序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的果汁市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。

第1篇

繼海外投資機(jī)構(gòu)質(zhì)疑唯品會(huì)涉嫌財(cái)務(wù)欺詐后，近日，有消費(fèi)者指稱，該網(wǎng)站以注水價(jià)格進(jìn)行虛假的超低折扣促銷，直接誤導(dǎo)消費(fèi)者。

作為一家專門做特賣的網(wǎng)站，唯品會(huì)在其招股說(shuō)明書中表示，公司通過比零售大幅優(yōu)惠的折扣價(jià)，向消費(fèi)者提供品牌正品。其商品囊括時(shí)裝、護(hù)膚品、箱包、家紡、皮具、配飾、香水等等。

2012年3月23日，唯品會(huì)登陸紐交所，其發(fā)行價(jià)為6.5美元，發(fā)行1118萬(wàn)份ADS（每ADS=2股普通股），融資7264萬(wàn)美元。

爆炸式發(fā)展引發(fā)質(zhì)疑

公開資料顯示，唯品會(huì)上市之初的一大賣點(diǎn)和利器，便是其宣傳的“快閃銷售”方式，即現(xiàn)在眾多電商所熟知的“閃購(gòu)”，在限定的時(shí)間內(nèi)銷售限定數(shù)量的折扣商品或在線服務(wù)。

據(jù)悉，通過這一當(dāng)時(shí)獨(dú)特的網(wǎng)絡(luò)零售途徑，唯品會(huì)從2008年至2011年的發(fā)展階段中，其注冊(cè)用戶數(shù)量已經(jīng)多達(dá)1210萬(wàn)，推廣和銷售的國(guó)內(nèi)、國(guó)際流行產(chǎn)品品牌則超過1900個(gè)。

對(duì)于一家從2008年開始投入運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)站而言，短短三年時(shí)間便達(dá)到了讓人難以想象的業(yè)績(jī)。公司IPO招股書說(shuō)明書顯示，在2009年、2010年和2011年這三年中，唯品會(huì)的履約客戶訂單數(shù)量分別達(dá)到了7萬(wàn)、90萬(wàn)和720萬(wàn)以上。三年總凈收入則分別達(dá)到280萬(wàn)美元、3260萬(wàn)美元和2.271億美元。

在中概股引發(fā)的一系列海外信任危機(jī)之下，面對(duì)如此數(shù)量眾多的客戶訂單，如此爆炸式的收入，不少投資者對(duì)唯品會(huì)華麗的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生了質(zhì)疑。就在唯品會(huì)上市不久，便有一家海外投資研究機(jī)構(gòu)在一份分析報(bào)告中指出，唯品會(huì)涉嫌財(cái)務(wù)欺詐，誤導(dǎo)海外投資者。

2013年5月28日，海外投資研究機(jī)構(gòu)Greenwich Research Group了一份針對(duì)唯品會(huì)的市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告，認(rèn)為唯品會(huì)（NYSE：VIPS）涉嫌財(cái)務(wù)欺詐。

雖然唯品會(huì)自稱2008年到2011年在中國(guó)市場(chǎng)取得了龐大的收入，并具有較高的市場(chǎng)知名度。Greenwich Research Group的分析報(bào)告卻指出，唯品會(huì)可能是在故意撒謊。報(bào)告稱，在中國(guó)聽說(shuō)過唯品會(huì)的人并不是很多，在唯品會(huì)購(gòu)物更無(wú)從談起。因此，唯品會(huì)在用戶數(shù)量、平均消費(fèi)者和利潤(rùn)率等方面存在造假嫌疑。

報(bào)告顯示，就在唯品會(huì)上市前的一年內(nèi)，還很少有投資機(jī)構(gòu)對(duì)唯品會(huì)感興趣。但是唯品會(huì)在過去四年中的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)了24700%，股價(jià)估值從一開始的5倍突然猛增至37倍。

有投資銀行專業(yè)人士評(píng)價(jià)唯品會(huì)稱，在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈的市場(chǎng)，利潤(rùn)率的可持續(xù)性極低，企業(yè)利潤(rùn)率通常為6%至7%。而唯品會(huì)的毛利率在2009年-2011年，分別為8.2%、9.8%、19.1%。

對(duì)于這一質(zhì)疑的分析報(bào)告，唯品會(huì)迅速做出回應(yīng)，并認(rèn)為上述海外分析機(jī)構(gòu)為做空機(jī)構(gòu)，其言論和主張中包含了大量錯(cuò)誤，且對(duì)唯品會(huì)的業(yè)務(wù)模式存在整體上的誤解。

蹊蹺的超低折扣

耐人尋味的是，唯品會(huì)被海外投資者所詬病的“欺詐、誤導(dǎo)消費(fèi)者”，或許并非空穴來(lái)風(fēng)。

日前，國(guó)內(nèi)一位消費(fèi)者向筆者指出，唯品會(huì)不但對(duì)所謂的超低折扣產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格大肆注水，還以虛假低折扣誤導(dǎo)消費(fèi)者。

這位消費(fèi)者指稱，就在最近，唯品會(huì)在其官方網(wǎng)站顯眼位置上顯示，國(guó)內(nèi)某一知名電器品牌以低至1.9折的價(jià)格進(jìn)行促銷。

但是，上述消費(fèi)者點(diǎn)擊進(jìn)去之后才發(fā)現(xiàn)，所謂的1.9折促銷的對(duì)象，僅僅只是該品牌的一款食品料理機(jī)。且網(wǎng)站上標(biāo)注的所謂市場(chǎng)價(jià)格，相比其他網(wǎng)站的市場(chǎng)價(jià)格，不但足足高出3倍之多，且折扣價(jià)格也根本不存在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

筆者隨后登錄唯品會(huì)官方網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，在標(biāo)明以1.9折促銷的艾美特電器廣告頁(yè)面上，打開網(wǎng)頁(yè)鏈接后，細(xì)細(xì)搜尋、對(duì)比將近數(shù)分鐘之后，才在網(wǎng)頁(yè)下方一毫不起眼的位置找到了唯一一款以1.9折銷售的艾美特果汁機(jī)。

這位細(xì)心的消費(fèi)者告訴筆者，唯品會(huì)網(wǎng)站所標(biāo)注的所謂市場(chǎng)價(jià)格也充滿了“水分”?！熬湍眠@個(gè)1.9折的果汁料理機(jī)來(lái)說(shuō)，唯品會(huì)打折之前的市場(chǎng)價(jià)是559元，如果你去看一下天貓的官方網(wǎng)站，它的市場(chǎng)價(jià)只有139元?！?/p>

筆者隨后在1號(hào)店、京東等網(wǎng)店查詢這一產(chǎn)品，查詢結(jié)果更讓人啼笑皆非。在唯品會(huì)號(hào)稱1.9折超低價(jià)銷售的產(chǎn)品，1號(hào)店上的實(shí)際銷售價(jià)格僅比唯品會(huì)多了1元錢。

“折扣之前的價(jià)格比別人虛高3倍不止，折扣之后的價(jià)格僅比別人低了1塊錢，這不是欺騙我們嗎？”對(duì)于這一讓人無(wú)語(yǔ)的超級(jí)低折扣，這位消費(fèi)者告訴筆者，如果不是看在這家網(wǎng)站一直宣傳的超級(jí)低折扣廣告，自己壓根不會(huì)去登錄這家網(wǎng)站。

風(fēng)投悄然減持3%

日前，一位華爾街投行分析人士指出，對(duì)于國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)而言，華爾街的投資機(jī)構(gòu)對(duì)上市中概股伸出天使之翼的同時(shí)，還要警惕他們魔鬼的一面?！翱纯茨切┰诿绹?guó)納斯達(dá)克上市的中資民營(yíng)公司股票最終的結(jié)果吧，很多中概股或許還沒搞明白美股是怎么玩的，就已經(jīng)被人家吃得連骨頭都不剩了?！?/p>

就在唯品會(huì)爆出“涉嫌財(cái)務(wù)欺詐”第二天，雖然公司對(duì)這一質(zhì)疑報(bào)告迅速給出了回應(yīng)，但唯品會(huì)股價(jià)仍然遭遇重挫，當(dāng)天股價(jià)大幅下挫13.15%，報(bào)收于29.53美元。

僅時(shí)隔一個(gè)月后，媒體再次爆出，唯品會(huì)上市前的風(fēng)險(xiǎn)投資人——紅杉資本已經(jīng)悄然減持唯品會(huì)。

根據(jù)唯品會(huì)提交給美國(guó)證券交易所的文件顯示，去年4月9日，紅杉手中還持有唯品會(huì)普通股2003萬(wàn)股，占其流通股19.8%。但在今年3月20日，紅杉持有的唯品會(huì)股本已經(jīng)減至1858萬(wàn)股，占其流通股比例已經(jīng)從19.8%降至16.8%。

談及紅杉對(duì)唯品會(huì)持股比例下降一事，紅杉資本一位負(fù)責(zé)人接受筆者采訪時(shí)表示，唯品會(huì)是紅杉中國(guó)投資企業(yè)的典型代表。“就像我們投的奇虎、新浪、美團(tuán)、京東、大眾點(diǎn)評(píng)等等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一樣的技術(shù)和商業(yè)模型創(chuàng)新，并且高速成長(zhǎng)?！?/p>

“唯品會(huì)創(chuàng)立之初是想做奢侈品電商，但是后來(lái)?yè)?jù)說(shuō)由于消費(fèi)人群較窄，轉(zhuǎn)型為線上品牌折扣店，而且很多是二三線品牌?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴筆者。

唯品會(huì)此前一直宣傳網(wǎng)站所特有的低折扣優(yōu)勢(shì)，并為此極力造勢(shì)。據(jù)艾瑞的“2013年一季度網(wǎng)絡(luò)服務(wù)廣告主投放費(fèi)用TOP10”顯示，今年一季度廣告投放金額最高的是蘇寧，為5998萬(wàn)元；唯品會(huì)則為1697萬(wàn)元，排名第八。

市場(chǎng)人士分析稱，這有可能是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手放出的“煙霧彈”，因?yàn)榧幢阄ㄆ窌?huì)投下天價(jià)廣告，也不太可能只針對(duì)某一個(gè)平臺(tái)。

更有海外媒體報(bào)道稱，作為上市公司，唯品會(huì)如果真的進(jìn)行天價(jià)廣告投放，其最終結(jié)果很有可能對(duì)股價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響。