發(fā)布時(shí)間：2023-03-02 15:04:58
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的金融債券論文樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
摘要：本文通過對(duì)貨幣理論的探討，較為深入地解析了貨幣的定義與統(tǒng)計(jì)概念，研讀相關(guān)的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)中國(guó)的實(shí)際情況和中國(guó)貨幣層次的劃分，總結(jié)中國(guó)貨幣層次劃分特點(diǎn)，根據(jù)各相關(guān)研究，結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況及實(shí)踐情況得出相應(yīng)結(jié)論。
關(guān)鍵詞：貨幣供應(yīng)量；統(tǒng)計(jì)研究；中國(guó)實(shí)踐
一、貨幣理論及層次劃分
1.1貨幣的定義
貨幣是金融中介機(jī)構(gòu)的負(fù)債，包括流通中現(xiàn)鈔、可轉(zhuǎn)讓存款和近似的公眾金融資產(chǎn)，其中，金融中介機(jī)構(gòu)主要指存款金融部門，金融工具包括以本幣面值和外國(guó)貨幣面值兩種。貨幣有四種基本功能，能夠作為交換工具、價(jià)值儲(chǔ)藏、記賬單位和延遲支付的標(biāo)準(zhǔn)。
1.2中國(guó)貨幣層次的劃分
由于每個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、金融制度以及金融發(fā)展情況的不同，各個(gè)國(guó)家的貨幣層次劃分和統(tǒng)計(jì)范疇也各不相同。以美國(guó)、歐盟、日本和中國(guó)為例，其貨幣層次劃分如下：
M1=流通中現(xiàn)金+活期存款；
M2=M1+儲(chǔ)蓄存款+定期存款+其他存款+證券客戶保證金。
二、中國(guó)實(shí)踐及相關(guān)研究
2.1中國(guó)人民銀行的四次修訂調(diào)整
自1994年10月規(guī)定頒布以來，2001年6月，2002年初，2003年，2011年10月進(jìn)行了修訂。目前，中國(guó)人民銀行將非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款和住房公積金存款納入M2的統(tǒng)計(jì)范圍。
2.2尚待實(shí)踐的幾個(gè)金融工具
改革開放以來，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)飛速發(fā)展，金融改革持續(xù)深化，貨幣在境內(nèi)外的流動(dòng)加大，創(chuàng)新金融資產(chǎn)的出現(xiàn)及交易量激增，創(chuàng)新金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，部分金融資產(chǎn)的流動(dòng)性發(fā)生變化。為此，現(xiàn)行的貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)方案不能全面反映金融市場(chǎng)的變化，對(duì)貨幣政策的制定產(chǎn)生了一定的影響。對(duì)以下幾項(xiàng)金融工具的貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)調(diào)整還有待實(shí)踐：
（一）銀行卡項(xiàng)下的個(gè)人人民幣活期儲(chǔ)蓄存款
在1994年統(tǒng)計(jì)貨幣供應(yīng)量時(shí)，我國(guó)銀行業(yè)的電子設(shè)備水平較為落后，個(gè)人使用銀行卡進(jìn)行的交易量也很小。因此，銀行卡項(xiàng)下的個(gè)人人民幣活期儲(chǔ)蓄存款不包括在當(dāng)時(shí)的M1中，而將其統(tǒng)計(jì)在廣義貨幣M2中。第三次修訂調(diào)整之后，個(gè)人持有的信用卡類存款已計(jì)入M1，但個(gè)人活期存款中屬于借記卡可調(diào)用部分還未劃入M1。
（二）應(yīng)解匯款及臨時(shí)存款、匯出匯款、匯入?yún)R款和本票
在現(xiàn)行的貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)中，應(yīng)解匯款和臨時(shí)存款計(jì)入在廣義貨幣M2內(nèi)，匯出匯款、匯入?yún)R款和本票則沒有統(tǒng)計(jì)在貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)中。
央行認(rèn)為，應(yīng)解匯款及臨時(shí)存款、匯出匯款、匯入?yún)R款、本票是金融機(jī)構(gòu)吸收的一種臨時(shí)性的存款，且其存款期限較短。從IMF2000年《貨幣與金融統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》中關(guān)于可轉(zhuǎn)讓性存款的定義看，這些存款均是一種可轉(zhuǎn)讓存款，應(yīng)歸入M1。
（三）銀行承兌匯票
按照IMF2000年《貨幣與金融統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》第138條對(duì)銀行承兌匯票的定義“銀行承兌匯票即便沒有發(fā)生資金的交換，也被視為一種實(shí)際金融資產(chǎn)?！蹦壳拔覈?guó)簽發(fā)的銀行承兌匯票最長(zhǎng)期限不超過6個(gè)月，并且在票據(jù)未到期前持票人可以在銀行辦理貼現(xiàn)或背書轉(zhuǎn)讓給第三者。因此，銀行承兌匯票是具有一定流動(dòng)性的，是類似于一種短期金融債券的金融工具。從銀行承兌匯票這種金融資產(chǎn)的支付功能、流動(dòng)性、對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響和IMF2000年《貨幣與金融統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》第310條“存款性公司發(fā)行的銀行承兌匯票能夠在有效的二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行交易，則其可以歸入廣義貨幣。”分析，央行建議將已簽發(fā)的銀行承兌匯票計(jì)入M3。
（四）短期政策金融債券和債券回購(gòu)協(xié)議
短期政策金融債券和債券回購(gòu)協(xié)議都是具有一定流動(dòng)性的金融資產(chǎn)，從IMF2000年《貨幣與金融統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》第309條的建議“由存款性公司發(fā)行的一些股份之外的一些短期證券如果在期滿之前進(jìn)行交易，能夠以合理的時(shí)滯和接近于面值的價(jià)格轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或可轉(zhuǎn)讓存款，因此它們通常都?xì)w入廣義貨幣總量?！?/p>
1994年公布貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)時(shí)，我國(guó)還沒有短期政策金融債券這種金融工具，債券回購(gòu)協(xié)議的交易也不大，當(dāng)時(shí)未將其二者計(jì)入貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)。2003年存款性公司發(fā)行的短期政策金融債券和債券回購(gòu)協(xié)議的存量有限，統(tǒng)計(jì)上也存在困難，因此，2003年第三次修訂中未考慮這部分。但現(xiàn)在，隨著二者規(guī)模的擴(kuò)大和流動(dòng)性的提高，學(xué)界廣泛贊同應(yīng)將其納入M2。
（五）其他金融性公司在銀行的存款
1994年以前，我國(guó)其他金融性公司的數(shù)量和業(yè)務(wù)量均較少，相應(yīng)地在銀行的存款數(shù)量也不多，對(duì)當(dāng)時(shí)的貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)影響不大，故未將其在銀行的存款納入貨幣統(tǒng)計(jì)范疇。隨著金融市場(chǎng)的創(chuàng)新和發(fā)展，2011年10月，中國(guó)人民銀行將非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款納入M2的統(tǒng)計(jì)范圍。
央行認(rèn)為，對(duì)于擔(dān)保公司、養(yǎng)老基金公司、期貨公司等其他金融性公司在存款性公司的存款，由于目前統(tǒng)計(jì)上存在一定困難，暫不考慮計(jì)入貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)，未來?xiàng)l件成熟后再進(jìn)行研究和統(tǒng)計(jì)。
（六）住房公積金存款
住房公積金是指職工及其所在單位按規(guī)定繳存的具有保障性和互的職工個(gè)人住房基金，歸職工個(gè)人所有。住房公積金是1994年后新出現(xiàn)的金融工具，當(dāng)時(shí)保險(xiǎn)公司在存款性公司的存款量不大，因此，在1994年公布公布貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)時(shí)并不包括這一部分的內(nèi)容。2011年10月，中國(guó)人民銀行將住房公積金存款納入M2的統(tǒng)計(jì)范圍。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行，金融創(chuàng)新，股份制商業(yè)銀行
創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力和根本。我國(guó)的商業(yè)銀行，作為經(jīng)營(yíng)貨幣的特殊企業(yè)，同樣存在創(chuàng)新的問題。近年來，隨著我國(guó)金融體制改革的深化，在全新的國(guó)內(nèi)外金融背景下，積極致力于創(chuàng)新成為我國(guó)商業(yè)銀行改革與發(fā)展的現(xiàn)實(shí)選擇。根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，我國(guó)商業(yè)銀行必須以市場(chǎng)為導(dǎo)向，按市場(chǎng)法則和現(xiàn)代商業(yè)銀行運(yùn)作規(guī)則，積極進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，提升社會(huì)化服務(wù)功能。
金融業(yè)的發(fā)展史是一部不斷創(chuàng)新的歷史，金融業(yè)的每一項(xiàng)重大發(fā)展都離不開金融創(chuàng)新。從廣義的范疇看，金融創(chuàng)新既包括微觀層面上的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、金融市場(chǎng)創(chuàng)新、也包括宏觀層面上的金融制度創(chuàng)新。免費(fèi)論文參考網(wǎng)。從狹義的范疇看金融創(chuàng)新指的是金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，主要指1970年代以來西方發(fā)達(dá)國(guó)家在放松金融管制之后，開始涌現(xiàn)出來的一系列新產(chǎn)品、新市場(chǎng)、新技術(shù)、新服務(wù)等。70年代末80年代初，票據(jù)發(fā)行便利、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、期權(quán)和互換作為四大金融創(chuàng)新。此后，金融衍生工具更掀起金融創(chuàng)新的新浪潮。然而，與發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行業(yè)相比，我國(guó)商業(yè)銀行在金融新產(chǎn)品和工具上的創(chuàng)新還存在很大的差距，特別是在滿足人們不斷提高的消費(fèi)需求、投資需求方面。目前金融創(chuàng)新有四大趨勢(shì)：證券化以及使銀行信用和資本市場(chǎng)的界限變得模糊不清的趨勢(shì)；資產(chǎn)負(fù)債表表外業(yè)務(wù)越來越重要；金融市場(chǎng)的全球一體化；金的中介化。目前世界各國(guó)金融專家提出了很多關(guān)于金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的理論，比較有代表性的有“約束誘導(dǎo)”理論、“規(guī)避管制”理論等，這些金融創(chuàng)新理論的共同特點(diǎn)：均是在肯定銀行自身市場(chǎng)主體地位的前提下，以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)組成要素和客戶為金融創(chuàng)新的中心，對(duì)我國(guó)銀行創(chuàng)新具有一定的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。本文結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行的實(shí)際，提出商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的重點(diǎn)，并給出股份制商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的幾點(diǎn)思路
一、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新
商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，是指商業(yè)銀行運(yùn)用新思維，新方式和新技術(shù)，通過在金融產(chǎn)品或服務(wù)，交易方式以及金融市場(chǎng)等方面的創(chuàng)造性活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)最大化的一系列經(jīng)濟(jì)行為和過程。金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的核心是金融商品的競(jìng)爭(zhēng)，金融商品是商業(yè)銀行打開市場(chǎng)和占領(lǐng)市場(chǎng)贏得客戶的關(guān)鍵。
1、資本業(yè)務(wù)創(chuàng)新。在“巴塞爾協(xié)議”公布以前，各國(guó)的資本充足條件大不相同，一般在2%—7%之間波動(dòng)。1988年，“巴塞爾協(xié)議”要求核心資本和附屬資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比率分別為4%和8%，這逐步為世界各國(guó)所接受。而我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率普遍較低。因此，可以采取兩種方式和措施。
一是增加資本投入擴(kuò)張股本規(guī)模來增加核心資本，具體可以鼓勵(lì)那些效益好、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、規(guī)模較大的商業(yè)銀行公開發(fā)行A股、H股、紅籌股等，通過上市來募集股本金。
二是發(fā)行中長(zhǎng)期金融債券增加附屬資本，具體可以發(fā)行7—10年的債券來籌集資本。
2、存款業(yè)務(wù)創(chuàng)新。各種新型存款有共同的特點(diǎn)：科技含量日益增加，功能趨于多元化；可以在限額內(nèi)透支；存取無一定期限；活期與中長(zhǎng)期可以互相轉(zhuǎn)換。
一是開發(fā)新存款業(yè)務(wù)品種，使存款在安全性、流動(dòng)性、效益性的前提下更具靈活性。加大科技投入，不斷提高存款業(yè)務(wù)的科技含量，推出高品味、多元化的金融工具。例如：自動(dòng)轉(zhuǎn)賬服務(wù)、貨幣市場(chǎng)存款賬戶、貨幣市場(chǎng)存單、可轉(zhuǎn)讓定期存單、定活兩便存款，通知存款、禮儀存款、住宅存款、個(gè)人退休存款等。另外，可以開發(fā)使用個(gè)人支票、旅行支票、多功能的銀行卡，大力發(fā)展自助銀行、電話銀行、網(wǎng)上銀行等服務(wù)手段。
二是注重存款的可轉(zhuǎn)化性。既增加客戶的收益又增強(qiáng)流動(dòng)性，推行存款證券化，發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單。存款證券化是將銀行的存款憑證變成能夠在金融市場(chǎng)上流通交易的有價(jià)證券，對(duì)于商業(yè)銀行來講，這是銀行的主動(dòng)性負(fù)債，其中大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、銀行本票和回購(gòu)協(xié)議都屬于存款證券化的內(nèi)容。
3、貸款業(yè)務(wù)創(chuàng)新。
一是大力發(fā)展消費(fèi)信貸和住宅放款。消費(fèi)信貸是70年代以來發(fā)展最快的貸款業(yè)務(wù)，住宅放款雖然是一項(xiàng)老的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，但近年來出現(xiàn)了新的創(chuàng)新，這兩項(xiàng)信貸是我國(guó)金融政策的導(dǎo)向。消費(fèi)信貸在金融工具上必須不斷創(chuàng)新，更加適應(yīng)消費(fèi)者的需求。主要有幾種方式：采取活期透支形式的一次性償還的消費(fèi)信貸；以非抵抵為基礎(chǔ)，分期償還的消費(fèi)信貸，如醫(yī)療和教育費(fèi)用貸款；信用卡透支信貸。住宅放款創(chuàng)新主要有：流動(dòng)利率抵押放款和可調(diào)整抵押放款等。
二是推廣票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和并購(gòu)貸款。人民銀行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)一步加強(qiáng)后，商業(yè)銀行應(yīng)將票據(jù)貼現(xiàn)貸款作為工商企業(yè)流動(dòng)資金貸款的主要形式。并購(gòu)貸款是為企業(yè)兼并收購(gòu)等資本營(yíng)運(yùn)活動(dòng)提供的貸款，這種貸款用于企業(yè)資本重組，實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的低成本擴(kuò)張。在我國(guó)企業(yè)的轉(zhuǎn)制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，發(fā)展并購(gòu)貸款前景廣闊。免費(fèi)論文參考網(wǎng)。
三是試行貸款證券化和證券抵押貸款。在現(xiàn)階段，商業(yè)銀行可將一部分貸款轉(zhuǎn)為證券投資、購(gòu)買國(guó)家建設(shè)債券、企業(yè)債券等，或試行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、不良資產(chǎn)證券化等形式。證券抵押貸款則又是我國(guó)政策所允許和導(dǎo)向的一項(xiàng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。
另外，商業(yè)銀行可發(fā)展和創(chuàng)新的業(yè)務(wù)還有投資于資產(chǎn)支持的證券等投資業(yè)務(wù)創(chuàng)新；租賃業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)等中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新；自動(dòng)出納機(jī)、電子付款系統(tǒng)、銷售點(diǎn)電子轉(zhuǎn)賬等支付方式創(chuàng)新；互換業(yè)務(wù)、期貨業(yè)務(wù)、期權(quán)業(yè)務(wù)等衍生金融工具創(chuàng)新；以及離岸銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。
二、股份制商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的幾點(diǎn)思路
我國(guó)股份制商業(yè)銀行的興起與發(fā)展，是中國(guó)金融改革開放的重要組成部分，它的作用不僅僅在于引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和激活金融市場(chǎng)，事實(shí)表明，股份制商業(yè)銀行在管理機(jī)制及管理經(jīng)驗(yàn)等方面，與市場(chǎng)更為貼近，從整體上講，他們已經(jīng)無愧地站在中國(guó)商業(yè)銀行改革的最前列。應(yīng)當(dāng)看到，他們的興衰在一定程度上可以衡量出我國(guó)金融改革脈搏的跳動(dòng)。所以，它們的創(chuàng)新是現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展的必然規(guī)律。
從股份制商業(yè)銀行目前可操作的范疇來看，可在諸多方面進(jìn)行選擇和突破。
1、資本增加方式的嘗試。除了應(yīng)當(dāng)考慮將符合上市條件的股份制商業(yè)銀行有計(jì)劃地推進(jìn)資本市場(chǎng)籌資外，還可以積極考慮在香港及海外證券市場(chǎng)掛牌，可以探討通過認(rèn)股權(quán)證的配股以及發(fā)行長(zhǎng)期金融債券來進(jìn)行資本擴(kuò)張。
2、繼續(xù)加大開展資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的力度。首先要做好貸款業(yè)務(wù)創(chuàng)新工作以保持該項(xiàng)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)。一是增加對(duì)企業(yè)的貸款額度，創(chuàng)新貸款方式，針對(duì)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，推出新的貸款方式，以更好地支持企業(yè)發(fā)展；二是大力發(fā)展消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，股份制商業(yè)銀行應(yīng)廣泛開展市場(chǎng)調(diào)查，開發(fā)符合消費(fèi)者需求的信貸品種，根據(jù)貸款消費(fèi)者個(gè)人的具體情況安排貸款和償還方式，而不能將某一類型的貸款拘泥于一種方式；三是積極創(chuàng)新銀團(tuán)貸款、并購(gòu)貸款和保理貸款(應(yīng)收賬款抵押貸款)等新型貸款形式，以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)發(fā)展的需要，并加強(qiáng)對(duì)貸款對(duì)象的信用分析和要求充足的貸款抵押擔(dān)保來加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的控制。三要加強(qiáng)投資業(yè)務(wù)創(chuàng)新，努力增加各種債券的持有量。
3、努力提高負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新的水平。一是在資本業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，為解決我國(guó)股份制商業(yè)銀行資本充足率較低，尤其是附屬資本過低的問題，除了讓效益較好、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、規(guī)模較大的銀行通過公開上市、增資擴(kuò)股或購(gòu)并等資本營(yíng)運(yùn)方式增加股本外，更主要的是通過發(fā)行中長(zhǎng)期金融債券增加附屬資本，補(bǔ)充資本金的不足。二是在存款業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，首要的任務(wù)是進(jìn)行存款工具和業(yè)務(wù)手段的創(chuàng)新。大力發(fā)展個(gè)人銀行、企業(yè)銀行和網(wǎng)上銀行，推出高品味、多功能的金融工具，先進(jìn)的轉(zhuǎn)賬支付手段能為客戶提供方便快捷的全方位服務(wù)，有利于穩(wěn)定現(xiàn)有的客戶群，增加存款。
4、大力發(fā)展表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新。我國(guó)股份制商業(yè)銀行應(yīng)在表外業(yè)務(wù)有限的范圍內(nèi)，充分利用各自在信息、網(wǎng)點(diǎn)和人員等方面的優(yōu)勢(shì)，積極創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種，搶占市場(chǎng)份額。免費(fèi)論文參考網(wǎng)。一是提高匯兌、結(jié)算業(yè)務(wù)的服務(wù)效率，保住已有的市場(chǎng)份額；二是迅速增加業(yè)務(wù)的服務(wù)種類，擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍；三是大力發(fā)展租賃業(yè)務(wù)，根據(jù)實(shí)際情況開展回租租賃、經(jīng)營(yíng)租賃、杠桿租賃業(yè)務(wù)等。
5、兼營(yíng)投資銀行業(yè)務(wù)。在國(guó)家重視支持中小企業(yè)發(fā)展的形勢(shì)下，企業(yè)改制、資產(chǎn)重組、兼并收購(gòu)等活動(dòng)較為頻繁，股份制商業(yè)銀行應(yīng)充分利用機(jī)制、信息、技術(shù)和人才的優(yōu)勢(shì)，積極發(fā)展顧問咨詢、信息服務(wù)等投資銀行業(yè)務(wù)。
6、進(jìn)入21世紀(jì)以來，先進(jìn)的電子計(jì)算機(jī)通訊網(wǎng)絡(luò)，高度發(fā)達(dá)的信息服務(wù)體系，保證了商業(yè)銀行能夠全方位、大容量地進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。這使商業(yè)銀行提供的產(chǎn)品更新快，成本越來越低，價(jià)格下降而且銀行的組織形式、科學(xué)管理、人才素質(zhì)、信息網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)水準(zhǔn)，甚至經(jīng)營(yíng)方式和觀念都受到強(qiáng)烈的影響。自動(dòng)化、電子化、網(wǎng)絡(luò)化和虛擬化的銀行服務(wù)將最終代表新崛起的商業(yè)銀行的明天，誰(shuí)的技術(shù)領(lǐng)先，誰(shuí)的金融產(chǎn)品技術(shù)含量高，誰(shuí)的服務(wù)領(lǐng)域光，能為廣大客戶所接受，誰(shuí)就將搶得市場(chǎng)先機(jī)，取得競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)。面對(duì)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)和國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，我國(guó)商業(yè)銀行創(chuàng)新也發(fā)生了革命性的變化。各家商業(yè)銀行充分利用先進(jìn)的電子計(jì)算機(jī)和通訊設(shè)備，逐步實(shí)現(xiàn)銀行服務(wù)手段電子化，即利用電子科技開發(fā)銀行銷售終端服務(wù)、家庭銀行、票據(jù)交換、國(guó)際金融信息電子傳遞、信息管理系統(tǒng)、辦公自動(dòng)化等系統(tǒng)。而且科技創(chuàng)新已成為我國(guó)商業(yè)銀行提高整體經(jīng)營(yíng)管理水平、創(chuàng)新金融產(chǎn)品或服務(wù)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)先決條件。
商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新客觀上要求突破一些現(xiàn)行的制度規(guī)定和金融監(jiān)管，但金融監(jiān)管在本質(zhì)上是鼓勵(lì)、保護(hù)和規(guī)范金融創(chuàng)新，這一對(duì)矛盾是金融改革開放的內(nèi)在動(dòng)力。在新世紀(jì)里，銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新將為我國(guó)商業(yè)銀行改革和發(fā)展創(chuàng)造廣闊的天地。
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摘要:什么是理財(cái)呢?就是管理財(cái)富,進(jìn)而提高財(cái)富效能的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),也就是對(duì)資本金和負(fù)債資產(chǎn)的科學(xué)合理的運(yùn)作。
關(guān)鍵詞:證券;有價(jià)證券;投資;理財(cái)
隨著2006年中國(guó)的牛市和2007年基金市場(chǎng)的高回報(bào)率,投資理財(cái)?shù)挠^念開始深入人心。什么是理財(cái)呢?說白了就是管理自己的財(cái)富,進(jìn)而提高財(cái)富的效能的經(jīng)濟(jì)活動(dòng),也就是對(duì)資本金和負(fù)債資產(chǎn)的科學(xué)合理的運(yùn)作。通俗的來說,理財(cái)就是賺錢、省錢、花錢之道,其根本目的是保值和增值,我們都知道錢是存在資金時(shí)間價(jià)值的,今天的100元不等于明天的100元。在2008年中國(guó)存在通貨膨脹的情況下,通貨膨脹率大于銀行的存款利率,那么久意味著你把錢存在銀行名義的賬面資本是在增長(zhǎng),但是實(shí)際的購(gòu)買能力去下降了。人們進(jìn)行投資理財(cái)?shù)闹饕顿Y對(duì)象就是有價(jià)證券,主要包括:股票、債券、證券投資基金、金融衍生品等。
1證券和有價(jià)證券的介紹
證券的概念:證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。從一般意義上來說,證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證,它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益,或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。證券可以采取紙面形式或證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他形式。
有價(jià)證券的定義:有價(jià)證券是指標(biāo)有票面金額,用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。(1)證券本身沒有價(jià)值,但由于它代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利;(2)持有人可憑該證券直接取得一定量的商品、貨幣,或是取得利息、股息等收入;(3)可以在證券市場(chǎng)上買賣和流通,客觀上具有交易價(jià)格。
1.1股票
股票是一種有價(jià)證券,它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證。股市有風(fēng)險(xiǎn),入市須謹(jǐn)慎。股票是股份有限公司為了籌集資金,在證券市場(chǎng)上發(fā)行股票,增加公司資本的,屬于權(quán)益資本。股票的市場(chǎng)價(jià)格受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,中觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,微觀經(jīng)濟(jì)的影響,即國(guó)家和世界的經(jīng)濟(jì)形式、國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策是擴(kuò)張還是緊縮、是增長(zhǎng)還是衰退、行業(yè)和產(chǎn)業(yè)形式以及公司自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r。其中對(duì)股價(jià)的主要影響因素是公司自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r。
投資者購(gòu)買股票便成為了公司的股東,享有一定的權(quán)利,主要包括:(1)公司重大決策參與權(quán)。股東基于股票的持有而享有股東權(quán),這是一種綜合權(quán)利,其中首要的是可以股東身份參與股份公司的重大事項(xiàng)決策。(2)公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)。普通股股東有權(quán)要求從股份公司的稅后凈利中分配股息和紅利,普通股股東在股份公司解散清算時(shí),有權(quán)要求取得公司的剩余資產(chǎn)。
投資者投資股票主要的收益來自:(1)分配的紅利股息。(2)資本利得即賣出價(jià)價(jià)和買入價(jià)的價(jià)差。
1.2債券
債券是一種有價(jià)證券,是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券上規(guī)定資金借貸的權(quán)責(zé)關(guān)系主要有三點(diǎn):第一,所借貸貨幣的數(shù)額;第二借款時(shí)間;第三,在借貸時(shí)間內(nèi)應(yīng)有的補(bǔ)償或稱代價(jià)是多少(即債券的利息)。票面利率是決定債券投資收益,影響它的因素有:第一,借貸資金市場(chǎng)利率水平;第二,籌資者的資信;第三,債券期限長(zhǎng)短。
我國(guó)的債券主要包括:(1)政府債券(中央和地方政府債券)。(2)金融債券與公司債券。所謂金融債券,是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。(3)國(guó)際債券。
國(guó)債,是由中央發(fā)行的,主要是為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字,投資建設(shè)時(shí)資金短缺。國(guó)債的特點(diǎn)就是受益率低,但是風(fēng)險(xiǎn)最小,國(guó)債的票面利率也稱為是無風(fēng)險(xiǎn)利率,是證券市場(chǎng)上的重要指標(biāo)。國(guó)債適合老年人投資,老人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低。
還想介紹一下國(guó)際債券,國(guó)際債券是指一國(guó)借款人在國(guó)際證券市場(chǎng)上以外國(guó)貨幣為面值,向外國(guó)投資者發(fā)行的債券?，F(xiàn)在中國(guó)是世界上持有美國(guó)國(guó)債最多的國(guó)家,經(jīng)濟(jì)學(xué)界也在激烈的討論,中國(guó)是否應(yīng)該減持美國(guó)國(guó)債。
1.3證券投資基金
基金是間接投資,也稱湊份子,是大家把錢拿出來放在一起去投資,受益均攤,風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的投資形式,風(fēng)險(xiǎn)地域股票受到老百姓的歡迎。
基金市場(chǎng)上主要投資基金可分為封閉式基金和開放式基金。封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變,基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易,但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回原基金。開放式基金是指基金份額總額不固定,基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回的基金。
封閉式基金的期限是指基金的存續(xù)期,即基金從成立起到終止之間的時(shí)間。期間的長(zhǎng)短決定因素是:一是基金本身投資期限的長(zhǎng)短;二是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。開放式基金沒有固定期限,投資者可隨時(shí)向基金管理人贖回基金份額,若大量贖回甚至?xí)?dǎo)致清盤。
證券投資基金當(dāng)事人:一、證券投資基金份額持有人:即基金投資者,是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報(bào)的受益人。二、證券投資基金管理者。基金管理人是指憑借專門的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn),運(yùn)用所管理基金的資產(chǎn),根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定,按照科學(xué)的投資組合原理進(jìn)行投資決策,謀求所管理的基金資產(chǎn)不斷增值,并使基金持有人獲取盡可能多收益的機(jī)構(gòu),由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。基金管理公司通常由證券公司、信托投資公司或其他機(jī)構(gòu)等發(fā)起成立。三、證券投資基金托管人:托管人依據(jù)管理與保管分開的原則,對(duì)基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu),是基金持有人權(quán)益的代表,通常由實(shí)力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任。我國(guó)規(guī)定基金托管人由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。
證券投資基金當(dāng)事人之間的關(guān)系:(1)持有人與管理人之間的關(guān)系?；鸪钟腥伺c基金管理人之間的關(guān)系是:委托人、受益人與受托人,也是所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的關(guān)系。(2)管理人與托管人之間的關(guān)系?；鸸芾砣伺c托管人的關(guān)系是相互制衡的關(guān)系。(3)持有人與托管人之間的關(guān)系?；鸪钟腥伺c托管人的關(guān)系是委托與受托的關(guān)系。
1.4金融衍生品
金融衍生品是指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上,其價(jià)格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。這里所說的基礎(chǔ)產(chǎn)品是一個(gè)相對(duì)的概念,不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品(如債券、股票、銀行定期存款單等等),也包括金融衍生工具。作為金融衍生工具茂盛的變量則包括利率、各類價(jià)格指數(shù)甚至天氣(溫度)指數(shù)。
2投資理財(cái)?shù)谋匾?/p>
你不理財(cái),財(cái)不理你。
理財(cái)是一輩子的事,人生階段包括單身期、家庭形成期、家庭成長(zhǎng)期、子女大學(xué)教育期、家庭成熟期和退休期。而大學(xué)時(shí)代又是人生中重要的階段,它屬于單身期。大學(xué)時(shí)代應(yīng)該是理財(cái)?shù)钠鸩诫A段,也是學(xué)習(xí)理財(cái)?shù)狞S金時(shí)期。對(duì)于沒有收入來源(大多數(shù)依靠父母提供)的大學(xué)生來說,大學(xué)階段的財(cái)商培養(yǎng)只是訓(xùn)練和演練,在日常的生活中養(yǎng)成一種理財(cái)?shù)牧?xí)慣,而不是看重輸贏結(jié)果的比賽。
“財(cái)富就是將智慧運(yùn)用于自然;致富的藝術(shù)不是勤奮,而是選擇合適的方法、合適的時(shí)機(jī)和合適的地點(diǎn)”。
【論文關(guān)鍵詞】投資銀行;開拓創(chuàng)新
在進(jìn)行我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的討論分析之前,首先筆者先對(duì)投資銀行的基本業(yè)務(wù)進(jìn)行一下歸納闡述。
一、投資銀行的基本業(yè)務(wù)與功能
美國(guó)著名金融投資專家羅伯特·庫(kù)恩曾對(duì)投資銀行下過最佳定義,即:只有經(jīng)營(yíng)一部分或全部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)才是投資銀行。因此證券承銷、證券交易、兼并與收購(gòu)、財(cái)務(wù)顧問服務(wù)、項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)、基金管理、資產(chǎn)證券化、風(fēng)險(xiǎn)投資及衍生金融工具交易業(yè)務(wù)等都應(yīng)當(dāng)屬于投資銀行業(yè)務(wù)。
作為直接融資市場(chǎng)最主要的媒介,投資銀行能比較好的解決市場(chǎng)上所存在的信息不對(duì)稱現(xiàn)象,促成資金供求方的資金流動(dòng),在整個(gè)金融市場(chǎng)上進(jìn)行資源優(yōu)化配置,是構(gòu)造高效資本市場(chǎng)不可缺少的重要組成部分。
二、商業(yè)銀行從事投資銀行業(yè)務(wù)的必要性
(一)順應(yīng)全球金融市場(chǎng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì),提升我國(guó)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力
在全球金融市場(chǎng)中,現(xiàn)今實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)在向客戶提供全方位綜合服務(wù)上占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。近年來商業(yè)銀行和投資銀行之間的交叉銷售成為大勢(shì)所趨,能夠達(dá)到規(guī)?；?jīng)營(yíng)的效應(yīng),這種綜合多元化的經(jīng)營(yíng)能夠較大程度地分散風(fēng)險(xiǎn),為客戶提供更加創(chuàng)新的產(chǎn)品和金融綜合服務(wù),及時(shí)滿足客戶需求。
如果商業(yè)銀行還固守傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域,則其盈利將會(huì)面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。事實(shí)上,商業(yè)銀行的資金來源正在逐步受到?jīng)_擊。首先,市場(chǎng)上投資渠道不斷增加,使得社會(huì)資金嚴(yán)重分流,商業(yè)銀行存款規(guī)模的不穩(wěn)定就會(huì)影響到可貸資金的規(guī)模和結(jié)構(gòu);其次,外資銀行、信托公司、投資公司等機(jī)構(gòu)搶走了商業(yè)銀行的部分優(yōu)質(zhì)客戶,導(dǎo)致資本市場(chǎng)的融資成本逐步下降,傳統(tǒng)通過銀行貸款的客戶紛紛轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)。
(二)提高銀行經(jīng)營(yíng)效益,促進(jìn)利潤(rùn)多極增長(zhǎng)
1.投資銀行業(yè)務(wù)大多屬于高附加值的中間業(yè)務(wù),拓展此項(xiàng)業(yè)務(wù)能夠?yàn)殂y行拓展利潤(rùn)來源,實(shí)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入的規(guī)模化增長(zhǎng)。
2.提高客戶的忠誠(chéng)度。在為客戶提供存貸款服務(wù)的同時(shí),商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)能滿足客戶的融資、并購(gòu)重組、上市財(cái)務(wù)顧問等服務(wù)需求,對(duì)于優(yōu)質(zhì)客戶的綜合營(yíng)銷能力能得到增強(qiáng),同時(shí)提高了客戶的滿意度及忠誠(chéng)度。
(三)優(yōu)化銀行業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)
長(zhǎng)期以來我國(guó)商業(yè)銀行過分依賴信貸業(yè)務(wù)利差收入,中間業(yè)務(wù)收入占比偏低且來源單一。但是觀察國(guó)際主流銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中,投行業(yè)務(wù)基本上占總收入的30%以上。隨著金融市場(chǎng)的迅猛發(fā)展,商業(yè)銀行應(yīng)該及早行動(dòng)通過發(fā)展投資銀行等高附加值的創(chuàng)新型業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
(四)有助于降低商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
開展財(cái)務(wù)顧問可以在項(xiàng)目前期接觸時(shí)掌握風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵點(diǎn);并購(gòu)重組業(yè)務(wù)的開展可以促進(jìn)企業(yè)的整合并盤活不良資產(chǎn);銀團(tuán)貸款可以有效降低銀行本身和企業(yè)的市場(chǎng)及信用風(fēng)險(xiǎn);采用資產(chǎn)證券化模式可以集中處置不良資產(chǎn),提高銀行流動(dòng)性。
三、國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的示范——以光大、民生和興業(yè)銀行為例
(一)光大銀行的創(chuàng)新模式
在銀行內(nèi)部成立投資銀行部,同時(shí)采用傳統(tǒng)商業(yè)銀行的激勵(lì)機(jī)制。業(yè)務(wù)上以短期融資券為突破口,利用銀行同業(yè)的疏忽把握先機(jī),通過政策支持短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)突破,確立了光大銀行的短期融資券業(yè)務(wù)品牌。
(二)民生銀行的創(chuàng)新模式
采用事業(yè)部制搭建組織架構(gòu),在總行成立投資銀行事業(yè)部,通過總行資金定價(jià)系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)性地有償使用資金,采取市場(chǎng)化的形式發(fā)展投行業(yè)務(wù)。民生銀行把房地產(chǎn)封閉金融作為自己的品牌業(yè)務(wù),建立了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)模式和收費(fèi)方式,在內(nèi)部保證了高效審批,專門成立的投行業(yè)務(wù)審批委員會(huì),對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行單獨(dú)審批決策。
(三)興業(yè)銀行的創(chuàng)新模式
采用準(zhǔn)事業(yè)部制的模式搭建組織架構(gòu),即在傳統(tǒng)商業(yè)銀行內(nèi)部成立投資銀行部,但是采取與傳統(tǒng)商業(yè)銀行相比更加靈活的激勵(lì)機(jī)制,這種方式在比較中更具有參考價(jià)值,但是科學(xué)合理的激勵(lì)機(jī)制是值得深入思考的。興業(yè)銀行把中小企業(yè)財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)進(jìn)行發(fā)展,創(chuàng)立了特色服務(wù)和收費(fèi)模式,針對(duì)發(fā)展?jié)摿^大的中小企業(yè)提供覆蓋各個(gè)發(fā)展階段的金融服務(wù);另外該行發(fā)揮客戶資源優(yōu)勢(shì)通過與專業(yè)投行合作,把債券承銷擴(kuò)大到金融債券,與專業(yè)投行分享金融債券的承銷費(fèi)用。通過與同業(yè)密切合作打造了另一條創(chuàng)新發(fā)展之路。
綜上發(fā)現(xiàn),股份制商業(yè)銀行在發(fā)展投行業(yè)務(wù)的初期都是以某一精品業(yè)務(wù)為突破口搶占市場(chǎng)先機(jī),從而在市場(chǎng)上樹立了此項(xiàng)投行業(yè)務(wù)的口碑。
四、國(guó)外大型投資銀行的經(jīng)驗(yàn)借鑒及業(yè)務(wù)發(fā)展啟示——以高盛為例
后金融危機(jī)時(shí)代的前美國(guó)著名投資銀行高盛轉(zhuǎn)型為銀行控股公司,但其自身的投行拓展方式著實(shí)值得國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行借鑒。高盛投行業(yè)務(wù)和融資、風(fēng)險(xiǎn)管理融合互動(dòng)的發(fā)展模式,為提高客戶服務(wù)感受與業(yè)務(wù)創(chuàng)新支持而加強(qiáng)的研發(fā)力量,以及凝聚的團(tuán)隊(duì)合作精神,都值得我們?cè)诮窈蟀l(fā)展中重點(diǎn)學(xué)習(xí)。雖然國(guó)內(nèi)處在分業(yè)監(jiān)管的前提下,但是依然可以發(fā)揮融資上的優(yōu)勢(shì),形成貸款業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)的交叉銷售,強(qiáng)化為企業(yè)直接融資服務(wù)的功能。
(一)充分發(fā)揮融資優(yōu)勢(shì),形成貸款業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)的交叉營(yíng)銷
高盛經(jīng)驗(yàn):在開展重組并購(gòu)時(shí),高盛經(jīng)常利用直接股權(quán)投資或者過橋貸款、擔(dān)保資源作為撬動(dòng)并購(gòu)顧問、承銷等投行業(yè)務(wù)的手段,以此設(shè)計(jì)方案并獲取高額利潤(rùn)。例如在美國(guó)德州電力的收購(gòu)案中,高盛獲取的并購(gòu)顧問費(fèi)收入、貸款融資安排收入、風(fēng)險(xiǎn)管理收入的比例分別為20%、65%和15%。
(二)客戶營(yíng)銷雙管齊下,打造專業(yè)團(tuán)隊(duì)服務(wù)模式
高盛經(jīng)驗(yàn):在客戶營(yíng)銷方面,國(guó)際成熟的投行業(yè)務(wù)是采用由一個(gè)客戶關(guān)系部門負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)溝通,多個(gè)業(yè)務(wù)部門的產(chǎn)品專家對(duì)客戶進(jìn)行營(yíng)銷和服務(wù)的模式,因?yàn)楫?dāng)產(chǎn)品跨度很大時(shí)且客戶對(duì)于服務(wù)又有及時(shí)性和專業(yè)性的要求,單一客戶經(jīng)理不可能成為相應(yīng)的專家。高盛在開展并購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí),在營(yíng)銷階段就有并購(gòu)、行業(yè)、融資安排和風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的專家直接參與營(yíng)銷,并直接進(jìn)行服務(wù)。這種方式可以有效提高營(yíng)銷和服務(wù)的效率,提升銀行專業(yè)形象。
(三)組建投行研究隊(duì)伍,提升整體專業(yè)形象
高盛經(jīng)驗(yàn):高盛很重視投行的研究能力,在集團(tuán)管理委員會(huì)下設(shè)全球投資研究部,向客戶提供高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)研究成果和投資建議,有效提高了自身在經(jīng)濟(jì)、投資組合策略以及股票分析等領(lǐng)域的地位。這種高水平的研究力量在對(duì)高端客戶營(yíng)銷時(shí)提供了有力的支持且提高了服務(wù)水平。
五、我國(guó)商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)的策略探討
國(guó)際上較為成熟的投行業(yè)務(wù)大類包括:證券承銷、證券交易、財(cái)務(wù)顧問、企業(yè)并購(gòu)、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)管理等。但是基于法律制度原因我國(guó)商業(yè)銀行目前還無法開展證券承銷和交易業(yè)務(wù)等投資銀行的根本業(yè)務(wù)。但是可以再后者上尋求業(yè)務(wù)的突破。
(一)財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)
財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)是現(xiàn)資銀行業(yè)務(wù)的核心業(yè)務(wù),市場(chǎng)和利潤(rùn)空間巨大。財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)不占用銀行的資金,不增加銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),降低對(duì)利差收入的過度依賴,是能夠創(chuàng)造高附加值的最具活力的業(yè)務(wù)。
依托銀團(tuán)貸款等結(jié)構(gòu)化項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)發(fā)展融資及財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)是成熟投資銀行的主要業(yè)務(wù)品種。我們應(yīng)積極采用通過參與政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資介入到政府財(cái)務(wù)顧問和大型國(guó)企財(cái)務(wù)顧問的市場(chǎng)中。銀行利用自身在人力、智力、信息、技術(shù)等多方面的優(yōu)勢(shì)根據(jù)客戶需求創(chuàng)造工具,為客戶提供決策建議以及規(guī)劃方案等綜合金融服務(wù),通過這種顧問服務(wù)賺取手續(xù)費(fèi)。
(二)項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)
1.直接融資業(yè)務(wù)
通過承銷企業(yè)短期融資券、中期票據(jù)等方式為企業(yè)提供更加靈活的融資平臺(tái),滿足客戶全方位的金融需求。
2.結(jié)構(gòu)性融資業(yè)務(wù)
1)嘗試開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)
資產(chǎn)證券化過程中,商業(yè)銀行的主要角色是發(fā)起人和服務(wù)商。作為發(fā)起人,建立最初的信貸關(guān)系,形成用以證券化的資產(chǎn)向SPV出售貸款;作為服務(wù)商,銀行從借款人手中收取付款,將借款還款轉(zhuǎn)交給投資者的托管人,對(duì)借款人的經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行監(jiān)督,向托管人提交報(bào)告等。
資產(chǎn)證券化能將資產(chǎn)負(fù)債表上的不良資產(chǎn)由表內(nèi)移至表外,從而提高銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利性,所以是解決銀行不良資產(chǎn)的最佳途徑。
2)積極聯(lián)系金融同業(yè)機(jī)構(gòu)展開合作,如可以考慮對(duì)銀行系金融租賃公司等企業(yè)的應(yīng)收收入權(quán)益進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)。
3)通過與當(dāng)?shù)匦磐泄竞献鞯姆绞酱罱ǜ咝С掷m(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)的零售產(chǎn)品資金池,通過此項(xiàng)業(yè)務(wù)模式的設(shè)計(jì),以來為銀行零售業(yè)務(wù)的發(fā)展搭建創(chuàng)新型產(chǎn)品庫(kù),有效快速擴(kuò)張高端客戶群體;二來為銀行帶來持續(xù)的中間業(yè)務(wù)收入來源。
(三)托管業(yè)務(wù)
論文摘要：出于籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的需要，公司可以進(jìn)行融資以達(dá)到目的。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展完善，除了向銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款，也可以通過發(fā)行股票或公司債券等形式來籌措資本。在我國(guó)公司債券的發(fā)展過程中，其特有的投資收益大的優(yōu)勢(shì)，使得越來越多的人接受的同時(shí)，它的一些弊端也隨之浮現(xiàn)。
一、公司債的一般法律制度
（一）公司債的概念和種類
公司債券簡(jiǎn)稱公司債，是指公司依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券[1]。
1.按照債券上是否表明持債人姓名可以分為記名公司債和不記名公司債。
2.按照債券有無擔(dān)保可劃分為信用公司債（無擔(dān)保公司債）及有擔(dān)保公司債。
3.按持有人是否可參與公司利潤(rùn)分配還可以分為參加公司債與普通公司債。
其余還可劃分為收益公司債、附質(zhì)權(quán)信用公司債、附新股信用公司債、隨時(shí)變現(xiàn)公司債、零息債券、混合債券、垃圾債券等。
（二）公司債的法律特征及意義
公司債的法律特征主要包括以及幾方面：
1.公司債券是公司發(fā)行的一種要式有價(jià)證券；
2.公司債券是公司出于籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的目的而發(fā)行的期限較長(zhǎng)的（10年以上）債務(wù)；
3.公司債券是面向不定的多數(shù)人發(fā)行的債務(wù)。
公司債券的發(fā)行增加了公司融資的渠道，具有更廣泛和更強(qiáng)的融資功能，優(yōu)化了公司負(fù)債結(jié)構(gòu)的同時(shí)不會(huì)影響股東的收益和對(duì)公司的控制權(quán)。
二、公司債券持有人的權(quán)益保護(hù)
（一）公司債券持有人的權(quán)利
1.利息請(qǐng)求權(quán)
公司債券持有人對(duì)公司享有利息請(qǐng)求權(quán)，利息、利率、支持方法及受領(lǐng)期限均由公司債發(fā)行條件確定。
2.償還請(qǐng)求權(quán)
公司債券到期日屆滿，公司應(yīng)當(dāng)向公司債券持有人償還本金，償還本金時(shí)應(yīng)當(dāng)符合約定的方法和期限，不得任意變更，違約在償還債權(quán)債務(wù)后，可要求債券持有人繳還債券。
（二）公司債券持有人的保護(hù)制度
債券持有人會(huì)議制度
債券持有人會(huì)議又稱公司債債權(quán)人，是由債券持有人集體行使權(quán)臨時(shí)性機(jī)構(gòu)，不是公司的組織機(jī)構(gòu)[2]。
公司債券持有人會(huì)議，是法定臨時(shí)由同次公司債債券持有人組成的，就有關(guān)債券持有人的共同利益事項(xiàng)作出決議的意思自治機(jī)關(guān)。通過會(huì)議，債券持有人可以就有關(guān)自身利益的事項(xiàng)形成共同意志，從而更好地維護(hù)自身合法權(quán)益。公司債券的發(fā)行者可就債券持有人會(huì)議形成的決議而采取改進(jìn)措施，避免產(chǎn)生集體糾紛或與每個(gè)債券持有人分別解決個(gè)別問題所形成的麻煩，可以將更多精力投入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)中。
債券持有人會(huì)議作為全體公司債券持有人利益的代表，在發(fā)生以下事項(xiàng)時(shí)應(yīng)當(dāng)召開債券持有人會(huì)議。通常包括：①公司減資、合并、分立，或者進(jìn)入破產(chǎn)、重組程序，公司不能按期限還本付息的；②募集債券說明的約定、委托管理人或擔(dān)保人、擔(dān)保物發(fā)生情更的；③其他影響債券持有人合法權(quán)益的重大事項(xiàng)發(fā)生的等。
在發(fā)生以上事項(xiàng)，需召開債券持有人會(huì)議時(shí)，需要滿足以下條件[3]：
①公司債券持有人的委托管理人召集舉行或同次公司債券發(fā)行中持有公司債券在一定比例以上的公司債券持有人召集舉行；
②發(fā)行債券的公司召集舉行；
③債券持有人會(huì)議召集需要符合相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，或按照股東大會(huì)的相關(guān)規(guī)定處理；
④開會(huì)之日前一定期限內(nèi)以公告形式通知同次公司債券持有人，告知召開事及時(shí)間、地點(diǎn)；
⑤有關(guān)債券持有人會(huì)議召開及決議執(zhí)行的費(fèi)用由發(fā)行公司承擔(dān)。
三、當(dāng)代中國(guó)公司債券的立法評(píng)價(jià)
1.為了維護(hù)金融秩序的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的快速、安全發(fā)展，我國(guó)一直對(duì)公司債券的發(fā)展采取嚴(yán)格的管理制度[4]，主要表現(xiàn)在：
①對(duì)發(fā)行債券主體的嚴(yán)格限制。1994年生效的原《公司法》只允許股份公司、國(guó)家獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或其它兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體設(shè)立的有限責(zé)任公司才具備發(fā)行公司債券的主體資格。
②在發(fā)行債券的審批過程中實(shí)行嚴(yán)格的審批制度[5]，1994年《公司法》規(guī)定，公司發(fā)行債券應(yīng)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理部門報(bào)送批準(zhǔn)。《可轉(zhuǎn)換債券管理暫行辦法》規(guī)定上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券應(yīng)當(dāng)經(jīng)省級(jí)人民政府或國(guó)務(wù)院主管部門推薦，報(bào)經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。
③對(duì)發(fā)行條件的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行嚴(yán)格限制。1994年《公司法》規(guī)定了公司發(fā)行債券必須滿足的五個(gè)條件，2001年中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券實(shí)施辦法》又規(guī)定了六中不予核發(fā)申請(qǐng)的情形，對(duì)公司發(fā)行債券的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行進(jìn)一步的限制。
除此之外，我國(guó)現(xiàn)行公司債券立法及其相關(guān)規(guī)定還對(duì)公司債券的利率水平，投資限制作出了具體而微的規(guī)定。
2.盡管2006年新實(shí)行的《公司法》和《證券法》已經(jīng)開始放松了對(duì)公司債券的監(jiān)管，取消了對(duì)發(fā)行公司主體資格的限制，改公司債券發(fā)行的審批制為核準(zhǔn)制，取消了關(guān)于發(fā)行額度的限制并在新《證券法》中規(guī)定了保薦人制度和承銷制度，但在公司債券制度的法律制度設(shè)計(jì)中仍存在一些缺陷。
①在公司債券的發(fā)行方面仍采用較多的行政手段和法律限制，市場(chǎng)化程度較低，將公司債券更多的等同于國(guó)債，作為重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)保障資金，主體也更多為處于壟斷地位的基礎(chǔ)行業(yè)；
②在對(duì)擔(dān)保制度方面的規(guī)定方面略顯滯后和缺乏適用性，缺乏預(yù)見性和對(duì)我國(guó)公司債券發(fā)展的宏觀認(rèn)識(shí)。擔(dān)保形式單一，未對(duì)有效擔(dān)保制度形式進(jìn)行規(guī)定；
③在對(duì)債券持有人的權(quán)益保護(hù)方面重視不足，盡管證監(jiān)會(huì)在2006年實(shí)行的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》中規(guī)定了債券持有人會(huì)議制度，但僅適用于上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券方面。由于缺乏對(duì)債券持有人合法權(quán)益的保護(hù)制度，為了維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定和金融秩序的安全，只能對(duì)公司債券的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管，導(dǎo)致公司債券發(fā)展舉步維艱；
④出于我國(guó)自身金融體制和安全方面的擔(dān)心，不允許公司債券私募制度合法存在，公司為了吸收資金逃避法律制裁，私募現(xiàn)象變得更加隱蔽，使金融部門難以有效監(jiān)管，處于失控狀態(tài)，反對(duì)我國(guó)金融安全造成了更大威脅。
我國(guó)的公司債券發(fā)行最初在1984年出現(xiàn)，但直到2007年才正式形成公司債券市場(chǎng)，發(fā)展緩慢，很多理論滯后。改進(jìn)公司債券立法，發(fā)展我國(guó)的公司債券市場(chǎng)已成為一項(xiàng)重要的任務(wù)。健全、完善的公司債券市場(chǎng)可以拓寬公司融資渠道，減少公司的融資風(fēng)險(xiǎn)，增加投資者可選擇的投資品種，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的全面、均衡發(fā)展。
四、完善我國(guó)公司債券法律制度的幾點(diǎn)建議
對(duì)于如何完善公司債券法律制度，我有以下一些思考：
①放松對(duì)公司債券的利率管制，重視公司債券的特點(diǎn)，在制定關(guān)于公司債券的法律制度時(shí)，應(yīng)注意公司債券與股票、金融債券、政府債券的區(qū)別。對(duì)公司債券的上市、承銷制度、信息披露制度、擔(dān)保制度的規(guī)定，應(yīng)考慮公司債券的獨(dú)立性[6]。
②堅(jiān)持社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)走向，減少對(duì)公司債券的行政限制和法律限定，重新設(shè)計(jì)公司債券的監(jiān)管制度。
③完善公司債券交易制度，大力促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展，優(yōu)先公司債券的交易制度。
④建立與完善公司債券管理體制以及發(fā)行主體的自我約束機(jī)制，使中介機(jī)構(gòu)與投資者參與到對(duì)公司債券的監(jiān)督中，健全公司債券的信用責(zé)任制度。
完善公司債券法律制度，不但是出于依法治國(guó)的需要，也是對(duì)公司債券的發(fā)行者、持有人合法權(quán)益的有力保障。我國(guó)的公司債券市場(chǎng)發(fā)展十分緩慢，對(duì)公司的籌措生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金、拓寬融資渠道阻礙不小。在公司債券法律制度的完善道路上仍需奮力前行。
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【關(guān)鍵詞】政策性銀行 改革 商業(yè)化
一、前言
隨著金融體制改革的深化.為適應(yīng)建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的要求，我國(guó)于1994年先后成立了國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。通過幾年的運(yùn)行，已經(jīng)取得了初步的成效，有效地促進(jìn)了國(guó)有商業(yè)銀行改革，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了重要的作用。應(yīng)該說.當(dāng)初國(guó)家提出的通過建立政策性銀行來促進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行改革的目的已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)。但由于方方面面的因素，目前我國(guó)政策性銀行運(yùn)作效應(yīng)有些方面有悖于初衷，主要表現(xiàn)是政策性銀行有商業(yè)化的傾向。按照政策性銀行設(shè)立的初衷，其職能主要是支持那些國(guó)家需要發(fā)展.商業(yè)性金融不愿或不能介入的項(xiàng)目.但現(xiàn)在的情況是政策性銀行提供的服務(wù)，很多方面是商業(yè)性金融完全可以承擔(dān)的，這樣發(fā)展下去不利于我國(guó)政策性金融體制發(fā)揮應(yīng)有的職能。
二、我國(guó)政策性銀行的發(fā)展與改革策略建議
(一)宏觀政府方面
(1)建立適應(yīng)中國(guó)國(guó)情的政府關(guān)系模式。通過在政策性銀行方面管理水平進(jìn)行辨別.政策性銀行同國(guó)家的具體聯(lián)系能夠細(xì)化成依附型、獨(dú)立型、中間型等不同形式。系統(tǒng)研究上述形式各自的長(zhǎng)處還有不足.根據(jù)現(xiàn)階段具體現(xiàn)狀.能夠發(fā)現(xiàn)中間型從具體操作過程中能夠產(chǎn)生非常明顯的影響。關(guān)鍵內(nèi)容為：國(guó)家按照政策性銀行相關(guān)方針、原則、目標(biāo)還有相關(guān)工作范圍及領(lǐng)域，同時(shí)結(jié)合相關(guān)政策在具體操作過程中開展科學(xué)合理的監(jiān)督管理；從這個(gè)基礎(chǔ)之上保證政策性銀行享有充分的自，銀行能夠開展科學(xué)合理的貸前調(diào)查還有評(píng)估論證，假如借助評(píng)估發(fā)現(xiàn)無法達(dá)到相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，能夠駁回要求，政府機(jī)構(gòu)應(yīng)避免直接進(jìn)行干預(yù)，應(yīng)保證銀行經(jīng)營(yíng)過程中的自。
(2)加快政策性銀行立法步伐。在經(jīng)營(yíng)過程中《普通銀行法》得到了普遍的推廣.不過.政策性金融部門工作非常復(fù)雜同時(shí)由于部門性質(zhì)存在明顯差異，所以應(yīng)當(dāng)避免通過相同法律進(jìn)行限制。日本等國(guó)政策性金融部門往往通過符合自身具體現(xiàn)狀的法律開展控制工作，同時(shí)部分國(guó)家為一個(gè)類型通過相同法律進(jìn)行管理控制。每個(gè)國(guó)家實(shí)際手段能夠清楚展示政策性金融部門要通過相應(yīng)的規(guī)章制度了解工作、原則、名稱、資金來源、工作、同不同角度的聯(lián)系等等，給政策性金融部門辦理業(yè)務(wù)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
(二)微觀銀行方面
(1)拓展資金來源渠道。資金來源為政策性銀行必須應(yīng)對(duì)的關(guān)鍵難點(diǎn)。發(fā)達(dá)國(guó)家這種部門往往憑借水平比較高的金融市場(chǎng)，發(fā)展中國(guó)家從很大程度上要借助財(cái)政扶持?，F(xiàn)階段金融市場(chǎng)水平比較低，扶持力度比較小，政策性金融部門往往無法獲得充分的資金：現(xiàn)階段財(cái)政資金比較匱乏，財(cái)政赤字比較明顯，無法給政策性金融部門開展工作奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。所以，要將具體現(xiàn)狀當(dāng)作落腳點(diǎn)，通過不同途徑獲取資金。從獲取資金過程內(nèi)應(yīng)當(dāng)貫徹下述方針：首先為政策性銀行無法開展和商業(yè)銀行相像的工作：其次為將計(jì)劃性和市場(chǎng)化有機(jī)統(tǒng)一。也就是在資金調(diào)配方面應(yīng)通過計(jì)劃途徑，應(yīng)當(dāng)充分借助市場(chǎng)途徑，尤其為給金融部門提供債券，應(yīng)當(dāng)避免按照金融部門實(shí)際規(guī)模進(jìn)行攤派的手段，不然能夠?qū)е路浅毫拥暮蠊８鶕?jù)上述觀念，當(dāng)前政策性銀行能夠獲取的資金關(guān)鍵包括下述部分：首先為財(cái)政專項(xiàng)基金；其次為中央銀行再融資；再次為借助營(yíng)造相應(yīng)的儲(chǔ)蓄部門，有效借助社會(huì)儲(chǔ)備；還有就是金融債券；最后為給與部分政策性銀行相應(yīng)的自，推動(dòng)其變作對(duì)外融資的關(guān)鍵途徑。
(2)加強(qiáng)政策性資金運(yùn)用形式。政策性銀行往往保持在商業(yè)性金融部門還有政府財(cái)政中間，主要工作在于憑借政策性金融相關(guān)作用，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)框架開展科學(xué)合理的轉(zhuǎn)變，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)框架協(xié)調(diào)，水平快速提高，同時(shí)給經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展做好充分的準(zhǔn)備。
根據(jù)這種情況，在資金運(yùn)用方面要將政策性放款當(dāng)作關(guān)鍵途徑，一些部門能夠開展相應(yīng)的投資工作。首先，放款從資金運(yùn)用過程中為特別關(guān)鍵的途徑。同普通商業(yè)銀行進(jìn)行對(duì)比，呈現(xiàn)了期限較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)明顯、收益不明顯，標(biāo)準(zhǔn)非?？量痰刃再|(zhì)，不包括部分得到批準(zhǔn)能夠核銷的資金在內(nèi)，要通過合理手段順利回收資金，所以，要營(yíng)造出健全完善的放款回收體系。其次，政策性銀行能夠發(fā)揮最后貸款人相關(guān)作用，能夠同普通金融部門保持緊密的管理，能夠科學(xué)合理的促進(jìn)普通商業(yè)金融部門開展?jié)M足社會(huì)發(fā)展要求的工作。從現(xiàn)階段政策性金融業(yè)務(wù)資金供需缺口明顯局面中產(chǎn)生非常關(guān)鍵的影響。再次，在部分政策性金融部門中.能夠借助各種途徑實(shí)現(xiàn)“以少引多”長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。一些政策性金融部門特別為開發(fā)銀行，同樣能夠借助投資途徑發(fā)展不同以往的業(yè)務(wù).提高股份持有水平.主要為了展示政府觀念，能夠?qū)ι鐣?huì)資金科學(xué)合理的進(jìn)行調(diào)配。
關(guān)鍵詞：大學(xué)生理財(cái)；金融理財(cái)；理財(cái)方式
（一）數(shù)據(jù)來源
本文使用的是筆者于2013年12月面向某大學(xué)在校大學(xué)生投放的調(diào)查問卷中的數(shù)據(jù)；調(diào)查問卷共發(fā)放350份，回收有效問卷316份，回收率為90.1%。其中，男生和女生的比例分別為27.2%和72.8%；金融、其他方向金融、保險(xiǎn)、投資、會(huì)計(jì)和其他專業(yè)人數(shù)的比重依次為59%、14%、11%、7%、4%和5%；大一、大二、大三和大四學(xué)生的問卷分別為46份、47份、90份和133份，各占15%、15%、28%和42%。
（二）調(diào)查結(jié)果分析
1.大學(xué)生個(gè)人理財(cái)現(xiàn)狀
根據(jù)調(diào)查問卷得出，個(gè)人基本情況中，大部分大學(xué)生收入來源于父母提供，當(dāng)然也有一部分來自于兼職或獎(jiǎng)學(xué)金這類學(xué)生自己賺來的，但比例不多。生活費(fèi)的數(shù)量主要是1000到1500，占比45.6%。個(gè)人的理財(cái)情況中，大多數(shù)人有著良好的理財(cái)意識(shí)，對(duì)自己的理財(cái)現(xiàn)狀不是非常滿意，但卻很少理財(cái)；記賬方面，大都認(rèn)為記賬必須，但都幾乎不記賬。理財(cái)狀態(tài)方面有規(guī)劃，但還是有很多預(yù)測(cè)不到的情況是多數(shù)人的選擇。當(dāng)問及首選的理財(cái)方式時(shí)，儲(chǔ)蓄仍是大家的首選；其次則是股票基金債券等方式；保險(xiǎn)更像是一種保證，所以不為大家所理解；而房地產(chǎn)和收藏品之類的方式只是極個(gè)別人才會(huì)選擇的理財(cái)方法。
2.理財(cái)方式偏好分析
通過對(duì)被調(diào)查的大學(xué)生在調(diào)查問卷上對(duì)各種投資理財(cái)方式的喜好程度的統(tǒng)計(jì)分析得出：儲(chǔ)蓄、股票基金債券、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)和收藏品的比例分別是75%、45%、4%、18%、9%，表明大學(xué)生最為偏好的投資理財(cái)方式是儲(chǔ)蓄，其次是股票基金債券、保險(xiǎn)、收藏品和房地產(chǎn)。由此可見，大學(xué)生在選擇投資理財(cái)方式上首先考慮的是風(fēng)險(xiǎn)性，其次是收益性，總體來說較為理性。
3.理財(cái)方式偏好差異分析
大學(xué)生不同年級(jí)在儲(chǔ)蓄、股票基金債券、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)和收藏品等理財(cái)方式上沒有顯著差異，而對(duì)于儲(chǔ)蓄和房地產(chǎn)這兩種理財(cái)方式則存在顯著差異；大學(xué)生不同生活費(fèi)數(shù)量在儲(chǔ)蓄、股票基金債券、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)和收藏品等理財(cái)方式上沒有顯著差異，而對(duì)于購(gòu)買股票這一種理財(cái)方式則存在顯著差異；不同年級(jí)的學(xué)生在記賬方面沒有太大差別，都傾向于不記賬和大概知道錢的去向；不同生活費(fèi)數(shù)量的學(xué)生在記賬方面差異較大，錢少的學(xué)生多數(shù)有著良好的記賬習(xí)慣。
三、結(jié)論和建議
根據(jù)上文的實(shí)證分析，大學(xué)生理財(cái)方式受到生活費(fèi)、記賬習(xí)慣、投入額范圍和周圍善理財(cái)者等四個(gè)方面因素的影響，同時(shí)，通過調(diào)查結(jié)果的對(duì)比分析，不難發(fā)現(xiàn)大學(xué)生自身理財(cái)知識(shí)體系的構(gòu)建以及高校方面加強(qiáng)大學(xué)生理財(cái)活動(dòng)的參與同樣重要，就如何提高大學(xué)生理財(cái)方式，建議如下：
（一）鼓勵(lì)參與理財(cái)活動(dòng)
校園理財(cái)活動(dòng)的順利開展需要大學(xué)生的廣泛參加，但是，從學(xué)術(shù)性講座的實(shí)際效果來看，我校超過一半的大學(xué)生不愿意參加此類講座，此外，類似理財(cái)規(guī)劃大賽的活動(dòng)也集中在少數(shù)理財(cái)愛好者，針對(duì)類似現(xiàn)象，只有健全鼓勵(lì)機(jī)制，才能調(diào)動(dòng)大學(xué)生參與的積極性，促使他們?cè)诨顒?dòng)中形成理財(cái)?shù)幕纠砟睢?/p>
（二）培養(yǎng)良好理財(cái)習(xí)慣
大學(xué)生理財(cái)能力的提高一方面需要在正確理財(cái)意識(shí)的指導(dǎo)，這要求我們必須明白自己理財(cái)?shù)囊饬x何在，是為了盈利還是為了實(shí)現(xiàn)更高層次的人生規(guī)劃，顯然，為了盈利而投資是一種急功近利的短期行為，在大學(xué)階段，理財(cái)能夠幫助我們培養(yǎng)一種良好的投資習(xí)慣，為將來個(gè)人、職業(yè)和家庭的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展與合理規(guī)劃打下基礎(chǔ)，因此，大學(xué)生不應(yīng)該把賺錢作為理財(cái)?shù)氖滓康摹?/p>
另一方面，大學(xué)生要學(xué)會(huì)記賬和編制預(yù)算，培養(yǎng)正確的理財(cái)方式。記賬的作用在于使日常消費(fèi)支出一目了然，通過分析大學(xué)生每月的開銷記錄，能夠發(fā)現(xiàn)生活中不必要的開銷部分，優(yōu)化消費(fèi)結(jié)構(gòu)；隨著科技發(fā)展，記賬的方式也更加便捷，手機(jī)APP應(yīng)用中都出現(xiàn)眾多專業(yè)記賬程序，如：隨手記，只需將程序下載到手機(jī)，根據(jù)不同類別輸入消費(fèi)金額，每月末程序就會(huì)自動(dòng)彈出各類消費(fèi)記錄，大學(xué)生可以根據(jù)最終記錄制定新的消費(fèi)預(yù)算，督促自己在下個(gè)月遵守適度消費(fèi)的原則，從性價(jià)比和自身的承受能力出發(fā)，遠(yuǎn)離消費(fèi)陷阱和商場(chǎng)打折誘惑，把錢花在刀刃上。
（三）增加理財(cái)資金來源
大學(xué)生的理財(cái)資金較少，很大程度取決于單一的經(jīng)濟(jì)來源和主要集中在500元以下的每月盈余，因此，只有增加理財(cái)?shù)馁Y金來源，才能解決大學(xué)生理財(cái)資金緊張的問題，下面介紹幾種方法實(shí)現(xiàn)理財(cái)資金的“開源”：
1.獎(jiǎng)學(xué)金
我校設(shè)有獎(jiǎng)學(xué)金制度，其中國(guó)家獎(jiǎng)學(xué)金8000元，一等獎(jiǎng)學(xué)金1500元，二等獎(jiǎng)學(xué)金1000元，三等獎(jiǎng)學(xué)金600元；通過努力學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)，每個(gè)班30%的大學(xué)生都有獲得獎(jiǎng)學(xué)金的機(jī)會(huì)，而這些獎(jiǎng)學(xué)金都可以作為他們的理財(cái)資金。
2.有獎(jiǎng)?wù)魑幕顒?dòng)
我校校園網(wǎng)上經(jīng)常會(huì)轉(zhuǎn)載有獎(jiǎng)?wù)撐幕顒?dòng)的通知，比如：2013“進(jìn)出口銀行杯”大學(xué)生暑期社會(huì)實(shí)踐有獎(jiǎng)?wù)魑模?013年度“中國(guó)平安勵(lì)志計(jì)劃”論文獎(jiǎng)評(píng)選活動(dòng)等，以后者的獎(jiǎng)勵(lì)為例，一等獎(jiǎng)10000元，二等獎(jiǎng)5000元，三等獎(jiǎng)2000元；參加社會(huì)上鼓勵(lì)大學(xué)生學(xué)以致用的帶獎(jiǎng)活動(dòng)也是積累理財(cái)資金的一種有效方式。
3.兼職
在不影響學(xué)業(yè)的情況下，兼職是一項(xiàng)不需要預(yù)付任何資本的增值方式，找一份合適的校外兼職工作，不僅可以鍛煉大學(xué)生的人際交往能力和適應(yīng)能力，又可以擴(kuò)充自身的理財(cái)資金；適合大學(xué)生兼職的很多，比如：家教，作為一名大學(xué)生，教授他們最熟悉、最擅長(zhǎng)的課程，是最常見的兼職工作，此外，推銷和校園也是大學(xué)生兼職的不錯(cuò)選擇。
4.假期實(shí)習(xí)
大學(xué)生利用假期時(shí)間在金融機(jī)構(gòu)或其他企業(yè)進(jìn)行專業(yè)實(shí)習(xí)，在了解企業(yè)管理和運(yùn)作和積累社會(huì)經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，他們還能夠得到實(shí)習(xí)機(jī)構(gòu)的補(bǔ)貼和提成，這同樣也是增加大學(xué)生理財(cái)資金的好方法。
5.微創(chuàng)業(yè)
在學(xué)校期間，可以進(jìn)行一些自己的小買賣，比如擺攤，二手市場(chǎng)轉(zhuǎn)賣，或者在格子鋪占有一席之地。
（四）選擇合適理財(cái)產(chǎn)品
大學(xué)生可以通過課堂教學(xué)、學(xué)術(shù)講座、社團(tuán)模擬投資比賽以及圖書館和網(wǎng)上的免費(fèi)資源等各種渠道學(xué)習(xí)和掌握理財(cái)知識(shí)，明確定位自身的風(fēng)險(xiǎn)承受程度，選擇適合的理財(cái)產(chǎn)品。
1.儲(chǔ)蓄
從理論上來說，儲(chǔ)蓄并不能算作一種投資的方式，對(duì)于多說大學(xué)生來說，他們沒有對(duì)月末盈余資金進(jìn)行任何操作，這些資金在銀行卡上自動(dòng)閑置，最后計(jì)入活期存款，這種被動(dòng)的儲(chǔ)蓄并不能作為大學(xué)生理財(cái)?shù)闹饕绞剑欢?，存款風(fēng)險(xiǎn)性極低，品種多樣，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的大學(xué)生來說，選擇定期存款或者通知存款也是簡(jiǎn)單易行的理財(cái)方式。
2.債券
債券按發(fā)行主體分為國(guó)債、企業(yè)債券和金融債券，從盈利性來看，債券收益率高于同期銀行存款利率，從安全性來看，國(guó)債的安全性最高，相比儲(chǔ)蓄，國(guó)債流動(dòng)性較差，起始金額較高，因此，國(guó)債適合有一定閑置資金的風(fēng)險(xiǎn)厭惡型大學(xué)生。
3.基金
證券投資基金按投資對(duì)象分為股票型基金、債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合型資金，其中，貨幣市場(chǎng)基金流動(dòng)性好，風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較低，適合大學(xué)生進(jìn)行理財(cái)投資；以華夏基金為例，華夏活期通的存入起點(diǎn)為100元，7天年化收益率6.056%（截止2014年2月10日），明顯高于銀行存款利率，流動(dòng)性強(qiáng)，適合風(fēng)險(xiǎn)中立型的大學(xué)生。
4.余額寶
余額寶作為第三方支付平臺(tái)支付寶針對(duì)淘寶用戶推出的余額增值工具，受到眾多大學(xué)生的青睞，尤其是熱衷網(wǎng)上購(gòu)物的大學(xué)生群體，在方便轉(zhuǎn)賬購(gòu)物的同時(shí)，余額寶還能實(shí)現(xiàn)保值增值，因此，投資于天弘基金增利寶貨幣基金的余額寶非常適合大學(xué)生中的網(wǎng)購(gòu)一族。
5.保險(xiǎn)
保險(xiǎn)的主要目的在于轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，而并非生財(cái)之道，大學(xué)生購(gòu)買保險(xiǎn)也是一種分散風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)方式，需要根據(jù)自身情況做出合理的順序安排，即意外傷害、醫(yī)療、重疾、住院醫(yī)療和投資理財(cái)；以PICC人保健康-關(guān)愛專家定期重疾個(gè)人疾病保險(xiǎn)為例，每年保費(fèi)290元，繳費(fèi)年限20年，享有重大疾病保險(xiǎn)金10萬元和身故保險(xiǎn)金10萬元，從該險(xiǎn)種的保費(fèi)金額來看，在大學(xué)生的承受范圍之內(nèi)；因此，關(guān)注身體健康狀況，購(gòu)買人身保險(xiǎn)，也是實(shí)現(xiàn)人生規(guī)劃的重要部分，是大學(xué)生都應(yīng)該具有的理財(cái)意識(shí)。
6.股票
在股票市場(chǎng)上，有人賺的缽滿盆滿，有人賠的血本無歸，除了良好的心理素質(zhì)，入市還需要科學(xué)的技術(shù)分析、國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境和行業(yè)等基本面分析，大學(xué)生心智尚未成熟，容易受到外界環(huán)境的影響，自身又極度缺乏專業(yè)的股市分析方法和投資經(jīng)驗(yàn)，因此，以股票為主的理財(cái)方式，只適合有豐富模擬操作經(jīng)驗(yàn)和大量閑置資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好型大學(xué)生。
7.外匯
外匯是利用匯率利差實(shí)現(xiàn)保值增值的一種理財(cái)投資方式，包括即期和遠(yuǎn)期外匯交易，外匯期貨、期權(quán)、互換交易，涉及貨幣相關(guān)性、黃金分割理論、K線理論以及市場(chǎng)走勢(shì)分析等專業(yè)知識(shí)，操作程序復(fù)雜，除了熱衷外匯交易的一些國(guó)際金融專業(yè)的大學(xué)生，該方式不適合其他專業(yè)的學(xué)生。
同時(shí)，建立理財(cái)投資組合也同樣重要。根據(jù)馬科維茨的資產(chǎn)組合理論，“不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”，大學(xué)生也需要根據(jù)自己的實(shí)際情況，合理安排手中的資金，實(shí)現(xiàn)多元化的理財(cái)投資組合，逐漸完善自己的理財(cái)方案，實(shí)現(xiàn)自己的短期和長(zhǎng)期的理財(cái)目標(biāo)。
（五）加強(qiáng)理財(cái)經(jīng)驗(yàn)交流
對(duì)于大學(xué)生而言，與學(xué)術(shù)性講座相比，同齡人對(duì)理財(cái)態(tài)度和方式上有更多相似點(diǎn)，因此，獲取周圍人的理財(cái)經(jīng)驗(yàn)對(duì)提高自身理財(cái)能力往往更加行之有效，通過與實(shí)現(xiàn)成功理財(cái)?shù)耐瑢W(xué)積極自發(fā)的交流，以及參與“藏龍金融投資協(xié)會(huì)”等社團(tuán)的理財(cái)經(jīng)驗(yàn)交流的活動(dòng)，大學(xué)生能夠從同齡人身上得到啟發(fā)，尋找適合自身的理財(cái)方式。
參考文獻(xiàn)
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作者簡(jiǎn)介：
論文摘 要：該文通過對(duì)次貨危機(jī)，以及之后引發(fā)的一系列金融連鎖反映的研究，對(duì)我國(guó)金融業(yè)，特別是金觸的核心機(jī)構(gòu)—業(yè)目前存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，著重對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的信貨狀況進(jìn)行分析，并提出相關(guān)的建議和對(duì)策：認(rèn)為銀行業(yè)要加強(qiáng)對(duì)宏觀的分析能力，在金融工具創(chuàng)新方面要科學(xué)的設(shè)計(jì)信貨產(chǎn)品，不盲目追求業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，同時(shí)，應(yīng)當(dāng)建立一整套完備的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)的爆發(fā)。
一、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)概述
二、金融危機(jī)下我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題
（一）我國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀
1.風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱
在利率市場(chǎng)化程度相對(duì)較高的今天，我國(guó)商業(yè)銀行仍然面臨內(nèi)外兩方面的約束：外部沒有金融衍生市場(chǎng)提供利率衍生工具對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖；內(nèi)部沒有相關(guān)部門進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理，并且缺乏利率風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)，利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力大大落后于利率市場(chǎng)化進(jìn)程。我國(guó)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)衡量技術(shù)水平還很低，并且有效基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的獲得存在困難，目前還無法應(yīng)用先進(jìn)的方法對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大小進(jìn)行衡量，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱。
2.銀行業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制
分業(yè)經(jīng)營(yíng)使得商業(yè)銀行缺乏有效的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分散手段和工具。在利率未完全市場(chǎng)化的情況下，商業(yè)銀行不能像有些金融中介一樣，開展直接業(yè)務(wù)以及投資銀行業(yè)務(wù)，采取多種多樣的方式來調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，例如發(fā)行金融債券、大額可轉(zhuǎn)讓存單等。而目前嚴(yán)格的分業(yè)管理使得商業(yè)銀行不能從事這些業(yè)務(wù)，同時(shí)進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)缺口調(diào)整的余地也較小。
（二）我國(guó)操作風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀
隨著我國(guó)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷擴(kuò)展，產(chǎn)品業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)不斷復(fù)雜，業(yè)務(wù)經(jīng)辦日益化，以及銀行業(yè)日趨國(guó)際化，我國(guó)銀行業(yè)的操作風(fēng)險(xiǎn)及損失慢慢顯露，并且成為我國(guó)銀行業(yè)現(xiàn)在面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，威脅著銀行的生存。
（三）商業(yè)銀行加強(qiáng)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策
商業(yè)銀行在金融危機(jī)背景下進(jìn)行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理，首先要明確信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的目的不僅是保護(hù)資金的安全，而且還要提升構(gòu)成銀行經(jīng)營(yíng)模式的有形和無形資產(chǎn)的組合水平。信貸風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)遵循保本、穩(wěn)健的原則，保護(hù)銀行資產(chǎn)的安全，保證存量資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定，這是銀行生存的基礎(chǔ)。對(duì)內(nèi)生不確定性引致的風(fēng)險(xiǎn)，如銀行由于內(nèi)部的信息傳導(dǎo)不及時(shí)、相關(guān)制度不完善而發(fā)生的操作失誤、貸款抵(質(zhì))押物價(jià)值沒有及時(shí)更新等，可通過加強(qiáng)控制程序和業(yè)務(wù)檢查力度來實(shí)現(xiàn)。
1.建立更為謹(jǐn)慎的信貸風(fēng)險(xiǎn)
商業(yè)銀行應(yīng)充分認(rèn)識(shí)當(dāng)前形勢(shì)的復(fù)雜性和不確定性，以提高資產(chǎn)安全為現(xiàn)階段的第一要?jiǎng)?wù)，兼顧流動(dòng)性和效益性。應(yīng)深入研究風(fēng)險(xiǎn)規(guī)律，科學(xué)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的能力。不能簡(jiǎn)單采用“依賴經(jīng)驗(yàn)、簡(jiǎn)單比較、同業(yè)跟隨”等方法模糊評(píng)審。同時(shí)， 要嚴(yán)格控制房地產(chǎn)業(yè)的“兩高一資”、紡織業(yè)的“兩頭在外企業(yè)”授信風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)要把握好客戶風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)辯證統(tǒng)一的關(guān)系，不能迷信產(chǎn)品對(duì)授信風(fēng)險(xiǎn)的控制作用而忽視對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)的管理，要嚴(yán)格控制出口押匯、船舶預(yù)付款保函、行授信的國(guó)家信用、商業(yè)信用、金融信用的風(fēng)險(xiǎn)。
2.加快建立信貸風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度的步伐
完善商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制制度主要應(yīng)做好如下兩方面工作：一是成立由管理層直接推動(dòng)的內(nèi)控機(jī)構(gòu)。信貸內(nèi)部控制體系建設(shè)越是由管理層發(fā)起越易取得成功，建議成立由行領(lǐng)導(dǎo)直接推動(dòng)的建設(shè)機(jī)構(gòu)并爭(zhēng)取整個(gè)管理層的支持。這樣既明確了目標(biāo)，又在建設(shè)過程中加強(qiáng)整體意識(shí)，方便與各個(gè)層面溝通，并可獲得員工的支持。二是強(qiáng)調(diào)信貸部門在內(nèi)控體系建設(shè)中的職責(zé)。內(nèi)部控制體系建設(shè)是系統(tǒng)工程，需要強(qiáng)化各部門職責(zé)，使其互相配合，提高內(nèi)控體系的效率。同時(shí)由內(nèi)部等進(jìn)行監(jiān)督、檢查評(píng)價(jià)和反饋，并提出進(jìn)一步完善信貸內(nèi)部控制體系的建議，使其長(zhǎng)期處于有效狀態(tài)。商業(yè)銀行只有完善信貸內(nèi)部控制，才會(huì)在信貸業(yè)務(wù)流程的每一環(huán)節(jié)控制風(fēng)險(xiǎn)。
3.充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用
信貸風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)綜合性強(qiáng)、全員參與的工作，內(nèi)部審計(jì)就是這一管理體系的重要組成部分。由于內(nèi)部審計(jì)在商業(yè)銀行組織結(jié)構(gòu)中具有相對(duì)獨(dú)立的地位，這使內(nèi)部審計(jì)發(fā)揮的作用是其他部門無法替代的。在商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)操作模式中，前臺(tái)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門是風(fēng)險(xiǎn)防范體系的第一道防線，而后臺(tái)的業(yè)務(wù)復(fù)核則是這一風(fēng)險(xiǎn)防范體系的第二道防線。對(duì)于一般意義上的操作風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)或發(fā)現(xiàn)舞弊等環(huán)節(jié)，內(nèi)部審計(jì)則起著“第三道防線”作用，內(nèi)部審計(jì)對(duì)上述兩道防線的檢查是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)防范的最后一關(guān)。內(nèi)部審計(jì)這種事后的獨(dú)立性檢查，不僅可評(píng)估前兩個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)揮作用的好壞，也是對(duì)前兩道防線的再監(jiān)督，對(duì)他們充分履行職能具有很好的促進(jìn)作用。
三、結(jié)束語(yǔ)
銀行業(yè)是一個(gè)特殊的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，一些系統(tǒng)或非系統(tǒng)的因素都可能使?jié)撛陲L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。從美國(guó)的次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)可以看出，在危機(jī)中首先遭受打擊的就是作為金融樞紐機(jī)構(gòu)的銀行業(yè)，而后產(chǎn)生一系列連鎖反應(yīng)，各類金融經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)都相繼受到影響，由此可見，加強(qiáng)對(duì)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理具有十分重要的意義。
