發(fā)布時(shí)間：2023-03-15 15:03:01
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的金融評(píng)論論文樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
中國(guó)平安作為當(dāng)前國(guó)內(nèi)最大的金融集團(tuán)之一，其匯聚投資、銀行、保險(xiǎn)等多項(xiàng)業(yè)務(wù)為一體，具有多元、緊密、整合的綜合金融優(yōu)勢(shì)平臺(tái)。平安銀行承擔(dān)著中國(guó)平安的三大業(yè)務(wù)板塊之一—銀行業(yè)，將在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)上打造出自己的特色競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)平安目前擁有約400萬(wàn)的企業(yè)客戶，而個(gè)人優(yōu)質(zhì)客戶約為企業(yè)客戶的近20倍，同時(shí)客戶服務(wù)網(wǎng)輻射全國(guó)多個(gè)省市和地區(qū)，服務(wù)客戶近6000萬(wàn)，約有450余萬(wàn)推銷員任職于平安人壽。依托平安集團(tuán)的電子商務(wù)平臺(tái)，全方位多層次地整合并分析客戶的習(xí)慣和理財(cái)水平，打造集商流、資金流、信息流以及物流于一體的閉合回路，將對(duì)平安銀行互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展起到不可估量的促進(jìn)作用。具體而言：1.攜手保險(xiǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。借由中國(guó)平安龐大的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)系統(tǒng)，相比于其他銀行，平安銀行在一些方面明顯具有優(yōu)勢(shì)。其不僅可以以較低的成本快捷地進(jìn)入到新的金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，而且可通過中國(guó)平安的銷售網(wǎng)絡(luò)和渠道，最大限度地實(shí)現(xiàn)客戶間的資源共享，在降低經(jīng)營(yíng)成本的同時(shí)，擴(kuò)大銷售規(guī)模，為客戶提供一站式的金融服務(wù)。此外，通過有效利用信息系統(tǒng)和業(yè)務(wù)系統(tǒng)，平安銀行可在降低經(jīng)營(yíng)和管理成本的同時(shí)極大地提高其經(jīng)營(yíng)效率和管理水平，進(jìn)一步推進(jìn)其金融業(yè)務(wù)的良性循環(huán)。2.綜合金融優(yōu)勢(shì)。在中國(guó)平安的綜合金融服務(wù)平臺(tái)下，綜合金融有望成為平安銀行的最大優(yōu)勢(shì)之一，綜合金融是指將此前的以產(chǎn)品為中心轉(zhuǎn)變?yōu)橐钥蛻魹橹行?，為客戶有針?duì)性地制定金融服務(wù)方案。3.交叉銷售優(yōu)勢(shì)。作為中國(guó)平安綜合金融戰(zhàn)略下的具體體現(xiàn)，交叉銷售能極大程度上利用中國(guó)平安內(nèi)的現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)和資源，并將“一個(gè)賬戶，一個(gè)客戶，多種產(chǎn)品，一站式服務(wù)”的遠(yuǎn)景轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)。
二、平安銀行互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)模式
（一）平安銀行互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式解析
平安銀行依托綜合金融優(yōu)勢(shì)，借助電子商務(wù)，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)升級(jí)，整合對(duì)公和零售資源，將互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和服務(wù)以公司業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)、資金同業(yè)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、小企業(yè)金融業(yè)務(wù)等形式展出，在對(duì)各類業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)，經(jīng)由銀行、保險(xiǎn)、投資業(yè)務(wù)交叉銷售推出，供客戶選擇和消費(fèi)。
（二）平安銀行與同業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)對(duì)比
平安銀行的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)重點(diǎn)在于個(gè)人理財(cái)和小微企業(yè)金融方面，下面將以這兩種業(yè)務(wù)為例來(lái)剖析平安銀行的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。1.互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)對(duì)比—以個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)為例。傳統(tǒng)意義上的銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行以自然人為服務(wù)對(duì)象，利用其技術(shù)、網(wǎng)點(diǎn)、信息、人才與資金等方面的優(yōu)勢(shì)，充分借助各種理財(cái)工具，從而幫助個(gè)人客戶達(dá)成投資或生活目標(biāo)而提供的綜合理財(cái)服務(wù)。從個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)方面分析，各家銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)存在一定范圍的趨同性，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越充分，各家銀行所能獲得的超額利潤(rùn)越低，因而需要通過細(xì)化目標(biāo)客戶群，根據(jù)自身優(yōu)勢(shì)，以較低成本為不同客戶群體提供差異化產(chǎn)品和服務(wù)。而針對(duì)特定目標(biāo)客戶群提供簡(jiǎn)約化、標(biāo)準(zhǔn)化的理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)正是互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)所在，因而在各家銀行布局互聯(lián)網(wǎng)金融的過程中，就需要著重做好針對(duì)以往目標(biāo)客戶群對(duì)相應(yīng)理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)存在的盲區(qū)和空白，密切聯(lián)系客戶需求，牢牢定位代客理財(cái)?shù)墓芾碛^念，不斷細(xì)化市場(chǎng)客戶群體，開發(fā)新的客戶群體。2.互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)對(duì)比—以小微金融業(yè)務(wù)為例。商業(yè)銀行小微金融的發(fā)展離不開互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起將為小微金融業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展提供不竭的動(dòng)力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融打造的優(yōu)勢(shì)平臺(tái)將使商業(yè)銀行在發(fā)展小微金融過程中，更加注重小微金融的特定目標(biāo)客戶：小微型企業(yè)以及貧困或中低收入群體，以及助力商業(yè)銀行根據(jù)需要推出針對(duì)特定目標(biāo)階層客戶的金融產(chǎn)品和服務(wù)，這將解決傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)模式在發(fā)展小微金融業(yè)務(wù)中的成本高、收益低的困局（見表1）。
（三）平安銀行互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)產(chǎn)品—“平安盈”剖析
2013年11月29日，平安銀行發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)金融推出的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)工具“平安盈”正式上線。“平安盈”是在互聯(lián)網(wǎng)上為投資者提供創(chuàng)新金融服務(wù)的電子銀行賬戶。目前，“平安盈”資金投資對(duì)象為南方現(xiàn)金增利貨幣基金。平安銀行計(jì)劃與平安集團(tuán)范圍內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)廣泛合作，包括但不限于保險(xiǎn)公司、銀行、基金公司、證券公司等。截至2014年2月27日，平安盈累計(jì)申購(gòu)額已超過11億。表2和表3將平安銀行和各類金融企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的代表產(chǎn)品進(jìn)行了對(duì)比。根據(jù)表2和表3可以看出：“平安盈”在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)上具備一定的競(jìng)爭(zhēng)力，但相對(duì)于其他同業(yè)無(wú)明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，且各類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品在產(chǎn)品定位和設(shè)計(jì)特性上趨于相近。這也從一定層面反映了平安銀行在發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的前期，取得了一定的成績(jī)，但同時(shí)需要關(guān)注來(lái)自同業(yè)的巨大競(jìng)爭(zhēng)，打造特色行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
三、平安銀行互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)情況分析
（一）平安銀行的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)分析
如圖1、2、3所示，以收購(gòu)后的2012年1月為界，2012年各季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量明顯高于收購(gòu)前的各季度金額。以平安銀行發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的2013年3月為界，2013年各季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量弱于2012年各季度金額，同時(shí)，無(wú)論是收購(gòu)前后還是開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)前后，平安銀行季度投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~及期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額總體呈上升態(tài)勢(shì)，且開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)前后平安銀行業(yè)務(wù)顯著活躍，說(shuō)明公司正處于成長(zhǎng)階段，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，公司潛力較大。
（二）平安銀行互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的盈利模式分析
平安銀行互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的利潤(rùn)主要來(lái)源于中間業(yè)務(wù)收入。在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)上，平安銀行利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)升級(jí)，更好地經(jīng)營(yíng)公司業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)、資金同業(yè)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、小企業(yè)金融業(yè)務(wù)以及平臺(tái)搭建工作，從而提升其盈利能力和水平。平安銀行開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的2013年后3個(gè)季度中，其中間業(yè)務(wù)收入顯著增長(zhǎng)，展示了其互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，且績(jī)效明顯（見圖4）。同時(shí)，如圖5、6所示，以平安銀行發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的2013年3月為界，平安銀行開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)后，其各季度的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)相比之前同期有所上升，各季度總資產(chǎn)總體上呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，由此說(shuō)明了平安銀行發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的正確性，這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型很大程度上優(yōu)化了平安銀行的盈利模式，使其在同類銀行中更具競(jìng)爭(zhēng)性。平安銀行轉(zhuǎn)型后的短期內(nèi)，其每股收益相比之前同期呈下降態(tài)勢(shì)（見圖7），一定程度上說(shuō)明了在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的短暫過渡期內(nèi)，平安銀行需要調(diào)整目標(biāo)客戶群方向，協(xié)調(diào)各業(yè)務(wù)關(guān)系，面臨較大的不穩(wěn)定因素。這就要求其對(duì)自身業(yè)務(wù)發(fā)展做出更清晰的定位和規(guī)劃，同時(shí)在管理上投入更多精力，以保持其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的良性循環(huán)。
（三）平安銀行發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)后的企業(yè)價(jià)值分析
通過分析平安銀行近幾年的股票市值可知，其總體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，展現(xiàn)了平安銀行重要的企業(yè)價(jià)值。平安銀行公布的2014年1季度有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，報(bào)告期末總資產(chǎn)高達(dá)20971.02億元，相比年初增長(zhǎng)近10.86%，引領(lǐng)同業(yè)，凈利潤(rùn)高達(dá)50.54億元，同比增長(zhǎng)約40.82%，基本每股收益為0.53元，同比增加了近0.09元，為業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。巨大的發(fā)展?jié)摿︼@示出平安銀行對(duì)客戶的持續(xù)吸引力，有助于其鞏固市場(chǎng)地位，加強(qiáng)未來(lái)創(chuàng)造收入來(lái)源的潛力?？梢姡桨层y行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，將助其打造綜合金融的核心優(yōu)勢(shì)，形成特色核心競(jìng)爭(zhēng)力。
四、進(jìn)一步推進(jìn)平安銀行互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展的建議
對(duì)于平安銀行而言，為更好地發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，需要在明晰自身發(fā)展定位的基礎(chǔ)上，更好地利用關(guān)鍵資源能力，借鑒同類銀行業(yè)務(wù)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化業(yè)務(wù)系統(tǒng)，同時(shí)加大對(duì)大數(shù)據(jù)技術(shù)的重視，著力控制風(fēng)險(xiǎn)，降低不確定性。
（一）明晰目標(biāo)客戶群結(jié)構(gòu)
從定位來(lái)看，當(dāng)前，平安銀行互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有著明確的目標(biāo)客戶群—小微企業(yè)和個(gè)人金融。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，平安銀行還需要進(jìn)一步權(quán)衡不同客戶群的資源投入，設(shè)計(jì)針對(duì)不同客戶群的差異化互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，優(yōu)化不同客戶群的市場(chǎng)份額。
（二）向全方位金融服務(wù)轉(zhuǎn)型
中國(guó)平安作為平安銀行的控股母公司，其融資保險(xiǎn)、銀行、投資等金融業(yè)務(wù)為一體的綜合金融平臺(tái)將為平安銀行向全方位金融服務(wù)轉(zhuǎn)型提供巨大的支持，平安銀行應(yīng)充分利用這一關(guān)鍵資源能力，形成行業(yè)特色競(jìng)爭(zhēng)力。
（三）整合營(yíng)銷渠道
借助中國(guó)平安的綜合金融優(yōu)勢(shì)，平安銀行享有交叉銷售的特殊優(yōu)勢(shì)，與此同時(shí)，平安銀行還需要根據(jù)自身業(yè)務(wù)系統(tǒng)整合龐大的銷售渠道，力求在降低營(yíng)銷成本的同時(shí)提高銷售力度和范圍。
（四）與戰(zhàn)略伙伴開展合作
在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，第三方支付社交網(wǎng)絡(luò)不僅是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也是同盟，商業(yè)銀行只要進(jìn)行適當(dāng)?shù)暮献鳎p方將都可以開拓新的市場(chǎng)。在這方面，平安銀行可以與業(yè)內(nèi)龍頭互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作，搭建銀企合作平臺(tái)，借助互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)技術(shù)、渠道優(yōu)勢(shì)，提供普惠金融服務(wù)。在此過程中，還需處理好與第三方支付公司的競(jìng)合關(guān)系，理性面對(duì)，在競(jìng)爭(zhēng)中把握先機(jī)。
（五）注重網(wǎng)絡(luò)理財(cái)
在網(wǎng)絡(luò)金融方面，平安銀行需要加強(qiáng)與電子銀行渠道的專業(yè)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)在債券、外匯、基金、保險(xiǎn)、私募基金、私人銀行及其他貴重金屬和產(chǎn)品線的合作，創(chuàng)造全面的財(cái)富管理網(wǎng)上平臺(tái)，不斷提高產(chǎn)品的信息檢索、財(cái)務(wù)規(guī)劃咨詢、增值服務(wù)轉(zhuǎn)移后的產(chǎn)品量身定制金融解決方案。
（六）探索風(fēng)險(xiǎn)防范舉措
關(guān)鍵詞：貨幣政策 金融機(jī)構(gòu)危機(jī) 貨幣危機(jī) 資產(chǎn)價(jià)格沖擊
中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1006-1770(2010)09-041-05
一、引 言
從世界范圍看，在過去的20年中貨幣政策無(wú)疑獲得了巨大的成功：在此期間物價(jià)穩(wěn)定，通貨膨脹得到了良好的控制。這主要?dú)w功于中央銀行貨幣政策在最近的十年中逐漸收斂于物價(jià)穩(wěn)定這一單一的終極目標(biāo)，或者至少是兼容物價(jià)穩(wěn)定的一系列目標(biāo)集合。
盡管有更多的中央銀行將貨幣政策目標(biāo)定位于物價(jià)穩(wěn)定，但是對(duì)于這一貨幣政策目標(biāo)對(duì)金融穩(wěn)定究竟造成何種影響仍然沒有明確的結(jié)論。綜觀國(guó)外學(xué)者的研究，有關(guān)貨幣政策對(duì)金融穩(wěn)定的影響主要有三類觀點(diǎn)：權(quán)衡觀點(diǎn)（Trade-off）、協(xié)同觀點(diǎn)（Synergies）和新環(huán)境假設(shè)（“New environment”hypothesis）。
所謂權(quán)衡觀點(diǎn)是指為實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定而采取的貨幣政策設(shè)計(jì)并不必然有利于金融穩(wěn)定，價(jià)格穩(wěn)定與金融穩(wěn)定之間存在著平衡的關(guān)系（Mishkin,1996、Cukieman,1992、Fisher,1933等）。但是，權(quán)衡觀點(diǎn)似乎與人們的傳統(tǒng)認(rèn)識(shí)相悖。通常認(rèn)為通貨膨脹會(huì)提高人們錯(cuò)判未來(lái)收益可能性的概率，而且通貨膨脹將進(jìn)一步惡化借貸雙方信息不對(duì)稱的狀況。同時(shí)，高通貨膨脹通常伴隨著高波動(dòng)率，這會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致人們錯(cuò)判未來(lái)收益。此外，當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期處于伴隨著高通脹的繁榮時(shí)期時(shí)，通常都會(huì)出現(xiàn)過度投資和資產(chǎn)價(jià)格泡沫的現(xiàn)象，這主要是由于中央銀行向市場(chǎng)提供過度流動(dòng)性所導(dǎo)致的，而相對(duì)于真實(shí)預(yù)期收益而言過度的信貸增長(zhǎng)經(jīng)常是導(dǎo)致金融不穩(wěn)定的因素。于是，產(chǎn)生了協(xié)同觀點(diǎn)。所謂協(xié)同觀點(diǎn)是指為實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定而采取的貨幣政策設(shè)計(jì)將同樣也會(huì)有利于金融穩(wěn)定，也就是說(shuō)價(jià)格穩(wěn)定意味著金融穩(wěn)定（Schwartz,1995、Padoa-Schioppa,2002、Issing,2003等）。
新環(huán)境假設(shè)觀點(diǎn)建立的背景是自上世紀(jì)90年代以來(lái)世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一些新的特征，包括：較低且更加穩(wěn)定的通貨膨脹水平、較低的短期產(chǎn)出波動(dòng)、顯著的信貸和資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)、頻繁的金融危機(jī)、金融自由化浪潮的興起以及越來(lái)越多的中央銀行將貨幣政策目標(biāo)定位于物價(jià)穩(wěn)定（Claudio Borio 和 William White，2004）。新環(huán)境假設(shè)的觀點(diǎn)認(rèn)為在新環(huán)境下需要重新審視原來(lái)的貨幣穩(wěn)定與金融穩(wěn)定的關(guān)系，甚至需要價(jià)格穩(wěn)定有利于金融穩(wěn)定這一結(jié)論，即認(rèn)為價(jià)格穩(wěn)定會(huì)引發(fā)金融不穩(wěn)定。因而，新環(huán)境假設(shè)觀點(diǎn)認(rèn)為中央銀行僅僅關(guān)注物價(jià)穩(wěn)定是不夠，而是應(yīng)該直接關(guān)注于金融不平衡本身。
此外，不僅是貨幣政策對(duì)金融穩(wěn)定的影響機(jī)制存在爭(zhēng)議，而且關(guān)于貨幣政策與金融穩(wěn)定之間的因果關(guān)系同樣存在爭(zhēng)議。該觀點(diǎn)認(rèn)為金融不穩(wěn)定會(huì)導(dǎo)致貨幣政策設(shè)計(jì)的改變，這主要是因?yàn)楫?dāng)前的金融危機(jī)非常嚴(yán)重或者是貨幣政策當(dāng)局為了避免未來(lái)發(fā)生金融危機(jī)而改變貨幣政策。盡管金融不穩(wěn)定可能是中央銀行錯(cuò)誤貨幣政策的結(jié)果，但金融不穩(wěn)定也可能會(huì)驅(qū)使中央銀行改變貨幣政策設(shè)計(jì)以應(yīng)對(duì)金融不穩(wěn)定的情況。例如，García Herrero (1997) 、Martinez Peria (2000)發(fā)現(xiàn)銀行危機(jī)并不必然導(dǎo)致貨幣政策的巨大變化，同時(shí)也發(fā)現(xiàn)那些經(jīng)歷過系統(tǒng)性銀行危機(jī)的國(guó)家從長(zhǎng)期來(lái)看其貨幣需求是穩(wěn)定的。這些研究無(wú)疑是具有啟發(fā)意義的，因?yàn)檫@從根本上顛覆了傳統(tǒng)上認(rèn)為的只是貨幣政策對(duì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生影響的單向因果關(guān)系。
上述觀點(diǎn)的相互矛盾與沖突究其根本原因在于理論界和實(shí)務(wù)界對(duì)于金融穩(wěn)定的內(nèi)涵缺乏一個(gè)廣泛可接受的定義，從而無(wú)法建立起考察貨幣政策與金融穩(wěn)定關(guān)系的一致的分析框架。因此，本文將從金融穩(wěn)定的內(nèi)涵入手，在選擇目前較為廣泛接受的金融穩(wěn)定涵義基礎(chǔ)上進(jìn)一步梳理貨幣政策與金融穩(wěn)定關(guān)系的研究進(jìn)展并進(jìn)行相關(guān)評(píng)述。
二、金融穩(wěn)定的內(nèi)涵
迄今為止金融穩(wěn)定仍然是一個(gè)模糊的概念，并沒有一個(gè)廣泛的可接受的定義。這主要是因?yàn)閺闹庇^上看穩(wěn)定似乎意味著沒有波動(dòng)，但不幸的是，波動(dòng)對(duì)金融市場(chǎng)而言并不一定是壞事。正如Schinasi (2003)所指出的，即使是穩(wěn)定市場(chǎng)中的資產(chǎn)價(jià)格也會(huì)有較高的波動(dòng)率。Issing (2003)進(jìn)一步指出，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)失敗的大的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)甚至是穩(wěn)定的信號(hào)，或者是系統(tǒng)自我糾正或凈化能力的信號(hào)。盡管定義金融穩(wěn)定存在著較大困難，但學(xué)者們?nèi)匀槐M了極大的努力界定金融穩(wěn)定的內(nèi)涵。目前有關(guān)金融穩(wěn)定的定義可以籠統(tǒng)地分為兩大類：金融穩(wěn)定說(shuō)和金融不穩(wěn)定說(shuō)。
（一）金融穩(wěn)定說(shuō)
Mishkin(1991)認(rèn)為金融穩(wěn)定是確保能夠長(zhǎng)期持續(xù)的一種狀態(tài)，沒有大的破壞和沖擊，并且儲(chǔ)蓄分配轉(zhuǎn)化為投資機(jī)會(huì)是富有效率的。Crockett (1997a)定義金融穩(wěn)定為沒有明顯的引發(fā)損害經(jīng)濟(jì)（不包括一些嚴(yán)格限定范圍內(nèi)的消費(fèi)者及其對(duì)手方）的沖擊的存在。Padoa-Schioppa (2002)定義金融穩(wěn)定為一種狀態(tài)，在這種狀態(tài)下金融系統(tǒng)能夠承受沖擊，并且在抵御沖擊的過程中不會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)損害儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化過程和經(jīng)濟(jì)中支付處理過程的風(fēng)險(xiǎn)積累。Foot(2003)認(rèn)為金融穩(wěn)定的內(nèi)涵包括：（1）貨幣穩(wěn)定；（2）就業(yè)水平接近自然就業(yè)率；（3）對(duì)于經(jīng)濟(jì)中核心金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)存在信心；（4）經(jīng)濟(jì)中不存在損害貨幣穩(wěn)定和就業(yè)水平的實(shí)際資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的相對(duì)價(jià)格波動(dòng)。此外，還有一種在概念上不是很令人信服但可以直接觀察得到的金融穩(wěn)定定義，即金融穩(wěn)定是指沒有銀行危機(jī)、資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定、利率平滑的狀態(tài)（Goodfriend, 1987; Cukieman, 1990）。
金融穩(wěn)定說(shuō)試圖從金融穩(wěn)定的特征、條件以及實(shí)現(xiàn)過程來(lái)描述金融穩(wěn)定內(nèi)涵的努力是值得稱道的，但金融穩(wěn)定說(shuō)所描述的金融穩(wěn)定的內(nèi)涵盡管在形式上看起來(lái)很美，但卻缺乏一個(gè)合適的可以量化的基準(zhǔn)來(lái)將金融穩(wěn)定與金融不穩(wěn)定區(qū)分開來(lái)，從而給實(shí)證研究帶來(lái)了困難。
（二）金融不穩(wěn)定說(shuō)
與金融穩(wěn)定相對(duì)應(yīng)的概念是金融不穩(wěn)定，而排除了金融不穩(wěn)定的情況即為金融穩(wěn)定。Mishkin(1999)認(rèn)為金融不穩(wěn)定源于信息流對(duì)金融系統(tǒng)的沖擊，受到?jīng)_擊的金融系統(tǒng)不能正常發(fā)揮其資金融通渠道的作用，從而使資金無(wú)法配置到最有生產(chǎn)效率的項(xiàng)目中去。Schwartz（1986）認(rèn)為金融危機(jī)是被支付手段在任何價(jià)格下都無(wú)法獲得的擔(dān)心所驅(qū)使，即便是在部分銀行儲(chǔ)備體系中發(fā)生這種情況，也會(huì)導(dǎo)致對(duì)高能貨幣的爭(zhēng)奪，這種情況將由于公眾對(duì)銀行系統(tǒng)的突然擠兌而迅速惡化。金融危機(jī)是短暫的，當(dāng)公眾對(duì)貨幣的額外需求放緩時(shí)危機(jī)將結(jié)束。Ferguson (2002)認(rèn)為金融不穩(wěn)定包括三個(gè)基本標(biāo)準(zhǔn)：（1）一些重要的金融資產(chǎn)價(jià)格與基礎(chǔ)價(jià)值嚴(yán)重背離；（2）無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的市場(chǎng)功能和信用有效性都顯著地發(fā)生了扭曲；（3）前兩項(xiàng)的結(jié)果導(dǎo)致總支出顯著偏離（或高或低）于經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力。Large (2003)認(rèn)為金融不穩(wěn)定的特征包括價(jià)格的波動(dòng)性和無(wú)法預(yù)期的變動(dòng)，而防止這些波動(dòng)性和變動(dòng)的發(fā)生則是需要面對(duì)的實(shí)際挑戰(zhàn)。
從學(xué)者們對(duì)金融穩(wěn)定內(nèi)涵的定義來(lái)看，不僅每個(gè)學(xué)者對(duì)金融穩(wěn)定有自己的理解，甚至有的學(xué)者從正反兩個(gè)方面來(lái)描述金融穩(wěn)定，并且大多數(shù)學(xué)者都是針對(duì)自己特定的研究目的來(lái)定義金融穩(wěn)定的。盡管采用金融穩(wěn)定說(shuō)來(lái)定義金融穩(wěn)定的內(nèi)涵從邏輯上看更易為人們所接受，但由于金融不穩(wěn)定說(shuō)可以用明確的指標(biāo)進(jìn)行量化，從而有利于實(shí)證研究的開展，因此研究貨幣政策對(duì)金融穩(wěn)定影響的學(xué)者大多都采用了這一定義。本文也采用這一定義，同時(shí)考慮到金融不穩(wěn)定從表現(xiàn)形式看主要包括金融機(jī)構(gòu)危機(jī)、貨幣危機(jī)和資產(chǎn)價(jià)格沖擊三個(gè)方面，我們主要就從這三個(gè)方面梳理貨幣政策與金融穩(wěn)定的關(guān)系。盡管我們沒有選擇從權(quán)衡觀點(diǎn)、協(xié)同觀點(diǎn)和新環(huán)境假設(shè)這三個(gè)方面來(lái)研究貨幣政策與金融穩(wěn)定的關(guān)系，但這三類觀點(diǎn)均內(nèi)含于相關(guān)研究中。
三、貨幣政策與金融機(jī)構(gòu)危機(jī)
相比于金融系統(tǒng)中的其他機(jī)構(gòu)，中央銀行貨幣政策設(shè)計(jì)將會(huì)更直接地影響到銀行系統(tǒng)功能的發(fā)揮。Alicia García Herrero 和 Pedro del Río（2003）利用1970年-1999年期間79個(gè)國(guó)家（27個(gè)工業(yè)化國(guó)家、32個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家、20個(gè)轉(zhuǎn)軌國(guó)家）的年度面板數(shù)據(jù)，研究了貨幣政策設(shè)計(jì)（包括貨幣政策目標(biāo)和貨幣政策策略）與銀行危機(jī)的關(guān)系。Alicia García Herrero 和 Pedro del Río發(fā)現(xiàn)，中央銀行貨幣政策目標(biāo)與銀行系統(tǒng)危機(jī)呈顯著負(fù)相關(guān)，即中央銀行采用物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)有利于降低銀行系統(tǒng)危機(jī)的發(fā)生。同時(shí)發(fā)現(xiàn)，盯住匯率的貨幣政策策略與銀行危機(jī)呈顯著負(fù)相關(guān)，即采用匯率目標(biāo)制的貨幣政策中介目標(biāo)有利于降低銀行系統(tǒng)危機(jī)的發(fā)生。進(jìn)一步分析，他們還發(fā)現(xiàn)除了轉(zhuǎn)軌國(guó)家外，中央銀行貨幣政策目標(biāo)與銀行系統(tǒng)危機(jī)呈顯著負(fù)相關(guān)，但貨幣政策策略與銀行系統(tǒng)危機(jī)之間則在分類樣本國(guó)家中未呈現(xiàn)出顯著關(guān)系。
根據(jù)Alicia García Herrero 和 Pedro del Río的研究，中央銀行采用物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)以及采用匯率目標(biāo)制的貨幣政策中介目標(biāo)在一定程度上有利于降低銀行系統(tǒng)危機(jī)的發(fā)生。因此，單就銀行危機(jī)而言，中央銀行貨幣政策應(yīng)以穩(wěn)定物價(jià)為主要目標(biāo)，同時(shí)應(yīng)選擇相對(duì)固定的匯率制度。
但De Graeve, Kick 和 Koetter(2008)的研究結(jié)論則與Alicia García Herrero 和 Pedro del Río（2003）截然相反。他們利用德國(guó)1995年-2004年的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和銀行業(yè)數(shù)據(jù)，通過建立一個(gè)統(tǒng)一的微觀-宏觀模型，研究了貨幣政策與銀行危機(jī)的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)采用物價(jià)穩(wěn)定的貨幣政策目標(biāo)會(huì)導(dǎo)致金融不穩(wěn)定。為了避免采用單一的微觀模型或宏觀模型而導(dǎo)致有用的宏觀經(jīng)濟(jì)信息或微觀經(jīng)濟(jì)信息被忽略掉，他們將微觀經(jīng)濟(jì)因素和宏觀經(jīng)濟(jì)因素相結(jié)合建立了一個(gè)統(tǒng)一的微觀-宏觀模型來(lái)分析貨幣政策與銀行危機(jī)的相互影響。其中，微觀經(jīng)濟(jì)因素主要是涉及到銀行的七個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括核心資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)比率、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備與銀行總資產(chǎn)比率、貸款與銀行總資產(chǎn)比率、表外業(yè)務(wù)與總資產(chǎn)比率、對(duì)數(shù)總資產(chǎn)、股權(quán)收益率、凈同業(yè)資產(chǎn)加現(xiàn)金與銀行總資產(chǎn)比率；宏觀經(jīng)濟(jì)因素包括GDP增長(zhǎng)率(Y)、通貨膨脹率(P)和3個(gè)月利率(R)。利用這一微觀-宏觀模型進(jìn)行分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，貨幣穩(wěn)定并不必然導(dǎo)致金融穩(wěn)定。在其他條件不變的情況下（Y和P不變），如果中央銀行采取緊縮性貨幣政策（這有利于物價(jià)穩(wěn)定）而提高一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的利率（即一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差利率的沖擊），這會(huì)導(dǎo)致一年以后銀行出現(xiàn)危機(jī)的概率提高0.44%，也就是說(shuō)物價(jià)穩(wěn)定的貨幣政策目標(biāo)會(huì)以導(dǎo)致金融不穩(wěn)定為代價(jià)。進(jìn)一步地，如果銀行的資本充足率越低，貨幣政策沖擊導(dǎo)致銀行出現(xiàn)危機(jī)的概率越大。
此外，Adrian.T 和 Hyun Song Shin(2008)將研究視角延伸至金融市場(chǎng)中的其他中介機(jī)構(gòu)。他們認(rèn)為與商業(yè)銀行相比，證券經(jīng)紀(jì)商盡管規(guī)模比較小，但由于其資金來(lái)源幾乎完全是短期市場(chǎng)融資，因此其資產(chǎn)是反映市場(chǎng)信貸邊際供給（Marginal Availability of Credit）的最佳信號(hào)。他們研究了美國(guó)聯(lián)邦基金利率的變化與證券經(jīng)紀(jì)商資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，聯(lián)邦基金利率的降低將導(dǎo)致證券經(jīng)紀(jì)商資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的膨脹，相反，聯(lián)邦基金利率的提高將導(dǎo)致證券經(jīng)紀(jì)商資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的收縮。因此，短期利率是影響金融機(jī)構(gòu)規(guī)模的最重要的因素，其變化將加劇而不是熨平金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的波動(dòng)，即采用短期利率為貨幣政策工具將不利于金融穩(wěn)定。據(jù)此，中央銀行的貨幣政策目標(biāo)應(yīng)該明確定位于金融穩(wěn)定。
四、貨幣政策與貨幣危機(jī)
當(dāng)一國(guó)發(fā)生貨幣危機(jī)時(shí)，采取何種恰當(dāng)?shù)呢泿耪呒右詰?yīng)對(duì)是一個(gè)非常重要的議題。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的建議，出于穩(wěn)定本國(guó)匯率和貨幣的目的, 應(yīng)采取緊縮性貨幣政策, 即提高利率水平，以吸引資金內(nèi)流或防止外資大量抽逃, 進(jìn)而穩(wěn)定本國(guó)匯率。但上世紀(jì)90年代末期在東南亞爆發(fā)的金融危機(jī)則對(duì)這一看似正確的建議提出了挑戰(zhàn)，因?yàn)槲C(jī)國(guó)家基本都按照IMF的建議紛紛大幅提高本國(guó)利率水平以試圖穩(wěn)定匯率和貨幣，但結(jié)果卻使本國(guó)陷入了更深的危機(jī)。從理論上講，提高名義利率水平的確會(huì)起到穩(wěn)定匯率的作用，從而減少本國(guó)企業(yè)的外幣債務(wù)負(fù)擔(dān)。但是高企的利率水平也會(huì)增加本國(guó)企業(yè)的本幣債務(wù)負(fù)擔(dān)，降低企業(yè)進(jìn)一步投資或者僅僅是避免破產(chǎn)的能力，而這又會(huì)對(duì)匯率的穩(wěn)定性產(chǎn)生負(fù)面的沖擊。因此，為應(yīng)對(duì)貨幣危機(jī)而采取提高利率水平的貨幣政策應(yīng)當(dāng)具備一定的條件。
Aghion.P, Bacchetta.P 和 Banerjee.A(2000)構(gòu)建了一個(gè)簡(jiǎn)單的兩期小型開放經(jīng)濟(jì)的貨幣政策與貨幣危機(jī)關(guān)系模型，研究了采取緊縮性貨幣政策以應(yīng)對(duì)貨幣危機(jī)的臨界條件。這一模型建立在幾個(gè)假設(shè)條件之上：（1）存在購(gòu)買力平價(jià)關(guān)系；（2）存在利率平價(jià)關(guān)系；（3）資本完全自由流動(dòng)；（4）企業(yè)財(cái)富是決定其投資和產(chǎn)出的唯一變量；（5）浮動(dòng)匯率制。Aghion.P, Bacchetta.P 和 Banerjee.A首先從貨幣需求和貨幣供給的角度建立了第2期產(chǎn)出Y2和第1期名義匯率E1之間的關(guān)系，即
（1）
這一關(guān)系為利率平價(jià)LM曲線（IPLM），反映了貨幣角度E1與Y2之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。
然后，他們從實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度，即從企業(yè)的融資和生產(chǎn)決策角度建立了第2期產(chǎn)出Y2和第1期名義匯率E1之間的關(guān)系，即
（2）
這一關(guān)系為W線，反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度E1與Y2之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。但與（1）式中E1與Y2非線性關(guān)系不同，（2）式中E1與Y2是一種線性關(guān)系。
當(dāng)IPLM曲線和W線相交時(shí)，采用緊縮性的貨幣政策即提高利率可以有效應(yīng)對(duì)貨幣危機(jī)。但當(dāng)IPLM曲線和W線相切或者沒有相交時(shí)，采用緊縮性的貨幣政策將會(huì)導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步蕭條。若IPLM曲線和W線相交，則需滿足，可得：
，（3）
這就是為應(yīng)對(duì)貨幣危機(jī)而采取提高利率水平貨幣政策有效性的條件。其中，
Aghion.P, Bacchetta.P 和 Banerjee.A(2001)將上述模型進(jìn)一步放松至無(wú)限期限，研究了在存在信用約束的情況下小型開放經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策與貨幣危機(jī)的關(guān)系，結(jié)果表明：經(jīng)濟(jì)體擁有外債的比例越大就越容易發(fā)生貨幣危機(jī)；無(wú)論是固定匯率制還是浮動(dòng)匯率制都可能爆發(fā)貨幣危機(jī)；公共部門的不平衡會(huì)通過公共債務(wù)尤其是公共外債的擠出效應(yīng)對(duì)本幣的穩(wěn)定產(chǎn)生負(fù)面影響；如果信貸供給對(duì)利率不敏感，那么采取緊縮性的貨幣政策以應(yīng)對(duì)貨幣危機(jī)是有效的；緊縮性的貨幣政策會(huì)對(duì)中期的經(jīng)濟(jì)行為產(chǎn)生債務(wù)負(fù)擔(dān)效應(yīng)，即緊縮性的貨幣政策在中期內(nèi)會(huì)提高本國(guó)企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
然而，Zettelmeyer(2004)在研究了上個(gè)世紀(jì)90年代澳大利亞、加拿大和新西蘭三個(gè)國(guó)家的貨幣政策變化對(duì)匯率的影響后發(fā)現(xiàn)，當(dāng)中央銀行為穩(wěn)定匯率而提高100個(gè)基點(diǎn)的3個(gè)月市場(chǎng)利率時(shí)會(huì)導(dǎo)致匯率水平提高2%-3%的水平，即支持緊縮性的貨幣政策的有利于穩(wěn)定匯率作用的傳統(tǒng)觀點(diǎn)。但是，為穩(wěn)定匯率而采取提高利率的緊縮性貨幣政策的代價(jià)是高昂的，為彌補(bǔ)本幣10%的貶值需要提高大約500個(gè)基點(diǎn)的利率。
盡管上述研究對(duì)于緊縮性貨幣政策是否能夠有效應(yīng)對(duì)貨幣危機(jī)存在爭(zhēng)議，但有一點(diǎn)是學(xué)者們都接受的，即穩(wěn)定的匯率是防止貨幣危機(jī)發(fā)生的必要條件。
五、貨幣政策與資產(chǎn)價(jià)格沖擊
盡管在過去的20年里全球通貨膨脹得到了有效控制，但是金融不穩(wěn)定現(xiàn)象卻明顯增加，尤其是全球資產(chǎn)價(jià)格在急速攀升過程中伴隨著較高的波動(dòng)性。Borio 和 Lowe(2002)指出從歷史上看資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)通常伴隨著金融不穩(wěn)定現(xiàn)象的發(fā)生，尤其是在資產(chǎn)價(jià)格上升和下降的交替過程中容易導(dǎo)致系統(tǒng)性金融危機(jī)的發(fā)生。特別是在美國(guó)房地產(chǎn)泡沫破滅導(dǎo)致本輪金融危機(jī)爆發(fā)，全球陷入自上世紀(jì)30年代以來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，貨幣政策與資產(chǎn)價(jià)格關(guān)系再度成為學(xué)者們研究的熱點(diǎn)。
雖然早在10多年前，以美國(guó)為代表的一些國(guó)家的中央銀行已經(jīng)開始關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，并懷疑這種波動(dòng)是否完全由經(jīng)濟(jì)基本面因素所導(dǎo)致，但關(guān)于貨幣政策與資產(chǎn)價(jià)格關(guān)系的理論研究并沒有達(dá)成一致。在眾多學(xué)者的研究中，尤以Bernanke 和 Gertler (1999)的研究引起了廣泛的關(guān)注。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，在存在有效的資本市場(chǎng)并且不存在監(jiān)管瑕疵的世界中，資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)僅僅反映的是經(jīng)濟(jì)基本面的變化，因此，中央銀行沒有必要對(duì)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)給予特別的關(guān)注。Bernanke 和 Gertler (1999)構(gòu)建了一個(gè)考慮工資粘性和金融加速器效應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)模型，研究考慮或不考慮資產(chǎn)價(jià)格泡沫的相機(jī)抉擇貨幣政策規(guī)則如何影響宏觀經(jīng)濟(jì)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，只有當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格可能預(yù)測(cè)未來(lái)通脹或通縮壓力的情況下中央銀行關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格是有益的，否則，采用傳統(tǒng)的通脹目標(biāo)制對(duì)中央銀行而言是最為合理的。即如果非基本面因素（包括市場(chǎng)心理影響和監(jiān)管不力等因素）是導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的主要原因并且來(lái)源于非基本面因素的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有潛在的顯著影響，那么資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)在某種程度上可能是經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的獨(dú)立來(lái)源，在這種情況下中央銀行應(yīng)該關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)。其中，資產(chǎn)價(jià)格對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的傳導(dǎo)機(jī)制包括財(cái)富效應(yīng)、Tobin q效應(yīng)、金融加速器效應(yīng)等。Bernanke 和 Gertler (2001)進(jìn)一步指出，嘗試穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格的努力幾乎是不可能的，因?yàn)橹醒脬y行無(wú)法準(zhǔn)確知道資產(chǎn)價(jià)格的變化究竟是否來(lái)源于非基本面因素，亦或基本面因素，還是兩者的結(jié)合。
當(dāng)然，Bernanke 和 Gertler (1999)所建立的模型也存在著一些明顯的缺陷：（1）不是從模型中推導(dǎo)出貨幣政策規(guī)則，而是人為設(shè)定為考慮或不考慮資產(chǎn)價(jià)格泡沫的相機(jī)抉擇貨幣政策規(guī)則，然后研究貨幣政策規(guī)則對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響；（2）假定資產(chǎn)價(jià)格泡沫在破滅之前以恒定的速率增長(zhǎng)，但實(shí)際上資產(chǎn)價(jià)格泡沫也許不是突然破滅，而是以一定的速率上升或下降；（3）假定資產(chǎn)價(jià)格泡沫存在一段時(shí)期并且在破滅之后不會(huì)出現(xiàn)，所以僅僅研究了資產(chǎn)價(jià)格泡沫對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的短期影響；（4）因?yàn)闊o(wú)法知道市場(chǎng)心理的準(zhǔn)確影響而沒有將下期資產(chǎn)價(jià)格泡沫可能破滅的概率內(nèi)部化，而將之內(nèi)部化與僅僅將其作為外生概率所得出的貨幣政策規(guī)則對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的結(jié)論可能是不同的。Semmler .M 和 Wenlang Zhang(2007)在彌補(bǔ)上述缺陷后建立了一個(gè)動(dòng)態(tài)模型，研究了在面對(duì)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)時(shí)貨幣政策的反應(yīng)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在零利率的低利率環(huán)境下，金融市場(chǎng)的蕭條會(huì)使得衰退的經(jīng)濟(jì)更加惡化，如果為了避免陷入流動(dòng)性陷阱，中央銀行不應(yīng)該忽略資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)。Alexandros Kontonikas 和 Christos Ioannidis(2005)也認(rèn)為無(wú)論是相機(jī)抉擇貨幣政策規(guī)則還是標(biāo)準(zhǔn)的Taylor規(guī)則，考慮資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的利率調(diào)整有利于降低宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。
六、結(jié)論性評(píng)述
貨幣政策與金融穩(wěn)定的關(guān)系一直是學(xué)術(shù)界爭(zhēng)論的熱門話題，這反映了中央銀行在執(zhí)行貨幣政策時(shí)如何確保金融穩(wěn)定方面的困惑。綜合目前的研究進(jìn)展，我們可以得出一些富有啟發(fā)意義的結(jié)論：
（一）金融不穩(wěn)定通常來(lái)源于對(duì)一些共同因素而非特殊因素的風(fēng)險(xiǎn)暴露。也就是說(shuō)，金融不穩(wěn)定是系統(tǒng)性的危機(jī)，而非個(gè)體危機(jī)。如果金融系統(tǒng)中眾多金融機(jī)構(gòu)按照類似的模式進(jìn)行運(yùn)作，金融系統(tǒng)就更容易在遭到共同的宏觀經(jīng)濟(jì)威脅時(shí)出現(xiàn)危機(jī)。因此，為避免系統(tǒng)性金融危機(jī)的發(fā)生，首先要盡量避免金融機(jī)構(gòu)的同質(zhì)化運(yùn)作，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的多樣化運(yùn)作無(wú)疑是重要的。
（二）物價(jià)穩(wěn)定在一定條件下有利于金融穩(wěn)定，但中央銀行貨幣政策不能僅僅將物價(jià)穩(wěn)定作為確保金融穩(wěn)定的唯一指標(biāo)。根據(jù)當(dāng)前的研究結(jié)論，物價(jià)穩(wěn)定并不一定必然會(huì)導(dǎo)致金融穩(wěn)定，但是，物價(jià)不穩(wěn)定卻是引發(fā)金融不穩(wěn)定的重要因素之一，因此，中央銀行貨幣政策在關(guān)注物價(jià)穩(wěn)定的同時(shí)應(yīng)該綜合考慮其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或因素以確保金融穩(wěn)定。為了確保一國(guó)的金融穩(wěn)定，需要更深入地理解貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)行為更為廣泛的影響，而不單單是對(duì)物價(jià)指數(shù)（或通貨膨脹）的影響。
（三）若要試圖建立考察貨幣政策與金融穩(wěn)定關(guān)系的一致的分析框架，當(dāng)務(wù)之急是必須對(duì)金融穩(wěn)定的內(nèi)涵建立明確且為大家所廣泛接受的定義。盡管金融穩(wěn)定的內(nèi)涵難以清晰地界定，但這是研究貨幣政策與金融穩(wěn)定關(guān)系的前提和基礎(chǔ)。因此，深入探討并尋找衡量金融穩(wěn)定且得到廣泛公認(rèn)的一攬子指標(biāo)具有重要的意義。
（四）其他尚待進(jìn)一步挖掘的領(lǐng)域。盡管目前有關(guān)貨幣政策與金融穩(wěn)定的研究文獻(xiàn)汗牛充棟，但仍然存在很多尚待進(jìn)一步挖掘的領(lǐng)域。比如，目前的研究多沒有考慮到不同國(guó)家的特殊情況，沒有深入分析一國(guó)的金融自由化程度和中央銀行獨(dú)立性等制度變量對(duì)貨幣政策與金融穩(wěn)定的關(guān)系所產(chǎn)生的影響。此外，當(dāng)前的研究也沒有對(duì)不同國(guó)家所處的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展階段加以區(qū)分，以判斷在不同階段貨幣政策與金融穩(wěn)定的不同表現(xiàn)關(guān)系等等。這些方面都需要在未來(lái)進(jìn)一步研究。
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作者簡(jiǎn)介：
《金融博覽》(月刊)創(chuàng)刊于2000年，是中國(guó)人民銀行主管、中國(guó)金融出版社主辦的金融類期刊。《金融博覽》是金融從業(yè)人員拓寬金融知識(shí)、交流工作經(jīng)驗(yàn)、述說(shuō)職場(chǎng)感悟的文化園地。知識(shí)性、趣味性、資料性強(qiáng)是它突出的特點(diǎn)。從不同角度反映經(jīng)濟(jì)金融、社會(huì)生活、工作交流、心靈感受等方面的變化?？飪?nèi)容豐富、貼近實(shí)際、文章精練，體現(xiàn)閱讀輕松的個(gè)性。設(shè)計(jì)美觀、全彩色印刷，印裝精美。
《財(cái)務(wù)與金融》是事業(yè)單位財(cái)會(huì)理論與實(shí)踐方面的唯一期刊，形式生動(dòng)活潑，內(nèi)容豐富多彩，事業(yè)單位財(cái)會(huì)方面的改革，以及實(shí)踐工作中出現(xiàn)的各種新問題、新情況為重點(diǎn)，兼顧事業(yè)單位投資與理財(cái)?shù)?，是事業(yè)單位交流學(xué)術(shù)成果和工作經(jīng)驗(yàn)的理想園地，也是提高業(yè)務(wù)知識(shí)和學(xué)習(xí)的良師益友。
《金融評(píng)論》主管單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院，主辦單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所，國(guó)內(nèi)統(tǒng)一刊號(hào)：11-5865/F，國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)刊號(hào)：1674-7690，2009年創(chuàng)刊，旨在通過優(yōu)秀研究成果的發(fā)表推動(dòng)經(jīng)濟(jì)與金融領(lǐng)域的理論探索，并為中國(guó)學(xué)者走向世界經(jīng)濟(jì)理論前沿提供平臺(tái)。作為中央政府的思想庫(kù)，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院承擔(dān)著跟蹤社會(huì)與人文各領(lǐng)域最新動(dòng)態(tài)，探索學(xué)科理論，深入研究現(xiàn)實(shí)問題并將成果轉(zhuǎn)化為政策建議的任務(wù)。
方法技巧：
1、通過率想要提高的話，必須要將論文的質(zhì)量進(jìn)行提高選擇一個(gè)更加吸引人的題目。
2、千萬(wàn)不要去選擇冷門的主題，而且也不要選擇一些過激的話題。
3、撰寫者要時(shí)刻保持清醒的思路，文章當(dāng)中，每一段都要有存在的價(jià)值不要出現(xiàn)太多的白話。
注意事項(xiàng)：
1、在的過程當(dāng)中要注意文章的質(zhì)量必須要高原創(chuàng)度必須要高。
主要欄目
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論：主要刊登國(guó)家權(quán)威部門、著名學(xué)者所做的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析和宏觀管理熱點(diǎn)問題的實(shí)證性研究，具有對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策前瞻性的特點(diǎn)。
中國(guó)金融·財(cái)政研究：本著理論性和實(shí)證性相結(jié)合的辦刊方針，對(duì)中國(guó)金融、財(cái)政體制改革、金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理、資本市場(chǎng)發(fā)展等熱點(diǎn)問題進(jìn)行研究，并及時(shí)探討現(xiàn)實(shí)中出現(xiàn)的難點(diǎn)問題。為國(guó)家職能部門的決策、金融機(jī)構(gòu)的改革與發(fā)展和有關(guān)社會(huì)研究機(jī)構(gòu)的理論與政策研究提供理論依據(jù)和政策信息。
中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系論壇：主要刊登圍繞中國(guó)對(duì)外貿(mào)易、FDI、對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作等方面理論與實(shí)證相結(jié)合的研究成果。
中國(guó)公共管理論壇：主要圍繞中國(guó)公共管理現(xiàn)實(shí)問題進(jìn)行理論性研究，以及針對(duì)中國(guó)公共管理現(xiàn)實(shí)問題進(jìn)行實(shí)證性的案例分析。推動(dòng)公共管理的理論研究向規(guī)范性、實(shí)證性的方向拓展。
中國(guó)就業(yè)·分配論壇：主要刊登中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展中所面臨的就業(yè)和收入分配問題的研究成果，以期在深入了解問題所在的基礎(chǔ)之上，尋求解決中國(guó)就業(yè)、收入分配問題的方案。
中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展論壇：主要刊載中國(guó)區(qū)域發(fā)展、區(qū)域性經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及區(qū)域發(fā)展比較研究的學(xué)術(shù)論文。
中國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)論壇：主要刊載有關(guān)中國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)和農(nóng)村發(fā)展問題的理論探討、政策研究、案例分析等研究成果，以期加快中國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，并使其成為政府了解中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的紐帶和橋梁。
中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇：針對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等現(xiàn)實(shí)狀況，本欄目著重關(guān)注有關(guān)中國(guó)產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前景分析、國(guó)家產(chǎn)業(yè)管理體制改革和政策的調(diào)整等方面研究成果。
工商管理理論論壇：結(jié)合中國(guó)工商管理的實(shí)際狀況，以理論分析和實(shí)證分析為主，著重研究、探討切實(shí)符合中國(guó)工商企業(yè)管理實(shí)際的管理理論、管理理念與管理方法。
中國(guó)上市公司研究：以中國(guó)上市公司為主要研究對(duì)象，探討中國(guó)上市公司的管理體制、上市公司的發(fā)展前景、上市公司與資本市場(chǎng)的關(guān)系等方面問題，以求全面、準(zhǔn)確掌握中國(guó)上市公司的發(fā)展?fàn)顩r，促進(jìn)中國(guó)上市公司的健康、持續(xù)發(fā)展。
中國(guó)工商管理評(píng)論：以中國(guó)企業(yè)管理的案例分析形式，探索、總結(jié)、推廣符合中國(guó)企業(yè)管理實(shí)際的經(jīng)營(yíng)理論與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)與組織行為，以及管理方法等。
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皇甫曉濤，男，漢族，河南商丘人。北京交通大學(xué)中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)，文化產(chǎn)業(yè)與金融價(jià)格方向博士生導(dǎo)師，文化產(chǎn)業(yè)研究中心執(zhí)行主任，北京大學(xué)文化產(chǎn)業(yè)研究院研究員，清華大學(xué)文化產(chǎn)業(yè)方向博士后，曾先后獲天津師范大學(xué)文學(xué)碩士學(xué)位，四川大學(xué)文學(xué)博士學(xué)位，曾在中國(guó)社會(huì)科學(xué)院、維也納大學(xué)訪問學(xué)習(xí)，2012年度中國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)最受關(guān)注的十大名師學(xué)者，教育部哲學(xué)社會(huì)科學(xué)重大攻關(guān)項(xiàng)目首席專家，國(guó)家社科基金文化產(chǎn)業(yè)重大項(xiàng)目首席專家。北京郵電大學(xué)兼職教授，管理科學(xué)與工程博士生導(dǎo)師，吉林大學(xué)文化研究所名譽(yù)所長(zhǎng)，國(guó)家社科基金評(píng)審專家，國(guó)家藝術(shù)類社科基金評(píng)審專家，北京市自然科學(xué)基金評(píng)委。曾任遼寧師范大學(xué)、中南大學(xué)等多所高校教授，為清華大學(xué)、北京大學(xué)做過多次文化產(chǎn)業(yè)專題講座培訓(xùn)。兼職北京領(lǐng)識(shí)城市規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院院長(zhǎng)，深圳創(chuàng)意文化科學(xué)院院長(zhǎng)，廣東創(chuàng)意文化產(chǎn)權(quán)交易中心主任，中華書畫協(xié)會(huì)副主席，中國(guó)文學(xué)人類學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，中國(guó)藝術(shù)人類學(xué)會(huì)理事，光明日?qǐng)?bào)社文化產(chǎn)業(yè)研究中心顧問，光彩集團(tuán)文化事業(yè)部部長(zhǎng)，哈爾濱馬迭爾集團(tuán)顧問，青島保稅港區(qū)顧問，伊春市人民政府顧問。
二、研究領(lǐng)域
皇甫曉濤教授近年來(lái)主要從事文化產(chǎn)業(yè)與文化創(chuàng)新、文化資本與資本理論研究工作，具體研究方向與學(xué)科背景為管理科學(xué)與規(guī)劃科學(xué)，鑒識(shí)科學(xué)與認(rèn)知科學(xué)，文化產(chǎn)業(yè)與文化金融，城市文化與文化治理，文化教育與教育科學(xué)，人類學(xué)與文化科學(xué)，美學(xué)與文化哲學(xué)，傳播學(xué)與新媒體研究，信息科學(xué)與生態(tài)科學(xué)，并為跨部委、跨區(qū)域政府做多方面規(guī)劃、咨詢、智庫(kù)研究。
三、研究成果
發(fā)表學(xué)術(shù)論文200余篇，發(fā)表CSSCI論文30余篇，其中CSSCI檢索論文20余篇，被中國(guó)期刊數(shù)據(jù)庫(kù)引用50余篇。參加國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目?jī)身?xiàng)，主持教育部、建設(shè)部與國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目三項(xiàng)。撰寫著作16部，參編教材兩部，獲省部級(jí)社科優(yōu)秀成果一、二、三等獎(jiǎng)與優(yōu)秀著作獎(jiǎng)多項(xiàng)，并全國(guó)青年社科優(yōu)秀成果獎(jiǎng)，20世紀(jì)中華英才獎(jiǎng)，博鰲論壇國(guó)家生態(tài)理論貢獻(xiàn)獎(jiǎng)，西部文化產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)銀獎(jiǎng)，遼寧師大等高校多項(xiàng)優(yōu)秀教師獎(jiǎng)及北京交通大學(xué)、遼寧師范大學(xué)、青島大學(xué)社科優(yōu)秀成果與科技成果一、二、三等獎(jiǎng)十余項(xiàng)。
皇甫曉濤研究成果主要有三方面：第一，基于跨部委國(guó)家科研項(xiàng)目的文化、文化產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融、管理科學(xué)與文化管理、生態(tài)科學(xué)與信息科學(xué)的學(xué)術(shù)與學(xué)科建設(shè)基礎(chǔ)理論研究與應(yīng)用創(chuàng)新研究；第二，基于跨區(qū)域、領(lǐng)域的政府、企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)與規(guī)劃、智庫(kù)研究；第三，文學(xué)、美學(xué)、比較文學(xué)、哲學(xué)、史學(xué)、傳播學(xué)、人類學(xué)、教育學(xué)人文科學(xué)與文化科學(xué)、認(rèn)知科學(xué)與教育科學(xué)的學(xué)術(shù)、理論研究。
四、主要論著
1、開放的本土性與重寫的現(xiàn)代性，文藝研究，2003年第5期。
2、中華性與中華民族的復(fù)興，人民日?qǐng)?bào)，2003年10月21日。
3、文化產(chǎn)業(yè)研究與當(dāng)代人文社會(huì)科學(xué)的重構(gòu)，清華教育研究，2006年第1期。
4、國(guó)家文化體制改革創(chuàng)新體制研究，遠(yuǎn)東經(jīng)貿(mào)評(píng)論，2006年第2期。
5、文化產(chǎn)業(yè)要重視內(nèi)容生產(chǎn)，光明日?qǐng)?bào)，2006年3月18日。
6、文化創(chuàng)新與產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，文藝報(bào)，2006年12月12日，文化研究，2007年第3期。
7、城市文化與產(chǎn)業(yè)哲學(xué)，人大復(fù)印期刊文化研究，2007年第9期。
8、關(guān)于文化產(chǎn)業(yè)與文化資本創(chuàng)新問題的思考，光明日?qǐng)?bào)理論版，2009年4月28日。
9、讓版權(quán)實(shí)現(xiàn)價(jià)值，光明日?qǐng)?bào)，2010年4月15日。
10、文化產(chǎn)業(yè)學(xué)科建設(shè)的基礎(chǔ)理論研究與當(dāng)代人文社會(huì)科學(xué)重構(gòu)，學(xué)術(shù)月刊，2010年第8期；人大復(fù)印期刊文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，2010年第6期。
11、城市的文化自覺與文化城市化的自主創(chuàng)新基礎(chǔ)，北大文化產(chǎn)業(yè)論壇，2011年下卷。
12、關(guān)于文化產(chǎn)權(quán)交易的理論思考，中國(guó)美術(shù)，2011年第6期。
13、如何確立文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)的發(fā)展路徑與規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)——中國(guó)工藝文化城的文化啟示（下），光明日?qǐng)?bào)理論版經(jīng)濟(jì)部?jī)?nèi)參專題，總第280期，光明日?qǐng)?bào)總編辦，2011年8月29日。
14、泛媒介革命的內(nèi)容生產(chǎn)與新媒體的文化創(chuàng)新，文化產(chǎn)業(yè)研究，第五輯，南京大學(xué)出版社，2012年6月。
關(guān)鍵詞：實(shí)證會(huì)計(jì)研究；會(huì)計(jì)理論；學(xué)術(shù)范式；學(xué)術(shù)批評(píng)
一、引言
自從20世紀(jì)90年代初美國(guó)著名會(huì)計(jì)學(xué)者瓦茨和齊默爾曼所著的《實(shí)證會(huì)計(jì)理論》被翻譯介紹到中國(guó)會(huì)計(jì)界以來(lái)，實(shí)證研究這一研究方法及其相關(guān)的問題就受到了會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)界廣泛的重視。近10年來(lái)的發(fā)展，實(shí)證方法已逐步為中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)界所接受并得到了相當(dāng)?shù)膽?yīng)用。據(jù)筆者不完全統(tǒng)計(jì)，1999年全年和2000年1～6月，代表中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)學(xué)最高水平的學(xué)術(shù)雜志《經(jīng)濟(jì)研究》，已經(jīng)發(fā)表的采用實(shí)證研究方法的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)論文（包括財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)專業(yè)研究人員撰寫的微觀經(jīng)濟(jì)類專題的論文）就有20篇。由于學(xué)科劃分以及對(duì)論文主題所涉及領(lǐng)域方面的認(rèn)識(shí)，這種統(tǒng)計(jì)可能不甚精確，但不可否認(rèn)，作為相當(dāng)注重研究方法（尤其強(qiáng)調(diào)實(shí)證研究方法）的國(guó)內(nèi)一流經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)術(shù)期刊，正在刊登越來(lái)越多的實(shí)證會(huì)計(jì)研究論文卻是無(wú)可辯駁的事實(shí)。同樣，被公認(rèn)為中國(guó)內(nèi)地會(huì)計(jì)學(xué)最高水平的學(xué)術(shù)理論刊物《會(huì)計(jì)研究》，收錄發(fā)表的采用實(shí)證研究方法撰寫的會(huì)計(jì)論文也越來(lái)越多。近年來(lái)采用實(shí)證研究方法撰寫的會(huì)計(jì)學(xué)博士學(xué)位論文也日漸增多。種種跡象表明，實(shí)證會(huì)計(jì)研究正試圖取代規(guī)范研究，成為會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)研究的主流范式。
筆者認(rèn)為，在實(shí)證研究這一方法被引進(jìn)中國(guó)將近10年的今天再討論這個(gè)問題，已經(jīng)不能僅停留在方法的介紹或規(guī)范和實(shí)證兩種研究范式孰優(yōu)孰劣的比較評(píng)判層次上，而應(yīng)當(dāng)將學(xué)術(shù)研究中，中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)者在方法應(yīng)用上存在的問題揭示出來(lái)，并總結(jié)消化、吸收西方會(huì)計(jì)研究中的先進(jìn)方法。正因?yàn)槿绱?，筆者總結(jié)了中國(guó)學(xué)者應(yīng)用實(shí)證方法撰寫會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)論文時(shí)存在的問題，同時(shí)，針對(duì)性地提出了不同的觀點(diǎn)和看法。筆者希望借助評(píng)論同行文章這種特殊的方式，為在會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)研究中建立并形成良好的學(xué)術(shù)批評(píng)風(fēng)氣盡一點(diǎn)綿薄之力。
二、價(jià)值判斷和事實(shí)判斷
在中國(guó)接受實(shí)證會(huì)計(jì)研究方法近10年的過程中，學(xué)術(shù)研究的方法論的爭(zhēng)論可謂層出不窮。
種新的學(xué)術(shù)范式之所以能夠得以誕生并進(jìn)而得到長(zhǎng)足的發(fā)展，其原因需要認(rèn)真予以分析和總結(jié)。筆者以為，搞清楚包括經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)在內(nèi)的社會(huì)科學(xué)研究中的價(jià)值判斷和事實(shí)判斷的關(guān)系，是展開討論的基礎(chǔ)。
價(jià)值判斷是對(duì)某種特定事實(shí)內(nèi)容所作的“公正”或“不公正”、“合理”或“不合理”、“好”或“壞”、“好些”或“壞些”等的評(píng)價(jià)和預(yù)言。在日常生活中，特別是在政治、法律、道德的觀念中，價(jià)值判斷占有重要的地位，它是表達(dá)政治要求、決定合法與非法、罪與非罪、道德高尚還是低下等不可缺少的語(yǔ)言工具，也是進(jìn)行行為選擇和政治選擇的前提。但是，在作為經(jīng)驗(yàn)科學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中，占重要地位的首先是事實(shí)判斷，而不是價(jià)值判斷。
從認(rèn)識(shí)邏輯來(lái)看，價(jià)值判斷僅僅是一種根據(jù)特定的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)作出的判斷性評(píng)價(jià)和立場(chǎng)取向。它既不能排除別人對(duì)相同的事實(shí)持相反的立場(chǎng)，也不能提供可由其他主體進(jìn)行事后檢驗(yàn)的有關(guān)事實(shí)和信息，因而不具有科學(xué)預(yù)言能力。相反，事實(shí)判斷則包括了可由各個(gè)主體進(jìn)行事后檢驗(yàn)的有關(guān)事實(shí)和論斷，即事實(shí)是怎么回事，它已經(jīng)怎樣或?qū)?lái)會(huì)如何，因而能夠在經(jīng)驗(yàn)上被證實(shí)或證偽。不僅如此，價(jià)值判斷也不能從事實(shí)判斷中推導(dǎo)出來(lái)，即事實(shí)在邏輯上并不包含它的評(píng)價(jià)。
強(qiáng)調(diào)事實(shí)判斷在包括經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)等在內(nèi)的社會(huì)科學(xué)中的重要地位和作用，并不意味著在理論研究的整個(gè)活動(dòng)和過程的所有方面都不應(yīng)有價(jià)值判斷。一般來(lái)說(shuō)，在研究對(duì)象的選擇、認(rèn)識(shí)目標(biāo)的確定、研究方法和分析結(jié)果的選擇等領(lǐng)域和方面，需要進(jìn)行價(jià)值判斷。因?yàn)槊總€(gè)研究者既可以根據(jù)個(gè)人的興趣和愛好選題，也可以根據(jù)政治、道德和信仰選擇實(shí)際迫切需要解決的問題。此時(shí)沒有價(jià)值判斷是不可想象的。比如說(shuō)，當(dāng)前中國(guó)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中會(huì)計(jì)信息失真現(xiàn)象泛濫，作為會(huì)計(jì)學(xué)界的研究者，展開對(duì)這個(gè)問題的研究和討論既有理論上的價(jià)值，又有現(xiàn)實(shí)的意義，同樣也符合社會(huì)大眾對(duì)消除這種現(xiàn)象的情緒需要。但是，在學(xué)術(shù)理論研究的內(nèi)容領(lǐng)域，也就是在認(rèn)識(shí)過程和理論形成過程之中，卻不允許價(jià)值判斷插足。如果在內(nèi)容領(lǐng)域借助于價(jià)值判斷，就會(huì)使認(rèn)識(shí)過程從一開始就引入“信仰”問題，這只會(huì)使認(rèn)識(shí)過程扭曲，得不出科學(xué)的結(jié)論。再以當(dāng)前中國(guó)會(huì)計(jì)信息失真現(xiàn)象為例，如果從一開始就建立了會(huì)計(jì)造假是由于會(huì)計(jì)人員的法制觀念薄弱，或是由于傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)制度已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)建設(shè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的改革需要的所謂“先驗(yàn)信仰”，那么，按照如此的基礎(chǔ)作出的分析必然會(huì)在結(jié)論上發(fā)生偏差。另外，有人強(qiáng)調(diào)科學(xué)家的價(jià)值觀和歷史觀，指出一些偉大的學(xué)者都有著鮮明的價(jià)值觀和強(qiáng)烈的歷史責(zé)任，但沒有說(shuō)明這樣的價(jià)值觀和歷史責(zé)任在他們的科學(xué)生涯中究竟起了什么作用……仔細(xì)加以考察，這樣的價(jià)值觀和歷史觀對(duì)他們選擇科學(xué)課題、堅(jiān)持科學(xué)信仰和從事艱辛的科學(xué)探索起了重要的作用，而對(duì)其科學(xué)認(rèn)識(shí)和理論創(chuàng)造過程本身則起不了什么積極作用。他們正是在拋開了價(jià)值判斷而專注事實(shí)判斷的情況下，才有了科學(xué)的創(chuàng)造。因此，在一些社會(huì)學(xué)科的研究中，在獲取信息和認(rèn)識(shí)客觀事物內(nèi)在聯(lián)系的范圍內(nèi)，保持價(jià)值自由前提，避免進(jìn)行價(jià)值判斷是必要的。
從方法論的角度分析，規(guī)范研究是根據(jù)“應(yīng)該如何”提出命題，而實(shí)證研究則以“是怎樣的”來(lái)提出命題，這兩種命題提出方式上的差異，決定了實(shí)證研究從一開始就是以價(jià)值自由為前提的。作為經(jīng)驗(yàn)科學(xué)的會(huì)計(jì)學(xué)研究，以價(jià)值自由為前提能夠保證采用實(shí)證方法所作的理論探索是一種以事實(shí)判斷為基礎(chǔ)的研究活動(dòng)。雖然，研究者在具體從事研究工作的過程中以及結(jié)論的形成上，會(huì)犯下方法上的錯(cuò)誤和產(chǎn)生各種邏輯上的漏洞，但這些問題并非是由于實(shí)證方法本身產(chǎn)生的，而是屬于方法運(yùn)用不得當(dāng)造成的。理論研究中，以價(jià)值自由為前提的實(shí)證研究方法，是知識(shí)累積的重要手段，也正因如此，實(shí)證研究才能成為許多社會(huì)學(xué)科進(jìn)行學(xué)術(shù)理論探索的主流方法，才能經(jīng)受得住時(shí)間的考驗(yàn)并得到學(xué)術(shù)研究人員的廣泛認(rèn)可和接受。
三、理論實(shí)證和經(jīng)驗(yàn)實(shí)證
在規(guī)范研究還是實(shí)證研究的論爭(zhēng)中，引起認(rèn)識(shí)混亂的原因恰恰是對(duì)實(shí)證研究方法本身了解的不夠深入、認(rèn)識(shí)的不夠清晰。
實(shí)證分析可以分為理論實(shí)證（或邏輯實(shí)證、分析性實(shí)證）或經(jīng)驗(yàn)實(shí)證（empirical）兩個(gè)相互聯(lián)系而又可以獨(dú)立進(jìn)行的部分和階段。前者的任務(wù)在于提供一個(gè)概括的體系或框架（framework），對(duì)現(xiàn)實(shí)關(guān)系究竟是怎樣的問題，作出理論上和邏輯上的分析和解答；后者的目的在于對(duì)理論實(shí)證得出的結(jié)論和假說(shuō)進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)，以確定其真理和謬誤所在，亦即證實(shí)或證偽。因此，進(jìn)行實(shí)證分析，首先要建立理論模型，提出理論假設(shè)，進(jìn)行抽象的、深入的理論分析，然后在理論的指導(dǎo)下進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)，證實(shí)或者證偽假說(shuō)，得出帶規(guī)律性的結(jié)論，亦即達(dá)到理論上的解釋能力和預(yù)測(cè)價(jià)值。
雖然理論實(shí)證和經(jīng)驗(yàn)實(shí)證可以分別進(jìn)行，但同時(shí)二者又是相互聯(lián)系的。因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)觀察到的事物總是具體的，各種因素的影響和作用都包括在其中，只有進(jìn)行抽象的理論分析，從理論上說(shuō)明了每個(gè)因素的作用和相互關(guān)系，才能真正理解并把握事物的內(nèi)在規(guī)律性。不僅如此，理論概念和理論范疇并不一定能夠作為實(shí)證分析的指標(biāo)和工具。因?yàn)?，理論概念必須抽象掉許多次要因素，而經(jīng)驗(yàn)研究所定義的指標(biāo)及其據(jù)此獲得的資料和數(shù)據(jù)往往是多種因素綜合作用的結(jié)果。因此，在進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)實(shí)證時(shí)，必須注意從理論概念向?qū)嵶C指標(biāo)的過渡，實(shí)證指標(biāo)的選擇和設(shè)計(jì)必須盡量與理論概念相接近。這樣，才能保證實(shí)證結(jié)論的嚴(yán)密性。
當(dāng)前，不少中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)者進(jìn)行的經(jīng)驗(yàn)實(shí)證分析，都存在一個(gè)共性的問題，就是缺乏應(yīng)有的理論指導(dǎo)和理論分析的框架，尤其是缺乏足夠的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融理財(cái)學(xué)等會(huì)計(jì)的“基礎(chǔ)學(xué)科”的理論分析框架和經(jīng)過嚴(yán)謹(jǐn)理論研究之后得出的切合中國(guó)實(shí)際情況的理論。缺乏基礎(chǔ)性理論框架，就變成了為實(shí)證而實(shí)證。盡管這類研究中，作者搜集了數(shù)據(jù)，構(gòu)造數(shù)學(xué)模型并作了回歸分析，但是由于缺乏理論指導(dǎo)，給人一種玩弄數(shù)字游戲的印象。因而，其結(jié)果的解釋能力和預(yù)測(cè)價(jià)值就值得懷疑。對(duì)會(huì)計(jì)研究而言，由于缺乏經(jīng)濟(jì)學(xué)和財(cái)務(wù)學(xué)的理論框架和相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)實(shí)證的結(jié)果，造成了不少研究要么不加分析地把以美國(guó)為代表的西方國(guó)家的相關(guān)理論框架作為展開研究的基礎(chǔ)性理論，要么簡(jiǎn)單地以“中國(guó)特色”為由，籠統(tǒng)含糊地將現(xiàn)實(shí)觀察到的現(xiàn)象加以總結(jié)描述，即作為被檢驗(yàn)的假說(shuō)。如果說(shuō)，在中國(guó)實(shí)證會(huì)計(jì)研究剛剛起步的時(shí)候，把西方學(xué)者用英語(yǔ)發(fā)表的實(shí)證研究論文的模型或分析框架拿過來(lái)，照著他們撰寫實(shí)證論文的典型步驟和程式，加上中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，做一遍練習(xí)題，是一種學(xué)術(shù)革命的先驅(qū)行為的話，那么，在經(jīng)過了起步階段的摸索之后的今天，再繼續(xù)這種“照著例題做習(xí)題”的方式進(jìn)行研究，就不得不說(shuō)這是中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)研究的悲哀了。
關(guān)鍵詞：教學(xué)設(shè)計(jì)；教學(xué)方法；考核機(jī)制
中圖分類號(hào)：G642.4 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1674-9324（2013）06-0129-02
為適應(yīng)新課程改革的要求，更為重要的是如何獲得知識(shí)，讓學(xué)生自己思考怎么做甚至做什么，而不應(yīng)讓課堂教學(xué)成為教師教學(xué)行為模式化的場(chǎng)所。為適應(yīng)每一位學(xué)生發(fā)展的需要，教師必須對(duì)自己的教學(xué)習(xí)慣、角色地位及課程的考核模式等作出相應(yīng)的調(diào)整，創(chuàng)設(shè)科學(xué)探究的環(huán)境，指導(dǎo)學(xué)生進(jìn)行探究學(xué)習(xí)，讓學(xué)生成為主動(dòng)學(xué)習(xí)和掌握科學(xué)的學(xué)習(xí)方法的主動(dòng)者。
一、《國(guó)際金融》探究式課程的特點(diǎn)
《國(guó)際金融》課程教學(xué)與當(dāng)今世界金融發(fā)展中的現(xiàn)實(shí)問題和金融發(fā)展趨勢(shì)是緊密聯(lián)系的。從1997年的東南亞金融危機(jī)，到2007年的美國(guó)次貸危機(jī)，都需要學(xué)生對(duì)國(guó)際收支、匯率、衍生產(chǎn)品等基礎(chǔ)知識(shí)和理論的學(xué)習(xí)和運(yùn)用。這就必然要求該課程教學(xué)應(yīng)運(yùn)用基礎(chǔ)理論的講述、課堂討論和案例教學(xué)等多種教學(xué)方法，從而擴(kuò)大教學(xué)的視角和提高學(xué)生的知識(shí)素養(yǎng)。探究式課程教學(xué)是一種新型的師生互動(dòng)的探究式教學(xué)，旨在培養(yǎng)學(xué)生科學(xué)的思維方法和研究方法，拓寬學(xué)生的知識(shí)面，培養(yǎng)學(xué)生提出問題及解決問題的思想、方法和技術(shù)路線。傳統(tǒng)的教學(xué)模式下，貫穿教與學(xué)的所有主體都得不到充分的發(fā)揮。
二、《國(guó)際金融》課程教學(xué)設(shè)計(jì)的構(gòu)建
課程教學(xué)設(shè)計(jì)包括對(duì)于教學(xué)方法、課程內(nèi)容、學(xué)時(shí)分配、考核機(jī)制等方面的改變和創(chuàng)新。傳統(tǒng)的教學(xué)模式對(duì)教師創(chuàng)新精神和獨(dú)立思考的能力提出了較高要求，對(duì)學(xué)生這個(gè)主體要求過低。而高等教育培養(yǎng)的主要目標(biāo)對(duì)象是學(xué)生。如何培養(yǎng)學(xué)生自主研究的精神和解決問題的能力，使學(xué)生的主體性得以發(fā)揮，改革和探索我校課程教學(xué)范式，結(jié)合實(shí)際情況有以下建議。
1.教前準(zhǔn)備。教師應(yīng)在教學(xué)前對(duì)課程（假定16周教學(xué)）進(jìn)行總體設(shè)計(jì)，并將教學(xué)大綱、教學(xué)進(jìn)度、研究主題等放在網(wǎng)上，讓上課學(xué)生明確本學(xué)期的任務(wù)和進(jìn)展。在前八周，教師講授基礎(chǔ)理論并在講授結(jié)束時(shí)對(duì)學(xué)生進(jìn)行基礎(chǔ)理論和基礎(chǔ)知識(shí)的客觀考核。學(xué)生根據(jù)整個(gè)學(xué)期的教學(xué)內(nèi)容及學(xué)生各自在該課程中的研究興趣，選定本學(xué)期的具體研究主題并自愿結(jié)合小組分工協(xié)作。學(xué)生在教師講授基礎(chǔ)理論的時(shí)間里搜集相關(guān)主題的資料（即國(guó)內(nèi)外研究狀況），形成文獻(xiàn)綜述，為進(jìn)行下一步課堂討論做好準(zhǔn)備。評(píng)價(jià)：學(xué)生是學(xué)習(xí)研究的主體，他們有足夠的能力自主閱讀，獨(dú)立思考，準(zhǔn)備課堂討論。該環(huán)節(jié)可以培養(yǎng)學(xué)生研究過程中的自主學(xué)習(xí)能力和團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力。
2.課堂討論。這是整個(gè)教學(xué)環(huán)節(jié)（后八周）中最精彩的部分。每個(gè)學(xué)生都要根據(jù)自己負(fù)責(zé)主題的相關(guān)工作部分，在課堂討論上進(jìn)行口頭陳述。學(xué)生在相互發(fā)言和傾聽中，彼此闡述自己的見解并進(jìn)行分享。學(xué)生之間就某個(gè)問題的看法不盡相同，學(xué)生的討論會(huì)有一定的合理性。課堂討論中學(xué)生之間共同參與分享，交流互換觀點(diǎn)，使學(xué)生主體得以充分發(fā)揮。適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，教師也可參與討論并作總結(jié)發(fā)言。評(píng)價(jià)：該環(huán)節(jié)培養(yǎng)學(xué)生的科學(xué)思維方法和研究方法，拓寬學(xué)生的知識(shí)面，并加強(qiáng)了學(xué)生—學(xué)生—教師之間的對(duì)話和溝通。
3.論文提交。課程結(jié)束時(shí)，學(xué)生應(yīng)根據(jù)更成熟的思想進(jìn)行匯總，形成自己的見解并以規(guī)范化的學(xué)術(shù)論文形式表達(dá)出來(lái)。一般要求，提交的論文應(yīng)包括四部分。其中第一和第二部分應(yīng)在課堂討論前完成，所以第三和第四部分應(yīng)是學(xué)生在課堂討論中進(jìn)行的主要內(nèi)容并在課程結(jié)束后進(jìn)行重點(diǎn)整理。由于學(xué)生的年級(jí)不同，在低年級(jí)可以只重點(diǎn)要求前三部分，而對(duì)高年級(jí)應(yīng)重點(diǎn)側(cè)重在后三部分。論文完成后，在提交給老師之前應(yīng)分別交給其他組的同學(xué)，讓其在上面分別標(biāo)注互評(píng)意見。最后提交給老師。評(píng)價(jià)：如何著手調(diào)研、查閱資料、提出問題及解決問題的思想，是培養(yǎng)學(xué)生運(yùn)用所學(xué)知識(shí)解決實(shí)際問題能力的教育過程，也是對(duì)學(xué)生全面素質(zhì)的檢驗(yàn)。
4.考核機(jī)制。課程的成績(jī)?cè)u(píng)定構(gòu)成建議為：中期考核為客觀考核，占40%；終期考核為主觀考核，包括論文互評(píng)（15%）、課堂表現(xiàn)（15%）和論文報(bào)告（30%）共計(jì)60%。這樣的成績(jī)?cè)u(píng)價(jià)有效地監(jiān)控了學(xué)生自主學(xué)習(xí)的過程，著重培養(yǎng)學(xué)生自主學(xué)習(xí)、解決問題的能力和進(jìn)行學(xué)術(shù)研究的方法，并有效地考核了學(xué)生表達(dá)和溝通的能力。
三、充分發(fā)揮教師在課程教學(xué)范式中的能動(dòng)性
新的課程教學(xué)改革要求改變傳統(tǒng)的教學(xué)模式，提倡自主學(xué)習(xí)、合作學(xué)習(xí)、探究學(xué)習(xí)及師生互動(dòng)互教的教學(xué)模式。因而，適應(yīng)新課程改革的要求，教師要更新教育觀念，要從以往“教得好”角色向“學(xué)生學(xué)到了什么”轉(zhuǎn)變，進(jìn)而促進(jìn)學(xué)生的全面發(fā)展。
1.新課程教學(xué)范式教師的角色定位。在從課程準(zhǔn)備到實(shí)施的整個(gè)教學(xué)過程中，教師的作用非常關(guān)鍵，且貫穿始終。因此，新的教學(xué)模式對(duì)教師的綜合素質(zhì)要求較高。第一，由于選題的確定及與選題相關(guān)的閱讀資料和書目的確定非常重要，是取得良好教學(xué)效果的基礎(chǔ)，因此，它要求教師具有較高的學(xué)術(shù)水平和專業(yè)素養(yǎng)，能把握學(xué)科發(fā)展動(dòng)向，收集分析文獻(xiàn)資料，提煉升華課程內(nèi)容，進(jìn)行充分的課前準(zhǔn)備，為學(xué)生提供大量有價(jià)值的參考選題和詳細(xì)的閱讀文獻(xiàn)索引。第二，要求教師具有良好的組織、協(xié)調(diào)、溝通和表達(dá)能力，并且思維敏捷，反應(yīng)能力強(qiáng)。教師在課堂上能鼓勵(lì)學(xué)生發(fā)言，引導(dǎo)學(xué)生互動(dòng)，并善于從學(xué)生的評(píng)論和觀點(diǎn)中發(fā)現(xiàn)問題、提出問題，推動(dòng)討論進(jìn)程，控制討論節(jié)奏，并對(duì)學(xué)生發(fā)言做出分析、評(píng)價(jià)和引申，引導(dǎo)學(xué)生進(jìn)行深入思考，以保證良好的教學(xué)效果。第三，在新的教學(xué)模式下，教師的工作量大大增加，具體表現(xiàn)在備課難度增大，課時(shí)數(shù)量增加。除了教師自身自覺學(xué)習(xí)提高之外，還應(yīng)鼓勵(lì)教師進(jìn)行學(xué)術(shù)交流，充分調(diào)動(dòng)教師的積極性，支持和激勵(lì)教師在教學(xué)方面進(jìn)行大膽創(chuàng)新。
2.教學(xué)分享。新課程教學(xué)范式下的教師文化。大學(xué)教師職業(yè)的孤獨(dú)限制了他們吸收新思想和交流有益經(jīng)驗(yàn)，以獲得較好的改進(jìn)方法。因此，在新的教學(xué)模式下，教學(xué)分享是教學(xué)課程改革取得較快發(fā)展的重要路徑。第一，固定時(shí)間面對(duì)面交流。教師的教育經(jīng)歷和教學(xué)感悟常常是教師之間最主要的話題。教師的教學(xué)過程需要“專業(yè)對(duì)話”，可以在固定時(shí)間組織教師交流分享。增加教師間的對(duì)話、討論、交流和協(xié)商，應(yīng)合作起來(lái)，共同開發(fā)課程，研究教學(xué)，共享經(jīng)驗(yàn)和理念。第二，建立教學(xué)網(wǎng)站。以教師為主體建立個(gè)人網(wǎng)站，將教學(xué)體會(huì)和經(jīng)驗(yàn)體現(xiàn)于每天的教學(xué)生活中。學(xué)生也可以登陸進(jìn)行意見反饋。在深入的交流和溝通下，可以幫助教師注意到教學(xué)實(shí)踐中那些在正常情況下的不為自己所知覺的一些方面。這種教學(xué)的對(duì)話和溝通為教師開啟了新的了解自己教學(xué)實(shí)踐的窗口，并為研究課堂、改進(jìn)教學(xué)提供了依據(jù)。
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中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)面臨六大問題：其一，當(dāng)代、當(dāng)代性、當(dāng)代藝術(shù)這幾個(gè)概念沒有厘清。其二，美術(shù)在當(dāng)代文化資源中的地位并不高，它只是邊緣而活躍的一個(gè)門類。其三，修正與重寫當(dāng)代藝術(shù)史的沖動(dòng)從未停止，但無(wú)效。其四，學(xué)術(shù)批評(píng)、媒體批評(píng)讓位于“市場(chǎng)批評(píng)”。其五，理論與創(chuàng)作脫節(jié)。其六，當(dāng)代藝術(shù)創(chuàng)作歷程自’85美術(shù)新潮和’89美術(shù)大展以來(lái)，并無(wú)多大進(jìn)步。
洋專家會(huì)診
“中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)?國(guó)際論壇”，由中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)基金和美國(guó)芝加哥亞洲藝術(shù)研究所發(fā)起主辦，今年主題定為“什么是中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)”。主辦方希望與會(huì)者能給出“它的定義、特征、與西方當(dāng)代藝術(shù)的關(guān)系以及與中國(guó)傳統(tǒng)藝術(shù)的關(guān)系”。
十多位重量級(jí)的西方藝術(shù)史論家和評(píng)論家在會(huì)議上宣讀了他們的論文。其中漢斯?貝爾廷(Hans Belting)是最耀眼的一個(gè)，他在會(huì)議上引用巴黎一位畫商的話說(shuō)：“當(dāng)代藝術(shù)已經(jīng)成為一種社會(huì)現(xiàn)象，一種溝通工具。當(dāng)代藝術(shù)取決于全球化的影響……人們還在對(duì)全球化給予當(dāng)代藝術(shù)的沖擊艱難地進(jìn)行評(píng)估?！碑?dāng)代藝術(shù)唱的是“國(guó)際歌”。
去年，在倫敦附近一個(gè)莊園，也召開過一次針對(duì)中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)的國(guó)際研討會(huì)，這次內(nèi)部會(huì)議的受邀者為中國(guó)批評(píng)家、藝術(shù)家代表和國(guó)際收藏家以及學(xué)術(shù)顧問。中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)從來(lái)就不是“中國(guó)”的，它背后存在著如本雅明而言的“職業(yè)密謀家”。貝爾廷舉例說(shuō)，2008年的“全球藝術(shù)論壇”(這次的合作伙伴包括《金融時(shí)報(bào)》)大膽宣稱“藝術(shù)是一門生意”。
貝爾廷認(rèn)為，隨著1989年世界政治和全球貿(mào)易轉(zhuǎn)折之后的藝術(shù)生產(chǎn)擴(kuò)張到全世界，長(zhǎng)期以來(lái)一直被視為“近期藝術(shù)”的當(dāng)代藝術(shù)應(yīng)該被賦予全新的含義?！叭蛩囆g(shù)不再是現(xiàn)代藝術(shù)的同義詞?！?/p>
當(dāng)跨越文化界限時(shí)，藝術(shù)市場(chǎng)的戰(zhàn)略就不僅是一種經(jīng)濟(jì)機(jī)制，而且是走向藝術(shù)生產(chǎn)方向的通道，貝爾廷意味深長(zhǎng)地說(shuō)：“當(dāng)代藝術(shù)就是不斷地在這種藝術(shù)市場(chǎng)中再現(xiàn)并且被扭曲?！?/p>
西方評(píng)論家意識(shí)到，當(dāng)收藏成為一種生意而不是社區(qū)公眾的興趣時(shí)，收藏家們對(duì)此負(fù)有部分責(zé)任。中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)家們通常在國(guó)外的名氣比國(guó)內(nèi)大，所以有人就開玩笑說(shuō)，“他們不是創(chuàng)造藝術(shù)，而是創(chuàng)造財(cái)富”。
土專家把脈
時(shí)隔一個(gè)月，在云南麗江舉辦了一個(gè)主題為“修正與重寫――首屆中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)學(xué)術(shù)研討會(huì)暨批評(píng)家提名展”的活動(dòng)。顯然，重新認(rèn)識(shí)和對(duì)待中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)乃至重新書寫當(dāng)代藝術(shù)的沖動(dòng)，并未受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，相反卻強(qiáng)化了。
在這個(gè)會(huì)議上，批評(píng)家王林提交的論文《除了既得利益，我們還剩下什么?――中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)二十年祭》，全面梳理了中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)20年的種種事端和緣由，以知情人的眼光指出，“利益”是中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)20年來(lái)的主要“革命”。
王林對(duì)上世紀(jì)90年代政治波普的流行做了分析，三件展事對(duì)中國(guó)藝術(shù)影響甚劇。一個(gè)是1992年呂澎主持的廣州雙年展，但僅此一屆，再無(wú)下文。上世紀(jì)90年代以來(lái)彌漫于中國(guó)藝術(shù)界的機(jī)會(huì)主義和江湖習(xí)氣，就是從這個(gè)展覽發(fā)端。第二個(gè)展覽是1993年在香港舉辦的“后八九中國(guó)新藝術(shù)展”。后來(lái)中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)品價(jià)格在國(guó)際拍賣中一路飆升，張頌仁立了頭功，當(dāng)然他也因此而資產(chǎn)億萬(wàn)。第三個(gè)展覽是同年中國(guó)藝術(shù)家參加的45屆威尼斯雙年展。這三個(gè)展覽從各自目的出發(fā)，都不約而同地相中中國(guó)政治波普繪畫。
