發(fā)布時間：2022-10-30 16:23:05
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的公司發(fā)展建議樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
[關(guān)鍵詞] 公司+農(nóng)戶；模式變遷；衍生品
[中圖分類號] F270
[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A
[文章編號] 1006-5024(2007)07-0145-03
[作者簡介] 孟 菲，江南大學(xué)商學(xué)院副教授，博士生，研究方向?yàn)槭称焚Q(mào)易。(江蘇 無錫 214122)
一、“公司+農(nóng)戶”交易模式的演變路徑
隨著開放型經(jīng)濟(jì)的逐步深入，尚未完全市場化的中國經(jīng)濟(jì)將真正參與資源的全球優(yōu)化配置，我國商品市場也就暴露在巨大的國際市場風(fēng)險(xiǎn)面前，意味著尚未完全市場化的中國經(jīng)濟(jì)將承受來自國際市場的風(fēng)險(xiǎn)沖擊和嚴(yán)峻考驗(yàn)。中國作為農(nóng)業(yè)大國、人口大國，農(nóng)產(chǎn)品市場的穩(wěn)定至關(guān)重要。面對國內(nèi)與國際兩個農(nóng)業(yè)市場充分銜接，國內(nèi)農(nóng)業(yè)資源、農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格將逐步與世界范圍內(nèi)商品價(jià)格同步，農(nóng)業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)將成為首位風(fēng)險(xiǎn)，而市場風(fēng)險(xiǎn)的有效解決必須依靠衍生品市場的發(fā)展。針對中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)較為分散的情況，筆者認(rèn)為，我們應(yīng)拓展“公司+農(nóng)戶”交易模式、創(chuàng)建新型金融工具使眾多農(nóng)戶通過參與衍生品市場交易來規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。“公司+農(nóng)戶”交易模式的演變路徑如下：
1.“公司、農(nóng)戶”即期式交易模式。改革開放以前，我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)基本上是以自給自足為主，少量剩余農(nóng)產(chǎn)品通過國營商業(yè)渠道、供銷合作社渠道按計(jì)劃進(jìn)入流通領(lǐng)域。從20世紀(jì)80年代初開始，我國國民經(jīng)濟(jì)體制逐步從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟(jì)，農(nóng)業(yè)商品生產(chǎn)的規(guī)模迅速擴(kuò)大，1983年至1993年期間，我國先后發(fā)生了兩次大的農(nóng)產(chǎn)品賣難現(xiàn)象。這兩次農(nóng)產(chǎn)品賣難說明，轉(zhuǎn)向家庭經(jīng)營以后的分散農(nóng)戶，無組織地盲目生產(chǎn)和自營銷售，難以與經(jīng)常變化的市場供求形勢相合拍，農(nóng)民需要組織起來進(jìn)入市場已成為各方面的一個共識。在這一階段中，農(nóng)戶和公司間幾乎是脫離的，兩次大的糧食難收難賣，使農(nóng)民飽受增產(chǎn)不增收的苦惱，農(nóng)業(yè)經(jīng)歷了由受資源約束向受資源和市場雙重約束的轉(zhuǎn)變。這一階段的農(nóng)戶與公司間所發(fā)生的購銷關(guān)系相當(dāng)于即期交易，這種交易模式在生產(chǎn)力較為低下、交易范圍較小且自然環(huán)境較為正常的情況下可以正常運(yùn)作。即期交易模式下，農(nóng)戶只能自發(fā)的生產(chǎn)，等到農(nóng)產(chǎn)品成熟收割后出賣；企業(yè)在統(tǒng)購統(tǒng)銷體制下，除了到期面向農(nóng)戶的購銷活動之外，根本無法起到“引導(dǎo)農(nóng)民走向市場”的作用。更為嚴(yán)重的是即期交易常因自然、政策等因素的變化導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品供過于求或供不應(yīng)求，這兩種情況中不論出現(xiàn)哪一種，均會導(dǎo)致價(jià)格發(fā)生異常波動，交易雙方因此而蒙受損失。隨著我國農(nóng)戶市場意識的深化及生產(chǎn)自的擴(kuò)大，對新的交易產(chǎn)品的渴求與日俱增。
2.“公司+農(nóng)戶”遠(yuǎn)期式交易模式。從“公司、農(nóng)戶”到“公司+農(nóng)戶”可以視為由即期交易發(fā)展到遠(yuǎn)期交易。農(nóng)產(chǎn)品常年消費(fèi)卻集中供給的時間性特征，即供給和需求在時間上的不對稱，再加上自然因素及其他因素變動的影響，使即期市場上農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格劇烈波動不可避免地經(jīng)常發(fā)生，由此造成農(nóng)產(chǎn)品供給者收入、消費(fèi)者支出常出現(xiàn)巨大的波動。所以，為了避免“公司、農(nóng)戶”即期式交易模式的內(nèi)在缺陷，穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品的供銷關(guān)系和價(jià)格，由此便產(chǎn)生了具有遠(yuǎn)期合約交易本質(zhì)的“公司+農(nóng)戶”的訂單農(nóng)業(yè)模式。“公司+農(nóng)戶”這一遠(yuǎn)期式交易模式的出現(xiàn)，農(nóng)戶與公司通過簽訂遠(yuǎn)期合約，可以有效降低事前交易成本。具體來講，對農(nóng)戶而言，較為穩(wěn)定的供求關(guān)系大大地減少了各種事前交易成本，如信息成本、運(yùn)輸成本、壟斷定價(jià)的損失成本等；同時也減少了市場風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。對公司而言，同樣可以減少其在市場中的交易費(fèi)用，如市場搜尋費(fèi)用、質(zhì)量監(jiān)督費(fèi)用、產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量不確定所造成的事后損失，從而使交易雙方對未來有一個穩(wěn)定的預(yù)期。
但是，在“公司+農(nóng)戶”這一農(nóng)產(chǎn)品交易模式中也存在一定缺陷，這種模式只能鎖定未來交易的價(jià)格，所以，從幾年來推廣的情況看，在訂單價(jià)格與實(shí)際執(zhí)行時的市場價(jià)格間產(chǎn)生較大變化時，訂單往往不能順利執(zhí)行。有人曾做過調(diào)查顯示，我國訂單農(nóng)業(yè)的履約率僅為20%。筆者認(rèn)為履約率低不能簡單地歸結(jié)為公司和農(nóng)戶的合約意識差和法律、法規(guī)等市場環(huán)境不完善，其本質(zhì)原因在于“公司+農(nóng)戶”遠(yuǎn)期合約的天然缺陷。具體而言，這種缺陷表現(xiàn)在以下幾個方面：其一，由于遠(yuǎn)期交易屬信用交易，在當(dāng)前我國信用普遍缺損且信用約束乏力情況下，其履約率低當(dāng)屬意料之中；其二，遠(yuǎn)期交易的風(fēng)險(xiǎn)積分效應(yīng)及中途缺乏退出機(jī)制，對公司而言，當(dāng)市場價(jià)格波動較大時，面對眾多農(nóng)戶轉(zhuǎn)移過來的風(fēng)險(xiǎn)累積使其無力應(yīng)對或難以抵擋市場價(jià)格的誘惑；對農(nóng)戶而言，當(dāng)市場價(jià)格存在較大的誘惑時，其違約成本在當(dāng)前是比較低的。因此，要提高“公司+農(nóng)戶”履約率，根本辦法只有適時推出新的交易工具以彌補(bǔ)遠(yuǎn)期交易的天然不足。
3.“公司+農(nóng)戶+期貨”交易模式。由前文可知，遠(yuǎn)期交易模式的局限性決定了其回避風(fēng)險(xiǎn)的作用是有限的。而期貨市場作為一種更高級的市場形式，不僅能夠有效回避風(fēng)險(xiǎn)，也可以為“公司+農(nóng)戶”的順利運(yùn)行提供載體。因此，“公司+農(nóng)戶”交易模式發(fā)展為“公司+農(nóng)戶+期貨”應(yīng)成為訂單農(nóng)業(yè)的發(fā)展方向。相對即期、遠(yuǎn)期交易市場的固有缺陷，期貨市場具有四大功能，即價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、套期保值功能、日清算式強(qiáng)制交割功能以及隨時對沖了結(jié)頭寸的自主退市功能。
首先，期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能可為訂單農(nóng)業(yè)提供公平的參考價(jià)格?，F(xiàn)貨價(jià)格僅反映該種商品當(dāng)期供求關(guān)系的均衡價(jià)格，帶有很強(qiáng)的瞬時性、隨機(jī)性、分散性。隨著時間的推移及供求關(guān)系的不斷變化，均衡價(jià)格也在不斷調(diào)整變化。由于農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)周期比較長，根據(jù)當(dāng)期的現(xiàn)貨市場價(jià)格信號來確定下一時期的糧食供給，安排下一生產(chǎn)周期的生產(chǎn)，必然會帶來風(fēng)險(xiǎn)。而期貨市場有一個集中交易、公平競爭、秩序化強(qiáng)、信息公開的價(jià)格形成機(jī)制，會員制的交易所通過集中供求，實(shí)施“三公”原則來形成即期、近期、遠(yuǎn)期價(jià)格，調(diào)節(jié)供求，這些優(yōu)勢是即期交易、遠(yuǎn)期交易所不能具備的。因此，期貨市場所形成的價(jià)格對各種價(jià)格因素反應(yīng)極為靈敏且具有一定的權(quán)威性和預(yù)期性。農(nóng)民可以根據(jù)期貨市場價(jià)格來估計(jì)現(xiàn)貨市場價(jià)格的未來走勢，然后做出生產(chǎn)和消費(fèi)的決策，因此，可以一改以往農(nóng)戶盲目生產(chǎn)導(dǎo)致的增產(chǎn)不增收的狀況，為農(nóng)戶利益提供實(shí)質(zhì)性保障。
其次，期貨市場集中了眾多的投機(jī)者和套期保值者，市場風(fēng)險(xiǎn)可以在大量的市場參與者之間進(jìn)行重新分配。前文所述的“公司+農(nóng)戶”模式發(fā)展的最大障礙就是利益風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制不合理的問題，由于農(nóng)作物的生長周期較長，從種植到收獲，市場行情可能發(fā)生天翻地覆的變化，因此，農(nóng)作物的遠(yuǎn)期交易除信用風(fēng)險(xiǎn)外，其市場風(fēng)險(xiǎn)也非常大，特別是對公司而言，眾多農(nóng)戶的市場風(fēng)險(xiǎn)通過定單全都轉(zhuǎn)移至公司，公司有時確實(shí)難以承擔(dān)這樣的風(fēng)險(xiǎn)。引入期貨交易后，公司可通過套期保值交易解決這一困境，即公司在與分散的眾多農(nóng)戶簽訂種植訂單的同時，通過期貨市場開展套期保值業(yè)務(wù)，從而基本鎖定未來的成本與收益，從根本上提高了履約訂單的能力。
再次，日清算式強(qiáng)制交割功能是通過保證金與日清算規(guī)則完成的。保證金規(guī)則是指交易的每一方建倉時都要達(dá)到一個信用水平，日清算制度是指每日收盤時，清算所根據(jù)結(jié)算價(jià)對每筆交易結(jié)清，盈利一方可提取利潤，虧損一方(達(dá)到一定程度)則在下一個營業(yè)日到來之前，必須追加保證金，否則清算所或會員有權(quán)進(jìn)行處置，如暫停交易資格或強(qiáng)行平倉。因此，相對于遠(yuǎn)期交易的風(fēng)險(xiǎn)累積機(jī)制，期貨交易每個交易者都清楚自己在市場上的地位和保證金余額，更易于對其自身利益及風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控，為提高履約率提供了制度上的保證。
最后，期貨交易的自主退市功能使得期貨交易者可以根據(jù)市場行情及自身?xiàng)l件的變化隨時結(jié)束期貨市場頭寸，從而交易者擁有高度的靈活性與自主性。
4.“公司+農(nóng)戶+期權(quán)”交易模式。“公司+農(nóng)戶+期貨”模式可以為訂單農(nóng)業(yè)提供很好的“風(fēng)險(xiǎn)避口”。然而該模式與“公司+農(nóng)戶”遠(yuǎn)期式交易模式在風(fēng)險(xiǎn)防范方面有一個共同特征――對未來交易結(jié)果的鎖定效應(yīng)，也就是在規(guī)避不利于己的風(fēng)險(xiǎn)同時，也放棄了于已有利的風(fēng)險(xiǎn)收益。而“公司+農(nóng)戶+期權(quán)”模式可以進(jìn)一步完善企業(yè)與農(nóng)戶之間的利益分配機(jī)制，在優(yōu)先考慮農(nóng)戶利益的同時，又能減少企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，真正形成農(nóng)戶與企業(yè)“利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的利益風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制。
期權(quán)作為一種金融創(chuàng)新手段，是合約持有人的選擇權(quán)交易，其持有人在向契約出售者支付一定期權(quán)費(fèi)后便有權(quán)力在未來一段時間內(nèi)(或未來某一特定時間)，以一定的價(jià)格向?qū)Ψ劫徺I(或出售給對方)一定數(shù)量的特定標(biāo)的物，但沒有義務(wù)。利用期權(quán)中的買方期權(quán)思想來制定“公司+農(nóng)戶”中農(nóng)戶與公司的利益分配機(jī)制，無論以后的市場價(jià)格如何變動，農(nóng)戶都可以獲得有保障的最低收入，維護(hù)再生產(chǎn)的正常進(jìn)行，而期權(quán)費(fèi)就是可以預(yù)見的最大損失；對公司來說，在穩(wěn)定貨源的同時，將期權(quán)費(fèi)作為市場價(jià)格上升時的凈收入，來彌補(bǔ)市場價(jià)格下降時的凈損失，農(nóng)戶與公司之間形成了利益與風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的運(yùn)行機(jī)制，真正體現(xiàn)了訂單農(nóng)業(yè)的真諦。
二、結(jié)論與政策建議
根據(jù)我國新時期農(nóng)產(chǎn)品流通發(fā)展的需要，建立健全我國農(nóng)產(chǎn)品市場體系總的思路和目標(biāo)模式是：根據(jù)我國農(nóng)產(chǎn)品流通發(fā)展需要，進(jìn)一步深化農(nóng)產(chǎn)品流通體制改革，充分發(fā)揮市場機(jī)制對資源配置的基礎(chǔ)作用，規(guī)范農(nóng)產(chǎn)品集貿(mào)市場，整頓農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場，發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，培育多元化市場主體，完善市場法規(guī)，搞好市場管理，改進(jìn)宏觀調(diào)控，提升市場功能，逐步建立起一個布局合理、功能完備，在國家宏觀調(diào)控指導(dǎo)下統(tǒng)一、開放、競爭、有序的現(xiàn)代農(nóng)產(chǎn)品市場體系。因此，如何架設(shè)我國農(nóng)產(chǎn)品衍生品市場與公司、農(nóng)戶間的橋梁應(yīng)成為當(dāng)前的主要任務(wù)。為此，應(yīng)注意以下問題。
1.提高政府服務(wù)職能，改善期貨市場環(huán)境。一方面政府等相關(guān)部門在維護(hù)市場正常發(fā)展的同時，注重組織對“公司”、“農(nóng)戶”的農(nóng)產(chǎn)品衍生品交易知識的培訓(xùn)工作。另一方面政府要轉(zhuǎn)變自己的職能，為農(nóng)產(chǎn)品市場參與者提供信息和法律服務(wù)，降低市場參與者的交易成本，提高其參與的積極性。
2.發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨交易，完善市場功能，以拓寬衍生品市場為訂單農(nóng)業(yè)服務(wù)的空間。建議：第一，國家根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品流通發(fā)展的需要，適時推出現(xiàn)貨基礎(chǔ)好、輻射面廣的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種上市，恢復(fù)玉米和大米的期貨交易，同時，積極探索與農(nóng)業(yè)穩(wěn)定高度相關(guān)的氣候類、巨災(zāi)類衍生品；第二，推動涉農(nóng)企業(yè)開展期貨貿(mào)易業(yè)務(wù)，利用期貨市場進(jìn)行套期保值，回避風(fēng)險(xiǎn)。引導(dǎo)農(nóng)民根據(jù)期貨市場價(jià)格信息，合理調(diào)整種植結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)農(nóng)民市場意識，鼓勵農(nóng)民通過多種形式參與期貨交易，規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)；第三，要嘗試?yán)闷谪浭袌鲞M(jìn)行儲備糧推陳儲新，保值增值，強(qiáng)化吞吐效果，充分發(fā)揮期貨交易發(fā)現(xiàn)未來價(jià)格和回避風(fēng)險(xiǎn)的高層次市場功能；第四，在發(fā)展的同時，要加強(qiáng)對期貨市場的監(jiān)管，健全大戶報(bào)告制度、漲跌停板制度、最高持倉制度，嚴(yán)格制裁違法亂紀(jì)行為，防止操縱市場，抑制過度投機(jī)；第五，發(fā)展中介服務(wù)組織、培育農(nóng)民合作社與適度放開投資者準(zhǔn)入限制并舉，壯大期貨市場交易主體，尤其是機(jī)構(gòu)投資者。這樣既有利于交易規(guī)模的擴(kuò)大和市場流動性的增加，又有利于期貨市場的理性與穩(wěn)定。
3.正確處理三層次市場關(guān)系，加快農(nóng)產(chǎn)品市場體系建設(shè)。在以城鄉(xiāng)集貿(mào)市場、批發(fā)市場和期貨市場“三位一體”的農(nóng)產(chǎn)品市場體系中，各層次市場的定位和功能是：集貿(mào)市場是面向消費(fèi)者的市場，在溝通產(chǎn)銷，滿足當(dāng)?shù)厝罕娚钚枰矫姘l(fā)揮著重要作用。它的主要缺陷是交易層次低，數(shù)量小，批次多，透明度差，輻射力和影響范圍有限，不形成反映農(nóng)產(chǎn)品供求關(guān)系的權(quán)威價(jià)格；批發(fā)市場是農(nóng)產(chǎn)品的集散中心，主要在溝通大宗農(nóng)產(chǎn)品交易，調(diào)節(jié)農(nóng)產(chǎn)品供求，發(fā)現(xiàn)價(jià)格方面發(fā)揮作用，是國家對農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行宏觀調(diào)控的主要載體；但現(xiàn)貨市場本身也有很大的局限性，如只能反映即期需求，缺少分散風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。期貨市場是農(nóng)產(chǎn)品遠(yuǎn)期價(jià)格形成中心，具有發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)期價(jià)格、回避交易風(fēng)險(xiǎn)等作用，可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的缺陷。在市場體系中，這三個層次市場的關(guān)系是，集貿(mào)市場是基礎(chǔ)，是低層次的初級市場；批發(fā)市場是市場體系的骨干，是中層次的市場；期貨市場是補(bǔ)充，是高層次的市場；三級市場相輔相成，相互聯(lián)系，互為補(bǔ)充，構(gòu)成了完整的農(nóng)產(chǎn)品市場體系，使各類農(nóng)產(chǎn)品交易得以順利進(jìn)行。通過不斷發(fā)展、完善、提高，逐步形成各層次市場相互協(xié)調(diào)，布局合理，功能完備，現(xiàn)貨與期貨相結(jié)合，統(tǒng)一、開放、競爭、有序的多層次農(nóng)產(chǎn)品市場體系。
4.改進(jìn)宏觀調(diào)控，加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品市場監(jiān)管，規(guī)范農(nóng)產(chǎn)品流通秩序，建立農(nóng)產(chǎn)品市場監(jiān)測及預(yù)警系統(tǒng)。要借鑒國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品市場管理經(jīng)驗(yàn)，盡快研究制訂符合我國國情的相關(guān)法律法規(guī)，逐步把所有的市場活動都納入法制化的軌道。完善農(nóng)產(chǎn)品市場規(guī)則，包括農(nóng)產(chǎn)品市場準(zhǔn)入規(guī)則、交易規(guī)則、退出規(guī)則和監(jiān)管規(guī)則等，消除市場中的無序競爭和違規(guī)行為；加強(qiáng)對無照經(jīng)營、偷漏稅費(fèi)、違規(guī)操作行為的清查和處罰力度，引導(dǎo)經(jīng)營者守法經(jīng)營，文明經(jīng)營，公平競爭，承諾營銷；嚴(yán)格質(zhì)量和衛(wèi)生監(jiān)督檢查，杜絕假冒偽劣農(nóng)產(chǎn)品入市；打擊不正之風(fēng)和行賄受賄，使場外交易得不到各種“好處”，促進(jìn)進(jìn)場成交；在尊重市場規(guī)律的基礎(chǔ)上，改進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品宏觀調(diào)控辦法，調(diào)控的數(shù)據(jù)既要參考現(xiàn)貨市場價(jià)格，也要參考期貨市場的價(jià)格，增強(qiáng)調(diào)控的時效性，提高調(diào)控效率，從而實(shí)現(xiàn)政府通過經(jīng)濟(jì)手段調(diào)控市場，市場形成價(jià)格，價(jià)格引導(dǎo)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、流通、消費(fèi)，使宏觀調(diào)控和市場調(diào)節(jié)更好地結(jié)合在一起；國家還要利用現(xiàn)代化的信息手段，加強(qiáng)對農(nóng)產(chǎn)品市場運(yùn)行的跟蹤監(jiān)測，建立農(nóng)產(chǎn)品市場監(jiān)測及預(yù)警系統(tǒng)，及時收集分析市場信息，認(rèn)真研究國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、消費(fèi)、價(jià)格、品質(zhì)、貿(mào)易、政策等動態(tài)，發(fā)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品市場價(jià)格異常波動和農(nóng)產(chǎn)品供求關(guān)系將要發(fā)生變化時，及時發(fā)出預(yù)警，以便事先預(yù)防，減輕市場波動，降低調(diào)控成本。
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一、本年度工作任務(wù)完成情況
**部在各級領(lǐng)導(dǎo)及各相關(guān)部門的大力支持下，從**截至今，完成投標(biāo)項(xiàng)目*項(xiàng)，中標(biāo)*項(xiàng)，**其余的項(xiàng)目與審計(jì)單位正在對賬審計(jì)之中。
二、政治思想方面
1.加強(qiáng)政治理論學(xué)習(xí)，在學(xué)習(xí)上嚴(yán)格要求自己；運(yùn)用理論聯(lián)系實(shí)際，更好地指導(dǎo)自己工作。積極拓展工作思路，增加創(chuàng)新意識，運(yùn)用全新的思維和方式去做開創(chuàng)性的工作；工作作風(fēng)要嚴(yán)謹(jǐn)扎實(shí)，工作標(biāo)準(zhǔn)要精益求精，增強(qiáng)工作的積極性、主動性、創(chuàng)造性，提高工作效率。
2.嚴(yán)格執(zhí)行和貫徹集團(tuán)公司和公司的各項(xiàng)決策，配合其他部門做好領(lǐng)導(dǎo)安排的一切事情，認(rèn)真部署公司的緊急事情，合理調(diào)配，層層落實(shí)，保證工作快速，認(rèn)真完成。
三、廉潔自律方面
1.形式主義方面
我對工作長遠(yuǎn)規(guī)劃不明確，對工作中的實(shí)際困難的認(rèn)識不夠，有時還需要在領(lǐng)導(dǎo)或同事幫助下完成工作任務(wù)。
2.官僚主義方面
我在這方面沒有任何問題，領(lǐng)導(dǎo)安排布置的工作，我都能快速完成；與其他部門的溝通也非常通暢容易。
3.享樂主義方面
我憂患意識和創(chuàng)新精神不夠強(qiáng)烈，安于現(xiàn)狀，學(xué)習(xí)創(chuàng)新熱情不夠；對于工作任務(wù)，保證完成公司領(lǐng)導(dǎo)的安排。
4.奢靡之風(fēng)方面
合同預(yù)算部的全體同事節(jié)約意識比較強(qiáng)，少有浪費(fèi)現(xiàn)象發(fā)生。用過一面的紙張，我們收集起來裝訂成冊，背面當(dāng)做草稿紙使用；作廢的資料我們會從中找到可以重復(fù)利用的，以便日后可拿來繼續(xù)使用，避免浪費(fèi)。當(dāng)然，我們雖然做到了開源節(jié)流、控制辦公經(jīng)費(fèi)，但經(jīng)費(fèi)使用效率仍有待加強(qiáng)。
四、對公司發(fā)展的部分建議
公司的發(fā)展要靠大家，眾人拾柴火焰高。我建議我們公司全部干部齊心協(xié)力，團(tuán)結(jié)一致，共創(chuàng)難關(guān)，共同開拓。為了公司的明天共同奮斗。希望各級領(lǐng)導(dǎo)同志一如既往地關(guān)心我們、支持我們的工作。
公司其他同志都各有所長，在各自的工作崗位上兢兢業(yè)業(yè)，努力工作，同樣也是我學(xué)習(xí)的榜樣。希望我們可以共同學(xué)習(xí)、共同進(jìn)步、為公司的發(fā)展獻(xiàn)出自己的力量。
五、自身工作中存在的問題
我個人檢查了自己工作、學(xué)習(xí)、生活的各個方面，分析自身，查找原因，主要有：
1. 平時疏于學(xué)習(xí)。
總認(rèn)為，只要能把本職工作干好，其他學(xué)習(xí)都無關(guān)緊要，殊不知，學(xué)習(xí)與工作是相輔相成的。只有深入地、系統(tǒng)地、全面地學(xué)習(xí)，才能更好地勝任自己的工作。有時，對于自己所學(xué)的東西，也沒有認(rèn)真去深入消化，吸收，也就不能很好地做到把自己所學(xué)貫徹到實(shí)踐中去，落實(shí)到行動上來，致使在實(shí)際工作中政策水平有限。加之學(xué)習(xí)的主動性不強(qiáng)，對于學(xué)習(xí)制度堅(jiān)持不夠，致使學(xué)習(xí)收效不佳。
2.自我進(jìn)取意識不夠。
認(rèn)為工作上過得去就行，不求冒尖，但求穩(wěn)而不亂，奉行多一事不如少一事的原則。按部就班，認(rèn)為只要規(guī)規(guī)矩矩地按條款、按規(guī)章制度辦事，工作不出錯，不添亂子，也就問心無愧。沒給自己樹立起跨越的高標(biāo)桿，讓自己朝著目標(biāo)堅(jiān)定地走下去，反而缺乏向更高目標(biāo)追求和奮斗的激情與勇氣。
六、整改措施
結(jié)合自己工作的實(shí)際情況，我將在以后的工作中，將具體從以下幾點(diǎn)努力提高：
1.加強(qiáng)理論學(xué)習(xí)，提高政治素質(zhì)。
近期我將繼續(xù)深入學(xué)習(xí)中央和集團(tuán)公司黨委。高科園林支部關(guān)于改進(jìn)工作作風(fēng)、密切聯(lián)系群眾的基本情況及“”方面的精神，同時還要及時學(xué)習(xí)領(lǐng)會中央級公司其他的文件精神，提高自己的理論修養(yǎng)，提高自己的政治素質(zhì)，理論素質(zhì)。自覺地加強(qiáng)黨性修養(yǎng)，遵紀(jì)守法，廉潔奉公，做到自重、自省、自警、自勵。要以高度的責(zé)任感、事業(yè)心，勤勤懇懇、扎扎實(shí)實(shí)的工作作風(fēng)，百折不撓、知難而進(jìn)的勇氣圓滿完成上級交給的各項(xiàng)任務(wù)。
2.積極開拓進(jìn)取，提高工作業(yè)務(wù)水平。
要繼續(xù)提高自己對學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)知識重要性的認(rèn)識，與自己負(fù)責(zé)的相關(guān)科室的具體工作，尤其是自己還不熟悉的一些工作，要自覺、刻苦地鉆研業(yè)務(wù)，努力提高自己工作的能力。進(jìn)一步增強(qiáng)大局意識、責(zé)任意識、憂患意識，虛心好學(xué)，深入鉆研。要勇于開拓創(chuàng)新，積極進(jìn)取，靈活運(yùn)用合理的方法和措施，把工作能力提高到一個新的水平。
3.密切聯(lián)系群眾，改進(jìn)工作作風(fēng)。
通過學(xué)習(xí)，牢固樹立科學(xué)的理想信念，緊跟發(fā)展變化的新形勢，加強(qiáng)與同事間的思想交流，相互尊重，以誠相待。堅(jiān)持以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，進(jìn)一步提高落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的能力，立足本職，解決群眾反映強(qiáng)烈的困難和問題，形成與科學(xué)發(fā)展觀相適應(yīng)的工作作風(fēng)。
4、要進(jìn)一步務(wù)實(shí)創(chuàng)新，增強(qiáng)工作實(shí)效。
要堅(jiān)持解放思想、實(shí)事求是、與時俱進(jìn)，在科學(xué)理論的指導(dǎo)下，通過實(shí)現(xiàn)學(xué)習(xí)方式、工作理念、工作手段和工作機(jī)制的創(chuàng)新，最終達(dá)到工作成效的不斷提高。要不斷總結(jié)和完善工作經(jīng)驗(yàn)，提出新思路、新方案，拿出新舉措，開創(chuàng)工作新局面。始終圍繞我公司的長遠(yuǎn)發(fā)展和中心工作，帶頭貫徹和落實(shí)上級黨政各項(xiàng)決策和部署，嚴(yán)格執(zhí)行公司各項(xiàng)規(guī)章制度，盡職盡責(zé)做好各項(xiàng)工作。
5、要進(jìn)一步保持清正廉潔，增強(qiáng)拒腐防變能力。
關(guān)鍵詞：影視產(chǎn)業(yè)融資升級北京小馬奔騰
1“北京小馬奔騰文化發(fā)展有限公司”主要融資方式
1.1 商業(yè)銀行資金
小馬奔騰一直在嘗試將更多的商業(yè)銀行融資引入到影視業(yè)務(wù)當(dāng)中來，以黃金大劫案為例，小馬奔騰運(yùn)用了多種金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，其中包括四家銀行和美國保險(xiǎn)公司。另外，北京銀行以版權(quán)質(zhì)押+房產(chǎn)抵押+第三方保證的組合擔(dān)保方案，累計(jì)為小馬奔騰提供了1.9億的授信支持。
1.2風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)
小馬奔騰2007年底、2008年初獲得一輪4000萬美元的融資，是當(dāng)時市場上單筆最大的投資，投資方式霸菱亞洲投資公司。去年3月，由建銀國際影視出奔文化產(chǎn)業(yè)投資基金領(lǐng)投，開信創(chuàng)投、信中利等其他多家風(fēng)投跟進(jìn)、股價(jià)交易額達(dá)到7.5億元的融資項(xiàng)目，成為了中國影視產(chǎn)業(yè)迄今為止最大的一筆融資交易。
2“北京小馬奔騰文化發(fā)展有限公司”融資缺陷的原因
2.1 自身產(chǎn)業(yè)失衡的原因
首先，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)需要維持發(fā)展，將有限的資金從主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)中抽出十分困難。小馬奔騰廣告業(yè)務(wù)、電視劇業(yè)務(wù)、電影業(yè)務(wù)占據(jù)公司收入比例較高，對這三個項(xiàng)目依賴性較大，但其所需要的周轉(zhuǎn)資金也較高，從中抽出資金來完善其他產(chǎn)業(yè)鏈條中的其他項(xiàng)目對小馬奔騰來說比較困難。
其次，產(chǎn)業(yè)鏈條中其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展舉步維艱。由于小馬奔騰進(jìn)入其他產(chǎn)業(yè)的時間較晚，如影院產(chǎn)業(yè)、動漫產(chǎn)業(yè)、新媒體產(chǎn)業(yè)等市場已被其他公司所占據(jù)。如影院產(chǎn)業(yè)中，“華誼兄弟”、“中影集團(tuán)”、“光線傳媒”等已經(jīng)占據(jù)了絕大部分的市場。在開辟市場方面，資金缺口較大，市場競爭較大，發(fā)展空間受到很大程度的限制。
2.2 內(nèi)部管理不夠全面的原因
2.2.1成本控制管理不夠全面的原因
小馬奔騰與導(dǎo)演、編劇之間的合作缺少商業(yè)化。小馬奔騰與導(dǎo)演、編劇之間充滿了“哥們義氣”的味道。其表現(xiàn)為：第一，在合同中沒有明確規(guī)定公司與導(dǎo)演之前的權(quán)力和義務(wù)，這樣如果導(dǎo)演、編劇手上有不錯的項(xiàng)目，導(dǎo)演、編劇沒有義務(wù)首先交給公司，公司也沒有優(yōu)先的投資權(quán)，造成公司的損失。第二，在合同中沒有明確規(guī)定與導(dǎo)演、編劇關(guān)于影片產(chǎn)出的周期問題，影片生產(chǎn)周期的增加，其成本也隨之增加。同時也不能保證影片的產(chǎn)出數(shù)量。第三，公司旗下導(dǎo)演有各自的團(tuán)隊(duì)，導(dǎo)演間相互合作不夠充分，對成本沒有起到互相監(jiān)督的作用。這樣與導(dǎo)演的合作方式造成資金上的浪費(fèi)和產(chǎn)出質(zhì)量、數(shù)量的損失，導(dǎo)致影片的回報(bào)率大打折扣。
2.2.2風(fēng)險(xiǎn)管理不夠全面的原因
首先，市場風(fēng)險(xiǎn)的不確定，對回報(bào)率的把握難度較大。我們必須明確的是，無論是大成本制作，還是小成本投入，其投資與回報(bào)的比率是不能確定的，這一點(diǎn)我們從2012年賀歲檔的兩部電影可以看出：新人導(dǎo)演徐崢的《人在囧途之泰囧》與大導(dǎo)演馮小剛的《一九四二》做比較，算算背后的經(jīng)濟(jì)賬，差距實(shí)在是驚人。根據(jù)公開披露的消息，《人在囧途之泰囧》投資不到4000萬元，《一九四二》投資2.1以元?！兑痪潘亩?1月29日開始上映，《人再囧途之泰囧》則是13天后的12月12日上映，到目前為止（2012年12月20日），《一九四二》的票房是4個億，《人再囧途之泰囧》已達(dá)到4.6個億，且《人再囧途之泰囧》的影院排片場次比《一九四二》多很多。從目前的態(tài)勢看，已經(jīng)放映三周的《一九四二》票房可能止步于5億，而剛剛放映九天的《人再囧途之泰囧》完成6億的票房不成問題。
其次，企業(yè)對利用外資投拍影片之后，利潤分成問題有所擔(dān)心。在拍攝聯(lián)合投資的影片前，對影片的上映后的票房不能很好的評估，如若影片市場反應(yīng)不理想，各投資方所拿到的回報(bào)會產(chǎn)生分歧，最后成為一種“買賣不在仁義也不在”的境地。如：如小馬奔騰與其他投資方聯(lián)合投資拍攝的影片《機(jī)器俠》市場反應(yīng)不理想，除了獲得20%的收益外，并沒有更高的收入。這導(dǎo)致小馬奔騰對利用外資方面有所顧慮。
2.3 股票上市地定位模糊的原因
企業(yè)選擇上市地應(yīng)該考慮的因素包括：上市時間差別、上市成本、市場資金充沛度等。這些因素是企業(yè)選擇上市地時應(yīng)當(dāng)特別關(guān)注的問題。
首先，上市地上市時間差別不同。在改革前，境內(nèi)上市一般需要經(jīng)過一年的輔導(dǎo)期以及前12個月沒有擴(kuò)股引進(jìn)新股東，這也是小馬奔騰考慮在美國納斯達(dá)克上市的因素之一。目前，證監(jiān)會取消了該規(guī)定，國內(nèi)上市最短時間在3——4個月，與境外上市的時間周期相差無幾。
其次，上市成本是每個擬上市企業(yè)考慮的重點(diǎn)問題之一，從選擇境內(nèi)上市和境外上市兩個大方向上看，境內(nèi)上市成本相對低廉，但是，在國外，尤其是在美國，存在著一批專門針對上市公司的律師事務(wù)所，他們每天思考如何找出上市公司不合規(guī)的地方進(jìn)而提訟。這一點(diǎn)，曾經(jīng)令中國人壽、新浪、網(wǎng)易等公司吃盡苦頭。
最后，上市地交易所資金充沛度是擬上市企業(yè)應(yīng)當(dāng)關(guān)注的核心問題之一。無論選擇在何地上市，主要目的是通過上市進(jìn)行融資，這是根本；而上市地交易所資金的充沛度直接關(guān)系到公司上市能夠籌集多大規(guī)模的資金。目前看來，香港、紐約和倫敦三地交易所的資金充沛度最高。
3“北京小馬奔騰文化發(fā)展有限公司”融資建議
3.1擴(kuò)充融資方式——打造產(chǎn)業(yè)鏈，加強(qiáng)影院投資
小馬奔騰應(yīng)該在建立全產(chǎn)業(yè)鏈中重點(diǎn)發(fā)展影院業(yè)務(wù)。在穩(wěn)定發(fā)展廣告產(chǎn)業(yè)、電視劇產(chǎn)業(yè)和電影產(chǎn)業(yè)的同時將影院產(chǎn)業(yè)也視為另一項(xiàng)重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)。發(fā)展影院業(yè)務(wù)能使其與廣告一起形成小馬奔騰“啞鈴式結(jié)構(gòu)”的兩頭，為集團(tuán)其他業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定的資金支持，中間的影視、動漫、新媒體、藝人經(jīng)紀(jì)風(fēng)險(xiǎn)相對較大，但將成為塑造品牌核心價(jià)值的部分，并且，各行業(yè)務(wù)之間相互配合，形成一條娛樂全產(chǎn)業(yè)鏈，為擴(kuò)充融資方式提供新的領(lǐng)域。多駕馬車并行的方式可分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，通過不同業(yè)務(wù)之間的配合逐漸打通產(chǎn)業(yè)鏈。
首先，小馬奔騰應(yīng)當(dāng)在院線上的布局從二三線城市開始。原因有三方面：第一，二三線城市有良好的市場，隨著群眾生活水平的提高、娛樂消費(fèi)的提高，群眾對影視業(yè)需求日益旺盛；第二，二三線城市有良好的競爭環(huán)境，影視業(yè)巨頭在一線城市的競爭已經(jīng)達(dá)到白熱化，其電影屏幕數(shù)已達(dá)到飽和；第三，二三線城市投資成本較低，其地價(jià)方面遠(yuǎn)低于一線城市。同時，影院區(qū)位有極大的選擇空間。
其次，小馬奔騰應(yīng)當(dāng)“左拳出擊”，而非“星星點(diǎn)點(diǎn)”。所謂“重拳出擊”非“星星點(diǎn)點(diǎn)”就是，在一座城市建立大型影院，使之成為當(dāng)?shù)赜霸褐械臉?biāo)志，而不是，在一座城市建立多家二流影院或是小型影院。原因有兩個：第一，建立一家大型影院雖然在前期投資成本上比較高，但是在后期影院管理、影院維護(hù)方面相比多家影院成本較低。影院是一項(xiàng)長期投資，所以要做出有利于長期回報(bào)的決定；第二，建立一家大型影院使之在當(dāng)?shù)啬塬@得行業(yè)領(lǐng)頭羊的地位，為樹立企業(yè)形象，提供了較高的保障。
3.2加強(qiáng)內(nèi)部控制
3.2.1加強(qiáng)成本控制管理
要搞好成本控制提高陳本管理水平，首先要認(rèn)真開展成本預(yù)測工作，規(guī)劃一定時期的成本水平和成本目標(biāo)，對比分析實(shí)現(xiàn)成本目標(biāo)的各項(xiàng)方案，進(jìn)行最有效的成本決策。然后根據(jù)成本決策的具體內(nèi)容編制成本計(jì)劃，并以此作為成本控制的依據(jù)，加強(qiáng)日常成本審核監(jiān)督，嚴(yán)格執(zhí)行成本開支范圍，采用適當(dāng)?shù)某杀竞怂惴椒?，正確計(jì)算成本。
首先，做好成本預(yù)算工作，控制影片成本。第一，小馬奔騰在影片投拍之前，應(yīng)當(dāng)對影片成本進(jìn)行預(yù)算。包括：導(dǎo)演、演員的片酬，劇本的版權(quán)。在與導(dǎo)演、演員的合作上應(yīng)當(dāng)采取“御用”機(jī)制。這種導(dǎo)演的御用機(jī)制雖然成本較高，但更有助于影片質(zhì)量的提升。對于電視劇作品來說，直接出售給電視臺，相當(dāng)于B2B業(yè)務(wù)，確定了編劇、導(dǎo)演演員等，收入基本可以測算，因此與導(dǎo)演的穩(wěn)定合作能夠保證收入。第二，在影片拍攝過程中應(yīng)當(dāng)控制影片成本。對影片的拍攝地點(diǎn)、后期特效制作要有明確的規(guī)定。不能為了取得所謂較好的拍攝場景和拍攝效果，而隨意加大成本。
其次，建立健全的成本監(jiān)督制度。在導(dǎo)演拍攝影片時，公司應(yīng)當(dāng)安排財(cái)務(wù)審核人員對影片拍攝過程中的財(cái)務(wù)進(jìn)行審核，或者委托第三方對影片制作過程中的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行監(jiān)管。使之與影片拍攝前成本預(yù)算相符合，并杜絕的現(xiàn)象出現(xiàn)。
3.2.2嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理
風(fēng)險(xiǎn)管理亦要面對有效資源運(yùn)用的難題。這牽扯到機(jī)會成本的因素。把資源用于風(fēng)險(xiǎn)管理，可能使能運(yùn)用于有回報(bào)活動的資源減低；而理想的風(fēng)險(xiǎn)管理，正希望能夠花最少的資源去盡可能化解最大的危機(jī)。
首先，風(fēng)險(xiǎn)管理必須識別風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)識別是確定何種風(fēng)險(xiǎn)可能歲企業(yè)產(chǎn)生影響，最重要的是量化不確定性的程度。這方面，小馬奔騰可根據(jù)投資規(guī)模將影片分成三類：4000萬元以上的項(xiàng)目可劃分為大項(xiàng)目，這樣的大項(xiàng)目或者可以獲得大回報(bào)，或者對公司在樹立品牌有所幫助，例如跟投《建黨偉業(yè)》；千萬級及以下的小投資影片劃分為小項(xiàng)目，可視為“小成本博驚喜”的部分，《武林外傳》、《將愛情進(jìn)行到底》屬于這一類；千萬以上4000萬以下的項(xiàng)目則劃分為中等項(xiàng)目，這類項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較高。
在對影片進(jìn)行大概的分類之后，對于單個項(xiàng)目的運(yùn)作，小馬奔騰也應(yīng)對其進(jìn)行嚴(yán)格的管理。應(yīng)當(dāng)成立專門負(fù)責(zé)審核的評估委員會，由公司的管理者、財(cái)務(wù)、制片人、編劇、導(dǎo)演共同審核并修改劇本，并研究如何控制成本。除此之外，小馬奔騰應(yīng)與專業(yè)的調(diào)研機(jī)構(gòu)合作，多個角度了解市場需求，對項(xiàng)目的操作更為有理有據(jù)、更為可控。
其次，風(fēng)險(xiǎn)管理要著眼于風(fēng)險(xiǎn)控制，公司通常采用積極的措施來控制風(fēng)險(xiǎn)。通過降低其損失發(fā)生的概率，縮小其損失程度來達(dá)到控制目的?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)的最有效方法就是制定切實(shí)可行的應(yīng)急方案，編制多個備選的方案，最大限度地對企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)做好充分的準(zhǔn)備。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，按照預(yù)先的方案實(shí)施，可將損失控制在最低限度。在與外資聯(lián)合投拍電影時，明確影片回報(bào)利益分配方案?？珊炇鸢踩Ｕ虾贤?，所謂的安全保障合同是：第一，簽署成本回報(bào)必要條款，也就是在影片無論是否賣座的情況下，都要對部分成本投入的回收。這樣就算影片市場表現(xiàn)表現(xiàn)不理想，也可收回部分投資成本；第二，利用自身產(chǎn)業(yè)鏈中廣告業(yè)務(wù)，規(guī)定自身在影片廣告植入方面的比率。
3.3確定股票上市定位
首先，明確本公司的上市優(yōu)勢條件。小馬奔騰主要從事影視文化產(chǎn)業(yè)，其現(xiàn)階段的主要項(xiàng)目是影片的投資與制作。公司儲備項(xiàng)目眾多，提升空間大。共識經(jīng)過多年的積累，在行業(yè)內(nèi)取得了可喜的地位。我認(rèn)為公司規(guī)模、技術(shù)、客戶等競爭優(yōu)勢良好。在公司競爭力方面，其近幾年來在行業(yè)內(nèi)成長明顯，預(yù)計(jì)在未來的幾年里也將保持平穩(wěn)的增長。目前行業(yè)競爭格局以相對明朗，公司的更大機(jī)遇來自于行業(yè)份額的提升，所以作為具備市場和一定資本的小馬奔騰具有很高的成長性。
其次，對上市地進(jìn)行選擇。小馬奔騰應(yīng)當(dāng)選擇在境內(nèi)上市，并應(yīng)選擇在創(chuàng)業(yè)板快上市。其原因有以下幾個方面。
第一，境內(nèi)證券市場已經(jīng)進(jìn)行了改革，使境內(nèi)上市成本已經(jīng)減少，而國內(nèi)上市最短時間已經(jīng)縮短到了3至4個月，在上市間差別上已經(jīng)于境外相差無幾。
第二，小馬奔騰的主要業(yè)務(wù)在中國境內(nèi)，其所面向的主要客戶也在中國境內(nèi)，并且在中國境內(nèi)有不錯的知名度。如若在境外上市，其在境外的知名度不夠，要從新的開拓市場，這方面的成本較大。
第三，當(dāng)前中國政府對證券市場的干預(yù)與政策的影響較大。目前中國證券市場不夠活躍，政府積極救市，出臺了多方面的救市措施。況且，當(dāng)今中國境內(nèi)，資金充沛、利率、匯率相對穩(wěn)定。這些都為境內(nèi)上市建立了優(yōu)良的條件。
第四，創(chuàng)業(yè)板是地位僅次于主板市場的二板證券市場。在上市門檻、監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資風(fēng)險(xiǎn)方面都適合小馬奔騰這種中小型、高成長型企業(yè)。
4結(jié)語
解決小馬奔騰的資金“瓶頸”問題，需要建立多渠道的資金來源，這是小馬奔騰得以健康發(fā)展的物質(zhì)保障。為了保證穩(wěn)定的經(jīng)費(fèi)來源，必須有多種籌資渠道。這不僅需要政府的政策傾斜，更需要經(jīng)濟(jì)上的資助。借鑒西方發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，單純以票房收入為融資渠道的發(fā)展模式必然使小馬奔騰融資舉步維艱，最終導(dǎo)致企業(yè)停滯不前。除了傳統(tǒng)的以票房收入為主要的籌資途徑外，民辦高校還應(yīng)從建立產(chǎn)業(yè)鏈條、風(fēng)險(xiǎn)管理和成本控制、股票上市等五個方面入手解決籌資難的問題。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)公司 電子商業(yè)匯票 優(yōu)越性 存在問題 對策建議
中圖分類號：F830.4
文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：1004-4914（2015）07-157-02
自2010年6月，中國人民銀行推廣實(shí)施電子商業(yè)匯票系統(tǒng)（ECDS），標(biāo)志著我國票據(jù)市場邁入電子化時代，對滿足企業(yè)支付需要、拓寬融資渠道、降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，以及豐富支付結(jié)算工具都有著非常重要的作用。自電子商業(yè)匯票系統(tǒng)運(yùn)行以來，全國電子票據(jù)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)良好發(fā)展勢頭，除了主要商業(yè)銀行以外，財(cái)務(wù)公司的電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)也穩(wěn)步增長。如何更好地利用電子商業(yè)匯票的優(yōu)勢，提高為集團(tuán)客戶的服務(wù)水平，具有較為重要的意義。
一、財(cái)務(wù)公司開展電子商業(yè)匯票的優(yōu)越性
1.方便快捷高效。財(cái)務(wù)公司的集團(tuán)客戶單位分布地域廣泛，操作傳統(tǒng)支票業(yè)務(wù)存在諸多不便。電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)以數(shù)據(jù)電文形式簽發(fā)和流轉(zhuǎn)突破了傳統(tǒng)紙票的局限性，能夠不受時間和地域的限制；電子票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)減少了銀行驗(yàn)票環(huán)節(jié)，從而大大提高了交易效率，加快了集團(tuán)內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)速度。
2.節(jié)約資金成本。電子商業(yè)匯票的貼現(xiàn)率市場化程度較高，與一年期人民銀行貸款基準(zhǔn)利率相比，能夠降低資金成本的15%左右。通常財(cái)務(wù)公司貼現(xiàn)利率又低于外部商業(yè)銀行，所以，通過票據(jù)融資替代短期借款，將大大降低客戶企業(yè)融資成本。另外，財(cái)務(wù)公司的電票數(shù)據(jù)保存在人民銀行的電子商業(yè)匯票系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫里，沒有實(shí)物載體，減少了財(cái)務(wù)公司紙質(zhì)票據(jù)的銀行托管費(fèi)用。
3.降低了票據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)公司相比商業(yè)銀行在票據(jù)驗(yàn)票和管理方面不具備優(yōu)勢，基本依托銀行完成。電子商業(yè)匯票以數(shù)據(jù)電文代替紙質(zhì)票據(jù)，以電子簽名代替實(shí)體簽章，能夠抑制假票和克隆票等票據(jù)欺詐風(fēng)險(xiǎn)，同時規(guī)避了管理過程中紙票遺失、損壞的風(fēng)險(xiǎn)，確保了電子商業(yè)匯票使用的安全性。
4.有利于實(shí)現(xiàn)集團(tuán)效應(yīng)。財(cái)務(wù)公司積極參與電票市場，充分利用電子票據(jù)融資成本低、操作靈活的特點(diǎn)，幫助集團(tuán)客戶拓寬融資渠道，增強(qiáng)短期融資能力。2015年一季度以來人民銀行大力降準(zhǔn)，多次降息，財(cái)務(wù)公司貸款規(guī)模出現(xiàn)下降趨勢的情況下，可以利用電子票據(jù)創(chuàng)新帶動信貸余額增長，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)效益最大化。
二、財(cái)務(wù)公司推廣電子商業(yè)匯票過程中存在的問題
1.財(cái)務(wù)公司的電子商業(yè)匯票流轉(zhuǎn)不夠順暢。目前財(cái)務(wù)公司辦理電子票據(jù)業(yè)務(wù)的辦理模式是“企業(yè)網(wǎng)銀+ECDS+財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)系統(tǒng)”，順利辦理完成電子票據(jù)業(yè)務(wù)的前提是收付款雙方開通企業(yè)網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，由電子商業(yè)匯票系統(tǒng)（ECDS）與財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)系統(tǒng)之間進(jìn)行指令信息的傳遞，完成賬務(wù)處理，再通過外部網(wǎng)銀實(shí)現(xiàn)資金劃轉(zhuǎn)。導(dǎo)致電子票據(jù)流轉(zhuǎn)不暢的原因：一是財(cái)務(wù)公司集團(tuán)客戶賬號功能的局限性，客戶在電子商業(yè)匯票系統(tǒng)中的收付款賬號為財(cái)務(wù)公司的內(nèi)部賬號，不能實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行外部網(wǎng)銀直接收付款業(yè)務(wù)。二是財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)系統(tǒng)在與電子商業(yè)匯票系統(tǒng)對接后，功能有待完善。特別是涉及集團(tuán)外部單位時，不能實(shí)現(xiàn)聯(lián)動自動處理賬務(wù)，產(chǎn)生了人工業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)。三是財(cái)務(wù)公司電子票據(jù)系統(tǒng)開發(fā)設(shè)計(jì)模式以及操作使用流程有待優(yōu)化。由于財(cái)務(wù)公司開展電子票據(jù)業(yè)務(wù)時間短，經(jīng)驗(yàn)不足，電子票據(jù)系統(tǒng)在某些環(huán)節(jié)流程設(shè)計(jì)繁瑣，影響到業(yè)務(wù)交易效率與票據(jù)流轉(zhuǎn)速度。
2.集團(tuán)客戶電子商業(yè)匯票的認(rèn)知度不高。由于電子商業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù)尚處于推廣期，集團(tuán)客戶的財(cái)務(wù)人員對電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)的認(rèn)知程度不高，對其快捷、便利、安全等特征不了解；尤其高管人員、財(cái)務(wù)主管對電子商業(yè)匯票的業(yè)務(wù)流程及風(fēng)險(xiǎn)防范控制等問題存在顧慮，導(dǎo)致電子商業(yè)匯票系統(tǒng)簽約率低，仍然更多地選擇紙質(zhì)票據(jù)，由此可見客戶對電子票據(jù)業(yè)務(wù)的認(rèn)知度低是電子商業(yè)匯票使用率低的重要原因之一。
3.電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識有待強(qiáng)化。雖然電子票據(jù)作為新型的無紙化支付結(jié)算工具，能夠有效防范紙質(zhì)票據(jù)諸多常見風(fēng)險(xiǎn)隱患，但是對系統(tǒng)業(yè)務(wù)公開化程度不高的財(cái)務(wù)公司來說，仍然潛在各種風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在：一是電子票據(jù)業(yè)務(wù)通過網(wǎng)上交易，面臨的各種系統(tǒng)安全隱患增多，要求財(cái)務(wù)公司的系統(tǒng)安全防控能力更高。無論是有意攻擊還是無意誤操作，比如數(shù)據(jù)文件丟失、網(wǎng)絡(luò)遭受攻擊、系統(tǒng)運(yùn)行癱瘓、各種黑客病毒入侵等各種風(fēng)險(xiǎn)，都將會帶來無法彌補(bǔ)的損失。二是財(cái)務(wù)公司主要業(yè)務(wù)范圍和服務(wù)對象限于集團(tuán)內(nèi)部成員單位，但票據(jù)業(yè)務(wù)涉及外部單位，對交易關(guān)系的真實(shí)性以及債權(quán)債務(wù)關(guān)系等材料的審查過程中往往經(jīng)驗(yàn)不足，風(fēng)險(xiǎn)防范意識薄弱，而且無法在電子商業(yè)匯票系統(tǒng)中實(shí)現(xiàn)無紙化傳遞和審核，存在人工操作的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。
4.電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)相關(guān)法律制度不夠完善。隨著電子票據(jù)業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，現(xiàn)行的《票據(jù)法》已經(jīng)滯后電子票據(jù)發(fā)展的要求，需要豐富“書面形式”的內(nèi)涵和外延，而且目前電子簽名的法律效力和使用規(guī)范沒有法律制度進(jìn)行明確規(guī)定。財(cái)務(wù)公司面對外部法律環(huán)境還不夠完善的情況下，順利開展電子票據(jù)業(yè)務(wù)，建立健全內(nèi)部制度顯得尤為重要。
三、推廣電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)有關(guān)建議措施
1.完善業(yè)務(wù)系統(tǒng)，保證電子票據(jù)流轉(zhuǎn)順暢。一是努力實(shí)現(xiàn)電子商業(yè)匯票系統(tǒng)支付功能。目前有的商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)了電子票據(jù)業(yè)務(wù)的線上支付，加快了收付款效率，提高了電票流轉(zhuǎn)速度。若財(cái)務(wù)公司也能通過線上支付，能夠促使電子票據(jù)流轉(zhuǎn)更加順暢，規(guī)范賬務(wù)處理。二是完善系統(tǒng)功能。系統(tǒng)功能是否完備強(qiáng)大、性能是否安全穩(wěn)定，操作是否直觀簡便，成為客戶是否開通電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)的重要因素，因此滿足客戶業(yè)務(wù)需求，將是財(cái)務(wù)公司推廣電子票據(jù)業(yè)務(wù)成功與否的基礎(chǔ)。
2.加大電子票據(jù)業(yè)務(wù)宣傳和培訓(xùn)力度。財(cái)務(wù)公司需要對集團(tuán)客戶加強(qiáng)宣傳引導(dǎo)力度，提高電子商業(yè)匯票的認(rèn)知度。通過培訓(xùn)班、財(cái)企座談會和產(chǎn)品推介會等多種形式宣傳電子票據(jù)安全、快捷、成本低的優(yōu)越性，介紹電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)的處理流程，鼓勵客戶開展電子票據(jù)業(yè)務(wù)。另外，財(cái)務(wù)公司加強(qiáng)員工電子票據(jù)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，使業(yè)務(wù)人員了解相關(guān)制度，熟悉系統(tǒng)功能，掌握操作流程。
3.提高風(fēng)險(xiǎn)防范意（下轉(zhuǎn)第159頁）（上接第157頁）識，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控能力。財(cái)務(wù)公司需不斷加強(qiáng)系統(tǒng)建設(shè)，提高系統(tǒng)的安全穩(wěn)定性，確保電子商業(yè)匯票在安全、穩(wěn)定系統(tǒng)環(huán)境中運(yùn)行。健全內(nèi)部電子票據(jù)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，通過管理制度規(guī)范強(qiáng)化電子票據(jù)業(yè)務(wù)處理流程，必要時依托銀行完成相關(guān)資料審核，有效防范風(fēng)險(xiǎn)。
4.完善票據(jù)法律制度，規(guī)范電子票據(jù)業(yè)務(wù)。一是建議有關(guān)部門完善《票據(jù)法》的相關(guān)法律解釋，使其票據(jù)業(yè)務(wù)的適用范圍由以紙質(zhì)票據(jù)為工具的結(jié)算，擴(kuò)大到以數(shù)據(jù)電文為基礎(chǔ)的電子票據(jù)結(jié)算，規(guī)范電子簽名的法律效力。二是財(cái)務(wù)公司根據(jù)實(shí)際業(yè)務(wù)的開展情況及時修改和完善內(nèi)部電子商業(yè)匯票的管理制度，進(jìn)一步規(guī)范電子票據(jù)業(yè)務(wù)操作流程。
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一是用創(chuàng)新與改革充當(dāng)發(fā)展的“引擎”
在當(dāng)前的電影市場情景面前，主動改革創(chuàng)新體制，是電影業(yè)發(fā)展的唯一動力。改革創(chuàng)新，就是要首先體現(xiàn)在敢于自我革命。比如**省**年10月，在**省電影公司保持國有企業(yè)不變的情況下，率先在全國主動放棄**省的發(fā)行壟斷權(quán)，聯(lián)合省內(nèi)23家地市電影公司與中國電影集團(tuán)公司組建了全國第一家以資本為紐帶的股份公司－－**西南影業(yè)有限責(zé)任公司，這也就是現(xiàn)在的**太平洋電影院線公司的前身，成為院線體制創(chuàng)新的起點(diǎn)。當(dāng)年，太平洋院線用股份制的方式籌集資金，投資5000萬元購買了成都王府井電影城。這樣的大手筆在當(dāng)時全國的電影行業(yè)是第一家，引起了業(yè)內(nèi)的關(guān)注。
二是用責(zé)任與激勵讓員工與公司“共生共榮”
電影產(chǎn)業(yè)改革的實(shí)踐，讓我們不難認(rèn)識到，走電影產(chǎn)業(yè)化道路，必須樹立市場觀念，必須建立起適應(yīng)市場機(jī)制的影院管理機(jī)制和員工激勵機(jī)制。一些成功的電影集團(tuán)比如**太平洋院線在體制創(chuàng)新的同時緊跟經(jīng)營管理機(jī)制創(chuàng)新。院線成立之初，首創(chuàng)“電影發(fā)行責(zé)任人制”，即“制度+目標(biāo)+責(zé)任+激勵”管理的原則，這大大激發(fā)了經(jīng)營人員的主觀能動性。從影片的宣傳發(fā)行，拷貝調(diào)度，片款回收，保證每部國產(chǎn)影片有專人負(fù)責(zé)經(jīng)營，徹底結(jié)束了過去的粗放經(jīng)營。太平洋院線的“責(zé)任人”制在全國電影發(fā)行商中有口皆碑，成為太平洋院線在強(qiáng)勢院線的市場競爭中的“軟實(shí)力”，形成了太平洋院線的核心競爭力。
這種創(chuàng)新的經(jīng)營機(jī)制，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)利益與員工利益的統(tǒng)籌兼顧，使員工具有歸宿感，企業(yè)具有凝聚力，從而實(shí)現(xiàn)了公司電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，資產(chǎn)增值，員工增收的共贏局面。多年來，院線進(jìn)行了力度很大的不斷改革，但是院線沒有一名下崗員工，沒有出現(xiàn)因就業(yè)、分配等問題扯皮鬧事或上訪的現(xiàn)象。多年以來，公司員工收入以每年超過10%的速度遞增。
更重要的是，通過對體制、機(jī)制改革的推進(jìn)，院線將計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時代的一個個“坐商”，打造成了具有豐富的經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)與高度社會責(zé)任感的企業(yè)能手，隨著院線高速的擴(kuò)張發(fā)展，這群中堅(jiān)力量又身體力行地培養(yǎng)年青一代，使太平洋院線公司具有了生生不息的后備力量。
三是用精心打造品牌填補(bǔ)二級市場的空白
為了進(jìn)一步貫徹黨的*屆四次會議精神，認(rèn)真落實(shí)省委、省政府關(guān)于建立健全為民辦實(shí)事長效機(jī)制的要求，加大對職工法律援助的力度，維護(hù)經(jīng)濟(jì)困難職工的合法權(quán)益，為建設(shè)“平安浙江”、構(gòu)建和諧社會作出貢獻(xiàn)，現(xiàn)就進(jìn)一步做好職工法律援助工作提出如下意見：
一、充分認(rèn)識在職工中開展法律援助工作的重要意義
工作在生產(chǎn)第一線的職工，在浙江經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中發(fā)揮了積極的作用。特別是近幾年來，浙江民營企業(yè)聚集了大量的外來員工，他們雖然不是浙江常住戶口，卻同樣為浙江的全面發(fā)展作出了貢獻(xiàn)。但是，職工權(quán)益受到侵害仍有不同程度的存在。他們中有的因請不起律師、打不起官司，對自身問題的解決，采取了一些過激的行為，影響了社會的穩(wěn)定。司法行政部門有責(zé)任積極引導(dǎo)他們通過法律的途徑解決利益沖突，有義務(wù)運(yùn)用法律的手段幫助他們處理矛盾糾紛，有條件為他們提供優(yōu)質(zhì)的法律援助。
各級司法行政機(jī)關(guān)和法律援助機(jī)構(gòu)要從實(shí)踐“三個代表”重要思想和執(zhí)政為民的高度，重視開展職工法律援助工作，并認(rèn)真作好部署，使職工維權(quán)工作的各項(xiàng)措施落到實(shí)處。
二、進(jìn)一步擴(kuò)大法律援助范圍，讓更多的職工獲得法律援助
全省各級司法行政機(jī)關(guān)和法律援助機(jī)構(gòu)要按照《浙江省人民政府辦公廳關(guān)于切實(shí)做好法律援助工作的通知》要求，根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展和法律援助事業(yè)等實(shí)際，適當(dāng)放寬經(jīng)濟(jì)困難標(biāo)準(zhǔn)，使更多的困難群眾得到法律援助。有條件的市、縣，可以將受援標(biāo)準(zhǔn)確定為當(dāng)?shù)卣?guī)定的低收入群體；對外來員工的法律援助實(shí)行與本地職工同等待遇，只要符合條件都必須予以援助；對人數(shù)眾多的欠薪案件，可以直接予以受理；對職工工傷事故賠償案件，應(yīng)盡可能放寬條件，給予法律援助。
三、突出重點(diǎn)對象和領(lǐng)域，辦理一批有影響的法律援助案件
各地要圍繞黨委、政府的工作重點(diǎn)，會同政府有關(guān)部門和群眾團(tuán)體，協(xié)調(diào)辦理涉法和群體性案件。各地法律援助機(jī)構(gòu)要將企業(yè)職工、外來員工、農(nóng)民工作為維權(quán)的重點(diǎn)對象；將建筑領(lǐng)域及勞動強(qiáng)度大、勞動保障措施差、工傷事故易發(fā)多發(fā)的企業(yè)作為重點(diǎn)領(lǐng)域；將解決拖欠職工工資、工傷事故賠償作為重點(diǎn)事項(xiàng)，及時有效地提供法律援助。
四、采取便民措施，簡化辦理程序，保障職工獲得優(yōu)質(zhì)高效的法律援助
各級司法行政部門和法律援助機(jī)構(gòu)要建立便民利民的長效機(jī)制，提高法律援助工作的便民化程度。市、縣（市、區(qū)）法律援助中心都要有方便群眾的接待窗口，同時要依靠政府有關(guān)部門和群眾團(tuán)體，依托城市社區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)街道司法所以及當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)單位、重點(diǎn)企業(yè)建立的法律援助工作站（聯(lián)絡(luò)員），保證職工就近快捷地申請和獲得法律援助。各地還可通過開辟“綠色通道”，簡化程序，優(yōu)先接待和辦理群體性案件和欠薪及工傷事故賠償案件；也可以通過發(fā)放“法律援助卡”使困難職工可以直接獲得法律援助；對緊急情況需要及時辦理的案件，可以事后補(bǔ)辦手續(xù)；對行走不便的職工，法律援助機(jī)構(gòu)和援助律師應(yīng)提供上門服務(wù)。要充分發(fā)揮全省“12348”法律服務(wù)專線電話和接待窗口作用，熱情、及時、準(zhǔn)確解答職工來電、來訪和來信反映的問題，引導(dǎo)職工以理性合法的形式表達(dá)利益要求，協(xié)調(diào)處理糾紛，維護(hù)其合法權(quán)益；要加強(qiáng)日常的管理，建立法律援助機(jī)構(gòu)工作人員、社會律師輪流值班制度和司法行政機(jī)關(guān)領(lǐng)導(dǎo)接待群眾來訪制度，不斷提高法律咨詢和法律援助的工作質(zhì)量。
五、在企業(yè)建立調(diào)解組織，及時調(diào)解民間糾紛
企業(yè)人民調(diào)解委員會是解決勞動糾紛的重要渠道。凡100人以上的企業(yè)應(yīng)建立人民調(diào)解委員會；工會也可以建立人民調(diào)解委員會。法律援助機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)與人民調(diào)解委員會的聯(lián)系。
六、加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)，積極與工會協(xié)調(diào)配合，努力為職工維權(quán)創(chuàng)造良好的環(huán)境
一、在歷史及世界范圍內(nèi)對一人公司的考察
對一人公司法人的考察應(yīng)該把它放在社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史長河中和公司制度發(fā)展的歷史階段上來進(jìn)行“無論是政治上的立法或市民的立法，都只表明和記載經(jīng)濟(jì)關(guān)系的要求而已。
一人公司，又稱獨(dú)資公司，系指股東僅為一人，并由該股東持有公司全部出資的有限責(zé)任公司或所有股份的股份有限公司。一人公司的出現(xiàn)，實(shí)際上是隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展（自然經(jīng)濟(jì)—商品經(jīng)濟(jì)—市場經(jīng)濟(jì)），特別是市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，個人投資者為追求一種有限責(zé)任的利益，將其企業(yè)采取有限責(zé)任公司或股份有限公司形態(tài)的結(jié)果。在17世紀(jì)初，股份有限公司的出現(xiàn)大大調(diào)動了投資者的積極性，推動了社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但股份有限公司僅限于大企業(yè)的適用，這樣就把許多中小企業(yè)排斥在有限責(zé)任之外，而中小企業(yè)承擔(dān)著更大的風(fēng)險(xiǎn)。19世紀(jì)初，有限責(zé)任公司的問世解決了許多中小企業(yè)的有限責(zé)任問題，但是一人投資設(shè)立的中小企業(yè)仍被排斥在有限責(zé)任的范圍之外。⑴19世紀(jì)末，市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展加快，個人資本力量加強(qiáng)，個人出資者為了使自己在出資失敗時能把損失范圍限制在最小范圍內(nèi)，迫切需要解決有限責(zé)任的問題。此時各種規(guī)避法律的行為相繼出現(xiàn)，盡管各國公司法都對設(shè)立公司的最低股東人數(shù)作了限制，但實(shí)際意義上的一人公司卻不可避免。
其中最早也是最典型的一個案例就是1897年英國的“薩洛姆訴薩洛母有限公司”的判例。此例標(biāo)志著一人公司在法律上的確立：
薩洛姆公司有七位股東，分別為薩洛姆及妻子和五個兒子。公司董事由薩洛姆及其兩個兒子擔(dān)任。公司成立后，薩洛姆把他擁有的一家鞋店作價(jià)38782英鎊賣給該公司。公司付給薩洛姆現(xiàn)金8782英鎊，另10000英鎊作為公司欠薩洛姆的欠款，由公司發(fā)行給薩洛姆10000英鎊有擔(dān)保的公司債，其余則作為薩洛姆認(rèn)購公司的股份的價(jià)款。公司實(shí)際上發(fā)行了20007股，薩洛姆自己持有20001股，另六股由其家屬各持一股以符合英國公司法必須七位發(fā)起人的規(guī)定。公司成立一年后被迫解散，經(jīng)清算，公司債務(wù)超過公司資產(chǎn)7773英鎊，這樣若薩洛姆的10000英鎊債權(quán)獲得清償，則其他沒有擔(dān)保的公司債權(quán)人將無法獲得任何清償。無擔(dān)保的債權(quán)人聲稱，薩洛姆與該公司實(shí)質(zhì)上為一個人。因此，公司不可能欠薩洛姆1萬英鎊債券，公司的財(cái)產(chǎn)應(yīng)用于清償欠薩洛姆以外的債權(quán)人的債券。初級法院認(rèn)為，該公司只是薩洛姆的人，故薩洛姆應(yīng)賠償損失。但這一判決被上議院駁回。上議院認(rèn)為，該公司一經(jīng)注冊，就成了一個與薩洛姆沒有關(guān)系的獨(dú)立的人。作為這樣的債權(quán)人，他有權(quán)比無擔(dān)保的債權(quán)人優(yōu)先得到償付。薩洛姆終于取得了公司僅能付出的6千英鎊，其他債權(quán)人則分文未得。⑵這個案例在客觀上以判例的形式確認(rèn)了一人公司在英國的合法性，只要依照法律的規(guī)定去設(shè)立公司，該公司即取得法人人格，不管公司的控股權(quán)在實(shí)質(zhì)上是一個還是少數(shù)股東占有，因此實(shí)質(zhì)上意義的一人公司已不可避免。判例說明投資者可以采用掛名股東的方式規(guī)避法律，盡管此類公司有著多種機(jī)構(gòu)，實(shí)質(zhì)上，公司的掛名股東和這些機(jī)構(gòu)純屬虛名而已，公司的財(cái)產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)完全由出資最多的股東控制。自薩案開始，一人公司法人由事實(shí)上的存在走上立法的道路。上述案例一直被認(rèn)為是承認(rèn)實(shí)質(zhì)意義上的一人公司的典型案例。最早以成文法的形式肯定一人公司法律地位的應(yīng)是1925年的列士敦支堡制定的《自然人和公司法》。⑶從西方各國的立法看，對一人公司的態(tài)度一般都經(jīng)歷了從各國公司法禁止一人公司的設(shè)立，到逐步承認(rèn)存續(xù)中的一人公司（有些國家規(guī)定成立后的公司一旦其所有資本集中到一人手中時，就構(gòu)成公司解散的理由）一直到承認(rèn)一人公司的合法性，不同的只是各國的具體規(guī)定有所區(qū)別而已。從世界范圍內(nèi)看，完全禁止一人公司的國家為數(shù)并不多，而完全肯定或附條件的承認(rèn)者居多數(shù)，有的國家如列士敦支堡、德國、日本、加拿大不僅允許設(shè)立一人有限責(zé)任公司，而且允許設(shè)立一人股份有限責(zé)任公司；有些國家比如法國、比利時、丹麥等只允許設(shè)立一人有限責(zé)任有限公司；有的國家比如奧地利、瑞士等禁止設(shè)立原生型一人公司，但是并不否認(rèn)繼發(fā)型一人公司。⑷
二、一人公司對傳統(tǒng)公司法人制度的沖擊
按傳統(tǒng)公司法人理論，法人是相對于自然人而言的一類民事權(quán)利主體，指按照法定程序設(shè)立，有一定的組織機(jī)構(gòu)和獨(dú)立支配的財(cái)產(chǎn)，并能以自己的名義享有民事權(quán)利承擔(dān)民事義務(wù)的社會組織。法人的本質(zhì)有兩點(diǎn)，一是社團(tuán)性，二是獨(dú)立人格性，這兩個特征匯合在一起，用最精練的語言概括就是：法人者，團(tuán)體也，獨(dú)立人格也。⑸按傳統(tǒng)公司法理論，公司的獨(dú)立人格是以股東與公司在財(cái)產(chǎn)、運(yùn)營上的分離為前提的，而且公司法人責(zé)任的獨(dú)立是以法人獨(dú)立人格為前提的當(dāng)這種分離原則被貫徹執(zhí)行，就在股東和債權(quán)人之間形成一層面紗使得債權(quán)人不能越過法人直接相股東追究任何責(zé)任，股東就可理所當(dāng)然的享受有限責(zé)任而免受公司債權(quán)人的直接追索，但是一人公司的股東集中于一人身上時，即公司的股東只有一名時，許多確保貫徹分離原則的許多規(guī)定，諸如資本多數(shù)決定原則，董事忠實(shí)義務(wù)責(zé)任，信息公開制度等都將面臨巨大挑戰(zhàn)。股東與公司很難真正的分離，公司的獨(dú)立法人人格難以保障，此時，一人公司的獨(dú)立責(zé)任很可能會失去基礎(chǔ)，因此也就產(chǎn)生了一人公司的規(guī)制問題。
事實(shí)上法人獨(dú)立責(zé)任的形成完全源于股東有限責(zé)任制度的驅(qū)動，公司獨(dú)立責(zé)任是股東有限責(zé)任的核心內(nèi)容。承認(rèn)一人股東在一人公司中的有限責(zé)任正是一人公司受廣大投資者歡迎的原因，讓一人公司的股東對公司債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任，是一人公司產(chǎn)生的內(nèi)在驅(qū)動力。
一人公司最大的兩個特點(diǎn)是股東單一和股東對公司債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。一人公司的股東只有一個，其含義有2種，一是形式意義上的一人公司的一個股東，另一個是實(shí)質(zhì)意義上的掌握公司最多股本和最大控制力的公司。所謂形式意義上的一人公司是相對于承認(rèn)一人公司的國家而言，只有國家承認(rèn)一人公司時才會有形式意義上的公司，即股東人數(shù)只有一人，全部股份或出資額均由其控制。公司在設(shè)立時，公司章程記載或公司登記股東就為一人。例外情況是公司設(shè)立時股東雖然不止一人，但在公司存續(xù)期間，公司的全部資本或股份轉(zhuǎn)到一個股東手中。這兩種情況常被學(xué)者稱為原生型一人公司和繼發(fā)型一人公司。⑹上述只是形式意義上的一人公司，在實(shí)質(zhì)意義上，一人公司有著另一表現(xiàn)形式，即：公司的股東為多數(shù)人，但實(shí)質(zhì)上公司的股份為一人所控制（真正股東），其余的股東只是為了使公司在形式上符合公司法的規(guī)定或?yàn)榕浜险嬲蓶|的目的而充任掛名股東。無論是英美法系還是大陸法系國家，對實(shí)質(zhì)意義上的公司均持肯定態(tài)度。英國的薩洛姆判例便是有力的證明。如果國家承認(rèn)形式意義上的公司和一人公司的存續(xù)，那么實(shí)質(zhì)意義上的一人公司則無任何意義。因此，法學(xué)界對一人公司的討論多是針對形式意義上的公司的討論。
傳統(tǒng)意義上的公司法強(qiáng)調(diào)公司的社團(tuán)性，社團(tuán)性也就成了一人公司法人格爭論之焦點(diǎn)，所以現(xiàn)代公司制度自成立之初便有著鮮明的社團(tuán)性的特點(diǎn)。隨著公司法理論的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，現(xiàn)實(shí)中的公司形態(tài)呈現(xiàn)著多樣性。各國公司立法對一人公司的態(tài)度從否定到肯定的歷史發(fā)展趨勢不僅使公司的社團(tuán)性受到公然挑戰(zhàn)，也使傳統(tǒng)公司法理論的法人性受到極大的沖擊。
在傳統(tǒng)公司社團(tuán)性理論的支持下，多個股東投資主體的存在使公司的產(chǎn)權(quán)多元化。隨著公司制度的不斷發(fā)展，為調(diào)整公司內(nèi)部多元化的產(chǎn)權(quán)之間的利益關(guān)系，傳統(tǒng)公司在其內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)上采取并基本上形成了“股東會-董事-監(jiān)事會”三會并力的形態(tài)。而一人公司內(nèi)部股東和董事常常兩位一體，治理結(jié)構(gòu)較為簡單和靈活，與建立在產(chǎn)權(quán)多元化基礎(chǔ)上的傳統(tǒng)公司法人治理結(jié)構(gòu)難以吻合。一人公司的產(chǎn)權(quán)單一，股東大會已失去存在的基礎(chǔ)，股東無需通過股東大會就可以直接相外界表達(dá)。從某種意義上看，一人股東兼任公司董事，掌握公司經(jīng)營管理權(quán)，勢必會對公司的獨(dú)立法人性及股東有限責(zé)任產(chǎn)生挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)公司法理論認(rèn)為有限責(zé)任建立在分離原則的基礎(chǔ)之上，即股東承擔(dān)有限責(zé)任是以把出資交于公司，脫離其控制和支配為前提的。但在一人公司里，股東極易成為公司資產(chǎn)直接或間接的控制人。一人公司最具有誘惑力的是其有限責(zé)任原則，想要其承認(rèn)有限責(zé)任，則需首先承認(rèn)其獨(dú)立法人性，使公司法人與股東之間形成一道屏障。在學(xué)術(shù)界有著股份社團(tuán)說、潛在社團(tuán)說、特別財(cái)產(chǎn)論等支持一人公司學(xué)說，⑺筆者認(rèn)為特別財(cái)產(chǎn)論說最具有說服力，它認(rèn)為法人資格是使一定的法律關(guān)系單純化、明確化而由法律所認(rèn)許的一種法技術(shù)。此種學(xué)說認(rèn)為公司是從一般財(cái)產(chǎn)（股東個人財(cái)產(chǎn)）分離出來的特定營業(yè)財(cái)產(chǎn)所構(gòu)成，不受其成員人數(shù)多少左右，在法律上獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任的單位。這就將法人資格的重點(diǎn)從“人的構(gòu)成”轉(zhuǎn)移到了“物的構(gòu)成”。一人公司雖不具有固有的法人格，但應(yīng)對結(jié)合在一人公司股東身上的公司財(cái)產(chǎn)作為特別財(cái)產(chǎn)給予法律上的認(rèn)可，承認(rèn)一人公司是一個能承擔(dān)責(zé)任在法律上獨(dú)立的單位，即一人公司具有法人性。特別財(cái)產(chǎn)論說逐漸成為當(dāng)前對一人公司法人格最有支持力的學(xué)說。
三、我國立法現(xiàn)狀及對一人公司立法的幾點(diǎn)啟示
盡管世界上許多國家順應(yīng)公司制度的發(fā)展要求，不同程度的對公司法作出修改或承認(rèn)原生型一人公司或繼受型一人公司。但我國的公司立法規(guī)定，除國有獨(dú)資企業(yè)以外的公司必須有2個或2個以上的股東組成，禁止設(shè)立一人公司；允許設(shè)立國有獨(dú)資公司和外商一人投資設(shè)立的一人公司，也沒有禁止存續(xù)中的一人有限責(zé)任公司和一人股份有限公司的存在。我國的公司法律對一人公司的規(guī)定主要體現(xiàn)在《公司法》、《外資企業(yè)法》、《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》、《中外合作經(jīng)營法》等法律規(guī)范中。 《公司法》第二十條規(guī)定：有限責(zé)任公司由兩個以上50個以下股東共同出資設(shè)立。國家授權(quán)出資的機(jī)構(gòu)或國家授權(quán)的部門可以單獨(dú)投資設(shè)立國有獨(dú)資的有限責(zé)任公司。該法第18條的規(guī)定表明法律允許一人設(shè)立國有獨(dú)資公司和外資有限責(zé)任公司，其他有限責(zé)任公司禁止由一人設(shè)立，但《公司法》規(guī)定股東之間可以互相轉(zhuǎn)讓其全部投資或部分投資，并且沒有將“公司只有一名股東”作為公司解散的法定事由。因此，公司的其他股東將自己的股份轉(zhuǎn)讓給另一個股東而形成一人公司的情況完全可能出現(xiàn)。⑻這意味著法律允許存續(xù)中的一人有限責(zé)任公司和一人股份有限公司的存在。《外資企業(yè)法》以及其《實(shí)施細(xì)則》中規(guī)定外國投資者包括企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個人可以在中國境內(nèi)設(shè)立外商獨(dú)資公司。其組織形式主要是有限責(zé)任公司?！吨型夂腺Y經(jīng)營企業(yè)法》、《中外合作經(jīng)營法》規(guī)定投資各方可以向其中的一方轉(zhuǎn)讓自己在企業(yè)中所占的股份或財(cái)產(chǎn)份額，這樣受讓了其他各方投資的投資者就成了公司的唯一股東，該企業(yè)成了一人公司。
上述我國一人公司的立法狀況是很不利于我國公司制度的完善的，也不利于我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國現(xiàn)有的立法對外商資本和國有資本的投資者與境內(nèi)非國有投資者區(qū)別對待，是與市場經(jīng)濟(jì)公平競爭精神背道而馳的，特別是在當(dāng)前加入世界貿(mào)易組織的情況下，我國面臨一個公平的WTO規(guī)則，這更需要我國對公司法加以完善，建立一個合理、平等、公平的競爭環(huán)境。另外，我國現(xiàn)有對一人公司的有關(guān)立法的不完善導(dǎo)致了我國實(shí)質(zhì)意義上的一人公司的廣泛存在，在實(shí)踐中有關(guān)實(shí)質(zhì)股東與掛名股東之間的餓糾紛也是常常出現(xiàn)。為此筆者建議，我國應(yīng)順應(yīng)世界各國公司立法的潮流，在允許一人公司的前提下，嚴(yán)格規(guī)范其設(shè)立條件，趨利弊害，促進(jìn)公司制度的進(jìn)一步完善。
一人公司是在傳統(tǒng)的公司法人制度基礎(chǔ)上的發(fā)展，用傳統(tǒng)的公司法框架體系是難以對其進(jìn)行規(guī)范的，若僅僅以一人公司法人是公司制度的例外來解釋一人公司現(xiàn)象說明了理論范式的虛弱。一人公司法人對傳統(tǒng)公司法人理論以“社團(tuán)性”為核心的范式體系的挑戰(zhàn)，不可避免的預(yù)示著公司制度的變革。⑼對于我國而言，最好的選擇應(yīng)是大膽借鑒西方國家關(guān)于一人公司法人的理論，對一人公司法人作出專門的法律規(guī)制，在承認(rèn)一人公司的基礎(chǔ)上，筆者擬提出如下建議：
1、我國目前的公司法律只允許國有獨(dú)資公司和外商獨(dú)資公司的存在，筆者認(rèn)為，公司法律應(yīng)允許企業(yè)法人和自然人設(shè)立一人公司，若不允許企業(yè)法人設(shè)立全資子公司會導(dǎo)致市場主體的法律地位不平等，只允許國有企業(yè)設(shè)立一人公司不符合平等競爭的市場規(guī)則，使企業(yè)不能享有平等的投資權(quán)，而且在實(shí)踐中，越來越多的國有企業(yè)特別是具有競爭性的國有企業(yè)也不斷的投資國有獨(dú)資公司，使國有資產(chǎn)比其他資產(chǎn)有更多的優(yōu)勢權(quán)利，不利于主體間的公平競爭。對外商的優(yōu)惠政策使一些國內(nèi)公司先到境外投資設(shè)立公司，再以具備外國國籍的公司之名義回國投資，其目的是為了享受優(yōu)惠。這嚴(yán)重沖擊了正常的經(jīng)濟(jì)秩序，影響了社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和發(fā)展。對于自然人也應(yīng)給予公平待遇，如果禁止設(shè)立一人公司，一些人出于利益的驅(qū)使，，會以多個掛名股東的方式設(shè)立實(shí)質(zhì)上的一人公司，不用完善的法律規(guī)范來調(diào)整，無論多少個股東投資設(shè)立公司都有可能會損害債權(quán)人和相關(guān)利益關(guān)系人的利益。由于一人公司只有一個股東對其公司擁有絕對的控制權(quán)，如果一人公司再行設(shè)立一人公司，則原公司的股東很可能會越過子公司對其所設(shè)立的公司實(shí)施控制，因此法律應(yīng)禁止一人公司設(shè)立另一個一人公司。另外，投資主體在設(shè)立一人公司時，不得設(shè)立多個一人公司。因?yàn)橥顿Y者有可能在公司間實(shí)施關(guān)聯(lián)交易、回避合同義務(wù)或轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)侵占財(cái)產(chǎn)，進(jìn)而損害債權(quán)人的利益。⑽2、應(yīng)導(dǎo)入最低資本金制度，嚴(yán)格資本充實(shí)和維持制度。⑾公司的對外責(zé)任能力直接取決于公司資本的多少。對于一人公司來說，最低資金的多少對保障債權(quán)人的利益顯得格外重要。我認(rèn)為法律可作如下規(guī)定：設(shè)立一人公司必須在登記時投入能保障公司一般債權(quán)人利的一定數(shù)量的資金，否則不予以登記成立。根據(jù)需要單一股東最好應(yīng)提供一定的擔(dān)保，否則登記機(jī)關(guān)可以根據(jù)實(shí)際情況拒絕公司的登記要求。在以現(xiàn)實(shí)實(shí)物等資產(chǎn)出資時，必須履行嚴(yán)格的出資評估和定期核查程序，以保證公司的資本充實(shí)得以實(shí)現(xiàn)，否則股東可能會作出不利于債權(quán)人和其他相關(guān)利益人利益的行為。
［關(guān)鍵詞］上市公司；股權(quán)激勵；公平理論；對策
［中圖分類號］F832［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A［文章編號］1005-6432（2012）19-0099-04
1 引 言
所謂股權(quán)激勵是指上市公司以本公司股票作為標(biāo)的,通過分配公司的股權(quán)形式給予企業(yè)經(jīng)營者一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利,對其董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他員工進(jìn)行的長期性激勵,使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),從而盡職盡責(zé)地為公司的長期發(fā)展服務(wù)的激勵制度。股權(quán)激勵作為完善公司治理結(jié)構(gòu)、降低成本、增強(qiáng)公司凝聚力和市場競爭力發(fā)展機(jī)制的重要措施,其根本出發(fā)點(diǎn)是為了將企業(yè)管理層與股東的利益統(tǒng)一起來,以此來減少企業(yè)管理者的短期行為,使其更加關(guān)心企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。股權(quán)激勵自20世紀(jì)50年代開始,近年在美國等西方發(fā)達(dá)國家得到廣泛應(yīng)用以來,通過大量的實(shí)踐證明是比較有效的激勵機(jī)制,代表了資本市場發(fā)展的一個趨勢。但是在中國,隨著股權(quán)分置改革的推進(jìn),盡管股權(quán)激勵的發(fā)展在中國越來越受到重視,作為一種對長期激勵的制度安排,股權(quán)激勵的實(shí)施在上市公司激勵機(jī)制中發(fā)揮著不可替代的重要作用,進(jìn)一步完善了我國上市公司的治理結(jié)構(gòu)、提高上市公司的質(zhì)量。然而,中國上市公司的股權(quán)激勵還處于初級探索階段,在實(shí)施過程中存在不少問題,尤其是公平問題是股權(quán)激勵中最為關(guān)鍵的因素之一,如果公平問題處理不好,將會帶來災(zāi)難性的后果。文章采用公平理論模型對中國上市公司股權(quán)激勵發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行全面考察,并提出相應(yīng)的對策建議。
2 公平理論模型及其在中國上市公司股權(quán)激勵運(yùn)用的可行性2.1 John Stacey Adams提出的分配公平理論
1965年,John Stacey Adams提出一般公平理論來分析工資報(bào)酬分配的合理性、公平性及其對職工生產(chǎn)積極性的影響。John Stacey Adams認(rèn)為員工的激勵程度來源于對自己和參照對象的報(bào)酬和投入的比例的主觀比較感覺。人的工作積極性不僅與個人的實(shí)際報(bào)酬相關(guān),而且與人們對工作報(bào)酬的分配是否感到公平密切相關(guān)。人們總會將自己所付出的勞動代價(jià)及其所得到的工作報(bào)酬與他人相比較,并對其是否公平做出判斷。John Stacey Adams認(rèn)為公平理論可以用一個公平關(guān)系來表述,即op/ip=oh/ih(其中：op表示自己對現(xiàn)在所獲報(bào)酬的感覺；oh表示自己對過去所獲報(bào)酬的感覺；ip表示自己對個人現(xiàn)在投入的感覺；ih表示自己對個人過去投入的感覺),只有當(dāng)當(dāng)事人A與被比較對象B相比較時,公平關(guān)系式相等時,A才感覺到公平。
2.2 Hibaut ＆ Walker等提出的程序公平理論
Hibaut ＆ Walker(1975)根據(jù)John Stacey Adams(1965)分配公平理論發(fā)展的基礎(chǔ)上提出了程序公平理論,從而形成了分配公平和程序公平的雙維度結(jié)構(gòu)。Hibaut ＆ Walker(1975)認(rèn)為分配公平是指人們對分配結(jié)果的公平感受,是對所得到的結(jié)果的公平性的知覺,是基于最終結(jié)果的公平。程序公平關(guān)注的是員工對用來確定結(jié)果的決策程序和工具方法的公平性的知覺,包括員工的參與,一致性、公正性和合理性等,是使用在決定產(chǎn)出過程中的各種規(guī)章制度的公平性,關(guān)注的焦點(diǎn)從“決策的結(jié)果”轉(zhuǎn)到了“決策的方式過程”上,是基于過程的公平。Leventhal(1980)在收入和福利分配過程中提出分配偏好理論,并指出了一個公平程序的制定必須遵循以下六個原則:即一致性原則、避免偏見原則、準(zhǔn)確性原則、可修正原則、代表性原則、道德與倫理原則等。Greenberg(1987)在研究中認(rèn)為,分配公平和程序公平是交互影響的。不論分配公平的決定程序如何,人們總是把高分配水平看成是公平的,只有運(yùn)用了公平的程序才會使人把低水平的分配也看成是公平的。因此,分配公平與程序公平相比較,分配公平對員工的滿意度有更大的影響,而程序公平則對員工的組織承諾、對上司的信任和流動意圖有更大的影響。
2.3 Bies & Moag(1986)等提出了互動公平理論
Bies & Moag(1986)根據(jù)Hibaut ＆ Walker(1975)等的程序公平理論提出“互動公平”的概念,并在此基礎(chǔ)上形成了分配公平、程序公平和互動公平的三維度結(jié)構(gòu)。Bies & Moag(1986)認(rèn)為互動公平是由人際公平和信息公平兩層面構(gòu)成；其中人際公平是指在程序執(zhí)行或結(jié)果決定的時候,應(yīng)該考慮上級對待下級是否有禮貌、是否考慮到對方的尊嚴(yán)和感受、是否尊重對方等因素。而信息公平是指在程序執(zhí)行或分配的過程中,對于信息的傳遞和解釋。Colquitt(2001)從實(shí)證分析的角度研究,互動公平理論是由分配公平、程序公平、人際公平和信息公平四個要素組成,且人際公平和信息公平正好是構(gòu)成互動公平的兩個關(guān)鍵性的維度,從而修正了互動公平理論,使其得到了進(jìn)一步的深化和發(fā)展。
2.4 公平理論模型在中國上市公司股權(quán)激勵運(yùn)用的可行性在過去的幾十年間,公平理論模型被應(yīng)用到許多研究領(lǐng)域,如組織衰退時,顧客和管理者感覺不公平時的行為反應(yīng),以及員工不滿意與員工健康、工作倦怠的關(guān)系。同時還應(yīng)用于壓力應(yīng)對和沖突管理的研究中,引這一模型有助于更好地認(rèn)識員工、顧客及管理者在不公平時做出的相應(yīng)行為,以便快速有效地引導(dǎo)組織變革。但是公平理論模型在中國上市公司股權(quán)激勵運(yùn)用方面的研究則相對較少,本文觀察近幾年中國上市公司股權(quán)激勵狀況,發(fā)現(xiàn)上市公司在推行股權(quán)激勵計(jì)劃中也帶來了很多的公平問題,主要表現(xiàn)在三個方面即分配公平問題、程序公平問題和互動公平問題等。因此面對中國上市公司股權(quán)激勵所產(chǎn)生的公平問題,下文將通過公平理論模型從分配公平、程序公平和互動公平著手,對截至2010年年底實(shí)施股權(quán)激勵的中國上市公司為研究樣本,進(jìn)行具體的分析。
3 中國上市公司股權(quán)激勵發(fā)展現(xiàn)狀的公平問題分析截至2010年年底,在滬深交易所2105家上市公司中,112家上市公司實(shí)施了股權(quán)激勵,占總樣本量的5.32%,未實(shí)施股權(quán)激勵的上市公司為1993家,占總樣本量的94.68%。筆者通過對樣本公司公布的股權(quán)激勵方案和對近三年上市公司實(shí)施股權(quán)激勵的狀況對比分析來看,2008年實(shí)施股權(quán)激勵的上市公司數(shù)量為53家,未實(shí)施股權(quán)激勵的上市公司數(shù)量為1549家；2009年實(shí)施股權(quán)激勵的上市公司數(shù)量為45家,未實(shí)施股權(quán)激勵的上市公司數(shù)量為1718家；2010年實(shí)施股權(quán)激勵的上市公司數(shù)量為112家,未實(shí)施股權(quán)激勵的上市公司數(shù)量為1993家。2008、2009、2010三年實(shí)施股權(quán)激勵的上市公司占總樣本的比例：2008年實(shí)施股權(quán)激勵的上市公司所占總樣本的比例為3.31%；2009年所占比例為2.55%；2010年所占比例為5.32%?？傮w上股權(quán)激勵呈上升趨勢,并取得了一定的效果,但同時應(yīng)該看到,股權(quán)激勵在實(shí)施過程中也存在一些公平上問題,主要表現(xiàn)如下。
3.1 分配公平問題分析
分配公平作為在中國上市公司股權(quán)激勵方面要考慮的關(guān)鍵因素之一,在實(shí)施的效果上發(fā)揮重要的作用。但是從截至2010年年底對112家中國上市公司公布的股權(quán)激勵方案來看,絕大部分企業(yè)并沒有充分考慮分配公平問題,由此引發(fā)上市公司股權(quán)激勵分配不公的問題。主要表現(xiàn)如：①上市公司在股權(quán)分配存在著重視企業(yè)高管而輕視核心專業(yè)人員的問題,雖然絕大部分上市公司側(cè)重對企業(yè)高級管理人員的股權(quán)激勵,但是涉及核心專業(yè)人員的股權(quán)激勵方案卻很少,或者根本沒有對核心專業(yè)人員的股權(quán)激勵方案,由此造成了企業(yè)高管和核心專業(yè)人員的股權(quán)分配不公問題。②上市公司在股權(quán)分配中存在著重視激勵高層管理者,而忽視對整個管理層的激勵；或者就如何確定高管人員之間的差異,如何把握激勵水平的結(jié)構(gòu)控制的問題,由此導(dǎo)致上市公司管理層內(nèi)部股權(quán)激勵分配不公的問題。③上市公司在股權(quán)分配中存在著企業(yè)高管可以比較輕易的獲得高額的回報(bào),自身卻不用承擔(dān)任何的約束風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任,而企業(yè)其他員工卻要為此埋單,要承擔(dān)巨大的約束風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任,其貢獻(xiàn)和努力遭到忽視,由此使上市公司的股權(quán)激勵變成企業(yè)高管謀取個人利益的重要工具,引發(fā)嚴(yán)重的股權(quán)分配不公的信任危機(jī)。
3.2 程序公平問題分析
程序公平更多地影響員工的滿意度、員工對組織的忠誠度和信任度、上市公司的未來發(fā)展,所以在上市公司管理過程中,過程的公平往往比結(jié)果公平更重要,從股權(quán)激勵的角度來說,上市公司所應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)不應(yīng)該在結(jié)果上,而是在過程上怎樣通過制定、實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃來解決上市公司組織面臨的問題。在對2010年年底滬深交易所的112家上市公司股權(quán)激勵方案分析調(diào)查中發(fā)現(xiàn),盡管很多上市公司在股權(quán)激勵中意識到了程序公平的問題,但是在具體的實(shí)施中卻存在一定的問題。其主要表現(xiàn)在：①中國大多數(shù)上市公司的股權(quán)激勵主要是針對董事、監(jiān)事和企業(yè)高管等掌握著公司大權(quán)的人員,由于缺乏必要有效的外部監(jiān)督,股權(quán)激勵就會變成自我激勵的一種手段,由此會產(chǎn)生股權(quán)激勵的決策者與受激勵對象重合的程序不公平問題。②上市公司對于如何確定哪些人屬于核心專業(yè)人才,哪些人才應(yīng)該受到股權(quán)激勵等沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和程序,從而使其貢獻(xiàn)難以被全面的衡量與評估,結(jié)果造成股權(quán)激勵標(biāo)準(zhǔn)不清晰、不規(guī)范和程序混亂的程序不公平問題。③上市公司的股權(quán)激勵體制多數(shù)以經(jīng)營業(yè)績作為考核指標(biāo),在上市公司存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的情況下這個指標(biāo)具有很大的片面性,從而在股權(quán)激勵中不能有效發(fā)揮其作用,結(jié)果由于績效考核體制不健全,造成股權(quán)激勵的程序不公平。
3.3 互動公平問題分析
互動公平作為上市公司股權(quán)激勵的重要影響因素,其包含人際公平和信息公平兩個方面,而人際公平和信息公平如果處理不好,將會造成互動公平在上市公司股權(quán)激勵機(jī)制中失去作用,最終影響到上市公司股權(quán)激勵作用的發(fā)揮。通過對2010年年底112家中國上市公司股權(quán)激勵方案的研究中發(fā)現(xiàn),很多企業(yè)在互動公平方面考慮和實(shí)施過程中存在一定問題。其主要表現(xiàn)在：①由于上市公司企業(yè)高管與股東之間的信息不對稱所引發(fā)的互動不公平問題。上市公司企業(yè)高管由于是股權(quán)激勵方案的制定者,他們設(shè)計(jì)的激勵方案可能不會將未來的收益回報(bào)預(yù)期包含在內(nèi),這樣他們就能更輕易的獲取高額的收益而不受監(jiān)督和約束；另外，企業(yè)高管作為股東實(shí)際人,在投資決策時往往傾向于短期高收益的項(xiàng)目,根據(jù)高收益往往是高風(fēng)險(xiǎn)的基本理論,這些項(xiàng)目很可能會侵害股東的利益,影響到公司的未來發(fā)展。②由于上市公司企業(yè)高管和核心專業(yè)人員之間的信息不對稱所引發(fā)的互動不公平問題。與核心專業(yè)人員相比,上市公司企業(yè)高管憑借自己在公司的特有地位以及權(quán)力,可以得到許多與股權(quán)激勵方面相關(guān)的重要信息,但核心專業(yè)人員一般卻很少獲得這方面的信息,這就會導(dǎo)致由于信息不對稱而對上市公司企業(yè)高管過度激勵卻忽視核心專業(yè)人員的問題。③由于上市公司企業(yè)高管與其他員工的人際溝通不對稱所引發(fā)的互動不公平問題。上市公司企業(yè)高管由于擁有在公司巨大資源和力量,可以憑借其權(quán)位,搞好大股東之間的人際溝通,及時獲得掌握第一手股權(quán)激勵的信息。但其他員工卻沒有這方面的優(yōu)勢,這就會導(dǎo)致企業(yè)高管和其他員工的人際溝通不對稱而引發(fā)互動不公平的問題。
4 解決中國上市公司股權(quán)激勵公平問題的對策建議4.1 完善中國上市公司股權(quán)激勵的業(yè)績考核指標(biāo)體系
科學(xué)、合理的業(yè)績考核指標(biāo)體系是中國上市公司股權(quán)激勵能夠有效實(shí)施的有力保證,是股權(quán)激勵制度能夠有效發(fā)揮作用的前提。因此,建立一套行之有效的業(yè)績考核體系至關(guān)重要。上市公司在推行股權(quán)激勵過程中,要制定出可度量的業(yè)績考核指標(biāo)并堅(jiān)決有效地實(shí)施考核；業(yè)績考核指標(biāo)應(yīng)與其他指標(biāo)結(jié)合起來,不僅要考慮財(cái)務(wù)指標(biāo),還要考慮非財(cái)務(wù)指標(biāo)；不僅要考慮到絕對指標(biāo),還要考慮到相對指標(biāo)；做到財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)并重,絕對指標(biāo)和相對指標(biāo)結(jié)合,避免采用單一財(cái)務(wù)指標(biāo),減輕由于人為操縱造成的影響。另外,還可以建立指標(biāo)比較體系,將本上市公司的業(yè)績指標(biāo)與同行業(yè)、同地區(qū)的上市公司相比較,消除外生變量對業(yè)績的影響,從而完善中國上市公司股權(quán)激勵的業(yè)績考核指標(biāo)體系。
4.2 建立有效合理的股權(quán)激勵監(jiān)管體制和統(tǒng)一科學(xué)的核心專業(yè)人員認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及程序有效合理的股權(quán)激勵監(jiān)管體制和統(tǒng)一科學(xué)的核心人員認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及程序是保證股權(quán)激勵效用的必要條件,因此其監(jiān)管體制和認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及程序的建立設(shè)計(jì)是至關(guān)重要的。好的股權(quán)激勵監(jiān)管體制和核心專業(yè)人員認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及程序,應(yīng)堅(jiān)持兩個基本原則：一是規(guī)范,在建立設(shè)計(jì)上盡量做到科學(xué)、合法、有理、有據(jù)；二是全面嚴(yán)格,上市公司推行股權(quán)激勵過程中,不僅要借助內(nèi)部力量進(jìn)行全面嚴(yán)格的監(jiān)管,而且要引入強(qiáng)有力的、獨(dú)立的外部力量進(jìn)行全程監(jiān)管；在確定上市公司的核心專業(yè)人員和業(yè)務(wù)骨干時,標(biāo)準(zhǔn)和程序的認(rèn)定不僅要統(tǒng)一,而且要規(guī)范。做到內(nèi)部監(jiān)管和外部監(jiān)管相結(jié)合,統(tǒng)一和規(guī)范相結(jié)合,從而建立有效合理的股權(quán)激勵監(jiān)管體制和統(tǒng)一科學(xué)的核心專業(yè)人員認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及程序。
4.3 建立科學(xué)合理的信息對稱體系,提高信息的公平透明度信息不對稱、不透明,是引發(fā)互動不公平問題,影響上市公司股權(quán)激勵機(jī)制有效發(fā)揮的重要原因,因此建立科學(xué)合理信息對稱體系,提高信息的公平透明度是至關(guān)重要的。上市公司在制定股權(quán)激勵信息對稱體系時,要考慮到兩方面因素,一是上市公司企業(yè)高管與股東之間的信息對稱,二是上市公司企業(yè)高管和核心專業(yè)人員之間的信息對稱。通過建立科學(xué)合理、快速有效、公平透明的信息對稱體系,從而使上市公司企業(yè)高管受到監(jiān)督和約束,具體表現(xiàn)在：首先,在設(shè)計(jì)制定股權(quán)激勵方案不會不將未來的收益回報(bào)預(yù)期包含在內(nèi)；其次,企業(yè)高管作為股東實(shí)際人,在投資決策時會充分考慮到股東和公司未來發(fā)展的利益,不會只傾向于短期高收益的項(xiàng)目；再次,與核心專業(yè)人員相比,上市公司企業(yè)高管也不能憑借自己在公司的特有地位以及權(quán)力,得到許多與股權(quán)激勵方面相關(guān)的重要信息,從而消除由于信息不對稱產(chǎn)生的對上市公司企業(yè)高管過度激勵卻忽視核心專業(yè)人員的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
注釋：
①資料來源：中國上市公司2011年內(nèi)部控制白皮書。
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