發(fā)布時間：2023-03-22 17:37:20
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的金融發(fā)展論文樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
【關鍵詞】金融風險;規(guī)避措施
金融是現(xiàn)代經濟的核心,金融穩(wěn)定是社會經濟穩(wěn)定的重要基石。隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展和各金融機構不斷拓展業(yè)務領域,尤其在全球金融危機的影響下,金融風險的種類越來越多,表現(xiàn)形式也越來越復雜,成為影響最大的越來越集中的社會風險,是急待解決的重大經濟問題之一。為此,我們應在吸取國內外以往經驗教訓的基礎上,發(fā)揮我國自身的優(yōu)勢,積極采取切實有效的措施防范與化解金融風險,保證國民經濟能夠持續(xù)快速健康地發(fā)展。
1提高金融機構的風險防范意識,完善金融法律法規(guī)和社會信用制度
美國次貸危機產生的一個重要原因就是金融機構風險防范意識的淡薄,銀行為了追求利潤,不惜降低放貸標準,這一點我國金融機構應引以為戒。金融機構要加強內部員工金融倫理道德教育,加強普通公民的金融風險意識教育,使其認識到金融風險會對自身及社會帶來的巨大破壞,從而有意識地避免風險,做一個穩(wěn)健的參與人和投資人。另一方面,要進一步建立健全金融法律法規(guī)體系,盡快制定金融法律的實施細則,逐步形成有法必依、違法必究、執(zhí)法必嚴的金融法制環(huán)境,依法實施對金融機構的設立審批和市場退出管理。同時,應積極建立和完善社會信用等級制度,通過社會信用機構建立起企業(yè)和個人的信用檔案,對企業(yè)和個人的信用缺失行為進行記錄,從而對其獲得資金產生一定的限制,對企業(yè)和個人形成軟約束。[1]
2加強監(jiān)管
市場不是萬能的,監(jiān)管極必要且起著重要作用。在這次美國次貸危機中,美國金融體系中的多個環(huán)節(jié)都存在著監(jiān)管缺失,這對我國來說是重要警示。應擴大監(jiān)管范圍,完善監(jiān)管體系;通過央行與金融監(jiān)管部門、金融企業(yè)的定期溝通聯(lián)系制度,加強三大監(jiān)管機構之間協(xié)調監(jiān)管能力、信息交流共享能力和共同行動能力;構建一個為各監(jiān)管機構共用的金融信息平臺,實現(xiàn)風險監(jiān)測的電子化、規(guī)范化、程序化,從而強化聯(lián)合監(jiān)管體系、修復以往存在著的不能很好處理大量信息的缺陷。同時,我國金融監(jiān)管的政策措施必須具有現(xiàn)實可行性,盡快地對這些屬于“過多、過死”的政策法規(guī)作調整,否則金融監(jiān)管的嚴肅性就會遭到破壞,違法違規(guī)就會成為正?，F(xiàn)象。[2]
3建立完善我國的金融風險預警系統(tǒng)
建立銀行風險預警系統(tǒng),適時掌握金融體系脆弱性的積累程度,預測金融危機爆發(fā)的可能性,為防止或化解金融風險提供科學依據(jù)。設立獨立的風險管理部門,建立和完善以市場為主體的內部風險監(jiān)管制度、授權授信制度、信貸風險與金融交易風險制度,采用定量的方法定期對金融機構的風險等級進行測評,并按照風險等級進行經濟決策和業(yè)務管理。
4推進多層次資本市場的發(fā)展
加快發(fā)展企業(yè)債券市場,建立多層次金融市場體系。規(guī)范發(fā)展我國股票市場,要著力提高上市公司質量,改善上市公司整體結構,健全上市公司自我約束機制,嚴格信息披露制度。同時,加快發(fā)展債券市場,尤其是企業(yè)債券市場的發(fā)展。要擴大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模,大力發(fā)展公司債券,完善債券管理體制、市場化發(fā)行機制和發(fā)債主體的自我約束機制,加快形成集中監(jiān)管、互通互聯(lián)的債券市場。通過債券市場的發(fā)展,增加企業(yè)直接融資比重,相應減少企業(yè)對銀行資金的間接融資需求,從而分散銀行信貸風險,弱化銀行體系的金融脆弱性。此外,還應大力發(fā)展各種票據(jù)市場、金融衍生產品市場,建立多層次、多元化的金融市場體系,改變我國金融風險相對集中于銀行體系的現(xiàn)象。[3]
5推行商業(yè)銀行資產負債比例管理,控制化解不良資產,強化信貸管理控制
強化商業(yè)銀行資產負債比例管理,調整銀行資產結構。適當增加高流動性資產,大力發(fā)展商業(yè)票據(jù)業(yè)務,通過貼現(xiàn)再貼現(xiàn)等來增強銀行資金鐵流動性,促使資產負債期限結構趨于對稱。
另一方面更要積極采取措施化解不良資產,增強商業(yè)銀行自求資金平衡的能力。首先采取有效措施做好不良資產的善后補救工作,對以前擔保手續(xù)不夠規(guī)范的要及時進行規(guī)范。其次,加大不良貸款的清收力度,積極探索多元化、市場化、批量化處置不良貸款的新渠道,加快不良貸款的處理進程。
強化信貸管理機制。應改革信貸管理制度,建立有利于貸款有效投放的機制,實行貸款審貸部門分離,按照“集中有度,審批及時”的原則,在明確信貸風險責任的前提下適當下放貸款審批權。要提高信貸準人條件,加大貸款營銷力度,將信貸資金投向信譽好、效益高、有市場的企業(yè)。[4]要進一步完善責任追究制度,不但要繼續(xù)加大對違規(guī)貸款直接責任人的責任追究力度,而且要逐步擴大責任追究范圍。
6規(guī)范政府行為
政府應準確定位、有所作為,減少對金融市場的不當干預,制定風險防范機制;建立完善金融機構的退出制度;創(chuàng)新監(jiān)管模式。提高監(jiān)管效率;要完善中介機構職責,建立良好的金融生態(tài)環(huán)境。
7繼續(xù)深化金融機構改革,建立符合現(xiàn)代產權制度,完善公司治理結構
加快轉變經營機制,健全有效的制衡機制,建立持續(xù)的資本補充機制,強化基礎管理、內部控制和風險防范機制。尤其是國有銀行的改革應按照現(xiàn)代產權理論的要求引入現(xiàn)代商業(yè)銀行的治理機制進行產權制度的改革,將利潤約束目標變?yōu)槠浣洜I的首要目標。按照“產權清晰、權責分明、政企分開、管理科學”的要求把國有獨資銀行改造成治理結構完善、運行機制健全、經營目標明確、財務狀況良好的現(xiàn)代金融企業(yè)。
8循序漸進地進行資本項目開放
資本項目開放會促進發(fā)展中國家的資本流入,彌補儲蓄缺口,進而實現(xiàn)更高的經濟增長。但亞洲金融危機證明,國內必須要有與之相適應的金融體系和完善的治理結構,否則很可能會引起國內的金融危機。我國將逐步放松外匯管制,并最終實現(xiàn)資本項目的可兌換性。但這是一個長期的漸進過程,只有當我國資本市場發(fā)展穩(wěn)定并適應國際變化之時,當中央銀行調控能力成熟之際,才有條件實施人民幣在資本項目下的完全自由兌換。
參考文獻
[1]毛遠信.《探討我國金融風險的規(guī)避與化解》[J].湖北經濟學院學報2008(4):32~32
[2]胡茂才.《WTO背景下我國金融風險問題探討》[J].財政金融2008(6):45~45
江蘇科技金融產品供求適應程度的調研分析
調查樣本選取與評價方法為了獲得現(xiàn)實數(shù)據(jù)，課題組于2012年3月到5月在江蘇省內選擇140家樣本科技型企業(yè)和60家樣本金融機構，采取問卷調查與實地訪談相結合的方式，進行數(shù)據(jù)采集工作。本次調研共發(fā)放問卷200份，收回167份，其中有效問卷152份。調查問卷采用李克特量表法(LikertScales)，問卷中每個小題給出備選答案，將重要程度分為6個等級，其中5是最為重要原因，4是比較重要原因，3是一般重要原因，2是一般原因，1是不重要原因，0是不是原因。將普遍程度分為5個等級，最普遍為4，比較普遍為3，一般普遍為2，較少為1，沒有為0。被調查者根據(jù)自己的判斷打“√”。假設發(fā)放n份問卷，回收k份，令zij表示被調查者j對重要程度或者原因i的判斷值，j=1，2，．．．，k。則原因或普及程度i的均值和標準差分別為:z—i=∑kj=1zi，j/k，σzi=∑kj=1(zi，j－z—i)2/(k－1槡)?？萍夹推髽I(yè)對科技金融產品的運用如表1所示，被調查企業(yè)使用的比較普遍的科技金融產品有:科技貸款、創(chuàng)業(yè)投資、政府財政支持;使用的一般普遍的產品有:私募股權投資基金、企業(yè)債券、科技保險、科技擔保;而對天使投資、高新技術產權交易、創(chuàng)業(yè)板和中小板等科技金融產品企業(yè)的使用較少。江蘇科技型企業(yè)融資難問題比較突出當前大多數(shù)科技型企業(yè)還處于初創(chuàng)、成長階段，普遍存在融資需求，其中融資缺口在100～500萬元的最為普遍，融資缺口在100萬以下和介于500～1000萬元的比較普遍。由于融資缺口大，企業(yè)研發(fā)經費投入在很大程度上還是依賴于企業(yè)自有資金積累和所有者再投入，以科技銀行、創(chuàng)業(yè)風險投資為主的科技金融產品對企業(yè)的支持力度仍比較有限，企業(yè)融資困境未得到根本改善。通過對調查問卷的統(tǒng)計分析可以看出(見表2)，企業(yè)信用評估水平較低且物質擔保匱乏、創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展程度不夠、擔保體系不發(fā)達、銀行缺乏有針對性的信貸產品是造成科技型企業(yè)融資難的比較重要原因;企業(yè)投資項目風險太大、投資者對企業(yè)項目不太熟悉、天使投資發(fā)展程度不夠、科技保險創(chuàng)新不夠、政府支持力度不夠為一般重要原因。
江蘇科技金融產品創(chuàng)新與科技融資需求的適應能力評判
科技金融產品基本滿足了科技型企業(yè)融資需求科技型企業(yè)的發(fā)展大致會經歷種子期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期，最后進入衰退期，生命周期不同階段的風險特征差異較大，因而每一個成長周期都有其特殊的融資需求。目前，江蘇科技金融產品創(chuàng)新能基本考慮到不同階段科技企業(yè)的資金需求，科技金融產品供給(見表3)［2］能基本滿足科技企業(yè)不同發(fā)展階段的融資需求。具體表現(xiàn)在以下幾個方面?？萍假J款、創(chuàng)業(yè)投資、政府財政支持得到比較普遍的應用近年來，江蘇省在完善各項科技金融政策的同時，不斷加大財政投入，2010年科技投入達到840億元，2011年突破1000億元?？萍贾性谌「鞯胤e極設立，為科技貸款創(chuàng)新提供更好的平臺?？萍夹刨J產品創(chuàng)新豐富多樣，既有科技貸款抵押物的創(chuàng)新，如專利權質押貸款、應收賬款質押貸款、知識產權質押貸款、保理股權質押貸款等，又有支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的獨特產品，如“創(chuàng)業(yè)一站通”、“科技之星”、“科貸通”等，較好地適應了科技型企業(yè)信貸融資需求。與此同時，創(chuàng)業(yè)投資積極助推新興產業(yè)發(fā)展，其資本來源由最初的政府出資為主，逐步發(fā)展到企業(yè)、民間及外資的多渠道投入。截至2011年底，全省創(chuàng)投機構數(shù)量已達280多家，資金規(guī)模逾400億元，累計投資項目1292項，實際投資149億元。私募股權投資基金、科技債券、科技保險、科技擔保逐漸拓寬應用范圍2007年以來，私募股權基金發(fā)展迅速，包括政府主導型、券商培育型、信托保險公司型、商業(yè)銀行型及民營型的私人股權投資體系正在逐步建立，積極支持成長期和成熟期的科技型企業(yè)?？萍紓膽梅秶饾u拓展。2010年9月，江蘇省首單中小企業(yè)募集票據(jù)“江蘇省高新技術中小企業(yè)2010年度第一期集合票據(jù)”正式發(fā)行。截至2011年，全省共發(fā)行4期集合票據(jù)，共為15家戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)募集資金12.1億元?？萍急ｋU積極迎合科技型企業(yè)需求，自試點以來，險種涵蓋高新技術企業(yè)產品研發(fā)責任保險、軟件研發(fā)設備保險、營業(yè)中斷保險、出口信用保險、財產保險、產品責任險、環(huán)境污染保險、專利保險、項目投資損失保險等，基本滿足科技型企業(yè)發(fā)展需求［3］。此外，科技擔保產品與科技貸款產品相結合，提高企業(yè)信用水平，增強了企業(yè)獲得貸款的能力。天使投資、創(chuàng)業(yè)板和中小板等融資方式的作用逐漸顯現(xiàn)隨著創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新環(huán)境日益優(yōu)化，天使投資人隊伍持續(xù)壯大，天使投資的網(wǎng)絡不斷完善，天使投資家和創(chuàng)業(yè)者間逐漸架起互通有無、暢通無阻的投資渠道，使得科技型企業(yè)融資渠道進一步拓展。同時，創(chuàng)業(yè)板和中小板市場也成為江蘇科技型企業(yè)上市融資的重要平臺。目前，在中小企業(yè)板上市的公司中，科技型企業(yè)占比超過75%，在創(chuàng)業(yè)板市場正式上市的公司數(shù)達近30家，位居全國榜首，創(chuàng)業(yè)板對科技型企業(yè)融資的支持作用在逐漸顯現(xiàn)。z科技貸款產品尚不能滿足科技融資需求主要體現(xiàn)在:一是科技貸款產品額度小、期限短、成本高，限制了科技型企業(yè)融資需求?？萍假J款額度大多在500萬元以下，且大多數(shù)為短期。利率也至少比基準利率高1百分點，融資成本較高。二是科技貸款的抵押擔保不符合科技型企業(yè)需求。銀行出于評估技術專業(yè)性不足和安全性考慮，接受的抵押品仍局限于有形資產，對動產和知識產權的質押限制較多，而科技型企業(yè)在初創(chuàng)期的投入往往為知識產權等無形資產，其物化抵押品十分缺乏，這極大地降低了其直接向銀行融資的成功率。因此，盡管目前銀行對科技型企業(yè)貸款總體規(guī)模有所增長，但由于一般為短期貸款，中長期貸款非常少，使得科技型企業(yè)在高技術開發(fā)立項上受到限制，甚至大批技術水平高、市場前景好的高科技項目也難以實現(xiàn)產業(yè)化和商品化。創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模小，推動科技創(chuàng)新動力不足雖然創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展較為迅速，但其對科技型企業(yè)支持作用有限。一方面，創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模偏小，投資方向有待調整。2001—2010年間江蘇實現(xiàn)的創(chuàng)業(yè)投資額僅為10.4億美元，遠小于京滬兩地的投資額，且投資主要集中于初創(chuàng)期，投向高新技術產業(yè)的比例不高，甚至部分創(chuàng)投資金流向股票、房地產等市場。另一方面，創(chuàng)業(yè)投資活力不夠、退出機制不健全。合理的高收益難以變現(xiàn)，投資也難以流動進行再投資，這些制約了創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展，也使創(chuàng)業(yè)投資機構發(fā)展緩慢，最終影響到科技型企業(yè)的發(fā)展。資本市場發(fā)展緩慢，直接融資步履維艱雖然資本市場對科技型企業(yè)逐漸開始放開，但2012年12月第6期對于科技型企業(yè)而言，直接上市融資仍然存在不少障礙。就股票市場而言，無論中小板還是創(chuàng)業(yè)板，上市門檻仍然偏高，而且時間長、費用高，而科技型企業(yè)的融資需求又極為迫切;并且部分科技型企業(yè)尚不具備良好的公司治理機制，經營管理不規(guī)范，無法達到上市融資的要求。與此同時，科技債券市場發(fā)展緩慢。在債券結構上，國債仍占據(jù)主導地位，企業(yè)債市場相對弱小，而科技債券更是剛剛起步;在發(fā)行條件上，對科技型企業(yè)的限制過多，使得發(fā)行主體仍局限于國有或國有控股企業(yè)和上市公司;在債券品種上，仍以中長期債券為主，短期債券和可轉換債券很少，特別是缺乏有助創(chuàng)新型企業(yè)融資的高新技術債券和垃圾債券［4］，凡此種種表明科技型企業(yè)利用債券市場融資的空間仍然十分狹小。4科技保險處于初級發(fā)展階段，產品創(chuàng)新有待提高科技保險業(yè)務試點以來，引起了科技型企業(yè)的關注，然而由于是新生事物，科技保險的市場接受度和認可度還較低，實際承保的企業(yè)較少。這一方面是由于保險業(yè)對科技風險的認識、風險管理工具的掌握及服務能力方面還存在不小差距，以致目前科技保險保障范圍相對需求而言仍較窄，產品創(chuàng)新能力不足、險種少。另一方面，是科技型企業(yè)對風險管理的認識及需求不足，對科技保險產品缺乏應有的認識，導致企業(yè)怠于使用科技保險產品。政府及其他金融中介機構提供的科技融資支持體系不完善目前，在江蘇科技金融創(chuàng)新體系中，政府各職能部門間自成體系、條塊分割，導致了部門間的信息相對封閉?？萍紦Ｆ脚_、科技型企業(yè)、信用評估部門及相關金融機構和信息服務平臺結合不緊密，沒有充分發(fā)揮信息平臺應有的資源共享作用。政府對科技型企業(yè)沒有給予足夠的關注，政策支持體系不完善，財政引導基金能力有限，稅收政策向科技型企業(yè)傾斜不足。此外，科技擔保機制不完善，信用評級體系仍不健全。這些都使得科技型企業(yè)獲取資金的能力十分有限。
關鍵詞:邊緣金融業(yè)務;金融機構;企業(yè)
相對正規(guī)金融而言,那些自發(fā)于民眾之間,游離于金融機構之外、游走于政策法規(guī)邊緣,具有資金借貸性質的資金融通行為,稱為邊緣金融業(yè)務。
目前,邊緣金融業(yè)務融資行為已經從當初的以其本人合法收入出借給另一特定方,目的是解決借款人一時的生產生活需要,演變成為以獲利為目的的信用借款、擔保及有價證券抵(質)押融資、動產或不動產抵押借款、企業(yè)集資、社會公眾集資、高利貸等隱性借貸業(yè)務?？梢钥隙?邊緣金融業(yè)務作為民間資金調劑的方式,對解決部分企業(yè)和居民生產生活中的資金需求起到了一定的積極作用,特別是其急、頻、短的特征,彌補了金融服務的不足,一定程度上緩解了小企業(yè)融資難的壓力。但邊緣金融業(yè)務發(fā)展中存在著突出的問題,必須加以規(guī)范管理。
一、邊緣金融業(yè)務迅速發(fā)展的原因
從企業(yè)融資角度看,邊緣金融業(yè)務的存在有其客觀性和體制性原因。從個人投資角度看,金融市場目前缺少有吸引力的投資品種和投資渠道,從而為邊緣金融業(yè)務提供了大量資金來源。此外,國家對存款利率的管制,以及國有商業(yè)銀行網(wǎng)點特別是縣域網(wǎng)點的收縮撤并也推動了邊緣金融業(yè)務的較快發(fā)展。
(一)縣域個體、民營等小企業(yè)發(fā)展迅速,融資缺口較大
改革開放以來,我國小企業(yè)發(fā)展十分迅速,尤其是在縣域和基層地區(qū),小企業(yè)數(shù)量占全社會企業(yè)總數(shù)90%以上,產值占GDP的比重已由過去不到1%提高到目前的1/3。但是,目前小企業(yè)貸款在全國主要銀行業(yè)金融機構各項貸款中占比不高,距離小企業(yè)貸款的實際需求還有很大差距。雖說經過幾年的發(fā)展,小企業(yè)已經擺脫了發(fā)展初期財務管理不正規(guī)、信息管理不透明狀況,走上了規(guī)范化軌道,自我約束力不斷增強,但這并沒有改變有關商業(yè)銀行經營管理者的印象,銀行、尤其是國有商業(yè)銀行貸款大客戶集中的取向,使銀行越來越脫離了廣大小企業(yè)特別是微小企業(yè),成為大企業(yè)的私人銀行,致使小企業(yè)融資缺口起來越大,給邊緣金融業(yè)務發(fā)展帶來了生存空間。
(二)金融機構對企業(yè)和個人的融資渠道并不十分通暢
目前,國有商業(yè)銀行經營戰(zhàn)略在逐步面向“重點客戶、重點項目、重點地區(qū)、重點產品”,并出于安全性的考慮,不但大大上收了貸款權限,還在信貸管理上實行了嚴格準入管理制度,股份制商業(yè)銀行和地方性商業(yè)銀行也存在“抓大放小”的傾向,這使得小企業(yè)、小客戶貸款難度加大,而且由于大部分縣域中小企業(yè)難以具備目前銀行規(guī)定的貸款條件,很難提供銀行貸款所需要的擔?；虻仲|押,盡而很難得到銀行、信用社的信貸支持,不得不支付高于銀行利息從邊緣金融業(yè)務進行融資。
(三)銀行業(yè)信息收集過分注重硬件信息,忽視“軟信息”在信貸管理中的作用,使不少具有能力和意愿的中小企業(yè)被拒之門外
邊緣金融業(yè)務經營者非常重視借方“軟信息”的收集,他們依靠人緣、地緣等關系獲取相關信息,從而有效解決了借貸雙方信息不對稱的問題。這些“軟信息”較之標準的企業(yè)“硬信息”(財務報表、抵押擔保及信用紀錄等),對正確決策的作用更大。而目前我國銀行往往只注重收集企業(yè)的財務報表、抵質押情況等“硬信息”,忽視對借款人的人品、還款意愿等“軟信息”的考查,導致不少有還款能力和意愿的借款人被拒之門外。同時,正在發(fā)展的中小企業(yè)由于缺乏可抵押的財產,且嫌辦理有效抵押或擔保的手續(xù)繁瑣,收費偏高,貸款審批時間長、環(huán)節(jié)多,因而不得不考慮邊緣金融業(yè)務融資。
(四)銀行業(yè)激勵與約束制度的執(zhí)行標準過高、過嚴
近幾年,各銀行紛紛上收貸款權限,實行嚴格的信貸審批和考核制度,部分商業(yè)銀行甚至不切實際地追求新增貸款“零風險”和“100%的收貸收息率”,片面實行“貸款責任終身追究制”。由于信貸權限上收,了解中小企業(yè)“軟信息”的基層信貸員沒有貸款權力,卻要承擔100%的收貸收息責任;而遠離企業(yè)“軟信息”的上級行憑企業(yè)“硬信息”決定是否貸款。其后果是信貸人員貸款越多,收回的風險就越大,導致基層銀行機構慎貸、惜貸、懼貸,使得一些發(fā)展前景良好的中小企業(yè)無法獲取銀行貸款,不得不轉向邊緣金融業(yè)務市場融資。由于商業(yè)銀行上收貸款權,貸款審批主體遠離申請主體,從而加劇了借貸雙方的信息不對稱,延長了貸款審批時間。而縣域中小企業(yè)貸款一般都具有時間急、頻率高、數(shù)額小的特點,許多企業(yè)和個體工商戶不得不求助邊緣金融業(yè)務。
二、邊緣金融業(yè)務發(fā)展中存在的問題
(一)邊緣金融業(yè)務游離于監(jiān)管之外,容易誘發(fā)非法辦理金融業(yè)務行為,干擾正常的金融秩序年終歲尾,企業(yè)和個人用錢的地方增多,在企業(yè)貸款難、無恰當?shù)幕I資渠道,而銀行等主要資金融部門貸款權收緊的情況下,邊緣金融業(yè)務就有了掙錢的對象和時機,一些部門或個人便私下抬錢或變相吸收存款發(fā)放貸款。雖然這種做法是被嚴令禁止的,但由于管理不利,且非法放貸有當物作質押或抵押,當物的價值遠高于貸款額,當不能按期收回貸款時,可以通過處理絕當物品而收回貸款,一般不會受到損失,從而使其業(yè)務違規(guī)難以有效根治。
(二)容易引發(fā)經濟糾紛
邊緣金融業(yè)務行為沒有明確的管理部門,特別是在當前貸款利率相對較低的情況下,邊緣金融業(yè)務大多與高利貸聯(lián)系在一起,而高利貸是不受法律保護的,一旦出現(xiàn)糾紛,就會影響社會穩(wěn)定。
(三)從業(yè)人員專業(yè)知識不足,行業(yè)風險過高
大多數(shù)從事邊緣金融業(yè)務的企業(yè)是以個人和中小企業(yè)為對象,主要經營房地產、黃金首飾、股票證券、古玩字畫、交通工具、二手房按揭等業(yè)務,發(fā)展晚、規(guī)模小、資金實力不足。同時,由于大多數(shù)的業(yè)務經辦人員沒有金融工作經驗,對金融業(yè)務知識不了解、了解不足或對金融業(yè)務及金融法律知識知之甚少,不能有效判定哪些業(yè)務違法,哪些業(yè)務不違法,從而造成行業(yè)經營風險增加。
(四)影響金融業(yè)的正常發(fā)展,加大借款人的經營成本
因違規(guī)辦理融資業(yè)務,邊緣金融業(yè)務發(fā)展不僅造成存款分流,影響銀行信貸的擴張能力,加大銀行的信貸風險,同時因利率過高,造成行業(yè)利潤失衡,也加大了以經營為目的的借款人本身負擔,增加了經營風險。三、規(guī)范邊緣金融業(yè)務管理的幾點建議
不難發(fā)現(xiàn),在目前社會意識形態(tài)下的邊緣金融業(yè)務負面影響,在一定的條件下是可以轉化的。只要正確引導,以市場為導向,對邊緣金融業(yè)務加以規(guī)范,對非法融資加以遏制和制止,我們便可以完全掌握邊緣金融業(yè)務的相關情況,使其成為金融運行的重要組成部分,有效支持社會經濟發(fā)展。
(一)以形成多元化金融體系,建立充分競爭的金融秩序為目標,促使正常邊緣金融業(yè)務在合法化環(huán)境下得到充分發(fā)展
實踐證明,邊緣金融業(yè)務正逐步擴大其體外運行的體系,并發(fā)揮著銀行業(yè)金融機構無法替代的作用。筆者建議:一是在正規(guī)金融機構過少,邊緣金融業(yè)務較為活躍地區(qū),鼓勵成立社區(qū)(農村)合作組織內部的、不以盈利為唯一目的的非銀行金融機構,并以法律形式明確,對符合一定條件的互助合作機構允許其承接政府支農資金,或作為國家政策性銀行政策資金在鄉(xiāng)村基層的承接載體或二次轉貸單位,在保證國家農業(yè)資金直接投入到基層村社同時,加快對民間金融向社區(qū)(農村)資金互助合作機構的改制。二是適當發(fā)展典當機構,充分發(fā)揮其對民營經濟資金需求方便、靈活、快捷的融資作用。并對目前存在超業(yè)務范圍經營典當業(yè)務的寄售行、舊物行等不合法邊緣金融業(yè)務機構進行積極引導,創(chuàng)造多種條件將之“改良”為典當行或其他正當?shù)倪吘壗鹑跇I(yè)務機構。三是根據(jù)民間信用機構發(fā)育程度和邊緣金融業(yè)務法律法規(guī),適時成立專門的民間信用管理組織,對機構化的邊緣金融業(yè)務活動進行有效的管理和服務,促進邊緣金融業(yè)務機構在規(guī)范中發(fā)展,在發(fā)展中成熟,并逐步建立起市場經濟基礎上的充分競爭的現(xiàn)代金融秩序。
(二)監(jiān)管機構要從穩(wěn)定和發(fā)展地方經濟的大局出發(fā),共同強化邊緣金融業(yè)務的行業(yè)管理,努力建設良好的金融生態(tài)環(huán)境
一是要明確界定正常邊緣金融業(yè)務與非法邊緣金融業(yè)務的標準,筆者認為,是否影響社會穩(wěn)定、是否影響金融秩序是判別正常與非法邊緣金融業(yè)務的標準。如果業(yè)務發(fā)展不會帶來不良影響,則要將其追加為正常融資;如果有影響,通過跟蹤監(jiān)管,無轉化可能的邊緣金融業(yè)務,則要堅決取締。二是要加強政策引導和窗口指導工作,引導轄內各金融機構爭取政策、簡化手續(xù)、下放權限,加大對中小企業(yè)和中小客戶的信貸支持力度,著力緩解中小企業(yè)貸款難局面。三是要強化金融市場秩序整頓,引導民間資金合理流動。四是要嚴厲打擊擾亂金融秩序的非法融資活動,嚴防邊緣金融業(yè)務成為詐騙、洗錢、炒賣外匯等非法活動的溫床。五是要加強金融輿論宣傳,倡導民眾向正規(guī)、合法的金融機構融資。利用典型案例,充分揭示地下錢莊、亂集資等危害性,提高民眾金融風險意識。
(三)按照市場要求對我國現(xiàn)行銀行業(yè)制度進行重新安排
一是各銀行業(yè)金融機構應進一步改善金融服務,盡最大努力滿足正常的、有效的金融需求,最大可能地壓縮非法融資的市場空間。邊緣金融業(yè)務與銀行信貸業(yè)務的發(fā)展存在著此消彼長的關系,銀行信貸權限放松,則邊緣金融業(yè)務呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢,銀行信貸收緊,則邊緣金融業(yè)務呈現(xiàn)增長態(tài)勢。所以,國有商業(yè)銀行各基層行要積極向上級部門匯報地區(qū)經濟發(fā)展的現(xiàn)實情況,爭取理解和政策支持,簡化貸款手續(xù)和審貸程序,方便和保證那些有市場、有效益、有產品、有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)的資金需求,以求銀企共贏。農村信用社、城市信用社和城市商業(yè)銀行等地方性中小金融機構則要立足地方,擺正市場發(fā)展定位,轉變經營觀念,避免盲目追求“大而全、小而全”的經營模式,大力拓展中小企業(yè)市場業(yè)務范圍,在認真落實小企業(yè)信貸指導意見,支持中小企業(yè)發(fā)展的同時,尋求自身發(fā)展的良機,壓縮非法邊緣金融業(yè)務空間。二是各商業(yè)銀行應按《中小企業(yè)貸款指導意見》的要求,設立負責中小企業(yè)貸款的專門機構,采取工資獎金與貸款回收掛鉤、制定免責條款、廢除貸款責任追究終身制等辦法,充分調動信貸人員營銷中小企業(yè)貸款的積極性,擴大小企業(yè)信貸服務范圍。同時還要借鑒邊緣金融業(yè)務的做法,貸前調查不僅要注意收集財務報表、抵押擔保等“硬信息”,還應關注企業(yè)負責人的人品、管理能力、還款意愿等“軟信息”,以與企業(yè)建立長期關系,發(fā)展關系型融資,開展循環(huán)信貸,提高服務質量。三是建議擴大銀行貸款利率浮動區(qū)間和自主定價權,根據(jù)企業(yè)風險狀況確定貸款利率,實現(xiàn)風險與收益的對稱,切實解決貸款操作中的“道德風險”問題。四是公布信貸資金流向、地區(qū)資金緊缺度等相關信息,合理引導邊緣金融業(yè)務的流向和流量,增加民間資本融資渠道,整合民間資本的運作,提高閑置資金的使用效率。
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關鍵詞：農村金融區(qū)域；非均衡性；影響因素
在我國經濟發(fā)展過程中，農業(yè)的健康發(fā)展有著至關重要的作用，因為我國是一個農業(yè)大國。但是在我國各個地域的經濟發(fā)展水平表現(xiàn)出較大的差別，使得農村金融區(qū)域發(fā)展出現(xiàn)非均衡性，農村區(qū)域金融發(fā)展存在一定的制約因素。不管在區(qū)域金融發(fā)展的效率上還是結構上都存在明顯的差別，因此，在各個地域之間，區(qū)域內部還是存在較大的差異，這一因素使得農村經濟發(fā)展嚴重失調，同時也對金融市場的穩(wěn)定發(fā)展造成了一定的影響。所以有必要對農村金融區(qū)域發(fā)展的非均衡性以及影響因素進行探討分析。
一、農村金融區(qū)域發(fā)展非均衡性的影響因素分析
當前，農村金融區(qū)域發(fā)展非均衡性影響因素主要有發(fā)展制度上的弊端、發(fā)展環(huán)境方面的弊端以及扶持力度方面的影響。下面我們就來對其進行詳細的探討：
（一）農村金融區(qū)域發(fā)展制度上存在弊端
在我國農村金融區(qū)域的發(fā)展制度具有非常濃重的政府色彩，各農村金融區(qū)域在各地政府的統(tǒng)一強制安排下正在進行金融改革。這是一種壟斷性的做法，對地區(qū)在經濟基礎和社會環(huán)境上的差異沒有引起足夠的重視，所以造成各地區(qū)金融發(fā)展出現(xiàn)一定程度的非平衡性。這種由上而下的強制性制度是由政府執(zhí)導的，脫離了以微觀經濟主體金融需求為基本點的原則，是一種為政府利益而制定的金融制度，
（二）農村金融區(qū)域發(fā)展環(huán)境的影響
雖然當前農村金融區(qū)域發(fā)展取得了一定的成績，但是從農村金融區(qū)域發(fā)展的整體環(huán)境來看，還是存在很多弊端。一方面，是因為西部農村地區(qū)沒有完善自身的農村信用體系，貧困地區(qū)人們的誠信意識也較為薄弱，再加上信息的獲取成本較大，農村信用體系建設也較為落后，導致了農村區(qū)域金融發(fā)展環(huán)境得不到完善和進化；另外一方面，是因為中西部貧困地區(qū)的金融服務能力較低，且金融產品和金融工具比較單乏，落后的金融服務體系并不能較好的滿足人們的實際需求，時間一久，這樣的發(fā)展環(huán)境會對農村金融區(qū)域的經濟發(fā)展造成嚴重的影響，使區(qū)域間的差距逐漸拉大。從我國區(qū)域整體結構來看，也可以看到地域差異也是較大的，可以看到東部沿海的金融區(qū)域發(fā)展環(huán)境相較于西部地區(qū)占據(jù)明顯優(yōu)勢。
（三）政府扶持力度方面的影響
在農村區(qū)域發(fā)展過程中，政府行為對其差異性的形成有著關鍵性作用，主要體現(xiàn)在中央政府區(qū)域經濟非均衡發(fā)展中。在對各個區(qū)域的扶持過程中，因為東部地區(qū)有較為明顯的經濟優(yōu)勢，所以扶持作用較為明顯。政府也在對我國中西部地區(qū)實施相應的扶持，但是扶持力度較弱，這是中西部農村金融區(qū)域至今仍然還較為落后的主要原因，使得農村金融區(qū)域差異化不斷加大。
二、平衡農村金融區(qū)域發(fā)展差異的有效措施
（一）建立完善的金融機構
我國普遍存在農村金融區(qū)域發(fā)展差異狀況，為了能使區(qū)域和內部的發(fā)展差異盡量縮小，政府應該將自身的作用和優(yōu)勢全面發(fā)揮出來，對各地區(qū)金融性機構進行相應的扶持，特別是對經濟發(fā)展水平較為落后的中西部地區(qū)，更應該加大扶持力度。為了能帶動貧困地區(qū)的發(fā)展，應該進行金融中心的培養(yǎng)，并提升其引導性作用，然后以金融中心作為基礎，向四周進行引導性輻射，實現(xiàn)完善金融機構的目標。
（二）實施差別化調控政策
因為有地域以及社會歷史因素的影響，所以我國各地經濟發(fā)展水平有一定的差異。我國東部地區(qū)的資源條件較為豐富，發(fā)展水平也遠遠超過中部和西部地區(qū)。而且國家對各個差異化區(qū)域實施了統(tǒng)一金融政策，造成一些地區(qū)的發(fā)展條件受到限制，這并不利于縮小地區(qū)間發(fā)展差異。據(jù)于此，相關政府部門應該先對各地區(qū)的區(qū)域差異性進行充分考慮，再進行相關政策的制定，按照因地制宜的原則，制定能滿足各地方區(qū)域發(fā)展需求的經濟金融政策，使政府的市場經濟調控作用得到充分發(fā)揮，實現(xiàn)金融調控的彈性化，最大限度縮小金融發(fā)展差異。
（三）促進農村金融市場化改革
造成各地區(qū)金融發(fā)展水平差異的主要原因是經濟市場化程度差異。所以，應該加快中西部市場化建設，通過對中西部資源優(yōu)勢的利用進行市場開拓，以此來提高貧困地區(qū)人民的市場觀念意識。另外，為了使整個市場經濟的競爭力得到加強，應該實現(xiàn)股權結構的多樣化，并鼓勵中部和西部地區(qū)進行個人私有制經濟、基金經濟等所有制經濟的發(fā)展，培育多元化競爭主體。同時，為了能使各群體的融資需求得到滿足，應該對市場機制進行完善，加強農村信用社改革，堅持合作金融思想觀，使農村信用社對金融發(fā)展的正面作用得到充分發(fā)揮。
三、總結
在整個社會主義市場經濟的發(fā)展過程中，農村金融區(qū)域發(fā)展非均衡性的出現(xiàn)會對其造成嚴重的影響。所以，各地區(qū)政府應該根據(jù)本地的實際情況，按照經濟發(fā)展水平對各個區(qū)域進行相應金融體系的構建，實施差別化的區(qū)域金融政策，建立一個完善的金融機構，使周邊貧困地區(qū)的金融發(fā)展得到帶動，以此來促進金融市場化改革發(fā)展。這樣一來，就能使農村金融區(qū)域發(fā)展非均衡性得到減小，并促使農村金融區(qū)域而得到協(xié)調發(fā)展，進而推動農村經濟得到全面發(fā)展。
作者:郭棟 張雨佳 單位:山東理工大學
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隨著世界經濟金融危機日趨嚴峻，為抵御國際經濟環(huán)境對我國的不利影響，我國政府采取了一系列以擴內需、調結構、保增長、惠民生為重點的宏觀經濟政策[1]，包括實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺4萬億元投資計劃[2]，進一步增加對農業(yè)和農村投入等。這些政策能否落實，在很大程度上取決于金融服務的保障程度。
1.在擴大內需方面，為拉動農民消費需求，中國政府正在加大“家電下鄉(xiāng)”、“微型客車下鄉(xiāng)”的推行力度，并希望通過流通企業(yè)與生產企業(yè)合作建立區(qū)域性農村商品采購聯(lián)盟、加快發(fā)展農資連鎖經營、推行農資信用銷售等方式，進一步擴大農業(yè)生產資料、機具設備和農民日用消費品市場。顯然，在實施上述措施的過程中，從生產廠家、批發(fā)和零售企業(yè)到最終消費者，都需要金融機構提供信貸、擔保、托收承兌、結算等方面的服務。在城市，住房和汽車無疑是重量級消費品、房地產貸款、汽車金融是連通生產和消費環(huán)節(jié)必不可少的鏈條。目前正在推行的家用電器消費信貸，也對促進消費起到了積極作用。
2.在調整經濟結構方面，推動自主創(chuàng)新，促進技術升級，積極發(fā)展和推廣環(huán)保技術和新能源技術，是節(jié)能減排、提升產業(yè)結構，優(yōu)化出口產品結構的主要手段。最近中央制定了十大重點產業(yè)振興規(guī)劃，振興措施的一個重要內容，就是要通過支持大型企業(yè)集團的兼并重組，提高產業(yè)集中度，淘汰部分落后產能和老舊技術，實現(xiàn)較大范圍的資源優(yōu)化配置和專業(yè)化分工。而上述一系列舉措，如果沒有巨額資金的支持是不可能實現(xiàn)的。
3.在擴大投資保增長方面，更是需要金融的配合。在4萬億投資計劃中，中央財政出資1.18萬億，其余近3萬億需要地方和社會出資配套。據(jù)有關方面測算，今明兩年需地方配套1.12萬億元。按2008年四季度水平估算，各級地方政府有能力承擔的配套資金總計6200億元，資金缺口達5千億。如果考慮到各地合計20萬億左右的投資計劃，需要從金融市場籌措的資金量更加龐大。
4.在促進就業(yè)方面，由于中小企業(yè)和服務業(yè)吸納勞動力的能力遠遠大于大中型企業(yè)，因此支持中小企業(yè)融資，確保其資金流動順暢，理應成為落實刺激經濟政策的題中應有之義。
國際金融危機導致中國出口大幅下挫，制造業(yè)出現(xiàn)生產過剩，經濟明顯減速。在這一背景下，宏觀政策對金融體系的要求有著與以往不同的特點：
一是要求金融體系快速傳導貨幣政策，實現(xiàn)政策意圖，使實施適度寬松貨幣政策以后釋放出來的流動性能夠有效進入實體經濟，貨幣信貸能夠合理平穩(wěn)增長，滿足經濟增長和經濟轉型過程中產生的大量資金需求。
二是要求金融體系能夠有針對性地強化以往金融服務的薄弱環(huán)節(jié)，優(yōu)化信貸資金投向，改善對“三農”、中小企業(yè)等弱勢群體的金融服務，特別要對基本面和信用記錄較好、有競爭力、有市場、有訂單但暫時出現(xiàn)經營或財務困難的企業(yè)給予資金支持。銀行業(yè)金融機構的信貸方針要與產業(yè)政策更好地協(xié)調配合，堅持區(qū)別對待、有保有壓原則，加大對民生工程、重大工程建設、中小企業(yè)、“三農”、消費、節(jié)能減排、科技創(chuàng)新、兼并重組、區(qū)域協(xié)調發(fā)展等領域的信貸投入。
三是要求金融體系在改善金融服務的同時，進一步提高資金配置的效率，有效控制金融風險，確保金融體系穩(wěn)定。在世界經濟形勢嚴峻、國際金融危機尚未見底、外部金融市場環(huán)境繼續(xù)惡化的情況下，我國經濟下行壓力加大，企業(yè)經營困難，金融機構面對的信用風險和市場風險更加嚴峻。對于金融業(yè)來說，既要貫徹落實好中央“擴內需、調結構、保增長”的各項措施，又要確保自身的經營穩(wěn)健性和資產安全性，這無疑是一個很大的挑戰(zhàn)。
總之，無論是短期的保增長政策還是中長期的擴內需、調結構政策，都對金融體系提出了更高的要求。中央出臺的一系列政策措施，也在一定程度上改善了金融機構的經營環(huán)境（例如實施多種財政補貼措施、政府投資項目為企業(yè)提供市場空間等），進一步擴展了金融機構的經營空間，為金融機構提供新的業(yè)務增長點。
二、現(xiàn)有金融體系的結構和制度缺陷致使貨幣政策傳導不暢
從2008年9月以后，中國貨幣政策開始由適度從緊轉向適度寬松，意在通過增加貨幣供應量、調整利率和信貸管理方式，達到刺激經濟增長的目的。為此，中央銀行五次下調存貸款基準利率，四次下調存款準備金率，并且取消了對金融機構信貸規(guī)?？刂?。從實施效果看，2008年11、12月兩個月信貸額分別增加4770和7718億元，2009年1月份新增貸款更是達到1.62萬億元。同比分別增加3895億、7233億和8141億元。M2的增速也出現(xiàn)快速反彈，12月同比增長17.82%，增幅比上年末高1.08個百分點，比上月末高3.02個百分點，1月份同比增長達到18.79％，表明適度寬松的貨幣政策已經初步見效。但同時，也要看到貨幣政策傳導阻滯還比較嚴重。具體表現(xiàn)在以下幾方面：
1.盡管法定存款準備金率已經明顯降低，但貨幣乘數(shù)仍持續(xù)下滑，反映出金融體系貨幣擴張能力的下降。目前大型存款類金融機構的存款準備金率已由最高時期的17.5％降為15.5％，其它中小型金融機構降為13.5％，但2006年第二季度開始的貨幣乘數(shù)下滑趨勢卻未停止。2008年末，貨幣乘數(shù)下滑至3.68[3]，比近幾年的高點下降1.44，為2003年以來最低（見圖1）。
圖1：貨幣乘數(shù)變動趨勢
隨著法定存款準備金率的下降，金融機構超額準備金率卻大幅上升，2008年末達到5.11%，比上年末高1.81個百分點（其中四大國有商業(yè)銀行為3.93%，股份制商業(yè)銀行為5.73%，農村信用社為10.12%，分別比上年上升1.93、1.97和1.22個百分點），表明經中央銀行釋放的流動性在很大程度上又沉淀于銀行體系，部分抵消了法定存款準備金率下降的影響。
2.在2009年1月份新增企業(yè)貸款中，短期票據(jù)占42%，新增6239億元，是去年11月和12月的三倍，更是去年10月的十倍。由于企業(yè)借入的這些票據(jù)利息低于存款利息，因此近期貸款飆升有可能更多的是出于財務目的，而不是實際需求。也就是說，企業(yè)可能在囤積現(xiàn)金而不是使用資金，貸款數(shù)量的增長或許不能立即推動經濟增長。事實上，進入2009年以后，中國A股市場出現(xiàn)反常大漲，部分企業(yè)貸款進入股市應當是一個重要原因。
3.從貸款結構來看，一些瓶頸領域并未得到緩解。圖2表明，在2008年第三季度放松銀根后，農業(yè)貸款增速低于貸款平均增長率，且兩者差距呈擴大趨勢。圖3顯示2008年11月以后農業(yè)貸款和農戶貸款占全部貸款的比重為兩年來最低水平。
圖2：農業(yè)貸款增長情況比較
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)人民銀行網(wǎng)站提供的數(shù)據(jù)計算而得。
圖3：農業(yè)貸款和農戶貸款占比情況
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)人民銀行網(wǎng)站提供的數(shù)據(jù)計算而得。
造成貨幣政策傳導途徑不暢的原因主要有三：
一是間接融資比重畸高，資本市場發(fā)育不夠。盡管近幾年資本市場得到較快發(fā)展，但銀行主導金融體系的本質特征并未改變。由表1可見，2001～2008年間，貸款一直占到非金融部門融資量的80％左右，股票和企業(yè)債融資比重最高也不超過20%。如果扣除國債因素，企業(yè)從銀行獲得資金的比重更高（見圖4）。
表1：2001～2008年國內非金融機構部門融資情況簡表
20082007200620052004200320022001
合計100.0100.0100.0100.0100.0100.0100.0100.0
貸款83.178.782.078.187.985.180.275.9
股票6.113.15.66.05.23.94.07.0
國債1.73.66.79.510.810.014.415.7
企業(yè)債9.14.65.76.41.11.01.40.9
數(shù)據(jù)來源：歷年《中國貨幣政策執(zhí)行報告》。
注：①本表股票融資不包括金融機構上市融資額。②2007年國債數(shù)扣除1.55萬億元特別國債。③企業(yè)債包括企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)和公司債。
圖4：非金融企業(yè)融資結構（扣除國債）
數(shù)據(jù)來源：歷年《中國貨幣政策執(zhí)行報告》。
資本市場發(fā)展滯后，必然導致貨幣政策傳導阻滯[4]。同時由于商業(yè)銀行信貸活動與股權投資活動的經營特點差異很大，其行為表現(xiàn)也存在很大不同。出于穩(wěn)健性和保證資金安全的要求，銀行的經營活動往往表現(xiàn)出順周期的特點，即經濟上行時加大信貸投放力度，反之則收縮信貸。近期信貸市場中，商業(yè)銀行明顯表現(xiàn)出對政府項目的偏好。對于與4萬億投資計劃有關，特別是有政府信譽和稅收擔保的投資項目，商業(yè)銀行之間競爭十分激烈。但是，對于受國際金融危機影響而陷入經營困境的中小企業(yè)和非政府企業(yè)，商業(yè)銀行的慎貸行為并沒有因為寬松的貨幣政策而改變。
二是目前中、農、工、建、交五大銀行占據(jù)了銀行市場50%以上的份額，如果加上政策性銀行、股份制商業(yè)銀行[5]，大中型銀行的市場份額占比在70％以上。這種大中型銀行主導的金融結構，也使金融體系的重心更容易向大中型企業(yè)傾斜，從而影響宏觀調控政策意圖的實現(xiàn)。
三是競爭不足導致商業(yè)銀行缺乏創(chuàng)新意識。長期以來，中國銀行業(yè)金融機構一直受到雙重保護：一是嚴格限制市場準入，二是存貸款高利差。我國一年期存貸款利差長期保持在3％以上[6]，而在成熟市場，銀行能得到0.2％的利差就已不易。高利差使得銀行業(yè)金融機構只靠存貸款業(yè)務就可以獲得高額利潤，加上現(xiàn)有監(jiān)管制度的重點放在防范風險上，對于不良貸款要層層追究責任（甚至是終身責任），而對創(chuàng)新則基本沒有實質性激勵。由此造成銀行往往不思進取，躲在大樹底下乘涼，缺乏拓展高端業(yè)務的動力。目前大部分中資銀行的利潤，有80％左右來自傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務。就連貸款業(yè)務，不少銀行也習慣于依賴抵押、擔保來防范風險，缺乏適度承擔風險、通過創(chuàng)新保障方式拓展市場的勇氣。
三、加快金融改革，完善配套措施，造就高效率的金融體系
在金融發(fā)展滯后的情況下，貨幣政策傳導渠道不暢，即便實施寬松的貨幣政策，也很難有效刺激陷入低迷的經濟。目前的資金供給在數(shù)量上已經不小，關鍵是如何將這些資金供給通過金融體系快速輸送到實體經濟?？梢哉f，國際金融危機加大了推進中國金融改革的緊迫性，只有加快金融改革和創(chuàng)新，才能使貨幣政策真正發(fā)揮作用。
1.加快推進資本市場建設
資本市場的發(fā)展對有效傳達貨幣政策意圖、改善貨幣政策效果具有重要作用。一個高效的資本市場會大大拓寬貨幣政策的傳導渠道，帶動投資與消費，促進經濟增長。影響中國資本市場效率的因素有很多，其中一個重要因素是資本市場結構扭曲，股票市場與債券市場發(fā)展不對稱，主板市場缺乏低層級股票市場的支撐。因此，下一步改革應主要從以下兩個方面著手：
（1）豐富資本市場品種，發(fā)展多種交易商品。近兩年中國債券市場有了長足的發(fā)展，2008年累計發(fā)行各類債券（不含中央銀行票據(jù)）29381億元，雖然總量上年同期持平，但結構有較大變化，其中企業(yè)債券發(fā)行額同比增長68.7%，增幅加大37.4個百分點。短期融資券和中期票據(jù)的發(fā)行量較上年均有較大幅度增加。盡管如此，中國債券市場的問題仍比較突出：一是企業(yè)債比例仍然偏低（2008年占比為30%）；二是發(fā)行市場分割，企業(yè)債、上市公司債、短期融資券分屬三個行政管理部門，發(fā)行標準和程序皆不統(tǒng)一；三是二級市場被分割為銀行間債券市場和交易所債券市場（從交易量看，前者占比99％），交易制度和清算體系也不統(tǒng)一。這些問題，勢必會影響中國債券市場的運行效率，同時也會帶來較大風險。下一步改革，應盡快理清監(jiān)管思路，整合分割的發(fā)行市場和流通市場，統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，規(guī)范交易行為。另一方面，對企業(yè)承兌票據(jù)、REITs等產品的發(fā)展，也應給予鼓勵和支持，并提前對市場進行規(guī)范。
（2）加快多層次資本市場建設。目前創(chuàng)業(yè)板市場的制度建設已經完成，應選擇何時時機盡早推出。同時，應鼓勵私募股權交易市場的發(fā)展，盡快制定和完善發(fā)展私募股權市場的相關政策，認真總結分析現(xiàn)有非上市公司股權交易體系的問題，根據(jù)經濟發(fā)展需要設計和調整市場布局。
（3）加快推進利率市場化。目前金融市場利率（主要是機構之間資金借貸的利率）已經完全實現(xiàn)市場化，包括貨幣市場的拆借、回購交易利率，基于報價產生的上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）等。資本市場的國債、金融債以及企業(yè)債等也基本實現(xiàn)了市場定價。唯有存貸款利率（金融機構對客戶的零售利率）的市場化，進程十分緩慢，監(jiān)管部門對于存款利率上限和貸款利率下限仍實行管制。如前所述，存貸高利差在很大程度上削弱了有效競爭，降低了金融服務質量。長此以往，不僅會大大影響中資銀行的國際競爭力，而且也不利于推動中國經濟結構的調整。下一步既要在調整貨幣政策的同時，逐步縮小存貸利差，又應有計劃、有步驟地加快推進零售利率的市場化，例如先加大貸款利率的下浮空間，再全部放開貸款利率管制；先放開一定數(shù)額以上的大額存單利率管制，并逐步降低門檻，最后取消全部存款利率管制。
2.進一步放開管制，拓展中小企業(yè)融資渠道
（1）積極發(fā)展小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行等小型信貸機構。2008年5月人行和銀監(jiān)會共同下發(fā)了《關于小額貸款公司試點的指導意見》以后，各省相繼開展小額貸款公司的試點工作，使小額貸款公司的數(shù)量有了跳躍式增長。從試點情況看，有些地方對小額貸款公司控制過嚴。例如某省不僅限制新設小額貸款公司的數(shù)量（一縣只給一個名額），而且要求發(fā)起人必須是骨干企業(yè)。這樣的限制不僅將大多數(shù)希望進入該行業(yè)的民營企業(yè)家檔在門外，而且由于缺乏競爭機制也不利于引入小額貸款公司的健康成長。從中國經濟的現(xiàn)實需要出發(fā)，對小型信貸機構數(shù)量不應過度限制。在同一個地點，至少應開辦兩個以上的小額貸款公司。在經濟發(fā)達的沿海地區(qū)，每個鄉(xiāng)鎮(zhèn)發(fā)展到2～3家也不算多，應盡早放開對名額過于僵硬的行政控制。
現(xiàn)行制度對于設立其他類型的小型信貸機構要求也是偏高的。例如設立鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行要求至少有一家銀行業(yè)金融機構為發(fā)起人，且為最大或唯一股東。對資金互助社的設立要求也過于嚴格，例如資金互助社必須有符合任職資格的理事、經理，有符合要求的營業(yè)場所，安全防范設施和與業(yè)務有關的其他設施等。此外，對小型信貸機構的監(jiān)管要求也普遍偏高，對其公司治理的設計過于繁雜。建議對設立小型信貸機構制定更加符合現(xiàn)實、有利于吸引民間資本進入的準入制度，并根據(jù)小型信貸機構的不同性質或規(guī)模，設定不同的監(jiān)管要求。
（2）盡快放開民間信貸。近來，人民銀行正在加快制定《放貸人條例》，對非吸收存款類放貸人地位給予法律上的支持。這意味著將賦予資金擁有者更多的運用資金的自由。民間信貸的“陽光化”，將有利于打破銀行壟斷的信貸市場格局，使資金得到更有效率的配置，為民營經濟發(fā)展提供更有力的支持。據(jù)估計，目前民間資本總量大約在2萬億上下，一旦這些資本被激活，勢必對中國經濟走出國際金融危機陰影產生巨大的作用。因此，盡快放開和規(guī)范民間信貸，應當成為近期的一項政策選擇。
3.改進金融機構特別是小型金融機構的經營條件
（1）鑒于小額貸款公司不能吸儲，從長遠來看，后續(xù)資金不足將是制約小額貸款公司發(fā)展的瓶頸問題。目前一個可行之道是通過金融創(chuàng)新將商業(yè)銀行的資金優(yōu)勢和小額貸款公司的網(wǎng)絡優(yōu)勢有機整合，從而更好地滿足農民、微型企業(yè)和其他創(chuàng)業(yè)者的融資需求。因此應進一步鼓勵包括各類政策性銀行、國有商業(yè)銀行以及股份制商業(yè)銀行在內的大型金融機構向小額貸款公司發(fā)放委托貸款和批發(fā)貸款，形成資金有效對接。
（2）加快建設和完善信用擔保機制。對于商業(yè)銀行來說，目前是擴大信貸的好時機。但是由于中小企業(yè)、個體工商戶等客戶群實力弱，抵御風險的能力不足，貸款風險很大，銀行因此而陷入進退兩難的境地。針對這種情況，應加大金融政策與財政政策配合的力度，大力發(fā)展擔保行業(yè)。
（3）在人才培養(yǎng)上為中小信貸機構提供支持。據(jù)部分小型金融機構負責人反映，目前他們最大的困難，不是資金，也不是缺少擔保和抵押，而在于因機構太小而沒有培養(yǎng)人才的能力。為此，有關部門和行業(yè)協(xié)會應建立起長效的培訓機制，加大對中小型金融機構從業(yè)人員的培訓力度，以盡快提高其素質和財務分析、風險識別能力。
（4）加快落實實行多種抵押擔保形式的有關規(guī)定，抓緊進行股權和企業(yè)股權質押登記，大型農用設備、林權抵押登記，糾紛處理辦法等配套制度建設，提高抵押品市場的流轉效率。
4.加快新型金融產品的開發(fā)
（1）要促使商業(yè)銀行轉變觀念，摒棄過分依賴抵押擔保的思想，更加注重第一還款來源的質量，改變坐等客戶上門的經營習慣，通過營銷創(chuàng)新，主動開辟和擴大市場。
（2）要鼓勵金融機構根據(jù)政策的許可范圍，積極進行金融創(chuàng)新，如銀行可以開發(fā)多種形式的抵押質押信貸產品，擴大擔保物范圍；保險公司可以開發(fā)信貸保險產品以及多種適合不同類型客戶需要的小額保險
（3）要鼓勵不同類型金融機構之間開展更深程度的合作，實現(xiàn)資源共享，提高服務效率和風險控制水平。
5.注意防范金融風險
在貨幣政策轉型、貨幣供給總量增加的情況下，商業(yè)銀行的貸款增長明顯加快，出現(xiàn)了一些值得關注的跡象：
（1）出于貸款安全的考慮，很多商業(yè)銀行將貸款服務對象集中于與政府投資計劃有關的大項目和大企業(yè)。對于這類項目，銀行為了爭取市場份額，抵押擔保要求往往被迫降得很低。
（2）在同質競爭下，價格戰(zhàn)在所難免，利率下浮成為常態(tài)，而且貸款越集中的大戶，利率越低。此外在房地產貸款上，為留住客戶，各銀行基本上都采用利率下浮30％（政策允許的最大幅度）政策，使得部分期限存貸款利率出現(xiàn)倒掛。
（3）由于地方投資熱情高漲，部分銀行在資金投放上受到地方政府的壓力，可能會放松貸前審查和貸后管理，使資金流向經濟前景不好的項目。部分保險公司在運用保險資金時，也可能因地方政府的影響而進行不夠謹慎的投資。
（4）部分信貸資金通過各種渠道流向了股市而非實體經濟。
上述問題顯然加大了銀行的經營風險。在應對國際金融危機的過程中，既要支持中國經濟走出低谷，又要維護金融穩(wěn)定和金融安全，防止不良貸款大幅度、快速反彈。為此，從監(jiān)管部門角度看，要注意防止金融風險跨業(yè)、跨市場轉移，嚴格防范創(chuàng)新業(yè)務風險和誤導性銷售，防范關聯(lián)企業(yè)貸款風險；從金融機構角度看，也要在抓住發(fā)展機遇的同時，強化危機意識和風險管理，避免發(fā)生重大失誤。
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[1]據(jù)初步統(tǒng)計，2008年9月以后，中央政府各部門出臺的相關刺激經濟配套文件達到近60個。
[2]4萬億投資的結構為：鐵路、公路、機場、城鄉(xiāng)電網(wǎng)等45％，災后恢復重建25%，保障性安居工程7%，農村民生工程和基礎設施9%，節(jié)能減排和生態(tài)建設9%，自主創(chuàng)新結構調整4%，醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)1%。
[3]數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行《中國貨幣政策執(zhí)行報告2008年第四季度》。
[4]理論上資本市場對貨幣政策的傳導作用主要通過三條渠道實現(xiàn)：一是投資。當寬松貨幣政策引致股價上漲時，公司的市值提高。公司可以用較高的價格發(fā)行較少的股票，從而有利于增加公司投資；二是財富效應。股價上升，金融財富增加，居民消費支出將增加，進而刺激實體經濟；三是信用。股價上升使得企業(yè)財富升值，對于銀行來說，抵押品升值，信用風險降低，因而有動力加大貸款投放。
[5]這類銀行的目標客戶一般貸款規(guī)模起點為1～2千萬元，銀監(jiān)會對小企業(yè)貸款的定義為500萬元以下。
[6]2007年曾高達3.51％，目前為3.06％。
【關鍵詞】國際金融危機；中國金融；發(fā)展；改革
一、經濟刺激政策需要更好的金融服務相配合
隨著世界經濟金融危機日趨嚴峻，為抵御國際經濟環(huán)境對我國的不利影響，我國政府采取了一系列以擴內需、調結構、保增長、惠民生為重點的宏觀經濟政策[1]，包括實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺4萬億元投資計劃[2]，進一步增加對農業(yè)和農村投入等。這些政策能否落實，在很大程度上取決于金融服務的保障程度。
1.在擴大內需方面，為拉動農民消費需求，中國政府正在加大“家電下鄉(xiāng)”、“微型客車下鄉(xiāng)”的推行力度，并希望通過流通企業(yè)與生產企業(yè)合作建立區(qū)域性農村商品采購聯(lián)盟、加快發(fā)展農資連鎖經營、推行農資信用銷售等方式，進一步擴大農業(yè)生產資料、機具設備和農民日用消費品市場。顯然，在實施上述措施的過程中，從生產廠家、批發(fā)和零售企業(yè)到最終消費者，都需要金融機構提供信貸、擔保、托收承兌、結算等方面的服務。在城市，住房和汽車無疑是重量級消費品、房地產貸款、汽車金融是連通生產和消費環(huán)節(jié)必不可少的鏈條。目前正在推行的家用電器消費信貸，也對促進消費起到了積極作用。
2.在調整經濟結構方面，推動自主創(chuàng)新，促進技術升級，積極發(fā)展和推廣環(huán)保技術和新能源技術，是節(jié)能減排、提升產業(yè)結構，優(yōu)化出口產品結構的主要手段。最近中央制定了十大重點產業(yè)振興規(guī)劃，振興措施的一個重要內容，就是要通過支持大型企業(yè)集團的兼并重組，提高產業(yè)集中度，淘汰部分落后產能和老舊技術，實現(xiàn)較大范圍的資源優(yōu)化配置和專業(yè)化分工。而上述一系列舉措，如果沒有巨額資金的支持是不可能實現(xiàn)的。
3.在擴大投資保增長方面，更是需要金融的配合。在4萬億投資計劃中，中央財政出資1.18萬億，其余近3萬億需要地方和社會出資配套。據(jù)有關方面測算，今明兩年需地方配套1.12萬億元。按2008年四季度水平估算，各級地方政府有能力承擔的配套資金總計6200億元，資金缺口達5千億。如果考慮到各地合計20萬億左右的投資計劃，需要從金融市場籌措的資金量更加龐大。
4.在促進就業(yè)方面，由于中小企業(yè)和服務業(yè)吸納勞動力的能力遠遠大于大中型企業(yè)，因此支持中小企業(yè)融資，確保其資金流動順暢，理應成為落實刺激經濟政策的題中應有之義。
國際金融危機導致中國出口大幅下挫，制造業(yè)出現(xiàn)生產過剩，經濟明顯減速。在這一背景下，宏觀政策對金融體系的要求有著與以往不同的特點：
一是要求金融體系快速傳導貨幣政策，實現(xiàn)政策意圖，使實施適度寬松貨幣政策以后釋放出來的流動性能夠有效進入實體經濟，貨幣信貸能夠合理平穩(wěn)增長，滿足經濟增長和經濟轉型過程中產生的大量資金需求。
二是要求金融體系能夠有針對性地強化以往金融服務的薄弱環(huán)節(jié)，優(yōu)化信貸資金投向，改善對“三農”、中小企業(yè)等弱勢群體的金融服務，特別要對基本面和信用記錄較好、有競爭力、有市場、有訂單但暫時出現(xiàn)經營或財務困難的企業(yè)給予資金支持。銀行業(yè)金融機構的信貸方針要與產業(yè)政策更好地協(xié)調配合，堅持區(qū)別對待、有保有壓原則，加大對民生工程、重大工程建設、中小企業(yè)、“三農”、消費、節(jié)能減排、科技創(chuàng)新、兼并重組、區(qū)域協(xié)調發(fā)展等領域的信貸投入。
三是要求金融體系在改善金融服務的同時，進一步提高資金配置的效率，有效控制金融風險，確保金融體系穩(wěn)定。在世界經濟形勢嚴峻、國際金融危機尚未見底、外部金融市場環(huán)境繼續(xù)惡化的情況下，我國經濟下行壓力加大，企業(yè)經營困難，金融機構面對的信用風險和市場風險更加嚴峻。對于金融業(yè)來說，既要貫徹落實好中央“擴內需、調結構、保增長”的各項措施，又要確保自身的經營穩(wěn)健性和資產安全性，這無疑是一個很大的挑戰(zhàn)。
總之，無論是短期的保增長政策還是中長期的擴內需、調結構政策，都對金融體系提出了更高的要求。中央出臺的一系列政策措施，也在一定程度上改善了金融機構的經營環(huán)境（例如實施多種財政補貼措施、政府投資項目為企業(yè)提供市場空間等），進一步擴展了金融機構的經營空間，為金融機構提供新的業(yè)務增長點。資本市場發(fā)展滯后，必然導致貨幣政策傳導阻滯[4]。同時由于商業(yè)銀行信貸活動與股權投資活動的經營特點差異很大，其行為表現(xiàn)也存在很大不同。出于穩(wěn)健性和保證資金安全的要求，銀行的經營活動往往表現(xiàn)出順周期的特點，即經濟上行時加大信貸投放力度，反之則收縮信貸。近期信貸市場中，商業(yè)銀行明顯表現(xiàn)出對政府項目的偏好。對于與4萬億投資計劃有關，特別是有政府信譽和稅收擔保的投資項目，商業(yè)銀行之間競爭十分激烈。但是，對于受國際金融危機影響而陷入經營困境的中小企業(yè)和非政府企業(yè)，商業(yè)銀行的慎貸行為并沒有因為寬松的貨幣政策而改變。
二是目前中、農、工、建、交五大銀行占據(jù)了銀行市場50%以上的份額，如果加上政策性銀行、股份制商業(yè)銀行[5]，大中型銀行的市場份額占比在70％以上。這種大中型銀行主導的金融結構，也使金融體系的重心更容易向大中型企業(yè)傾斜，從而影響宏觀調控政策意圖的實現(xiàn)。
三是競爭不足導致商業(yè)銀行缺乏創(chuàng)新意識。長期以來，中國銀行業(yè)金融機構一直受到雙重保護：一是嚴格限制市場準入，二是存貸款高利差。我國一年期存貸款利差長期保持在3％以上[6]，而在成熟市場，銀行能得到0.2％的利差就已不易。高利差使得銀行業(yè)金融機構只靠存貸款業(yè)務就可以獲得高額利潤，加上現(xiàn)有監(jiān)管制度的重點放在防范風險上，對于不良貸款要層層追究責任（甚至是終身責任），而對創(chuàng)新則基本沒有實質性激勵。由此造成銀行往往不思進取，躲在大樹底下乘涼，缺乏拓展高端業(yè)務的動力。目前大部分中資銀行的利潤，有80％左右來自傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務。就連貸款業(yè)務，不少銀行也習慣于依賴抵押、擔保來防范風險，缺乏適度承擔風險、通過創(chuàng)新保障方式拓展市場的勇氣。
三、加快金融改革，完善配套措施，造就高效率的金融體系
在金融發(fā)展滯后的情況下，貨幣政策傳導渠道不暢，即便實施寬松的貨幣政策，也很難有效刺激陷入低迷的經濟。目前的資金供給在數(shù)量上已經不小，關鍵是如何將這些資金供給通過金融體系快速輸送到實體經濟。可以說，國際金融危機加大了推進中國金融改革的緊迫性，只有加快金融改革和創(chuàng)新，才能使貨幣政策真正發(fā)揮作用。
1.加快推進資本市場建設
資本市場的發(fā)展對有效傳達貨幣政策意圖、改善貨幣政策效果具有重要作用。一個高效的資本市場會大大拓寬貨幣政策的傳導渠道，帶動投資與消費，促進經濟增長。影響中國資本市場效率的因素有很多，其中一個重要因素是資本市場結構扭曲，股票市場與債券市場發(fā)展不對稱，主板市場缺乏低層級股票市場的支撐。因此，下一步改革應主要從以下兩個方面著手：
（1）豐富資本市場品種，發(fā)展多種交易商品。近兩年中國債券市場有了長足的發(fā)展，2008年累計發(fā)行各類債券（不含中央銀行票據(jù)）29381億元，雖然總量上年同期持平，但結構有較大變化，其中企業(yè)債券發(fā)行額同比增長68.7%，增幅加大37.4個百分點。短期融資券和中期票據(jù)的發(fā)行量較上年均有較大幅度增加。盡管如此，中國債券市場的問題仍比較突出：一是企業(yè)債比例仍然偏低（2008年占比為30%）；二是發(fā)行市場分割，企業(yè)債、上市公司債、短期融資券分屬三個行政管理部門，發(fā)行標準和程序皆不統(tǒng)一；三是二級市場被分割為銀行間債券市場和交易所債券市場（從交易量看，前者占比99％），交易制度和清算體系也不統(tǒng)一。這些問題，勢必會影響中國債券市場的運行效率，同時也會帶來較大風險。下一步改革，應盡快理清監(jiān)管思路，整合分割的發(fā)行市場和流通市場，統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，規(guī)范交易行為。另一方面，對企業(yè)承兌票據(jù)、REITs等產品的發(fā)展，也應給予鼓勵和支持，并提前對市場進行規(guī)范。
（2）加快多層次資本市場建設。目前創(chuàng)業(yè)板市場的制度建設已經完成，應選擇何時時機盡早推出。同時，應鼓勵私募股權交易市場的發(fā)展，盡快制定和完善發(fā)展私募股權市場的相關政策，認真總結分析現(xiàn)有非上市公司股權交易體系的問題，根據(jù)經濟發(fā)展需要設計和調整市場布局。（3）加快推進利率市場化。目前金融市場利率（主要是機構之間資金借貸的利率）已經完全實現(xiàn)市場化，包括貨幣市場的拆借、回購交易利率，基于報價產生的上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）等。資本市場的國債、金融債以及企業(yè)債等也基本實現(xiàn)了市場定價。唯有存貸款利率（金融機構對客戶的零售利率）的市場化，進程十分緩慢，監(jiān)管部門對于存款利率上限和貸款利率下限仍實行管制。如前所述，存貸高利差在很大程度上削弱了有效競爭，降低了金融服務質量。長此以往，不僅會大大影響中資銀行的國際競爭力，而且也不利于推動中國經濟結構的調整。下一步既要在調整貨幣政策的同時，逐步縮小存貸利差，又應有計劃、有步驟地加快推進零售利率的市場化，例如先加大貸款利率的下浮空間，再全部放開貸款利率管制；先放開一定數(shù)額以上的大額存單利率管制，并逐步降低門檻，最后取消全部存款利率管制。
2.進一步放開管制，拓展中小企業(yè)融資渠道
（1）積極發(fā)展小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行等小型信貸機構。2008年5月人行和銀監(jiān)會共同下發(fā)了《關于小額貸款公司試點的指導意見》以后，各省相繼開展小額貸款公司的試點工作，使小額貸款公司的數(shù)量有了跳躍式增長。從試點情況看，有些地方對小額貸款公司控制過嚴。例如某省不僅限制新設小額貸款公司的數(shù)量（一縣只給一個名額），而且要求發(fā)起人必須是骨干企業(yè)。這樣的限制不僅將大多數(shù)希望進入該行業(yè)的民營企業(yè)家檔在門外，而且由于缺乏競爭機制也不利于引入小額貸款公司的健康成長。從中國經濟的現(xiàn)實需要出發(fā)，對小型信貸機構數(shù)量不應過度限制。在同一個地點，至少應開辦兩個以上的小額貸款公司。在經濟發(fā)達的沿海地區(qū)，每個鄉(xiāng)鎮(zhèn)發(fā)展到2～3家也不算多，應盡早放開對名額過于僵硬的行政控制。
現(xiàn)行制度對于設立其他類型的小型信貸機構要求也是偏高的。例如設立鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行要求至少有一家銀行業(yè)金融機構為發(fā)起人，且為最大或唯一股東。對資金互助社的設立要求也過于嚴格，例如資金互助社必須有符合任職資格的理事、經理，有符合要求的營業(yè)場所，安全防范設施和與業(yè)務有關的其他設施等。此外，對小型信貸機構的監(jiān)管要求也普遍偏高，對其公司治理的設計過于繁雜。建議對設立小型信貸機構制定更加符合現(xiàn)實、有利于吸引民間資本進入的準入制度，并根據(jù)小型信貸機構的不同性質或規(guī)模，設定不同的監(jiān)管要求。
（2）盡快放開民間信貸。近來，人民銀行正在加快制定《放貸人條例》，對非吸收存款類放貸人地位給予法律上的支持。這意味著將賦予資金擁有者更多的運用資金的自由。民間信貸的“陽光化”，將有利于打破銀行壟斷的信貸市場格局，使資金得到更有效率的配置，為民營經濟發(fā)展提供更有力的支持。據(jù)估計，目前民間資本總量大約在2萬億上下，一旦這些資本被激活，勢必對中國經濟走出國際金融危機陰影產生巨大的作用。因此，盡快放開和規(guī)范民間信貸，應當成為近期的一項政策選擇。
3.改進金融機構特別是小型金融機構的經營條件
（1）鑒于小額貸款公司不能吸儲，從長遠來看，后續(xù)資金不足將是制約小額貸款公司發(fā)展的瓶頸問題。目前一個可行之道是通過金融創(chuàng)新將商業(yè)銀行的資金優(yōu)勢和小額貸款公司的網(wǎng)絡優(yōu)勢有機整合，從而更好地滿足農民、微型企業(yè)和其他創(chuàng)業(yè)者的融資需求。因此應進一步鼓勵包括各類政策性銀行、國有商業(yè)銀行以及股份制商業(yè)銀行在內的大型金融機構向小額貸款公司發(fā)放委托貸款和批發(fā)貸款，形成資金有效對接。
（2）加快建設和完善信用擔保機制。對于商業(yè)銀行來說，目前是擴大信貸的好時機。但是由于中小企業(yè)、個體工商戶等客戶群實力弱，抵御風險的能力不足，貸款風險很大，銀行因此而陷入進退兩難的境地。針對這種情況，應加大金融政策與財政政策配合的力度，大力發(fā)展擔保行業(yè)。
（3）在人才培養(yǎng)上為中小信貸機構提供支持。據(jù)部分小型金融機構負責人反映，目前他們最大的困難，不是資金，也不是缺少擔保和抵押，而在于因機構太小而沒有培養(yǎng)人才的能力。為此，有關部門和行業(yè)協(xié)會應建立起長效的培訓機制，加大對中小型金融機構從業(yè)人員的培訓力度，以盡快提高其素質和財務分析、風險識別能力。（4）加快落實實行多種抵押擔保形式的有關規(guī)定，抓緊進行股權和企業(yè)股權質押登記，大型農用設備、林權抵押登記，糾紛處理辦法等配套制度建設，提高抵押品市場的流轉效率。
4.加快新型金融產品的開發(fā)
（1）要促使商業(yè)銀行轉變觀念，摒棄過分依賴抵押擔保的思想，更加注重第一還款來源的質量，改變坐等客戶上門的經營習慣，通過營銷創(chuàng)新，主動開辟和擴大市場。
（2）要鼓勵金融機構根據(jù)政策的許可范圍，積極進行金融創(chuàng)新，如銀行可以開發(fā)多種形式的抵押質押信貸產品，擴大擔保物范圍；保險公司可以開發(fā)信貸保險產品以及多種適合不同類型客戶需要的小額保險
（3）要鼓勵不同類型金融機構之間開展更深程度的合作，實現(xiàn)資源共享，提高服務效率和風險控制水平。
5.注意防范金融風險
在貨幣政策轉型、貨幣供給總量增加的情況下，商業(yè)銀行的貸款增長明顯加快，出現(xiàn)了一些值得關注的跡象：
（1）出于貸款安全的考慮，很多商業(yè)銀行將貸款服務對象集中于與政府投資計劃有關的大項目和大企業(yè)。對于這類項目，銀行為了爭取市場份額，抵押擔保要求往往被迫降得很低。
（2）在同質競爭下，價格戰(zhàn)在所難免，利率下浮成為常態(tài)，而且貸款越集中的大戶，利率越低。此外在房地產貸款上，為留住客戶，各銀行基本上都采用利率下浮30％（政策允許的最大幅度）政策，使得部分期限存貸款利率出現(xiàn)倒掛。
（3）由于地方投資熱情高漲，部分銀行在資金投放上受到地方政府的壓力，可能會放松貸前審查和貸后管理，使資金流向經濟前景不好的項目。部分保險公司在運用保險資金時，也可能因地方政府的影響而進行不夠謹慎的投資。
（4）部分信貸資金通過各種渠道流向了股市而非實體經濟。
上述問題顯然加大了銀行的經營風險。在應對國際金融危機的過程中，既要支持中國經濟走出低谷，又要維護金融穩(wěn)定和金融安全，防止不良貸款大幅度、快速反彈。為此，從監(jiān)管部門角度看，要注意防止金融風險跨業(yè)、跨市場轉移，嚴格防范創(chuàng)新業(yè)務風險和誤導性銷售，防范關聯(lián)企業(yè)貸款風險；從金融機構角度看，也要在抓住發(fā)展機遇的同時，強化危機意識和風險管理，避免發(fā)生重大失誤。
[1]據(jù)初步統(tǒng)計，2008年9月以后，中央政府各部門出臺的相關刺激經濟配套文件達到近60個。
[2]4萬億投資的結構為：鐵路、公路、機場、城鄉(xiāng)電網(wǎng)等45％，災后恢復重建25%，保障性安居工程7%，農村民生工程和基礎設施9%，節(jié)能減排和生態(tài)建設9%，自主創(chuàng)新結構調整4%，醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)1%。
[3]數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行《中國貨幣政策執(zhí)行報告2008年第四季度》。
[4]理論上資本市場對貨幣政策的傳導作用主要通過三條渠道實現(xiàn)：一是投資。當寬松貨幣政策引致股價上漲時，公司的市值提高。公司可以用較高的價格發(fā)行較少的股票，從而有利于增加公司投資；二是財富效應。股價上升，金融財富增加，居民消費支出將增加，進而刺激實體經濟；三是信用。股價上升使得企業(yè)財富升值，對于銀行來說，抵押品升值，信用風險降低，因而有動力加大貸款投放。
（一）貨幣政策應該為經濟提供良好的貨幣環(huán)境
金融制度的供給也是影響金融支持實體經濟發(fā)展的重要變量。事實表明，過度寬松的貨幣環(huán)境是助長投機因素的溫床。如果在資產價格異常波動的階段，即使對企業(yè)發(fā)放貸款，這些資金也很有可能避實向虛，而不是真正應用于生產領域。
（二）貨幣政策調控不應使經濟形成對貨幣的依賴
多年以來，中國的實體經濟與貨幣政策之間的關系可以概括為“一放就亂、一緊就死”，經濟下行時刺激政策出臺、經濟好轉時刺激政策退出。目前，我國M2/GDP比率已經很高，意味著資金的產出效率明顯下降，也意味著整個社會的杠桿率較高。在此貨幣環(huán)境下，金融機構面臨兩難抉擇。
（三）貨幣政策要關注融資成本，運用相關工具進行調節(jié)
這一方面要求貨幣政策從數(shù)量型向價格型轉化，另一方面需要加快資金價格改革，從而充分發(fā)揮金融市場配置資源的作用。
（四）要進一步加快金融體制改革
通過改革準入制度，推動金融機構良性競爭，提高服務實體經濟的水平。加快資本市場發(fā)展，通過直接融資市場的發(fā)展，提高金融動員資金的能力。大力鼓勵社會創(chuàng)業(yè)，使資本、科技與企業(yè)家精神充分結合。從宏觀審慎管理的角度，抑制地方政府的投資沖動，確保實體經濟健康有序發(fā)展。加快金融領域的簡政放權，是引導金融支持實體經濟的重要途徑。
二、監(jiān)管政策層面
（一）從監(jiān)管上杜絕層層加水、體內循環(huán)的問題
2014年4月中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會、國家外匯局聯(lián)合出臺的《關于規(guī)范金融機構同業(yè)業(yè)務的通知》即是很好的范例。在此之前，金融機構通過一系列產品和交易結構的復雜創(chuàng)新，銀行信貸資產化身為理財產品、信托計劃、券商資產管理計劃等，旨在規(guī)避監(jiān)管。企業(yè)通過資金池等非信貸渠道獲取資金，導致融資成本提高。此類問題必須從監(jiān)管層面加以杜絕。
（二）信貸資金的監(jiān)管
應嚴格按照《流動資金貸款管理暫行辦法》《個人貸款管理暫行辦法》《固定資產貸款管理暫行辦法》和《項目融資業(yè)務指引》的規(guī)定，堅持受托支付，避免挪用，堅決打擊挪用信貸資金進行投機炒作的行為。
（三）注重高頻交易的監(jiān)管
隨著技術的發(fā)展，在金融市場上出現(xiàn)了利用高頻交易套利的行為。高頻交易對于市場具有強烈的影響，對于金融市場的發(fā)展有利也有弊，需要結合服務實體經濟的目標健全相應的管理機制。
（四）加強對金融創(chuàng)新的引導
金融產品的設計和金融業(yè)務的延伸應以國家的產業(yè)政策為前提導向，禁入產能過剩行業(yè)，對于新興產業(yè)中的中小微企業(yè)應定向投放，降低其融資成本。對于金融領域的創(chuàng)新產品，特別是交易結構復雜的創(chuàng)新產品，應要求金融機構充分披露信息，監(jiān)管者要充分掌握產品功能、設計原理及其風控措施，以正確作出引導、加強監(jiān)管。
（五）探討建立全國性資金流向監(jiān)控系統(tǒng)
及時掌握信貸資金、銀行表外業(yè)務、類信貸業(yè)務等各類金融工具融入資金的流向，以保證監(jiān)管實效。
三、金融機構層面
金融機構要不斷提高自身的經營管理水平，在經濟周期中始終保持穩(wěn)健。一要不斷完善內部控制機制，增強市場反應能力，抓住市場機遇，在支持經濟實體的發(fā)展同時，提高壯大自身實力。二要健全全面風險管理體系，努力防控經營過程中的信用風險、操作風險、市場風險及其他各類風險，健全審慎經營機制，運用風險抵補措施緩沖經濟周期帶來的影響。三要不斷開發(fā)金融技術，努力控制成本，延伸服務范圍。四要堅持金融創(chuàng)新。創(chuàng)新始終是金融機構發(fā)展的重要動力。金融機構要加強對經濟形勢的解讀，由此找準支持的對象、產業(yè)和企業(yè)。金融機構應當創(chuàng)新金融工具、設計出新型的融資方案，為新興產業(yè)提供更多的融資渠道，積極引導企業(yè)轉型，促進產業(yè)升級，推動整體經濟形成內生增長動力。
四、金融基礎設施、金融生態(tài)及金融技術的層面
（一）加強金融基礎建設
盡快建立金融業(yè)統(tǒng)一征信平臺，完善登記、托管、支付、清算等金融基礎設施，為金融支持實體經濟提供便利。
（二）從金融基礎設施的源頭根絕監(jiān)管漏洞
很多看似監(jiān)管的問題實際上與金融基礎設施有著很強的關聯(lián)。比如，如果企業(yè)賬戶管理規(guī)范、絕大多數(shù)交易以及全部大額交易都通過電子渠道結算，資金流向清晰且有跡可循，則資金監(jiān)控就較容易，防范信貸資金挪用的成本就會降低。又如，如果合同管理、發(fā)票管理規(guī)范，那么利用假合同、假票據(jù)騙取金融機構融資的可能性就大大降低。
（三）優(yōu)化金融生態(tài)是吸引資金的重要手段
在不同經濟階段、不同地區(qū)，由于地區(qū)經濟水平、金融生態(tài)狀況存在差異，因而金融支持實體經濟的力度也不一，持續(xù)優(yōu)化金融生態(tài)是提高金融支持實體經濟力度的重要途經。
（四）推動金融技術的進步
近年來，我國商業(yè)銀行信貸業(yè)務發(fā)展迅猛，業(yè)務品種不斷增加，旅游消費信貸也應運而生。但與國外發(fā)達國家旅游信貸一直有穩(wěn)定的市場相比，目前旅游消費信貸在我國才剛剛起步，面臨著種種困難和障礙。自1999年中國人民銀行《關于開展個人消費信貸的指導意見》以來，多年來個人旅游消費信貸市場反應寥寥。據(jù)統(tǒng)計2005年我國旅游業(yè)總收入7686億元，其中國內旅游收入5286億元，國內旅游人次12.12人次，在當前我國旅游需求增長、旅游收入逐年增加、旅游業(yè)發(fā)展迅速的形勢下，重新啟動曾經面臨退市的旅游消費信貸業(yè)務，對我國旅游業(yè)和金融業(yè)具有非常重要的現(xiàn)實意義。
1制約我國旅游消費信貸市場發(fā)展的主要因素
1.1傳統(tǒng)消費觀念的制約
西方人視旅游為生活的重要內容，其社會福利和各項保險健全，即使沒有存款也要外出旅游。中國人則不同，相對于攢錢購房、購車來說，旅游是一種可有可無的奢侈品，只有在有足夠余錢的情況下才能進行額外消費。盡管政府大力提倡居民進行消費信貸，但據(jù)中國人民銀行調查，50%居民并沒有消費信貸意向，在量入為出的傳統(tǒng)消費觀念的影響下，個人信貸消費發(fā)展緩慢，旅游信貸消費更是舉步維艱。
1.2個人信用制度體系的制約
目前的消費信貸中，商業(yè)銀行既是消費受理方，又是授信方，獨資承擔了信貸消費的資金壓力和風險，這就制約了信貸消費的進一步發(fā)展。貸款銀行為了減少風險，必然以苛刻的信貸條件要求貸款人履行繁雜的貸款手續(xù)。而旅游信貸的需求往往是突發(fā)性的，煩瑣的手續(xù)影響了貸方和借方的積極性。
1.3銀行服務質量的制約
近年來由于銀行嘗到了房貸、車貸所帶來的利益，普遍對金額較小、季節(jié)性強的旅游消費信貸積極性不高，一方面忽視旅游消費信貸的宣傳營銷，消費者知之甚少，另一方面手續(xù)煩瑣、門檻較高、周期較長，抑制了消費者的熱情。
2旅游消費信貸的市場定位
2.1人群定位――青年市場
目前對國內市場來說，耐用消費品已趨于飽和狀態(tài)，而人們的旅游動機和需求日益旺盛，這就要合理地引導人們的消費方向，旅游消費就是一個重要方面，因此應積極鼓勵人們進行旅游消費。
亞當•斯密認為年輕人對于自己和未來的估計總是過于樂觀，相比其它年齡段的人更容易產生負債消費的動機。我國老年人消費觀念大多過于保守，而青年人已普遍接受“花明天的錢，圓今天的夢”的透支消費和負債消費觀念。對于收入不高、積蓄有限、收入來源穩(wěn)定、有一定還款能力且有強烈旅游欲望的個體消費者而言，旅游消費信貸是很好的途徑。
2.2類型定位――境外旅游
近年來，我國出境旅游快速發(fā)展，出境旅游市場需求也在不斷增長，自1997年至2004年，中國出境旅游達1.1億人次，其中2004年中國公民出境達2885萬人次，比2003年增長43%，成為亞洲第一大客源輸出國和全球出境旅游市場增幅最快、潛力最大、影響力最廣泛的國家之一。中國人外出旅游的興趣與日俱增，但人們的實際收入水平相對于出境旅游的食、住、行、游、購、娛六大要素的開支來說，有一定的懸殊。目前除了少數(shù)高收入者，很少有家庭能在一年內瀟灑地舉家出游幾次，就是一年外出旅游一次的也是中高收入家庭。對于年輕人旅游已成為一種生活方式，但是經濟條件不允許，而分期付款是一種平衡手段。
3旅游消費信貸的拓展對策
要使旅游消費信貸在我國真正發(fā)展起來，除了制訂與信貸消費相關的法律、法規(guī)，建立健全擔保、評估、保險、公證等一系列制度，使旅游信貸消費逐步走上法制軌道；建立和完善養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)等社會保障制度，促進個人信貸消費健康發(fā)展以外，針對旅游消費信貸的實際情況，還必須在以下幾個方面作文章：
3.1加大宣傳力度，引導居民樹立正確的消費觀念
政府、金融機構、旅游企業(yè)和媒體要加大旅游消費信貸的宣傳力度，通過報紙、電視等各種宣傳方式，普及信貸消費知識，逐步轉變人們長期形成的傳統(tǒng)先積累、后消費的消費習慣，引導人們樹立借助信貸工具，適度超前消費的新觀念，只有當消費觀念轉變時，旅游信貸消費才能真正在我國普及。
當然在消費宣傳上不可盲目誤導透支消費和負債消費觀念，不可在沒有任何經濟來源、沒有確定的收入預期，就舉借債消費。而應正確引導一些人特別是青年人，培養(yǎng)正確的消費傾向。目前，我國正在建設節(jié)約型社會，奢侈浪費、盲目消費攀比，脫離實際收入水平、不量力而行的消費觀念違背節(jié)約型社會的宗旨。引導青年人消費結構的轉變，少在吃喝上浪費，少負債購大房、購車，多在購書和游歷增長知識、開闊眼界上消費，這對于提高青年人的整體素質大有裨益，同時也給社會創(chuàng)造一個良好的消費環(huán)境和氛圍。
3.2放寬條件，簡化旅游信貸的手續(xù)，提供優(yōu)質服務
當前在實際操作中，銀行很少將旅游貸款直接貸給個人去旅游。銀行的貸款條款上大多規(guī)定貸款只限于支付與貸款人簽訂合作協(xié)議的特約旅行社的旅游費用，也即旅游者的旅游只能是跟隨團隊參加大眾化的團隊旅游，如此苛刻的要求有背于旅游日益散客化的國家趨勢。
消費信貸手續(xù)煩瑣，旅游消費信貸更是如此。一般游客需提前一個月向開辦此項業(yè)務的銀行提出申請，其間需要往返銀行多次，并提供銀行所需的各種文件、證明、擔保。因此金融機構要簡化手續(xù)，方便游客。加強職工培訓，提高業(yè)務素質和服務質量，完善售后服務體系，健全信貸產品質量保障機制。
3.3加強協(xié)作，建設社會信用體系
