發(fā)布時間：2023-07-04 16:26:32
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的國內金融市場現(xiàn)狀分析樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
風險投資的金融環(huán)境主要包含四個方面，分別是金融機構、金融監(jiān)管、金融市場和金融人才等。這四個方面在風險投資中起著關鍵的支撐作用。為了營造我國良好的風險投資金融環(huán)境，現(xiàn)在我們對風險投資金融環(huán)境中的各要素進行分析。首先是金融機構。金融機構主要指從事金融服務業(yè)相關的金融中介機構。其中包含銀行、證劵、保險等行業(yè)。我國金融機構的現(xiàn)狀是存在多而雜的狀態(tài)，就銀行業(yè)而言，無論是商業(yè)銀行還是地方各級銀行，在管理上均是由中國人民銀行進行統(tǒng)一管理，但是在具體操作上，每個銀行卻有自己的一套行事方式。除了必須遵從的中行制定的相關規(guī)范之外，其他銀行在為群眾服務的同時想得最多的也是為自己謀利。只有保證了自身的正常發(fā)展，銀行才能更好地為他們服務。在這個過程中，中行并不能對其他銀行的發(fā)展和推行的政策做到及時的監(jiān)管。其次是金融監(jiān)管。金融監(jiān)管指的是依賴于我國的會計事務所、銀監(jiān)會和審計署等部門的作用，對我國的金融行業(yè)進行監(jiān)督和管理。就目前的我國風險投資金融環(huán)境而言，國家銀監(jiān)會及審計署等部門在監(jiān)管我國金融環(huán)境的作用是很大的。以審計署為例，審計署的作用就是監(jiān)管全國各地的金融部門的內部審計工作，對他們進行定期的檢查，以防止出現(xiàn)資金漏洞和私自定價的狀況，通過加大監(jiān)管力度來凈化我國的金融市場，給企業(yè)的風險投資營造一個良好的交易場所。顧名思義，金融監(jiān)管就是對金融行業(yè)進行監(jiān)督管理，通過對審計署的例子可以說明，國家通過立法及審查的方式來管理金融市場的力度。但是，就審計方面，國家做的工作很多，并且全部是國家部門來進行監(jiān)管的。
然而對于會計事務所的重視程度卻不高。優(yōu)秀的會計師多集中在各個知名的會計事務所里面，所以無論是企業(yè)還是金融行業(yè)都會聘請高級會計師來對企業(yè)的內部賬務及日常工作來進行審計。也就是說，國家的審計署或者銀監(jiān)會所審計的對象都是這些高級會計師所提供的數(shù)據，這就容易被不法分子利用，通過做假賬來蒙混審計署的檢查。所以，未來在對待風險投資金融環(huán)境的時候，國家相關部門還應當加大對會計事務所的管理，避免由于疏忽和遺漏造成檢查不當且不徹底的情況的發(fā)生。再者是金融市場。金融市場顧名思義就是進行金融交易的市場，他可以是有形的，譬如證劵交易中心，也可以是無形的，譬如直接進行股票投資等。風險投資所投資的對象多是準備上市的或者發(fā)展勢頭良好的公司。對他們的投入是風險與機遇并存的。無論是團體還是個體，在進行風險投資時都要認真觀察整個的金融市場環(huán)境，以及所要投資的公司的動態(tài)變化，這樣才能夠為自己選擇好投資對象提供前提。就我國目前的金融市場環(huán)境而言是不容樂觀的，因為我國的交易市場等金融市場都是剛剛形成不久，并且參與金融市場的可作為風險投資的企業(yè)眾多，而國內對于金融市場的對待卻遠遠不夠，所以這就容易被外國的專門進行風險投資的個體或大財團利用，以達到吞并或者拖垮我國相關行業(yè)的目的，破壞我國的經濟發(fā)展和社會穩(wěn)定。
在這種情況下，我國的相關經濟部門和證劵監(jiān)管部門要認真觀察和維護我國的金融市場，通過立法來加大監(jiān)管力度，一方面監(jiān)視外國風險投資集團的投資行為，另一方面監(jiān)督國內投資集團的投資狀況。通過加大對投資集團的監(jiān)管，以及嚴格把守金融市場入口的形式來凈化國內的金融市場，為我國經濟的良好快速發(fā)展保駕護航。最后是金融人才。全球經濟一體化的到來，加速了各國經濟的發(fā)展，促進了各國金融行業(yè)的大發(fā)展大繁榮，在時代的迫切要求下，金融人才也一度被各國金融業(yè)所爭奪。擁有一支超強的金融隊伍，對于風險投資者來說可謂如虎添翼。由金融人才所組建的風險投資觀察團，對于進行合理的風險投資是極其有利的。對不少風險投資者來說，擁有了人才就等于擁有了財富。近些年來，我國的金融行業(yè)的快速發(fā)展也向社會提出了金融人才方面的要求。目前，我國大多數(shù)院校都開設了金融學，重點培養(yǎng)金融學人才來滿足社會發(fā)展的需要。但是由于社會缺口較大而人才供不應求，所以我國的大多數(shù)風險投資集團不惜用高薪來聘請外國金融人才為自己謀取財富。當我國的金融市場被外國的金融人才所壟斷的時候，對于我國的金融行業(yè)的發(fā)展就是極其不利的。所以我國相關教育部門應當加大對金融人才的培養(yǎng)工作，多培養(yǎng)綜合業(yè)務素質高的金融人才，為我國的金融行業(yè)的發(fā)展獻計獻策，促進我國金融行業(yè)的良好高速的發(fā)展。
二、我國風險投資金融環(huán)境所存在的問題
對我國的風險投資中的各要素的現(xiàn)狀分析就可以看出我國在風險投資金融環(huán)境中存在的一些問題。首先從對金融行業(yè)的立法角度分析，我國對于金融行業(yè)的立法還是有待完善的。雖然近些年來我國在金融行業(yè)立法方面做了很多工作，譬如《反壟斷法》及銀行內部審查工作考核等方面。但是，國際金融市場的變化時多樣的，相對應的，國內的金融市場的變化也是多樣的，之前的立法已經無法適應當前的金融業(yè)的發(fā)展需要，譬如出現(xiàn)的新型的金融事件，通過利用法律的空子來進行零投入的風險投資事件，這方面我國的法律并不能做到全面的監(jiān)管與懲處。相對應的，國家相關部門應當時刻關注金融市場動態(tài)，改善政府部門立法滯后性的缺陷，通過對金融市場的變化來預測未來的發(fā)展狀態(tài)，以及可能出現(xiàn)的問題，進行及時的立法工作來避免相關問題的產生。并在日常處理金融市場中出現(xiàn)的問題時進行總結和反思，然后進行立法，逐步在實踐中完善我國金融行業(yè)的相關法律法規(guī)，從而保證金融行業(yè)的正常運行。其次是加強對進入金融市場的相關企業(yè)的監(jiān)管力度。企業(yè)再進入金融市場時會經過我國的工商等部門進行前期審核。達到一定的標準時就準許進入我國的金融市場。在這個過程中，無論是工商還是其他什么國家金融部門都應當對提交申請的企業(yè)進行嚴格的審查。通過對提交申請的企業(yè)的相關材料，以及經營狀況和申請人的背景等方面進行嚴格的考察來控制進入金融行業(yè)的企業(yè)整體正常運行，避免由于前期疏忽給金融市場的良性運行帶來隱患。
三、對我國風險投資金融環(huán)境的分析
對于風險投資者而言，進行金融投資時要對金融環(huán)境進行分析，然后進行風險資金投入。在對金融環(huán)境分析時應該從以下幾個方面進行：首先，進行風險投資金融環(huán)境分析要充分考慮科技和管理環(huán)境系統(tǒng)方面。因為現(xiàn)代經濟就是依賴于科學技術發(fā)展起來的經濟，衡量一個金融投資環(huán)境的時候，觀察它的科技發(fā)展狀況和應用科技的深度是否良好就可以很好地為進入資金投入做好前提工作。金融投資環(huán)境的科技水平含金量越高，投資環(huán)境越穩(wěn)定。我國的風險投資金融環(huán)境中的科技水平隨著我國經濟的發(fā)展也在不斷完善，充分的證據就是進入我國金融市場的國內企業(yè)在逐年增多，并且金融環(huán)境也在逐漸完善。相對應的，未來我國的風險投資環(huán)境會更加安全。其次，是風險投資金融企業(yè)環(huán)境系統(tǒng)方面。風險金融投資者在進行投資的過程中，多利用電子交易系統(tǒng)進行投資，而金融投資企業(yè)是專門為了投資者更好地進行投資活動服務的?？疾旖鹑谕顿Y環(huán)境時，考量金融企業(yè)的各個方面也是必須要做的工作。一是對于金融企業(yè)的專業(yè)機構而言，衡量一個金融企業(yè)的成熟程度可以從它的金融機構上看出來，機構數(shù)量越多的金融企業(yè)，它的投資環(huán)境越安全。二是對于金融企業(yè)的硬件條件而言，一個金融投資企業(yè)的硬件設施越完善，給投資者的感覺就越安全。因為投資者進行投資的過程中，自己的流通是依賴于電子交易系統(tǒng)進行的，完整的硬件系統(tǒng)能夠增加投資者的信任感。三是社會生活狀況，在投資者進行投資時，可以觀察該地區(qū)的投資社會生活狀況，一個地區(qū)的人們的投資觀念越強烈，說明該地區(qū)的投資環(huán)境越安全。
四、總結
一、企業(yè)國際金融投資的現(xiàn)狀分析
從當前我國企業(yè)國際金融的投資現(xiàn)狀來看，還存在著一些方面有待加強，這些方面主要體現(xiàn)在中資機構國際金融投資的失利比較嚴重，在貴買賤賣的問題上相對比較突出，這一方面是需要加強反思的。在這一方面的影響因素有內部也有外部，但最為主要的還是涉足國際金融投資市場經驗不足，由于其在國外的投行壟斷金融市場話語權以及定價權的影響上比較嚴重。由于國外投行在購買我國金融股權前，就大肆的唱空中資銀行以及中國股市，認為最大風險是不良貸款，如果得不到良好處理就會對經濟的改革成果造成影響，對中國的銀行業(yè)進行貶低。再者，企業(yè)國際金融投資過程中，中資企業(yè)在國際金融的投資分析經驗以及衍生產品的風險管理和定價能力層面需要進一步加強。尤其是在具體的國際投資過程中對評級公司信用評級以及國外投行研究報告比較依賴。從國內層面來說就是比較缺乏中國企業(yè)以及投資者服務的投資顧問，這些方面都要能夠得到充分重視，及時的對其進行優(yōu)化解決。另外，對于國外的評級公司對評級的濫用也是比較重要的影響因素，再有是中資機構自身在國際金融市場分析的能力上還比較薄弱，比較缺乏經驗。對套期保值管理過程中，中資企業(yè)對標的資產價格走勢判斷還比較缺乏準確性。而在實施股權投資過程中，對于中資企業(yè)以及機構在國際經濟的周期及走勢認識上還存在著一些誤差。再有就是對股權的出售過程中，中資銀行在股權的估值定價方面也沒有合理化。
二、企業(yè)國際金融投資的優(yōu)化策略探究
第一，針對企業(yè)國際金融投資的優(yōu)化要能從多方面進行實施，要能充分的利用良好國內政治的優(yōu)勢來對企業(yè)對外直接投資的發(fā)展加以促進。對政治體制的改革進行深化，以及將制度化和規(guī)范化等進行推進，這樣才能為我國企業(yè)對外投資實業(yè)的發(fā)展打下良好基礎。同時，也要能夠對宏觀經濟的發(fā)展形勢進行充分發(fā)揮，將對外投資的優(yōu)勢加以提升，還有是要能對社會文化的優(yōu)勢進行充分發(fā)揮，在對外投資的和諧環(huán)境打造上進行強化，促進社會穩(wěn)定增強民眾的凝聚力以及向心力。第二，對企業(yè)國際金融投資的策略優(yōu)化還要能夠扶持獨立國際投資顧問公司，扶持屬于自己的民間的國際投資顧問公司，這樣就比較有利于獨立第三方身份為中國的投資方進行服務。這一投資顧問能夠為我國的投資者以及企業(yè)開展多項業(yè)務，具體來說能夠為我國企業(yè)在套期保值的設計方案方面能起到積極作用。而對于國際投行來華銷售結構化衍生品的定價等評估也有著積極作用。不僅如此，還能夠在政府機構以及投資者方面的金融市場走勢分析方面提供理論依據。所以要能對這一方面得到充分重視。第三，對我國的企業(yè)在對外直接投資方面要能大力促進，這也是經濟強國戰(zhàn)略的必然選擇，能夠在對外投資下獲取以及整合全球范圍對我國急需的資源，這樣就能夠為我國的經濟發(fā)展創(chuàng)造有利條件。再者也要能制定對外直接投資國家戰(zhàn)略，以及在戰(zhàn)略上進行及時有效的調整，從而來適應我國產業(yè)結構的調整以及更好的應對國際新形勢發(fā)展的挑戰(zhàn)。不僅如此，也要能夠打造開放型的經濟，來對企業(yè)對外直接投資的國際競爭力進行有效提升，這就需要深化產權制度的改革以及轉變資源的配置方式和提升其配置效率等等。第四，企業(yè)國際金融投資的策略實施還需要在金融監(jiān)管層面進行加強，這就需要監(jiān)管當局以及國資委等對企業(yè)和上市公司在實施套期保值過程中，要能到認可的投資顧問公司設計方案。另外在監(jiān)管當局也要能夠有所要求，對基金以及銀行的QDII投資要聘請國內投資顧問，這樣就對我國國內的投資者以及企業(yè)過度依靠國際三大評級公司信用等級能得以避免，對投資風險的全面評估也有著積極作用。除此之外，對于金融市場的基礎建設工作也要能夠進一步加強，并要能及時的對衍生金融市場進行發(fā)展，這些方面的努力對我國的金融市場找到比較合適的套期保值工具也有著積極作用。第五，對于體制頂層設計進行完善能夠有效促進企業(yè)對外直接投資的健康運行，從具體的措施實施上要能構建國家級的統(tǒng)一管理機構，然后對國外一些比較成功的經驗進行借鑒。然后是健全法制和對相關的對外投資法要能盡快的出臺以及完善等。只有從多方面進行考慮才能真正的保障企業(yè)國際金融投資的健康發(fā)展。
三、結語
（一）商業(yè)銀行理財產品的發(fā)行現(xiàn)狀。商業(yè)銀行理財產品的發(fā)行數(shù)量呈現(xiàn)快速遞增模式，2004年發(fā)行數(shù)量僅為114只，然而在2008年就達到了6628只。
（二）有關商業(yè)銀行發(fā)行不同理財產品的統(tǒng)計分析1.非保本浮動收益類理財產品仍然是發(fā)行主力，保本浮動較去年有所提高。在2013年商業(yè)銀行發(fā)行的45825只理財產品中，產品以非保本浮動收益型為主，發(fā)行數(shù)量為31656占到了總發(fā)行量的69.77%，較去年的63.09%上升了近6個百分點。2.短期理財產品發(fā)行數(shù)量增多，超短期和長期理財產品發(fā)行量萎縮。2013年45825只理財產品中短期理財產品占很大比重，其中3個月以下的理財產品發(fā)行數(shù)量為18105只，占總發(fā)行量的39.51%，3-6個月期限的理財產品發(fā)行量為14831只，市場占比2012年的23.17%上升至32.37%，上升了近10個百分點，說明3-6個月理財產品需求量有所增長。3.固定收益類產品增幅明顯，組合投資類占主導地位。將投資結構分為貨幣外匯類、信貸類、固定收益類、結構型、組合投資類及其他類產品。4.人民幣理財產品主導市場，外幣發(fā)行量繼續(xù)萎縮。2013年人民幣幣種理財產品發(fā)行量為44052只，較2012年的92.43%繼續(xù)增加3.7個百分點增至96.13%，外幣理財產品發(fā)行量為1773只，同比去年下降3.7%個百分點，所占市場比跌至3.87%。
（三）商業(yè)銀行發(fā)行理財產品收益趨勢分析1.非保本浮動產品預期收益率較高，不同類型理財產品預期收益率均呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢。2.理財產品預期收益率與發(fā)行期限成正比關系。2013年發(fā)行的理財產品預期收益率與發(fā)行期限呈現(xiàn)出正比趨勢，即發(fā)行期限越長，產品預期收益率也越高。
二、有關商業(yè)銀行理財產品創(chuàng)新存在問題及政策建議
（一）商業(yè)銀行創(chuàng)新過程中存在的問題1.從宏觀方面來說，金融業(yè)的分業(yè)經營分業(yè)監(jiān)管不利于理財產品的創(chuàng)新。在中國金融業(yè)經濟轉型期間，出于金融市場經濟穩(wěn)定及風險防控的考慮，分業(yè)經營與分業(yè)監(jiān)管必不可少，然而隨著國內經濟金融體制改革的不斷深化，特別是經濟金融一體化的今天，分業(yè)經營與分業(yè)監(jiān)管似乎阻礙了金融市場的發(fā)展模式。2.沒有建立完善的信息披露制度，產品收益率的實現(xiàn)也存在缺陷。客戶在購買理財產品后對于產品的具體投資去向、被投資者收益資信狀況、產品是否實現(xiàn)投資收益等系列問題了解甚少。3.理財產品發(fā)行存在嚴重的同質化現(xiàn)象，種類匱乏。雖然當下商業(yè)銀行推出的大量理財產品，但是在功能和投資方向上仍舊和以往相似太過籠統(tǒng)；另一方面，理財產品還存在“重銷售輕設計”的現(xiàn)象。和國外相比，我國市場上流通的理財產品總類還遠不能及，投資去向仍然是貨幣市場，這些都不能從根本上滿足客戶的投資需求，也不利于金融市場的良性發(fā)展。
（二）有關商業(yè)銀行理財產品創(chuàng)新的政策建議。基于我國商業(yè)銀行理財產品發(fā)行過程中存在的問題，特提出以下幾點建議；1.銀監(jiān)會、商業(yè)銀行和投資者共同監(jiān)管，嚴格把控資產池類產品風險。在2013年1月1日至8月28日有938款到期的結構性理財產品，然而所披露到期收益率的產品僅為348款，披露率僅為37%，但商業(yè)銀行在披露的產品中表明有275款產品達到預期最高收益率，所占比重為79%，諸如此類現(xiàn)象不在少數(shù)。2.分業(yè)經營與監(jiān)管模式下，加強商業(yè)銀行不同部門之間的相互聯(lián)系。1995年《商業(yè)銀行法》的頒布確立了我國商業(yè)銀行分業(yè)經營分業(yè)監(jiān)管的模式，然而在如今互聯(lián)網金融崛起、利率市場化及金融脫媒的沖擊下銀行業(yè)亟待進行改革，因此銀監(jiān)會可以試行部分商業(yè)銀行理財產品與其他金融與非金融機構的商業(yè)合作。3.培養(yǎng)專業(yè)化人才，注重理財產品的差異化創(chuàng)新。商業(yè)銀行應著重培養(yǎng)高素質金融領域資深人才，通過“內部培養(yǎng)、外部引進”等措施使得我國理財業(yè)務相關人員在產品研發(fā)、金融市場投資工具、金融領域政策等方面有所掌握，通過不斷探究試驗不同類別的理財產品和借鑒國外成功的理財產品案例來達到滿足國內客戶的不同投資需求。又有利于督促金融市場其他商業(yè)銀行在理財產品方面的創(chuàng)新研究。
（一）我國汽車金融發(fā)展現(xiàn)狀分析
國內汽車金融服務業(yè)各項制度的發(fā)展還在探索當中，消費者認可度較低；又由于國內政策影響，商業(yè)銀行的地位仍然高于一般汽車金融服務公司。商業(yè)銀行受專業(yè)知識影響，又無法提供全方位、多樣化的金融服務，純熟的服務鏈無法建立，而同時，汽車金融服務公司又無法像商業(yè)銀行一樣獨立為消費者提供充足的資金支持，所以，國內汽車金融服務業(yè)的發(fā)展前景并不樂觀。汽車金融服務公司所提供的貸款方式包括直接貸款和間接貸款兩種，但是相比較，間接貸款比直接貸款所隱含的財務漏洞要多。銀行在處理經銷商的貸款申請時是施行批量化原則的，缺乏針對性。售前、售中、售后彼此是完全分離的部分，經銷商、廠商與維修商之間沒有經過預先溝通，只注重生產質量而忽略了維修保護，質量不達標、價格不統(tǒng)一、數(shù)量不準確的經營紕漏經常發(fā)生。
（二）我國汽車金融發(fā)展問題分析
當汽車產業(yè)有充足的產量庫存時可以帶來更好的受益，但是我國汽車產業(yè)的庫存利用率較低，造成了資源浪費。汽車制造商將重點放在了整車制造上，而其獲得利潤的時間卻要延遲到汽車銷售出去以后。但是國內的一些大型城市都在控制汽車保有量。生產和庫存就很難保持動態(tài)平衡。此時如果汽車金融服務公司介入，可以加快汽車銷量的流動速度，貨幣回籠狀態(tài)漸好。汽車產業(yè)鏈的有序鏈接為汽車上下游產業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好條件，最終達到產業(yè)結構優(yōu)化升級的效果。
產業(yè)制約也是汽車金融服務業(yè)亟需面臨的問題。高度市場化是促進汽車金融發(fā)展的有效措施。金融體制對汽車金融有十分重要的影響。現(xiàn)今金融體制市場化的程度較低，政府主導的計劃性政策主導汽車金融，許多國有金融機構不適應市場化需求，因此，汽車金融服務業(yè)發(fā)展緩慢。
汽車金融服務公司所需要的在資金支持都是長期性且總金額較大，這也對融資渠道提出了很高的要求。稅后融資成本、隨管理目標改變的委托成本和公司現(xiàn)金流量的機會成本都應該被納入企業(yè)選擇融資渠道時所要考慮的范圍之內。因為可選擇的融資渠道方式單一，汽車金融服務公司能夠引進的外資金額相當有限。而且，就經營環(huán)節(jié)內部來看，由于廠商壓貨，經銷商處造成資金積壓，資金鏈運轉受阻，融資情況也不容樂觀。
（三）預先準備不足
隨著汽車金融行業(yè)受到政策和銀行的雙重壓力，辦理業(yè)務的效率和質量已經成為汽車金融公司的生存之本。在這種形勢下，擁有一個優(yōu)秀的業(yè)務流程管理組織系統(tǒng)已大勢所趨。作為一家汽車金融信貸服務公司，一方面要不斷縮短車貸審批時間，增強市場競爭力，努力爭取市場份額，提高服務水平，保持國內市場領先的地位。另一方面，公司內部如何提升運營能力，節(jié)約運營成本，降低運營風險，加強智能管理的支持性功能也變得更加重要。?A算管理組織化的相關問題也反映出企業(yè)的業(yè)務流程管理正處于從初始級向優(yōu)化級的發(fā)展過程之中，所以對預算管理組織框架和體系是否健全、管理流程是否科學、工作內容是否規(guī)范、管理工具是否完善等組織系統(tǒng)化提出了一系列問題，以預算管理為基礎，為提高預算管理效率，對業(yè)務流程以及預算管理組織架構進行了分析。
二、我國汽車金融發(fā)展的對策建議
（一）重視商業(yè)銀行的作用
具體問題具體分析，要建立符合我國市場發(fā)展現(xiàn)狀的汽車金融服務模式。受國情影響，政府政策對汽車金融市場的導向作用很強，因此形成了由商業(yè)銀行建立的汽車金融服務公司發(fā)展前景較為廣闊。跨國企業(yè)的意識形態(tài)差異與資金供給方面都存在很大挑戰(zhàn)，所以尋求大型商業(yè)銀行的依托效果十分明顯。另外，汽車金融服務公司要加強與上下游產業(yè)的溝通，與經銷商、廠商之間形成通暢的信息流通渠道，合作共贏。
（二）新媒體的廣泛影響
新媒體以及網絡的快速發(fā)展為中國創(chuàng)造了近約五億的網民數(shù)量，強大的網民群體孕育著巨大的市場潛力。如果汽車金融服務公司能夠與消費者在線上形成一種有效的、良性的溝通，企業(yè)的口碑就形成了無限的文化價值。網絡平臺不僅可以促進消費者與汽車金融服務公司的溝通，也能為消費者們提供一個交流的平臺，達到活動集客的作用。
（三）建立借款人誠信檔案
汽車金融公司的貸后管理部門應該在借款人完成汽車消費信貸后，對借款人進行分類歸納總結，以便汽車消費評審部門作為風險評級的參考。貸后管理部門應將借款人分為優(yōu)良客戶、中等客戶和不良客戶。優(yōu)良客戶指借款人能夠如期還款，未有任何逾期的情況；中等客戶指借款人有過逾期，不過在汽車金融公司的催繳下迅速還款的客戶；不良客戶指使得汽車金融公司形成壞賬的客戶。將分類后的客戶進行信息歸類，比如貸款車輛用途、借款人學歷、地區(qū)等特征進行分類總結，以供貸款審批部門對日后的借款人貸款風險進行較為準確的評定。
（四）開啟多種方式并存的混合經營模式
加強與汽車經銷商集團的合作。因汽車經銷商集團在汽車流通領域處于核心地位，是連接主機廠和消費者的最重要渠道，在汽車流通領域，有較強的渠道主導權，導致經銷商集團在汽車金融領域的渠道控制力較強，所以，加強與汽車經銷商集團的合作，是控制汽車金融主渠道的手段之一。具體的合作模式，可以從合資財務公司、合作融資租賃等多方面進行研宄。
（五）完備我國法律體系
完善現(xiàn)有的法律法規(guī)，如《汽車金融管理辦法》、《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中華人民共和國公司法》等。法律自身擁有的特點可以很好地約束各社會主體的行為表現(xiàn)，使一些違規(guī)違法行為得到控制，進而能夠優(yōu)化環(huán)境。如果汽車金融相關的法律很完善，同樣可以起到保證汽車金融市場環(huán)境不斷優(yōu)化的作用。如果在汽車金融市場中沒有法律的保障，會導致汽車金融市場的風險變大。我國汽車金融發(fā)展的還不是很成熟，己經出臺的一些法律盡管在一定程度上已經為汽車金融的發(fā)展提供了支持，但是支持力度與發(fā)達國家相比還是遠遠不夠的。目前與消費信貸相關的一些法律都需要進一步細化相關規(guī)定，具體規(guī)范相應的實施細則，對一些法律概念界定清楚，細化處罰條款。
關鍵詞：農村金融；融資；效率
中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）02-0208-02
一、研究背景分析
2013年3月5日出臺的政府工作報告中提出，要毫不放松地抓好“三農”工作，鞏固和加強農業(yè)基礎地位。其別強調，要大力促進金融資源的優(yōu)化配置，引導金融機構加大對經濟結構的調整，特別是“三農”的金融支持，拓寬實體經濟融資渠道，降低實體經濟融資成本。
在社會主義市場經濟條件下支持、保護和促進農業(yè)發(fā)展，關鍵是增加信貸投入，提高融資效率。2011年，全國財政支出109 987.78億元，三農支出9 937.55億元，約占總支出的9%，所占比重仍然較低。當前，低下的融資效率無法滿足農村經濟發(fā)展的需要。首先，城鄉(xiāng)發(fā)展的不平衡導致農村資金大規(guī)模流向城市。其次，農村信貸機構對農村本身的信貸支持力度不夠。一是目前尚未建立完善的社會征信體系。二是農村信用社的產權不明確。三是國有商業(yè)銀行機構在農收縮。四是正規(guī)金融機構對農風險控制相對過度。五是國家政策優(yōu)勢不明顯導致掌握大規(guī)模資金的農村信用社呈現(xiàn)出非農化、城市化的傾向。
二、文獻綜述
（一）國外研究現(xiàn)狀
20世紀80年代以來，農村金融市場論（Rural Financial Systems Paradigm）逐漸替代了農業(yè)信貸補貼論（Subsidized Credit Paradigm）（主張政府這只“看得見的手”介入農村金融市場，將大量低息貸款和政策性資金注入農村，存在資金回收率低的缺陷），強調市場的作用。該理論認為，為了有效提高農村儲蓄動力、維持農村金融體系的正常運作，利率必須由市場來決定。
以2001年諾貝爾經濟學獎獲得者Stiglitz為首的對不完全競爭市場和信息不對稱問題的研究成果，構成了農村金融不完全競爭市場論的基礎。盡管農村金融市場固有的市場缺陷要求政府介入其中，但前提是必須具有完善的體制結構。Ghatk（2000）、Laffont & N’Guessan（2000）等的研究表明，小組貸款能夠提高信貸市場的效率同時，強調解決農村金融市場上的信息不對稱和高交易成本問題。
（二）國內研究現(xiàn)狀
1.農村金融市場均衡理論的研究和應用
在完全市場競爭的條件下，高成本要求有高利率予以覆蓋、農村金融機構與客戶的信息嚴重不對稱、農村金融市場普遍缺乏抵押擔保等因素形成了農村金融業(yè)務的高風險和高成本。何廣文（2005）等認為，避免農村金融機構危機和農村金融組織系統(tǒng)重組的高成本，需要構建需求型導向的農村金融組織結構體系。
2.政府在農村金融中的角色和定位的研究
政府在農村金融中的作用，一是過高的市場化均衡利率對農村信貸資金的需求造成影響；二是目前主流的經濟學家研究政府在促進農村金融發(fā)展如何進行補貼最為有效。三是壟斷條件下的農村金融市場價格自由決定現(xiàn)象帶來的是農村金融效率與社會福利的極大損失。
三、我國農村金融融資效率的現(xiàn)狀分析
（一）我國農村正規(guī)金融機構融資的現(xiàn)狀
截至2012年末，我國主要金融機構及主要農村金融機構、城市信用社、村鎮(zhèn)銀行、財務公司農村貸款余額14.54萬億元，農戶貸款余額3.62萬億元，農業(yè)貸款余額2.73萬億元，分別占全部金融機構人民幣各項貸款余額的23.1%、5.8%和4.3%。近年，我國農村金融發(fā)展成績顯著。一是建成了多元化的農村金融組織服務體系，以中國農業(yè)發(fā)展銀行為主的政策性農村金融、以中國農業(yè)銀行為代表的商業(yè)性金融、以農村信用社為代表的合作金融、以村鎮(zhèn)銀行為代表的新型農村金融組織。二是建立了農村金融創(chuàng)新機制，出現(xiàn)了林權抵押貸款以及多戶聯(lián)保等多種新型的貸款模式。
但是，農村金融市場供給嚴重不足，正規(guī)金融機構目前仍然單一，而四大國有銀行逐步撤銷農村營業(yè)網點。而且，農村地區(qū)尚未建立完善的社會征信體系、部分農村金融機構存在脫農傾向，再加之農村基本金融服務發(fā)展滯后，更增加了農村信貸的風險。
（二）我國農村非正規(guī)金融機構融資的現(xiàn)狀
農村非正規(guī)金融機構按其組織形式大致可分為三種形式：一是無組織無機構的個人借貸和企業(yè)融資，如企業(yè)相互融資、企業(yè)非法集資等；二是有組織無機構的各種金融會如標會、搖會等；三是政府沒有認可的有組織有機構的各種融資形式，如私人錢莊、典當行等。其中尤以第三種最為典型?，F(xiàn)在的私人錢莊多是一些私人資金中介組織，它以經營者的自有資金作為擔保，低息借入，高息貸出，賺取借貸利差。
根據學者們迄今為止所做的統(tǒng)計推斷，農村非正規(guī)金融機構其資金范圍在2 000億―14 000億元之間，較為可信的范圍為8 000億―14 000億元。這表明，農村非正規(guī)金融機構在農村有強大的金融支持作用。但是，農村非正規(guī)金融機構僅是依靠“信用”這一道德范圍的約束，有時甚至要依靠暴力手段來維持資金鏈的循環(huán)，嚴重阻礙了農村金融的正規(guī)化。
四、我國農村金融融資存在的問題及成因分析
（一）部分農村金融機構存在脫農傾向，農村資金外流情況嚴重
2007年，農行、農發(fā)行、信用社、郵政儲蓄四類機構在縣域吸收的儲蓄存款總額大約在12萬億以上，當年全部涉農貸款大約在5萬億左右。按此估算，農村資金外流大約在7萬億左右。城鎮(zhèn)化進程的加快，城鄉(xiāng)發(fā)展的不平衡，不僅導致農村資金大規(guī)模流向城市，還造成部分農村金融機構的經營地域范圍向外拓延。由此造成農村金融機構減少、信貸資金短缺的局面。
（二）農村信用環(huán)境制約農村金融發(fā)展
在農村，農民所擁有的財產，如土地、房屋等，為集體所有性質，無法形成金融機構能普遍接受的抵押物。隨著城鎮(zhèn)化的腳步加快，缺乏資金的農戶只能進行簡單的農業(yè)再生產，無法提高生產效率和擴大生產規(guī)模。而那些有能力從金融機構貸款的人，往往會將這部分貸款以較高的利率貸給真正需要資金的農戶和中小企業(yè)，這樣就形成了隱名貸款，加大了金融機構的經營風險。所以，農村金融機構越來越頻繁的出現(xiàn)“慎貸”的情況。
（三）農村金融供給嚴重不足，難以滿足農民的金融需求
一方面，隨著國有銀行的不斷撤出，農村的金融供給日益下降；另一方面，農民很難從農村正規(guī)金融機構獲得生產急需的資金。在現(xiàn)行的信貸政策下，農民和中小企業(yè)難以得到需要的貸款，只能維持簡單的生產，使得收入提高速度放緩，進一步造成存款增長緩慢，形成了農村金融的惡性循環(huán)。
（四）農村基本金融服務發(fā)展落后
受農村金融服務基礎設施建設落后的約束，農村金融服務網點設備陳舊，且覆蓋面小，難以滿足農民對現(xiàn)代金融服務的基本需求，更談不上金融服務的質量和水平。在較為偏遠的山區(qū)，金融服務至今仍是一片空白。農民參與金融活動成本較高，而且，農村地區(qū)金融機構業(yè)務種類單一，主要是存貸款和簡單的中間業(yè)務，無法滿足農村地區(qū)日漸多樣化的金融服務需求。
五、提高我國農村金融融資效率的建議
（一）加強農村基本金融服務
農村金融體系的首要任務是滿足農民對現(xiàn)代金融服務的基本需求，只有滿足了最基本的需求，農村資金才有可能留在農村金融機構。首先，必須積極發(fā)展現(xiàn)代支付工具，在具備條件的場所廣泛布設ATM機和POS機，積極發(fā)展電話銀行、手機銀行等現(xiàn)代金融業(yè)務，擴大網點的覆蓋面。其次，應增加金融機構業(yè)務種類和范圍，加快金融服務功能轉變，大力發(fā)展多元化中間業(yè)務而不是簡單停留在存貸款業(yè)務。對金融空白的鄉(xiāng)鎮(zhèn)加強督促，努力使偏遠農村地區(qū)農民受益。
（二）構建農村商業(yè)性金融體系
以重慶農商行的成功為例，建立農村金融體系尤為重要。在農村商業(yè)性金融體系構建的過程中，首先必須堅持農村金融市場化改革這一基本方向。其次，要完善農村金融市場準入制度，健全農村金融市場競爭機制，但并不降低準入門檻。同時，強化中國農業(yè)銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行和中國郵政儲蓄銀行為“三農”服務的作用，根據各地區(qū)的經濟發(fā)展狀況提供有針對性的服務，不可唯利是圖盲目撤并農村網點。
（三）繼續(xù)深化農村信用社改革
農村信用社長生于農村，發(fā)展于農村，對農村經濟的發(fā)展有其深遠的影響。農村信用合作社改革主要是解決兩個問題：一是明晰產權關系，完善法人治理結構；二是理順管理體制，增強“三農”服務的功能。據此，首先，地方政府要制訂、實施因地制宜的發(fā)展規(guī)劃，以市場為導向，引導農村信用社堅持服務“三農”；其次，政府要堅持“政企分開”的政府職能改革要求，不直接參與到農村信用社的日常業(yè)務活動中來。
（四）改善農村信用環(huán)境，建立完善的社會征信體系
第一，加大農村地區(qū)信用宣傳力度，開展多種形式的信用及金融知識的教育活動，不斷提高農民的信用意識。第二，加強社會征信體系建設，廣泛開展信用村鎮(zhèn)、信用社區(qū)農戶檔案建設，積極開展農戶信用評價工作。第三，建設中小企業(yè)信用評級數(shù)據共享平臺，保證信用信息在金融機構之間通暢傳遞，提高信用信息數(shù)據庫在農村地區(qū)的服務水平。第四，營造良好的法制環(huán)境，建立健全“守信受益，失信懲戒”的信用約束機制，降低信貸記錄較好利息的，嚴查隱名貸款，提高對記錄不良者放貸門檻。
參考文獻：
[1] 郭峰.我國農村信用社小額信貸業(yè)務運作管理研究[J].合作經濟與科技，2013，（1）.
[2] 姚耀軍.中國農村金融發(fā)展狀況分析[J].財經研究，2006，（4）.
【關鍵詞】商業(yè)銀行金融市場業(yè)務風險管理策略
一、引言
商業(yè)銀行作為金融體系中的重要組成部分，是中央銀行實施貨幣政策時的重要傳導環(huán)節(jié)。在激烈的金融市場競爭中，商業(yè)銀行的風險管理能力直接威脅到商業(yè)銀行的生死存亡。隨著我國金融制度改革的不斷深入，我國金融業(yè)分業(yè)經營的模式受到金融市場的挑戰(zhàn)。面對新的發(fā)展形勢，商業(yè)銀行之間的競爭愈演愈烈，監(jiān)管部門對傳統(tǒng)信貸業(yè)務監(jiān)管力度的加強使得傳統(tǒng)存貸業(yè)務的經營模式帶來的利潤空間越來越小，以理財、債券、基金等為代表的新興的金融市場業(yè)務呈現(xiàn)出蓬勃的發(fā)展趨勢，并逐漸成為商業(yè)銀行新的利潤增長點。但是，與此同時，我們必須清晰的認識到，在金融市場業(yè)務規(guī)模不斷擴大的同時，我國商業(yè)銀行所面臨的經營風險日益增大，加強對我國商業(yè)銀行在金融市場業(yè)務中的風險管理顯得尤為重要。
二、我國商業(yè)銀行金融市場業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀分析
在我國改革開放的初期，主要的幾家國有銀行先后開辦了信托、租賃、證券、投資等業(yè)務，此時的金融行業(yè)屬于混業(yè)經營時期。自1995年起，我國《商業(yè)銀行法》的頒布正式從法律上確立了金融體系分業(yè)經營的制度。隨著我國金融業(yè)務改革的不斷推進，金融市場業(yè)務作為商業(yè)銀行中的新興業(yè)務也應運而生。具體而言，商業(yè)銀行的金融市場業(yè)務與傳統(tǒng)業(yè)務之間存在著明顯的差別，這也是我國商業(yè)銀行金融市場業(yè)務的現(xiàn)狀。
（一）單筆交易的巨大金額對銀行流動性產生影響
不同于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行的存貸款與儲蓄業(yè)務，金融市場業(yè)務一個最為顯著的特點就是單筆交易的金額巨大。銀行同業(yè)之間的資金業(yè)務往來一般都在上億元，這樣大筆的交易資金的進出對銀行的日常流動性管理有著重要的影響。這樣的大筆交易資金可以比較容易幫助銀行間市場成員或同業(yè)間經常性資金的融入和融出，商業(yè)銀行可以通過比較市場化的資金價格對資金進行融通，同樣，商業(yè)銀行也可以將自己手中的資產質押出去進行再融資，通過這樣反復的操作，商業(yè)銀行在獲得收益的同時也產生了對銀行流動性風險的影響。
（二）商業(yè)銀行金融市場的發(fā)展有助于轉變銀行的產品結構
在商業(yè)銀行中，傳統(tǒng)的存貸款產品業(yè)務不斷受到了來自股票、基金、信托、保險等新產品的沖擊，傳統(tǒng)的、固有的盈利模式被弱化，商業(yè)銀行的經營日益艱難，這在客觀上要求商業(yè)銀行必須及時轉變自己的業(yè)務模式與運行機制。金融市場業(yè)務的發(fā)展為商業(yè)銀行不斷擴大自己的業(yè)務規(guī)模、持續(xù)開發(fā)金融產品提供了平臺，這樣的商業(yè)銀行才能在激烈的市場競爭中處于不敗之地。例如：債券市場的發(fā)展，主要經歷了國債、金融債、企業(yè)債的發(fā)展過程，業(yè)務的拓展使得商業(yè)銀行的閑置資金得到了有效的使用，幫助商業(yè)銀行一改傳統(tǒng)的、單一的資產結構，實現(xiàn)了對資產的多元化經營模式。
（三）實現(xiàn)了由被動負債向部分主動負債的轉變
隨著金融市場業(yè)務的發(fā)展，商業(yè)銀行也由過去傳統(tǒng)的被動負債模式轉向主動性負債，從而豐富了商業(yè)銀行的負債資源。例如：商業(yè)銀行在金融市場上發(fā)行次級債、金融債等業(yè)務可以鎖定負債的期限，以此來降低流動性風險管理的難度。另外，在商業(yè)銀行進一步推進資產證券化的過程中，可以將長期資產以證券化的方式通過債券市場轉讓來優(yōu)化商業(yè)銀行存量資產負債結構。規(guī)模不斷擴大的銀行間市場和各類交易所市場為商業(yè)銀行的發(fā)展提供了更加廣泛的負債來源。
三、商業(yè)銀行金融市場業(yè)務風險管理中面臨的新挑戰(zhàn)
隨著2008年金融危機的爆發(fā)與后危機時代的到來，金融創(chuàng)新呈現(xiàn)出新的勢頭，向著更加復雜化、多元化的發(fā)展趨勢，利率市場化的穩(wěn)步推進、金融市場國際化的不斷深入，都使我國商業(yè)銀行在金融市場業(yè)務面臨著巨大的挑戰(zhàn)與風險。
（一）金融創(chuàng)新呈現(xiàn)出多元化、復雜化的發(fā)展趨勢
隨著經濟全球一體化發(fā)展進程的加快，全球金融業(yè)務出現(xiàn)了新的發(fā)展趨勢――金融創(chuàng)新的加劇。上世紀70年代，國際金融市場迎來了金融創(chuàng)新的春天，這種趨勢一致持續(xù)到今天，并對全球金融市場產生了巨大影響。目前，全球金融市場的金融產品和工具已經改變了過去的單一的存貸款、現(xiàn)金、證券等業(yè)務，逐漸演變成形式多樣化、結構復雜化的各類金融產品和工具。隨著我國金融市場的逐步開放，已經實現(xiàn)了與國際金融市場的接軌，而不斷涌入的國際金融市場的創(chuàng)新金融產品和工具對我國商業(yè)銀行的分業(yè)經營模式帶來了巨大的沖擊與挑戰(zhàn)。一方面，金融產品和工具的不斷創(chuàng)新迫使金融監(jiān)管當局放松了管制，同時也對貨幣政策的有效性帶來了新的挑戰(zhàn)；另一方面，對于我國商業(yè)銀行而言，金融產品和工具的創(chuàng)新在為商業(yè)銀行帶來了豐厚的利潤的同時也增加了其面臨風險的復雜程度，對商業(yè)銀行的風險管理能力提出了更高的要求。
（二）利率的市場化對資產價值產生的波動不斷激勵
我國自2013年以來，全面放開對商業(yè)銀行貸款利率的管制以來，不斷推進我國利率市場化的進程，雖然我國商業(yè)銀行的存款利率仍未完全實現(xiàn)市場化。但是，以為商業(yè)銀行的利率自主定價提供了很大的浮動空間。在實際中，銀行間貨幣市場、外匯市場、債券市場已經基本實現(xiàn)了利率的市場化。面對這一背景，利率的市場化使得商業(yè)銀行一方面在面臨著利差縮小的挑戰(zhàn)，而同時資產與負債之間的期限錯配風險也在不斷增加。而一旦商業(yè)銀行的資產與負債期限不匹配，利率價格的變動就需要商業(yè)銀行承擔缺口部分帶來的風險，并且還將為商業(yè)銀行帶來重新定價的風險。據人民銀行的相關數(shù)據統(tǒng)計近年來我國貨幣市場利率的波動較大，收益率曲線的極端性變化比較明顯，這對商業(yè)銀行金融市場業(yè)務帶來了巨大沖擊。例如：2013年6月由于我國財政繳款、外匯占款的持續(xù)回落等多重因素疊加產生的協(xié)同效應，使得中國的貨幣市場利率波動劇烈，銀行同業(yè)間的拆借隔夜利率一度創(chuàng)下高達年利率30%的歷史新高。
（三）受國際金融市場變化的影響明顯
近年來，隨著我國社會主義市場經濟的不斷發(fā)展與全球經濟一體化進程的加快，中國逐漸以新興經濟體的姿態(tài)屹立在國際市場上，并對國際經濟市場的發(fā)展起著重要的作用。由此也帶動了我國金融市場與國際金融市場的密切聯(lián)系。目前，我國的金融市場國際化發(fā)展進程已經進入新的發(fā)展階段，金融市場在為商銀行提供低成本負債來源的同時，也使得大量境外資金涌入商業(yè)銀行經濟循環(huán)體系，迅速擴張了商業(yè)銀行資產負債的規(guī)模，加快了中國經濟發(fā)展速度。但是，當我國商業(yè)銀行資產負債結構嚴重不合理時，大規(guī)模境外資金的涌入加劇了其流動性的波動，從而使得資產快速膨脹與緊急收縮呈現(xiàn)交替出現(xiàn)的現(xiàn)象，加大了商業(yè)銀行流動性管理的難度，并引發(fā)整個金融體系的流動性風險波動，嚴重的還將引發(fā)金融危機。另外，大量境外資金的涌入，商業(yè)銀行持有巨額對外負債將面臨更大的匯率風險，如果匯率出現(xiàn)大幅度波動等都將為商業(yè)銀行管理匯率風險增加難度。例如：在2013年的24個交易日中，銀行間外匯市場人民幣對美元即期交易價圍繞中間價雙向浮動，交易價相對中間價的日間最大波幅日均為0.18%，這一比率高于2012年同期的波動水平。2013年下半年以來，隨著國內外外匯供求關系的變化，交易價的波動明顯增加，多個交易日出現(xiàn)交易價觸及當日中間價0.5%的浮動區(qū)間上限。隨著人民幣升值預期震蕩的減弱，人民幣匯率預期在2013年9月后逐漸貶值?？梢姡獠渴袌龅膭×艺鹗帉ι虡I(yè)銀行的外匯資產產生了巨大影響，并為商業(yè)銀行金融市場業(yè)務帶來了沖擊。
四、商業(yè)銀行金融市場業(yè)務風險管理的有效策略
（一）不斷建立與完善適合商業(yè)銀行自身發(fā)展的信用風險管理體系
目前，我國的中誠信國際信用評級有限公司、大公國際資信評級公司、聯(lián)合資信評級有限公司等專業(yè)信用評級機構依靠各自經過多年積累和完善的信用評級體系和方法對我國的大部分金融機構主體和有價證券的債項提供客觀公正和和獨立的信用評級，并對評級的方法和評級結果及時進行公布，并對跟蹤評級信息進行及時更新。目前，我國的大部分金融機構在對債券等金融資產進行投資時，一般都會將第三方評級機構提供的評級結果作為投資的重要參考依據，并最終做出投資決策。但是，對于我國大部分商業(yè)銀行而言，只依靠外部評級是不夠的，還必須與本行的自身經營狀況和風險管理策略進行密切結合，逐漸在本行內部建立起完善的商業(yè)銀行內部信用評級體系與風險模型。從而有效控制信用風險、提升銀行的盈利能力。首先，商業(yè)銀行必須建立完善的風險管理預警機制，不斷收集金融市場業(yè)務的相關信息。通過完善信用風險監(jiān)測信息系統(tǒng)，建立客戶資料數(shù)據庫，并及時對客戶進行跟蹤，實現(xiàn)對商業(yè)銀行信用風險的動態(tài)化管理。第二，建立完善和有效的內部信用風險評級模型，實現(xiàn)對投資方案信用風險有效評價，提升投資決策效率和質量，實現(xiàn)投資配置的最佳效果。第三，利用現(xiàn)代信息技術與高科技手段建立科學的績效評價體系，實現(xiàn)對風險管理與績效評價體系的有效結合。
（二）積極有效地防范流動性風險
商業(yè)銀行的資金流動性緊扣銀行的經營命脈。商業(yè)銀行在開拓金融市場業(yè)務時必須構建完善的全面風險管理體系，有效地實施對資金的管理。商業(yè)銀行可以以業(yè)務條線為單位，對資金進行集中、統(tǒng)一的管理，從而提高對流動性風險的管理效率與專業(yè)化水平。例如：在資金的配置上，必須通過對各種風險的量化比較與分析，制定適當?shù)牧鲃有员嚷省⒏軛U比率指標，建立有效防范流動性風險的能力。
（三）加大對傳統(tǒng)業(yè)務持續(xù)發(fā)展的管理力度
在我國商業(yè)銀行中，傳統(tǒng)業(yè)務不能摒棄，并且還應堅持其可持續(xù)性發(fā)展。這主要是由于傳統(tǒng)業(yè)務的持續(xù)發(fā)展是商業(yè)銀行有效抵御風險的根本保障，更是商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展的基礎。商業(yè)銀行在發(fā)展金融市場業(yè)務的同時往往伴隨著高風險的產生，正是這種情況才使得商業(yè)銀行必須重視對傳統(tǒng)業(yè)務的穩(wěn)定發(fā)展，以此來保證傳統(tǒng)業(yè)務在全行業(yè)務規(guī)模中的比重。在未來，商業(yè)銀行在存貸款息差空間不斷收窄的情況下，商業(yè)銀行要想在激烈的市場競爭中與其他銀行相競爭、保證一定的市場占有率，必將要調整業(yè)務發(fā)展的重心，通過提升金融市場業(yè)務收入的占比保證商業(yè)銀行盈利能力
（四）加快對新產品的開發(fā)與創(chuàng)新
商業(yè)銀行在保證傳統(tǒng)業(yè)務的同時還必須加強對新產品的開發(fā)與創(chuàng)新?？梢蚤_發(fā)一些能夠實現(xiàn)主動負債或提高資產流動性的產品來達到改善資產負債組合的目的。例如：發(fā)行次級債券和金融債券等；商業(yè)銀行還可以嘗試開創(chuàng)一些能夠連接不同金融市場的產品，例如：貨幣市場基金、結構性存款等；商業(yè)銀行通過利用利率互換工具和衍生金融工具的有效的管理利率和匯率風險；商業(yè)銀行可以推進積極型的債券組合管理，在綜合考慮各券種流動性水平、信用風險和利差的同時，及時優(yōu)化資產的管理策略。
（五）加強對商業(yè)銀行金融市場人才隊伍的建設
金融市場業(yè)務的發(fā)展對商業(yè)銀行業(yè)務團隊提出了更高的要求。因此，業(yè)務人員必須要具備豐富的金融專業(yè)知識、熟知國家的各項監(jiān)管法規(guī)與業(yè)務規(guī)則、關注國家宏觀經濟政策及產業(yè)發(fā)展方向、擁有較高的思想道德素質、具有較強的學習能力與積極進取精神。商業(yè)銀行必須加強對這些員工的培訓力度。提升業(yè)務人員的業(yè)務能力和實踐能力，為商業(yè)銀行推進金融市場業(yè)務發(fā)展做出保障。
總之，隨著我國金融市場的不斷完善與金融市場國際化發(fā)展進程的加快，為商業(yè)銀行金融市場業(yè)務的發(fā)展帶來巨大的機遇和挑戰(zhàn)。因此，商業(yè)銀行必須高度重視風險管理，采取穩(wěn)健的經營方式，為商業(yè)銀行謀求長遠的發(fā)展。
參考文獻
[1]高運凱.商業(yè)銀行金融市場業(yè)務發(fā)展思考[J].中國外資.2011（24）.
[2]黃志凌.商業(yè)銀行市場風險管理：反思與重構[J].中國金融，2012（04）.
[3]邰瑩瑩.我國上市商業(yè)銀行市場風險測度新視角-基于CAPM的啟示[J].西南金融，2011（04）.
[4]吳偉艷.淺析我國商業(yè)銀行市場風險管理[J].研究與探索，2009（04）.
【關鍵詞】房地產金融；渠道分析；融資
中圖分類號：F27文獻標識碼A文章編號1006-0278（2015）08-046-01
一、我國現(xiàn)在融資方式與渠道分析
從資金的來源上看，我國現(xiàn)階段籌資的主要渠道有吸收直接投資，國內貸款，上市融資，發(fā)行債券，房地產信托等幾部分。從總量上看，我國近十年來房地產開發(fā)資金保持高速上升的勢頭，由2005年的32.aaaaa71%到2014年的41.33%，從結構上看，我國房地產企業(yè)開發(fā)資金來源呈現(xiàn)三足鼎立的局勢，銀行貸款、自籌資金和其他資金來源共占據了房地產開發(fā)資金來源的98%以上。但在房地產開發(fā)資金來源中，自籌資金主要來自商品房銷售收入，而這些商品房銷售收入大部分來自銀行信貸，按銀行按揭貸款首付30%計算，即約有70%的自籌資金來自銀行信貸；央行的報告認為，商業(yè)銀行貸款占房地產開發(fā)資金的比重在55%以上。也就是說，房地產開發(fā)資金的三個主要來源：國內貸款、自籌資金和其他資金都是直接或間接的銀行資金。
這樣的融資結構存在著諸多問題。首先，融資渠道單一，主要是依靠商業(yè)銀行的直接或者間接貸款，沒有多元化的資金支持體系和風險分擔體系，這樣單一的融資方式，受到宏觀政策調整的影響較大，這使得房地產的穩(wěn)定性較差，不利于房地產穩(wěn)步發(fā)展。其次，企業(yè)的負債率較高，使企業(yè)會有較大的還款壓力，會對企業(yè)的發(fā)展形成一定的約束，不利于房地產行業(yè)的健康發(fā)展。其次，我國房地產金融市場不完善，近些年來隨著我國金融市場的不斷發(fā)展，有許多金融政策促使房地產開發(fā)企業(yè)嘗試多元化融資，但短期內難以達到理想的情況
二、房地產融資問題的成因
現(xiàn)階段，我國房地產企業(yè)融資主要依靠銀行貸款，這種單一的融資方式無疑會造成很多問題，造成融資渠道單一的原因我認為有以下幾點：
1.國有銀行籌資能力占較高。在我國現(xiàn)階段，銀行儲蓄仍是社會安排閑置資金的重要渠道，人民多余的資金大都存入銀行，銀行有足夠的能力提供大量的資金，且來源穩(wěn)定，在這種情況下，銀行資金成為房地產企業(yè)開發(fā)資金來源主要渠道是一種必然的結果。
2.上市門檻高。隨著宏觀經濟環(huán)境的轉變，現(xiàn)在房地產企業(yè)可以通過上市優(yōu)化企業(yè)和項目融資結構，規(guī)避市場風險等。但是房地產企業(yè)上市條件比較嚴格，尤其2010年來，證監(jiān)會暫停房地產或與房地產相關的上市公司通過股市進行再融資，以抑制房價泡沫，有許多企業(yè)放棄上市。
3.商業(yè)房地產開發(fā)的營利模式不透明。我國房地產開發(fā)過程中取得土地使用權手續(xù)的辦理不夠規(guī)范，缺乏透明度，不少開發(fā)商靠與政府關系拿地。這些問題使得房地產項目的可控性不足，不透明的盈利模式使投資者不敢貿然進入房地產市場。
4.金融體制不夠完善，資本市場不夠成熟。盡管房地產融資渠道呈現(xiàn)多元化的發(fā)展趨勢，但是這些渠道所提供的產品卻難以滿足市場需要，同時我國的金融市場混亂，信用體系不完善，這直接影響著我國房地產融資的正常開展。
5.法律體制不夠健全?，F(xiàn)階段，我國有關房地產金融等方面的政策法規(guī)仍未形成完整的法律體系，現(xiàn)在一些較為新型的融資模式比如房地產信托，房地產基金，房地產眾籌等并沒有相關嚴格的法律體系，制度不健全。
三、房地產融資未來路徑
作為資金密集性企業(yè)，房地產企業(yè)需要大量資金作為支撐，而針對我國現(xiàn)狀，分散融資風險來源是主要趨勢。由于房地產企業(yè)投資周期較長，中間的不確定性因素較多，因此風險相對較高。相比較而言，債務資金更適合于風險較低的產業(yè)，而權益融資更適合于風險較高的產業(yè)。但是相對而言，債務融資的融資成本較低，所以多元化發(fā)展成為了未來房地產融資的重點。
1.積極尋求銀行貸款。貸款有稅盾效應，可以有效的避稅，同時其具有很強的財務杠桿作用，相對來說資金的自由度比較大。所以，銀行依舊是我國未來幾年內資金最雄厚最穩(wěn)定的融資渠道。
2.爭取上市融資。從理論上說，上市融資是最合理的一種房地產融資方法。房地產經營的特點要求其必須加大權益融資。但是我國股票市場起步不久，房地產企業(yè)更是進入市場很短，我國對房地產企業(yè)的上市有很多政策的限制，所以，盡量放寬上市限制，或在中小板塊上市，取得權益融資。
3.發(fā)展新型融資渠道，創(chuàng)新融資方式。信托業(yè)目前正處于快速成長期，信托總資產和集合信托產品規(guī)模這幾年都得到了大幅提升，我國現(xiàn)在金融一、二級市場尚不完善，所以必須加快發(fā)展相應金融市場，加快房地產信托融資，房地產基金融資，房地眾籌融資的市場建設，讓中小投資者可以有更多的途徑進入房地產金融的市場。
房地產行業(yè)是我國現(xiàn)階段的主導從產業(yè)，房地產融資是房地產開發(fā)過程中的重要的一步，合理融資可以降低項目成本，減少項目風險。希望未來可以通過融資多元化，分散房地產企業(yè)風險，同時也促進金融創(chuàng)新，兩個行業(yè)共同健康發(fā)展。
參考文獻：
[1]高聚輝.房地產融資渠道現(xiàn)狀分析與發(fā)展趨勢展望[J].中國房地產金融，2006（6）.
1、土地取得成本提高。土地招掛拍的市場化運作大大增加了房地產企業(yè)拿地的成本，占用了企業(yè)更多的資金，同時也使得原先能夠通過土地的增值獲取超額利潤的房地產企業(yè)利潤變薄，資金的自我積累能力下降。
2、房地產業(yè)可能進入調整期。任何產業(yè)的發(fā)展都不可能是直線上升發(fā)展的，相關數(shù)據表明，我國房地產業(yè)發(fā)展波動周期一般為4-5年，與國民經濟發(fā)展基本吻合。中國房地產市場從2000年以來已經持續(xù)五年快速增長，未來幾年會不會進入一個實質性的調整期？一旦進入調整期，產品銷售速度必然明顯下降，資金回籠周期延長，所有房地產企業(yè)的資金鏈都會面臨著巨大的壓力。
3、海外企業(yè)競爭加劇。近幾年海外房地產企業(yè)開始大舉進入中國市場，他們有著數(shù)十年的行業(yè)經驗、成熟的項目運作模式以及雄厚的資金實力。在未來以資金實力作為核心競爭能力的房地產行業(yè)，中國企業(yè)必須保證資金的供給，提高資金利用效率，趁目前大部分外資更多著眼于成熟項目的投資時機，快速壯大自身實力。
4、不重視自身資金的積累。作為一大投資熱點，中國房地產業(yè)在持續(xù)走高，中國房地產企業(yè)面臨著前所未有的機遇和挑戰(zhàn)。海外資本、民間資本的大量涌入以及國外、港臺地產商的強勢進入，加快了中國房地產業(yè)的發(fā)展進程，同時加劇了行業(yè)競爭。有些房地產企業(yè)在前幾年一味依賴貸款盲目投資開發(fā)，不重視自身資金的積累和競爭力的增強，以至資金來源渠道較為單一。
5、房地產金融市場不發(fā)達。房地產金融市場不完善，住宅金融不配套，房地產信托、住房金融債券、住房抵押貸款證券化等新的金融產品的推出，雖然都對整個房地產金融市場的發(fā)展作出有益的探索，但由于宏觀政策的調控，和銀行信貸對房地產業(yè)的緊縮，使得目前房地產業(yè)所需的資金不足，資金籌措渠道不暢，資金整體運行質量不高。
6、法律法規(guī)不健全。相關政策、法規(guī)不完善，有關房地產金融等方面的政策法規(guī)仍未形成一套科學有效的體系,缺乏相互一致性與協(xié)調性,操作困難，直接影響房地產融資渠道的正常開展。
上述1、2、3直接加劇了房地產企業(yè)的融資壓力，而4、5、6使得我國房地產業(yè)嚴重依賴間接融資尤其是銀行貸款。比如信托融資相對銀行貸款受政策限制少、靈活、創(chuàng)新空間大，但信托產品尚沒有一個完善的二級市場，難于流通。再比如房地產投資基金被業(yè)內人士認為是較好的直接融資方式,房地產證券化的概念也被大多數(shù)業(yè)內人士接受，但是最關鍵的法律條件處于真空狀態(tài)，使金融創(chuàng)新面臨無法可依的困境。
二、目前房地產業(yè)融資問題現(xiàn)狀
1、融資壓力大。房地產業(yè)項目投資大，周期長，風險高，融資壓力大，不容易實現(xiàn)供求平衡。近幾年我國房地產業(yè)環(huán)境出現(xiàn)的一些新變化：央行121文件，利率上漲，國六條國八條的出臺，銀行對房地產貸款的緊縮政策更加重了房地產企業(yè)的融資壓力。
2、融資渠道單一。我國房地產企業(yè)內部融資主要包括自有資金和預收的購房定金或購房款。預收的購房定金或購房款不僅可以籌集到必要的建設資金，而且可以將部分市場風險轉移給購房者。但是房地產企業(yè)單純依靠內部融資是不能滿足全部資金需求的，更多的資金需要通過外部融資獲得。主要渠道有發(fā)行股票、股權投資、發(fā)行企業(yè)債券、銀行貸款、房地產信托、利用外資、合作開發(fā)、產業(yè)基金等。
但目前融資渠道單一，主要是銀行貸款。據統(tǒng)計，全國房地產開發(fā)資金中銀行對開發(fā)商發(fā)放的貸款占23.86%，企業(yè)自籌占28.69%，定金及預收款占38.82%。而在定金及預收款中大部分又是銀行對購房者發(fā)放的個人住房貸款。因此，房地產開發(fā)資金約有60%來源銀行貸款，房地產開發(fā)資金對銀行的依賴程度較大。
三、加強房地產企業(yè)融資管理的主要途徑
1、完善房地產業(yè)金融市場，逐步建立多元化的融資渠道。筆者認為當前完善房地產金融市場的總體思路，應該是以金融體制改革為契機，以國際慣例為參照，結合我國現(xiàn)有的房地產金融業(yè)務的實際情況，突破重點，帶動其他，分步到位，完善體系。所謂突破重點，指在結構體系上著重培育房地產信托業(yè)務和住宅抵押證券化業(yè)務等新型的金融業(yè)務，并以它們的發(fā)展推動其他市場的形成。同時在房地產金融政策方面則重在解禁，給房地產業(yè)制造一個寬松的金融環(huán)境，在房地產業(yè)金融管理方面，則要強調金融立法、經濟杠桿和監(jiān)管措施的協(xié)調配合，根據這一思路，目前應著手作好以下幾項工作。
（1）根據房地產業(yè)的實際需要和房地產金融市場的實際承載能力，積極推進房地產抵押貸款的證券化和房地產信托等金融工具的發(fā)展，激勵金融產品創(chuàng)新，降低房地產企業(yè)的融資成本，提高了融資市場的效率。
（2）適當引進國外先進的金融工具和操作手段，同時以發(fā)行B股、H股或外匯債券的形式，擴大在國際市場的資金籌措面，加速房地產金融的國際化進程。
（3）加快完善房地產金融立法，推動房地產金融健康發(fā)展。房地產金融立法從兩方面入手：一是修改完善現(xiàn)有的法律法規(guī)，如《證券法》、《擔保法》、《保險法》等不適應房地產金融發(fā)展與創(chuàng)新的地方；二是盡快出臺相關法律法規(guī)，如《產業(yè)基金法》及涉及全社會的信用立法等。房地產金融的創(chuàng)新離不開法律的保障，特別是在證券市場乃至整個金融市場、房地產市場發(fā)育并不成熟的情況下，房地產金融業(yè)的法制建設具有更為重要的意義。2、積極尋求海外資金，建立多元化產權投資模式。對于國內經濟持續(xù)較快增長的良好預期和人民幣升值等利好因素，促使海外資本積極在中國市場尋找房地產投資項目。但是目前國外房地產開發(fā)企業(yè)進入中國獨立運作項目的經驗和條件尚不成熟，必然需要尋求中國的合作伙伴，因此與海外資本的聯(lián)合就成為國內房地產企業(yè)融資的一條良好渠道。同時這也是國內房地產開發(fā)企業(yè)與專業(yè)機構合作，提升自身開發(fā)品質的機會。
以筆者所在的上海永業(yè)（集團）有限公司為例，在公司成立的十幾年中，就成功的與新加坡的亮閣集團、DBS發(fā)展銀行、香港菱電等企業(yè)合作，共同投資了6個較大規(guī)模的房地產項目，比如位于淮海中路的上海廣場項目，位于上海新天地附近的麗景苑高級服務式公寓項目等。在幾年前公司開始將融資對象轉向海外投資機構，2003年7月，公司與摩根士丹利投資基金建立了共同投資中國房地產市場的戰(zhàn)略聯(lián)盟，緊鄰新天地的錦麟天地雅苑成為雙方合作的第一個項目，該項目已全部售馨，外方取得了良好的投資回報，目前由我集團控股，并與摩根士丹利、雷曼兄弟這兩家國際知名的投資基金聯(lián)合開發(fā)的永業(yè)公寓二期項目也在9月份正式開盤，該項目目前的平均售價達到22000元/平方米，且目前銷售狀況良好，也會為海外基金在中國的投資帶來滿意的投資回報，目前集團已累計吸收外資達100億人民幣，開發(fā)土地近100萬平方米，應該說通過與國際金融資本的合作，為集團開拓了一條新的融資渠道，同時也不斷的壯大了公司的自身實力。
如何獲得國外資本的認同呢？以筆者單位的經驗：首先要作到誠實守信，外方作為跨地域的經營者，最看重的也是合作方是否誠實守信，往往在我們與外方洽談合作事項之前，外方已經通過各種渠道了解我們企業(yè)的信用情況，而在合同履行的過程中我們也始終奉行誠實守信的原則，“言必行，行必果”，這樣才能獲得合作方的信任，才能與合作方建立長期的合作伙伴關系。其次在處理問題時要奉行合作雙方利益最大化的原則，即雙贏的原則。在與外方的合作過程中要作到不卑不亢，有禮有節(jié)的與外方和諧共處，在維護中方利益的同時也要合理的維護外方的利益，使外方在中國境內的投資利益得到根本保障。
3、提升自身管理能力，提高資金利用率。如何加快開發(fā)建設過程中的資金周轉，較小的資金流量推動較大的房地產項目的運轉，筆者認為企業(yè)應注重自身管理能力的提升，加快企業(yè)自身資金流轉速度，從根本上降低融資需求。
（1）加快資金流轉。針對許多房地產企業(yè)資金流轉不是很暢通的問題，筆者認為首先應該建立一個程序化的資金管理流程，明確企業(yè)資金管理的各個環(huán)節(jié)的重要節(jié)點，同時應加強企業(yè)財務人員的素質培養(yǎng)，以利于將整個資金管理流程落實到每一個細節(jié)。以筆者所在的公司為例，以往在商品房貸款資金回籠環(huán)節(jié)中，由于整個流程需要經過客戶提供資料、銀行預審、公證處公證、房地產交易中心辦理預售合同登記、銀行信貸部審批、放貸等多個環(huán)節(jié)。而各個部門之間缺乏聯(lián)系，互相推諉從而造成占售房款絕大比例的貸款資金不能及時回籠，公司財務部在發(fā)現(xiàn)問題后立即明確了各個環(huán)節(jié)的重要時間節(jié)點，并指派專人負責，大大加快了貸款資金的回籠速度。
（2）減少企業(yè)過度預支。以借貸方式籌措開發(fā)經營資金，是房地產開發(fā)企業(yè)普遍存在的現(xiàn)象。但企業(yè)不要過度預支資金，如果房地產開發(fā)企業(yè)是靠借貸維持生計，靠負債支撐著企業(yè)，一朝債務發(fā)生危機，就會危及到企業(yè)的生存。房地產開發(fā)企業(yè)不應好大喜功，要根據企業(yè)的實際進行舉債，將債務控制在安全值以內，盡早處置閑置資產，如空置房地產、閑置設備、存貨等。以筆者所在的集團為例，95年以后公司為完成政府的危、棚、簡改造任務，向銀行貸款3億多人民幣，企業(yè)資產負債率高達89%每天須向銀行支付利息10萬多人民幣，再加上當時市場不景氣，地價下跌，使大批資金套牢在空置的土地上無力自拔，資產運行狀況急劇惡化，當時企業(yè)領導經過詳細的分析和研究，采取了一系列的防范和調整措施，包括主動調低價格，盡快盤活商品房存量，土地存量，盡快全力的回籠資金，最終規(guī)避了由資金風險引起的財務危機，使企業(yè)走出了困境。
（3）嚴格控制成本費用的支出。房地產開發(fā)企業(yè)要建立準確高效的成本費用控制體系，要有嚴格的成本費用預決算和審批制度，每一筆開支都要遵循經濟效益原則，防止鋪張浪費。企業(yè)節(jié)約出來的每一分錢，實際上都是企業(yè)自己的利潤。
【參考文獻】
[1]高聚輝:房地產融資渠道現(xiàn)狀分析與發(fā)展趨勢展望.中國房地產金融,2006,06
[2]潘愛青:房地產融資問題研究.科技創(chuàng)業(yè)月刊,2006,07
[3]劉晴:我國房地產業(yè)融資問題及對策研究.黑龍江對外經貿,2006,07
