發(fā)布時(shí)間：2023-07-16 08:31:38
序言：寫(xiě)作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的公司整體經(jīng)營(yíng)情況分析樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：承保利潤(rùn) 投資收益 現(xiàn)金流 雙輪驅(qū)動(dòng)
一、對(duì)規(guī)模和效益的全面認(rèn)識(shí)
2013年初，中華財(cái)險(xiǎn)為捍衛(wèi)行業(yè)第二集團(tuán)領(lǐng)軍者的地位，確定了保費(fèi)規(guī)模大幅高速增長(zhǎng)為主并保持較高承保利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)方針；但隨著市場(chǎng)非理性競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)整體承保利潤(rùn)步入下行空間，綜合成本率不斷攀升，中華財(cái)險(xiǎn)在保費(fèi)規(guī)模同比大幅增長(zhǎng)情況下，已經(jīng)顯現(xiàn)出綜合賠付率大幅上升、承保利潤(rùn)大幅下降的情況。從客觀上講，保費(fèi)規(guī)模同比大幅增加后，勢(shì)必帶來(lái)未到期責(zé)任準(zhǔn)備金計(jì)提增加等不利因素，最終造成公司承保盈利能力下降的現(xiàn)實(shí)。那么，要保證利潤(rùn)就必須壓縮規(guī)?；驍U(kuò)長(zhǎng)規(guī)模就必須犧牲利潤(rùn)看似一個(gè)不能兩者兼顧的問(wèn)題，就真的沒(méi)辦法應(yīng)對(duì)了嗎？我們先來(lái)分析一下人保財(cái)險(xiǎn)、太平洋財(cái)險(xiǎn)、中華財(cái)險(xiǎn)最近4年的關(guān)鍵性經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)：
人保財(cái)險(xiǎn)和太平洋財(cái)險(xiǎn)最近幾年保費(fèi)增速基本保持在10%以上，凈利潤(rùn)率也呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢(shì)。承保利潤(rùn)和投資收益對(duì)公司整體凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度趨于一致，基本達(dá)到1：1比例，例如，人保財(cái)險(xiǎn)2012年承保利潤(rùn)76億元，投資收益75億元；太平洋財(cái)險(xiǎn)2012年承保利潤(rùn)24億元，投資收益23億元；中華財(cái)險(xiǎn)2013年3季度末時(shí)承保利潤(rùn)8億元，投資收益10億元。
通過(guò)以上的關(guān)鍵性經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)分析，我們可以得出以下的結(jié)論：
① 承保利潤(rùn)隨著行業(yè)整體盈利空間的縮小和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響正逐步減小。
② 投資收益隨著保費(fèi)規(guī)模的擴(kuò)大和現(xiàn)金流的充實(shí)在資金得到有效運(yùn)用的情況下逐步增大。
③ 財(cái)險(xiǎn)公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)逐步發(fā)生變化，對(duì)大型金融保險(xiǎn)集團(tuán)來(lái)講，通過(guò)不斷增加存量資金運(yùn)作，資金運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、效率不斷提升，投資收益的比例在整個(gè)公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)中將維持在一個(gè)較高水平，甚至出現(xiàn)通過(guò)投資收益盈利彌補(bǔ)承保利潤(rùn)虧損的反哺式經(jīng)營(yíng)，最終通過(guò)承保利潤(rùn)和投資收益的雙輪驅(qū)動(dòng)模式實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
二、對(duì)利潤(rùn)和貢獻(xiàn)的全面認(rèn)識(shí)
目前，中華財(cái)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)考核指標(biāo)，是利潤(rùn)越大，得分越高，貢獻(xiàn)越大，經(jīng)營(yíng)越好。這樣真的客觀么？以2013年前3季度中華財(cái)險(xiǎn)四川分公司和系統(tǒng)內(nèi)同等規(guī)模另一省級(jí)分公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)B分公司）為例進(jìn)行對(duì)比分析，相關(guān)數(shù)據(jù)如下：
備注：該表中的承保利潤(rùn)率分母用的是原保費(fèi)收入。
四川1-9月實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)0.49億元，較B分公司0.58億元少0.09億元，承保利潤(rùn)率3.15%，較B分公司少1.95個(gè)百分點(diǎn)；
四川1-9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.33億元，較B分公司0.67億元少0.34億元，凈利潤(rùn)率2.16%，較B分公司少3.74個(gè)百分點(diǎn)。
在中華財(cái)險(xiǎn)目前考核評(píng)價(jià)體系下，四川當(dāng)期經(jīng)營(yíng)管理情況較B分公司差很多。
但有一個(gè)指標(biāo)掩蓋了問(wèn)題，四川當(dāng)期百元保費(fèi)凈現(xiàn)金流達(dá)到12.46，較B分公司1.38高出11.08，較全國(guó)平均7.76高出4.70。元，加上承保利潤(rùn)0.49億元，實(shí)際四川對(duì)總公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)度為1.53億元（承保利潤(rùn)0.49億元+攤回投資收益1.04億元），較B分公司同口徑貢獻(xiàn)度0.66億元（承保利潤(rùn)0.58億元+攤回投資收益0.08億元）整整高出0.87億元。因此，片面說(shuō)四川當(dāng)期經(jīng)營(yíng)管理情況較B分公司差是有失公允的。
三、實(shí)現(xiàn)差異化經(jīng)營(yíng)，破解“規(guī)模效益”兩全難題
1.轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)策略，形成差異化的經(jīng)營(yíng)策略
在經(jīng)營(yíng)策略的制定上，逐步形成“向大城市要現(xiàn)金流，向中小城市要承保利潤(rùn)”核心差異化經(jīng)營(yíng)理念。目前，直轄市、省會(huì)城市、沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市普遍存在財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)加劇。在市場(chǎng)環(huán)境下，中華財(cái)險(xiǎn)很難獨(dú)善其身，只能順勢(shì)而為，在大城市和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市承保利潤(rùn)很低的情況下，要鼓勵(lì)其在保證經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為正的條件下做大規(guī)模，做大市場(chǎng)，通過(guò)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的不斷流入，第一時(shí)間向總公司歸集資金，通過(guò)總公司資產(chǎn)管理部門(mén)的資金運(yùn)作來(lái)實(shí)現(xiàn)投資收益最大化。而在中小城市和經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)城市，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體相對(duì)較少，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度相對(duì)較小，只能向這些地方要承保利潤(rùn)，最終在全國(guó)范圍內(nèi)達(dá)到承保利潤(rùn)和投資收益并駕齊驅(qū)的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，改變現(xiàn)在只注重承保利潤(rùn)而忽視投資收益對(duì)公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)的格局。
2.轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃編制思路，形成差異化的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃
在經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的編制上，要緊緊圍繞公司經(jīng)營(yíng)策略展開(kāi)，可按直轄市、省會(huì)城市、沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市、中型城市、小型城市（從人口規(guī)模、經(jīng)濟(jì)總量等可量化指標(biāo)）分梯度分等級(jí)編制差異化的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，主要體現(xiàn)“向大城市要現(xiàn)金流，向中小城市要承保利潤(rùn)”的經(jīng)營(yíng)思路。同時(shí)，根據(jù)各地經(jīng)濟(jì)情況制定不同險(xiǎn)種的保費(fèi)規(guī)模、承保利潤(rùn)等指標(biāo)，在承保利潤(rùn)計(jì)劃編制上，一定要考慮險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)這一重要因素，切勿簡(jiǎn)單粗放的搞一刀切似的方案，要充分考慮地區(qū)差異化因素。
3.轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)考核思路，形成差異化的經(jīng)營(yíng)考核
在考核指標(biāo)的設(shè)置上，要緊緊圍繞經(jīng)營(yíng)策略展開(kāi)，對(duì)大城市、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市要增加經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量指標(biāo)的考核權(quán)重，引導(dǎo)分支公司在確保正經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量的情況下做大保費(fèi)規(guī)模，并降低其承保利潤(rùn)的考核權(quán)重，使其對(duì)總公司主要貢獻(xiàn)點(diǎn)定位在現(xiàn)金流量上。對(duì)中小城市和經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)城市，要增加其承保利潤(rùn)的考核權(quán)重，并降低經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量指標(biāo)的權(quán)重考核，引導(dǎo)這些分支公司做堅(jiān)做實(shí)承保利潤(rùn)。
（山東大禹工程建設(shè)有限公司，山東 濟(jì)南 250013）
摘 要：經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶動(dòng)企業(yè)的發(fā)展，在企業(yè)的發(fā)展中母公司與子公司在利益上有很多沖突。本文通過(guò)對(duì)母子公司之間的沖突原因進(jìn)行分析，探究出解決利益沖突的有效措施，希望能使廣大的企業(yè)集團(tuán)更好的發(fā)揮整體優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)母子公司共同發(fā)展。
關(guān)鍵詞 ：企業(yè)集團(tuán)；母公司；子公司；利益沖突；協(xié)調(diào)措施
中圖分類(lèi)號(hào)：F271 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1000-8772-（2015）05-0026-01
收稿日期：2015-02-04
作者簡(jiǎn)介：李海霞（1977-），女，山東濟(jì)南人，本科，中級(jí)會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)主管。研究方向：集團(tuán)公司企業(yè)財(cái)務(wù)管理。
眾多的企業(yè)法人構(gòu)成了企業(yè)集團(tuán)這個(gè)大的聯(lián)合體，產(chǎn)權(quán)是法人與法人之間的基本關(guān)系紐帶，以此形成多種層次的組織，這種組織以多國(guó)化經(jīng)營(yíng)組織和多樣化經(jīng)營(yíng)組織為主。企業(yè)集團(tuán)的母公司在經(jīng)營(yíng)管理工作上任務(wù)量很重，除了對(duì)本公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行管理外，還要監(jiān)督和控制子公司的經(jīng)營(yíng)行為。子公司是以獨(dú)立的法人實(shí)體形式存在的，它需要考慮的是自身的經(jīng)營(yíng)狀況。母子公司由于各方面的因素經(jīng)常產(chǎn)生利益上的沖突，給整個(gè)企業(yè)集團(tuán)造成不必要的損失，因此分析產(chǎn)生沖突的原因以及探究協(xié)調(diào)沖突的方法成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要工作。
一、企業(yè)集團(tuán)母與子公司存在利益沖突的原因
1.母子公司追求的利益目標(biāo)存在差異
企業(yè)集團(tuán)母公司一般都會(huì)從宏觀角度看問(wèn)題，所追求的利益都是整個(gè)集團(tuán)的整體利益，所以在分配集團(tuán)的利益時(shí)，要考慮到整個(gè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)狀況，使資源得到最佳的合理配置，要素達(dá)到最優(yōu)組合，使集團(tuán)的整體實(shí)力得到提升。尤其是重組的企業(yè)和兼并的企業(yè)，集團(tuán)子公司的利益目標(biāo)是根據(jù)集團(tuán)整體利益的最大化和子公司利益最大化之間產(chǎn)生的差異而設(shè)定的。子公司看重的是自身的直接利益，對(duì)母公司的利益缺乏重視，有的子公司為了滿足自身利益，會(huì)做出有損母公司利益的行為，比如：提高不必要的成本，虛假報(bào)告盈利情況等等。
2.財(cái)務(wù)管理權(quán)出現(xiàn)沖突
企業(yè)的集權(quán)與分權(quán)是財(cái)務(wù)管理工作的重要問(wèn)題。如果采用集權(quán)的管理模式，那么母公司將具備整個(gè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，子公司只需要對(duì)母公司的決策加以執(zhí)行，沒(méi)有自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，遇到經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，也沒(méi)有靈活改變經(jīng)營(yíng)策略的權(quán)利，久而久之，降低了子公司的積極性，給集團(tuán)的整體利益帶來(lái)?yè)p失。如果采取分權(quán)的管理模式，每個(gè)子公司都具備財(cái)務(wù)管理權(quán)，集團(tuán)的內(nèi)部會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的“諸侯割據(jù)”問(wèn)題，每個(gè)公司都本著自己公司的利益考慮，難以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)的財(cái)務(wù)規(guī)模效應(yīng)。因此怎樣制定更加完善的財(cái)務(wù)管理制度，把握集分權(quán)的度，各企業(yè)集團(tuán)應(yīng)對(duì)其加以思考。
3.子公司缺乏相應(yīng)的整體指導(dǎo)
子公司缺乏系統(tǒng)的整體指導(dǎo)，與集團(tuán)整體不能夠很好地融合，導(dǎo)致集團(tuán)內(nèi)部的整體優(yōu)勢(shì)沒(méi)有得到充分的發(fā)揮，子公司與子公司之間的很多關(guān)系不明確，缺乏整體利益的觀念。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
第一，母公司對(duì)子公司缺乏激勵(lì)措施，約束條件過(guò)多，抑制了子公司的創(chuàng)造性與靈活性，降低了子公司的工作的積極性。
第二，母公司沒(méi)有發(fā)揮好所具備的的決策權(quán)作用，致使子公司自主制定的決策與集團(tuán)的整體發(fā)展目標(biāo)偏離。
二、解決利益沖突的有效措施
1.結(jié)成利潤(rùn)共同體
母公司與子公司之間要通過(guò)人事、資產(chǎn)、行政、財(cái)務(wù)這四條紐帶結(jié)成利益共同體。人事紐帶指的是母公司與子公司人事管理制度要進(jìn)行統(tǒng)一?？梢远ㄆ谝约安欢ㄆ诘倪M(jìn)行員工培訓(xùn)，以此來(lái)增強(qiáng)子公司與母公司的聯(lián)系，使企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員更好的團(tuán)結(jié)、協(xié)作，使每一個(gè)子公司都能意識(shí)到應(yīng)以集團(tuán)整體利益為重。資產(chǎn)紐帶指的是母公司要通過(guò)一定的資本投入對(duì)所管轄的子公司實(shí)行法定權(quán)力，并且實(shí)行相應(yīng)的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。充分了解子公司對(duì)資金的靜態(tài)占用以及動(dòng)態(tài)使用情況，并進(jìn)行必要的調(diào)控，統(tǒng)一對(duì)資金進(jìn)行調(diào)控，使資金的綜合使用效率得到最大的提高。行政紐帶是基于集團(tuán)內(nèi)部成員之間的上下級(jí)行政關(guān)系來(lái)聯(lián)合，級(jí)別高的企業(yè)指揮和管理級(jí)別低的企業(yè)。財(cái)務(wù)紐帶指的是母公司要對(duì)集團(tuán)的現(xiàn)行的財(cái)務(wù)管理制度進(jìn)行不斷的完善和修訂，對(duì)子公司的執(zhí)行情況進(jìn)行有力的監(jiān)督。
2.構(gòu)建集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)體制
依據(jù)企業(yè)集團(tuán)的總體戰(zhàn)略目標(biāo)．母公司應(yīng)具備重大的決策權(quán)以及基本制度的制定權(quán)，除此之外要賦予子公司自主經(jīng)營(yíng)權(quán)．將集權(quán)與分權(quán)制度相結(jié)合。對(duì)于母公司來(lái)說(shuō)，為了滿足企業(yè)集團(tuán)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展需要，子公司產(chǎn)生的利潤(rùn)要按照一定的比例留給母公司，同時(shí)還要保證子公司在盈利之后能有適當(dāng)?shù)睦娣e累，用于日后自身的發(fā)展需要。只有這樣才能使企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的更加壯大。
3.對(duì)子公司的運(yùn)行機(jī)制加以完善，增強(qiáng)整體意識(shí)
母公司是一個(gè)企業(yè)集團(tuán)的主要管理者，要理順企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，可以采取直接控股或者間接控股的方式對(duì)子公司實(shí)施控制權(quán)，為了更好的對(duì)子公司的經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行管理，母公司要建立完善的組織結(jié)構(gòu)。企業(yè)要突出各個(gè)階層的財(cái)務(wù)權(quán)限以及財(cái)務(wù)責(zé)任，其中包括：投資決策、籌資決策、收益分配決策等等。通過(guò)這些措施來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理的程序化和制度化。對(duì)于企業(yè)的母公司來(lái)說(shuō)，要維護(hù)集團(tuán)整體以及每個(gè)子公司的合法權(quán)益；對(duì)于集團(tuán)的子公司，要行使好自己具備的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)以及生產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，還要承擔(dān)集團(tuán)成員的義務(wù)，自覺(jué)的服從集團(tuán)制定的整體規(guī)劃，接受母公司對(duì)自己的合理監(jiān)管，是集團(tuán)的運(yùn)行機(jī)制得到完善，實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)整體利益的最大化。
三、結(jié)語(yǔ)
總而言之，財(cái)務(wù)管理對(duì)于企業(yè)集團(tuán)來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，協(xié)調(diào)母子公司之間的利益沖突是企業(yè)集團(tuán)管理工作中的主要內(nèi)容。只有有效地解決母子公司的利益沖突，才能使企業(yè)按照整體的規(guī)劃有條不紊的發(fā)展，才能使企業(yè)的利益達(dá)到最大化。
參考文獻(xiàn)：
旅游業(yè)是市場(chǎng)前景非常好的新興產(chǎn)業(yè)，隨著社會(huì)的發(fā)展，旅游業(yè)已成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭最強(qiáng)及規(guī)模最大的產(chǎn)業(yè)之一。旅游業(yè)對(duì)城市經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)性，社會(huì)就業(yè)的帶動(dòng)力以及對(duì)文化與環(huán)境的促進(jìn)作用日益顯現(xiàn)。但是，我國(guó)現(xiàn)有的旅游企業(yè)無(wú)論在規(guī)模方面，還是在競(jìng)爭(zhēng)力方面，都無(wú)法躋身于世界前列，這就對(duì)我國(guó)旅游企業(yè)更好、更快地發(fā)展提出了新的、更高的要求。
二、研究?jī)?nèi)容及方法
當(dāng)前世界的三大產(chǎn)業(yè)是旅游業(yè)和汽車(chē)行業(yè)以及石油行業(yè)，國(guó)內(nèi)的旅游業(yè)是指為國(guó)內(nèi)消費(fèi)者提供旅游服務(wù)的一系列相關(guān)行業(yè)，它包括游客的旅行方式、食宿提供以及各種旅游服務(wù)。然而，因?yàn)槁糜螛I(yè)的特殊性以及旅游企業(yè)數(shù)量的快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致當(dāng)前我國(guó)旅游企業(yè)存在當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)主要以?xún)r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)為主等的很多問(wèn)題。所以旅游企業(yè)都在積極地尋找可持續(xù)發(fā)展道路。在全球經(jīng)濟(jì)日益一體化的過(guò)程中，不少旅游行業(yè)選擇集團(tuán)化上市之路以謀求更好的發(fā)展。但是，我國(guó)旅游業(yè)的現(xiàn)狀是無(wú)論在規(guī)模方面，還是在競(jìng)爭(zhēng)力方面，都無(wú)法躋身于世界前列，因此這就需要對(duì)我國(guó)旅游企業(yè)提出更好、更快發(fā)展的要求。因此，利用旅游上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析和評(píng)價(jià)我國(guó)旅游上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并且分析影響它的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的因素，對(duì)提高旅游上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有重要的意義。本文中在已有成果的基礎(chǔ)之上，以采用實(shí)證分析的方法為主對(duì)其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。其研究分析方法有:
(1)財(cái)務(wù)分析。依據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)旅游上市公司的現(xiàn)狀進(jìn)行經(jīng)營(yíng)績(jī)效及相關(guān)分析。
(2)對(duì)比分析。對(duì)旅游上市公司進(jìn)行縱向時(shí)間上的經(jīng)營(yíng)績(jī)效及其經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)比，和橫向上對(duì)不同的旅游企業(yè)類(lèi)型上的分析。
(3)回歸分析。主要利用SPSS軟件對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析。本文主要以實(shí)證分析的方法，采用回歸分析法，分析我國(guó)旅游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。首先我們應(yīng)當(dāng)了解我國(guó)的旅游上市公司仍然存在的一些問(wèn)題有;發(fā)展水平滯后，上市公司數(shù)量少，整體效益滑坡，面臨的制約因素多。其次確定指標(biāo)然后對(duì)我國(guó)旅游上市公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證研究。由于企業(yè)的各利益相關(guān)者中，關(guān)注著不同的評(píng)價(jià)目標(biāo)。股東更關(guān)心的是企業(yè)的盈利情況和企業(yè)的成長(zhǎng)能力，而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者則主要關(guān)心的是企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)情況和利潤(rùn)指標(biāo)的完成情況，債權(quán)人更關(guān)心的是企業(yè)的償債能力。所以結(jié)合一些參考資料在對(duì)我國(guó)旅游上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)從企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力四個(gè)方面評(píng)價(jià)，文中選取了8個(gè)指標(biāo)來(lái)反應(yīng)我國(guó)旅游上市公司的綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效。本文采用旅游上市公司年報(bào)公開(kāi)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)然后對(duì)其進(jìn)行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的統(tǒng)計(jì)分析和回歸分析，為了保證數(shù)據(jù)的代表性、結(jié)果的相對(duì)準(zhǔn)確性和客觀性，剔除了旅游上市公司中上市時(shí)間晚于2009年的上市公司?？紤]到本文所研究的內(nèi)容主要為以A股上市公司為例的旅游上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效研究，故剔除了上市標(biāo)識(shí)為AB或B股的旅游上市公司所以本文最終確定了17家旅游上市公司作為本文研究的樣本。在模型的構(gòu)建過(guò)程中首先使用SPSS對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行整體分析，總結(jié)出我國(guó)旅游上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的總體發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)，通過(guò)對(duì)2009－2013年我國(guó)旅游上市公司樣本數(shù)據(jù)平均值的統(tǒng)計(jì)分析。接下來(lái)利用EXCEL軟件對(duì)2009－2013年我國(guó)三類(lèi)旅游上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分別進(jìn)行償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力的平均值統(tǒng)計(jì)排名分析。最后為了更好地對(duì)不同類(lèi)型旅游上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行客觀的分析，采用回歸分析法，利用SPSS軟件進(jìn)行因子分析;①選擇原始變量。②用SPSS19．0軟件進(jìn)行因子分析，找出了四個(gè)綜合變量，記這四個(gè)因子分別為F1、F2、F3、F4，而且這四個(gè)因子彼此之間互不相關(guān)。從統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果可以得知:資產(chǎn)報(bào)酬率(X1)，凈資產(chǎn)收益率(X2)平均值分別為5．85%和8．83%，說(shuō)明這段時(shí)期我國(guó)旅游上市公司整體資產(chǎn)盈利能力不高并且標(biāo)準(zhǔn)差較小說(shuō)明我國(guó)各旅游上市公司的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)獲利的能力偏弱。流動(dòng)比率(X3)基本上保證了企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力還是可以應(yīng)付的，資產(chǎn)負(fù)債率(X4)為44．00%，說(shuō)明企業(yè)有著很強(qiáng)的還債能力?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(X5)平均值為0．53，低于企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值，該指標(biāo)反映了我國(guó)旅游上市公司平均銷(xiāo)售能力一般，如果標(biāo)準(zhǔn)差較大，說(shuō)明我國(guó)旅游上市公司銷(xiāo)售能力差別較大。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(X6)平均值為96，大大高于企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值，這個(gè)值越高，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金收回越快。我國(guó)旅游上市公司2009－2013年間的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(X7)和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(X8)平均值為5．33%和11．36%，說(shuō)明了我國(guó)旅游上市公司穩(wěn)步發(fā)展的趨勢(shì)，但在這兩項(xiàng)指標(biāo)中，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(X7)標(biāo)準(zhǔn)差值較大，說(shuō)明我國(guó)旅游上市公司存在發(fā)展不平衡的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。分析得到在償債能力方面，酒店類(lèi)旅游上市公司以強(qiáng)大的資金實(shí)力，使得償債能力排名靠前，景點(diǎn)類(lèi)旅游上市公司的償債能力維持平穩(wěn)水平，抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較好;綜合類(lèi)旅游上市公司由于業(yè)務(wù)的繁多，體現(xiàn)出了較弱的償債能力。在運(yùn)營(yíng)能力上，景區(qū)類(lèi)自身具有有較多的供應(yīng)商貸款，整體運(yùn)營(yíng)情況較好，排名靠前。通過(guò)以上分析結(jié)果，得出了幾點(diǎn)提升我國(guó)旅游上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的建議。加大旅游營(yíng)銷(xiāo)力度，樹(shù)立良好的企業(yè)品牌觀念，加強(qiáng)景區(qū)與政府之間的關(guān)系，因而可以發(fā)揮政府的輔助作用。因此旅游公司才可以擁有寬松的市場(chǎng)環(huán)境，才可能把這種氛圍傳遞給游客，進(jìn)而使其實(shí)現(xiàn)旅游行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
三、結(jié)論
(1)綜合類(lèi)。綜合利弊，綜合類(lèi)旅游上市公司一方面通過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)，可以有效降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，符合投資組合理論;但另一方面又有可能由于公司資源過(guò)度分散，無(wú)法將資源集中投入到利潤(rùn)最高的業(yè)務(wù)上來(lái)，從而無(wú)法實(shí)現(xiàn)公司收益的最大化。
(2)景區(qū)類(lèi)。景區(qū)類(lèi)公司的盈利能力和發(fā)展能力相比償債能力和營(yíng)運(yùn)能力較好，且其綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平在三類(lèi)旅游上市公司中居中。
關(guān)鍵詞：廣電傳媒集團(tuán);財(cái)務(wù)控制;策略
中圖分類(lèi)號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
收錄日期：2014年11月11日
財(cái)務(wù)控制是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本手段，貫穿企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的全過(guò)程，加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制是實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的必然選擇。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制是以集團(tuán)公司為主體對(duì)子公司的財(cái)務(wù)控制，保證集團(tuán)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)而進(jìn)行的管理活動(dòng)和手段。其實(shí)質(zhì)上是通過(guò)對(duì)子公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織構(gòu)建、人員行為和財(cái)務(wù)資源的控制，來(lái)協(xié)調(diào)各方目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)集團(tuán)是一種特殊的企業(yè)組織形式，是以資本為主要聯(lián)結(jié)紐帶，以母子公司為主體，以集團(tuán)章程為共同行為規(guī)范的，由母公司、子公司、參股公司及其他成員共同組成的企業(yè)法人聯(lián)合體。財(cái)務(wù)控制在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中處于核心地位，母公司對(duì)子公司的財(cái)務(wù)控制主要是通過(guò)向所屬子公司派駐一定的高級(jí)管理人員，加強(qiáng)對(duì)各公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行管理和控制，提高財(cái)務(wù)管理效率，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，保證母公司的戰(zhàn)略目標(biāo)與財(cái)務(wù)控制相協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)預(yù)期財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代的來(lái)臨，廣電傳媒企業(yè)面臨著復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境與激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式呈現(xiàn)出集團(tuán)化和多元化的格局，既要一手抓新聞宣傳，大力傳播媒體文化，引導(dǎo)社會(huì)輿論導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)服務(wù)社會(huì)的目標(biāo);又要適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，一手抓產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)，著力打造廣電產(chǎn)業(yè)航母，組建以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以資產(chǎn)為紐帶、以資源為核心的廣電傳媒集團(tuán)，母公司以資本為紐帶，通過(guò)控股、參股、聯(lián)營(yíng)等形式將同一產(chǎn)業(yè)鏈的很多公司聯(lián)系在一起，形成廣電傳媒集團(tuán)，集團(tuán)總臺(tái)作為母公司，是集團(tuán)經(jīng)營(yíng)與管理的核心主體，子公司的資產(chǎn)全部或部分歸母公司擁有或控制，經(jīng)濟(jì)上和法律上相對(duì)母公司而獨(dú)立，母子公司有著共同的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，充分利用廣電媒體的傳播優(yōu)勢(shì)和核心品牌的影響力，不斷延伸拓展產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，做大做強(qiáng)廣電傳媒產(chǎn)業(yè)，把廣電傳媒集團(tuán)建設(shè)成為本地區(qū)最具影響力的主流媒體，達(dá)到廣播電視事業(yè)與多元化產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展與優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，形成規(guī)模效應(yīng)，降低運(yùn)營(yíng)成本，提高整體經(jīng)營(yíng)效益與抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)財(cái)富最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，提高集團(tuán)整體影響力與競(jìng)爭(zhēng)力。
一、完善財(cái)務(wù)管理制度
財(cái)務(wù)管理制度是企業(yè)集團(tuán)管理的基礎(chǔ)，也是開(kāi)展財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的行動(dòng)指南，完善財(cái)務(wù)管理制度是企業(yè)財(cái)務(wù)控制的需要。廣電集團(tuán)必須制定統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理制度，完善資本運(yùn)營(yíng)、成本控制、預(yù)算管理、資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)防范以及業(yè)績(jī)考評(píng)等各項(xiàng)制度，加強(qiáng)母公司對(duì)各子公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的監(jiān)督和控制，嚴(yán)格約束各子公司財(cái)務(wù)行為，按照不相容職務(wù)相分離的原則，合理設(shè)置工作崗位，使不相容崗位和職務(wù)之間各司其職、各負(fù)其責(zé)，確保不同部門(mén)和崗位之間權(quán)責(zé)分明、相互制約、相互監(jiān)督，形成相互制衡機(jī)制。實(shí)時(shí)掌握子公司的經(jīng)營(yíng)情況與財(cái)務(wù)狀況，保證母公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)控制目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，財(cái)務(wù)管理制度既要規(guī)范子公司的財(cái)務(wù)行為，又要符合母公司的利益，集團(tuán)總部建立各層級(jí)各崗位的授權(quán)管理，加強(qiáng)集團(tuán)總部對(duì)子公司資本運(yùn)營(yíng)、經(jīng)營(yíng)決策、投資、融資、收益分配的控制權(quán)，制定各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理制度，必須完善各項(xiàng)制度執(zhí)行與監(jiān)督的配套措施，建立內(nèi)部審計(jì)部門(mén)，加大檢查監(jiān)督的力度，提高各項(xiàng)管理制度的適用性和權(quán)威性。
二、加強(qiáng)全面預(yù)算管理
全面預(yù)算管理是一種綜合管理，是全員性、全過(guò)程和全方位的管理，貫穿于集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程，涉及到集團(tuán)各個(gè)部門(mén)，是財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容，是加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制的有效手段。加強(qiáng)全面預(yù)算管理必須以市場(chǎng)為導(dǎo)向，在廣電集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)指導(dǎo)下，注重公司內(nèi)部各部門(mén)溝通協(xié)調(diào)，將全面預(yù)算管理融入到財(cái)務(wù)控制目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)過(guò)程中，使得子公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與集團(tuán)整體目標(biāo)趨同，投資者的戰(zhàn)略決策與經(jīng)營(yíng)者的管理行為相一致，實(shí)現(xiàn)預(yù)算管理與財(cái)務(wù)控制的對(duì)接。全面預(yù)算管理編制需要全員參與，上下配合，分級(jí)編制、逐級(jí)匯總，然后將預(yù)算指標(biāo)層層分解、落實(shí)到傳媒集團(tuán)內(nèi)部各個(gè)部門(mén)和各個(gè)子公司，明確預(yù)算目標(biāo)，確定崗位責(zé)任，加強(qiáng)日常預(yù)算執(zhí)行與控制，禁止超預(yù)算的財(cái)務(wù)行為與開(kāi)支，重視對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中預(yù)算執(zhí)行情況的分析，根據(jù)分析結(jié)果提出有效的解決方案，建立獎(jiǎng)懲措施和完善考評(píng)制度。通過(guò)預(yù)算編制、執(zhí)行、控制、考評(píng)等活動(dòng)，有效地降低集團(tuán)公司各公司、各部門(mén)、各頻道、各欄目等責(zé)任主體的運(yùn)營(yíng)成本，優(yōu)化內(nèi)部資源配置，提高集團(tuán)管理效率與經(jīng)營(yíng)效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)價(jià)值最大化的目標(biāo)。
三、重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能。隨著廣電傳媒集團(tuán)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，實(shí)行跨行業(yè)、跨地區(qū)多元化產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)，子公司逐步增多，資金鏈持續(xù)拉長(zhǎng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，在籌資、投資、融資、資本營(yíng)運(yùn)、資金回收和收益分配等環(huán)節(jié)都有可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。廣電傳媒集團(tuán)在業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)與財(cái)務(wù)活動(dòng)中，必須提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，增強(qiáng)防范、識(shí)別和處理風(fēng)險(xiǎn)的能力，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)公司投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)、投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析，充分考慮到市場(chǎng)的需要與變化，按照謹(jǐn)慎性原則，盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的經(jīng)營(yíng)方案與財(cái)務(wù)方案，實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)，分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理機(jī)制，通過(guò)采用比例分析、數(shù)學(xué)模型等方法對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合分析與預(yù)測(cè)，及時(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況與財(cái)務(wù)狀況的變化，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)中潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，分析和監(jiān)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)信息，科學(xué)地預(yù)測(cè)企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并將預(yù)測(cè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行傳遞，及時(shí)向集團(tuán)財(cái)務(wù)部門(mén)上報(bào)，集團(tuán)公司管理決策層要制定有效規(guī)避的措施，及時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取以最小的風(fēng)險(xiǎn)取得最大的收益。
四、建立財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)
財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)是集團(tuán)總部和下屬公司財(cái)務(wù)信息交換的樞紐，是實(shí)現(xiàn)信息共享、信息整合的基礎(chǔ)，是加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制的有效手段。廣電傳媒集團(tuán)開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)，子公司成員眾多，地域分散，需要建立統(tǒng)一的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)，實(shí)行集中式財(cái)務(wù)管理，實(shí)時(shí)監(jiān)控子公司的財(cái)務(wù)狀況和資金運(yùn)行情況，提高管理效率。財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)的管理權(quán)限在集團(tuán)總部，集團(tuán)總部根據(jù)具體情況為各個(gè)公司設(shè)置進(jìn)入與使用該系統(tǒng)的權(quán)限，各子公司在各自的權(quán)限范圍內(nèi)操作，對(duì)本公司發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行核算。管理和控制。廣電集團(tuán)建立財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)，強(qiáng)化了集團(tuán)集中管理與財(cái)務(wù)控制，增強(qiáng)了集團(tuán)對(duì)下屬單位的財(cái)務(wù)監(jiān)控力度，增強(qiáng)了財(cái)務(wù)控制功能，保證子公司的財(cái)務(wù)信息及時(shí)地傳遞到母公司相關(guān)部門(mén)，使得財(cái)務(wù)控制時(shí)間提前，向事前防范、事中監(jiān)控的方向移動(dòng)，提高財(cái)務(wù)控制的集中性與時(shí)效性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)之間信息流、資金流、物質(zhì)流的集成與共享，實(shí)行財(cái)務(wù)管理和業(yè)務(wù)管理一體化，做到上下級(jí)財(cái)務(wù)部門(mén)之間、同級(jí)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)部門(mén)之間業(yè)務(wù)活動(dòng)與賬務(wù)處理同步進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)控制由人工管理向信息化管理轉(zhuǎn)變，保證集團(tuán)財(cái)務(wù)控制的整體性、可控性和及時(shí)性，提高財(cái)務(wù)控制的效率和效果，增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)核心競(jìng)爭(zhēng)力，保持企業(yè)集團(tuán)的價(jià)值最大化。
綜上所述，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，廣電傳媒集團(tuán)既要履行傳播新聞、弘揚(yáng)文化、宣傳教育的職能，保持傳統(tǒng)媒體的宣傳作用及其影響力，同時(shí)又要以市場(chǎng)為導(dǎo)向，整合企業(yè)資源，開(kāi)展廣泛合作，組建傳媒集團(tuán)，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，以總臺(tái)為核心，把多個(gè)公司聯(lián)結(jié)起來(lái)，組成共同經(jīng)營(yíng)和共同發(fā)展的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體，積極參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)揮廣電媒體集團(tuán)的投資主體和管理主體的功能，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展戰(zhàn)略。廣電集團(tuán)必須加強(qiáng)對(duì)子公司財(cái)務(wù)控制，將財(cái)務(wù)控制活動(dòng)貫穿于子公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程和各個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)子公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)行為進(jìn)行有效地控制，通過(guò)合作、溝通和控制等方式把子公司分散的財(cái)務(wù)活動(dòng)整合起來(lái)，保證集團(tuán)內(nèi)部各部門(mén)和各公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)一致，實(shí)現(xiàn)廣電集團(tuán)規(guī)模效益，達(dá)到企業(yè)資源優(yōu)化配置，實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體利益的最大化，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，提高廣電集團(tuán)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
主要參考文獻(xiàn)：
[1]張瑩華.集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的建設(shè)[J].會(huì)計(jì)之友，2013.6.
SBU（Strategic Business Unit）中文譯為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元，是公司中的一個(gè)單位，或者職能單元，它是以企業(yè)所服務(wù)的獨(dú)立的產(chǎn)品、行業(yè)或市場(chǎng)為基礎(chǔ)，由企業(yè)若干事業(yè)部或事業(yè)部的某些部分組成的戰(zhàn)略組織。戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位必須在公司總體目標(biāo)和戰(zhàn)略的約束下，執(zhí)行自己的戰(zhàn)略管理過(guò)程。在這個(gè)執(zhí)行過(guò)程中其經(jīng)營(yíng)能力不是持續(xù)穩(wěn)定的，而是在不斷變化的，可能會(huì)得到加強(qiáng)，也可能會(huì)被削弱，這取決于公司的資源分配狀況。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不同的業(yè)務(wù)范圍，而每項(xiàng)業(yè)務(wù)都有它的策略，SUB模式就有存在和實(shí)行的價(jià)值。具體闡述如下：
（一）SBU模式能夠良好的運(yùn)行，基于五個(gè)環(huán)節(jié)必須健全
（1）明確的量化目標(biāo)，即制定經(jīng)營(yíng)考核指標(biāo)，簽訂經(jīng)營(yíng)責(zé)任狀。
（2）企業(yè)提供的平臺(tái)與資源，各個(gè)SBU擁有相對(duì)獨(dú)立自主經(jīng)營(yíng)權(quán)；
（3）經(jīng)營(yíng)制度和工作流程，即公司制定整體地以及對(duì)各個(gè)SBU管控制度和流程；
（4）分配制度和方法，即制定SBU績(jī)效考核和獎(jiǎng)勵(lì)分配機(jī)制，獎(jiǎng)罰分明；
（5）公司及職能部門(mén)對(duì)經(jīng)營(yíng)部門(mén)進(jìn)行審核、把關(guān)、稽查、掌控，一方面對(duì)SBU進(jìn)行考核和評(píng)價(jià)，另一方面保證公司整體利益不受損，保證公司內(nèi)部協(xié)調(diào)溝通暢通，使公司整體步入可持續(xù)性的良性循環(huán)發(fā)展軌道。
（二）全面透徹分析SBU模式的優(yōu)劣勢(shì)
SBU模式優(yōu)勢(shì)具有四個(gè)方面：
（1）各個(gè)SBU相對(duì)地?fù)碛歇?dú)立自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，能最大限度的發(fā)揮主動(dòng)性和積極性；
（2）各個(gè)SBU能依據(jù)自身資源條件、市場(chǎng)占有率、成本狀況、競(jìng)爭(zhēng)力等方面制定更切合實(shí)際的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，有利于SBU內(nèi)部?jī)?yōu)化資源配置，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)；
（3）能夠?qū)γ總€(gè)SBU進(jìn)行更為獨(dú)立的核算、考核和評(píng)價(jià)，有助于公司制定各個(gè)SBU發(fā)展戰(zhàn)略和公司整體發(fā)展戰(zhàn)略；
（4）優(yōu)秀的SBU負(fù)責(zé)人將作為企業(yè)核心高層儲(chǔ)備人才。
SBU模式劣勢(shì)具有以下三個(gè)方面：
（1）各個(gè)SBU運(yùn)營(yíng)過(guò)程中更側(cè)重于自身的利益，即為了追求部門(mén)利益最大化，而忽略了公司整體利益，限制了公司橫向發(fā)展和溝通，不利于公司整體統(tǒng)一管理和發(fā)展；
（2）各個(gè)SBU均配置本部門(mén)發(fā)展所需要的機(jī)構(gòu)和人員，使公司整體機(jī)構(gòu)臃腫，成本費(fèi)用上漲，機(jī)構(gòu)層次增長(zhǎng)，不利于信息的傳遞和執(zhí)行；
（3）不利于公司整體的資源優(yōu)化，造成資源浪費(fèi)。
二、財(cái)務(wù)管理的定義及重要性
在現(xiàn)代企業(yè)管理當(dāng)中，財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)涉及面廣、綜合性和制約性都很強(qiáng)的系統(tǒng)工程，它是通過(guò)價(jià)值形態(tài)對(duì)資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行決策、計(jì)劃和控制的綜合性管理，是企業(yè)管理的核心內(nèi)容。因此，建立完善的財(cái)務(wù)管理體系，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理至關(guān)重要，并起到極大地促進(jìn)作用。
財(cái)務(wù)管理體系一般包括： ：財(cái)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)置、財(cái)務(wù)預(yù)算體系、財(cái)務(wù)核算體系和財(cái)務(wù)報(bào)表體系四個(gè)方面。
三、財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)與SBU模式契合點(diǎn)
從四個(gè)方面闡述SBU模式下財(cái)務(wù)如何進(jìn)行管理：
（一）財(cái)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)置
1、機(jī)構(gòu)和崗位設(shè)置
筆者就職公司與日本大型公司，如松下、TDK、THK、歐姆龍等建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作客戶關(guān)系，企業(yè)組織機(jī)構(gòu)和管理框架及體系基本按照日本企業(yè)建立。設(shè)置了管理部，管理部下設(shè)財(cái)務(wù)課、人事課以及總務(wù)課，SUB依據(jù)企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)分別設(shè)置沖壓事業(yè)部、精加工事業(yè)部以及完成品事業(yè)部。崗位方面依次設(shè)置了部長(zhǎng)―課長(zhǎng)―系長(zhǎng)―擔(dān)當(dāng)四個(gè)主要級(jí)別?；A(chǔ)級(jí)別方面財(cái)務(wù)課設(shè)置了出納擔(dān)當(dāng)、成本會(huì)計(jì)擔(dān)當(dāng)、往來(lái)費(fèi)用會(huì)計(jì)擔(dān)當(dāng)、報(bào)表稅務(wù)擔(dān)當(dāng)，人事課設(shè)置了人事?lián)?dāng)，總務(wù)課設(shè)置了總務(wù)擔(dān)當(dāng)，而三個(gè)SBU分別設(shè)置擔(dān)當(dāng)。部課長(zhǎng)在財(cái)務(wù)管理起到?jīng)Q策和監(jiān)督作用，擔(dān)當(dāng)在財(cái)務(wù)管理的角色至關(guān)重要，作為一個(gè)執(zhí)行者，擔(dān)當(dāng)?shù)哪芰?、?zé)任心以及對(duì)擔(dān)當(dāng)?shù)目己说确矫鎸?duì)SBU模式下財(cái)務(wù)能夠有效實(shí)施管理將起到非常關(guān)鍵作用。
2、財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)功能設(shè)置
（1）組織公司財(cái)務(wù)管理制度以及其他有關(guān)的財(cái)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)管理制度的擬定、修改、補(bǔ)充和實(shí)施；
（2）組織領(lǐng)導(dǎo)編制公司的財(cái)務(wù)計(jì)劃和監(jiān)控方案，擬定資金使用計(jì)劃，提高資金使用效果；
（3）組織領(lǐng)導(dǎo)本部門(mén)按上級(jí)規(guī)定和要求編制財(cái)務(wù)報(bào)表，組織財(cái)務(wù)決算工作，進(jìn)行全面財(cái)務(wù)分析；
（4）負(fù)責(zé)組織公司的成本費(fèi)用管控工作。進(jìn)行成本費(fèi)用預(yù)測(cè)、核算、分析和考核；
（5）審查公司的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)合同，并監(jiān)督其執(zhí)行，參與公司技術(shù)、經(jīng)營(yíng)、基本建設(shè)和其他涉及項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益的市議；參與審查采購(gòu)價(jià)格以及其他涉及財(cái)務(wù)收支的方案；
（6）對(duì)SBU進(jìn)行成本核算、利潤(rùn)分析、費(fèi)用控制、往來(lái)款監(jiān)控，全面風(fēng)險(xiǎn)掌控。
（7）納稅統(tǒng)籌以及其他涉及財(cái)務(wù)相關(guān)工作。
（二）財(cái)務(wù)預(yù)算體系
1、切實(shí)加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，完善全面預(yù)算管理組織體系
優(yōu)化資源配置、提高運(yùn)行質(zhì)量、改善經(jīng)營(yíng)效益、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控的有效管理工具和管理機(jī)制，公司成立了以總經(jīng)理為組長(zhǎng)的全面預(yù)算小組，管理部部長(zhǎng)以及各SBU負(fù)責(zé)人為小組成員。
2、樹(shù)立全面預(yù)算管理理念，堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)與價(jià)值導(dǎo)向
全面預(yù)算管理是一項(xiàng)全員參與、涵蓋企業(yè)各類(lèi)生產(chǎn)要素、貫穿企業(yè)經(jīng)營(yíng)全過(guò)程的系統(tǒng)工程，以全員為基礎(chǔ)，全過(guò)程為標(biāo)準(zhǔn)，全方位為要求，將企業(yè)的人、財(cái)、物全部納入全面預(yù)算管理體系，統(tǒng)一協(xié)調(diào)配置內(nèi)部資源，強(qiáng)化預(yù)算全過(guò)程控制，充分發(fā)揮全面預(yù)算管理的執(zhí)行效率與效果。以各個(gè)SBU為預(yù)算單位，進(jìn)行全面預(yù)算，公司依據(jù)各SBU預(yù)算數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總。
3、加強(qiáng)關(guān)鍵指標(biāo)預(yù)算控制，努力提升企業(yè)運(yùn)行質(zhì)量
企業(yè)在全面預(yù)算管理工作中，要以提高運(yùn)營(yíng)質(zhì)量、努力為未來(lái)健康發(fā)展提供保障為目標(biāo)，緊緊抓住企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)的關(guān)鍵性指標(biāo)，從業(yè)務(wù)前端入手，加大管控力度，確保預(yù)算對(duì)各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有效控制。對(duì)各個(gè)SBU關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行考核，以保證公司預(yù)算達(dá)成率。
（三）財(cái)務(wù)核算體系
該體系是財(cái)務(wù)管理極其關(guān)鍵環(huán)節(jié)，通過(guò)財(cái)務(wù)核算對(duì)各個(gè)SBU的經(jīng)營(yíng)結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)，各個(gè)SBU財(cái)務(wù)核算內(nèi)容主要包括成本核算、現(xiàn)金流核算、應(yīng)收賬款核算、生產(chǎn)性核算以及損耗率核算，而成本核算核心內(nèi)容是收入、變動(dòng)成本、固定費(fèi)用、工廠配付費(fèi)以及最終利益，對(duì)各個(gè)SBU進(jìn)行動(dòng)態(tài)損益分析，評(píng)價(jià)及考核各個(gè)SBU經(jīng)營(yíng)成果和事業(yè)計(jì)劃達(dá)成率，為各個(gè)SBU發(fā)展戰(zhàn)略提供依據(jù)。
（四）財(cái)務(wù)報(bào)表體系
通過(guò)建立完善的財(cái)務(wù)報(bào)表體系對(duì)各個(gè)SBU經(jīng)營(yíng)狀況和結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)分析，財(cái)務(wù)報(bào)表體系主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表三張主表，應(yīng)收款項(xiàng)情況表，存貨情況表，成本費(fèi)用情況表，人工成本情況表等報(bào)表，依據(jù)上述報(bào)表對(duì)各個(gè)SBU績(jī)效指標(biāo)進(jìn)行分析，具體包括：
（1）盈利能力指標(biāo)分析，如總資產(chǎn)報(bào)酬率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、成本費(fèi)用總額占營(yíng)業(yè)總收入的比率等指標(biāo)分析；
（2）資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)分析，如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、存貨周轉(zhuǎn)率（次）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（%）、應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率（%）、存貨增長(zhǎng)率（%）等指標(biāo)分析；
（3）債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分析，如資產(chǎn)負(fù)債率（%）、已獲利息倍數(shù)、流動(dòng)比率（%）、速動(dòng)比率（%）、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率（%）、帶息負(fù)債比率（%）等指標(biāo)分析；
（4）經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)指標(biāo)分析，如主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（%）、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）、利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）、固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）、技術(shù)投入比率（%）等指標(biāo)分析；
公司治理有廣義和狹義之分。肯尼恩.N.戴頓關(guān)于公司治理是指“董事會(huì)據(jù)以監(jiān)督經(jīng)理行為的過(guò)程、結(jié)構(gòu)和關(guān)系”可以看作是對(duì)公司治理的狹義定義，也可以作為我們對(duì)公司內(nèi)部治理的概括說(shuō)明。這樣，我們就先籠統(tǒng)把治理看作是董事會(huì)的工作，管理是經(jīng)理層的工作。管理是一等級(jí)體系，而董事會(huì)成員則擁有同等的權(quán)利和責(zé)任，盡管董事長(zhǎng)可能擁有更大的權(quán)力或影響力，但是并沒(méi)有法定的等級(jí)。根據(jù)這種分析，可以把董事會(huì)看成一個(gè)圓圈，置于管理體系的最高層，其主要任務(wù)是從事公司治理，而管理體系是一個(gè)等級(jí)型，主要從事經(jīng)營(yíng)管理業(yè)務(wù)。在單一法人制企業(yè)，公司治理與管理的結(jié)合主要體現(xiàn)在戰(zhàn)略管理層面，二者關(guān)系如圖1-1。
但在子公司，由于存在單一控股的法人大股東，其治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制均與單一法人制企業(yè)不同。一方面，法人股具有“經(jīng)濟(jì)人”的人格化特征，法人股東一般是企業(yè)內(nèi)最有積極性參與公司治理的一方，在母公司尤其是如此；另一方面，由于母公司作為子公司控股大股東，子公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效與其利益息息相關(guān)，因而有很強(qiáng)的動(dòng)機(jī)監(jiān)督子公司經(jīng)營(yíng)，同時(shí)由于其持有子公司的絕對(duì)多數(shù)股份，其投票權(quán)對(duì)子公司經(jīng)營(yíng)者構(gòu)成直接威脅，因此也有實(shí)力進(jìn)行監(jiān)督。這樣，母公司對(duì)子公司治理權(quán)的要求，往往比單一法人制企業(yè)的股東更進(jìn)一步，并不僅僅停留在監(jiān)督和激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者層面。在實(shí)踐中，母公司通常會(huì)通過(guò)子公司董事會(huì)，在掌握子公司重大經(jīng)營(yíng)管理事項(xiàng)決策權(quán)的同時(shí)，還憑借簽訂公司章程，頒布管理政策，實(shí)施信息系統(tǒng)和決定人事任命等手段，直接掌握了子公司部分日常性經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。于是，子公司內(nèi)部就呈現(xiàn)出治理向管理滲透的現(xiàn)象，二者關(guān)系如圖1-2。
比較單一法人制企業(yè)和子公司的內(nèi)部治理模型，我們可以發(fā)現(xiàn)子公司內(nèi)部治理具有以下幾個(gè)特征：
第一、有限委托和關(guān)系。按照委托－理論，在單一法人制企業(yè)，法人財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與法人財(cái)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)一般高度分離，董事會(huì)并不干預(yù)經(jīng)營(yíng)者的日常經(jīng)營(yíng)。但在子公司內(nèi)部，由于存在著單一控股的法人大股東，以及受集團(tuán)整體利益最大化的驅(qū)動(dòng)，董事會(huì)并不將所有的日常性法人財(cái)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)委托給經(jīng)營(yíng)者，經(jīng)營(yíng)者不再擁有完整的日常性法人財(cái)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)，具體表現(xiàn)為圖1－2中的治理權(quán)向管理權(quán)的滲透。這樣，子公司內(nèi)部就出現(xiàn)了董事會(huì)以部分治理職能代替經(jīng)營(yíng)者部分管理職能，經(jīng)營(yíng)者接受有限委托，行使有限的日常性法人財(cái)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)的情況。
第二、所有權(quán)、控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的較大程度重合。兩權(quán)分離基礎(chǔ)上的委托制是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心內(nèi)容之一，公司股東、董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)者分別掌握了公司的所有權(quán)、控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，三權(quán)劃分清晰，分離程度高，只在特定層面上實(shí)現(xiàn)結(jié)合：所有權(quán)和控制權(quán)的結(jié)合主要體現(xiàn)在股東按股權(quán)比例派出產(chǎn)權(quán)代表進(jìn)入董事會(huì)；控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的結(jié)合主要體現(xiàn)在戰(zhàn)略層面（表現(xiàn)為圖1－1中治理與管理重合部分），即董事會(huì)負(fù)責(zé)戰(zhàn)略決策，經(jīng)營(yíng)者負(fù)責(zé)戰(zhàn)略執(zhí)行。但在子公司，特別是全資子公司，一方面，由于股東數(shù)量有限且母公司一股獨(dú)大，其一般不成立股東大會(huì)，子公司董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事和總經(jīng)理往往由母公司高層管理人員或者執(zhí)行董事兼任，并且有時(shí)一人身兼數(shù)職。這樣，子公司的所有權(quán)、控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)在權(quán)利擁有人身份上實(shí)現(xiàn)了部分重合；另一方面，子公司董事會(huì)除了保留重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)決策權(quán)以外，往往還保留著部分日常性法人財(cái)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)，尤其是與集團(tuán)整體利益密切相關(guān)的權(quán)利。這樣，子公司的控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)又在內(nèi)容上實(shí)現(xiàn)了部分重合。表現(xiàn)在治理模型上，圖1－2中的治理與管理重合部分比圖1－1的大。
第三、信息對(duì)稱(chēng)性提高，治理成本降低。JensenandMeckling提出,“企業(yè)是一系列契約關(guān)系的結(jié)合”。這種契約關(guān)系具有不完備性和信息的不對(duì)稱(chēng)性，因此才產(chǎn)生了公司治理。理論上，一般認(rèn)為，高的股權(quán)集中度提高了大股東信息收集以及對(duì)人進(jìn)行監(jiān)督和激勵(lì)的積極性，減少了分散股權(quán)下的“搭便車(chē)”問(wèn)題，同時(shí)大股東也有足夠的投票權(quán)改變企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的行為。在子公司，母公司作為控股大股東，具有很強(qiáng)的收集信息以及監(jiān)督和激勵(lì)子公司經(jīng)營(yíng)者的動(dòng)力。實(shí)踐中，母公司往往通過(guò)人事任命和信息控制等手段，減少了與子公司經(jīng)營(yíng)者之間的信息不對(duì)稱(chēng)，為監(jiān)督和激勵(lì)子公司經(jīng)營(yíng)者提供了依據(jù)和基礎(chǔ)，并減少其逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低成本。
2、子公司外部治理模型
本文所講的子公司外部治理特指在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部，母公司與其他成員公司對(duì)子公司的治理，主要涉及治理主體，以及治理權(quán)實(shí)現(xiàn)方式等問(wèn)題。
在企業(yè)集團(tuán)治理問(wèn)題上，理論界和企業(yè)界都面臨著一個(gè)難題，即如何在子公司治理框架下，實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)管理控制的意圖。一方面，公司的法人制度是現(xiàn)代企業(yè)最典型的特征，也是公司治理賴(lài)以存在的前提。子公司作為獨(dú)立法人實(shí)體，具有自己的利益主體和獨(dú)立的利益訴求，母公司在主張大股東權(quán)益的同時(shí)，不能損害小股東和其他利益相關(guān)者（例如員工、債權(quán)人等）的權(quán)益。這也是各國(guó)有關(guān)公司治理法規(guī)對(duì)“公平性原則”和“社會(huì)責(zé)任”的基本要求；另一方面，子公司作為企業(yè)集團(tuán)重要的組成單元，其戰(zhàn)略管理和部分經(jīng)營(yíng)管理必然要服從集團(tuán)整體戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)安排，以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體利益最大化，這是企業(yè)集團(tuán)存在的利益基礎(chǔ)。因此子公司運(yùn)營(yíng)必然在母公司控制下進(jìn)行，集團(tuán)內(nèi)部交易無(wú)法完全避免。此外，由于存在控股股東壓榨小股東的激勵(lì)，母公司具有加強(qiáng)對(duì)非全資子公司控制的天然動(dòng)力。
為了解決上述難題，我們需要在子公司的治理主體中增加企業(yè)集團(tuán)整體利益的代表者。無(wú)疑，母公司是最合適人選，但由于其股東的身份有時(shí)會(huì)與集團(tuán)整體利益訴求相沖突，因而可以考慮將那些與子公司存在較多內(nèi)部交易的其他子公司作為利益相關(guān)者加入到子公司的治理主體中，具體方式可通過(guò)子公司之間相互持股、董事會(huì)議制度、契約安排等形式予以實(shí)現(xiàn)。子公司外部治理模型如圖2。
在圖2中，母公司對(duì)子公司的股權(quán)控制是借助于對(duì)子公司的投資，取得所有權(quán)以及與所有權(quán)相關(guān)的控制權(quán)，對(duì)子公司進(jìn)行戰(zhàn)略、人事和財(cái)務(wù)控制。而子公司之間的發(fā)言權(quán)主要是基于內(nèi)部交易的需要，通過(guò)資本、契約或人事等特定安排，進(jìn)入董事會(huì)參與相互的治理，以促成內(nèi)部交易的順利進(jìn)行。可見(jiàn)，這樣的子公司外部治理模型，既尊重了子公司獨(dú)立的法人人格，符合各項(xiàng)治理原則，又能保證企業(yè)集團(tuán)整體利益的實(shí)現(xiàn)。
四、企業(yè)集團(tuán)管理向治理轉(zhuǎn)化的過(guò)程
針對(duì)企業(yè)存在問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)做了大量卓有成效的研究，形成了包括分工理論、規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論和交易費(fèi)用理論在內(nèi)的一整套現(xiàn)代企業(yè)理論。但對(duì)于企業(yè)集團(tuán)存在問(wèn)題，還是一個(gè)相對(duì)較新的研究課題。如果從研究公司成本出發(fā)，圍繞效率提高，我們就可以發(fā)現(xiàn)這樣一個(gè)重要事實(shí)，即企業(yè)集團(tuán)形成和發(fā)展，就是由管理向治理轉(zhuǎn)化，并引致集團(tuán)整體效率提高的過(guò)程。
1．公司治理成本與管理成本曲線
從現(xiàn)代企業(yè)理論可知，影響企業(yè)邊界的最主要因素是成本，具體而言，包括治理成本與管理成本。其中治理成本是指維持公司治理有效運(yùn)作所發(fā)生的成本（記為GC），管理成本是指公司的經(jīng)營(yíng)成本（記為MC）。假設(shè)Q*為單一法人結(jié)構(gòu)下的最優(yōu)經(jīng)濟(jì)規(guī)模，通過(guò)數(shù)學(xué)推導(dǎo)，我們可以證明在Q*有GC斜率小于MC斜率，所以二者曲線情況如圖3。
2．成本曲線的經(jīng)濟(jì)解讀
第一、在公司規(guī)模小于最優(yōu)經(jīng)濟(jì)規(guī)模時(shí)，公司治理成本大于管理成本。但為什么公司不從引致公司整體效率提高的角度出發(fā)，考慮以管理職能代替治理職能呢？這實(shí)際上是現(xiàn)代企業(yè)委托－關(guān)系帶來(lái)的一種代價(jià)，或者說(shuō)是現(xiàn)代企業(yè)制度下兩權(quán)分離的一種代價(jià)。對(duì)這種代價(jià)的彌補(bǔ)是通過(guò)引入外部資本、擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模、引入職業(yè)經(jīng)理人和提升管理效益來(lái)實(shí)現(xiàn)的。
第二、在不存在公司財(cái)產(chǎn)委托經(jīng)營(yíng)的情況下，由于治理成本大于管理成本，公司治理存在不經(jīng)濟(jì)。設(shè)想一下，在人們有能力、有意愿直接對(duì)某一事務(wù)進(jìn)行管理的情況下，沒(méi)有誰(shuí)會(huì)愿意委托他人代管該項(xiàng)事務(wù)。原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)槲兴私?jīng)營(yíng)或管理是有成本的。這也是企業(yè)集團(tuán)存在著母公司對(duì)子公司的財(cái)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)有限委托，母公司管理權(quán)總是“越位”指揮子公司治理權(quán)的重要原因。
第三、當(dāng)公司規(guī)模大于最優(yōu)經(jīng)濟(jì)規(guī)模時(shí)，公司管理成本大于治理成本，子公司化發(fā)生。當(dāng)公司規(guī)模達(dá)到Q*時(shí)，公司就面臨著一個(gè)決策，即如何在擴(kuò)大公司規(guī)模的同時(shí)，又能節(jié)約成本。從效率考慮，最佳的辦法就是從Q*點(diǎn)開(kāi)始分化出一個(gè)子公司，將部分管理成本轉(zhuǎn)化為治理成本，從而使企業(yè)集團(tuán)治理與管理成本總和降低。因而，基于上述闡釋?zhuān)髽I(yè)集團(tuán)治理（指對(duì)子公司的治理）的產(chǎn)生過(guò)程實(shí)際上就是集團(tuán)管理向治理轉(zhuǎn)化、以引致集團(tuán)治理與管理成本總和降低的過(guò)程，亦即提高集團(tuán)整體效率的過(guò)程。
3、結(jié)語(yǔ)
[關(guān)鍵詞] 集裝箱班輪；航線；設(shè)計(jì)原則；評(píng)價(jià)體系
中圖分類(lèi)號(hào)：S611 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：
1引言
集裝箱運(yùn)輸經(jīng)過(guò)近五十年的發(fā)展，在經(jīng)營(yíng)理論、運(yùn)營(yíng)技術(shù)各方面都發(fā)生了巨大的變化。尤其在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，班輪公司之間競(jìng)爭(zhēng)的同事也紛紛開(kāi)展了合作，各班輪公司運(yùn)輸?shù)木€路也逐步發(fā)展為網(wǎng)狀。而航線是船公司開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本場(chǎng)所，船公司要開(kāi)展運(yùn)輸或擴(kuò)大原有的運(yùn)輸范圍，就會(huì)遇到航線設(shè)計(jì)及評(píng)價(jià)的相關(guān)問(wèn)題。
2集裝箱班輪航線設(shè)計(jì)的基本原則
2.1.航線網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)化
在進(jìn)行某條航線的優(yōu)化時(shí)，要對(duì)航線進(jìn)行仔細(xì)研究，分析市場(chǎng)特點(diǎn)、未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況、未來(lái)航線市場(chǎng)的運(yùn)力運(yùn)量變化趨勢(shì)、貨物流向、客戶需求等眾多與該航線有關(guān)的因素，以做出正確的決策方案。同時(shí)，除了要考慮航線本身外，還應(yīng)從企業(yè)整體的角度來(lái)分析方案在全局系統(tǒng)是否有利于企業(yè)整體運(yùn)力的調(diào)配，是否有利于企業(yè)整體效益最大化，是否有利于企業(yè)整體發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
將集裝箱班輪運(yùn)輸?shù)暮骄€網(wǎng)絡(luò)作為一個(gè)整體來(lái)考慮進(jìn)行優(yōu)化，而非僅考慮一條一條單一的航線，無(wú)疑能為集裝箱班輪運(yùn)輸經(jīng)營(yíng)者實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來(lái)效益，并同時(shí)使這些經(jīng)營(yíng)者擴(kuò)大航線服務(wù)覆蓋面，提升市場(chǎng)占有率，以及實(shí)現(xiàn)箱體流轉(zhuǎn)平衡?？蛻?貨主)特別是全球化經(jīng)營(yíng)的大企業(yè)，在選擇承運(yùn)人(班輪公司)時(shí)，也把航線網(wǎng)絡(luò)作為對(duì)班輪公司的重要評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。
2.2效益最大化
企業(yè)是一個(gè)以營(yíng)利為目的的組織，其出發(fā)點(diǎn)和歸宿是盈利。企業(yè)一旦成立，就會(huì)面臨競(jìng)爭(zhēng)，并始終處于生存和倒閉、發(fā)展和萎縮的矛盾之中。企業(yè)必須生存下去才可能獲利，而只有不斷發(fā)展才能求得生存。因此，企業(yè)必須能夠獲利，才有存在的價(jià)值。也就是說(shuō)，企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化是企業(yè)追求的目標(biāo)，因此在調(diào)整航線時(shí)應(yīng)始終以效益最大為基本指導(dǎo)原則。
2.3支線服務(wù)于干線
集裝箱運(yùn)輸航線的選擇，一般有多港掛靠直達(dá)運(yùn)輸方案及干/支結(jié)合轉(zhuǎn)運(yùn)方案。隨著集裝箱大型化的發(fā)展趨勢(shì)，集裝箱船舶裝載箱量越來(lái)越大、單船營(yíng)運(yùn)費(fèi)用不斷提高、速度不斷加快(目前一般新船都是20節(jié)以上)，干支線運(yùn)輸方式應(yīng)用越來(lái)越多。采用干/支線相結(jié)合的方式，支線作為喂給船接運(yùn)干線船舶不直達(dá)港口的貨物，從而要求在進(jìn)行航線優(yōu)化時(shí)，必須充分考慮到支線服務(wù)于干線的原則，支線的調(diào)整應(yīng)主要是從能否更好的接運(yùn)、形成網(wǎng)絡(luò)、縮短中轉(zhuǎn)時(shí)間等方面考慮。當(dāng)然，從另一方面講，干線船舶在優(yōu)化調(diào)整時(shí)，也要考慮到支線船舶的接運(yùn)問(wèn)題。
2.4合適的船舶配在合適的航線
航線優(yōu)化配置工作中，一條重要的原則就是將合適的船舶配在合適的航線，主要包含以下三方面的內(nèi)容:
(1)船舶船型在技術(shù)等方面(船舶尺度、結(jié)構(gòu)性能、船舶設(shè)備、航行性能、航速等)要適合準(zhǔn)備上的航線。
(2)船舶在航線上要具有競(jìng)爭(zhēng)力(航速、掛港等方面具有競(jìng)爭(zhēng)力)。特別是在當(dāng)今市場(chǎng)運(yùn)力供給大于運(yùn)力需求，集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的情況下，一條航線如果在交貨期、準(zhǔn)班等方面沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，攬貨工作將會(huì)很難，也難以獲得良好的經(jīng)濟(jì)效益。
(3)從公司所有航線來(lái)綜合評(píng)估，選擇合適的船舶上最佳的航線。在航線優(yōu)化調(diào)整時(shí)，基本確定選擇某種船型后，要從公司整體的角度，分析比較如果上公司其它航線，經(jīng)濟(jì)效益等方面是否會(huì)更好，也就是一個(gè)綜合評(píng)估選擇的問(wèn)題。不僅要努力做到單航線最優(yōu)、而且要做到公司整體也是最優(yōu)。
2.5充分運(yùn)用合作手段
國(guó)際班輪運(yùn)輸業(yè)作為一種國(guó)際性的競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，面臨復(fù)雜多變的外部環(huán)境，尤其是在當(dāng)前國(guó)際班輪運(yùn)輸供大于求的情況下，競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)更為嚴(yán)峻。另一方面，在國(guó)際班輪運(yùn)輸市場(chǎng)上，隨著跨國(guó)公司作為主要貨主的出現(xiàn)，貨主對(duì)市場(chǎng)的控制力越來(lái)越強(qiáng)，對(duì)班輪運(yùn)輸也提出了更高的要求。如何為貨主提供高質(zhì)量的服務(wù)逐漸成為各班輪經(jīng)營(yíng)人的主要目標(biāo)。因?yàn)樵诟?jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)上，不滿足貨主的需要就不可能達(dá)到盈利的目的。這種情形下，集裝箱班輪經(jīng)營(yíng)人不得不考慮擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。但是，在市場(chǎng)運(yùn)力供大于求的條件下，為了取得良好的經(jīng)營(yíng)效果，再大的國(guó)際班輪經(jīng)營(yíng)人也很難單純依靠自己一家的資源來(lái)不斷提高服務(wù)，滿足客戶需求，因此，各經(jīng)營(yíng)人必然走上廣泛合作的道路，合作己成為國(guó)際集裝箱班輪運(yùn)輸業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。
國(guó)際集裝箱班輪運(yùn)輸是一個(gè)跨國(guó)性的經(jīng)營(yíng)行業(yè)，長(zhǎng)期的供過(guò)于求導(dǎo)致持續(xù)的賣(mài)方市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)極其激烈，運(yùn)費(fèi)水平一直在低位徘徊，許多業(yè)內(nèi)公司的經(jīng)營(yíng)都出現(xiàn)了危機(jī)。為了在艱難的環(huán)境中求得生存，同業(yè)內(nèi)合作(聯(lián)盟和兼并)己經(jīng)成為國(guó)際集裝箱班輪運(yùn)輸業(yè)發(fā)展的主流。從1994年起，在行業(yè)內(nèi)掀起了聯(lián)盟和兼并的浪潮。世界上絕大多國(guó)際集裝箱班輪運(yùn)輸承運(yùn)人都多或少地涉足了聯(lián)盟活動(dòng)。
2.6實(shí)施動(dòng)態(tài)追蹤與即時(shí)調(diào)整
近幾年，由于市場(chǎng)的不景氣以及集裝箱運(yùn)力投入大于運(yùn)力需求，造成世界集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)的持續(xù)低迷，從而使得集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨劇烈。另外，由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)本身的趨利性，船公司都會(huì)在易于賺錢(qián)或經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)開(kāi)辟集裝箱班輪航線，使得全球范圍內(nèi)任何一條大的集裝箱航線，都會(huì)有數(shù)家或數(shù)十家船公司在經(jīng)營(yíng)，從而使各大集裝箱航線的競(jìng)爭(zhēng)都很激烈，任何一家船公司，要使自己的市場(chǎng)份額有所提升或維持在原先水平都很困難。而且一旦船公司經(jīng)營(yíng)不善，市場(chǎng)份額、航線效益就會(huì)立即跌下來(lái)，從而要求船公司必須時(shí)刻充滿危機(jī)感，隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)的變化，做出及時(shí)的反應(yīng)并采取相應(yīng)措施，以適應(yīng)市場(chǎng)的變化。
貼近市場(chǎng)實(shí)施動(dòng)態(tài)追蹤與及時(shí)調(diào)整，不僅指船公司要及時(shí)調(diào)整以適應(yīng)市場(chǎng)變化，而且還包括船公司應(yīng)及時(shí)根據(jù)影響航線的各種政治、經(jīng)濟(jì)等突發(fā)事件立即反應(yīng)這種情況。如2002年的美西封港事件發(fā)生后，許多船公司的船只無(wú)法進(jìn)港，只能在外拋錨等候，己經(jīng)在港的船舶無(wú)法作業(yè)，只能繼續(xù)在港等候，從而造成船舶班期全部紊亂，后續(xù)航次甚至都無(wú)船舶的情況。這時(shí)，就必須馬上采取措施，立即調(diào)整航線班期，最大限度地減少船期損失。同時(shí)，也應(yīng)看到這次事件發(fā)生后的巨大商機(jī)，即許多船公司的航線因無(wú)船可開(kāi)而不得不臨時(shí)停止，以及許多貨主不再通過(guò)美國(guó)大陸橋走貨物而是愿意走巴拿馬運(yùn)河到美東卸貨，在此情況下，有條件的班輪公司可以迅速調(diào)配公司富余船舶，甚至可以采取其它航線停航的辦法，以抽調(diào)出船舶來(lái)開(kāi)辟美東加班船。據(jù)悉，有幾家船公司就是采取了類(lèi)似的措施，取得了很好的經(jīng)濟(jì)效益。
3 集裝箱航線評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建
評(píng)價(jià)一條集裝箱航線運(yùn)行的質(zhì)量如何，不僅要看其是否能夠盈利，而且還要看其盈利能力和潛質(zhì)、觀察其運(yùn)行的穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)性、操作性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力等等。同時(shí)，由于航線評(píng)價(jià)指標(biāo)是供航線經(jīng)營(yíng)人進(jìn)行決策分析的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，故航線指標(biāo)的選取要突出重點(diǎn)，應(yīng)該選擇一些具有代表性的指標(biāo)。
根據(jù)對(duì)集裝箱班輪運(yùn)輸航線的全面考察以及特征分析，挑選航線評(píng)價(jià)指標(biāo)，現(xiàn)從航線的盈利能力、穩(wěn)定性、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和發(fā)展?jié)撡|(zhì)四方面構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。其相關(guān)指標(biāo)主要有:平均值、艙位成本、均天艙位收益、保本箱量、保本運(yùn)價(jià)、利潤(rùn)成長(zhǎng)率、風(fēng)險(xiǎn)承受力等。指標(biāo)體系圖如下:
4結(jié)語(yǔ)
在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的海運(yùn)市場(chǎng)中，船公司在船舶部署和航線配置上進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整和修正，期望通過(guò)緊密的船期和迅速的航班服務(wù)來(lái)增加攬貨能力，提高收益水平。然而，在實(shí)際業(yè)務(wù)中，航線經(jīng)營(yíng)人對(duì)于不同班輪在不同航線中的運(yùn)營(yíng)情況往往無(wú)法做出科學(xué)正確的比較，這就給航線的調(diào)整帶來(lái)極大地風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性。本文通過(guò)分析航線設(shè)計(jì)的基本原則、設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)，為集裝箱班輪航線建立起一整套的綜合運(yùn)行評(píng)價(jià)體系，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義和可操作性。
[參考文獻(xiàn)]
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關(guān)鍵詞：小額貸款公司；綜合效率；DEA-Tobit模型
中圖分類(lèi)號(hào)：F830.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-8409（2014）12-0079-05
Analysis on the Overall Efficiency of Smallloan
Companies and Its Determinants
――Based on Verification of Field Research Data in Shaanxi
YOU Longa，LUO Jianchaoa，b
（a.College of Economics and Management；b.Institute of Rural Finance，Northwestern A & F University，Yangling 712100）
Abstract：Using DEATobit model to research the overall efficiency and its determinants of smallloan companies. The results show that the overall efficiency of smallloan companies is not high，and the differences are obvious，scale efficiency is the main factor deciding it，and smallloan companies have more obvious redundant features on input. Loan size and asset size have significant impact on the overall efficiency. The effect on supporting agriculture is not obvious，and the target deviation of development trends to expand. While the increased costs incurred by supporting agriculture are not necessarily leading lower overall efficiency，the continuation of agriculture business is necessary to develop rural finance and economy.
Key words：smallloan companies；overall efficiency；DEATobit model
1 問(wèn)題的提出
自2005年底中國(guó)人民銀行啟動(dòng)“商業(yè)性小額貸款公司”試點(diǎn)工作以來(lái)，我國(guó)小額貸款公司如雨后春筍般快速發(fā)展，對(duì)擴(kuò)大農(nóng)村金融覆蓋面，方便農(nóng)村地區(qū)貸款，促進(jìn)我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了一定作用。然而，小額貸款公司在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中也出現(xiàn)各種問(wèn)題，阻礙了其經(jīng)營(yíng)發(fā)展與綜合運(yùn)行效率提高。其中，最主要的問(wèn)題為發(fā)展方向非農(nóng)化與發(fā)展目標(biāo)偏離[1]。在這種情況下，改進(jìn)以支農(nóng)目標(biāo)為主的小額貸款公司的綜合效率成為了學(xué)術(shù)界及政府所關(guān)注的重要問(wèn)題。
小額貸款公司作為一種小額信貸機(jī)構(gòu)，其發(fā)展在國(guó)內(nèi)外備受關(guān)注。國(guó)外無(wú)小額貸款公司，但國(guó)外學(xué)者對(duì)類(lèi)似的小額信貸機(jī)構(gòu)的研究卻比較完善，關(guān)于小額信貸機(jī)構(gòu)的效率涉及較多，其代表學(xué)者有Morduch、Bassem和Fernando[2]等。其中，Morduch通過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，國(guó)際上成功的小額信貸機(jī)構(gòu)，利率水平是影響其運(yùn)行效率的一個(gè)方面，另外一個(gè)方面則為機(jī)構(gòu)的規(guī)模[3]；與Morduch的觀點(diǎn)相類(lèi)似的是，Bassem認(rèn)為機(jī)構(gòu)規(guī)模對(duì)微型金融機(jī)構(gòu)效率產(chǎn)生顯著影響，同時(shí)中等規(guī)模的微型金融機(jī)構(gòu)有較高的生產(chǎn)效率[4]。
國(guó)內(nèi)的研究主要針對(duì)小額貸款公司，大多研究其發(fā)展可持續(xù)性與存在問(wèn)題，對(duì)其效率的研究則很少。主要體現(xiàn)在兩方面：一是小額貸款公司自身發(fā)展效率的研究。認(rèn)為我國(guó)小額貸款公司整體經(jīng)營(yíng)效率水平較高，且效率差異不明顯，而純技術(shù)效率是引起其低效率的主要原因[5]。也有不同的觀點(diǎn)，認(rèn)為規(guī)模效率低和技術(shù)進(jìn)步緩慢是引起其效率下降的關(guān)鍵原因[6]。在此基礎(chǔ)上，劉志友等作了更為深入地研究，指出小額貸款公司的盈利能力與資產(chǎn)規(guī)模都有助于其財(cái)務(wù)效率與社會(huì)效率提升，財(cái)務(wù)效率的平均值總體要小于社會(huì)效率[7]。二是小額貸款公司對(duì)農(nóng)村金融市場(chǎng)影響的研究。黃惠春指出，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)微觀效率與農(nóng)村金融市場(chǎng)效率不一致，小額貸款公司等新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)需要將基礎(chǔ)性與實(shí)體性農(nóng)村金融資源有效整合，以提高其機(jī)構(gòu)效率[8]?？傮w上看，小額貸款公司在一定程度上緩解了農(nóng)村信貸配給，促進(jìn)了縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，增加了農(nóng)戶和小微企業(yè)的貸款可獲得性[9]。
綜上所述，小額貸款公司的發(fā)展影響著農(nóng)村金融市場(chǎng)的效率，對(duì)彌補(bǔ)農(nóng)村金融覆蓋不足與拓寬民間融資渠道起到了一定作用。而小額貸款公司運(yùn)行效率是體現(xiàn)其發(fā)展?fàn)顩r的關(guān)鍵，也是廣大學(xué)者及政策制定者對(duì)小額貸款公司關(guān)注的焦點(diǎn)。小額貸款公司綜合效率是經(jīng)營(yíng)效率與支農(nóng)效率之和，但現(xiàn)有研究缺乏對(duì)經(jīng)營(yíng)與支農(nóng)效率的綜合考慮，以及對(duì)綜合效率影響因素的研究?？梢?jiàn)，前人在研究小額貸款綜合效率方面還不夠全面，此方面的研究需做更深層次地探索。那么，在考慮小額貸款公司支農(nóng)狀況的前提下，其綜合效率如何？哪些因素對(duì)其有關(guān)鍵性影響？為此，本文采用實(shí)地調(diào)研數(shù)據(jù)，運(yùn)用DEA-Tobit模型對(duì)小額貸款公司的綜合效率及其影響因素進(jìn)行實(shí)證研究，為有關(guān)部門(mén)制定相關(guān)政策提供依據(jù)。
2 理論分析與方法
從經(jīng)濟(jì)含義上理解，綜合效率是指公司或企業(yè)能從各種稀缺資源中得到最多東西的特性。具體可以分為兩類(lèi)：一類(lèi)是在固定投入下的產(chǎn)出最大化；另一類(lèi)是在固定產(chǎn)出下投入最小化?；诖?，通過(guò)投入與產(chǎn)出的量化比較，本文選用DEA方法分析小額貸款公司的綜合效率，其在個(gè)體差異及決策單元（DMU）效率的考慮方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。采用其中的規(guī)模收益可變模型，運(yùn)用對(duì)偶規(guī)劃形式（1），可得到DMU的總效率（TE）、純技術(shù)效率（PTE）和規(guī)模效率（SE）。
其中xk和yk分別表示投入與產(chǎn)出，其取值區(qū)間為[0，1]。s+、s-為松弛變量、eT為單位行向量、ε為非阿基米德無(wú)窮小量。θ*即為DMUk0的相對(duì)效率值。若θ*=1，且s-*=s+*=0，則DMUk0為DEA有效；若θ*=1，且s-*>0或s+*>0，則DMUk0為弱DEA有效；若θ*
DEA方法可在多投入多產(chǎn)出情況下測(cè)算DMU效率，用其評(píng)測(cè)小額貸款公司的綜合效率是非常合適的。但是，DEA方法得出的效率值為相對(duì)效率，而不是絕對(duì)的，無(wú)法分析影響其效率的具體因素。因此，為進(jìn)一步研究其效率所受影響，針對(duì)所研究的因變量為綜合效率，是取值區(qū)間為[0，1]的截尾數(shù)據(jù)，本文選取用于分析截尾數(shù)據(jù)的Tobit模型。它是Tobin于1958年提出的，基本形式為：
3 數(shù)據(jù)來(lái)源及指標(biāo)選取
3.1 數(shù)據(jù)來(lái)源及處理
本文所需數(shù)據(jù)來(lái)源于2012年9月、2013年3月對(duì)陜西省小額貸款公司運(yùn)行狀況的實(shí)地調(diào)研。為使調(diào)研樣本更有代表性，按照陜西省地理區(qū)域劃分標(biāo)準(zhǔn)，分別對(duì)陜北、關(guān)中和陜南進(jìn)行隨機(jī)抽樣調(diào)查，具體包括陜北的延安市、關(guān)中的渭南市和咸陽(yáng)市、陜南的商洛市。調(diào)研數(shù)據(jù)采取“機(jī)構(gòu)+農(nóng)戶+中小企業(yè)”一對(duì)一訪談形式獲得。調(diào)研發(fā)放小額貸款公司問(wèn)卷36份，實(shí)際回收有效問(wèn)卷34份，問(wèn)卷有效率為9444%。本文統(tǒng)一采用樣本小額貸款公司2011年的數(shù)據(jù)，樣本個(gè)數(shù)占總體比例的21.94%，資本規(guī)模占比為15.14%。此外，關(guān)中和陜南兩地區(qū)小額貸款公司的發(fā)展?fàn)顩r非常相似，故本文將兩地區(qū)合并為關(guān)中陜南地區(qū)。
3.2 DEA指標(biāo)選取
在DEA模型中，要滿足一定的條件假設(shè)才能保證模型的有效性。針對(duì)小額貸款公司的特點(diǎn)，本文提出以下條件：
條件一：投入指標(biāo)和產(chǎn)出指標(biāo)間必須滿足“同向性”，即投入與產(chǎn)出的變化方向一致。
條件二：決策單元數(shù)至少為投入與產(chǎn)出指標(biāo)數(shù)目之和的2倍[10]，或者大于等于二者數(shù)目之積[11]。
條件三：各小額貸款公司的投入與產(chǎn)出滿足規(guī)模報(bào)酬規(guī)律，即規(guī)模報(bào)酬遞增時(shí)產(chǎn)出增加的比例大于投入增加的比例，而規(guī)模報(bào)酬遞減則相反。
基于此，指標(biāo)選取要考慮其代表性、完整性和易獲性，要涵蓋支農(nóng)與經(jīng)營(yíng)狀況。在投入方面，資本凈額能反映公司的發(fā)展規(guī)模；運(yùn)行的各項(xiàng)支出，包括營(yíng)業(yè)費(fèi)用、利息支出及其他營(yíng)業(yè)支出，統(tǒng)稱(chēng)為經(jīng)營(yíng)支出，是公司經(jīng)營(yíng)與支農(nóng)投入的重要指標(biāo)。此外，員工數(shù)對(duì)公司業(yè)務(wù)廣度與深度的拓展也有直接影響。在產(chǎn)出方面，貸款情況包括支農(nóng)服務(wù)和公司經(jīng)營(yíng)兩方面，是表現(xiàn)公司產(chǎn)出狀況的重要標(biāo)準(zhǔn)，且考慮到不良貸款是在貸款余額中按一定比例計(jì)提損失的，為保證“同向性”，本文選擇貸款凈額，即貸款與不良貸款的余額差值。此外，由于小額貸款公司盈利正負(fù)不確定，而這將影響模型有效性，故本文選擇經(jīng)營(yíng)收入作為產(chǎn)出的另一指標(biāo)。具體的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及指標(biāo)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)如表1所示。
3.3 Tobit指標(biāo)選取
借鑒現(xiàn)有的研究方法，本文的小額貸款公司綜合效率影響因素指標(biāo)選取涉及以下四方面：
（1）經(jīng)營(yíng)狀況。針對(duì)小額貸款公司自身的特點(diǎn)，將經(jīng)營(yíng)狀況分解為經(jīng)營(yíng)時(shí)間、經(jīng)營(yíng)能力和資產(chǎn)規(guī)模三個(gè)因素。其中，由于小額貸款公司成立時(shí)間普遍較短，相對(duì)于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)時(shí)間的長(zhǎng)短對(duì)其發(fā)展情況的影響較大。經(jīng)營(yíng)能力為經(jīng)營(yíng)收入與支出的比值，是公司正常運(yùn)營(yíng)的保障。小額貸款公司的資產(chǎn)規(guī)模一般是固定不變的，其大小決定著經(jīng)營(yíng)規(guī)模，進(jìn)而影響其發(fā)展。此處的資產(chǎn)規(guī)模用啞變量表示。
（2）業(yè)務(wù)狀況。借鑒現(xiàn)有研究，本文的業(yè)務(wù)狀況用單位貸款成本和相對(duì)貸款規(guī)模表示。單位貸款成本為總成本與貸款余額之比，反映成本投入對(duì)效率的影響。相對(duì)貸款規(guī)模用平均貸款規(guī)模與人均GDP之比
平均貸款規(guī)模是貸款額與貸款筆數(shù)之比，各地人均GDP通過(guò)各縣市的政府網(wǎng)查找獲得。
表示，是體現(xiàn)不同地區(qū)小額貸款公司貸款發(fā)展?fàn)顩r的指標(biāo)，其大小能反映小額貸款公司運(yùn)行情況的好壞。
（3）支農(nóng)狀況和社會(huì)環(huán)境。對(duì)小額貸款公司而言，服務(wù)“三農(nóng)”是其設(shè)立初衷。因此，考慮到支農(nóng)情況的影響，本文用農(nóng)戶貸款筆數(shù)表示支農(nóng)狀況。社會(huì)環(huán)境因素主要是地理位置造成的差異，不同地區(qū)間的產(chǎn)業(yè)發(fā)展、社會(huì)風(fēng)俗、金融環(huán)境等情況有所不同，對(duì)公司發(fā)展的影響也就不一樣。所選指標(biāo)的具體含義及預(yù)期影響方向如表2所示。
4 實(shí)證分析
4.1 小額貸款公司綜合效率的DEA實(shí)證結(jié)果
本文結(jié)合陜北與關(guān)中陜南兩地區(qū)，根據(jù)表1中的指標(biāo)及相應(yīng)數(shù)據(jù)，進(jìn)行整體的陜西省小額貸款公司綜合效率分析。采用基于投入導(dǎo)向的DEA方法，運(yùn)用DEAP2.1軟件對(duì)其進(jìn)行分析得到效率分布（見(jiàn)表3），以及指標(biāo)冗余情況（見(jiàn)表4）。為直觀顯示，繪成效率折線圖（見(jiàn)圖1）。
由表3可知：有8家小額貸款公司的綜合效率相對(duì)有效，其余26家相對(duì)無(wú)效，有效率僅為23.53%。結(jié)合圖1和表4可以發(fā)現(xiàn)：
（1）小額貸款公司綜合效率整體不高，且差異較為明顯。結(jié)果顯示，陜西省小額貸款公司的綜合效率平均值僅為0.772，整體水平不高。目前，小額貸款公司的發(fā)展時(shí)間較短，仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，公司在實(shí)際運(yùn)行中都面臨著不同程度的后續(xù)資金不足、業(yè)務(wù)操作不規(guī)范、監(jiān)管缺失、內(nèi)控機(jī)制不健全等問(wèn)題，影響其綜合效率。其中，綜合效率有效的占23.53%；而低于0.5的占14.71%，且最低的僅為0.223，是綜合效率很低的表現(xiàn)，這直接表明小額貸款公司綜合效率的兩級(jí)差異較為明顯。另外，在綜合效率無(wú)效的小額貸款公司中，多數(shù)處于規(guī)模收益遞增狀態(tài)，而處于遞減狀態(tài)的仍有8.82%，進(jìn)一步說(shuō)明小額貸款公司的發(fā)展?fàn)顩r差別較大。
（2）規(guī)模效率是決定小額貸款公司綜合效率的關(guān)鍵。在總效率不高的情況下，純技術(shù)效率整體較高，其中純技術(shù)效率有效的占73.53%，對(duì)總效率值的影響相對(duì)較??；而規(guī)模效率值相對(duì)較低，其中規(guī)模效率無(wú)效的占76.47%，對(duì)總效率值的影響相對(duì)較大。此外，規(guī)模效率與綜合效率的效率分布區(qū)間非常接近，且變化趨勢(shì)很相似，進(jìn)一步表明規(guī)模效率大小是影響小額貸款公司綜合效率大小的關(guān)鍵原因。這是因?yàn)樾☆~貸款公司的核心員工一般是從其他金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移過(guò)來(lái)的，其相關(guān)的工作經(jīng)驗(yàn)?zāi)苤苯訉?duì)小額貸款公司運(yùn)行產(chǎn)生有利影響，使得純技術(shù)效率較高；而相對(duì)地，在現(xiàn)階段公司對(duì)規(guī)模的利用率（即規(guī)模效率）則較低，致使綜合效率較低。
（3）小額貸款公司的投入冗余特征比較明顯。表4顯示，冗余值相對(duì)較大的是經(jīng)營(yíng)支出、員工人數(shù)和貸款凈額，冗余相對(duì)值分別為10.19%、9.17%和6.22%。其中，經(jīng)營(yíng)支出和員工人數(shù)是公司的直接投入，其冗余可通過(guò)進(jìn)一步利用得到解決，對(duì)效率的影響將立竿見(jiàn)影；貸款凈額雖屬于產(chǎn)出指標(biāo)，但其在成本等方面也反映投入的多少。
（4）發(fā)展目標(biāo)偏離有擴(kuò)大的趨勢(shì)。DEA結(jié)果顯示，陜北地區(qū)小額貸款公司的綜合效率值為0.787；關(guān)中陜南地區(qū)為0.756，低于前者。而據(jù)調(diào)查，以農(nóng)業(yè)發(fā)展區(qū)為主的關(guān)中陜南地區(qū)小額貸款公司的農(nóng)戶貸款額占貸款總額的46.47%，以工業(yè)富集區(qū)為主的陜北地區(qū)僅為31.72%，比前者低了近15個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明支持農(nóng)業(yè)所產(chǎn)生的綜合效率沒(méi)有支持非農(nóng)的高。且由表4可見(jiàn)，農(nóng)戶貸款相對(duì)較高的關(guān)中陜南地區(qū)的投入冗余更為明顯，說(shuō)明小額貸款公司在對(duì)農(nóng)投入上的利用率提高問(wèn)題更為迫切。小額貸款公司的發(fā)展本來(lái)就面臨著目標(biāo)偏離的問(wèn)題，而這些結(jié)果說(shuō)明小額貸款公司開(kāi)展非農(nóng)業(yè)務(wù)的效益更好，將導(dǎo)致各小額貸款公司的業(yè)務(wù)紛紛朝非農(nóng)方向拓展，致使目標(biāo)偏移呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)。
4.2 小額貸款公司綜合效率的影響因素分析
在DEA方法的基礎(chǔ)上，再運(yùn)用Tobit模型對(duì)小額貸款公司的效率影響因素進(jìn)行分析。結(jié)合上文，以所有樣本小額貸款公司為系統(tǒng)，得到分析小額貸款公司綜合效率影響因素的Tobit回歸模型：
本文通過(guò)Eviews7.2軟件對(duì)上述Tobit模型進(jìn)行回歸，計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表5?；貧w結(jié)果表明：
（1）貸款規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模對(duì)小額貸款公司綜合效率影響顯著。表5顯示，相對(duì)貸款規(guī)模對(duì)小額貸款公司綜合效率具有顯著正向影響，而資產(chǎn)規(guī)模有顯著負(fù)向影響。由于小額貸款公司處于發(fā)展初期，其對(duì)資產(chǎn)規(guī)模的利用率較低，因此在這種情況下，資產(chǎn)規(guī)模越大會(huì)使得虛置的資源越多，導(dǎo)致效率降低。此外，資產(chǎn)規(guī)模與貸款規(guī)模分別體現(xiàn)著財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)上的借方與貸方，是小額貸款公司資本與業(yè)務(wù)發(fā)展的重要指標(biāo)，說(shuō)明其對(duì)小額貸款公司綜合效率有著非常重要的影響。
（2）經(jīng)營(yíng)能力對(duì)小額貸款公司綜合效率的影響大于經(jīng)營(yíng)時(shí)間。經(jīng)營(yíng)能力與經(jīng)營(yíng)時(shí)間是體現(xiàn)小額貸款公司經(jīng)營(yíng)可持續(xù)性的兩個(gè)重要方面。表5顯示，經(jīng)營(yíng)能力對(duì)小額貸款公司綜合效率有顯著正向影響；而經(jīng)營(yíng)時(shí)間也有正向影響，但不顯著。小額貸款公司作為商業(yè)性機(jī)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)能力是表現(xiàn)公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基本指標(biāo)，當(dāng)其達(dá)到有效運(yùn)作水平時(shí)將很難再有所提高，但如經(jīng)濟(jì)學(xué)中的必需品一樣，經(jīng)營(yíng)能力若是低于這一水平時(shí)，其值減小將引起綜合效率顯著降低。然而，經(jīng)營(yíng)時(shí)間對(duì)綜合效率的正向影響卻不顯著，這是因?yàn)楝F(xiàn)階段小額貸款公司各方面制度欠完善，其發(fā)展?fàn)顩r不穩(wěn)定，受經(jīng)營(yíng)時(shí)間影響并不大。
（3）貸款成本增加并非必然導(dǎo)致小額貸款公司綜合效率降低。表5的回歸結(jié)果顯示，單位貸款成本對(duì)小額貸款公司綜合效率有負(fù)向影響，與預(yù)期結(jié)果一致，但不顯著。通常，在收益一定的情況下，成本增加會(huì)使效率降低，這在經(jīng)濟(jì)學(xué)上是必然的。但對(duì)小額貸款公司而言，其支農(nóng)效率是綜合效率的重要組成部分。相較于非農(nóng)投入，在收益一定的情況下，若增加小額貸款公司支農(nóng)投入，其成本會(huì)相對(duì)增加，經(jīng)營(yíng)效率可能會(huì)下降，但其綜合效率將會(huì)在支農(nóng)方面得到一定補(bǔ)償，使綜合效率的相對(duì)降低值減小，甚至有綜合效率值增大的可能。這從貸款成本對(duì)綜合效率的負(fù)向影響不顯著中得到了證實(shí)。
（4）小額貸款公司支農(nóng)業(yè)務(wù)對(duì)綜合效率影響不明顯，但有繼續(xù)發(fā)展的可行性。表5顯示，農(nóng)戶貸款筆數(shù)對(duì)綜合效率的影響不顯著，說(shuō)明支農(nóng)效果不明顯；關(guān)中陜南地區(qū)涉農(nóng)貸款較陜北地區(qū)多，但地區(qū)變量對(duì)綜合效率的影響同樣不顯著，且陜北地區(qū)小額貸款公司的綜合效率還略高，進(jìn)一步說(shuō)明支農(nóng)對(duì)綜合效率影響不明顯。據(jù)調(diào)查，各小額貸款公司發(fā)放的農(nóng)戶貸款普遍具有額度小、客戶分散和風(fēng)險(xiǎn)較大等特點(diǎn)。公司在經(jīng)營(yíng)此類(lèi)貸款時(shí)，無(wú)論是直接成本還是機(jī)會(huì)成本，其成本率都較高，從而削弱了支農(nóng)效率對(duì)綜合效率的影響。然而，表5中農(nóng)戶貸款筆數(shù)的系數(shù)為正，說(shuō)明在減去成本較高帶來(lái)的負(fù)向影響后，支農(nóng)業(yè)務(wù)的整體結(jié)果對(duì)小額貸款公司綜合效率仍有正向影響。因此在目前我國(guó)農(nóng)村金融服務(wù)薄弱的情況下，延續(xù)小額貸款公司的支農(nóng)業(yè)務(wù)是可行的。
5 結(jié)論
本文運(yùn)用DEA-Tobit模型對(duì)陜西省34家小額貸款公司綜合效率及其影響因素進(jìn)行實(shí)證分析，得出如下結(jié)論：小額貸款公司綜合效率整體不高，且差異較為明顯；其中，規(guī)模效率是決定小額貸款公司綜合效率的關(guān)鍵。在投入產(chǎn)出方面，小額貸款公司的投入冗余特征比較明顯，貸款規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模對(duì)綜合效率有顯著影響；而且對(duì)于小額貸款公司綜合效率，經(jīng)營(yíng)能力的重要性要大于經(jīng)營(yíng)時(shí)間。然而，作為以服務(wù)“三農(nóng)”為宗旨的小額貸款公司，其支農(nóng)業(yè)務(wù)對(duì)綜合效率的影響并不明顯；面對(duì)農(nóng)戶貸款額度小、客戶分散和風(fēng)險(xiǎn)較大等特點(diǎn)，其發(fā)展與設(shè)立目標(biāo)相偏離，而且有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)。但是，支農(nóng)產(chǎn)生的貸款成本增加，并非必然導(dǎo)致小額貸款公司綜合效率降低，而且支農(nóng)的整體結(jié)果對(duì)綜合效率依然有正向影響，因此在目前我國(guó)農(nóng)村金融服務(wù)薄弱的情況下，繼續(xù)發(fā)展小額貸款公司的支農(nóng)業(yè)務(wù)是可行的。
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