發(fā)布時間：2023-05-23 17:12:29
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的海外投資保險法樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
海外投資保險制度（overseasinvestmentinsurancescheme）又稱海外投資保證制度（investmentguaranteeprogram），是資本輸出國政府對本國海外投資者在國外可能遇到的政治風險，提供保險或保證，投資者向本國保險機構(gòu)申請保險后，若承保的政治風險發(fā)生，致使投資者遭受損失，則由國內(nèi)保險機構(gòu)賠償其損失的制度。投資者向本國投資保險機構(gòu)申請保險，在獲得批準后，若承保的政治風險發(fā)生，致使投資者蒙受損失，則由國內(nèi)保險機構(gòu)補償其損失。國際法條文中，通常用“海外投資保證制度”代替“海外投資保險制度”，從嚴格意義上講，海外投資保險制度與海外投資保證制度是既有區(qū)別又有聯(lián)系的。承保范疇的區(qū)別：海外投資保險制度，是國家政府支持下的一種特殊的保險制度，承保范圍只限于政府指定的政治風險；海外投資保證制度，不僅包括對政治風險的承保，而且也包括對非政治性的商業(yè)風險的承保。賠償方式上的區(qū)別：投資保證，一般對所受損失進行全部補償；投資保險，只按投資的一定比例并且基于一定條件進行補償。從功能的聯(lián)系上講，二者是一致的，都是為了鼓勵、促進、保護本國海外投資而建立的保障制度。
二、海外投資保險制度立法模式的幾種類型介紹
（一）雙邊模式
雙邊模式是以雙邊保護協(xié)定的存在作為承保海外投資風險的前提，即美國與東道國訂有雙邊投資保護協(xié)定，投資者只有在于美國簽訂雙邊投資保護協(xié)定的國家投資，才可以申請保險。當規(guī)定的政治風險出現(xiàn)，美國向投資者賠償損失后，就取得了法定的代位權(quán)求償權(quán)。美國政府就有權(quán)向東道國索賠。
（二）單邊模式
日本的海外投資保險制度采用的是與美國截然不同的單邊模式。即不以日本同東道國訂立的雙邊保證協(xié)定為前提，只依據(jù)日本的國內(nèi)法，就可以對海外投資進行保險。
（三）多邊模式
多邊模式又稱混合模式，以德國為代表。多邊模式將雙邊模式與單邊模式結(jié)合在一起，以雙邊模式為主，以單邊模式為輔，比單純的雙邊模式和單邊模式更具有靈活性。即與德國訂有雙邊保護協(xié)定的東道國采用雙邊模式，未與德國訂有雙邊保護協(xié)定的東道國采用單邊模式。將單邊模式與雙邊模式結(jié)合在一起后者，交相為用，以便更好得促進海外投資事業(yè)的發(fā)展，保護海外投資。
三、關(guān)于建立我國海外頭投資保險制度模式選擇的幾種學說
目前，過于構(gòu)建我國海外投資保險制度的模式，學界的學說基本可以歸納為三類：
第一種主張，我國的海外投資保險制度應(yīng)采取日本式的單邊主義模式。即投資保險制度不以投資母國和東道國之間簽訂雙邊投資保護制度為法定前提。主張單邊模式的理由是，我國與他國訂立的投資保護協(xié)定數(shù)量并不多，若實行雙邊模式，會使許多在沒有與我國訂立雙邊投資保護協(xié)定的國家投資的投資者，得不到投資保險的保護，即投資保險制度不以投資母國和東道國之間簽訂雙邊投資保護制度為法定前提，也會使海外投資保險制度發(fā)揮作用的范圍受到限制。
第二種主張，我國的海外投資保險制度應(yīng)實行美國式的雙邊主義模式。即，投資者只能在與母國簽訂雙邊投資保護協(xié)定的國家投資才能加入保險。也就是將國家間的海外投資保護協(xié)定作為投資母國國內(nèi)法的海外投資保險制度的法定前提。雙邊模式的海外投資保險制度的最大的優(yōu)勢是，有利于代位權(quán)的實現(xiàn)。
第三種主張，采用德國式的混合模式。一部分學者主張，采取單邊模式還是雙邊模式要依東道國的政治風險的大小而定，對于在政治風險小的國家投資，采取單邊主義的模式，對于在政治風險大的國家投資采取雙邊主義模式。另一部分學者主張，對于在于我國訂立雙邊投資保證協(xié)定的國家投資，采取雙邊模式；對于在沒有與我國訂立雙邊投資保護協(xié)定的國家投資，采用單邊便模式。
我國在建立海外投資保險制度應(yīng)充分考慮我國的經(jīng)濟發(fā)展的實際狀況和海外投資的發(fā)展現(xiàn)狀。依據(jù)現(xiàn)實，根據(jù)實際需要，全面考察三種制度模式的利弊，做出科學合理有效的制度模式設(shè)計。
四、單邊模式與雙邊模式的比較分析
就雙邊模式而言，他有許多單邊模式所不具備的優(yōu)點：
1.雙邊保險制度可以解決本國政府在私人海外投資保險機構(gòu)的代位權(quán)中的出訴權(quán)問題。出訴權(quán)是指，投資國母國政府將本國海外投資保險的保險機構(gòu)的向東道國政府行使代位求償權(quán)的請求提交國際法庭，或通過外交渠道支持這種代位求償請求權(quán)的資格。在海外投資保險制度中經(jīng)常出現(xiàn)投保人國籍不連續(xù)的情況，在這種情況下，出訴權(quán)是否要遵守國籍連續(xù)原則，國際上尚無共識，而雙邊保護制度中投資國和東道國可以通過簽訂條約商定是否適用“國籍連續(xù)”原則。
2.雙邊保險制度能加強本國海外投資的保險機構(gòu)代位求償權(quán)的法律效力。投資母國的海外投資保險機構(gòu)通過代位權(quán)的行使將投資者與東道國的經(jīng)濟關(guān)系轉(zhuǎn)化為投資母國同東道國間的官方的關(guān)系。對于求償主體的變更往往會遭到東道國拒絕，在這種情形下，承保機構(gòu)可以尋求外交保護或簽訂雙邊投資保護協(xié)定，然而外交保護受很多不確定因素的影響和嚴格原則的制約，而雙邊投資保護協(xié)定可以使代位權(quán)確定化、公法化，為保險機構(gòu)代位權(quán)的實現(xiàn)提供了充分有效的制度保證。
但是，雙邊模式的保險制度和單邊模式的保險制度相比也有其不可避免的缺陷，雙邊模式的保險制度，以投資母國與東道國的雙邊保護協(xié)定為前提，這就排除了一部分與投資母國未簽訂雙邊投資保護協(xié)定的國家或地區(qū)的投資者，這些投資者無法享有投資保險制度的保護。而單邊模式投資保險制度下的海外投資者不受雙邊投資保護協(xié)定的限制，在任何國家地區(qū)投資的海外投資者都可以受到平等的保護。但是單邊制度下通過外交權(quán)途徑行使代位權(quán)受到一定的限制。如“國籍連續(xù)原則”“用盡當?shù)鼐葷瓌t”“卡沃爾條款”的限制，這些限制使海外投資保險制度的施行處于不確定狀態(tài)。
五、我國海外投資保險制度雙邊模式的確立
筆者認為，根據(jù)我國海外投資發(fā)展的現(xiàn)實以及我國國情，我國適合采用美國式的雙邊模式的海外投資保證制度。雙邊模式最大的優(yōu)點在于能保證海外投資承保機構(gòu)的代位權(quán)的實現(xiàn)。在雙邊投資保護協(xié)定承認兩國海外投資保險機構(gòu)的代位權(quán)的前提下，國際法上的履約義務(wù)使得原屬國際私人契約關(guān)系的這類代位賠償關(guān)系上升為國際法上的法律關(guān)系，從而使得海外投資行為受到國際法層面的保護。相對單純依靠外交權(quán)追償?shù)膯芜叡ＷC模式，雙邊模式可以有效地消除東道國政府援引“卡沃爾主義”條款拒絕投資母國依據(jù)外交保護提出國際索賠。也可以避免因“用盡當?shù)鼐葷瓌t”“國籍持續(xù)原則”給糾紛處理帶來的不便。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：
雙邊模式的海外投資保險制度有利于代位權(quán)的實現(xiàn)。根據(jù)國際法原則，國家間的地位是平等的，任何國家都沒有權(quán)利將本國的意志施加給別的國家，因而海外投資保險制度中最重要的權(quán)利——代位權(quán)，只有在東道國認可的前提下，才可以順利實現(xiàn)。因而雙邊模式是在兩國訂立雙邊投資保障協(xié)議的前提下，投資母國的代位權(quán)得到東道國的認可的前提下實施的，因而雙邊模式更有利于代位權(quán)的實現(xiàn)。
通過外交保護來行使代位權(quán)相比通過雙邊投資保護協(xié)定來行使代位權(quán)要受到更多的限制。外交保護權(quán)只有存在投資者在東道國受到不法侵害或不公正待遇時，東道國不提供救濟或救濟不合理時，投資者要求母國通過外交途徑對其進行保護。但實踐中外交權(quán)的行使是相當瑣碎復(fù)雜的。在國際慣例中，國家代表投資者通過外交途徑向東道國求償，要受到嚴格的條件（用盡當?shù)鼐葷瓌t、國際持續(xù)原則）制約。除非投資者得不到東道國合理的司法行政救濟，否則外交保護權(quán)利是不可以行使的。同時，要求投資者受侵害期間或提出外交保護時屬于被請求國國民?？梢娙绻环稀坝帽M當?shù)鼐葷瓌t”“國籍持續(xù)原則”，便會使海外投資保險制度中的代位權(quán)的實現(xiàn)受到阻礙。除此之外，“卡沃爾主義”被拉美廣大的發(fā)展中國家認可，投資者只有在放棄外交保護的前提下，才可以在東道國投資。目的在于防止發(fā)達國家濫用外交權(quán)以此損害東道國的國家利益。我國目前海外投資集中在發(fā)展中國家，在這種單邊模式下，通過外交途徑來實現(xiàn)代位權(quán)是相當困難的。
雙邊模式可以快捷地解決投資爭議。從對海外投資者提供的保護的實際效果來看，雙邊保護模式能跟有效的保護投資者的利益。濰坊學院教師王春燕認為，投資者能否得到有效的保護不僅要看投資者的損失能否及時得到賠償，更要看賠償后投資者能否盡快擺脫與東道國的投資糾紛。效率對于海外投資事業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，而在單邊模式下，投資者只能在用盡當?shù)鼐葷螅趴梢韵蚰竾鴮で笸饨槐Ｗo，此過程耗費時間和精力使整個運作過程效率低下。而雙邊模式下的海外投資保險制度可以使投資者及時得到賠償，盡快脫離糾紛，把精力盡快地投入到建設(shè)投資項目中去。及時得到賠償、盡快解決糾紛是投資者投保的真正目的，卷入無休止的繁瑣的政治紛爭絕非投資者所愿。所以，雙邊模式的海外投資保險制度，能使經(jīng)濟糾紛通過商業(yè)化途徑解決，避免了國際經(jīng)濟糾紛的政治化。
雙邊模式的海外投資保險制度可以降低政治風險的可能性。雙邊模式的海外投資保險制度，不僅有“防患于未然”的功能，也有“補救于已然”的功能。在單邊模式的保險制度下，投資國與東道國之間沒有訂立了雙邊投資保護協(xié)議，東道國的政治風險活動不受協(xié)議約束，同時對投資國沒有保障對方投資安全的義務(wù)。這就造成了在東道國制造有可能損害投資者利益的行為時就可以肆無忌憚無所顧忌。尤其是在某些發(fā)展中國家，事后利用“卡沃爾條款”來拒絕投資母國的外交保護。而目前，我國的大部分的海外投資在發(fā)展中國家，發(fā)展中國相對政局動蕩、法律不健全，采用單邊模式風險太大。而雙邊模式與單邊模式相比最大的優(yōu)勢在于，投資母國與東道國訂立了雙邊投資保護協(xié)定，兩國之間的關(guān)系由具有平等地位的國家關(guān)系，轉(zhuǎn)化為東道國對投資母國具有保護其投資安全的國際義務(wù)的關(guān)系。在東道國違約時就不得不顧及由違約導致的國家責任。在制造政治風險時就會有所考慮，從客觀上降低了海外投資的政治風險。
用雙邊模式的海外投資保險制度符合我國國情，有利于經(jīng)濟的長遠發(fā)展。海外投資保險制度的模式確立，應(yīng)由我國的現(xiàn)實國情和投資發(fā)展的現(xiàn)狀來決定。即根據(jù)國情需要，如何最大程度上維護好國家利益是選擇投資保險制度模式的根本標準。雙邊模式最大的缺陷在于使投資東道國的范圍受到一定的限制。但是這個缺陷與投資母國代位權(quán)的順利實現(xiàn)相比，似乎是微不足道的。
改革開放三十年來，我國的經(jīng)濟發(fā)展發(fā)生了翻天覆地的變化，但是整體水平比較弱，還處于市場經(jīng)濟的初級階段，海外投資的規(guī)模、質(zhì)量、效益與發(fā)達國家相比還有很大的差距。制約我國經(jīng)濟發(fā)展的主要瓶頸之一還是資金不足，所以引進外資和國際融資一直是我國開放型經(jīng)濟的主旋律。目前，國家也鼓勵有能力的企業(yè)“走出去”，但是國家的政策只是鼓勵、支持，不是大力提倡。我國的海外投資還處于初級階段，發(fā)展還不成熟完善，需要國家的宏觀調(diào)控和引導。而雙邊模式的保險制度，可以通過對投資項目的審批，引導投資者的投資方向。向與我國訂立雙邊保護協(xié)定的國家投資，這樣的國家一般與我國的關(guān)系比較友好，社會、政治、經(jīng)濟、法律發(fā)展相對穩(wěn)定完善，在這樣的東道國投資會更有利于海外投資事業(yè)的發(fā)展。對海外投資的引導調(diào)控作用是單邊模式的保險制度所不具備的。
雙邊模式的海外投資保險制度對我國海外投資保險事業(yè)的發(fā)展也至關(guān)重要。根據(jù)國際慣例，海外投資保險都是由國家財政支持，一旦代位權(quán)無法實現(xiàn)，就等于用國家財政補貼私人海外投資的由政治風險帶來的損失。這對于海外投資保險的發(fā)展是相當不利的，對海外投資事業(yè)的長遠發(fā)展也會帶來不利影響。
海外投資保險制度與雙邊投資保護協(xié)定相輔相成，不可分而治之。國內(nèi)法層面上的海外投資保險制度需要國際法層面上的雙邊投資保護協(xié)定的支持。國際法層面上的雙邊投資保護協(xié)定具有“防患于未然的作用”，而國內(nèi)法的海外投資保險制度可以“補救損失于已然”，兩個功能相互補充、相互作用，從而防范風險的發(fā)生，補救風險帶來的損失，促進我國海外投資的發(fā)展。目前，我國已經(jīng)與世界100多個國家訂立了雙邊投資保護協(xié)定，其中已經(jīng)包括了我國海外投資的相對集中的20多個國家，其中絕大多數(shù)條款都規(guī)定了“代位權(quán)”，而且目前簽約國的范圍還在不斷擴大。這樣從簽約的數(shù)量和范圍上看基本能滿足我國海外投資處于初級階段的發(fā)展要求。
綜上所述，雙邊模式順利的解決了海外投資保險制度中最核心最關(guān)鍵的代位權(quán)問題，具有單邊模式不可比擬的優(yōu)勢，根據(jù)我國國情，雙邊模式的海外投資保險制度的建立對海外投資的長遠發(fā)展都十分有利。
【摘要】改革開放三十年，尤其是在加入WTO之后，我國越來越的企業(yè)開始走出國門進行海外投資，參與國際競爭，在海外投資事業(yè)取得可喜進展的同時，海外政治風險對我國的海外投資的危脅是不容忽視的，因而，與國際接軌建立海外投資保險勢在必行。建立海外投保險制度國際通行的模式一般有三種：單邊模式、雙邊模式、混合模式。我國的海外投資保險制度立法模式選擇應(yīng)該根據(jù)具體國情而定。
【關(guān)鍵詞】海外投資保險制度單邊模式雙邊模式混合模式
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關(guān)鍵詞:海外投資 海外投資保險制度 政治風險
一、海外投資保險制度基本情況考察
海外投資保險制度(investment insurance scheme)是資本輸出國為保護與鼓勵本國私人海外投資而建立的一項重要的國內(nèi)法制度。
由于私人直接投資的特殊性,私人向海外進行投資時會遇到各種各樣的風險,最令投資者憂慮的莫過于與東道國政治、社會、法律密切相關(guān)的非商業(yè)風險,即政治風險(political risks)。例如:投資東道國基于本國公共利益的需要,對外國投資者的財產(chǎn)實行的國有化或征收;為了維持本國的國際收支平衡實行的外匯管制;東道國發(fā)生的戰(zhàn)爭、內(nèi)亂等等,這些事故將使外國投資者的財產(chǎn)遭受重大損失,乃至經(jīng)營不能繼續(xù)。政治風險均基于東道國主權(quán)權(quán)力而為,在強大的公權(quán)力面前,投資者只能望“險”興嘆,而無法放心大膽地把手中的資金投向本是廣闊而具有巨大潛力的海外市場。
為消除投資者的顧慮,資本輸出國政府建立了海外投資保險制度以保護本國投資者。該制度的運行機制是資本輸出國通過特設(shè)的或指定的保險機構(gòu)對本國海外投資者在投資所在國(即東道國)所面臨的政治風險提供直接保險或保證,一旦海外投資者的投資與投資利益因東道國發(fā)生政治風險而遭受損失,即由該保險機構(gòu)予以補償,之后該保險機構(gòu)將取得代位求償權(quán),由其代表國家替代海外投資者的地位向東道國代位索賠。
二、我國海外投資保險法律保護的現(xiàn)狀
目前我國尚未建立完整的海外投資保險制度,調(diào)整我國海外投資的法律散見于不同的法律文件之中,分為國內(nèi)法和國際法兩個層面。在國內(nèi)法方面,國務(wù)院1985年頒布了《保險企業(yè)管理暫行條例》,授權(quán)中國人民保險公司經(jīng)營有關(guān)國有企業(yè),外資企業(yè),中外合資企業(yè)的各種保險業(yè)務(wù),中國人民保險公司也據(jù)此頒布了《外國投資保險(政治風險)條例》,對外商在華投資的非商業(yè)風險(即戰(zhàn)爭和暴亂、政府征用、限制匯兌等政治風險)提供了法律上和經(jīng)濟上的保障,但對中國法人和自然人在海外投資的同類風險則缺乏明確的規(guī)定。1995年10月開始實施的《中國人民共和國保險法》在其有關(guān)“財產(chǎn)保險合同”的法律條文中,也沒有針對海外投資的非商業(yè)性風險實行保險的專門規(guī)定。 在國際法方面,一是雙邊條約,即我國與外國簽訂的一系列雙邊投資保險協(xié)定以及有關(guān)的保險協(xié)定;二是多邊條約,我國參加的調(diào)整海外投資保險的多邊條約主要是1988年4月30日,我國經(jīng)批準加入的《多邊投資擔保公約》(《漢城公約》)?？傮w來說,調(diào)整我國海外投資的國際法規(guī)范數(shù)量更多,體系更完整,內(nèi)容更詳實。在效力上也優(yōu)于國內(nèi)法規(guī)范。
三、關(guān)于我國建立海外投資保險制度的具體構(gòu)想
1. 關(guān)于承保機構(gòu)。對于我國承保機構(gòu)的建立,可以采取審批和保險相對分立的體制模式。在中國人民保險公司(簡稱“人?！?內(nèi)部設(shè)立一個新的獨立的機構(gòu),專門負責我國海外投資保險的經(jīng)營。該機構(gòu)應(yīng)該受國務(wù)院委托,獨立運做,獨立核算,以服務(wù)于保護我國海外投資為終極目標,與其他的承保一般商業(yè)保險的業(yè)務(wù)相區(qū)別。再建立一個統(tǒng)一的“承保委員會”負責投保審批,從國家財政計劃上對可承保的海外投資項目賠償金額做出合理的安排。
2. 關(guān)于被保險人。直接投資者,但是各國的規(guī)定并不完全一致。筆者認為,我國的海外投資保險制度中合格的投資者應(yīng)該包括:(1)具有中國國籍的自然人。(2)具有中國國籍的法人或者其他經(jīng)濟組織。(3)全部資本或50%以上資本為具有中國國籍的自然人,法人或其他經(jīng)濟組織所有或控制的外國法人,其他經(jīng)濟組織。
3. 關(guān)于合格的投資。合格的投資一般包括兩個方面的內(nèi)容:
(1)合格的投資項目。應(yīng)該具備的條件有三:一是海外投資必須有利于我國的經(jīng)濟發(fā)展與壯大;二是應(yīng)該獲得東道國的批準,能夠為東道國也帶來良好的經(jīng)濟效益。三是一般限于新投資,包括新建企業(yè),舊企業(yè)的擴大,現(xiàn)代化及發(fā)展。
(2)合格的投資形式。一般只要依海外投資東道國的法律及我國的相關(guān)法律規(guī)定允許的適當?shù)耐顿Y,不論何種形式都應(yīng)該給予承保,包括各種股權(quán)投資、證券投資、貸款投資等。但是對投資項目所給予的最高投資保險金額應(yīng)該以總投資額的80%-90%為宜,剩下的部分由投資者自己來承擔。這樣可以提醒投資者在遇到風險時盡到自己勤勉和注意的義務(wù)。
4. 關(guān)于承保的風險。各國海外投資保險制度和多邊投資擔保機構(gòu)均將承保范圍限于政治風險,主要包括外匯險,征用險和戰(zhàn)爭險。我國也應(yīng)該將這三種政治風險作為基本承保險別。至于其他類型的風險,考慮到我國海外投資保險制度還不發(fā)達,經(jīng)驗還不足,可以暫時不予以承保。
5. 關(guān)于代位權(quán)。代位權(quán)是指保險人在保險事故發(fā)生后向投資人支付了保險金后,處于投保人的地位向東道國索取賠償?shù)臋?quán)利。筆者認為行使代位權(quán)的依據(jù)應(yīng)以國際法上的外交保護為基礎(chǔ),加快與其他國家簽訂雙邊投資保證協(xié)議的步伐,以協(xié)議作為行使代位權(quán)的依據(jù)更有嚴肅的國際法上的條約效力。
四、結(jié)語
總之,我國海外直接投資事業(yè)的不斷拓展需要我國建立自己的海外投資保證制度。構(gòu)建我國海外投資保險制度應(yīng)注意吸納各國共通的實踐做法,也要適應(yīng)國情需要采取一些靈活具體的立法措施以周全地保護我國海外投資及投資利益。
參考文獻:
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【關(guān)鍵詞】海外投資保險 代位權(quán) 雙邊投資保護協(xié)定
【中圖分類號】D996 【文獻標識碼】A 【文章編號】1674－4810（2012）16－0006－02
海外投資保險代位權(quán)是海外投資保險制度運行的重要環(huán)節(jié)，海外投資保險制度是一種國家保證，決定了代位權(quán)的行使對象是投資東道國，這區(qū)別于一般商業(yè)保險代位權(quán)的行使對象，所以海外投資保險代位權(quán)不能直接通過國內(nèi)法實現(xiàn)，而必須與國際立法接軌而獲得國際法上的效力才能順利實現(xiàn)以保障海外投資者與資本輸出國的合法權(quán)益。
一 概念與特征
海外投資保險代位權(quán)是指海外投資由于東道國發(fā)生政治風險而受損，由海外投資保險機構(gòu)向海外投資者（被保險人）支付保險金，國內(nèi)保險機構(gòu)從而代位取得海外投資者向東道國政府索賠的權(quán)利。國內(nèi)商業(yè)保險的代位求償權(quán)是指在財產(chǎn)保險中，保險標的由于第三者的原因?qū)е聯(lián)p失，保險人向被保險人支付保險金后，在賠償金額范圍內(nèi)取得代替被保險人對第三者行使請求賠償?shù)臋?quán)利。其原理是，由于第三者的過錯在保險期間造成保險事故而使保險標的遭受損失，被保險人同時產(chǎn)生兩項權(quán)利：一是作為被保險人，依據(jù)保險合同向保險人請求或支付保險金的權(quán)利；二是作為受害人，依據(jù)侵權(quán)法律關(guān)系向第三者請求賠償?shù)臋?quán)利。保險人在向被保險人支付賠償金后，并不能免除第三者對被保險人的賠償責任，但是如果被保險人同時行使這兩項權(quán)利，那么被保險人所獲得賠償總和就可能超過其所遭受的實際損失，從而獲得額外利益，違背了財產(chǎn)保險的補償損失原則。但是，由于海外投資保險是一種國家保險，其代位權(quán)的設(shè)置、實現(xiàn)與一般商業(yè)保險代位權(quán)有所不同。
第一，代位權(quán)客體的特殊性。海外投資保險承保范圍是來自于東道國的政治風險，海外投資保險代位權(quán)所指向的財產(chǎn)和權(quán)利，一般情況下處于東道國的政府禁令或其他控制之下，其他任何國家或法人都不可對其自由地主張權(quán)利。而一般商業(yè)保險承保的是自然災(zāi)害和意外事故風險，行使代位權(quán)的客體是可以自由流通與轉(zhuǎn)讓的財產(chǎn)和權(quán)利。
第二，代位權(quán)行使對象的性。海外投資保險代位權(quán)行使的對象是東道國國家，依據(jù)國際法，國家及其財產(chǎn)享有豁免權(quán)。海外投資保險機構(gòu)即使是國家保險機構(gòu)在對東道國索償時也存在著法律障礙，其代位權(quán)的運行方式較一般商業(yè)保險代位權(quán)更復(fù)雜。
第三，行使代位權(quán)依據(jù)的復(fù)雜性。海外投資保險是一種具有涉外因素的國內(nèi)法的制度，保險人和被保險人都為具有資本輸出國國籍的法人或自然人。根據(jù)國際私法，海外投資保險代位權(quán)的行使依據(jù)的準據(jù)法為國內(nèi)海外投資保險法，關(guān)于海外投資保險事故而發(fā)生的爭議只能適用國內(nèi)法。但是，代位權(quán)行使的對象是一個國家，依據(jù)國際法顯然不能適用國內(nèi)法向另一個國家主張權(quán)利，所以海外投資保險代位權(quán)的行使必須尋求國際法的支持。目前，有關(guān)海外投資保險代位權(quán)的多邊國際立法仍是空白，主要依據(jù)雙邊投資條約或雙邊投資保護協(xié)定約定解決，但如果資本輸出國與投資東道國之間尚未簽訂雙邊投資條約或保護協(xié)定的，代位權(quán)的實現(xiàn)就困難重重。
二 海外投資保險代位權(quán)運行方式分析
依據(jù)資本輸出國法律取得的代位權(quán)涉及國內(nèi)法和國際法，海外投資保險代位權(quán)不能直接對東道國政府行使，同時代位權(quán)的行使還要面臨東道國政府依據(jù)國際法和本國法提出的國家經(jīng)濟和公共秩序保留等問題，基于維護本國利益而否定代位權(quán)的合法性。例如，東道國根據(jù)國家發(fā)展需要與公共利益考慮，要求對外資實行國有化或征收等類似措施，其合法性與補償只能適用東道國的國內(nèi)法，無需經(jīng)過任何國家、法人或自然人的同意而行使其，因賠償問題引起的爭議應(yīng)由實現(xiàn)國有化國家的法院依照其國內(nèi)法加以解決，除非有關(guān)各國自由和互相同意根據(jù)各國平等并依照自由選擇方法的原則尋求其他和平解決辦法。①海外投資者因為東道國國有化或征收行為而受損，只有東道國國內(nèi)法規(guī)定予以補償?shù)那闆r下該國才負有補償義務(wù)，才能產(chǎn)生投資者和東道國之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，也才能產(chǎn)生海外投資保險代位權(quán)的問題。如果東道國實施的行為是平等、無歧視的，國內(nèi)法又沒有規(guī)定國家補償義務(wù)，這也沒有違反國際法，那么依據(jù)資本輸出國法律產(chǎn)生的代位權(quán)也會因此而無法實現(xiàn)。
海外投資保險制度作為國家保護本國海外投資的國內(nèi)立法，要真正發(fā)揮其保障作用并維護投資母國的權(quán)益，必須要依賴于雙邊投資條約中代位權(quán)條款的設(shè)計和國家外交保護權(quán)的行使。根據(jù)兩國間的投資條約可使政治風險致?lián)p引起的賠償爭議通過法律手段解決，避免了經(jīng)濟問題政治化。海外投資者亦可以在用盡當?shù)鼐葷诤蛧B續(xù)③的條件下向母國尋求外交保護。但是，投資者一旦尋求母國的外交保護，則會在很大程度上令國家卷入私人投資經(jīng)濟關(guān)系中，不利于國家對外經(jīng)濟政策的推行和發(fā)展。
1．美國海外投資保險代位權(quán)的運行方式
四川大學法學院
[摘要]誠實信用作為一種道德原則，存在于人們?nèi)粘５纳罱灰字?，增進了人與人之間的信任，同時，他又作為一種法律原則，規(guī)范人們的交易行為，促進了經(jīng)濟的發(fā)展，無論是從那個方面的來說誠實信用原則都對我們的生活都有著積極的作用，本文將從法律方面入手，對民商法中的誠實信用原則進行深度解析。
[
關(guān)鍵詞 ]誠實信用法律；涵義；運用；意義
1、我國目前海外投資保險制度的立法現(xiàn)狀
1.1我國國內(nèi)法現(xiàn)狀與承保機構(gòu)
目前，調(diào)整我國海外投資的國內(nèi)法主要是國務(wù)院、商務(wù)部、發(fā)改委和外匯局頒布的一系列行政法規(guī)和部門規(guī)章，其中關(guān)于海外投資保險制度的國內(nèi)立法幾近空白。
中國出口信用保險公司已成為“伯爾尼聯(lián)盟”的成員，是目前我國唯一的，為海外投資的政治風險提供保險的機構(gòu)。從該公司的《投保指南》中我國目前海外投資保險制度的現(xiàn)狀為：
（1）合格投保人。《投保指南》規(guī)定的合格投保人包括：A.在中華人民共和國境內(nèi)（香港、澳門和臺灣除外）注冊成立的金融機構(gòu)和企業(yè)，但由在香港、澳門、臺灣的企業(yè)、機構(gòu)和公民或外國的企業(yè)、機構(gòu)和公民控股的除外。
（2）制度模式。我國對于合格投資的條件并沒有限定必須是與我國簽訂雙邊投資保護協(xié)定的國家，由此可見我國實際采用的是單邊模式。
（3）保險范圍。我國承保的政治風險主要包括：匯兌限制、征收、戰(zhàn)爭及政府違約、政治暴亂。
1.2雙邊投資保護協(xié)定與多邊國際投資條約
我國海外投資保險的國內(nèi)法立法不足，相關(guān)保護主要體現(xiàn)在雙邊投資保護協(xié)定與多邊國際投資條約。
自1982年我國與瑞典締結(jié)第一個雙邊投資條約以來，迄今為止，我國目前已對外簽訂了130余個雙邊投資保護協(xié)定[1]。雙邊投資保護協(xié)定是基于投資母國與東道國之間雙方的利益，一方面通過締結(jié)雙邊條約使東道國承擔國際法義務(wù)，另一方面也約定了海外投資者直接訴諸國際爭端的解決機制，避免代位求償權(quán)行使遇到法律障礙，極大程度地促進了海外投資的發(fā)展。
2、我國海外投資保險立法存在的問題和不足
2.1現(xiàn)行的單邊模式與合格投保人的范圍相沖突
根據(jù)我國出口信用保險公司《投保指南》的規(guī)定，我國并未對東道國進行限定，并未限定是與中國簽訂雙邊投資保護協(xié)定的國家，由此可見我國采取的是單邊模式，根據(jù)前文分析，單邊模式下行使代位求償權(quán)只能通過外交保護方式，并可能受到用盡當?shù)鼐葷?、國籍繼續(xù)原則等諸多限制，該模式本身并不適合我國的具體國情，有待調(diào)整。
如前所述，《投保指南》對于合格投保人的規(guī)定包含：“在香港、澳門、臺灣和中華人民共和國境外注冊成立的企業(yè)和金融機構(gòu)，如果其95%以上的股份在中國人民共和國境內(nèi)的企業(yè)，機構(gòu)控制之下，可由該境內(nèi)的企業(yè)、機構(gòu)投保，”這一規(guī)定與我國現(xiàn)行的單邊模式相沖突，這些企業(yè)機構(gòu)不具有中國國籍，受到國籍繼續(xù)原則的制約無法行使代位求償權(quán)。
2.2承保機構(gòu)設(shè)置的合理性存在爭議
中國出口信用保險公司是我國海外投資保險的承保機構(gòu)，有其同時負責保險的審批與經(jīng)營，類似于美國的“同一制”承保機構(gòu)設(shè)置，而針對目前的“同一制”機構(gòu)設(shè)置方式，學術(shù)界存在著很多爭議，贊同這一模式的學者指出：其可以避免分離制帶來的程序重復(fù)，加大求償權(quán)實現(xiàn)的可能性，通過監(jiān)督機制解決權(quán)力濫用問題[2]。
2.3代位求償權(quán)與理賠條款缺失
目前中國出口部信用保險公司《投保指南》的規(guī)定以投保條件、投保內(nèi)容為主，對于代位求償權(quán)、理賠和爭端解決程序沒有進行明確的規(guī)定，而這些內(nèi)容是整個海外投資保證制度的關(guān)鍵，應(yīng)當在國內(nèi)立法中得到體現(xiàn)，與雙邊投資保護協(xié)定和國際條約形成銜接，使投保人的權(quán)利有所依歸并得到切實保障。因此有必要借鑒MIGA的相關(guān)內(nèi)容，建立起完整的相關(guān)海外投資保險的立法體系。
2.4政府違約險有必要完善
《投保指南》的承保范圍包括政府違約險，但由于我國實行單邊模式，在東道國政府違約的前提下，通過外交保護，往往很難行使政府違約險的代位求償權(quán)?？梢娔壳俺斜５恼`約險與現(xiàn)行的單邊模式并行顯得不太協(xié)調(diào)。
MIGA同樣承保政府違約險，但詳細規(guī)定了當東道國政府規(guī)定了與投資者簽訂的合同后，投資者無法訴諸東道國法律程序的幾種情形。
3、建構(gòu)與完善我國海外保險制度的立法建議
3.1關(guān)于制度模式的選擇
綜上所述，筆者認為，我國宜采取雙邊模式以促進代位求償權(quán)的實現(xiàn)。首先，雖然相較于單邊模式，雙邊模式下東道國的范圍會受到限制，但鑒于目前我國已與100多個國家簽訂了雙邊投資保護協(xié)議，并且簽約范圍還在不斷擴大，在這一形勢下，這一限制的影響無疑將會越來越小，與此同時，雙邊模式的優(yōu)勢也將會越來越突出。再者，相較于一些發(fā)達國家，目前我國的海外投資還處于經(jīng)驗尚淺的發(fā)展階段，采用雙邊模式可以對投資者起到很好的引導和調(diào)控的作用。
3.2關(guān)于承保范圍
目前我國出口信用保險公司規(guī)定的承保范圍包括：（1）匯兌限制（2）征收（3）戰(zhàn)爭及政治暴亂（4）政府違約。筆者建議，應(yīng)將間接征收納入征收一項。
間接征收是近年來逐步突顯的政治風險的發(fā)展趨勢，我國同樣有必要予以承保。“在當前和可預(yù)見的未來，在世界范圍內(nèi)發(fā)生大規(guī)模直接征收的概率不大。但是東道國對其境內(nèi)的外資仍可通過各種形式予以干預(yù)來達到間接征收的效果，如過重的或任意性征稅、因強制性貸款而禁止分紅、禁止解雇員工、原材料供應(yīng)禁止及重要進出口許可證的拒絕頒發(fā)等政府行為都被認為是剝奪外國人的財產(chǎn)權(quán)[3]。
3.3關(guān)于合格投資人及合格投資
首先必須符合中國的政治經(jīng)濟利益， 在此基礎(chǔ)上做一些細節(jié)性的規(guī)定，例如符合海外投資發(fā)展戰(zhàn)略、引進先進技術(shù)、促進出口創(chuàng)匯與就業(yè)等，但也不宜將門檻設(shè)得過高，此外還需要得到東道國政府的批準。我們可以借鑒美國與日本的做法，即只有得到東道國批準的項目才予以承保，以提高投資保險的安全性，這不僅對我國海外投資能起到事先保護作用，同時也降低了我國承保機構(gòu)自身的風險。
3.4關(guān)于代位求償權(quán)
代位求償權(quán)的行使不僅涉及我國國內(nèi)立法的問題，也涉及我國與東道國的雙邊投資保護條約。代位求償權(quán)的取得基于雙邊投資保護協(xié)定，基于前文的我國雙邊模式的建議，我國有必要協(xié)調(diào)國內(nèi)法規(guī)定與國際條約，將相應(yīng)條款在《海外投資保險法》中予以規(guī)定，同時也應(yīng)規(guī)定中國出口信用保險公司的理賠條款，明確向投資人理賠后取得向東道國代位求償?shù)臋?quán)利。
此外，還應(yīng)在立法中明確規(guī)定投保人與承保機構(gòu)各自的義務(wù)與程序性要求，包括投保人應(yīng)明確提出賠償請求、妥善保存并向承保機構(gòu)轉(zhuǎn)移相關(guān)證據(jù)文件；承保機構(gòu)應(yīng)及時接受相關(guān)證據(jù)文件，并受讓相應(yīng)的不超過轉(zhuǎn)讓人權(quán)利的相關(guān)權(quán)利。
參考文獻
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[6]王貴國.國際投資法.北京大學出版社,2010
關(guān)鍵詞：出口信用保險;出口貿(mào)易
1出口信用保險的定義及作用
（1）定義。出口信用保險是指信用機構(gòu)對企業(yè)投保的出口貨物、服務(wù)、技術(shù)和資本的出口應(yīng)收賬款提供安全保障機制。它以出口貿(mào)易中國外買方信用風險為保險標的，保險人承保國內(nèi)出口商在經(jīng)營出口業(yè)務(wù)中因進口商方面的商業(yè)風險或進口國方面的政治風險而遭受的損失。
由于出口信用保險符合WTO有關(guān)規(guī)則，是《補貼和反補貼措施協(xié)議》原則中允許采用的支持出口的政策性手段，因而普遍為各國所采用。我國2004年7月1日起開始實施的《中華人民共和國對外貿(mào)易法》第五十三條，明確將出口信用保險同出口信貸和出口退稅作為支持外貿(mào)出口的三大政策。
（2）出口信用保險在當代對外貿(mào)易中的作用。出口信用保險的主要任務(wù)是積極配合國家外交、外貿(mào)、產(chǎn)業(yè)、財政和金融等政策，通過政策性出口信用保險手段，支持貨物、技術(shù)和服務(wù)等出口，特別是高科技、附加值大的機電產(chǎn)品等資本性貨物出口，支持中國企業(yè)向海外投資，為企業(yè)開拓海外市場提供收匯風險保障，并在出口融資、信息咨詢和應(yīng)收賬款管理等方面為企業(yè)提供快捷、便利的服務(wù)。
出口信用保險之所以能被各國政府所重視并被世界貿(mào)易組織所接受主要是由于它即能充分體現(xiàn)政策導向又符合市場化原則的特征。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，國際市場競爭日益激烈，買方市場普遍形成，傳統(tǒng)的支付方式受到挑戰(zhàn)，出口企業(yè)面臨貿(mào)易領(lǐng)域的風險進一步加大，出口信用保險的作用更加突出。其作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：①降低收匯風險：實施出口信用保險的目的就是通過承擔國際貿(mào)易中的收匯風險鼓勵企業(yè)出口創(chuàng)匯，出口信用保險使企業(yè)在出口貿(mào)易損失發(fā)生時獲得經(jīng)濟補償，維護出口企業(yè)權(quán)益，避免呆壞賬發(fā)生，保證出口企業(yè)穩(wěn)健運行。②利于出口企業(yè)采取靈活的貿(mào)易結(jié)算方式，開拓多元化市場：有出口信用保險保障，出口商可以放心地采用更加靈活的貿(mào)易結(jié)算方式，開拓新市場，擴大出口，從而提高企業(yè)在國際市場上的競爭力。③解決信息不對稱的問題：信息資源的短缺使出口企業(yè)在貿(mào)易交往中處于被動局面，通過出口信用保險有利于出口商獲得買方資信調(diào)查和其他相關(guān)服務(wù)，加強信用風險管理，事先避免和防范損失發(fā)生。④便于出口企業(yè)的貿(mào)易融資：出口信用保險與出口融資相結(jié)合，是出口信貸的重要組成部分，是出口商獲得信貸資金的條件之一。
2我國出口信用保險發(fā)展現(xiàn)狀
隨著改革開放和對外貿(mào)易發(fā)展的需要，1988年起我國開始試辦出口信用保險，于1989年正式由中國人民保險公司開設(shè)出口信用保險業(yè)務(wù)，1994年中國進出口銀行成立，和中國人民保險公司共同辦理出口信用保險業(yè)務(wù)。這一階段中國出口信用保險發(fā)展速度緩慢，規(guī)模有限，出口信用保險金額一直占同期出口比重的1%左右，出口信用保險并沒有成為大多數(shù)出口企業(yè)規(guī)避收匯風險的主要工具。2001年我國為進一步適應(yīng)對外貿(mào)易快速發(fā)展的需要，成立了中國出口信用保險公司。自該公司成立以后我國的信用保險業(yè)務(wù)實現(xiàn)了跳躍式的發(fā)展：2002年該公司信用保險金額約27.5億美元，同比增長15.2%；2003年承保金額為57.1億美元，同比增長107.6%，占當年出口總額的1.3%。2004年的承保額為133億美元，同比增長132.9%。2005年承保金額為212.1億美元，同比增長59.5%，占我國一般貿(mào)易出口額的6.7%。2006年承保金額為295.7億美元，同比增長39.4%，占我國一般貿(mào)易出口額的7%。2007年承保金額為396.29億美元，同比增長34%。雖然近年來我國的出口信用保險業(yè)有了較大發(fā)展，但我國出口信用保險的規(guī)模與中國貿(mào)易大國的地位還不相匹配，其對經(jīng)濟的支持作用還沒有充分發(fā)揮出來，同其他一些貿(mào)易大國相比，差距很大。
（1）出口信用保險缺乏法律保障。雖然我國在外貿(mào)法中規(guī)定了出口信用保險的內(nèi)容，但目前還沒有一部專門的法律對出口信用保險作專門的規(guī)范，這遠遠不能滿足出口信用保險的發(fā)展需要。
（2）承保方式單一。中國出口信用保險公司成立以前，出口貨物短期險品種主要是“統(tǒng)保”。隨后為改變這一局面，中國出口信用保險公司設(shè)計出十余個品種來適應(yīng)市場的需求。但與其他貿(mào)易大國相比，我國的承保方式過于單一，它使得我國出口信用保險拓展緩慢，無法與對外貿(mào)易同步推進。
（3）保險基金相對不足。隨著中國出口信用保險公司的成立，國家財政支持的力度有所增強。保險基金由原來的1億美元增加到5億美元。但隨著出口信用保險規(guī)模的進一步擴大，對信用保險基金的需要也將不斷增大，如果這一問題不能有效解決，將制約我國出口信用保險業(yè)務(wù)的長足發(fā)展。
（4）專業(yè)人才缺乏。我國出口信用保險業(yè)務(wù)只有短短十幾年的發(fā)展歷史，而且早期短期出口信用保險占絕大比例。隨著近年來我國出口信用保險業(yè)務(wù)量激增，缺乏擁有操作經(jīng)驗的專業(yè)保險人才的弊端也逐漸顯現(xiàn)出來。
（5）數(shù)據(jù)匱乏。中國出口信用保險成立較晚，對于國外進口商的資料缺乏。一方面無法為出口商提供信息咨詢，另一方面在制定投保費率時產(chǎn)生困難。
（6）國內(nèi)企業(yè)缺乏投保意識和風險意識。由于我國大多數(shù)的出口企業(yè)進入國際市場較晚，缺乏對國際市場和貿(mào)易風險的認識，因此我國出口企業(yè)普遍面臨較高的海外壞賬率，這一數(shù)字高達5%，遠遠超過國際水平。從1999年1月1日起，我國對外貿(mào)易經(jīng)營主體的資格開始放寬，到目前為止，全國有外貿(mào)經(jīng)營權(quán)的新增企業(yè)有5萬多家，但投保出口信用保險的出口企業(yè)不足4%，可見出口企業(yè)的風險意識之差。
3發(fā)展我國出口信用保險對策
（1）建立健全出口信用保險法規(guī)。我國應(yīng)借鑒已經(jīng)建立起完善出口信用保險法規(guī)國家的立法經(jīng)驗，把我國的出口信用保險業(yè)納入法制化軌道。采用立法明確規(guī)定各行為主體的權(quán)利和義務(wù)，約束和規(guī)范參與機關(guān)的行為，保證業(yè)務(wù)操作的規(guī)范化，為出口信用保險業(yè)的發(fā)展營造一個良好的法律環(huán)境。
（1）完善出口信用保險機構(gòu)功能。①加強對海外投資業(yè)務(wù)的信用保險支持。海外投資業(yè)務(wù)具有顯著的政策性與高風險性，具有靠企業(yè)自身力量難以防御的國家風險。中國出口信用保險公司可以以海外投資保險、融資擔保等形式提供保險支持企業(yè)從事海外投資業(yè)務(wù)。②出口信用保險機構(gòu)應(yīng)當提高審批效率。我國新修訂的外貿(mào)法擴大了對外貿(mào)易經(jīng)營主體的范圍。這意味著我國今后從事外貿(mào)的企業(yè)和個人的數(shù)量將會有質(zhì)的飛躍，這就使我國相關(guān)行政部門的工作面臨新的考驗。信用保險機構(gòu)應(yīng)通過適當下放限額、理賠等權(quán)限進一步提高工作效率，滿足出口商的需求。③加強業(yè)務(wù)品種的創(chuàng)新。世界經(jīng)濟形勢千變?nèi)f化，競爭越來越激烈，出口信用保險機構(gòu)應(yīng)當根據(jù)市場的需求加強業(yè)務(wù)品種的創(chuàng)新，滿足出口企業(yè)的多種需要。
（2）加大政府對出口信用保險的扶持力度。由于出口信用保險業(yè)務(wù)的開展與政府的產(chǎn)業(yè)政策、外經(jīng)貿(mào)政策甚至是外交政策密切相關(guān)，某種程度上可以說是政府促進出口發(fā)展、進行產(chǎn)業(yè)調(diào)整、實現(xiàn)外交策略、發(fā)展國民經(jīng)濟的有利工具和手段，因此政府對出口信用保險的扶持幾乎是世界各國普遍公認的規(guī)則。要想發(fā)揮出口信用保險對我國經(jīng)濟、貿(mào)易、外交方面的促進作用，政府主要從增加對經(jīng)營機構(gòu)的資金支持來加大扶持力度。
（3）培養(yǎng)和吸收高素質(zhì)專業(yè)人才。隨著保險領(lǐng)域業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新，我國出口信用保險事業(yè)的發(fā)展需要一大批精通出口信用保險業(yè)務(wù)的人才。我們可以通過培訓和引進相結(jié)合的方法造就高素質(zhì)的人才隊伍。與此同時，也要為人才的成長創(chuàng)造良好的內(nèi)外部環(huán)境，為他們提供各種深造和發(fā)展的機會，只有這樣才能挖掘和留住人才以適應(yīng)我國出口信用保險事業(yè)的發(fā)展。
（4）建立全球資信調(diào)查服務(wù)體系和外貿(mào)風險控制體系。由于出口信用保險是一種長期、系統(tǒng)的服務(wù)，其過程涉及相關(guān)的許多部門，因此，建立出口信用保險的服務(wù)和風險控制體系需要多部門參與、配合和合理分工。特別是要充分發(fā)揮各駐外經(jīng)商處、海外貿(mào)易中心、商會、協(xié)會的作用。出口信用保險公司要積極參加各種國際性合作組織，與國外同行交換業(yè)務(wù)信息，與世界各國建立友好往來，簽訂互惠約定，共享信息，以便在發(fā)生貿(mào)易糾紛時能夠得到及時公正的對待，為我國的外貿(mào)企業(yè)提供一個更加安全有保障的交易平臺。
隨著數(shù)據(jù)的逐步積累，出口信用保險公司應(yīng)努力提高自身的評估和承擔風險的能力，努力創(chuàng)新，設(shè)計新的險種，完善保險條款，提供更全面快捷的理賠服務(wù)。在投保企業(yè)增加、投保歷史數(shù)據(jù)逐漸豐富了以后，公司則應(yīng)該更加準確地評估風險，細分市場和客戶，針對投保的具體情況以及交易雙方的資信情況制定合理的費率，降低出口企業(yè)的投保費用。
(5)強化出口企業(yè)風險意識和投保意識。積極、科學地投保出口信用保險是化解出口企業(yè)貿(mào)易風險的有效方法，出口企業(yè)應(yīng)該加強投保意識，認識到出口信用保險在化解企業(yè)收匯風險、提高企業(yè)風險管理水平方面的作用，積極地投保出口信用保險。在投保出口信用保險時，應(yīng)根據(jù)企業(yè)在出口貿(mào)易中所面臨的風險種類、貿(mào)易結(jié)算方式、買家資信狀況等信息科學地投保，使企業(yè)能夠以較低的保費獲得較高的安全保障，從而達到促進出口業(yè)務(wù)發(fā)展、減少風險損失的效果。
2007年，保險資金的投資沖動比任何時候都要來得強烈，因為保險資金股票投資比例的上調(diào)、中小保險機構(gòu)委托入市的開閘以及7月《保險資金境外投資管理暫行辦法》的出臺，保險資金的投資欲望得以充分釋放。從投資境內(nèi)股市，到投資公司股權(quán)，再到參股海外金融巨頭，保險機構(gòu)的影子可謂無處不在。
從目前的趨勢來看，今后保險投資收益來源渠道主要包括：產(chǎn)業(yè)投資、股權(quán)投資基礎(chǔ)設(shè)施投資、曲線房地產(chǎn)投資以及海外投資等，這些都將為保險資金提供一個大展拳腳的舞臺。尤其是2008年國有資產(chǎn)重組上市的進程會進一步加快，城市商業(yè)銀行的改革仍然繼續(xù)，都將為保險資金提供股票市場之外的投資渠道。種種跡象表明，2008年保險投資渠道將呈現(xiàn)前所未有的多樣化景象。
保險機構(gòu)對資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的投資開閘
近日，中國保監(jiān)會向各保險公司和保險資產(chǎn)管理公司下發(fā)《關(guān)于保險機構(gòu)投資信貸資產(chǎn)支持證券的通知(征求意見稿)》，允許保險公司投資于信貸資產(chǎn)支持證券，并對這類證券的資質(zhì)、額度和級別等提出了要求。
《意見稿》要求，保險公司投資的信貸資產(chǎn)支持證券，只能是由銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)起的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，且暫限于AA級或相當于AA級以上的優(yōu)先級證券，投資額度則限于上年度末總資產(chǎn)的2%。一保險資產(chǎn)管理公司高管表示，投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可以拓寬保險資金投資渠道，更好地進行保險資產(chǎn)配置，分散投資風險。
其實，保險機構(gòu)投資于證券化產(chǎn)品的提議早在2005年就出現(xiàn)了。在2007年初的全國保險工作會議上，保監(jiān)會主席吳定富談及2007年保險資金運用的工作重點時，開展保險資金投資證券化產(chǎn)品和金融衍生品交易試點的內(nèi)容就涵蓋其中。但與保險機構(gòu)的債券投資和境外投資相比，對資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的投資步伐略顯踟躕。保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2007年11月底，我國保險業(yè)的資產(chǎn)總額已達到2.89萬億元人民幣。按2%計算，保險業(yè)可投資于信貸資產(chǎn)支持證券的資金將超過500億元。
QDII起航更多保險資金將出海
2007年底，金盛保險作為首家合資保險公司獲得保監(jiān)會批復(fù)獲取境外代客理財（QDII）資格，并有權(quán)投資香港H股、紅籌股。雖然迄今已經(jīng)有21家保險公司獲得了QDII資格，《保險資金境外投資管理暫行辦法》也早于2007年7月31日由中國保監(jiān)會會同中國人民銀行、國家外匯管理局正式，但是由于《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》尚未出臺，迄今為止尚無保險類QDII產(chǎn)品正式推出。
但據(jù)消息靈通人士透露，一直被視為出海指南針的《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》，目前也已在保監(jiān)會內(nèi)部進行會簽，有望不日出臺，而保險QDII產(chǎn)品最快也將在2008年年初推出。一些保險公司的相關(guān)負責人紛紛表示，目前已經(jīng)準備了相關(guān)投資境外市場的QDII產(chǎn)品報備工作，只要細則一出來，就上報產(chǎn)品。市場專業(yè)人士表示，海外投資的放行使保險資金可在全球范圍內(nèi)進行配置，國內(nèi)資本市場的周期性對保險資金收益的制約因素作用下降，有利于保險業(yè)的長期發(fā)展，預(yù)計2008年海外投資領(lǐng)域或者種類還將逐步放開。
保險機構(gòu)委托入市隊伍將進一步擴容
放行部分保險機構(gòu)委托入市，是2007年保監(jiān)會關(guān)于扶持中小保險機構(gòu)政策之核心內(nèi)容。此前，監(jiān)管部門一直將直接投資股票市場的公司限制在擁有資產(chǎn)管理公司的9家中資保險公司，以及友邦資產(chǎn)管理中心，而中小保險公司受資產(chǎn)規(guī)模等指標所限卡殼于入市門檻。在中小險商分享A股盛宴的呼聲下，監(jiān)管部門最終決定放行中小險商以委托形式入市。
從中小保險機構(gòu)委托入市路徑圖來看，它們一開始基本在一級市場活動，尤其熱衷于“打新股”，這與中小保險機構(gòu)投資謹慎的態(tài)度有很大關(guān)系。保險資金是長期資金，資金性質(zhì)決定了保險機構(gòu)的投資模式更保守、更謹慎。
業(yè)內(nèi)人士認為，在監(jiān)管部門力挺中小險企的大背景下，2008年中小保險機構(gòu)委托入市的隊伍將進一步擴容，隨著這些機構(gòu)投資能力的逐步增強，它們的投資范圍也有望從一級市場延伸至二級市場?？紤]到中小險商的加入，保險機構(gòu)的申購能量仍大有潛力可挖，保險機構(gòu)作為一、二級市場“主力軍”已然成型。
投資基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)項目將有所表現(xiàn)
2007年底京滬高鐵公司的創(chuàng)立，讓市場領(lǐng)略到了保險資金在投資基礎(chǔ)設(shè)施上的魄力。由股權(quán)投資先鋒平安保險牽頭的保險團隊，以集體出資約160億元投資了京滬高鐵，占總股份13.93%，成為該項目第二大股東。這是中國保險企業(yè)首次聯(lián)合投資大型基礎(chǔ)設(shè)施項目，實現(xiàn)了保險資金在基礎(chǔ)設(shè)施投資上的重大突破。
這只是保險資金在基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域的“小試牛刀”。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施項目的與日增多，2008年有可能出現(xiàn)一輪保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的。
雖然目前房地產(chǎn)投資尚屬于保險資金禁止投資的范圍，但保險公司仍可通過自建物業(yè)、為子公司提供擔保等方式間接進行房地產(chǎn)投資。2007年11月6日，中國平安公告稱，公司在最高授信額度內(nèi)為平安置業(yè)提供人民幣10億元的貸款擔保，平安置業(yè)是中國平安旗下平安信托的子公司，其主要業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)。相信在2008年保險資金曲線投資房地產(chǎn)更會有所表現(xiàn)。
有望分羹無擔保公司債、特別國債
2007年開始債市暖風頻吹，2008年或掀起一股債市擴容潮，保險公司有望參與對公司債和特別國債等債市新品的分羹。
然而，分羹收益的厚薄仍倚賴于保監(jiān)會對無擔保債的放行與否。目前，身為債券最大買家的保險機構(gòu)仍不能投資無擔保債，而公司債主要采用的就是無擔保形式發(fā)行，這在一定程度上束縛了保險機構(gòu)投身公司債的手腳與熱情。坊間熱傳的“保監(jiān)會將出臺關(guān)于保險機構(gòu)投資無擔保公司債的相關(guān)文件”，從目前來看，也仍是“只聞樓梯響，不見人下來”。
至于保險機構(gòu)固定收益類投資中的“主角”國債，也或?qū)⒁驗榻衲陮嵤┑母訃绤柕男刨J政策，提升空間較為有限。海通證券目前出爐的投資報告顯示，盡管2007年固定收益類投資收益率升幅較大，尤其在連續(xù)加息環(huán)境下，去年國債收益率上升較快，但2008年實施的信貸從緊政策會促使商業(yè)銀行對國債需求有較大提升，需求的增多則使得國債收益率很難上升甚至下降。
【鏈接】
不斷拓寬的保險資金投資渠道
銀行存款、國債、金融債和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用方式――1995年6月《保險法》。
同業(yè)資金拆借市場――1998年10月，中國人民銀行允許保險資金進入全國同業(yè)拆借市場。
中央企業(yè)債券――1999年，中國保監(jiān)委又出臺了保險公司購買中央企業(yè)債券管理辦法，允許保險公司購買鐵路、電力、三峽工程等企業(yè)債券。
證券投資基金――1999年10月，國務(wù)院批準保險公司可通過購買證券投資基金間接入市，允許保險公司在控制風險的基礎(chǔ)上，在二級市場上買賣已經(jīng)上市的證券投資基金和在一級市場上認購新發(fā)行的證券投資基金。
銀行大額協(xié)議存款――1999年，保監(jiān)會、人民銀行批準投資。
中央銀行票據(jù)――2003年7月，保監(jiān)會、人民銀行批準投資。
銀行次級定期債務(wù)――2004年3月，保監(jiān)會、人民銀行批準投資。
銀行次級債券――2004年6月，保監(jiān)會、人民銀行批準投資。
可轉(zhuǎn)換公司債券――2004年7月，保監(jiān)會、人民銀行批準投資。
外匯資金境外運作――2004年8月，中國人民銀行《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》出臺，首次允許保險公司在接受嚴格監(jiān)管的前提下在境外運用外匯資金。2005年9月11日，中國保監(jiān)會對外宣布，保監(jiān)會與國家外匯管理局聯(lián)合頒布《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法實施細則》。2006年4月，保監(jiān)會批準保險機構(gòu)通過購匯進行海外投資，保險公司海外投資比例將不低于其總資產(chǎn)的5%。
股票――2004年10月24日，中國保監(jiān)會和中國證監(jiān)會聯(lián)合《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》，為我國保險資金開啟了直接投資股票市場的大門。
多種債券――2003年5月30日，允許保險公司購買信用等級為AA級的所有企業(yè)債券，而且投資于企業(yè)債券的資金占保險公司總資產(chǎn)的比重從10%放寬到20% 。2005年8月21日，中國保監(jiān)會頒布了《保險機構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》，將保險機構(gòu)的可投資債券分為政府債券、金融債券、企業(yè)（公司）債券及有關(guān)部門批準發(fā)行的其他債券四大類；保險資金投資企業(yè)債券余額占保險機構(gòu)季末總資產(chǎn)的比例30%；投資同一期單品種限額占發(fā)行額的20%；并為資產(chǎn)支持證券、非銀行金融機構(gòu)發(fā)行的金融債券等新的金融產(chǎn)品、保險機構(gòu)參與債券遠期衍生產(chǎn)品交易等留下了空間。
關(guān)鍵詞：出口信用保險;出口貿(mào)易
1 出口信用保險的定義及作用
（1）定義。出口信用保險是指信用機構(gòu)對企業(yè)投保的出口貨物、服務(wù)、技術(shù)和資本的出口應(yīng)收賬款提供安全保障機制。它以出口貿(mào)易中國外買方信用風險為保險標的，保險人承保國內(nèi)出口商在經(jīng)營出口業(yè)務(wù)中因進口商方面的商業(yè)風險或進口國方面的政治風險而遭受的損失。
由于出口信用保險符合wto有關(guān)規(guī)則，是《補貼和反補貼措施協(xié)議》原則中允許采用的支持出口的政策性手段，因而普遍為各國所采用。我國2004年7月1日起開始實施的《中華人民共和國對外貿(mào)易法》第五十三條，明確將出口信用保險同出口信貸和出口退稅作為支持外貿(mào)出口的三大政策。
（2）出口信用保險在當代對外貿(mào)易中的作用。出口信用保險的主要任務(wù)是積極配合國家外交、外貿(mào)、產(chǎn)業(yè)、財政和金融等政策，通過政策性出口信用保險手段，支持貨物、技術(shù)和服務(wù)等出口，特別是高科技、附加值大的機電產(chǎn)品等資本性貨物出口，支持中國企業(yè)向海外投資，為企業(yè)開拓海外市場提供收匯風險保障，并在出口融資、信息咨詢和應(yīng)收賬款管理等方面為企業(yè)提供快捷、便利的服務(wù)。
出口信用保險之所以能被各國政府所重視并被世界貿(mào)易組織所接受主要是由于它即能充分體現(xiàn)政策導向又符合市場化原則的特征。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，國際市場競爭日益激烈，買方市場普遍形成，傳統(tǒng)的支付方式受到挑戰(zhàn)，出口企業(yè)面臨貿(mào)易領(lǐng)域的風險進一步加大，出口信用保險的作用更加突出。其作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：①降低收匯風險：實施出口信用保險的目的就是通過承擔國際貿(mào)易中的收匯風險鼓勵企業(yè)出口創(chuàng)匯，出口信用保險使企業(yè)在出口貿(mào)易損失發(fā)生時獲得經(jīng)濟補償，維護出口企業(yè)權(quán)益，避免呆壞賬發(fā)生，保證出口企業(yè)穩(wěn)健運行。②利于出口企業(yè)采取靈活的貿(mào)易結(jié)算方式，開拓多元化市場：有出口信用保險保障，出口商可以放心地采用更加靈活的貿(mào)易結(jié)算方式，開拓新市場，擴大出口，從而提高企業(yè)在國際市場上的競爭力。③解決信息不對稱的問題：信息資源的短缺使出口企業(yè)在貿(mào)易交往中處于被動局面，通過出口信用保險有利于出口商獲得買方資信調(diào)查和其他相關(guān)服務(wù)，加強信用風險管理，事先避免和防范損失發(fā)生。④便于出口企業(yè)的貿(mào)易融資：出口信用保險與出口融資相結(jié)合，是出口信貸的重要組成部分，是出口商獲得信貸資金的條件之一。
2 我國出口信用保險發(fā)展現(xiàn)狀
隨著改革開放和對外貿(mào)易發(fā)展的需要，1988年起我國開始試辦出口信用保險，于1989年正式由中國人民保險公司開設(shè)出口信用保險業(yè)務(wù)，1994年中國進出口銀行成立，和中國人民保險公司共同辦理出口信用保險業(yè)務(wù)。這一階段中國出口信用保險發(fā)展速度緩慢，規(guī)模有限，出口信用保險金額一直占同期出口比重的1%左右，出口信用保險并沒有成為大多數(shù)出口企業(yè)規(guī)避收匯風險的主要工具。2001年我國為進一步適應(yīng)對外貿(mào)易快速發(fā)展的需要，成立了中國出口信用保險公司。自該公司成立以后我國的信用保險業(yè)務(wù)實現(xiàn)了跳躍式的發(fā)展：2002年該公司信用保險金額約27.5億美元，同比增長15.2%；2003年承保金額為57.1億美元，同比增長107.6%，占當年出口總額的1.3%。2004年的承保額為133億美元，同比增長132.9%。2005年承保金額為212.1億美元，同比增長59.5%，占我國一般貿(mào)易出口額的6.7%。2006年承保金額為295.7億美元，同比增長39.4%，占我國一般貿(mào)易出口額的7%。2007年承保金額為396.29億美元，同比增長34%。雖然近年來我國的出口信用保險業(yè)有了較大發(fā)展，但我國出口信用保險的規(guī)模與中國貿(mào)易大國的地位還不相匹配，其對經(jīng)濟的支持作用還沒有充分發(fā)揮出來，同其他一些貿(mào)易大國相比，差距很大。
（1）出口信用保險缺乏法律保障。雖然我國在外貿(mào)法中規(guī)定了出口信用保險的內(nèi)容，但目前還沒有一部專門的法律對出口信用保險作專門的規(guī)范，這遠遠不能滿足出口信用保險的發(fā)展需要。
（2）承保方式單一。中國出口信用保險公司成立以前，出口貨物短期險品種主要是“統(tǒng)?！?。隨后為改變這一局面，中國出口信用保險公司設(shè)計出十余個品種來適應(yīng)市場的需求。但與其他貿(mào)易大國相比，我國的承保方式過于單一，它使得我國出口信用保險拓展緩慢，無法與對外貿(mào)易同步推進。
（3）保險基金相對不足。隨著中國出口信用保險公司的成立，國家財政支持的力度有所增強。保險基金由原來的1億美元增加到5億美元。但隨著出口信用保險規(guī)模的進一步擴大，對信用保險基金的需要也將不斷增大，如果這一問題不能有效解決，將制約我國出口信用保險業(yè)務(wù)的長足發(fā)展。
（4）專業(yè)人才缺乏。我國出口信用保險業(yè)務(wù)只有短短十幾年的發(fā)展歷史，而且早期短期出口信用保險占絕大比例。隨著近年來我國出口信用保險業(yè)務(wù)量激增，缺乏擁有操作經(jīng)驗的專業(yè)保險人才的弊端也逐漸顯現(xiàn)出來。
（5）數(shù)據(jù)匱乏。中國出口信用保險成立較晚，對于國外進口商的資料缺乏。一方面無法為出口商提供信息咨詢，另一方面在制定投保費率時產(chǎn)生困難。
（6）國內(nèi)企業(yè)缺乏投保意識和風險意識。由于我國大多數(shù)的出口企業(yè)進入國際市場較晚，缺乏對國際市場和貿(mào)易風險的認識，因此我國出口企業(yè)普遍面臨較高的海外壞賬率，這一數(shù)字高達5%，遠遠超過國際水平。從1999年1月1日起，我國對外貿(mào)易經(jīng)營主體的資格開始放寬，到目前為止，全國有外貿(mào)經(jīng)營權(quán)的新增企業(yè)有5萬多家，但投保出口信用保險的出口企業(yè)不足4%，可見出口企業(yè)的風險意識之差。
3 發(fā)展我國出口信用保險對策
（1）建立健全出口信用保險法規(guī)。我國應(yīng)借鑒已經(jīng)建立起完善出口信用保險法規(guī)國家的立法經(jīng)驗，把我國的出口信用保險業(yè)納入法制化軌道。采用立法明確規(guī)定各行為主體的權(quán)利和義務(wù)，約束和規(guī)范參與機關(guān)的行為，保證業(yè)務(wù)操作的規(guī)范化，為出口信用保險業(yè)的發(fā)展營造一個良好的法律環(huán)境。
（1）完善出口信用保險機構(gòu)功能。①加強對海外投資業(yè)務(wù)的信用保險支持。海外投資業(yè)務(wù)具有顯著的政策性與高風險性，具有靠企業(yè)自身力量難以防御的國家風險。中國出口信用保險公司可以以海外投資保險、融資擔保等形式提供保險支持企業(yè)從事海外投資業(yè)務(wù)。②出口信用保險機構(gòu)應(yīng)當提高審批效率。我國新修訂的外貿(mào)法擴大了對外貿(mào)易經(jīng)營主體的范圍。這意味著我國今后從事外貿(mào)的企業(yè)和個人的數(shù)量將會有質(zhì)的飛躍，這就使我國相關(guān)行政部門的工作面臨新的考驗。信用保險機構(gòu)應(yīng)通過適當下放限額、理賠等權(quán)限進一步提高工作效率，滿足出口商的需求。③加強業(yè)務(wù)品種的創(chuàng)新。世界經(jīng)濟形勢千變?nèi)f化，競爭越來越激烈，出口信用保險機構(gòu)應(yīng)當根據(jù)市場的需求加強業(yè)務(wù)品種的創(chuàng)新，滿足出口企業(yè)的多種需要。
（2）加大政府對出口信用保險的扶持力度。由于出口信用保險業(yè)務(wù)的開展與政府的產(chǎn)業(yè)政策、外經(jīng)貿(mào)政策甚至是外交政策密切相關(guān)，某種程度上可以說是政府促進出口發(fā)展、進行產(chǎn)業(yè)調(diào)整、實現(xiàn)外交策略、發(fā)展國民經(jīng)濟的有利工具和手段，因此政府對出口信用保險的扶持 幾乎是世界各國普遍公認的規(guī)則。要想發(fā)揮出口信用保險對我國經(jīng)濟、貿(mào)易、外交方面的促進作用，政府主要從增加對經(jīng)營機構(gòu)的資金支持來加大扶持力度。
（3）培養(yǎng)和吸收高素質(zhì)專業(yè)人才。隨著保險領(lǐng)域業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新，我國出口信用保險事業(yè)的發(fā)展需要一大批精通出口信用保險業(yè)務(wù)的人才。我們可以通過培訓和引進相結(jié)合的方法造就高素質(zhì)的人才隊伍。與此同時，也要為人才的成長創(chuàng)造良好的內(nèi)外部環(huán)境，為他們提供各種深造和發(fā)展的機會，只有這樣才能挖掘和留住人才以適應(yīng)我國出口信用保險事業(yè)的發(fā)展。
（4）建立全球資信調(diào)查服務(wù)體系和外貿(mào)風險控制體系。由于出口信用保險是一種長期、系統(tǒng)的服務(wù)，其過程涉及相關(guān)的許多部門，因此，建立出口信用保險的服務(wù)和風險控制體系需要多部門參與、配合和合理分工。特別是要充分發(fā)揮各駐外經(jīng)商處、海外貿(mào)易中心、商會、協(xié)會的作用。出口信用保險公司要積極參加各種國際性合作組織，與國外同行交換業(yè)務(wù)信息，與世界各國建立友好往來，簽訂互惠約定，共享信息，以便在發(fā)生貿(mào)易糾紛時能夠得到及時公正的對待，為我國的外貿(mào)企業(yè)提供一個更加安全有保障的交易平臺。
隨著數(shù)據(jù)的逐步積累，出口信用保險公司應(yīng)努力提高自身的評估和承擔風險的能力，努力創(chuàng)新，設(shè)計新的險種，完善保險條款，提供更全面快捷的理賠服務(wù)。在投保企業(yè)增加、投保歷史數(shù)據(jù)逐漸豐富了以后，公司則應(yīng)該更加準確地評估風險，細分市場和客戶，針對投保的具體情況以及交易雙方的資信情況制定合理的費率，降低出口企業(yè)的投保費用。
(5)強化出口企業(yè)風險意識和投保意識。積極、科學地投保出口信用保險是化解出口企業(yè)貿(mào)易風險的有效方法，出口企業(yè)應(yīng)該加強投保意識，認識到出口信用保險在化解企業(yè)收匯風險、提高企業(yè)風險管理水平方面的作用，積極地投保出口信用保險。在投保出口信用保險時，應(yīng)根據(jù)企業(yè)在出口貿(mào)易中所面臨的風險種類、貿(mào)易結(jié)算方式、買家資信狀況等信息科學地投保，使企業(yè)能夠以較低的保費獲得較高的安全保障，從而達到促進出口業(yè)務(wù)發(fā)展、減少風險損失的效果。
4 結(jié)語
隨著我國外貿(mào)出口的增長和外貿(mào)體制改革的不斷深入，出口信用保險將在更大范圍、更深層次上發(fā)揮重要作用。我國的各級外經(jīng)貿(mào)主管部門、進出口商會和中國出口信用保險公司要密切聯(lián)系，加強協(xié)調(diào)與溝通，進一步搞好出口信用保險工作，使越來越多的出口商切實享受到信用保險的實惠，促進我國對外貿(mào)易持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。
參考文獻
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國有化風險是跨國公司對外直接投資面臨的主要風險之一,自本世紀中葉以來，拉美及中東國家紛紛對跨國公司的海外子公司實行國有化,國有化由此成為跨國公司對外直接投資活動中面臨的最為突出的問題。對于投資國來講,國有化風險直接關(guān)系到跨國公司海外投資的安全性以及投資利益的保護，對于東道國來講,國有化風險關(guān)系到東道國家對自然資源的，對于跨國公司來講,直接關(guān)系到跨國公司對外直接投資的資金流向、發(fā)展趨勢以及全球性戰(zhàn)略的實施等一系列重大問題。本文擬就跨國公司對外直接投資中面臨的國有化風險以及風險防范等問題進行初步的探討。
一、跨國公司對外直接投資面臨的國有化風險
所謂國有化是指一個國家依據(jù)其本國法律將原屬于外國直接投資者所有的財產(chǎn)的全部或部分采取征用或類似的措施,使其轉(zhuǎn)移到本國政府手中的強制。
根據(jù)國家的原則,一個國家對其境內(nèi)的外國投資者實行國有化,屬于國家的國家行為，是一個國家的體現(xiàn)。對于發(fā)展中國家來說,采取國有化措施是行使其對自然資源永久的必然結(jié)果,是民族獨立和解放的一種重要手段。東道國對外資實行國有化措施,已得到了國際社會的普遍承認和支持。聯(lián)大1962年通過的《關(guān)于天然資源之永久宣言》規(guī)定：“收歸國有、征收或征用應(yīng)以公認為遠較純屬本國或外國個人或私人利益為重要之公用事業(yè)、安全與國家利益等理由為根據(jù)?！甭?lián)大1974年
通過的《各國經(jīng)濟權(quán)利義務(wù)》第2條規(guī)定:“每個國家有權(quán)將外國財產(chǎn)的所有權(quán)收歸國有、征收或轉(zhuǎn)移……?！蔽鞣桨l(fā)達國家也被迫承認東道國的國有化權(quán)利,如1951年6月19日英國政府向伊朗政府遞交的照會宣稱:“陛下的政府代表自己和該公司承認伊朗石油工業(yè)國有化的原則?！?956年8月在倫敦舉行的蘇伊士運河會議上，德國、英國和美國政府聯(lián)合聲明:“對埃及政府作為一個國家而享有充分的權(quán)利,包括對外國人的資產(chǎn)實行國有化不持任何異議?！?/p>
本世紀50年代以前，人們很少看到國有化的事例,但是,自本世紀60年代以后，發(fā)展中國家就出現(xiàn)了國有化的。據(jù)統(tǒng)計,從50年代到70年代,100多個發(fā)展中國家中有半數(shù)以上的國家對外資實行了國有化,共發(fā)生了1954件國有化案件,其中50年生國有化412件,60年代為406件,70年代約1136件,可見國有化的步伐一再加快。從地區(qū)分布來看,亞洲為219件,中東為464件,非洲為826件,拉美為454件〔1〕。從行業(yè)分布來看,國有化的行業(yè)有半數(shù)以上集中在采礦、冶煉、石油、農(nóng)業(yè)等部門。從國別來看,英美兩國受國有化的影響最大,1960～1964年期間,在所有報道國有化的事例中,英國子公司半數(shù)以上主要分布在農(nóng)業(yè)、銀行業(yè)和保險業(yè)。70年代,美國子公司日益成為國有化的主要目標,受影響最大的是石油和采礦、分支銀行、公用事業(yè)和運輸業(yè),大型子公司承受國有化的壓力最大。就美國子公司看,資產(chǎn)超過1億美元的公司,其沒收的比率比資產(chǎn)少于100萬美元的小型子公司大50倍。1960年到1979年之間,在被國有化的342家美國子公司中,有158家發(fā)生在拉丁美洲,占46%,而52家被國有化的英國子公司中,則有419家發(fā)生在東南亞和撒哈拉以南的非洲〔2〕。盡管東道國實行國有化的權(quán)利在國際社會得到了普遍的承認,但問題在于東道國在實行國有化權(quán)利的同時是否應(yīng)附加條件限制對此,西方發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間一直存在著尖銳的對立。西方發(fā)達國家習慣上將國有化劃分為兩種:合法的國有化和違法的國有化。并且認為合法與違法的標準就是看國有化是否具備以下這些原則:
1.社會公共利益的原則。即國有化必須符合公共目的或公共利益,許多國際條約中也把“公共目的”或“公共利益”作為征用合法性的要求。1962年聯(lián)大通過的《關(guān)于天然資源之永久宣言》中規(guī)定征用要以“公用事業(yè)、安全或國家利益等理由為根據(jù)”。在許多國家的憲法里也有類似的規(guī)定。
2.符合法律程序的原則。國有化和征用必須遵守正當?shù)姆沙绦?這也是國有化合法性的要求,否則,可能會涉及到國家責任。
3.不違反條約義務(wù)的原則。即國有化應(yīng)受國際條約和國家承擔的契約義務(wù)的限制,違反條約義務(wù)的國有化是非法的,這是“條約必須恪守”的國際法原則的具體體現(xiàn)。
4.支付公正補償?shù)脑瓌t。即把是否支付“公正”補償作為判斷國有化合法性的一個標準。
5.不歧視的原則。即國有化必須無不正當歧視,東道國在實行國有化時,必須對其境內(nèi)所有的外資同等對待,不得對特定的某一國家的外資實行國有化,這是國家平等原則所要求的。
由于東道國的國有化事件嚴重威脅著跨國公司對外投資者的利益,同時也影響到東道國吸引外資的環(huán)境,因而從本世紀70年代以來,直接的、一次性的剝奪投資者的國有化,已為以間接的方式逐步影響投資者利益的間接國有化所取代,呈現(xiàn)出間接國有化即當?shù)鼗陌l(fā)展趨勢。
由于東道國的國有化嚴重威脅了跨國公司對外直接投資的安全,損害了其根本利益,因而成為對外直接投資政治風險中最主要的風險之一,國有化措施對投資安全和利益的影響還在于是否在國有化之后給予充分的補償。國有化之后是否給予補償?應(yīng)給予何種補償?補償?shù)母鶕?jù)何在?對此,國際社會存在著以下三種不同的觀點和原則:
1.全部賠償原則。即赫爾原則,這是美國國務(wù)卿赫爾(Hull)在1938年提出來的,認為實行國有化的國家有義務(wù)以“充分、即時、有效”的方式對財產(chǎn)被國有化的外國投資者支付全部賠償。這一原則是以私有財產(chǎn)不可侵犯為基礎(chǔ),以保護既得權(quán)益和反對不當?shù)美麨榉梢罁?jù)。
2.不予補償?shù)脑瓌t。東道國采取國有化措施之后,不存在對被征收財產(chǎn)的外國投資者進行補償?shù)膰H法律義務(wù),因而不必予以補償。這一原則的主要根據(jù)是國家原則和國民待遇原則,既然國有化是東道國行使的行為,是一國范圍內(nèi)的事情,應(yīng)由國內(nèi)法決定,采取國有化措施是維護自己的權(quán)利,不應(yīng)予以補償。至于在一定情況下,基于外交政策的考慮或出于國際禮讓,或其它外交上的原因,可給予一定補償,但不是法律義務(wù)。
3．適當補償?shù)脑瓌t。這是發(fā)展中國家的學說和主張,比較符合實際。關(guān)于適當補償原則的根據(jù)存在著分歧,發(fā)展中國家認為,這一原則的合理根據(jù)是公平互利原則和國家對其自然資源永久原則。在國有化補償?shù)膶嵺`中,一般都是采取適當補償?shù)脑瓌t,特別是通過“一攬子協(xié)議”(lumpSumExpreement)給予部分補償,如伊朗征用美資石油公司,是補償原金額的10%,戰(zhàn)后東歐國家國有化的補償額都是部分補償。我國在國有化的實踐中也采取適當補償?shù)淖龇?如1979年中美政府達成的解決資產(chǎn)要求的協(xié)議中,我國同意支付8050萬美元作為對解放初被國有化的美國資產(chǎn)的補償,這只相當于被中國收歸國有的美國總資產(chǎn)的41%〔3〕。
二、國有化風險的防范
跨國公司在對外直接投資中要保證投資的安全,必須對國有化風險進行有效的防范。風險的防范可以從以下幾方面進行:
(一)母國方面
跨國公司的母國為跨國公司對外直接投資提供的風險防范主要有:
第一,建立跨國公司對外直接投資的保證制度。這是跨國公司母國為了保護與鼓勵本國的跨國公司進行對外直接投資的國內(nèi)法制度建立這一制度的主要動機是通過對本國跨國公司的對外直接投資的政治風險(包括國有化風險)提供法律保證,以達到促進本國的對外直接投資、增強本國國際競爭地位的目的。這種保證制度主要包括以下兩方面:一是海外投資保險制度;二是通過國內(nèi)立法進行保護。
其一,一般來講,各國的海外投資保證制度都對匯兌險、征收險和戰(zhàn)亂險三種政治風險進行保險,由資金雄厚的有政治后盾的國營公司或政府機構(gòu)充當承保人,并且一般只限于經(jīng)東道國批準并符合母國對外經(jīng)濟政策的合格投資。
各國海外投資保證制度對投資保險合同雙方當事人的基本權(quán)利義務(wù)及其運作程序所作的規(guī)定基本相同,主要包括:(1)跨國公司向海外投資保險機構(gòu)申請投保,經(jīng)審查批準后,雙方簽訂保險合同,投保人履行定期交納保險費的義務(wù)。(2)一旦發(fā)生承保范圍內(nèi)的風險事故,由海外投資保險機構(gòu)根據(jù)保險合同向海外投資者賠償損失。(3)海外投資保險機構(gòu)取得跨國公司對外直接投資者的所有權(quán)和請求權(quán),向造成該項投資損失的東道國求償。
其二,通過國內(nèi)立法進行保證。如美國的《對外援助法》,日本的《輸出保險法》等等。
第二,母國與東道國之間簽訂的保護投資的雙邊條約。母國為了對海外投資者面臨的國有化風險提供保證,通常與東道國締結(jié)雙邊投資條約,為國有化風險提供條約,使其成為兩國政府的共同保證,以與其國內(nèi)法的保證相互配合,加強其保證的效力。而東道國為了吸引外資,營造良好的投資環(huán)境,也給外資以安全感。各國簽訂的雙邊投資條約中關(guān)于國有化的規(guī)定主要包括兩方面的內(nèi)容:一是關(guān)于國有化的方式;二是關(guān)于國有化的條件。幾乎所有的雙邊投資條約都規(guī)定國有化必須遵守的某些條件,如公共利益、非歧視性、補償和司法審查。如日本與埃及1977年的協(xié)議規(guī)定:締約國各方國民和公司的投資和收益,在締約地方的領(lǐng)土內(nèi)不得實行征收、國有化、限制或具有相當于征收、國有化和限制效果的其他措施,除非符合下列條件:
(1)該措施是為了公共目的采取的并符合正當法律;(2)該措施不是歧視性的;(3)給予及時、充分和有效的賠償。荷蘭、德國、美國、英國的樣板條約都具有大致相同的規(guī)定。我國與外國簽訂的雙邊投資條約與上面的規(guī)定基本內(nèi)容也是一致的。如我國與瑞典1982年的投資協(xié)定第3條規(guī)定:“締約任何一方對締約另一方投資者在其境內(nèi)的投資,只是為了公共利益,按照適當?shù)姆沙绦?并給予補償,方可實行征收或國有化,或采取任何類似的其他措施,補償?shù)哪康?應(yīng)使該投資者處于未被征收或國有化相同的財政地位。征收或國有化不應(yīng)是歧視性的,補償不應(yīng)無故遲延,而且應(yīng)是可兌換的,并可在締約國領(lǐng)土間自由轉(zhuǎn)移?！薄?〕
第三,母國通過參加多邊條約和多邊投資保險機構(gòu)為對外直接投資提供國有化風險保證。
1985年世界銀行年會通過的《多邊投資擔保機構(gòu)公約》為對外直接投資的國有化風險提供了條約保證,該公約在其承保的險別中規(guī)定,該機構(gòu)承保征收和類似措施的風險,即“由于東道國政府的責任,而采取的任何立法或行政措施,或懈怠行為,其作用為剝奪保權(quán)人對其投資的所有權(quán)或控制權(quán),或剝奪其投資中產(chǎn)生的大量效益,政府為管理其境內(nèi)的經(jīng)濟活動而通常采取普遍適用的非歧視措施不在此列”。
為了促進對外直接投資向發(fā)展中國家流動,世界銀行1988年4月12日成立了多邊投資保險機構(gòu)。該機構(gòu)的業(yè)務(wù)之一就是在“接受投資的國家的議會組織或政府剝奪投資人的所有權(quán)或應(yīng)有的經(jīng)濟利益遇到風險時”,以及“對接受投資的國家政府取消合同投資者無處申訴,申訴被無故拖延和無法得到法律保障時”,“凡加入這一機構(gòu)的國家其公民代表的法人機構(gòu)可以申保,這一機構(gòu)則視具體情況決定是否承?！薄?〕。
由于多邊投資保證機構(gòu)和保險機構(gòu)承保對外直接投資國有化風險,因此,當跨國公司成為該公約或機構(gòu)的成員之后,對外直接投資的國有化風險就可以在一定程度上進行控制,國有化賠償問題可能會成為國際求償?shù)膶ο?這樣就為跨國公司的對外直接投資的國有化風險提供了國際法上的保證,有利于促進跨國公司對外投資的發(fā)展。多邊投資擔保機構(gòu)作為一個全球性的國際組織,在控制對外直接投資的國有化風險、促進跨國公司對外直接投資方面是有重要的作用。
(二)東道國方面
防范東道國的國有化風險對跨國公司和東道國雙方都有好處。對于跨國公司來說,可以獲得更多的機會向利潤豐厚的發(fā)展中國家投資,占領(lǐng)更大的市場,推行全球性戰(zhàn)略;而對于東道國來說,可以從大量的跨國公司的對外直接投資中,選擇吸收高質(zhì)量符合本國發(fā)展要求的投資,更好地利用和掌握外國資本中的先進技術(shù),并且可以消除跨國公司和東道國之間的不信任感,有利于雙方的友好合作,推動國際經(jīng)濟向前發(fā)展。
為了保護跨國公司對外直接投資的合法權(quán)益,許多東道國都通過憲法或外資立法對國有化風險提供保證,明確規(guī)定只是在法律限定的條件下才實行征收或國有化,并給予補償,以此來維護跨國公司對外直接投資的安全,吸引外資,發(fā)展本國經(jīng)濟。關(guān)于國有化保證的國內(nèi)立法,各國的實踐均不相同。有的國家只通過憲法作出國有化保證。如印度憲法規(guī)定:“除非根據(jù)規(guī)定對取得資產(chǎn)給予賠償外,對任何財產(chǎn)不得進行強制取得或征用。”埃塞俄比亞憲法規(guī)定,除非基于政府根據(jù)特別征用法所定條件的命令,并通過司法程序協(xié)商,確定支付公正補償,對任何人的財產(chǎn)不得進行剝奪。墨西哥憲法規(guī)定:“除非為了公用并支付賠償,不得征收私人財產(chǎn)?！卑⒏?、馬來西亞、菲律賓、南斯拉夫等國的憲法也明確規(guī)定,征收財產(chǎn)必須為了公共利益,通過法律手段和法定程序,并予以“公平”、“公正”或“充分”補償。中國憲法第18條規(guī)定:中國允許外國企業(yè)或其他經(jīng)濟組織或個人依中國法律規(guī)定在中國投資及從事其他活動,它們的合法利益和權(quán)利受中國法律保護。
除了在憲法上的保證之外,許多國家還在其外資立法中對跨國公司對外直接投資提供保證,保證的范圍通常還較為廣泛。印度尼西亞外資法規(guī)定:“除非國家利益確實需要并且合乎法律規(guī)定,政府不得全面地取消外資企業(yè)的所有權(quán),不得采取國有化和限制該企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)的措施。”在采取上述措施時,“政府有義務(wù)進行賠償。賠償金額、種類以及支付的方法,按國際法原則,在當事人之間協(xié)商解決?！卑＜瓣P(guān)于外國資本投資及自由貿(mào)易區(qū)法規(guī)定:“除通過合法程序,項目不得被收歸國有或征用,投資也不得被沒收、扣押和查封?！碧K丹1980年的《鼓勵投資法》規(guī)定:“除非為了公共利益,依據(jù)法律并對投資者支付公正補償,不得實行國有化,補償?shù)膬r值是在國有化時對投資者的財產(chǎn)估價后的時價?！碧﹪?970年的《投資促進法》則保證不對所鼓勵投資的企業(yè)的活動實行國有化。我國的外資立法對國有化也有規(guī)定,1986年頒布的《外資企業(yè)法》第5條規(guī)定:“國家對外資企業(yè)不實行國有化和征收,在特殊情況下,根據(jù)社會公共利益的需要,對外資企業(yè)可以依照法律程序?qū)嵭姓魇?并給予相應(yīng)的補償?！薄?〕
我國目前的國際投資保險制度不同于資本輸出國的海外投資保險制度,是為了外國或港澳地區(qū)投資者在我國境內(nèi)的投資面臨的政治風險提供保險。中國人民保險公司頒布了《外國投資保險(政治風險)條例》,將外國投資的政治風險列為重要的財產(chǎn)保險內(nèi)容,對于跨國公司在中國的投資的政治風險提供了重要的法律保障。
(三)跨國公司
從微觀的視角來考察,對國有化風險進行防范時,跨國公司本身是最為關(guān)鍵的因素?？鐕緦谢L險的防范可以三個階段來進行,一是投資前期,二是投資中期,三是投資后期。不同階段的風險防范的側(cè)重點是不一樣的。
1.投資前期階段。
跨國公司在對外直接投資前期階段,主要是進行對外直接投資的可行性研究,在研究的基礎(chǔ)上,可以評估投資的風險程度并作出正確的投資決策。
跨國公司的可行性研究是對具體的對外投資項目所作的可行性分析,在進行對外直接投資時,首先要對東道國的投資環(huán)境進行分析,這是從宏觀上對東道國的投資風險所作的可行性研究,在分析的基礎(chǔ)上,提出“國別評價報告”,說明東道國在國有化風險方面所具有的客觀狀況。
在“國別評價報告”中,在對國有化風險進行分析時,要注意從以下兩個方面來進:第一,東道國國內(nèi)法即外資立法中關(guān)于國有化風險的保證狀況。第二,東道國與跨國公司母國是否簽訂雙邊投資保護協(xié)定,雙邊協(xié)定中是否有國有化風險的保證條款,保證的內(nèi)容和范圍如何。第三,東道國是否參加多邊投資擔保機構(gòu)公約,是不是公約的成員國,是否承擔公約所要求履行的國際法義務(wù)及其保證責任。投資前期階段的風險防范的目的是將風險控制在最小的范圍,盡可能避免風險,防患于未然。
2.投資中期階段。
投資中期的風險防范主要是指跨國公司根據(jù)在其經(jīng)營過程中產(chǎn)生的種種嚴重影響投資安全性與收益性的事件與因素,隨時采取調(diào)整措施,以保證對外直接投資目標的順利實現(xiàn)。
在對外直接投資的過程中,由于各方面因素的變化,會出現(xiàn)許多難以預(yù)料的情況,因此,跨國公司要建立起一套富有彈性的調(diào)整手段,具體辦法有:
第一,投資主體的調(diào)整。即跨國公司采取與東道國當?shù)卣蚱髽I(yè)共同投資,建立合資企業(yè),這是一種積極的調(diào)整手段,通過投資主體的分散從而使投資風險也分散,因為共同投資要求投資主體共負盈虧,共擔風險?？鐕镜膶ν庵苯油顿Y采用這種方式可以將一部分風險轉(zhuǎn)移到當?shù)睾腺Y者身上,從而可以避免當?shù)卣扇〔焕恼?將風險分散。
第二,投資對象的調(diào)整。即跨國公司將投資的地域、行業(yè)、產(chǎn)品等分散化或多樣化,這種調(diào)整方式的實際應(yīng)用價值較大,如美國在東南亞的一家跨國公司,投資初期集中在油脂制造業(yè),隨著當?shù)貒谢袈暤母邼q,該公司迅速將一部分投資轉(zhuǎn)移到其他行業(yè),從而避免了國有化的風險。
第三,投資方式的調(diào)整。它包括兩個方面的內(nèi)容:一是將股權(quán)投資和債權(quán)投資互換。股權(quán)投資和債權(quán)投資是常用的兩種投資方式,前者以購買股份和成為合資企業(yè)投資者等形式投資,按資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比重定期分紅,取得股息收;后者以銀行信貸、企業(yè)、商業(yè)信用等方式投資,這可獲得穩(wěn)定的利潤。當國有化風險增大時,跨國公司將股權(quán)出賣或轉(zhuǎn)為銀行信貸、母公司的買方信貸等債權(quán)形式;而當債務(wù)危機增大時,跨國公司又將其貸款轉(zhuǎn)換為股份投資,這種轉(zhuǎn)移盡管有一定困難,但可以減少風險。二是進行投資幣種的轉(zhuǎn)換,即跨國公司為了防范風險將其投資幣種轉(zhuǎn)換為當?shù)刎泿拧?/p>
第四,投資戰(zhàn)略的調(diào)整。即跨國公司推行當?shù)鼗耐顿Y戰(zhàn)略,增大跨國公司的當?shù)鼗潭取１臼兰o70年代以來,許多發(fā)展中國家要求實行外國投資當?shù)鼗?即“逐步國有化”,其結(jié)果實際上就是使一部分風險轉(zhuǎn)移到“當?shù)亍?并使國有化風險大大降低。
第五,投資經(jīng)營策略的調(diào)整。跨國公司在對外直接投資中,能否根據(jù)客觀情況的變化及時地調(diào)整投資經(jīng)營策略,直接關(guān)系到跨國公司的生存和發(fā)展。當跨國公司與當?shù)卣l(fā)生沖突時,跨國公司應(yīng)從長遠利益出發(fā),盡量與東道國保持友好的關(guān)系,寧可犧牲眼前利益,采取積極合作的政策,這有利于避免國有化的風險。
3.投資后期階段。
當國有化風險嚴重危及跨國公司的生存,難以采取有效的措施時,只能從東道國撤退。抽回投資采取撤退的戰(zhàn)略,必然會造成許多經(jīng)濟損失,應(yīng)當有步驟有計劃地進行,同時采取多種措施,盡可能地減少損失〔7〕。
注:
1〕〔3〕〔4〕〔6〕參見姚梅鎮(zhèn)主編:《比較外資法》,武漢大學出版社1993年9月第1版,第764、803～804、785、784頁。
〔2〕〔英〕尼爾·胡德和斯蒂芬·揚著、葉剛等譯:《跨國公司經(jīng)濟學》,經(jīng)濟科學出版社1990年10月第1版,第314～316頁。
