發(fā)布時間：2023-07-20 16:25:05
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的財務經營指標樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
一、樣本設計
財務危機是一種企業(yè)盈利能力實質性的減弱，并伴隨持續(xù)虧損的漸進式的積累過程。財務危機的發(fā)生會使企業(yè)的經營循環(huán)和財務循環(huán)無法正常持續(xù)或陷于停滯，前期表現為違約、無償付能力、連續(xù)虧損等，最終表現為企業(yè)破產。而我國多數學者將部分ST公司作為出現財務危機的公司，本文研究也采用這一思路。
研究中選取的財務危機公司是2004年～2005年滬深A股公司中因下列情形而被sT或*ST的上市公司：最近兩個會計年度審計結果顯示的凈利潤均為負值；最近一個會計年度審計結果顯示其股東權益低于注冊資本，即每股凈資產低于股票面值；注冊會計師對最近一個會計年度的財務報告出具無法表示意見或否定意見的審計報告?；谛袠I(yè)相同或相近和上市時間相同或相近的原則，為危機公司從1998年-2005年從未出現財務危機的公司中一一選取配對樣本。如果不能滿足配對原則，剔出該危機公司。按照上述思路，本文從2004年-2005年首次sT或*ST公司選取了54家公司(2004年29家，2005年25家)，加上相配對的54家公司，研究樣本共計108家(54對)。隨機抽取40對作為預警模型的構造樣本，其余用作測試樣本檢驗模型的預測準確率。由于我國上市公司年報披露制度規(guī)定上市公司公布其年報的截止日期為下一年的4月30日，上市公司(t-1)年的年報和其在第t年是否被特別處理幾乎同時發(fā)生，用(t-1)年的數據預測第t年是否被特別處理沒有實際意義，因而在研究中采用(t-2)年的數據。
二、指標選取
借鑒國內外學者的研究經驗，本文既按照《企業(yè)效績評價操作細則(修訂)》和證監(jiān)會對上市公司信息披露要求，選取了反映企業(yè)償債能力、營運能力、盈利能力、成長能力和現金流量的財務指標；又選取了反映企業(yè)股權結構、年報批露、公司治理、地域因素、資產規(guī)模等方面的非財務指標。
三、指標篩選
(一)財務指標無量綱化本文選用的研究樣本涉及多個行業(yè)，指標間的綱量不同會影響預測的精度，因此研究前先對財務指標采用極差化(正規(guī)化)方法進行處理，使值均落在[0，1]之間。
(二)主成分提取對80家構造樣本運用SPSSl3.0進行主成分分析，提煉綜合因子形成彼此不相關的主成分，避免信息重疊。KMO值為0.636，Bartlett球度檢驗給出的相伴概率為0.000，可見構造樣本適用于做因子分析。取累計貢獻率為76.79％，得到的主成分因子個數為8，即用8個主成分代替原有的24個指標，8個指標包含了原來76.79％的信息。為全面準確地揭示主成分因子與原始指標之間的關系，對旋轉后的因子載荷矩陣進行分析，以便為主成分命名。(1)主成分F1為盈利能力因子，主要由資產凈利率X7凈資產收益率X8和總資產收益率X9解釋，反映公司獲取利潤的能力。對證券市場上的各方利益相關者來說，利潤是至關重要的，它不僅是股東取得投資收益，債權人收取本息的資金來源，也是公司得以持續(xù)發(fā)展的關鍵動因，證監(jiān)會等監(jiān)管部門更是把盈利能力作為考核公司發(fā)行股票、募集資金的重要標準。(2)主成分F2為償債能力因子，主要由流動比率X1和現金負債總額比X15解釋，反映企業(yè)償還短期債務和長期債務的能力。流動比率是流動資產與流動負債之比，顯示短期債權人安全邊際的大小，也是財政部對企業(yè)經濟效益的一項評價指標?，F金負債總額比是經營現金凈流入與負債總額之比，從現金流量的角度考察企業(yè)的償債能力，該比率越高，企業(yè)償債能力越強。(3)主成分F3為營運能力因子，主要由應收賬款周轉率X4(主營業(yè)務收入÷平均應收賬款)解釋。應收賬款周轉率反映了企業(yè)應收賬款變現速度的快慢及管理效率的高低。(4)主成分F4為股權結構的國有股因子，用國有股持股比例X17解釋。國有股持股比例是國家股與國有法人股在公司全部股份中所占的比例，若國有股持股比例太高，其他股份就不能形成對國有股的有效制約。(5)主成分F5為股權結構的第一大股東因子，用第一大股東持股比例X16和是否存在控股股東X1s解釋。是否存在控股股東X18反映了第一大股東持股比例是否超過其他九大股東，它和第一大股東持股比例X16一樣，均體現了第一大股東對上市公司的影響。股東持股越集中，公司的經營管理越容易受控制和影響而喪失獨立性，公司業(yè)績和股東權益的不確定因素也就越大。(6)主成分F6為公司治理的獨立董事因子，用獨立董事比例X21,解釋。獨立董事在董事會中發(fā)揮著重要作用，它能對董事會進行有效的監(jiān)督和管理，從而避免董事會被公司內部人員控制。(7)主成分F7為年報批露因子，由審計意見類型X19和公告日是否延遲X20解釋。注冊會計師根據持續(xù)經營原則出具審計報告，揭示公司經營中存在及潛藏的風險。而經營業(yè)績差的上市公司為了粉飾報表，與非財務危機公司相比，會花費更多時間。年報能否按照預約披露日，以及是否被出具非標準審計意見在一定程度上顯示出上市公司是否會陷入財務危機。(8)主成分F8為公司治理的兩職分置因子，用董事長和總經理是否為一人X22解釋。董事長的職能應是主持董事會，并對總經理的工作做出評價。兩職合一雖然能有效地開展戰(zhàn)略策劃及加強領導，但也會使總經理對董事會和公司的控制大大提高，降低公司治理的效率。
由上述分析可知，非財務指標占了8個主成分中的5個，說明在危機前兩年，財務危機公司和非財務危機公司的不同不僅表現在財務指標上，也表現在非財務指標上，而且非財務指標體現得更為明顯，這充分證明非財務指標在財務危機預警方面具有重要意義。
四、構建財務危機預警模型
本文采用Logit回歸法，以主成分分析提取的8個主因子作為自變量建立財務危機預警模型。因變量y為上市公司是否會發(fā)生財務危機，取0和1兩個值。擬合的方程可表示為：
1n[P/(1-P)]=a+∑biXi。 其中，P是上市公司發(fā)生財務危機的概率；)(i是影響上市公司財務危機的第i個因素，i=l，2，…，m；a、bi(i=1，2，…，m)是待估參數。
關鍵詞：高校財務風險；預警指標體系；構建
在我國高等院?？焖侔l(fā)展的背景下，發(fā)展過程中隨之而來的問題越發(fā)增多，尤其是財務風險問題。為了能夠更好的解決財務風險問題，各大高校有必要構建起與自身發(fā)展相符的財務風險預警指標體系，進而有效的預警和防范財務風險，進一步促進自身的健康穩(wěn)定發(fā)展。但結合實際情況來講，我國多數高校并未意識到財務風險預警指標體系構建的重要性，造成財務工作效率始終無法提高。因此，本文淺談了高校構建一套財務風險預警指標體系對于推動自身發(fā)展的必要性。
1.概述財務風險預警
高等院校財務預警指的是學校在計算財務預警指標值時，對高等院校財務情況進行度量，并對高等院校財務指標預警值高低進行評價，進一步對學校財務預警信號進行掌握。學校財務預警機制可以說是一種財務制度安排，具有監(jiān)測與診斷學校內部財務狀況作用，就是學校在了解財務情況下，選擇相應的指標作為財務預警指標，對學校財務預警標準風險進行明確，在對學校財務風險監(jiān)測下，使學校財務人員對財務風險出現的原因有所了解，并制定相應的措施以降低財務風險。但實事求是的講，我國大部分高校都未意識財務風險預警指標體系構建對于加強財務工作水平的重要性，導致財務工作過程中頻繁出現問題，學校面臨的財務風險越發(fā)增多，在這樣的現實情況下，需要加大力度宣傳和推廣財務風險預警指標體系這一概念，使更多的高校對其有所了解，并在管理自身財務工作中積極構建出一套完整的、有效的財務風險預警機制。
2.高等院校構建財務風險預警指標體系需要遵循的原則
在學校財務風險管理過程中，對學校財務風險形成原因與形成特點進行分析，設置出相應的風險預警指標體系，進而可以對學校財務運作中潛藏的一系列風險有效識別，為學校財務管理工作人員提供出科學的、高效的識別風險方法。因此，為了可以在第一時間內對學校財務風險準確識別，進而做出有效的、健全的預防措施，在構建學校財務風險預警指標體系中，需要遵循如下幾點原則：
2.1遵循合理性原則
所謂的合理性原則就是在指標選取中，應重視影響學校財務風險情況的重要因素，可以對學校財務狀況客觀反映。并且所選擇的目標，無論是在概念的外延方面上，還是在概念的內涵中，都需要具備明確性。所以，風險預警體系的構建應遵循合理性原則。
2.2遵循可操作性原則
在指標選取中，需要對指標的可行性與有效性全面考慮。眾所周知，財務指標數據可以在財務部門獲得，并且數據是真實的、有效的，這樣才可以保證構建起的財務風險預警指標體系具備有效性與可操作性。
2.3遵循可比性原則
通常情況下，高等院校存在的財務風險，一般都需要在學校與學校之間、指標與指標之間互相比較，才能分得出高低。所以，在風險評價指標設置過程中，需要對指標的通用性與可比性進行調查研究，確保風險評價指標的可比性。
3.高等院校構建財務風險預警指標體系的對策
3.1償債能力評價指標具體包括：
（1）負債總額除以資產總額等于資產負債率，它體現的在高等院?？傎Y金中，債務資金占的比例。各大高等院校應結合自身資金實際情況，控制資產負債率，同時還要保證各項活動的開展有著充足的后備資金。
（2）流動資產除以流動負債等于流動比率。這就表明高等院校以流動資產支付流動負債的水平，通常在3-6最佳。
（3）年均負債總額除以高等院校非限定性收入乘以100%，體現出學校非限定收入保障負債的能力。學校的非限定性收入有很多款項，但結合相關規(guī)定而言，在學校償還銀行中貸款本息時只能使用非限定收入。所以，非限定性收入比率值越低，證明此學校償還債務水平就非常高，所存在的財務風險也很小。
3.2運作能力評價指標具體包括：
（1）年收入總額/年支出總額=年收入支出比，這一公式反映出高等院校收入與支出之間的關系，此率值越高，說明學校收入的越多。
（2）（年經營結余+年事業(yè)結余）/年平均凈資產總額×100%=凈資產收益率，這體現出學校使用凈資產獲得收益的水平，這一比率值越高，就表明學校利用資產獲取收益水平就越高。
（3）（年經營結余+年事業(yè)結余）/年平均收益性資產總額×100%=資產收益率。表明學校使用收益性資產獲取收益的水平。一般情況下，此比率值越高，就表明高等院校利用資產的效果就越好。
3.3評價發(fā)展?jié)摿χ笜税ǎ?/p>
（1）（年末現金余額一年初現金余額）/年初現金余額×100%=現金余額增長率。這一指標代表著此高等院校中流動資金的增多與減少趨勢，體現出高等院校的穩(wěn)定發(fā)展狀況，此比率值越高，表明著此高校有著較強的償還債務能力。
（2）（年末資產額一年初資產額）/年初資產總額×100%=總資產增長率。這個指標體現出高等院校資產規(guī)模增長狀況，此指標值越高，表明高等院校發(fā)展能力就越高。但需要明確的是，在高校財務分析過程中，使用此指標需要對資產規(guī)模擴張量與擴張質進行分析，防止一味的擴張引發(fā)更大、更多風險。
（3）（年末自有資金總額一年初自有資金總額）/年初自有資金總額×100%=自有資產增長率，此指標將高等院校自有資金規(guī)模增長狀況進行全面反映，此指標值越高，就表明此高校有著很高的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
4.高校需合理運用財務風險預警指標體系
高等院校的資產和資金通常用來確?？梢哉Ｓ行蜷_展學校內教學和科研活動。若是很難達到預期目標，就表明了高等院校管理資產資金中存在問題。為了可以對高等院校運營績效狀況有效辨識，就需要建立準確的運營績效能力指標?？稍诜治錾衔乃岬降母鞣N指標下，對學?？傮w運營狀況進行整體分析。其收入支出比率指的是學校實際運用學校內一系列資源能力的指標。通常而言，學校這一指標值越高，就證明學校有著很高的自我支付能力。通過調查研究風險，學校內的收入支出比例最好在0.5左右。生均學費收入支出比率指的是衡量學校學生交費補償支出能力，一般狀況下，此指標值越高，就代表著學校挪用其他方面的經費能力就會越高。同時，還有一些固定資產增長率、應收款、暫付款等等，這些值與年終流動資產比值能夠體現出學校運營績效水平。結合實際情況來講，我國各大高校都屬于事業(yè)單位，但在實施市場經濟體制背景下，高等院校要取得更好的發(fā)展，勢必要結合市場經濟發(fā)展要求，全方面、多角度實施社會服務，爭取辦學效益的最大化。
順應知識經濟潮流對應用型會計人才定位，構建應用型會計人才培養(yǎng)的理論框架，確定應用型會計人才的培養(yǎng)目標與模式，使培養(yǎng)出的應用型會計人才適應經濟發(fā)展的需要，并不斷由低級向中、高級過渡已成為會計界和會計領域及會計教學過程中研究、探討和解決的主要問題要之一。應用型會計人才是一個具有立體感的時間性概念，其職能和作用隨著經濟的發(fā)展在不斷變更著。建立應用型會計人才培養(yǎng)目標和培養(yǎng)模式要圍繞經濟建設進行，以經濟建設為中心，為經濟建設服務，即培養(yǎng)目標的建立要符合社會經濟發(fā)展的需要，培養(yǎng)模式的形成要以培養(yǎng)目標為導向，良好的培養(yǎng)模式下所形成的應用型會計人才是促進社會、政治、經濟、文化等各方面發(fā)展的人力資源群，即巨大的無形資產，在推動社會進步的同時，提出對應用型會計人才培養(yǎng)的新的目標，從而形成由“培養(yǎng)目標——培養(yǎng)模式——培養(yǎng)行為——推動社會經濟進步——構建新的培養(yǎng)目標”的良性循環(huán)系統。
一、對應用型會計人才培養(yǎng)目標與模式研究的背景。
隨著知識經濟的發(fā)展，市場對應用型會計人才各方面要求在發(fā)生逐步的轉變和提高，而形成應用型會計人才主要途徑的會計教育必須進行改革才能使培養(yǎng)出的應用型會計人才適應會計人才市場的需求，會計教育改革的首要問題就是確定正確的應用型會計人才培養(yǎng)目標與模式?，F行會計教育存在著培養(yǎng)出的學生與會計人才市場對會計人才的需求嚴重脫節(jié)的問題，很多大、中專甚至本科會計專業(yè)畢業(yè)的學生在學校接受了的會計教育，畢業(yè)時卻與會計工作失之交臂，沒有或不能從事會計工作，原因有很多，但最主要的是他們在學校學習的東西在參加工作時根本就派不上用場；而在這時會計行業(yè)又在呼吁急需會計人才，原因是他們所擁有的會計人才知識結構陳舊，這就出現了會計人才青黃不接的現象。會計教育部門因為學生不能就業(yè)而簡單的判斷會計專業(yè)面臨“萎縮”局面，要減少對會計專業(yè)學生的招生；而市場中卻呈現會計人才供不應求的局面。那么市場需求的會計人才究竟應當是什么樣的？學校培養(yǎng)出的會計人才為什么不能在市場中就業(yè)？這里就突出一個應用型的問題，也是我們討論和思考的主要問題，改變會計教育所面臨的這種局面是我們所必須研究和探討和解決的問題，為了適應市場對應用型會計人才需求的這種趨勢，我們在這里專門針對會計教育培養(yǎng)應用型會計人才這個問題展開研究。
二、重構應用型會計人才的培養(yǎng)目標是實施應用型會計人才教育的前提。
（一）影響應用型會計人才培養(yǎng)目標確立的因素
1、知識經濟的發(fā)展對應用型會計人才培養(yǎng)提出了新的要求。
知識經濟是與農業(yè)經濟、工業(yè)經濟相對應的一種經濟形態(tài)，它是建立在知識與信息的生產、分配和使用上的經濟。其最重要的特征是將知識轉化為資本，成為經濟發(fā)展的主要推動力。知識經濟的到來，為各行各業(yè)帶來了很大的變化，同時也為會計行業(yè)帶來了巨大的沖擊。
（1）知識經濟時代要建立起應用型會計人才是資本市場支配者和企業(yè)生命主導者的新型理念。隨著經濟體制的變遷，改革開放的深化，會計的職能和作用在潛移默化的變更著。僅僅核算、反映、監(jiān)督經濟業(yè)務運行的全過程并反映經營成果的會計已不再適應知識經濟條件下社會主義市場經濟發(fā)展的需求。知識經濟要求應用型會計人才轉變工作理念，樹立全局觀念，擴展企業(yè)理財思路，從微觀的具體的會計核算工作中解脫出來擴展到宏觀的全面的企業(yè)管理工作中去，支配資金運作，增強企業(yè)活力，成為企業(yè)利潤的創(chuàng)造者，資本市場的支配者。
（2）知識經濟時代計算機的廣泛應用和現代信息技術的形成要求應用型會計人才熟練掌握會計電算化和運用會計網絡傳遞會計信息。會計電算化使會計由手工記帳的“原始社會”進入計算機會計處理的“文明時代”。會計電算化實現了會計信息瞬間無誤處理，擺脫了繁瑣的手工記帳程序，提高了會計數據處理速度，保證了會計信息質量，突破人工計算對計算復雜問題產生的限制，使原來為追求簡便而簡單化了的計算得到完善，使之能更準確地模擬和反映企業(yè)的經濟運行過程。實施會計網絡化使會計信息共享是會計在二十一世紀知識經濟時代的重大變革。會計網絡化是在會計電算化基礎上的高科技結晶，它會使全世界投資者通過網絡了解一個企業(yè)的財務狀況和經營業(yè)績；可以使企業(yè)足不出戶而將其財務信息傳遞到世界各地。
（3）知識經濟條件下計算機和網絡的普及大大減少了會計核算的工作量，使會計工作重點由核算轉變?yōu)閷嬓畔⒌姆治龊拓攧展芾?，實現了會計由核算型向管理型的轉變。由核算型會計轉變?yōu)楣芾硇蜁?，就是將會計工作的重心由傳統的對會計信息的加工轉變?yōu)閷嬓畔⒌姆治觥⑦\用。在一個完善的資本市場上，企業(yè)管理是以財務管理為中心，會計的功能不僅僅是反映經營成果，更多的是參與企業(yè)管理。據有關資料記載，在美國大企業(yè)只有29％的會計人員從事會計報表及相關反映企業(yè)經營成果的工作，71％的會計人員從事資本運作、財務管理和預算管理等管理工作，而且美國約有70％的公司總裁是來自于財經方面的專家，而且是以會計行業(yè)的專家為主。知識經濟時代是經濟飛速發(fā)展的時代，是知識創(chuàng)造利潤的時代，運用客觀、真實的會計信息進行財務分析、財務預測、財務決策，并將其運用于企業(yè)管理，不同層次的應用型會計人才為企業(yè)創(chuàng)造出不同的利潤。
2、經濟體制改革改變了資源配置的市場環(huán)境，人力資源的地位和作用開始顯現，為應用型會計人才的培養(yǎng)目標與模式的建立提供了新的思路。經濟體制改革改善了市場環(huán)境，建立和優(yōu)化了經濟行為在市場活動中的“游戲規(guī)則”，調整了人力資源的配置比例和人力資源的知識結構，會計理論、會計方法和對會計行為規(guī)范的要求等也隨之發(fā)生了許多變化，這些變化要滲透到經濟活動中去，應用型會計人才是直接的傳遞者。
（1）應用型會計人才培養(yǎng)目標的確立應充分考慮市場對人力資源需求的現狀?！翱茖W技術就是生產力”。知識經濟時代社會經濟發(fā)展的直接動力就是人，人是科學技術的創(chuàng)造者，最先進生產力的代表者。應用型會計人才，其一是經濟信息的主要提供者，其二，是實施會計教育行為的結晶?？紤]和研究市場對人力資源的需求現狀，首先可以使社會得到所需的應用型會計人才；其次，可使學校實施的教育實現社會效益最大化。任何一種行為，只要使社會效益最大化，即使沒有眼前的經濟效益，也會實現一種良性循環(huán)，最終實現經濟效益和其他效益的最大化。生產力和生產關系相互作用促進社會經濟發(fā)展。人力資源是相對于土地資源和水資源等物質資源的一個概念，同屬于無形資產的范疇，但人力資源的價值是不可估計的，人力資源能創(chuàng)造出巨大的財富。
（2）經濟體制改革使應用型人才的培養(yǎng)目標成為學校和用人部門共同確定和研究解決的問題。A、高中教育之后進入社會之前所接受的教育，其培養(yǎng)目標的確定要著眼與如何將培養(yǎng)出的人才推向社會。推向社會是基本的定位，要想推向社會，其方式方法很多，但最基本的是社會用人單位和部門對人才的需求，要把學校的培養(yǎng)行為轉變?yōu)閷W校和用人單位的共同行為，例如由學校招生實施教育，接受教育結束，把學生推向社會這一行為轉變?yōu)槠髽I(yè)定人才類型、人才規(guī)格、數量，委托學校招生和教育的“定單式”教育行為或過程。B、應用型會計人才的后續(xù)教育，其培養(yǎng)的目標的確立要著眼于如何提高被教育者的理論水平，實踐能力，開拓被教育者的專業(yè)思路。經濟體制改革和我國社會主義市場經濟活動的發(fā)展和完善是終身教育成為必然，后續(xù)教育是終身教育的重要組成部分，終身教育有被動接受者和主動接受者兩種類型，然而無論是被動的還是主動的都是由于用人部門或單位所需的人才和正在擁有的人才產生差距而急需改善人才狀況所造成的。
（3）只有完全摒棄僅依靠學校的力量培養(yǎng)應用型會計人才的思路，才能真正找到培養(yǎng)適應經濟體制改革需求的應用型會計人才的途徑。學校依托企業(yè)辦學或干脆轉變?yōu)槠髽I(yè)辦學校，成為應用型人才培養(yǎng)的主思路，應用型會計人才作為經濟活動、經濟信息提供的主體，其培養(yǎng)行為的市場依賴性將會更強，例如，現有經濟發(fā)展條件所需的“收銀員”與計算機技術普及前需要的“收銀員”在知識結構、理論水平、操作能力上的要求就有許多不同之處。
經濟體制改革了市場環(huán)境中的“游戲規(guī)則”。改變了市場對人才需求的層次及人才素質的要求，改變了應用型會計人才的培養(yǎng)目標。
3、全球經濟一體化為應用型會計人才的培養(yǎng)了創(chuàng)造新的發(fā)展機遇。
（1）全球經濟一體化擴展了應用型會計人才的活動平臺。加入WTO后，會計作為一種商業(yè)通用語言參與國際間的經濟交流；會計人才作為經濟信息的提供者，市場將由有限的國內發(fā)展空間引向國際發(fā)展空間，這對應用型會計人才提出了更高的要求，如語言能力的要求，適應環(huán)境變化的要求，從而對作為生產應用型會計人才的會計教育提出了新的思考，如何去適應環(huán)境的變化等問題擺到了議事日程上來。
（2）隨著國際辦學機構進入我國市場，對我國應用型會計人才的培養(yǎng)競爭愈加激烈。加入WTO后，我國的教育市場逐漸開放，大量國外的辦學機構涌入我國，都來爭先恐后地分吃中國市場這塊大蛋糕，無形中對我國教育事業(yè)形成了壓力。國外的辦學機構有著與我國培養(yǎng)目標與模式不同的辦學思路，有著不同的教育方法和教學體系，有著與中國教育機構不同的吸引力。還有些經濟較發(fā)達的國家，他們有著先進的會計理論體系和會計實務知識，都會為我國本土化的會計教育帶來沖擊。
（3）全球經濟一體化使應用型會計人才的培養(yǎng)工作實現跨國界的轉變。外國的辦學機構可以進入中國辦學，中國的學校也可以走出去；同時，外國的學生也可以到中國來學習，中國的學生也可以到國外去，從而實現會計人才培養(yǎng)和受教育者接受教育的真正的全球化和國際一體化。
（二）構建應用型會計人才培養(yǎng)目標的總體框架
應用型會計人才的培養(yǎng)目標是要使所培養(yǎng)的會計人才既通曉會計理論又善于會計實踐，不僅能較好地利用會計理論指導會計實踐，又能將會計實踐過程中的經驗提升為理論。只不過層次不同其理論升華和實踐運用水平不同而已。
1、將應用型會計人才培養(yǎng)成一個集理論與實踐于一身的全才。會計行業(yè)的特點是實踐性、操作性較強，但實踐經驗和操作技能直接接受理論的指導。理論指導實踐，實踐驗證理論，彼此互相促進、共同發(fā)展。將此種思想與人才培養(yǎng)問題相結合，便會得出應用型會計人才的培養(yǎng)目標是一個理論與實踐一體化的目標通過接受教育（學歷教育、后續(xù)教育）最終要實現應用型會計人才具備一定的理論水平，并能將理論付諸于時間；同時又能將實踐轉化為理論。通過相互促進，實現人才規(guī)格的不斷提升。
2、應用型會計人才培養(yǎng)目標既是教育目標，又是經濟目標，還是市場目標。教育是為經濟發(fā)展服務的，專業(yè)教育與經濟發(fā)展的關系更為密切。因此確定應用型會計人才的培養(yǎng)目標必須進行市場調查，在調查分析的基礎上按市場需求確定培養(yǎng)目標，應用型會計人才的的培養(yǎng)目標是隨著市場需求不斷變化的動態(tài)過程，要根據市場需求的變化不斷調整。
3、應用型會計人才的培養(yǎng)是個動態(tài)概念
應用型會計人才是具備一定能力和綜合素質的全才基礎上的專才，主要圍繞寬口徑，即知識面寬；厚基礎，即基礎扎實，根基牢固；廣用途，即不僅僅能從事會計核算、會計管理工作，還能介入到其它經濟工作中去；多層次，即能適應不同的社會需求這四個角度為出發(fā)點確定應用型會計人才的培養(yǎng)目標。而無論是口徑、基礎、用途、層次都是一個不斷變化的過程，這種變化使應用型會計人才的培養(yǎng)目標成為一個動態(tài)概念。
（三）按人才類型確定各層次應用型會計人才的培養(yǎng)目標
學者們根據一定的標準將人才分為四大類，即學術性、工程型、技術型、技能型。我們將從會計職業(yè)的特點和會計從業(yè)人員的特點結合人才的分類也提出了應用型人才包括工程型人才、技術型人才、技能型人才均為應用型人才，將應用型會計人才分為三類：即工程類應用型會計人才，技術類應用型會計人才，技能類應用型人才。他們應該分別具備不同的理論水平、實踐能力、知識結構和實踐技巧。下面的內容中，我們試圖將應用型會計人才的培養(yǎng)目標分別描述：
人才類型
特點
職稱層次
會計教育層次
工程類應用型會計人才
具有將各種理論轉化為現實生產力的能力
高級會計師
碩士研究生
技術類應用型會計人才
應用智力技能來完成工作
中級會計師
本科教育、高職高專教育
技能類應用型會計人才
依賴操作技能來完成工作
初級會計師
中專教育，短期培訓
1、工程類應用型會計人才。以開展財務管理活動為主，親自指導會計實踐，集財務管理和會計核算為一身的應用型會計人才。這類會計人才要全面掌握現代企業(yè)經營管理知識；要具備對企業(yè)經濟活動進行事前預測、事中控制和事后考核的能力；要能依據已搜集到的各種經濟資料，設定某些經濟參數，采用一定的管理會計方法，對企業(yè)某一方面的經濟活動趨勢作出事前預測或規(guī)劃。能融理論和實踐于一身；能指導全局性、整體性財務工作；能為企業(yè)財務管理進行整體規(guī)劃；能解決實際工作中遇到的突發(fā)事件；能為企業(yè)管理提供意見和建議。
2、技術類應用型會計人才。以從事會計核算工作為主，并進行適當財務管理和財務分析的應用型會計人才。該類會計人才，其工作的側重點仍然是進行會計核算，但在會計核算的過程中注重智能運用，能根據所產生的會計信息進行財務分析、財務預測、財務決策，要有較敏銳的觀察能力和分析問題、解決問題的能力
3、技能性應用型會計人才。以從事會計核算工作為主的應用型會計人才。該類應用型會計人才工作的重點是進行會計的核算、反映和監(jiān)督，具備一定會計基礎知識，較好地掌握會計核算能力和熟練的計算技術，能夠操作計算機和使用會計軟件，并最終能編報真實可靠的財務會計報告。這類會計人才主要依賴操作技能來完成工作任務，從事執(zhí)行性會計工作，成為我國國民經濟發(fā)展的一支中堅力量。因此，大量具有一定會計基礎知識和會計專業(yè)操作技能的應用型會計人才是我國經濟管理工作中不可或缺的人力資源。
三、研究和探討應用型會計人才培養(yǎng)的模式。
“模式”詞義來源于“模型”。“模型”最初本意是用實物做模的方法。后來，模型由實物模型發(fā)展為非實物的形式模型，例如數學模型。在社會和經濟發(fā)展的進程中，非實物的形式模型向更多的領域擴展，并使用“模式”這一詞。例如方法模式、教育模式、經濟模式、社會模式等。在這個時候，“模”包括了實物模型的意義，“式”包括了形式、樣式的意義。“模式”一詞兼容了實物與形式兩大類。本課題研究和探討的是一個人才培養(yǎng)模式問題，這個模式不但兼容實物與形式，而且將實物和形式動態(tài)化，是一個與人才成長息息相關的問題。人才培養(yǎng)模式為培養(yǎng)目標服務，培養(yǎng)目標決定培養(yǎng)模式的選擇，同時培養(yǎng)模式實現培養(yǎng)目標是實現目標的指定路徑。
（一）對應用型會計人才培養(yǎng)模式的理性分析
1、培養(yǎng)模式具有承上啟下的作用。培養(yǎng)模式是根據培養(yǎng)目標的提出來并為實現培養(yǎng)目標服務的，是指導應用型會計人才培養(yǎng)活動的依據。良好運行的培養(yǎng)模式能將培養(yǎng)目標滲透到人才培養(yǎng)活動中去，并通過培養(yǎng)活動實現培養(yǎng)目標。如圖所示：
構建
培養(yǎng)目標
培養(yǎng)模式
運用
培養(yǎng)活動
（教學活動）
實現
2、培養(yǎng)模式根據人才成長規(guī)律使培養(yǎng)活動（教學活動）系統化、秩序化。目標是岸，模式是航線，培養(yǎng)活動（教學活動）是舵手，三者缺一不可。在培養(yǎng)模式的規(guī)范下，培養(yǎng)活動在系統化和秩序化的前提下發(fā)揮自由空間，通過各種渠道，如中專教育、高職高專教育、本科教育、研究生教育等形成達到的不同目標。
3、培養(yǎng)模式是應用型會計人才培養(yǎng)過程中的精髓。只有培養(yǎng)目標和培養(yǎng)活動的教育行為就猶如只有軀殼沒有思想的行尸走肉。培養(yǎng)模式是應用型會計人才培養(yǎng)過程中的中樞環(huán)節(jié)，連接應用型會計人才培養(yǎng)的全過程。
（1）培養(yǎng)模式體現教育的目的性。教育目的是社會對所要造就的社會個體質量的總體要求，對教學方向、教學內容、教學方法和教學管理起著決定作用。教育的目的性與宏觀經濟環(huán)境相關聯并產生相互的作用，教育的目的將促進宏觀經濟發(fā)展，宏觀經濟的發(fā)展調整教育目的。而培養(yǎng)模式中完全滲透著教育的目的。
（2）培養(yǎng)模式是市場經濟的產物要體現主體多元化特性。社會、學校、學生都將成為培養(yǎng)模式中的主體，強調多元化，堅持學校和企事業(yè)單位及用人單位共同商定的原則，同時也充分發(fā)揮學生的主體作用，鼓勵學生積極參與。
（3）培養(yǎng)模式的內涵中要體現層次性。人才培養(yǎng)模式主要是圍繞“培養(yǎng)什么樣的人”和“怎樣培養(yǎng)”這兩個基本問題而展開的。據此，人才培養(yǎng)模式應包括三個層次的內容。第一層次，目標體系，主要指培養(yǎng)目標及規(guī)格；第二層次，內容方式體系主要指教學內容、教學方法與手段、培養(yǎng)途徑等；第三層次，保障體系，主要指教學隊伍、實踐基地、教學管理和教學評價等。
（4）模式的實踐性和可行性。人才培養(yǎng)模式是理論研究與實踐探索的結晶，尤其應當強調具有堅實的實踐基礎。經過實踐證明的行之有效的代表性的模式，才有生命力，才有借鑒作用。
（二）確定應用型會計人才培養(yǎng)模式的出發(fā)點
1、實現通才教育與專才教育相結合。從一般意義上講，通才教育是當代人才培養(yǎng)的大勢所趨。但現實的問題是我國應用型會計人才的教育仍然處在"專才教育"階段，學校的專業(yè)特性不可能改變，社會各行各業(yè)所迫切需要的仍是數以百萬計的各級各類專門人才。所以，對應用型會計人才實施通才教育在理論上雖然具有無可辯駁的合理性，但在實踐上（無論是社會的現實需要還是教育的現實條件）尚存在一定的難度。因此，確立與社會發(fā)展需要相適應的，并為我國現階段教育力所能及的應用型會計人才培養(yǎng)模式，必須將通才教育與專才教育有機結合。
2、科學教育與人文教育相結合。我國高中后教育在"專才教育"模式下，突出的弊端就是自然科學教育與人文、社會科學教育分離，教育的目的主要是培養(yǎng)學生認識、適應、掌握發(fā)展了的世界，并著力于教會學生知識和本領，教學的內容也是一些以知識、技術為主的純科學的東西，忽視了讓學生從人生意義、生存價值等根本問題上去認識和改變自己，以致有許多人雖然掌握了一定的知識和技術，卻沒有健全的人格?，F代社會的發(fā)展強烈地呼喚著人文教育與科學教育的統一，把應用型會計人才培養(yǎng)成為既有高尚的人文精神、又有良好的科學素養(yǎng)的一代新人，既會做事、又會做學問、更會做人。因此，在應用型會計人才中不僅要進行科學教育，還要進行人文教育，使人文精神與科學素養(yǎng)得到統一。
3、理論教育與社會實踐相結合。理論聯系實際是教育教學的一條很重要的原則。全面系統地掌握各門學科的基礎知識和基本技能是應用型會計人才的基本要求。那種迎合空談理論的急功近利的思想，是不利于培養(yǎng)懂理論、能運用、具有創(chuàng)新能力專門人才的。同時，空談理論，不談理論產生的實踐根源，也不談理論如何應用于實際，或者不以適當的實際材料幫助學生獲得完全的知識，使理論脫離實際，也是不行的。社會實踐是應用型會計人才的培養(yǎng)的基本途徑之一，它不僅可以使學生鞏固和加深理論知識，學會運用所學知識解決實際問題，培養(yǎng)實踐中工作能力和專業(yè)技能有重要作用，而且是學生了解社會，了解國情，增強勞動觀念和事業(yè)心、責任感，提高思想政治覺悟的重要途徑。因此，應用型會計人才培養(yǎng)，應以理論知識傳授為主導，把理論教學與社會實踐聯系起來，培養(yǎng)學生運用理論知識分析和解決問題的能力。
（三）應用性會計人才培養(yǎng)模式的構建
構建應用型會計人才培養(yǎng)模式的問題，實際上是為受教育者構建為達到一定的知識體系、工作能力和綜合素質應當接受什么樣的教育的問題，它與培養(yǎng)目標、課程體系、教學內容等緊密相關。構建應用性會計人才培養(yǎng)模式，并不是全盤否認過去的做法和成功的經驗，而是在更新教育觀念的基礎上，力求站在經濟發(fā)展的最前沿，重新審視過去的人才培養(yǎng)模式，有摒棄、有創(chuàng)新地構建出符合市場需求的應用型會計人才培養(yǎng)模式。
1、培養(yǎng)目標：應用型會計人才培養(yǎng)模式構建的依據。
研究培養(yǎng)模式首先涉及到的就是培養(yǎng)目標問題。如前所述，培養(yǎng)目標則是由社會需求的人才類型、人才層次決定的。這里不再重復論述。
2、素質教育：應用型會計人才培養(yǎng)模式構建的基礎。
知識經濟時代的人才特征，不僅在于專業(yè)知識和專業(yè)技能，更在于基礎素質，其中，創(chuàng)新素質、人文素質居其他素質之首。知識經濟的核心是知識的不斷創(chuàng)新，知識創(chuàng)新的基礎是創(chuàng)新人才的培養(yǎng)，而創(chuàng)新人才是決定一個民族競爭力強弱的關鍵要素。由此可見，培養(yǎng)大批具有創(chuàng)新意識和創(chuàng)新能力的應用型會計人才，是迎接知識經濟挑戰(zhàn)的根本任務。人文素質體現了一個人的思想道德修養(yǎng)，反映了人才的質量。加強人文素質教育，需要從知識經濟發(fā)展需求的高度，把知識的傳授與道德精神的熏陶融為一體，促進人的全面發(fā)展。素質教育思想的核心是教會學生做人。為此，要在教育思想上變過去單純地以培養(yǎng)學生“做事”為目標的模式為既培養(yǎng)學生“做事”，又培養(yǎng)學生“做人”的模式上來。就人才素質的整體而言，“做人”比“做事”處在更為基礎、更為重要的位置上。21世紀的教育，不僅要使學生掌握科學文化知識，而且要促使其學會做事，更重要的是促使其學會做人，學會合作，要把學生培養(yǎng)成為有社會責任感和事業(yè)心的人，培養(yǎng)成為具有科學文化知識和創(chuàng)新能力，會與人共事的人。從這個意義上去認識素質教育是人才培養(yǎng)模式構建的基礎。
3、拓寬專業(yè)：應用型會計人才培養(yǎng)模式構建的方向。
一個學校的專業(yè)設置在一定程度上反映了學校對社會的服務方向。一個學校能否建立主動適應的市場機制，關鍵在于能否根據區(qū)域產業(yè)結構的變化，適時地調整專業(yè)設置和專業(yè)結構，不斷拓寬專業(yè)口徑，為社會培養(yǎng)適銷對路的人才，為學生創(chuàng)造更寬闊的就業(yè)渠道。因此，必須根據應用型會計人才的培養(yǎng)目標和培養(yǎng)規(guī)格的要求，按照科學技術發(fā)展的趨勢，結合區(qū)域經濟發(fā)展優(yōu)勢，在拓寬專業(yè)口徑上下功夫。橫向上，拓寬專業(yè)口徑，淡化專業(yè)界限，按大類專業(yè)招生；縱向上，延伸專業(yè)內涵，改革傳統專業(yè)，擴大專業(yè)服務范圍。
4、課程整合：應用型會計人才培養(yǎng)模式構建的核心。
應用型會計人才培養(yǎng)模式的構建，其重要一環(huán)就是課程的整合與重組。因此，我們要用系統論的觀點和方法，對應用型會計人才培養(yǎng)過程中的課程進行分析，從培養(yǎng)學生綜合素質的高度重新審視原有課程體系問題，該整合的必須整合，該重組的必須重組。
5、“產、學、研”結合：應用型會計人才培養(yǎng)模式構建的關鍵。
“產、學、研”結合是應用型會計人才培養(yǎng)中的重要特色，是培養(yǎng)學生把理論知識轉化為實踐能力，提高學生綜合素質與創(chuàng)新素質的有效途徑。隨著我國產業(yè)結構的調整，科學技術的進步，知識經濟的發(fā)展，生產勞動的方式正在發(fā)生深刻變化，因此，“產、學、研”結合在新的發(fā)展時期，應有新的內涵。學生如果不經過產業(yè)實踐這一環(huán)節(jié)的鍛煉，就不可能有很強的實踐動手能力，也就不可能具有創(chuàng)新意識和創(chuàng)新能力，因為創(chuàng)新能力、實踐能力都是在大量產業(yè)實踐中培養(yǎng)的，而產學結合是其實現途徑。
近年來，財產保險業(yè)的發(fā)展蒸蒸日上。以陜西省為例，2014年省內24家財產保險公司原保費收入總計達到1，600，037.96萬元，同比增長率為16.73%。但是，不能只看保費收入而評價公司，應該用經營績效評價體系來判斷公司經營水平。目前，財產保險公司經營績效評價體系存在一些問題。具體如下：
（一）非財務指標較少。
有些財產保險公司仍然對非財務指標不重視，認為只需財務指標就可以得出經營績效，這一理解是片面的。經營績效是一個公司的整體能力體現。它既需要財務方面的能力體現，也需要非財務方面的反映。非財務方面可以用非財務指標說明。非財務指標包含很多方面，本文關注的是產品開發(fā)與組織管理能力和市場能力的指標。產品開發(fā)和組織管理都需要人才，人才是公司發(fā)展的動力和推手，人才的儲備和培養(yǎng)對于財產保險公司來說是至關重要的。這關系到公司未來的發(fā)展和命運。同時，人才也是公司產品開發(fā)與組織管理的中堅力量，所以公司人才儲備方面的指標應受到重視。另一方面，市場能力是經營能力的核心，它很大程度上說明著公司目前的實力和影響著公司未來的發(fā)展。市場能力包含有市場開拓與市場保持及產品線長度等方面能力，它們應得到關注。
（二）反映業(yè)務質量指標較少。
隨著市場競爭的加劇，各個財產保險公司都急切地想擴大市場規(guī)模，贏得更多保費，使得市場份額進一步提升。有的保險公司將財務資源與保費規(guī)模相掛鉤，導致小機構為了獲取更多的費用資源，不斷盲目地擴大保費規(guī)模，而忽視業(yè)務質量，致使賠付成本逐步攀升，公司盈利逐漸減少。如果長期下去，看似公司保費節(jié)節(jié)攀升，但忽略了賠付成本，實則是處于下降的。所以，應該重視反映業(yè)務質量的指標。
（三）與費用相聯系的指標較少。
目前，各財產保險公司普遍存在的一個問題是費用高?？v觀這些費用，有的費用是用在了業(yè)務發(fā)展上，例如日常展業(yè)費等。而有的費用卻和業(yè)務的開展不相關，例如大量的激勵費、耗材費等。這些費用沒有直接用到創(chuàng)造價值的業(yè)務上，沒有對公司的經營績效的提升做貢獻，不利于公司的經營和長期的發(fā)展?？刂瀑M用是目前財產保險公司都急需解決的事，因此與費用相聯系的指標應受到重視。
二、財產保險公司經營績效評價體系設計原則
構建財產保險公司經營績效評價體系時，必須遵循一定的原則。它既是標桿，也是目標。本文在構建財產保險公司經營績效評價體系時，指標較多。所以這些指標必須遵循一定的設計原則。這些原則能更好地促進經營績效的評價。主要包含以下五項原則：
（一）科學性原則。
科學性原則是指在構建評價體系時，應該保證指標的選取過程是具有科學性的，是符合經營績效相關理論的。首先，要大量閱讀文獻。需參考相關文獻，以文獻為基礎；其次，要結合財產保險公司的實際情況，考慮到財產保險公司的發(fā)展，做到有的放矢；最后，體系中所選取的指標，必須要既能很好地反映經營績效，又符合科學性原則，而不能與經營績效脫離了關系。
（二）關鍵性原則。
關鍵性原則要求選取的指標應該是評價體系中的關鍵性指標。即最能準確客觀地體現財產保險公司的經營績效。指標有很多，沒有辦法做到面面俱到，不能把每一個指標都選取，只能選擇最能夠代表財產保險公司經營績效的指標。必須要在工作量和選取的指標具有代表性、客觀性方面仔細權衡，使得選取的指標既能客觀反映公司的經營績效，又具有可操作性。
（三）兼顧財務和非財務指標原則。
以前，財產保險公司在評價經營績效時，都只注重財務指標。財務指標可以反映出公司的財務經營情況，但卻不能體現公司其他方面的情況。這樣經營績效評價就不客觀。所以，需要增加非財務指標來反映經營績效。非財務指標評價也涉及到公司很多方面要素。它一般體現的是公司的儲備力量及長期能力，所以也應在財險公司經營績效評價中起著舉足輕重的作用。只有把財務指標和非財務指標相結合，才能更加全面、客觀反映公司的經營績效，為各方信息需求者提供準確的決策依據。
（四）層次性原則。
一個完整的財產保險公司經營績效評價體系含有多個指標。這些指標不是平行的，它們歸屬于不同的層次。同時，它們對經營績效的影響程度也有差異。所以，我們需要選擇合適的方法進行權重分配，確定好權重后，可以先進行每一層次的評價，然后做出總評價。這樣，結合各個方面對經營績效的影響程度，使得評價的經營績效更貼近公司實際情況，更加真實。
（五）可操作性原則。
設計財產保險公司經營績效評價體系時，可能會有較多指標。這些指標有的可以通過計算來衡量，有的指標則不能進行衡量和相互比較。所以，應該選擇有準確數據來源、可以通過計算進行評價、并且評價結果能夠分析比較的指標。同時應使得各指標的計分方法和度量標準保持一致，可以進行對比，增加評價指標體系的可操作性。評價體系的構建最后要求用體系評價出結果，并且可以對結果進行分析對比。所以，可操作性的指標才可能被納入經營績效評價體系中。
三、構建財產保險公司經營績效評價體系的標準
本文在構建財產保險公司經營績效評價體系時，選取指標的標準和依據主要有以下三個方面：
（一）財務指標的評價。
財務指標的評價依然是經營績效評價的重點，應繼續(xù)加強財務方面的評價。財務指標的評價相對來說已非常成熟。本文選取了盈利能力、償付能力、營運能力、發(fā)展能力四個財務方面的指標評價，力求通過以上四方面財務評價，更客觀地反映出財險公司的財務能力。
（二）非財務指標的評價。
在對財險公司進行財務評價的同時，不能忽略對其非財務指標的評價。只有把兩者結合起來，經營績效評價體系才是完整的、全面的。非財務指標一般反映的是公司的長期能力以及潛在能力。它是說明公司核心競爭力的關鍵因素。本文構建的非財務指標評價主要是兩方面：人才方面和市場方面。人才在公司間的競爭中起的作用越來越重要，人才是公司不斷前進的重要推動力量。市場方面指標評價可說明財險公司所占的市場份額和所處的市場地位等。在評價財產保險公司經營績效時，不能只關注現階段的指標評價，也應重視公司未來發(fā)展能力的指標評價。經營績效評價反映的應是公司綜合能力。所以，兼顧財務指標和非財務指標的評價，既可以體現出財險公司目前的能力，又可以反映公司未來發(fā)展能力。這樣，經營績效的評價結果才會是更加真實、客觀、全面的。
（三）財務指標和非財務指標的可操作性。
一般而言，財務指標評價都是可量化的，計算出來的結果是可以進行比較的。但是，有的非財務指標則不能量化。它更多受到主觀因素的影響，這樣得出的結果可能準確性較差，而且也不方便于對比。所以，應選擇具有可靠數據來源、能通過計算得到量化的結果、結果可比較的指標。
四、構建財產保險公司經營績效評價體系
保險業(yè)是一種特殊行業(yè)，它通過同時增加保費收入和控制賠付的風險來獲得利潤。另外，財產保險公司經營績效評價體系目前存在非財務指標較少、反映業(yè)務質量指標較少、與費用相聯系的指標較少等問題。同時，構建經營績效評價體系時，必須遵循上文分析的五項設計原則和三項構建標準。本文在閱讀并參考了相關文獻的基礎上，基于現狀、設計原則、構建標準的分析，構建了財產保險公司經營績效評價體系。該體系共有三級指標。首先，一級指標是財產保險公司經營績效評價；其次，有九個二級指標：盈利能力、償付能力、營運能力、發(fā)展能力、產品開發(fā)能力、組織管理能力、市場保持能力、市場開拓能力、財產保險種類健全程度；最后，有十六個可以量化、比較、分析的三級指標。
五、結語
【摘要】經營者業(yè)績評價是現代公司制企業(yè)中一項重要的管理會計活動，是企業(yè)對經營者激勵和約束機制中的基礎環(huán)節(jié)和重要內容。本文從我國企業(yè)的客觀狀況出發(fā)，對經營者業(yè)績評價系統中最為關鍵的要素——評價指標的選擇做出探討，得出應采用綜合評價指標體系，并對如何構建綜合指標體系進行了闡述。
【關鍵字】經營者業(yè)績評價；評價指標；噪音
隨著現代企業(yè)制度在我國企業(yè)中的建立，經營者業(yè)績評價日益成為企業(yè)管理中一項重要的管理會計活動。經營者業(yè)績評價是企業(yè)對經營者進行激勵和約束的基礎環(huán)節(jié)和重要內容，有效的業(yè)績評價將有助于協調所有者和經營者之間的利益關系。然而在整個業(yè)績評價系統中最為關鍵的構成要素則是評價指標，指標選擇的是否合適將直接關系到評價系統的目標能否實現以及在此基礎上對經營者進行的激勵和約束是否有效。業(yè)績評價的備選指標可以說是多如浩瀚大海，西方國家業(yè)績評價指標體系也經歷了很長的發(fā)展階段，因此本文擬就我國企業(yè)經營者業(yè)績評價指標的現實選擇做出探討。
一、企業(yè)經營者業(yè)績評價指標的質量要求
我們在選擇經營者業(yè)績評價指標前，首先要明確什么樣的指標才是合適的，即合格的業(yè)績評價指標應具備怎樣的質量要求。通常經營者業(yè)績評價指標的作用包括兩方面，其一是作為企業(yè)經營目標的具體化，為經營者的決策優(yōu)化提供標桿；其二是反映經營者的努力對于企業(yè)目標實現的貢獻并據以決定獎懲，以溝通經營者利益和企業(yè)所有者的利益，激發(fā)經營者為企業(yè)目標而努力的積極性。要發(fā)揮這樣的作用，選擇的經營者業(yè)績評價指標必須具備以下的質量要求：
1、經營者業(yè)績評價指標要反映企業(yè)戰(zhàn)略關注點。當今，我國企業(yè)面臨的內外部環(huán)境都發(fā)生著巨大的變化，這使得企業(yè)僅靠原本簡單的推斷式的管理難以保證自身的生存和發(fā)展，而必須在對新的環(huán)境進行深入分析的基礎上，做出新的響應，因此推行戰(zhàn)略管理是我國企業(yè)的一種必然選擇。在戰(zhàn)略管理中，作為企業(yè)的經營者首先需要確立企業(yè)的長期目標，在綜合分析所有內外部相關因素的基礎上，制定達到目標的戰(zhàn)略，并且執(zhí)行和控制整個戰(zhàn)略的實施過程。經營者在戰(zhàn)略管理中的重要地位決定了企業(yè)對于經營者的業(yè)績評價理應與戰(zhàn)略管理緊密結合，作為經營者業(yè)績評價重要要素的評價指標理應反映企業(yè)戰(zhàn)略關注點，這樣才能將滿足利益相關者利益要求的企業(yè)戰(zhàn)略傳達給經營者，并且使經營者和利益相關者以戰(zhàn)略目標的實現來獲取各自所期望的利益。
2、經營者業(yè)績評價指標要能客觀公正地反映經營者業(yè)績。業(yè)績評價指標是否客觀公正地反映經營者業(yè)績問題便是我們通常所說的業(yè)績評價指標是否存在“噪音”問題，如果指標不能客觀公正地反映業(yè)績，則稱這些指標存在“噪音”。一般情況下，指標的噪音來源于兩個方面：一方面是由于所有者與經營者之間存在著信息上的不對稱，評價指標完成值的高低易受經營者主觀操縱，不能如實反映經營者的努力程度；另一方面是由于企業(yè)經營成果往往受企業(yè)內外因素影響，評價指標完成值的高低可能也會受到一些經營者不可控因素的影響，并不能如實反映經營者的努力對于企業(yè)目標實現的貢獻。這兩方面的噪音來源存在著此消彼長的趨勢，如選擇經營者可控能力強的指標，相應克服了第二種“噪音”，但與此同時被經營者操縱的可能性會增大，即第一種“噪音”增大，反之亦然。因此，想要絕對消除指標的噪音是很難做到的，現實的選擇應是根據經營者對企業(yè)的控制程度、經營者的風險嗜好，考慮企業(yè)內外環(huán)境約束的力度來權衡盡可能地消除噪音、優(yōu)化指標系統。
3、經營者業(yè)績評價指標要具有可操作性?？刹僮餍砸环矫嬉笤u價指標要具有可理解性，即只有當指標能被執(zhí)行者恰當地解釋時才是有用的，難以理解的指標會導致錯誤的評價結論。另一方面要求指標項目有關數據的收集以及指標體系本身具有可行性，如過于詳細則會導致繁瑣等?？刹僮餍詰沁x擇經營者業(yè)績評價指標時必須考慮的一項重要因素，離開了可操作性，再科學、合理、系統、全面的業(yè)績評價指標也是枉然。
二、我國企業(yè)經營者業(yè)績評價指標是選擇單一指標還是綜合指標
對經營者的業(yè)績評價可以采用單一指標，由于經營者具有較大的經營管理權，對于企業(yè)生產經營活動的可控程度較高，其責任往往是企業(yè)的整體生產經營活動，因此可以采用具有綜合性的關鍵的單一指標來衡量經營者業(yè)績，如利潤、股價、經濟增加值等指標都具有這樣的綜合性。采用單一指標作為評價經營者業(yè)績評價的指標優(yōu)點在于簡單明了、易于操作，但由于無論何種指標本身都存在著或多或少的缺陷，這使得采用單一指標的缺點也不言而喻，即在消除指標的“噪音”以及所有者和經營者的利益溝通方面不能利用指標間的相互補充作用。因此，采用單一評價指標對于應用環(huán)境有著十分嚴格的要求，它需要企業(yè)所處的外部市場較完善和健全以及企業(yè)內部對經營者的約束也較為有效。而從我國企業(yè)的客觀狀況來看，企業(yè)并不適宜采用單一指標來評價經營者業(yè)績。
首先從股價這一市場指標來看，股價作為業(yè)績評價指標所具有的一切優(yōu)勢都是以資本市場的有效為前提的，因為只有資本市場有效，一個企業(yè)的股價才能基本反映企業(yè)的經營成果。而在我國，資本市場仍是一個弱效市場，股票市場上投機炒作風盛，股票價格往往會受到很多企業(yè)不可控因素的影響，與企業(yè)實際經營業(yè)績的關系甚弱，因此很難客觀公正地評價經營者業(yè)績和引導經營者行為，即加大了由經營者不可控所帶來的“噪音”。
其次從利潤這一會計指標來看，它作為單一業(yè)績評價指標必須建立在企業(yè)外部市場完善和內部約束有力的基礎上，原因在于：（1）只有完全競爭的產品市場才能使企業(yè)的利潤指標能夠真正反映經營者的業(yè)績，這時以企業(yè)的經營成果來衡量經營者的業(yè)績才是客觀公正的；（2）只有企業(yè)內部約束有力，才能相對降低經營者人為操縱利潤指標的影響，減少由于所有者和經營者之間的信息不對稱而帶來的指標“噪音”。而我國目前的實際情況是產品市場的競爭并不完備，企業(yè)內部約束機制以及外部審計在保證利潤指標客觀公正方面的作用也有待于進一步加強，因而采用利潤這一單一指標對經營者進行評價易導致經營者的短期行為，加大由信息不對稱所帶來的指標“噪音”。
最后從近些年來得到普遍重視的經濟增加值即EVA指標來看，它是以企業(yè)市場價值的增值為衡量標準的指標。其計算公式為：EVAt=Pt-KAt-1，其中Pt是經過調整后的凈利潤，At-1是公司期初投入資本總額，K為企業(yè)的加權平均資本成本。引進財務經濟學所開發(fā)出來的資產定價模型，K的計算公式又為：K=[DM/（DM＋EM）]×KD×（1－T）＋EM/（DM＋EM）×KE，其中DM為公司負債總額的市場價值，EM為公司所有者權益的市場價值，KD為負債的稅前成本，T為公司的邊際稅率，KE為所有者權益的成本。盡管EVA指標綜合了會計指標和市場指標的一些優(yōu)點，但它的計算依賴于對公司所有者權益市場價值及其權益成本的計算，而在我國，上市公司的股票往往分為流通股和非流通股，兩者的價值和成本均是不同的，且流通股中的一級市場原始股和二級市場流通股的回報要求也不盡相同，這就使得難于計算真正的權益資本成本及其市場價值，此外資本市場發(fā)展的不健全也使得依據其市場價值計算出來的EVA指標的準確性大打折扣。
綜上所述，從我國企業(yè)目前所處的實際環(huán)境和自身的實際情況出發(fā)，筆者認為無論采用何種單一指標均不能滿足經營者業(yè)績評價的要求，相反，采用綜合指標即通過一系列指標的組合采用，利用指標間的相互影響來減弱指標“噪音”應是我國企業(yè)的現實選擇。
三、我國企業(yè)經營者業(yè)績評價綜合指標體系的構建
綜合指標體系是一種突破了單一財務指標、采用財務指標與非財務指標相結合的多元化指標體系，近年來引進的平衡計分卡（TheBalancedScorecard）正是這樣一種系統考慮業(yè)績驅動因素、多維度平衡評價的業(yè)績評價系統。筆者以為我國企業(yè)在構建經營者業(yè)績評價綜合指標體系時應積極借鑒平衡計分卡法，關鍵解決核心財務指標的選擇和財務指標與非財務指標間相互配合的問題。
1、核心財務指標的選擇
在采用多個財務指標對經營者進行業(yè)績評價時，企業(yè)往往會選擇某個指標作為核心指標，其它財務指標相配合。最常用的核心財務指標有凈收益類指標和股價類指標兩種。不同的企業(yè)，其戰(zhàn)略目標、對風險的規(guī)避程度、成長發(fā)展的階段等往往是不同的，因此在對經營者進行業(yè)績評價時應根據實際情況對核心財務指標的選擇做出自己的決策。為了使得差異比較明顯且易理解筆者在下文中只是將企業(yè)簡單地劃分為傳統產業(yè)和高新技術產業(yè)以及按企業(yè)的生命周期對核心財務指標的選擇問題進行討論。
（1）傳統產業(yè)與高新技術產業(yè)。反映企業(yè)凈收益的指標通常屬于會計指標，采用會計指標的缺陷是帶來企業(yè)經營者對短期凈利潤的過分關注，使得經營者更傾向于進行對企業(yè)短期凈利潤有直接影響的活動，不喜歡采取對企業(yè)發(fā)展有長期影響的活動，如研究開發(fā)活動、廣告及資本性支出等，因為這些活動都會減少當期凈收益，但對企業(yè)的未來發(fā)展卻是有利的。而這些對企業(yè)有長期影響的活動常常能夠從市場指標——股價中得到體現。對于高新技術產業(yè)來講，其最大的特點便是高成長性及大量的研究開發(fā)費用的支出，若采用凈收益類會計指標作為核心財務指標，勢必會造成對經營者業(yè)績評價的不公正性、不準確性，相反應選擇股價類市場指標為核心的財務指標。而對于傳統產業(yè)來講，若采用股價作為核心指標，除了存在前面所分析的由于經營者不可控而帶來的“噪音”外還可能產生新的道德風險，如操縱股價或經營者選擇風險過高的經營活動，以期獲得個人的高收益，結果極有可能損害股東利益，因此筆者認為傳統產業(yè)對經營者的業(yè)績評價宜采用凈收益類會計指標作為核心財務指標。
（2）處于不同生命周期的企業(yè)。企業(yè)的生命周期一般分為創(chuàng)業(yè)、成長、成熟和衰退四大階段，處于不同階段的企業(yè)其盈利能力、股價水平、對現金的需求及產生現金的能力等方面都有所差別。其中創(chuàng)業(yè)階段和成長階段、成熟階段和衰退階段在一定程度上有共性，因此筆者只想對成長階段和成熟階段進行分析。對于處于成長階段的企業(yè)來說，企業(yè)經營者對于長短期目標的選擇及對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的定位都非常關鍵。如果經營者的決策視野過于狹窄，選擇的經營活動過于注重短期效益，或者規(guī)避風險較高的項目，都將影響企業(yè)的成長速度，而且企業(yè)在成長階段更多的支出是用于諸如研究開發(fā)、擴大生產能力及市場占有率等各種形式的資本性支出，企業(yè)價值的增長在短期內不能從凈收益類會計指標中得到反映，因此處于發(fā)展階段的企業(yè)對經營者進行評價時應選擇股價類指標作為核心財務指標。對于處于成熟階段的企業(yè)而言，經營活動相對穩(wěn)定，戰(zhàn)略目標及競爭優(yōu)勢已呈現出來，在行業(yè)中的地位也基本確定，這時凈收益類指標的優(yōu)勢可以得到體現，并且成熟階段企業(yè)的股價與經營者的努力程度間的相關性也越來越弱，因此處于成熟階段的企業(yè)對經營者業(yè)績評價適合將凈收益類會計指標作為核心財務指標。
因此，處于成熟階段的傳統企業(yè)，應選擇凈收益類指標作為核心財務指標對經營者進行業(yè)績評價，處于發(fā)展階段的高新技術企業(yè)，則應采用股價類指標作為核心財務指標。但處于發(fā)展階段的傳統企業(yè)或者處于成熟階段的高新技術企業(yè)，若按上述原則進行核心財務指標的選擇便會出現一定的矛盾，筆者以為應采用生命周期優(yōu)先考慮原則，前者宜采用股價作為核心財務指標，后者宜采用凈收益類指標為核心財務指標。
2、非財務指標的配合使用
目前我國企業(yè)在對經營者進行業(yè)績評價時仍然普遍以財務指標作為主要手段，財務指標所具有的種種局限性導致對經營者的業(yè)績評價往往只重視結果而輕視過程，只重視短期而輕視長期業(yè)績評價，只重視過去財務成果而輕視未來價值創(chuàng)造。長期受到這種業(yè)績評價指標指導的企業(yè)經營者易產生短視行為，這對企業(yè)長期競爭優(yōu)勢的形成會產生嚴重影響，因此我國企業(yè)經營者業(yè)績評價綜合指標體系的構建需要非財務指標的配合。企業(yè)在選擇非財務指標時，應從平衡計分卡系統的客戶、內部經營過程以及學習和增長三個非財務層面中尋找真正對實現企業(yè)戰(zhàn)略與實現企業(yè)最終財務成果起到關鍵作用的、能為經營者所控制的非財務指標，并且使這些指標盡可能量化，因為指標只有可計量，才能保證評價標準、評價過程和評價結果的客觀性。不同類型的企業(yè)、處于不同生命周期的企業(yè)對經營者進行業(yè)績評價時同樣應對非財務指標的采用作出自己的選擇。比如：高新技術產業(yè)以及處于發(fā)展階段的企業(yè)對經營者業(yè)績評價時應較多地將內部經營過程層面中的創(chuàng)新指標作為核心非財務指標，而傳統企業(yè)或處于成熟階段的企業(yè)則應根據自身情況從其他層面中或內部經營過程層面的生產經營和售后服務兩過程中選取需要的非財務指標與財務指標配合使用。
參考文獻:
[1]李蘋莉：《經營者業(yè)績評價——利益相關者模式》，浙江人民出版社，2001年版。
[2]張蕊：《企業(yè)戰(zhàn)略經營業(yè)績評價指標體系研究》，中國財政經濟出版社，2002年版。
(一)營運能力指標營運能力是指通過企業(yè)生產經營資金周轉速度的有關指標所反映出來的企業(yè)資金利用的效率，表明企業(yè)管理人員經營管理、運用資金的能力。企業(yè)生產經營資金周轉的速度越快，表明企業(yè)資金利用的效果越好；效率越高，企業(yè)管理人員的經營能力越強。營運能力指標包括流動資產周轉指標、固定資產周轉指標和總資產周轉指標。流動資產周轉指標包括應收賬款周轉率、存貨周轉率和流動資產周轉率，反映了企業(yè)流動資產的周轉情況；固定資產周轉指標是指企業(yè)年銷售收入凈額與固定資產平均凈值的比率，反映了企業(yè)固定資產周轉情況，衡量固定資產利用效率；總資產周轉指標反映了企業(yè)總資產周轉情況，是企業(yè)銷售收入凈額與資產總額的比率。
(二)盈利能力指標盈利能力是指企業(yè)在一定時期內賺取利潤的能力。利潤是企業(yè)內外有關各方都關心的中心問題，是投資者取得投資收益、債權人收取本息的資金來源。是經營者經營業(yè)績和管理效能的集中表現，也是職工集體福利設施不斷完善的重要保障。該指標是企業(yè)財務結構和經營經銷的綜合表現。因此，企業(yè)盈利能力分析十分重要。盈利能力指標可以分為資本經營盈利能力指標、資產經營盈利能力指標和商品經營盈利指標，具體包括銷售利潤率、成本費用利潤率、資產總額利潤率、資本金利潤率、股東權益利潤率以及每股利潤、每股股利、市盈率。
(三)償債能力指標償債能力是指企業(yè)償還到期債務的能力。償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個方面。短期償債能力就是企業(yè)以流動資產償還流動負債的能力，或者是指企業(yè)在短期債務到期時可以變現為現金用于償還流動負債的能力，反映企業(yè)償付日常到期債務的實力，是反映企業(yè)財務狀況好壞的重要標志。短期償債能力指標一般包括營運資金指標、流動比率、速動比率、企業(yè)支付能力系數等。長期償債能力指企業(yè)償還長期負債的能力，從償債的資金來源看企業(yè)長期償債能力應是企業(yè)經營所得的利潤。在企業(yè)正常生產經營的情況下，企業(yè)不可能依靠變賣資產還債，而只能依靠實現利潤來償還長期債務。因此，企業(yè)的長期償債能力和企業(yè)的獲利能力密切相關。企業(yè)長期償債能力指標包括利息保障倍數、資產負債率等。
(四)財務彈性指標財務彈性是指企業(yè)適應經濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力，具體是指公司動用閑置資金和剩余負債能力，應對可能發(fā)生的或無法預見的緊急情況，以及把握未來投資機會的能力。財務彈性的這種能力來源于現金流量和支付現金需要的比較。當企業(yè)的現金流量超過支付現金的需要，有剩余的現金時，企業(yè)財務彈性就強。因此，通常用經營現金流量與支付要求進行比較來衡量企業(yè)的財務彈性。財務彈性指標包括現金股利保障倍數、資本購置比率、全部現金流量比率、再投資現金比率。現金股利保障倍數表明企業(yè)用年度正常經營活動所產生的現金凈流量來支付股利的能力；資本購置比率反映企業(yè)用經營活動產生的現金流量凈額維持和擴大生產經營規(guī)模的能力；全部現金流量比率衡量由公司經營活動產生的現金凈流量滿足投資和籌資現金需求的程度；再投資現金比率反映企業(yè)經營活動現金流量用于重量資產和維持經營的能力，體現了企業(yè)的再投資能力。
(五)發(fā)展能力指標企業(yè)的發(fā)展是指企業(yè)持續(xù)增長的能力。發(fā)展能力指標主要包括營業(yè)收入增長率、資本保值增值率、資本積累率、總資產增長率、營業(yè)利潤增長率、技術投入比率、營業(yè)收入三年平均增長率和資本三年平均增長率。
(六)財務風險指標財務風險是因企業(yè)財務結構不合理、融資不當使企業(yè)可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險存在于企業(yè)經營活動的各個方面，具體表現為籌資風險、投資風險、現金流量風險、匯率風險等。企業(yè)財務風險分析是基于廣義的財務活動，從動態(tài)和長遠的角度出發(fā)，設置敏感性財務指標并觀察其變化，對企業(yè)潛在的或將要面臨的財務危機進行監(jiān)測預報的財務分析方法?，F有財務風險分析指標體系主要包括企業(yè)的短期償債能力分析、長期償債能力分析和盈利能力分析三方面，即財務風險指標是基于上述財務指標的綜合指標。通過該指標，能夠對企業(yè)面臨的財務風險進行評判和估計，為企業(yè)實行財務風險規(guī)避提供有效的依據。
二、現行財務指標的局限
(一)不注重定性指標分析現行財務報表對表內信息確認的標準過于苛刻，財務指標都從財務報表內計算得來，使得相當一部分非貨幣化、不確定的、難以定量化的信息被排斥在報表體系之外，而這些非定量化的信息已經越來越能夠反映企業(yè)經營中面臨的問題，對企業(yè)來說越來越重要。這是導致現行財務報表體系局限性的一個重要原因。
(二)缺少反映無形資產的指標在對企業(yè)進行財務分析時，忽視了企業(yè)另一項重要資產――無形資產的作用。企業(yè)在分析償債能力、盈利能力等時，并沒有考慮無形資產對企業(yè)的影響。這對一些無形資產在總資產占很大比重的企業(yè)來說，分析的結果并不可靠，往往會給信息使用者帶來錯誤的信息。
(三)財務風險指標亟待完善目前，我國企業(yè)普遍采用的財務風險指標主要依靠償債能力指標、營運能力指標和盈利能力指標這些指標構建。因此具有一定的局限性。主要體現為：目前的財務風險分析指標幾乎都局限于資產負債表和利潤表，對于最易反映潛在危機信號的現金流量狀況缺乏分析；金融工具的不斷創(chuàng)新以及外部環(huán)境的不斷變化給現行的財務風險指標帶來強烈沖擊。因此，企業(yè)要想在激烈的、充滿風險的競爭環(huán)境中取得突破，必須完善現行的財務風險指標。
(四)非財務指標沒有得到體現非財務指標是指基于財務報表以外的、更廣泛的企業(yè)信息基礎上的指標。財務指標反映的只是去年的績效，并不能提供創(chuàng)造未來價值的動因，非財務指標則面向未來，其改善往往需要管理層付出多年的努力，同時一旦上述指標順利完成，將明顯改善公司財務業(yè)績。非財務指標是體現管理層績效和公司發(fā)展前景的更好指示器。然而，由于發(fā)展的不均衡，我國在非財務指標的研究和利用方面與國外還有很大的差距。在傳統的財務指標體系越來越不能滿足企業(yè)發(fā)展需要的情況下，建立非財務指標體系已經越來越有必要。
(五)行業(yè)標準選擇的局限性工業(yè)發(fā)達國家如美國、日本的一些政府和金融機構，定期公布各行業(yè)財務方面的統計指標，甚至同行業(yè)企業(yè)的工會與個別公司的信用部門，也搜集產業(yè)平均財務比率的資料。我國目前雖然一些官方機構和報刊提供了部分行業(yè)的財務數據，但往往行業(yè)劃分較粗，抽樣誤差較大，缺乏一定的代表性。同時，隨著越來越多的企業(yè)采用多元化經營，其經營跨及許多行業(yè)，沒有明確的行業(yè)歸屬，給行業(yè)分類帶來了困難，也使得同業(yè)對比更為困難。
三、企業(yè)財務指標的改進措施
(一)重視定性指標和無形資產指標引入定性指標，全面完善財務指標的系統性。如引入可持續(xù)發(fā)展指標，可增強企業(yè)的社會責任感和發(fā)展的可持續(xù)性，在盡可能減少環(huán)境污染、降低社會成本的基礎上，實現最合理的利潤；引入智力指標，智力資本對企業(yè)的生存和發(fā)展起著至關重要的作用。同時，企業(yè)的無形資產是企業(yè)通過長期的經營管理和技術創(chuàng)新形成的重要資源和寶貴財富，衡量企業(yè)無形資產、知識資本價值的指標應為重要的財務指標，這樣才能真正地衡量企業(yè)的持久生命力。對于一些公認的，對企業(yè)影響很大的無形資產，在對企業(yè)進行財務分析時應當予以考慮。這對于經營者實現企業(yè)的財務目標和利益相關者做出正確的決策具有積極的作用。
(二)完善財務風險指標完善財務風險指標，要以現金流量分析作為財務風險指標設計的基礎。企業(yè)價值評價應當側重于參考未來獲取自由現金流量的規(guī)模和速度。企業(yè)獲取現金的能力是價值評價的基礎，也是財務風險評估的主要依據和核心?，F金流量包括經營活動現金流量、投資活動現金流量和籌資活動現金流量。其中，經營活動現金流量是企業(yè)現金流量的主要來源，也是企業(yè)償還債務、降低財務風險的根本保障。另外，對財務風險指標的另一來源盈利能力指標同樣需要做出完善，如在盈利能力指標中增加現金銷售率，即經營現金凈流量與銷售收入之比；資產現金率，即經營活動現金凈流量與平均資產之比；成本費用利潤率指標，將成本費用利潤率計算公式中的分子改為營業(yè)利潤，能夠較為真實地反映企業(yè)的收益狀況。
【關鍵詞】財務危機；財務預警；現金流量
經濟的迅猛發(fā)展，使我國的企業(yè)面臨更為激烈的競爭，企業(yè)稍有不慎，就可能被卷入失敗的漩渦。而任何企業(yè)的財務危機都是逐漸惡化的過程，因此，加強財務危機管理，及時發(fā)現財務管理中存在的問題，及早察覺財務危機發(fā)生前的信號，使經營管理者能夠在財務危機出現的萌芽狀態(tài)采取有效措施，改善經營管理，預防失敗，是非常必要的。
一、財務危機信號及現金流的表現
財務危機通常有兩種確定的方法：一是法律對企業(yè)破產的定義，企業(yè)破產是用來衡量企業(yè)財務危機最常用的標準，也是最準確和最極端的標準；二是以證券交易所對持續(xù)虧損、有重大潛在損失或者股價持續(xù)低于一定水平的上市公司給予特別處理或退市作為標準。
從企業(yè)現金流量看財務危機，則表現為缺乏償還即將到期債務的現金流，現金總流入小于現金總流出。企業(yè)的正常運轉，依賴于現金的流動和支付能力，有利潤而無現金流入的企業(yè)，照樣會破產。
任何財務危機的發(fā)生都不是一時的，而是企業(yè)長期經營的結果。財務危機的早期預警信號很多：負債過多，過度依賴貸款，資金占用不合理，現金流量入不敷出，現金支付嚴重不足；銷售非預期下跌；平均收賬期延長；交易記錄惡化；非計劃的存貨積壓；過度大規(guī)模擴張等等。所有的這些信號，實質是反映了企業(yè)現金流的問題。
現金流在企業(yè)財務管理中屬于“木桶理論”中的那一塊最短的木板，如果要保持正常的運營，就必須降低各種控制風險。若是將現金流這個最為薄弱的板塊控制住，其它財務上的板塊風險就比較容易把握，因此財務預警的重點應是現金及其流動。
二、建立現金流預警系統
（一）建立短期財務預警系統，編制現金流量預算
企業(yè)應在一定時期事先做好財務規(guī)劃，編制現金流量預算表，力求使現金流入量與現金流出量同步。經過企業(yè)上下反復匯總、平衡、最終形成年度現金流量預算。現金流總預算應著重于規(guī)劃和控制企業(yè)宏觀的經營活動，保障企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現。同時，根據年度現金流量預算制定出分時段的動態(tài)現金流量預算，對日?，F金流量進行動態(tài)控制，保證現金流有條不紊。
當預測未來現金流量為負值，企業(yè)應當事先做出籌資安排，以可接受的成本及方式籌集到足夠的現金，從而避免發(fā)生危機時才匆忙采取應急措施。
通過現金流量分析，可以將企業(yè)動態(tài)的現金流動情況全面地反映出來。當企業(yè)經營性應收項目或存貨大幅度減少時，則表明企業(yè)貨款回籠情況較好，產品積壓少，企業(yè)具有較強的經營能力；相反，當企業(yè)經營活動產生的現金凈流量小于凈利潤時，則應引起投資者的高度警惕，這種情況下，由于應收款項及存貨的大幅度上升，將使企業(yè)經營能力下降，同時也易形成潛在損失。應收、應付款項及存貨項目中的任何一項失衡，均會引起現金流的巨大變化，從而可能引發(fā)企業(yè)財務危機。
（二）建立長期財務預警系統，構建風險預警指標體系
從現金流量結構、償債能力、收益比率、財務彈性、收益質量等方面入手防范財務危機。
1．現金流量結構指標
現金流量結構是反映企業(yè)財務狀況的一個重要方面，保持合理的現金流結構是企業(yè)發(fā)展的基礎。主要有3個比率：
現金流量比率=現金流入量/現金流出量
該指標估測現金流入對現金流出的總體保障能力，其標桿臨界點值為1。當比率大于1，表明企業(yè)總體上對各種現金支付需要是有保障的；否則相反。
經營現金流量比率=經營現金流入量/經營現金流出量
該指標估測現金流量主體結構的穩(wěn)健與安全性，其標桿臨界點值為1。當比率大于1，表明企業(yè)有著良好的主體現金支付保障能力；反之，該比率長期小于1，意味著企業(yè)缺乏足夠的現金維持再生產的正常進行，其收益質量低下，經營現金流入匱乏，甚至處于過度經營的危險狀態(tài)，長期處于此狀況，將面臨破產危險。
經營現金流量比率=經營現金流入量/總現金流入量
該指標說明企業(yè)一定時期現金流入量的構成狀況，在一般情況下，它不能簡單地說明企業(yè)財務狀況的好壞，只能說明其結構變化，但如果該比率持續(xù)地下降，有可能導致企業(yè)財務危機。
通過對現金流量結構的分析，可以進一步了解企業(yè)現金流入量的具體來源和現金流出量的具體去向，從而更好地對未來現金流量進行預測。同時將其與歷史和同行業(yè)比較，可以判斷企業(yè)是否存在財務危機。
2．現金償債比率
過度負債會影響企業(yè)持續(xù)經營，負債的額度和期限必須保持合理。主要有5個比率：
經營現金與流動負債比率=經營活動現金凈流量/平均流動負債
該指標反映經營現金流量對流動負債的償還保障程度。如果經營活動現金流量能夠滿足支付到期債務，則財務風險相應較小。運作較好的公司該值通常大于0.4，該值越高，企業(yè)償還短期債務的能力越強。
經營現金與債務總額比=經營活動現金凈流量/平均債務總額
該比率反映經營現金流量償付所有債務的能力。該值越高，企業(yè)承受債務總額的能力越強。
現金利息保障倍數=（經營活動現金凈流量+實際支付利息+實際支付稅金）/實際支付利息總額
該指標反映經營現金流量對利息的支付保障程度，比利息費用保障倍數更為合理。
經營現金與到期債務比=經營活動現金凈流量/（本期到期的長期債務+本期應付票據）
該指標反映企業(yè)償還到期債務的能力，一般應大于1，否則，說明企業(yè)財務狀況有所惡化。
現金平均持有系數=當期現金平均持有額/標準（歷史）現金平均持有額
該指標反映企業(yè)一定時期現金持有均衡度。若該系數趨于1，說明現金平均持有穩(wěn)定，若有較大偏差，則應引起關注。
3．現金收益比率
現金收益指標反映企業(yè)獲取現金的能力。主要有3個比率：
每元銷售現金凈流入=經營現金凈額/主營業(yè)務收入
該指標反映企業(yè)通過銷售獲取現金的能力。將它與同行業(yè)水平比，可評價獲取現金能力的強弱；與歷史水平比，可評價獲取現金能力的變化趨勢。
每股經營現金流量=（經營活動凈現金流量-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數
該指標反映了每股流通在外的普通股的現金流量，通常應高于每股收益。
全部資產現金回收率=經營現金凈流量/全部資產
該指標與同行業(yè)水平比，可評價每元資產獲取現金的能力；與歷史水平比，可評價獲取現金能力的變化趨勢。
現金收益指標只能通過縱向和橫向的比較，反映企業(yè)的財務狀況，它沒有具體的標桿值。
4．財務彈性指標
財務彈性體現了企業(yè)自身產生的現金與現金需求之間的適合度。它的分析，反映了企業(yè)支付能力和籌資能力的強弱。主要有3個比率:
現金流量適合比率=一定時期經營活動產生的現金凈流量/（同期資本支出+同期存貨凈投資額+同期現金股利）
該指標若大于1，表明企業(yè)經營活動所形成的現金流量能夠滿足日常需要，不需要外部籌資；小于1，說明企業(yè)現金來源不能滿足股利和經營增長的需要。
現金再投資比率=(經營活動現金凈流量-股利和利息)/（固定資產原值+對外投資+其它資產+營運資金）
該指標反映用于資產更新和企業(yè)發(fā)展的現金額度。通常在7%-11%之間，各行業(yè)有區(qū)別。
現金股利保障倍數=經營活動凈現金流量/現金股利額
該指標反映了企業(yè)支付現金股利的能力，其值越高，現金股利支付越有保障。
5．收益質量分析
主要有2個比率:
凈利實現率=（經營活動現金凈流入+投資收益現金流入）
/凈利潤
該指標是指企業(yè)一定時期會計利潤實際有多少現金來保障，該比率越高，說明企業(yè)的利潤越真實，財務狀況越安全。如果該比率過低，要么說明企業(yè)的利潤有一定的虛假，或是賬面的非收現利潤，并未形成企業(yè)的實際盈利水平；或是說明企業(yè)的收現能力較差，收現速度緩慢。若該值持續(xù)較差，應引起充分重視
營運指數=經營現金凈流量/經營活動現金損益
該指標反映了現金回收的程度，越高越好。
以上指標的變動一般能說明企業(yè)現金流方面出現的問題，從而反映財務危機出現的可能性。雖然有時某一財務指標的不理想甚至惡化的跡象，可能是由某一偶然因素或突發(fā)事件所導致，或是由企業(yè)的經營戰(zhàn)略發(fā)生轉變所引起，并不一定就意味著企業(yè)馬上會產生財務危機。但是，我們可以通過這些指標及其他指標的計算，分析企業(yè)目前財務狀況，為經營管理者作決策提供依據。
三、樹立規(guī)避財務危機的意識，加強現金流管理
現金流要追求一個平衡，如果不顧及企業(yè)自身的實力，冒然追求規(guī)模效應，只會拉斷資金鏈，導致企業(yè)產生財務危機?，F金流管理得好，就要有切實可行的辦法，讓企業(yè)全面的工作計劃與現金流相銜接。
1．測算合理的現金流量循環(huán)周期，使企業(yè)的現金流量保持平衡，就可以相應減少企業(yè)投入營運資金的占用量，避免現金的不必要浪費，提高現金流動量的盈利能力。
2．建立高效的現金劃轉控制系統，研究自身的收賬系統，使企業(yè)能更快地收取客戶現金；同時與銀行緊密聯系起來，充分發(fā)揮銀行的作用，選取更為快捷的銀行結算方式，確?，F金流的暢通。
3．制定現金收支控制制度，研究現金收支控制的組織結構和程序，以明確個人和部門在現金收支控制中的權利和責任。一方面，對現金流動性進行控制，即控制現金流量發(fā)生的時間和額度，以維護現金循環(huán)流動；另一方面是對現金的安全性進行控制，保證現金的安全，防止貪污、挪用、侵占現金現象的發(fā)生。
4．建立信息反饋機制，將有關信息及時反饋到決策部門、計劃部門，做到及時發(fā)現問題、研究解決，將風險和損失控制在一定的范圍內。
企業(yè)財務危機的出現是多方面原因造成的，我們應該全方位關注企業(yè)財務的各項指標及實際經營狀況，建立合理的財務制度和內控制度，明確各個責任人的權、責、利，調動一切人的積極性，讓企業(yè)健康地運轉。
【參考文獻】
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關鍵詞：財務危機；預警；現金流；指標體系
一、現金流指標在財務預警中的優(yōu)越性
洪森（2002）認為，現金流量指標比傳統應計制下的利潤指標更重要。會計學研究的對象是社會再生產條件下的資金運動。在現實經濟生活中，企業(yè)的倒閉不完全取決于盈利水平。換句話說，以權責發(fā)生制和歷史成本原則為基礎，所核算的資金運動和會計盈利，不能真實地揭示企業(yè)的財務狀況和風險。企業(yè)能否維持，不是取決于盈利水平的高低，而是取決于現金流量的大小?，F金流是財務預警的對象和內容，其優(yōu)越性主要體現在以下幾個方面：
（一）現金流能更好地反映企業(yè)的償債能力
在國外破產倒閉的企業(yè)中有85%的企業(yè)是盈利情況非常好的企業(yè)。這些企業(yè)雖有大量的流動資產，但現金支付能力卻很差，甚至無力償債，最終破產清算。傳統的根據資產負債表確定的流動比率雖然在一定程度上反映了企業(yè)的流動性，但卻有很大的局限性。其主要表現為：作為流動資產主要部分的存貨并不能很快變?yōu)榭蓛攤默F金；存貨用成本計價而不能反映變現凈值；流動資產中的待攤費用并不能轉變?yōu)楝F金。從償債能力的角度看，毫無疑問，現金流量指標比傳統的權責發(fā)生制下的指標更具有說服力。
（二）現金流有助于評價企業(yè)的財務彈性
財務彈性是指企業(yè)適應經濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力，也叫財務適應能力。這種能力來源于現金流量和支付現金需要的比較。當企業(yè)的現金流量超過支付現金的需要，有剩余的現金時，企業(yè)適應性就強。因此，通常用經營現金流量與支付要求（指投資需求或承諾支付等）進行比較來衡量企業(yè)的財務彈性。通過現金流量信息可以了解企業(yè)適應經濟環(huán)境變化的能力，而這一信息從傳統的權責發(fā)生制下的指標是無法獲得的。
（三）現金流量有助于評價上市公司未來獲取現金的能力，為投資者作出正確的投資決策提供信息企業(yè)的現金流量分為：經營活動產生的現金流量，投資活動產生的現金流量，籌資活動產生的現金流量。這三個方面可以反映一定時期內企業(yè)現金流量的總體情況，以及企業(yè)的經營狀況。經營活動產生的現金流量反映了在不依靠外部融資的情況下企業(yè)通過自身經營活動獲得現金的能力；投資活動的現金流量反映了企業(yè)在投資活動中所發(fā)生的現金流入量和現金流出量；籌資活動的現金流量則代表了企業(yè)籌集資金及籌資成本的有關情況。通過對現金流指標分析可以得出企業(yè)未來獲取或支付現金的能力，從而幫助投資者分析企業(yè)未來股價的走勢、股利的分配，以及對上市公司財務狀況進行綜合評價，為投資決策提供實用信息。
二、現金流財務危機預警指標體系
當前，對于如何建立一套比較科學合理的現金流指標評價體系，我國學者還沒有達成共識，而且在目前已有的現金流指標中到底哪些指標在預測企業(yè)財務危機中能起到較好的預警作用，也沒有實證。筆者認為，從現金流的角度預測我國上市公司財務危機，應構建能反映企業(yè)整體財務狀況的現金流指標體系，從企業(yè)的償債能力、財務彈性、獲現能力、現金流量結構和企業(yè)規(guī)模幾個方面來選擇關鍵性現金流指標。
（一）財務彈性分析指標
適者生存乃是自然界生存的規(guī)律。在市場經濟下，企業(yè)若不能適應經濟環(huán)境的變化必然會陷入重重危機之中，最終被市場所淘汰。所謂財務彈性就是指企業(yè)適應經濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于經營現金流量和支付要求之間的比較。支付要求可以是投資需求、承諾支付等。當經營現金流量超過需要，有剩余的現金，企業(yè)適應經濟環(huán)境變化的能力和生存能力就強。財務彈性包括以下幾個指標：
（1）資本購置比率，即：經營活動現金凈流量/資本支出。其中，“資本支出”是指公司為購置固定資產、無形資產等發(fā)生的支出。該指標反映企業(yè)用經營活動產生的現金流量凈額維持和擴大生產經營規(guī)模的能力。比率越大，說明企業(yè)支付資本支出的能力越強，資金自給率越高，當比率達到1時，說明企業(yè)可以靠自身經營來滿足擴充所需的資金；若比率小于1，則說明企業(yè)是靠外部融資來補充擴充所需的資金。
（2）全部現金流量比率，即：經營活動現金凈流量/（籌資現金流出+投資現金流出）。其中，籌資活動的現金流出主要是償還債務、分配股利、利潤和償付利息所支付的現金；投資現金流出包括購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金，以及進行其他投資所需支付的現金。這是一個非常重要的現金流指標，可以衡量由公司經營活動產生的現金凈流量滿足投資和籌資現金需求的程度。
（3）再投資現金比率，即：經營活動現金凈流量/（固定資產+長期證券投資+其他資產+營運資金）。其中，長期證券投資包括長期債券投資和長期股權投資；營運資金指流動資產減去流動負債。該指標反映企業(yè)經營活動現金流量用于重置資產和維持經營的能力，體現了企業(yè)的再投資能力。國外學者認為，該指標的理想水平為7%～11%較為合理。
（二）獲現能力分析指標
現金流在企業(yè)資產循環(huán)周轉中扮演著重要的角色，貫穿于企業(yè)經營活動的全過程。從長期看，一個企業(yè)若要生存發(fā)展就必須源源不斷地從經營活動中獲取現金來滿足其正常經營活動的各項開支，經營活動產生的凈現金流才是企業(yè)償還債務的基礎和根本保障。通常用經營現金凈流入與投資資源的比值來反映企業(yè)獲取現金的能力。獲現能力指標彌補了根據損益表分析公司獲利能力指標的不足，具有鮮明的客觀性。主要包含以下指標：
（1）銷售現金比率，即：經營現金凈流量/主營業(yè)務收入。該指標反映每元銷售得到的現金多少，既可反映公司生產的商品在市場上的暢銷程度，又從另一個側面體現了公司管理層的經營能力。該指標的比率越大越好，類似于權責發(fā)生制下的主營業(yè)務利潤率。
（2）每股經營活動現金凈流量，即：經營現金凈流量/普通股股數。該指標反映公司最大分派現金股利的能力。公司分派的現金股利若超過該指標比值，說明需要借款分紅。
（3）全部資產現金回收率，即：經營現金凈流量/全部資產。該指標說明公司全部資產產生現金的能力，該指標比值越大越好，通過與同業(yè)平均水平或歷史同期水平比較，可評價上市公司獲取現金能力的強弱和公司可持續(xù)發(fā)展的潛力。
（4）股東權益獲現率，即：經營活動現金凈流量/股東權益。該指標反映企業(yè)凈資產產生現金的能力。
（三）反映企業(yè)規(guī)模指標
嚴格意義上，反映企業(yè)規(guī)模指標并非現金流指標。國外學者在研究中發(fā)現企業(yè)規(guī)模是預測其陷入財務危機的重要因素。Ohlson（1980）用多元邏輯回歸方法分析了1970年-1976年間破產的105家公司和2058家公司組成的非配對樣本，發(fā)現利用公司規(guī)模、當前的變現能力進行財務危機的預測準確率達到96.12%。Chen和Lee（1993）利用生存分析法（survivalanalysis）研究了20世紀80年代的石油天然氣行業(yè)，研究樣本包括1980年-1988年間的75家企業(yè)，結果表明，流動性比率、營業(yè)現金流、開采成功率、企業(yè)歷史和規(guī)模對企業(yè)能否存活影響巨大。（作者單位：一汽解放汽車有限公司財控部）
參考文獻：
