發(fā)布時間：2023-07-27 16:14:03
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的民間融資服務(wù)樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
2012年3月，國務(wù)院常務(wù)會議決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，并明確將制定規(guī)范民間融資的管理辦法列為首要任務(wù)。同時，溫州市開展金融綜合改革先行先試探索實(shí)踐一年多以來，形成了一些有效的制度設(shè)計(jì)、監(jiān)管方式和實(shí)際操作，但也碰到了一些體制機(jī)制上的障礙，需要通過地方立法予以確定和規(guī)范。
2013年11月22日，浙江省十二屆人大常委會第六次會議通過了《溫州市民間融資管理?xiàng)l例》，并將于2014年3月1日起施行。據(jù)悉，該條例的頒布是中國第一部有關(guān)民間融資的法律，不僅對溫州對浙江有意義，也可以給全國的民間融資的立法提供一個基礎(chǔ)或借鑒。參與條例草案起草的浙江大學(xué)光華法學(xué)院教授李有星評價稱，“它是對溫州金改成果的確認(rèn)和鞏固”。
明確三類服務(wù)主體
為進(jìn)一步規(guī)范民間融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，促進(jìn)民間融資健康有序發(fā)展，條例規(guī)定，在溫州市行政區(qū)域內(nèi)可以設(shè)立三類民間融資服務(wù)主體。
一是民間資金管理企業(yè)，主要從事定向集合資金募集和管理等業(yè)務(wù)，其注冊資本不得低于五千萬元，且應(yīng)當(dāng)為實(shí)繳貨幣資本。這有利于將分散的民間資金聚集起來，并以股權(quán)、債券等形式投資到實(shí)體企業(yè)和政府鼓勵的建設(shè)項(xiàng)目。
二是民間融資信息服務(wù)企業(yè)，主要從事資金撮合、理財產(chǎn)品推介等業(yè)務(wù)。這有利于解決借貸雙方信息不對稱、運(yùn)作不規(guī)范的問題，從而降低交易成本和投融資風(fēng)險。
三是民間融資公共服務(wù)機(jī)構(gòu)，主要從事民間融資見證、從業(yè)人員培訓(xùn)、理財咨詢、權(quán)益轉(zhuǎn)讓服務(wù)等活動，并可以接受地方金融管理部門委托，開展民間融資綜合利率及指數(shù)等相關(guān)信息，收集、統(tǒng)計(jì)民間融資活動信息并進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)測、評估，建立民間融資信用檔案，受理民間借貸備案等事項(xiàng)。
規(guī)范三類融資形式
民間融資的形式多樣，比較常見的有民間借貸、定向債券融資、定向集合資金、合會、典當(dāng)融資等。條例結(jié)合溫州市實(shí)際，在充分調(diào)研論證的基礎(chǔ)上，對三種主要的民間融資方式予以規(guī)范。
一是民間借貸。這是最常見的民間融資方式，也是需要加強(qiáng)規(guī)范和引導(dǎo)的重點(diǎn)。條例主要規(guī)范因生產(chǎn)經(jīng)營需要而進(jìn)行的民間借貸活動。除了自然人之間、自然人與非金融企業(yè)之間的借貸外，條例還首次肯定了非金融企業(yè)之間因生產(chǎn)經(jīng)營所需的臨時調(diào)劑性借貸行為，并作出了一定限制，規(guī)定出借人應(yīng)當(dāng)以自有資金出借，不得非法吸收公眾資金或者套取金融機(jī)構(gòu)信貸資金。
二是定向債券融資。條例規(guī)定，溫州市行政區(qū)域內(nèi)符合一定條件的企業(yè)，因生產(chǎn)經(jīng)營需要，可以以非公開方式向合格投資者進(jìn)行定向債券融資，并按照約定的期限和方式償還本息。
三是定向集合資金。符合一定條件的民間資金管理企業(yè)可以以非公開方式向合格投資者募集定向集合資金，對特定的生產(chǎn)經(jīng)營項(xiàng)目進(jìn)行投資。定向債券融資和定向集合資金兩種融資方式有利于引導(dǎo)民間資金對接投資項(xiàng)目，解決中小企業(yè)融資難問題。
設(shè)立借貸備案制度
民間借貸的隱蔽性是近年來溫州民間融資隱患爆發(fā)，事先難以預(yù)警防范的重要原因，尤其是涉及金額較大、人數(shù)較多的民間借貸，一旦出現(xiàn)風(fēng)險，很可能會演變?yōu)?，有必要通過立法的制度設(shè)計(jì)引導(dǎo)民間借貸走向陽光化、規(guī)范化。為此，條例創(chuàng)設(shè)了民間借貸備案制度，明確規(guī)定：單筆借款金額三百萬元以上、借款余額一千萬元以上或者向三十人以上特定對象借款的，借款人有義務(wù)將合同副本以及合同重大事項(xiàng)變更情況報送地方金融管理部門或者其委托的民間融資公共服務(wù)機(jī)構(gòu)備案。同時，為了鼓勵和吸引當(dāng)事人積極備案，切實(shí)發(fā)揮備案制度的作用，條例規(guī)定：溫州當(dāng)?shù)卣畱?yīng)當(dāng)對履行民間借貸備案義務(wù)的當(dāng)事人予以政策支持，履行民間借貸備案義務(wù)的當(dāng)事人還可以獲得在金融機(jī)構(gòu)評定信用等級、公證機(jī)構(gòu)辦理公證以及司法機(jī)關(guān)判斷證據(jù)證明力方面的優(yōu)惠待遇。對未履行備案義務(wù)的當(dāng)事人，由地方金融管理部門予以處罰。
加強(qiáng)風(fēng)險防范職責(zé)
風(fēng)險控制一直是民間融資的一個重要問題。為加強(qiáng)對民間融資的監(jiān)督管理，更有效地控制融資風(fēng)險，維護(hù)當(dāng)事人的合法權(quán)益，條例對民間融資的風(fēng)險防范作了專門規(guī)定。
一是規(guī)范企業(yè)的經(jīng)營活動。條例規(guī)定，民間融資服務(wù)主體不得違反規(guī)定開展業(yè)務(wù)，民間資金管理企業(yè)和民間融資信息服務(wù)企業(yè)應(yīng)當(dāng)向民間融資當(dāng)事人提示融資風(fēng)險，不得對民間融資當(dāng)事人的收益作出承諾。
二是加強(qiáng)對民間融資活動的管理。條例明確了地方金融管理部門的職責(zé)，規(guī)定了民間融資當(dāng)事人的備案、登記、報告等義務(wù)，并注重發(fā)揮民間融資行業(yè)協(xié)會的自律功能。
【關(guān)鍵詞】民間融資；高利貸；金融
今年3月份以來，浙江溫州當(dāng)?shù)氐囊恍┲駹I企業(yè)突然人去樓空，僅是媒體公開報道不知去向的溫州企業(yè)主就已經(jīng)達(dá)到了10多位。9月21日，溫州當(dāng)?shù)刈畲蟮难坨R商，溫州信泰集團(tuán)董事長胡福林負(fù)債20億出逃；9月27日，溫州市發(fā)生兩起鞋業(yè)老板因欠債上億元無力償還高利貸而跳樓的事件。這些不單是社會新聞，民間融資問題已經(jīng)凸顯并挑動市場神經(jīng)，風(fēng)險高危區(qū)包括浙江、江蘇、山西、河南、福建以及內(nèi)蒙古等地，影響著國家金融秩序和社會和諧、穩(wěn)定，已引起政府和社會的廣泛重視，當(dāng)前我國民間融資亟待規(guī)范。
一、民間融資及其特點(diǎn)
所謂民間融資，是指在國家法定金融機(jī)構(gòu)之外，受資人為取得資金使用權(quán)，采用民間借貸、民間票據(jù)融資、民間有價證券融資和社會集資等形式，以約定高額利息支付給出資人而暫時改變資金所有權(quán)的金融行為。其主要特點(diǎn)：
一是效率高，方便快捷。由于民間融資資金規(guī)模相對較小，機(jī)制、體制較為靈活，服務(wù)重點(diǎn)是中小企業(yè)，內(nèi)在推動力使其服務(wù)效率高，手續(xù)簡便、快捷。雖然近年來國有商業(yè)銀行在支持中小企業(yè)融資方面有較大改進(jìn)，但民間融資在短時間甚至24小時內(nèi)完成相應(yīng)手續(xù)、程序并發(fā)放給企業(yè)貸款，為中小企業(yè)融資提供便捷服務(wù)，效率之高是國有商業(yè)銀行所不能比擬的。
二是利率高，收益大?！吨袊嗣胥y行關(guān)于取締地下錢莊即打擊高利貸行為的通知》規(guī)定，民間個人借貸利率可以由借貸雙方協(xié)商確定，但雙方協(xié)商的利率不得超過中國人民銀行公布的金融機(jī)構(gòu)同期、同檔次貸款利率（不含浮動）的4倍，在4倍之內(nèi)的合理合法，超過規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)界定為高利貸借貸行為，不受法律保護(hù)。但是，當(dāng)前在各地顯然大量存在著遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過4倍以上民間個人借貸利率，有的月息甚至高達(dá)5分，而中國人民銀行2011年7月7日公布的金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率為6.56%，約為民間融資利率的十分之一。
三是具有信息優(yōu)勢，有利于控制道德風(fēng)險。民間融資是建立在“三緣”（血緣、地緣、業(yè)緣）基礎(chǔ)上的關(guān)系型融資，體現(xiàn)了我國社會文化中重視氏族、鄉(xiāng)土、家庭和親友關(guān)系的特點(diǎn)。這種融資方式借助于天然形成的人際關(guān)系網(wǎng)來溝通和掌握信息，擁有受資人的信息優(yōu)勢，藉此了解受資人的信用和收益狀況，能更好地克服信息不對稱，從而有利于控制道德風(fēng)險。
四是增長快，涉及面廣。以溫州為例，當(dāng)前溫州有80%的家庭個人和60%的企業(yè)都參與民間融資，民間借貸量約為1000個億左右，占全市銀行貸款的20%左右。在融資規(guī)模增長的同時，民間融資主體呈現(xiàn)出多元化特點(diǎn)，從以往個人之間、個人與企業(yè)之間、企業(yè)與企業(yè)之間的融資，擴(kuò)大到公務(wù)員、金融機(jī)構(gòu)的工作人員等特殊群體參與，涉及面較廣，影響面增大，復(fù)雜性增加。
二、民間融資的作用評估
鑒于以上特點(diǎn)，民間融資在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中有其積極作用。不僅增強(qiáng)了資本的活躍程度，提高了資本的盈利水平，還有利于調(diào)劑社會資金余缺，彌補(bǔ)正規(guī)金融服務(wù)的不足，是中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)和企業(yè)運(yùn)作融資不可或缺的渠道。據(jù)溫州近期的調(diào)查數(shù)據(jù)表明，在溫州企業(yè)營運(yùn)資金構(gòu)成中，自有資金、銀行貸款、民間融資三者之比，當(dāng)前已經(jīng)達(dá)到54:18:28，2006年為60:24:16，當(dāng)前民間融資比例為28%，比2006年的16%大幅上升了12個百分點(diǎn)，為緩解企業(yè)營運(yùn)資金的不足起到有效的作用。但是，民間融資的負(fù)面影響也不容忽視，主要表現(xiàn)在：
一是，民間融資缺乏法律對其權(quán)利、義務(wù)的明確與保護(hù)，從事的金融活動存在巨大的風(fēng)險。同時，民間融資因其自發(fā)性和信息滯后性，在缺乏與國家產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策相適應(yīng)的當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)情況下，由于受一些高利潤行業(yè)的誘惑，極易導(dǎo)致民間資金流向有誤，在一定程度上影響了國家宏觀調(diào)控的成效。
二是，民間融資涉及面廣，運(yùn)作不規(guī)范，相關(guān)部門監(jiān)管缺位，一旦發(fā)生糾紛極易影響當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)和社會穩(wěn)定。以溫州為例，民間借貸糾紛案件近期呈逐步增加的趨勢，維護(hù)社會穩(wěn)定的壓力加大，據(jù)法院部門統(tǒng)計(jì)，截至今年8月底，全市累計(jì)民間借貸糾紛案件數(shù)同比增加25.73%。今年1―8月份，溫州市公安部門立案的涉嫌非法集資案件17起，比去年同期增加3起，涉案金額5.5億多元；其中8月份發(fā)生了3起，涉案金額7339萬元。10月27日，溫州永嘉檢察院又批準(zhǔn)逮捕了涉嫌集資詐騙高達(dá)7億多元、非法承兌匯票5億多元的犯罪嫌疑人，這是繼溫州民間借貸風(fēng)波之后，當(dāng)?shù)毓俜焦嫉纳姘附痤~最大的一起非法集資案。
三是，民間融資缺乏引導(dǎo)和監(jiān)管，極易走入歧途。一方面，現(xiàn)在藏富于民，在民間有大量的資金，但是由于政策限制，使其無法進(jìn)入到很多可以投資的領(lǐng)域，而銀行負(fù)利率，促使民間資金需要尋找出口。另一方面，對于中小企業(yè)雖說公平對待，但是歧視是現(xiàn)實(shí)存在的，據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，國有部門對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率約為40%，貸款占金融機(jī)構(gòu)貸款總量的80%；非國有部門貢獻(xiàn)率約為60%，其貸款卻只占金融機(jī)構(gòu)貸款總量不到20%。國有銀行設(shè)立門檻太高，很多中小企業(yè)難以從銀行獲得貸款，甚至有數(shù)據(jù)顯示，70%的小的民營企業(yè)根本在銀行里貸不到款。因此，民間融資就有需求，而當(dāng)需求逐步、甚至迅速擴(kuò)大時，在導(dǎo)向和監(jiān)管缺位的情況下，民間融資極易從合理合法轉(zhuǎn)變?yōu)楦呃J，甚至走入非法集資歧途。
三、民間融資健康發(fā)展的相關(guān)建議
從民間融資的積極和消極影響可以看出，我們應(yīng)當(dāng)正視民間融資的存在，正如溫總理今年10月3―4日在浙江調(diào)研時指出“民間借貸之所以阻擋不住，就是因?yàn)槊駹I企業(yè)有需求，而金融機(jī)構(gòu)又不能滿足。正門開得不大，那旁門就要開。”要正確對待和處理民間融資在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的積極作用與負(fù)面影響，盤活民間資本，規(guī)范民間融資，維護(hù)金融秩序，構(gòu)建和諧社會。
一是，確立民間融資地位。民間融資合法化是引導(dǎo)和規(guī)范其發(fā)展的前提條件，民間融資既然有其存在的客觀必然性，政府就應(yīng)該正視現(xiàn)實(shí)，并賦予民間融資法律地位，明確其權(quán)利和義務(wù)，保障其合法權(quán)益。同時，完善相關(guān)法律法規(guī)，明確界定民間融資與非法集資等違法行為的政策界限，規(guī)范民間融資合法經(jīng)營，從而有利于防范融資活動所帶來的金融風(fēng)險。
二是，合理引導(dǎo)投資方向。建立健全社會公共信息平臺，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會和國家信息職能部門的作用，讓企業(yè)準(zhǔn)確把握市場供求信息、產(chǎn)業(yè)特征和價格行情，實(shí)現(xiàn)企業(yè)微觀經(jīng)營與宏觀經(jīng)濟(jì)政策相結(jié)合，市場供求信息與產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期相結(jié)合。合理引導(dǎo)投資方向，切實(shí)為民間資本投資創(chuàng)造有利條件，避免中小企業(yè)由于經(jīng)營隨意性和不斷追求經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)所導(dǎo)致的金融風(fēng)險，促進(jìn)國家宏觀經(jīng)濟(jì)全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。
三是，優(yōu)化民間融資環(huán)境。建立全方位多層次的服務(wù)體系，為民間融資的發(fā)展提供必要的信息服務(wù)、擔(dān)保服務(wù)和人力資源等服務(wù)。如構(gòu)建民間融資供需的信息服務(wù)平臺；鼓勵擔(dān)保機(jī)構(gòu)與工商聯(lián)等組成擔(dān)保體系等。同時，盡快明確監(jiān)管職責(zé)，確定民間融資監(jiān)管的牽頭部門和成員單位，采取切實(shí)有效措施，加強(qiáng)對民間融資活動的監(jiān)測分析，及時進(jìn)行風(fēng)險提示，避免民間融資影響到金融穩(wěn)定。
四是，努力創(chuàng)新監(jiān)管方式。為了適應(yīng)形勢的發(fā)展，國家的監(jiān)管體制要從“單線多頭”的監(jiān)管向“雙線多頭”式的監(jiān)管轉(zhuǎn)變，同時，加強(qiáng)地方政府監(jiān)管，建立地方政府同級監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對區(qū)域內(nèi)的民間借貸行為進(jìn)行監(jiān)管。規(guī)范民間融資運(yùn)作，建立健全民間融資的監(jiān)測報告制度，形成長期有效的管理機(jī)制。
五是，大力扶持中小企業(yè)。在健全中小企業(yè)信用體系前提下，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立適合中小企業(yè)的信貸制度，并保持信貸投放量的合理增長。政府、銀行與企業(yè)三者間的溝通、協(xié)調(diào)渠道暢通，各級人民銀行和中小企業(yè)的職能部門要建立促進(jìn)銀企合作的長效機(jī)制，不斷完善企業(yè)融資推介制度，采取多種形式搭建銀企溝通平臺，通過各種洽談會、項(xiàng)目推介會等，促進(jìn)信貸資金與企業(yè)、項(xiàng)目的有效銜接，以滿足中小企業(yè)的資金需求。
六是，注意防范融資風(fēng)險。大力整頓金融秩序，采取有效措施遏制高利貸化傾向，依法打擊非法集資，對于企業(yè)之間擔(dān)保、企業(yè)資金鏈斷裂問題，努力做到早發(fā)現(xiàn)、早處置，防止風(fēng)險擴(kuò)散蔓延，防范區(qū)域性風(fēng)險。對已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險事件，地方政府要妥善處置。
四、總結(jié)
由以上分析可以總結(jié)出，民間融資的挑戰(zhàn)和危局不僅僅限于溫州等地，全國到處是擔(dān)保公司和小額貸款公司，民間融資風(fēng)險不僅存在而且或?qū)⒃龃?，依靠地方政府各自為?zhàn)，游擊散打是不行的。中央政府必須從全國整體角度出發(fā)，出臺應(yīng)對民間融資的相關(guān)政策，打好政策組合拳，加強(qiáng)融資監(jiān)管，防范金融風(fēng)險，促使民間融資健康發(fā)展。
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作者簡介：
一、健全與民間融資活動相關(guān)的法律法規(guī)體系
關(guān)于民間融資，我國已有相應(yīng)的法律規(guī)范，在《民法通則》《合同法》和相關(guān)的司法解釋中都有涉及，但是比較缺乏系統(tǒng)性，沒有針對性的規(guī)定，使得司法實(shí)踐中面臨許多具體問題?？紤]到民間融資既有共性，又有典型區(qū)域特征，應(yīng)在國家和地方兩個層面進(jìn)一步完善相應(yīng)的法律法規(guī)，對其進(jìn)行引導(dǎo)和規(guī)范。
在國家層面，應(yīng)結(jié)合新情況，對現(xiàn)有的法律條文進(jìn)行修訂，出臺專門的法律法規(guī)，對一些核心問題進(jìn)行界定，比如：（1）民間融資的定義和形式；（2）民間融資中合法、非法行為的區(qū)分；（3）不允許作為民間融資主體的特定人群和機(jī)構(gòu)有哪些；（4）超過額度或符合特定條件的民間融資是否強(qiáng)制備案；（5）大額民間融資的合同規(guī)范；（6）民間融資的用途、利率、收益納稅等問題；（7）貸款利率完全市場化后，如何重定高利貸標(biāo)準(zhǔn)；（8）監(jiān)測和管理民間融資的責(zé)任主體等。
在國家對民間融資原則性問題統(tǒng)一規(guī)定的基礎(chǔ)上，由各地區(qū)結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際，進(jìn)一步細(xì)化民間融資管理實(shí)施辦法、意見（如利率區(qū)間、備案金額起點(diǎn)、管理部門等），使民間融資參與者約束自身行為，降低道德風(fēng)險，避免誘發(fā)群體性事件的現(xiàn)象反復(fù)發(fā)生。
二、完善民間融資登記服務(wù)平臺功能
陽光化是規(guī)范化的前提，規(guī)范化是陽光化的目的。只有引導(dǎo)民間融資活動主動浮出水面，才談得上對其的規(guī)范和管理。在溫州成立民間借貸登記服務(wù)中心后，全國許多地區(qū)也先后成立了類似的服務(wù)平臺，試圖這樣將民間融資納入監(jiān)管體系。但從目前情況看，主動進(jìn)行登記備案的民間融資的占比都還比較有限。
要發(fā)揮好民間融資登記服務(wù)平臺的功能，除了完善立法保障正常民間融資活動參與者的權(quán)益外，需要解決好以下問題：（1）民間融資本身具有隱蔽性，參與者擔(dān)心一旦去登記，容易“露富”、“顯窮”，給自己帶來麻煩，因此應(yīng)重視登記服務(wù)平臺所獲信息的安全，采取嚴(yán)格保密措施，在進(jìn)行成交時，對雙方的詳細(xì)信息采取一定的技術(shù)處理。（2）對主動登記的，應(yīng)予激勵，比如若產(chǎn)生法律糾紛，法院優(yōu)先受理、受償。（3）平臺除了登記備案外，應(yīng)盡可能整合提供“一條龍”式的增值服務(wù)，如擔(dān)保、公證、律師、評估乃至催收等，對相關(guān)費(fèi)用，在發(fā)展初期可考慮通過政府補(bǔ)貼中介機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)對進(jìn)行登記的參與者減免的方法，降低融資成本，吸引更多民間融資者前來。（4）平臺應(yīng)采用政府規(guī)劃、市場主導(dǎo)、企業(yè)化運(yùn)作的方式，只作為中介服務(wù)，收取統(tǒng)一的服務(wù)費(fèi)，不承擔(dān)民間融資可能產(chǎn)生的風(fēng)險。但在自愿的前提下，也可以出資建立風(fēng)險補(bǔ)償基金，對可能的風(fēng)險予以一定補(bǔ)償，以吸引更多民間資金入場。
三、拓展民間資本投資實(shí)業(yè)和金融領(lǐng)域的渠道
從各地民間融資風(fēng)險集中爆發(fā)的原因分析，主要還是在于民間資金集中在煤炭、房地產(chǎn)等少數(shù)暴利行業(yè)反復(fù)自我循環(huán)，沒有分散投資，遇到國家政策調(diào)整和經(jīng)濟(jì)形勢、資源價格出現(xiàn)重大變化，很容易導(dǎo)致集體性的資金鏈斷裂問題。
因此，引導(dǎo)民間資本多渠道投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，是民間融資陽光化和規(guī)范化的重要途徑。由于各種原因，民間資本仍面臨著各種投資障礙，如對鐵路、電信等關(guān)鍵領(lǐng)域，一直難有重大突破。應(yīng)徹底拆除民間資本投資的藩籬，營造公平的市場環(huán)境，一者為民間資本找到更多的投資領(lǐng)域；再者也為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更加充裕的資金。地方政府可通過創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、股權(quán)投資中心等，服務(wù)和引導(dǎo)民間資本通過股權(quán)、債權(quán)等形式，進(jìn)入國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵發(fā)展的行業(yè)，或通過設(shè)立民營投資集團(tuán)，聚集民間資本參與重大項(xiàng)目投資。
金融業(yè)一直是對民間資本具有高度吸引力的投資領(lǐng)域。也正因金融業(yè)的“正門”沒有打開，許多民間資本紛紛通過準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)乃至地下錢莊形式，從事影子銀行活動，由于脫離于金融監(jiān)管體系之外，風(fēng)險較大。如今，監(jiān)管部門對設(shè)立民營銀行等做出了明確安排，這無疑有利于引導(dǎo)民間資本有序進(jìn)入金融業(yè)，使地下金融走上陽光化、規(guī)范化軌道。但是，銀行作為吸收公眾存款的特殊機(jī)構(gòu)，短期內(nèi)出于審慎考慮不可能大幅放開準(zhǔn)入，更有可能以試點(diǎn)方式逐步推進(jìn)，因此除了民營銀行外，監(jiān)管部門還應(yīng)逐步放開并引導(dǎo)民間資本參與組建各種金融公司等多元化機(jī)構(gòu)，促進(jìn)民間資本在金融領(lǐng)域的均衡布局。
小貸公司作為民間資本試水準(zhǔn)金融業(yè)務(wù)的重要載體，下一步的發(fā)展重點(diǎn)是：相關(guān)部門應(yīng)針對其發(fā)展中存在的體制性問題，明確其身份定位，拓展外源融資渠道等，降低轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行門檻，增加小貸公司的牌照含金量。同時，對違規(guī)經(jīng)營機(jī)構(gòu)嚴(yán)格執(zhí)行市場退出懲戒，促使其規(guī)范經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展。
四、通過金融改革與創(chuàng)新規(guī)范民間融資行為
一是強(qiáng)化對準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。目前，小貸、擔(dān)保公司、典當(dāng)行等具有融資性功能的組織，分別由地方金融辦、工商、公安等不同部門進(jìn)行管理，由于監(jiān)管不足，導(dǎo)致其經(jīng)營行為很難得到有效監(jiān)督，超范圍經(jīng)營、變相吸存較為普遍，有的甚至異化為“合法”的地下錢莊。對此，在國家層面確立一致性監(jiān)管規(guī)則和牽頭協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)的前提下，授權(quán)地方政府整合資源，增加人員，設(shè)立單一部門統(tǒng)一監(jiān)管，形成責(zé)權(quán)利相統(tǒng)一、問責(zé)主體明確的格局。 二是發(fā)揮金融創(chuàng)新在引導(dǎo)民間融資活動中的作用。金融機(jī)構(gòu)特別是中小金融機(jī)構(gòu)正好可以依托自身優(yōu)勢和客戶資源，提供各種中介服務(wù)，還可衍生新的業(yè)務(wù)。在這些業(yè)務(wù)中，金融機(jī)構(gòu)僅承擔(dān)類似在委托貸款業(yè)務(wù)中的中介角色，并不承擔(dān)潛在的信用風(fēng)險，但由于金融機(jī)構(gòu)可以幫助資金的融出者在事前事中評估、甄別和降低風(fēng)險，因此客觀上有利于引導(dǎo)民間融資業(yè)務(wù)辦理過程的規(guī)范化和理性化。此外，應(yīng)充分發(fā)揮正規(guī)金融機(jī)構(gòu)與涉足互聯(lián)網(wǎng)金融活動的企業(yè)各自具有的資金優(yōu)勢、信息優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢，促進(jìn)二者之間合作方式創(chuàng)新，使民間資金在安全性和收益性之間找到更多平衡點(diǎn)。
三是加快利率市場化的推進(jìn)。正規(guī)金融市場上資金價格不能完全反映供求關(guān)系，是民間融資活躍的重要原因。通過逐步提高金融機(jī)構(gòu)存款利率上浮幅度乃至最終完全放開存款利率，使金融機(jī)構(gòu)能夠緊貼市場需求，提供更多種類豐富、收益率更高的金融產(chǎn)品，吸引偏穩(wěn)健的資金拆出者重新回到正規(guī)金融市場。同時，利率市場化的推進(jìn)，將迫使金融機(jī)構(gòu)改變客戶和業(yè)務(wù)同質(zhì)化的現(xiàn)狀，尋找新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，主動提高小微客戶服務(wù)覆蓋面，緩解這一群體原來主要依靠民間市場融資的局面。民間融資參與度的下降，將拉低融資利率水平，避免收益水平高漲時期容易產(chǎn)生的“旁氏騙局”，規(guī)范民間融資市場秩序。
五、創(chuàng)造有利于民間融資陽光化、規(guī)范化的條件與環(huán)境
一是嚴(yán)厲打擊借民間融資之名的違法活動。只有對非法集資、高利轉(zhuǎn)貸等行為及時查處、處置，才能對潛在的民間融資參與者形成正確的預(yù)期和引導(dǎo)，避免更多原本合法的民間融資行為，演化為違法活動。
【關(guān)鍵詞】民間金融 中小企業(yè)融資難 規(guī)范
改革開放以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中小企業(yè)日益成為推動我國經(jīng)濟(jì)增長中不可或缺的重要力量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國目前中小企業(yè)已超過4200萬家，占全國企業(yè)總數(shù)的99.6%。它吸納了全社會75%的就業(yè)人員，提供了全國68%以上的出口額和超過48%的稅收收入，創(chuàng)造了全國75%的新增工業(yè)產(chǎn)值和55%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值。然而，面對發(fā)展前景良好的眾多中小企業(yè)而言，商業(yè)銀行對其的信貸狀況不容樂觀，由于銀行將70%的資金貸給了國有企業(yè)及大中型企業(yè)，故中小企業(yè)得到的信貸資金非常有限。許多中小企業(yè)資金鏈瀕臨斷裂，面臨生存危機(jī)。融資難引起中小企業(yè)資金匱乏，已成為制約中小企業(yè)發(fā)展壯大的一個瓶頸。
一、我國中小企業(yè)融資難的成因分析
第一，抵押難，擔(dān)保難。眾所周知，抵押難、擔(dān)保難是制約中小企業(yè)獲得充分融資的主要問題，中小企業(yè)由于先天不足，規(guī)模小、資本少、可抵押或擔(dān)保的能力低，往往難以提供足夠的、銀行認(rèn)可的抵押物。同時，擔(dān)保機(jī)構(gòu)尚未普遍成立，其他企業(yè)又不愿意提供擔(dān)保，因此，擔(dān)保難亦是中小企業(yè)的普通問題。
第二，中小企業(yè)信用觀念薄弱。多數(shù)中小企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度薄弱、財務(wù)報表透明度較差、自身先天不足、經(jīng)營風(fēng)險較大、創(chuàng)業(yè)成功率較低、個別企業(yè)信用差等不良影響的放射效應(yīng)，導(dǎo)致了社會對它們的不信任。因此，中小企業(yè)常常得不到銀行貸款的支持。
第三，近來，由于受國際金融危機(jī)不斷加深和世界經(jīng)濟(jì)形勢急劇變化的影響，中小企業(yè)面臨需求下降、成本上升的雙重壓力，市場不確定性因素和風(fēng)險明顯增加，資金嚴(yán)重短缺，生產(chǎn)經(jīng)營面臨較大困難，中小企業(yè)融資難的問題更加凸顯。金融危機(jī)的加劇使一些國外投資公司紛紛撤資，使中小企業(yè)的融資環(huán)境更加惡化。
第四，金融體制改革不到位，使中小企業(yè)貸款服務(wù)出現(xiàn)缺失。目前的金融體制改革不到位，一方面正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時，片面求大、求強(qiáng)，競相支持大型企業(yè)，中小企業(yè)很難從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取足夠貸款，只能轉(zhuǎn)向民間借貸市場融資。另一方面我國還沒有成立針對中小企業(yè)服務(wù)的專業(yè)性銀行和各類基金組織，使中小企業(yè)的貸款服務(wù)在金融市場上出現(xiàn)缺失。
二、民間金融支持中小企業(yè)融資的優(yōu)勢
眾所周知，需求與供給的共存才能創(chuàng)造市場，兩者缺一不可。雖然中小企業(yè)對于小額的、缺少足值抵押的借貸具有廣泛的需求，可是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)卻未能提供相應(yīng)的資金供給。在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸資金配置存在“規(guī)模歧視”和“所有制歧視”的情況下，貸款大量配置給了大型國有企業(yè)，中小企業(yè)即使具備貸款條件，也很難享受與大型國有企業(yè)平等的“國民待遇”，貸款可得性很低。特別是在當(dāng)前信貸緊縮貸款難的情況下，更是如此。正規(guī)金融供給不足，自然要由密切貼近需求主體且具備融資靈活性，便利性的民間金融來彌補(bǔ)。改革開放以來，民間金融對減緩中小企業(yè)資金矛盾，拓寬企業(yè)的融資渠道，促進(jìn)中小企業(yè)快速發(fā)展，減輕商業(yè)銀行資金供給壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長，發(fā)揮了積極作用。正是看到了這一巨大的資金供需缺口，民間金融才像“及時雨滋潤久旱的禾苗”那樣源源不斷地滿足著民營經(jīng)濟(jì)的資金需求。民間金融雖然是體制外的融資形式，卻也具有自身的獨(dú)特優(yōu)勢。主要表現(xiàn)在四方面：
（一）市場機(jī)制優(yōu)勢
民間金融是資金需求方基于對生產(chǎn)和生活的資金需要而與資金供給方自發(fā)形成的融資行為，民間融資隨行就市體現(xiàn)出利率市場化的特征。民間金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)資金市場的需求變化來調(diào)整利率，可以根據(jù)企業(yè)的信用及項(xiàng)目的風(fēng)險狀況調(diào)整利率。民間融資資金來源主要是現(xiàn)金和銀行存款，通過支取銀行存款，促進(jìn)了資金在欠發(fā)達(dá)地區(qū)循環(huán)，通過資金的合理流動，有效調(diào)劑民間資金余缺，提高了資金的整體使用效率。
（二）信息對稱優(yōu)勢
主要體現(xiàn)在貸款人對借款人還款能力的甄別和對貸款的監(jiān)督兩個方面。一方面民間金融多以“血緣”、“地緣”和“業(yè)緣”為基礎(chǔ)，融資過程中的當(dāng)事人之間比較了解，民間金融市場上的貸款人對借款人的資信、收入狀況、還款能力等相對比較了解，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題；另一方面由于地域、職業(yè)和血緣等原因，非正規(guī)信貸市場上的借貸雙方保持相對頻繁的接觸，不用費(fèi)力去了解借款人的信息。較之正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款行為，民間融資中交易雙方的信息對稱程度明顯為高。
（三）交易成本優(yōu)勢
交易成本及其與融資收益的比較，是金融機(jī)構(gòu)融資時必須考慮的一個重要因素。商業(yè)銀行很大程度上在信貸篩選時主要看抵押和私人關(guān)系，抵押貸款會增加中小企業(yè)的融資成本。而民間金融一般沒有抵押或擔(dān)保，融資前的信息搜尋成本和融資后的管理成本較低，一般也不需要對借款人“公關(guān)”而支付“尋租”成本。
（四）融資效率優(yōu)勢
民間融資無繁瑣的審批環(huán)節(jié)和交易手續(xù)，交易過程快捷，借款人能夠迅速、方便地籌措到所需資金，融資效率高。民間金融的上述優(yōu)勢，是其能夠和正規(guī)金融，具有旺盛生命力的重要原因。
三、我國民間金融發(fā)展中存在的問題
民間金融對促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，加速社會資金流動和利用，彌補(bǔ)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信貸不足，起到了拾遺補(bǔ)缺的積極作用。但是，由于現(xiàn)階段各種相關(guān)法律法規(guī)的不完善，再加上在非正規(guī)的民間金融領(lǐng)域，存在一定程度金融風(fēng)險和金融欺詐，民間金融給社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了一定的負(fù)面效應(yīng)。
（一）民間金融自身存在著較高的金融風(fēng)險
民間金融，不同于正規(guī)金融系統(tǒng)的狀態(tài)，其信譽(yù)往往建立在血緣親情基礎(chǔ)上的人的信譽(yù)，沒有銀行信譽(yù)和法律保障，出現(xiàn)問題后往往連合同和賬冊都沒有。而且，民間金融資金鏈結(jié)構(gòu)復(fù)雜且脆弱，你中有我，我中有你，一榮俱榮，一損俱損。一旦市場突變，一家企業(yè)資金鏈斷裂，就會像多米諾骨牌一樣，產(chǎn)生可怕的連鎖反應(yīng)。民間金融確實(shí)為一些中小企業(yè)解了燃眉之急，但它的高利率加大了企業(yè)融資成本，同時也潛伏著巨大的風(fēng)險，一旦某個環(huán)節(jié)出了問題，不僅資金難歸，甚至引起突發(fā)事件，造成嚴(yán)重的社會影響。同時，民間金融處于地下狀態(tài)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以進(jìn)行監(jiān)管，存款者得不到有效的保護(hù)。因此，民間金融的金融風(fēng)險較高。
（二）對政府的宏觀凋控活動產(chǎn)生影響
從宏觀角度說，民間金融的供給屬于暗中運(yùn)動的資金流，資金運(yùn)動形式、數(shù)量、方向、地域等因素是政府難以掌握和調(diào)控的，給政府宏觀調(diào)控增加不確定性，而且這種不確定性隨其市場容量的擴(kuò)大而放大；另外，民間金融與正規(guī)金融之間資金流通的時間、數(shù)量也是不確定的，金融調(diào)控的難度增加。
四、規(guī)范和引導(dǎo)民間金融發(fā)展
民間金融對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展來說，是一把“雙刃劍”，既可以解決中小企業(yè)融資難的問題，也會積累大量的金融風(fēng)險和社會不穩(wěn)定因素。如何趨利避害，發(fā)揮其作用，化解其風(fēng)險，是值得認(rèn)真研究和思考的。
（一）優(yōu)化民間金融發(fā)展的法律政策環(huán)境
首先，明確民間金融機(jī)構(gòu)的法律性質(zhì)和地位，明確民間金融機(jī)構(gòu)作為金融機(jī)構(gòu)的地位，將其納入到金融業(yè)的監(jiān)管體系。對違反法律、地方性法規(guī)規(guī)定，或超出登記經(jīng)營范圍的民間金融行為依法進(jìn)行制裁，依法查處和嚴(yán)厲打擊民間金融犯罪行為，為正當(dāng)?shù)拿耖g金融活動提供良好的法制環(huán)境。其次，運(yùn)用國家財政資金設(shè)立民間金融機(jī)構(gòu)發(fā)展專項(xiàng)基金，以參股、投資合作等方式充實(shí)民間金融機(jī)構(gòu)資金實(shí)力，履行監(jiān)管職責(zé)。對專門為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的民間金融機(jī)構(gòu)，給予所得稅減免優(yōu)惠，降低法定準(zhǔn)備金比例要求。鼓勵地方政府設(shè)立民間金融機(jī)構(gòu)應(yīng)急保障基金，加大地方財政資金扶持力度。可考慮參照業(yè)務(wù)相近的農(nóng)村信用社，對民間金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)給予一定政策傾斜。
2014年3月1日實(shí)施的《溫州市民間融資管理?xiàng)l例》作為我國首部專門規(guī)范民間金融的地方性法規(guī)，將使民間金融得以合法化。民間借貸融資的放開，對于金融改革，打造良性金融生態(tài)來說，更是不可或缺。
（二）大力發(fā)展社區(qū)村鎮(zhèn)銀行
近年來，國有商業(yè)銀行和全國性的股份制商業(yè)銀行紛紛設(shè)立專營中小企業(yè)貸款的業(yè)務(wù)部門，努力增加對中小企業(yè)的信貸投放，這對緩解中小企業(yè)融資難無疑是有積極意義的。但由于受規(guī)模效應(yīng)不強(qiáng)、信息不對稱、信貸收益與風(fēng)險不匹配等因素的制約，這些大銀行在支持小微企業(yè)方面很難有大的作為。金融機(jī)構(gòu)對服務(wù)對象的選擇和服務(wù)投入，是受層次化規(guī)律支配的。不同規(guī)模的金融機(jī)構(gòu)，對應(yīng)著不同規(guī)模、不同類型的客戶群體。因此，必須大力發(fā)展社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行等貼近中小企業(yè)需求的微小金融機(jī)構(gòu)。
（三）深化金融體制改革，為民間金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境
應(yīng)當(dāng)在民營金融機(jī)構(gòu)的組建方面給予更多的空間，讓有條件的民間借貸機(jī)構(gòu)能夠轉(zhuǎn)變成民間金融機(jī)構(gòu)，并接受相關(guān)政策法規(guī)的監(jiān)管。給民間借貸以合法身份，只不過是邁出了民間資本涉足金融的第一步，或者說是試探性的一步。從總體上講，民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域，決不能停留于民間借貸這樣的低層次、低品位。金融改革最急需突破的就是如何對民間資本開放，讓民間資本這條鯰魚攪活國有金融這團(tuán)死水，讓銀行不再躺在壟斷的太師椅上。
（四）建立完善民間金融風(fēng)險控制和轉(zhuǎn)移機(jī)制
民間金融與社會的接觸面較廣，深入到經(jīng)濟(jì)社會的各個層面，但也存在著管理專業(yè)性不強(qiáng)、缺乏較好的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制等不足。解決這些問題，要求我們要重視對其的監(jiān)管和引導(dǎo)?？煽紤]建立相關(guān)保險制度，化解民間金融風(fēng)險；探索成立擔(dān)保公司或擔(dān)保合作社，為民間借貸提供擔(dān)保，從而降低貸款損失；指導(dǎo)民間金融機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部風(fēng)控機(jī)制。針對近兩年風(fēng)生水起的網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)，目前網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)普遍面臨公信力缺失、風(fēng)險控制體系脆弱等成長瓶頸，建議相關(guān)部門將網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)納入監(jiān)管視野，盡快出臺行業(yè)監(jiān)管規(guī)范。
（五）完善中小企業(yè)的征信體系建設(shè)
建立適應(yīng)民間金融發(fā)展的征信體系，使民間金融機(jī)構(gòu)有渠道降低其與中小企業(yè)之間的信息不對稱，使其能夠了解其客戶在擔(dān)保、資產(chǎn)質(zhì)量等方面的情況，從而有效降低其運(yùn)營風(fēng)險。比如，建立央行征信系統(tǒng)與民間融資對接的機(jī)制。民間融資中借款人的誠信記錄應(yīng)納入央行的征信系統(tǒng)，貸款人在確定是否借款時，也可查詢征信系統(tǒng)中借款人的誠信記錄，通過央行的征信支持來盡可能避免民間融資風(fēng)險。
（六）構(gòu)建民間金融服務(wù)體系，優(yōu)化民間金融發(fā)展的外部環(huán)境
在民間融資活躍、融資規(guī)模較大的地區(qū)，有必要組建規(guī)范的民間融資中介機(jī)構(gòu)，為融資雙方提供信息咨詢服務(wù)、居間中介服務(wù)和法律服務(wù)。例如，2013年12月4日，晉江成立了福建首家民間借貸登記公司，其更是泉州金改區(qū)設(shè)立之后的產(chǎn)物，主要的功能將對晉江的民間借貸行為進(jìn)行規(guī)范化的管理。登記中心將成為搭建民間融資中介服務(wù)平臺，定期資金供需信息和借貸利率指數(shù)，規(guī)范發(fā)展晉江市民間借貸市場，引導(dǎo)晉江市民間融資合法化和陽光化。
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關(guān)鍵詞：金融行業(yè) 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 外生性機(jī)制 內(nèi)生性收益 政策思考
國民經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)來自實(shí)體經(jīng)濟(jì)，其更是集中社會生產(chǎn)力的重要表現(xiàn)，現(xiàn)階段，國內(nèi)外金融趨勢日益嚴(yán)峻且復(fù)雜多變，穩(wěn)健發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不僅能夠改善民生、促進(jìn)就業(yè)，更是拉動消費(fèi)、應(yīng)對沖擊，促進(jìn)我國社會經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)“新四化”目標(biāo)的具體表現(xiàn)。“十二五”以來，雖然我國金融改革不斷深入，經(jīng)濟(jì)增長速度趨于平穩(wěn)，金融資源逐漸充裕，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展支持力度也日益加強(qiáng)，但是，卻暴露出了許多深層次的矛盾及問題，如：虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹，民間資金投資困難，微小企業(yè)融資較難，社會資本脫實(shí)向虛，以及本應(yīng)該是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中極具成長力與活力的小型與微型企業(yè)，融資難以及融資貴的現(xiàn)象持續(xù)發(fā)生。其中面臨的主要障礙是金融行業(yè)的激勵不足以及渠道的不暢通，因此，想要進(jìn)一步切實(shí)發(fā)展金融行業(yè)，服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就需要從根本上解決這兩個障礙，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)收益水平，增強(qiáng)金融行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動力。
金融行業(yè)的外生性機(jī)制障礙
金融行業(yè)的外生性機(jī)制障礙主要表現(xiàn)在兩個方面：
第一是目前我國受到正規(guī)金融體系所支撐的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在為小微企業(yè)服務(wù)發(fā)展中受到阻礙。首先，融資間接渠道不通暢。由于經(jīng)營機(jī)制與管理體制的原因，大中型商業(yè)銀行對于優(yōu)質(zhì)客戶、大型項(xiàng)目及企業(yè)，有著資金支持的傾向。由于受到監(jiān)管要求、網(wǎng)點(diǎn)設(shè)立、資金來源以及服務(wù)能力等諸多方面要求，加之二三城市的法人金融機(jī)構(gòu)利益驅(qū)動，逐漸表現(xiàn)出與大中商業(yè)銀行相同的發(fā)展趨勢，因此，地區(qū)的多樣化小微企業(yè)金融服務(wù)需求無法被滿足。
其次，融資直接渠道不暢通。對于我國的小微企業(yè)來說，無論是發(fā)行集合票、中小企業(yè)板，或是創(chuàng)業(yè)板市場融資等融資債務(wù)工具，均存在著門檻過高無法企及的問題。并且直接融資在前期存在周期長、程序繁復(fù)、工作量大、成功率低、需要支付高額中介費(fèi)用、消耗大量人力等情況，且后期需要肩負(fù)嚴(yán)格的信息披露義務(wù)。因此，對我國的小微企業(yè)來說，貸款比直接融資來的更加高效直接，在一定程度上阻礙了直接融資的發(fā)展。
第二是我國民間融資服務(wù)資金在進(jìn)入正規(guī)金融體系，及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中受到約束。首先，金融行業(yè)的社會資金進(jìn)入渠道不通暢。盡管《關(guān)于鼓勵與引導(dǎo)個體私營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》由國務(wù)院在2005年出臺實(shí)施，其中明確指出民間資本可以進(jìn)入金融行業(yè)，隨后，國務(wù)院在2010年又頒布了《關(guān)于鼓勵與引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》，其明確提出需要鼓勵民間資本建設(shè)或是參與貸款公司、村鎮(zhèn)銀行以及農(nóng)村貸金互助等一系列金融租金。但是并沒有出臺相關(guān)實(shí)施細(xì)則，使得金融領(lǐng)域?qū)γ耖g資金流入的管制依舊嚴(yán)格。如：銀監(jiān)會在規(guī)定的《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》與《小額貸款公司改制設(shè)立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》中，均要求小額貸款公司改制的村鎮(zhèn)銀行或是村鎮(zhèn)銀行的發(fā)起人，必須要符合銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的條件。雖然在2012年銀監(jiān)會頒布了《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的實(shí)施意見》，對相關(guān)要求進(jìn)行了放松，但是實(shí)施效果以及可操作性還有待考察。由于金融行業(yè)進(jìn)入渠道不通暢，正規(guī)金融體系阻擋了大量民間資本，使得小微企業(yè)金融服務(wù)難以形成有效供給。
其次，民間融資對實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)渠道不通暢。民間融資通常缺乏制度規(guī)范，使得其容易在高收益的驅(qū)動下逐漸脫離對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持，進(jìn)入高投機(jī)行業(yè)、高風(fēng)險領(lǐng)域，逐漸抽干實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持。尤其是一些受到小微企業(yè)發(fā)展的民間融資，甚至?xí)蔀榧Y詐騙、非法吸收公款、高利轉(zhuǎn)貸以及金融傳銷等行為的溫床，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及地區(qū)金融穩(wěn)定造成重大負(fù)面影響。近年來，許多債務(wù)人逃跑、集資詐騙等事件，如：內(nèi)蒙古鄂爾多斯以及浙江溫州等城市的民間融資活動，成為了實(shí)業(yè)空心化以及冒險投機(jī)的代名詞。
金融行業(yè)的內(nèi)生性收益風(fēng)險
第一，正規(guī)的金融體系由于存有利率管制，使得其對小微企業(yè)領(lǐng)域中較大的風(fēng)險進(jìn)行回避傾向。在利率管制的情況下，一旦市場平均利率高于管制利率時，銀行更愿意將貸款發(fā)放給風(fēng)險最小的資金需求者，如：重點(diǎn)投資項(xiàng)目、大型企業(yè)集團(tuán)或基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目等。而對于小微企業(yè)，由于其借貸風(fēng)險較大，難以用高貸款利率的方法對其風(fēng)險溢價進(jìn)行彌補(bǔ)，因此許多銀行均不愿意對小微企業(yè)借貸。
第二，民間融資流動在逐利資金中，對虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的巨額利益收益爭相追逐。民間融資環(huán)境可以說是完全的競爭市場，高額利息支付領(lǐng)域更是資金流動的趨勢。近幾年，貴金屬、房地產(chǎn)、藝術(shù)品、收藏品、農(nóng)產(chǎn)品以及礦產(chǎn)資源交易市場持續(xù)活躍，投機(jī)性資金活動旺盛，出現(xiàn)大量泡沫以及虛假繁榮，借貸利息不斷升高，使得大量民間資金涌入。另一方面，土地、勞動力以及原料等價格大幅度上升，使得稅收居高不下，在歐洲債務(wù)危機(jī)以及全球金融危機(jī)的影響下，外部需求不斷萎縮，使得小微企業(yè)生存環(huán)境更加惡化，實(shí)業(yè)活動平均利潤不斷下降，使其對高額借貸利率難以承受，導(dǎo)致大量民間資金流出實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。
民間融資市場由于正規(guī)金融領(lǐng)域的利率管制形成對利率的雙軌制度，使得信貸資金套利具有較大空間。一部分正規(guī)金融體系在利益的驅(qū)使下，通過某種渠道進(jìn)入民間融資市場，使得原本就獲取信貸資金困難的實(shí)體經(jīng)濟(jì)更為艱難，使其融資問題不斷加劇。
因此，不論是民間融資市場還是正規(guī)金融體系，由于其在收益與風(fēng)險上的考慮，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的小微企業(yè)無法對金融資源形成足夠吸引力。
金融行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外生性政策措施
要想將社會資本脫實(shí)向虛的現(xiàn)狀進(jìn)行遏制，提高金融行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平以及其對小微企業(yè)發(fā)展的支持，必須要對目前主要制約金融行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的激勵不足，以及渠道不暢問題進(jìn)行徹底解決，應(yīng)以政府作為主導(dǎo)打破體制機(jī)制局限，對資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)渠道進(jìn)行疏通與拓寬，健全政策調(diào)控以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，增強(qiáng)金融行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動力，使得金融行業(yè)能夠在為小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)中，做到既有能力也有動力。
完善金融行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外生性政策，解決融資渠道不通暢的問題，既需要以全局的角度進(jìn)行自上而下的頂層設(shè)計(jì)，又要對自下而上的群眾智慧進(jìn)行鼓勵，本文提出三點(diǎn)政策性措施：
（一）放寬金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻
國務(wù)院出臺的《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》，需要對其中激勵民間資本流入金融領(lǐng)域極具可操作性的實(shí)施準(zhǔn)則，進(jìn)行認(rèn)真落實(shí)，真正做到機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、限制放松，促進(jìn)以民間資本作為發(fā)展主體的中小型金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，建立起充分競爭、多層次以及多元化、進(jìn)退有序的金融體系，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求提供強(qiáng)有力的支撐，真正為小微企業(yè)發(fā)展提供多領(lǐng)域、多層次的金融服務(wù)。
（二）直接融資門檻降低
盡管在股權(quán)融資中，對中小企業(yè)板以及門檻較低的創(chuàng)業(yè)板中更低的新三板進(jìn)行拓寬內(nèi)容，讓更多的創(chuàng)業(yè)型以及高新技術(shù)型小微企業(yè)，能夠在擴(kuò)容以及改造后的新三板掛牌低門檻。同時對債權(quán)管理機(jī)制進(jìn)行優(yōu)化，對債券發(fā)行門檻降低，以促進(jìn)債券提高發(fā)行效率，促進(jìn)小微企業(yè)私募債券試點(diǎn)加速進(jìn)行，健全小微企業(yè)債券發(fā)行融資工具的擔(dān)保機(jī)構(gòu)體系以及政策性支持，對于小微企業(yè)投資或是承銷發(fā)行的債務(wù)金融工具的金融機(jī)構(gòu)，需要在存貸比以及資本充足率等考核指標(biāo)上給予合理適度的放寬。
（三）對民間融資規(guī)范發(fā)展
對于發(fā)展良好、經(jīng)營規(guī)范的民間融資組織，應(yīng)該允許其登記注冊，促進(jìn)其轉(zhuǎn)變?yōu)楹戏ǖ闹薪榻鹑跈C(jī)構(gòu)。對合理的民間投資主體的投資意愿，應(yīng)該充分尊重，同時更需要對民間金融體系中已經(jīng)形成合理有效的做法進(jìn)行充分尊重，積極發(fā)揮中小微企業(yè)中典當(dāng)、租憑、信托等融資方式的應(yīng)有價值作用。對于各類新型金融組織要鼓勵發(fā)展，引導(dǎo)民間資金建立股權(quán)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)以及有關(guān)的投資管理機(jī)構(gòu)，促進(jìn)民間金融的穩(wěn)步合法化發(fā)展。
金融行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生性利益引導(dǎo)
要始終堅(jiān)持金融行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的本質(zhì)要求，就必須杜絕虛擬經(jīng)濟(jì)的快速膨脹，增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成長支持力度，通過完善健全市場機(jī)制對資源配置進(jìn)行引導(dǎo)，使得金融機(jī)構(gòu)能夠在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時候中獲取正常利益，更好的實(shí)現(xiàn)發(fā)展目標(biāo)，從而增強(qiáng)服務(wù)動力。
第一，要對暴利領(lǐng)域嚴(yán)格監(jiān)管，擠出泡沫，使得其市場利潤能夠回歸正常預(yù)期。要持續(xù)穩(wěn)定調(diào)控房地產(chǎn)政策不動搖，對長效調(diào)控機(jī)制進(jìn)一步健全完善，對樓市發(fā)展進(jìn)行引導(dǎo)，促進(jìn)樓市能夠穩(wěn)步、有序以及健康地發(fā)展下去。對資本市場監(jiān)管力度要加強(qiáng)，對違法違規(guī)的炒作行為要進(jìn)行嚴(yán)厲懲戒。對金融市場的監(jiān)管體制繼續(xù)健全完善，以規(guī)避監(jiān)管為目的及脫離經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的“創(chuàng)新”行為進(jìn)行杜絕。對市場、行政以及稅收、司法等手段合理綜合運(yùn)用，對商品流動領(lǐng)域進(jìn)行嚴(yán)格管制，對于哄抬物價、囤積居奇以及擾亂市場等行為進(jìn)行嚴(yán)厲打擊。
第二，減輕負(fù)擔(dān)，提高實(shí)業(yè)領(lǐng)域中盈利能力以及盈利水平，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展成長。促進(jìn)稅收制度改革深入，對稅收免征額擴(kuò)大、抬高起征點(diǎn)，加速對營業(yè)稅改增值稅的試點(diǎn)進(jìn)程，真正對實(shí)體經(jīng)濟(jì)做到減輕稅收負(fù)擔(dān)。全面清理審批、流通以及融資等相關(guān)環(huán)節(jié)中存在的不合理收費(fèi)項(xiàng)目，切實(shí)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營成本進(jìn)行降低。并加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)的技術(shù)改造，引入節(jié)能減排等高新科技，同時對創(chuàng)新研發(fā)、重組兼并等方面加大財政支持力度，鼓勵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型以及升級，促進(jìn)小微企業(yè)做大做強(qiáng)。
第三，完善健全調(diào)控，充分發(fā)揮價格杠桿的功能作用，促進(jìn)金融資源向高效有序配置的道路發(fā)展。不斷加速利率市場化進(jìn)度，在金融市場中給予金融機(jī)構(gòu)更多的自主定價權(quán)，使得利率能夠?qū)?shí)體經(jīng)濟(jì)的金融需求多樣性，以及差異性更加真實(shí)可靠地反映出來，從而促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的定價能力以及對風(fēng)險的判斷能力，利用利率上浮所帶來的溢價，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中面臨以及可能面臨的各種風(fēng)險進(jìn)行覆蓋支持，對于盈利空間不斷擴(kuò)寬，使其對于金融資源更具有吸引力，從而有效的促使實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中金融資金的流入。
結(jié)論
綜上所述，想要金融行業(yè)能夠更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，需要明確外生性機(jī)制障礙以及內(nèi)生性收益風(fēng)險的基礎(chǔ)上，對外生進(jìn)行以對策為主，對內(nèi)生性收益進(jìn)行以引導(dǎo)為主的不斷健全完善，才能夠使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)對民間融資比金融資源更具吸引力，使得金融行業(yè)能夠更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)其更快、更好、健康的持續(xù)發(fā)展下去。
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關(guān)鍵詞：民間投資問題對策
我國民間投資的現(xiàn)狀
民間投資包括集體投資、私營個體投資、聯(lián)營、股份制及其它經(jīng)濟(jì)的投資，到2004年3月份我國居民儲蓄存款達(dá)10萬億元，民間投資有十分巨大的潛力。
近幾年來，在國家積極財政政策的支持下，在國有投資持續(xù)穩(wěn)定增長的同時，民間投資增長速度明顯加快。據(jù)2003年《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》的數(shù)據(jù)顯示，2002年全國民間投資17516億元，比2001年年增長22.4%，民間投資占全社會投資的比重達(dá)40.3%，在2002年的民間投資中，集體投資5987億元，私營個體投資6519億元，聯(lián)營經(jīng)濟(jì)和股份制經(jīng)濟(jì)中的非國有控股投資4811億元，其它內(nèi)資198億元，比重分別為34.2%、37.2%、27.5%和1.1%。
與國有企業(yè)和外資企業(yè)相比，民間投資的行業(yè)受到很大的限制。但隨著國家對民間投資范圍的不斷放寬，民間投資的行業(yè)將更加廣泛。2002年民間投資主要集中在農(nóng)林牧漁業(yè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和其它行業(yè)，比重分別為6.4%、27.5%、28.5%、18.6%，四大行業(yè)所占的總比重達(dá)到81%，其中農(nóng)業(yè)比重較高，主要是因?yàn)檗r(nóng)村投資占有較大的比例。其它行業(yè)中，主要是城鎮(zhèn)和農(nóng)村私人建房。
在2002年民間投資的資金來源中，國家預(yù)算內(nèi)資金占2.4%，國內(nèi)貸款占13.2%，利用外資占2.0%，自籌資金和其它資金合計(jì)占82.5%，這一方面說明民營企業(yè)自我積累能力較強(qiáng)，但也反映出民間投資的資金籌集渠道比較單一。
在全國民間投資總量上，東部地區(qū)占61.4%，中部地區(qū)占21%，西部地區(qū)占17.6%，中西部地區(qū)之和僅為38.6%，東部地區(qū)在民間投資中占有絕對主導(dǎo)地位。民間投資的分布與各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，民間投資就越活躍，所占的比重也就越大，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對落后的地區(qū)，民間投資則相對滯后。
民間投資與國有及國有控股和外商投資相比，項(xiàng)目的平均規(guī)模要小得多，這與民營企業(yè)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模相對較小是相適應(yīng)的。2002年城鎮(zhèn)計(jì)劃總投資50萬元以上項(xiàng)目中，國有及國有控股投資項(xiàng)目平均規(guī)模為5584萬元，外商投資為9742萬元，而民間投資僅為2129萬元，是國有及國有控股投資的38.1%，外商投資的21.9%。
我國民間投資存在的問題
民間投資受著行業(yè)準(zhǔn)入的限制
目前，許多已對外資開放的領(lǐng)域比如銀行、保險、電信等行業(yè)，對國內(nèi)民間資本的介入仍有嚴(yán)格的限制。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，國有經(jīng)濟(jì)投資領(lǐng)域約80個，允許外商進(jìn)行投資的領(lǐng)域約60個，而允許國內(nèi)民間資本投資的領(lǐng)域卻只有30多個。另外，電力、水利設(shè)施、鐵路、港口、衛(wèi)生、醫(yī)療，城市及農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，本應(yīng)是民間投資大有作為的領(lǐng)域，但由于受體制的限制，民間資本卻無法進(jìn)入。對于具有一定發(fā)展空間的銀行、證券、電信等第三產(chǎn)業(yè)，民間資本的持有者雖具有強(qiáng)烈的投資愿望，但由于政府壟斷尚未完全打破，在相當(dāng)一段時間內(nèi)，民間資本還是很難順利進(jìn)入。東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份，大量的民間資本只能擁擠在允許投資的少數(shù)行業(yè)內(nèi)，造成過度競爭、重復(fù)建設(shè)，使資源不能通過投資在不同產(chǎn)業(yè)之間進(jìn)行調(diào)整，無法實(shí)現(xiàn)更大范圍內(nèi)的資源優(yōu)化。
民間投資的融資渠道不暢通
我國的融資環(huán)境一直是扭曲的，不合理的，以國有銀行為主導(dǎo)的信貸投放長期向國有企業(yè)傾斜，而民間投資在融資方式選擇，融資機(jī)構(gòu)建立等方面受到歧視，民營企業(yè)在投資過程中，得不到平等的融資機(jī)會，由于民營企業(yè)缺乏有效的信用擔(dān)保，很難通過正規(guī)的金融渠道融通資金，同時，由于各大銀行強(qiáng)化了貸款的風(fēng)險約束機(jī)制，使其獲取民營中小企業(yè)信息的成本較高，審批程序復(fù)雜，耗時較長，不敢輕易批準(zhǔn)對其貸款。在直接融資方面，民營中小企業(yè)更是被拒之門外。民營經(jīng)濟(jì)基本上處于自生自滅的狀態(tài)。由于銀行支持力度不夠，資本市場難以進(jìn)入，民間投資面臨資金困難。當(dāng)企業(yè)自我積累無法滿足其需要時，有些企業(yè)就依靠非正規(guī)的民間借貸，甚至是地下錢莊來籌集資金。但民間借貸規(guī)模小、時間短、成本高、風(fēng)險大，一旦運(yùn)用不當(dāng)，企業(yè)可能背上沉重的負(fù)擔(dān)。融資困難已成為當(dāng)前民間投資進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。
政府審批程序繁雜，服務(wù)不到位
民間投資要受到政府一層層的行政審批、手續(xù)繁雜、準(zhǔn)入條件過高、效率低下、耗時耗力，這令民間投資者望而卻步。另外，政府對民間投資在技術(shù)、信息、法律等方面的服務(wù)存在嚴(yán)重的缺陷，民間投資者的合法權(quán)益不能得到充分保障，嚴(yán)重制約了民間資本的積累和民間投資的增長。民間投資的信息渠道不暢，投資政策透明度不高，市場信息不靈，投資者無法正確選擇投資項(xiàng)目。
民間投資規(guī)模小，重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重
總的來講，我國民間投資發(fā)展的歷史還不長，企業(yè)本身的規(guī)模小，規(guī)模效應(yīng)難以形成。民間投資大多投向初級產(chǎn)品加工，對新興高科技投入少。大多數(shù)民間投資者對投資方向，投資項(xiàng)目，缺乏預(yù)見性，隨波逐流，致使民間投資項(xiàng)目出現(xiàn)區(qū)域內(nèi)的低水平重復(fù)建設(shè)。
社會保障體系不完善
我國居民儲蓄存款已達(dá)10萬億元，存在著巨大的民間投資潛力。但由于社會保障體系不完善，這部分儲蓄很難轉(zhuǎn)化成民間投資。近年來，住房、養(yǎng)老、醫(yī)療、就業(yè)和教育等領(lǐng)域的改革全面展開，措施出臺相對集中。改革后，由于配套的社會保障體系及制度不能及時確定，居民對未來收入預(yù)期不明而加重了后顧之憂。雖然老百姓有儲蓄，有一定投資能力，但絕不敢貿(mào)然投資。
鼓勵民間投資應(yīng)采取的對策
政府應(yīng)加大對民間投資的政策支持和服務(wù)力度
政府要完善社會保障制度，加快社會保障制度的改革，盡快建立完善的社會保障體系，讓個人儲蓄部分轉(zhuǎn)化為投資，降低居民預(yù)防性儲蓄動機(jī)，增強(qiáng)投資信心。政府要制定有利于民間投資的法律法規(guī)。取消不利于民間投資的限制性條文，制定有利于民間投資的法律、法規(guī)，消除政策性限制，為民間投資提供平等的投資機(jī)會。為民間投資提供法律和服務(wù)保障，通過依法管理，引導(dǎo)民間投資，做好各項(xiàng)服務(wù)工作，包括產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)，投資方向選定，法律政策咨詢。
放寬民間投資的準(zhǔn)入領(lǐng)域，改革投融資體制
政府要放寬民間投資的準(zhǔn)入領(lǐng)域，給民間投資者以“國民待遇”。凡是允許外商投資的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域，都應(yīng)允許民間資本進(jìn)入，鼓勵和引導(dǎo)民間資本投入到基礎(chǔ)設(shè)施、公共事業(yè)領(lǐng)域、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，以及教育、金融、電信等壟斷性行業(yè)。政府要改變觀念，建立適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)要求的投融資體制。要實(shí)現(xiàn)民間投資決策程序化，項(xiàng)目管理專業(yè)化，政府調(diào)控透明化，中介服務(wù)社會化，投融資渠道商業(yè)化，建立以市場為導(dǎo)向的新型的投融資體制。
成立民營銀行專門為民間投資服務(wù)
從世界范圍來看，自20世紀(jì)70年代以來，無論是發(fā)展中國家還是發(fā)達(dá)國家，民營銀行的比重都在持續(xù)上升。2001年民營銀行占全球銀行資產(chǎn)的比例，已經(jīng)超過了70%，在世界上只有少數(shù)一些窮困和處在轉(zhuǎn)型中國家的國有銀行還占主導(dǎo)地位。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的工業(yè)化國家中，國有銀行所占的比例都低于10%，而且其比重還在持續(xù)下降。我國政府應(yīng)借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，成立中小民營銀行。專門為民間投資和中小企業(yè)提供融資服務(wù)。
建立多元化的融資渠道、支持民間投資的發(fā)展
我國傳統(tǒng)的金融體制不利于民間投資者的融資。必須加快投融資體制改革，改善民間投資者的融資環(huán)境，建立多元化的融資渠道，支持民間投資的發(fā)展。加大商業(yè)銀行對民間投資的信貸支持力度，積極發(fā)展中小企業(yè)融資擔(dān)?；鸷蛣?chuàng)業(yè)投資基金，進(jìn)一步擴(kuò)大基金的投資領(lǐng)域和覆蓋面。允許信用良好的非國有企業(yè)，在經(jīng)過信用評級后，發(fā)行企業(yè)債券。加快二板市場的建設(shè)，使更多的民營企業(yè)經(jīng)過資本市場籌措資金。通過建立一個多渠道、多元化的金融市場來鼓勵和引導(dǎo)民間投資，使非國有企業(yè)與國有企業(yè)一道，及時獲得發(fā)展所需要的資金支持。
政府應(yīng)建立民間投資服務(wù)中心
政府要進(jìn)一步完善和發(fā)展為民間投資服務(wù)的信用擔(dān)?；穑瑸槊耖g投資者融資提供擔(dān)保。要建立為民間投資服務(wù)的信息服務(wù)中心，技術(shù)創(chuàng)新中心，投資咨詢中心等。專門為民間投資者服務(wù)。解決民間投資發(fā)展過程中的市場信息不靈、進(jìn)入領(lǐng)域狹窄、低水平重復(fù)建設(shè)等問題，引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展。要強(qiáng)化社會中介機(jī)構(gòu)向民間投資服務(wù)的意識，建立和培育一批面向民間投資的會計(jì)、審計(jì)、法律等事務(wù)所及資信評估機(jī)構(gòu)，服務(wù)于民間投資。
參考資料：
1.汲鳳翔、王寶濱，我國民間投資的現(xiàn)狀，《中國國情國力》，2003.10
自改革開放以來，我國中小企業(yè)發(fā)展十分迅猛，已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)中不可或缺的重要部分，但受限于自身信用等原因，中小企業(yè)在融資上還存在一定的困難，這時候越來越多的中小企業(yè)選擇民間借貸的方式進(jìn)行融資，本文對民間借貸與中小企業(yè)融資的關(guān)系進(jìn)行了簡要研究，旨在優(yōu)化中小企業(yè)在融資方式上的選擇，以促進(jìn)其長期穩(wěn)定的發(fā)展。
一、 我國民間借貸的特點(diǎn)
①普遍性：隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國民間借貸呈現(xiàn)不斷增長的態(tài)勢，借款的方式和范圍都逐步擴(kuò)大；②風(fēng)險較高：一般來說，民間借貸的利率普遍較高，這是由民間借貸的方便性和中小企業(yè)的用款迫切性所決定的；③借貸方式以信用貸款為主：對于中小企業(yè)來說，由于缺乏抵押和擔(dān)保以，固定資產(chǎn)不符合商業(yè)銀行的低壓要求，因此難以實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行貸款，但民間借貸融資的方式往往屬于不需要抵押和擔(dān)保的，因此其更加符合中小企業(yè)的貸款需求和融資需要；④差別定價嚴(yán)重：民間借貸不同于銀行貸款，其在利率上是可調(diào)整的，不同的資金用途會有不同的借貸利率；⑤缺乏監(jiān)管：民間借貸有著分散性和盲目性，其中很容易參雜著一些違法活動，民間借貸需要被監(jiān)管，但當(dāng)前我國對民間借貸的監(jiān)管體系并不健全，缺乏對民間借貸的有效法律保護(hù)，這樣很容易引發(fā)民間借貸糾紛。
二、 民間借貸對中小企業(yè)融資的影響
（一） 正面影響
（1） 緩解資金壓力
有許多的中小企業(yè)由于資金斷流面臨著發(fā)展的停滯甚至倒閉的風(fēng)險，中小企業(yè)受限于自身信用以及國家政策，很難進(jìn)行對外融資，而民間卻有著資金閑置，中小企業(yè)以民間借貸的方式進(jìn)行融資能夠極大的解決當(dāng)前的資金困境，緩解了資金壓力，通過借貸資金轉(zhuǎn)化為投資生產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的發(fā)展[1]。
（2） 優(yōu)化資源配置
民間借貸的融資方式擔(dān)保簡便，借款人可以充分考慮資金用途、借款企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ?，通過綜合的分析選擇風(fēng)險較小的中小企業(yè)提供民間借貸，這就使得一些回報高、風(fēng)險小的行業(yè)更容易受到民間借貸的支持，使得大量的民間資金聚集在風(fēng)險小、穩(wěn)定性高的優(yōu)勢行業(yè)，促進(jìn)了此行業(yè)的發(fā)展，小范圍內(nèi)的優(yōu)化了資源配置。
（3）監(jiān)督管理和控制風(fēng)險
相較于商業(yè)銀行貸款等對外融資，民間借貸融資的方式一般是區(qū)域性的，借貸范圍比較小，同時借貸雙方一般關(guān)系比較密切，借款人對于資金的用途以及貸款企業(yè)都比較了解，避免了信息的不對稱，有效實(shí)現(xiàn)了對資金的監(jiān)督和管理，同時能夠?qū)崿F(xiàn)對資金運(yùn)用過程中風(fēng)險的控制。
（二） 負(fù)面影響
①易引發(fā)借貸糾紛：當(dāng)前中小企業(yè)民間借貸的融資方式受限于法律法規(guī)的不健全并不完全受保護(hù)，一般來說，民間借貸的手續(xù)簡單，在擔(dān)保措施、合同簽署等程序并不十分規(guī)范，這就增加了引起借貸糾紛的風(fēng)險；②不利于長期發(fā)展：民間借貸融資的方式雖然能夠緩解中小企業(yè)短期的資金壓力，但其利率較高，從長遠(yuǎn)的角度來看，如果借款數(shù)額過大、時間較長，高額的利息會給中小企業(yè)帶來很大的還款負(fù)擔(dān)，不利于中小企業(yè)長期的發(fā)展；③易引起惡性循環(huán)：民間借貸利率較高是其一個主要的特點(diǎn)，中小企業(yè)通過民間高利借貸的方式進(jìn)行融資，一旦企業(yè)無法走出困境，高額的利息會企業(yè)壓力倍增，容易引發(fā)這種高利借貸資金的惡性循環(huán)，風(fēng)險較大；④不利于國家宏觀調(diào)控：這種民間借貸融資方式并不受國家宏觀調(diào)控，許多借款人并不問資金的用途，這就使得資金流向不明確，有一些資金可能流入到國家宏觀調(diào)控的限制行業(yè)中，一些受保護(hù)的中小企業(yè)反而不能獲得資金，從而影響了國家的宏觀調(diào)控。
三、 中小企業(yè)民間借貸融資可行性研究
一般來說，中小企業(yè)的發(fā)展過程可以根據(jù)其發(fā)展進(jìn)度以及企業(yè)價值分為不同的生命周期階段，在不同生命周期階段中的小企業(yè)其民間借貸融資的可行性是不一樣的。
（一） 創(chuàng)業(yè)期的可行性
創(chuàng)業(yè)期僅僅是中小企業(yè)的一個起步階段，在創(chuàng)業(yè)期階段內(nèi)，企業(yè)未來的發(fā)展有著許多的不確定性，其產(chǎn)品效果以及發(fā)展前景還沒有經(jīng)過發(fā)展的檢驗(yàn)，融資的風(fēng)險較大，但對于中小企業(yè)來說這個階段的資金需求比較大，并且從長遠(yuǎn)發(fā)展的角度看，長期的資金維持十分重要。由于投資的風(fēng)險性較大，商業(yè)銀行貸款等融資方式并不可行，但中小企業(yè)在購買設(shè)備、原材料等方面的支出比較大，過多的對外舉債會造成極大的資金壓力和還款壓力，因此，在創(chuàng)業(yè)期的中小企業(yè)主要的融資方式應(yīng)為直接融資，如果采用民間借貸融資，應(yīng)當(dāng)主要考慮親友互助、信用貸款以及企業(yè)內(nèi)部集資的方式進(jìn)行融資，這些民間借貸方式的風(fēng)險較小，且對于企業(yè)的還款壓力較小，有利于企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展。
（二） 成長期的可行性
經(jīng)過創(chuàng)業(yè)期的發(fā)展，處在成長期階段的中小企業(yè)發(fā)展前景逐漸明朗起來，企業(yè)的風(fēng)險較小，同時企業(yè)的產(chǎn)品逐步得到市場的認(rèn)可，企業(yè)有了產(chǎn)品的收入和盈利的能力，在這個時期中小企業(yè)一般需要資金鞏固生產(chǎn)、擴(kuò)大生產(chǎn)以擴(kuò)大市場份額讓企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，雖然企業(yè)的盈利能力加強(qiáng)，但這并不能完全滿足企業(yè)的資金需求，此時企業(yè)基本滿足商業(yè)銀行的貸款需求，可以考慮通過銀行貸款進(jìn)行對外融資，此外，為了擴(kuò)大生產(chǎn)、投資建廠、購買設(shè)備，企業(yè)也可以選擇民間借貸融資，成長期的企業(yè)已經(jīng)有能力償還民間借貸，對于民間借貸的還款壓力也有著一定的承受能力。
（三） 成熟期的可行性
成熟期階段的中小企業(yè)已經(jīng)具有了一定的資產(chǎn)規(guī)模，并在市場上占有了一席之地，由于行業(yè)競爭以及規(guī)模的擴(kuò)大，此時中小企業(yè)的利潤率一般能夠維持在市場平均水平，為了長遠(yuǎn)的發(fā)展，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將產(chǎn)品和服務(wù)不斷創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，以保證企業(yè)的核心競爭力，由于企業(yè)盈利的穩(wěn)定，此時的資金需求主要為流動性的資金，除了與商業(yè)銀行接觸進(jìn)行融資外，中小企業(yè)可以采取并購或上市的渠道進(jìn)行融資，也可以考慮民間借貸的方式，對企業(yè)信息以及產(chǎn)品信息進(jìn)行披露，吸引民間借貸資金進(jìn)行融資，例如連鎖經(jīng)營、專賣等方式，如果中小企業(yè)在成熟期出現(xiàn)短期的資金短缺可以利用中介型的民間借貸進(jìn)行融資以緩解資金壓力[2]。
（四） 衰退期的可行性
處于衰退期階段的中小企業(yè)的產(chǎn)品或者服務(wù)已經(jīng)逐漸被市場所淘汰，企業(yè)正在逐漸走下坡路，依照可持續(xù)發(fā)展的理念，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極加強(qiáng)產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，做好產(chǎn)品和服務(wù)的轉(zhuǎn)型工作，或延伸到其他領(lǐng)域二次創(chuàng)業(yè)，此時中小企業(yè)的規(guī)模逐步回縮，因此資金并不緊張，融資主要是為了產(chǎn)品和服務(wù)的轉(zhuǎn)型以及二次創(chuàng)業(yè)，這個時期企業(yè)可以通過自身的影響力吸引民間借貸長期投資，通過這種民間借貸方式保證企業(yè)的競爭力，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
與國有企業(yè)和外資企業(yè)相比，民間投資的行業(yè)受到很大的限制。但隨著國家對民間投資范圍的不斷放寬，民間投資的行業(yè)將更加廣泛。2002年民間投資主要集中在農(nóng)林牧漁業(yè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和其它行業(yè)，比重分別為6.4%、27.5%、28.5%、18.6%，四大行業(yè)所占的總比重達(dá)到81%，其中農(nóng)業(yè)比重較高，主要是因?yàn)檗r(nóng)村投資占有較大的比例。其它行業(yè)中，主要是城鎮(zhèn)和農(nóng)村私人建房。
在2002年民間投資的資金來源中，國家預(yù)算內(nèi)資金占2.4%，國內(nèi)貸款占13.2%，利用外資占2.0%，自籌資金和其它資金合計(jì)占82.5%，這一方面說明民營企業(yè)自我積累能力較強(qiáng)，但也反映出民間投資的資金籌集渠道比較單一。
在全國民間投資總量上，東部地區(qū)占61.4%，中部地區(qū)占21%，西部地區(qū)占17.6%，中西部地區(qū)之和僅為38.6%，東部地區(qū)在民間投資中占有絕對主導(dǎo)地位。民間投資的分布與各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，民間投資就越活躍，所占的比重也就越大，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對落后的地區(qū)，民間投資則相對滯后。
民間投資與國有及國有控股和外商投資相比，項(xiàng)目的平均規(guī)模要小得多，這與民營企業(yè)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模相對較小是相適應(yīng)的。2002年城鎮(zhèn)計(jì)劃總投資50萬元以上項(xiàng)目中，國有及國有控股投資項(xiàng)目平均規(guī)模為5584萬元，外商投資為9742萬元，而民間投資僅為2129萬元，是國有及國有控股投資的38.1%，外商投資的21.9%。
我國民間投資存在的問題
民間投資受著行業(yè)準(zhǔn)入的限制
目前，許多已對外資開放的領(lǐng)域比如銀行、保險、電信等行業(yè)，對國內(nèi)民間資本的介入仍有嚴(yán)格的限制。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，國有經(jīng)濟(jì)投資領(lǐng)域約80個，允許外商進(jìn)行投資的領(lǐng)域約60個，而允許國內(nèi)民間資本投資的領(lǐng)域卻只有30多個。另外，電力、水利設(shè)施、鐵路、港口、衛(wèi)生、醫(yī)療，城市及農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，本應(yīng)是民間投資大有作為的領(lǐng)域，但由于受體制的限制，民間資本卻無法進(jìn)入。對于具有一定發(fā)展空間的銀行、證券、電信等第三產(chǎn)業(yè)，民間資本的持有者雖具有強(qiáng)烈的投資愿望，但由于政府壟斷尚未完全打破，在相當(dāng)一段時間內(nèi)，民間資本還是很難順利進(jìn)入。東部經(jīng)濟(jì)發(fā)本達(dá)省份，大量的民間資本只能擁擠在允許投資的少數(shù)行業(yè)內(nèi)，造成過度競爭、重復(fù)建設(shè)，使資源不能通過投資在不同產(chǎn)業(yè)之間進(jìn)行調(diào)整，無法實(shí)現(xiàn)更大范圍內(nèi)的資源優(yōu)化。
民間投資的融資渠道不暢通
我國的融資環(huán)境一直是扭曲的，不合理的，以國有銀行為主導(dǎo)的信貸投放長期向國有企業(yè)傾斜，而民間投資在融資方式選擇，融資機(jī)構(gòu)建立等方面受到歧視，民營企業(yè)在投資過程中，得不到平等的融資機(jī)會，由于民營企業(yè)缺乏有效的信用擔(dān)保，很難通過正規(guī)的金融渠道融通資金，同時，由于各大銀行強(qiáng)化了貸款的風(fēng)險約束機(jī)制，使其獲取民營中小企業(yè)信息的成本較高，審批程序復(fù)雜，耗時較長，不敢輕易批準(zhǔn)對其貸款。在直接融資方面，民營中小企業(yè)更是被拒之門外。民營經(jīng)濟(jì)基本上處于自生自滅的狀態(tài)。由于銀行支持力度不夠，資本市場難以進(jìn)入，民間投資面臨資金困難。當(dāng)企業(yè)自我積累無法滿足其需要時，有些企業(yè)就依靠非正規(guī)的民間借貸，甚至是地下錢莊來籌集資金。但民間借貸規(guī)模小、時間短、成本高、風(fēng)險大，一旦運(yùn)用不當(dāng)，企業(yè)可能背上沉重的負(fù)擔(dān)。融資困難已成為當(dāng)前民間投資進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。
政府審批程序繁雜，服務(wù)不到位
民間投資要受到政府一層層的行政審批、手續(xù)繁雜、準(zhǔn)入條件過高、效率低下、耗時耗力，這令民間投資者望而卻步。另外，政府對民間投資在技術(shù)、信息、法律等方面的服務(wù)存在嚴(yán)重的缺陷，民間投資者的合法權(quán)益不能得到充分保障，嚴(yán)重制約了民間資本的積累和民間投資的增長。民間投資的信息渠道不暢，投資政策透明度不高，市場信息不靈，投資者無法正確選擇投資項(xiàng)目。
民間投資規(guī)模小，重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重
總的來講，我國民間投資發(fā)展的歷史還不長，企業(yè)本身的本論文由整理提供規(guī)模小，規(guī)模效應(yīng)難以形成。民間投資大多投向初級產(chǎn)品加工，對新興高科技投入少。大多數(shù)民間投資者對投資方向，投資項(xiàng)目，缺乏預(yù)見性，隨波逐流，致使民間投資項(xiàng)目出現(xiàn)區(qū)域內(nèi)的低水平重復(fù)建設(shè)。社會保障體系不完善
我國居民儲蓄存款已達(dá)10萬億元，存在著巨大的民間投資潛力。但由于社會保障體系不完善，這部分儲蓄很難轉(zhuǎn)化成民間投資。近年來，住房、養(yǎng)老、醫(yī)療、就業(yè)和教育等領(lǐng)域的改革全面展開，措施出臺相對集中。改革后，由于配套的社會保障體系及制度不能及時確定，居民對未來收入預(yù)期不明而加重了后顧之憂。雖然老百姓有儲蓄，有一定投資能力，但絕不敢貿(mào)然投資。
鼓勵民間投資應(yīng)采取的對策
政府應(yīng)加大對民間投資的政策支持和服務(wù)力度
政府要完善社會保障制度，加快社會保障制度的改革，盡快建立完善的社會保障體系，讓個人儲蓄部分轉(zhuǎn)化為投資，降低居民預(yù)防性儲蓄動機(jī)，增強(qiáng)投資信心。政府要制定有利于民間投資的法律法規(guī)。取消不利于民間投資的限制性條文，制定有利于民間投資的法律、法規(guī)/">論文由整理提供，消除政策性限制，為民間投資提供平等的投資機(jī)會。為民間投資提供法律和服務(wù)保障，通過依法管理，引導(dǎo)民間投資，做好各項(xiàng)服務(wù)工作，包括產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)，投資方向選定，法律政策咨詢。
放寬民間投資的準(zhǔn)入領(lǐng)域，改革投融資體制
政府要放寬民間投資的準(zhǔn)入領(lǐng)域，給民間投資者以“國民待遇”。凡是允許外商投資的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域，都應(yīng)允許民間資本進(jìn)入，鼓勵和引導(dǎo)民間資本投入到基礎(chǔ)設(shè)施、公共事業(yè)領(lǐng)域、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，以及教育、金融、電信等壟斷性行業(yè)。政府要改變觀念，建立適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)要求的投融資體制。要實(shí)現(xiàn)民間投資決策程序化，項(xiàng)目管理專業(yè)化，政府調(diào)控透明化，中介服務(wù)社會化，投融資渠道商業(yè)化，建立以市場為導(dǎo)向的新型的投融資體制。
成立民營銀行專門為民間投資服務(wù)
從世界范圍來看，自20世紀(jì)70年代以來，無論是發(fā)展中國家還是發(fā)達(dá)國家，民營銀行的比重都在持續(xù)上升。2001年民營銀行占全球銀行資產(chǎn)的比例，已經(jīng)超過了70%，在世界上只有少數(shù)一些窮困和處
在轉(zhuǎn)型中國家的國有銀行還占主導(dǎo)地位。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的工業(yè)化國家中，國有銀行所占的比例都低于10%，而且其比重還在持續(xù)下降。我國政府應(yīng)借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，成立中小民營銀行。專門為民間投資和中小企業(yè)提供融資服務(wù)。
建立多元化的融資渠道、支持民間投資的發(fā)展
我國傳統(tǒng)的金融體制不利于民間投資者的融資。必須本論文由整理提供加快投融資體制改革，改善民間投資者的融資環(huán)境，建立多元化的融資渠道，支持民間投資的發(fā)展。加大商業(yè)銀行對民間投資的信貸支持力度，積極發(fā)展中小企業(yè)融資擔(dān)?；鸷蛣?chuàng)業(yè)投資基金，進(jìn)一步擴(kuò)大基金的投資領(lǐng)域和覆蓋面。允許信用良好的非國有企業(yè)，在經(jīng)過信用評級后，發(fā)行企業(yè)債券。加快二板市場的建設(shè)，使更多的民營企業(yè)經(jīng)過資本市場籌措資金。通過建立一個多渠道、多元化的金融市場來鼓勵和引導(dǎo)民間投資，使非國有企業(yè)與國有企業(yè)一道，及時獲得發(fā)展所需要的資金支持。
政府應(yīng)建立民間投資服務(wù)中心
政府要進(jìn)一步完善和發(fā)展為民間投資服務(wù)的信本論文由整理提供用擔(dān)?；?，為民間投資者融資提供擔(dān)保。要建立為民間投資服務(wù)的信息服務(wù)中心，技術(shù)創(chuàng)新中心，投資咨詢中心等。專門為民間投資者服務(wù)。解決民間投資發(fā)展過程中的市場信息不靈、進(jìn)入領(lǐng)域狹窄、低水平重復(fù)建設(shè)等問題，引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展。要強(qiáng)化社會中介機(jī)構(gòu)向民間投資服務(wù)的意識，建立和培育一批面向民間投資的會計(jì)、審計(jì)、法律等事務(wù)所及資信評估機(jī)構(gòu)，服務(wù)于民間投資。
參考資料：
1.汲鳳翔、王寶濱，我國民間投資的現(xiàn)狀，《中國國情國力》，2003.10
