發(fā)布時間：2023-09-21 16:52:59
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的金融危機的根本原因樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
【關(guān)鍵詞】《資本論》 危機理論 金融危機
一、問題的提出
隨著國內(nèi)外金融市場的發(fā)展，許多銀行和金融機構(gòu)都致力于拓寬自己的金融市場。金融危機一旦爆發(fā)，其帶來的巨大損失將蔓延至全世界。同時，金融危機也會由金融部門向?qū)嶓w經(jīng)濟部門蔓延，嚴(yán)重影響實體經(jīng)濟的發(fā)展，造成全球性的經(jīng)濟衰退。
馬克思在《資本論》第三卷第五篇中，闡明了虛擬資本的理論，對資本主義的發(fā)展歷程和經(jīng)濟的演進(jìn)歷程進(jìn)行了動態(tài)性的分析，對信用做出了雙重性評價。同時介紹了金融危機爆發(fā)的全過程，并且對危機產(chǎn)生的根源進(jìn)行了剖析。
二、《資本論》中對金融危機的闡釋
《資本論》將經(jīng)濟周期劃分為繁榮、生產(chǎn)過剩、危機和蕭條以及復(fù)蘇四個階段。馬克思指出，金融危機大多是經(jīng)濟危機的征兆，金融危機的根本原因是資本主義自身的內(nèi)在矛盾――“乍看起來好像整個危機只表現(xiàn)為信用危機和貨幣危機。而且事實上問題只是在于匯票能否兌換為貨幣。但這種匯票多數(shù)是代表現(xiàn)實買賣的， 而這種現(xiàn)實買賣的擴大遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過社會需要的限度這一事實歸根到底是整個危機的基礎(chǔ)?！?/p>
同時，馬克思在《資本論》第一卷第三版中總結(jié)出――“本文所談的貨幣危機是任何普遍的生產(chǎn)危機和商業(yè)危機的一個特殊階段，應(yīng)同那種也稱為貨幣危機的特種危機區(qū)分開來。后者可以單獨產(chǎn)生，只是對工業(yè)和商業(yè)發(fā)生反作用。”這段話中的“特種危機”，就是獨立的金融危機，來自于金融系統(tǒng)自身內(nèi)部的紊亂。
綜上，《資本論》中將金融危機分為兩類，一是作為經(jīng)濟危機的征兆發(fā)生的金融危機，另一類則是獨立產(chǎn)生的發(fā)生于銀行、交易所的金融危機。
三、《資本論》中對金融危機原因的分析
（一）金融危機爆發(fā)的根本原因
《資本論》中，馬克思將經(jīng)濟危機的產(chǎn)生解讀為三個階段，第一個階段就是資本主義內(nèi)在矛盾的不可克服性?！耙磺姓嬲C的最根本原因，而總不外乎群眾的貧困和他們的有限消費，資本主義生產(chǎn)卻不顧這種情況而力圖發(fā)展生產(chǎn)力，好像只有社會的絕對的消費能力才是生產(chǎn)力發(fā)展的界限?！薄Ｒ虼?，任何條件下發(fā)生的經(jīng)濟危機其本質(zhì)都是生產(chǎn)過剩的危機。
（二）馬克思的金融信用危機理論
由《資本論》第三卷“信用制度的另一方面與貨幣經(jīng)營業(yè)的發(fā)展聯(lián)系在一起，而在資本主義生產(chǎn)中，貨幣經(jīng)營業(yè)的發(fā)展又依然會和商品經(jīng)營業(yè)的發(fā)展齊頭并進(jìn)。”于是信用制度引發(fā)了生產(chǎn)過剩和商業(yè)過度投機，使再生產(chǎn)過程不斷被拉緊從而達(dá)到極端，加速了生產(chǎn)過剩的內(nèi)在矛盾借由危機的形式爆發(fā)。作為資本積累和集中的有力推動，信用使得股份公司和銀行把分散資金集中起來，擴大了生產(chǎn)，但也不可避免地使單純性投機出現(xiàn)。這樣，生產(chǎn)脫離市場而迅速擴張，從而在很大程度上影響了再生產(chǎn)的過程?！靶庞弥贫燃铀俑鞣N生產(chǎn)力的物質(zhì)發(fā)展和世界市場的形成加速了危機”;“再生產(chǎn)過程的全部聯(lián)系都是以信用為基礎(chǔ)的生產(chǎn)制度中，只要信用突然停止，只有現(xiàn)金支付才會有效，金融危機就會爆發(fā)?！?/p>
（三）《資本論》中的虛擬資本理論與金融危機
所謂虛擬資本，是本來并不存在，而是根據(jù)一定收入虛構(gòu)出來的資本?！爱?dāng)商品經(jīng)濟不斷發(fā)展，貨幣所有權(quán)與使用權(quán)相分離，生息資本就出現(xiàn)了?！鄙①Y本的出現(xiàn)表明：每一個確定的貨幣收入都將表現(xiàn)為一個不一定是由這個資本本身產(chǎn)生的資本的利息。收入的資本化過程解釋了虛擬資本的形成。在這一過程中，價格與價值發(fā)生了分離，作為生產(chǎn)之外出現(xiàn)了虛擬市場――資本市場就出現(xiàn)了。虛擬資本的價值運動獨立于現(xiàn)實資本，其價值并不隨著現(xiàn)實資本價值的變動而變動。
從虛擬資本理論中可以得出，獨立的貨幣金融危機是由于金融商品或虛擬資本貨幣之間的矛盾造成的，這種矛盾對立的嚴(yán)峻程度很容易超過一般商品與貨幣的對立矛盾。由此可見，“虛擬資本的過度膨脹和銀行信貸的過度增長是造成金融危機的基礎(chǔ)?！?/p>
四、啟示與政策建議
金融危機與經(jīng)濟危機的相互影響是不可避免的，即使是獨立發(fā)生的貨幣金融危機，也會反作用于實體經(jīng)濟，從而對一個國家乃至世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟產(chǎn)生惡劣影響。我國的金融體系正處于初級階段，一個平穩(wěn)有序的市場環(huán)境是至關(guān)重要的?；凇顿Y本論》中有關(guān)金融危機理論的分析，提出如下的政策建議。
（一）加強對金融行業(yè)的市場監(jiān)管
由馬克思對于信用危機引發(fā)的金融危機的分析，信用危機的存在，是金融市場的一個巨大的隱患。因此，加強對金融行業(yè)的市場監(jiān)管勢在必行。加強金融監(jiān)管，就要建立健全金融監(jiān)管機制，制定科學(xué)與有效的經(jīng)濟政策。
監(jiān)管措施方面，應(yīng)當(dāng)注重監(jiān)管手段的科學(xué)合理，監(jiān)管方法的多元化。金融監(jiān)管并非管制，對于金融的過度束縛無疑將會阻礙一國的經(jīng)濟發(fā)展。金融監(jiān)管不僅要科學(xué)、合理，還要適度。
（二）加強對虛擬資本的管理
虛擬資本在金融危機的形成及發(fā)展過程中有著舉足輕重的作用，由于虛擬資本的雙重作用，在推進(jìn)和支持虛擬資本的發(fā)展的同時，還應(yīng)該加強對虛擬資本的管理，從而更好地利用虛擬資本，創(chuàng)造更大的收益。
具體來講，首先應(yīng)當(dāng)規(guī)范股票、期貨等的市場交易秩序，以保證金融交易的有序進(jìn)行。第二，有關(guān)部門應(yīng)該嚴(yán)格把關(guān)銀行等金融機構(gòu)開發(fā)的金融工具及金融衍生品，科學(xué)預(yù)測其發(fā)展前景，從而避免不必要的社會的巨大損失。
參考文獻(xiàn)
[1]高新宇.《<資本論>中金融危機理論問題的研究與思考》[J].《沈陽教育學(xué)院學(xué)報》2005（04）.
[2]湯延剛.《理論視角下的美國金融危機問題研究》[M].2010.
摘要：隨著全球化的進(jìn)行，世界性的經(jīng)濟波動所帶來的危害在范圍、程度上超過了以往任何時候，在造成經(jīng)濟衰退的同時帶來巨大的浪費，嚴(yán)重地阻礙了世界經(jīng)濟的發(fā)展和文明的進(jìn)步。本文從國際資本的本性與資本主義國家政權(quán)的私人性質(zhì)的角度出發(fā)來分析和研究產(chǎn)生經(jīng)濟波動的根源。
在資本主義誕生的那一天起，經(jīng)濟波動或者稱之為經(jīng)濟周期就像噩夢一樣籠罩在資本主義世界上空揮之不去，上演著一幕幕繁榮、蕭條的悲喜劇，危機－蕭條－復(fù)蘇－高漲－危機……成為資本主義發(fā)展道路上永恒不變輪回，所有周期的結(jié)局都已經(jīng)寫好，生產(chǎn)苒生產(chǎn)被破壞，人民生活陷入困境，文明的進(jìn)步嚴(yán)重受阻，同時帶來了資源巨大的浪費，使得資源稀缺形勢變得更加嚴(yán)峻。隨著全球化和經(jīng)濟一體化的發(fā)展和深化，這種危害在世界蔓延的范圍越來越大，造成的危害成倍增加，卷入其中的國家和地區(qū)深受其害，損失巨大。
一它的根本原因
資本的存在和擴張是資本主義產(chǎn)生和發(fā)展的前提和基礎(chǔ)，它存在的唯一理由就是為了增值，為了實現(xiàn)增值不折手段是資本殘忍和血腥的具體表現(xiàn)，同時也構(gòu)成了資本運動的全部和原始的動力。從資本主義誕生到今天走過了近五百年的時間，五百年來，資本主義從無到有，從弱到強，經(jīng)過了原始積累、自由競爭，壟斷、國家壟斷的歷史過程，伴隨著這一過程，資本主義勢力稱雄世界，資本主義集團內(nèi)部通過激烈的競爭，不斷分化和組合，形成了規(guī)模宏大、實力雄厚的金融、能源、礦產(chǎn)、糧食世界性壟斷集團，在與資本主義國家政權(quán)的長期博弈中，最終獲勝，獲得了貨幣發(fā)行權(quán)，資本主義步入國家壟斷階段，國際資本應(yīng)運而生，資本主義政權(quán)最終成為國際資本的附庸，國際資本通過手中掌握的海量資本，完成了對世界經(jīng)濟的全方位掌控，其實現(xiàn)增值的手段變得隨心所欲，花樣翻新，不斷通過制造經(jīng)濟波動，劫掠世界財富。
二次世界大戰(zhàn)以來世界性的經(jīng)濟波動從來就沒有停止過，近年來發(fā)生的頻率有不斷上升的趨勢，雖然導(dǎo)致經(jīng)濟波動的原因不盡相同，但是，結(jié)局卻具有驚人的相似性，值得我們認(rèn)真地分析和研究。隨著資本主義的發(fā)展，特別是進(jìn)入資本主義的高級階段——國家壟斷資本主義，資本的形態(tài)也在發(fā)生著深刻的變化的同時，其實現(xiàn)增值的方式也發(fā)生了根本的變化。資本已經(jīng)對通過傳統(tǒng)手段掠奪財富，實現(xiàn)增值變得失去了耐心，而是利用手中掌握的海量資本頻繁攪動世界經(jīng)濟，實現(xiàn)一夜暴富，瘋狂地掠奪世界財富，掠奪的手段變得更加隱蔽和富于欺騙性二戰(zhàn)后在頻繁發(fā)生的石油危機、金融危機、糧食危機、局部戰(zhàn)爭危機的背后我們總能看到資本的影子，資本在這些危機的背后鬼魅魍魎，若隱若現(xiàn)，事實上我們應(yīng)該知道：它___一國際資本才是這些危機的真正罪魁禍?zhǔn)?但哭得最傷心的卻往往是最大的贏家，每次經(jīng)濟危機的最大受益者恰恰就是它，如果我們能夠認(rèn)識到危機的根本原因，也許能加深對危機的認(rèn)識和把握，在未來的經(jīng)濟運行中防微杜漸，減少損失。
二金融危機成為世界經(jīng)濟波動常態(tài)
金融經(jīng)濟國際化早在70年代就已露端倪，80年代進(jìn)一步發(fā)展，到了90年代演化成席卷全球的大趨勢。盡管幾次金融風(fēng)暴的沖擊使金融經(jīng)濟國際化受到異議，但是，隨著經(jīng)濟壘球化和經(jīng)濟一體化的迅猛發(fā)展，金融經(jīng)濟國際化是世界經(jīng)濟發(fā)展的必然結(jié)果已成共識。金融國際化使得國際資本輕而易舉敲開了世界各個國家的大門，表面上表現(xiàn)為壘球經(jīng)濟一體化以及生產(chǎn)要素在世界范圍內(nèi)的合理高效流動，但本質(zhì)上我們可以看到金融的國際化進(jìn)一步加深了國際資本對世界經(jīng)濟的全方位控制，為國際資本攪動世界經(jīng)濟創(chuàng)造了條件和機會，國際資本只是在等待的合適的時機和機會來制造增值的機會?；趪H資本在世界經(jīng)濟中的絕對控制地位，技術(shù)壟斷、資源壟斷、規(guī)則壟斷、金融國家化使得國際資本如虎添翼，金融危機成為世界經(jīng)濟中的經(jīng)常發(fā)生的現(xiàn)象，金融危機的常態(tài)化使得世界經(jīng)濟陷入經(jīng)靜性的波動中。
三當(dāng)代的次貸危機引發(fā)全球性經(jīng)濟危機
【關(guān)鍵詞】通脹 危機 金融 價格
我們都以為金融危機已經(jīng)過去，然而底特律的破產(chǎn)告訴我們，金融危機還在持續(xù)，中國在2013年發(fā)生了錢荒，中國的房地產(chǎn)泡沫出現(xiàn)，中國的地方債務(wù)危機開始凸顯，但是最為嚴(yán)重是中國的通貨膨脹得不到有效的治理。本文針對我國通貨膨脹的現(xiàn)狀，提出了幾點相關(guān)的對策和建議。
一、中國經(jīng)濟增長帶來的通脹問題
自1992年以來，中國經(jīng)濟增長速度保持著年近10%的增長速率，經(jīng)濟總量先后趕超德國、日本，一躍成為世界第二大經(jīng)濟體，中國對世界經(jīng)濟增長的拉動力，無論是按市場匯率還是按購買力平價計算，均已超過美國。在經(jīng)濟高速發(fā)展的同時，中國同時出現(xiàn)了資產(chǎn)價格上漲的現(xiàn)象，經(jīng)濟運行過熱，甚至出現(xiàn)了泡沫化的現(xiàn)象，在2007年，A股市場崩盤，隨后一路狂跌，從6124點，一直跌倒1600點，數(shù)百只股票的市值縮水了幾十倍，這都是由于流動性過剩，通脹壓力過大的造成的。
在金融危機之后，美元快速貶值，以中國為代表的新興市場受到了巨大的影響，出現(xiàn)了物價快速上漲的狀況，2010以來，國際原材料和大宗商品價格的快速上漲進(jìn)一步使中國進(jìn)口價格上漲，股票、石油、糧食、鋼鐵、農(nóng)副產(chǎn)品的價格一直在不斷上漲，由于利比亞戰(zhàn)事的影響，國際金價已經(jīng)一度突破了1700美元，美元持續(xù)疲軟，這些因素都導(dǎo)致了通脹壓力巨大。但是目前，但是全球金融體系流動性過剩，太多的錢無處投資，造成了、很多種商品的“賬面需求過?！保瑑H2009年1年，各種大宗商品買賣就吸引了400億美元資金流人，這幾乎比經(jīng)濟形勢最好的2003到2007年平均數(shù)據(jù)高一倍。大宗商品期貨市場里的投機現(xiàn)象也創(chuàng)造了歷史新高。據(jù)分析師估計，期貨市場中能源期貨的合同幾乎要超出市場需求15倍，而2004年還僅僅是4到5倍之間。特別是中國的通貨膨脹，已經(jīng)越發(fā)嚴(yán)重，據(jù)郎咸平估計，中國的通脹已經(jīng)超過了GDP增長率，換言之，通脹所顯現(xiàn)的是中國經(jīng)濟的衰退。
二、中國通脹的原因分析
（一）具體原因
中國的工業(yè)化進(jìn)程大舉加快，在建設(shè)社會主義現(xiàn)代化的社會前提下，中國大舉進(jìn)口鐵礦石和原油等大宗原材料商品，需求上升，大大地拉動了相關(guān)商品的價格，中國的大部分投資都用于基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)上，由于財政支出具有“乘數(shù)效應(yīng)”，其對總體價格的拉動不言而喻。
中國已經(jīng)成為了世界制造業(yè)的中心，有著世界工廠的美譽，發(fā)達(dá)國家跨國企業(yè)為了降低企業(yè)成本，看中了中國的廉價勞動力市場，和招商引資的政策，大量向中國投資。中國股市在05年開始的大牛市就是這些國際資本的推動下不斷升高的，中國的快速經(jīng)濟增長使國內(nèi)產(chǎn)生了大量的剩余資本，這些錢大量流入股市和樓市，推動了股市和房地產(chǎn)的繁榮，進(jìn)一步加劇了通脹的危險。
在金融危機的背景下，美元貶值加劇，中國由于連年巨大的貿(mào)易順差，已經(jīng)持有高達(dá)3萬億美元的外匯儲備，國內(nèi)上為了轉(zhuǎn)嫁金融危機的風(fēng)險，不斷迫使人民幣升值，同時中國國內(nèi)對于銀行貸款的控制力度不足，大量貸款流動房地產(chǎn)和股市，進(jìn)一步加強了升值的壓力。為了應(yīng)付過多的外匯儲備，所在國中央銀行必須發(fā)行等額的本幣進(jìn)行對沖，從而導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量增長速度被動加快，涌向市場的流動性成為了通貨膨脹的最堅強基礎(chǔ)。
農(nóng)產(chǎn)品價格上漲也是一個重要的因素，由于國內(nèi)勞動力成本不斷上升，農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)緊缺，拉動了農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲，全面拉動了物價的上漲。
此外，我國投資和消費比例一直是一個很大的問題，經(jīng)濟增長過快，投資與消費的比例不合理，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不夠合理，對于商業(yè)的過度重視，招商引資的步伐加快，都造成了中國當(dāng)前的通脹壓力。
（二）根本原因
（1）全球流動性過剩是一個根本原因。從貨幣的角度來說，流動性過剩是導(dǎo)致引發(fā)通脹的一個根本原因，大規(guī)模資本流動，簡單來說就是錢沒有流人到需要的地方去。美元的貶值和世界貨幣體系的不合理使大量的剩余資本被創(chuàng)造出來，美元的持續(xù)貶值加劇了中國通脹的程度。比如，從2008年年底到2009年年底，中國國內(nèi)市場的大蒜價格上漲了將近40倍，這并不是需求增加也不是短缺，而是過剩的資本對大蒜的囤積，在中國過剩資本從房地產(chǎn)領(lǐng)域到農(nóng)副產(chǎn)品領(lǐng)域，引發(fā)了通脹。
（2）大宗原材料上漲拉動了物價的增長。金磚四國近年來一直保持著強勁的經(jīng)濟增長，原油和其他作為工業(yè)原料的大宗商品價格繼續(xù)上漲，對這些原料需求最大的新興市場國家，包括中國就遇到了惡性通貨膨脹的挑戰(zhàn)。在經(jīng)濟不斷全球化和資源跨國界配置的國際環(huán)境中，通貨膨脹也具備了傳導(dǎo)的基礎(chǔ)。。
（3）經(jīng)濟增長引發(fā)了物價上漲的需求。經(jīng)濟增長是有周期的，中國在過去的三十年里，經(jīng)濟保持了高速的增長，這就進(jìn)一步引發(fā)了物價上漲的需求，全面提升了物價，加大了通脹的壓力。另一方面，高速經(jīng)濟增長對于外部資金具有強大的吸引力，使得外資通過不同渠道，引發(fā)了流動性過剩。
三、對策建議
中國政府應(yīng)該實行緊縮的貨幣政策，正如現(xiàn)在所做的，央行已經(jīng)連續(xù)加息，并且調(diào)高準(zhǔn)備金利率，實行穩(wěn)健的緊縮財政政策，并且控制制燃油價格和公共事業(yè)收費、降低部分產(chǎn)品稅率等措施來抑制物價上漲的逐步蔓延，對食品等敏感性商品的價格采取價格凍結(jié)的強力手段。
當(dāng)前中國所面臨的主要問題首先是銀行貸款問題，中國的金融監(jiān)管體系不如印度完善，自由化程度又不及巴西，銀行貸款問題一直是一個弊病，大量的貸款被以非法的形式流入了資本市場和房地產(chǎn)市場，直接催生了經(jīng)濟泡沫。所以，要應(yīng)對通脹問題，首先要做的就是應(yīng)該是嚴(yán)格控制銀行貸款。
其次是中國的經(jīng)濟發(fā)展不應(yīng)該只局限于GDP，要走可持續(xù)發(fā)展的道路，要從宏觀政策上進(jìn)行調(diào)節(jié)，避免由于過度追求經(jīng)濟增速而帶來的通脹問題。
第三是中國要調(diào)整和優(yōu)化自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，刺激消費，拉動內(nèi)需，改善當(dāng)前的消費和投資比例，改善當(dāng)前的投資結(jié)構(gòu)。
參考文獻(xiàn)：
論文摘要:隨著全球金融危機對我國經(jīng)濟負(fù)面影響的逐步加深,我國中小企業(yè)的發(fā)展陷入困境,出口貿(mào)易大幅下滑,利潤空間受到嚴(yán)重擠壓。究其根本原因在于我國長期以來形成的資源、勞動密集以及出口導(dǎo)向型的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式。本文認(rèn)為,中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)立足于自救,加快產(chǎn)業(yè)升級,轉(zhuǎn)變企業(yè)發(fā)展方式,才是中小企業(yè)應(yīng)對當(dāng)前困境的有效措施,也是謀求持續(xù)發(fā)展的根本策略。
由美國次貸危機引發(fā)的金融危機已波及全球,由于我國長期以來形成的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟增長模式,這次金融危機的負(fù)面影響迅速傳導(dǎo)至我國的實體經(jīng)濟。由于外部需求的萎縮,我國出口增長放緩,造成經(jīng)濟增長下滑,失業(yè)人口增加,產(chǎn)能過剩問題嚴(yán)峻。中小企業(yè)也因為出口貿(mào)易下降而減產(chǎn)、裁員甚至破產(chǎn)。面對經(jīng)濟下滑和出口環(huán)境惡化的內(nèi)外威脅,中小企業(yè)如何求得生存和發(fā)展,值得我們深思。本文將對此進(jìn)行粗略的研究,為金融危機下的中小企業(yè)走出困境提供參考。
金融危機對我國中小企業(yè)的影響
(一)國際需求萎縮且中小企業(yè)出口貿(mào)易下滑
金融危機導(dǎo)致全球經(jīng)濟走向衰退,尤其是美國、歐盟、日本這世界三大經(jīng)濟體經(jīng)濟發(fā)展減速,對我國中小企業(yè)的進(jìn)口需求大幅下降。美國2008年GDP增長僅為1.1%,為2001年網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟泡沫破滅以來的最低增速。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,2008年我國出口增長明顯放緩,全年貨物出口增長17.2%,比上年回落8.5個百分點;其中上半年的對美出口增速則回落9個百分點。
(二)借貸成本過高且融資難題更加突出
由于中小企業(yè)信用度低,同樣從商業(yè)銀行貸款,與大中型企業(yè)相比貸款成本要高很多。2008年上海證券報對珠三角地區(qū)的中小企業(yè)調(diào)查發(fā)現(xiàn),商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款利率一般會在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮30%。另外,銀行給中小企業(yè)貸款一般采用抵押和擔(dān)保方式,企業(yè)還要支付擔(dān)保費、抵押資產(chǎn)評估費等相關(guān)費用,并且手續(xù)繁瑣以及審批時間過長,這無疑增加了中小企業(yè)融資的難度和融資成本。
2007年1月至2008年9月份,為抑制經(jīng)濟過熱,央行存款準(zhǔn)備金比率已調(diào)高15次達(dá)17.5%,國家“一刀切”的貨幣緊縮政策使得中小企業(yè)成為信貸緊縮的主要對象。雖然目前各級政府又陸續(xù)出臺了鼓勵金融機構(gòu)向中小企業(yè)信貸投放的政策,但是由于房地產(chǎn)按揭貸款的壞賬大幅提高,加上信貸市場信息不對稱引發(fā)的逆向選擇和道德風(fēng)險問題,使得銀行即使有額度也不敢放貸,政策的實際執(zhí)行力度有限。
(三)生產(chǎn)成本上升且企業(yè)利潤空間受到嚴(yán)重擠壓
除了新《勞動合同法》的實施推動勞動力成本剛性增加外,原材料價格、人民幣匯率、以及出口退稅政策等各種因素交織影響,造成中小企業(yè)的生產(chǎn)成本上升,出口產(chǎn)品的價格優(yōu)勢受到嚴(yán)重削弱,利潤空間被大幅壓縮,特別是一些勞動密集型、生產(chǎn)粗放型的中小型出口加工企業(yè),由于處于國際產(chǎn)業(yè)價值鏈低端,價格上下游轉(zhuǎn)移能力弱,受到的沖擊最為嚴(yán)重。
原材料成本上升。2008年下半年,受世界經(jīng)濟衰退的影響,國際能源和原材料的價格在經(jīng)歷過上半年的大幅上漲后又出現(xiàn)下滑。由于美國、英國和日本等發(fā)達(dá)國家實施定量寬松的貨幣政策,從長期來看,這些國際主要儲備貨幣終將對外貶值,這也推動了原材料價格的新一輪上漲。實際上,在進(jìn)入2009年能源、礦產(chǎn)和有色金屬等大宗商品價格已逐漸上漲。另外,人民幣相對美元的被動升值也直接造成中小企業(yè)出口價格的高企,削弱出口產(chǎn)品的價格優(yōu)勢的同時也壓縮了企業(yè)的利潤空間。
出口退稅政策調(diào)整的不利影響。2007年7月1日,我國對出口退稅政策進(jìn)行了調(diào)整,取消了553項“高耗能、高污染 、資源性”產(chǎn)品的出口退稅,降低了2268項容易引起貿(mào)易摩擦的商品的出口退稅率,將10項商品出口退稅改為出口免稅政策。中小企業(yè)由于競爭力弱,很難通過出口談判調(diào)整合同定價轉(zhuǎn)移成本,本來依靠微弱價格優(yōu)勢和退稅款維持的微薄利潤,進(jìn)一步受到上下游的擠壓。為抵御國際金融危機的沖擊,我國2008年8月以來又連續(xù)6次提高部分受影響較大產(chǎn)品的出口退稅率,但是很難緩解中小企業(yè)的困境。
中小企業(yè)的自救措施
為幫助中小企業(yè)解決發(fā)展中面臨的困難和問題,國家加大了對中小企業(yè)的投入和政策扶持力度。同時,中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)把立足點放在自救上,根據(jù)自身特點在危機中把握發(fā)展機遇,加快產(chǎn)業(yè)升級,轉(zhuǎn)變企業(yè)發(fā)展方式,才是中小企業(yè)應(yīng)對當(dāng)前困難的有效措施,也是謀求持續(xù)發(fā)展的根本之策。
(一)改變“小而全”的業(yè)務(wù)模式而集中發(fā)展核心業(yè)務(wù)
在當(dāng)前的金融危機環(huán)境下,中小企業(yè)尚不具備較強競爭力,抗風(fēng)險能力差,不宜將有限的企業(yè)資源分散在多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域;應(yīng)主動放棄一時難以扭虧的業(yè)務(wù),不但節(jié)約用工成本,減少非關(guān)鍵崗位人員需求,而且將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至主營業(yè)務(wù),集中資源保證核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展,這有助于實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟,以應(yīng)對目前生產(chǎn)成本不斷上升、利潤急劇縮減的困境。
(二)調(diào)整企業(yè)組織結(jié)構(gòu)并進(jìn)行科學(xué)管理
目前我國中小企業(yè)中普遍存在著企業(yè)主總管一切的組織模式,不注重社會人才的招聘,員工整體素質(zhì)不高,尤其是中小民營企業(yè)的家族管理,僅憑經(jīng)驗和直覺去感覺和把握市場,難以應(yīng)對市場環(huán)境的迅速變化,很容易造成企業(yè)危機。因此,中小企業(yè)要想在危機中求得生存,必須摒棄不合理的組織結(jié)構(gòu),創(chuàng)新人力資源管理;利用當(dāng)前就業(yè)形勢,加大人才儲備,制定有吸引力的薪酬制度,吸引優(yōu)秀人才加入;要善于借助專業(yè)的市場研究機構(gòu),理性地把握市場發(fā)展趨勢和潛在機會。只有建立健全企業(yè)內(nèi)部的科學(xué)管理制度,進(jìn)行科學(xué)化、規(guī)范化的決策,企業(yè)才能夠提高管理效率,有效地抵制市場風(fēng)險,增強企業(yè)市場競爭力。
(三)加快產(chǎn)業(yè)升級并轉(zhuǎn)變企業(yè)發(fā)展方式
廣大中小企業(yè)在這次金融危機中受到嚴(yán)重沖擊,究其根本原因在于長期形成的資源密集、勞動密集以及出口導(dǎo)向型的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式,從我國經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢來看,中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級勢在必行。因此,面對當(dāng)前的高成本運營和出口受阻的新形勢,中小企業(yè)應(yīng)通過產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)改造消化高成本,同時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),開辟新的國內(nèi)市場,改變過分依賴出口貿(mào)易的發(fā)展模式。具體措施上,企業(yè)可以更新機器設(shè)備,改進(jìn)工藝,提高原材料的利用率;以開發(fā)新產(chǎn)品的方式實現(xiàn)產(chǎn)品升級,提高產(chǎn)品附加值,部分吸收原材料和勞動力成本上升的壓力;根據(jù)自身實力有選擇地增加在研發(fā)設(shè)計、銷售、服務(wù)等高附加值環(huán)節(jié)的投入,不斷提升企業(yè)在產(chǎn)業(yè)價值鏈中的地位和位置。只有加強研發(fā),不斷提高技術(shù)和管理水平,走品牌化和產(chǎn)業(yè)化道路,才能應(yīng)對挑戰(zhàn),獲得持續(xù)發(fā)展。
參考文獻(xiàn):
1.陳乃醒.中國中小企業(yè)發(fā)展報告[M].中國經(jīng)濟出版社,2008
關(guān)鍵詞：糧食危機原因博弈
引發(fā)全球性糧食危機的主要原因
在世界銀行和國際貨幣基金組織的2008年春季年會上，“新的糧食和農(nóng)業(yè)危機正在形成”已成為共識。這次全球性的糧食危機，是在農(nóng)業(yè)工業(yè)化程度已相當(dāng)高之時的一次全球性危機。要從根本上解決這場糧食危機，筆者認(rèn)為必須先從其主要原因入手進(jìn)行分析。
（一）糧食供需格局失衡引發(fā)高價均衡
在目前市場經(jīng)濟環(huán)境下，眾多發(fā)展中國家對糧食供給缺乏激勵機制。糧食作為人們的生活必需品，缺乏供給和需求彈性。在短期內(nèi)，農(nóng)產(chǎn)品的供給，主要受制于農(nóng)地規(guī)模、氣候變化、生產(chǎn)周期等自然條件。農(nóng)業(yè)滿足的，又主要是人們的食物需求，而在短時期內(nèi)，人口數(shù)量是既定的，對食物的需求量，自然也是相對穩(wěn)定的。所以，農(nóng)業(yè)是最不容易擴張的一個部門。但近幾年，許多國家的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和農(nóng)產(chǎn)品的國際流通，使得人們更加注重非糧食經(jīng)濟作物的生產(chǎn)，從而導(dǎo)致糧食供給數(shù)量劇減。由于在糧食需求一定而供給減少的情況下，必然引起糧價的上漲，而這又會引起預(yù)期上漲的心理恐慌，導(dǎo)致大量糧食的囤積，需求效應(yīng)進(jìn)一步放大，于是引發(fā)高價均衡的糧食危機。
具有公共產(chǎn)品屬性的糧食，其經(jīng)濟效益逐漸弱化。在追逐利潤最大化的資本面前，糧食是最容易被忽視的。在各國的現(xiàn)代化進(jìn)程中，糧食越來越表現(xiàn)出公共產(chǎn)品的屬性，市場失靈不斷在農(nóng)業(yè)部門出現(xiàn)，使得農(nóng)業(yè)投資常常不足。這也是發(fā)達(dá)國家對農(nóng)業(yè)實施高補貼的根本原因—他們的政府在彌補市場失靈。同時，這也是發(fā)展中國家農(nóng)業(yè)悲劇的根本原因，他們無力彌補這一市場失靈。一方面，他們的政府或者沒有認(rèn)識到農(nóng)業(yè)的基本規(guī)律，或者無力支付高補貼；另一方面，他們在面臨本國經(jīng)濟的市場化，和全球農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易自由化的侵襲時，漸漸喪失糧食供給的自主性。
（二）金融市場沖擊對高糧價推波助瀾
金融市場對糧價的沖擊主要表現(xiàn)在美國的金融危機，它導(dǎo)致全球范圍內(nèi)的消費萎縮，各主要發(fā)達(dá)與新興國家的CPI指數(shù)都在上漲，影響到國家金融的是車市、房市與油市的價格上漲，而影響到老百姓的是食品價格的上漲，一方面是工資沒有漲，另一方面是除了工資以外的一切幾乎都在漲，短期會導(dǎo)致群眾對基礎(chǔ)食品的采購量加大，導(dǎo)致糧食的局部產(chǎn)品供不應(yīng)求。
(三)能源危機使得糧食成為新的能源替代品
生物能源是目前的熱門產(chǎn)業(yè)，糧食和石油兩個原本不相干的東西也因此緊密聯(lián)系在一起了。生物能源產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)，必然導(dǎo)致國際糧食價格呈現(xiàn)長期上漲趨勢。特別是美國《能源政策法案》推動下，美國政府財政扶持生物能源成為美國新型產(chǎn)業(yè)。美國主導(dǎo)生物能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，將糧食危機推向了高峰，導(dǎo)致糧價在2008年的4個月內(nèi)竟然上漲了150%。
全球性糧食危機引發(fā)的深層次博弈分析
從上面的原因分析，可以清晰地看到：引起糧食危機的最根本的原因是糧食供需格局的失調(diào)，而金融市場的沖擊和能源危機是導(dǎo)致糧食危機的間接原因，是其推波助瀾者。筆者認(rèn)為農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化高速發(fā)展的今天，現(xiàn)代技術(shù)和生物技術(shù)完全可以滿足全球居民生存需要，而目前導(dǎo)致糧食供需失調(diào)決不是什么偶然原因。經(jīng)筆者的研究發(fā)現(xiàn)，目前的糧食危機，其深層原因是不同制度安排相互博弈的必然結(jié)果。
（一）糧食生產(chǎn)的制度安排
糧價上漲與糧食供應(yīng)不足密不可分，包括一部分發(fā)展中國家在內(nèi)的很多國家的農(nóng)民都缺乏生產(chǎn)糧食的熱情，其根本原因是缺乏一套有效的激勵機制，這也正是引起目前糧食供應(yīng)不足的基本原因?？v觀國際各種糧食生產(chǎn)的安排制度，不外乎兩種主要制度安排：無糧食補貼和有糧食補貼。無糧食補貼的情形以許多發(fā)展中國家為典型，而有糧食補貼以美國和歐洲最為典型，那么這兩種制度安排是怎樣影響糧食的供給制度，又怎樣影響到農(nóng)民的種糧熱情，筆者將以博弈模型作具體的分析。
（二）博弈模型的構(gòu)建與分析
本文假定在無糧食補貼或有糧食補貼制度下，所有農(nóng)民都有兩種選擇：生產(chǎn)糧食或生產(chǎn)非糧食的經(jīng)濟作物，這里的非糧食作物包括可可、橡膠、甘蔗等系列作物。并且他們的得益因生產(chǎn)作物的不同而相互影響。為了分析方便，筆者首先討論無糧食補貼的博弈模型，此時，兩個不同國家的農(nóng)民（即A國農(nóng)民和B國農(nóng)民）在選擇生產(chǎn)糧食或非糧食作物時，其不同得益組合情況如圖1所示。
當(dāng)雙方都未獲得政府的補貼時，由于糧食需求的非彈性，當(dāng)所有國家農(nóng)民都選擇生產(chǎn)（糧食，糧食），那么糧食的供給就會增加，但由于糧食需求的非彈性使得農(nóng)民的收益仍然顯得較為劣勢，各自收益為（10，10），甚至都低于都選擇生產(chǎn)非糧食作物的收益（15，15），這主要是一般非糧食經(jīng)濟作物的需求彈性都比糧食高。進(jìn)一步分析知，該博弈模型具有兩個納什均衡：一方選擇生產(chǎn)糧食，而另一方選擇生產(chǎn)非糧食作物，此時雙方的得益均為（20，20）。
所以，該無糧食補貼的博弈是一個典型的“斗雞博弈”，一方選擇生產(chǎn)何種農(nóng)作物：糧食或非糧食，完全取決于雙方的策略態(tài)勢，但決不可能構(gòu)成可信性威脅，即雙方都沒有自己的上策，無法使對方相信自己一定總會選擇某種具體的策略。因此，不同國家的農(nóng)民在選擇生產(chǎn)糧食或非糧食策略時，可能在一段時間內(nèi)交替進(jìn)行，在該制度安排下，任何國家在生產(chǎn)糧食策略上都沒有優(yōu)勢可言。
但現(xiàn)實中各個國家的農(nóng)產(chǎn)品制度并非都是無補貼的，特別是一些經(jīng)濟實力比較雄厚的美國和歐洲國家對糧食的補貼幅度尤為明顯，而許多發(fā)展中國家因經(jīng)濟原因?qū)r(nóng)產(chǎn)品補貼還沒有納入政府議事日程，或者部分國家有些補貼也微不足道，我國便是如此。如是這些就造成了現(xiàn)實中一些國家有補貼，一些國家無補貼。那么此時博弈模型的相應(yīng)得益就會發(fā)生改變。
為了闡述的方便，本文假定B國農(nóng)民有糧食補貼，并且補貼為15個單位，而A國農(nóng)民沒有任何補貼，此時的博弈模型的得益情況如圖2所示。經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)該博弈不再有雙納什均衡，而變成了一個純策略納什均衡，即A國農(nóng)民和B國農(nóng)民分別選擇生產(chǎn)（非糧食，糧食），其得益分別為（20，35）。也就是說沒有糧食補貼的A國農(nóng)民會選擇生產(chǎn)非糧食作物策略，而有補貼的B國農(nóng)民會選擇生產(chǎn)糧食的策略。同時，進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，正因為糧食補貼使得B國農(nóng)民有了上策，即選擇生產(chǎn)“糧食”的策略，而沒有糧食補貼的A國農(nóng)民卻依然沒有上策。此時，B國農(nóng)民的策略選擇對A國農(nóng)民構(gòu)成可信性威脅，B國農(nóng)民完全有理由讓A國農(nóng)民相信，自己選擇生產(chǎn)“糧食”的威脅已經(jīng)變成可置信的一種“承諾行動”。而無糧食補貼的A國農(nóng)民卻不能讓對方B國農(nóng)民構(gòu)成類似的可信性威脅，而只能被動地選擇自己的策略。（三）糧食危機的博弈分析
從上面糧食制度安排的博弈分析，現(xiàn)在可以非常深刻的理解為什么美國是這場糧食危機的主要推手，自1996年美國推出新一輪農(nóng)業(yè)政策后加大了農(nóng)業(yè)補貼，1998年后一直穩(wěn)定在每年200億美元的規(guī)模上。這種大幅度的農(nóng)業(yè)補貼，使得美國農(nóng)民具有明顯的生產(chǎn)“糧食”上策，并對其它無補貼的種糧國家形成可信性威脅。同時農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易自由化，使得美國等主要糧食生產(chǎn)國，可以將其經(jīng)過高額補貼的商品糧，低價在全球范圍內(nèi)傾銷，使得其他國家的糧食生產(chǎn)，基本無利可圖。這使得許多亞非拉國家農(nóng)民被動選擇“非糧食”作物。原有的農(nóng)地，多數(shù)轉(zhuǎn)作發(fā)達(dá)國家需要的咖啡、香蕉、香料等作物的生產(chǎn)。由此帶來了市場交易條件下的大規(guī)模生產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和土地兼并，并導(dǎo)致選擇生產(chǎn)非糧食作物的國家越來越多。失去了獨立的糧食生產(chǎn)體系的發(fā)展中國家，不僅在糧食上，產(chǎn)生了對美國的依賴。其食物體系，同樣因美國建立在廉價糧食基礎(chǔ)上的工業(yè)化食品體系的強大競爭力，也被美國等國家替代。然后，在金融危機和能源危機的沖擊下，全球的糧食危機便在美國的主導(dǎo)下一觸即發(fā)，更有愈演愈烈的態(tài)勢。
抑制和化解糧食危機的對策
（一）消除國際間不平等的糧食補貼機制
特別是以美國為代表的農(nóng)產(chǎn)品補貼制度，其補貼幅度之高超過許多發(fā)展中國家的預(yù)期，這是一種扭曲的補貼制度，極大地打擊了其他國家農(nóng)民生產(chǎn)糧食的熱情，消除這種不平等補貼機制，只能通過國際間的合作才能完成。這需要發(fā)達(dá)國家放棄巨額農(nóng)業(yè)補貼政策，同時要向廣大發(fā)展中國家的農(nóng)業(yè)提供從資金到技術(shù)的一系列援助。只有消除不平等的糧食補貼制度，才能從根本上消除種糧國家農(nóng)民在博弈策略上的上策，否則任何國家在生產(chǎn)糧食策略上都沒有優(yōu)勢和威脅可言。
（二）發(fā)展中國家加強糧食補貼的均衡機制
首先，必須明確本文不是反對所有形式的糧食補貼，而是反對那些不正常的、扭曲的補貼制度。在許多發(fā)展中國家，作為第一產(chǎn)業(yè)的農(nóng)業(yè)，其生產(chǎn)效率仍然低于其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展，若差距過大，不利于產(chǎn)業(yè)間的均衡發(fā)展。因此，政府加強糧食補貼有利于激發(fā)農(nóng)民的種糧熱情，有利于市場機制發(fā)育完善，包括多種參與主體和多渠道的運作方式，變政府宏觀調(diào)控為市場主導(dǎo)行為。只有完善的市場運作才能真正靈活調(diào)節(jié)糧食價格、數(shù)量和品種。
必須進(jìn)一步強調(diào)的是，對糧食的補貼要達(dá)到一定要求，補貼過低，若產(chǎn)業(yè)間的差距依然過大，仍然起不到激勵的效果，可只能流于形式，起不到長期發(fā)展的效果。當(dāng)然，這還可能涉及到本國的財政狀況，實施起來肯定有一定的壓力，如何權(quán)衡設(shè)計就顯得尤為重要。
（三）發(fā)展中國家建立獨立的糧食生產(chǎn)體系
作為公共產(chǎn)品屬性的糧食若完全以私人物品經(jīng)營對國計民生是不利的，發(fā)展中國家之所以在本輪糧食價格上漲中，出現(xiàn)糧食危機甚至社會危機與政治動蕩，與他們失去了獨立的糧食生產(chǎn)體系直接相關(guān)。因此，保障糧食安全的對策，是盡力維系一個自給自足的糧食生產(chǎn)體系，以及促進(jìn)食品安全本地化的食物體系。
（四）努力提升土地使用效率
一方面要完善與土地使用相關(guān)的政策措施并健全服務(wù)機構(gòu)，以幫助農(nóng)民充分實現(xiàn)土地所有權(quán)人和使用權(quán)人的權(quán)益，激勵農(nóng)民珍惜耕地和保護(hù)地力；另一方面，要努力用現(xiàn)代科技技術(shù)和生物技術(shù)去改造農(nóng)業(yè)、發(fā)展農(nóng)業(yè)，在根本上解決土地的整體使用效率。從而提升單位土地的糧食供給效率。
參考文獻(xiàn)：
1.劉明國.糧食的公共產(chǎn)品屬性：中國當(dāng)代農(nóng)民貧困的經(jīng)濟根源[J].農(nóng)村經(jīng)濟，2008
2.趙麗芬，杜超.糧食價格上漲的原因探析[J].經(jīng)濟研究參考，2008
論文摘要:隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，國際經(jīng)濟失衡會導(dǎo)致國際資本在全球范圍內(nèi)重新配置。從某種意義上說，國際經(jīng)濟失衡和國際貨幣體系缺陷是金融危機爆發(fā)的前提條件，而國際游資的攻擊是金融危機爆發(fā)的實現(xiàn)條件。
0 引言
金融危機是由外部因素還是由內(nèi)部因素造成的，歷來學(xué)術(shù)界有兩種比較對立的觀點:陰謀論和規(guī)律論。陰謀論認(rèn)為金融危機是經(jīng)濟體遭受有預(yù)謀和有計劃攻擊造成的，是外因造成的，特別是在東南亞金融危機以后，這種觀點較為流行。規(guī)律論認(rèn)為金融危機是經(jīng)濟體的自身規(guī)律，是內(nèi)因造成的。三代金融危機理論基本上是承認(rèn)規(guī)律論。隨著金融監(jiān)管技術(shù)提高，一個國家因監(jiān)管或管制出現(xiàn)問題而導(dǎo)致金融危機的可能性變小;而隨著經(jīng)濟全球化趨勢增強，現(xiàn)代的金融危機基本上表現(xiàn)為在國際經(jīng)濟失衡的條件下，國際資本在利益驅(qū)動下利用扭曲的國家貨幣體系導(dǎo)致區(qū)域性金融危機爆發(fā)，因而從本質(zhì)上說，金融危機的性質(zhì)和成因都發(fā)生了變化。
1 金融體系失衡
國際收支失衡導(dǎo)致國際貨幣體系失衡，虛擬經(jīng)濟導(dǎo)致流動性過剩，進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟失衡和金融危機。黃曉龍是國內(nèi)較完備地從外部因素來研究金融危機的，然而從根本上說全球經(jīng)濟失衡的根源應(yīng)該是實體經(jīng)濟的失衡，國際收支失衡只是實體經(jīng)濟失衡的表象，實體經(jīng)濟失衡導(dǎo)致貨幣資本的國際流動，國際資本流動導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟膨脹和蕭條，由此形成流動性短缺，最終能夠?qū)е陆鹑谖C。因而全球?qū)嶓w經(jīng)濟的失衡是導(dǎo)致金融危機的必要條件，而虛擬經(jīng)濟導(dǎo)致的流動性短缺是金融危機的充分條件。
縱觀金融危機史，金融危機總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟失衡相伴而生的。
從國際經(jīng)濟失衡導(dǎo)致金融危機的形成路徑可以看出，國際經(jīng)濟失衡通過國際收支表現(xiàn)出來，國際收支失衡的調(diào)整又通過國際貨幣體系來進(jìn)行，如果具備了完善和有效的國際貨幣體系，那么完全可以避免國際經(jīng)濟強制性和破壞性調(diào)整，也就是說可以避免金融危機的發(fā)生，然而現(xiàn)實的國際貨幣體系是受到大國操縱的，因而國際經(jīng)濟失衡會被進(jìn)一步扭曲和放大。
2 貨幣體系扭曲
徐明祺是國內(nèi)學(xué)術(shù)界較早把發(fā)展中國家金融危機的原因歸結(jié)為國際貨幣體系內(nèi)在缺陷的學(xué)者。徐明祺認(rèn)為，一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國際貨幣體系;另一方面是發(fā)展中國家在國際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢地位;處于雙重制約下的發(fā)展中國家不得不一次次吞下金融危機的苦果，因而現(xiàn)存國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。也就是說國際貨幣體系在調(diào)解國際收支不平衡時遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念，而各國在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國際經(jīng)濟失衡時卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性，因而現(xiàn)在的國際經(jīng)濟的失衡被現(xiàn)在的國際貨幣體系放大了，加劇了。
以美元為例，美元的價值調(diào)整是通過美元利率的調(diào)整實現(xiàn)的。美聯(lián)儲在制定美元利率時，不可能顧及盯住美元或以美元作為儲備的國家(地區(qū)) 宏觀經(jīng)濟狀況，因而當(dāng)美元利率調(diào)整時，往往會對其他經(jīng)濟體，特別是和美國經(jīng)濟聯(lián)系比較密切或者貨幣與美元掛鉤的國家和地區(qū)造成沖擊。首先，以美元為支柱的不完善國際貨幣體系，不論采取浮動匯率政策還是固定匯率政策，美國的經(jīng)濟影響著所有與其經(jīng)濟密切相關(guān)的國家及這些國家的貨幣價值變化。如果浮動匯率政策能夠遵守貨幣體系下的貨幣政策制訂的紀(jì)律約束，那么世界金融市場上就不會出現(xiàn)不穩(wěn)定的投機性攻擊，也不會出現(xiàn)由此造成的貨幣市場動蕩乃至金融危機。由于制定貨幣政策的自主性和經(jīng)濟全球化相關(guān)性存在矛盾，因而目前的貨幣體系不能夠保證美元在浮動匯率的前提下的紀(jì)律性，因而一個國家的宏觀政策將會導(dǎo)致經(jīng)濟相關(guān)國家的貨幣市場動蕩，在投機資本催化下爆發(fā)金融危機。就目前現(xiàn)狀來看，雖然布雷頓森林體系已經(jīng)崩潰，但是相對于新興市場國家和發(fā)展中國家，美元不論是升值還是貶值，依然會造成這些國家經(jīng)濟的強烈波動。美國經(jīng)濟繁榮時，美元升值會導(dǎo)致資本的流出;當(dāng)美國經(jīng)濟蕭條時，美元貶值會導(dǎo)致這些國家的通貨膨脹。
從上面的分析可以看出，現(xiàn)在的國際貨幣體系保留了原來國際貨幣體系的理念和原則，但卻失去了原來的秩序和紀(jì)律，強勢經(jīng)濟體可以利用這樣的體系轉(zhuǎn)嫁金融危機和獲取更多利潤，而不需要承擔(dān)過多的責(zé)任。
3 國際游資的攻擊
國際經(jīng)濟失衡是金融危機的前提條件，不完善的國際貨幣體系會加劇國際經(jīng)濟失衡，然而金融危機的始作俑者是國際游資。布雷頓森林體系崩潰后，金融危機離不開國際游資的攻擊。
國際游資為什么能夠摧毀一個國家的金融體系? 眾所周知，國際游資規(guī)模較大，它完全有能力影響和縮短被攻擊國家的金融周期。金融周期是指一個國家金融市場由繁榮到蕭條的自然過程。當(dāng)國際游資進(jìn)入被攻擊國家，它會影響一個國家的利率和匯率變化，從而加快金融市場由理性發(fā)展向非理性繁榮轉(zhuǎn)變[6] 。按照金融市場的心理預(yù)期自我實現(xiàn)原理分析，當(dāng)大量國際游資進(jìn)入一個國家時，即使這個國家經(jīng)濟發(fā)展表現(xiàn)一般，在大量資本進(jìn)入的情況下，也會帶動金融經(jīng)濟的快速發(fā)展，與此同時，在國際金融家掌握話語霸權(quán)的情況下，他們通過有意識地夸大被攻擊國家發(fā)展中的成績或存在的問題，以產(chǎn)生正面或負(fù)面的心理預(yù)期。從拉美國家和東南亞國家的實際情況來看，一般先用“經(jīng)濟奇跡”、“新的發(fā)展模式”來吹捧經(jīng)濟成就，然后用“不可持續(xù)”、“面臨崩潰”來夸大經(jīng)濟中出現(xiàn)的問題。在整個過程中，國際游資有預(yù)謀進(jìn)入和撤退，就會導(dǎo)致金融市場的崩潰。國際游資嫻熟地利用金融衍生工具在金融繁榮時期賺取高額利潤，也可以利用金融危機賺取高額利潤或者收購危機國家的優(yōu)質(zhì)資本，進(jìn)而控制被攻擊國家的經(jīng)濟命脈。這就是在新興市場國家爆發(fā)金融危機后，國際直接投資( FDI) 為什么會低價收購危機國的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，形成新的經(jīng)濟殖民主義的根本原因。
4 應(yīng)對金融危機的措施分析
關(guān)鍵詞:金融危機;國際經(jīng)濟;國際貨幣體系;國際游資
金融危機是由外部因素還是由內(nèi)部因素造成的，歷來學(xué)術(shù)界有兩種比較對立的觀點:陰謀論和規(guī)律論。陰謀論認(rèn)為金融危機是經(jīng)濟體遭受有預(yù)謀和有計劃攻擊造成的，是外因造成的，特別是在東南亞金融危機以后，這種觀點較為流行。規(guī)律論認(rèn)為金融危機是經(jīng)濟體的自身規(guī)律，是內(nèi)因造成的。三代金融危機理論①基本上是承認(rèn)規(guī)律論。隨著金融監(jiān)管技術(shù)提高，一個國家因監(jiān)管或管制出現(xiàn)問題而導(dǎo)致金融危機的可能性變小;而隨著經(jīng)濟全球化趨勢增強，現(xiàn)代的金融危機基本上表現(xiàn)為在國際經(jīng)濟失衡的條件下，國際資本在利益驅(qū)動下利用扭曲的國家貨幣體系導(dǎo)致區(qū)域性金融危機爆發(fā)，因而從本質(zhì)上說，金融危機的性質(zhì)和成因都發(fā)生了變化。本文在已有研究的基礎(chǔ)上，從國際經(jīng)濟的視角具體解析金融危機的形成原因。
一、國際經(jīng)濟失衡 黃曉龍(2007) [1 ] 認(rèn)為國際收支失衡導(dǎo)致國際貨幣體系失衡，虛擬經(jīng)濟導(dǎo)致流動性過剩，進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟失衡和金融危機。黃曉龍是國內(nèi)較完備地從外部因素來研究金融危機的，然而從根本上說全球經(jīng)濟失衡的根源應(yīng)該是實體經(jīng)濟的失衡，國際收支失衡只是實體經(jīng)濟失衡的表象，實體經(jīng)濟失衡導(dǎo)致貨幣資本的國際流動，國際資本流動導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟膨脹和蕭條，由此形成流動性短缺，最終能夠?qū)е陆鹑谖C。因而全球?qū)嶓w經(jīng)濟的失衡是導(dǎo)致金融危機的必要條件，而虛擬經(jīng)濟導(dǎo)致的流動性短缺是金融危機的充分條件。 縱觀金融危機史，金融危機總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟失衡相伴而生的。1929 年爆發(fā)金融危機之前，國際經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，英國的世界霸主地位逐漸向美國和歐洲傾斜，特別是美國經(jīng)濟快速增長呈現(xiàn)出取代英國霸主地位的趨勢，這次國際經(jīng)濟失衡為此后的金融危機埋下了禍根。
20 世紀(jì)末期，區(qū)域經(jīng)濟一體化趨勢要快于經(jīng)濟全球化趨勢，拉美國家與美國之間的經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度使得拉美國家對美國經(jīng)濟的“蝴蝶效應(yīng)”要比其他國家更為強烈。20 世紀(jì)末的20 年里，當(dāng)拉美地區(qū)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡時，往往以拉美國家的金融危機表現(xiàn)出來。歐、美、日經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡同樣是導(dǎo)致歐、美、日等國金融危機爆發(fā)的根源。當(dāng)區(qū)域的或全球的穩(wěn)定經(jīng)濟結(jié)構(gòu)被打破時，新的經(jīng)濟平衡往往以金融危機為推動力。1992 年歐洲金融危機，源于德國統(tǒng)一后德國經(jīng)濟快速發(fā)展，打破了德國與美國以及德國與歐洲其他國家間的經(jīng)濟平衡。1990 年的日本也是因為美日之間的經(jīng)濟平衡被打破后，在金融危機的作用下，才實現(xiàn)新的經(jīng)濟均衡。
區(qū)域或全球經(jīng)濟失衡將導(dǎo)致國際資本在一定范圍內(nèi)的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟一體化和經(jīng)濟全球化的背景下，一個國家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。從短期來看，在某個時點國際經(jīng)濟是相對平衡的，全球資本總量和需求總量是一定的，而當(dāng)一國經(jīng)濟發(fā)生變化，會引起國際資本和國際需求在不同國家發(fā)生相應(yīng)的變化，如果是小國經(jīng)濟，它的影響只是區(qū)域性的，如果是大國則它的影響是全球的。當(dāng)一個大國經(jīng)濟趨強，則會吸引國際資本向該國流入，產(chǎn)生的結(jié)果是另外一些國家的資本流出，當(dāng)資本流出到一定程度時，會發(fā)生流動性短缺，金融危機就從可能性向必然性轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變的信號是大國高利率政策，或大國強勢貨幣政策。而對小國經(jīng)濟而言，經(jīng)濟趨強后，則會吸引國際資本的流入，當(dāng)國際資本流入數(shù)量較多時，該國的實體經(jīng)濟吸收國際資本飽和后，國際資本會與該國的虛擬經(jīng)濟融合，推動經(jīng)濟的泡沫化，當(dāng)虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟嚴(yán)重背離時，國際資本 很快撤退，導(dǎo)致小國由流動性過剩轉(zhuǎn)入流動性緊縮，結(jié)果導(dǎo)致金融危機爆發(fā)。 從國際經(jīng)濟失衡導(dǎo)致金融危機的形成路徑可以看出，國際經(jīng)濟失衡通過國際收支表現(xiàn)出來，國際收支失衡的調(diào)整又通過國際貨幣體系來進(jìn)行，如果具備了完善和有效的國際貨幣體系，那么完全可以避免國際經(jīng)濟強制性和破壞性調(diào)整，也就是說可以避免金融危機的發(fā)生，然而現(xiàn)實的國際貨幣體系是受到大國操縱的，因而國際經(jīng)濟失衡會被進(jìn)一步扭曲和放大。
二、國際貨幣體系扭曲 徐明祺是國內(nèi)學(xué)術(shù)界較早把發(fā)展中國家金融危機的原因歸結(jié)為國際貨幣體系內(nèi)在缺陷的學(xué)者。徐明祺(1999) [ 2 ] 認(rèn)為，一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國際貨幣體系;另一方面是發(fā)展中國家在國際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢地位;處于雙重制約下的發(fā)展中國家不得不一次次吞下金融危機的苦果，因而現(xiàn)存國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。也就是說國際貨幣體系在調(diào)解國際收支不平衡時遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念，而各國在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國際經(jīng)濟失衡時卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性，因而現(xiàn)在的國際經(jīng)濟的失衡被現(xiàn)在的國際貨幣體系放大了，加劇了。
布雷頓森林體系瓦解后，現(xiàn)有的國際貨幣體系是一個松散的國際貨幣體系，盡管歐元和日元在國際貨幣體系中作用逐漸增強，但是，儲備貨幣的多元化并不能有效解決“特里芬難題”，只是將矛盾分散化，也就是說儲備貨幣既是國家貨幣也是國際貨幣的身份不變。充當(dāng)儲備貨幣的國家依據(jù)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟狀況制定宏觀經(jīng)濟政策，勢必會與世界經(jīng)濟或區(qū)域經(jīng)濟要求相矛盾，因而會導(dǎo)致外匯市場不穩(wěn)定和金融市場的動蕩。實行與某種儲備貨幣掛鉤或盯住某種貨幣的國家，既要受該儲備貨幣國家貨幣政策的影響，同時還要受多個國家之間貨幣政策交叉的影響。儲備貨幣之間匯率和利率的變動對發(fā)展中國家的影響大為增強，使得外匯市場更加不穩(wěn)和動蕩，這種影響可以分為區(qū)域性的和全球性的。鑒于美元的特殊地位，美國經(jīng)濟政策變動影響既可能是區(qū)域的，也可能是全球的。
以美元為例，美元的價值調(diào)整是通過美元利率的調(diào)整實現(xiàn)的。美聯(lián)儲在制定美元利率時，不可能顧及盯住美元或以美元作為儲備的國家(地區(qū)) 宏觀經(jīng)濟狀況，因而當(dāng)美元利率調(diào)整時，往往會對其他經(jīng)濟體，特別是和美國經(jīng)濟聯(lián)系比較密切或者貨幣與美元掛鉤的國家和地區(qū)造成沖擊[3 ] 。首先，以美元為支柱的不完善國際貨幣體系，不論采取浮動匯率政策還是固定匯率政策，美國的經(jīng)濟影響著所有與其經(jīng)濟密切相關(guān)的國家及這些國家的貨幣價值變化。如果浮動匯率政策能夠遵守貨幣體系下的貨幣政策制訂的紀(jì)律約束，那么世界金融市場上就不會出現(xiàn)不穩(wěn)定的投機性攻擊，也不會出現(xiàn)由此造成的貨幣市場動蕩乃至金融危機。由于制定貨幣政策的自主性和經(jīng)濟全球化相關(guān)性存在矛盾，因而目前的貨幣體系不能夠保證美元在浮動匯率的前提下的紀(jì)律性，因而一個國家的宏觀政策將會導(dǎo)致經(jīng)濟相關(guān)國家的貨幣市場動蕩，在投機資本催化下爆發(fā)金融危機。就目前現(xiàn)狀來看，雖然布雷頓森林體系已經(jīng)崩潰，但是相對于新興市場國家和發(fā)展中國家，美元不論是升值還是貶值，依然會造成這些國家經(jīng)濟的強烈波動。
美國經(jīng)濟繁榮時，美元升值會導(dǎo)致資本的流出;當(dāng)美國經(jīng)濟蕭條時，美元貶值會導(dǎo)致這些國家的通貨膨脹。 從上面的分析可以看出，現(xiàn)在的國際幣體系保留了原來國際貨幣體系的理念和原則，但卻失去了原來的秩序和紀(jì)律，強勢經(jīng)濟體可以利用這樣的體系轉(zhuǎn)嫁金融危機和獲取更多利潤，而不需要承擔(dān)過多的責(zé)任。 三、國際游資的攻擊 國際經(jīng)濟失衡是金融危機的前提條件，不完善的國際貨幣體系會加劇國際經(jīng)濟失衡，然而金融危機的始作俑者是國際游資。布雷頓森林體系崩潰后，金融危機離不開國際游資的攻擊。1992 年歐洲金融危機，索羅斯通過保證金方式獲取1 :20 的借貸，在短短的一個月時間內(nèi)，通過賣空相當(dāng)于70 億美元的英鎊，買進(jìn)相當(dāng)于60 億美元的馬克，迫使英鎊大幅貶值，在償還借貸后凈賺15 億美元[4 ] 。
在1994 年墨西哥發(fā)生金融危機前，國際游資持續(xù)大量地進(jìn)入墨西哥證券市場，在墨西哥所吸收的外資中，證券投資占70 %～80 % ，但在墨西哥總統(tǒng)候選人遭暗殺事件后的40 多天內(nèi)，外資撤走100 億美元，直接導(dǎo)致墨西哥金融危機爆發(fā)[5 ] 。1997 年的東南亞金融危機也是國際游資首先攻擊泰銖，低買高賣，并巧妙運用金融衍生工具獲取高額回報。 根據(jù)IMF 對國際游資的統(tǒng)計，20 世紀(jì)80 年代初的國際短期資本為3 萬億美元，到1997 年底增加到7. 2 萬億美元，相當(dāng)于當(dāng)年全球國民生產(chǎn)總值的20 %。2006 年末，僅全球?qū)_基金管理的資產(chǎn)總額就達(dá)1. 43 萬億美元，比1996 年末增長約6 倍。對沖基金的投資策略也不斷豐富，從最初的“賣空+ 杠桿”策略(市場中性基金) ，發(fā)展成為單策略型(包括套利型、方向型、事件驅(qū)動型等) 、多策略型(包括新興市場型、并購型等) 、基金的基金等多種投資策略。其風(fēng)險特征也呈現(xiàn)多樣化趨勢，既有高風(fēng)險、高收益的宏觀對沖基金，也有低風(fēng)險但收益相對穩(wěn)定的市場中性基金。20 世紀(jì)90 年代以來的國際資本流動的最顯著特征是國際間的過剩資本流動造成了國家、地區(qū)乃至全球經(jīng)濟發(fā)展的不穩(wěn)定性，巨額的國際貨幣資本必然要在世界各個國家和地區(qū)獵取利潤。
國際游資為什么能夠摧毀一個國家的金融體系? 眾所周知，國際游資規(guī)模較大，它完全有能力影響和縮短被攻擊國家的金融周期。金融周期是指一個國家金融市場由繁榮到蕭條的自然過程。當(dāng)國際游資進(jìn)入被攻擊國家，它會影響一個國家的利率和匯率變化，從而加快金融市場由理性發(fā)展向非理性繁榮轉(zhuǎn)變 。按照金融市場的心理預(yù)期自我實現(xiàn)原理分析，當(dāng)大量國際游資進(jìn)入一個國家時，即使這個國家經(jīng)濟發(fā)展表現(xiàn)一般，在大量資本進(jìn)入的情況下，也會帶動金融經(jīng)濟的快速發(fā)展，與此同時，在國際金融家掌握話語霸權(quán)的情況下，他們通過有意識地夸大被攻擊國家發(fā)展中的成績或存在的問題，以產(chǎn)生正面或負(fù)面的心理預(yù)期。從拉美國家和東南亞國家的實際情況來看，一般先用“經(jīng)濟奇跡”、“新的發(fā)展模式”來吹捧經(jīng)濟成就，然后用“不可持續(xù)”、“面臨崩潰”來夸大經(jīng)濟中出現(xiàn)的問題。在整個過程中，國際游資有預(yù)謀進(jìn)入和撤退，就會導(dǎo)致金融市場的崩潰。
國際游資嫻熟地利用金融衍生工具在金融繁榮時期賺取高額利潤，也可以利用金融危機賺取高額利潤或者收購危機國家的優(yōu)質(zhì)資本，進(jìn)而控制被攻擊國家的經(jīng)濟命脈。這就是在新興市場國家爆發(fā)金融危機后，國際直接投資( FDI) 為什么會低價收購危機國的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，形成新的經(jīng)濟殖民主義的根本原因。[ ZHLzwCom] 四、中國預(yù)防攻擊性金融危機之策 在中國股市由狂飆到暴跌和中國房地產(chǎn)市場經(jīng)歷了火爆到等待觀望以后，中國的經(jīng)濟是不是進(jìn)入由繁榮向危機過渡的轉(zhuǎn)折點?
中國會不會爆發(fā)金融危機? 從經(jīng)濟表象來看，在我國經(jīng)濟運行中依然表現(xiàn)為流動性過剩、通貨膨脹和人民幣升值預(yù)期等等;從經(jīng)濟本質(zhì)來看，我國經(jīng)濟運行中存在著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后、技術(shù)自主創(chuàng)新能力弱和金融市場不完善等問題。出現(xiàn)這些現(xiàn)象和問題既有外部因素的作用，也有內(nèi)部因素的作用。 當(dāng)前，全球經(jīng)濟失衡的特征較為明顯，首先美國經(jīng)濟進(jìn)入蕭條時期，次級債危機使得美國經(jīng)濟雪上加霜，而歐盟、日本、中國和俄羅斯經(jīng)濟持續(xù)增長。其次，美元的發(fā)行泛濫導(dǎo)致美元對歐元和人民幣持續(xù)貶值，致使其他國家面臨通貨膨脹的壓力。再次，國際游資在世界范圍內(nèi)流動的規(guī)模越來越大。美國 為了振興經(jīng)濟采取降低利息的貨幣政策，美元對其他貨幣也在快速貶值。
中國從2005 年開始出現(xiàn)人民幣對美元的利差，2006 年2 月利差曾達(dá)到3 % ，境外資本流入后往往會兌換成人民幣再放貸出去，其收益不能以存款利率衡量收益，而是以貸款利率衡量收益，1 年期基準(zhǔn)貸款利率是7. 47 % ，如果每年人民幣升值預(yù)期是5 %的話，那么國際游資的回報就接近13 %。如果國際游資不是采取放貸形式，而是直接投資中國房地產(chǎn)或股票，其收益率會更高，2007 年投資中國房地產(chǎn)的利潤不低于30 % ，該年度上證指數(shù)上漲了96. 7 %。 人民幣升值預(yù)期和國外游資在中國投資的高額回報吸引了大量外資通過各種渠道進(jìn)入中國。2007年究竟有多少國際游資進(jìn)入我國，國內(nèi)學(xué)者有不同的計算。
采用簡單的計算，以外匯儲備的增加值減去外貿(mào)順差和外國直接投資，2007 年通過各種渠道進(jìn)入我國的國際游資近800 億美元。800 億美元國際游資流入完全可以解釋流動性過剩、房市與股市的泡沫和我國目前通貨膨脹的壓力等現(xiàn)象。只要人民幣升值預(yù)期存在，國際游資就不會抽走。人民幣升值預(yù)期還存在的根本原因是我國實體經(jīng)濟還在持續(xù)增長，表現(xiàn)為我國國際貿(mào)易順差還存在，我國非貿(mào)易品的價格還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家。國際游資現(xiàn)在急迫要做的是要繼續(xù)抬高我國的非貿(mào)易品價格，并在適當(dāng)時機抽逃，在羊群效應(yīng)下引爆中國金融危機，之后國際資本再回來收購中國優(yōu)質(zhì)資本。
關(guān)鍵詞:中小企業(yè)；困境；對策
中圖分類號：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）06-0079-02
改革開放三十年來，浙江堅持從實際出發(fā)，積極探索，大膽創(chuàng)新，走出了具有浙江特色的發(fā)展路子，成為中國經(jīng)濟增長最快、發(fā)展最具活力的省份之一。浙江中小企業(yè)為振興地方經(jīng)濟和促進(jìn)社會發(fā)展，發(fā)揮了極為重要的作用。以2008年計，中小企業(yè)30.41萬家，占比99.6%，資產(chǎn)總量35 684億元，占比82.6%，吸收就業(yè)人員1 130萬人，占比82.7%，營業(yè)收入27 704億元，占比71.7%，中小企業(yè)提供的外貿(mào)出口額占全省75%。然而在金融市場上，中小企業(yè)融資地位卻與其經(jīng)濟地位不匹配。金融危機下，浙江中小企業(yè)融資面臨的情況更為嚴(yán)峻，產(chǎn)生的后果會更加嚴(yán)重，寧波、溫州許多中小企業(yè)在金融危機中倒下就是鐵證。本文通過對金融危機下浙江省中小企業(yè)融資困境進(jìn)行深入研究，結(jié)合浙江省實際情況，提出切實可行的對策與措施，具有非常重要的實證意義。
一、浙江中小企業(yè)融資困境研究
1．中小企業(yè)融資困境的文獻(xiàn)綜述。中小企業(yè)融資困境受到關(guān)注始于1929年，英國金融產(chǎn)業(yè)委員會《麥克米倫報告》，提出了著名的“麥克米倫缺口”理論，該理論認(rèn)為，中小企業(yè)在發(fā)展過程中存在著資金缺口，即中小企業(yè)對資金的需求高于金融體系愿意提供的數(shù)額。隨后有大量的學(xué)者加入研究隊伍，筆者認(rèn)為，對于中小企業(yè)融資研究基本上集中于四個方面：（1）信息不對稱。信息不對稱在經(jīng)濟學(xué)廣泛應(yīng)用之后，Stiglitz和Weiss（1981）年最早將信息不對稱理論用于研究中小企業(yè)融資困境。他們用S-W模型證明了信息不對稱會產(chǎn)生逆向選擇是產(chǎn)生中小企業(yè)融資困境的根本原因。（2）銀行經(jīng)營制度。一些國內(nèi)學(xué)者認(rèn)為，銀行經(jīng)營制度會對中小企業(yè)融資產(chǎn)生影響。銀行經(jīng)營資金在“安全性、流動性、盈利性”原則下進(jìn)行的，而中小企業(yè)無論在哪個層面上，都無法與大企業(yè)比擬。在這種經(jīng)營制度下，銀行就會越來越偏愛向大企業(yè)提供貸款，盡管他們可能不需要錢，中小企業(yè)即使需要錢，也得不到貸款。（3）缺少相應(yīng)的中小金融機構(gòu)。這個因素也是國內(nèi)學(xué)者強調(diào)的比較多的一個因素，他們認(rèn)為，中小金融機構(gòu)根植于地方，對當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)會更加了解，在把握風(fēng)險和盈利的條件下，它們更傾向于向中小企業(yè)貸款。（4）國有、民營體制問題。大部分中小企業(yè)都是民營體制，因此有學(xué)者認(rèn)為，它們在制度上受到了歧視，所以造成了現(xiàn)在的中小企業(yè)融資困境。
2．浙江中小企業(yè)融資困境的根本原因。從上述文獻(xiàn)研究中我們可以看出，浙江中小企業(yè)融資困境也或多或少受到這些因素的影響。然而筆者希望能夠透過現(xiàn)象看本質(zhì)，造成我省中小企業(yè)融資困境的最根本原因到底是什么呢？筆者通過制度經(jīng)濟學(xué)原理進(jìn)行分析，認(rèn)為交易成本高是導(dǎo)致中小企業(yè)融資困境的最根本原因。
交易成本（Transaction Costs）又稱交易費用，最早由美國經(jīng)濟學(xué)家羅納德·科斯提出。他在《企業(yè)的性質(zhì)》一文中認(rèn)為，交易成本是“通過價格機制組織生產(chǎn)的，最明顯的成本，就是所有發(fā)現(xiàn)相對價格的成本”、“市場上發(fā)生的每一筆交易的談判和簽約的費用”及利用價格機制存在的其他方面的成本。即我們通常講的人與人之間的關(guān)系成本。下面我們來分析一下，交易成本如何作用于中小企業(yè)金融市場。（1）浙江省中小企業(yè)“民間借貸”分析。由于中小企業(yè)的迅速發(fā)展，浙江省的“民間借貸”曾一度火爆，在經(jīng)濟發(fā)達(dá)的地區(qū)如溫州、寧波、蕭山非?；钴S?！懊耖g借貸”的交易成本很簡單，都是向親戚、朋友借款，維系這種交易成本很低。（2）浙江省中小企業(yè)金融市場交易成本分析。金融市場交易成本包括融資門檻、融資制度等問題，導(dǎo)致向金融市場融資的交易成本過高，從而使中小企業(yè)與金融市場沒有很好的結(jié)合起來。
簡而言之，中小企業(yè)向金融市場融資門檻過高，大部分中小企業(yè)都無法滿足要求；而銀行、金融機構(gòu)為了避免風(fēng)險，對中小企業(yè)的信息進(jìn)行搜尋成本太大，導(dǎo)致邊際成本大于邊際收益，所以不愿貸款給中小企業(yè)。具體分析，造成中小企業(yè)金融市場交易成本過高的原因有三點:第一，信息不對稱。銀行、金融機構(gòu)不了解中小企業(yè)信息，或者為了獲取中小企業(yè)信息邊際成本大于其邊際收益，從而放棄對中小企業(yè)融資。第二，信用體系不完善。盡管浙江省中小企業(yè)發(fā)展迅速，但中小企業(yè)的信用體系仍未完善。銀行、金融機構(gòu)不能夠迅速評估中小企業(yè)的信用，貸款風(fēng)險太大。第三，金融法律法規(guī)不健全。即中小企業(yè)違約不還款的懲罰力度不夠，中小企業(yè)都有違約的沖動。
針對上述原因，破除中小企業(yè)融資難題，筆者認(rèn)為，還應(yīng)從制度層面進(jìn)行解決。
二、浙江中小企業(yè)融資對策研究
要從根本上解決中小企業(yè)的融資困境，必須要減少中小企業(yè)與金融機構(gòu)的交易成本。具體體現(xiàn)在：
1．建立規(guī)范、嚴(yán)格的中小企業(yè)信息披露體制。這是解決中小企業(yè)融資困境的根本。要想縮短中小企業(yè)與資金的鏈，就必須保證銀行所得到的中小企業(yè)信息是真實的，銀行才會簡化一些不必要的程序，從而降低交易費用。而現(xiàn)實是，中國中小企業(yè)信息披露制度才剛剛開始，根本談不上規(guī)范。浙江省可以在寧波、溫州一些發(fā)達(dá)地區(qū)試點，對中小企業(yè)進(jìn)行規(guī)范化管理。建立一個統(tǒng)一的中小企業(yè)數(shù)據(jù)庫，中小企業(yè)成立后，要將相關(guān)信息存入中小企業(yè)信息庫，存入之后不能修改。如果中小企業(yè)要向銀行貸款，銀行可以在此查詢相關(guān)信息。如果中小企業(yè)披露信息存在惡意隱瞞，則取消其在金融市場融資資格。試點成功后，可逐步擴大，最后全省實現(xiàn)統(tǒng)一、規(guī)范、嚴(yán)格的中小企業(yè)信息披露體制。
2．完善中小企業(yè)信用體系。信用體系與信息披露體制是相輔相成的，沒有完善的信用體系，中小企業(yè)信息披露體制就沒有意義。根據(jù)資料顯示，在銀行呆賬、壞賬中，中小企業(yè)占比60%以上，中小企業(yè)違約風(fēng)險非常大。正因為如此，為了防范中小企業(yè)違約，銀行會增加交易成本。國外對中小企業(yè)有專門的信用評級，來揭示企業(yè)的風(fēng)險，我們也可以學(xué)以致用。首先，我們可以根據(jù)企業(yè)各項指標(biāo)，對各中小企業(yè)進(jìn)行評級，評級系統(tǒng)應(yīng)該是電腦自動設(shè)制，排除人為干擾。如果中小企業(yè)出現(xiàn)不還款行為，企業(yè)則進(jìn)入黑名單，即該企業(yè)失去融資資格。其次，這個信用體系必須非常完備，可以在各金融機構(gòu)間聯(lián)網(wǎng)，防止該企業(yè)可以在其他金融機構(gòu)融資。
3．完善中小企業(yè)金融法律法規(guī)。完善的金融法律法規(guī)是減少中小企業(yè)融資交易成本的保障。中小企業(yè)賴賬的原因就是因為違約成本小于違約收益。違約收益就是貸到的款項，違約成本包括企業(yè)信用、法律懲罰。在信用體系不完善、法律法規(guī)不嚴(yán)格的條件下，只要是理性的企業(yè)，都存在違約的風(fēng)險。在信用體系完善的情況下，則健全的金融法律法規(guī)就至關(guān)重要了。浙江省可以根據(jù)實際情況，制定專門的中小企業(yè)金融法律法規(guī)，對于違反法律法規(guī)的中小企業(yè)，進(jìn)行嚴(yán)懲，使其違約成本大于違約收益。
三、總結(jié)
中小企業(yè)融資難，已不是一個新問題了，很多專業(yè)學(xué)者進(jìn)行研究，也提出了相應(yīng)對策?？墒蔷捅举|(zhì)上來說，這是一個制度問題，制度完善了，市場問題就迎刃而解。制度不完善，即使再多的中小金融機構(gòu)出現(xiàn)，也不能緩解中小企業(yè)融資之苦。銀行、金融機構(gòu)借錢給中小企業(yè)，如果披露信息制度嚴(yán)格，信用體系完善，銀行得到都是真實的信息，就不再會擔(dān)心出現(xiàn)違約不還款的結(jié)果。而且，企業(yè)違約付出的高昂代價也會使它們望而卻步。政府作為市場的“守夜人”，有義務(wù)為中小企業(yè)融資安排合理的制度，減少中小企業(yè)融資的交易成本，從而最終解決中小企業(yè)融資困境難題。
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Financing Difficulties of SMEs in Zhejiang Province and Countermeasures
HU Guo-rong
（Huzhou Vocational and Technical College，Huzhou 313000，China）
