發(fā)布時(shí)間：2023-09-22 15:33:02
序言：寫(xiě)作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的初創(chuàng)企業(yè)財(cái)務(wù)分析樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
【關(guān)鍵詞】有色金屬；企業(yè)；財(cái)務(wù)管理
近年來(lái)，中國(guó)有色金屬工業(yè)快速發(fā)展，跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)有色金屬企業(yè)的沖擊、國(guó)際有色金屬價(jià)格的頻繁波動(dòng)，對(duì)我國(guó)有色金屬企業(yè)來(lái)說(shuō)，既是機(jī)遇，更是挑戰(zhàn)。當(dāng)前，我國(guó)有色金屬工業(yè)正處在深度結(jié)構(gòu)調(diào)整的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，將從“高速增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)入“中低速增長(zhǎng)”。作為有色金屬企業(yè)“血液”的財(cái)務(wù)管理，必須制定財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略規(guī)劃，適時(shí)調(diào)整組織構(gòu)架，完善日常管理體系，并大力營(yíng)造濃厚的戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)管理氛圍。
隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷深入，本所先后建成了鋰銣銫高純鹽類及金屬生產(chǎn)線、高純鋰鹽粉體材料生產(chǎn)線、鋰銣銫化學(xué)試劑廠和鋰電池、鋰離子電池、鎘鎳及氫鎳電池材料產(chǎn)業(yè)中心。現(xiàn)有多種新產(chǎn)品供應(yīng)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。我所現(xiàn)已成為我國(guó)高純鋰、銣、銫鹽類、粉體材料、合金和金屬新材料的重要科研開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)基地?，F(xiàn)為中國(guó)真空電子與專用金屬材料分會(huì)會(huì)員。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的重要意義
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略管理理論在財(cái)務(wù)理論的應(yīng)用。是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)全局性和長(zhǎng)遠(yuǎn)性的規(guī)劃。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略指導(dǎo)著企業(yè)的財(cái)務(wù)行為，決定著企業(yè)財(cái)務(wù)能力的發(fā)展方向，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)核心能力的形成起著至關(guān)重要的作用。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的籌資、投資和分配活動(dòng)都要改變傳統(tǒng)的思維，向戰(zhàn)略管理轉(zhuǎn)變。當(dāng)前，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇。競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境日益復(fù)雜，企業(yè)只有具備戰(zhàn)略管理能力，不斷在復(fù)雜多變的環(huán)境中對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)進(jìn)行謀劃和設(shè)計(jì)，才能應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)。
企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能否成功的實(shí)施，與企業(yè)是否對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行有效的管理具有很大的聯(lián)系。從而企業(yè)需要在其實(shí)施過(guò)程中有效的對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行管理。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理內(nèi)容
（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與經(jīng)濟(jì)周期相適應(yīng)。從風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn)看，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略所蘊(yùn)含的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)與經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所造成的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)。因此，企業(yè)通過(guò)制定和選擇富有彈性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，來(lái)抵御大起大落的經(jīng)濟(jì)震蕩。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段宜采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，積極融資，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，研發(fā)新產(chǎn)品，增加勞動(dòng)力。在經(jīng)濟(jì)繁榮階段宜采取快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略結(jié)合。
（二）行業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。在企業(yè)發(fā)展的歷程中，一般要經(jīng)過(guò)初創(chuàng)期、擴(kuò)張期、穩(wěn)定期和衰退期四個(gè)階段。不同的發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)都不同，應(yīng)該有不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與之相適應(yīng)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)分析所處的發(fā)展階段，采取相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
（三）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與企業(yè)治理結(jié)構(gòu)相適應(yīng)。良好的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是保障財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有效實(shí)施的關(guān)鍵。如果企業(yè)沒(méi)有有效的治理結(jié)構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制等機(jī)制，則無(wú)法保證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施。如內(nèi)部約束機(jī)制應(yīng)包括領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的監(jiān)督，財(cái)務(wù)部門對(duì)其他部門的監(jiān)督以及領(lǐng)導(dǎo)者、財(cái)務(wù)部門和其他部門之間的權(quán)責(zé)關(guān)系的確定等。此外企業(yè)還可利用各種管理手段激勵(lì)員工，把獎(jiǎng)勵(lì)與對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的推進(jìn)程度聯(lián)系起來(lái)，逐步改變他們的價(jià)值觀念，使他們樂(lè)于提出有利于戰(zhàn)略發(fā)展的建議方案。
三、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理對(duì)策
（一）提高對(duì)財(cái)務(wù)分析重要性的認(rèn)識(shí)。首先，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要把財(cái)務(wù)分析作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重要方法和手段來(lái)認(rèn)識(shí)，在企業(yè)中建立科學(xué)的財(cái)務(wù)分析制度，并通過(guò)分析不斷提高企業(yè)管理水平。其次，財(cái)務(wù)管理人員要認(rèn)識(shí)到搞好財(cái)務(wù)分析是發(fā)揮財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中作用的最好途徑，要努力搞好財(cái)務(wù)分析，不斷提高分析質(zhì)量，為改善經(jīng)營(yíng)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益提供科學(xué)可靠的依據(jù)。
（二）企業(yè)應(yīng)建立科學(xué)的財(cái)務(wù)分析制度。以制度來(lái)規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)分析工作不失為一種較好的舉措。盡管一些企業(yè)目前已建立了財(cái)務(wù)分析制度，但還很不健全。首先，在企業(yè)中應(yīng)設(shè)立專門的財(cái)務(wù)分析崗位，配備專門的財(cái)務(wù)分析人員；其次，應(yīng)在制度中明確財(cái)務(wù)分析的目的、任務(wù)，明確財(cái)務(wù)分析人員的目標(biāo)和責(zé)任；再次，應(yīng)在制度中明確對(duì)分析工作質(zhì)量的要求。不論是方法的選擇，還是指標(biāo)的確定，企業(yè)應(yīng)有科學(xué)和統(tǒng)一的規(guī)范。
（三）深入實(shí)際調(diào)查研究。財(cái)務(wù)分析要在報(bào)表資料齊全和充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上編寫(xiě)。企業(yè)財(cái)務(wù)人員要充分運(yùn)用多種科學(xué)分析方法，為企業(yè)提供有理有據(jù)，富有說(shuō)明力和建設(shè)性的財(cái)務(wù)分析報(bào)告。要經(jīng)常深入實(shí)際、經(jīng)過(guò)調(diào)查、發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)中的簿弱環(huán)節(jié)和存在的問(wèn)題，分析要有的放矢，講求實(shí)效，針對(duì)性強(qiáng)，反映問(wèn)題直截了當(dāng)。
（四）加強(qiáng)事前預(yù)測(cè)分析，提高資金使用效果。企業(yè)會(huì)計(jì)要從以往的事后反映和監(jiān)督的舊框框中解脫出來(lái)，開(kāi)展事前預(yù)測(cè)和決策。決策是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的核心，關(guān)系到企業(yè)的命運(yùn)。決策的制定來(lái)源于科學(xué)的預(yù)測(cè)。會(huì)計(jì)人員要用準(zhǔn)確的資料，科學(xué)的方法作業(yè)會(huì)計(jì)預(yù)測(cè)，當(dāng)好企業(yè)的參謀。
（五）提高財(cái)務(wù)人員素質(zhì)，不斷適應(yīng)財(cái)務(wù)分析工作的要求。如前所述，企業(yè)應(yīng)設(shè)立專門的財(cái)務(wù)分析崗位，培養(yǎng)專門的財(cái)務(wù)分析人員，既要注重培養(yǎng)其基本的財(cái)務(wù)分析能力，以及對(duì)內(nèi)及對(duì)外報(bào)表等財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)來(lái)源合理修正的能力，也要注重培養(yǎng)其綜合分析能力，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的作用。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理途徑
（一）科學(xué)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理。針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理缺乏科學(xué)性的現(xiàn)狀，采取具體措施，有針對(duì)性地進(jìn)行改善。如通過(guò)各種方法激勵(lì)財(cái)務(wù)工作人員對(duì)新準(zhǔn)則學(xué)習(xí)的積極性，使他們盡快適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境；企業(yè)從根本上進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)企業(yè)凝聚力，強(qiáng)化員工集體意識(shí)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理的科學(xué)化。
（二）加強(qiáng)資金管理。從根本上改變落后的資金管理方式，杜絕子公司私設(shè)賬戶，從制度上加以制約，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，從嚴(yán)處理；嚴(yán)格資金管理，投資項(xiàng)目的啟用、投資規(guī)模的大小都必須由部門共同研究，最后一致通過(guò)，方可執(zhí)行，否則任何人沒(méi)有對(duì)資金的投資權(quán)，這樣從源頭上使金管理混亂現(xiàn)象得到有效控制。
[關(guān)鍵詞]可持續(xù)發(fā)展 生命周期 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 策略
企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力在企業(yè)生命周期不同階段有其不同的特點(diǎn),而企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力是通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理對(duì)其生命周期不同階段所擁有的資源進(jìn)行合理配置和有效使用的效果決定的,從某種角度講,企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是把企業(yè)所擁有的資源轉(zhuǎn)化為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的過(guò)程。正因?yàn)榇?企業(yè)生命周期不同階段需要不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇去決定生命周期不同階段資源配置和使用模式,根據(jù)所處的不同階段采取不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施策略,從而培養(yǎng)、提升和鞏固企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力,延長(zhǎng)企業(yè)壽命。
一、企業(yè)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施策略
在初創(chuàng)期,企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力是一個(gè)從無(wú)到有的培育過(guò)程,由于受企業(yè)資源有限的制約,企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力在初創(chuàng)期仍然較低,這反映在企業(yè)的創(chuàng)新能力、應(yīng)變能力、獲利能力和成長(zhǎng)能力方面。因此,企業(yè)在初創(chuàng)期實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,應(yīng)重點(diǎn)從以下幾方面著手:
第一,完善財(cái)務(wù)制度,包括完善財(cái)務(wù)管理制度、財(cái)務(wù)控制制度、財(cái)務(wù)分析制度等,同時(shí)為了避免企業(yè)在初創(chuàng)期公司財(cái)務(wù)和家庭財(cái)務(wù)不分,還要加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè),實(shí)行科學(xué)的管理和決策。第二,要合理籌集資金,包括正確地預(yù)測(cè)資金需求,盡快熟悉各種籌資渠道,努力降低資金成本等。但是由于企業(yè)在初創(chuàng)期經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定,且財(cái)務(wù)制度不健全,外部融資受到很大限制,使其不得不較多地使用權(quán)益資本,依靠投資者的追加投入、或新投資者加入、或企業(yè)利潤(rùn)留存等方式增加可供使用的資金;不過(guò)企業(yè)在初創(chuàng)期也可以通過(guò)改變企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)方向,選擇有利的盈利方式吸引風(fēng)險(xiǎn)投資者投資,合理使用風(fēng)險(xiǎn)資本;或者通過(guò)投資于政策支持的行業(yè)或區(qū)域,爭(zhēng)取使用政策性資金滿足發(fā)展初期較大的資金需求,所以在初創(chuàng)期籌資戰(zhàn)略主要解決的是資金的可獲得性。第三,企業(yè)在投資戰(zhàn)略方面要通過(guò)內(nèi)部獲得發(fā)展,有計(jì)劃有保障的投入研發(fā)費(fèi)用,積極開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品,獲得專利和專有技術(shù),并努力開(kāi)辟根據(jù)地市場(chǎng),爭(zhēng)取獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。從我國(guó)企業(yè)擁有的資源和能力考慮,企業(yè)在初創(chuàng)期最好實(shí)施集中戰(zhàn)略,主攻某個(gè)特定的顧客群、某產(chǎn)品系列的某一細(xì)分市場(chǎng)或某一地區(qū)市場(chǎng),重點(diǎn)投資于特定目標(biāo),以更高的效率為某一狹窄的戰(zhàn)略對(duì)象服務(wù),有利于最大限度地發(fā)揮企業(yè)創(chuàng)新能力和應(yīng)變能力,發(fā)揮學(xué)習(xí)效益,使企業(yè)獲得穩(wěn)定的發(fā)展;其次企業(yè)在該階段也可以選擇合適的投資項(xiàng)目,通過(guò)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品,以獨(dú)特的產(chǎn)品獨(dú)領(lǐng),并持續(xù)加大技術(shù)研發(fā)投入,不斷改進(jìn)產(chǎn)品工藝,提高產(chǎn)品質(zhì)量,而且在這個(gè)基礎(chǔ)上還需要加大銷售投入、開(kāi)發(fā)銷售市場(chǎng)、開(kāi)拓銷售渠道、擴(kuò)大產(chǎn)品影響、樹(shù)立產(chǎn)品形象,為企業(yè)獲得主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的增加提供保證;最后確定合理的投資規(guī)模,適量擴(kuò)大設(shè)備投入,爭(zhēng)取取得規(guī)模效益。第四,企業(yè)在分配管理方面宜采取低收益分配政策和非現(xiàn)金收益分配政策,將生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的利潤(rùn)和現(xiàn)金流留存,以滿足企業(yè)發(fā)展需要。
二、企業(yè)成長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施策略
在成長(zhǎng)期,企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力通過(guò)提升可以達(dá)到相對(duì)較高水平。在該階段企業(yè)的年均專利和專有技術(shù)獲得數(shù)都增加較多,新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力較強(qiáng),新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)速度較快,新產(chǎn)品產(chǎn)銷率較高,由此帶來(lái)了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的大幅度增加,這使得企業(yè)的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、股東權(quán)益增長(zhǎng)率、EVA也都得到了提高,但是由于投資渠道多,資金需求量大,導(dǎo)致企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率偏低。鑒于此,企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施可以從以下幾方面著手:
第一,企業(yè)在成長(zhǎng)期不但要加強(qiáng)成本管理,還要建立有效的營(yíng)運(yùn)資金管理途徑。在成長(zhǎng)期,企業(yè)最好采用作業(yè)成本法進(jìn)行成本管理,促使企業(yè)增加高效作業(yè)和增值作業(yè),減少低效作業(yè),消除不增值作業(yè),從而減少成本占用,提高企業(yè)盈利能力,使企業(yè)健康、快速發(fā)展;同時(shí)也應(yīng)建立有效的營(yíng)運(yùn)資金管理途徑,要以科學(xué)的方法準(zhǔn)確計(jì)算企業(yè)的存貨數(shù)量,盡量減少存貨資產(chǎn)對(duì)資金的占用,并加強(qiáng)信用管理,減少應(yīng)收款項(xiàng)資金的占用。第二,在成長(zhǎng)期,企業(yè)財(cái)務(wù)制度和內(nèi)部控制制度日漸健全,自有資本不斷擴(kuò)充,盈利能力不斷提高,企業(yè)外部籌資比初創(chuàng)期相對(duì)容易,所以企業(yè)在資金籌集方面要以資金成本的高低作為籌資戰(zhàn)略的決策依據(jù)。在外部籌資方式方面,企業(yè)除了可以利用銀行貸款外,還可以利用商業(yè)信用,通過(guò)賒購(gòu)等方式籌集資金,緩解資金壓力,擴(kuò)大資金來(lái)源;該階段如果企業(yè)有條件還可以考慮通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行籌資。第三,在投資戰(zhàn)略方面企業(yè)最好采取一體化投資戰(zhàn)略,即在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行橫向擴(kuò)張,實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng);或是進(jìn)行縱向擴(kuò)張,進(jìn)入目前經(jīng)營(yíng)的供應(yīng)階段或使用階段,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值鏈的延長(zhǎng)。不過(guò)伴隨著一體化投資戰(zhàn)略的實(shí)施,企業(yè)更應(yīng)確保足額的研發(fā)費(fèi)用和優(yōu)秀的研發(fā)人員到位,努力開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品,提高新產(chǎn)品研發(fā)速度和產(chǎn)銷率,通過(guò)這些努力來(lái)增加主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn),經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率、提高凈資產(chǎn)收益率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、每股股東權(quán)益增長(zhǎng)率、EVA。企業(yè)應(yīng)將人力資本投資納入投資戰(zhàn)略,加強(qiáng)對(duì)中高層人員進(jìn)行培訓(xùn),并制定相應(yīng)的人才穩(wěn)定和人才吸引戰(zhàn)略,在人才引進(jìn)和培養(yǎng)上增加投入。第四,在成長(zhǎng)期,企業(yè)在分配管理方面,由于企業(yè)有了一定的市場(chǎng)占有率,盈利能力開(kāi)始大幅增長(zhǎng),為使投資者分享企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益,企業(yè)須將一部分經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)分配給投資者,但因企業(yè)在成長(zhǎng)期資金需求量大,該階段利潤(rùn)分配往往宜采用送紅股或轉(zhuǎn)增的方式,既讓投資者分享經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),又不減少企業(yè)的現(xiàn)金流量。
三、企業(yè)成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施策略
在成熟期,企業(yè)在成長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施的基礎(chǔ)上,企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力達(dá)到了生命周期中的頂峰,這是由于企業(yè)在該階段有充足的研發(fā)費(fèi)用投入和更多優(yōu)秀的研發(fā)人才加盟,企業(yè)的開(kāi)發(fā)能力處于最強(qiáng)階段,開(kāi)發(fā)速度迅速且新產(chǎn)品產(chǎn)銷率是生命周期中最高的,依賴這些優(yōu)勢(shì),企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增加穩(wěn)定,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率、股東權(quán)益增長(zhǎng)率、EVA也都達(dá)到了生命周期中的最大化。因此,在成熟期,企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施應(yīng)主要從以下幾個(gè)方面著手:
第一,在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位方面,由于在成熟期企業(yè)的市場(chǎng)地位較為穩(wěn)定,市場(chǎng)占有率較高;企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模,抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng),各種籌資渠道暢通,所以此時(shí)企業(yè)應(yīng)采用維持型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,通過(guò)多元投資或并購(gòu)等方法,抓住產(chǎn)品和市場(chǎng)上的多種機(jī)遇,加快新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)速度,積極開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品,從而開(kāi)發(fā)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),維持企業(yè)規(guī)模和盈利水平,長(zhǎng)期保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),鞏固與完善企業(yè)的巔峰時(shí)期,追求企業(yè)可持續(xù)盈利能力最大化。第二,在資金籌集方面,此階段的企業(yè)獲取發(fā)展的資源和研發(fā)費(fèi)用投資時(shí),應(yīng)該采用相對(duì)保守的籌資策略,也就是說(shuō),盡量使用自有資金,少負(fù)債。這是因?yàn)槌墒炱诘钠髽I(yè)有較高的盈利能力和充裕的現(xiàn)金流入,研發(fā)費(fèi)用所需資金和其他投資所需資金通常以內(nèi)部資金為主,企業(yè)可通過(guò)利潤(rùn)留存、招‘活資金存量等方式,通過(guò)挖掘內(nèi)部潛力籌集經(jīng)營(yíng)和投資所需資金。不過(guò),企業(yè)在成熟期應(yīng)把資本結(jié)構(gòu)的合理性與穩(wěn)定性作為籌資戰(zhàn)略的決策依據(jù)。第三,在投資戰(zhàn)略方面,成熟期的企業(yè)應(yīng)確保研發(fā)費(fèi)用投入的持續(xù)性,通過(guò)研發(fā)費(fèi)用的持續(xù)投入,企業(yè)能夠研發(fā)更多的新產(chǎn)品,可以獲得更多的專利和專有技術(shù),這樣的持續(xù)創(chuàng)新能夠使企業(yè)形成核心競(jìng)爭(zhēng)力,保障著企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)和股東權(quán)益、EVA都持續(xù)增長(zhǎng)并最大化。同時(shí),為了獲得防同效應(yīng)并分散投資風(fēng)險(xiǎn),成熟期的企業(yè)可以考慮在自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力范圍內(nèi)實(shí)施多元化投資,這樣可使企業(yè)挖掘現(xiàn)有資源潛力、節(jié)約成本、增加利潤(rùn)、分散風(fēng)險(xiǎn),還能把企業(yè)經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用到新領(lǐng)域,通過(guò)資源共享和經(jīng)營(yíng)匹配,進(jìn)行價(jià)值鏈整合,迅速建立起比單一經(jīng)營(yíng)企業(yè)更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),提高防同效應(yīng),獲得更高的利潤(rùn)。第四,分配管理方面,對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō),如果業(yè)主自己是投資者和管理者,分配收益和不分配收益都一樣;如果企業(yè)是由不同投資者投資的,在成熟期企業(yè)可以考慮將剩余收益進(jìn)行分配,這樣既可彌補(bǔ)初創(chuàng)期和發(fā)展期收益分配的不足又可吸引投資者加大對(duì)企業(yè)的投資,從而使企業(yè)有更多的資金用于研發(fā)和其他投資。
四、企業(yè)衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施策略
企業(yè)處于衰退期時(shí),原有產(chǎn)品的市場(chǎng)逐漸萎縮,市場(chǎng)占有率逐漸降低,在供大于求的壓力下,企業(yè)往往選擇價(jià)格下調(diào)或更為寬松的信用政策,導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降,財(cái)務(wù)狀況趨于惡化,導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)也下降,造成凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率和自我可持續(xù)增長(zhǎng)率、EVA都下降甚至趨于負(fù)數(shù)。在這種情況下,企業(yè)通常會(huì)減少甚至取消研發(fā)費(fèi)用投入,使得企業(yè)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)速度也下降甚至也為負(fù)數(shù)。這些因素綜合作用的直接結(jié)果是企業(yè)的創(chuàng)新能力、應(yīng)變能力、獲利能力和成長(zhǎng)能力下降甚至為零,從而企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力也下降甚至為零。因此,在衰退期,企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力需要調(diào)整和變革,這需要通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施來(lái)實(shí)現(xiàn)。關(guān)于衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施策略,企業(yè)可以從以下幾個(gè)方面著手:
第一,在衰退期,企業(yè)應(yīng)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)狀況進(jìn)行正確預(yù)期,積極主動(dòng)的投入研發(fā)費(fèi)用,組織研發(fā)人員開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品,提高開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的速度,同時(shí)也要有效整合企業(yè)業(yè)務(wù)流程,或者通過(guò)并購(gòu)等方式尋求防同效應(yīng)、實(shí)施資產(chǎn)重組、優(yōu)化長(zhǎng)期資產(chǎn)組合等提高資產(chǎn)收益率,努力尋找新的財(cái)務(wù)資源增長(zhǎng)點(diǎn),實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略上的轉(zhuǎn)移,以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的良性變革。第二,衰退期的企業(yè)在資金籌集方面應(yīng)以資金償還風(fēng)險(xiǎn)的大小作為籌資戰(zhàn)略的決策依據(jù)。盡管在衰退期企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的現(xiàn)金流入開(kāi)始減少,但數(shù)量依然很大,市場(chǎng)的萎縮以及對(duì)產(chǎn)品技術(shù)改造動(dòng)力不足造成的現(xiàn)金需求下降,使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金基本可以滿足企業(yè)正常生產(chǎn)所需,甚至可能會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金富裕的現(xiàn)象,因此,在衰退期企業(yè)除非有大的資本運(yùn)作需要從外部籌集資金外,其他資金需要可以通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、盤活現(xiàn)金存量、轉(zhuǎn)讓或變賣不需用的生產(chǎn)設(shè)備即可滿足企業(yè)發(fā)展的資金需要。第三,在投資戰(zhàn)略方面,衰退期的企業(yè)應(yīng)著力做好以往資本投資的收回、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過(guò)程中的大量支出的預(yù)算和控制、研發(fā)費(fèi)用投入的預(yù)算和執(zhí)行。處于衰退期的企業(yè)需要在認(rèn)真分析內(nèi)外部環(huán)境的基礎(chǔ)上減少對(duì)非核心業(yè)務(wù)的投資,甚至可以出售或變賣非核心業(yè)務(wù),集中一切資源投資到有發(fā)展前途的核心業(yè)務(wù)上,通過(guò)創(chuàng)新增強(qiáng)核心業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力,增強(qiáng)了核心業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力就增加了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn),隨之而來(lái)的是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量增長(zhǎng)、股東權(quán)益增長(zhǎng)、EVA增長(zhǎng);如果企業(yè)核心業(yè)務(wù)已是“夕陽(yáng)”產(chǎn)業(yè),則應(yīng)積極尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,從衰退行業(yè)中盡可能多地收回投資,并停止新的投資,以精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)、盤活資產(chǎn)存量,將由此增加的資金用于尋找新的財(cái)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn),實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。第四,衰退期的企業(yè)在分配管理方面,需要考慮企業(yè)實(shí)際情況,對(duì)業(yè)主負(fù)責(zé)制的企業(yè),此時(shí)無(wú)所謂分配或不分配利潤(rùn),反正企業(yè)都是他本人,這時(shí)為了從原有產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的衰退期中走出來(lái),要求業(yè)主積極主動(dòng)的選擇新的行業(yè),通過(guò)投入研發(fā)費(fèi)用開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品,獲得專利或?qū)Ｓ屑夹g(shù),從而形成新的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn);對(duì)于多位投資者的企業(yè),該階段在分配利潤(rùn)時(shí)還需要企業(yè)在分配利潤(rùn)的同時(shí)還需要預(yù)留一定數(shù)量的利潤(rùn)用于研發(fā)費(fèi)用投入,為企業(yè)尋找新的投資項(xiàng)目和進(jìn)入新的行業(yè)創(chuàng)造條件。
總之,企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理作為企業(yè)戰(zhàn)略管理的一個(gè)重要方面,決定著企業(yè)資源的合理配置和有效使用,也決定著企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的培育和提升,對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展起著重要的作用。
參考文獻(xiàn):
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一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資問(wèn)題
處于創(chuàng)建初期和成長(zhǎng)早期，融資問(wèn)題幾乎成了創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的核心財(cái)務(wù)問(wèn)題。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)過(guò)窄的融資渠道，因此創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者往往精心網(wǎng)羅資金，竭力從有限的融資渠道中挖掘財(cái)務(wù)資源，并且不失時(shí)機(jī)地開(kāi)拓新的融資渠道。此時(shí)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在融資決策中要考慮以下幾個(gè)基本問(wèn)題：
1、融資的階段性特征。創(chuàng)業(yè)企業(yè)完整的財(cái)務(wù)生命周期主要由不同的業(yè)務(wù)發(fā)展階段組成，即研發(fā)期、創(chuàng)立期、成長(zhǎng)早期、快速成長(zhǎng)期和成熟期。在不同的階段，創(chuàng)業(yè)企業(yè)基于不同的業(yè)務(wù)重點(diǎn)有各不相同的資金需求。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)主要是一種商機(jī)驅(qū)動(dòng)型財(cái)務(wù)模式，可以概述成“商機(jī)引導(dǎo)并驅(qū)動(dòng)了商業(yè)戰(zhàn)略，然后又驅(qū)動(dòng)了財(cái)務(wù)需求、財(cái)務(wù)來(lái)源和交易結(jié)構(gòu)以及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”。在商機(jī)明確的前提下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者就要從營(yíng)業(yè)需求和資產(chǎn)需求等方面來(lái)考察財(cái)務(wù)需求。而全部直接驅(qū)動(dòng)財(cái)務(wù)需求的力量包括現(xiàn)金流出率、銷售、運(yùn)營(yíng)資本以及營(yíng)業(yè)需求、資產(chǎn)需求等五種。商機(jī)驅(qū)動(dòng)背景為精心制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、創(chuàng)造性地識(shí)別融資資源、設(shè)計(jì)融資計(jì)劃和安排交易結(jié)構(gòu)留出了充足的空間。
在不同階段，由于直接驅(qū)動(dòng)力量的不同，企業(yè)的財(cái)務(wù)需求各不相同，企業(yè)所面對(duì)的可取得財(cái)務(wù)資源也呈現(xiàn)出很大的差異。在研發(fā)期和創(chuàng)立期，個(gè)人儲(chǔ)蓄和家庭、朋友融資是最主要的資金來(lái)源，企業(yè)家無(wú)法得到更多的股權(quán)融資，這很難滿足企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的需要。在企業(yè)的成長(zhǎng)早期，成功的商業(yè)計(jì)劃書(shū)開(kāi)始吸引風(fēng)險(xiǎn)資本的介入，加上公司較高的內(nèi)部積累，使公司的融資渠道有所擴(kuò)容。尤其是公司進(jìn)入快速成長(zhǎng)期，相對(duì)于被驅(qū)動(dòng)的財(cái)務(wù)需求，原有資金規(guī)模仍然顯得太小，同時(shí)企業(yè)的快速成長(zhǎng)吸引了更多的風(fēng)險(xiǎn)資本和私人證券投資的介入。隨著進(jìn)一步的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)企業(yè)往往把公開(kāi)上市作為一個(gè)較為徹底的解決方案。在存在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，此階段上市則意味著正好利用資本市場(chǎng)來(lái)豐富企業(yè)可利用的財(cái)務(wù)資源，以滿足創(chuàng)業(yè)企業(yè)高成長(zhǎng)下的資金需求。在創(chuàng)業(yè)板上市，這不僅是創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，成為成熟性企業(yè)的重要通道，而且也能滿足參與創(chuàng)業(yè)資金（如風(fēng)險(xiǎn)投資）退出的要求。
2、融資的風(fēng)險(xiǎn)管理。創(chuàng)業(yè)企業(yè)在成長(zhǎng)過(guò)程中，大都有“融資饑渴癥”。經(jīng)營(yíng)者滿足于籌集到盡可能多的資金，其中易犯的錯(cuò)誤是忽視融資的風(fēng)險(xiǎn)管理。融資不僅是有代價(jià)的，而且還蘊(yùn)涵著不同的風(fēng)險(xiǎn)，這往往易被“融資饑渴癥”以及“公司的高成長(zhǎng)”所掩飾。
事實(shí)上，到了快速成長(zhǎng)期，創(chuàng)業(yè)企業(yè)就不再是以融資最大化為最重要的財(cái)務(wù)目標(biāo)，因?yàn)檫@是非常不明智的。處于成長(zhǎng)初期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)無(wú)法獲得足夠的股權(quán)資本，而銀行的信用也難以取得，因此通過(guò)其他可能的債務(wù)融資渠道和方式，如財(cái)務(wù)公司、商和租賃公司、應(yīng)收賬款融資、動(dòng)產(chǎn)抵押等融通資金將不可避免。根據(jù)不少創(chuàng)業(yè)企業(yè)的教訓(xùn)，這些融資中應(yīng)該注意兩大問(wèn)題：
首先，要注意融資的成本。企業(yè)面對(duì)的融資渠道不同，融資成本也不一樣。過(guò)高的融資成本對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的負(fù)擔(dān)，而且會(huì)抵消創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)效應(yīng)。因此，創(chuàng)業(yè)企業(yè)仍然要尋求一個(gè)較低的綜合資金成本的融資組合。在投資收益率和資金成本的權(quán)衡中做出選擇。
其次，要注意“焦油陷阱”，即避免過(guò)度負(fù)債而造成的短期高投資收益率(ROI)假象。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過(guò)度杠桿（負(fù)債）融資比成熟企業(yè)的過(guò)度杠桿融資更危險(xiǎn)，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)因素的變化具有更高的敏感性。從根本上來(lái)說(shuō)，負(fù)債融資形成的資本結(jié)構(gòu)不具有容錯(cuò)性，投資收益率（ROI）短期可能增加，但是一旦由于市場(chǎng)因素變化（如商機(jī)變化、市場(chǎng)識(shí)別失誤等），債務(wù)危機(jī)將毫不留情地淘汰一個(gè)看似發(fā)展良好的高負(fù)債創(chuàng)業(yè)企業(yè)。
二、以有利的并購(gòu)加速成長(zhǎng)
在創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)過(guò)程中，一般會(huì)經(jīng)歷股權(quán)變更，如經(jīng)歷兼并和收購(gòu)活動(dòng)。并購(gòu)對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的現(xiàn)實(shí)意義，可以從兩個(gè)方面來(lái)看：一方面利用并購(gòu)可以使創(chuàng)業(yè)企業(yè)得以迅速地?cái)U(kuò)張規(guī)模；另一方面并購(gòu)是迅速增強(qiáng)或獲得核心競(jìng)爭(zhēng)力的有效途徑，如可以并購(gòu)相關(guān)企業(yè)，獲得其核心技術(shù)或有效的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。可以看出，并購(gòu)?fù)蔀閯?chuàng)業(yè)企業(yè)獲得高成長(zhǎng)性的有效手段之一。要進(jìn)行成功有利的并購(gòu)，必須做好幾項(xiàng)基本工作：
1、認(rèn)真做好并購(gòu)的財(cái)務(wù)分析。這事關(guān)并購(gòu)是否能達(dá)到預(yù)期的目的。并購(gòu)的財(cái)務(wù)分析主要從并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估、并購(gòu)成本分析、并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析和并購(gòu)后對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)影響等方面來(lái)展開(kāi)。進(jìn)行縝密的財(cái)務(wù)分析，以進(jìn)一步做出合理的、有利的并購(gòu)決策。在創(chuàng)業(yè)企業(yè)自身力所不逮的情況下，借助于咨詢機(jī)構(gòu)來(lái)完成此項(xiàng)任務(wù)往往成為首選。
2、選擇適當(dāng)并購(gòu)方式和尋求適當(dāng)并購(gòu)資金的配合。從并購(gòu)的實(shí)現(xiàn)方式來(lái)看，并購(gòu)方式主要有承擔(dān)債務(wù)式、現(xiàn)金購(gòu)買式和股票交易式。企業(yè)要在并購(gòu)決策中，選擇適當(dāng)?shù)牟①?gòu)實(shí)現(xiàn)方式。針對(duì)不同的對(duì)象（如并購(gòu)對(duì)象的質(zhì)地和所擁有的核心資源），針對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)自身的并購(gòu)意圖（如是謀求管理協(xié)同效應(yīng)還是謀求財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)），以及創(chuàng)業(yè)企業(yè)自身的資本結(jié)構(gòu)（如在一個(gè)高負(fù)債資本結(jié)構(gòu)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，就可以考慮股票交易式并購(gòu)方式），做出并購(gòu)方式?jīng)Q策。并購(gòu)方式的決策是與并購(gòu)的資金來(lái)源選擇相關(guān)聯(lián)的，如果采用股票交易式的并購(gòu)方式就需要較少的資金，但須充分權(quán)衡由此帶來(lái)的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化的利弊；而承擔(dān)債務(wù)并購(gòu)更多地要考慮對(duì)企業(yè)并購(gòu)后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資本結(jié)構(gòu)的影響，以及因并購(gòu)而承擔(dān)的負(fù)債的償還?，F(xiàn)金式并購(gòu)對(duì)于并購(gòu)資金的要求最為嚴(yán)格，企業(yè)在并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)中一定要有足夠的、現(xiàn)實(shí)的資金來(lái)源。
三、建立有效的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)激勵(lì)機(jī)制
[關(guān)鍵詞]小微企業(yè)；貸款擔(dān)保；風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量
近年來(lái)隨著小微企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、擴(kuò)大就業(yè)、推動(dòng)科技創(chuàng)新等方面的作用越來(lái)越突出，如何支持、鼓勵(lì)小微企業(yè)發(fā)展壯大成為社會(huì)各界所廣泛關(guān)注的話題?，F(xiàn)階段資金短缺仍是小微企業(yè)發(fā)展過(guò)程中所面臨的最突出的問(wèn)題，而銀行仍是中小企業(yè)融資的主要來(lái)源。
為改善小微企業(yè)融資難問(wèn)題，銀監(jiān)會(huì)曾在2012年6月8日出臺(tái)的《商業(yè)銀行資本管理辦法》中降低了小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，部分地方銀監(jiān)局放寬了對(duì)轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)不良貸款的容忍度，進(jìn)一步引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對(duì)小微企業(yè)的貸款支持力度。但對(duì)于商業(yè)銀行以及貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)而言，風(fēng)險(xiǎn)管理仍是開(kāi)展小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)必須考慮的問(wèn)題。
一、小微企業(yè)貸款的特點(diǎn)
小微企業(yè)貸款的最大特點(diǎn)是“信息不對(duì)稱”，由此帶來(lái)信貸市場(chǎng)的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”問(wèn)題突出，形成擔(dān)保公司對(duì)于小微企業(yè)貸款擔(dān)保的主要風(fēng)險(xiǎn)。
（一）小微企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)情況不容易把握
相對(duì)大企業(yè)，小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模相對(duì)較小，組織結(jié)構(gòu)變化快，企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，并缺乏穩(wěn)定性。許多小企業(yè)根本沒(méi)有正式編制的財(cái)務(wù)報(bào)表和良好的持續(xù)經(jīng)營(yíng)記錄。由于無(wú)法從企業(yè)處獲取到準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，導(dǎo)致?lián)９九c企業(yè)之間的信息不對(duì)稱，擔(dān)保公司承擔(dān)過(guò)度的信用風(fēng)險(xiǎn)。
小微企業(yè)投資少，經(jīng)營(yíng)靈活，其主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在：（1）自有資金額度偏少，是小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最普遍表現(xiàn)，如發(fā)生應(yīng)收賬款回收不力，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流的不暢；（2）如原材料成本上升，銷售利潤(rùn)下滑，其對(duì)成本變化的消化能力較弱；（3）資產(chǎn)的變現(xiàn)能力差，產(chǎn)品如出現(xiàn)積壓，現(xiàn)金流量不足，會(huì)導(dǎo)致或加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；（4）企業(yè)規(guī)模不大，上下游議價(jià)能力不強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)能力和獲利能力較弱，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較差；（5）如過(guò)度貸款或者民間融資，企業(yè)支付利息成為一種沉重的負(fù)擔(dān)；（6）企業(yè)財(cái)務(wù)成果的不確定性，是小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大的集中表現(xiàn)。
小微企業(yè)的資產(chǎn)基本是流動(dòng)資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)分布又比較復(fù)雜，不易監(jiān)控，使其可以較容易通過(guò)作假賬等粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，小微企業(yè)的真實(shí)費(fèi)用情況在相關(guān)要素不全的情況下也難以印證，尤其是小微企業(yè)面向民間的借債容易隱瞞，這些都影響了銀行對(duì)小微企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)情況的把握，其財(cái)務(wù)管理的混亂和財(cái)務(wù)信息披露制度的不完善，增加了在提供融資時(shí)發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的可能性。
（二）小微企業(yè)類型多樣，融資需求多樣，挑戰(zhàn)傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理方式
不同類型的小微企業(yè)具有不同的融資特點(diǎn)，需要不同的融資渠道。從融資的角度可分為制造業(yè)型、服務(wù)業(yè)型、高科技型。制造業(yè)型的小微企業(yè)資金需求具有多樣性和復(fù)雜性、資金需求量大、周轉(zhuǎn)慢、風(fēng)險(xiǎn)較大、融資難度也大，它需要外界和中長(zhǎng)期的貸款；服務(wù)業(yè)型主要是流動(dòng)資金的貸款，數(shù)額小、頻率高、周期性短，風(fēng)險(xiǎn)比其他小微企業(yè)要小。高科技型除通過(guò)一般融資外，它還主要通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資基金融資。
不同發(fā)展階段小微企業(yè)有不同融資要求。在創(chuàng)業(yè)階段，需要自有資金，一般來(lái)自個(gè)人投資者和風(fēng)險(xiǎn)資金，有時(shí)也需要商業(yè)銀行以舉債方式籌借少量資金；在投入經(jīng)營(yíng)階段，主要從商業(yè)銀行及其它渠道獲取流動(dòng)資金，有時(shí)也要從個(gè)人投資者、風(fēng)險(xiǎn)資金和小企業(yè)投資公司等方面增加股金；在增長(zhǎng)發(fā)展階段，主要從商業(yè)銀行及各種小企業(yè)投資公司，也會(huì)從前述渠道籌借股權(quán)資金；在成熟階段，主要以大公司參股，雇員認(rèn)股，股票公開(kāi)上市等以及從投資公司，商業(yè)銀行籌集發(fā)展改造所需產(chǎn)權(quán)資金。
（三）小微企業(yè)不確定性風(fēng)險(xiǎn)較大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱
一般情況下，小微企業(yè)投入規(guī)模小、產(chǎn)出小，資本和技術(shù)密集程度較低，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，盈利能力弱，進(jìn)而導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力低下。
小微企業(yè)一般規(guī)模偏小，屬于勞動(dòng)密型產(chǎn)業(yè)，處在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的中下端。競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境激烈，其生存和發(fā)展對(duì)外部環(huán)境、經(jīng)濟(jì)周期依賴性強(qiáng)。因此，在不斷變換的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，小微企業(yè)的淘汰率較高，生命周期大大短于大企業(yè)。一個(gè)意外或突發(fā)事件就可能使一個(gè)原來(lái)經(jīng)營(yíng)正常的中小企業(yè)陷入癱瘓甚至崩潰，而這些事件在發(fā)生前往往很難預(yù)測(cè)。比如大的生產(chǎn)事故、產(chǎn)品遭到大面積索賠、法人或企業(yè)偷漏稅、企業(yè)主要控制人或核心成員發(fā)生意外、勞資糾紛等等。小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的不可預(yù)見(jiàn)性大大超過(guò)大企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低。
從擔(dān)保方面來(lái)看，小微企業(yè)大多出在初創(chuàng)期，自身資本和積累少，而且普遍經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、固定資產(chǎn)少、缺乏房產(chǎn)、土地等資產(chǎn)，以上充分說(shuō)明小微企業(yè)由于自身客觀因素的制約，受市場(chǎng)和外部環(huán)境沖擊的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，小微企業(yè)受到的打擊尤其嚴(yán)重。
二、小微企業(yè)貸款擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量
綜上所述，在擔(dān)保公司實(shí)際擔(dān)保業(yè)務(wù)辦理過(guò)程中，小微企業(yè)一般財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，導(dǎo)致傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法難以全面、準(zhǔn)確評(píng)估其經(jīng)營(yíng)狀況和風(fēng)險(xiǎn)水平，這使得對(duì)小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)額度的確定和風(fēng)險(xiǎn)量化存在較大難度。
由于小微企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范，其對(duì)稅報(bào)表雖然較易取得，但報(bào)表上除納稅收入及納稅額之外的數(shù)據(jù)的真實(shí)性仍較難核實(shí)，可使用納稅報(bào)表的收入等數(shù)據(jù)結(jié)合對(duì)稅報(bào)表之外的數(shù)據(jù)綜合確定擔(dān)保額度，報(bào)表之外的數(shù)據(jù)包括但不限于企業(yè)上社保員工人數(shù)及金額，企業(yè)納稅總額（不含個(gè)人所得稅）等。結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)小微企業(yè)的貸款擔(dān)保可使用以下指標(biāo)來(lái)測(cè)量：
（一）小微企業(yè)貸款擔(dān)保的財(cái)務(wù)指標(biāo)測(cè)量
企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型早期主要基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，在各大銀行及擔(dān)保機(jī)構(gòu)廣泛應(yīng)用，但因?yàn)檫@些評(píng)級(jí)模型需要較長(zhǎng)時(shí)間的數(shù)據(jù)積累，并且要求被分析的企業(yè)財(cái)務(wù)制度健全、財(cái)務(wù)管理規(guī)范，導(dǎo)致這類模型對(duì)小微企業(yè)適用性較差。
在小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析方面，應(yīng)選取適合小微企業(yè)實(shí)際情況的主要指標(biāo)測(cè)定，如提供貸款擔(dān)保應(yīng)重點(diǎn)滿足以下指標(biāo)：
1、必須滿足的財(cái)務(wù)指標(biāo)：
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)：1）、凈資產(chǎn)與年未貸款余額比率必須大于100%；2）、資產(chǎn)負(fù)債率必須小于70%，最好低于60%。3）、貸款余額（包括個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款）不超過(guò)上年納稅收入和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入兩者較小的金額的35%。
現(xiàn)金流量：1）、企業(yè)上年及本年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流占銷售收入的比例在60%以上。
上述指標(biāo)可以從企業(yè)提供的納稅報(bào)表中獲取，主要從貸款承擔(dān)能力及現(xiàn)金流量來(lái)測(cè)定，突出企業(yè)的流動(dòng)性及償債能力測(cè)量。
2、優(yōu)化財(cái)務(wù)指標(biāo)（加分項(xiàng)，可酌情增加貸款擔(dān)保額度）：
經(jīng)營(yíng)能力：1）、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入年增長(zhǎng)率8%以上，說(shuō)明該企業(yè)的主業(yè)正處于成長(zhǎng)期。2）、凈利潤(rùn)連續(xù)兩年為正，且呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。
優(yōu)化財(cái)務(wù)指標(biāo)主要通過(guò)企業(yè)的成長(zhǎng)能力來(lái)測(cè)量，以支持企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
（二）小微企業(yè)貸款擔(dān)保的非財(cái)務(wù)指標(biāo)測(cè)量
現(xiàn)階段，小微企業(yè)財(cái)務(wù)制度普遍不規(guī)范，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺乏真實(shí)性。因此，僅僅依靠財(cái)務(wù)分析來(lái)判斷小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，往往難以取得預(yù)期的效果，個(gè)人認(rèn)為，擔(dān)保公司在擔(dān)保貸業(yè)務(wù)操作中應(yīng)更加注重對(duì)小微企業(yè)非財(cái)務(wù)因素的分析，即不能夠從財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行直接獲得的數(shù)據(jù)分析。
1、必須滿足的非財(cái)務(wù)指標(biāo)：
1）從業(yè)人數(shù)：企業(yè)正式員工（指上社保員工）不少于10人，其中銷售人員不少于5人，員工人員基本穩(wěn)定或保持上升趨勢(shì)。
2）經(jīng)營(yíng)者個(gè)人及企業(yè)信用：主要指法定代表人或?qū)嶋H控制人的個(gè)人征信記錄中有無(wú)逾期現(xiàn)象，個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款不得有逾期還款記錄，信用卡3年內(nèi)的累積逾期次數(shù)不得超過(guò)5次；企業(yè)不得有逾期還款記錄；
3）下游客戶集中度：主要指下游客戶是否集中，具體通過(guò)最大客戶占全年銷售收入的比重進(jìn)行確定。當(dāng)最大客戶銷售收入占比≥65%時(shí)，認(rèn)為下游客戶集中度較高，因此需滿足上年及本年最大客戶的銷售比重不能超過(guò)65%（針對(duì)單一項(xiàng)目的封閉操作貸款擔(dān)保除外）；
4）行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：由于經(jīng)營(yíng)環(huán)境、特點(diǎn)、盈利、競(jìng)爭(zhēng)等方面的差別，不同行業(yè)的小微企業(yè)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)狀況各異，調(diào)查顯示涉農(nóng)、鋼貿(mào)行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)偏高，服務(wù)類、高新類、流通類企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)偏低，而生產(chǎn)類行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)居中，因此涉農(nóng)及鋼貿(mào)行業(yè)禁止介入。
2、優(yōu)化非財(cái)務(wù)指標(biāo)（加分項(xiàng)，可酌情增加或減少貸款擔(dān)保額度）：
1）從業(yè)經(jīng)驗(yàn)：主要指借款企業(yè)從事該行業(yè)的時(shí)間長(zhǎng)度，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)越豐富，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)，從業(yè)年現(xiàn)在3年以上的，可酌情增加貸款擔(dān)保額度；
2）議價(jià)能力：主要分析企業(yè)是否為上游企業(yè)的主要客戶，談判地位是否主動(dòng)，可否賒購(gòu)，如50%以上的采購(gòu)金額可獲得1月以上賬期，則可根據(jù)情況增加貸款額度；
3）貸款銀行為企業(yè)主要結(jié)算銀行：如貸款銀行為企業(yè)的主要結(jié)算銀行，企業(yè)的銷售流水60%以上通過(guò)該銀行結(jié)算，則可根據(jù)實(shí)際情況增加貸款擔(dān)保額度。
4）承擔(dān)個(gè)人連帶責(zé)任人及其他反擔(dān)保措施：如增加主管業(yè)務(wù)副總，財(cái)務(wù)總監(jiān)，主要股東等企業(yè)主要管理者承擔(dān)個(gè)人連帶責(zé)任或者增加實(shí)物資產(chǎn)抵押，可考慮適當(dāng)增加貸款額度；如實(shí)際控制人等主要人員不能承擔(dān)個(gè)人連帶責(zé)任或已取得外國(guó)身份或者常年在國(guó)外居住，則考慮適當(dāng)降低擔(dān)保額度。
三、小微企業(yè)貸款擔(dān)保的保后監(jiān)管
因小微企業(yè)普遍存在規(guī)模小，核心競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，財(cái)務(wù)核算不規(guī)范等特點(diǎn)，在保后監(jiān)管過(guò)程中應(yīng)區(qū)別于傳統(tǒng)的貸款企業(yè)，需秉持“規(guī)范、服務(wù)”的保后監(jiān)管原則，即將保后監(jiān)管更多的建立在對(duì)企業(yè)進(jìn)行后續(xù)增值服務(wù)、規(guī)范財(cái)務(wù)核算、提供管理咨詢建議、有投資價(jià)值的企業(yè)甚至提供直接資金支持的出發(fā)點(diǎn)上，在監(jiān)督企業(yè)后續(xù)經(jīng)營(yíng)情況的基礎(chǔ)上做好增值服務(wù)，進(jìn)一步拉近與企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人的關(guān)系，增加其對(duì)擔(dān)保公司的信任感和依賴感，有問(wèn)題及時(shí)溝通及解決，也是提早預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。
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一、從精細(xì)化管理到互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代，為管理會(huì)計(jì)發(fā)展注入新的生機(jī)及含義
在企業(yè)界已經(jīng)認(rèn)同管理會(huì)計(jì)是使一個(gè)企業(yè)做到精細(xì)化管理和創(chuàng)造價(jià)值的重要手段。既然如此，在企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代下，企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化能否取代傳統(tǒng)企業(yè)?時(shí)代變遷，同樣的人、財(cái)、物以及產(chǎn)、供、銷，使得現(xiàn)代企業(yè)的管理理念、營(yíng)銷模式、使用的管理手段都發(fā)生了本質(zhì)的變化?；ヂ?lián)網(wǎng)+時(shí)代對(duì)企業(yè)精細(xì)化管理也提出了深層次的需求，企業(yè)整個(gè)的內(nèi)部與內(nèi)部間、內(nèi)部和外部之間都在實(shí)施著精細(xì)化的管理。
二、企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代下，管理會(huì)計(jì)應(yīng)用新的發(fā)展方向
在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)下，在企業(yè)整個(gè)全面預(yù)算的過(guò)程中，創(chuàng)造價(jià)值的財(cái)務(wù)共享服務(wù)模式，以流動(dòng)性管理為支撐的營(yíng)運(yùn)資本管理的核心，財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)、會(huì)計(jì)責(zé)任中心，基于大數(shù)據(jù)和決策分析的內(nèi)部報(bào)告作為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的人力資源是企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)+應(yīng)用管理會(huì)計(jì)發(fā)展的新趨勢(shì)。
(一)在云計(jì)算中，企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始由管控型財(cái)務(wù)向價(jià)值創(chuàng)造型轉(zhuǎn)變
互聯(lián)網(wǎng)+、云計(jì)算下大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)使企業(yè)催生了新的管理工具和業(yè)務(wù)發(fā)展模式，為管理會(huì)計(jì)注入了新的內(nèi)涵，促進(jìn)了管理會(huì)計(jì)的發(fā)展，企業(yè)的財(cái)務(wù)部門參與經(jīng)營(yíng)管理、提供經(jīng)營(yíng)決策將更加容易，內(nèi)部控制制度執(zhí)行起來(lái)更有效率，真正的做到了傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)向企業(yè)的物流，資金流，信息流的三流整合。例如，財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心將推動(dòng)財(cái)務(wù)體系的重新設(shè)計(jì)，促進(jìn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)的分離，提供數(shù)據(jù)管理和基于組織的財(cái)務(wù)職能轉(zhuǎn)變；電子采購(gòu)系統(tǒng)(企業(yè)云采購(gòu))的分散管理為集中管理，使采購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)采購(gòu)中心會(huì)計(jì)崗位設(shè)置、財(cái)務(wù)人員參與采購(gòu)活動(dòng)更容易和有效的確定采購(gòu)價(jià)格，供應(yīng)商的信用卡和賬戶的控制；電子商務(wù)客戶資源管理，互聯(lián)網(wǎng)+基于現(xiàn)實(shí)的一部分，使財(cái)務(wù)真正的參與到業(yè)務(wù)和管控中，這就是云計(jì)算及互聯(lián)網(wǎng)所要做到的。
(二)互聯(lián)網(wǎng)+使得管理會(huì)計(jì)服務(wù)范圍增大
互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代下管理會(huì)計(jì)，企業(yè)財(cái)務(wù)人員為領(lǐng)導(dǎo)層提供的財(cái)務(wù)報(bào)告，不再是僅僅關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)預(yù)算、績(jī)效評(píng)價(jià)等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，同時(shí)還要分析同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)劣勢(shì)及企業(yè)的供應(yīng)商及客戶的經(jīng)營(yíng)狀況、資金現(xiàn)狀及潛在的用戶需求。轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)人員思維，多角度了解企業(yè)產(chǎn)品用戶的需求特別是特定用戶的個(gè)性化的需求，從而才能與相關(guān)的業(yè)務(wù)部門一同改進(jìn)產(chǎn)品，更好的為用戶提供服務(wù)。
(三)互聯(lián)網(wǎng)促進(jìn)整個(gè)價(jià)值鏈條的流動(dòng)性管理
在互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代下，企業(yè)的資金流量決定著一個(gè)企業(yè)的生命，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)資金的流動(dòng)性管理要比經(jīng)營(yíng)收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)更重要。傳統(tǒng)企業(yè)現(xiàn)金流管理上的結(jié)算管理，集中于內(nèi)部現(xiàn)金流管理，云計(jì)算，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用，使企業(yè)內(nèi)部開(kāi)發(fā)的上游和下游供應(yīng)商，經(jīng)銷商對(duì)流動(dòng)性管理的產(chǎn)業(yè)鏈?；ヂ?lián)網(wǎng)+金下融的發(fā)展，需要對(duì)企業(yè)的應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、庫(kù)存及現(xiàn)金等全部的運(yùn)營(yíng)資笨進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，管理和優(yōu)化企業(yè)資金周轉(zhuǎn)周期，及時(shí)準(zhǔn)確的對(duì)資金進(jìn)行預(yù)測(cè)，隨時(shí)對(duì)資金進(jìn)行預(yù)警分析，科學(xué)合理地做出財(cái)務(wù)決策，確保公司總有能力償還債務(wù)和各種臨時(shí)資金需求。此外，在管理會(huì)計(jì)的應(yīng)用中，目前業(yè)界的重點(diǎn)是企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，企業(yè)的追求，是企業(yè)的最大利潤(rùn)。在未來(lái)的發(fā)展中，管理會(huì)計(jì)將逐步擴(kuò)展到企業(yè)的投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)，追求企業(yè)的凈現(xiàn)值最大化和融資的平均成本。管理會(huì)計(jì)是充分發(fā)揮創(chuàng)造價(jià)值在企業(yè)決策、投資決策和融資決策中的作用。
三、互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代對(duì)管理會(huì)計(jì)人才的新需求
互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，不僅企業(yè)要求實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，管理會(huì)計(jì)的發(fā)展要求財(cái)務(wù)人員也需要轉(zhuǎn)型。由于我國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)主體及內(nèi)部管理活動(dòng)的多元化發(fā)展，使得相關(guān)專業(yè)技術(shù)人員管理會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)操作呈現(xiàn)新的需求：首先，會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)人才的業(yè)務(wù)水平和技能需求呈現(xiàn)明顯的兩極分化。其一，對(duì)初級(jí)會(huì)計(jì)人員的需求是大的，主要是為了滿足企業(yè)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)工作的需要；其二、對(duì)會(huì)計(jì)人員的要求具有熟練的專業(yè)技能和專業(yè)知識(shí)，具有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，易于結(jié)合企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)境因素，為企業(yè)管理層提供數(shù)據(jù)分析和有效利用的會(huì)計(jì)制度產(chǎn)生的數(shù)據(jù)信息。其次，管理會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)工作人員的工作表現(xiàn)形式分為兩類：會(huì)計(jì)和非會(huì)計(jì)類。原來(lái)傳統(tǒng)的不參與會(huì)計(jì)工作的企業(yè)開(kāi)始做基本的會(huì)計(jì)工作，原來(lái)的會(huì)計(jì)人員轉(zhuǎn)變，開(kāi)始計(jì)劃的企業(yè)，決策，成本管理的預(yù)測(cè)。然后，企業(yè)管理咨詢?cè)桨l(fā)展，管理會(huì)計(jì)知識(shí)越重要。計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)的廣泛應(yīng)用，在很大程度上減少了會(huì)計(jì)的工作量，使企業(yè)財(cái)務(wù)人員節(jié)省時(shí)間，工作重心從會(huì)計(jì)核算到會(huì)計(jì)信息的分析和財(cái)務(wù)管理的轉(zhuǎn)變，真正實(shí)現(xiàn)了會(huì)計(jì)向管理的轉(zhuǎn)變。最后，要求財(cái)務(wù)人員知識(shí)結(jié)構(gòu)多元化。因?yàn)橐粋€(gè)社會(huì)有分工的專業(yè)，這就決定了專業(yè)設(shè)置的必要性，必須具備一定的技術(shù)專長(zhǎng)。同時(shí)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化也要求管理會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)專業(yè)技術(shù)人員應(yīng)掌握經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、金融學(xué)基本理論與基本知識(shí)，掌握財(cái)務(wù)分析方法；具有獲取信息和決策分析和實(shí)際問(wèn)題的能力，具有專業(yè)的判斷和可持續(xù)發(fā)展能力的敏感性，實(shí)現(xiàn)通才和專家的完美結(jié)合。
四、管理會(huì)計(jì)以提高數(shù)據(jù)的價(jià)值，大數(shù)據(jù)為企業(yè)管理和內(nèi)部報(bào)告提供了強(qiáng)有力的支持
全面預(yù)算是一年，企業(yè)內(nèi)部的下一場(chǎng)比賽，并沒(méi)有發(fā)揮真正的作用?；诙虐顑?nèi)部管理理論模型，財(cái)務(wù)部門成本結(jié)構(gòu)分析和財(cái)務(wù)比率的計(jì)算和指標(biāo)的設(shè)置等，并計(jì)算不難，但由于缺乏相關(guān)的財(cái)務(wù)分析，內(nèi)部和外部缺乏，行業(yè)和區(qū)域相關(guān)的數(shù)據(jù)，難以評(píng)估其合理性。未來(lái)，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)技術(shù)基于數(shù)據(jù)的話，從“三游戲”到“全過(guò)程全多游戲”的整體預(yù)算盡可能。管理會(huì)計(jì)的一個(gè)重要職能就是通過(guò)使用相關(guān)的數(shù)據(jù)信息來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)，為企業(yè)管理者做出及時(shí)、準(zhǔn)確的管理決策?；诙虐顑?nèi)部管理理論模型，財(cái)務(wù)部門成本結(jié)構(gòu)分析和財(cái)務(wù)比率的計(jì)算和指標(biāo)的設(shè)置等，并計(jì)算不難，但由于缺乏相關(guān)的財(cái)務(wù)分析，內(nèi)部和外部缺乏，行業(yè)和區(qū)域相關(guān)的數(shù)據(jù)，難以評(píng)估其合理性。未來(lái)，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)技術(shù)基于數(shù)據(jù)的話，從“三次博弈”到“多次博弈”的整體預(yù)算盡可能。
五、在信息化條件下，管理會(huì)計(jì)的發(fā)展
關(guān)鍵詞：創(chuàng)新基金；科技型中小企業(yè)；財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)
1 問(wèn)題的提出
近年來(lái)的發(fā)展表明，科技型中小企業(yè)無(wú)論是在數(shù)量上還是在質(zhì)量上，都已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分?？萍夹椭行∑髽I(yè)具有建設(shè)資金少，建成周期短，決策機(jī)制靈活，管理成本低廉，能夠適應(yīng)市場(chǎng)多樣性的需求等特點(diǎn)，特別是在創(chuàng)新機(jī)制和創(chuàng)新效率方面具有其它企業(yè)無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)?？萍夹椭行∑髽I(yè)既是加快科技成果轉(zhuǎn)化、實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的有效載體，也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要源泉。因此，結(jié)合我國(guó)科技型中小企業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)和資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀，我國(guó)建立了以政府支持為主的科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金。
科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立，于1999年啟動(dòng)，用于支持科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的政府專項(xiàng)基金。通過(guò)無(wú)償資助、貸款貼息和資本金投入等方式扶持和引導(dǎo)科技型中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，促進(jìn)科技成果的轉(zhuǎn)化，培育一批具有中國(guó)特色的科技型中小企業(yè)，加快高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程?？萍夹椭行∑髽I(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金實(shí)施七年來(lái)，對(duì)國(guó)家和地方的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)整體優(yōu)化，擴(kuò)大內(nèi)需，創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會(huì)，帶動(dòng)和促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定、快速發(fā)展等起到積極的作用。
創(chuàng)新基金的評(píng)審，是由有關(guān)管理部門和評(píng)估機(jī)構(gòu)聘請(qǐng)專家，對(duì)承擔(dān)創(chuàng)新基金項(xiàng)目企業(yè)的申報(bào)材料進(jìn)行立項(xiàng)評(píng)審。項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)除了項(xiàng)目創(chuàng)新程度、項(xiàng)目的技術(shù)含量、項(xiàng)目商業(yè)模式的創(chuàng)新性、項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)前景等技術(shù)指標(biāo)外，還包括一些財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，比如資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債率、投資利潤(rùn)率等。天津市2005年科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金評(píng)審中還專門設(shè)置了企業(yè)財(cái)務(wù)方面評(píng)價(jià)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系，增設(shè)財(cái)務(wù)專家參加評(píng)審工作。
筆者認(rèn)為，財(cái)務(wù)指標(biāo)在科技型中小企業(yè)創(chuàng)新能力的評(píng)價(jià)上具有特別重要的意義。首先，財(cái)務(wù)指標(biāo)是企業(yè)最重要、最全面的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)信息，企業(yè)的創(chuàng)新能力與全面的競(jìng)爭(zhēng)能力都能直觀的反映在其財(cái)務(wù)指標(biāo)上。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的成果及創(chuàng)新的資本或資源優(yōu)勢(shì)也都體現(xiàn)在財(cái)務(wù)指標(biāo)上。其次，利用財(cái)務(wù)指標(biāo)可以診斷企業(yè)運(yùn)營(yíng)中存在的問(wèn)題，預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，評(píng)判科技型中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、償債能力及盈利能力等，從而使政府創(chuàng)新基金的評(píng)審更科學(xué)、更規(guī)范，確保政府對(duì)科技型中小企業(yè)的資金投入，真正用在技術(shù)創(chuàng)新上，最大限度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
由于科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金歷史較短，在財(cái)務(wù)方面的評(píng)價(jià)上很不完善，還沒(méi)有一個(gè)全面、成熟、實(shí)用的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。通過(guò)本文對(duì)科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)的相關(guān)分析研究，以期有助于國(guó)家和地方創(chuàng)新資金的評(píng)審工作。
2 初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)創(chuàng)新能力評(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)置
根據(jù)科技管理部門中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金的有關(guān)文件規(guī)定，初創(chuàng)期企業(yè)是指組建時(shí)間不足十八個(gè)月的企業(yè)。初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)正處于創(chuàng)業(yè)階段，業(yè)務(wù)規(guī)模不會(huì)很大，在其創(chuàng)新能力的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)上不能以盈利水平或現(xiàn)時(shí)的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)為主，重點(diǎn)應(yīng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量、人力資源的價(jià)值、權(quán)益類資產(chǎn)和負(fù)債類資產(chǎn)的比例、研發(fā)資金投入狀況、投資項(xiàng)目的合理性等做出財(cái)務(wù)分析，判斷企業(yè)是否具備開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)的物質(zhì)條件和人力資本。主要指標(biāo)如下：
2．1 產(chǎn)權(quán)比率
產(chǎn)權(quán)比率是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。產(chǎn)權(quán)比率表明了由債權(quán)人提供的資本與投資者提供資本的相對(duì)關(guān)系，反映了企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，也說(shuō)明債權(quán)人投入資本受到投資者保障的程度。一般來(lái)講，所有者權(quán)益總額大于負(fù)債總額(即產(chǎn)權(quán)比率小于1)較好，尤其是初創(chuàng)期的中小企業(yè)，產(chǎn)權(quán)比率應(yīng)低一些，如此可以規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2．2 不良資產(chǎn)比重
不良資產(chǎn)比重是指期末不良資產(chǎn)與期末資產(chǎn)總額的比率。該指標(biāo)是從企業(yè)資產(chǎn)管理角度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況做出分析。其中不良資產(chǎn)是指資產(chǎn)中難以參加正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)的部分，主要包括期限較長(zhǎng)的應(yīng)收款項(xiàng)、積壓物資和不良投資等。該指標(biāo)越高，說(shuō)明資產(chǎn)質(zhì)量差，不能正常參與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金越多。該指標(biāo)越低越好。由于初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)期很短，不應(yīng)存在許多不良資產(chǎn)，因此該指標(biāo)值應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他企業(yè)。
2．3 長(zhǎng)期資產(chǎn)比重
長(zhǎng)期資產(chǎn)比重是指長(zhǎng)期資產(chǎn)(固定資產(chǎn)與無(wú)形資產(chǎn))與資產(chǎn)總額的百分比。科技型企業(yè)為適應(yīng)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，需不斷地更新設(shè)備，采用先進(jìn)的技術(shù)裝備，以求擴(kuò)大銷售，提高經(jīng)濟(jì)效益，因此固定資產(chǎn)比重相對(duì)較高。無(wú)形資產(chǎn)反映了企業(yè)的智力能力和創(chuàng)新能力，是技術(shù)創(chuàng)新的重要資源，無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中呈現(xiàn)越來(lái)越重要的趨勢(shì)，尤其是科技型企業(yè)，無(wú)形資產(chǎn)比重應(yīng)明顯高于其他企業(yè)。
2．4 知識(shí)產(chǎn)權(quán)類無(wú)形資產(chǎn)比重
知識(shí)產(chǎn)權(quán)類無(wú)形資產(chǎn)比重是將知識(shí)產(chǎn)權(quán)類無(wú)形資產(chǎn)(也稱經(jīng)典無(wú)形資產(chǎn)或智力資產(chǎn))同資產(chǎn)總額相比的百分比。知識(shí)產(chǎn)權(quán)類無(wú)形資產(chǎn)是剔除了土地使用權(quán)及商譽(yù)等非實(shí)質(zhì)性無(wú)形資產(chǎn)后的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值，包括企業(yè)擁有的專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、版權(quán)、商業(yè)秘密、各種設(shè)計(jì)專有權(quán)等。知識(shí)產(chǎn)權(quán)類無(wú)形資產(chǎn)應(yīng)屬企業(yè)的優(yōu)質(zhì)經(jīng)濟(jì)資源，其擁有量的多少，在很大程度上反映了企業(yè)的研發(fā)能力、技術(shù)轉(zhuǎn)化能力和技術(shù)保護(hù)能力等。該指標(biāo)是評(píng)價(jià)科技型中小企業(yè)創(chuàng)新能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)?？萍夹椭行∑髽I(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)類無(wú)形資產(chǎn)比重應(yīng)明顯高于非科技型企業(yè)。
2．5 固定資產(chǎn)成新率
固定資產(chǎn)成新率是企業(yè)當(dāng)期平均固定資產(chǎn)凈值同平均固定資產(chǎn)原值的比。該指標(biāo)反映了企業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)的新舊程度，指標(biāo)越高，表明固定資產(chǎn)越新，企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力越強(qiáng)。新的儀器、設(shè)備、管理用具等固定資產(chǎn)必然代表了新的技術(shù)水平和工藝水平，是提高企業(yè)創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿Φ奈镔|(zhì)基礎(chǔ)。因此該指標(biāo)能夠反映科技型中小企業(yè)技術(shù)裝備精良程度。初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)不應(yīng)存在大量的固定資產(chǎn)磨損價(jià)值，固定資產(chǎn)成新率應(yīng)該很高。
2．6 現(xiàn)有人力資源價(jià)值
人力資源價(jià)值是指?jìng)€(gè)人或群體為組織提供有效服務(wù)的能力，即人力資源在預(yù)期服務(wù)期內(nèi)所能提供的未來(lái)收益的估計(jì)現(xiàn)值，這個(gè)價(jià)值實(shí)際上是組織對(duì)人力資源投資而產(chǎn)生的效益。如果把人力資源成本看作是人力資源的投入價(jià)值的話，那么人力資源價(jià)值則是人力資源的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。對(duì)于科技型中小企業(yè)來(lái)講，人力資源價(jià)值是企業(yè)員工身上才能的體現(xiàn)，如企業(yè)員工的專業(yè)技能、創(chuàng)造能力、解決問(wèn)題能力、管理者的管理能力等，反映了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的人力資源
優(yōu)勢(shì)。因此，筆者認(rèn)為，現(xiàn)有人力資源價(jià)值是評(píng)價(jià)科技型中小企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)與研發(fā)隊(duì)伍能力不可缺少的指標(biāo)。
2．7 總資產(chǎn)報(bào)酬率
總資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率表示企業(yè)凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)科技型中小企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益的重要指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率反映了資產(chǎn)利用的綜合效果，該比率越高，說(shuō)明資產(chǎn)利用的效率越高。企業(yè)總資產(chǎn)來(lái)源于所有者投入資本和舉債兩方面。利潤(rùn)的多少與企業(yè)資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量，資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)管理水平等有著密切的關(guān)系。該指標(biāo)是綜合評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益水平的指標(biāo)，在一定程度上反映了科技型中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。由于初?chuàng)期科技型中小企業(yè)無(wú)可供動(dòng)態(tài)對(duì)比的歷史資料，因此，可以將該項(xiàng)指標(biāo)與本行業(yè)平均水平和行業(yè)內(nèi)的先進(jìn)水平相比，評(píng)判其經(jīng)濟(jì)效益水平和發(fā)展能力。
2．8 高新技術(shù)產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)比率
高新技術(shù)產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)比率是研究開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)占企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率。該比率是評(píng)價(jià)科技型中小企業(yè)能否保證持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)，只有保證較大力度研發(fā)經(jīng)費(fèi)的投入，才能獲得新的科技成果?？萍夹椭行∑髽I(yè)的高新技術(shù)產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)經(jīng)費(fèi)比率應(yīng)高于5％。
以上是筆者針對(duì)初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)情況提出的八項(xiàng)指標(biāo)，不很全面。除此之外，在對(duì)初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)的創(chuàng)新能力、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，還應(yīng)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益預(yù)測(cè)的合理性、投資預(yù)算的合理性作出評(píng)價(jià)。
3 成長(zhǎng)期科技型中小企業(yè)創(chuàng)新能力評(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)置
組建時(shí)間超過(guò)18個(gè)月的為成長(zhǎng)期科技型中小企業(yè)。成長(zhǎng)期企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)較為成熟，財(cái)務(wù)資料相對(duì)于初創(chuàng)期企業(yè)要豐富一些。因此，對(duì)成長(zhǎng)期科技型中小企業(yè)創(chuàng)新能力進(jìn)行財(cái)務(wù)方面的評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)該更全面一些。包括管理團(tuán)隊(duì)的能力、研發(fā)能力、償債能力、獲利能力、市場(chǎng)營(yíng)銷能力、資金管理能力、企業(yè)成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)等方面的分析與評(píng)價(jià)，選擇的財(cái)務(wù)指標(biāo)會(huì)多一些。前述初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)創(chuàng)新能力的八個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，同樣適用于成長(zhǎng)期科技型中小企業(yè)創(chuàng)新能力的評(píng)價(jià)。除此之外，根據(jù)成長(zhǎng)期科技型企業(yè)的特點(diǎn)，增設(shè)了如下財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)：
3．1 速動(dòng)比率(或流動(dòng)比率)
速動(dòng)比率是指企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)可以立即用于償還債務(wù)的能力。速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨后的差額。流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)比率與流動(dòng)比率的作用是一樣的，都是反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)，之所以選擇速動(dòng)比率，是由于用流動(dòng)比率評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力存在明顯的缺陷。比如，流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力不高的存貨，一旦形成積壓和滯銷，盡管流動(dòng)比率較高，但償債能力并不強(qiáng)。而速動(dòng)比率剔除了存貨變現(xiàn)能力差的影響，反映償債能力更切合實(shí)際。根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)判斷，速動(dòng)比率等于1或略高于1較好?？己怂賱?dòng)比率是為了對(duì)科技型中小企業(yè)資金的運(yùn)作與管理能力作出評(píng)價(jià)。
3．2 智力資產(chǎn)效益貢獻(xiàn)率
智力資產(chǎn)效益貢獻(xiàn)率是綜合反映智力資產(chǎn)提供的超額利潤(rùn)的程度，它是用本企業(yè)的總資產(chǎn)利潤(rùn)率減去行業(yè)平均總資產(chǎn)利潤(rùn)率計(jì)算。這里的智力資產(chǎn)可以認(rèn)為是扣除土地使用權(quán)與商譽(yù)后的無(wú)形資產(chǎn)。企業(yè)擁有的智力資產(chǎn)，可以體現(xiàn)在企業(yè)市場(chǎng)實(shí)力、成本優(yōu)勢(shì)、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力、激勵(lì)制度和信息系統(tǒng)、技術(shù)資源狀況等方面，智力資產(chǎn)所產(chǎn)生的效益貢獻(xiàn)最終都會(huì)反映到企業(yè)的利潤(rùn)上，因此，用本企業(yè)資產(chǎn)利潤(rùn)率超過(guò)同行業(yè)平均資產(chǎn)利潤(rùn)率的程度評(píng)價(jià)企業(yè)智力資產(chǎn)的貢獻(xiàn)效益。智力資產(chǎn)效益貢獻(xiàn)率越高，意味著企業(yè)智力資產(chǎn)對(duì)企業(yè)效益貢獻(xiàn)比同行平均水平好，說(shuō)明該企業(yè)某些智力資產(chǎn)具有一定的優(yōu)勢(shì)，資產(chǎn)質(zhì)量高，核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)?？萍夹推髽I(yè)正常情況下智力資產(chǎn)效益貢獻(xiàn)率應(yīng)該較高，其指標(biāo)值會(huì)大于零。
3．3 盈利能力穩(wěn)定系數(shù)
盈利能力穩(wěn)定系數(shù)是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與同期利潤(rùn)總額的比率。企業(yè)盈利是否穩(wěn)定，是反映其盈利能力的重要標(biāo)志，也是其主營(yíng)產(chǎn)品市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)效果的表現(xiàn)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)由主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)構(gòu)成，是不含投資收益、營(yíng)業(yè)外收支凈額、補(bǔ)貼收入和以前年度損益調(diào)整的利潤(rùn)額。通俗地講，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是比較實(shí)在的、能夠反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平的利潤(rùn)。當(dāng)盈利能力穩(wěn)定系數(shù)趨近于1時(shí)，說(shuō)明企業(yè)盈利主要靠自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得，利潤(rùn)的可靠性或穩(wěn)定性強(qiáng)。當(dāng)盈利能力穩(wěn)定系數(shù)遠(yuǎn)小于1時(shí)，說(shuō)明企業(yè)的利潤(rùn)主要靠對(duì)外投資或營(yíng)業(yè)外收入、補(bǔ)貼收入等獲得，這種利潤(rùn)偶然性大，企業(yè)難以控制，也說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)能力和營(yíng)銷能力不強(qiáng)。
3．4 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率
主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是指企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額的比率。該指標(biāo)反映了企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力，體現(xiàn)出主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)利潤(rùn)總額的貢獻(xiàn)，以及對(duì)企業(yè)全部收益的影響程度。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品或商品定價(jià)科學(xué)，產(chǎn)品價(jià)值高，營(yíng)銷策略得當(dāng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ螅@利水平高。分析主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率時(shí)，還可以結(jié)合主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率指標(biāo)。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性，它是收益穩(wěn)定增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。如果主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，企業(yè)獲利能力較為穩(wěn)定。
3．5 成本費(fèi)用利潤(rùn)率
成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期的利潤(rùn)總額同企業(yè)成本費(fèi)用總額的比率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率表示企業(yè)為取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)，從企業(yè)支出方面補(bǔ)充評(píng)價(jià)企業(yè)的收益能力。成本費(fèi)用利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)在節(jié)支降耗上取得了很好的經(jīng)濟(jì)效果，企業(yè)成本費(fèi)用的控制能力強(qiáng)，從而使企業(yè)具備較強(qiáng)的獲利能力。
3．6 凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)同平均凈資產(chǎn)的比率。凈資產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性和代表性的指標(biāo)，它反映了企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的綜合效益。通過(guò)對(duì)該指標(biāo)的對(duì)比分析，可以了解企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的位置，以及與同類企業(yè)的差異程度。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人保證程度越高。
以上是筆者根據(jù)科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)，提出的一套創(chuàng)新能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。根據(jù)掌握資料的不同，還可以選擇其他的評(píng)價(jià)指標(biāo)。比如：新技術(shù)產(chǎn)品銷售收入及其增長(zhǎng)速度、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率及其提高程度、新技術(shù)產(chǎn)品利稅總額比重及發(fā)展速度、新技術(shù)產(chǎn)品出口額及其增長(zhǎng)速度、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)速度等等。
參考文獻(xiàn)
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[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)融資融資機(jī)會(huì)融資規(guī)模融資期限融資方式融資結(jié)構(gòu)
近幾年來(lái),國(guó)家為改善中小企業(yè)融資環(huán)境先后采取了許多措施,但從實(shí)踐上看,這一問(wèn)題仍然沒(méi)有得到有效解決,成為制約中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。只有切實(shí)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題,才能把中小企業(yè)發(fā)展的潛在能量發(fā)揮出來(lái),使其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定中發(fā)揮更大的作用。本文試圖從中小企業(yè)融資機(jī)會(huì)、融資規(guī)模、融資期限、融資方式、融資結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行探討,以對(duì)中小企業(yè)融資決策實(shí)踐起到一定的指導(dǎo)作用。
一、最佳融資機(jī)會(huì)選擇
所謂融資機(jī)會(huì),是指由有利于企業(yè)融資的一系列因素所構(gòu)成的有利的融資環(huán)境和時(shí)機(jī)。企業(yè)選擇融資機(jī)會(huì)的過(guò)程,就是企業(yè)尋求與企業(yè)內(nèi)部條件相適應(yīng)的外部環(huán)境的過(guò)程,這就有必要對(duì)企業(yè)融資所涉及到的各種可能影響因素做綜合具體分析。一般來(lái)說(shuō),要充分考慮以下幾個(gè)方面中小企業(yè)最佳融資機(jī)會(huì),是指由有利于企業(yè)融資的一系列因素所構(gòu)成的有利的融資環(huán)境和時(shí)機(jī)。企業(yè)選擇融資機(jī)會(huì)的過(guò)程,就是企業(yè)尋求與企業(yè)內(nèi)部條件相適應(yīng)的外部環(huán)境的過(guò)程。因此,中小企業(yè)要對(duì)融資所涉及的各種可能影響因素做綜合具體分析。
首先,中小企業(yè)融資機(jī)會(huì)是在某一特定時(shí)間所出現(xiàn)的一種客觀環(huán)境,雖然企業(yè)本身會(huì)對(duì)融資活動(dòng)產(chǎn)生影響,但與企業(yè)外部環(huán)境相比較,企業(yè)本身對(duì)整個(gè)融資環(huán)境的影響是有限的,在大多數(shù)情況下,企業(yè)實(shí)際上只能適應(yīng)外部融資環(huán)境而無(wú)法左右外部環(huán)境,這就要求企業(yè)必須充分發(fā)揮主動(dòng)性,積極尋求并及時(shí)把握各種有利時(shí)機(jī),確保融資獲得成功。
其次,外部融資環(huán)境復(fù)雜多變,中小企業(yè)進(jìn)行融資決策時(shí)要有超前預(yù)見(jiàn)性。因此,中小企業(yè)要及時(shí)掌握國(guó)內(nèi)和國(guó)外利率、匯率等金融市場(chǎng)的各種信息,了解國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)家貨幣及財(cái)政政策以及國(guó)內(nèi)外政治環(huán)境等各種外部環(huán)境因素,合理分析和預(yù)測(cè)能夠影響企業(yè)融資的各種有利和不利條件,以及可能的各種變化趨勢(shì),以便尋求最佳融資時(shí)機(jī),并果斷做出決策。
二、融資規(guī)模決策
1.企業(yè)融資規(guī)模要量力而行
由于企業(yè)融資需要付出成本,因此企業(yè)在籌集資金時(shí),首先要確定企業(yè)的融資規(guī)模?；I資過(guò)多,或者可能造成資金閑置浪費(fèi),增加融資成本;或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)責(zé)過(guò)多,使其無(wú)法承受,償還困難,增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而如果企業(yè)籌資不足,則又會(huì)影響企業(yè)投融資計(jì)劃及其它業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展。因此,企業(yè)在進(jìn)行融資決策之初,要根據(jù)企業(yè)對(duì)資金的需要、企業(yè)自身的實(shí)際條件以及融資的難易程度和成本情況,量力而行來(lái)確定企業(yè)合理的融資規(guī)模。
2.在實(shí)際操作中,企業(yè)確定籌資規(guī)模一般可使用經(jīng)驗(yàn)法和財(cái)務(wù)分析法。
經(jīng)驗(yàn)這是指企業(yè)在確定融資規(guī)模時(shí),首先要根據(jù)企業(yè)內(nèi)部融資與外部融資的不同性質(zhì),優(yōu)先考慮企業(yè)自有資金,然后再考慮外部融資。二者之間的差額即為應(yīng)從外部融資的數(shù)額。此外,企業(yè)融資數(shù)額多少,通常要考慮企業(yè)自身規(guī)模的大小、實(shí)力強(qiáng)弱,以及企業(yè)處于哪一個(gè)發(fā)展階段,再結(jié)合不同融資方式的特點(diǎn),來(lái)選擇適合本企業(yè)發(fā)展的融資方式。比如,對(duì)于不同規(guī)模的企業(yè)要進(jìn)行融資,一般來(lái)說(shuō),已獲得較大發(fā)展、具有相當(dāng)規(guī)模和實(shí)力的股份制企業(yè),可考慮在市場(chǎng)發(fā)行股票融資;屬于高科技行業(yè)的中小企業(yè)可考慮到創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行股票融資;一些不符合上市條件的企業(yè)則可考慮銀行貸款融資。再如,對(duì)初創(chuàng)期的小企業(yè),可選擇銀行融資;如果是高科技型的小企業(yè),可考慮風(fēng)險(xiǎn)投資基金融資;如果企業(yè)已發(fā)展到相當(dāng)規(guī)模時(shí),可發(fā)行債券融資,也可考慮通過(guò)并購(gòu)重組進(jìn)行企業(yè)戰(zhàn)略融資。
財(cái)務(wù)分析法是指通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析,判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)管理狀況,從而確定合理的籌資規(guī)模。由于這種方法比較復(fù)雜,需要有較高的分析技能,因而一般在籌資決策過(guò)程中存在許多不確定性因素的情況下運(yùn)用。使用該種方法確定籌資規(guī)模,一般要求企業(yè)公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)表,以便資金供應(yīng)者能根據(jù)報(bào)表確定提供給企業(yè)的資金額,而企業(yè)本身也必須通過(guò)報(bào)表分析確定可以籌集到多少自有資金。
三、融資期限決策
企業(yè)融資按照期限來(lái)劃分,可分為短期融資和長(zhǎng)期融資。企業(yè)做融資期限決策,即在短期融資與長(zhǎng)期融資兩種方式之間進(jìn)行權(quán)衡時(shí),做何種選擇,主要取決于融資的用途和融資人的風(fēng)險(xiǎn)性偏好。
從資金用途上來(lái)看,如果融資是用于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn),則根據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)具有周期快、易于變現(xiàn)、經(jīng)營(yíng)中所需補(bǔ)充數(shù)額較小及占用時(shí)間短等特點(diǎn),宜于選擇各種短期融資方式,如商業(yè)信用、短期貸款等;如果融資是用于長(zhǎng)期投資或購(gòu)置固定資產(chǎn),則由于這類用途要求資金數(shù)額大、占用時(shí)間長(zhǎng),因而適宜選擇各種長(zhǎng)期融資方式,如長(zhǎng)期貸款、企業(yè)內(nèi)部積累、租賃融資、發(fā)行債券、股票等。
另外,中小企業(yè)進(jìn)行融資期限決策時(shí),還可根據(jù)自身對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度,在配比型、激進(jìn)型和穩(wěn)健型三種類型中進(jìn)行選擇。
采用配比型融資政策時(shí),每項(xiàng)資產(chǎn)將與一種跟它的到期日大致相同的融資工具相對(duì)應(yīng)。即臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)通過(guò)短期融資獲得;永久性流動(dòng)資產(chǎn)和所有的長(zhǎng)期資產(chǎn)通過(guò)長(zhǎng)期融資來(lái)獲得。這種決策的優(yōu)點(diǎn)是,企業(yè)既可以避免因資金來(lái)源期限太短引起的還債風(fēng)險(xiǎn),也可減少因借入過(guò)多長(zhǎng)期資金而支付高額利息。
采用激進(jìn)型融資政策時(shí),臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)通過(guò)短期融資解決,部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)進(jìn)行長(zhǎng)期融資。這種融資策略使用的短期融資較配比型多,其缺點(diǎn)是具有較大的風(fēng)險(xiǎn)性,這些風(fēng)險(xiǎn)包括利率上升、再融資成本升高的風(fēng)險(xiǎn)以及舊債到期難以償還和借不到新債的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然,高風(fēng)險(xiǎn)伴隨著高收益,如果企業(yè)融資環(huán)境比較寬松,或者正好趕上利率下調(diào),則具有更多短期融資的企業(yè)會(huì)獲得較多利率成本降低的收益。
采用穩(wěn)健型融資政策時(shí),一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)以及長(zhǎng)期資產(chǎn)進(jìn)行長(zhǎng)期融資。短期融資只融通部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)。這種方法下使用的長(zhǎng)期融資較配比型多。其特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)小,但融資成本較高,因此,其收益也較低。
四、融資方式選擇
任何企業(yè)的發(fā)展,都要經(jīng)過(guò)創(chuàng)業(yè)、成長(zhǎng)、成熟與衰退階段,中小企業(yè)也不例外,在不同發(fā)展階段,要根據(jù)企業(yè)該階段特點(diǎn)選擇不同的融資方式。
中小企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期特點(diǎn)是資金需要量大,信息不透明,缺乏抵押品,外部融資相對(duì)較難。這時(shí)可選擇的融資方式主要有:融資相對(duì)便利的借款和租賃融資。符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)應(yīng)盡可能取得財(cái)政資金或政策性銀行借款,并從信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)取得貸款擔(dān)保;租賃融資按需要可分別采取經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃兩種方式。為滿足臨時(shí)或短期使用資產(chǎn)的需要可選擇經(jīng)營(yíng)租賃方式;為滿足長(zhǎng)期資產(chǎn)的需要又缺少現(xiàn)金時(shí),可采用租賃融資方式通過(guò)融物達(dá)到融資的目的。雖然租金成本較高,但籌資程序簡(jiǎn)單,速度較快。
中小企業(yè)經(jīng)過(guò)成功的創(chuàng)業(yè),進(jìn)入成長(zhǎng)階段,其內(nèi)部已形成一定的資金積累,融資條件相對(duì)較好,資金需要量也相對(duì)較大。這時(shí),中小企業(yè)在注重內(nèi)部積累的同時(shí),應(yīng)當(dāng)設(shè)法從外部融資。其融資方式除了選擇借款和租賃融資外,應(yīng)逐漸轉(zhuǎn)向直接融資方式,即通過(guò)發(fā)行債券和股票的方式來(lái)融資。由于目前國(guó)家對(duì)債券融資限制條件多、程序復(fù)雜,因而直接融資應(yīng)首選股票方式融資。雖然這種方式融資程序復(fù)雜,制約因素較多,但融資金額大,風(fēng)險(xiǎn)低,能較好的滿足中小企業(yè)發(fā)展時(shí)期的資金需求,提高其進(jìn)一步舉債的能力。尤其是高科技企業(yè),一旦進(jìn)入發(fā)展階段,風(fēng)險(xiǎn)投資公司的創(chuàng)業(yè)基金就逐步推出,轉(zhuǎn)向證券市場(chǎng)。就這一點(diǎn)而言,我國(guó)推出的二板市場(chǎng)將為全國(guó)范圍內(nèi)具有較大潛力的中小企業(yè),尤其是高科技企業(yè)提供了有利的融資條件。
中小企業(yè)成熟期的特點(diǎn)是信息不對(duì)稱較少,企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)減少,盈利水平較高。融資渠道得到拓寬。在這一階段,中小企業(yè)會(huì)逐步走向擴(kuò)張,即通過(guò)收購(gòu)、兼并等方式開(kāi)展資本經(jīng)營(yíng),擴(kuò)充企業(yè)規(guī)模,增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力。在這個(gè)階段,中小企業(yè)除了上述融資方式外,還可采用下列三種方式融資:一是股權(quán)置換,即以自己的股票作為現(xiàn)金支付給目標(biāo)公司股東來(lái)收購(gòu)目標(biāo)公司。其具體方式是由買方企業(yè)出資收購(gòu)賣方企業(yè)全部或部分股權(quán),賣方股東取得現(xiàn)金后認(rèn)購(gòu)買方企業(yè)的現(xiàn)金增資股;或是由買方企業(yè)出資認(rèn)購(gòu)賣方企業(yè)全部或部分資產(chǎn),而賣方企業(yè)股東用以認(rèn)購(gòu)買方企業(yè)的增資股。這兩種方式下,雙方股東都不需要另籌現(xiàn)金便可實(shí)現(xiàn)股權(quán)置換。二是杠桿收購(gòu),即通過(guò)增加買方企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿去完成并購(gòu)交易行為。它是買方企業(yè)通過(guò)舉債來(lái)獲得目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán),并從目標(biāo)公司未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中償還債務(wù)的方式。
在這種方式下,買方企業(yè)用以收購(gòu)的自有資金往往小于收購(gòu)總資金,其大部分資金(一般70%—80%)系舉債所得,貸款方可能是金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)個(gè)人甚至是目標(biāo)公司股東,貸款以目標(biāo)公司資產(chǎn)作擔(dān)保,并由目標(biāo)公司產(chǎn)生的現(xiàn)金流量作為償還貸款的資金來(lái)源。三是買殼上市,指的是非上市公司通過(guò)購(gòu)買上市公司的部分股權(quán),達(dá)到控股水平之后,對(duì)上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、智力結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行整合,以實(shí)現(xiàn)間接上市的一種企業(yè)重組行為。
五、融資結(jié)構(gòu)決策
中小企業(yè)融資時(shí),必須要高度重視融資風(fēng)險(xiǎn)的控制,盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的融資方式。企業(yè)高額負(fù)債,必然要承受償還的高風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)融資過(guò)程中,選擇不同的融資方式和融資條件,企業(yè)所承受的風(fēng)險(xiǎn)大不一樣。比如,企業(yè)采用變動(dòng)利率計(jì)息的方式貸款融資時(shí),如果市場(chǎng)利率上升,則企業(yè)需要支付的利息額增大,這時(shí)企業(yè)需要承受市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)。因此,企業(yè)融資時(shí)應(yīng)認(rèn)真分析市場(chǎng)利率的變化,如果目前市場(chǎng)利率較高,而預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將呈下降走勢(shì),這時(shí)企業(yè)貸款適宜按浮動(dòng)利率計(jì)息;如果預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將呈上升趨勢(shì),則適宜按固定利率計(jì)息,這樣既可減少融資風(fēng)險(xiǎn),又可降低融資成本。對(duì)各種不同的融資方式,企業(yè)承擔(dān)的還本付息風(fēng)險(xiǎn)從小到大的順序一般為:股票融資、財(cái)政融資、商業(yè)融資、債券融資、銀行融資。
企業(yè)為了減少融資風(fēng)險(xiǎn),通?？梢圆扇「鞣N融資方式的合理組合,即制定一個(gè)相對(duì)更能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的融資組合策略,同時(shí)還要注意不同融資方式之間的轉(zhuǎn)換能力。比如,對(duì)于短期融資來(lái)說(shuō),其期限短、風(fēng)險(xiǎn)大,但其轉(zhuǎn)換能力強(qiáng);而對(duì)于長(zhǎng)期融資來(lái)說(shuō),其風(fēng)險(xiǎn)較小,但與其它融資方式間的轉(zhuǎn)換能力卻較弱。
企業(yè)在籌措資金時(shí),常常會(huì)面臨財(cái)務(wù)上的提高收益與降低風(fēng)險(xiǎn)之間的兩難選擇。那么,通常該如何進(jìn)行選擇呢?財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在籌措資金時(shí)通常要考慮的兩個(gè)重要問(wèn)題,而且企業(yè)常常會(huì)在利用財(cái)務(wù)杠桿作用與避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間處于一種兩難處境;企業(yè)既要盡力加大債務(wù)資本在企業(yè)資本總額中的比重,以充分享受財(cái)務(wù)杠桿利益,又要避免由于債務(wù)資本在企業(yè)資本總額中所占比重過(guò)大而給企業(yè)帶來(lái)相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行融資結(jié)構(gòu)決策時(shí),一般要遵循的原則是:只有當(dāng)預(yù)期普通股利潤(rùn)增加的幅度將超過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加的幅度時(shí),借債才是有利的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅會(huì)影響普通股的利潤(rùn),還會(huì)影響到普通股的價(jià)格,一般來(lái)說(shuō),股票的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大、它在公開(kāi)市場(chǎng)上的吸引力就越小,其市場(chǎng)價(jià)格就越低。
關(guān)鍵詞：信貸分析；借貸管理；案例教學(xué)
中圖分類號(hào)：G420 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2015）003-000-02
《信貸分析和借貸管理》課程是金融會(huì)計(jì)專業(yè)中一門專業(yè)性和實(shí)戰(zhàn)性很強(qiáng)的學(xué)科，是金融和會(huì)計(jì)知識(shí)的結(jié)合與拓展，是兩者綜合素質(zhì)的集成，比較偏重金融知識(shí)但是對(duì)會(huì)計(jì)專業(yè)知識(shí)比如對(duì)各類財(cái)務(wù)報(bào)表的分析和運(yùn)用有極強(qiáng)的要求?！缎刨J分析和借貸管理》課程不僅培養(yǎng)學(xué)生對(duì)真實(shí)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作各種貸款產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)和獨(dú)立分析和管理各種貸款產(chǎn)品的能力，更讓學(xué)生對(duì)個(gè)人自身的財(cái)務(wù)管理甚至創(chuàng)業(yè)也起到啟發(fā)和借鑒作用。案例教學(xué)方法在《信貸分析和借貸管理》課程教學(xué)中對(duì)于培養(yǎng)學(xué)生綜合分析能力起到了至關(guān)重要的作用。
一、《信貸分析和借貸管理》課程特點(diǎn)分析
1.課程重點(diǎn)與難點(diǎn)
《信貸分析和借貸管理》課程全面系統(tǒng)地介紹了現(xiàn)今金融機(jī)構(gòu)信貸資金的運(yùn)作和管理，重點(diǎn)知識(shí)內(nèi)容涉及貸款管理的基本規(guī)則、貸款政策、貸款管理制度、貸款種類和評(píng)定借款人信用、借款企業(yè)的財(cái)務(wù)分析和非財(cái)務(wù)分析、貸款擔(dān)保管理、短期貸款和中長(zhǎng)期貸款的管理、貸款風(fēng)險(xiǎn)管理等。特別是學(xué)習(xí)這些知識(shí)點(diǎn)時(shí)必須學(xué)會(huì)綜合運(yùn)用宏觀市場(chǎng)環(huán)境分析，統(tǒng)計(jì)信息，微觀金融信息，財(cái)務(wù)報(bào)表信息，審計(jì)信息和一些金融數(shù)學(xué)模型，因此課程需要非常寬泛的統(tǒng)計(jì)、金融、會(huì)計(jì)學(xué)等基礎(chǔ)學(xué)科知識(shí)，再融合系統(tǒng)性的貸款理論知識(shí)，所以會(huì)計(jì)專業(yè)學(xué)生在初始接觸這門課程時(shí)多多少少都會(huì)感到一些困難、復(fù)雜和困惑。
2.課程理論性、實(shí)務(wù)性較強(qiáng)
由于我國(guó)中等基礎(chǔ)教育仍舊是注重培養(yǎng)學(xué)生的應(yīng)試能力，學(xué)生習(xí)慣用死記硬背的方法來(lái)學(xué)一個(gè)知識(shí)點(diǎn)，而進(jìn)入大學(xué)學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)專業(yè)知識(shí)更多的是要求學(xué)生能夠融會(huì)貫通，靈學(xué)活用?！缎刨J分析和借貸管理》課程是建立在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)，貨幣金融，統(tǒng)計(jì)學(xué)等基礎(chǔ)課程上的綜合性應(yīng)用課程，更多是培養(yǎng)學(xué)生實(shí)踐技能的一門課程，體現(xiàn)一個(gè)合格現(xiàn)代信貸人才綜合素質(zhì)的課程。
難點(diǎn)在于信貸的理論知識(shí)部分，學(xué)生雖然可以硬性的背下來(lái)，但是對(duì)于實(shí)際靈活運(yùn)用和操作時(shí)卻不能很好地結(jié)合實(shí)際，放眼全局，做出有效地判斷，甚至有的時(shí)候?qū)τ谝恍├碚撝R(shí)也和他們現(xiàn)有的社會(huì)認(rèn)知觀有沖突，比如在分析中小企業(yè)貸款時(shí)學(xué)生總弄不懂為什么中小企業(yè)的貸款比大公司的貸款要更難處理，過(guò)程更復(fù)雜。學(xué)生很感性的認(rèn)為中小企業(yè)因?yàn)橐?guī)模不大，業(yè)務(wù)不會(huì)太復(fù)雜所以財(cái)務(wù)賬目更為簡(jiǎn)單，如果有好的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，金融機(jī)構(gòu)不是更容易獲取有效資料，小的企業(yè)難道比大的企業(yè)還難處理和管理么。因?yàn)閷W(xué)生缺乏實(shí)際社會(huì)生活體驗(yàn)，他們沒(méi)有在銀行和企業(yè)工作的經(jīng)驗(yàn)也缺乏對(duì)社會(huì)的認(rèn)知，所以并不了解現(xiàn)實(shí)中中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題是由于其一，中小企業(yè)大多處于初創(chuàng)期，數(shù)量多、規(guī)模小，單個(gè)企業(yè)需要資金量少，而且大多數(shù)中小企業(yè)處于競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，所面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和淘汰率高，所以銀行等金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為它們?nèi)谫Y風(fēng)險(xiǎn)大，投資回報(bào)相對(duì)較低；另外中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理透明度差，造成中小企業(yè)信用水平低，信息的不完全和不確定性，使得銀行等金融機(jī)構(gòu)很難收集到借款人的全部信息，或者收集、鑒別這些信息需要花費(fèi)巨額成本，致使銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款成本和監(jiān)督成本上升，再加上銀行等金融機(jī)構(gòu)追求規(guī)模效應(yīng)等原因，所以它們更愿意為大型企業(yè)提供融資服務(wù)。
因此對(duì)于教授《信貸分析和借貸管理》這門專業(yè)性較強(qiáng)，知識(shí)面要求廣，而且理論知識(shí)體系和教學(xué)內(nèi)容涉及到現(xiàn)今個(gè)人、大型，中小型企業(yè)貸款、國(guó)際商業(yè)貸款的分析、運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)管理等的課程時(shí)，課程結(jié)構(gòu)安排上是不應(yīng)同于常規(guī)教學(xué)手段的，案例教學(xué)法強(qiáng)調(diào)“重基礎(chǔ)、講應(yīng)用”靈活運(yùn)用能激發(fā)學(xué)生濃厚的學(xué)習(xí)興趣并使得教學(xué)知識(shí)深入淺出，生動(dòng)易懂。運(yùn)用案例教學(xué)法“重技能、講操作”的原則啟發(fā)學(xué)生在學(xué)習(xí)過(guò)程中以銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款人員的角度有效思維，進(jìn)行邏輯分析，在課堂討論中表達(dá)自己的觀點(diǎn)從而加深其對(duì)各個(gè)知識(shí)點(diǎn)的理解和應(yīng)用，理論聯(lián)系實(shí)際，對(duì)于培養(yǎng)學(xué)生的專業(yè)技術(shù)水平有十分顯著的效果。案例教學(xué)法舉例說(shuō)明借款企業(yè)財(cái)務(wù)分析、短期貸款和中長(zhǎng)期貸款管理、貸款風(fēng)險(xiǎn)管理、貸款業(yè)務(wù)操作流程、貸款營(yíng)銷技巧等并且增加實(shí)務(wù)操作性及技能性較強(qiáng)的練習(xí)，目的是能夠著重結(jié)合實(shí)際解釋理論知識(shí)、讓學(xué)生感性和理性認(rèn)知達(dá)到統(tǒng)一，提高學(xué)生的專業(yè)知識(shí)技術(shù)水平，并培養(yǎng)學(xué)生基本的職業(yè)判斷能力。
二、《信貸分析和借貸管理》課程中運(yùn)用案例教學(xué)的嘗試
1.案例設(shè)計(jì)
針對(duì)課程理論，實(shí)務(wù)性較強(qiáng)，知識(shí)面廣的特點(diǎn)和學(xué)生實(shí)際又對(duì)于社會(huì)缺乏一定的感性和理性認(rèn)知。按照《信貸分析和借貸管理》課程每堂課的知識(shí)點(diǎn)設(shè)計(jì)與教學(xué)內(nèi)容密切結(jié)合的案例，可以從各財(cái)經(jīng)報(bào)刊雜志選取相關(guān)資料，也可以根據(jù)平時(shí)搜集的信貸實(shí)例、動(dòng)態(tài)信息，結(jié)合相關(guān)教學(xué)內(nèi)容編寫(xiě)案例，確定案例包括了教學(xué)的重點(diǎn)和難點(diǎn)，同時(shí)案例還應(yīng)該注重時(shí)代性，新穎及時(shí)且有當(dāng)代現(xiàn)實(shí)意義。
例如在講個(gè)人貸款以及消費(fèi)信貸立法等時(shí)設(shè)計(jì)‘一個(gè)信貸經(jīng)理人的一天’的案例還原真實(shí)的銀行信貸職員審批個(gè)人貸款的流程以及審批理由和注意事項(xiàng)，學(xué)生容易自我?guī)虢巧?，關(guān)注重要部分處理方法，進(jìn)行邏輯性思考。
例如講到信貸風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)選取影響全球的金融危機(jī)為例，引導(dǎo)學(xué)生了解次貸危機(jī)發(fā)生的整個(gè)過(guò)程，如何從一開(kāi)始貸款給信用級(jí)別高的人買房，到后來(lái)商業(yè)銀行放寬條件，只要貸款人同意買房，信用很差的那些貸款人商業(yè)銀行也可以把他們的信用記錄填成優(yōu)良，從而可以辦理抵押貸款，買不起房的人就能買得起房子了。買房的人多了，房?jī)r(jià)上漲，買房的人既可以住房，還可以等待房產(chǎn)增值，買房人并沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樯虡I(yè)銀行用貸款替買房人把錢付了。其后，商業(yè)銀行把所有的房貸集中在一起，形成了一種按揭證券（MBS）賣給投資銀行。投資銀行購(gòu)買這些按揭證券后，設(shè)計(jì)金融衍生產(chǎn)品-次級(jí)債券-債務(wù)抵押債券（CDO），賣給投行的大客戶，如此，次級(jí)債就全世界賣。為了打消投資者購(gòu)買投資銀行次級(jí)債券的擔(dān)心，投資銀行設(shè)計(jì)了一款新產(chǎn)品-信用違約掉期（CDS），這樣買次級(jí)債的投資者如果擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)的話，還可以買信用違約掉期，讓保險(xiǎn)公司承擔(dān)一部分風(fēng)險(xiǎn)，這樣次級(jí)債就大方地賣向了全世界?？雌饋?lái)很美，然而一旦房?jī)r(jià)下跌，那些本來(lái)就買不起房的人又還不上錢，銀行就會(huì)面臨巨大的虧損，整個(gè)金融鏈條上的機(jī)構(gòu)都大面積虧損，造成影響世界的金融危機(jī)。這個(gè)案例給學(xué)生解釋了信貸質(zhì)量管理和信貸風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性。運(yùn)用這些具有當(dāng)代現(xiàn)實(shí)意義的案例，激起學(xué)生的參與討論的興趣，課下還積極找資料學(xué)習(xí)，不僅僅是增強(qiáng)了教學(xué)效果，這樣的案例有以一當(dāng)十的作用。
案例的設(shè)計(jì)還可以選擇身邊發(fā)生的、貼近學(xué)生生活的、符合認(rèn)知規(guī)律的案例，這樣更容易引起學(xué)生的共鳴，例如助學(xué)貸款、房貸、車貸、信用卡的案例，引發(fā)學(xué)生情感的認(rèn)同，引導(dǎo)學(xué)生進(jìn)入角色，觸發(fā)他們參與的愿望。這些具體到身邊的案例的選用具有一定代表性，有助于使學(xué)生直觀地、形象地學(xué)習(xí)相關(guān)的借貸理論知識(shí)，具有操作性，更具有教育和指導(dǎo)作用。
2.案例教學(xué)
《信貸分析和借貸管理》課程案例教學(xué)同時(shí)運(yùn)用課堂講授和課堂討論兩種方式。以‘珠三角某制造企業(yè)貸款500萬(wàn)新建3間廠房’為例，教師先向?qū)W生介紹案例，企業(yè)簡(jiǎn)介、公司經(jīng)營(yíng)、項(xiàng)目情況、財(cái)務(wù)賬目等，然后提出討論問(wèn)題：1該企業(yè)的承債能力和資金的周轉(zhuǎn)情況如何。2借款人還款能力如何。3抵押物的情況如何。4授信可行性分析。給30分鐘時(shí)間讓學(xué)生分小組討論，討論時(shí)學(xué)生要運(yùn)用會(huì)計(jì)，統(tǒng)計(jì)知識(shí)做財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析、計(jì)算企業(yè)還款能力、銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)等方面計(jì)算，對(duì)于計(jì)算結(jié)果要和這家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、項(xiàng)目目標(biāo)等一起做歸納，分析等。
小組討論時(shí)教師在一旁看、聆聽(tīng)，作簡(jiǎn)短引導(dǎo)，不做判斷。小組討論完成后，選取不超過(guò)5個(gè)小組派代表針對(duì)上面四個(gè)問(wèn)題給出他們的分析和結(jié)論，這幾個(gè)小組代表發(fā)完言，教師詢問(wèn)剩余的小組有什么補(bǔ)充意見(jiàn)或者不同意見(jiàn)，每個(gè)小組都要貢獻(xiàn)出觀點(diǎn)，最后教師點(diǎn)評(píng)討論過(guò)程，客觀地評(píng)析每個(gè)小組學(xué)生的表現(xiàn)。對(duì)于每組學(xué)生發(fā)言，教師做簡(jiǎn)要總結(jié)，肯定好的分析思路和見(jiàn)解，指出存在的缺失和進(jìn)步空間。教師要求學(xué)生在案例討論后作報(bào)告筆記，這樣敦促學(xué)生認(rèn)真參與學(xué)習(xí)并且鍛煉培養(yǎng)學(xué)生專業(yè)性書(shū)面表達(dá)能力。
3.案例教學(xué)深化
《信貸分析和借貸管理》課堂下給學(xué)生布置一個(gè)大作業(yè)，例如選擇一個(gè)公司然后從銀行的角度多方面分析這個(gè)公司的財(cái)務(wù)狀況，現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況等，決定這家公司是否具備某方面貸款資格。把學(xué)生分成3-4人小組讓他們小組合作采集制作案例，學(xué)生的父母、親戚有在大、中、小型企業(yè)工作的，也有的開(kāi)公司的，學(xué)生可以選擇身邊的事例自編案例，也可以選擇市面上任何一家公司做為設(shè)計(jì)案例對(duì)象，但是案例來(lái)源一定要清楚。學(xué)生運(yùn)用學(xué)習(xí)到的知識(shí)，以銀行專業(yè)的角度來(lái)分層次分析他們?cè)O(shè)計(jì)的案例，最后各組準(zhǔn)備好材料和PPT，進(jìn)行一場(chǎng)案例報(bào)告會(huì)。學(xué)生在整個(gè)親身實(shí)踐體驗(yàn)過(guò)程中，將理論與實(shí)際結(jié)合，感性和理性相結(jié)合，提升了對(duì)《信貸分析和借貸管理》課程知識(shí)的理解和認(rèn)識(shí)。
三、《信貸分析和借貸管理》課程案例教學(xué)應(yīng)注意的問(wèn)題
1.案例教學(xué)的案例易精不宜多，課堂語(yǔ)言要通俗。
每堂課的案例要按照教學(xué)目標(biāo)和知識(shí)點(diǎn)堅(jiān)持精挑細(xì)選，決不貪多嚼不爛，讓學(xué)生感到案例內(nèi)容脈絡(luò)清晰不重復(fù)，知其所以然。課堂講授案例時(shí)應(yīng)堅(jiān)持用通俗的語(yǔ)言舉案例、打比方讓學(xué)生更容易了解專業(yè)詞匯術(shù)語(yǔ)的含義，并反復(fù)使用這些專業(yè)詞語(yǔ)加深學(xué)生的印象，同時(shí)也要求學(xué)生在討論案例問(wèn)題的時(shí)候多用專業(yè)詞匯術(shù)語(yǔ)，因?yàn)閷I(yè)是需要培養(yǎng)的，習(xí)慣成自然。
2.不能忽視其它教學(xué)方法的運(yùn)用
除了案例教學(xué)，還需要大量計(jì)算訓(xùn)練來(lái)鍛煉學(xué)生熟練掌握信貸分析的方法，所以作業(yè)和測(cè)驗(yàn)都必不可少。還有輔助工具的運(yùn)用，比如運(yùn)用Excel的內(nèi)置函數(shù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)與運(yùn)算，做出分析表等，是案例教學(xué)不能完全替代的，所以不能忽視其它教學(xué)手段的運(yùn)用。
四、結(jié)束語(yǔ)
案例教學(xué)法在《信貸分析和借貸管理》課程中的運(yùn)用可以提高學(xué)生的學(xué)習(xí)效率和綜合業(yè)務(wù)素質(zhì)，更讓學(xué)生對(duì)個(gè)人自身的財(cái)務(wù)管理，畢業(yè)后盡快適應(yīng)和參與工作甚至創(chuàng)業(yè)也起到啟發(fā)作用。案例教學(xué)還可以在教學(xué)實(shí)踐中進(jìn)一步探索，將理論教學(xué)和實(shí)踐教學(xué)結(jié)合起來(lái)，培養(yǎng)高素質(zhì)金融會(huì)計(jì)人才。
參考文獻(xiàn)：
[1]Milind Sathye， James Bartle， Raymond Boffey， 2013 Credit Analysis and Lending Management.
