發(fā)布時(shí)間：2023-06-29 16:31:47
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分析樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
[關(guān)鍵詞] 績(jī)效風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警 定性分析 模糊評(píng)價(jià)
連鎖藥店績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的預(yù)警是指在企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)時(shí)實(shí)際產(chǎn)生的業(yè)績(jī)效果通過(guò)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析監(jiān)測(cè)，比較其與預(yù)期目標(biāo)之間的可能偏離程度，來(lái)發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并發(fā)出警示，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控。二者間的可能偏離程度越大，則表明經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)越高，反之則表明經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)越低。
當(dāng)前，企業(yè)的績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)更多是通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、判斷的，是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表及其相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，通過(guò)設(shè)置一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)，來(lái)觀察企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)特征。因?yàn)樨?cái)務(wù)信息是通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表達(dá)出來(lái)的量化結(jié)果，其分析結(jié)果具有一定的客觀性和直觀性。但是，企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中的結(jié)果進(jìn)行分析，具有一定的滯后性，還不能完全表現(xiàn)出企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警效果。本文認(rèn)為，建立非財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的有效補(bǔ)充，使企業(yè)的績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)更加體現(xiàn)出預(yù)警性，更能及時(shí)、客觀、準(zhǔn)確。
一、藥店績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)非財(cái)務(wù)指標(biāo)體系建立
藥店績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系是根據(jù)卡普蘭與諾頓的平衡記分卡理論，從財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與創(chuàng)新等四個(gè)維度所提出的問(wèn)題入手，在每一方面設(shè)計(jì)一些特定業(yè)績(jī)指標(biāo)作為監(jiān)測(cè)和控制的指標(biāo)，并賦予不同的權(quán)重，形成一套完整的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。
關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，許多專家、學(xué)者對(duì)其進(jìn)行了大量的研究。李俊秀對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行了研究，王婷等對(duì)我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制進(jìn)行了研究，管亞梅對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)防與管理進(jìn)行了研究。但是從非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測(cè)，尤其是對(duì)連鎖藥店的績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測(cè)的報(bào)道甚少。本文試從平衡記分卡的另外三個(gè)非財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，進(jìn)行特定指標(biāo)設(shè)計(jì)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)藥店的績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性分析。
連鎖藥店的績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)非財(cái)務(wù)監(jiān)測(cè)指標(biāo)的建立，是通過(guò)顧客、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與創(chuàng)新等方面所提出的問(wèn)題，進(jìn)行特定的監(jiān)測(cè)指標(biāo)設(shè)計(jì)的。監(jiān)測(cè)藥店績(jī)效可以通過(guò)以下關(guān)鍵指標(biāo)如表1所示。
二、藥店績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析
近年來(lái)，在對(duì)醫(yī)藥連鎖門店的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，對(duì)于定型的被評(píng)價(jià)指標(biāo)難以清晰把握，只能用一些模糊的語(yǔ)言諸如“強(qiáng)”“很強(qiáng)”等來(lái)描述，不能清楚地給出確切的數(shù)學(xué)表達(dá)。本文擬引用模糊綜合評(píng)價(jià)法，利用模糊隸屬度理論把定性指標(biāo)合理的定量化，很好的解決了現(xiàn)有評(píng)標(biāo)方法中評(píng)價(jià)不客觀的問(wèn)題。其評(píng)價(jià)過(guò)程為:
1.確定評(píng)價(jià)指標(biāo)集。將影響評(píng)價(jià)對(duì)象的各因素按BSC分成財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，其中非財(cái)務(wù)指標(biāo)分為關(guān)于顧客服務(wù)、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)三大類，財(cái)務(wù)部份可應(yīng)用已有的完備的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系，再次我們僅對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行模糊評(píng)價(jià)，并按照上述的平衡記分卡指標(biāo)體系的指標(biāo)分為二級(jí)，組成因素集合：
一級(jí)指標(biāo)為U=（U⒈，U2，U3，U4)，即財(cái)務(wù)、內(nèi)部流程、顧客和創(chuàng)新與學(xué)習(xí)層面的子因素；二級(jí)指標(biāo)為U1=（U11，U12，…U1m)，U2=（U21，U22，…U2m), Uij=（Ui1，Ui2，…Uik)分別表示員工滿意程度、員工的培訓(xùn)、員工的生產(chǎn)效率……。Uij(j=1,2,3,…k)為主因素層中第i和評(píng)價(jià)指標(biāo)下的第k個(gè)因素，k為子因素層評(píng)價(jià)指標(biāo)個(gè)數(shù)。
2.確定評(píng)價(jià)集。評(píng)價(jià)集是對(duì)分析對(duì)象可能做出的各種總的評(píng)價(jià)結(jié)果的集合，用 V表示：V=（V1，V2 ，V3，V4）其中V1=好，V2=較好，V3=中等，V4=差
3.確定各因素子集的權(quán)重
評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重集是表示各評(píng)價(jià)指標(biāo)重要程度的權(quán)數(shù)所組成的集合, 表示某評(píng)價(jià)指標(biāo)在評(píng)價(jià)中的重要程度。評(píng)價(jià)指標(biāo)體系是一個(gè)遞進(jìn)的層次結(jié)構(gòu)，宜采用層次分析法確定權(quán)重，指標(biāo)的權(quán)重分別為A1，A2，……An, 權(quán)重集為A=（A1,A2,……An），且∑Ai=1,（i=1，2，…,m）表示主因素層各評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要性程度。子因素層評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重集為:Ai=（Ai1,Ai2,……Aim）ΣAih=1,Aih h=(,2,…,k)為子因素層第h個(gè)指標(biāo)在第i個(gè)主因素指標(biāo)中的重要性程度。
4.確定隸屬關(guān)系，建立模糊評(píng)價(jià)矩陣
5.作多因素模糊綜合評(píng)價(jià)
一級(jí)模糊綜合評(píng)判
記Bij=AijRij=(bij1,bij2 …, bijk)
“”是模糊矩陣合成算子符號(hào)；Bj，歸一化后記為Bij，Bij為Uij對(duì)V的隸屬向量。
二級(jí)模糊綜合評(píng)判
根據(jù)一級(jí)模糊綜合評(píng)判,得到評(píng)判隸屬矩陣Ri=[Bi1,Bi2。。。Bij]T
B=AR歸一化后記為B={b1，b2，b3，b4}，B為U對(duì)V隸屬向量，即為總評(píng)判結(jié)果。
(6)評(píng)判結(jié)果處理
一般地說(shuō)，如果b1和b2的和低于某一標(biāo)準(zhǔn)，即所評(píng)價(jià)的結(jié)果被認(rèn)為是較高以上的概率低于某一標(biāo)準(zhǔn)（通常取0.5，但在具體評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)該根據(jù)具體情況修正），則可以認(rèn)為該藥店的業(yè)績(jī)?cè)谀骋环矫娲嬖诮?jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。
三、應(yīng)用研究
本研究以廣州市CZL醫(yī)藥連鎖公司為例進(jìn)行實(shí)證研究。CZL醫(yī)藥連鎖有限公司是廣州市YC有限公司下屬企業(yè)，是我國(guó)建立醫(yī)藥連鎖最早的企業(yè)之一, 主要從事我國(guó)傳統(tǒng)的中藥材、中藥飲片、中成藥的經(jīng)營(yíng)，同時(shí)兼營(yíng)西藥、保健食品、醫(yī)療器械。根據(jù)CZL醫(yī)藥連鎖有限公司的要求，專家組對(duì)該企業(yè)了進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)診斷。本實(shí)證研究進(jìn)行的具體步驟如下：
第一步,通過(guò)設(shè)計(jì)、分析調(diào)查問(wèn)卷以及咨詢有關(guān)專家等多種途徑確定公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)主因素指標(biāo)集和子因素層指標(biāo)集。具體說(shuō)明見表1。
第二步, 評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)的取得。獲取評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)主要是指評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的權(quán)重,系數(shù)的確定和評(píng)價(jià)等級(jí)的建立。在實(shí)際的評(píng)價(jià)過(guò)程中, 這些數(shù)據(jù)可由專門的機(jī)構(gòu)和評(píng)價(jià)專家來(lái)確定。評(píng)價(jià)等級(jí)的建立可由專家按照評(píng)價(jià)記分等級(jí)分配率統(tǒng)計(jì)獲得?，F(xiàn)擬對(duì)CZL醫(yī)藥連鎖有限公司寶崗分店的非財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià),具體數(shù)據(jù)見表2。
評(píng)價(jià)記分的等級(jí)分別按“ 優(yōu)”“良”“中”“差”4 等, 記分為4, 3, 2, 1 分, 其隸屬度分別為1, 0.8, 0.6 和0.4。
第三步,根據(jù)評(píng)價(jià)表進(jìn)行模糊綜合評(píng)價(jià), 確定其分值及隸屬度。對(duì)指標(biāo)模塊進(jìn)行分析:
A1=[ 0.30 0.20 0.20 0.15 0.15]
S1=A1R1
S1=[0.343 0.311 0.271 0.075]
經(jīng)歸一化后得：S1/=[0.34 0.30 0.28 0.08 ]
由于4 個(gè)等級(jí)的得分相應(yīng)為4, 3, 2, 1 分, 則寶崗分店的客戶指標(biāo)得分值F1 為:
F1=[ 0.34 0.30 0.28 0.08]=2.92
該分值的隸屬L1=2.92/4≈0.73,分值計(jì)算結(jié)果表明,寶崗分店關(guān)于客戶指標(biāo)的評(píng)價(jià)接近于“ 良”等級(jí)。
同理可得:
S2=[0.365 0.336 0.238 0.062]
經(jīng)歸一化后得：S2/=[0.36 0.34 0.24 0.06],寶崗分店的內(nèi)部流程指標(biāo)得分值F2為3.00,從而該分值的隸屬L2為0.75,表明寶崗分店的內(nèi)部流程指標(biāo)的評(píng)價(jià)接近于“良”等級(jí)。
S3=[0.10 0.245 0.32 0.335]
經(jīng)歸一化后得：S3/=[0.10 0.24 0.32 0.34],寶崗分店的學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)指標(biāo)得分值F2為2.11,從而該分值的隸屬L2為0.53,表明寶崗分店的學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)指標(biāo)的評(píng)價(jià)接近于“差”等級(jí)。說(shuō)明司寶崗分店的學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)的評(píng)價(jià)結(jié)果較差，該分店的領(lǐng)導(dǎo)者需要在關(guān)注銷售額及利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)，更多地關(guān)注員工的學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)情況，這才能在競(jìng)爭(zhēng)激烈的醫(yī)藥連鎖行業(yè)中獲得及留任優(yōu)秀員工。
四、結(jié)束語(yǔ)
本文對(duì)連鎖藥店的績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警的方法進(jìn)行了研究。研究結(jié)果表明，通過(guò)定量和定性模糊分析，可以有效預(yù)警連鎖藥店的績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)，可以改變單一依靠傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)測(cè)模式，使企業(yè)的績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警更加客觀、更加多元化、更具有預(yù)見性，通過(guò)模糊評(píng)價(jià)法對(duì)平衡記分卡中的非財(cái)務(wù)指標(biāo)的模糊處理，可使分析結(jié)果更清晰、準(zhǔn)確，更具有說(shuō)服力。
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當(dāng)前，面對(duì)日漸復(fù)雜化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，我國(guó)上市企業(yè)在參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中，所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大，尤其是自2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，上市企業(yè)的倒閉、破產(chǎn)使得其逐漸意識(shí)到了相應(yīng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。對(duì)于電力上市公司來(lái)講，財(cái)務(wù)危機(jī)的爆發(fā)不僅直接威脅到了其自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，同時(shí)也會(huì)影響到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展。因此，電力上市企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中如何實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的完善評(píng)價(jià)，并落實(shí)有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，以實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效管理，促進(jìn)自身的可持續(xù)發(fā)展，亟待解決。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警
第一，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。本文以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)法來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)電力上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)性評(píng)價(jià)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的劃分，進(jìn)而為落實(shí)有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施奠定基礎(chǔ)。第二，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警?；陔娏ι鲜泄鞠?，針對(duì)相應(yīng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警進(jìn)行研究時(shí)，以完善的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)狀況的分析來(lái)預(yù)測(cè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范控制措施提供基礎(chǔ)。第三，二者間所存在的關(guān)系。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警間有著密切的關(guān)聯(lián)性，實(shí)現(xiàn)完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)內(nèi)容的落實(shí)能夠?yàn)槠髽I(yè)落實(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析提供基礎(chǔ)，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警則是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的進(jìn)一步深化。
三、電力上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建
首選，評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取。在落實(shí)這一內(nèi)容的過(guò)程中，需要遵循如下幾點(diǎn)原則：科學(xué)性、系統(tǒng)性、獨(dú)立性、靈活性、可操作性以及通用可比性；其次，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系的構(gòu)建。對(duì)于電力上市公司來(lái)講，在構(gòu)建相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的過(guò)程中，要基于評(píng)價(jià)指標(biāo)選取原則的基礎(chǔ)上，確保這一指標(biāo)體系能夠充分的反映出電力企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行的狀況，具體需要包括如下內(nèi)容：盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、現(xiàn)金流以及成長(zhǎng)能力。
四、主成分TOPSIS法下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)
（一）評(píng)價(jià)方法的適用性
在落實(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)內(nèi)容的過(guò)程中，為了確保能夠?qū)崿F(xiàn)系統(tǒng)性的評(píng)價(jià)，就需要最大程度的拓展評(píng)價(jià)對(duì)象范圍，并將相關(guān)的信息內(nèi)容進(jìn)行全面的收集，以確保能夠通過(guò)對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象影響因素的有效收集來(lái)掌握評(píng)價(jià)對(duì)象的特征，即實(shí)現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的收集與整理。在此過(guò)程中，反應(yīng)各項(xiàng)指標(biāo)的信息內(nèi)容會(huì)隨之指標(biāo)對(duì)象的不斷增多而增加，進(jìn)而會(huì)出現(xiàn)信息重疊現(xiàn)象，這就為落實(shí)指標(biāo)分析工作帶來(lái)了一定的難度與壓力。因此，為了能夠通過(guò)有效且簡(jiǎn)單的信息內(nèi)容來(lái)落實(shí)指標(biāo)分析工作，就需要采取有效的分析方法，而采用主成分分析法則能夠有效解決這一問(wèn)題，但是，基于這一分析方法下綜合評(píng)價(jià)函數(shù)意義不明確，因此要利用其它方法作為彌補(bǔ)來(lái)解決這一問(wèn)題，基于此，本文利用主成分TOPSIS法來(lái)解決以上單一分析法所存在的不足。
（二）該方法的具體應(yīng)用
在利用主成分TOPSIS分析法來(lái)評(píng)價(jià)電力上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中，由于所涉及到的計(jì)算工作量較大，可將SPSS利用在主成分分析中，然后按照如下步驟落實(shí)：第一，實(shí)現(xiàn)原始指標(biāo)矩陣的構(gòu)建，在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)的預(yù)處理；第二，采用KMO等檢驗(yàn)方法對(duì)所采取的評(píng)價(jià)樣本進(jìn)行檢驗(yàn)，確保其能夠滿足主成分分析的要求，如無(wú)法滿足就需要以其他方法進(jìn)行替換；第三，實(shí)現(xiàn)對(duì)系數(shù)矩陣的計(jì)算以實(shí)現(xiàn)主成分的提?。坏谒?，采用相應(yīng)的計(jì)算方法來(lái)獲得主成分矩陣；第五，實(shí)現(xiàn)基于主成分下的綜合指標(biāo)體系的構(gòu)建；第六，通過(guò)計(jì)算各方案的排隊(duì)指示指來(lái)完成評(píng)價(jià)分析。
五、GA-SVM下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警
首先，適用性分析。采用SVM這一識(shí)別工具，能夠很好的彌補(bǔ)傳統(tǒng)算法下所存在的缺點(diǎn)與不足，將其運(yùn)用于電力上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析中，則能夠通過(guò)自身全局最優(yōu)解等優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)高維數(shù)據(jù)的有效分類，并實(shí)現(xiàn)對(duì)非線性問(wèn)題的有效解決，因此，本文構(gòu)建了基于GA-SVM下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。其次，具體落實(shí)程序。在利用這會(huì)模型進(jìn)行預(yù)警分析的過(guò)程中，為了確保能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)SVM各項(xiàng)參數(shù)以及函數(shù)值的精準(zhǔn)計(jì)算，本文采用GA算法來(lái)實(shí)現(xiàn)，具體的步驟為：第一，將所有樣本進(jìn)行輸入與預(yù)處理，在此基礎(chǔ)上，將所要進(jìn)行優(yōu)化的參數(shù)以相應(yīng)取值范圍進(jìn)行優(yōu)化處理；第二，在獲取種群初始解的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)對(duì)參數(shù)的編碼；第三，實(shí)現(xiàn)對(duì)個(gè)體適應(yīng)度的計(jì)算，然后需要將適應(yīng)度高的個(gè)體進(jìn)行遺傳處理；第四，實(shí)現(xiàn)遺傳操作以構(gòu)建新的種群，在此基礎(chǔ)上按照設(shè)定好的遺傳次數(shù)來(lái)重復(fù)落實(shí)優(yōu)化參數(shù)這一步驟；第五，將所得到的樣本數(shù)據(jù)輸入于SVM模型中，并落實(shí)相應(yīng)的計(jì)算以獲取預(yù)測(cè)結(jié)果，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警分析，為制定完善的風(fēng)險(xiǎn)防范措施奠定扎實(shí)基礎(chǔ)。
六、總結(jié)
目前,由于建筑市場(chǎng)尚不規(guī)范,工程招、投標(biāo)管理沒(méi)有完全法制化、規(guī)范化,不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)依然存在。特別是工程投標(biāo)依然采取各種手段進(jìn)行惡性競(jìng)爭(zhēng)。施工企業(yè)為了爭(zhēng)得施工項(xiàng)目,通常是以降低標(biāo)價(jià)、提高標(biāo)準(zhǔn)、縮短工期或減少應(yīng)有的費(fèi)用項(xiàng)目等為代價(jià)承攬工程,造成施工項(xiàng)目到手后經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)極大。同時(shí)在項(xiàng)目管理過(guò)程中,偶然性的不可預(yù)見因素出現(xiàn),也會(huì)給施工企業(yè)帶來(lái)一定的管理和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。隨著建筑市場(chǎng)的不斷發(fā)展,投資主體的法人化程度不斷提高,許多業(yè)主在投標(biāo)過(guò)程中增加了風(fēng)險(xiǎn)抵押或履約保證金的比例和數(shù)量,越來(lái)越多的業(yè)主要求履約保證金用貨幣資金支付,這樣又加大了施工企業(yè)貨幣資金的額外沉淀量。工程結(jié)算按比例付款和質(zhì)量保證金制度又會(huì)積壓一定比例的應(yīng)收工程款等等,最終都凝聚成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。加之由于施工企業(yè)向BOT、BT等投資經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域發(fā)展,子公司需要母公司或其他成員企業(yè)為其借款提供擔(dān)保等等,又增加了投資和融資風(fēng)險(xiǎn),使得施工企業(yè)的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大。
施工企業(yè)面臨來(lái)自上述內(nèi)外環(huán)境的各種風(fēng)險(xiǎn)因素,必須建立和完善自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。為了防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)通過(guò)計(jì)算財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)和對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表及其相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料進(jìn)行分析,以便及早發(fā)現(xiàn)和預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),最大限度地避免或降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
一、施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式
一是從企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效益情況看。主要表現(xiàn)為企業(yè)營(yíng)業(yè)額和利潤(rùn)明顯下降,或營(yíng)業(yè)額在增加,但利潤(rùn)在下降,子公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化,投入資本貶值。
二是從企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看。表現(xiàn)為應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng),未完施工迅速上升,資產(chǎn)質(zhì)量不高,運(yùn)營(yíng)效率低下,潛虧風(fēng)險(xiǎn)增加。
三是從企業(yè)的償債能力看。表現(xiàn)為過(guò)度舉債,利息負(fù)擔(dān)沉重,到期債務(wù)喪失償還的能力,流動(dòng)資產(chǎn)不足以償還流動(dòng)負(fù)債,總資產(chǎn)低于總負(fù)債。
四是從企業(yè)現(xiàn)金流量看。表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量低,缺乏償還即將到期債務(wù)的現(xiàn)金流,現(xiàn)金總流入小于現(xiàn)金總流出。
五是從企業(yè)發(fā)展能力看。企業(yè)盲目擴(kuò)張,投資過(guò)多過(guò)濫,攤子鋪得過(guò)大,效益低下。
上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),是導(dǎo)致施工企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的重要因素。只有針對(duì)可能造成財(cái)務(wù)危機(jī)的因素,建立財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系,采取監(jiān)測(cè)和預(yù)防措施,才能有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),控制財(cái)務(wù)危機(jī)。
二、施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立
為了提高企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系管理的效率和效果,在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建立中,應(yīng)堅(jiān)持實(shí)用性和可操作性,預(yù)警指標(biāo)不宜過(guò)多。具體按以下五個(gè)順序?qū)嵤?一是設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的核心指標(biāo)和輔助指標(biāo);二是測(cè)算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”;三是測(cè)算監(jiān)測(cè)指標(biāo)的實(shí)際值;四是根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的實(shí)際值和臨界值,做出預(yù)警警度判斷;五是提出預(yù)警報(bào)告。
(一)設(shè)計(jì)預(yù)警指標(biāo)體系
建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系,重點(diǎn)和難點(diǎn)是預(yù)警指標(biāo)的選擇和指標(biāo)權(quán)重的確定。不同的企業(yè)所處的行業(yè)不同,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)也不盡相同;同一企業(yè)的不同歷史時(shí)期,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在和發(fā)生的特點(diǎn)也不一樣。根據(jù)施工企業(yè)所處的行業(yè)、規(guī)模和經(jīng)營(yíng)情況以及面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)應(yīng)以變現(xiàn)能力指標(biāo)和償債能力指標(biāo)為基礎(chǔ),以財(cái)務(wù)效益指標(biāo)和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)為補(bǔ)充,重點(diǎn)突出變現(xiàn)能力指標(biāo)。具體包括10個(gè)指標(biāo),總分100分:
1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警核心指標(biāo)占70分
現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率(20分)、資產(chǎn)負(fù)債率(10分)、已獲利息倍數(shù)(10分)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入比重(10分)、流動(dòng)比率(10分)、速動(dòng)比率(10分)。
2.財(cái)務(wù)預(yù)警輔助指標(biāo)30分
凈資產(chǎn)收益率(10分)、應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率(10分)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(5分)、借款貨幣資金比率(5分)。
(二)測(cè)算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”
風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”應(yīng)以企業(yè)近三年各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際值(按照2:3:5的比例)為基礎(chǔ),參考同行業(yè)和同規(guī)模企業(yè)平均水平,參照財(cái)政部《企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)》標(biāo)準(zhǔn)值,結(jié)合市場(chǎng)情況和金融環(huán)境等宏觀因素測(cè)算確定。
(三)計(jì)算指標(biāo)的實(shí)際值和預(yù)警指標(biāo)的得分
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的實(shí)際值計(jì)算出來(lái)后,同區(qū)間表下達(dá)的標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較,采用內(nèi)插法計(jì)算單項(xiàng)預(yù)警指標(biāo)的得分,最后計(jì)算綜合得分就可以計(jì)算出該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估得分。
(四)預(yù)警警度判斷
為了更加形象地標(biāo)識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所處的級(jí)次,應(yīng)該把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警區(qū)間分為安全區(qū)(綠區(qū))、預(yù)警區(qū)(黃區(qū))、危機(jī)區(qū)(紅區(qū))三個(gè)區(qū)域。指標(biāo)在安全區(qū),表示發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性較小;指標(biāo)在預(yù)警區(qū),表示存在發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性;指標(biāo)在危機(jī)區(qū),表示發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性較大。根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估得分,對(duì)照相應(yīng)的預(yù)警區(qū)間就可以判斷出各企業(yè)的預(yù)警警度。
(五)提出預(yù)警報(bào)告
對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于預(yù)警區(qū)和危機(jī)區(qū)的單位,應(yīng)提出專題的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告的內(nèi)容包括:本單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所處的級(jí)次;指標(biāo)當(dāng)期值與上期變動(dòng)情況以及發(fā)生異常變動(dòng)的原因;指標(biāo)處于預(yù)警區(qū)或危機(jī)區(qū)的原因分析;降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和改善財(cái)務(wù)狀況擬采取的措施和建議等等。
三、建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系應(yīng)注意的問(wèn)題
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的建立和運(yùn)行,對(duì)企業(yè)的基礎(chǔ)管理和管理人員素質(zhì)要求較高,必須做好基礎(chǔ)工作,否則,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警將成為空中樓閣。
(一)高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)以及企業(yè)負(fù)責(zé)人的高度重視是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系運(yùn)行有序、發(fā)揮作用的有力保障。制度的關(guān)鍵在于落實(shí)。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制是財(cái)務(wù)人員的責(zé)任,更是企業(yè)負(fù)責(zé)人的責(zé)任,同時(shí)還需要各個(gè)職能部門通力配合。
(二)規(guī)范真實(shí)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息是準(zhǔn)確進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的前提。財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系大量引用和分析企業(yè)的會(huì)計(jì)信息,企業(yè)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和規(guī)范性將直接影響到財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的建立和運(yùn)行效果。建立在虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警肯定會(huì)與企業(yè)的實(shí)際情況相背離,根本談不上控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(三)建立完善靈敏的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)。隨著ERP等財(cái)務(wù)軟件的成熟,財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)在企業(yè)管理中的作用越來(lái)越大,離開財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng),將大大降低企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警效率和效果。
(四)完善的企業(yè)內(nèi)部控制制度。建立財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制制度提出了更高的要求,良好的內(nèi)部控制制度可以提高財(cái)務(wù)預(yù)警的準(zhǔn)確性。
關(guān)鍵詞：高校管理 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 預(yù)警機(jī)制 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
項(xiàng)目名稱：組合模糊模型視角下黑龍江省高校財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)研究。項(xiàng)目負(fù)責(zé)人：楊杰。項(xiàng)目編號(hào)：12535186
一、引言
高等教育的快速發(fā)展中，各個(gè)高校不斷擴(kuò)大招生規(guī)模，因此給高校的管理工作也帶來(lái)一定的影響，對(duì)于高校來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題也日益突出。高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也將要面臨復(fù)雜的局面，故此，加強(qiáng)高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，強(qiáng)化建設(shè)高校的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，不僅能有效控制高校中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，而且也可以為高校避免不必要的財(cái)務(wù)損失，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。下面就來(lái)探討高校風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的建設(shè)以及對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。
二、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)介
在我國(guó)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就是指在高校運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，出現(xiàn)因?yàn)橘Y金運(yùn)轉(zhuǎn)而面臨的風(fēng)險(xiǎn)。高校資不抵債的現(xiàn)象雖然發(fā)生的較少，但是高校中流動(dòng)資金枯竭也將影響高校的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。加強(qiáng)對(duì)高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，重點(diǎn)分析高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，高校中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在廣義上就是對(duì)于高校經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，出現(xiàn)因?yàn)椴淮_定因素而造成的財(cái)務(wù)收益同預(yù)期偏離的情況；在狹義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就是因?yàn)樨?cái)務(wù)問(wèn)題而給高校的財(cái)務(wù)帶來(lái)不確定性，不僅影響高校的發(fā)展，更是有礙高校的財(cái)務(wù)管理。高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中，可以包括財(cái)務(wù)狀況總體失衡的風(fēng)險(xiǎn)、校辦企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及資金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、貸款風(fēng)險(xiǎn)四項(xiàng)內(nèi)容，高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅會(huì)影響高校的發(fā)展，還將影響高校的財(cái)政問(wèn)題，抑制高校的進(jìn)步。
三、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的意義及制定原則
（一）創(chuàng)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的意義
建立高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，不僅可以對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性，而且還可以為預(yù)防高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出貢獻(xiàn)。高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的建立，應(yīng)該根據(jù)高校的自身特點(diǎn)，從高校的償債能力、運(yùn)營(yíng)能力以及成長(zhǎng)能力等方面，分析高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況，并從中找到抑制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的策略。
（二）創(chuàng)建高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的原則
在高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系建立中，應(yīng)該選擇正確的評(píng)價(jià)指標(biāo)，并做到科學(xué)的分配指標(biāo)比重，合理的確定其風(fēng)險(xiǎn)間的標(biāo)準(zhǔn)比率，并且還要針對(duì)個(gè)別指標(biāo)的異常進(jìn)行調(diào)整。在高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系建立中，以數(shù)據(jù)化、信息化的管理方式，全面分析及時(shí)數(shù)據(jù)信息，將高校內(nèi)部存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)記出來(lái)，及時(shí)為高校的財(cái)務(wù)管理者提供財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的消息，做到及時(shí)預(yù)防。
四、分析高校中建設(shè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的作用
在高校中建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，可以在高校中現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理以及會(huì)計(jì)核算的基礎(chǔ)上，設(shè)立敏感性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，并預(yù)警機(jī)制對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行分析評(píng)估，發(fā)現(xiàn)隱藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供及時(shí)的保障。在高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中，建立預(yù)警機(jī)制，不僅可以將高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)扼殺在萌芽狀態(tài)，而且也可以對(duì)高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)起到預(yù)警作用，使高校可以提前做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施，避免高校發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，提高高校的綜合發(fā)展水平。
五、高校建設(shè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的應(yīng)用
高校中建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制中，應(yīng)該科學(xué)、合理、高校的構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)，并以此為基礎(chǔ)建設(shè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。構(gòu)建高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，可以采用趨勢(shì)預(yù)測(cè)、相關(guān)預(yù)測(cè)、偶發(fā)事件預(yù)測(cè)以及對(duì)征兆信息可能結(jié)果預(yù)測(cè)等方法。以下就來(lái)介紹構(gòu)建高校財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的方法。
（一）建立高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的分析模型
在高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制中，主要包括盈利能力以及營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、發(fā)展?jié)摿Φ饶K構(gòu)成。因此在構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中，對(duì)于預(yù)警指標(biāo)的選取應(yīng)該是互補(bǔ)又不重復(fù)的，這樣是為了更好全面綜合反映高校財(cái)務(wù)的運(yùn)營(yíng)狀況。
（二）構(gòu)建高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系
在高校構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系中，對(duì)于財(cái)務(wù)狀況的總體失衡指標(biāo)中，可以選取學(xué)校的貨幣資金支付率、銀行存款保障率、事業(yè)基金可用率等；對(duì)于債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，可以根據(jù)高校的資產(chǎn)負(fù)債率、年末借款率等，判斷高校存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其中，如果高校的資產(chǎn)負(fù)債率較低，那么高校的的凈資產(chǎn)就多；如果高校中還本付息要用到學(xué)校的收入，并不是依靠固定資產(chǎn)，那么借債的比率越高，則財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)也越大。對(duì)于高校的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，如果高校財(cái)務(wù)對(duì)于投資比例小，那么高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也??；高校的資產(chǎn)負(fù)債比率中，如果高校的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰，那么高校的財(cái)務(wù)就將存在很多的風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于高校的產(chǎn)業(yè)速動(dòng)比率，不僅能反映出高校的產(chǎn)業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率，還可以反應(yīng)出高校財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。
根據(jù)以上財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，不僅可以從各方面反映出高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且還可以準(zhǔn)確定位高校中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于及時(shí)制止采取風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防都起到很好的效果。因此，檢測(cè)高校風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，不僅可以及時(shí)概括高校中的風(fēng)險(xiǎn)，而且還可以及時(shí)規(guī)避財(cái)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)，完善高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施，促進(jìn)高校的發(fā)展。
六、結(jié)束語(yǔ)
由上可知，在社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)日益增多的今天，高校管理中也必將面臨更多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此
通過(guò)構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，建設(shè)完善高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，為預(yù)測(cè)以及防范高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做好前提工作，降低高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生幾率，為高校避免不必要的經(jīng)濟(jì)損失。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞 酒店管理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)預(yù)警
酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是以酒店財(cái)務(wù)信息為基礎(chǔ)。通過(guò)設(shè)置并觀察一些敏感性指標(biāo)的變化，對(duì)其可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效監(jiān)控和預(yù)報(bào)。酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)預(yù)警兩個(gè)方面。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種因素導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會(huì)和可能性；財(cái)務(wù)預(yù)警是度量某種財(cái)務(wù)指標(biāo)偏離預(yù)警線而發(fā)出的預(yù)報(bào)，它可以幫助企業(yè)避免或降低可能的經(jīng)濟(jì)損失。依據(jù)酒店經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)建立一套科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系是準(zhǔn)確預(yù)警財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。
本文所闡述的酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系是基于預(yù)測(cè)功能而建立的，它的建立可為酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)提供科學(xué)直觀的基本預(yù)警方法及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)。有助于酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)及時(shí)有效地發(fā)揮作用。顯著提高酒店財(cái)務(wù)管理水平。
一、酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的特征及體系建立的原則
酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系是依據(jù)酒店經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)確立的一系列敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)及相關(guān)數(shù)值的集合。具有較強(qiáng)的預(yù)測(cè)功能。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)應(yīng)具備以下兩個(gè)基本特征：一是高度的敏感性，一旦財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素萌生，就能夠在財(cái)務(wù)指標(biāo)值上迅速得到反映；二是較強(qiáng)的預(yù)測(cè)性，它們是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)萌生時(shí)的先兆指標(biāo)。而非已陷入嚴(yán)重危機(jī)狀態(tài)的結(jié)果指標(biāo)。能預(yù)示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能或?qū)⒁l(fā)生。
確立酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系必須堅(jiān)持以下原則：一是科學(xué)性原則。所建立的指標(biāo)體系必須能夠準(zhǔn)確地反映財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的內(nèi)在聯(lián)系。客觀地反映財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中潛在的風(fēng)險(xiǎn)。不科學(xué)的指標(biāo)體系會(huì)導(dǎo)致預(yù)測(cè)結(jié)果的錯(cuò)誤及調(diào)整措施的不當(dāng)，甚至給未來(lái)經(jīng)營(yíng)造成嚴(yán)重?fù)p失。二是系統(tǒng)性原則。從酒店經(jīng)營(yíng)內(nèi)容、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)人手。建立一套能夠全面檢測(cè)酒店財(cái)務(wù)運(yùn)行及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)狀況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。三是實(shí)用性原則。指標(biāo)必須具有極強(qiáng)的可操作性，必須能在實(shí)踐中真正起到預(yù)警作用。指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)必須易于理解、易于取值、易于計(jì)算、易于預(yù)警。四是重要性原則。注重成本效益，根據(jù)酒店經(jīng)營(yíng)內(nèi)容、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，有側(cè)重地選擇、確定能夠揭示酒店財(cái)務(wù)運(yùn)行規(guī)律和如實(shí)反映重大潛在風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。五是預(yù)測(cè)性原則。在建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系過(guò)程中。要注意該指標(biāo)體系應(yīng)有依賴歷史財(cái)務(wù)信息分析預(yù)測(cè)未來(lái)的特性，能夠及時(shí)預(yù)測(cè)到引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的潛在因素的變化，及早提出預(yù)警。六是動(dòng)態(tài)性原則。所建立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系要具有可以不斷更新的特性。其設(shè)計(jì)不僅能滿足靜態(tài)截面的分析。而且能用于財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況的實(shí)時(shí)監(jiān)控。
二、酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建
酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系主要由一系列基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)及一定時(shí)期的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警數(shù)值組成。這些指標(biāo)及相關(guān)的預(yù)警指標(biāo)值能從整體上說(shuō)明酒店企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性，其主體指標(biāo)應(yīng)包括現(xiàn)金狀況、盈利狀況、負(fù)債狀況等的預(yù)警指標(biāo)及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值(見圖1)。
1.現(xiàn)金狀況預(yù)警指標(biāo)
酒店經(jīng)營(yíng)與其他行業(yè)在財(cái)務(wù)流程上有很大差異。正常經(jīng)營(yíng)酒店的財(cái)務(wù)特點(diǎn)主要體現(xiàn)在：一次性的資金投入和持續(xù)的現(xiàn)金流出?，F(xiàn)金管理在酒店財(cái)務(wù)管理中具有重要地位。針對(duì)這一特點(diǎn)。其現(xiàn)金狀況預(yù)警指標(biāo)應(yīng)包括基本現(xiàn)金置存標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)金流量指數(shù)、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)攤暙I(xiàn)率和自由營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率。
(1)基本現(xiàn)金置存標(biāo)準(zhǔn)。該標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)一定時(shí)期基本現(xiàn)金置存的最低標(biāo)準(zhǔn)值。酒店應(yīng)依據(jù)自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模和財(cái)務(wù)活動(dòng)要求進(jìn)行確定。在酒店經(jīng)營(yíng)過(guò)程中。當(dāng)實(shí)際現(xiàn)金存量低于這個(gè)最低標(biāo)準(zhǔn)值時(shí)可能引發(fā)現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)發(fā)出預(yù)警。
(2)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于現(xiàn)金流入量除以現(xiàn)金流出量。表明酒店現(xiàn)金流入對(duì)現(xiàn)金流出的總體保障能力。該指數(shù)大于1時(shí)，表明企業(yè)對(duì)各種現(xiàn)金支付的需求有保障；小于1時(shí)，表示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量不足以彌補(bǔ)其現(xiàn)金流出量，持續(xù)下去，將引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(3)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量除以營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是酒店整體現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成部分。是良好現(xiàn)金支付能力存在的保障。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)是對(duì)整體現(xiàn)金流量狀況的進(jìn)一步分析。該指數(shù)大于1，表明企業(yè)現(xiàn)金支付保障基礎(chǔ)較好；反之，表明企業(yè)收益質(zhì)量低下，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入?yún)T乏，支付能力下降，長(zhǎng)此以往，會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。
(4)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率。它等于(營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量+所得稅+營(yíng)業(yè)稅)，(營(yíng)業(yè)稅+所得稅)。納稅現(xiàn)金流出量具有剛性特征，因企業(yè)一旦取得應(yīng)稅收入或利潤(rùn)，無(wú)論其質(zhì)量如何或有無(wú)足夠的現(xiàn)金流入量保障。都必須及時(shí)履行依法納稅的責(zé)任，否則將受到處罰。因此，該比率應(yīng)大于1。如果小于1，企業(yè)將不得不通過(guò)借款或壓縮未來(lái)營(yíng)業(yè)活動(dòng)必要現(xiàn)金支出的方式來(lái)上繳稅款，這勢(shì)必對(duì)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及現(xiàn)金流入能力造成危害，增大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的機(jī)率。
(5)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)攤暙I(xiàn)率。它等于(營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量一應(yīng)納稅款)／到期債務(wù)本息。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)攤暙I(xiàn)額是指企業(yè)所取得的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量彌補(bǔ)了營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量、支付了應(yīng)納稅款后，可用于償付到期債務(wù)的額度。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)攤暙I(xiàn)率大于1，說(shuō)明企業(yè)完全可以依靠營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流入量?jī)敻兜狡趥鶆?wù)；若小于1。則說(shuō)明企業(yè)不得不通過(guò)舉借新的債務(wù)或其他現(xiàn)金融通途徑來(lái)償付到期債務(wù)。
(6)自由營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率。它等于自由營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量除以營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量。自由營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量一維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力必須追加資本性支出一到期債務(wù)及利息。自由營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是企業(yè)未來(lái)發(fā)展的基本能力與穩(wěn)健性的保障，企業(yè)對(duì)其有充分的自主支配權(quán)。并且該部分現(xiàn)金無(wú)論怎樣處置以及實(shí)際效果如何，都不會(huì)對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的基礎(chǔ)構(gòu)成危害。因此。自由營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率越高、金額越大，表明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小、現(xiàn)金支付能力越強(qiáng)。同時(shí)企業(yè)價(jià)值與股東財(cái)富也就越大。
2.盈利狀況預(yù)警指標(biāo)
盈利狀況指標(biāo)可以間接地揭示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。盈利能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越?。环粗?，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。依據(jù)酒店經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和盈利方式，盈利狀況預(yù)警指標(biāo)應(yīng)包括營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率與毛利率、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金率和資產(chǎn)現(xiàn)金率。
(1)營(yíng)業(yè)收入凈利率與毛利率。營(yíng)業(yè)收入凈利率=凈利潤(rùn)／營(yíng)業(yè)收入，表明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力的高低。正常情況下，該指標(biāo)較低或持續(xù)下降，說(shuō)明酒店的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力在下降，如不能得到及時(shí)改善，可能導(dǎo)致現(xiàn)金短缺、財(cái)務(wù)狀況惡化、所投資產(chǎn)及設(shè)備價(jià)值逐步喪失，從而預(yù)示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即將爆發(fā)。毛利=營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本，毛利率=毛利／營(yíng)業(yè)收入。當(dāng)企業(yè)凈利率為正數(shù)時(shí)，表明毛利有可能為負(fù)數(shù)或在較低水平，所以凈利率有可能掩蓋主營(yíng)業(yè)務(wù)的真實(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，而毛利率能對(duì)此進(jìn)行較準(zhǔn)確的反映，因此毛利率較低或持續(xù)下降。更應(yīng)引起管理者的警惕。由于各酒店經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)方式、所在地區(qū)均存在較大的差異性，因此，應(yīng)依據(jù)自己的實(shí)際情況來(lái)確定凈利率與毛利率的預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值，一旦發(fā)現(xiàn)凈利率與毛利率有異常變動(dòng)，應(yīng)立即實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。
(2)成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)。成本費(fèi)用利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)／成本費(fèi)用總額。該指標(biāo)越高，酒店成本費(fèi)用盈利能力越強(qiáng)。即該酒店能以較小的投入取得較大的利潤(rùn)：如果該指標(biāo)較低或持續(xù)下降，尤其是低于同行業(yè)平均水平或企業(yè)設(shè)置的警戒值，說(shuō)明主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力在下降，成本費(fèi)用有可能嚴(yán)重超支，如不及時(shí)預(yù)警糾正，極易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此指標(biāo)還可以按不同經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目進(jìn)行設(shè)置、測(cè)算。以便更準(zhǔn)確地發(fā)出預(yù)警信號(hào)。
(3)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入比率。它等于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量除以營(yíng)業(yè)收入凈額。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量是酒店生存的命脈。該比率越高，其現(xiàn)收能力越強(qiáng)、財(cái)務(wù)狀況越安全。如果該比率較低或持續(xù)下降，說(shuō)明酒店?duì)I業(yè)收入的質(zhì)量不高，現(xiàn)金收款狀況較差，應(yīng)收賬款過(guò)高：如不及時(shí)預(yù)警控制，隨著現(xiàn)金流入量的減少，將發(fā)生現(xiàn)金支付困難，爆發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此指標(biāo)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值。應(yīng)依據(jù)酒店實(shí)際經(jīng)營(yíng)需要結(jié)合現(xiàn)金預(yù)警指標(biāo)加以確定。
(4)資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)報(bào)酬率)。它等于凈利潤(rùn)／[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)／2]，反映每元資產(chǎn)賺取凈利潤(rùn)的能力。該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，總資產(chǎn)盈利能力越強(qiáng)，所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較?。蝗绻撝笜?biāo)較低或在下降，說(shuō)明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、盈利能力、資產(chǎn)價(jià)值均在下降，管理者應(yīng)及時(shí)予以調(diào)整，否則將引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(5)凈資產(chǎn)收益率(權(quán)益報(bào)酬率)。它等于凈利潤(rùn)／[(期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益合計(jì))／2]，全面反映了酒店資產(chǎn)的盈利能力。一般來(lái)講，該指標(biāo)越高，企業(yè)權(quán)益資本盈利能力越強(qiáng)，在財(cái)務(wù)狀況良好的情況下，短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但如果該指標(biāo)過(guò)高于同行業(yè)水平，說(shuō)明該酒店可能是一個(gè)高負(fù)債、高利息費(fèi)用的企業(yè)，一旦財(cái)務(wù)狀況惡化，由高債務(wù)帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)將一觸即發(fā)。凈資產(chǎn)收益率是監(jiān)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)極其重要的指標(biāo)。其預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)依據(jù)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況確定。
3.償債狀況預(yù)警指標(biāo)
償債狀況預(yù)警指標(biāo)包括短期償債和長(zhǎng)期償債指標(biāo)。短期償債指標(biāo)主要包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，該類指標(biāo)體現(xiàn)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱。可以預(yù)警企業(yè)短期償債能力的惡化。長(zhǎng)期償債指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率和本息償付倍率，該類指標(biāo)表明企業(yè)償還其債務(wù)本金與支付利息的能力，可以預(yù)測(cè)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的變化。
(1)流動(dòng)比率。它等于流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債(取期末值或平均值)，反映企業(yè)的短期償債能力。該比率越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，一般認(rèn)為2比較安全，即每1元流動(dòng)負(fù)債至少應(yīng)該備有2元的流動(dòng)資產(chǎn)。由于酒店行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的存貨較少。其最大的存貨實(shí)際為客房，因此其流動(dòng)比率保持在1.2～1.5范圍內(nèi)較為合適。具體預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值在不同規(guī)模的酒店間會(huì)存在一定的差異，酒店應(yīng)依據(jù)自身情況來(lái)確定。如果企業(yè)實(shí)際流動(dòng)比率低于警戒線或存在持續(xù)下降趨勢(shì)，則應(yīng)及時(shí)預(yù)警。
(2)速動(dòng)比率。它等于速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債(取期末值或平均值)。由于酒店行業(yè)存貨較少，速動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)等于現(xiàn)金、銀行存款、有價(jià)證券、應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款之和。由此可見，速動(dòng)比率的敏感度明顯高于流動(dòng)比率，該指標(biāo)能進(jìn)一步說(shuō)明企業(yè)短期償債能力。該比率的最佳值一般為1，但由于酒店經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目等存在較大差異，所以預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)由企業(yè)視自己的實(shí)際情況確定。
(3)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。它可以用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)或周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，為了取值方便，我們用周轉(zhuǎn)次數(shù)表示。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收人凈額／應(yīng)收賬款平均值，賒銷收入凈額=營(yíng)業(yè)收入－現(xiàn)金收入－營(yíng)業(yè)收入折扣與退回，應(yīng)收賬款平均值=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)／2。當(dāng)酒店銷售規(guī)模穩(wěn)定提高時(shí)，該比率越高，其資金回收越快，短期償債能力越強(qiáng)。由于酒店經(jīng)營(yíng)中存在大量的賒銷客戶，如果不加強(qiáng)管理，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金流入量降低。出現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？墒牵^(guò)分嚴(yán)格的信用政策會(huì)提升應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致客戶的流失、銷售規(guī)模及市場(chǎng)占有率的下降，最終將導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難、利潤(rùn)下降和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。因此，管理者應(yīng)依據(jù)企業(yè)實(shí)際狀況和發(fā)展要求來(lái)確立應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)應(yīng)收賬款實(shí)施有效的預(yù)警與控制。
(4)資產(chǎn)負(fù)債率。它等于負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額，反映企業(yè)的負(fù)債狀況。該比率越高。企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。具體預(yù)警比率應(yīng)依據(jù)企業(yè)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、盈利狀況和管理者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力來(lái)確定；如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率超出了警戒線或持續(xù)居高不下，則應(yīng)發(fā)出預(yù)警信號(hào)。
(5)本息償付倍率。它等于息稅前利潤(rùn)／(利息支出+到期負(fù)0債本金，1-所得稅稅率)，表明企業(yè)一定時(shí)期的本息償付能力。該指數(shù)大于1，說(shuō)明企業(yè)有充分的收益來(lái)償付本息；若小于1，說(shuō)明企業(yè)到期盈利無(wú)法償還本息，有可能發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、運(yùn)用酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)注意的問(wèn)題
一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系運(yùn)用的有效性與酒店的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)資料、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度等因素有關(guān)，因此，在使用時(shí)還應(yīng)注意以下幾方面的問(wèn)題。
一是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)資料的真實(shí)與規(guī)范。酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警需要引用、分析、計(jì)算大量的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)資料，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)資料的真實(shí)性與規(guī)范性將直接影響到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的準(zhǔn)確性。因此要求在使用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算分析時(shí)，必須保證所使用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)資料的真實(shí)與規(guī)范。
二是結(jié)合經(jīng)營(yíng)管理特點(diǎn)，建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定期預(yù)警制度。酒店經(jīng)營(yíng)一般具有季節(jié)性的特點(diǎn)，在建立其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)時(shí)，應(yīng)充分考慮其經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)方式。建立較為完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定期預(yù)警制度。及時(shí)向管理者發(fā)出預(yù)警信號(hào)。
三是確定合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動(dòng)區(qū)間。酒店的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展呈現(xiàn)出一定的周期性，不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況將呈現(xiàn)不同的特征，譬如經(jīng)營(yíng)淡季會(huì)出現(xiàn)利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量較低的狀況。因此在依據(jù)主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動(dòng)區(qū)間時(shí)，必須結(jié)合各酒店的經(jīng)營(yíng)發(fā)展周期，計(jì)算確定符合其實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況的、較合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動(dòng)區(qū)間，以保證風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的準(zhǔn)確性。
四是結(jié)合趨勢(shì)分析法。長(zhǎng)期跟蹤比率的變化趨勢(shì)，及早發(fā)出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。酒店發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由經(jīng)營(yíng)管理不善等因素的長(zhǎng)期積累造成的。在使用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行預(yù)警計(jì)算時(shí)?？梢越Y(jié)合趨勢(shì)分析法，將該期的計(jì)算結(jié)果與前期進(jìn)行比較，觀察其變化趨勢(shì)，及早向管理者發(fā)出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。
五是將定量計(jì)算預(yù)測(cè)結(jié)果與定性分析相結(jié)合。酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的計(jì)算分析注重定量分析，由于受會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)資料的限制。其計(jì)算分析結(jié)果有一定的局限性，應(yīng)結(jié)合經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策等非量化因素進(jìn)行預(yù)測(cè)分析，使預(yù)警結(jié)果更加可靠、有效。
【關(guān)鍵詞】 高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)；指標(biāo)評(píng)價(jià)體系
我國(guó)教育改革帶來(lái)了高等教育事業(yè)的發(fā)展，同時(shí)也出現(xiàn)了高校規(guī)模的擴(kuò)張和教育投入不足之間的矛盾。為滿足愈來(lái)愈多的新增學(xué)生的學(xué)習(xí)、生活需要，在財(cái)政支持力度相對(duì)減小的情況下，高校不得不利用信貸資金來(lái)解決這一矛盾。在利用信貸資金改善辦學(xué)條件、加快高校基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)、提高高校人才培養(yǎng)的同時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯現(xiàn)。因此，為防范與化解高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，探討高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
一、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)及其建立原則
高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在高校運(yùn)營(yíng)過(guò)程中因資金運(yùn)動(dòng)而面臨的風(fēng)險(xiǎn)。高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)則是在高校現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)上，設(shè)置一些科學(xué)化的敏感性財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)和財(cái)務(wù)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)測(cè)高校實(shí)際財(cái)務(wù)狀況偏離預(yù)警線的強(qiáng)弱程度，發(fā)出預(yù)警信號(hào)并采取有效措施控制風(fēng)險(xiǎn)的一種有組織的程序。建立預(yù)警系統(tǒng)的目的，就是要在高?，F(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)上，采用合理、可比的原則，設(shè)置相關(guān)的量化指標(biāo)，分析和評(píng)價(jià)高校辦學(xué)資金使用的合理程度、財(cái)務(wù)管理水平和真實(shí)財(cái)力情況；通過(guò)該系統(tǒng)，找出高校之間存在的差距，及時(shí)揭示隱性問(wèn)題，為各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的宏觀決策提供客觀的依據(jù)，并對(duì)高校財(cái)務(wù)運(yùn)行中潛在的風(fēng)險(xiǎn)起到預(yù)警預(yù)報(bào)的作用，并采取措施規(guī)避和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
建立高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是為了滿足學(xué)校自身及其他方面的管理需求，以求快捷、方便、準(zhǔn)確、及時(shí)地了解財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況，作為一項(xiàng)系統(tǒng)工程，在建立過(guò)程中應(yīng)遵循一定的原則。
其一，預(yù)測(cè)性原則。系統(tǒng)對(duì)高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)要有分析發(fā)展趨勢(shì)、預(yù)測(cè)未來(lái)的作用。高等學(xué)校的管理成效最終通過(guò)財(cái)務(wù)信息反映出來(lái)，預(yù)警系統(tǒng)要從眾多的財(cái)務(wù)指標(biāo)中選取一系列能敏銳反映高等學(xué)校財(cái)務(wù)狀況且獨(dú)立性高、補(bǔ)充性強(qiáng)的指標(biāo)，運(yùn)用數(shù)學(xué)方法測(cè)算出高等學(xué)校管理績(jī)效的綜合指數(shù)，從而讓大家認(rèn)識(shí)、了解高等學(xué)校的發(fā)展現(xiàn)狀。
其二，統(tǒng)一性原則。高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)以現(xiàn)行的會(huì)計(jì)核算體系為基礎(chǔ)，在收集信息的范圍、方法、口徑上應(yīng)統(tǒng)一，以保證判定結(jié)果的可比、準(zhǔn)確和連續(xù)。
其三，動(dòng)態(tài)連續(xù)性原則。高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)能及時(shí)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的情況，發(fā)出警報(bào)，亮出紅黃牌，但它監(jiān)測(cè)的是高等學(xué)校一個(gè)動(dòng)態(tài)連續(xù)的管理過(guò)程，系統(tǒng)也只有堅(jiān)持動(dòng)態(tài)連續(xù)性的原則，才能不斷修正、補(bǔ)充，確保先進(jìn)性，把握未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)。
其四，實(shí)時(shí)性原則。高等學(xué)校要準(zhǔn)確、及時(shí)地預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，盡可能地減少或避免經(jīng)濟(jì)損失，就要求高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)必須要敏捷、實(shí)時(shí)地采集信息，分析信息，判斷信息，發(fā)出預(yù)警。
二、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的一般程序是風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度和風(fēng)險(xiǎn)的控制。本文按照這個(gè)思路來(lái)構(gòu)建高校財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，其結(jié)構(gòu)如下圖所示：
如上圖，高校財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是一個(gè)循環(huán)運(yùn)行的系統(tǒng)?；拘畔⑾到y(tǒng)負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)信息的收集，財(cái)務(wù)信息收集的對(duì)象主要是高校內(nèi)部財(cái)務(wù)信息和外部信息，并形成一個(gè)資料系統(tǒng)，將所有資料傳遞給分析監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。分析監(jiān)測(cè)系統(tǒng)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的核心，運(yùn)用專門的財(cái)務(wù)預(yù)警模型，通過(guò)分析監(jiān)測(cè)可以迅速排除對(duì)財(cái)務(wù)影響小的風(fēng)險(xiǎn)，從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風(fēng)險(xiǎn)上，對(duì)其重點(diǎn)研究，分析出風(fēng)險(xiǎn)的原因，評(píng)估其可能造成的損失。風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)應(yīng)及時(shí)根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平的高低制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范或化解策略，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)回避、轉(zhuǎn)移和承接。
（一）基本信息系統(tǒng)
良好的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)必須建立在對(duì)大量資料進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析的基礎(chǔ)上，形成基本信息系統(tǒng)。負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)信息的收集和傳遞，這個(gè)系統(tǒng)應(yīng)該是開放性的，不僅包括信息的輸入，還包括信息的輸出；不僅有財(cái)會(huì)人員提供的財(cái)會(huì)信息，更有其他渠道的信息。這里的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)不僅是指一般意義上的會(huì)計(jì)核算報(bào)告系統(tǒng)，還包括對(duì)會(huì)計(jì)資料的認(rèn)真閱讀、分析和評(píng)價(jià)，以及尋找高校潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的工作。
（二）分析監(jiān)測(cè)系統(tǒng)
分析監(jiān)測(cè)系統(tǒng)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的核心，它以高校的財(cái)務(wù)報(bào)表及其他相關(guān)的資料為依據(jù)，通過(guò)定量分析與定性分析相結(jié)合的方法，對(duì)高校存在的風(fēng)險(xiǎn)做出判斷，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)水平達(dá)到或超過(guò)預(yù)警線的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警。定量分析主要是通過(guò)設(shè)計(jì)一套財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系,來(lái)評(píng)估高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的。
1. 建立高效財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系
高等學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系中最關(guān)鍵的是選擇高敏感性的重點(diǎn)預(yù)警指標(biāo)，以便預(yù)警指標(biāo)體系能夠全面、真實(shí)地反映高等學(xué)校所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狀況。根據(jù)高等學(xué)校財(cái)務(wù)活動(dòng)的特點(diǎn)，其預(yù)警指標(biāo)體系一般可分為四類：償債能力指標(biāo)、運(yùn)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)、收益能力指標(biāo)和發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)?？紤]到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源是負(fù)債，所以預(yù)警指標(biāo)體系以償債能力指標(biāo)為主，運(yùn)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)為輔，收益能力指標(biāo)和發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)為補(bǔ)充。在具體指標(biāo)的選擇方面，各指標(biāo)間應(yīng)既相互補(bǔ)充，又不重復(fù)， 盡可能全面綜合地反映高校的財(cái)務(wù)狀況。
（1） 償債能力指標(biāo)。償債能力反映高校償還各種到期債務(wù)的能力，可選擇資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、帶息負(fù)債比率、長(zhǎng)期負(fù)債占全部負(fù)債的比例、負(fù)債償付率、可供周轉(zhuǎn)月數(shù)等指標(biāo)評(píng)價(jià)高校償債能力。各指標(biāo)具體說(shuō)明如下：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/ 資產(chǎn)總額×100%。資產(chǎn)負(fù)債率用于分析負(fù)債程度和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。從高校的性質(zhì)來(lái)看，資產(chǎn)負(fù)債率保持在較低的比例上較為合適，高校資產(chǎn)負(fù)債率的警戒線為40%-60%。當(dāng)高校資產(chǎn)負(fù)債率大于60%， 就應(yīng)該發(fā)出預(yù)警信號(hào)；資產(chǎn)負(fù)債率大于1，說(shuō)明高校財(cái)務(wù)狀況已嚴(yán)重惡化。流動(dòng)比率= 流動(dòng)資產(chǎn)/ 流動(dòng)負(fù)債。流動(dòng)比率越高，償還流動(dòng)負(fù)債的能力就越強(qiáng)。高校流動(dòng)比率為1.5 較好，小于1.5 則應(yīng)發(fā)出預(yù)警；但比率過(guò)高，其償債能力未必很強(qiáng)，反而會(huì)因?yàn)榇罅苛鲃?dòng)資產(chǎn)的占用影響到高校資金的運(yùn)營(yíng)效果。帶息負(fù)債比率=（短期借款+ 一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款+ 長(zhǎng)期借款+ 應(yīng)付利息） / 負(fù)債總額×100%。帶息負(fù)債比率表明：高校帶息負(fù)債占全部負(fù)債的比例，帶息負(fù)債比率越高，說(shuō)明高校的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)越重，還本付息的壓力越大。長(zhǎng)期負(fù)債占全部負(fù)債的比例=長(zhǎng)期負(fù)債總額/負(fù)債總額×100%。這一指標(biāo)越少，表明高校還債的時(shí)間越緊迫，風(fēng)險(xiǎn)越大。負(fù)債償付率= 一定時(shí)期內(nèi)還本付息總額/ 可用于償還債務(wù)的收入×100%，負(fù)債償付率將債務(wù)與收入結(jié)合起來(lái)，用來(lái)分析高校取得收入償還債務(wù)的能力，比率越小說(shuō)明償債能力越強(qiáng)?？晒┲苻D(zhuǎn)月數(shù)= (年末銀行存款+ 年末現(xiàn)金+ 年末借出款+ 年末債券投資+ 年末應(yīng)收票據(jù)- 年末借入款- 年末應(yīng)交稅金） / 學(xué)校全年支出總額/12。該指標(biāo)值越大，表明支付能力越強(qiáng)。經(jīng)費(fèi)來(lái)源中穩(wěn)定性、可靠性最強(qiáng)的渠道是國(guó)家撥款，而這些撥款一般是按季度下達(dá)，所以可供周轉(zhuǎn)月數(shù)最好不要低于3 個(gè)月。
（2） 運(yùn)營(yíng)績(jī)效能力指標(biāo)。高校資產(chǎn)和資金的使用是為了維持和發(fā)展高校教學(xué)、科研事業(yè)，如果不能完成既定目標(biāo)，說(shuō)明高校的資產(chǎn)和資金管理方面存在問(wèn)題。可選擇收入支出比率、生均學(xué)費(fèi)收入支出比率、公用支出比率、固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率、自籌收入能力比率、應(yīng)收及暫付款占年末流動(dòng)資產(chǎn)的比重等指標(biāo)來(lái)反映運(yùn)營(yíng)績(jī)效能力。具體說(shuō)明如下：收入支出比率= 一定時(shí)期高校收入總額/ 一定時(shí)期高校支出總額。這一指標(biāo)反映高校每一元支出有多少收入作保障，是衡量高校對(duì)資源的利用能力，指標(biāo)值越大，說(shuō)明高校自我支付能力越強(qiáng)，相對(duì)來(lái)說(shuō)籌資風(fēng)險(xiǎn)越小，一般以0.5 為宜。生均學(xué)費(fèi)收入支出比率= 生均學(xué)費(fèi)收入數(shù)/ 生均支出數(shù)。該指標(biāo)反映高校生均支出一元有多少生均學(xué)費(fèi)收入作保障，是衡量高校學(xué)生交費(fèi)補(bǔ)償支出能力，指標(biāo)值越大，說(shuō)明高校動(dòng)用其他經(jīng)費(fèi)補(bǔ)足學(xué)生支出的能力越強(qiáng)。公用支出比率= 公用經(jīng)費(fèi)支出/ 事業(yè)支出，衡量事業(yè)支出的結(jié)構(gòu)指標(biāo)。公用支出比率反映高校合理安排資金的能力，指標(biāo)值越大，說(shuō)明高校用于發(fā)展投入的資金大。一般以0.5 為宜。固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率=（固定資產(chǎn)總額- 上年固定資產(chǎn)） / 上年固定資產(chǎn)。該指標(biāo)反映高校在設(shè)施建設(shè)及設(shè)備購(gòu)置中所投入的資金，指標(biāo)值越大，說(shuō)明高校資產(chǎn)增長(zhǎng)速度越快；但過(guò)高也會(huì)導(dǎo)致籌資風(fēng)險(xiǎn)增加。自籌收入能力比率=自籌收入/ 總收入。這一指標(biāo)衡量高校在開源創(chuàng)收方面的能力，也是高校自身價(jià)值實(shí)現(xiàn)的體現(xiàn)， 指標(biāo)值越大， 說(shuō)明高校自我發(fā)展能力越強(qiáng)。應(yīng)收及暫付款占年末流動(dòng)資產(chǎn)的比重= 應(yīng)收及暫付款/（學(xué)?？傎Y產(chǎn)- 固定資產(chǎn)- 無(wú)形資產(chǎn)） ，該指標(biāo)反映了高校資金使用效益和財(cái)務(wù)管理水平，指標(biāo)數(shù)值越大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
（3） 收益能力指標(biāo)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)程中，高校必須適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，開展全方位的社會(huì)服務(wù)，運(yùn)用自身力量最大限度的獲取最佳的辦學(xué)效益?？蛇x擇總資產(chǎn)收入率、凈資產(chǎn)收入率、投資收益率、職工人均純貢獻(xiàn)、合格學(xué)生生均教育成本等指標(biāo)衡量高校收益能力。
（4） 發(fā)展能力指標(biāo)。發(fā)展能力反映高校持續(xù)發(fā)展能力，可選擇資產(chǎn)權(quán)益比率、自有資金動(dòng)用程度、其他資金占用程度、自有資金余額占年末貨幣資金的比重等指標(biāo)反映高校發(fā)展能力。
2. 定量分析和定性分析相結(jié)合
定量分析雖然是通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析、加工和處理來(lái)完成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的，有其科學(xué)性和合理性，但這種方式也會(huì)受到不同高校條件差異、高校在不同時(shí)期影響因素的變化、評(píng)價(jià)時(shí)對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇，以及高校對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇等各種因素的影響，無(wú)法滿足高校對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的全面需要。而定性分析則是在財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合專業(yè)分析人員的經(jīng)驗(yàn)判斷，可以對(duì)定量分析的不足加以彌補(bǔ)。如當(dāng)高校過(guò)度依賴貸款、總資產(chǎn)和收入急劇下降、過(guò)度大規(guī)模擴(kuò)張、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)在較長(zhǎng)時(shí)間不準(zhǔn)確等情況，則預(yù)示著高校存在發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。為此，高校不但要通過(guò)定量分析來(lái)把握高校的發(fā)展趨勢(shì)，而且要相應(yīng)地結(jié)合定性分析來(lái)進(jìn)行考量和判斷。
（三）高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)
風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)就是針對(duì)分析檢測(cè)系統(tǒng)對(duì)財(cái)務(wù)運(yùn)作過(guò)程中存在的問(wèn)題和隱患作出的預(yù)警，對(duì)不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型提供不同的有效控制措施?？刂拼胧┌雌涫欠褚揽客饨鐜椭煞譃閮深悾阂活愂菍⒇?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，另一類是將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)自行承接。高校對(duì)自身控制能力有限，即使可以控制，但控制的成本和代價(jià)太大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以實(shí)施轉(zhuǎn)移策略，如會(huì)同商業(yè)銀行制定切實(shí)可行的還貸方案和多家銀行組合實(shí)現(xiàn)貸款，向?qū)I(yè)保險(xiǎn)公司投保等。高校對(duì)不能轉(zhuǎn)移的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或自己有能力將損失控制在可容忍范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以實(shí)施自行承接策略。自行承接的方式即制定相應(yīng)的對(duì)策改善目前的財(cái)務(wù)狀況，如加速應(yīng)收賬款的收回，節(jié)約開支，有效處理不良資產(chǎn)等。在制定好控制措施后，還應(yīng)定期檢查風(fēng)險(xiǎn)控制措施的實(shí)施效果，并根據(jù)整個(gè)系統(tǒng)的運(yùn)行情況重新對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)作出的預(yù)警進(jìn)行適當(dāng)性、有效性、及時(shí)性的分析，并對(duì)基本信息系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)信息進(jìn)行修正，從而將高校財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的三部分連成一個(gè)有機(jī)的整體。
三、結(jié)語(yǔ)
高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是高校的報(bào)警器，高校必須對(duì)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行事前、事中、事后經(jīng)常性的監(jiān)控，對(duì)高校每一項(xiàng)重要經(jīng)營(yíng)決策活動(dòng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)狀況變化，進(jìn)行預(yù)先測(cè)定，分析判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，為決策提供反饋信息。同時(shí)，要以現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論為指導(dǎo)，根據(jù)目前國(guó)內(nèi)的實(shí)際情況完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，保持預(yù)警系統(tǒng)的先進(jìn)性和有用性，淘汰不適用的指標(biāo)，參考社會(huì)平均水平、行業(yè)水平、高校的特點(diǎn)、產(chǎn)業(yè)政策、本單位或同類高校歷史經(jīng)驗(yàn)，增加更能反映單位實(shí)際問(wèn)題的新指標(biāo)，制定出適合于本單位財(cái)務(wù)特點(diǎn)的預(yù)警指標(biāo)體系。
【主要參考文獻(xiàn)】
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關(guān)鍵詞：酒店管理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)預(yù)警
酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是以酒店財(cái)務(wù)信息為基礎(chǔ)。通過(guò)設(shè)置并觀察一些敏感性指標(biāo)的變化，對(duì)其可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效監(jiān)控和預(yù)報(bào)。酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)預(yù)警兩個(gè)方面。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種因素導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會(huì)和可能性；財(cái)務(wù)預(yù)警是度量某種財(cái)務(wù)指標(biāo)偏離預(yù)警線而發(fā)出的預(yù)報(bào)，它可以幫助企業(yè)避免或降低可能的經(jīng)濟(jì)損失。依據(jù)酒店經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)建立一套科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系是準(zhǔn)確預(yù)警財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。
本文所闡述的酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系是基于預(yù)測(cè)功能而建立的，它的建立可為酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)提供科學(xué)直觀的基本預(yù)警方法及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)。有助于酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)及時(shí)有效地發(fā)揮作用。顯著提高酒店財(cái)務(wù)管理水平。
一、酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的特征及體系建立的原則
酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系是依據(jù)酒店經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)確立的一系列敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)及相關(guān)數(shù)值的集合。具有較強(qiáng)的預(yù)測(cè)功能。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)應(yīng)具備以下兩個(gè)基本特征：一是高度的敏感性，一旦財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素萌生，就能夠在財(cái)務(wù)指標(biāo)值上迅速得到反映；二是較強(qiáng)的預(yù)測(cè)性，它們是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)萌生時(shí)的先兆指標(biāo)。而非已陷入嚴(yán)重危機(jī)狀態(tài)的結(jié)果指標(biāo)。能預(yù)示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能或?qū)⒁l(fā)生。
確立酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系必須堅(jiān)持以下原則：一是科學(xué)性原則。所建立的指標(biāo)體系必須能夠準(zhǔn)確地反映財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的內(nèi)在聯(lián)系?？陀^地反映財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中潛在的風(fēng)險(xiǎn)。不科學(xué)的指標(biāo)體系會(huì)導(dǎo)致預(yù)測(cè)結(jié)果的錯(cuò)誤及調(diào)整措施的不當(dāng)，甚至給未來(lái)經(jīng)營(yíng)造成嚴(yán)重?fù)p失。二是系統(tǒng)性原則。從酒店經(jīng)營(yíng)內(nèi)容、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)人手。建立一套能夠全面檢測(cè)酒店財(cái)務(wù)運(yùn)行及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)狀況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。三是實(shí)用性原則。指標(biāo)必須具有極強(qiáng)的可操作性，必須能在實(shí)踐中真正起到預(yù)警作用。指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)必須易于理解、易于取值、易于計(jì)算、易于預(yù)警。四是重要性原則。注重成本效益，根據(jù)酒店經(jīng)營(yíng)內(nèi)容、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，有側(cè)重地選擇、確定能夠揭示酒店財(cái)務(wù)運(yùn)行規(guī)律和如實(shí)反映重大潛在風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。五是預(yù)測(cè)性原則。在建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系過(guò)程中。要注意該指標(biāo)體系應(yīng)有依賴歷史財(cái)務(wù)信息分析預(yù)測(cè)未來(lái)的特性，能夠及時(shí)預(yù)測(cè)到引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的潛在因素的變化，及早提出預(yù)警。六是動(dòng)態(tài)性原則。所建立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系要具有可以不斷更新的特性。其設(shè)計(jì)不僅能滿足靜態(tài)截面的分析。而且能用于財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況的實(shí)時(shí)監(jiān)控。
二、酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建
酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系主要由一系列基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)及一定時(shí)期的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警數(shù)值組成。這些指標(biāo)及相關(guān)的預(yù)警指標(biāo)值能從整體上說(shuō)明酒店企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性，其主體指標(biāo)應(yīng)包括現(xiàn)金狀況、盈利狀況、負(fù)債狀況等的預(yù)警指標(biāo)及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值(見圖1)。
1.現(xiàn)金狀況預(yù)警指標(biāo)
酒店經(jīng)營(yíng)與其他行業(yè)在財(cái)務(wù)流程上有很大差異。正常經(jīng)營(yíng)酒店的財(cái)務(wù)特點(diǎn)主要體現(xiàn)在：一次性的資金投入和持續(xù)的現(xiàn)金流出。現(xiàn)金管理在酒店財(cái)務(wù)管理中具有重要地位。針對(duì)這一特點(diǎn)。其現(xiàn)金狀況預(yù)警指標(biāo)應(yīng)包括基本現(xiàn)金置存標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)金流量指數(shù)、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)攤暙I(xiàn)率和自由營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率。
(1)基本現(xiàn)金置存標(biāo)準(zhǔn)。該標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)一定時(shí)期基本現(xiàn)金置存的最低標(biāo)準(zhǔn)值。酒店應(yīng)依據(jù)自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模和財(cái)務(wù)活動(dòng)要求進(jìn)行確定。在酒店經(jīng)營(yíng)過(guò)程中。當(dāng)實(shí)際現(xiàn)金存量低于這個(gè)最低標(biāo)準(zhǔn)值時(shí)可能引發(fā)現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)發(fā)出預(yù)警。
(2)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于現(xiàn)金流入量除以現(xiàn)金流出量。表明酒店現(xiàn)金流入對(duì)現(xiàn)金流出的總體保障能力。該指數(shù)大于1時(shí)，表明企業(yè)對(duì)各種現(xiàn)金支付的需求有保障；小于1時(shí)，表示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量不足以彌補(bǔ)其現(xiàn)金流出量，持續(xù)下去，將引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(3)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量除以營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是酒店整體現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成部分。是良好現(xiàn)金支付能力存在的保障。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)是對(duì)整體現(xiàn)金流量狀況的進(jìn)一步分析。該指數(shù)大于1，表明企業(yè)現(xiàn)金支付保障基礎(chǔ)較好；反之，表明企業(yè)收益質(zhì)量低下，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入?yún)T乏，支付能力下降，長(zhǎng)此以往，會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。
(4)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率。它等于(營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量+所得稅+營(yíng)業(yè)稅)，(營(yíng)業(yè)稅+所得稅)。納稅現(xiàn)金流出量具有剛性特征，因企業(yè)一旦取得應(yīng)稅收入或利潤(rùn)，無(wú)論其質(zhì)量如何或有無(wú)足夠的現(xiàn)金流入量保障。都必須及時(shí)履行依法納稅的責(zé)任，否則將受到處罰。因此，該比率應(yīng)大于1。如果小于1，企業(yè)將不得不通過(guò)借款或壓縮未來(lái)營(yíng)業(yè)活動(dòng)必要現(xiàn)金支出的方式來(lái)上繳稅款，這勢(shì)必對(duì)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及現(xiàn)金流入能力造成危害，增大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的機(jī)率。
(5)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)攤暙I(xiàn)率。它等于(營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量一應(yīng)納稅款)／到期債務(wù)本息。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)攤暙I(xiàn)額是指企業(yè)所取得的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量彌補(bǔ)了營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量、支付了應(yīng)納稅款后，可用于償付到期債務(wù)的額度。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)攤暙I(xiàn)率大于1，說(shuō)明企業(yè)完全可以依靠營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流入量?jī)敻兜狡趥鶆?wù)；若小于1。則說(shuō)明企業(yè)不得不通過(guò)舉借新的債務(wù)或其他現(xiàn)金融通途徑來(lái)償付到期債務(wù)。
(6)自由營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率。它等于自由營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量除以營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量。自由營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量一維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力必須追加資本性支出一到期債務(wù)及利息。自由營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是企業(yè)未來(lái)發(fā)展的基本能力與穩(wěn)健性的保障，企業(yè)對(duì)其有充分的自主支配權(quán)。并且該部分現(xiàn)金無(wú)論怎樣處置以及實(shí)際效果如何，都不會(huì)對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的基礎(chǔ)構(gòu)成危害。因此。自由營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率越高、金額越大，表明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小、現(xiàn)金支付能力越強(qiáng)。同時(shí)企業(yè)價(jià)值與股東財(cái)富也就越大。
2.盈利狀況預(yù)警指標(biāo)
盈利狀況指標(biāo)可以間接地揭示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。盈利能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小；反之，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。依據(jù)酒店經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和盈利方式，盈利狀況預(yù)警指標(biāo)應(yīng)包括營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)率與毛利率、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金率和資產(chǎn)現(xiàn)金率。
(1)營(yíng)業(yè)收入凈利率與毛利率。營(yíng)業(yè)收入凈利率=凈利潤(rùn)／營(yíng)業(yè)收入，表明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力的高低。正常情況下，該指標(biāo)較低或持續(xù)下降，說(shuō)明酒店的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力在下降，如不能得到及時(shí)改善，可能導(dǎo)致現(xiàn)金短缺、財(cái)務(wù)狀況惡化、所投資產(chǎn)及設(shè)備價(jià)值逐步喪失，從而預(yù)示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即將爆發(fā)。毛利=營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本，毛利率=毛利／營(yíng)業(yè)收入。當(dāng)企業(yè)凈利率為正數(shù)時(shí)，表明毛利有可能為負(fù)數(shù)或在較低水平，所以凈利率有可能掩蓋主營(yíng)業(yè)務(wù)的真實(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，而毛利率能對(duì)此進(jìn)行較準(zhǔn)確的反映，因此毛利率較低或持續(xù)下降。更應(yīng)引起管理者的警惕。由于各酒店經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)方式、所在地區(qū)均存在較大的差異性，因此，應(yīng)依據(jù)自己的實(shí)際情況來(lái)確定凈利率與毛利率的預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值，一旦發(fā)現(xiàn)凈利率與毛利率有異常變動(dòng)，應(yīng)立即實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。
(2)成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)。成本費(fèi)用利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)／成本費(fèi)用總額。該指標(biāo)越高，酒店成本費(fèi)用盈利能力越強(qiáng)。即該酒店能以較小的投入取得較大的利潤(rùn)：如果該指標(biāo)較低或持續(xù)下降，尤其是低于同行業(yè)平均水平或企業(yè)設(shè)置的警戒值，說(shuō)明主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力在下降，成本費(fèi)用有可能嚴(yán)重超支，如不及時(shí)預(yù)警糾正，極易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此指標(biāo)還可以按不同經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目進(jìn)行設(shè)置、測(cè)算。以便更準(zhǔn)確地發(fā)出預(yù)警信號(hào)。(3)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入比率。它等于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量除以營(yíng)業(yè)收入凈額。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量是酒店生存的命脈。該比率越高，其現(xiàn)收能力越強(qiáng)、財(cái)務(wù)狀況越安全。如果該比率較低或持續(xù)下降，說(shuō)明酒店?duì)I業(yè)收入的質(zhì)量不高，現(xiàn)金收款狀況較差，應(yīng)收賬款過(guò)高：如不及時(shí)預(yù)警控制，隨著現(xiàn)金流入量的減少，將發(fā)生現(xiàn)金支付困難，爆發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此指標(biāo)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值。應(yīng)依據(jù)酒店實(shí)際經(jīng)營(yíng)需要結(jié)合現(xiàn)金預(yù)警指標(biāo)加以確定。
(4)資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)報(bào)酬率)。它等于凈利潤(rùn)／[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)／2]，反映每元資產(chǎn)賺取凈利潤(rùn)的能力。該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，總資產(chǎn)盈利能力越強(qiáng)，所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小；如果該指標(biāo)較低或在下降，說(shuō)明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、盈利能力、資產(chǎn)價(jià)值均在下降，管理者應(yīng)及時(shí)予以調(diào)整，否則將引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(5)凈資產(chǎn)收益率(權(quán)益報(bào)酬率)。它等于凈利潤(rùn)／[(期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益合計(jì))／2]，全面反映了酒店資產(chǎn)的盈利能力。一般來(lái)講，該指標(biāo)越高，企業(yè)權(quán)益資本盈利能力越強(qiáng)，在財(cái)務(wù)狀況良好的情況下，短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但如果該指標(biāo)過(guò)高于同行業(yè)水平，說(shuō)明該酒店可能是一個(gè)高負(fù)債、高利息費(fèi)用的企業(yè)，一旦財(cái)務(wù)狀況惡化，由高債務(wù)帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)將一觸即發(fā)。凈資產(chǎn)收益率是監(jiān)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)極其重要的指標(biāo)。其預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)依據(jù)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況確定。
3.償債狀況預(yù)警指標(biāo)
償債狀況預(yù)警指標(biāo)包括短期償債和長(zhǎng)期償債指標(biāo)。短期償債指標(biāo)主要包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，該類指標(biāo)體現(xiàn)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱?？梢灶A(yù)警企業(yè)短期償債能力的惡化。長(zhǎng)期償債指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率和本息償付倍率，該類指標(biāo)表明企業(yè)償還其債務(wù)本金與支付利息的能力，可以預(yù)測(cè)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的變化。
(1)流動(dòng)比率。它等于流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債(取期末值或平均值)，反映企業(yè)的短期償債能力。該比率越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，一般認(rèn)為2比較安全，即每1元流動(dòng)負(fù)債至少應(yīng)該備有2元的流動(dòng)資產(chǎn)。由于酒店行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的存貨較少。其最大的存貨實(shí)際為客房，因此其流動(dòng)比率保持在1.2～1.5范圍內(nèi)較為合適。具體預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值在不同規(guī)模的酒店間會(huì)存在一定的差異，酒店應(yīng)依據(jù)自身情況來(lái)確定。如果企業(yè)實(shí)際流動(dòng)比率低于警戒線或存在持續(xù)下降趨勢(shì)，則應(yīng)及時(shí)預(yù)警。
(2)速動(dòng)比率。它等于速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債(取期末值或平均值)。由于酒店行業(yè)存貨較少，速動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)等于現(xiàn)金、銀行存款、有價(jià)證券、應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款之和。由此可見，速動(dòng)比率的敏感度明顯高于流動(dòng)比率，該指標(biāo)能進(jìn)一步說(shuō)明企業(yè)短期償債能力。該比率的最佳值一般為1，但由于酒店經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目等存在較大差異，所以預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)由企業(yè)視自己的實(shí)際情況確定。
(3)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。它可以用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)或周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，為了取值方便，我們用周轉(zhuǎn)次數(shù)表示。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收人凈額／應(yīng)收賬款平均值，賒銷收入凈額=營(yíng)業(yè)收入－現(xiàn)金收入－營(yíng)業(yè)收入折扣與退回，應(yīng)收賬款平均值=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)／2。當(dāng)酒店銷售規(guī)模穩(wěn)定提高時(shí)，該比率越高，其資金回收越快，短期償債能力越強(qiáng)。由于酒店經(jīng)營(yíng)中存在大量的賒銷客戶，如果不加強(qiáng)管理，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金流入量降低。出現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？墒牵^(guò)分嚴(yán)格的信用政策會(huì)提升應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致客戶的流失、銷售規(guī)模及市場(chǎng)占有率的下降，最終將導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難、利潤(rùn)下降和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。因此，管理者應(yīng)依據(jù)企業(yè)實(shí)際狀況和發(fā)展要求來(lái)確立應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)應(yīng)收賬款實(shí)施有效的預(yù)警與控制。
(4)資產(chǎn)負(fù)債率。它等于負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額，反映企業(yè)的負(fù)債狀況。該比率越高。企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。具體預(yù)警比率應(yīng)依據(jù)企業(yè)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、盈利狀況和管理者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力來(lái)確定；如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率超出了警戒線或持續(xù)居高不下，則應(yīng)發(fā)出預(yù)警信號(hào)。
(5)本息償付倍率。它等于息稅前利潤(rùn)／(利息支出+到期負(fù)0債本金，1-所得稅稅率)，表明企業(yè)一定時(shí)期的本息償付能力。該指數(shù)大于1，說(shuō)明企業(yè)有充分的收益來(lái)償付本息；若小于1，說(shuō)明企業(yè)到期盈利無(wú)法償還本息，有可能發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、運(yùn)用酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)注意的問(wèn)題
一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系運(yùn)用的有效性與酒店的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)資料、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度等因素有關(guān)，因此，在使用時(shí)還應(yīng)注意以下幾方面的問(wèn)題。
一是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)資料的真實(shí)與規(guī)范。酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警需要引用、分析、計(jì)算大量的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)資料，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)資料的真實(shí)性與規(guī)范性將直接影響到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的準(zhǔn)確性。因此要求在使用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算分析時(shí)，必須保證所使用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)資料的真實(shí)與規(guī)范。
二是結(jié)合經(jīng)營(yíng)管理特點(diǎn)，建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定期預(yù)警制度。酒店經(jīng)營(yíng)一般具有季節(jié)性的特點(diǎn)，在建立其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)時(shí)，應(yīng)充分考慮其經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)方式。建立較為完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定期預(yù)警制度。及時(shí)向管理者發(fā)出預(yù)警信號(hào)。
三是確定合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動(dòng)區(qū)間。酒店的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展呈現(xiàn)出一定的周期性，不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況將呈現(xiàn)不同的特征，譬如經(jīng)營(yíng)淡季會(huì)出現(xiàn)利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量較低的狀況。因此在依據(jù)主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動(dòng)區(qū)間時(shí)，必須結(jié)合各酒店的經(jīng)營(yíng)發(fā)展周期，計(jì)算確定符合其實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況的、較合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動(dòng)區(qū)間，以保證風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的準(zhǔn)確性。
四是結(jié)合趨勢(shì)分析法。長(zhǎng)期跟蹤比率的變化趨勢(shì)，及早發(fā)出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。酒店發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由經(jīng)營(yíng)管理不善等因素的長(zhǎng)期積累造成的。在使用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行預(yù)警計(jì)算時(shí)?？梢越Y(jié)合趨勢(shì)分析法，將該期的計(jì)算結(jié)果與前期進(jìn)行比較，觀察其變化趨勢(shì)，及早向管理者發(fā)出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。
五是將定量計(jì)算預(yù)測(cè)結(jié)果與定性分析相結(jié)合。酒店財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的計(jì)算分析注重定量分析，由于受會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)資料的限制。其計(jì)算分析結(jié)果有一定的局限性，應(yīng)結(jié)合經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策等非量化因素進(jìn)行預(yù)測(cè)分析，使預(yù)警結(jié)果更加可靠、有效。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理準(zhǔn)確的評(píng)估可以為企業(yè)的管理經(jīng)營(yíng)提供科學(xué)的決策依據(jù)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，而負(fù)債經(jīng)營(yíng)也正是保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)最大的特性。相對(duì)于壽險(xiǎn)公司，財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)具有周期短、波動(dòng)大等顯著特點(diǎn)，其負(fù)債結(jié)構(gòu)主要屬于流動(dòng)負(fù)債，投資策略多為短期投資，因此面臨更大的生存危機(jī)。近年來(lái)，自然災(zāi)害和財(cái)險(xiǎn)事故的頻發(fā)，高風(fēng)險(xiǎn)和高額度的承保，資金運(yùn)用的不完善以及經(jīng)營(yíng)管理的缺陷使得財(cái)險(xiǎn)公司面臨較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)及財(cái)務(wù)狀況的異常，對(duì)于財(cái)險(xiǎn)公司穩(wěn)健運(yùn)作和持續(xù)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
我國(guó)對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)還未建立明確的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，《保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管指標(biāo)》只規(guī)定了部分指標(biāo)的控制范圍值，尚未形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化的指標(biāo)體系和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量體系，缺乏對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的量化研究。近年來(lái)，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)者提出建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)以保障保險(xiǎn)公司的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展。目前，實(shí)務(wù)中仍采用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，如柳媛(2007)提出使用EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)法，對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)。吳賢(2008)將動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析模型用于非壽險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理分析。劉洪渭、何建敏、丁德臣(2009)針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的不足，從財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息兩個(gè)方面，嘗試提出了我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司全面風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警初始指標(biāo)體系。從國(guó)內(nèi)研究狀況看，我國(guó)對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量分析仍處于初步發(fā)展階段。從國(guó)外的研究狀況來(lái)看，一些方法和模型在評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上已得到了一定程度的認(rèn)可，但是也還存在一定的缺陷。這些方法和模型多立足于對(duì)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行量化評(píng)估分析，沒(méi)有將綜合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量化。
二、理論模型
目前，保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估度量研究中，幾乎沒(méi)有考慮財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的突變性。本文將根據(jù)財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的這一特性，以突變理論為基礎(chǔ)，引入突變模型，對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量奠定理論基礎(chǔ)。為確定基于突變理論的財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量模型中的控制變量a、b、c、d，本文采用可拓學(xué)方法計(jì)算各指標(biāo)對(duì)上層所屬指標(biāo)的隸屬度，從而選取模型所需的指標(biāo)體系，并利用隸屬度的大小對(duì)指標(biāo)進(jìn)行排序，根據(jù)其順序確定控制變量a、b、c、d。
(一)突變理論的基本原理和數(shù)理模型
突變理論這一用語(yǔ)最初由英國(guó)學(xué)者齊曼(Zeeman)提出，之后在1972年被法國(guó)數(shù)學(xué)家雷力·托姆(Thom R)應(yīng)用于其著作《結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性與形態(tài)發(fā)生學(xué)》，用以解決社會(huì)現(xiàn)象中所存在的不連續(xù)變化過(guò)程。所謂突變就是指系統(tǒng)對(duì)平滑變化的外部條件的突如其來(lái)做出相應(yīng)的反應(yīng)而產(chǎn)生的突發(fā)變化。突變理論用形象而精確的數(shù)學(xué)模型來(lái)描述事物的連續(xù)性中斷的質(zhì)變過(guò)程，包括初等突變理論和非初等突變理論，通常提到的突變理論是指初等突變理論。初等突變理論中，造成突變產(chǎn)生的連續(xù)變化因素被稱為控制變量，可能出現(xiàn)突變的量被稱為狀態(tài)變量。
托姆在其突變理論中的分類定理中指出，自然界和社會(huì)現(xiàn)象中存在的大量不連續(xù)現(xiàn)象可以用某些特定的幾何圖形來(lái)描繪。其中控制變量個(gè)數(shù)不超過(guò)5個(gè)的一共有11種突變類型，而發(fā)生在三維空間和一維時(shí)間，在四個(gè)因子控制下的初等突變，概括起來(lái)只有7種基本類型，分別為折疊突變模型、尖點(diǎn)突變模型、燕尾突變模型、蝴蝶突變模型、雙曲臍點(diǎn)突變模型、橢圓臍點(diǎn)突變模型和拋物臍點(diǎn)突變模型。各類型的狀態(tài)變量和控制變量數(shù)目如表1所示。
每一種類型的突變模型都由一個(gè)特定的勢(shì)能函數(shù)決定，突變過(guò)程的全貌則可由對(duì)應(yīng)的平衡曲面加以描述，對(duì)應(yīng)的勢(shì)能函數(shù)如下：
通過(guò)歸一公式可將系統(tǒng)內(nèi)各控制變量不同的質(zhì)態(tài)轉(zhuǎn)化為同一質(zhì)態(tài)，即轉(zhuǎn)化為狀態(tài)變量x所表示的質(zhì)態(tài)，然后根據(jù)所得到的狀態(tài)變量的值進(jìn)行評(píng)價(jià)。狀態(tài)變量的取值需要根據(jù)控制變量之間的關(guān)系來(lái)確定：若同一層次的控制變量之間存在“互補(bǔ)”關(guān)系，即可以相互彌補(bǔ)不足，那么狀態(tài)變量取各控制變量對(duì)應(yīng)的狀態(tài)變量的平均值；若同一層次的控制變量為“非互補(bǔ)”關(guān)系，即它們之間即不可以互相彌補(bǔ)不足，也不可以相互替代，那么控制變量對(duì)應(yīng)狀態(tài)變量中的最小值為“瓶頸”，應(yīng)選擇最小值作為狀態(tài)變量的值。
三、模型的構(gòu)建與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量
本文選取了我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)中52家財(cái)險(xiǎn)公司(包含外資財(cái)險(xiǎn)公司)作為評(píng)價(jià)分析的樣本，剔除異常值以及沒(méi)有連續(xù)五年數(shù)據(jù)的公司樣本后，最后選取22家公司作為建模樣本。所有數(shù)據(jù)來(lái)源于2006-2010年的《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》。由于篇幅受限，模型構(gòu)建只對(duì)其中一家財(cái)險(xiǎn)公司進(jìn)行詳細(xì)的過(guò)程描述，本文對(duì)所有樣本財(cái)險(xiǎn)公司排序按字母表順序，因此選取安聯(lián)保險(xiǎn)公司廣州分公司(后文中簡(jiǎn)稱安聯(lián)保險(xiǎn)公司)為模型構(gòu)建的演示樣本公司。
(一)模型構(gòu)建的思路
基于突變理論的財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量模型主要是將由可拓識(shí)別出的財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過(guò)突變級(jí)數(shù)法來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。具體思路如下：
1.建立財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)庫(kù)。構(gòu)建一個(gè)包含三個(gè)層次的財(cái)務(wù)指標(biāo)庫(kù)，原始數(shù)據(jù)僅需第三層指標(biāo)的數(shù)據(jù)。這一包含三層指標(biāo)的指標(biāo)庫(kù)將成為各公司指標(biāo)選取的來(lái)源以及用以實(shí)現(xiàn)突變級(jí)數(shù)法的支架。
2.確定各層次的突變類型，并用可拓識(shí)別方法從指標(biāo)庫(kù)選取各公司相應(yīng)的指標(biāo)體系。為了符合突變級(jí)數(shù)法的基本原理，要先確定各組指標(biāo)所屬的突變類型，由于初等突變模型中狀態(tài)變量下的控制變量少于或等于4個(gè)，因此，各層指標(biāo)不應(yīng)超過(guò)四個(gè)。在確定所需指標(biāo)數(shù)量之后，采用可拓識(shí)別方法計(jì)算各指標(biāo)的隸屬度，根據(jù)隸屬程度確定每一個(gè)公司被選取的相應(yīng)的指標(biāo)體系，并按大小進(jìn)行排序，以對(duì)應(yīng)突變級(jí)數(shù)中所需的控制變量a、b、c、d(a＞b＞c＞d)。
3.修正原始財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)。根據(jù)突變級(jí)數(shù)法的需要，控制變量需要介于0到1之間，因此在確定第三層評(píng)價(jià)指標(biāo)的控制變量時(shí)，需要對(duì)待評(píng)價(jià)年份原始財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行修正，
4.利用突變級(jí)數(shù)法對(duì)各財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。根據(jù)突變級(jí)數(shù)法中的歸一公式，對(duì)修正后的數(shù)值進(jìn)行類推計(jì)算，先計(jì)算第三層指標(biāo)控制變量的突變級(jí)數(shù)，得出的級(jí)數(shù)作為上一層指標(biāo)的控制變量，以層層遞進(jìn)的取級(jí)數(shù)方法得到各財(cái)險(xiǎn)公司最終的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量值。
5.選取閾值對(duì)樣本中所有的財(cái)險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行等級(jí)劃分。根據(jù)最終的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量值 ，用聚類分析對(duì)所有公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行等級(jí)劃分，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為Ⅰ級(jí)(偏大)、Ⅱ級(jí)(適中)和Ⅲ級(jí)(偏小)三個(gè)等級(jí)，進(jìn)而判斷樣本中各財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所屬的等級(jí)。
(二)財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的物元識(shí)別
為了提高財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)處理效率，本文綜合至今為止學(xué)者們對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析時(shí)所用到的指標(biāo)體系里的所有財(cái)務(wù)指標(biāo)，形成了一個(gè)有效性高、完整性高、科學(xué)性強(qiáng)的指標(biāo)庫(kù)，本文將從這個(gè)指標(biāo)庫(kù)篩選所需的財(cái)務(wù)指標(biāo)。詳細(xì)的財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)庫(kù)見表2。
根據(jù)可拓學(xué)中的物元識(shí)別方法可以計(jì)算得出各下層指標(biāo)對(duì)上層所屬指標(biāo)的關(guān)聯(lián)度，由于篇幅受限，文中只列出對(duì)演示樣本公司財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行可拓識(shí)別的結(jié)果，詳見表3。
(三)基于突變理論的財(cái)險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量模型
根據(jù)安聯(lián)保險(xiǎn)公司所有財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)聯(lián)值，即隸屬度，可以確定本文財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量模型所需的指標(biāo)體系，如表3所示。進(jìn)一步根據(jù)第三層指標(biāo)的隸屬度大小對(duì)指標(biāo)進(jìn)行排序，可得確定控制變量位置后的指標(biāo)體系，如圖1所示。
本文對(duì)2009年22家財(cái)險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量，因此選取2009年各公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)作為原始數(shù)據(jù)，再根據(jù)線性比例變換法對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行修正，以使得財(cái)務(wù)指標(biāo)可以符合控制變量介于0～1之間的要求。以安聯(lián)保險(xiǎn)公司為例，對(duì)原始財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行修正，使其范圍控制在0～1之間。再根據(jù)圖1中安聯(lián)保險(xiǎn)公司基于突變理論的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)體系，將修正后的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值對(duì)應(yīng)到控制變量a、b、c、d中，進(jìn)而利用突變級(jí)數(shù)法的歸一公式，計(jì)算第三層指標(biāo)控制變量的突變級(jí)數(shù)，突變級(jí)數(shù)為所屬同一上層指標(biāo)的各控制變量歸一化數(shù)值的平均值，得出的級(jí)數(shù)作為上一層指標(biāo)的控制變量，以層層遞進(jìn)的取級(jí)數(shù)方法得到各財(cái)險(xiǎn)公司最終的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量值。表4～表5為對(duì)安聯(lián)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行取級(jí)數(shù)運(yùn)算的結(jié)果。最終得到安聯(lián)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量值為0.952 769。
用同樣于對(duì)安聯(lián)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)層層取級(jí)數(shù)的方法，可以得到選取的22家樣本財(cái)險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量值。再通過(guò)聚類分析可得各公司所屬的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，詳見表7。
四、結(jié)論
從以上22家樣本財(cái)險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量結(jié)果來(lái)看，利寶互助和中華聯(lián)合2家公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬于Ⅰ級(jí)偏大，東京海上等6家公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬于Ⅱ級(jí)適中，安聯(lián)等14家公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬于Ⅲ級(jí)偏小。值得注意的是，各公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是相對(duì)的。其中在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)屬于Ⅰ級(jí)偏大的2家財(cái)險(xiǎn)公司中，利寶互助由于其盈利能力五個(gè)指標(biāo)中的凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率四個(gè)指標(biāo)均為2009年22家財(cái)險(xiǎn)公司中相對(duì)應(yīng)指標(biāo)的最小值，使得其盈利性指標(biāo)值總體處于最低位置，盈利能力的不足造成其公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于其他公司較大；而中華聯(lián)合由于其償付能力指標(biāo)中的資本充足率、自由資本率和流動(dòng)比率以及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標(biāo)中的速動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)之比、股東權(quán)益比率均為2009年22家財(cái)險(xiǎn)公司中相對(duì)應(yīng)指標(biāo)的最小值，且償付能力指標(biāo)中的資產(chǎn)負(fù)債率為2009年22家財(cái)險(xiǎn)公司中相對(duì)應(yīng)指標(biāo)的最大值，使其償付能力相對(duì)來(lái)說(shuō)較弱，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性較差，這些均是造成其公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于其他公司較大的主要原因。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬于Ⅱ級(jí)適中的6家財(cái)險(xiǎn)公司各指標(biāo)相對(duì)屬于Ⅲ級(jí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏小的公司，各類指標(biāo)沒(méi)有極大的差距，但是參照《保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管指標(biāo)》中對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司某些財(cái)務(wù)指標(biāo)的規(guī)定，可以看出部分指標(biāo)尚未達(dá)標(biāo)，影響了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。綜上，結(jié)合本文的度量結(jié)果與2009年各公司的整體財(cái)務(wù)指標(biāo)情況來(lái)看，度量結(jié)果與實(shí)際情況很大程度是相符的，說(shuō)明本文構(gòu)建的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量模型具有一定的適用性。
