發(fā)布時間：2023-08-20 14:58:29
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的民間融資方式樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
【關鍵詞】民間融資風險 原因 防范
一、我國民間融資風險產(chǎn)生分析
（一）民間融資市場不透明，運作不規(guī)范
由于民間融資來源廣泛，存在不規(guī)范，極易造成洗錢。用途上不透明，很難保障資金的安全使用。另外，民間借貸的借款合同不規(guī)范，條款不清晰，隱藏了融資潛在的借款矛盾風險。通常民間融資債務信息無披露，民間借貸中借款人債務情況無法查證，完全靠借款人自己聲明，但資金用途難以保障。
（二）缺乏相關立法和政府監(jiān)管
民間融資具有一定的自發(fā)性和信息滯后性，難以緊跟國家步伐。同時，民間融資的法律法規(guī)滯后，缺少專門的民間融資立法，使民間融資長期處于灰色邊緣，游走于法律之外。以及監(jiān)管主體的缺位，很容易導致民間融資變成非法融資。由于存在缺乏監(jiān)管部門和相關法律的保障，使得借貸雙方在引發(fā)的糾紛中處于無法可依的局面，各自權(quán)益無法得到全面有效的法律保障，從而影響了經(jīng)濟健康發(fā)展和社會穩(wěn)定。這會對我國的金融秩序甚至社會穩(wěn)定造成很大影響。
（三）金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，促使民間融資風險加大
國內(nèi)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，總體處于起步階段，與西方國家差距較大，存在諸多問題。主要有體現(xiàn)在金融產(chǎn)品創(chuàng)新層次較低，創(chuàng)新體制不健全，數(shù)量和種類較少。一般地，我國金融品吸納性多，原創(chuàng)性少，金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)嚴重失衡。
正因為正規(guī)金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，產(chǎn)品創(chuàng)新的功能和作用較小。居民在正規(guī)投資渠道回報率較低，投資風險不能轉(zhuǎn)嫁。在這些情況下，紛紛轉(zhuǎn)投于民間融資，以求高額回報。但是這樣使得民間融資的行為往往會因為逐利從而加劇了風險隱患。
（四）民間融資市場秩序混亂，缺乏正確引導
目前我國民間融資進入了發(fā)展時期，由于民間融資利率高于商業(yè)銀行貸款利率，民間融資的逐利性很容易誘發(fā)金融風險的發(fā)生。民間融資規(guī)模較大，涉及主體面廣，極易引發(fā)秩序混亂、非法集資等現(xiàn)象。這些都會導致社會不穩(wěn)定，不利于社會經(jīng)濟的總體發(fā)展。民間借貸行為如果得不到正確引導，很容易形成灰色經(jīng)濟。
二、我國民間融資風險的防范措施
（一）成立民間資產(chǎn)監(jiān)察機構(gòu)，讓資金流向規(guī)范化、陽光化
在國務院下達的十二項溫州金融改革主要任務中，第一條就要求規(guī)范發(fā)展民間融資。制定規(guī)范民間融資的管理辦法，建立民間融資備案管理制度，建立健全民間融資監(jiān)測體系。
根據(jù)規(guī)定，可以成立民間資產(chǎn)監(jiān)察機構(gòu)，通過記錄每筆民間的融資活動。如銀行轉(zhuǎn)賬憑證、借貸合同等文件，到資產(chǎn)監(jiān)察機構(gòu)備案登記。在中心登記備案的交易利率按國家相關規(guī)定范圍內(nèi)的利率。還可將信用保證體系納入其中，為每位客戶建立信用檔案。尤其是借款規(guī)模和次數(shù)達到一定程度的借款方進行特殊備案。讓每筆民間融資交易行為徹底變得透明，以保護融資雙方的正當權(quán)益，降低融資活動中有關行為構(gòu)成違法的情況，使其逐步走向規(guī)范化。
（二）建立健全民間融資相關法律體系
由于民間融資的法律體系不健全，我國民間融資的法律制度已遠遠滯后于經(jīng)濟發(fā)展，給非法集資和放高利貸者以可趁之機。目前，國家已經(jīng)著手制訂《放貸人條例》。但還應盡快制定出臺和建立民間融資的保護性法律制度，以完善民間金融法制體系使民間融資合理化、合法化。2009年6月，根據(jù)銀監(jiān)會的《指導意見》和《暫行規(guī)定》，小額貸款公司只要符合轉(zhuǎn)制標準就有機會成為正規(guī)金融機構(gòu)。這說明了國家對民間融資合法化的認可。
完善我國民間融資法律體系，強化民間融資監(jiān)督約束機制還需按照市場經(jīng)濟規(guī)律的要求，根據(jù)相關法律規(guī)定，修改現(xiàn)行關于民間融資的法律規(guī)定，發(fā)揮民間融資的積極作用，限制其消極影響，以防范金融危機出現(xiàn)，保證我國金融體系的穩(wěn)定。
（三）加快發(fā)展金融產(chǎn)品創(chuàng)新
正規(guī)金融機構(gòu)要改進金融服務，加快制度創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)出更加適合中小企業(yè)和居民特點的融資產(chǎn)品。要在保證資產(chǎn)安全的基礎上，盡量簡化信貸操作程序，縮短貸款審批時間，以壓縮“高利貸”和地下錢莊的市場空間，減輕民間融資市場壓力。
創(chuàng)新金融產(chǎn)品，也是衡量國家經(jīng)濟能力的指標。完善正規(guī)金融體系及其創(chuàng)新能力，科學開發(fā)新型金融產(chǎn)品，特別是儲蓄替代型的低風險產(chǎn)品來滿足居民需求，同時，制定符合中小企業(yè)客戶的市場戰(zhàn)略，以保證社會合理流動的資金需求和風險的控制。
（四）創(chuàng)建新型金融組織平臺
民間融資和正規(guī)融資其本身都有局限性，民間融資不規(guī)范、風險高等自身條件的限制，使得投資者對民間融資風險不能采取有效的防范。對正規(guī)融資而言，門檻要求，回報率較低，使得近些年來正規(guī)融資處于兩難之地。建立新型融資組織，是以第三方平臺為基礎，使其具有民間融資的優(yōu)勢特點和正規(guī)融資優(yōu)勢特點，能夠擴大服務范圍，對資金實現(xiàn)有效利用和風險防范，從而替代當前停滯不前的融資組織。新型融資組織的出現(xiàn)，符合民間市場的長遠需求，同時，應對融資風險的產(chǎn)生，可以做到提前防范。
參考文獻
[1]沈驥.中小企業(yè)民間融資的主要問題及發(fā)展建議[J].時代經(jīng)貿(mào)，2011（12）.
[2]郭曉玲.中小企業(yè)民間融資風險探析[J].經(jīng)濟研究導刊，2012（08）.
色關聯(lián)度評價法建立融資方式有效性評價模型，對安徽中小企業(yè)的
主要融資方式進行了評價。
關鍵詞：融資方式 灰色關聯(lián)度 融資效率
近年安徽經(jīng)濟的增長中小企業(yè)起著越來越重要的作用，具體體現(xiàn)在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與就業(yè)崗位的提供上。但省內(nèi)對中小企業(yè)的金融支持力度卻與中小企業(yè)貢獻嚴重不對等[1]。為此，需要究其影響因素，構(gòu)建評價模型，以期更好地進行綜合評價，促進中小企業(yè)良性循環(huán)。
1 中小企業(yè)主要采用的融資方式
1.1 內(nèi)源融資 內(nèi)源融資主要由留存收益和折舊構(gòu)成，是公司在經(jīng)營活動中從內(nèi)部融通的資金。內(nèi)源融資具有原始性、自主性、低成本等特點，但受中小企業(yè)自身規(guī)模的限制，其所積累的資金量并不能滿足企業(yè)發(fā)展的需求。
1.2 銀行貸款 銀行貸款是中小企業(yè)融通債務資金的一種基本途徑。中小企業(yè)對于銀行來說是不透明、信息不均衡的，它對中小企業(yè)的融資構(gòu)成了實質(zhì)性的影響。就目前省內(nèi)來說，金融機構(gòu)在向中小企業(yè)提供貸款上存在著管理機制有待完善、貸款地區(qū)間發(fā)展不均衡等問題[2]。
1.3 發(fā)行股票 中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，與國家規(guī)定的準入標準有著較大的差距，即使是創(chuàng)業(yè)板，對廣大中小企業(yè)來說，進入門檻依然偏高。
1.4 民間融資 民間融資是出資人與受資人之間，在國家法定金融機構(gòu)之外，以取得高額利息和資金使用權(quán)并支付約定利息而改變資金所有權(quán)的金融行為。由于其游離于國家正規(guī)金融機構(gòu)之外，不受法律的保護，融資成本較高，風險較大。
1.5 私募股權(quán) 私募股權(quán)，是指投資于非上市股權(quán)或上市公司非公開交易股權(quán)。私募股權(quán)規(guī)模大小與企業(yè)大小無關，其參與主體有三方，分別是作為融資方的中小企業(yè)、投資方和中介機構(gòu)。私募融資有較大的空間，中國證監(jiān)會2012年推出了中小企業(yè)私募債，沒有融資門檻，重點關注企業(yè)自身的成長潛力，主要由中介機構(gòu)自己去找發(fā)債方和投資方，這極大的改善了融資結(jié)構(gòu)，有助于解決中小企業(yè)融資難問題[3]。
2 中小企業(yè)融資方式有效性分析
2.1 構(gòu)建融資效率的層次結(jié)構(gòu)模型 層次結(jié)構(gòu)模型是在深入分析問題的基礎上，根據(jù)問題的因果關系至上而下的將相關因素分解成目標層、準則層和方案層。結(jié)合本文的評價目標，企業(yè)融資方式有效性評價為目標層。融資成本、資金利用率、資金使用自由度、融資風險、機制規(guī)范度和治理影響六個影響因素作為六項評價指標構(gòu)成準則層[4]。內(nèi)源融資、銀行貸款、發(fā)行股票、民間融資和私募股權(quán)五種融資方式構(gòu)成方案層。在六項評價指標中，融資成本和融資風險與融資有效性成反向關系，其余評價指標則與其成正向關系。
2.2 構(gòu)造判斷矩陣 判斷矩陣是用以確定準則層中影響因素對目標層的權(quán)重系數(shù)。判斷矩陣被用來描述n個因子進行對比判斷后對事件的影響大小關系。根據(jù)判斷矩陣計算出的特征值，可以衡量對應的每個因素對上一目標的影響程度。為了判斷計算出的權(quán)重是否合理，可以用隨機性指標CR=CI/RI來進行判斷，當CR
調(diào)研組邀請了安徽相關企業(yè)的10名管理層成員組成了評審專家組，根據(jù)六項影響因素對企業(yè)融資方式有效性影響程度大小依次進行兩兩比較，并確定評分值，最終得出判斷矩陣。準則層中的六項影響因素資金利用率、資金使用自由度、融資風險、機制規(guī)范度、融資成本和治理影響分別用N1、N2、N3、N4、N5和N6表示，方案層中的內(nèi)源融資、銀行貸款、發(fā)行股票、民間融資和私募股權(quán)分別用M0、M1、M2、M3和M4表示。專家成員構(gòu)造的W-N判斷矩陣如表1所示：
根據(jù)以上的W-N判斷矩陣，通過Matlab軟件編寫程序來計算矩陣的特征值，計算得出準則層的權(quán)向量X=（0.2996，0.1713，0.0384，0.0834，0.3128，0.0945），X的一致性檢驗結(jié)果CR=0.0264
專家組成員一致認為內(nèi)源融資的有效性是最高的，所以下面僅對余下四種融資方式進行相關的評價。專家組各成員逐一將銀行貸款、發(fā)行股票、民間融資和私募股權(quán)對六項因素的影響程度作了比較，按相同的計算原理計算出權(quán)重系數(shù)，構(gòu)造了以下判斷矩陣（見表2至表7）。
注：CR=0.0444
上述計算顯示所有的CR均
2.3 灰色關聯(lián)度分析
灰色關聯(lián)度分析是依據(jù)各因素數(shù)列曲線形狀的接近程度做發(fā)展態(tài)勢的分析。在系統(tǒng)發(fā)展過程中，如果兩個因素同步變化程度較高，則可以認為兩者關聯(lián)較大；反之，則兩者關聯(lián)度較小。上述分析中每種融資方式的影響因素特征參數(shù)組成了一個特征向量，形成了各種融資方式的特征矩陣。
根據(jù)本文對準則層影響因素（n=6）的設定和對方案層融資方式的選取（k=4），結(jié)合前面的計算結(jié)果，可求出典型特征矩陣：
TK=TK1TK2TK3TK4=0.5693 0.4764 0.272 0.4768 0.1085 0.05910.0609 0.1152 0.4829 0.2696 0.0478 0.12030.2643 0.3493 0.0882 0.174 0.6439 0.56830.1055 0.0591 0.157 0.0795 0.1998 0.2523
同理，得出由影響因素重要程度值構(gòu)成的待檢驗方式向量：
X=（0.2996，0.1713，0.0384，0.0834，0.3128，0.0945）
我們可以通過待檢方式向量與融資方式向量之間的關聯(lián)度的計算，得到關聯(lián)度序列。將關聯(lián)度序列從大到小依次排列，確定影響大的主導因素，就可以為融資有效性評價提供依據(jù)。
以X為母元素，Tki（i=1，2，3，4）為子元素，對X做初始化處理：
X=（■，■，■，■，■，■）
=（1，0.572，0.128，0.278，1.044，0.315）
TK1=（0.5693，0.4764，0.272，0.4768，0.1085，0.0591）
TK2=（0.0609，0.1152，0.4829，0.2696，0.0478，0.1203）
TK3=（0.2643，0.3493，0.0882，0.174，0.6439，0.5683）
TK4=（0.1055，0.0591，0.157，0.0795，0.1998，0.2523）
計算差序列：
ΔKi（k）=|X（k）-TKi（k）| i=1，2，3，4；k=1，2，3，4，5，6
ΔK1=（0.4307，0.0956，0.144，0.1988，0.9355，0.2559）
ΔK2=（0.9391，0.4568，0.3549，0.0084，0.9962，0.1947）
ΔK3=（0.7357，0.2227，0.0398，0.104，0.4001，0.2533）
ΔK4=（0.8945，0.5129，0.029，0.1985，0.8442，0.0627）
求兩級最大差和最小差：
由表9可知TKi對X的關聯(lián)度為：
rK3>rK1>rK4>rk2
通過分析我們可以看出，在進行比較的融資方式中，融資效率高低順序依次為民間融資、銀行貸款、私募股權(quán)、發(fā)行股票。從資金來源的角度看，股權(quán)融資的融資效率要低于債權(quán)融資。結(jié)合目前安徽的經(jīng)濟現(xiàn)狀，中小企業(yè)的融資方式按照效率高低的順序排列依次為內(nèi)源融資、民間借款、銀行貸款、私募股權(quán)和發(fā)行股票。
參考文獻：
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關鍵詞：中國企業(yè)家，資本市場
在充分了解中國企業(yè)家參與資本市場的現(xiàn)狀和問題的基礎上，我們調(diào)查了企業(yè)家參與資本市場的戰(zhàn)略選擇，包括未來三年的融資戰(zhàn)略、企業(yè)家實施資本市場戰(zhàn)略的個人能力和組織能力、以及企業(yè)家規(guī)避資本市場風險的戰(zhàn)略選擇。
（一）未來三年的融資戰(zhàn)略
1、企業(yè)家參與資本市場的意識明顯增強
關于企業(yè)未來三年計劃實施的重大融資方式，調(diào)查結(jié)果顯示，總體來看科技小論文畢業(yè)論文范文，與過去三年相比，企業(yè)家參與資本市場的積極性有了非常明顯的提高，“上市”（23.2%）、“引入私募股權(quán)/風險投資”（23%）、“發(fā)行短期融資券”（9%）、“已上市公司增發(fā)股票”（4.5%）、“銀團貸款”（20.8%）、“發(fā)行可轉(zhuǎn)債”（4.4%）等幾種融資方式被選的比例都有較大幅度地增加；尤其是“上市”，作為企業(yè)家參與資本市場最主要的方式，其增長比例達到8倍左右，表明資本市場戰(zhàn)略在未來三年中受到更多的重視（見表29）。
2、企業(yè)家對民間借貸的依賴程度呈下降趨勢
調(diào)查發(fā)現(xiàn)，與過去三年企業(yè)選擇的融資方式相比，“長期銀行貸款”和“民間借貸”仍然是大多數(shù)企業(yè)未來三年計劃利用最多的兩種融資方式，選擇比例分別為72.2%和41.2%。但是，和過去三年相比科技小論文畢業(yè)論文范文，選擇“長期銀行貸款”和“民間借貸”的比重都在下降，“銀行信貸”下降的幅度較小，僅為1.3%，而“民間借貸”下降的幅度較大，為14.1%（見表29）。這表明，未來三年，銀行信貸仍是企業(yè)最重要的融資方式，但是作為“非正式融資”的民間借貸卻在企業(yè)未來三年的融資計劃中呈下降趨勢。結(jié)合企業(yè)融資時遇到的困擾來看，可能是因為企業(yè)強烈地感受到民間借貸成本高、規(guī)范程度低（3.92），因此更多的企業(yè)正準備擺脫對民間資本市場的依賴性。
表29企業(yè)未來三年計劃實施的融資方式（%）
總體
長期銀行貸款
72.2
民間借貸
41.2
上市
23.2
引入私募股權(quán)/風險投資
23.0
銀團貸款
20.8
發(fā)行短期融資券
9.0
已上市公司增發(fā)股票
4.5
【關鍵詞】高速公路 融資 方式 問題
隨著我國經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，高速公路作為基礎設施的一個很重要的部分，近年來增長十分迅速。按《國家高速公路網(wǎng)規(guī)劃》，我國高速公路未來建設所需靜態(tài)投資約為2萬億元，其中東部地區(qū)3 900億元、中部地區(qū)5 200億元、西部地區(qū)10 900億元，2010 - 2020年均投資規(guī)模將超過1 000億元。可見建設資金問題，已成為制約高速公路發(fā)展的瓶頸，加強高速公路融資管理已是大勢所趨。
一、我國高速公路融資現(xiàn)狀
（一）融資政策。
目前我國公路事業(yè)實行多種籌資方式并存的政策：以工代賑的政策、引進外資的政策及使用國內(nèi)貸款的政策。
我國實行的是公路建設、養(yǎng)護及管理的資金主要來自于公路用戶費、稅的政策。當前我國公路用戶費、稅主要包括：公路規(guī)費和通行費兩大類。公路用戶費、稅構(gòu)成了我國公路資金中最穩(wěn)定可靠的部分，由于我國公路資金需求巨大，僅僅依靠以上幾種籌資方式還遠不能滿足需要，為此我們就實施了多種籌資方式并存的政策。
（二）融資方式。
美國公路建設的融資方式包括債務資金籌措、股權(quán)資金籌措及政府支持行為等方式。相對于美國，我國的融資方式朝著多元化、多樣化發(fā)展。其中最常見的有以下幾種：政府投資、銀行貸款、民間資本、BOT項目融資、債市融資、股市融資、吸引外資、特許經(jīng)營、融資租賃以及保險資金債權(quán)投資計劃融資等方式。
二、我國高速公路融資中存在的問題
我國高速公路行業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)的擴張期，面臨著持續(xù)繁榮的契機。特有的投融資體制及豐富多彩的投融資方式極大地促進了我國高速公路發(fā)展，但也必須看到，我國高速公路融資方面還存在不少嚴重的問題。如建設資金嚴重匱乏、地方政府債務負擔沉重、融資成本高、融資環(huán)境差、融資風險大、融資結(jié)構(gòu)不合理等。
（一）融資體制單一，缺乏競爭機制。
單一的融資主體模式使高速公路建設資金的供給嚴重短缺而且缺乏穩(wěn)定性，也加大了政府的負擔，并影響到政府在社會保障、醫(yī)療保險等其它方面的投資。與此同時，單一的融資主體使高速公路在建設過程中缺乏競爭機制，沒有憂患意識和風險意識，使高速公路的建設效率低下。
從我國高速公路融資多元化和市場化改革的現(xiàn)狀來看，國家在利用民間資本方面還缺少相應的法制保證，使投資主體難以把握種種風險，減少了民間資本的投入，降低了民間資本的使用效率。
（二）融資方式局限，融資效率低。
我國的融資方式各式各樣，但總體上社會融資的作用還是有一定的局限性。市場融資在目前公路建設資金來源中占據(jù)了重要地位。我國已經(jīng)成為世界上公路融資活動最豐富、實踐最多的國家之一， 銀行貸款、資本市場發(fā)行股票和債券公開募集資金 （上市）、轉(zhuǎn)讓經(jīng)營權(quán)引入社會資本，形式多種多樣。
公路建設利用社會資金在一定時期、一定程度上解決了資金緊張的問題，增加了公路設施服務的有效供給，促進了經(jīng)濟社會的發(fā)展。公路建設社會資金的引入，有效地減輕了政府公路債務負擔，使風險分配趨向合理。但它往往也存在一定的風險，現(xiàn)階段的中國，有真正實力投資公路建設的商人還不多，當其資金鏈出現(xiàn)問題時，就會出現(xiàn)工程進展滯后、項目公司變更或被政府安排接管。
三、加強我國高速公路融資管理的對策
面對我國高速公路融資的現(xiàn)狀，我們應盡自己最大努力去解決這些問題，而不是坐以待斃。我國公路融資的風險還是非常大的，各種籌資方式都有各自的優(yōu)點和不足，在完善融資渠道的同時需要及時發(fā)現(xiàn)籌資方式中的風險。同時，籌資環(huán)境千變?nèi)f化，這就要求融資主體進行融資的時候要能夠有一定的預見性，充分了解各種風險，同時認真研究應對的措施。
（一）完善我國高速公路的融資體制。
完善融資體制，保護民間資本的投入。我國現(xiàn)階段的融資政策還不能很好的保護民間資本的利用，這就增大了民間資本的投資風險，減少了民間資本的投入，也增大了高速公路社會融資的難度。我們要盡快建立合理的民間資本引入體系，確保投資者的利益以及資金的安全運作。建立合理的退出機制，降低其投資的風險，增加其投資的積極性。
（二）合理利用金融機構(gòu)的資本，拓寬融資渠道。
我們應利用國家的力量，充分加強和金融機構(gòu)的合作力度，優(yōu)化融資方式，深化合作。
企業(yè)可以利用國家的力量，加強和金融機構(gòu)的合作力度。金融機可以在充分考慮到企業(yè)的實力、項目等，針對企業(yè)的特點和市場的影響力來設計相應的產(chǎn)品，支持公路建設，企業(yè)也可以考慮把自己的盈利和自己運營收入的通行費用于公路建設的資本金，利用通行費的結(jié)余，企業(yè)可以將其用于資本金補充公路建設，同時企業(yè)可以通過搭橋貸款的方式以未來的通行費收入進行變現(xiàn)。利用未來的資金對現(xiàn)在的項目進行投資也是一種很好的利用金融機構(gòu)的方法。
（三）采取必要的對策防范金融風險。
加強籌資風險意識，采取必要的對策防范金融風險，實現(xiàn)多贏目標。
（1）企業(yè)應加強內(nèi)部控制，降低公路建設成本，合理利用資源。避免材料的浪費，提升資源的利用率，提升項目的結(jié)余資金量以支持其他項目的投資。
（2）企業(yè)要能夠合理地利用外部資金，加強對資金流的監(jiān)管力度，建立合理的指標價值體系對資金的利用效率就行考核。
（3）企業(yè)應做好事中控制，及時發(fā)現(xiàn)施工過程中的偏差，根據(jù)現(xiàn)實狀況進行合理的調(diào)整，以免影響項目目標的實現(xiàn)。
參考文獻：
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本論文將中小民營企業(yè)融資效率的研究框架定位在以下方面：企業(yè)融資方式及其效率評價研究，主要包括中小民營企業(yè)內(nèi)源融資、債權(quán)融資、股權(quán)融資的比較，在此基礎上，進行中小民營企業(yè)融資效率的綜合評價，以及求解企業(yè)融資效率的最優(yōu)排列順序。
一、中小民營企業(yè)融資效率的模糊評價
本文試圖通過對三種融資方式――內(nèi)部融資、股票融資、債權(quán)融資，從五個不同的影響因素分別對這三種融資的方式的效率進行評價。這五個方面分別是融資成本、資金利用率、融資風險、融資主體自由度、融資機制規(guī)范度。在比較之前，有必要對隸屬度再做一下解釋。隸屬度是對模糊指標的數(shù)字描述，如：設股權(quán)融資資金利用率低的隸屬度為0.6，那么可以解釋為有60%的把握認為股權(quán)融資的資金利用率低，相反，股權(quán)融資資金利用率高的隸屬度為0.4，則可解釋為40%的把握認為股權(quán)融資的資金利用率高。
單因素模糊評價僅僅反映一個因素對評價對象的影響，這是不夠完全的。我們的目的在于綜合考慮所有因素的影響，得出更合理的評價結(jié)果，因此需要進行模糊綜合評價。由表1分析我們可以得到各種融資方式的模糊關系矩陣，也即單因素評價矩陣。
1.根據(jù)最大隸屬度原則，效率高的隸屬度大于效率低的隸屬度，由此可以評價企業(yè)融資效率是高的。對于中小民營企業(yè)內(nèi)源融資來說，效率高的隸屬度0.70大于效率低的隸屬度0.30，那么可以評價我國中小民營企業(yè)的內(nèi)源融資效率是高的。同樣，有65%的把握證明股權(quán)融資是效率低的，有53%的把握認為中小民營企業(yè)債權(quán)融資效率較高，可知，中小民營企業(yè)融資中，效率最高的融資方式是內(nèi)部融資，因為有70%的把握認為內(nèi)源融資的效率是高的。
2.根據(jù)模糊分布原則，各融資方式效率高的隸屬度排序為70>53>35，因此可得，中小民營企業(yè)的各種融資方式中，自我積累融資效率>債券融資效率>股票融資效率。并且從中可以看出，中小民營企業(yè)各種融資方式的效率較高的是內(nèi)源融資，股權(quán)融資效率最低。由此，我們認為應該拓展中小民營企業(yè)的融資渠道，改善融資環(huán)境，大力提高中小民營企業(yè)的融資效率，只有這樣中小民營企業(yè)才能獲得更多更好的發(fā)展資金，為中國民營經(jīng)濟的快速發(fā)展提供資金保障。
二、中小民營企業(yè)融資方式選擇
根據(jù)上述對我國中小民營企業(yè)融資效率進行評價分析，得出三種融資方式效率高低的順序：內(nèi)源融資的效率最高，而債權(quán)融資的效率次高，融資效率最低的是股權(quán)融資。以上情況是在各種融資途徑都很便利情況下，中小民營企業(yè)融資效率處于這樣一種排序的狀態(tài)。這也許應該是我們所苦苦追求的目標。但是，就是因為中小民營企業(yè)存在融資效率瓶頸問題，即融資行為是受到多重因素影響、融資結(jié)構(gòu)是畸形的，所導致這種排序的融資效率局面的缺失。所以我們必須想方設法，排除抑制中小民營企業(yè)融資過程中所遇到的“絆腳石”，以達到優(yōu)化的融資結(jié)構(gòu)、規(guī)范的融資行為和高效的融資效率。對于一個中小民營企業(yè)來說，具體選擇哪種融資方式并不能一概而論，因為不同類型的中小民營企業(yè)在不同的發(fā)展階段都有其各自的特征，這就決定了企業(yè)必須根據(jù)中小民營企業(yè)的自身特點選擇適合自己發(fā)展的融資方式，而且還要考慮這種方式的可獲得性。
內(nèi)源融資由于是對企業(yè)內(nèi)部挖掘潛力，是對企業(yè)閑置資產(chǎn)的利用，并不涉及企業(yè)資金的所有權(quán)、控制權(quán)的變更和轉(zhuǎn)移，企業(yè)不必對外付出任何代價，也不需要還本付息，是一種低成本、高收效的融資方式，因此可以說內(nèi)源融資是我國中小民營企業(yè)首選的融資方式。但是，對于任何一家中小民營企業(yè)來說，由于生產(chǎn)規(guī)模的限制，其內(nèi)源融資能力都是極其有限的，因此，要提高其融資效率，融通到企業(yè)需要的足夠資金，必須利用外源融資。
近幾年來政府主管部門出臺了不少旨在強化對中小民營企業(yè)發(fā)放銀行信貸的政策，城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等地方性金融機構(gòu)也極力支持中小民營企業(yè)的發(fā)展。作為資金融通的主要媒介，銀行信貸方式就成為中小民營企業(yè)外源融資的主要方式。
同時，尤其是在中小民營企業(yè)的創(chuàng)立之初，由于中小民營企業(yè)主很難通過正常渠道融資，只能通過一些親戚朋友和其它中小民營企業(yè)主、互助會和其它一些商會進行融資，取得企業(yè)發(fā)展所需的資金，這些資金對于中小民營企業(yè)把握商機、贏取時間并挖掘“第一桶金”往往起到關鍵的作用。民間借貸有其自身生存的基礎和原因，正確引導民間借貸市場的發(fā)展，盡量拓展中小民營企業(yè)獲得資金的渠道。
中小民營企業(yè)運用最有效的還是內(nèi)部融資和借貸融資，但是同時也要充分運用權(quán)益資本融資，比如高科技企業(yè)可采用風險融資方式等，通過多種渠道解決企業(yè)的資金問題。
解決中小民營企業(yè)的資金瓶頸重要的是中小民營企業(yè)要充分發(fā)揮自己的內(nèi)因作用，從改變企業(yè)融資經(jīng)營理念，強化企業(yè)信用制度建設，根據(jù)企業(yè)發(fā)展所處階段審慎選擇主要融資方式，發(fā)揮各級政府部門、四大國有商業(yè)銀行等部門的外因作用外，發(fā)展同政府及民間金融機構(gòu)的關系資源等方面拓寬企業(yè)融資渠道，擴展企業(yè)融資空間。
參考文獻：
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提出一定的解決方法。
關鍵詞：航運 融資 發(fā)展
船舶運輸和建造業(yè)是勞動密集型企業(yè)，也是技術(shù)密集型企業(yè)，更是資金密集型企業(yè)。隨著科學技術(shù)的發(fā)展，船舶的大型化和現(xiàn)代化使其造價日趨昂貴，同時航運企業(yè)在營運過程中也需要大量資金，這類企業(yè)在船舶建造、買賣和營運過程中，很難依靠自有資金完成融資任務，所以航運事業(yè)的發(fā)展壯大與其融資方式的科學合理與否休戚相關。
航運企業(yè)和船舶的融(集)資方式和渠道
1、船舶抵押融資
在現(xiàn)代各種籌資方式中，最常見、最為船舶所有人、船舶經(jīng)營人所青睞也最為金融機構(gòu)所接受的，就是船舶抵押融資方式，即船舶所有人等通過與金融機構(gòu)（主要是商業(yè)銀行）簽訂貸款合同取得所需的資金，銀行為保證貸款安全以及借款方為表明其還款的誠意，雙方再另行簽訂船舶抵押合同，使船舶成為借貸合同得以履行的擔保物。借貸雙方在向主管機關遞交相應的材料，申請完成船舶抵押權(quán)登記后，即具備對抗第三者的效力。
2、企業(yè)法人和自然人自行出資或集資
企業(yè)以廠房、機器或其他固定資產(chǎn)抵押貸款及自有流動資金出資，自然人以自有房產(chǎn)、汽車等抵押貸款及自有存款或向親友拆借等方式出資，自行建造或買賣船舶，或依地域關系或血緣關系、親友關系等形成的法人或自然人之間訂立合股協(xié)議，集資建造及購買船舶。
3、股票市場融資
股票融資是指航運企業(yè)通過發(fā)行股票，把社會上閑散的小資本吸收和集中起來，形成其日常運行所需的大資本。
4、債券市場融資
債券融資，是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的債務憑證。航運企業(yè)發(fā)行債券可以用不動產(chǎn)或動產(chǎn)作抵押，也可以由第三人作擔保，或僅憑航運企業(yè)自身的資信度。
5、融資租賃方式融資
融資租賃是將金融信貸與實物租賃方式相結(jié)合、以融通資金為目的的租賃方式。船舶融資租賃的出租方即船舶所有人為具有融資租賃經(jīng)營資質(zhì)的融資租賃企業(yè)，承租方即船舶經(jīng)營人為具有水路運輸經(jīng)營資質(zhì)的航運企業(yè)，承租人是以經(jīng)營船舶、支付租金的方式而后取得船舶所有權(quán)為目的，而出租人是以出資建造或購買船舶交于承租人經(jīng)營，然后收取租金為目的。
6、民間借貸
民間借貸方式通常出現(xiàn)在船舶訂造人或所有人在短期資金緊張需要應急的情況下，向個人或企業(yè)所借的承諾付以較高利息的臨時短期借款，一般出現(xiàn)在船舶抵押借款到期需辦理抵押權(quán)注銷后重新辦理船舶抵押的轉(zhuǎn)貸過渡期，或船舶建造過程中因訂造人自有流動資不足，為使船舶建造過程不中斷而出現(xiàn)的高息臨時借款。
綜上所述，航運企業(yè)的融資方式較為多樣，巨大的資金需求也會導致多種融資方式的并用，但在實際操作過程中，卻因融資信息不暢、借款方信用不足、配套政策不夠完善等原因，存在企業(yè)融資方式傳統(tǒng)、融資渠道單一、過度依賴內(nèi)源性融資等問題。
航運界現(xiàn)行融資方式存在的困境
1、融資形式過于傳統(tǒng)集中
航運企業(yè)融資最普遍的做法是銀行貸款，而取得銀行貸款的主要方式還是船舶抵押。與股票、債券融資等直接融資方式相比，貸款融資難以一次性籌集到大筆資金，融資數(shù)量有限。并且固定的利息支付和還款期限，使航運企業(yè)面臨較大的融資風險。
2、銀企融資信息傳輸不暢
航運企業(yè)尤其是中小型航運公司對于除了銀行抵押貸款和民間資金拆借以外的融資方式了解不多，也不知該從何處得到這類信息，故而對于其相應的融資方式產(chǎn)生畏懼心理而裹足不前、不敢嘗試，從而喪失機會。
3、航運融資法律法規(guī)及配套政策不完善
我國目前對于在建船舶抵押登記和船舶融資租賃等融資形式缺少專門的法律，如在建船舶抵押只有交通運輸部海事局制定的《建造中船舶抵押權(quán)登記暫行辦法》和省級地方人民政府出臺的相應管理辦法，船舶融資租賃也一樣，只有《中華人民共和國合同法》和《海商法》及其他一般法律規(guī)定關于租賃合同的一些規(guī)定，法律規(guī)定比較零散。
4、金融機構(gòu)對航運業(yè)融資普遍不熱情
總體上來說，銀行信貸更多投向大項目和大企業(yè)，商業(yè)銀行和類銀行金融機構(gòu)對于船舶融資普遍不太了解，而且很多銀行因航運信貸投資回收期長、融資金額高且風險大普遍存有畏懼心理，投資熱情不高。
5、開展船舶融資業(yè)務的金融機構(gòu)主體單一
航運企業(yè)融資的主要形式是船舶抵押，而開展船舶的抵押業(yè)務的金融機構(gòu)也主要集中在國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行，另外還有極少數(shù)的融資租賃公司和擔保公司，而大量的小額貸款金融企業(yè)、村鎮(zhèn)銀行、境外銀行分支機構(gòu)及擔保企業(yè)均尚未開展這類業(yè)務。
針對航運企業(yè)和船舶建造企業(yè)在融資過程中存在的這些問題，筆者結(jié)合工作實際，提出以下幾點不成熟的建議。
拓展融資方式和途徑的相關建議
1、完善航運投融資法律法規(guī)及配套政策
政府要著眼于制度建設和法制保障，通過制度保障、政策協(xié)調(diào)、資本市場創(chuàng)新等措施，為克服航運企業(yè)融資難創(chuàng)造條件。尤其應在加強航運市場調(diào)研的基礎上，適時推出《融資租賃法》、《公司股權(quán)出質(zhì)登記規(guī)則》、《在建船舶抵押登記條例》等法律法規(guī)，同時在交易服務、保險服務、法律服務、經(jīng)濟服務等配套政策上更加完善，如浙江省出臺首個小額貸款公司融資監(jiān)管辦法，便于船舶融資租賃、企業(yè)股權(quán)質(zhì)押、在建項目的抵押融資等融資項目的順利開展、有法可依。地方政府可設立專門的貸款擔?；穑⒔∪竭\企業(yè)再擔保體系，結(jié)合主管部門提供的航運企業(yè)和船舶的安全信用等級、監(jiān)管等級加強航運企業(yè)信用體系建設，為航運企業(yè)貸款提供擔保，幫助企業(yè)做大做強。
Abstract： This paper compares the financing of small and medium enterprises in the United States and Japan， then studied Chinese SME financing， and compared with the United States and Japan， and on this basis to obtain experience and revelation to China's SME financing.
關鍵詞： 中美日；中小企業(yè)；融資方式；比較；借鑒
Key words： China，America and Japan；SMEs；financing；comparison；reference
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2012）34-0175-02
1 美日中小企業(yè)融資方式的共性
1.1 設立專門的中小企業(yè)金融機構(gòu) 由于中小企業(yè)規(guī)模小，貸款風險較高，為扶持中小企業(yè)發(fā)展，美日都建立了一個全國性的、非盈利的中小企業(yè)金融機構(gòu)，協(xié)調(diào)領導整個中小企業(yè)融資，解決中小企業(yè)融資難的問題。美國的小企業(yè)管理局根據(jù)法律規(guī)定可直接參與中小企業(yè)的融資。二戰(zhàn)結(jié)束后，日本先后建立了中小企業(yè)金融公庫、國民金融公庫和商工組合中央金庫，這三個金融機構(gòu)直接由政府控制和出資，專門為中小企業(yè)服務。在日本，除政策性中小企業(yè)金融機構(gòu)外，很多的的民間中小企業(yè)的專門金融機構(gòu)，主要是為會員中小企業(yè)或所在地區(qū)的中小企業(yè)提供貸款。
1.2 建立信用擔保制度，為中小企業(yè)貸款提供信用保障 發(fā)達國家的中小企業(yè)普遍采用的是信用保證制度，這一制度收到的使用效果是最好的。在這一制度的保護下，不僅能夠使中小企業(yè)獲得與大企業(yè)基本上一樣的借貸機會，還能夠在一定程度上減少融資風險。美日中小企業(yè)融資的擔保體系都比較健全。美國中小企業(yè)管理局為了緩解由于信息不對稱問題而出現(xiàn)的不容易貸款的情況，為中小企業(yè)提供擔保使其從商業(yè)銀行等金融機構(gòu)獲得貸款。而且為了解決小企業(yè)不容易獲得出口信貸的問題，建立了以美國貿(mào)易促進協(xié)調(diào)委員會為核心的出口融資擔保體系。小企業(yè)管理局、進出口銀行、貿(mào)易與發(fā)展協(xié)會三個機構(gòu)是這一體系的主要力量。他們不僅可以單獨向爭取出口的小企業(yè)提供有關融資途徑的咨詢、建議等，而且還可以聯(lián)合起來。為了尋找更多的方式為中小企業(yè)獲得信貸資金，日本政府也建立了相應的信用擔保機構(gòu)：信用保證協(xié)會、中小企業(yè)信用保險金庫、商工會和商工會議所等。日本政府的信貸保險系統(tǒng)，這在很大程度上拓寬了中小企業(yè)的融資范圍，使中小企業(yè)減輕了財務負擔。
1.3 成立形式多樣的中小企業(yè)基金 為支持中小企業(yè)的發(fā)展，美日都成立了形式多樣的中小企業(yè)基金。美國的中小企業(yè)基金包括產(chǎn)業(yè)投資基金和風險投資基金。前者產(chǎn)生于20世紀中期的美國，成立的目的主要是為了吸引熱衷于某種特定產(chǎn)業(yè)的投資者的資金，更好的幫助這一特定產(chǎn)業(yè)取得不斷地進步。后者主要是針對那些沒有上市資格，不能以發(fā)行股票、債券的方式來籌集資金，而且不具備較高的信用等級以及可供抵押資產(chǎn)的小型企業(yè)和新興企業(yè)。風險投資基金對于美國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的發(fā)展起到了很大的推動作用，在美國金融體系中占有重要的地位。日本對于創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展表現(xiàn)出了極其的關注，1963年日本建成了中小企業(yè)投資育成公司，這個公司主要是由政府、地方公共團體和民間企業(yè)一起出資建成。為了給發(fā)行債券的風險企業(yè)提供資金支持，使風險資本得到更好的保障，成立了“風險基金”。而且，日本還有中小企業(yè)信用擔?；鸷椭行∑髽I(yè)互助基金（如小企業(yè)“自有錢柜”），為中小企業(yè)提供信貸擔保服務。
1.4 開拓中小企業(yè)直接融資渠道 在美日中小企業(yè)融資體系中，主要是中小企業(yè)到資本市場直接融資的方式，在未來的中小企業(yè)發(fā)展中，這種融資方式的市場前景是非常好的。1971年成立的NA SDAQ市場，到目前為止一直發(fā)展的很好，創(chuàng)造了“NASDAQ”神話，紐約證券交易所的現(xiàn)交易額位居第一，他居第二，目前上市的有近5000家，是被大眾認可的培養(yǎng)科技型企業(yè)的地方。美國還有包括行情公告榜、全國市場系統(tǒng)的場外交易市場，為不能上市的中小企業(yè)提供直接融資渠道。20世紀90年代日本的資本市場仿效美國組建了自己的第二板塊市場：柜臺交易市場和第二柜臺交易市場，為中小企業(yè)融資提供了方便。
1.5 健全的法律法規(guī)體系 通過法律確定中小企業(yè)的特殊地位、為其保駕護航，是美日政府對中小企業(yè)融資服務的重要內(nèi)容。美日的相關法律、法規(guī)已近能夠充分保障中小企業(yè)的融資。美國的《小企業(yè)法》（1953）使中小企業(yè)能夠更好的進行自由競爭，而且還建立了小企業(yè)管理局?！缎∑髽I(yè)經(jīng)濟政策法》（1980）要求協(xié)調(diào)和改善與中小企業(yè)經(jīng)濟利益有關的政府工作。日本是西方國家中中小企業(yè)立法最健全的國家，迄今制定了30多部中小企業(yè)專門法規(guī)。1963年制定了《中小企業(yè)基本法》，它是日本中小企業(yè)發(fā)展的綱領性法規(guī)，被稱為“日本的中小企業(yè)憲法”，在此基礎上制定和修訂了《中小企業(yè)投資扶持股份公司法》等法規(guī)，此外，日本還制定了《國民金融公庫法》等八個法規(guī)，這些法規(guī)的建立都是為了最大限度的保障中小企業(yè)順利的實現(xiàn)融資。
2 中國中小企業(yè)融資方式
現(xiàn)在我國中小企業(yè)的融資方式主要有兩種：一是內(nèi)源融資，即將本企業(yè)的留存收益和折舊轉(zhuǎn)化為投資的過程；二是外源融資，即吸收其他經(jīng)濟主體的儲蓄，以轉(zhuǎn)化為自己投資的過程。其中，外源融資因為在籌資環(huán)境上的差異使得籌資方式也存在著各種差異，但是主要有直接籌資方式和間接籌資方式兩種。
在資本市場的不斷繁榮的情況下，企業(yè)逐漸采取更多的融資方式，不少企業(yè)在籌資時開始采用直接融資的方式，這將成為企業(yè)獲取長期資金的一種主要方式。直接籌資方式一般包括股權(quán)融資和債權(quán)融資兩種，前者屬于私募，在企業(yè)未上市的時候做好融資工作，這樣就能夠為企業(yè)上市成功提供更大的把握。后者主要是指在一定期限滿后企業(yè)連本帶息一起償還的融資方式。債權(quán)性融資包括向金融機構(gòu)貸款和發(fā)行企業(yè)債券。因為是直接融資，特別是股票融資無須還本付息，投資者的風險比較大，這樣他們就希望獲得更高的收益率，不管是在經(jīng)營業(yè)績上，還是在未來的發(fā)展中都希望能夠有所作為。間接融資是指企業(yè)通過銀行等金融機構(gòu)間接進行的融資活動。
間接籌資方式包括銀行貸款、兼并和重組以及租賃融資。銀行貸款則是間接籌資方式最為常見的一種方式，很多企業(yè)的資金主要都是來自于銀行。近些年很多的企業(yè)出現(xiàn)了兼并、重組的情況，在間接融資方式中，我們可以利用杠桿收購融資方式。從現(xiàn)在的市場經(jīng)濟狀況來看，企業(yè)正在不斷的走向集約化、大型化，企業(yè)若想在激烈的競爭中處于優(yōu)勢地位，生產(chǎn)的規(guī)模性是一個重要條件。企業(yè)采取杠桿收購融資方式，可快速籌集資金的同時，收購一家企業(yè)要比新建一家企業(yè)更迅速、效率更高[15]。租賃融資是指出租人根據(jù)承租人的要求融資購買設備，然后按照合同的相關規(guī)定，及時交予承租人使用，承租人在租期內(nèi)向出租人支付租賃費的使用業(yè)務。這種融資方式的特點和優(yōu)勢在于租賃靈活，不僅能夠融資還能融物。它的不足之處在于需要較高的融資成本?，F(xiàn)在國內(nèi)的中小企業(yè)融資主要是通過金融中介機構(gòu)，但是這些中介會對中小企業(yè)進行嚴格的資格審查，不容易籌措到資金，給他們的發(fā)展帶來了很多的麻煩。
3 美日中小企業(yè)融資方式給中國中小企業(yè)融資方式的啟示
3.1 設立專為中小企業(yè)提供服務的中小企業(yè)管理機構(gòu) 美國設立了小企業(yè)管理局，日本設立了小企業(yè)廳，我們可以吸取美日在中小企業(yè)發(fā)展中的好的措施，制定適合我國中小企業(yè)發(fā)展的策略，比如設立中小企業(yè)政府管理機構(gòu)，主要負責對中小企業(yè)提供各項相關的服務而并非是把重點放在管理上。
3.2 大力發(fā)展風險投資基金 針對我國居民高儲蓄的現(xiàn)狀，可考慮采取措施，鼓勵將民間資本引入風險基金中。拓展風險基金的來源，擴大風險基金的規(guī)模，為更多的蓄的現(xiàn)狀，可考慮采取措施，鼓勵將民間資本引入風險基金中。拓展風險基金的來源，擴大風險基金的規(guī)模，為更多的中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件。鑒于此，我國應創(chuàng)建專業(yè)的投資公司或設立風險創(chuàng)業(yè)基金，風險投資公司可采取由政府部門、金融機構(gòu)大中型企業(yè)、科研等多家聯(lián)合組建的方式，以克服間接融資過分強調(diào)資金使用安全性的缺陷。
3.3 擴大融資的功能，開辟直接融資的渠道 直接融資的特點在于可以得到不需償還外部所有權(quán)、改善企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、有效配置社會資源等，因此，我們要不斷的建立健全直接融資體系，實現(xiàn)資本市場體系的立體化、多層次，這樣就能夠更好的滿足各種發(fā)展規(guī)模的企業(yè)的融資要求，有利于發(fā)展較好的高科技企業(yè)進入二板市場，進而讓他們有更大的可能為入市提供直接融資機會，這樣做可使中小企業(yè)更好的實現(xiàn)融資，同時還能夠降低投資風險，繁榮資本市場。
3.4 健全相關的法律法規(guī)制度 要想實現(xiàn)資本市場的不斷繁榮，首先要要健全的法律法規(guī)作保障。我們要加快中小企業(yè)法律體系的完善，盡快制定頒布實施《中小企業(yè)基本法》以及相關法律。在完善的法律體系的保護下，確立中小企業(yè)的法律地位，最大限度的保障中小企業(yè)的合法利益，推進中小企業(yè)的健康發(fā)展。
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關鍵詞：小微企業(yè)；融資；信用
中圖分類號：F276.3 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）08-0-01
小微企業(yè)具有經(jīng)營規(guī)模小，經(jīng)營方式靈活，固定資產(chǎn)占比少等特點。由于小微企業(yè)的存在，使市場形成了充分的競爭，避免了壟斷的發(fā)生，并刺激產(chǎn)品及服務提供者不斷進行技術(shù)創(chuàng)新，提高服務水平，為經(jīng)濟繁榮發(fā)揮了不可缺少的作用。同時小微企業(yè)一般屬于勞動力相對密集型企業(yè)，能夠提供更多的就業(yè)崗位，消化閑散勞動力，促進了社會穩(wěn)定，是我國經(jīng)濟不可或缺的組成部分。
然而，小微企業(yè)的生存和發(fā)展面臨著很多制約因素，資金短缺，人才匱乏，各項成本不斷上漲……，融資難又是其中最突出的一項。由于缺乏資金制約了企業(yè)的發(fā)展，使小微企業(yè)不能擴大經(jīng)營規(guī)模，不能投入新技術(shù)研發(fā)，無法引進企業(yè)亟需的人才，甚至在經(jīng)營面臨資金困境時，無法度過難關，危及企業(yè)生存。對于小微企業(yè)，融資難這個困局亟待破解。
企業(yè)融資，一般有兩類融資方式，一類是債務性融資，包括銀行貸款、發(fā)行債券和應付票據(jù)、應付賬款等，構(gòu)成企業(yè)的負債，企業(yè)要按期償還約定的本息，債權(quán)人不參與企業(yè)的經(jīng)營管理。另一類是權(quán)益性融資，是指向其他投資者出售公司的所有權(quán)，購買公司所有權(quán)的投資者，按照約定承擔管理責任，分享企業(yè)利潤，以此作為投資的回報。對于小微企業(yè)，主要有以下幾種融資方式：
一、銀行貸款。事實上小微企業(yè)很難從銀行拿到貸款。銀行貸款風險承受力小，對企業(yè)的資產(chǎn)負債狀況要求高，而小微企業(yè)一般經(jīng)營風險大，規(guī)模小，缺少抵押或擔保，管理不規(guī)范，分布行業(yè)散亂、征信困難。即使小微企業(yè)能夠滿足銀行對于貸款人的要求，銀行放款手續(xù)繁雜，審批周期長，也很容易使小微企業(yè)錯過最佳商機。二、權(quán)益型融資。權(quán)益資本的主要來源有自有股本、企業(yè)經(jīng)營積累資金、朋友和親人或風司投資。依靠自有或親朋資金能夠滿足小微企業(yè)資金需求的情況只占很少一部分，對于大多數(shù)小微企業(yè)，需要專業(yè)的股權(quán)投資。專業(yè)股權(quán)投資，不僅可以幫助企業(yè)實現(xiàn)快速擴張，占領市場，還能引進先進的理念，提高企業(yè)的管理水平。但是風投資金更青睞高科技企業(yè)，無法解決大多數(shù)小微企業(yè)融資難題。三、融資租賃。又稱金融租賃，當小微企業(yè)承攬項目需要購置價格昂貴的大型設備，可以采取融資租賃形式解決資金難題，在施工行業(yè)常見此類融資模式。四、親友借款。這部分形成企業(yè)負債，需要企業(yè)在以后的經(jīng)營活動中償本付息，由于親友借款，一般都基于對借款人的信任，往往口頭協(xié)議生效，不需要資產(chǎn)評估，方便借款人提前或延期還款，是小微企業(yè)一項重要融資方式。五、民間借貸。我國儲蓄率高，民間資金充裕，有相當一部分資金為追逐更高的利潤，投入到高息貸款行業(yè)。這部分資金年利率普遍在12%-30%之間，過高的利率成為小微企業(yè)嚴重負擔，不僅加劇了小微企業(yè)的經(jīng)營困難，更加惡化了小微企業(yè)融資環(huán)境。六、上市及發(fā)行債券，我國出于慣例及對投資者負責的動機，企業(yè)上市融資制定的門檻較高，眾多小微企業(yè)難以達到上市或發(fā)行債券的條件。
以上幾種方式中，引入合伙人、親友借款和民間融資是目前小微企業(yè)的主要融資方式，然而由于這幾種方式所能提供的資金有限，遠遠不能滿足小微企業(yè)生存發(fā)展的資金缺口。鑒于小微企業(yè)在我國社會經(jīng)濟生活中的重要意義，解決小微企業(yè)融資難問題，促進小微企業(yè)健康發(fā)展，是我國當前經(jīng)濟工作的一項重要課題?？梢詮囊韵聨讉€方面破局。
（一）針對小微企業(yè)，制定具有針對性的政策措施，從產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、融資方式、稅費等各方面加大對小微企業(yè)的扶持力度，改善小微企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，減少小微企業(yè)陷入困境的可能。針對融資難題，成立專門針對小微企業(yè)的擔保機構(gòu)，使小微企業(yè)融資獲得更廣泛的認可和接受。
（二）我國民間資本充裕，規(guī)范民間借貸市場為小微企業(yè)服務，一方面避免了民間資本無處流動轉(zhuǎn)而進入投機領域推高物價房價，另一方面，民間信貸以信用為基礎，基于人際關系和相互信任，對借款人還款能力的甄別和資金使用的監(jiān)督上具有優(yōu)勢，突破了商業(yè)銀行發(fā)放貸款的束縛與限制，可以有效地化解小微企業(yè)融資難題。
（二）引導小微企業(yè)加強自身綜合素質(zhì)建設，提高自身信用評價，建立完整準確的財務制度，加強自身管理水平，改善社會評價。小微企業(yè)信用狀況差，易出現(xiàn)拖延償還貸款本息，拖欠貨款，逃避債務等現(xiàn)象，只有降低貸款風險，才能從根本上吸引商業(yè)銀行對小微企業(yè)的關注，增加對小微企業(yè)的貸款規(guī)模，降低融資成本。
（三）建立適宜的信用體系，一方面要充分利用現(xiàn)有的企業(yè)征信系統(tǒng)，突破銀行間和地域間界線，實現(xiàn)信息快速共享；另一方面把企業(yè)信用與經(jīng)營管理者個人信用掛鉤，突破小微企業(yè)經(jīng)營期限短，融資違約成本低的現(xiàn)狀，對于信用良好的企業(yè)和經(jīng)營者予以融資優(yōu)惠，對于有不良記錄的企業(yè)和個人使用懲罰行措施，提高違約成本，使小微企業(yè)基于長遠考慮能夠約束企業(yè)自身行為，構(gòu)建健康的金融市場秩序。
（四）積極鼓勵金融企業(yè)創(chuàng)新，金融產(chǎn)品創(chuàng)新，不同于大中型企業(yè)，小微企業(yè)自身情況千差萬別，對于融資的需要差異程度更大，需要不同的金融機構(gòu)開發(fā)不同利率，期限，還款方式，甚至不同風險偏好的金融產(chǎn)品，充分滿足小微企業(yè)多樣化的需求。充分利用社區(qū)、園區(qū)、村鎮(zhèn)乃至行業(yè)內(nèi)部信息對稱的優(yōu)勢，利用民間資本，發(fā)展互助式金融組織，有助于破解小微企業(yè)融資難題。
（五）發(fā)揮證券市場作用，發(fā)展適合小微企業(yè)的股權(quán)債權(quán)融資方式，為小微企業(yè)創(chuàng)造更多的融資方式選擇，助力能夠快速發(fā)展的小微企業(yè)，尤其是高科技領域，信息化技術(shù)，國家十二五戰(zhàn)略鼓勵發(fā)展行業(yè)的小微企業(yè)。
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