發(fā)布時間：2023-11-17 09:51:20
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的企業(yè)財務風險及防范研究樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
一、電力企業(yè)財務風險的分析
（一）電力企業(yè)財務風險及成因
1、資產(chǎn)負債率過高，企業(yè)負債經(jīng)營過度
從國際上電力企業(yè)的資產(chǎn)負債率狀況來看，在經(jīng)濟高速發(fā)展時期，企業(yè)的資產(chǎn)負債率較高，如日本在1975年----1990年是其經(jīng)濟高速發(fā)展時期，九大電力公司的資產(chǎn)負債率連續(xù)15年達到82%以上。根據(jù)《財富》雜志公布的數(shù)據(jù)，統(tǒng)計入圍的14家國外電力企業(yè)的資產(chǎn)負債率為78.94%。目前根據(jù)國家電力監(jiān)管委員會的數(shù)據(jù)，截止2006年年底，國家電網(wǎng)公司資產(chǎn)負債率64%；南方電網(wǎng)公司資產(chǎn)負債率為60.34%；華能、大唐、華電、中電投和國電五大發(fā)電集團公司平均資產(chǎn)負債率為70%，可以看出，電力企業(yè)自身的特點決定了其在經(jīng)濟高速發(fā)展時期資產(chǎn)負債率水平都較高。
2、資產(chǎn)風險
資產(chǎn)風險包括資產(chǎn)質(zhì)量風險和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風險。資產(chǎn)質(zhì)量風險主要指企業(yè)存在大量不良資產(chǎn)，如三年以上應收賬款、長期虧損的對外投資、長期閑置的存貨和固定資產(chǎn)等；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風險主要表現(xiàn)在流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例失調(diào)、速動資產(chǎn)比率失調(diào)等。
3、投資風險
投資風險主要指企業(yè)進行投資活動，導致投資損失的風險。近年來，電力企業(yè)的快速發(fā)展，特別是城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設與改造工程的逐步深入，電力企業(yè)的投資活動不斷增多。電力企業(yè)的投資活動一般分為長期投資和短期投資，長期投資由于期限較長，會產(chǎn)生許多無法預料的因素。
二、電力企業(yè)財務風險的防范
電力企業(yè)財務風險的防范，主要就是通過建立財務風險控制系統(tǒng)達到由被動的風險管理為主動的風險管理，由靜態(tài)的風險管理變?yōu)閯討B(tài)的風險管理，由風險結(jié)果的管理變?yōu)轱L險過程控制管理，實現(xiàn)事前、事中、事后的全方位的風險控制，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營適應市場環(huán)境變化的能力，達到過程控制和結(jié)果控制的統(tǒng)一。
（一）對企業(yè)已發(fā)生的財務風險進行合理的控制
1、根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營風險，確定適合的財務杠桿
企業(yè)經(jīng)營中固定營業(yè)成本的存在引起的一個有趣的效果是：營業(yè)利潤并不是隨著銷售量的變動而成比例變動的。固定營業(yè)成本的存在使得銷售量每變動一個百分點，就會使營業(yè)利潤變動更大的百分比。營業(yè)利潤對企業(yè)銷售量變動的敏感性的數(shù)量化指標被稱為經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）。企業(yè)每股收益對營業(yè)利潤變動的敏感性的數(shù)量化衡量指標被稱為財務杠桿系數(shù)（DFL）。不同于經(jīng)營杠桿的是，企業(yè)的財務杠桿是可以選擇的，沒有企業(yè)被要求必須用長期負債或優(yōu)先股融資，相反企業(yè)可以通過利用內(nèi)部資源和發(fā)行普通股來為經(jīng)營和資本支出融資，企業(yè)采用財務杠桿的目的是希望能增加普通股股東的收益。
2、積極研究創(chuàng)新融資手段控制籌資風險
電力企業(yè)是資金密集型企業(yè)，其新建和設備更新改造都需要大量資金?，F(xiàn)階段電力供需矛盾仍較為突出，這對電力企業(yè)融資提出了更高的要求。為適應這一新形勢，電力企業(yè)一方面要理順融資理財?shù)耐獠凯h(huán)境，爭取各方面的政策優(yōu)惠，另一方面要優(yōu)化融資理財?shù)膬?nèi)部環(huán)境，同時要逐漸擴大融資途徑，可以采取剝離優(yōu)良資產(chǎn)上市融資，或者剝離不良資產(chǎn)，通過“債轉(zhuǎn)股”方式，將銀行對電力企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)殡A段性的股權(quán)。
三、加快進行財務風險防范的體制建設
1、對企業(yè)財務風險正確預測，建立財務風險預警系統(tǒng)。
企業(yè)應該結(jié)合行業(yè)分類、經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營狀況，分析重要項目的特性及變動趨勢，借助財務指標分析方法、概率統(tǒng)計方法等對企業(yè)的財務風險進行全面有效的財務預測。設立財務預警機制指采用及時的數(shù)據(jù)化管理方式，通過全面分析企業(yè)內(nèi)部、外部環(huán)境各種資料，以財務指標數(shù)據(jù)形式將企業(yè)面臨的潛在風險預先告知經(jīng)營者，同時尋找財務危機發(fā)生的原因和企業(yè)財務管理體系中隱藏的問題，并明確告知企業(yè)的經(jīng)營者解決問題的有效措施，織成企業(yè)財務管理的一張疏而不漏的“安全網(wǎng)”。
2、強化審計監(jiān)督，進一步完善內(nèi)部會計控制制度
內(nèi)部會計控制制度是為了提高財務會計信息質(zhì)量，防范和化解財務風險，確保資產(chǎn)的安全完善、有關法律法規(guī)和公司規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行，對與財務活動相關的機構(gòu)設置、人員安排、權(quán)限責任的規(guī)范而形成的各責任主體間相互制衡?？茖W確定會計工作的組織結(jié)構(gòu)，按相互牽制的原則賦予各個崗位相應的權(quán)限和責任，減少舞弊發(fā)生的風險。
結(jié)論：電力企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個環(huán)節(jié)都應做好財務風險防范及控制。市場經(jīng)濟環(huán)境下企業(yè)經(jīng)營者需促進財務風險防范意識及控制能力，做好風險預警機制及電力企業(yè)的內(nèi)部、外部風險防范、應對，并積極探索新型電費回收管理方式，完善各種制度，確保企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。電力企業(yè)的財務風險是客觀存在的，但也能夠通過一定的經(jīng)濟行為和事前約束、過程控制，得到防范和化解，以使供電企業(yè)在今后的電力體制運行中立于不敗之地。
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燃氣企業(yè)財務管理的實質(zhì)是通過對企業(yè)資金運動過程中形成的的財務信息進行收集、加工整理、對財務報表進行審計和分析，對企業(yè)未來的財務狀況進行預測和分析，為企業(yè)決策層進行財務決策提供財務信息資料等一項經(jīng)濟管理活動。企業(yè)的財務風險是指由于存在許多不確定性因素而影響企業(yè)的財務活動，使企業(yè)的實際收益與預計收益發(fā)生偏差，給企業(yè)造成損失的可能性。在燃氣企業(yè)的經(jīng)營管理中防范財務風險是企業(yè)財務管理工作的重要內(nèi)容之一。研究燃氣行業(yè)如何加強財務管理，建立健全內(nèi)部控制，防范財務風險提高燃氣企業(yè)盈利水平具有重要的意義。
2 對燃氣企業(yè)財務風險的成因分析
2.1 燃氣企業(yè)債務結(jié)構(gòu)不合理，應收賬款比重大
企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和債務結(jié)構(gòu)對企業(yè)的發(fā)展擴張會產(chǎn)生重要的影響，資本結(jié)構(gòu)和債務結(jié)構(gòu)出現(xiàn)不合理的狀況會給企業(yè)的正常經(jīng)營帶來財務風險。目前燃氣供應企業(yè)是具有一定壟斷性的行業(yè)，其重要的財務特征是通過高資金投入來獲得高額的利潤，為了獲得大量的資金來滿足燃氣企業(yè)的發(fā)展，燃氣企業(yè)一般是通過舉借長期債務、短期債務等融資方式籌集資金，部分燃氣企業(yè)債務比例過高，給企業(yè)發(fā)展帶來潛在的財務風險，如果不能有效地控制好債務結(jié)構(gòu)，必然會給燃氣企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來巨大的財務風險隱患，大大提高了燃氣企業(yè)出現(xiàn)財務危機的可能性。燃氣企業(yè)在經(jīng)營過程中還會產(chǎn)生大量的應收賬款，燃氣企業(yè)面對的客戶種類繁多，特別是工業(yè)用戶其用氣量大，賒銷金額高、應收賬款周期長，在目前經(jīng)濟速度放緩的環(huán)境條件下，出現(xiàn)了行業(yè)性的經(jīng)營風險，將給燃氣企業(yè)應收賬款的回收產(chǎn)生重大的風險，由于應收賬款占用燃氣企業(yè)的資金多，產(chǎn)生呆賬的可能性也比一般企業(yè)高，在這種情況下燃氣企業(yè)可能由于資金回收相對比較困難，影響了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，有可能形成燃氣企業(yè)的財務風險。
2.2 燃氣企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量的變動會產(chǎn)生財務風險
燃氣企業(yè)在經(jīng)營過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分為經(jīng)營現(xiàn)金流入量和經(jīng)營現(xiàn)金流出量，燃氣企業(yè)銷售的產(chǎn)品與一般企業(yè)不同，其銷售的產(chǎn)品需要通過輸氣管道、大型燃氣罐運輸車、大型儲氣罐等特殊途徑提供給客戶，在投資方面固定成本一般要高于其他商業(yè)企業(yè)，燃氣供應企業(yè)在經(jīng)營過程中運輸成本比較高，車輛的購置、租賃等各項費用支出比較大，產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量比較大，如果燃氣企業(yè)資金計劃不科學，就可能出現(xiàn)影響燃氣企業(yè)經(jīng)營業(yè)務的發(fā)展。燃氣企業(yè)產(chǎn)生的經(jīng)營現(xiàn)金流入量是銷售燃氣的收入，燃氣價格的變動將直接影響燃氣企業(yè)的現(xiàn)金流入量，燃氣企業(yè)的價格是由政府相關部門制定的，不是由市場決定的，在經(jīng)營過程中燃氣企業(yè)提供氣源的上游企業(yè)如果提價，而燃氣企業(yè)銷售價格不變，這樣就增加了燃氣企業(yè)的成本，給企業(yè)帶來一定的財務風險。
2.3 燃氣企業(yè)在成本控制方面管控水平偏低
燃氣企業(yè)的成本一般包括燃氣的采購成本和企業(yè)的固定資產(chǎn)的投資成本，燃氣成本是主營業(yè)務成本的重要組成部分，直接影響到燃氣企業(yè)的經(jīng)營利潤水平。燃氣企業(yè)在經(jīng)營過程中不能過多地考慮市場經(jīng)營因素，應該根據(jù)政府的調(diào)控、環(huán)境保護的要求等各方面的具體規(guī)定確定發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。為了保證氣源的充足，保證及時向社會提供足夠的燃氣供應，燃氣企業(yè)必須進行燃氣的戰(zhàn)略儲備，使企業(yè)庫存積壓比較多，燃氣企業(yè)在購進燃氣時的成本價格與市場燃氣的銷售價格不能進行匹配。
3 防范燃氣企業(yè)財務風險的措施
3.1 優(yōu)化燃氣企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)，降低資本成本
燃氣企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負債結(jié)構(gòu)是企業(yè)長遠發(fā)展非常重要的因素，對燃氣企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)要進一步優(yōu)化，逐步降低其綜合資本成本，增加燃氣企業(yè)的盈利水平對降低企業(yè)的財務風險具有重要的影響作用。就燃氣企業(yè)來說，可供選擇的籌資方式有兩種即采用股權(quán)融資和債務融資。債務融資方式的資本成本低而財務風險比較大，股權(quán)融資方式的資本成本比較高但風險比較小。
3.2 加強燃氣企業(yè)應收賬款的管理
加強燃氣企業(yè)應收賬款的管理，進一步減少壞賬損失。對客戶采取應收賬款的賬齡分析管理法，控制大客戶的欠款額度，積極催收客戶欠款，對長期欠款的客戶采取必要的措施來催收欠款。對客戶進行資信評估，建立客戶信用檔案制度，對信用不良的客戶采取預收賬款的方式或終止燃氣的供應，減少應收款中占用資金。燃氣企業(yè)采取先進的現(xiàn)代化信息技術管理手段來進行遠程智能化管理，及時掌握客戶用氣動態(tài)，并按時收繳燃氣費用，降低燃氣費的收款成本，減少壞賬成本，降低燃氣企業(yè)的財務風險。
3.3 加強燃氣企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入量的管理，提高企業(yè)的償債能力
燃氣企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量方面，燃氣的采購成本是主要的流出量因素，燃氣企業(yè)通過建立健全燃氣價格預測信息系統(tǒng)，對燃氣的價格走向進行科學地預測和詳細地分析，爭取以最低的價格采購燃氣，降低燃氣的采購成本，同時，管控好各項費用支出，這樣就能減少經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出量。在經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量方面，應該嚴格執(zhí)行政府相關部門確定的燃氣銷售價格，在政府相關部門允許的情況下，提高計劃指標以外的燃氣用量價格，增加燃氣的銷售收入。
文獻標識碼：A
文章編號：1673-0992(2009)03-0055-01
摘要：本文對中國企業(yè)財務風險的現(xiàn)狀、形成這一現(xiàn)狀的原因及其防范措施進行全面的探討。
關鍵詞：企業(yè)財務風險 投資 科學性
企業(yè)財務風險是指在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或控制的因素影響，財務狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。因此。對中國企業(yè)財務風險的現(xiàn)狀、成因及其防范措施進行探討，以期降低風險、提高效益就顯得具有十分重要的意義。
一、中國企業(yè)財務風險的現(xiàn)狀
1、資金結(jié)構(gòu)不合理資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長期資本構(gòu)成及其比例關系。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致財務風險的產(chǎn)生。據(jù)國務院國資委公布的消息，2005年上半年，169家中央企業(yè)中凈資產(chǎn)同比增長不足1％或下降的有69家，資本積累嚴重不足；過度負債的有52家。不少企業(yè)流動比率不足國際警戒標準(200％)。有的企業(yè)資產(chǎn)負債率達80％以上。還有的甚至超過100％。從企業(yè)負債結(jié)構(gòu)來看，長期負債較少，短期負債過多，企業(yè)對銀行的依賴很大。企業(yè)過分依賴銀行。當出現(xiàn)支付危機時，一方面使自己失去信任而加大其財務風險，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大?？梢?，中國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在比較大的問題。
2、投資缺乏科學性企業(yè)投資包括對內(nèi)投資和對外投資。在對外投資上，很多企業(yè)投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資。導致企業(yè)投資損失巨大，從而財務風險不斷。企業(yè)對內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。在固定資產(chǎn)投資決策過程中。很多企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發(fā)生。投資項目不能獲得預期的收益。投資無法按期收回，這也給企業(yè)帶來了巨大的財務風險。
3、資金回收策略不當現(xiàn)代社會企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。另一方面，在中國企業(yè)流動資產(chǎn)中。存貨所占比重相對較大。且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。2005年上半年中央企業(yè)應收賬款和存貨占用資金1.42萬億元。占流動資金的36％。在全部中央企業(yè)中。應收賬款和存貨占流動資金比重超過50％的有37家。資產(chǎn)長期被債務人和存貨占用，使得企業(yè)缺少足夠的流動資金進行再投資或歸還到期債務，嚴重影響企業(yè)資聲的流動性及安全性。
二、中國企業(yè)財務風險形成的原因分析
1、企業(yè)的理財活動尚未與不斷變化的外部經(jīng)濟環(huán)境相適應企業(yè)財務活動是處于一定的環(huán)境之下，并受這些環(huán)境的制約，包括國民經(jīng)濟整體的形勢及行業(yè)景氣度，國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。中國企業(yè)大多財務管理基礎薄弱，缺乏市場觀念和對外部環(huán)境變化的適應及應變能力。面對外部環(huán)境不利變化不能進行科學的預見，反應滯后，措施不力，財務風險必然產(chǎn)生。
2、企業(yè)內(nèi)部財務關系混亂，決策缺乏科學性企業(yè)內(nèi)部財務關系混亂也是中國企業(yè)產(chǎn)生財務風險的一個重要原因。在中國，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間。在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。
3、內(nèi)部財務監(jiān)控機制不健全內(nèi)部財務監(jiān)控是企業(yè)財務管理系統(tǒng)中一個非常重要而且相當獨特的系統(tǒng)，建立起一套比較完整的、系統(tǒng)的、強有力的內(nèi)部財務監(jiān)控制度，才能保證企業(yè)內(nèi)部財務監(jiān)控系統(tǒng)的高效運行。而中國企業(yè)大多沒有建立內(nèi)部財務監(jiān)控機制。
4、企業(yè)理財人員素質(zhì)不高。缺乏風險意識任何系統(tǒng)的運行，人都是非常重要的條件，高素質(zhì)的理財人員。更是企業(yè)不可多得的財富。就目前的情況看，中國企業(yè)的理財人員受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟的影響和受專業(yè)教育的程度限制，其綜合素質(zhì)和業(yè)務素質(zhì)都有待提高，他們的理財觀念和理財方法，特別是職業(yè)道德和職業(yè)判斷能力，還不能在更大程度上適應市場經(jīng)濟環(huán)境的要求。
三、企業(yè)財務風險的防范
筆者認為，防范企業(yè)財務風險，應做好以下工作：
1、建立企業(yè)財務風險識辨系統(tǒng)要對企業(yè)的財務風險進行防范，首先必須準確、及時地識辨企業(yè)的財務風險。一般來講，企業(yè)財務風險的識辨可采用以下幾種方法。
運用“阿爾曼”楱型建立預警系統(tǒng)。這種方法是由美國愛德華?阿爾曼在20世紀60年代提出來的基于多元判別模型的財務預警系統(tǒng)。
利用單個財務風險指標趨勢的惡化來進行預測和監(jiān)控。通常，按照財務比率指標的性質(zhì)及綜合反映企業(yè)財務狀況能力的大小，預警企業(yè)財務風險的比率主要有：①現(xiàn)金債務總額比。它等于經(jīng)營現(xiàn)金凈流量除以負債總額。這個比率越高，企業(yè)承擔債務的能力越強。②流動比率。它是流動資產(chǎn)與流動負債比。一般認為流動比率應該在2以上，但最低不低于1。③資產(chǎn)凈利率。它等于凈利潤除以資產(chǎn)總額。指標越高，表明資產(chǎn)的利用效率越好，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。④資產(chǎn)負債率。它是負債總額與資產(chǎn)總額之比，它主要用來衡量企業(yè)利用負債進行經(jīng)營活動的能力。并反映企業(yè)對債權(quán)人投入資本的保障程度。
編制現(xiàn)金流量預算。企業(yè)現(xiàn)金流量預算的編制，是財務管理工作別重要的一環(huán)。由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。準確的現(xiàn)金流量預算，可以為企業(yè)提供預警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。
2、建立有效的風險處理機制。增強抗險能力為了有效防范可能發(fā)生的財務風險，企業(yè)必須從長遠利益著眼，建立和健全企業(yè)財務風險防御機制。①可以通過某種手段(比如參加社會保險)將部分或全部財務風險轉(zhuǎn)移給他人承擔的方法。建立健全企業(yè)風險轉(zhuǎn)移機制。②可以通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式及時分散和化解企業(yè)財務風險，建立健全企業(yè)風險分散機制。③可以在選擇理財方案時。綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務風險，在保證財務管理目標實現(xiàn)的前提下，建立健全風險回避機制。④可以建立健全企業(yè)的風險基金和積累分配機制，及時足額的增補企業(yè)的自有資金，壯大企業(yè)的經(jīng)濟實力，提高企業(yè)抗擊財務風險的能力。
論文摘要：作為資本經(jīng)營的核心內(nèi)容，并購已成為企業(yè)提升競爭力和企業(yè)發(fā)展的一個重要途徑。但企業(yè)并購是高風險經(jīng)營活動，其中財務風險對企業(yè)并購成功與否產(chǎn)生了重要的影響。文章分析了企業(yè)并購過程中財務風險的影響因素，并對財務風險的類型進行了分析，使企業(yè)提高并購活動的成功率。
1企業(yè)并購的概述
1．1企業(yè)并購的概念
企業(yè)并購包括兼并(Merger)和收購(Acquisition)，是企業(yè)投資的重要方式、也是并購企業(yè)實現(xiàn)自身擴張和增長的一種方式。并購實質(zhì)上是各權(quán)利主體依據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)做出的制度安排而進行的一種權(quán)利讓渡行為，通常在一定的財產(chǎn)權(quán)利制度和企業(yè)制度條件下實施，表現(xiàn)為某一或某一部分權(quán)利主體通過出讓其擁有的對企業(yè)的控制權(quán)而獲得相應的受益，而另一部分權(quán)利主體則通過付出一定代價而獲取這部分控制權(quán)。
因此，企業(yè)并購的過程實質(zhì)上是企業(yè)權(quán)利主體不斷變換的過程。
1-2企業(yè)并購的財務動因和目的
并購可以使企業(yè)規(guī)模和股東財富成倍增長，開辟了財富增長的新途徑。所有的兼并和收購，最直接的動因和目的，無非是謀求競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)股東利益最大化。主要有以下三方面：一是為了擴大資產(chǎn)，搶占市場份額；二是取得廉價原料和勞動力，進行低成本競爭；三是通過收購轉(zhuǎn)產(chǎn)，跨入新的行業(yè)。
2企業(yè)并購的財務風險
美國經(jīng)濟學家施蒂格勒經(jīng)考察后指出：沒有一家美國大公司不是通過某種程度、某種形式的兼并收購而成長起來的。并購可以給企業(yè)帶來更快的發(fā)展，但同時，它在為企業(yè)帶來管理上的挑戰(zhàn)和管理成本的提高。
2．1企業(yè)并購財務風險的界定
一般來說，企業(yè)的財務風險是指籌資決策帶來的風險?；I資渠道的不同選擇、籌資數(shù)額得多少必然會引起企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，由此產(chǎn)生財務狀況的不確定性。并購本身就是一項財務活動，由于企業(yè)并購的完整過程包括收購可行性分析、目標企業(yè)價值的評估、支付方式的確定、并購自己的籌措、并購后的整合和債務的償還等財務活動環(huán)節(jié)，每一環(huán)節(jié)都可能產(chǎn)生風險。因此，并購財務風險是企業(yè)由于并購而涉及的各項活動引起的企業(yè)財務狀況惡化或財務成果損失的不確定性。本文指的是廣義的財務風險。
2．2企業(yè)并購財務風險的成因
2．2．1從企業(yè)并購流程看財務風險來源
企業(yè)并購活動通常包括三個基本流程：計劃決策、交易執(zhí)行、運營整合。通過一個完善的并購流程設計和并購合同約束，這在一定程度上可以起到降低風險的作用。然而，從財務的角度看，無論多么完備的合同協(xié)議都不可能完全回避財務風險。因為，一切財務風險都與決策有關，一切財務風險首先起始于并購的計劃決策階段，然后生成于并購的交易執(zhí)行階段，最后延續(xù)并表現(xiàn)在并購的整合期。在計劃決策階段，如果并購戰(zhàn)略制定脫離公司的實際財力，或者可行性研究對目標企業(yè)估計過于樂觀，就會導致并購規(guī)模過大以至在并購實施階段無力支撐。在交易執(zhí)行階段如果對目標企業(yè)定價過高，融資和支付設計不合理，必然導致收購方債務負擔過重。過重的債務負擔必然使得經(jīng)營整合階段資金流動發(fā)生困難，并最終引發(fā)財務風險。
2．2．2從四種交易方式看財務風險來源
企業(yè)并購類型最終表現(xiàn)為4種基本的交易方式：(1)現(xiàn)金購買資產(chǎn)；(2)現(xiàn)金購買股票；(3)股票交換資產(chǎn)；(4)股票交換股票。在這4種并購交易方式中，交易結(jié)構(gòu)決定著融資、支付、稅收等基本財務結(jié)構(gòu)特征：交易結(jié)構(gòu)決定著支付結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；支付結(jié)構(gòu)又決定著融資結(jié)構(gòu)并進而決定著資本結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)又決定著稅收結(jié)構(gòu)；而資本結(jié)構(gòu)和稅收結(jié)構(gòu)共同決定著并購后企業(yè)的盈利狀況。企業(yè)的盈利狀況自然影響著并購后企業(yè)的財務狀況。
2．3對企業(yè)并購財務風險來源的分類
根據(jù)財務決策類型可以將財務風險來源分為三大類：定價風險、融資風險和支付風險。這三種風險來源彼此聯(lián)系、相互影響和制約，共同決定著財務風險的大小。
2．3．1定價風險
定價風險主要是指目標企業(yè)的價值風險。并購雙方最關心的問題莫過于估算被并購企業(yè)的價值，而目標企業(yè)的估價又取決于并購企業(yè)對未來收益的大小和時間的預期，有可能因預測不當而不夠準確，由此產(chǎn)生了并購企業(yè)的定價風險。定價風險主要來自兩個方面：一是目標企業(yè)的價值評估風險；二是目標企業(yè)的財務報表風險。影響目標企業(yè)價值評估風險的因素有：
(1)會計政策的可選擇性。這種可選擇性使財務報告或資產(chǎn)評估本身存在被人為操縱的風險。一旦不及時披露與重大事項相關的會計政策及其變更情況，勢必造成并購雙方的信息不對稱。
(2)會計報表不能準確反映或有事項或期后事項。財務報表實際上只能反映企業(yè)在某個時點或某個時期的財務狀況、經(jīng)營成果與現(xiàn)金流量，報表數(shù)據(jù)基本上是以過去的交易及事項為基礎，使得一些重要的或有事項(特別是或有損失)、期后事項往往被忽略或刻意隱瞞，將直接干擾對企業(yè)的價值與未來盈利能力的判斷，影響并購價格的確定。
2．3．2融資風險
企業(yè)并購的融資風險主要指企業(yè)能否及時足額的籌集到并購資金以及籌集的資金對并購后企業(yè)的影響。融資風險最主要的表現(xiàn)是債務風險，它來源于兩個方面：收購方的債務風險和目標企業(yè)的債務風險。并購資金通常是通過內(nèi)部融資和外部融資兩條渠道獲得。
內(nèi)部融資是指企業(yè)利用內(nèi)部留存的自有資金來形成并購資金，籌資阻力小，且無需償還，無籌資成本費用，可以降低財務風險。但是僅依賴內(nèi)部融資，又會產(chǎn)生新的財務風險，如果大量采用內(nèi)部融資，因占用企業(yè)的流動資金，降低了企業(yè)外部環(huán)境變化的快速反應能力，就會危及企業(yè)的正常營運，增加財務風險。企業(yè)通過權(quán)益融資和債務融資籌集并購資金，也會帶來一定的財務風險。權(quán)益融資雖然通過發(fā)行股票可以迅速籌到大量資金，但是權(quán)益融資也有其局限性。股票融資不可避免的會改變企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，稀釋大股東對企業(yè)的控制權(quán)，甚至出現(xiàn)并購企業(yè)大股東喪失控股權(quán)的風險。
2．33支付風險
在確定了并購定價和并購方式后，選擇何種支付方式也很重要。并購主要有四種方式：現(xiàn)金支付、股權(quán)支付、混合支付和杠桿收購。
現(xiàn)金收購是最簡便的并購方式，但其弊端也是顯而易見的。首先，現(xiàn)金支付工具的使用，是一項巨大的即時現(xiàn)金負擔，公司所承受的現(xiàn)金壓力比較大；其次，從被并購者的角度來看，會因無法推遲資本利得的確認和轉(zhuǎn)移實現(xiàn)的資本增益，從而不能享受稅收優(yōu)惠，以及不能擁有新公司的股東權(quán)益等原因，而不歡迎現(xiàn)金方式，帶來相關的風險。
換股并購雖然成本較低，但程序復雜，并改變了企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，稀釋大股東對企業(yè)的控制權(quán)，可能攤薄每股收益和每股凈資產(chǎn)。
3企業(yè)并購財務風險的防范
3．1并購前要進行謹慎的可行性分析
3．1．1明確自己的實力和立場
企業(yè)除了要重視對目標企業(yè)價值的評估，還應當對自身實力，特別是資金實力，進行客觀分析和評價，減少不現(xiàn)實的盲目樂觀和對自身實力的夸大。另外，領導者應該站在促進企業(yè)發(fā)展的立場，從理性角度進行決策。
3．1．2合理評估目標企業(yè)價值
并購雙方信息不對稱是產(chǎn)生目標企業(yè)價值評估風險的根本原因，因此并購企業(yè)應盡量避免惡意收購，在并購前對目標公司進行詳盡的審查和評價，對目標企業(yè)未來收益能力做出合理的預期。在此基礎上作出的目標企業(yè)估價較接近目標企業(yè)的真實價值，有利于降低估值風險。
3．2不要過分倚重財務報表
并購中的財務陷阱源于在并購過程中對企業(yè)財務報表的過分倚重，要避免因財務報告帶來的并購風險，通常比較有效的手段是：第一，聘請經(jīng)驗豐富、信譽好的中介機構(gòu)對信息進行進一步的證實；第二，簽訂相關的法律協(xié)議，對并購過程中可能出現(xiàn)的未盡事宜明確其相關的法律責任；第三，充分利用公司內(nèi)外部信息，包括對財務報告。
3．3實現(xiàn)并購支付的多樣化
3．3．1采用多種融資手段
企業(yè)在制定融資決策時，應視野開闊，積極開拓不同的融資渠道。比如權(quán)益融資、債務融資、杠桿收購融資、賣方融資等，做到內(nèi)外兼顧。
3-3．2采取混合支付
企業(yè)應立足于長遠目標，結(jié)合自身的財務狀況，在支付方式上采用現(xiàn)金、債務和股權(quán)等方式的不同組合。如果并購方預期并購后通過有效地整合可以獲得較大的盈利空間，則可以采用以債務支付為主的?昆合支付方式，利用債務的稅盾作用，還可以降低資本成本；如果并購方自有資金充足，資金流入量穩(wěn)定，且發(fā)行股票代價較大，則可選擇以下自有資金為主的混合支付方式。
3．4并購后整合是降低風險的有力保證
1.內(nèi)部制度建設風險
建筑設計企業(yè)在實際的經(jīng)營管理過程中，容易出現(xiàn)制度上的風險，沒有制定完善的管理制度，企業(yè)各方面管理質(zhì)量參差不齊，必然導致企業(yè)經(jīng)營風險的上升。主要表現(xiàn)在內(nèi)部員工風險意識差、客戶信用管理機制建設不健全、市場評估機制不科學、企業(yè)應收賬款回收機制不健全等方面，制約了建筑設計企業(yè)的發(fā)展與進步。
2.人力成本風險
建筑設計行業(yè)中，設計類人才是建筑設計企業(yè)競爭力的核心，相應的，建筑設計企業(yè)中，人力成本所占企業(yè)成本比例也是最大的，因此，人力成本控制與管理科學與否會極大關系到企業(yè)發(fā)展。當前，建筑設計企業(yè)的人力成本控制風險主要表現(xiàn)在兩方面：一是人力成本資源控制過緊，人才流失嚴重；二是人力資源成本控制過松，投入過大，大大提高了企業(yè)的經(jīng)營成本，制約了企業(yè)的發(fā)展，提高了企業(yè)的財務風險水平。
3.國家宏觀經(jīng)濟政策風險
在2008年金融危機之后，作為我國建筑行業(yè)主體的房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)濟出現(xiàn)了嚴重的波動，在此背景之下，國家為了刺激經(jīng)濟，推出了四萬億規(guī)模投資舉措，而近幾年我國又對房地產(chǎn)行業(yè)進行了一些限制，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)濟的波動必然影響到建筑設計行業(yè)的發(fā)展狀況，會影響建筑設計企業(yè)的業(yè)務量及盈利狀況，因此，國家宏觀經(jīng)濟政策對建筑設計企業(yè)的影響也是非常大的。
4.市場競爭風險
建筑設計企業(yè)財務風險還受著市場環(huán)境的影響，在隨著建筑市場規(guī)模的擴大，市場中出現(xiàn)了越來越多的建筑設計企業(yè)，在這樣的環(huán)境之下，建筑設計企業(yè)的價格競爭必然愈演愈烈，建筑設計價格持續(xù)走低，為企業(yè)帶來了不良影響，增大了企業(yè)財務風險。
二、建筑設計企業(yè)財務風險控制與防范措施
1.提高建筑設計企業(yè)財務風險防控意識
意識是行動的先導。在提高建筑設計企業(yè)財務風險防控能力的過程中，首先要提高企業(yè)內(nèi)部人員的財務風險意識，對內(nèi)部財務、技術、管理等部門成員進行全面教育。由于建筑設計企業(yè)核心內(nèi)容在設計上，企業(yè)核心人員在工作的過程中往往偏重技術成果及經(jīng)濟效益，對風險及宏觀形勢的把控存在不足，因此，企業(yè)必須對技術人員進行風險教育。此外，還應提高業(yè)務承接的風險防范意識。
2.優(yōu)化企業(yè)財管理模式
科學的財務管理模式是企業(yè)防控財務風險的基礎。建筑設計企業(yè)在進行財務管理模式優(yōu)化的過程中，應該重點強化內(nèi)部權(quán)責約束機制的建設，細分落實財務管理目標及原則，在具體操作中，建筑設計企業(yè)應當對內(nèi)部風險管理進行全面梳理，部門領導要對財務風險管理進行逐級規(guī)劃，業(yè)務部門要對自身存在風險進行調(diào)研并且及時反饋決策層。
3.健全內(nèi)部控制制度
針對建筑設計企業(yè)，內(nèi)部控制機制的健全辦法主要包括合同制度建設、風險因素控制制度建設兩個方面。首先，企業(yè)應該完善合同制度，在制定及簽訂合同之前對收款及接收流程進行梳理，保證合同的有效性及準確性。其次，風險因素控制制度建設主要包括應收賬款管理體系建設、投資風險控制體系建設、收益分配（人力成本）風險控制體系建設三個方面，通過這三個方面的風險因素控制制度的建設，有針對性地對建筑設計企業(yè)的風險進行把控，形成閉合的風險管理回路。
4.建立完善的員工引進及績效考評制度
建筑設計企業(yè)的核心競爭力以及核心成本消耗就在技術人員上。首先，建筑設計企業(yè)在進行人才招聘時，應該首先分析內(nèi)部經(jīng)營需要，要對中高端人才的引進與企業(yè)自身需求進行詳細評估及定位，避免企業(yè)人力成本的浪費。其次，要強化對員工績效的考核，運用科學的激勵約束手段，對員工進行工作激勵，提升員工工作效率及工作積極性，降低企業(yè)用工成本。
5.建立動態(tài)財務考核及風險管控體系
風險不是一成不變的，建筑設計企業(yè)在財務風險控制與防范的過程中，要充分結(jié)合自身經(jīng)營特點，對自身管理要求及業(yè)務流程進行梳理，建立實時、全面、動態(tài)的財務考核機制及風險管理體系，實現(xiàn)全過程的經(jīng)濟活動反映及業(yè)務監(jiān)控。在企業(yè)財務風險防控機制的鋪設上，企業(yè)應該將風險管控貫穿全程，充分使用企業(yè)財務報表、經(jīng)營計劃、其他財務資料分析企業(yè)內(nèi)部狀況，利用財會、管理、價值分析等手段，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營實施全程監(jiān)控，在發(fā)現(xiàn)異常數(shù)據(jù)時及時上報決策層，及時采取應變措施，規(guī)避風險，防止損失。
關鍵詞 企業(yè) 財務風險 內(nèi)部控制
一、前言
隨著我國社會經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)之間的競爭越來越激烈，同時也越來越容易面臨企業(yè)財務風險。但是當前企業(yè)對企業(yè)財務風險的認識度還不夠，缺乏風險意識，風險管理機制還不完善。而系統(tǒng)的內(nèi)部控制體系的建立，能夠有效的提高企業(yè)管理者的水平，從而對企業(yè)財務風險起到一定的防范作用，同時也能增強企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，促進企業(yè)經(jīng)濟又好又快的發(fā)展。
二、企業(yè)財務風險及企業(yè)內(nèi)部控制的定義
企業(yè)財務風險有廣義與狹義之分。[1]狹義的企業(yè)財務風險是指普通股的收益發(fā)生大幅度變動后引起的風險或者企業(yè)因為利用財務杠桿給企業(yè)帶來的破產(chǎn)風險。廣義的企業(yè)財務風險是指由于不確定風險因素的存在，導致企業(yè)在經(jīng)營過程中企業(yè)的實際財務收益與其預定的財務目標發(fā)生負偏離發(fā)生的風險。廣義的企業(yè)財務風險又包括籌資風險、投資風險、收益分配風險資金、回收風險及其他財務風險。
三、企業(yè)財務風險及其內(nèi)部控制的現(xiàn)狀及產(chǎn)生原因
雖然企業(yè)面臨越來越多的財務風險，但是目前很多企業(yè)對財務風險的認識度還是不夠，更加不可能通過企業(yè)的內(nèi)部控制的實施來防范企業(yè)面臨的企業(yè)財務風險。
（一）企業(yè)的內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)不完善，企業(yè)財務風險的控制能力弱
在我國，各級政府部門、國有控股企業(yè)以及各類國有產(chǎn)權(quán)代表，因為不是企業(yè)真正的所有者，公司的財務風險與他們的關聯(lián)都不大，因此他們?nèi)狈ψ銐虻膭恿θヂ男斜O(jiān)督責任，從而影響內(nèi)部控制的實施。企業(yè)的內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)不完善還表現(xiàn)在內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴重。企業(yè)的經(jīng)營層作為內(nèi)部控制人有時候會不考慮企業(yè)的效益而影響內(nèi)部控制的實施。
（二）企業(yè)的財務風險意識淡薄，內(nèi)部控制處于初級階段
研究表明，大多數(shù)企業(yè)的財務風險意識淡薄，缺乏對企業(yè)的財務風險的有效控制手段和防范措施，對內(nèi)部控制制度的認識僅僅停留在“內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)”的初級階段。雖然大多數(shù)企業(yè)已初步建立了對企業(yè)財務風險管理的基本構(gòu)架并制定了基本的內(nèi)部控制制度。很多企業(yè)因為缺乏企業(yè)文化、人力資源政策、風險控制意識等，并不能夠把內(nèi)部控制真正落實到位，達到防范企業(yè)財務風險的作用。
（三）企業(yè)的法規(guī)體系與外部監(jiān)管的聯(lián)系較薄弱
有的企業(yè)無規(guī)范可依，就是因為企業(yè)缺乏完整的內(nèi)部控制規(guī)范體系，有的企業(yè)因為要遵守兩個或者多個內(nèi)部控制的相關規(guī)范，就會分不清到底哪個規(guī)范才是真正要遵循的，這樣就會導致企業(yè)的內(nèi)部控制體系的混亂。研究表明，我國內(nèi)部控制方面的理論相對于國際水平是相對比較落后的。企業(yè)的內(nèi)部控制體系目前普遍存在著監(jiān)管手段落后、監(jiān)管法規(guī)滯后、監(jiān)管力度不夠等現(xiàn)象。監(jiān)管體系的薄弱表現(xiàn)在監(jiān)管法規(guī)滯后，主要表現(xiàn)為“先市場后規(guī)則”的特征。正是由于監(jiān)管體系的薄弱表現(xiàn)，導致企業(yè)的內(nèi)部控制不能真正實施[2]。
（四）企業(yè)文化建設薄弱、企業(yè)信息化建設落后
企業(yè)的財務風險防范以及內(nèi)部控制主要是人的管理以及管理人的工作。有報告特別強調(diào)企業(yè)文化在內(nèi)部控制中的作用，認為應該把企業(yè)文化納入防范企業(yè)財務風險的范疇。企業(yè)應當加強文化建設，強化企業(yè)財務風險意識。目前我國大多數(shù)企業(yè)沒有專門的機構(gòu)和人員對企業(yè)文化進行的管理，也不能未形成一個完善的運行機制，企業(yè)文化建設還處于一個較低的層次。
四、防范企業(yè)財務風險與完善企業(yè)內(nèi)部控制的措施
企業(yè)財務風險給越來越多的企業(yè)阻滯了企業(yè)的發(fā)展，甚至會影響企業(yè)的效益，而內(nèi)部控制體系的建立對降低和防范企業(yè)財務風險能起到一定的作用。
（一）企業(yè)應設定一個明確的目標
企業(yè)首先要對自身的財務風險進行一個準確及時的評估，然后再設定一個可以控制的風險的目標，再在這個目標的基礎上全面地收集系統(tǒng)的、相關的信息。所以說設定目標是風險評估的一個重要前提。目標設定包括戰(zhàn)略目標、報告目標、經(jīng)營目標、資產(chǎn)安全目標、合規(guī)目標的設定。目標制定后，企業(yè)應進一步確定目標偏離到哪種程度是可接受的，這是風險管理的關鍵環(huán)節(jié)之一。
（二）建立科學的內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)
企業(yè)應從股東大會選舉4～6人成立一個獨立的、監(jiān)督職能權(quán)威的內(nèi)部控制管理委員會，內(nèi)部控制管理委員會應與董事會平行，直接對股東大會負責。主要負責企業(yè)內(nèi)部控制的制度設計和監(jiān)督董事會執(zhí)行內(nèi)部控制制度的情況。內(nèi)部控制管理委員會可以直接任命內(nèi)部控制人員，可以授權(quán)集團及各子分公司的內(nèi)部控制監(jiān)督管理工作[3]。
（三）加強資金運動的管理，控制企業(yè)財務風險。
為了能夠有效防范和控制企業(yè)財務風險，就必須對財務管理和財務監(jiān)督加強管理。企業(yè)應及時決策籌資、投資、資金回收及收益等問題。企業(yè)應根據(jù)風險評估情況及財務風險預警的信息對財務風險進行控制，企業(yè)要建立健全一個完善的財務管理機制，統(tǒng)一領導集團財務。
五、結(jié)語
企業(yè)越來越容易面臨財務風險的困擾，只有充分認識到所面臨的財務風險問題，不斷強化其內(nèi)部控制，才能控制和防范財務風險的發(fā)生，才能是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
參考文獻：
[關鍵詞] 企業(yè)財務風險 原因 原則 策略
企業(yè)的財務活動貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程,財務風險是一種信號,通過它能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營狀況,因此要求企業(yè)經(jīng)營者要進行經(jīng)常性財務分析,樹立風險意識,建立有效的風險防范處理機制,加強企業(yè)財務風險控制,防范財務危機,建立預警分析指標體系,進行適當?shù)呢攧诊L險決策。
一、企業(yè)財務風險產(chǎn)生的主要原因
1.企業(yè)的資產(chǎn)缺乏流動性
企業(yè)在借貸債務后必須保證到期時有足夠的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物來償還本金及利息。如果企業(yè)的流動資金流動速度過慢、變現(xiàn)能力不強沒有足夠的現(xiàn)金用于償還債務,那么就會導致企業(yè)信譽形象遭到破壞,不僅造成了過重的債務負擔而且對以后的擴大再生產(chǎn)或其他資金用途的借貸產(chǎn)生阻礙,最終導致企業(yè)經(jīng)營的失敗。
2.企業(yè)的資產(chǎn)負債率過高
企業(yè)的負債多使資產(chǎn)負債率過高導致企業(yè)對債務償還有困難,容易使企業(yè)產(chǎn)生財務危機。這種過高的資產(chǎn)負債率不僅使企業(yè)產(chǎn)生巨額的利息負擔而且還需償還金額較大的本金,在企業(yè)經(jīng)營狀況不是很良好時會使企業(yè)資不抵債,對企業(yè)的存續(xù)產(chǎn)生威脅。
3.企業(yè)理財人員缺乏風險意識
企業(yè)財務風險是客觀存在的,只要有財務活動,就必然存在著企業(yè)財務風險。在現(xiàn)實工作中,我國許多企業(yè)的財務管理人員缺乏風險意識,認為只要管好用好資金,就不會產(chǎn)生企業(yè)財務風險,風險意識的淡薄是企業(yè)財務風險產(chǎn)生的重要原因之一。
4.財務決策缺乏科學性導致決策失誤
財務決策失誤是產(chǎn)生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。目前,我國企業(yè)的財務決策普遍存在著經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象,由此導致決策失誤經(jīng)常發(fā)生,從而產(chǎn)生財務風險。
5.企業(yè)財務管理的宏觀環(huán)境復雜多變,財務管理系統(tǒng)不能適應復雜多變的宏觀環(huán)境
財務管理的宏觀環(huán)境復雜多變是產(chǎn)生財務風險的外部原因。譬如眾所周知的通貨膨脹,使企業(yè)資金供給持續(xù)發(fā)生短缺,貨幣性資金持續(xù)貶值,實物性資金相對升值,資金成本持續(xù)升高;譬如2008年爆發(fā)的世界性金融危機 ,全球金融危機正通過外貿(mào),金融等途徑對我國實體經(jīng)濟產(chǎn)生消極影響,對企業(yè)財務風險的增大產(chǎn)生了不可無視的重要外在影響。
6.資本結(jié)構(gòu)不合理
根據(jù)資產(chǎn)負債表可以把財務狀況分為三種類型。第一類是流動資產(chǎn)的購置大部分由流動負債籌集,小部分由長期負債籌集;固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負債籌集。也就是流動負債全部用來籌集流動資產(chǎn),自有資本全部用來籌措固定資產(chǎn)。這是正常的資本結(jié)構(gòu)類型,說明出現(xiàn)財務危機。第三類是虧損侵蝕了全部自有資本,而且也吃掉了負債的一部分,這種情況屬于資不抵債,必須采取有效防范這種情況的出現(xiàn)。
二、 控制企業(yè)財務風險需遵循的原則
以上總結(jié)了造成企業(yè)財務風險的原因,知道了原因我們就要研究對策。企業(yè)在研究財務風險控制策略的過程中,必須遵循和利用企業(yè)管理的基本原則,以及風險控制本身所要求的原則,這些原則包括以下幾點:
1.符合企業(yè)總目標的原則
企業(yè)財務風險控制只是企業(yè)整體經(jīng)營管理活動的一部分,其風險控制目標和策略的制定必須符合企業(yè)發(fā)展總目標的要求。企業(yè)在制定和實施個體經(jīng)營活動出現(xiàn)的風險控制策略時,要考慮控制局部風險可能對企業(yè)整體風險防范與控制目標的影響,不能因追求片面利益而損害企業(yè)整體利益。
2.風險防控與風險處理相結(jié)合的原則
風險防控與風險處理相結(jié)合是企業(yè)財務風險控制總體目標本身所要求的,企業(yè)利益主體在認識和掌握財務風險本質(zhì)的基礎上,能夠采取一定的策略措施以避免某些風險損失的發(fā)生,但由于風險控制主體自身能力的限制和外部環(huán)境的復雜多變,導致企業(yè)對某些風險的發(fā)生無法控制,這就需要企業(yè)采取一定的策略措施進行風險損失的處理,只有風險控制策略與風險處理策略相結(jié)合才能達到風險控制的最佳效果。
3.長期利益與短期利益結(jié)合的原則
企業(yè)財務風險控制主體應認真分析風險的性質(zhì)及其可能造成的損失,企業(yè)因采取風險控制措施致使風險成本增加而減少的近期利益,與企業(yè)長遠利益安全保障程度的提高之間做出權(quán)衡,以防因貪小而失大。
4.動態(tài)適應性原則
企業(yè)自身成長過程及外部環(huán)境的動態(tài)變化,使企業(yè)在不同的發(fā)展階段面臨不同的風險引發(fā)因素,譬如在企業(yè)創(chuàng)立初期,其風險因素更多地體現(xiàn)為技術的不確定;而在企業(yè)成熟發(fā)展階段,其風險因素則可能更多地體現(xiàn)為管理方面的因素。所以,企業(yè)財務風險控制策略的制定和實施應注意其動態(tài)適應性。
5.成本與效益相互比較的原則
以最小的成本獲得最大的安全保障是企業(yè)財務風險控制的內(nèi)在要求,如果規(guī)避風險獲得的收益不能彌補為防控風險所投入的費用,那么企業(yè)就沒有控制風險的必要性。因此,企業(yè)經(jīng)營者必須以科學的態(tài)度和戰(zhàn)略的眼光進行企業(yè)的風險防控活動。
三、防范企業(yè)財務風險的策略
在了解了企業(yè)財務風險的涵義、形成原因、制定防范策略的原則后,我們來看看企業(yè)財務風險的具體措施:
1.理順企業(yè)內(nèi)部財務關系
為防范財務風險,企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務關系。首先,要明確各部門在企業(yè)財務管理中的地位、作用及應承擔的職責,并賦予其相應的權(quán)力,真正做到權(quán)責分明,各負其責;另外,在利益分配方面,應兼顧企業(yè)各方利益,以調(diào)動各部門參與企業(yè)財務管理的積極性,從而真正做到責、權(quán)、利相統(tǒng)一,使企業(yè)內(nèi)部各種財務關系清晰明了。
2.建立和健全企業(yè)財務風險識別及預警機制
由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動。就短期而言,企業(yè)能否維持下去,并不完全取決于是否盈利,而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預警的前提是企業(yè)有利潤。對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè),由于其應收、應付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定,因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應大于凈利潤。從財務管理的角度確立財務分析指標體系,與自身歷史水平、同行平均水平、行業(yè)先進水平指標對比挖潛。分析企業(yè)的償債能力、運營能力、發(fā)展能力等各項財務指標及現(xiàn)金流量動態(tài);對風險信號進行監(jiān)測,出現(xiàn)產(chǎn)品積壓,質(zhì)量下降,應收賬款增大,預付賬款增加,成本上升。要分析其形成原因及過程,提出切實可行的風險管理策略,降低危害程度。
3.建立和不斷完善財務管理系統(tǒng),以適應不斷變化的財務管理環(huán)境
面對不斷變化的財務管理環(huán)境,企業(yè)應設置高效的財務管理機構(gòu),配備高素質(zhì)的財務管理人員,健全財務管理規(guī)章制度,強化財務管理的各項基礎工作,使企業(yè)財務管理系統(tǒng)有效的運行,以防范因財務管理系統(tǒng)不適應環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務風險。
4.積極提高企業(yè)管理者的風險意識
企業(yè)管理者的素質(zhì)越高,越善于駕馭市場,管理風險越小,這樣對于財務風險的估計和防范更多需要經(jīng)營者和財務管理人員的職業(yè)判斷,對具體環(huán)境、方法的切實性及某些條件進行合理假設和估計,進而培養(yǎng)企業(yè)財務管理者的風險意識和對風險的靈敏嗅覺,及時發(fā)現(xiàn)和估計潛在的風險。另外,在采取防范和規(guī)避風險的對策時,也必須以企業(yè)規(guī)范、科學的管理為基礎,對管理者的要求自然很高,否則這些對策使用不當反而可能招致更大的風險。
5.進行經(jīng)營多元化,投資分散化
企業(yè)將籌集來的資金進行投資,在多個項目之間要權(quán)衡盈利的比重和投資風險性的比重。高風險高收益的投資項目及低風險低收益的投資項目要互相配合互相彌補才能做到投資風險最小化,投資利益最大化的狀態(tài)。
6.制定合理的風險政策、保持良好的財務狀況
企業(yè)進行的投資活動雖然使企業(yè)實現(xiàn)了較好的經(jīng)營成果,但造成了資金緊張,并且影響到了企業(yè)的財務狀況。這種情況的惡化最終會導致財務危機。因此,企業(yè)經(jīng)營管理者應該實時監(jiān)控企業(yè)財務狀況,及時制定合理的風險防范政策,及時收回各種款項,同時制定合理的資金使用計劃,保證企業(yè)正常運轉(zhuǎn)對資金的需要。
總之,財務風險防范與管理是現(xiàn)代企業(yè)財務管理的重要內(nèi)容,也是整個企業(yè)管理的重要組成部分,企業(yè)的經(jīng)營管理者應該全面分析各種不同風險的產(chǎn)生原因,增強企業(yè)抵御風險和防范風險的能力,提高企業(yè)的市場競爭力,使企業(yè)財務管理有序有效。
參考文獻:
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企業(yè)財務風險是市場經(jīng)濟活動中的一種警示信號，它是對企業(yè)實際經(jīng)營情況的一種直觀反映。因此，企業(yè)管理人才應不斷加強自身風險防范意識，切實掌握好風險與企業(yè)收益間的關系，做好企業(yè)風險防范措施，使企業(yè)始終維持良好的發(fā)展態(tài)勢。
【關鍵詞】
經(jīng)營管理;財務風險;利益最大化
財務風險貫穿于企業(yè)每個財務環(huán)節(jié)的始終，企業(yè)經(jīng)營活動時刻受財務風險影響，它是各種風險因素在企業(yè)財務上的集中體現(xiàn)。企業(yè)想要取得長期穩(wěn)定的發(fā)展進步就應時刻關注財務風險。
一、財務風險概述
在企業(yè)財務活動中，受內(nèi)部和外部環(huán)境因素和其他不可控因素的影響，對企業(yè)收益預期目標和實際目標產(chǎn)生偏離，財務風險就是造成經(jīng)濟重大損失的主要原因。財務風險主要由狹義和廣義兩方面構(gòu)成。
1、財務風險的含義廣義上的財務風險主要包括投資風險、籌資風險、收益風險以及資金回收風險四種。而狹義上的財務風險指的是企業(yè)因負債經(jīng)營而要承擔的到期債務所引起的籌資風險或是融資風險。我國目前正處于市場經(jīng)濟發(fā)展的初級階段，相應的市場經(jīng)營管理制度尚未完善，企業(yè)財務風險是不可避免的。
2、財務風險的基本特征開展企業(yè)風險防范首先要了解財務風險都有哪些特征，有針對性的實施風險防范措施。下面就企業(yè)財務風險的幾個特征進行簡要敘述，從而不斷加強對企業(yè)財務風險情況的掌握，對癥下藥，更好的保障企業(yè)利益。第一點，客觀性。企業(yè)財務風險形成的原因是多方面且偶然發(fā)生的，受社會經(jīng)濟因素、政治環(huán)境、市場環(huán)境、競爭對手等多面因素的影響，企業(yè)財務風險就有了客觀存在的理由和依據(jù)。不僅如此，財務風險客觀性具體還表現(xiàn)在財務風險潛在偶然性和不可避免性。第二點，共存性。一般來講，企業(yè)風險和收益是并存的，且成對應比例存在的，可以說企業(yè)財務風險越大收益越大。在當前的市場經(jīng)濟環(huán)境下，受多種因素的影響，企業(yè)財務風險通常會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生連續(xù)性和經(jīng)濟效益穩(wěn)定性造成直接的影響。因此，必須要做好企業(yè)財務風險防范工作和有效監(jiān)管，盡可能的實現(xiàn)企業(yè)利益最大化，來滿足企業(yè)長期發(fā)展的需求。第三點，不確定性。利潤與風險是相應而生的，想要一味的追求利潤最大化而不考慮風險規(guī)避問題都是不切實際的，同時，財務系統(tǒng)在企業(yè)財務活動中將會受到多方面因素的影響對企業(yè)投資、籌資造成完全超出企業(yè)預估結(jié)果，致使企業(yè)產(chǎn)生壞賬準備，降低了企業(yè)收益，可見企業(yè)經(jīng)營風險與企業(yè)財務風險有著密切的關系，如果企業(yè)投資者不能夠?qū)ξ磥砬闆r作出正確的預估，就必然要承擔較高的風險，企業(yè)一旦產(chǎn)生稅息前盈余減少等現(xiàn)象，企業(yè)資本利潤率就會大幅度減少，企業(yè)可能要遭受較大的經(jīng)濟和經(jīng)營損失。第四點，全面性。一般來講，企業(yè)財務風險多體現(xiàn)在企業(yè)財務管理過程中的各種財務關系上，進而對企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)產(chǎn)生影響，同時與企業(yè)財務風險并存的還有其他經(jīng)營風險，如果一旦對風險預計失誤的話，就會掩蓋企業(yè)財務風險，對企業(yè)經(jīng)營利益造成巨大的威脅。第五點，損失性。企業(yè)常將財務風險與損失聯(lián)系起來，不論這損失是屬于現(xiàn)實或是隱含的，是可量化或是不可量化的。財務風險會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性和經(jīng)濟效益穩(wěn)定性，嚴重影響企業(yè)的長期生存和發(fā)展
二、企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因
為了加強企業(yè)經(jīng)營管理，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營效益最大化，必須要對企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因進行深入的了解，才能夠提前做好企業(yè)財務風險防范工作。由于企業(yè)財務風險的成因是多方面的，下面就將財務風險成因進行分析。
1、復雜多變的宏觀環(huán)境由于經(jīng)濟全球化的整體發(fā)展趨勢的影響，我國企業(yè)正處于一個復雜多變的市場環(huán)境當中，企業(yè)聲稱經(jīng)營活動極易受外界因素的制約和影響，影響財務風險管理的外部原因也就是外界環(huán)境的不確定性。外界環(huán)境主要是兩方面因素，一是自然環(huán)境，自然環(huán)境毋庸置疑就是洪水、地震、臺風等自然災害，造成企業(yè)無法正常經(jīng)營活動，它也包括因債務人死亡等所帶來的無法收回款項的財務風險;二是社會環(huán)境，社會環(huán)境因素則更加復雜，包含了政治、經(jīng)濟、法律、市場、政策等多方面因素，在上述因素的影響下極易造成企業(yè)成本和利潤等情況的變動，威脅和損害企業(yè)的長期生存與發(fā)展。
2、企業(yè)財務管理決策失誤企業(yè)財務風險產(chǎn)生的另一大原因就是企業(yè)決策失誤。目前，我國大多數(shù)企業(yè)仍然依靠經(jīng)驗和主觀決策的方式進行企業(yè)決策，造成了企業(yè)對自身管理配套建設和企業(yè)規(guī)模擴張的忽視，造成了企業(yè)難以適應市場多元化生產(chǎn)經(jīng)營與投資結(jié)構(gòu)，也無法監(jiān)控和調(diào)節(jié)市場彈性的變化，企業(yè)做出的決策頻頻失誤。造成企業(yè)債務占比偏高，資產(chǎn)負債比例失衡，債務到期企業(yè)難以償還，這樣就會讓企業(yè)陷入極深的財務困境。企業(yè)投資項目難以取得預期收益，進而造成重大企業(yè)財務風險。
3、企業(yè)財務管理人員水平不高目前絕大多數(shù)企業(yè)財務管理人員整體水平不高且很多均非專業(yè)人士，企業(yè)財務專業(yè)能力不強，缺乏應有的職業(yè)道德素質(zhì)，企業(yè)財務管理人員缺乏一定的是非觀和道德觀。企業(yè)財務管理人員僅有很少的人接受過高等教育，企業(yè)會計核算不健全，會計人員誠信觀念不強，對國家稅收政策了解不深，企業(yè)涉稅成本較高，業(yè)務能力較低，難以積極糾正企業(yè)經(jīng)營者的違法行為。
4、企業(yè)內(nèi)部財務監(jiān)管不到位企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因有很多，其中既有內(nèi)部影響的因素，也有著外部影響的因素。只有不斷加強企業(yè)的自身管理，才能夠有效降低財務風險產(chǎn)生的危害。下面就將企業(yè)財務監(jiān)管存在的問題作出以下歸集:首先，企業(yè)財務風險管理意識不強，財務風險是客觀存在的難以消磨的且必然存在的。但由于企業(yè)對財務風險缺乏客觀的認識和了解，財務人員和管理人員風險應對能力較差，這都給企業(yè)財務風險留下了可趁之機;其次，企業(yè)管理機制不完善，我國企業(yè)整體管理水平較低，企業(yè)內(nèi)部控制并不完善，企業(yè)對資金缺乏科學的分配與管理，對風險的抗拒能力薄弱，造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，企業(yè)資源配置不合理，產(chǎn)生財務風險，影響企業(yè)正常經(jīng)營活動;最后，企業(yè)資本的結(jié)構(gòu)不合理，造成了資產(chǎn)、負債、權(quán)益之間的比例嚴重失衡，企業(yè)管理制度難以發(fā)揮協(xié)調(diào)制衡作用。
三、企業(yè)財務風險防范的對策
企業(yè)風險管理貫穿于企業(yè)的整個生產(chǎn)經(jīng)營過程以便于能夠更好的識別潛在事項對主體的影響，進而保證主體目標實現(xiàn)的合理性。由此可見，企業(yè)財務風險管理屬于一個系統(tǒng)的、綜合的管理過程，企業(yè)財務風險管理包涵了資金回收、資金籌資、收益分配等內(nèi)容，是針對企業(yè)整個經(jīng)營過程中可能產(chǎn)生風險的環(huán)節(jié)實施的全面管理;企業(yè)財務風險管理實施的根本目的是能夠及時發(fā)現(xiàn)各種潛在的不確定性因素;財務風險管理存在較大的復雜性，既有表面因素，也有潛在因素，這都為企業(yè)風險管理增加了難度。
1、健全財務管理系統(tǒng)適應復雜多變環(huán)境近年來，我國經(jīng)濟發(fā)展水平逐漸提高，企業(yè)外部環(huán)境也更加復雜。政治、經(jīng)濟、技術和社會條件變化較大，文化價值結(jié)構(gòu)、消費結(jié)構(gòu)和技術結(jié)構(gòu)更新速度逐漸加快，各種不確定性因素之間相互制約和影響，行業(yè)之間的競爭由此加劇。市場資本逐漸呈現(xiàn)多元化、擴散化和交融化，為了更好的應對當前經(jīng)濟發(fā)展狀況，加強風險管理是十分必要的。
2、提高企業(yè)財務管理決策的科學性科學的財務管理能夠賦予企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營更高的創(chuàng)造性和程序性，科學決策不是獨斷專行、信口開河，它是在正確的理論引導下所開展的企業(yè)經(jīng)營管理。下面就提高企業(yè)財務管理決策的科學性進行下列論述:首先，提出問題、制定經(jīng)營管理目標。問題是決策的開端，這也就是應有現(xiàn)象同實際現(xiàn)象的差距。企業(yè)決策者只有不斷調(diào)查、收集和了解經(jīng)營管理信息，才能夠更好的解決企業(yè)生存和發(fā)展問題;其次，擬定可行性方案。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營允許的范圍內(nèi)，制定可行性方案，每個問題都有無數(shù)種答案和解決途徑，只有將這些方案進行不斷的比對，才能選出最佳經(jīng)營方案，科學決策與經(jīng)驗決策的最大區(qū)別就是一個是集體智慧的產(chǎn)物，一個是決策者主體素質(zhì)。
3、提高企業(yè)財務管理人員水平企業(yè)財務風險管理作為一項復雜的系統(tǒng)性工程，只有不斷提升財務風險防范意識，才能夠使財務風險預警系統(tǒng)更加完善。為了能夠更好的規(guī)避企業(yè)財務風險、提高人員風險防范意識，降低財務風險對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，加強企業(yè)內(nèi)部財務監(jiān)督是十分必要的。
4、加強企業(yè)內(nèi)部財務監(jiān)管首先，提高企業(yè)財務管理人員風險防范意識。良好的風險防范意識形態(tài)才是最佳的風險應對手段。企業(yè)必須要積極提升風險防范意識，協(xié)調(diào)好各部門之間的關系，提高財務人員的主動性和積極性，增強企業(yè)的凝聚力和向心力;其次，建立企業(yè)風險預警系統(tǒng)。財務風險預警主要就是通過財務報表、經(jīng)營計劃等敏感性財務指標變化實施的經(jīng)營運行監(jiān)測，進而更好的規(guī)避企業(yè)產(chǎn)生的財務風險實施的財務分析過程。完善的財務風險預警系統(tǒng)能夠及時對財務風險情況進行判斷，使企業(yè)各項經(jīng)營決策有的放矢，盡早的做好風險防范措施，制定切實有效的風險防范對策，更好的觀察企業(yè)業(yè)務發(fā)展狀況和生產(chǎn)運營狀況。最后，采用財務風險預防策略。財務風險預防策略能夠提高風險控制效果及管理水平，減輕或消除風險因素對企業(yè)造成的影響，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，維持資產(chǎn)負債占比，有效掌控籌資渠道及方式。企業(yè)采取風險分散策略就是將企業(yè)籌集的資金分散，分散到各類領域，各類項目上。風險分散策略分有助于企業(yè)降低投資風險，分散財務風險。
四、結(jié)束語
財務風險是企業(yè)經(jīng)營情況的表述，為了更好地防范財務風險，維護企業(yè)自身健康運營，規(guī)范企業(yè)財務管理秩序，企業(yè)必須要建立并完善風險預警及保障體系，更好的維護企業(yè)經(jīng)營管理者的利益。
【參考文獻】
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