發(fā)布時(shí)間：2024-03-01 14:49:37
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的通貨膨脹的成因分析樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：通貨膨脹成因；ECM模型；動(dòng)態(tài)分析
中圖分類號(hào)：F822.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：1003－3890（2008）11－0005-05
一、研究背景與文獻(xiàn)綜述
2007年7月，中國(guó)的CPI同比增長(zhǎng)5.6%，出現(xiàn)通貨膨脹的端倪，在其后的時(shí)間里，更是一路攀升，在2008年2月達(dá)到了8.7%，截至2008年7月，一直沒有低于5.6%的水平。毫無(wú)疑問，中國(guó)正面臨新一輪的通貨膨脹。
雖然中國(guó)以前也經(jīng)歷數(shù)次通貨膨脹，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)通貨膨脹成因的認(rèn)識(shí)不斷深入，但是在歷次的通貨膨脹中，從來(lái)沒有對(duì)通貨膨脹的原因達(dá)成過一致的意見?？傮w來(lái)說，對(duì)中國(guó)通貨膨脹的原因的分析，有以下幾種觀點(diǎn)。
（一）貨幣學(xué)派的觀點(diǎn)
貨幣學(xué)派是從總量關(guān)系入手，認(rèn)為任何通貨膨脹背后總會(huì)有貨幣和總量失衡方面的基本根源，從總需求及其相聯(lián)系貨幣擴(kuò)張角度解釋通貨膨脹成因，并側(cè)重從貨幣政策等總量管理方面探討應(yīng)對(duì)政策。
劉金全等（2004）以1982年1月-2004年3月M0和M1月度同比增長(zhǎng)率的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)貨幣供給增長(zhǎng)率和通貨膨脹之間不存在顯著的協(xié)整關(guān)系。張文剛以1981年1月-2002年6月通貨膨脹率與M1的月度同比增長(zhǎng)率進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)二者之間不僅存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，也存在短期誤差修正機(jī)制，不過二者之間的影響關(guān)系依賴總供給與總需求之間的相互制約。劉霖、靳云匯（2005）利用1978-2003年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，沒有發(fā)現(xiàn)在長(zhǎng)期內(nèi)貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率影響通貨膨脹的證據(jù)，認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)的貨幣化進(jìn)程中，貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率的提高并不一定導(dǎo)致通貨膨脹，貨幣化程度的提高使得貨幣流通速度逐年降低，大量的貨幣增量被經(jīng)濟(jì)消耗了。
（二）結(jié)構(gòu)型通貨膨脹
“結(jié)構(gòu)性通貨膨脹”往往通過CPI增長(zhǎng)構(gòu)成來(lái)尋求通貨膨脹根源，但CPI本身已是綜合各種商品價(jià)格指數(shù)并進(jìn)行加權(quán)平均的結(jié)果，意在反映價(jià)格總水平上漲。強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)因素，用特定商品相對(duì)價(jià)格變動(dòng)解釋一般物價(jià)變動(dòng)存在局限性?！昂诵耐ㄘ浥蛎洸桓摺笔桥c結(jié)構(gòu)性通貨膨脹相聯(lián)系的常見說法，但大家會(huì)發(fā)現(xiàn)有一部分通貨膨脹因素永遠(yuǎn)不能計(jì)算到核心來(lái)，這樣理解核心通貨膨脹指標(biāo)，會(huì)人為延誤對(duì)通貨膨脹早期的及時(shí)治理。
糧價(jià)上漲導(dǎo)致通貨膨脹的理論基礎(chǔ)和傳導(dǎo)機(jī)制包括以下幾個(gè)方面（盧鋒等，2002）：第一，由于收入、人口增長(zhǎng)等原因，糧食需求上升較快；第二，由于農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)性原因，糧食生產(chǎn)不能與需求增長(zhǎng)保持同步，它與第一條結(jié)合在一起，表現(xiàn)為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和需求不平衡；第三，由于糧食凈進(jìn)口受到控制，國(guó)內(nèi)糧食產(chǎn)出與需求缺口不能被凈進(jìn)口上升所彌補(bǔ)，糧食相對(duì)價(jià)格會(huì)不斷上升；第四，糧食產(chǎn)出價(jià)值量在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中、糧價(jià)在一般物價(jià)指數(shù)中都占有很大份額。如果這四個(gè)條件長(zhǎng)時(shí)期同時(shí)成立，在邏輯上有理由相信，糧價(jià)上漲會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。如果上述假設(shè)在某個(gè)時(shí)期內(nèi)成立，也可能出現(xiàn)階段性糧價(jià)上漲導(dǎo)致通貨膨脹的情況。
（三）成本推動(dòng)型通貨膨脹
該種觀點(diǎn)認(rèn)為，上游投入品價(jià)格的上漲引起下游產(chǎn)品價(jià)格的上漲，從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的具體表現(xiàn)來(lái)看，就是PPI和CPI都出現(xiàn)上漲的情況，當(dāng)然二者的上漲基本不會(huì)是同期的，存在一定的時(shí)滯（左小蕾，2008；汪同三，2007）；導(dǎo)致上游產(chǎn)品價(jià)格上漲的一個(gè)重要原因在于中國(guó)快速發(fā)展過程中勞動(dòng)力成本的大量增加，沿海地區(qū)勞動(dòng)力短缺的現(xiàn)象顯示了工資上漲的壓力。新《勞動(dòng)合同法》的實(shí)施，從保護(hù)勞動(dòng)者權(quán)益角度作出的法律規(guī)定，包括最低工資制度以及其它一些保障性制度安排，使工資增長(zhǎng)的預(yù)期增加。
（四）輸入型通貨膨脹
過去5年前后，中國(guó)精煉銅、原鋁、石油、鐵礦石等大宗商品消費(fèi)增量對(duì)世界需求增長(zhǎng)平均貢獻(xiàn)率為56.5%，這意味著中國(guó)對(duì)于這些原材料國(guó)際價(jià)格上漲客觀上具有較大影響。
對(duì)國(guó)際大宗商品價(jià)格的變化導(dǎo)致中國(guó)通貨膨脹變化的研究主要集中在國(guó)際石油價(jià)格變動(dòng)對(duì)中國(guó)通貨膨脹的影響。何曉群和魏濤遠(yuǎn)（2002）通過一個(gè)一般均衡模型對(duì)世界油價(jià)上漲對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)行了剖析，定量研究了在中國(guó)油價(jià)與世界油價(jià)實(shí)現(xiàn)完全接軌時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的變化情況。孫穩(wěn)存（2007）通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，能源對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)具有重要的影響，中國(guó)能源價(jià)格上升10%，當(dāng)年的通貨膨脹率大約上升0.29%，國(guó)際石油價(jià)格上升100%，將導(dǎo)致中國(guó)物價(jià)出現(xiàn)溫和上升，上升幅度不超過1%。
筆者認(rèn)為，以上各種觀點(diǎn)都在一定程度上闡釋了中國(guó)通貨膨脹的可能成因，但是更為關(guān)鍵的問題在于，不同的因素對(duì)通貨膨脹的影響程度是不同的，找到影響通貨膨脹的主要因素才能以更低的成本，更為快速和有效地治理通貨膨脹。正是基于此，筆者考慮所有可能定量化的影響因素，通過建立一個(gè)通貨膨脹決定的誤差修正模型，分析不同因素對(duì)通貨膨脹貢獻(xiàn)的差異，在此基礎(chǔ)上提出有的放矢的政策建議。
二、指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)說明
我們采用通常的做法，選取CPI的上年同期增長(zhǎng)率作為通貨膨脹的指標(biāo)，CPI和RPI相比的優(yōu)勢(shì)在于，CPI不僅反映了實(shí)物商品的價(jià)格，而且反映了服務(wù)的價(jià)格，而RPI只能反映實(shí)物商品的價(jià)格。
我們選取M2的增長(zhǎng)率作為貨幣供給的指標(biāo)，這是因?yàn)殡S著金融創(chuàng)新的深入，M1只能反映部分的貨幣供給，不能全面涵蓋基礎(chǔ)貨幣供給變化后，貨幣乘數(shù)的全部作用。我們使用CRB指數(shù)反映價(jià)格水平的國(guó)際傳導(dǎo)。CRB指數(shù)是由美國(guó)商品調(diào)查局（Commodity Research Bureau）依據(jù)世界市場(chǎng)上22種基本的經(jīng)濟(jì)敏感的大宗商品價(jià)格編制的一種期貨價(jià)格指數(shù)，通常簡(jiǎn)稱為CRB指數(shù)。由于它反映了國(guó)際上交易活躍的大宗商品期貨的價(jià)格，而期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格有同方向變動(dòng)的特點(diǎn)，所以用這一指標(biāo)能較好地衡量通貨膨脹的國(guó)際傳導(dǎo)。
由于勞動(dòng)力價(jià)格上升，企業(yè)設(shè)備利用率增加引起的折舊增加，增加了企業(yè)的成本。這一成本的增加，我們使用PPI來(lái)衡量。由于目前缺乏可信且連續(xù)的糧食價(jià)格的月度數(shù)據(jù)，因此對(duì)于糧食價(jià)格的上漲，我們直接使用居民食品消費(fèi)價(jià)格指數(shù)來(lái)衡量。（所有數(shù)據(jù)均為月度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)區(qū)間為1997年1月-2008年6月。其中，CRB來(lái)自美國(guó)商品調(diào)查局官方網(wǎng)站，其它數(shù)據(jù)均來(lái)自中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。）
三、中國(guó)通貨膨脹成因的計(jì)量模型
（一）平穩(wěn)性檢驗(yàn)
在以往對(duì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)的經(jīng)濟(jì)計(jì)量建模中，都暗含著時(shí)間序列存在著動(dòng)態(tài)穩(wěn)定的假設(shè)，而實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列常常都是非平穩(wěn)的，基于穩(wěn)定假設(shè)下對(duì)非平穩(wěn)時(shí)間序列建模，可能會(huì)產(chǎn)生偽回歸的問題，Granger（1981）提出的協(xié)整技術(shù)解決了非平穩(wěn)時(shí)間序列的建模問題，協(xié)整關(guān)系是描述時(shí)間序列長(zhǎng)期關(guān)系的一種統(tǒng)計(jì)性質(zhì)，如果非平穩(wěn)序列之間具有協(xié)整關(guān)系，那么就可以避免偽回歸。確定數(shù)據(jù)是否為平穩(wěn)序列的方法有圖示法和單位根檢驗(yàn)法兩種。
為控制高階序列相關(guān)，假設(shè)y服從AR（p）以及調(diào)整檢驗(yàn)方法來(lái)對(duì)高階相關(guān)進(jìn)行參數(shù)糾正。
DF檢驗(yàn)只能對(duì)存在一階序列相關(guān)的變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，如果序列存在高階滯后相關(guān)，就會(huì)違背干擾項(xiàng)是白噪聲的假設(shè)。ADF檢驗(yàn)是在DF檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，通過在回歸方程右邊加入因變量y的滯后差分項(xiàng)來(lái)控制高階相關(guān)，檢驗(yàn)方程為
?駐yt=?茁0+?茁1yt-1+?琢1t+?著t+?啄1?駐yt-1+……+?啄p-1?駐yt-p（1）
?茁0、?茁1、?琢1，?啄1…?啄p為參數(shù)，隨機(jī)誤差項(xiàng)?著t為獨(dú)立同分布的白噪聲。原假設(shè)H0：?茁1=0，即yt為非平穩(wěn)的單位根過程。本文采用Mackinnon臨界值，對(duì)?駐yt-p的最優(yōu)滯后階數(shù)的選擇標(biāo)準(zhǔn)為，在保證殘差項(xiàng)不相關(guān)的情況下，使用AIC和SC準(zhǔn)則作為最優(yōu)滯后階數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)，能夠使兩個(gè)準(zhǔn)則的值同時(shí)最小的滯后階數(shù)為最優(yōu)，即模型最有效地利用數(shù)據(jù)中的信息。
ADF檢驗(yàn)以及PP檢驗(yàn)都須確定檢驗(yàn)方程中是否要加入截距項(xiàng)或時(shí)間趨勢(shì)，因?yàn)榘@兩項(xiàng)或其中的一項(xiàng)，與沒包含的情形下相比，?茁1的t統(tǒng)計(jì)量的臨界值是不同的。本文根據(jù)時(shí)序圖來(lái)進(jìn)行判斷：如果時(shí)序圖表現(xiàn)出了趨勢(shì)（無(wú)論是確定趨勢(shì)還是隨機(jī)趨勢(shì)）的特點(diǎn)，檢驗(yàn)方程中就同時(shí)包括截距和時(shí)間趨勢(shì)；如果時(shí)序圖沒有表現(xiàn)出任何趨勢(shì)但具有非零均值，則檢驗(yàn)方程中只包括截距；如果時(shí)序圖在零均值附近波動(dòng)，則檢驗(yàn)方程中既不包括常數(shù)也不包括趨勢(shì)。本文對(duì)檢驗(yàn)方程具體形式的選擇見表1。
（二）長(zhǎng)期均衡關(guān)系（協(xié)整）檢驗(yàn)
本文采用Johansen極大似然法來(lái)對(duì)協(xié)整關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)。
考慮階數(shù)為p的VAR模型：
yt=A1yt-1+…+Apyt-p+Bxt+?著t（2）
其中，yt是一個(gè)含有非平穩(wěn)的I（1）變量的k維向量；xt是一個(gè)確定的d維向量，?著t是擾動(dòng)向量。在式（2）兩端同時(shí)減yt-1，我們可把VAR模型改寫為以下形式：
?駐yt=∏yt-1+?祝i?駐yt-i+Bxt+?著t（3）
其中：∏=Ai-I，?祝i=-Aj（4）
Granger定理指出：如果系數(shù)矩陣∏的秩r＜k，那么存在k×r階矩陣?琢和?茁，它們的秩都是r，使得∏=?琢?茁′，并且?茁′yt是穩(wěn)定的。其中，r是協(xié)整關(guān)系的數(shù)量（協(xié)整秩），?茁′為協(xié)整向量矩陣，?琢為向量誤差修正模型中的調(diào)整參數(shù)矩陣。
Johansen檢驗(yàn)的思想在于將對(duì)yt的協(xié)整檢驗(yàn)轉(zhuǎn)化為對(duì)矩陣∏的分析。具體地，就是在無(wú)約束VAR的形式下估計(jì)∏矩陣，然后求出?茁，從而檢驗(yàn)出協(xié)整秩，（秩（∏）=r＜k），得出協(xié)整向量。
因?yàn)榫仃嚨闹鹊扔谒粸?的特征根的個(gè)數(shù)，因此可以通過檢驗(yàn)∏的特征根的顯著性來(lái)獲得協(xié)整向量的個(gè)數(shù)，在實(shí)踐中，采用特征根跡檢驗(yàn)和最大特征根檢驗(yàn)來(lái)對(duì)特征根個(gè)數(shù)進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)。
?姿trace=-T1n（1-i）（5）
?姿max=-T1n（1-r+1）（6）
其中，i為從估計(jì)∏矩陣得到的特征根的估計(jì)值，T為可用的樣本數(shù)。?姿trace為特征根跡統(tǒng)計(jì)量，其零假設(shè)為：不同協(xié)整向量的個(gè)數(shù)小于等于r。?姿max為最大特征根檢驗(yàn)，其零假設(shè)為：協(xié)整向量的個(gè)數(shù)等于r。
協(xié)整檢驗(yàn)對(duì)檢驗(yàn)方程中差分項(xiàng)的滯后階數(shù)非常敏感，因此必須確定合理的滯后階數(shù)p。根據(jù)通常的做法，我們首先用不經(jīng)差分的數(shù)據(jù)估計(jì)一個(gè)VAR模型，然后運(yùn)用與無(wú)約束VAR模型一樣的滯后長(zhǎng)度檢驗(yàn)方法，即AIC信息準(zhǔn)則和SC信息準(zhǔn)則來(lái)確定最佳滯后長(zhǎng)度。結(jié)果顯示，在無(wú)約束的VAR下，最佳滯后階數(shù)為2階。
確定滯后階數(shù)后，還要確定數(shù)據(jù)中或協(xié)整方程中是否包含截距項(xiàng)或時(shí)間趨勢(shì)。按照是否包含截距項(xiàng)或時(shí)間趨勢(shì)，用于協(xié)整檢驗(yàn)的模型基本可分為以下幾類：第一，數(shù)據(jù)中無(wú)線性趨勢(shì)，協(xié)整方程中不包括截距項(xiàng)和趨勢(shì)項(xiàng)；第二，數(shù)據(jù)中無(wú)線性趨勢(shì)，協(xié)整方程中包括截距，但不包括趨勢(shì)項(xiàng)；第三，數(shù)據(jù)中有線性趨定趨勢(shì)，協(xié)整方程中包括截距項(xiàng)，不包括趨勢(shì)項(xiàng)；第四，數(shù)據(jù)中有線性趨勢(shì)，協(xié)整方程中包括截距和趨勢(shì)。經(jīng)過觀察數(shù)據(jù)特征并進(jìn)行假設(shè)檢驗(yàn)，本文選擇第三種類型的模型進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，其結(jié)果如表2所示。
從結(jié)果中我們可以看到，在5%的顯著水平下，當(dāng)原假設(shè)為r=0，?姿trace的值大于5%下的臨界值（89.62565>47.85613），所以拒絕不存在協(xié)整的原假設(shè)；同時(shí)，當(dāng)原假設(shè)為r?燮1，?姿trace的值小于5%下的臨界值（24.40582
（三）通貨膨脹成因的誤差修正模型
根據(jù)Granger表示定理，協(xié)整系統(tǒng)有三種等價(jià)的表達(dá)形式，向量自回歸（VAR）、移動(dòng)平均（MA）和誤差修正模型（ECM），其中，誤差修正模型既可以表示出長(zhǎng)期均衡，也可以表示出變量對(duì)長(zhǎng)期均衡的偏離，因此應(yīng)用較普遍。向量誤差修正模型（VECM）是對(duì)諸變量施加了協(xié)整約束條件的向量自回歸模型（VAR），因此適用于具有協(xié)整關(guān)系的非平穩(wěn)序列。VEC表達(dá)式會(huì)限制內(nèi)生變量圍繞其長(zhǎng)期行為進(jìn)行短期動(dòng)態(tài)波動(dòng)。兩變量的協(xié)整系統(tǒng)的ECM的表達(dá)式為：
?駐yt=?琢0+?琢1i?駐xt-i+?琢2j?駐yt-j+?酌（yt-1-?茁xt-1）+?著t（7）
基于我們前部分的協(xié)整方程，對(duì)通貨膨脹及其影響因素構(gòu)成的協(xié)整系統(tǒng)的ECM形式為：
D（inf）t=?琢0+?琢1iD（inf）t-i+?琢2iD（fpi）t-i+?琢3iD（M2）t-i+?琢4jD（CRB）t-i+?酌?ecmt-1+?著t
ecmt-1=inft-1-?茁1fpit-1-?茁2M2t-1-?茁3CRBt-1
其中，Dinf表示通貨膨脹的差分，其它項(xiàng)中的D也表示差分。ecm表示誤差修正項(xiàng)，對(duì)應(yīng)于一般模型中的yt-1-?茁xt-1項(xiàng)。
使用我們建立的ECM形式的協(xié)整系統(tǒng)，進(jìn)行估計(jì)后的結(jié)果為：
D（inf）t=-0.022584-0.061006ecmt-1+0.096584Dinft-1+0.039754Dfpit-1+0.033379Dm2t-1+0.008175DCRBt-1
e c m t = i n f t -0 . 0 8 5 2 7 7 f p i t - 0 . 4 1 5 3 2 0 2 m 2 t -0.033686CRBt
從估計(jì)結(jié)果可以看出，中國(guó)的通貨膨脹與糧食價(jià)格、貨幣供給、國(guó)際大宗商品價(jià)格具有長(zhǎng)期的均衡關(guān)系，當(dāng)短期動(dòng)態(tài)變動(dòng)偏離長(zhǎng)期均衡關(guān)系時(shí)，以-0.061006的調(diào)整系數(shù)向均衡關(guān)系調(diào)整。中國(guó)的通貨膨脹具有很強(qiáng)的慣性，上期的通貨膨脹變化對(duì)當(dāng)期的通貨膨脹影響最大，而糧食價(jià)格上漲對(duì)通貨膨脹的影響次之，貨幣供給量的增長(zhǎng)是第三位的原因，國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲對(duì)中國(guó)通貨膨脹的影響最小。
（四）各因素對(duì)通貨膨脹的動(dòng)態(tài)影響
我們使用脈沖響應(yīng)函數(shù)來(lái)反映不同因素對(duì)通貨膨脹影響的動(dòng)態(tài)效應(yīng)。脈沖響應(yīng)函數(shù)描繪了在一個(gè)擾動(dòng)項(xiàng)上加上一次性的一個(gè)沖擊（one-time shock），對(duì)于內(nèi)生變量的當(dāng)前值和未來(lái)值所帶來(lái)的影響。
從圖1可以看出，糧食價(jià)格（FPI）、工業(yè)品價(jià)格（PPI）、國(guó)際大宗商品價(jià)格（CRB）以及貨幣供給量的增長(zhǎng)（M2G），會(huì)引起通貨膨脹率在未來(lái)的長(zhǎng)期增加，而且這種增加會(huì)持續(xù)30個(gè)月。
但在較短的時(shí)期內(nèi)，不同因素的影響是不同的。從圖A可以看到，糧食價(jià)格的一次上漲對(duì)通貨膨脹的影響，在前5個(gè)月內(nèi)是逐漸增加的，在第5個(gè)月達(dá)到影響的最高峰，然后這種影響會(huì)趨于下降，但其影響一直為正。圖B和圖C表明，貨幣供給增長(zhǎng)率和工業(yè)品價(jià)格的上漲對(duì)通貨膨脹的影響是一直增加的，這明顯不同于糧食價(jià)格上漲的情況。圖D反映出，國(guó)際大宗商品的價(jià)格上漲在前4個(gè)月竟然導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)通貨膨脹的下降，然后才出現(xiàn)上升的情況。這其中可能的原因在于，通貨膨脹的國(guó)際傳導(dǎo)會(huì)有幾個(gè)月的滯后。因?yàn)榇笞谏唐返膰?guó)際貿(mào)易從重新談判到簽訂新的合約，需要一定的時(shí)間。
四、結(jié)論及政策建議
中國(guó)的通貨膨脹是多因素共同作用的結(jié)果，這些因素包括糧食價(jià)格上漲、工業(yè)品價(jià)格上漲、國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲和貨幣供給量的增加。這說明，要解決中國(guó)通貨膨脹問題，就要針對(duì)不同的影響因素，分別采取不同的政策措施，才可能有效地抑制通貨膨脹。
對(duì)于糧食價(jià)格上漲的因素，政府要允許糧食價(jià)格的適當(dāng)上行，這種方法看似會(huì)助長(zhǎng)通貨膨脹，但實(shí)際上只會(huì)引起糧食供給的增加，進(jìn)而通過市場(chǎng)的調(diào)節(jié)來(lái)平抑糧食價(jià)格。這背后的原因在于，糧食價(jià)格的一定幅度的上漲會(huì)給農(nóng)民一個(gè)下一年糧價(jià)繼續(xù)上漲的預(yù)期，在這種預(yù)期下，會(huì)增加對(duì)糧食種植的投入。如果沒有嚴(yán)重的自然災(zāi)害，糧食產(chǎn)量必定大大增加，而糧食的需求是比較穩(wěn)定的，所以，在實(shí)現(xiàn)供求平衡的情況下，糧食價(jià)格自然就會(huì)回落。
工業(yè)品的價(jià)格上漲實(shí)際反映出的是中國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)依然處于粗放式的方式，必須依賴勞動(dòng)力、礦產(chǎn)、能源等的廉價(jià)才能生存和發(fā)展，一旦這些要素的價(jià)格上漲，馬上就引起了成本的大幅度增加。這其實(shí)正是中國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的良好契機(jī)。政府可以通過對(duì)集約型企業(yè)實(shí)行補(bǔ)貼或稅收減免的方式來(lái)促進(jìn)集約型企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)加快對(duì)粗放型企業(yè)淘汰的步伐，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。由于集約型企業(yè)對(duì)勞動(dòng)力和自然資源的依賴較少，因此粗放型企業(yè)的快速淘汰和集約型企業(yè)的迅速升級(jí)會(huì)帶來(lái)工業(yè)品價(jià)格的下降，即使是出現(xiàn)上升，那反映的也是產(chǎn)品質(zhì)量的提高。
中國(guó)在大宗商品國(guó)際貿(mào)易中具有舉足輕重地位。中國(guó)對(duì)大宗商品需求的突然增加必然會(huì)導(dǎo)致大宗商品的價(jià)格上漲，這就會(huì)出現(xiàn)，什么貴中國(guó)就買什么的奇異現(xiàn)象。實(shí)際上，如果我們能夠及時(shí)地把對(duì)大宗商品的未來(lái)需求信息傳遞給國(guó)際市場(chǎng)，例如中國(guó)糧食的庫(kù)存量的確切數(shù)量及其所能反映出的中國(guó)糧食在未來(lái)的供求缺口，那么商品的國(guó)際生產(chǎn)者就會(huì)增加供給，國(guó)內(nèi)的需求增加基本不會(huì)引起國(guó)際大宗商品價(jià)格的上漲，也就不會(huì)助長(zhǎng)國(guó)內(nèi)的通貨膨脹。因此，這是一個(gè)較少信息不對(duì)稱的政策建議。
每當(dāng)通貨膨脹來(lái)臨時(shí)，央行就會(huì)收緊銀根。但是，通過上述分析我們看到，單單有中央銀行從總量上減少貨幣供給并不能更有效地降低通貨膨脹；而且中國(guó)中央銀行除了穩(wěn)定價(jià)格水平外，還有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)，目標(biāo)的雙重性使央行的貨幣政策操作空間大受限制。所以，貨幣政策與其它政策的協(xié)調(diào)、加強(qiáng)中央銀行的獨(dú)立性以及政策目標(biāo)的單一性，是貨幣政策能更有效地控制通貨膨脹的前提。
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關(guān)鍵詞： 通貨膨脹；向量自回歸模型；貨幣供應(yīng)量；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率；匯率；輸入性通貨膨脹
中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006－3544（2012）06－0044－04
2007年初開始，我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了新一輪連續(xù)的較為明顯的通貨膨脹，2007年12月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)6.5%，創(chuàng)11年來(lái)新高，CPI漲幅全年累計(jì)達(dá)4.8%。2008年第1季度，CPI總體漲幅達(dá)8.0%，隨著2008年下半年全球金融危機(jī)的全面爆發(fā)，我國(guó)CPI同比增長(zhǎng)率持續(xù)下滑， 至2009年7月下降為-1.8%，不僅成為經(jīng)濟(jì)萎縮的重要表現(xiàn)，同時(shí)也成為制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要因素。次貨危機(jī)以后，在國(guó)際市場(chǎng)需求大幅減少的形勢(shì)下，我國(guó)通過實(shí)施積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)內(nèi)需，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，并于2009年上半年完成了“V字型”復(fù)蘇，2009年11月我國(guó)CPI實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。隨著經(jīng)濟(jì)刺激政策的效果不斷延續(xù)，通貨膨脹壓力逐漸增加。在2010年7月和8月， 我國(guó)CPI同比分別上漲3.3%和3.5%，創(chuàng)下22個(gè)月以來(lái)新高后，2010年末，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策由保增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向抗通脹，政策逐步收緊。2011年6月和7月，我國(guó)CPI同比漲幅躍升至6.4%和6.5%，在此背景下，通貨膨脹問題再次成為學(xué)界研究的熱點(diǎn)。
一、文獻(xiàn)綜述
國(guó)內(nèi)外關(guān)于我國(guó)通貨膨脹成因的研究， 大致可以分為四類：
1． 貨幣數(shù)量拉動(dòng)的通貨膨脹。Chen（1997）研究了我國(guó)長(zhǎng)期內(nèi)貨幣需求量與通貨膨脹的相互作用機(jī)制；Hasan（1999）驗(yàn)證了貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)對(duì)我國(guó)通脹的推動(dòng)作用； 劉霖、靳云匯（2005）通過協(xié)整檢驗(yàn)，分析了貨幣供應(yīng)、通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互關(guān)系；而孟祥蘭和雷茜（2011）則進(jìn)一步從長(zhǎng)期和短期視角對(duì)這一問題進(jìn)行了分析， 發(fā)現(xiàn)短期內(nèi)物價(jià)水平與貨幣供應(yīng)量之間相互促進(jìn)。
2． 實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求拉動(dòng)的通貨膨脹。Gerlach等人（2005）在菲利普斯曲線模型中加入未觀測(cè)到的遺漏變量， 驗(yàn)證了1982～2003年期間產(chǎn)出缺口對(duì)中國(guó)通脹的影響； 王煜（2005）根據(jù)菲利普斯曲線，運(yùn)用VAR方法研究了產(chǎn)出缺口對(duì)于我國(guó)通貨膨脹的貢獻(xiàn)。
3． 成本推動(dòng)型通貨膨脹。Kojima等人（2005）通過VECM和SVAR等方法檢驗(yàn)了電力產(chǎn)出缺口、單位勞動(dòng)力成本及工資缺口、進(jìn)出口原材料價(jià)格等因素對(duì)我國(guó)通貨膨脹的影響；李力、楊柳（2006）實(shí)證研究了1996～2005年間我國(guó)通脹的成因， 通過建立ARMAX模型， 著重分析了中央銀行貨幣供應(yīng)量、 固定資產(chǎn)投資以及能源價(jià)格和通貨膨脹之間的關(guān)系；范志勇（2008）基于超額工資增長(zhǎng)率的實(shí)證研究，否認(rèn)了2000～2007年中國(guó)存在“工資-通脹循環(huán)機(jī)制”；丁守海（2008）以1984～2006年數(shù)據(jù)為樣本，采用VECM模型，發(fā)現(xiàn)我國(guó)存在從農(nóng)民工工資——城鎮(zhèn)勞動(dòng)力工資——物價(jià)水平——農(nóng)民工工資的單向循環(huán)和螺旋上漲機(jī)制。
4． 輸入型通貨膨脹。劉元春、閻文濤（2008）建立了多個(gè)變量的VAR模型， 認(rèn)為2006～2008年中國(guó)通貨膨脹屬于輸入型通貨膨脹；丁守海（2008）利用Johansen檢驗(yàn)和VEC模型，驗(yàn)證了國(guó)際糧價(jià)暴漲對(duì)我國(guó)糧食價(jià)格的推動(dòng)作用及其間存在的協(xié)整關(guān)系； 張成思（2009）從人民幣匯率水平和M2/GDP兩個(gè)指標(biāo)入手，分析了匯率水平傳導(dǎo)對(duì)我國(guó)通脹水平的影響，認(rèn)為通過人民幣升值來(lái)抑制通脹的效果并不明顯。
現(xiàn)有的這些文獻(xiàn)，大都是從通脹成因的某一類型出發(fā)有所側(cè)重地選取變量加以研究， 缺乏綜合各種因素的實(shí)證分析。本文在綜合各類文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，選取包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、人民幣名義有效匯率、貨幣供應(yīng)量和國(guó)際大宗商品價(jià)格指數(shù)等指標(biāo)的諸多變量綜合研究了通貨膨脹的形成原因。
二、實(shí)證分析
（一）模型選擇與設(shè)定
本文采用向量自回歸（VAR）模型對(duì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)之間的關(guān)系進(jìn)行分析。與單方程估計(jì)方法相比，VAR估計(jì)方法把系統(tǒng)中每一個(gè)內(nèi)生變量作為系統(tǒng)中所有內(nèi)生變量滯后值的函數(shù)來(lái)構(gòu)造模型，從而將單變量自回歸模型擴(kuò)展為由多元時(shí)間序列變量組成的向量自回歸模型。VAR估計(jì)方法可用于預(yù)測(cè)相互聯(lián)系時(shí)間序列的隨機(jī)擾動(dòng)對(duì)變量系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)沖擊，并利用方差分解來(lái)識(shí)別這些沖擊，從而解釋各種經(jīng)濟(jì)沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)變量的影響。
（二）數(shù)據(jù)描述與處理
由于CPI、M2、GDP和CRB數(shù)據(jù)都有一定程度的季節(jié)性，為消除季節(jié)影響， 運(yùn)用X-12方法對(duì)上述變量序列進(jìn)行季節(jié)調(diào)整，同時(shí)為減少數(shù)據(jù)波動(dòng)和消除異方差性，對(duì)各變量序列取自然對(duì)數(shù)。本文實(shí)證分析結(jié)果均通過EVIEWS6.0軟件實(shí)現(xiàn)。
（三）ADF單位根檢驗(yàn)
在建立VAR模型之前，需要進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，以確定變量之間的協(xié)整性，本文采用ADF單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)時(shí)依據(jù)AIC最小化原則確定是否包含趨勢(shì)項(xiàng)和常數(shù)項(xiàng)，具體檢驗(yàn)結(jié)果見表1。ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果表明，lnCPI、lnM2、lnGDP、lnNEER和lnCRB序列在5%的顯著性水平下均接受原假設(shè)，為非平穩(wěn)序列，但上述變量序列一階差分后，均拒絕原假設(shè)，為平穩(wěn)序列，且所有變量序列均是一階單整的。
2． 滯后階數(shù)確定
為確定VAR模型的滯后階數(shù)，本文依據(jù)LR、FPE、AIC、SC和HQ五個(gè)準(zhǔn)則來(lái)判斷滯后階數(shù)，具體情況見表4。表4顯示， 依據(jù)AIC、SC和HQ三個(gè)準(zhǔn)則選出的最優(yōu)滯后階數(shù)為1階，因此將VAR模型的滯后階數(shù)確定為1階。
3． 穩(wěn)定性檢驗(yàn)
（六）脈沖響應(yīng)函數(shù)
2． 貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率對(duì)通貨膨脹率的沖擊。貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率沖擊對(duì)通貨膨脹率的影響路徑是先上升達(dá)峰值后再逐漸衰減。具體情況是：一個(gè)百分比的lnM2沖擊對(duì)lnCPI的正向影響在18個(gè)月左右達(dá)到0.0028的峰值，隨后正向影響逐漸減弱，從第37個(gè)月開始轉(zhuǎn)為負(fù)向影響，且負(fù)向影響呈緩慢增強(qiáng)趨勢(shì)。
3． 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、 國(guó)際大宗商品價(jià)格對(duì)通貨膨脹率的沖擊。二者對(duì)通貨膨脹率沖擊的影響趨勢(shì)存在一定的相似性，差異在于沖擊對(duì)lnCPI正負(fù)向影響期間的長(zhǎng)短和影響峰值到達(dá)時(shí)期不同。lnGDP沖擊對(duì)lnCPI的正向影響期為28個(gè)月， 峰值在第11個(gè)月出現(xiàn)；lnCRB沖擊的正向影響期為26個(gè)月，峰值在第9個(gè)月出現(xiàn)。lnGDP沖擊對(duì)lnCPI的負(fù)向影響從第29個(gè)月開始，峰值在第41個(gè)月左右出現(xiàn)；而lnCRB沖擊從第27個(gè)月開始產(chǎn)生負(fù)向影響，峰值在第39個(gè)月出現(xiàn)。
4． 匯率對(duì)通貨膨脹率的沖擊。人民幣名義有效匯率沖擊僅對(duì)通貨膨脹率產(chǎn)生微小的影響，其影響路徑一直逼近在零值附近， 無(wú)論是正向或負(fù)向影響均較小， 表明lnCPI對(duì)lnNEER沖擊的反應(yīng)很不敏感。
（七）方差分解
其中，lnCPI對(duì)自身的貢獻(xiàn)度在滯后1至4個(gè)月時(shí)均保持在90%以上，在滯后17個(gè)月時(shí)仍然保持40%左右的貢獻(xiàn)度，其后基本平穩(wěn)，成為引起通貨膨脹率變動(dòng)的主要原因。lnGDP對(duì)lnCPI變化的貢獻(xiàn)度在滯后15個(gè)月左右逐漸穩(wěn)定，其后一直在25%上下波動(dòng)。lnM2對(duì)lnCPI的貢獻(xiàn)度在初期直至滯后25個(gè)月左右逐漸上升，其后貢獻(xiàn)度基本穩(wěn)定在22%左右的水平。LnCRB的貢獻(xiàn)度在經(jīng)歷16個(gè)月左右的上升過程后，于第17個(gè)月開始緩慢下降并在第26個(gè)月以后基本穩(wěn)定在接近16%的水平。因此可以認(rèn)為，短期內(nèi)，我國(guó)通貨膨脹壓力主要來(lái)自公眾對(duì)通貨膨脹的適應(yīng)性預(yù)期，在滯后一年以上的長(zhǎng)期內(nèi)，通貨膨脹的成因較為復(fù)雜，除公眾對(duì)通貨膨脹的適應(yīng)性預(yù)期這一主導(dǎo)因素外，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)張和輸入性通脹均造成一定的通脹壓力。
三、研究結(jié)論
本文基于2000年1月至2011年12月的我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用VAR模型考察了貨幣供應(yīng)量、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、人民幣名義有效匯率和輸入性通脹對(duì)于我國(guó)通貨膨脹率形成的動(dòng)態(tài)作用機(jī)制，結(jié)合脈沖響應(yīng)分析和方差分解分析，得出以下結(jié)論：
第一，貨幣供應(yīng)量、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、人民幣名義有效匯率和國(guó)際大宗商品價(jià)格整體上對(duì)我國(guó)通貨膨脹率具有解釋作用，且上述變量與通貨膨脹率之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。通貨膨脹率受到自身沖擊時(shí)的反應(yīng)程度顯著大于貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和國(guó)際大宗商品價(jià)格的沖擊，但對(duì)來(lái)自匯率沖擊的反應(yīng)不敏感。
第二，無(wú)論是短期或長(zhǎng)期，公眾對(duì)通貨膨脹的適應(yīng)性預(yù)期都是導(dǎo)致通貨膨脹的最重要因素，與短期不同，長(zhǎng)期內(nèi)隨著經(jīng)濟(jì)過快增長(zhǎng)對(duì)投資和消費(fèi)的拉動(dòng)作用、貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張以及輸入性通脹的時(shí)滯效應(yīng)逐步釋放，通貨膨脹率上升的壓力也隨之增加。因此，在短期內(nèi)治理通脹的政策應(yīng)以降低公眾對(duì)通貨膨脹的適應(yīng)性預(yù)期為主，長(zhǎng)期內(nèi)應(yīng)在權(quán)衡通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，綜合考慮通脹預(yù)期、貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張和輸入性通脹等因素。
第三，人民幣名義有效匯率升值對(duì)通貨膨脹的抑制作用并不明顯。其原因可能是，多年來(lái)人民幣對(duì)外升值和對(duì)內(nèi)貶值現(xiàn)象同時(shí)存在，對(duì)外升值僅在某種程度上緩解部分輸入性通脹，而對(duì)內(nèi)貶值則助長(zhǎng)了通貨膨脹壓力，人民幣對(duì)外升值和對(duì)內(nèi)貶值的影響效應(yīng)相互抵消。這意味著匯率制度作為貨幣政策工具對(duì)貨幣政策的影響作用有限，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步推動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增加人民幣匯率彈性，擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間，緩解巨額外匯儲(chǔ)備帶來(lái)的基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)投放。
第四，在目前全球經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇軌道，國(guó)際大宗商品價(jià)格震蕩中上漲的背景下，必須重視輸入性通脹的影響。我國(guó)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步推進(jìn)資源價(jià)格改革和稅費(fèi)改革，并在初級(jí)產(chǎn)品和大宗商品的國(guó)際貿(mào)易中爭(zhēng)取更多的定價(jià)權(quán)，防范和化解外部因素造成的輸入性通脹。
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關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；通貨膨脹；成因
美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)了全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，包括美國(guó)、歐洲各國(guó)和日本等在內(nèi)的許多發(fā)達(dá)國(guó)家陷入了經(jīng)濟(jì)衰退。我國(guó)面對(duì)百年罕見的金融危機(jī)沖擊，果斷實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。堅(jiān)持實(shí)施一攬子計(jì)劃，包括兩年新增4萬(wàn)億元的投資計(jì)劃以及實(shí)施重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃等，這些投資計(jì)劃使我國(guó)率先走出金融危機(jī)的陰影。經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃帶動(dòng)大量信貸資金投入市場(chǎng)，負(fù)面效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，我國(guó)通貨膨脹率一路走高，2010年10月和11月的CPI連續(xù)創(chuàng)新高，進(jìn)入2011年通貨膨脹壓力依然較大，2011年1月和2月的CPI高達(dá)4.9%，仍處于高位，很多機(jī)構(gòu)預(yù)期2011年3月CPI突破5%的可能極大。通貨膨脹似乎愈演愈烈，控制通脹將是我國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)政策的核心。
一、我國(guó)通貨膨脹的成因
在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，通貨膨脹通常被定義為一段時(shí)間內(nèi)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中的物價(jià)總水平的持續(xù)上升。引發(fā)通貨膨脹的一個(gè)重要原因就是流通中的貨幣超過了實(shí)際需要的貨幣量。形成通貨膨脹預(yù)期的原因有很多種，如政府為了刺激經(jīng)濟(jì)投放了大量的貨幣；受自然因素的影響農(nóng)作物的減產(chǎn)；對(duì)國(guó)際政治環(huán)境敏感的某種原材料價(jià)格在動(dòng)蕩的政治因素中的飆升。下面就從國(guó)內(nèi)外兩個(gè)角度分析我國(guó)通貨膨脹的成因。
（一）國(guó)內(nèi)方面
1、信貸規(guī)模過大
貨幣供應(yīng)量是影響通貨膨脹的重要因素之一，它與通貨膨脹率之間存在的長(zhǎng)期影響關(guān)系，中央銀行通過調(diào)節(jié)貨幣政策使得貨幣供給的擴(kuò)張或者緊縮，最后都將在價(jià)格水平的膨脹或者收縮上體現(xiàn)出來(lái)。2008年下半年以來(lái)，我國(guó)政府為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的影響，保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，實(shí)施了一系列刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的擴(kuò)張政策，尤其是金融機(jī)構(gòu)的新增信貸量過快增長(zhǎng)，信貸擴(kuò)張帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，也為通貨膨脹埋下伏筆。2009年和2010年我國(guó)廣義貨幣M2的年凈增量分別為13.51萬(wàn)億和11.56萬(wàn)億，而同期GDP的年凈增量分別只有2.69萬(wàn)億和5.71萬(wàn)億，也就是說這兩年廣義貨幣的凈增量是GDP凈增量的2.99倍。我國(guó)中央銀行貨幣存在超發(fā)，導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫，從而推動(dòng)CPI不斷上漲。
2、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度長(zhǎng)期過快增長(zhǎng)
2003年以來(lái)我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）一直保持在9%以上的增速，到了2007年，我國(guó)GDP增長(zhǎng)速度達(dá)到11.5%。2008-2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然受到全球金融危機(jī)的沖擊，但是GDP仍然保持高速增速，增速分別為9.6%和9.1%。2010年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重新回到快車道，全年增速高達(dá)10.3%。消費(fèi)、投資和凈出口是拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的三駕馬車，對(duì)于我國(guó)而言，投資在三駕馬車中的地位相當(dāng)突出，尤其是在2009年，投資對(duì)于GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到92.3%。固定資產(chǎn)投資過快增長(zhǎng)往往會(huì)造成原材料的價(jià)格上漲，從而形成價(jià)格推動(dòng)形通貨膨脹。另外，固定資產(chǎn)的投資需要大量的銀行信貸資金，而社會(huì)經(jīng)濟(jì)對(duì)該投資在一定時(shí)間內(nèi)不能消化承受，形成資金推動(dòng)形的通貨膨脹。
3、低利率政策
我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的最終目標(biāo)是建立由市場(chǎng)供求決定的利率形成機(jī)制，雖然自從2004年以來(lái)，央行不斷推進(jìn)利率市場(chǎng)化，將利率定價(jià)權(quán)更多地賦予金融機(jī)構(gòu)。但是在我國(guó)利率離完全市場(chǎng)化還有相當(dāng)?shù)囊欢尉嚯x，目前還是實(shí)行嚴(yán)格管制下的低利率政策。對(duì)于存貸款利差方面，目前我國(guó)采用的是“貸款利率管下限，存款利率管上限”的政策，存貸款利差偏高，人為地扭曲了資金價(jià)格，銀行有強(qiáng)烈的放貸沖動(dòng)。存款利率過低導(dǎo)致銀行存款的吸引力下降，資金紛紛涌向股市和樓市，催生資產(chǎn)泡沫，尤其是房地產(chǎn)價(jià)格瘋狂上漲。低利率推高資產(chǎn)價(jià)格的同時(shí)，也推動(dòng)食品及肉蛋價(jià)格上漲，從而引起其他消費(fèi)品價(jià)格全面上漲。
4、CPI體系缺陷導(dǎo)致數(shù)據(jù)失真
近幾年來(lái)，常常發(fā)生統(tǒng)計(jì)局的CPI數(shù)據(jù)與人民群眾的實(shí)際感受相距甚遠(yuǎn)的現(xiàn)象，我國(guó)的CPI體系存在諸多缺陷，其中主要的缺陷是食品類所占權(quán)重過高而居住類過低。2011年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局雖然對(duì)CPI權(quán)數(shù)構(gòu)成進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整，其中居住提高4.22個(gè)百分點(diǎn)，食品降低2.21個(gè)百分點(diǎn)，但是仍然不盡合理。2011年我國(guó)CPI體系中居住類的權(quán)重為17.22%，而美國(guó)則高達(dá)42%以上；美國(guó)CPI體系中食品和飲料權(quán)重僅為15.4%，而我國(guó)食品類權(quán)重則高達(dá)31.79%。我國(guó)96%以上的農(nóng)產(chǎn)品是自給自足，所以食品價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，另外，隨著生活條件的改善，食品類在居民消費(fèi)中的比重已經(jīng)越來(lái)越小。同時(shí)，由于我國(guó)居住類所占權(quán)重比較低，這不僅不能有效反映我國(guó)居民實(shí)際消費(fèi)模式的變化，也不能使國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)過快上漲在CPI中得到體現(xiàn)，從而影響CPI的真實(shí)性。
（二）國(guó)際方面
1、外匯儲(chǔ)備的不斷增加
外匯儲(chǔ)備的增加是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)標(biāo)志，近些年來(lái)，我國(guó)在大力發(fā)展對(duì)外貿(mào)易，鼓勵(lì)出口，吸引外商投資等因素共同帶動(dòng)下，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持高速發(fā)展，同時(shí)我國(guó)外匯儲(chǔ)備不斷增加。截至2010年末我國(guó)外匯儲(chǔ)備為2.8萬(wàn)億美元，同比增18.7%。由于我國(guó)外匯彈性不足，央行不得不投放大量基礎(chǔ)貨幣購(gòu)買外匯，這必然會(huì)增加國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量，不利于商品的供求平衡和物價(jià)穩(wěn)定，從而推高商品價(jià)格引起通貨膨脹。我國(guó)外匯儲(chǔ)備中有一部分屬于熱錢，根據(jù)國(guó)家外匯管理局的數(shù)據(jù)，2010年熱錢凈流入約為355億美元。熱錢的大量流入，也在一定程度上推高了我國(guó)商品的價(jià)格，尤其是房地產(chǎn)的價(jià)格，加劇通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。
2、國(guó)際商品價(jià)格的上漲
我國(guó)的GDP總量已經(jīng)超越日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)總量的不斷擴(kuò)大使得我國(guó)對(duì)于能源和原材料產(chǎn)生巨大需求，每年需要進(jìn)口大量的原油、鐵礦石和大豆等大宗商品，對(duì)外依存度都比較高。我國(guó)原油的對(duì)外依存度為53.7%，鐵礦石的對(duì)外依存度為63%左右，大豆也對(duì)外依存度已經(jīng)接近80%，大宗商品的價(jià)格對(duì)我國(guó)物價(jià)具有重要影響。2010年主要大宗商品期貨價(jià)格呈現(xiàn)先盤整后大幅上揚(yáng)的走勢(shì)，進(jìn)入2011年在美國(guó)繼續(xù)實(shí)行量化寬松的貨幣政策、全球流動(dòng)性過剩和中東政治動(dòng)蕩等因素影響下，國(guó)際大宗商品價(jià)格有望進(jìn)一步走高。根據(jù)中金公司測(cè)算，假設(shè)人民幣名義有效匯率沒有升值，則大宗商品價(jià)格上升10%會(huì)帶動(dòng)CPI提高0.4%。
二、通貨膨脹的影響
2010年我國(guó)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中經(jīng)歷著高通貨膨脹的預(yù)期，2011年如果不能夠很好地控制通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將有可能再度陷入困境。下面本文從多個(gè)角度分析通貨膨脹的影響。
（一）通貨膨脹影響民生
近幾年來(lái)民生問題一直是我國(guó)政府工作的重點(diǎn)之一。所謂民生問題，簡(jiǎn)單來(lái)說就是與百姓生活密切相關(guān)的問題，最主要表現(xiàn)在吃穿住行、養(yǎng)老就醫(yī)子女教育等生活必需上面。通貨膨脹直接危害百姓利益，是“民生問題”的頭等大事，尤其是在有著13億人口的我國(guó)。通貨膨脹會(huì)使百姓的購(gòu)買力降低，當(dāng)工資的上漲低于物價(jià)上漲的速度，百姓的福利受到很大的損失。如果通貨膨脹嚴(yán)重到一定程度，對(duì)于擁有13億人口的我國(guó)來(lái)說，很多人的基本生活將得不到保障，將對(duì)社會(huì)穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。
（二）通貨膨脹將會(huì)加劇貧富差距
我國(guó)經(jīng)濟(jì)在高速增長(zhǎng)過程中積累了大量社會(huì)財(cái)富的同時(shí)也積累了大量的社會(huì)沖突，尤其是產(chǎn)生了較為嚴(yán)重的貧富差距。不論是富人還是窮人，通貨膨脹都會(huì)侵蝕他們的財(cái)富。相對(duì)于窮人而言，富人有更多的渠道對(duì)抗通貨膨脹，可以通過資產(chǎn)持有結(jié)構(gòu)的多元化，特別是投資房產(chǎn)、股票等可以保值甚至升值的金融資產(chǎn)來(lái)減少通脹對(duì)自身財(cái)產(chǎn)所造成的損害，從而實(shí)現(xiàn)保值和增值目的。通貨膨脹對(duì)于中低收入家庭和弱勢(shì)群體的影響更為嚴(yán)重，它會(huì)進(jìn)一步惡化本已嚴(yán)重的貧富差距，進(jìn)一步加大的社會(huì)不穩(wěn)定因素。
（三）通貨膨脹會(huì)帶來(lái)投資和消費(fèi)的盲目性
通貨膨脹發(fā)生后，人們會(huì)急于將手中的貨幣兌換成商品，導(dǎo)致消費(fèi)者盲目消費(fèi)，搶購(gòu)之風(fēng)盛行，從而引發(fā)需求拉動(dòng)型通貨膨脹，而通貨膨脹加重預(yù)期又會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)居民的消費(fèi)意愿，進(jìn)而循環(huán)放大，從而推動(dòng)商品價(jià)格的上漲。通貨膨脹引起的物價(jià)上漲，使價(jià)格信號(hào)失真，由于并不是每一個(gè)投資者都能夠掌握全面的投資信息，投資者盲目加大投資，生產(chǎn)規(guī)模非正常擴(kuò)張，從而導(dǎo)致整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比例失調(diào)。盲目的消費(fèi)和投資將進(jìn)一步推高商品價(jià)格，加重通貨膨脹的嚴(yán)重程度。
三、我國(guó)解決通貨膨脹的對(duì)策
關(guān)于解決通貨膨脹的措施有很多，包括控制貨幣供應(yīng)量，調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求，增加商品的有效供給，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等，本文重點(diǎn)根據(jù)現(xiàn)在我國(guó)的實(shí)際情況，提出更具體的解決措施。
（一）加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程
為了抑制通貨膨脹，中央銀行一般實(shí)行緊縮的貨幣政策。央行最常使用的兩個(gè)工具就是利率和存款準(zhǔn)備金率，其中與物價(jià)密切相關(guān)的是利率。利率是資金的價(jià)格，而物價(jià)是商品的價(jià)格。2011年4月6日央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，調(diào)整后一年期存款利率為3.25%，一年期貸款利率為6.31%。這是我國(guó)央行去年以來(lái)第四次加息，也是2011年以來(lái)第二次加息。2011年2月我國(guó)CPI為4.9%，即使四次加息之后實(shí)際存款利率仍然為負(fù)數(shù)。存款利率為負(fù)的背景下，容易導(dǎo)致盲目消費(fèi)和投資，加重通貨膨脹程度。我國(guó)應(yīng)加快利率市場(chǎng)化從而改變負(fù)利率狀態(tài)，抑制通貨膨脹。
（二）提高人民幣匯率彈性
2005年7月21日以來(lái)，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣不再盯住單一美元，形成更富有彈性的人民幣匯率機(jī)制。雖然人民幣匯率有了一定的彈性，但總體上還是受到國(guó)家的管制。在外匯管制情況下，我國(guó)的外匯盈余只能持續(xù)轉(zhuǎn)化為外匯儲(chǔ)備，同時(shí)央行必須通過購(gòu)買外匯向國(guó)內(nèi)投放等量的人民幣。外匯占款已經(jīng)成為我國(guó)通貨膨脹的主要原因之一。央行要減少基礎(chǔ)貨幣的投放，就要減少外匯占款，最終就要通過提高人民幣匯率彈性，加快人民幣升值為基礎(chǔ)。
（三）繼續(xù)加強(qiáng)房?jī)r(jià)調(diào)控
房地產(chǎn)價(jià)格上漲會(huì)增加社會(huì)總需求，從而產(chǎn)生通貨膨脹壓力。因此，控制通貨膨脹必須遏制房?jī)r(jià)過快上漲，防止房地產(chǎn)泡沫膨脹。我國(guó)CPI體系中居住類的權(quán)重比較低，應(yīng)該根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，適當(dāng)提高居住類在CPI中的比重，使CPI更能反映社會(huì)通貨膨脹的實(shí)際程度。國(guó)家可以采取相應(yīng)的監(jiān)管措施，控制房?jī)r(jià)上漲從而降低全社會(huì)的通脹預(yù)期。政府應(yīng)該在2010年控制房?jī)r(jià)過快上漲措施的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加強(qiáng)房?jī)r(jià)的調(diào)控，抑制當(dāng)前的通貨膨脹。
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關(guān)鍵詞：通貨膨脹 流動(dòng)過剩 成因
進(jìn)入21世紀(jì)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了持續(xù)11年的高增長(zhǎng)，即使在金融危機(jī)的不利影響下，但是我國(guó)依然保持在8%以上增長(zhǎng)。在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的同時(shí)，也伴隨著物價(jià)持續(xù)上升的通貨膨脹，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局于1月20日的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2010年12月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲4.6%，全年漲幅為3.3%，根據(jù)國(guó)際慣例，一個(gè)國(guó)家的通貨膨脹率超過3%的安全警戒線，就被視為已經(jīng)發(fā)生了通貨膨脹，而近期我國(guó)的通貨膨脹率則遠(yuǎn)高于國(guó)際警戒線。我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)面臨通貨膨脹的嚴(yán)重威脅，老百姓切實(shí)感受到物價(jià)上漲對(duì)生活造成的壓力。
一、我國(guó)近期通貨膨脹的成因分析
1、淺層原因
1）自然災(zāi)害頻發(fā)，2010年我國(guó)遭遇干旱和洪災(zāi)造成糧食減產(chǎn)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，并且隨著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的勞動(dòng)力成本、農(nóng)資成本不斷上漲，同時(shí)城鎮(zhèn)化對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的需求在不斷增加，這使得農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲成為長(zhǎng)期趨勢(shì)。
2）內(nèi)生產(chǎn)要素價(jià)格的上升，包括原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格的上漲，成本因素導(dǎo)致物價(jià)上漲推動(dòng)通貨膨脹，2010年中國(guó)進(jìn)行了價(jià)格調(diào)整，電、水、天然氣價(jià)格都上漲，從而更加劇了通貨膨脹。
3）房屋租賃價(jià)格的上漲，中央政府為抑制房?jī)r(jià)的過快上漲，加強(qiáng)了對(duì)房市的調(diào)控，而CPI中居住類是按房屋租賃價(jià)格來(lái)計(jì)算的，房?jī)r(jià)的打壓客觀上提高了房屋租賃價(jià)格，2010居住類提高4.22個(gè)百分點(diǎn)。
2、深層原因
1）貨幣大量發(fā)行
貨幣發(fā)行量過大是導(dǎo)致長(zhǎng)期通貨膨脹的根本原因。美國(guó)金融危機(jī)后中國(guó)實(shí)施的經(jīng)濟(jì)刺激政策，發(fā)行了大量貨幣，過多的貨幣投放量就會(huì)引起流動(dòng)性過剩，流動(dòng)性過剩就會(huì)有投資過熱現(xiàn)象，以及通貨膨脹的危險(xiǎn)。太多的貨幣追逐太少的產(chǎn)品就會(huì)導(dǎo)致物價(jià)上漲，比如：過多的資本流入到房?jī)r(jià)，房?jī)r(jià)飛漲。
2）對(duì)外貿(mào)易順差
20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易差額幾乎全部表現(xiàn)為順差。2010年10月貿(mào)易順差達(dá)到271.5億美元，環(huán)比大幅增加60%。在我國(guó)的結(jié)售匯體制下，持續(xù)的貿(mào)易順差成為我國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備的重要組成部分，截至2010年年底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額已達(dá)2.8473萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)18.7%。外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)對(duì)中央銀行以外匯占款形式發(fā)放的貨幣供給量產(chǎn)生影響，利用貨幣乘數(shù)原理形成基礎(chǔ)貨幣對(duì)貨幣供應(yīng)量的相應(yīng)改變。貨幣供應(yīng)量增加形成對(duì)物價(jià)的上漲壓力。
3）人民幣升值
2009年12月31日直接標(biāo)價(jià)法下人民幣兌美元的匯率為6.82，之后人民幣趨勢(shì)上一直處于升值狀態(tài)，2011年1月23達(dá)到6.68。人民幣升值預(yù)期加上中美利差倒掛，大量熱錢涌入，不斷增加的流動(dòng)性，加劇了國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力。
4）輸入通貨膨脹
美國(guó)次貸危機(jī)后，為了緩解危機(jī)給美國(guó)國(guó)內(nèi)帶來(lái)的通貨緊縮，美聯(lián)儲(chǔ)采取了降低基準(zhǔn)利率、大量釋放美元流動(dòng)性和放縱美元貶值等應(yīng)對(duì)措施，累計(jì)高達(dá)3.25%的降息幅度與不斷升高的利率差，誘使大量熱錢流出美國(guó)，在追逐高額利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，兇猛的熱錢以排山倒海之勢(shì)席卷了發(fā)展中國(guó)家的樓市、股市以及全球的大宗商品市場(chǎng)。美元貶值還造成以石油為代表的國(guó)際大宗商品價(jià)格飛漲，石油價(jià)格每桶曾經(jīng)突破147美元。我國(guó)目前主要基于能源與食品價(jià)格上漲的輸入型通脹十分明顯，根據(jù)測(cè)算，國(guó)際油價(jià)每上漲10美元/桶，將推高我國(guó)當(dāng)年CPI上漲約0.2個(gè)百分點(diǎn)。
二、解決經(jīng)濟(jì)中通貨膨脹問題的政策建議
流動(dòng)性過剩會(huì)導(dǎo)致投資過熱，進(jìn)而引起通貨膨脹，因此,如果要控制通貨膨脹即要從流動(dòng)性過剩和投資兩個(gè)角度來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。
1、實(shí)施從緊的貨幣政策
根據(jù)前面分析可以看出，影響通貨膨脹的根本原因過高的流動(dòng)性。因此應(yīng)該配合以緊縮性的貨幣政策來(lái)抑制流動(dòng)性過剩。2010下半年開始貨幣開始緊縮，從2010年年初的“適度寬松的貨幣政策”，到今年初提出的“穩(wěn)中適度從緊的貨幣政策”。減少貨幣最直接的方式是提高準(zhǔn)備金和利率，截止到2010底，央行已6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，2次加息。
2、加大外匯占款的沖銷力度
中國(guó)貿(mào)易順差漲幅雖然收窄，但我國(guó)的外匯儲(chǔ)備仍然增長(zhǎng)迅猛，在這種嚴(yán)峻的形勢(shì)下，解決問題的手段也要變得更加有力，這就需要中國(guó)人民銀行加大沖銷力度，將外匯占款余額控制在安全范圍之內(nèi)。
3、加強(qiáng)民間投資引導(dǎo)
和政府投資相比，民間投資具有更高的投資效益和投資效率、具有更強(qiáng)的活力。因此，一方面改善民間資本發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境，讓大量的民間資本走上市場(chǎng)，由市場(chǎng)進(jìn)行優(yōu)勝劣汰，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和資源最優(yōu)配置；另一方面要為民間資本創(chuàng)造更寬松的政策環(huán)境，使民間投資得以更快的發(fā)展，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求，也是增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制活力的重要手段之一。
4、對(duì)投資需求總量和結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)控，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)和優(yōu)化
在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中努力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，走集約型的發(fā)展道路。在生產(chǎn)規(guī)模不變的基礎(chǔ)上，主要依靠新技術(shù)、新工藝，改進(jìn)機(jī)器設(shè)備、加大科技投入和提高勞動(dòng)者素質(zhì)的方式來(lái)增加經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量和提高經(jīng)濟(jì)效益。采用這種方式，能夠節(jié)省資源的消耗，有效地緩解能源的、燃料、原材料和環(huán)境污染的壓力，尤其是在當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)上的原油、鐵礦砂、氧化鋁等初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格暴漲的背景下，對(duì)提高中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和效益，具有極為重要的戰(zhàn)略意義。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上,必須打破現(xiàn)在第二產(chǎn)業(yè)投資過熱,第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)投資不足的局面,合理設(shè)置農(nóng)、輕、重的發(fā)展比例，實(shí)施宏觀調(diào)控政策，改變資源投入向工業(yè)部門傾斜的格局，使資源更多地流向第三產(chǎn)業(yè)和其它投資不足的部門，促進(jìn)投資結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)。
參考文獻(xiàn)：
【關(guān)鍵詞】通貨膨脹；成因；對(duì)策
一、現(xiàn)階段我國(guó)通貨膨脹的現(xiàn)狀
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源的分析，從改革開放30年來(lái)發(fā)生的幾次偏高通脹的規(guī)律性可以看出這幾次大的通貨膨脹都出現(xiàn)了三件事碰頭：第一就是經(jīng)濟(jì)過熱；第二是農(nóng)業(yè)特別是糧食出了問題；第三是貨幣和信貸的過量發(fā)放。如果三個(gè)因素碰到一起，就躲不過通貨膨脹。
2010年的通貨膨脹讓人印象深刻，如果僅從物價(jià)指數(shù)看，2008年的通脹程度其實(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過今年，但是民眾卻在今年感受到更多壓力。原因在于這一輪通貨膨脹小到蔬菜，大到房?jī)r(jià)，幾乎無(wú)一不漲。生產(chǎn)資料上，漲價(jià)最突出的是鐵礦石。生活資料上是小雜糧品種等價(jià)格成倍飛漲。食品和日用品的漲價(jià)外，兩個(gè)最基本的原料――大米和棉花也開始漲價(jià)，并且來(lái)勢(shì)迅猛。這一次通貨膨脹由于調(diào)控力度大，表現(xiàn)得比較溫和，壓力宣泄較慢，每年漲幅控制在4%和5%之內(nèi)。但由于通脹壓力較大，至少需要幾年的時(shí)間來(lái)釋放這種壓力。
二、當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹的成因分析
1.金融危機(jī)的影響
在08年的金融危機(jī)以后，美國(guó)為了刺激經(jīng)濟(jì)，大力執(zhí)行擴(kuò)張的貨幣政策，先啟動(dòng)8千億美元救助銀行與刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，而后又大放印鈔機(jī)，大量印刷美鈔。這樣，不僅刺激了國(guó)內(nèi)的就業(yè)，而且還使美元貶值，削弱了我國(guó)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，轉(zhuǎn)嫁了美國(guó)的債務(wù)危機(jī)。近年來(lái)，我國(guó)國(guó)際收支長(zhǎng)期順差導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備日益增多，截至2011年底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為31811.48億美元，同比增長(zhǎng)11.72%。持續(xù)的貿(mào)易順差再加上大量的國(guó)際資本，積累了巨額的外匯儲(chǔ)備，造成貨幣供應(yīng)量的大幅度增加，從而加劇了國(guó)內(nèi)的通貨膨脹壓力。
2.國(guó)際社會(huì)尤其是美國(guó)強(qiáng)迫人民幣升值
目前大量的國(guó)際熱錢流入包括中國(guó)在內(nèi)的新興國(guó)家，引發(fā)不同程度的通貨膨脹，影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展：若人民幣升值，中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口減少，這將影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。美元貶值，會(huì)導(dǎo)致全球大宗商品等資源性產(chǎn)品價(jià)格猛漲，從而也會(huì)推動(dòng)中國(guó)的通貨膨脹。在2010年全球經(jīng)濟(jì)基本復(fù)蘇的環(huán)境下，中國(guó)對(duì)資源性產(chǎn)品的需求量將會(huì)上升。由于世界上主要貨幣兌美元基本上是浮動(dòng)匯率，而人民幣兌美元的匯率相對(duì)固定，因此美元下跌必然導(dǎo)致其他非美貨幣升值，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致其他非美貨幣兌人民幣升值，所以中國(guó)會(huì)出現(xiàn)一般商品的輸入性通貨膨脹。
3.國(guó)際資本大舉并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)
國(guó)際資本逐漸掌控并影響國(guó)內(nèi)大宗商品和基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格：比如，2004年，華爾街的金融資本高盛資本進(jìn)入中國(guó)，首先收購(gòu)了豬肉下游加工廠雨潤(rùn)集團(tuán)，2006年再以20億美元的價(jià)格收購(gòu)了河南雙匯。2008年以3億美元價(jià)格收購(gòu)了湖南福建幾十個(gè)養(yǎng)豬場(chǎng)，這樣高盛就成為了中國(guó)唯一掌控上、中、下三游的企業(yè)，掌控了整條產(chǎn)業(yè)鏈，就能夠主導(dǎo)中國(guó)的豬肉價(jià)格。
4.央行貨幣供應(yīng)過多
從2008年11月開始，為應(yīng)對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)的放緩甚至衰退，抵御國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，我國(guó)實(shí)行了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，采取了擴(kuò)大內(nèi)需的4萬(wàn)億刺激計(jì)劃，用于加快民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)、保持金融指標(biāo)穩(wěn)定，防止大眾心里恐慌和災(zāi)后重建等，并且大幅增加貨幣供應(yīng)和信貸投放，致使貨幣發(fā)行量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。因此，中國(guó)政府的大規(guī)模投資和建設(shè)導(dǎo)致社會(huì)總需求的驟增，加速了資產(chǎn)價(jià)格的快速上漲而引發(fā)通貨膨脹的趨勢(shì)。
5.成本推動(dòng)
國(guó)內(nèi)成本上升推動(dòng)了CPI的走高。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)各種初級(jí)原材料價(jià)格不斷攀升，加上勞動(dòng)力、土地、服務(wù)費(fèi)用等成本的上升，使得我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)一直居高不下。據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院2011年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》，2003-2010年農(nóng)民工年均工資平均增長(zhǎng)10.2%，近三年漲幅明顯加快到17%左右。土地成本也出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲，特別是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本上漲明顯。在國(guó)內(nèi)成本上升的壓力下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本劇增，通過價(jià)格機(jī)制的傳導(dǎo)作用，進(jìn)一步推動(dòng)下游各種成品價(jià)格的上漲。
三、應(yīng)對(duì)當(dāng)前通貨膨脹的對(duì)策分析
1.控制貨幣投放總量
央行應(yīng)考慮擴(kuò)大準(zhǔn)備金的計(jì)提范圍，同時(shí)將保證金存款、結(jié)構(gòu)性存款、理財(cái)產(chǎn)品等逐步納入準(zhǔn)備金的計(jì)提范圍，從而控制金融機(jī)構(gòu)規(guī)避準(zhǔn)備金繳納的動(dòng)機(jī)和行為。采取適度從緊的貨幣政策，保證貨幣的合理供應(yīng)以防御嚴(yán)重通貨膨脹的出現(xiàn)。此外，對(duì)于現(xiàn)代化的電子貨幣等流通及其加快貨幣流通速度的影響，要盡力做出估計(jì)，貨幣乘數(shù)產(chǎn)生的影響需要進(jìn)行更準(zhǔn)確的計(jì)量與統(tǒng)計(jì)。促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使之與虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展相協(xié)調(diào)，避免產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)，從而加大通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。
2.切實(shí)增強(qiáng)糧食生產(chǎn)，確保供應(yīng)充足，穩(wěn)定糧食價(jià)格
加大對(duì)農(nóng)業(yè)的投入，加大對(duì)農(nóng)民的扶持力度，增加種糧積極性。例如改善農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)措施，增加農(nóng)業(yè)裝備條件，農(nóng)業(yè)創(chuàng)新科技與應(yīng)用，培養(yǎng)高素質(zhì)農(nóng)民等，從根本上增加農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)和供給，確保市場(chǎng)糧食供應(yīng)，堅(jiān)持糧價(jià)基本穩(wěn)定。同時(shí)也可以通過減免稅費(fèi)額度，給予農(nóng)民一定補(bǔ)貼，加大對(duì)農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸?shù)木G色通道，減免過路過橋等各項(xiàng)費(fèi)用等措施提高農(nóng)民生產(chǎn)的積極性。一旦農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降，將會(huì)有利于整體物價(jià)水平的下降，穩(wěn)定消費(fèi)者信心。
3.解決流動(dòng)性過剩問題，完善我國(guó)的外匯體制
首先要改革結(jié)售匯制度，從而減少基礎(chǔ)貨幣的投放，減輕通脹壓力。我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行的單一匯率機(jī)制存在許多缺陷，面對(duì)此次危機(jī)，更顯現(xiàn)出其諸多不足，因此需要盡快完善人民幣匯率管理機(jī)制，以應(yīng)對(duì)金融國(guó)際化對(duì)現(xiàn)行匯率制度的沖擊。匯率升值不僅可以減少來(lái)自國(guó)外的輸入型通貨膨脹，還可以分擔(dān)實(shí)際匯率的上行壓力。此外，也可以切實(shí)減少國(guó)際資本的積累，從而對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)物價(jià)起到平抑的作用，減緩我國(guó)的通貨膨脹。
4.加強(qiáng)對(duì)國(guó)際游資的管理，避免國(guó)際熱錢大規(guī)模流入
由于中國(guó)現(xiàn)在外匯儲(chǔ)備已居于世界第一，所以應(yīng)強(qiáng)化對(duì)資本內(nèi)流的控制，盡力堵住變相、違規(guī)資本流入的渠道，建立對(duì)國(guó)際游資的監(jiān)測(cè)和預(yù)警機(jī)制。防范短期的資金流動(dòng)沖擊為重點(diǎn)，對(duì)外匯進(jìn)出、外資投資于證券市場(chǎng)等建立多層次的防范措施。做到對(duì)資金的合理疏導(dǎo)和利用，將游資轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期的投資性資金，有選擇、分步驟地放寬對(duì)條件已經(jīng)成熟的跨境資本交易活動(dòng)的限制。
【參考文獻(xiàn)】
[1]金大龍.當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹的成因及對(duì)策研究[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)，2012（3）：15.
【關(guān)鍵詞】通貨膨脹 成因 對(duì)策
一、引言
通貨膨脹是由于貨幣發(fā)行量超過了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要量而造成的物價(jià)持續(xù)明顯地上漲經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。在現(xiàn)實(shí)生活中，它經(jīng)常會(huì)導(dǎo)致相關(guān)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)紊亂，相關(guān)機(jī)構(gòu)也會(huì)出臺(tái)一些宏觀調(diào)控政策以規(guī)避其對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持著高速增長(zhǎng)，通貨膨脹率也一直在低位運(yùn)行，這種良好發(fā)展態(tài)勢(shì)甚至被世界經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱為“中國(guó)之謎”。然而，自2008年以來(lái)，我國(guó)開始出現(xiàn)物價(jià)上漲、通脹高企的局面，相關(guān)生活必需品的價(jià)格日益高漲，使人們?cè)絹?lái)越不堪重負(fù)。
2012年1月7日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2011年中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（GPI）同比上漲5.4%。工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比上漲6%。2011年全年GPI高于市場(chǎng)預(yù)期的5.2%，創(chuàng)下歷史最高點(diǎn)。
二、我國(guó)通貨膨脹的成因
（一）貨幣供應(yīng)量過多
貨幣主義觀點(diǎn)認(rèn)為：貨幣供應(yīng)量過多是引起需求拉動(dòng)型通脹的主要原因，以M2為例，在2010年以后都保持在70億以上。一方面，自2008年金融危機(jī)以來(lái)，為保證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，我國(guó)政府制定了“保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需”的經(jīng)濟(jì)調(diào)控策略，出臺(tái)了4萬(wàn)億投資的擴(kuò)張性財(cái)政計(jì)劃。為了配合國(guó)家出臺(tái)一系列刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的計(jì)劃，我國(guó)貨幣信貸投放量也急劇增加。而信貸規(guī)模過大，會(huì)導(dǎo)致盲目投資和低資金利用效率現(xiàn)象的出現(xiàn)，這就導(dǎo)致市場(chǎng)需求的增加，造成資源的相對(duì)短缺，從而出現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格上漲，引發(fā)通貨膨脹的壓力。
（二）成本推動(dòng)
成本推動(dòng)是造成我國(guó)通貨膨脹的另一主要原因。近年來(lái)，中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)接連出現(xiàn)民工荒事件，加之我國(guó)政府不斷出臺(tái)措施提高勞動(dòng)者福利水平，各地方政府也相繼提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)。在這種情況下，企業(yè)不得不提高工資，而工資成本的增加最終是要由消費(fèi)者來(lái)承擔(dān)的，工資成本的增加會(huì)推動(dòng)物價(jià)的上升。
（三）美國(guó)政府量化寬松的貨幣政策
金融危機(jī)后，為了擺脫經(jīng)濟(jì)困境，美國(guó)政府采取了量化寬松的貨幣政策，向市場(chǎng)注入了大量流動(dòng)性，使得美元不斷貶值，而美元是國(guó)際市場(chǎng)上能源和大宗商品的主要計(jì)算貨幣，這就引起全球范圍內(nèi)大宗商品價(jià)格普遍上漲。而我國(guó)對(duì)原油、有色金屬等大宗商品的對(duì)外依賴度過高，國(guó)際價(jià)格高漲必然會(huì)導(dǎo)致我國(guó)相關(guān)商品及下游產(chǎn)品的價(jià)格隨之上漲，導(dǎo)致我國(guó)承受更大的通脹壓力。
（四）大量熱錢的涌入，加大通脹風(fēng)險(xiǎn)
在經(jīng)濟(jì)國(guó)際化的大背景下，隨著我國(guó)對(duì)外開放程度的不斷擴(kuò)大，外來(lái)游資的大量流入增加了我國(guó)輸入型通脹的壓力。美國(guó)量化寬松的貨幣政策向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性，但它疲軟的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及較低的利息率都影響了它對(duì)這些流動(dòng)性的吸引能力，加之美元不斷貶值，使大量熱錢把貨幣升值預(yù)期好，匯率穩(wěn)定的市場(chǎng)作為目的地。近幾年，我國(guó)人民幣不斷升值，匯率也保持相對(duì)穩(wěn)定，促使國(guó)際上大量熱錢以套利為目的進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)，乘機(jī)在房地產(chǎn)、股票、債券市場(chǎng)中獲取巨額利差，導(dǎo)致資本市場(chǎng)價(jià)格高漲，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)秩序產(chǎn)生巨大的沖擊，促使我國(guó)通貨膨脹進(jìn)一步加劇。
（五）農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位不穩(wěn)定
相對(duì)于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率低、技術(shù)落后、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，且農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施普遍存在著落后、損壞的情況，很難對(duì)農(nóng)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供保障和支持，農(nóng)業(yè)抵御自然災(zāi)害的能力較差。這些因素都導(dǎo)致了我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供給始終處于基本平衡但偏緊的狀態(tài)。尤其是近幾年，中國(guó)境內(nèi)特別是部分農(nóng)作物的主產(chǎn)區(qū)遭受了極端惡劣天氣，比如南方雨雪冰凍災(zāi)害，2011年以來(lái)，旱災(zāi)、暴雨等也頻頻出現(xiàn)在西南、長(zhǎng)江流域等地區(qū)，極端天氣造成的自然災(zāi)害，給我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成巨大的負(fù)面影響。加之耕地面積的減少和種植結(jié)構(gòu)的調(diào)整也造成了糧食播種面積的減少，使我國(guó)糧食供給出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象。由于在在GPI統(tǒng)計(jì)權(quán)重中，糧食占很大的比重，所以糧食價(jià)格的上漲直接導(dǎo)致了GPI的上漲。
三、對(duì)通貨膨脹的對(duì)策和建議
（一）制定合理的貨幣政策
貨幣政策是經(jīng)濟(jì)體最常用到的進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具，其主要內(nèi)容包括中央銀行對(duì)貨幣發(fā)行數(shù)量、存款準(zhǔn)備金率等的調(diào)整，以達(dá)到改變貨幣供給量的目的。針對(duì)目前我國(guó)流動(dòng)性過剩，通脹高啟的局面，應(yīng)保證貨幣的合理供應(yīng)，從源頭上控制貨幣的投放量，使貨幣發(fā)行數(shù)量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求保持一致。同時(shí)，要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要，合理利用貨幣政策，努力提高貨幣的購(gòu)買力，通過保持總供給和總需求的基本平衡，進(jìn)而減輕貨幣通脹的壓力?？梢栽谶m當(dāng)?shù)臅r(shí)候采取提高存款準(zhǔn)備金率和利息率，公開發(fā)行國(guó)債等手段來(lái)調(diào)控貨幣的供應(yīng)量。自2010年以來(lái)，我國(guó)已經(jīng)連續(xù)十二次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，這在一定程度上縮減了貨幣的流動(dòng)性。
（二）綜合運(yùn)用財(cái)政政策
在我國(guó)總需求的三駕馬車當(dāng)中，目前主要是投資導(dǎo)致總需求過大，且主要是政府投資比重過大，成為形成通脹預(yù)期的主要因素。面對(duì)由需求引起的通貨膨脹，需要壓縮財(cái)政支出來(lái)抑制社會(huì)總需求，進(jìn)而抑制通貨膨脹。針對(duì)目前投資過熱的現(xiàn)狀，政府有必要調(diào)整支出結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大民生類支出，減少投資類支出。同時(shí)，要優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，保持合理的融資規(guī)模。對(duì)一些過熱的行業(yè)要在財(cái)政政策上加以限制，從而抑制通貨膨脹。
（三）完善匯率形成機(jī)制
我國(guó)現(xiàn)行的人民幣匯率形成機(jī)制有很多的缺陷，面對(duì)近期的通貨膨脹，更顯出諸多不足，因此應(yīng)盡快完成人民幣的匯率形成機(jī)制。匯率升值不僅可以緩解輸入型通貨膨脹的壓力，而且也有利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。在國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，輸入型通脹凸顯的情況下，促進(jìn)人民幣以漸進(jìn)方式升值，不僅可以使我國(guó)出口商品競(jìng)爭(zhēng)力下降，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，也可以降低進(jìn)口成本，緩解物價(jià)上漲的壓力。
（四）高度關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格
農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)充足是穩(wěn)定物價(jià)的基礎(chǔ)條件，是控制通貨膨脹的決定性條件。首先，政府應(yīng)完善強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策，加大財(cái)政上對(duì)農(nóng)業(yè)的支持力度，鼓勵(lì)發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，優(yōu)化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)率。其次，應(yīng)加強(qiáng)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，增強(qiáng)農(nóng)業(yè)對(duì)自然災(zāi)害的抵御能力。再次，加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)的扶持力度，如種糧補(bǔ)貼、農(nóng)業(yè)稅減免等，降低農(nóng)民的生產(chǎn)成本，進(jìn)一步夯實(shí)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)。
（五）提高勞動(dòng)生產(chǎn)率
在應(yīng)對(duì)成本推動(dòng)型通貨膨脹時(shí)，需注重提高勞動(dòng)生產(chǎn)率。因?yàn)檫\(yùn)用技術(shù)手段可以盡可能的降低國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲所帶來(lái)的成本壓力，所以應(yīng)鼓勵(lì)技術(shù)密集型以及節(jié)能降耗產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，注重以技術(shù)的進(jìn)步來(lái)抵消成本上漲帶來(lái)的不利影響，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。
參考文獻(xiàn)
[1]周敏.淺析我國(guó)目前通貨膨脹的成因、影響及對(duì)策.中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)2011（33）.
[2]楊枝煌.我國(guó)通貨膨脹的原因及其治理.四川行政學(xué)院學(xué)報(bào)2011（05）.
論文關(guān)鍵詞：通貨膨脹率,食品供給,剛性需求,翹尾因素
引言
2008年的金融危機(jī)給全球各國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)致命的打擊，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也面臨了前所未有的不利沖擊，中國(guó)政府適時(shí)采取寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，在政府空前力度的經(jīng)濟(jì)刺激政策的實(shí)施下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在逆勢(shì)中步步向好，2009年呈現(xiàn)出令世人驚嘆的“V”型回升。貨幣供給和金融機(jī)構(gòu)信貸超常擴(kuò)張是經(jīng)濟(jì)迅速回升增長(zhǎng)的強(qiáng)大驅(qū)動(dòng)力。2009年我國(guó)狹義貨幣M1和銀行信貸這兩個(gè)指標(biāo)年增長(zhǎng)率達(dá)到25%左右。M1和銀行信貸如此天量增長(zhǎng)也給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)負(fù)面影響，市場(chǎng)上對(duì)通貨膨脹的預(yù)期不斷加大，對(duì)于是否引發(fā)未來(lái)通貨膨脹爭(zhēng)議不斷，但對(duì)于加大經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的通貨膨脹壓力這一觀點(diǎn)達(dá)成共識(shí)。隨著2010年1-5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)出臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)于通貨膨脹的討論甚囂塵上，因此理性分析當(dāng)前通貨膨脹形勢(shì)無(wú)論是對(duì)個(gè)人認(rèn)清當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)情況還是對(duì)于未來(lái)貨幣政策的制定和實(shí)施都具有切實(shí)的指導(dǎo)意義。
現(xiàn)有研究成果的簡(jiǎn)單回顧
通貨膨脹本質(zhì)上就是一種貨幣現(xiàn)象，是貨幣供給大于貨幣實(shí)際需求，而引起的一段時(shí)期內(nèi)物價(jià)持續(xù)而普遍地上漲現(xiàn)象。長(zhǎng)期以來(lái)，學(xué)術(shù)界關(guān)于通貨膨脹的研究從來(lái)沒有停止過。主要分為兩類分析，一類是研究通貨膨脹與其他經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)系；劉霖、靳云匯（2005）以1978-2003的年度數(shù)據(jù)構(gòu)建經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、貨幣增長(zhǎng)率、通貨膨脹率三變量VAR模型，研究顯示，從長(zhǎng)期看價(jià)格水平上升時(shí)，未來(lái)貨幣供給增長(zhǎng)率下降，這一規(guī)律可能與中央銀行利用貨幣政策工具對(duì)付通貨膨脹的行為有關(guān)。另一類是專門研究我國(guó)通貨膨脹的特性如成因、類型、慣性特征等；陳彥斌（2008）通過對(duì)2003-2007年我國(guó)通貨膨脹的研究發(fā)現(xiàn)，2003以來(lái)的通貨膨脹具有結(jié)構(gòu)性、非平衡性、溫和性等特點(diǎn)；同時(shí)具有需求拉動(dòng)通貨膨脹和成本推動(dòng)通貨膨脹的特征，流動(dòng)性過剩對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格上漲的影響還不明顯。本文在前人研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用當(dāng)前的最新數(shù)據(jù)、以比較說明的方法為主，分析當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹形勢(shì)。
當(dāng)前物價(jià)上漲的主要原因
自居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比增長(zhǎng)率由負(fù)增長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)以來(lái)，CPI同比增長(zhǎng)率不斷攀升，1月份為1.5%，5月份攀升到3.1%，創(chuàng)19個(gè)月新高，首破通貨膨脹警戒線。市場(chǎng)的通脹預(yù)期愈演愈烈，通貨膨脹真的來(lái)臨了嗎？
事實(shí)上，仔細(xì)分析居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的構(gòu)成部分可知：食品和居住這兩大類的價(jià)格上漲是拉動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲的最主要?jiǎng)恿?。（見?）從表中可直觀看出，食品類和居住類的同比上漲率均高于CPI的同比上漲率，其中食品類的上漲率往往是CPI上漲率的兩倍之高。又由于在我國(guó)CPI構(gòu)成中，我們賦予食品和居住這兩大類的權(quán)重相對(duì)比較高，綜合這兩方面的因素，可以認(rèn)為當(dāng)前我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲主要是由食品和居住這兩大類拉動(dòng)起來(lái)的。以4月份為例，食品價(jià)格上漲5.9%。居住價(jià)格上漲4.5%，占2.8%同比漲幅的93%。由此可知，當(dāng)前CPI的上漲很大程度上是結(jié)構(gòu)性因素造成的，并不是全面的價(jià)格上漲。
表12010年1-5月份CPI分類別同比上漲率單位：%
月份
類別
1月份
2月份
3月份
4月份
5月份
CPI同比上漲率
1.5
2.7
2.4
2.8
3.1
食品類同比上漲率
3.7
6.2
5.2
5.9
6.1
居住類同比上漲率
2.5
3.0
3.3