序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了1篇的科技金融推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的分析樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。

“十四五”時(shí)期是我國(guó)開啟全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家新征程、吹響第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)新號(hào)角的關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)。廣東省“十四五”規(guī)劃綱要中明確提出促進(jìn)粵港澳大灣區(qū)金融市場(chǎng)相互融合、共建港澳國(guó)際金融走廊的建議，這一部署不僅能夠促進(jìn)我國(guó)粵港澳地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還能對(duì)我國(guó)建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家增添新動(dòng)力?；浉郯拇鬄硡^(qū)極富金融活力、對(duì)外開放程度高，并且科技創(chuàng)新實(shí)力方面在我國(guó)各經(jīng)濟(jì)區(qū)中也名列前茅。大灣區(qū)具備科技創(chuàng)新要素集聚及國(guó)際金融資源集中兩點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，在粵港澳灣區(qū)城市合作間，進(jìn)一步激發(fā)灣區(qū)內(nèi)企業(yè)的創(chuàng)新活力與融資能力，是打造超一流國(guó)際科創(chuàng)中心的重要基礎(chǔ)。粵港澳大灣區(qū)有得天獨(dú)厚的金融基礎(chǔ)、多元的創(chuàng)新能力、利好的政策環(huán)境、豐富的城市企業(yè)群，為金融科技發(fā)展提供了一片沃土。

一、粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及未來預(yù)測(cè)

（一）粵港澳灣區(qū)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。

粵港澳大灣區(qū)擁有我國(guó)強(qiáng)有力的政策支持，其地理位置優(yōu)越，擁有雄厚扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)活力強(qiáng)，并且對(duì)外開放程度高，擁有大量高端技術(shù)人才，人才供給充沛，創(chuàng)新要素突出。2021年，粵港澳大灣區(qū)的GDP總量約為12.6萬億元人民幣，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量前列的地區(qū)之一?！痘浉郯拇鬄硡^(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》提出，大灣區(qū)應(yīng)圍繞國(guó)際科技創(chuàng)新建設(shè)。大灣區(qū)具備條件打造引領(lǐng)核心技術(shù)突破、幫助我國(guó)在關(guān)鍵技術(shù)和領(lǐng)先技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)加速追趕的全球科技創(chuàng)新高度，這也有利于科技金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)。

（二）粵港澳灣區(qū)城市群優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)分析。

粵港澳大灣區(qū)內(nèi)城市群發(fā)展階段不同，且各城市的發(fā)展優(yōu)勢(shì)亦不相同。以香港、澳門為代表，二者的第三產(chǎn)業(yè)是純服務(wù)型經(jīng)濟(jì)體，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占到90%以上；以廣州、深圳、東莞、珠海為代表，逐步從第二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，第三產(chǎn)業(yè)所占比重超過50%；而江門、中山、肇慶、惠州、佛州仍處在工業(yè)經(jīng)濟(jì)階段，為GDP做出最大貢獻(xiàn)的是第二產(chǎn)業(yè)?；浉郯拇鬄硡^(qū)11城基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)及具體主要業(yè)務(wù)如下：香港主要發(fā)展金融和專業(yè)服務(wù)，又因其地理位置優(yōu)勢(shì)，發(fā)展倉儲(chǔ)物流業(yè)；澳門因地理、面積等限制，主要發(fā)展博彩及公共服務(wù)業(yè)；而深圳和廣州作為內(nèi)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好的城市，其主要產(chǎn)業(yè)為金融業(yè)、制造業(yè)，深圳分支發(fā)展信息技術(shù)服務(wù)業(yè)等，廣州則偏向醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)；東莞、佛州、惠州、江門、肇慶幾地以制造業(yè)為主；珠海和中山在制造業(yè)發(fā)達(dá)的基礎(chǔ)上還發(fā)展了信息技術(shù)服務(wù)業(yè)及醫(yī)療健康類產(chǎn)業(yè)。

二、粵港澳大灣區(qū)科技金融發(fā)展現(xiàn)狀

（一）粵港澳大灣區(qū)科技金融發(fā)展分析

1、相關(guān)政策支持?！蛾P(guān)于金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的意見》中明確指出，要促進(jìn)粵港澳大灣區(qū)跨境貿(mào)易和投融資便利化。2010年，為了促進(jìn)科技與金融的進(jìn)一步結(jié)合，增強(qiáng)科技成果轉(zhuǎn)化效率，發(fā)展自主創(chuàng)新的能力，科技部會(huì)同多方聯(lián)合開展“促進(jìn)科技和金融結(jié)合試點(diǎn)”工作，廣州、佛山、東莞成為國(guó)家第一批16個(gè)促進(jìn)科技金融結(jié)合試點(diǎn)地區(qū)之一，經(jīng)過前期的投入與發(fā)展，目前已初步形成發(fā)展規(guī)模。除廣佛莞外，就深圳科技金融而言，在大膽積極尋求創(chuàng)新，出臺(tái)各項(xiàng)全方位政策的同時(shí)，不斷誘導(dǎo)創(chuàng)新，有效地引導(dǎo)財(cái)政科技資金的投入模式，加快科技金融體系的建設(shè)，不斷投入科技創(chuàng)新，促進(jìn)科技與經(jīng)濟(jì)的深度融合融資。

2、綜合科技進(jìn)步指數(shù)分析。綜合科技進(jìn)步水平指標(biāo)代表了一個(gè)地區(qū)的整體科技水平，是對(duì)各省、自治區(qū)、直轄市科技相對(duì)公平水平的評(píng)價(jià)。粵港澳大灣區(qū)以74.73%的比例排名全國(guó)第五，但略低于上海和北京。粵港澳大灣區(qū)在綜合科技進(jìn)步水平上略顯落后，進(jìn)步發(fā)展的空間較大，支持力度應(yīng)繼續(xù)加大。粵港澳大灣區(qū)企業(yè)研發(fā)支出呈上升趨勢(shì)，2017～2021年這五年間研發(fā)支出金額增長(zhǎng)33.5%，且在逐年增加；研發(fā)人員在過去五年也增加了248，085人，說明粵港澳地區(qū)越來越重視創(chuàng)新研究和實(shí)驗(yàn)開發(fā)，積極加大對(duì)科技研發(fā)的投入和創(chuàng)新人才的引進(jìn)。

（二）科技金融影響機(jī)制分析。

科技金融能夠有效推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，其具體路徑機(jī)制主要有以下兩個(gè)方面：一是在融資下促進(jìn)發(fā)展的科技創(chuàng)新；二是企業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。在科技與金融結(jié)合的過程中，通過資金融通使得粵港澳灣區(qū)內(nèi)大批科創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)新資金得到支持，在有大量可投入運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)的資金支持下，快速發(fā)展科技創(chuàng)新類產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)。此外，助力科技創(chuàng)新能夠使得企業(yè)在經(jīng)營(yíng)或是在產(chǎn)品研發(fā)中的風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上得到降低甚至化解。再則是創(chuàng)新模式的完善，企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)模式完善以及企業(yè)間運(yùn)營(yíng)模式的連接與完善，這三個(gè)方面共同作用與反作用于科學(xué)技術(shù)水平的提升。另外，在科技金融結(jié)合過程中，科技金融能夠通過推動(dòng)多元化產(chǎn)業(yè)衍生來擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)發(fā)展輻射范圍，并且提高人才與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的適配性，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)存量轉(zhuǎn)換等方式優(yōu)化地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，最終帶動(dòng)灣區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此二者共同作用，相輔相成，科技水平的提升同時(shí)伴隨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐漸合理化發(fā)展，共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

三、基于DEA的科技金融結(jié)合效率研究

（一）研究設(shè)計(jì)。

數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法（DEA）是CharnesA.和CopperWW.等著名運(yùn)籌學(xué)家以“相對(duì)效率”為基本思想，用多表法對(duì)決定要素（DUM）的相對(duì)效率進(jìn)行系統(tǒng)分析。首先，評(píng)估不同的決策成員之間的相對(duì)有效性時(shí)，有必要確定決策成員的前沿生產(chǎn)通過直接輸入和計(jì)算無需思考的重量指標(biāo)和提前輸入和輸出指標(biāo)，消除了許多主觀因素，增強(qiáng)了評(píng)價(jià)結(jié)果的客觀性。其次，非DEA的有效決策單元能夠?qū)γ總€(gè)決策單元進(jìn)行評(píng)價(jià)和排序，它可以指出與最佳決策單元相比哪些投入和產(chǎn)出是過量的、哪些是不足的，為其提供提高效率的最佳路徑。

（二）指標(biāo)選取及數(shù)據(jù)來源。

選擇評(píng)價(jià)指標(biāo)一般要遵循五個(gè)基本原則，典型性、可行性、精簡(jiǎn)性、關(guān)聯(lián)性以及科學(xué)性，在遵循上述原則基礎(chǔ)上，同時(shí)參考學(xué)者的選取體系，最終確定投入指標(biāo)與產(chǎn)出指標(biāo)。（表1）在數(shù)據(jù)方面，考慮到金融投入與科技產(chǎn)出之間有時(shí)間差，存在一定的滯后性，本文假定滯后時(shí)間為一年，即文中采用的輸出指標(biāo)滯后輸入指標(biāo)一年，且因澳門特別行政區(qū)未找到連續(xù)準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，又因?yàn)榘拈T經(jīng)濟(jì)體量相較于大灣區(qū)總體經(jīng)濟(jì)體量影響較小，故選取大灣區(qū)10城數(shù)據(jù)。

（三）數(shù)據(jù)分析

1、粵港澳大灣區(qū)2016～2019年全要素生產(chǎn)率變化。在2016～2019年間，促進(jìn)粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的要素依次為技術(shù)進(jìn)步、全要素生產(chǎn)率和純技術(shù)效率。在2016～2019年間，推動(dòng)粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要是技術(shù)進(jìn)步這一要素，這與近些年來我國(guó)對(duì)粵港澳地區(qū)的R&D投入等支持有著直接的關(guān)系和強(qiáng)有力的證明。2017年以后，隨著大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸進(jìn)入正軌，國(guó)家進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)其政策及經(jīng)濟(jì)支持。這個(gè)時(shí)期灣區(qū)加大技術(shù)投入，全要素生產(chǎn)率也呈現(xiàn)大幅上升的趨勢(shì)。此外，此時(shí)期TFP的上升，不單是技術(shù)創(chuàng)新投入，更有國(guó)家制度及政策等因素影響。綜合技術(shù)效率在這些年間均小于1，即這些企業(yè)距離有效生產(chǎn)前沿較遠(yuǎn)，但差值不大。綜合技術(shù)效率進(jìn)一步分解成純技術(shù)效率和規(guī)模效率，可以看出在2016～2017年及2018～2019年間，純技術(shù)效率數(shù)值要大于規(guī)模效率，技術(shù)投入較為明顯，但企業(yè)規(guī)模效率仍未達(dá)到，這可能需要進(jìn)一步融資興建企業(yè)，跟上技術(shù)投入的步伐，共同提升綜合技術(shù)效率，2017～2018年間反之。（表2）

2、2016～2019年粵港澳大灣區(qū)城市平均Malmquist指數(shù)及其分解。從灣區(qū)內(nèi)各地市情況看，絕大部分城市全要素生產(chǎn)率變化值大于1，平均變動(dòng)值也大于1。從影響TFP的因素來看，規(guī)模效率仍然是制約各個(gè)地市全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)的主要因素。綜上所述，灣區(qū)內(nèi)各地市TFP的變化情況和總體變動(dòng)基本一致，全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)快的地市是金融基礎(chǔ)好或工業(yè)基礎(chǔ)好或二者兼?zhèn)涞?，科技?shí)力較強(qiáng)的城市。（表3）

3、2016～2019年粵港澳大灣區(qū)科技金融DEA測(cè)算結(jié)果。綜合2016～2019年粵港澳大灣區(qū)科技金融投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)分析，在綜合技術(shù)效率方面，綜合技術(shù)效率=純技術(shù)效率×規(guī)模效率。由表4可以看出，綜合這幾個(gè)地市的R&D投入等可以看出，雖然這些地市的R&D經(jīng)費(fèi)、人員、地方財(cái)政科技撥款等不如深圳、廣州這些地方投入多，但在產(chǎn)出方面能夠與這些地方在同等程度的投入上表現(xiàn)較好。綜合表內(nèi)數(shù)據(jù)，廣州、深圳、肇慶的效率值較低，一方面是深圳、廣州等地是我國(guó)經(jīng)濟(jì)投入力度大的核心城市，其早年發(fā)展已居于前列，且近些年來人才引進(jìn)等方面有較多政策舉措，科技產(chǎn)出與人才經(jīng)費(fèi)的到位之間有一定的滯后性，故在2018年、2019年綜合技術(shù)效率有所下降；另一方面這些地市的金融業(yè)較為發(fā)達(dá)，工業(yè)生產(chǎn)較灣區(qū)內(nèi)部分地市稍顯落后，產(chǎn)出在一定程度上受到阻礙。而珠海、佛山、香港等地綜合技術(shù)效率在近些年里保持在0.6～1之間，效率表現(xiàn)中等。綜合2016～2019年平均數(shù)值來看，綜合效率雖表現(xiàn)不錯(cuò)，但處于逐年遞減狀態(tài)，純技術(shù)效率2017年、2018年表現(xiàn)最優(yōu)，規(guī)模效率呈現(xiàn)先減后增再不變的趨勢(shì)，產(chǎn)出投入表現(xiàn)較好。在未來需繼續(xù)探索科技與金融的結(jié)合研究，促進(jìn)粵港澳大灣區(qū)科技金融發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)灣區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好發(fā)展。（表4）

（四）結(jié)論分析。

由數(shù)據(jù)分析可知：第一，在2016～2019年間，粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉依次為技術(shù)進(jìn)步、全要素生產(chǎn)率和純技術(shù)效率。此過程中，投入總體大于產(chǎn)出，分析其原因，一方面是因?yàn)槎虝r(shí)間內(nèi)的投入需要經(jīng)過一定時(shí)間的資本流動(dòng)及產(chǎn)業(yè)運(yùn)作，產(chǎn)出較為滯后；另一方面是資本流動(dòng)受阻，可能需要進(jìn)一步做好金融資本與技術(shù)企業(yè)的對(duì)接，融資興建企業(yè)。加快金融要素的流通，創(chuàng)新融資渠道，跟上技術(shù)投入的步伐，共同提升綜合技術(shù)效率。第二，從影響TFP的因素來看，規(guī)模效率仍是制約各個(gè)地市全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)的主要因素。在這一方面，要完善并加強(qiáng)科技創(chuàng)新資源共享，建立科技金融中介平臺(tái)，形成金融產(chǎn)業(yè)鏈，提升規(guī)模效率。第三，由大灣區(qū)內(nèi)10市投入產(chǎn)出表現(xiàn)，可以看出各市在科技與金融對(duì)接效果方面從金融基礎(chǔ)、科技產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、政策實(shí)施等方面都有參差，要進(jìn)一步加速產(chǎn)業(yè)互通與要素流動(dòng)，落后城市加快實(shí)施相關(guān)政策，做好金融資本與科創(chuàng)企業(yè)的接軌。

四、科技金融推動(dòng)大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)策分析

（一）持續(xù)推動(dòng)制度創(chuàng)新，完善科技金融政策體系。

粵港澳大灣區(qū)雖然有較為完善的政策體系，但在實(shí)際發(fā)展過程中也存在一些未得到重視的地方，導(dǎo)致了一定程度的財(cái)政投入轉(zhuǎn)化為較低的科技產(chǎn)出。在法律、信用、投資擔(dān)保、機(jī)構(gòu)約束等方面需要進(jìn)一步完善：第一，我國(guó)應(yīng)繼續(xù)對(duì)法律制度進(jìn)行補(bǔ)充，并對(duì)其實(shí)施進(jìn)行監(jiān)督。政府出臺(tái)一系列能夠在長(zhǎng)短期內(nèi)都有側(cè)重方向且能相對(duì)全面兼顧到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能落到實(shí)處的法律政策，來鼓勵(lì)科技企業(yè)的發(fā)展以及金融方面的投入。第二，機(jī)構(gòu)體系。大灣區(qū)現(xiàn)階段內(nèi)沒有專門的科技金融管理機(jī)構(gòu)，使得資源轉(zhuǎn)化效率在一些情況下較低，資源對(duì)接信息不對(duì)稱，造成一定程度上的資源浪費(fèi)。建議由政府牽頭，建立科技金融管理機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)基金的專業(yè)化、有方向性的、可持續(xù)運(yùn)作，助力科技產(chǎn)出。

（二）加快金融要素融通，加強(qiáng)科技創(chuàng)新資源共享。

首先，要進(jìn)一步推進(jìn)粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，多渠道加快金融要素的流通，賦予大灣區(qū)金融機(jī)構(gòu)和科技相關(guān)管理部門一定權(quán)限，使科技財(cái)務(wù)管理資金實(shí)現(xiàn)有序合理的國(guó)際流通管理控制，并且核準(zhǔn)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)在粵港澳大灣區(qū)開展跨境科技金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新。其次，要將粵港澳大灣區(qū)中各地市之間的常態(tài)化協(xié)調(diào)工作機(jī)制逐步建立起來。依托粵港澳特色優(yōu)勢(shì)和中國(guó)特色政策體系，構(gòu)建具有中國(guó)特色、與國(guó)際接軌的科技金融創(chuàng)新發(fā)展運(yùn)作體系。最后，在進(jìn)一步加強(qiáng)灣區(qū)內(nèi)各類資源共享的政策、方法基礎(chǔ)上，國(guó)家還需推進(jìn)硬性建設(shè)，推動(dòng)科技金融資源的對(duì)接與流通，充分為此提供平臺(tái)與媒介。集粵港澳大灣區(qū)合力推動(dòng)科技金融的進(jìn)步，出臺(tái)并落實(shí)相關(guān)政策，共同分享革新所帶來的互惠。

（三）打造金融特色產(chǎn)業(yè)鏈，建立一體化金融服務(wù)體系。

圍繞產(chǎn)業(yè)鏈打造金融鏈。由前文分析可知，粵港澳灣區(qū)內(nèi)不同地市優(yōu)勢(shì)不同，如何將各地市優(yōu)勢(shì)集合起來更好地發(fā)展也是現(xiàn)階段需要去關(guān)注解決的問題。集合灣區(qū)內(nèi)各家之長(zhǎng)，打造金融特色產(chǎn)業(yè)鏈，從資金流入到科技生產(chǎn)產(chǎn)出，打造一體化金融服務(wù)體系。首先，建議我國(guó)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)建立投融資聯(lián)合平臺(tái)。其次，在大灣區(qū)內(nèi)，服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)帶、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)帶和制造業(yè)產(chǎn)業(yè)帶，它們是大灣區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體系的基本支撐，是產(chǎn)業(yè)的核心焦點(diǎn)。逐步加強(qiáng)金融體系建設(shè)，加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資、擔(dān)保基金、地方金融機(jī)構(gòu)、股票和債券市場(chǎng)等多維貸款建設(shè)。

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作者：孫億涵 單位：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院