發(fā)布時(shí)間：2023-07-16 08:31:42
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加值；企業(yè)價(jià)值評(píng)估；風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)
一、經(jīng)濟(jì)增加值的概念和本質(zhì)內(nèi)涵
2010年1月22日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委正式公布修訂后的《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法》。其中經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)占到整個(gè)業(yè)績(jī)考核的40％權(quán)重。
(一)經(jīng)濟(jì)增加值的由來(lái)
經(jīng)濟(jì)增加值(Economic Value Added)簡(jiǎn)稱EVA，是一種企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法，其思想源于責(zé)任會(huì)計(jì)中的剩余收益的思想，它的產(chǎn)生和發(fā)展是和金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的革命分不開的。莫頓?米勒(MertonH.MilIer)和佛蘭科?莫迪利亞尼(Franco Modigllanf)等經(jīng)濟(jì)學(xué)家把微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論第一次應(yīng)用于公司財(cái)務(wù)，他們認(rèn)為企業(yè)經(jīng)濟(jì)模型比會(huì)計(jì)制度更應(yīng)受到重視，應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的經(jīng)濟(jì)模型和相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)形成投資項(xiàng)目的判別工具：他們還提出了一個(gè)理論框架，將EVA作為核心指標(biāo)來(lái)評(píng)估企業(yè)價(jià)值和建立有效的激勵(lì)機(jī)制，使管理層和投資人的利益保持一致。
美國(guó)斯特思?思騰爾特管理咨詢公司(Stern Stewart＆Co)的合伙人根據(jù)長(zhǎng)期實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)得出結(jié)論，當(dāng)前流行用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)和每股收益等指標(biāo)來(lái)衡量公司業(yè)績(jī)存在嚴(yán)重缺陷，在1991年將EVA引入價(jià)值評(píng)估領(lǐng)域，并將EVA注冊(cè)為商標(biāo)，積極推行EVA的研究和應(yīng)用。
(二)經(jīng)濟(jì)增加值的本質(zhì)內(nèi)涵
經(jīng)濟(jì)增加值基于這樣的一種思想：按公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的會(huì)計(jì)報(bào)表中沒有包含資本成本這一關(guān)鍵信息。傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)方法以利息費(fèi)用的形式反映債務(wù)融資成本，但是，它卻忽略股權(quán)資本成本。也就是說(shuō)，它認(rèn)為投資者的股權(quán)資本投入對(duì)于公司來(lái)說(shuō)是免費(fèi)的。但實(shí)對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，股權(quán)資本的真實(shí)成本等于他將同一筆投資轉(zhuǎn)投于其他風(fēng)險(xiǎn)程度相似的企業(yè)所獲取利益的總和，這也就是經(jīng)濟(jì)學(xué)中常說(shuō)的機(jī)會(huì)成本，投資人將資金投向公司，是因?yàn)轭A(yù)期這筆投資能帶來(lái)超過(guò)其他投向的回報(bào)。因此，企業(yè)需要獲取足夠的利潤(rùn)，以彌補(bǔ)包括債務(wù)和股權(quán)投入資本的全部成本。只有當(dāng)企業(yè)當(dāng)年的利潤(rùn)超過(guò)所投入的資本成本而有余，企業(yè)才在當(dāng)年為股東創(chuàng)造了財(cái)富。而會(huì)計(jì)利潤(rùn)因?yàn)闆]有考慮股權(quán)成本，而扭曲和夸張的反映了它能帶給投資人的權(quán)益增值，而經(jīng)濟(jì)附加值衡量的是企業(yè)調(diào)整后的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)減去其現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的機(jī)會(huì)成本后的差額。顯然用EVA評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算出來(lái)的經(jīng)濟(jì)附加值一定小于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，EVA理論顯然更加理性。
二、經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算
斯特思?思騰爾特管理咨詢公司提出的經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算步驟如下：
一是對(duì)報(bào)告期營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)進(jìn)行一系列調(diào)整后得到稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)：
二是用投入資本總額乘以加權(quán)資本成本，得到投入資本占用的成本；
三是用稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去投入資本占用的成本就得到了經(jīng)濟(jì)增加值。
2010年1月22日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委正式公布修訂后的《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》)給出的計(jì)算公式為：
經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－資本成本＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－調(diào)整后資本×平均資本成本率
如依據(jù)現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，須進(jìn)行一系列的調(diào)整，斯特思?思騰爾特公司列出共有164項(xiàng)調(diào)整項(xiàng)目，調(diào)整項(xiàng)目中有相當(dāng)一部分是針對(duì)會(huì)計(jì)信息失真的，其中最重要的是關(guān)于準(zhǔn)備和擔(dān)保金的調(diào)整，從而將會(huì)計(jì)賬面價(jià)值調(diào)整為經(jīng)濟(jì)賬面價(jià)值。主要包括：(1)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的調(diào)整項(xiàng)目主要有壞賬準(zhǔn)備、研發(fā)費(fèi)用、商譽(yù)攤銷、存貨轉(zhuǎn)回等；(2)對(duì)投人資本的調(diào)整主要有當(dāng)期及前期研發(fā)費(fèi)用的資本化與攤銷、有價(jià)證券、壞賬損失、存貨損失、非資本化的長(zhǎng)期租賃等。
經(jīng)濟(jì)增加值調(diào)整的意圖有兩個(gè)：(1)使經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算結(jié)果更加準(zhǔn)確反映公司價(jià)值，能夠減少經(jīng)理人的盈余操縱和會(huì)計(jì)舞弊的機(jī)會(huì)；12)使經(jīng)理人員具有長(zhǎng)期化意識(shí)。但對(duì)如此多的項(xiàng)目調(diào)整，過(guò)于繁復(fù)。來(lái)自國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，在實(shí)際應(yīng)用中大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)只根據(jù)自身的情況調(diào)整5-10個(gè)項(xiàng)目，就基本能反映企業(yè)集團(tuán)實(shí)際創(chuàng)造的價(jià)值?！稌盒修k法》給出的調(diào)整公式為：
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝凈利潤(rùn)＋(利息支出＋研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)－非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)×50％)×(1－25％)
調(diào)整后資本＝平均所有者權(quán)益＋平均負(fù)債合計(jì)－平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債－平均在建工程
1995年，費(fèi)爾森和奧爾森給出在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)下。用經(jīng)濟(jì)增加值法計(jì)算企業(yè)價(jià)值：
企業(yè)價(jià)值＝期初投資資本＋經(jīng)濟(jì)增加值的現(xiàn)值公式中的期初投資資本是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中投入的現(xiàn)金：
期初投資資本＝所有者權(quán)益＋凈債務(wù)為了彌補(bǔ)持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)的局限性，可用以下公式計(jì)算企業(yè)價(jià)值：
企業(yè)價(jià)值＝期初投資資本＋N年每年經(jīng)濟(jì)增加值的現(xiàn)值＋
[(第N年預(yù)計(jì)市凈率－1)×第N年預(yù)計(jì)凈資產(chǎn)]的
現(xiàn)值其中N為預(yù)測(cè)期，第三項(xiàng)是預(yù)測(cè)期后的連續(xù)價(jià)值。
求經(jīng)濟(jì)增加值的現(xiàn)值采用的折現(xiàn)率采用調(diào)整CAPM模型測(cè)定時(shí)，通常可按以下公式計(jì)算權(quán)益資本成本：
K＝R1＋β×RPm＋R。
其中：R1＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；
β＝企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)
RPm＝市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
Rc＝企業(yè)特定的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)
β系數(shù)主要衡量該公司股價(jià)與市場(chǎng)價(jià)格之間的關(guān)聯(lián)。這個(gè)信息可以在一些金融網(wǎng)站上獲得。美國(guó)金融學(xué)家為代表的觀點(diǎn)，認(rèn)為新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以用成熟市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)進(jìn)行調(diào)整確定，其公式為：
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝成熟股票市場(chǎng)的基本補(bǔ)償額＋國(guó)家補(bǔ)償額
＝成熟股票市場(chǎng)的基本補(bǔ)償額＋國(guó)家違約補(bǔ)償
額×(σ股票/σ債券)
但CAPM公式只是單純一個(gè)量化的數(shù)學(xué)公式。投資者在分析投資報(bào)酬率時(shí)，除了考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬率之外，其實(shí)還會(huì)考慮其他公司特定的經(jīng)營(yíng)狀況。這些與公司相關(guān)的考慮皆會(huì)影響投資人對(duì)投資報(bào)酬率的要求，但是無(wú)法以簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)公式將其量化。因此，在計(jì)算權(quán)益資本成本時(shí)應(yīng)加入定性的分析。分析的項(xiàng)目包括：公司的業(yè)務(wù)與其他市場(chǎng)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度相比差異如何?公司的生產(chǎn)線與其他市場(chǎng)的生產(chǎn)線相比差異如何7公司的商譽(yù)與品牌與其他市場(chǎng)的品牌相比差異如何?公司的營(yíng)銷渠道與其他商品的營(yíng)銷渠道相比差異如何?公司員工的價(jià)值與其他公司員工相比差異如何?以上每個(gè)項(xiàng)目均對(duì)權(quán)益資本成本有增加或減少之影響，經(jīng)過(guò)綜合考慮后，才能選定折現(xiàn)率。
三、經(jīng)濟(jì)增加位法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估方面的優(yōu)勢(shì)和不足
(一)同傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)相比，經(jīng)濟(jì)增加值是能夠正確衡量企業(yè)價(jià)值的指標(biāo)
長(zhǎng)期以來(lái)，會(huì)計(jì)利潤(rùn)和每股收益作為評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的重要指標(biāo)，而這些指標(biāo)無(wú)法體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值。它們只是考慮了投資者投入資本的產(chǎn)出，但沒有考慮資本的投人規(guī)模和機(jī)會(huì)成本，沒有考慮獲取這些利潤(rùn)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小，導(dǎo)致企業(yè)管理者認(rèn)為股東投入的資本可以免費(fèi)占用，而去片面追求利潤(rùn)，不去顧及資本的投資收益效果，盲目進(jìn)行資本擴(kuò)張，這樣股東投入的資本極有可能配置在低于機(jī)會(huì)收益的項(xiàng)目上。
利潤(rùn)是營(yíng)業(yè)收入在扣減各種經(jīng)常性與非經(jīng)常性成本費(fèi)用之后，再扣減債務(wù)資本成本之后的剩余。價(jià)值則不然，它在這一剩余的基礎(chǔ)上進(jìn)一步扣減權(quán)益資本的成本，即在扣除一切成本費(fèi)用特別是全部資本成本后的剩余。經(jīng)濟(jì)增加值是在會(huì)計(jì)利潤(rùn)的基礎(chǔ)上減去了權(quán)益資本的成本，它衡量的是“增量利潤(rùn)”，而不是傳統(tǒng)意義上的“全部利潤(rùn)”，而只有獲得了“增量利潤(rùn)”。才真正意義上為股東創(chuàng)造了價(jià)值，所以經(jīng)濟(jì)增加值能夠用來(lái)衡量企業(yè)價(jià)值。
(二)剔除了非主營(yíng)或非經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)收入
利潤(rùn)的來(lái)源可以是本企業(yè)的任何收入，只要扣減成本費(fèi)用和利息之后的剩余越多，利潤(rùn)就越豐厚，但價(jià)值的衡量是以經(jīng)常性業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的。因?yàn)榧热皇菫楣蓶|創(chuàng)造的價(jià)值，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須是經(jīng)常性的和持續(xù)性的。那些非主營(yíng)或非經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)收入將不被認(rèn)可(即在會(huì)計(jì)調(diào)整中被消除)。
(三)剔除了會(huì)計(jì)造假的因素
經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算時(shí)的160多個(gè)調(diào)整事項(xiàng)中，有相當(dāng)一部分是針對(duì)會(huì)計(jì)造假的，其中最重要的是關(guān)于準(zhǔn)備金和擔(dān)保金的調(diào)整。
利潤(rùn)的核算可以是實(shí)際的現(xiàn)金收入，也可以是非現(xiàn)金收入。而價(jià)值的計(jì)算則只承認(rèn)實(shí)際的現(xiàn)金收入。會(huì)計(jì)核算遵循的是謹(jǐn)慎性原則，它要求對(duì)將來(lái)可能發(fā)生、金額可以合理預(yù)計(jì)的損失和支出通過(guò)計(jì)提準(zhǔn)備金和擔(dān)保金形式提前計(jì)入成本費(fèi)用，準(zhǔn)備金等項(xiàng)目的計(jì)提可以擠掉一部分財(cái)務(wù)報(bào)表的“水分”，提高財(cái)務(wù)報(bào)表和資產(chǎn)的質(zhì)量，但是準(zhǔn)備金和擔(dān)保金的計(jì)提完全是憑借企業(yè)財(cái)務(wù)人員的專業(yè)判斷，容易為企業(yè)管理當(dāng)局利用，成為調(diào)節(jié)利潤(rùn)的渠道。
經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算將各項(xiàng)準(zhǔn)備金和擔(dān)保金的影響徹底消除，即要在凈利潤(rùn)基礎(chǔ)上將本年度增加(減少)的準(zhǔn)備金加(減)回。經(jīng)過(guò)調(diào)整，堵截了企業(yè)管理者調(diào)節(jié)利潤(rùn)的渠道，其結(jié)果和企業(yè)的實(shí)際現(xiàn)金流量更加接近，也更公允可靠。
(四)避免了企業(yè)管理當(dāng)局的短期化行為
企業(yè)管理當(dāng)局往往為了自身的利益，放棄投資額大，建設(shè)期長(zhǎng)但長(zhǎng)期收益豐厚的項(xiàng)目，而優(yōu)先選擇投資額小，見效快的項(xiàng)目。特別是對(duì)于經(jīng)濟(jì)效益要到后期才能充分體現(xiàn)的項(xiàng)目不感興趣，而為了前期的高額收益不惜選擇總體凈現(xiàn)值很低的項(xiàng)目。
企業(yè)管理當(dāng)局的短期化行為還體現(xiàn)在為了避免利潤(rùn)的下降，大幅減少技術(shù)創(chuàng)新所依賴的研究費(fèi)用的投入。經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算要求將這些支出全額資本化，使當(dāng)期費(fèi)用為零，因此不會(huì)應(yīng)研發(fā)費(fèi)用的投入而減少，經(jīng)濟(jì)增加值一定程度上可以放長(zhǎng)企業(yè)管理當(dāng)局的眼光。
(五)改變了企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度
根據(jù)理論，企業(yè)管理當(dāng)局為了自身的利益，不肯冒過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)，如為了避免債務(wù)過(guò)高而帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在融資時(shí)過(guò)分的謹(jǐn)慎；為了避免現(xiàn)金支付危機(jī)而保持較高的現(xiàn)金余額，甚至減少和推遲現(xiàn)金股利的發(fā)放，導(dǎo)致現(xiàn)金低效率的使用。
經(jīng)濟(jì)增加值鼓勵(lì)在風(fēng)險(xiǎn)允許范圍內(nèi)充分利用債務(wù)資本的財(cái)務(wù)杠桿作用，擴(kuò)大權(quán)益資本的回報(bào)率，這是因?yàn)橛?jì)算經(jīng)濟(jì)增加值要用到資本成本是權(quán)益資本成本和負(fù)債資本成本的加權(quán)平均值。同時(shí)也使企業(yè)管理當(dāng)局注意現(xiàn)金流量控制。積極發(fā)放股利。降低資本占用成本。
(六)與現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、市盈率法、市凈率法、收入乘數(shù)法和托賓Q比率法等相比，利用經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估更加科學(xué)可靠，操作也比較簡(jiǎn)便
現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是建立在資本市場(chǎng)是有效的、資產(chǎn)價(jià)格能反映資產(chǎn)的價(jià)值、企業(yè)所面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境是確定的等一系列前提條件之上的。并且存在不適用處于投資期的企業(yè)、隨經(jīng)濟(jì)周期有較大變化的企業(yè)和處于重組期間的企業(yè)等缺陷。市盈率法等比較乘數(shù)法雖然計(jì)算簡(jiǎn)單，但誤差較大。經(jīng)濟(jì)增加值法沒有前提條件的限制，使用比較簡(jiǎn)便，能克服其他模型的缺陷，能夠科學(xué)地衡量企業(yè)的實(shí)際價(jià)值。
經(jīng)濟(jì)增加值法主要的不足是：(1)經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算比較復(fù)雜，會(huì)計(jì)調(diào)整事項(xiàng)較多。(2)權(quán)益資本的確定較為復(fù)雜。(3)折現(xiàn)率的確定有一定的難度，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的計(jì)算需要國(guó)際資本市場(chǎng)的歷史數(shù)據(jù)和投資評(píng)級(jí)相關(guān)資料。企業(yè)特定的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)的計(jì)算要進(jìn)行大量的定性分析和判斷。(4)盡管經(jīng)濟(jì)增加值能夠盡量排除企業(yè)管理當(dāng)局操縱利潤(rùn)的可能性，但無(wú)法應(yīng)對(duì)企業(yè)管理當(dāng)局在主營(yíng)業(yè)務(wù)科目上的造假行為。
2010年國(guó)務(wù)院國(guó)資委在中央企業(yè)全面推行經(jīng)濟(jì)增加值考核，意味著中央企業(yè)從戰(zhàn)略管理進(jìn)入價(jià)值管理的新局面，經(jīng)濟(jì)增加值法將成為企業(yè)價(jià)值評(píng)估的重要手段之一。
參考文獻(xiàn)：
[1]迪姆?科勒等價(jià)值評(píng)估――公司價(jià)值的衡量與管理(第四版)[M]，電子工業(yè)出版社，2008
【關(guān)鍵詞】人力資源 經(jīng)濟(jì)價(jià)值 企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理
1.當(dāng)前人力資源管理存在的問題
百度百科對(duì)公司是這樣描述的：公司是指一般以營(yíng)利為目的，從事商業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或某些目的而成立的組織。我國(guó)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌，已經(jīng)超過(guò)30年，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)成份的構(gòu)成，公司制企業(yè)已經(jīng)占絕大多數(shù)，公司制是一種代表現(xiàn)代企業(yè)管理的法人治理結(jié)構(gòu)。正如大家所期望的一樣，通過(guò)國(guó)有企業(yè)改制等方式，建立現(xiàn)代企業(yè)公司制度，首選在治理結(jié)構(gòu)上對(duì)企業(yè)進(jìn)行了變革。并如辭海中對(duì)“公司”的定義，營(yíng)利性是一般公司的最終目的（極少數(shù)公益性公司除外），并且貫穿著公司經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程。因此，在公司日常管理中，關(guān)注銷售，因?yàn)樗梢躁P(guān)系到公司的收入；關(guān)注采購(gòu)，因?yàn)樗P(guān)系到成本；關(guān)注生產(chǎn)，因?yàn)樗P(guān)系到質(zhì)量，進(jìn)而影響到銷售利潤(rùn)；關(guān)注財(cái)務(wù)管理，因?yàn)樗P(guān)系到資金使用效率。
然而，在當(dāng)前我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中，無(wú)論是公司制企業(yè)，還是其他形式的企業(yè)，大多數(shù)都忽略了人力資源管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的應(yīng)用。在改制設(shè)立公司過(guò)程中，很多企業(yè)都將原來(lái)的人事部門改稱“人力資源部”，但在實(shí)踐上，對(duì)于人力資源管理仍停留在“人事管理”的層面，未能有效發(fā)揮“人力資源”管理的應(yīng)有作用。
2.對(duì)人力資源管理認(rèn)識(shí)的誤區(qū)
如上所說(shuō)，出于各種需要，當(dāng)前企業(yè)內(nèi)部管理勞動(dòng)人事的部門也大都由原來(lái)的人事部（科、處）稱謂轉(zhuǎn)變?yōu)闀r(shí)髦的人力資源部。然而在大多數(shù)企業(yè)當(dāng)中，稱謂的轉(zhuǎn)變并未改變其對(duì)員工管理的內(nèi)涵，不重視人力資源管理的企業(yè)大都認(rèn)為，和銷售、財(cái)務(wù)、生產(chǎn)等與企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益息息相關(guān)的部門的區(qū)別是，人力資源部門只是服務(wù)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的部門，并不能給企業(yè)帶來(lái)可見的經(jīng)濟(jì)效益。傳統(tǒng)人事部門模式是：一、以事為中心，要求人去適應(yīng)事；二、重使用而輕培育；三、將人力較多地視為成本，算人頭帳，而較少算人力帳；四、被視為非生產(chǎn)、非效益部門，是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程之外執(zhí)行人事行政事務(wù)的部門。
戴維·烏爾里克（Dave Ulrich）被譽(yù)為人力資源管理的開創(chuàng)者，他最早提出了“人力資源”（Human Resource）的概念。烏爾里克指出，人力資源是指一定時(shí)期內(nèi)組織中的人所擁有的能夠被企業(yè)所用，且對(duì)價(jià)值創(chuàng)造起貢獻(xiàn)作用的教育、能力、技能、經(jīng)驗(yàn)、體力等的總稱。
總的來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)人事管理與現(xiàn)代人力資源管理的區(qū)別在于管理者是否認(rèn)識(shí)到人力資源管理是一個(gè)生產(chǎn)與效益的部門，因此，有必要理清人力資源管理對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)意義，從認(rèn)識(shí)上提高企業(yè)管理者對(duì)人力資源管理的態(tài)度，才能更好運(yùn)用好人力資源管理手段，促使企業(yè)管理向真正意義的“現(xiàn)代企業(yè)管理”轉(zhuǎn)變，使企業(yè)獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。
3.人力資源管理的經(jīng)濟(jì)價(jià)值體現(xiàn)
與銷售、生產(chǎn)、采購(gòu)、財(cái)務(wù)管理等直接體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的管理不同，人力資源為企業(yè)創(chuàng)造效益的方式是間接的、隱形的，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
通過(guò)維護(hù)員工的相對(duì)穩(wěn)定，減少員工流失，避免員工流動(dòng)頻繁造成的經(jīng)濟(jì)損失。
流水不腐，任何一個(gè)企業(yè)都存在人員正常流出的問題，主要表現(xiàn)為員工退休；淘汰不適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要的不合格員工。除上述情形外的員工流出，可以視為員工流失，一旦出現(xiàn)員工流失過(guò)于頻繁，就會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本或給企業(yè)造成經(jīng)濟(jì)損失，具體表現(xiàn)為：
使用新員工將增加企業(yè)支出。
一旦員工流失，為滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，必然需要另外招聘新員工，新員工到一個(gè)新的單位，將增加企業(yè)組織培訓(xùn)、學(xué)習(xí)的支出。在培訓(xùn)學(xué)習(xí)期間，新員工往往不能為企業(yè)創(chuàng)造效益，而企業(yè)還需要為這些員工支付工資。
新員工可能出現(xiàn)失誤，給企業(yè)造成損失。
相比老員工，新員工要進(jìn)入最佳工作狀態(tài)需要一個(gè)過(guò)程，與周圍員工的配合也有一個(gè)磨合的過(guò)程，出現(xiàn)工作質(zhì)量問題、產(chǎn)品質(zhì)量問題的概率更高，企業(yè)蒙受的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)很大，這是企業(yè)隱形的成本。
人員頻繁流動(dòng)給知識(shí)型企業(yè)增加商業(yè)秘密泄漏的風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。
通過(guò)對(duì)員工開展業(yè)務(wù)技能培訓(xùn)，可提高員工的工作技能和業(yè)務(wù)水平，從而提高產(chǎn)品質(zhì)量和銷售業(yè)績(jī)，為企業(yè)創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)效益。
有效的績(jī)效管理系統(tǒng)能調(diào)動(dòng)員工的積極性，激發(fā)員工的創(chuàng)造力，從而達(dá)到為企業(yè)增加效益的目的；通過(guò)懲罰措施警醒損害公司利益的行為，從而避免公司可能出現(xiàn)的損失。
通過(guò)對(duì)工作崗位的合理配置，滿足對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)的需要，同時(shí)也可避免人浮于事，同時(shí)避免人員過(guò)剩，造成浪費(fèi)。
從上可見，人力資源管理因其管理職能具有一定的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，而且在充分調(diào)動(dòng)員工的積極因素后，將更大地促進(jìn)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)效益直接相關(guān)的各項(xiàng)管理，企業(yè)獲益不可估量。企業(yè)應(yīng)正視人力資源管理的作用，并發(fā)揮其應(yīng)有的價(jià)值。
4.如何通過(guò)人力資源管理為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值
經(jīng)濟(jì)學(xué)把為了創(chuàng)造物質(zhì)財(cái)富而投入于生產(chǎn)活動(dòng)中的一切要素通稱為資源，包括人力資源、物力資源、財(cái)力資源、信息資源、時(shí)間資源等，其中人力資源是一切資源中最寶貴的資源，是第一資源。 那么，怎樣才能通過(guò)人力資源管理為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值呢？筆者認(rèn)為，從大的方面說(shuō)，一是要做好人力資源的維護(hù)，二是要做好人力資源的開發(fā)。
從某種意義上說(shuō)，人力資源管理也是一種營(yíng)銷類的工作，企業(yè)應(yīng)該從員工需求的角度出發(fā)，提供令人滿意的人力資源產(chǎn)品和服務(wù)，吸引人才，留住人才，激勵(lì)和發(fā)展人才。企業(yè)必須要先贏得員工的滿意度和忠誠(chéng)度，才能贏得客戶，因此，要重視員工的維護(hù)工作，合理控制員工流動(dòng)，留住人才，尤其是留住高端人才。 人力資源維護(hù)的具體措施有：
具有競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬福利
員工薪酬福利是現(xiàn)代企業(yè)人力資源管理的重要內(nèi)容，對(duì)企業(yè)吸引、培育、激勵(lì)、保留人才起到重要作用，是提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的其中一個(gè)重要手段。
從工作環(huán)境到管理風(fēng)格、人際關(guān)系各個(gè)方面，打造良好的企業(yè)文化，加強(qiáng)企業(yè)人性化管理與感情投資，開展柔性化管理，建立人文關(guān)懷的管理體制。
從某種意義上說(shuō)，一個(gè)看不見的良好的企業(yè)文化，比起看得見的薪酬福利制度所發(fā)揮的作用更大。失敗的企業(yè)文化讓員工離心向背，足以摧毀企業(yè)苦心積累的聲譽(yù)，甚至給企業(yè)造成致使的打擊，而成功的企業(yè)文化則有可能助力將企業(yè)推向一個(gè)高峰。
以富士康為例，他為蘋果等著名品牌代工，具有超一流的硬件設(shè)施，相比珠三角的眾多電子小廠，富士康的薪酬福利應(yīng)該算不錯(cuò)，甚至還配備了心理輔導(dǎo)室，可謂用心良苦，然而仍然阻止不了十三連跳的發(fā)生，富士康跳樓事件的頻繁上演凸顯出其企業(yè)文化的弊端，其實(shí)質(zhì)是把人當(dāng)機(jī)器，把勞動(dòng)力物化為機(jī)器和企業(yè)追求效率的工具，忽視了對(duì)人的生命價(jià)值的關(guān)懷。一系列事件嚴(yán)重影響了富士康的聲譽(yù)，股價(jià)頓挫9%以上。
相比之下，谷歌是一個(gè)開放的互聯(lián)網(wǎng)公司，提供人性化的工作環(huán)境、小團(tuán)隊(duì)的工作方式、20/80法則的運(yùn)用、以及每年1，000萬(wàn)美元的創(chuàng)業(yè)大獎(jiǎng)等，構(gòu)成了谷歌獨(dú)特的企業(yè)文化，也正是基于其鼓勵(lì)創(chuàng)新的企業(yè)文化基因，促使谷歌團(tuán)隊(duì)不斷創(chuàng)新，成為全球化運(yùn)營(yíng)的具有重大影響力的互聯(lián)網(wǎng)公司。
重視員工的開發(fā)工作，它在很大程度上決定著企業(yè)能否取得跨越性的發(fā)展。
適應(yīng)企業(yè)需要，通過(guò)自學(xué)、交流、委培、內(nèi)部培訓(xùn)等多種形式，適時(shí)開展對(duì)員工的教育培訓(xùn)，使員工工作能力與技能滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需。
重視員工的激勵(lì)與獎(jiǎng)懲工作，激發(fā)員工的潛能。通過(guò)建立績(jī)效考核、開展合理化建議、勞動(dòng)競(jìng)賽等，促使員工最大程度發(fā)揮其創(chuàng)造性，促進(jìn)企業(yè)的各項(xiàng)工作。
鼓勵(lì)員工參與制訂企業(yè)愿景，并借重愿景，有效的培育與鼓舞組織內(nèi)部所有人，激發(fā)個(gè)人潛能，激勵(lì)員工竭盡所能，最終達(dá)到企業(yè)的目標(biāo)。
在企業(yè)內(nèi)部開展人才儲(chǔ)備，支持員工進(jìn)行事業(yè)規(guī)劃，有計(jì)劃地對(duì)目標(biāo)員工進(jìn)行針對(duì)性的指導(dǎo)，使員工的提升與企業(yè)的發(fā)展有機(jī)結(jié)合。
烏爾里克認(rèn)為，現(xiàn)在唯一剩下的有競(jìng)爭(zhēng)力的武器就是組織，因?yàn)槟切﹤鹘y(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)要素，如成本、技術(shù)、分銷、制造以及產(chǎn)品特性，或早或晚都能被復(fù)制，它們無(wú)法保證你就是贏家。在新經(jīng)濟(jì)中，勝利將來(lái)源于組織能力，包括速度、響應(yīng)性、敏捷性、學(xué)習(xí)能力和員工素質(zhì)。而人力資源部的新使命就牽涉到卓越的組織能力的培養(yǎng)，現(xiàn)代企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，其核心就是人才的競(jìng)爭(zhēng)。
[摘要]本文從知識(shí)論和制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對(duì)家族企業(yè)的定義和特征、發(fā)展路徑及未來(lái)趨勢(shì)做了探討。知識(shí)的有限性和有限理性是家族企業(yè)走向社會(huì)化的主要因素，家族企業(yè)由內(nèi)在制度占主導(dǎo)到外部制度占主導(dǎo)的轉(zhuǎn)變是家族企業(yè)突破發(fā)展瓶頸，是實(shí)現(xiàn)社會(huì)化、建立現(xiàn)代企業(yè)制度的必然途徑。
[關(guān)鍵詞]家族企業(yè)知識(shí)論制度經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展路徑
家族企業(yè)都是當(dāng)今世界最具生命力和活力的企業(yè)組織形式，同時(shí)也是出現(xiàn)問題最多，平均壽命最短的企業(yè)組織形式。既然家族企業(yè)是企業(yè)組織的主要形式，而其成活壯大的比例極小，特別對(duì)中國(guó)的家族企業(yè)來(lái)說(shuō)。所有這一切都給我們提出了一個(gè)嚴(yán)重的問題，即家族企業(yè)如何能夠不斷創(chuàng)新，持續(xù)地保持企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，延長(zhǎng)企業(yè)的壽命。
因此本文首先分析了家族企業(yè)的定義和特征，接著運(yùn)用知識(shí)論和制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)理論對(duì)中國(guó)家族企業(yè)存在的問題進(jìn)行分析，并對(duì)其發(fā)展方向進(jìn)行探討。
一、家族企業(yè)的定義及中國(guó)家族企業(yè)的特征
1.家族企業(yè)的定義
美國(guó)著名學(xué)者錢德勒對(duì)家族企業(yè)下的定義為：“企業(yè)創(chuàng)始者及其最親密的合伙人(和家族)一直掌有大部分股權(quán)。他們與經(jīng)理人員維持緊密的私人關(guān)系，且保留高階層管理的主要決策權(quán)，特別是在有關(guān)財(cái)務(wù)政策、資源分配和高階人員的選拔方面”。也有的學(xué)者認(rèn)同美國(guó)學(xué)者唐納利的定義，把家族企業(yè)界定為統(tǒng)一家族至少兩代產(chǎn)生能與公司經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)組織。潘必勝認(rèn)為，當(dāng)一個(gè)或數(shù)個(gè)具有緊密聯(lián)盟關(guān)系的家庭擁有全部或部分所有權(quán)，并直接或間接掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)時(shí)，這個(gè)企業(yè)就是家族企業(yè)。
綜合以上定義，可以看出，家族企業(yè)是一個(gè)或數(shù)個(gè)有緊密關(guān)系的家族擁有全部或部分產(chǎn)權(quán)，并直接或間接掌握企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，合法傳給后代的企業(yè)。
2.家族企業(yè)的特征
家族企業(yè)的特征，也即優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。其優(yōu)勢(shì)是：降低市場(chǎng)契約或企業(yè)契約配置資源的交易成本；減少企業(yè)內(nèi)部的委托成本。家族內(nèi)部關(guān)系中的利他主義可以克服由于委托人與人之間的信息不對(duì)稱和監(jiān)督成本巨大而造成的委托問題。家族企業(yè)區(qū)別于其他企業(yè)組織的主要特征是家族企業(yè)的資源配置大部分是通過(guò)利他主義和有關(guān)的義務(wù)確定的，這在企業(yè)成立初期資金技術(shù)缺乏的情況下作用尤其突出。其劣勢(shì)是：不能建立科學(xué)合理的激勵(lì)約束機(jī)制，對(duì)家族以外的人缺乏凝聚力和向心力；產(chǎn)權(quán)的封閉型，增加了企業(yè)的融資難度；管理方面以人情和倫理代替制度規(guī)范，使企業(yè)管理制度扭曲；集權(quán)式的管理模式不利于形成正確的戰(zhàn)略決策。其特點(diǎn)：家族企業(yè)結(jié)構(gòu)的基本特征是“差序格局”，受中國(guó)宗族文化的影響很大，家族文化這種非正式制度安排是家族企業(yè)優(yōu)缺點(diǎn)的主要根源。
對(duì)于如何對(duì)家族企業(yè)治理取長(zhǎng)補(bǔ)短，適應(yīng)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)。學(xué)者們多認(rèn)為，家族企業(yè)的發(fā)展要實(shí)現(xiàn)家族企業(yè)的產(chǎn)權(quán)社會(huì)化、所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離、企業(yè)外部法律制度的建設(shè)和完善、社會(huì)信用機(jī)制的建立、職業(yè)經(jīng)理人制度的建立、資本市場(chǎng)的完善等。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，這些研究觸及了家族企業(yè)變革的實(shí)質(zhì)，但對(duì)于家族企業(yè)必須轉(zhuǎn)變的理論研究似嫌薄弱，下面本人力圖運(yùn)用知識(shí)論和制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法來(lái)說(shuō)明家族企業(yè)變革的內(nèi)在原因。
二、“知識(shí)問題”是家族企業(yè)變革和社會(huì)化的本質(zhì)因素
知識(shí)按傳遞方式可以分為可言傳的知識(shí)和不可言傳的知識(shí)，可言傳的知識(shí)可以靠語(yǔ)言記錄來(lái)進(jìn)行傳遞，不可言傳知識(shí)需要學(xué)習(xí)者的親身實(shí)踐。新知識(shí)的獲得產(chǎn)生于邊際性適應(yīng)和既有知識(shí)的變化，分為突變性的知識(shí)增長(zhǎng)和適應(yīng)性知識(shí)增長(zhǎng)兩類。個(gè)人要作出決策，就要通過(guò)各種渠道收集信息（獲取知識(shí)），信息的收集需要成本，信息成本是從一無(wú)所知變?yōu)闊o(wú)所不知的成本，極少有交易者能負(fù)擔(dān)得起這一過(guò)程。同時(shí)，信息收集的特殊之處在于個(gè)人在獲得信息之前不可能了解獲取某類信息的預(yù)期成本和效益。所以知識(shí)搜集成本必須被看作“沉淀成本”。信息的收集、新知識(shí)獲取的成本是單個(gè)人或單個(gè)組織所無(wú)力承擔(dān)的，因此人們才會(huì)通過(guò)一定的制度安排來(lái)與他人和其他組織進(jìn)行分工和合作。
由知識(shí)論可以得出以下結(jié)論，家族企業(yè)只依靠企業(yè)主或其家族的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，是不可能使企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大的，企業(yè)產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的封閉性是家族企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。要打破這個(gè)瓶頸，家族企業(yè)只有使企業(yè)社會(huì)化，也即是股權(quán)的社會(huì)化和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的社會(huì)化、監(jiān)督的社會(huì)化，這是家族企業(yè)發(fā)展的必由之路。國(guó)外之所以有許多百年的家族企業(yè)，是與其企業(yè)的社會(huì)化，廣泛吸收社會(huì)的知識(shí)、智慧、資金分不開的。因此，雖然國(guó)外家族企業(yè)和中國(guó)家族企業(yè)都稱為家族企業(yè)，但其內(nèi)涵和外延是有區(qū)別的，中國(guó)的家族企業(yè)主要處于企業(yè)生命周期的創(chuàng)業(yè)期和成長(zhǎng)期，企業(yè)的社會(huì)化還沒有提上日程。歐美的家族企業(yè)一般只是掌握部分所有權(quán)而基本不掌握經(jīng)營(yíng)權(quán)，中國(guó)的家族企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)合一，完全由一個(gè)家族來(lái)掌控。所以歐美的家族企業(yè)家族的影響已十分淡化，事實(shí)上完成了由家族企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)制度的轉(zhuǎn)型，完成了所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的社會(huì)化?，F(xiàn)代企業(yè)制度是各種契約和制度的集合，通過(guò)這些契約和制度，能夠迅速有效地實(shí)現(xiàn)信息的收集，降低收集成本，這也是歐美家族企業(yè)常盛不衰的原因。中國(guó)家族企業(yè)受中國(guó)傳統(tǒng)家族文化的影響，同時(shí)，外部法律制度、經(jīng)理人制度、融資制度的不健全也阻礙了中國(guó)家族企業(yè)向更高形式的家族企業(yè)發(fā)展，阻礙了企業(yè)社會(huì)化的進(jìn)程。因此，中國(guó)的家族企業(yè)由于成本的高昂和對(duì)經(jīng)理人機(jī)會(huì)主義與敗德行為缺乏有效的法律和制度資源約束，始終不能改變所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的封閉性。中國(guó)的家族企業(yè)由于不能充分利用社會(huì)已有知識(shí)，單純依賴企業(yè)創(chuàng)始人和家族的有限知識(shí)，最終造成了企業(yè)發(fā)展停滯或迅速破產(chǎn)。
三、家族企業(yè)內(nèi)在制度向外在制度的轉(zhuǎn)變是企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的途徑
有限知識(shí)和有限理性是法治社會(huì)存在的基礎(chǔ)，同樣也是企業(yè)治理的基礎(chǔ)。知識(shí)的有限性證明了理性的有限。制度是為減少信息收集和獲取新知識(shí)的成本而固定下來(lái)的經(jīng)驗(yàn)。制度可分為內(nèi)在制度和外在制度。內(nèi)在制度是群體內(nèi)隨經(jīng)驗(yàn)而演化的原則，而外在制度則被定義為外在地設(shè)計(jì)出來(lái)并靠政治行動(dòng)由上面強(qiáng)加于社會(huì)的規(guī)則。內(nèi)在制度隨人類社會(huì)的產(chǎn)生而產(chǎn)生，外在制度則需要國(guó)家來(lái)制定。內(nèi)在制度在構(gòu)建社會(huì)交往，溝通自我中心的個(gè)人和實(shí)現(xiàn)社會(huì)整合上具有極其主要的意義。內(nèi)在制度主要包括習(xí)慣、內(nèi)化規(guī)則、習(xí)俗和禮貌、正式化內(nèi)在規(guī)則四種類型。
家族企業(yè)的制度大多屬于內(nèi)在制度，是中國(guó)傳統(tǒng)家族倫理觀念的產(chǎn)物。血緣、姻緣、地緣、學(xué)緣、業(yè)緣、構(gòu)成了企業(yè)的內(nèi)在制度環(huán)境，這種內(nèi)在制度是家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)期和成長(zhǎng)期的主要制度，企業(yè)主要通過(guò)這種關(guān)系進(jìn)行治理。這種家庭與企業(yè)合二而一的治理機(jī)制在家族企業(yè)產(chǎn)生和發(fā)展時(shí)期，能夠發(fā)揮內(nèi)在制度增強(qiáng)企業(yè)凝聚力、決策迅速、管理成本低廉的特點(diǎn)，這主要是由家庭存在的利他主義思想和追求家庭共同利益的結(jié)果。但隨著家族企業(yè)的發(fā)展壯大，家族成員的利己主義抬頭，容易發(fā)生利益摩擦。企業(yè)發(fā)展所必須的社會(huì)化也因產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的封閉型而遲滯，無(wú)法引進(jìn)外部智源和進(jìn)行融資，權(quán)力的過(guò)分集中容易導(dǎo)致決策失誤，企業(yè)的整體利益和家族某些成員的利益容易發(fā)生沖突。
要解決家族企業(yè)發(fā)展過(guò)程中所存在的問題，必須建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，也即企業(yè)的外在制度。這是因?yàn)閮?nèi)在制度有其自身的適用范圍，內(nèi)在制度往往含義模糊，彈性較大，不利于節(jié)省信息收集成本；企業(yè)主或家族成員根據(jù)內(nèi)在制度管理企業(yè)，往往存在偏見和傾向性，不利于形成公平、公正、公開、競(jìng)爭(zhēng)合作的企業(yè)秩序；內(nèi)在制度的執(zhí)行往往缺乏強(qiáng)制措施，處理結(jié)果難以服眾；內(nèi)在制度不能強(qiáng)制企業(yè)成員做出可靠的契約承諾，使作為契約集的現(xiàn)代企業(yè)組織松散，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力；內(nèi)在制度的執(zhí)行和發(fā)揮左右往往依靠歧視和排外，區(qū)分內(nèi)部人和外部人，排外性和小規(guī)模是內(nèi)在制度發(fā)揮作用的必要條件。企業(yè)史表明，內(nèi)在制度只能把企業(yè)推進(jìn)到一定的規(guī)模，超出這個(gè)規(guī)模，外在制度也即現(xiàn)代企業(yè)制度就開始處于主導(dǎo)地位，這種制度和家族企業(yè)的社會(huì)化過(guò)程相輔相成，使家族企業(yè)成為現(xiàn)代的、開放的、公正、公平的企業(yè)。當(dāng)然，外在制度在家族企業(yè)占主導(dǎo)的前提條件是外部法律制度的完善，真正實(shí)現(xiàn)依法治國(guó)，資本市場(chǎng)和經(jīng)理人市場(chǎng)完善，社會(huì)誠(chéng)信機(jī)制建立。所以外在制度的真正實(shí)行還有待于國(guó)家和社會(huì)的共同努力。
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【關(guān)鍵詞】EVA；業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)；國(guó)有企業(yè)
自2010年開始，隨著國(guó)務(wù)院國(guó)資委第21號(hào)令的頒布施行，國(guó)資委對(duì)中央企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核以經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）考核指標(biāo)替代了凈資產(chǎn)收益率，突出了價(jià)值創(chuàng)造導(dǎo)向。經(jīng)濟(jì)增加值考核意在引導(dǎo)中央企業(yè)做強(qiáng)主業(yè)，控制風(fēng)險(xiǎn)，提升發(fā)展質(zhì)量，增強(qiáng)價(jià)值創(chuàng)造和可持續(xù)發(fā)展能力。因此，基于經(jīng)濟(jì)增加值的國(guó)有企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)相關(guān)的研究與分析，對(duì)于指導(dǎo)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理具有一定現(xiàn)實(shí)意義。
一、經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）的內(nèi)涵
（一）經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）理論
EVA理論出自諾貝爾獎(jiǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫頓·米勒和弗蘭科·莫迪利亞尼，源于他們?cè)?958年至1961年期間關(guān)于公司價(jià)值的經(jīng)濟(jì)模型的一系列論文。EVA（ Economic Value Added）即經(jīng)濟(jì)增加值是衡量經(jīng)濟(jì)組織價(jià)值和財(cái)富創(chuàng)造的度量標(biāo)準(zhǔn)，反映了一個(gè)公司在經(jīng)濟(jì)意義上是否盈利，通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的研究和分析，反映出公司營(yíng)運(yùn)的真實(shí)情況及股東價(jià)值的創(chuàng)造和毀損程度。EVA的公式表示為：
EVA=NOPAT-WACC×TC
式中，NOPAT為稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；WACC為加權(quán)平均資本成本；TC為總投入資本。
（二）經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）的會(huì)計(jì)學(xué)解釋
1995年美國(guó)學(xué)者奧爾森在其文章《權(quán)益估價(jià)中的收益、賬面價(jià)值和股利》中對(duì)剩余收益概念進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述，建立了公司權(quán)益價(jià)值與會(huì)計(jì)變量之間的關(guān)系。該概念的基本觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)只有賺取了超過(guò)股東要求的報(bào)酬的凈利潤(rùn)，才算是真正獲得了剩余收益。
二、EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的特點(diǎn)
（一）更加真實(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)考慮的資本成本主要是為籌集資金付出的債務(wù)資本，然而企業(yè)的資金來(lái)源不僅僅是債務(wù)籌集，還包括股東投入的資金。如果國(guó)有企業(yè)在衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)使用EVA指標(biāo)，就必須使自有資本的收益大于成本，從而產(chǎn)生了價(jià)值驅(qū)動(dòng)力，使會(huì)計(jì)制度在結(jié)構(gòu)層面上受到約束，可使管理者逐漸自覺地以最有效的方式使用國(guó)有股權(quán)資本。
（二）有利于企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理體系的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一
EVA為會(huì)計(jì)指標(biāo)（如凈利潤(rùn)）和其他財(cái)務(wù)指標(biāo)（如凈現(xiàn)值）之間建立了橋梁，因而建立在EVA基礎(chǔ)上的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不僅可以使企業(yè)所使用的各種財(cái)務(wù)指標(biāo)一致化，而且還可以在此基礎(chǔ)上使企業(yè)的各種相關(guān)利益集團(tuán)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)取得一致性看法，并采取一致性行動(dòng)。
（三）兼顧公司長(zhǎng)期和短期的目標(biāo)
由于國(guó)有企業(yè)管理者任職期有限和國(guó)家所有者無(wú)法進(jìn)行有效的監(jiān)管，使管理者做出短期行為。這些行為從長(zhǎng)期的發(fā)展來(lái)看，對(duì)企業(yè)是不利的。EVA指標(biāo)不鼓勵(lì)以犧牲長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的代價(jià)來(lái)夸大短期效果，而是著眼于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。鼓勵(lì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行能給企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的投資決策，如技術(shù)投入、科技創(chuàng)新、人才培養(yǎng)等。
三、EVA對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)的指導(dǎo)作用
（一）約束國(guó)有企業(yè)無(wú)效的規(guī)模擴(kuò)張
國(guó)有企業(yè)發(fā)展壯大的過(guò)程通常伴隨著企業(yè)規(guī)模的膨脹。但是，此種規(guī)模的擴(kuò)張，并不一定能帶來(lái)股東價(jià)值的增加。通過(guò)引入EVA指標(biāo)，能表明規(guī)模的擴(kuò)大能否創(chuàng)造價(jià)值以及能創(chuàng)造多少價(jià)值。當(dāng)擴(kuò)大規(guī)模不能帶來(lái)正的經(jīng)濟(jì)增加值的時(shí)候，該計(jì)劃就不能得以實(shí)施，如此，國(guó)有企業(yè)盲目擴(kuò)張的動(dòng)機(jī)和現(xiàn)象受到一定程度約束。
（二）實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值
從EVA的計(jì)算公式中可以看出，由于需要考慮股權(quán)資本的成本，因而可以使管理者認(rèn)識(shí)到國(guó)有資產(chǎn)的使用是有成本的，從而促使管理者權(quán)衡收益與成本，投資的謹(jǐn)慎以及行為的規(guī)范，可以有效避免投資的盲目性。只有當(dāng)與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的收益超過(guò)了相應(yīng)的資本成本的時(shí)候，管理者才決定進(jìn)行投資。
（三）引導(dǎo)企業(yè)提升價(jià)值創(chuàng)造能力
EVA考核和價(jià)值管理的開展對(duì)國(guó)有企業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)管理能力提出了挑戰(zhàn)，促使國(guó)有企業(yè)將EVA指標(biāo)及其核心理念導(dǎo)入戰(zhàn)略規(guī)劃、投資決策、業(yè)績(jī)考核、薪酬激勵(lì)等各個(gè)方面；將價(jià)值最大化目標(biāo)與企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、科學(xué)管理和有效執(zhí)行等措施有機(jī)地結(jié)合，以提高科學(xué)管理水平，最經(jīng)濟(jì)地使用和配置資源，提高投入產(chǎn)出效率，從而不斷提升企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力。
四、運(yùn)用EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的注意事項(xiàng)
（一）應(yīng)用適合中國(guó)國(guó)情的加權(quán)平均資本成本
我國(guó)有大量的國(guó)有企業(yè)改組成為上市公司，原國(guó)有資本在上市公司中往往成為大股東，國(guó)家規(guī)定國(guó)有企業(yè)的法人股不可上市流通。那些擁有非流通股的國(guó)有企業(yè)面臨一個(gè)問題，他們所能獲得的投資報(bào)酬率與能自由流動(dòng)的公眾股不同，即非流通股和流通股的機(jī)會(huì)成本是不同的。根據(jù)國(guó)有企業(yè)目前存在的這種特殊情況，使得應(yīng)用EVA評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)要對(duì)加權(quán)平均成本進(jìn)行調(diào)整，使之對(duì)國(guó)有企業(yè)管理者的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)更加客觀。
（二）建立適合國(guó)有企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系
2009年起，國(guó)資委在中央企業(yè)推進(jìn)了董事會(huì)試點(diǎn)工作，指導(dǎo)董事會(huì)試點(diǎn)中央企業(yè)董事會(huì)決定高管人員的績(jī)效評(píng)價(jià)與薪酬兌現(xiàn)工作。由董事會(huì)結(jié)合本企業(yè)實(shí)際，堅(jiān)持激勵(lì)與約束相統(tǒng)一的原則，建立科學(xué)的且薪酬水平與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力相適應(yīng)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系。
（三）設(shè)計(jì)適合國(guó)有企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制
如果讓EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)在國(guó)有企業(yè)成功運(yùn)用，需要設(shè)計(jì)一套適合國(guó)有企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制。如果EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系沒有有效的激勵(lì)制度，最終將面對(duì)失敗。我們可以通過(guò)設(shè)計(jì)有效的激勵(lì)機(jī)制，如獎(jiǎng)金銀行，使得管理者的獎(jiǎng)金的一部分存入獎(jiǎng)金銀行，當(dāng)未來(lái)EVA下降時(shí)，管理者的這部分獎(jiǎng)金將用于補(bǔ)償企業(yè)的資本成本，這就使管理者將預(yù)算定在較低水平的念頭得到控制。
五、結(jié)語(yǔ)
經(jīng)濟(jì)增加值業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系在企業(yè)的實(shí)施中并不是一蹴而就的，需要較長(zhǎng)時(shí)間才能在企業(yè)內(nèi)真正建立，在企業(yè)管理體系中的應(yīng)用是逐步滲透完成的。首先，要以建立價(jià)值管理體系為切入點(diǎn)，發(fā)揮其價(jià)值創(chuàng)造的導(dǎo)向作用；其次，逐次建立起價(jià)值管理體系的其他內(nèi)容，包括價(jià)值診斷、戰(zhàn)略規(guī)劃管理、投資決策管理、建立預(yù)算分析和經(jīng)營(yíng)監(jiān)控體系等方面；最后，完善和優(yōu)化企業(yè)的治理機(jī)制，從而在企業(yè)內(nèi)部真正建立和實(shí)施經(jīng)濟(jì)增加值業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。
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作者簡(jiǎn)介：
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加值；業(yè)績(jī)考核；企業(yè)價(jià)值
中圖分類號(hào)：文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2008）03-0123-02
1 經(jīng)濟(jì)增加值在國(guó)內(nèi)外的應(yīng)用
（1）國(guó)外對(duì)EVA的應(yīng)用。隨著經(jīng)濟(jì)增加值理論及應(yīng)用的不斷發(fā)展，截至2005年，全球已有超過(guò)400家各行各業(yè)大型公司使用經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)進(jìn)行價(jià)值管理。國(guó)際企業(yè)有效的EVA價(jià)值管理體系不僅為股東創(chuàng)造財(cái)富，而且作為企業(yè)決策的核心工具，用來(lái)指導(dǎo)企業(yè)目標(biāo)設(shè)定、戰(zhàn)略評(píng)價(jià)、財(cái)務(wù)計(jì)劃與核算、資源分配、薪酬設(shè)計(jì)、兼并收購(gòu)等方面。EVA的應(yīng)用不受文化和環(huán)境的限制。
（2）國(guó)內(nèi)對(duì)EVA的應(yīng)用。2002年開始一批大型企業(yè)開始實(shí)施EVA價(jià)值管理體系，并總結(jié)出了一些行之有效的經(jīng)驗(yàn)和做法。但也產(chǎn)生了一些問題，比如：認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增加值是財(cái)務(wù)簡(jiǎn)單計(jì)算的數(shù)值，直接用以計(jì)算當(dāng)期業(yè)績(jī)；實(shí)施時(shí)急于求成，短期內(nèi)就將EVA業(yè)績(jī)考核推行到基層員工，造成事倍功半；采用經(jīng)濟(jì)增加值方案缺乏足夠的科學(xué)性和權(quán)威性。上述問題歸根到底是由于國(guó)內(nèi)企業(yè)尚未意識(shí)到經(jīng)濟(jì)增加值管理體系是一套戰(zhàn)略性的管理體系；對(duì)EVA的內(nèi)涵及計(jì)算理解不夠；加之資本市場(chǎng)不健全；財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可信度不高等都會(huì)造成這些問題。
2 經(jīng)濟(jì)增加值與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的比較
（1）經(jīng)濟(jì)增加值比會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)更真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。經(jīng)濟(jì)增加值其本質(zhì)是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，即只有收回資金成本之后的EVA才是真正的股東需要的利潤(rùn)；若EVA為負(fù)數(shù)，即便是會(huì)計(jì)報(bào)告有盈利，那么對(duì)股東來(lái)講企業(yè)也是虧損的。
圖表是國(guó)內(nèi)一家知名電子企業(yè)1996－2000年期間的會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)增加值的比較（單位：億元）：從經(jīng)濟(jì)增加值的角度看，該企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)差。雖然有會(huì)計(jì)利潤(rùn)，但利潤(rùn)已無(wú)法彌補(bǔ)投入資本所要求的預(yù)期最低回報(bào)，該企業(yè)的股東財(cái)富已經(jīng)遭到毀損。
（2）傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)不再適用。財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的反映不扣減因使用權(quán)益資本而產(chǎn)生的成本，使經(jīng)營(yíng)者認(rèn)為留存收益是可以無(wú)償使用的。而經(jīng)濟(jì)增加值等于稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與全部資本成本之間的差額。因此經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)可以非常準(zhǔn)確地度量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，修正會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)的缺點(diǎn)。
3 經(jīng)濟(jì)增加值的作用
（1）經(jīng)濟(jì)增加值是企業(yè)業(yè)績(jī)考核的評(píng)價(jià)指標(biāo)。當(dāng)前大多數(shù)激勵(lì)機(jī)制都基于盈利、每股盈利或已投資本回報(bào)率。首先，管理者通常都能找到操縱分母的方法；其次，比率會(huì)向管理者發(fā)出錯(cuò)誤信號(hào)，因?yàn)樗斜嚷识伎梢酝ㄟ^(guò)事實(shí)上會(huì)降低經(jīng)濟(jì)回報(bào)并損害股東財(cái)富的行為得到“改善”。因此，沒有EVA指標(biāo)的業(yè)績(jī)考核，容易造成為追求短期利潤(rùn)而不惜以毀掉長(zhǎng)遠(yuǎn)利益為代價(jià)。
（2）經(jīng)濟(jì)增加值是衡量上市公司投資價(jià)值的重要指標(biāo)。通過(guò)上市公司EVA排名，將其每一項(xiàng)投資價(jià)值明明白白地呈現(xiàn)在投資人的面前，從而迫使企業(yè)考慮在不減少資產(chǎn)規(guī)模的條件下提升利潤(rùn)。
（3）經(jīng)濟(jì)增加值是衡量全要素生產(chǎn)率的價(jià)值指標(biāo)。在我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，許多企業(yè)具有很強(qiáng)的規(guī)模膨脹動(dòng)機(jī)，通過(guò)資本市場(chǎng)“圈錢”盲目進(jìn)行各種投資，對(duì)資源的使用成本重視不夠；EVA在計(jì)算過(guò)程中，對(duì)因謹(jǐn)慎性原則和權(quán)責(zé)發(fā)生制的運(yùn)用而對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)有所扭曲的會(huì)計(jì)處理進(jìn)行了資本和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)兩個(gè)方面的調(diào)整；EVA本質(zhì)上與凈現(xiàn)值（NPV）是一致的，采用EVA作為業(yè)績(jī)的衡量指標(biāo)，有利于將項(xiàng)目的投資決策與之后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)衡量一致銜接。
（4）經(jīng)濟(jì)增加值是一種先進(jìn)的企業(yè)價(jià)值管理理念。提高現(xiàn)有資本的回報(bào)水平，有效增長(zhǎng)。若一項(xiàng)投資的收益率大于加權(quán)平均資本成本，即使會(huì)降低公司總的凈資產(chǎn)收益率，但只要它的凈資產(chǎn)收益率大于加權(quán)平均資本成本，價(jià)值仍會(huì)產(chǎn)生；從價(jià)值毀滅型項(xiàng)目抽出資本。當(dāng)把一個(gè)部門或子分公司賣掉或者關(guān)閉時(shí)，資本投入就會(huì)減少，EVA就會(huì)增加；降低資本的加權(quán)平均成本。通過(guò)改善資本結(jié)構(gòu)，從而取得和凈資產(chǎn)收益率同比例上漲的價(jià)值創(chuàng)造效果。
4 業(yè)績(jī)考核中增加EVA指標(biāo)的必要性
（1）有利于企業(yè)正確評(píng)價(jià)自身業(yè)績(jī)。EVA理論倡導(dǎo)有效益的增長(zhǎng)，鼓勵(lì)價(jià)值創(chuàng)造行為。引入EVA有助于創(chuàng)新體制機(jī)制，優(yōu)化資源配置，轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，強(qiáng)化資源節(jié)約。
（2）有利于企業(yè)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力?？梢允蛊髽I(yè)樹立資本成本意識(shí)，并以回報(bào)必須高于投資成本的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)新增投資進(jìn)行取舍和管理，引導(dǎo)企業(yè)通過(guò)合理投資、改善管理、提升業(yè)績(jī)、擴(kuò)大資產(chǎn)和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等手段增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力。
（3）有利于企業(yè)關(guān)注資本效率。通過(guò)強(qiáng)化資本成本觀念，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者認(rèn)識(shí)到籌集到的權(quán)益資本，與銀行借款一樣，都是有成本的，股東權(quán)益并非“免費(fèi)的午餐”。有助于推動(dòng)企業(yè)投資決策更加科學(xué)和嚴(yán)謹(jǐn)，有利于國(guó)有資產(chǎn)保值增值。
（4）有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?？梢暂^好地克服企業(yè)的短視行為，使管理者專注于企業(yè)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的提升與可持續(xù)發(fā)展。
5 增加經(jīng)濟(jì)增加值的途徑
（1）努力降低加權(quán)平均資本成本。優(yōu)化成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)，降低固定成本占總成本的比例，從而降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債，從而降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（2）大力提高已投資本回報(bào)率。促進(jìn)企業(yè)收入高質(zhì)量的持續(xù)增長(zhǎng)；加強(qiáng)成本管理與控制；優(yōu)化資源配置；從嚴(yán)控制資本支出，減少新增資產(chǎn)規(guī)模，盤活閑置資產(chǎn)，從而提升資產(chǎn)價(jià)值。
6 經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的局限性
（1）資本成本計(jì)算困難。債務(wù)成本及權(quán)益成本的確定方法需要采用國(guó)際及國(guó)內(nèi)專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、投資銀行、商業(yè)銀行債信評(píng)級(jí)方法和常用指標(biāo)等。
（2）EVA涉及調(diào)整事項(xiàng)繁多，各企業(yè)具體情況不同，對(duì)調(diào)整項(xiàng)目的選擇也沒有具體的規(guī)定，因此，企業(yè)對(duì)調(diào)整項(xiàng)目的選擇就有很大的主觀性和不確定性。
（3）EVA指標(biāo)歸根結(jié)底來(lái)源于歷史性的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，是一個(gè)只能反映企業(yè)當(dāng)期業(yè)績(jī)的靜態(tài)指標(biāo)。
（4）就長(zhǎng)期而言，EVA不能準(zhǔn)確反映和控制公司的風(fēng)險(xiǎn)，高EVA值可能加劇風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而削減股東價(jià)值，這是EVA指標(biāo)的內(nèi)在矛盾。
因此，在實(shí)施EVA管理過(guò)程中，雖然國(guó)內(nèi)外企業(yè)有許多經(jīng)驗(yàn)值得學(xué)習(xí)，但各個(gè)企業(yè)的執(zhí)行過(guò)程卻各具特色。每個(gè)企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己的特點(diǎn)來(lái)設(shè)計(jì)適合自己的EVA模式，切忌生搬硬套。
參考文獻(xiàn)
［1］詹姆斯?L?格蘭特.經(jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)［M］.大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2005.
［2］李壽生，陳波.企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造之路－經(jīng)濟(jì)增加值業(yè)績(jī)考核操作實(shí)務(wù)［M］.北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2005.
【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)增加值 價(jià)值管理 平衡記分卡
EVA是由美國(guó)的思騰思特公司于1982年推出的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)，由于其是在將利潤(rùn)的基礎(chǔ)上扣除了全部資本成本，包括所有者投資的機(jī)會(huì)成本，因而相對(duì)于傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)凈利潤(rùn)指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)增加值能夠準(zhǔn)確地衡量股東財(cái)富是否增值。因此，經(jīng)濟(jì)增加值可以與價(jià)值管理相結(jié)合，通過(guò)績(jī)效評(píng)價(jià)，為企業(yè)價(jià)值管理提供支持。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家中，越來(lái)越多的企業(yè)把經(jīng)濟(jì)增加值用于企業(yè)管理，并取得了顯著的效果。
一、問題的提出
目前，企業(yè)價(jià)值最大化已經(jīng)取代了利潤(rùn)最大化，成為了公認(rèn)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。企業(yè)價(jià)值管理的理念已經(jīng)深入人心，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位越來(lái)越突出。然而，現(xiàn)代公司是以所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離為主要產(chǎn)權(quán)特征的。在兩權(quán)分離情況下，企業(yè)實(shí)質(zhì)上是由委托關(guān)系組成的契約集合體。在委托關(guān)系下，經(jīng)營(yíng)者與所有者存在利益沖突。受傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬契約的激勵(lì)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的行為常常會(huì)偏離企業(yè)價(jià)值最大化這一理財(cái)目標(biāo)，企業(yè)價(jià)值管理理論因此興起。價(jià)值管理是以企業(yè)價(jià)值最大化為取向的，其目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)所有者與經(jīng)營(yíng)者在價(jià)值創(chuàng)造上利益的一致性。公司治理是協(xié)調(diào)二者利益的制度安排，但是它需要有一個(gè)執(zhí)行工具。在眾多的企業(yè)價(jià)值管理工具中，經(jīng)濟(jì)增加值是其中最有代表性的工具之一。如果將經(jīng)濟(jì)增加值引入企業(yè)價(jià)值管理體系，就等于為企業(yè)價(jià)值管理注入了價(jià)值創(chuàng)造的驅(qū)動(dòng)因素。
二、經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)企業(yè)價(jià)值管理的驅(qū)動(dòng)
經(jīng)濟(jì)增加值既是企業(yè)價(jià)值管理的評(píng)價(jià)指標(biāo)、同時(shí)也是企業(yè)價(jià)值管理的重要工具，而且還是激勵(lì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的機(jī)制。與其他財(cái)務(wù)分析工具相比，經(jīng)濟(jì)增加值理論是站在股東的立場(chǎng)上來(lái)考察企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值?？鄢Y本成本是經(jīng)濟(jì)增加值最為明顯的一個(gè)特征。作為一種新的財(cái)務(wù)管理理念，經(jīng)濟(jì)增加值理論明確指出，管理人員在運(yùn)用資本時(shí)，必須“為資本付費(fèi)”，企業(yè)獲得的利潤(rùn)只有高于全部資本成本才能為股東創(chuàng)造價(jià)值。據(jù)此，經(jīng)濟(jì)增加值的指標(biāo)值為：企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與全部投入資本（包含權(quán)益資本和債權(quán)資本）成本之間的差額。經(jīng)濟(jì)增加值用公式表示為：
經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×加權(quán)平均資本成本率。
若經(jīng)濟(jì)增加值為正，說(shuō)明企業(yè)在賺取利潤(rùn)的同時(shí)，增加了企業(yè)價(jià)值，即為股東創(chuàng)造了財(cái)富；若經(jīng)濟(jì)增加值為零，說(shuō)明企業(yè)賺取的利潤(rùn)僅能滿足債權(quán)人和投資人預(yù)期的收益目標(biāo)，企業(yè)價(jià)值既沒有增加，也沒有減少；若經(jīng)濟(jì)增加值為負(fù)，則說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損，既損害了企業(yè)價(jià)值，也侵蝕了股東財(cái)富。
由于經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)全面考慮了股東投資的機(jī)會(huì)成本，因而經(jīng)濟(jì)增加值實(shí)質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，而不是傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)，因而它全面地體現(xiàn)了“為股東創(chuàng)造價(jià)值”的管理思想。因此，相對(duì)于會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)增加值更有利于驅(qū)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。
三、經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)企業(yè)短期行為的約束
傳統(tǒng)的價(jià)值管理模式是以利潤(rùn)為中心的，而利潤(rùn)只考慮了債權(quán)人資本成本，而沒有考慮股東投入企業(yè)資本的機(jī)會(huì)成本。在利潤(rùn)的激勵(lì)下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者將會(huì)不斷加大設(shè)備投入，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，以期增加收入；同時(shí)通過(guò)大量舉借債務(wù)，為生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大籌集資金。其結(jié)果是利潤(rùn)越來(lái)越多，負(fù)債比重也越來(lái)越大，占用股東財(cái)富也越來(lái)越多，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越高。隨著風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大，企業(yè)承擔(dān)的加權(quán)平均資本成本則越來(lái)越高。如果從價(jià)值管理角度考慮，從利潤(rùn)中扣除全部資成本，那么企業(yè)所創(chuàng)造的利潤(rùn)將會(huì)所剩無(wú)幾，甚至?xí)霈F(xiàn)虧損。不但沒有為股東創(chuàng)造財(cái)富，甚至還可能會(huì)減損股東財(cái)富。根據(jù)經(jīng)濟(jì)增加值的理念，凈利潤(rùn)扣除所有資本成本才真正為股東創(chuàng)造了財(cái)富。企業(yè)要想增加經(jīng)濟(jì)增加值，不但要做好利潤(rùn)最大化的加法，不斷增加收入，同時(shí)還要做好資本成本最小的減法。可見，經(jīng)濟(jì)增加值非常有助于企業(yè)克服盲目做大做強(qiáng)的發(fā)展模式，建立起有效使用資本的約束機(jī)制，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和資本使用效率。
四、基于經(jīng)濟(jì)增加值的價(jià)值創(chuàng)造體系的構(gòu)建
（一）建立以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的預(yù)算管理體系
目前，預(yù)算管理不僅是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要工具，而且成為了企業(yè)管理乃至整個(gè)戰(zhàn)略管理的重要工具。但是，傳統(tǒng)的以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為核心的預(yù)算管理模式的弊端日益受到人們的質(zhì)疑，其結(jié)果是預(yù)算約束軟化，與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造脫節(jié)越來(lái)越嚴(yán)重。因此，有必要改進(jìn)利潤(rùn)指標(biāo)，重構(gòu)預(yù)算管理體系。如前所述，經(jīng)濟(jì)增加值是利潤(rùn)指標(biāo)的改進(jìn)版。而且自經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)產(chǎn)生以來(lái)，它不僅可以分析企業(yè)的管理績(jī)效，而且也可用于資本預(yù)算、企業(yè)并購(gòu)以及證券投資評(píng)價(jià)等。因此，完全可以把經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)引入全面預(yù)算管理體系，全面取代利潤(rùn)指標(biāo)，并以經(jīng)濟(jì)增加值作為預(yù)算編制的起點(diǎn)和業(yè)績(jī)考核的依據(jù)，以增強(qiáng)預(yù)算管理與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的相關(guān)性。
企業(yè)實(shí)施全面預(yù)算管理的首要任務(wù)是確定預(yù)算的目標(biāo)，它能將企業(yè)的努力方向具體化、數(shù)量化，變成各部門的行動(dòng)準(zhǔn)則。合理的預(yù)算目標(biāo)不僅可以使企業(yè)的工作重點(diǎn)突出，而且為工作績(jī)效的評(píng)價(jià)提供了可供參考的標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)的最高目標(biāo)是創(chuàng)造價(jià)值，經(jīng)濟(jì)增加值是企業(yè)實(shí)施全面預(yù)算管理最恰當(dāng)?shù)哪繕?biāo)。建立在經(jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)之上的管理體系密切關(guān)注股東財(cái)富的創(chuàng)造，并以此指導(dǎo)企業(yè)決策。經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)指標(biāo)有較大的靈活性，決策者可以根據(jù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特征，設(shè)定不同的資本成本率。當(dāng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí)，可以提高資本成本率，從而調(diào)減經(jīng)濟(jì)增加值；當(dāng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)降低睦，則可以降低資本成本率，從而提高經(jīng)濟(jì)增加值。因而經(jīng)濟(jì)增加值可以使預(yù)算指標(biāo)與企業(yè)實(shí)際情況相符。
（二）建立以經(jīng)濟(jì)增加值為導(dǎo)向的績(jī)效管理體系
績(jī)效管理是指各級(jí)管理者和員工為了達(dá)到組織目標(biāo)共同參與的績(jī)效計(jì)劃制定、績(jī)效輔導(dǎo)溝通、績(jī)效考核評(píng)價(jià)、績(jī)效結(jié)果應(yīng)用以及績(jī)效目標(biāo)提升的持續(xù)循環(huán)過(guò)程，績(jī)效管理的目的是持續(xù)提升個(gè)人、部門和組織的績(jī)效。國(guó)外傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系通過(guò)考核一些預(yù)先設(shè)定的指標(biāo)完成情況，例如以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為主體的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，來(lái)考察企業(yè)績(jī)效管理業(yè)績(jī)。但是，我國(guó)傳統(tǒng)的績(jī)效評(píng)價(jià)，通常是建立在利潤(rùn)指標(biāo)基礎(chǔ)上的，包括凈利潤(rùn)、每股盈余、股東收益率、或者凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)。由于這些會(huì)計(jì)指標(biāo)均來(lái)自于財(cái)務(wù)報(bào)表，不同程度地存在短期性、滯后性等缺陷。而且財(cái)務(wù)報(bào)表信息容易受會(huì)計(jì)政策操縱的影響，使績(jī)效評(píng)價(jià)的結(jié)果不能夠真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。與會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)相比，經(jīng)濟(jì)增加值是在對(duì)因財(cái)務(wù)報(bào)告的需要而被公認(rèn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則曲解的會(huì)計(jì)利潤(rùn)經(jīng)過(guò)調(diào)整后得出的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，而且扣除了所有者資本成本，因此以經(jīng)濟(jì)增加值作為企業(yè)績(jī)效管理工具，將經(jīng)濟(jì)增加值與管理層的報(bào)酬掛鉤，可以引導(dǎo)企業(yè)最大限度地利用股東的資源，走內(nèi)涵式發(fā)展道路，提高資源利用效率。
（三）經(jīng)濟(jì)增加值與平衡記分卡的融合
價(jià)值管理是企業(yè)成功的關(guān)鍵所在。目前企業(yè)價(jià)值管理面臨的一個(gè)最大問題是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)得不到有效的實(shí)施。經(jīng)濟(jì)增加值的確是驅(qū)動(dòng)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的因素，但是經(jīng)濟(jì)增加值畢竟只是一個(gè)單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)，而且只是一個(gè)結(jié)果指標(biāo)，只適用于評(píng)估短期績(jī)效。如果單獨(dú)以經(jīng)濟(jì)增加值為考核指標(biāo)，不能完全驅(qū)動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的創(chuàng)造。因此，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)結(jié)合其他價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素素，完善經(jīng)濟(jì)增加值績(jī)效管理體系。羅伯特·卡普蘭教授和大衛(wèi)·諾頓教授1992年提出的平衡記分卡，為尋找價(jià)值創(chuàng)造驅(qū)動(dòng)因素提供了良好的分析架構(gòu)。平衡記分卡是以財(cái)務(wù)信息為基礎(chǔ)，系統(tǒng)考慮企業(yè)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素，將企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)與企業(yè)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素相結(jié)合，多角度評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)和動(dòng)態(tài)實(shí)施企業(yè)戰(zhàn)略的戰(zhàn)略管理系統(tǒng)。如果把經(jīng)濟(jì)增加值為導(dǎo)向的績(jī)效管理與以平衡記分卡為基礎(chǔ)的績(jī)效管理體系整合起來(lái)，即把平衡記分卡中的財(cái)務(wù)緯度中基于財(cái)務(wù)報(bào)表的利潤(rùn)指標(biāo)改為扣除了全部資本成本的經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)，將能夠很好地實(shí)現(xiàn)二者的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。整合后的績(jī)效管理指標(biāo)由經(jīng)濟(jì)增加值、客戶、內(nèi)部流程和學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)等四個(gè)維度組成，四個(gè)維度指標(biāo)因果關(guān)系明確，企業(yè)在學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)方面的提高，才有了內(nèi)部流程的改進(jìn)，進(jìn)而贏得了顧客，取得了滿意的財(cái)務(wù)收益。如此一來(lái)，經(jīng)濟(jì)增加值也有了驅(qū)動(dòng)因素，企業(yè)價(jià)值管理的驅(qū)動(dòng)因素一目了然。
參考文獻(xiàn)
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在企業(yè)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上，探討構(gòu)建績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制和企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理中績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制起到的作用，并分析績(jī)效評(píng)價(jià)的問題，進(jìn)而提出相關(guān)措施進(jìn)行改進(jìn)，望為業(yè)內(nèi)人士帶來(lái)一定的啟發(fā)。
關(guān)鍵詞：
企業(yè)；經(jīng)濟(jì)管理；績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制構(gòu)建
引言
如今經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，對(duì)于企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理來(lái)說(shuō)績(jī)效評(píng)價(jià)價(jià)值越來(lái)越高，更多企業(yè)注意到團(tuán)隊(duì)凝聚力的重要性，而績(jī)效評(píng)價(jià)對(duì)于提升團(tuán)隊(duì)的凝聚力有著極為重要的作用[1]。績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制是對(duì)企業(yè)內(nèi)部員工在業(yè)績(jī)和表現(xiàn)等方面進(jìn)行考核，績(jī)效評(píng)價(jià)不僅為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)在進(jìn)行評(píng)優(yōu)評(píng)先和升職等決策方面提供參考，還可以激發(fā)企業(yè)內(nèi)部員工工作積極性，為員工自身提供一個(gè)自我監(jiān)控機(jī)會(huì)，激勵(lì)其不斷在工作上改善自己。績(jī)效評(píng)價(jià)綜合考核了員工自身行為和對(duì)企業(yè)所做出貢獻(xiàn)。
1績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制在對(duì)企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)管理中存在的問題
盡管績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制在企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)管理中有著重要作用，但是績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制在實(shí)踐過(guò)程中還是存在一定問題。
1.1目標(biāo)不夠明確
績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制重要基礎(chǔ)是制定明確的目標(biāo)。但是就目前而言，很多企業(yè)對(duì)于績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制并沒有一個(gè)明確目標(biāo)[2]。因此，很多管理措施無(wú)法真正得到落實(shí)。目標(biāo)一旦不明確，績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制的真正作用也無(wú)法彰顯，導(dǎo)致各個(gè)不同管理目標(biāo)之間紐帶斷裂，最終無(wú)法完成統(tǒng)一化管理。若各個(gè)環(huán)節(jié)相互之間不協(xié)調(diào)，那么企業(yè)交易資金會(huì)因此增大，久而久之對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生影響。要明確目標(biāo)，首先就要利用合理的管理體制，將管理目標(biāo)分解成眾多小目標(biāo)，每個(gè)小目標(biāo)相應(yīng)地由管理部門進(jìn)行管理，這樣小目標(biāo)就可以相互協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)。另外，目標(biāo)與目標(biāo)之間的協(xié)調(diào)，為領(lǐng)導(dǎo)層提供考察各部門工作是否優(yōu)秀的依據(jù)，也可以讓績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制更加科學(xué)和合理。
1.2措施不夠先進(jìn)
企業(yè)管理中績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制措施不夠先進(jìn)也是一個(gè)重要問題。很多企業(yè)在對(duì)績(jī)效進(jìn)行管理時(shí)采用的是傳統(tǒng)獎(jiǎng)懲制或者評(píng)分方式，即使有一部分企業(yè)有績(jī)效評(píng)價(jià)體制，但是績(jī)效評(píng)價(jià)體制和企業(yè)本身情況并不相符，導(dǎo)致績(jī)效評(píng)價(jià)體系不能與企業(yè)管理模式一同進(jìn)行變化，因而這樣的績(jī)效評(píng)價(jià)體系不夠科學(xué)、合理。或者部分企業(yè)倚重于獎(jiǎng)懲制，懲罰嚴(yán)厲獎(jiǎng)勵(lì)卻不足，導(dǎo)致員工對(duì)領(lǐng)導(dǎo)層只上報(bào)工作中好的一面卻不上報(bào)不足。因此，績(jī)效評(píng)價(jià)的真正價(jià)值并沒有得到體現(xiàn)，員工對(duì)工作的熱情也被削減。要改善績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制措施不先進(jìn)情況，首先要做的是建立一個(gè)完整、科學(xué)的績(jī)效評(píng)價(jià)體制，不側(cè)重懲罰，而加重獎(jiǎng)勵(lì)。企業(yè)要舍棄原本懲罰嚴(yán)厲而獎(jiǎng)勵(lì)力度小的傳統(tǒng)。企業(yè)自身應(yīng)在實(shí)際情況基礎(chǔ)上建立績(jī)效評(píng)價(jià)體系，這樣的績(jī)效評(píng)價(jià)體系才是真正合理的并適用于企業(yè)自身的。此外，還要考慮多方面的問題，提升績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制實(shí)際作用，使績(jī)效評(píng)價(jià)體系目標(biāo)明確、運(yùn)行合理，用懲罰制度警示員工，用獎(jiǎng)勵(lì)制度激勵(lì)員工，提升企業(yè)團(tuán)隊(duì)的凝聚力，使其成為企業(yè)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的助推力[3]。
1.3行動(dòng)力度不足
在實(shí)踐績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制過(guò)程中如果行動(dòng)力度不足，將會(huì)嚴(yán)重影響績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制實(shí)施情況。受到主觀性影響，績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果可能會(huì)有不公平現(xiàn)象，績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制實(shí)施成效會(huì)被大幅度減弱，導(dǎo)致績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制空有形式而不具備權(quán)威。要想改變行動(dòng)力度不足情況，企業(yè)要重視協(xié)調(diào)工作[4]?？?jī)效評(píng)價(jià)不僅僅是領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)被領(lǐng)導(dǎo)層的考察，同時(shí)也是領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)自己工作的自查。如果領(lǐng)導(dǎo)層和被領(lǐng)導(dǎo)層相互之間更加協(xié)調(diào)，那么被領(lǐng)導(dǎo)層也就可以了解績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)際意義，從而對(duì)自己工作情況做出公正、客觀的評(píng)判，完成自我約束和改進(jìn)的過(guò)程。領(lǐng)導(dǎo)層可以將員工公正、客觀的自評(píng)為基礎(chǔ)，對(duì)員工工作業(yè)績(jī)進(jìn)行公平合理評(píng)判，進(jìn)而根據(jù)其領(lǐng)導(dǎo)員工綜合業(yè)績(jī)對(duì)相應(yīng)主管部門作出績(jī)效評(píng)價(jià)，領(lǐng)導(dǎo)層與被領(lǐng)導(dǎo)層相互之間有一定協(xié)調(diào)和共識(shí)，才可以讓績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制價(jià)值得到體現(xiàn)，使評(píng)價(jià)結(jié)果公平、公正、合理。
2企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理中績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制的構(gòu)建
2.1采用合理手段制定績(jī)效評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)
績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制具體落實(shí)的標(biāo)尺，是采用合理手段制定的績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)[5]。因此，企業(yè)要在綜合分析企業(yè)各個(gè)部門實(shí)際情況后，制定科學(xué)的、合理的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。合理評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的建立，可讓企業(yè)每位員工明確自己崗位責(zé)任，并且對(duì)崗位負(fù)責(zé)、對(duì)工作負(fù)責(zé)、提升自我綜合素質(zhì)。在建立績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)過(guò)程中，要及時(shí)調(diào)整不合理標(biāo)準(zhǔn)，使指標(biāo)中囊括企業(yè)所有員工職能水平和工作情況，逐漸讓績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制愈來(lái)愈合理、完善。真實(shí)客觀的績(jī)效評(píng)價(jià)，也可以很大程度上提高員工工作熱情，讓績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制在企業(yè)各個(gè)部門和環(huán)節(jié)發(fā)揮真正協(xié)調(diào)作用。各個(gè)階層對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)進(jìn)行細(xì)化，可以讓最終績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果更加科學(xué)、合理和系統(tǒng)，讓決策層有更好的參考依據(jù)。
2.2改良績(jī)效評(píng)價(jià)的手段
績(jī)效評(píng)價(jià)方式有定量考核和定性考核兩種，多數(shù)企業(yè)使用的手段是定量考核。定量考核利用區(qū)間方式取代了傳統(tǒng)方式，并通過(guò)區(qū)間式彈性值來(lái)改良企業(yè)管理，因此績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制越合理、科學(xué)和系統(tǒng)，就可以縮減企業(yè)交易資金，對(duì)成本進(jìn)行控制，從而免除不必要的損失。但相應(yīng)的，定量考核也存在弊端，它是以歷史數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)，具有很大局限性和短期性，定量考核對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展存在不利。相反，定性考核則是通過(guò)管理財(cái)務(wù)資金監(jiān)管職責(zé)而讓績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制更系統(tǒng)和全面，讓績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制更加權(quán)威和公正，在不同環(huán)節(jié)中更加真實(shí)有效。因此企業(yè)不應(yīng)只采用一種考核方式，要將定量考核和定性考核相互結(jié)合、相互彌補(bǔ)弊端，防止績(jī)效考核機(jī)制過(guò)于片面?？?jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制要全面、多角度獲取有關(guān)信息，而將定量考核和定性考核相互結(jié)合，可以讓績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果更加全面。
2.3加強(qiáng)對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)反饋的重視
在管理經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，績(jī)效評(píng)價(jià)的反饋可幫助績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制更加完善和健全，其落實(shí)效果也會(huì)更加顯著，而績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果也會(huì)更權(quán)威和全面。企業(yè)也可以結(jié)合自身實(shí)際情況設(shè)立反饋部門，讓反饋信息可以更好被收集和傳達(dá)給決策層，便于不斷改進(jìn)績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制。這樣績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制更加客觀和全面，使企業(yè)員工權(quán)益得到了保障，同時(shí)也提高員工工作激情。
3結(jié)語(yǔ)
在進(jìn)行企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理的時(shí)候，采用合理手段制定績(jī)效評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)、改良績(jī)效評(píng)價(jià)的手段、對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)反饋加強(qiáng)重視，建立起完善績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制，從而幫助企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制現(xiàn)實(shí)價(jià)值。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加值；國(guó)有企業(yè)；績(jī)效考核
中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）12-00-01
一、引言
國(guó)資委于2006年頒布了《中央企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》和《中央企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)施細(xì)則》，提出對(duì)中央企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)和考核進(jìn)行綜合績(jī)效評(píng)價(jià)，具體分為任期績(jī)效評(píng)價(jià)和年度績(jī)效評(píng)價(jià)?！吨醒肫髽I(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》于2007年1月1日起施行，這標(biāo)志著央企第二任期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核全面啟動(dòng)，該考核以戰(zhàn)略管理為重點(diǎn)，以建立全面預(yù)算管理和實(shí)施戰(zhàn)略規(guī)劃為導(dǎo)向，將業(yè)績(jī)考核同企業(yè)戰(zhàn)略管理相結(jié)合。2009年國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開中央企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核工作會(huì)議，要求從2010年第三任期考核起央企全面開展經(jīng)濟(jì)增加值考核，引導(dǎo)企業(yè)謹(jǐn)慎投資，不斷提升價(jià)值創(chuàng)造能力。國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)于當(dāng)年了國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)令第22號(hào)《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法》，構(gòu)筑起了以經(jīng)濟(jì)增加值為核心指標(biāo)，規(guī)模指標(biāo)（利潤(rùn)）與價(jià)值指標(biāo)（EVA）并行共處的考核體系。緊隨其后，廈門國(guó)資委也于2010年5月25日了《廈門市國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬管理暫行辦法》征求意見稿以及《廈門市國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法》征求意見稿，這標(biāo)志著廈門國(guó)有企業(yè)開始采用經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行績(jī)效考核。在此背景下，本文擬對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值與國(guó)有企業(yè)傳統(tǒng)績(jī)效考核制度加以對(duì)比分析。
二、經(jīng)濟(jì)增加值的理論內(nèi)涵
所謂經(jīng)濟(jì)增加值（EVA），即從調(diào)整后的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中扣除投入的全部資本成本后所得到的剩余收益。20世紀(jì)80年代，美國(guó)SternStewart咨詢公司創(chuàng)立了經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)估指標(biāo)法，同時(shí)在1993年9月《財(cái)富》雜志上完整地將其表述出來(lái)。其邏輯前提為一個(gè)企業(yè)只有完成了價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程才是真正意義上為投資者帶來(lái)了財(cái)富。企業(yè)所運(yùn)用的所有資本，無(wú)論其來(lái)源是募股資金還是借貸資金，都有其成本，而且其成本不僅包括支付股東的股利以及支付給債權(quán)人的利息，更應(yīng)該包括占用資金的機(jī)會(huì)成本。從經(jīng)濟(jì)增加值的角度來(lái)看，股東和債權(quán)人的資金沉淀到企業(yè)都要承擔(dān)機(jī)會(huì)成本；因?yàn)檫@部分資金如果不投入該企業(yè)而是投資于其他領(lǐng)域，起碼可以獲得社會(huì)平均收益。因此，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果超出其所占用的全部資金可以獲得的社會(huì)平均收益的部分才能說(shuō)是真正為企業(yè)創(chuàng)造了價(jià)值。而傳統(tǒng)的凈利潤(rùn)指標(biāo)在考慮集團(tuán)資本代價(jià)時(shí)，僅僅考慮的是為銀行借款所支付的利息。
經(jīng)濟(jì)增加值與傳統(tǒng)的利潤(rùn)指標(biāo)在如何考慮資金成本方面存在著根本的差別。如果經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）＝0，即企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)剛好滿足債權(quán)人的利息要求以及投資人資金的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本保值；如果經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）＞0，則企業(yè)資本運(yùn)用效率高于資本市場(chǎng)平均水平，企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本增值；如果經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）＜0，則說(shuō)明債權(quán)人或者投資人將資金投入其他方向可以獲得比本企業(yè)更高的回報(bào)，企業(yè)出現(xiàn)資本貶值。
三、對(duì)比分析
國(guó)有企業(yè)績(jī)效考核，是國(guó)有資產(chǎn)管理的重要內(nèi)容，以往其績(jī)效考核最重要的指標(biāo)是利潤(rùn)總額及凈資產(chǎn)收益率，凈利潤(rùn)指標(biāo)是從企業(yè)全部經(jīng)營(yíng)收入以及投資收益中，扣除營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、三項(xiàng)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外支出、所得稅費(fèi)用后所得的結(jié)果；而凈資產(chǎn)收益率考慮的是企業(yè)自有資本所獲得的凈利潤(rùn)水平（凈利潤(rùn)/ 平均凈資產(chǎn)）。二者均為會(huì)計(jì)利潤(rùn)的派生指標(biāo)。
目前諸多國(guó)有企業(yè)出現(xiàn)了規(guī)模擴(kuò)張沖動(dòng)， 即在超出自身能力的情況下，急于進(jìn)行境內(nèi)外項(xiàng)目投資與并購(gòu)重組，債務(wù)負(fù)擔(dān)迅速加重，風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)涵式增長(zhǎng)相對(duì)薄弱?；谝陨蠁栴}，經(jīng)濟(jì)增加值作為新的績(jī)效考核指標(biāo)被引入國(guó)有企業(yè)績(jī)效考核體系。
與傳統(tǒng)的績(jī)效考核指標(biāo)相比，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）考核有以下優(yōu)勢(shì)：
1.避免不計(jì)資本成本，盲目籌資、盲目投資
由于傳統(tǒng)以稅后利潤(rùn)為中心的績(jī)效考核系統(tǒng)并沒有完全考慮企業(yè)資本成本，導(dǎo)致管理者淡化和無(wú)視股權(quán)融資成本和債務(wù)融資成本，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)不計(jì)資本成本，片面追求做大賬面利潤(rùn)。而新的經(jīng)濟(jì)增加值績(jī)效評(píng)價(jià)體系則可以引導(dǎo)企業(yè)認(rèn)識(shí)到只有著眼于以下四方面，才能真正提高企業(yè)績(jī)效：一、在充分考慮庫(kù)存、應(yīng)收賬款的條件下更有效地經(jīng)營(yíng)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)和資本。二、將資本集中在高資本回報(bào)率業(yè)務(wù)。例如可口可樂公司從1987年開始正式引入經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)，一方面可口可樂將公司的資本集中于盈利能力較高的軟飲料部門，逐步摒棄諸如意大利面食、速飲茶、塑料餐具等回報(bào)低于資本成本的業(yè)務(wù)。三、提高資本運(yùn)用效率，比如加快流動(dòng)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)，加速資本回流，從而解放資本沉淀。四、尋找最優(yōu)的資本來(lái)源，盡量降低資本成本。四川長(zhǎng)虹在這方面則不那么成功，其將經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)放在銷售收入增長(zhǎng)和資本規(guī)模擴(kuò)大上，未能對(duì)資本的利用效率予以關(guān)注，導(dǎo)致資本利用率與資本回報(bào)率雙雙下降。1999、2000兩年間，其經(jīng)濟(jì)增加值一度由－8.4億元擴(kuò)大到－15.62億元。
2.區(qū)分賬面盈利與資本保值
傳統(tǒng)績(jī)效考核體系中，沒有一個(gè)完整的成本概念。由于沒有核算投資人的機(jī)會(huì)成本，缺乏這一部分成本的約束，企業(yè)可能出現(xiàn)宏觀上體現(xiàn)為賬面盈利，微觀上卻損害投資人利益，導(dǎo)致企業(yè)資本總量實(shí)質(zhì)性縮水。企業(yè)雖然取得賬面會(huì)計(jì)利潤(rùn)，然而這些利潤(rùn)不足以抵銷企業(yè)需要償付債務(wù)人的利息以及投資人應(yīng)獲得的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，即雖然表面看來(lái)，這些企業(yè)會(huì)計(jì)利潤(rùn)增長(zhǎng)，實(shí)際上則導(dǎo)致債務(wù)人及投資人的資本貶值。這樣的企業(yè)在傳統(tǒng)績(jī)效評(píng)價(jià)模式下無(wú)法與真正的盈利企業(yè)相區(qū)分，而在經(jīng)濟(jì)增加值考核方法下，這樣的實(shí)質(zhì)虧損企業(yè)則會(huì)現(xiàn)出原形。以青島啤酒為例，其2000年前后進(jìn)行了瘋狂的高速收購(gòu)擴(kuò)張，但業(yè)績(jī)并沒有隨著擴(kuò)張速度而提高。青啤2000年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為37.7億元，經(jīng)調(diào)整后的經(jīng)營(yíng)成本為35億元，當(dāng)年稅前凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2.7億元。扣除所得稅0.6億元，青啤當(dāng)年實(shí)現(xiàn)稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2.1億元，盈利能力各項(xiàng)指標(biāo)均優(yōu)于同行。但是，一旦計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值，以上各項(xiàng)指標(biāo)則開始令人懷疑。經(jīng)測(cè)算，青啤2000年所使用的資本成本率為8.2%，則可得出資本成本為2.9億元，這意味著E V A為-0.8億元，并沒有實(shí)現(xiàn)資本增值。
3.發(fā)揮對(duì)經(jīng)營(yíng)者的長(zhǎng)期激勵(lì)
經(jīng)濟(jì)增加值衡量的是企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本保值增值的程度，根據(jù)資本保值增值情況，企業(yè)可以設(shè)定適當(dāng)?shù)姆峙浔壤鳛榻?jīng)營(yíng)者的獎(jiǎng)勵(lì)。在經(jīng)濟(jì)增加值績(jī)效考核體系下，所有的營(yíng)運(yùn)活動(dòng)都從統(tǒng)一基點(diǎn)“價(jià)值創(chuàng)造”出發(fā)，使公司從高層管理人員直至一線員工都明白自己是為“資本保值增值”而工作。從而有效地引導(dǎo)國(guó)有企業(yè)從單一的損益表績(jī)效管理模式，過(guò)渡到業(yè)績(jī)管理與資本管理并重的資本效率管理模式，發(fā)揮對(duì)于經(jīng)營(yíng)者的長(zhǎng)期激勵(lì)作用。
基于經(jīng)濟(jì)增加值績(jī)效考核辦法相對(duì)于傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法的優(yōu)勢(shì)，該考核辦法在全國(guó)國(guó)有企業(yè)系統(tǒng)內(nèi)得到了廣泛的重視及應(yīng)用。來(lái)自國(guó)務(wù)院國(guó)資委的統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)務(wù)院國(guó)資委在2007年、2008年、2009年分別有87戶、93戶、100戶中央企業(yè)參與了經(jīng)濟(jì)增加值考核試點(diǎn)。全國(guó)各省國(guó)資委均對(duì)EVA考核予以積極響應(yīng)。北京市5家市屬國(guó)企在2007年業(yè)績(jī)考核責(zé)任書中引入了經(jīng)濟(jì)增加值考核指標(biāo)；遼寧省國(guó)資委于2009年舉辦了經(jīng)濟(jì)增加值考核專題報(bào)告會(huì)，剖析國(guó)外公司應(yīng)用經(jīng)濟(jì)增加值體系的成功案例及經(jīng)濟(jì)增加值考核在中央企業(yè)的應(yīng)用，包括試點(diǎn)情況、基本原則、指標(biāo)設(shè)計(jì)，調(diào)整因素、目標(biāo)值確定、激勵(lì)方案等，鼓勵(lì)管理體制健全、主營(yíng)業(yè)務(wù)相對(duì)集中、對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值有一定實(shí)施基礎(chǔ)的企業(yè)在內(nèi)部推行經(jīng)濟(jì)增加值考核，將經(jīng)濟(jì)增加值導(dǎo)入到公司核心管理體系，并準(zhǔn)備2010年在省屬國(guó)有企業(yè)中推行該項(xiàng)考核。而在廈門市國(guó)有企業(yè)系統(tǒng)中，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）評(píng)價(jià)體系也得到了充分實(shí)踐，其必將引導(dǎo)廈門市國(guó)有企業(yè)提高資本運(yùn)營(yíng)效率，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。
參考文獻(xiàn)：
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