發(fā)布時(shí)間：2023-08-14 17:08:17
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的對(duì)外投資的方式樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資方式選擇綜合分析框架策略建議版權(quán)所有
隨著越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)走向海外，實(shí)施跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，我國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模大幅增加。2003年，我國(guó)對(duì)外直接投資凈額28.5億美元，比上年增長(zhǎng)5.5％，2004年將達(dá)到70億美元，比2003年增長(zhǎng)145％，2005年達(dá)到140億美元。不同對(duì)外直接投資方式在資源投入、控制水平和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)上對(duì)企業(yè)要求各不相同，這不僅影響著企業(yè)對(duì)外投資的管理和控制，而且還影響企業(yè)自身投資的風(fēng)險(xiǎn)和績(jī)效，因此選用合適的對(duì)外直接投資方式是確保企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)成功的前提。國(guó)內(nèi)已有學(xué)者對(duì)海外投資中各種對(duì)外投資方式的優(yōu)劣（劉松濤，2004）、獨(dú)資和合資的選擇（尹建橋，2001）、對(duì)外投資的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)（陳浪南等，2005）等作了研究，但基于直接投資理論系統(tǒng)提出企業(yè)海外投資方式選擇的影響因素的研究甚少，也缺少選擇對(duì)直接投資方式的建議。
本文從如何高效轉(zhuǎn)移和利用企業(yè)優(yōu)勢(shì)的視角，通過(guò)對(duì)外直接投資理論的梳理，將影響企業(yè)直接投資方式選擇的因素概括為：企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源轉(zhuǎn)移起點(diǎn)因素、轉(zhuǎn)移終點(diǎn)的因素和企業(yè)戰(zhàn)略因素。并據(jù)此提出企業(yè)選擇對(duì)外直接投資方式的一個(gè)綜合分析框架，最后應(yīng)用這個(gè)分析框架就我國(guó)企業(yè)選擇對(duì)外直接投資方式提出了相應(yīng)的策略和建議。
投資方式選擇的影響因素
從知識(shí)轉(zhuǎn)移的視角，對(duì)外直接投資理論主要是說(shuō)明企業(yè)所具有的特有技術(shù)、管理等優(yōu)勢(shì)如何有效轉(zhuǎn)移到國(guó)外，與東道國(guó)的資源和能力結(jié)合，產(chǎn)生最大效益。早期的主要理論有海默的壟斷優(yōu)勢(shì)理論，巴克利等的內(nèi)部化理論，以及弗農(nóng)的國(guó)際產(chǎn)品周期理論和區(qū)位理論。壟斷優(yōu)勢(shì)理論主要強(qiáng)調(diào)企業(yè)擁有的特定的生產(chǎn)和過(guò)程專有技術(shù)，從而具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)對(duì)外直接投資，將這些優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)和過(guò)程專有技術(shù)轉(zhuǎn)移到海外，就能產(chǎn)生更多的經(jīng)濟(jì)收益。直接投資的內(nèi)部化理論主要認(rèn)為能使企業(yè)利用內(nèi)部組織體系和信息傳遞網(wǎng)絡(luò)能比市場(chǎng)以更低的成本發(fā)揮將企業(yè)專有的知識(shí)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移到國(guó)外。國(guó)際產(chǎn)品生命周期理論和區(qū)位理論認(rèn)為直接投資在那些適合企業(yè)知識(shí)和技術(shù)充分發(fā)揮作用的區(qū)位條件下，企業(yè)專有的技術(shù)和知識(shí)才能充分發(fā)揮作用。鄧寧對(duì)上述三個(gè)理論進(jìn)行了綜合，提出了折衷范式，認(rèn)為對(duì)直接投資的成功不僅取決于企業(yè)擁有特定知識(shí)和技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)，而且還要有特別適于企業(yè)特有技術(shù)和知識(shí)發(fā)揮作用的國(guó)家和地區(qū)的有利配套條件，而這二者的結(jié)合取決于企業(yè)轉(zhuǎn)移和利用這些知識(shí)和技術(shù)的內(nèi)部化能力對(duì)外直接投資方式選擇的主要影響因素是企業(yè)所專有的技術(shù)和知識(shí)的性質(zhì)，東道國(guó)的政策，所要轉(zhuǎn)移知識(shí)的價(jià)值，企業(yè)轉(zhuǎn)移的能力，東道國(guó)的配套資源和文化差異等因素。
從企業(yè)國(guó)際戰(zhàn)略的視角，對(duì)外直接投資是企業(yè)總體市場(chǎng)戰(zhàn)略和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的一部分，對(duì)外直接投資是為了戰(zhàn)略防御、分散風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)形象或者協(xié)調(diào)戰(zhàn)略行動(dòng)，是為了避免競(jìng)爭(zhēng)地位被削弱，而不是僅僅為了獲取利潤(rùn)，或者是為了搶占一種有價(jià)值且有限的資源或生產(chǎn)要素，以防止其落入競(jìng)爭(zhēng)者手中，或者是企業(yè)為了出于海外戰(zhàn)略協(xié)調(diào)，加強(qiáng)各子公司之間的戰(zhàn)略支持和協(xié)作。對(duì)外直接投資方式的選擇主要是基于企業(yè)的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)或者投資動(dòng)機(jī)考慮。
綜上所述，各種對(duì)外直接投資理論和投資方式選擇的影響因素概括見表1。
對(duì)外直接投資方式選擇的分析框架
對(duì)外直接投資方式按其海外企業(yè)的股權(quán)安排，可分為獨(dú)資和合資兩種方式，前者是指海外企業(yè)中的股份全部為母公司所有，后者是指海外企業(yè)股份為母公司與合作伙伴共同擁有。而按照海外企業(yè)的建立過(guò)程不同，對(duì)外直接投資可分為并購(gòu)和新建兩種方式，前者是指母公司直接收購(gòu)或者兼并國(guó)外已經(jīng)存在的企業(yè)，將其納入母公司的運(yùn)營(yíng)體系，后者是指企業(yè)通過(guò)在海外建立全新的企業(yè)，形成新的生產(chǎn)能力。并購(gòu)相對(duì)新建，優(yōu)點(diǎn)在于能快速進(jìn)入市場(chǎng)，利用原有的供應(yīng)、分銷渠道，不確定性和風(fēng)險(xiǎn)比較??；缺點(diǎn)在于進(jìn)入市場(chǎng)后整合難度大，短期內(nèi)投入大，同時(shí)可能購(gòu)買到企業(yè)不需要的資源，并可能受到東道國(guó)政府政策的限制。獨(dú)資相對(duì)于合資優(yōu)點(diǎn)在于控制程度高，企業(yè)技術(shù)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)低，可能的投資收益高，但缺點(diǎn)在于投入資源多，投資風(fēng)險(xiǎn)大。
企業(yè)對(duì)外直接投資方式選擇就是圍繞如何將企業(yè)國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)高效地轉(zhuǎn)移到國(guó)外，實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)，讓這些優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮其價(jià)值的過(guò)程。從企業(yè)優(yōu)勢(shì)跨國(guó)轉(zhuǎn)移和利用這一視角，我們對(duì)上述從理論推演中得出的影響因素進(jìn)行分析，大致可以分為三類：一是來(lái)自優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移起點(diǎn)的因素，如企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源的性質(zhì)和價(jià)值，企業(yè)的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)等；二是來(lái)自優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移終點(diǎn)的因素，如東道國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境，社會(huì)文化差異和配套資源等；三是企業(yè)海外戰(zhàn)略，如企業(yè)海外投資戰(zhàn)略，投資動(dòng)機(jī)等。企業(yè)直接投資方式的選擇就是這三類因素共同作用的結(jié)果，由此我們可以得出一個(gè)投資方式選擇的綜合分析框架，見圖1。
對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資方式選擇的策略建議
從企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源轉(zhuǎn)移起點(diǎn)因素看
我國(guó)機(jī)械、紡織、輕工和家電等行業(yè)的企業(yè)在發(fā)展中國(guó)家直接投資，應(yīng)采用獨(dú)資新建或合資新建方式。我國(guó)的機(jī)械、紡織、輕工、家電等在國(guó)內(nèi)已經(jīng)處于市場(chǎng)飽和，處在產(chǎn)業(yè)的成熟階段，而且有比較成熟的技術(shù)，企業(yè)所具有的技術(shù)、知識(shí)和管理優(yōu)勢(shì)相對(duì)比較容易轉(zhuǎn)移。如果當(dāng)?shù)卣畬?duì)直接投資股權(quán)有所限制，則可采用合資新建模式投資。
對(duì)于以高技術(shù)和創(chuàng)新為特征的行業(yè)，在發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資，應(yīng)該采用合資并購(gòu)方式。對(duì)以高技術(shù)和創(chuàng)新為主要特征的行業(yè)，發(fā)達(dá)國(guó)家資金、人才等配套實(shí)施方面比較齊全，具有技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，而且考慮到這些行業(yè)技術(shù)更新快，投資金額大，合資可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，并購(gòu)可以節(jié)省進(jìn)入時(shí)間，能比較迅速地獲得新技術(shù)，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。因此，我國(guó)企業(yè)以直接投資進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家這些行業(yè)時(shí)應(yīng)采用合資并購(gòu)方式。
對(duì)擁有較多國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力的大企業(yè)，宜采用獨(dú)資新建；而對(duì)缺乏國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的小企業(yè)，宜采用合資并購(gòu)。當(dāng)前，我國(guó)對(duì)外直接投資中，以國(guó)有大型企業(yè)為主，但中小民營(yíng)企業(yè)表現(xiàn)日漸突出。我國(guó)對(duì)外投資的大企業(yè)往往擁有較先進(jìn)的技術(shù)、管理和營(yíng)銷技能，具有較多國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)比較了解，熟悉東道國(guó)投資環(huán)境，為了防止這些優(yōu)勢(shì)的擴(kuò)散，需要較強(qiáng)的控制程度，應(yīng)該采用獨(dú)資新建為宜。而實(shí)力比較弱小的企業(yè)，缺乏國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)國(guó)外經(jīng)營(yíng)環(huán)境比較陌生，宜采用合資并購(gòu)的方式，以充分利用合作者在技術(shù)、管理等方面的優(yōu)勢(shì)。
從優(yōu)勢(shì)資源轉(zhuǎn)移終點(diǎn)因素來(lái)看版權(quán)所有
東南亞國(guó)家和我國(guó)社會(huì)文化差異比較小，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異不很大，直接投資中，應(yīng)采用獨(dú)資新建方式。東南亞各國(guó)與我國(guó)有著相似的地理、人文環(huán)境，社會(huì)文化產(chǎn)差異比較小，這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較快，市場(chǎng)潛力比較大，對(duì)我國(guó)企業(yè)具有的技術(shù)、知識(shí)和管理能力有良好的吸收能力，具備相應(yīng)的配套資源和環(huán)境支撐，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，因此在這些國(guó)家的直接投資，我國(guó)企業(yè)可采用獨(dú)資新建的方式。
歐美各國(guó)，和我國(guó)社會(huì)文化及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異都比較大，則在直接投資中，宜采用合資并購(gòu)方式。對(duì)于歐美等西方國(guó)家，我國(guó)的直接投資總量比較少，一般是為了獲得其先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)采取合資并購(gòu)的方式進(jìn)入。通過(guò)并購(gòu)，企業(yè)可以直接獲得所需的技術(shù)和知識(shí)資源，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)技術(shù)的快速發(fā)展和升級(jí)。采用合資的形式，企業(yè)可以減少資源的投入，而且在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中得到合作伙伴的幫助，以充分利用和轉(zhuǎn)移這些技術(shù)和管理知識(shí)。
從企業(yè)海外投資戰(zhàn)略看
為了獲得全球資源，實(shí)行全球一體化戰(zhàn)略，則直接投資應(yīng)該采用獨(dú)資新建方式；如果是為了實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略，則應(yīng)該采用合資并購(gòu)方式。如果企業(yè)投資的戰(zhàn)略是為了獲得全球的資源，則傾向于采用獨(dú)資新建方式，加大母公司的控制程度，以獲得全球的協(xié)調(diào)和資源最優(yōu)配置，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的全球規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)。而對(duì)于海外投資戰(zhàn)略是為了尋求當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略，以快速有效地對(duì)當(dāng)?shù)匦枨笞兓仁袌?chǎng)環(huán)境做出反應(yīng)，則企業(yè)應(yīng)該給當(dāng)?shù)仄髽I(yè)充分的經(jīng)營(yíng)自，發(fā)展他們和當(dāng)?shù)毓?yīng)商、顧客、政府等的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，采用合資并購(gòu)方式。
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[3] 陸一.美國(guó)REITs市場(chǎng)的全景掃描[EB/OL].http：///news/NewsDetail.php？NewsID=651，2006-03.
[4] 宋林峰.美國(guó)房地產(chǎn)投資信托（REITs）調(diào)研報(bào)告[J].信托研究，2004，（3）：30-49.
一、事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對(duì)外投資的分析
筆者認(rèn)為，事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對(duì)外投資會(huì)計(jì)處理的分錄記錄按上述做法欠妥，原因如下：
(一)分錄的形式從分錄的形式上看，與對(duì)外投資中另外幾種投資方式的分錄不統(tǒng)一。如債券投資、材料投資、無(wú)形資產(chǎn)投資、貨幣投資，借方為“對(duì)外投資”，貸方都是資產(chǎn)類賬戶。債券投資，當(dāng)購(gòu)入債券時(shí)，借記“對(duì)外投資――債券投資”，貸記“銀行存款”；同時(shí)，借記“事業(yè)基金――一般基金”，貸記“事業(yè)基金――投資基金”。如果是以無(wú)形資產(chǎn)投資，那么第一筆分錄的貸方就換為“無(wú)形資產(chǎn)”；而以固定資產(chǎn)對(duì)外投資時(shí)，第一筆分錄的貸方為“事業(yè)基金”，是凈資產(chǎn)類的科目。會(huì)計(jì)的目的是反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并為其管理和運(yùn)作提供方便，但該表達(dá)方式不當(dāng)，成為方便經(jīng)濟(jì)活動(dòng)管理和運(yùn)作的反作用力。
(二)分錄的內(nèi)容從分錄的內(nèi)容上看，沒(méi)有必將“固定資產(chǎn)”和“固定基金”湊在一起。從理論上說(shuō)，前者反映的是資產(chǎn)，后者反映的是權(quán)益，如果取消固定基金，固定資產(chǎn)核算就成為單式記賬。且行政事業(yè)單位賬面只能用固定基金作對(duì)應(yīng)科目。但事業(yè)單位和行政單位不同，具有收入來(lái)源多渠道、支出多用途等特點(diǎn)，可以采用權(quán)責(zé)發(fā)生制核算。所以在行政單位會(huì)計(jì)中固定資產(chǎn)與固定基金的數(shù)額必然相等，但在事業(yè)單位會(huì)計(jì)中不一定，如融資租入固定資產(chǎn)。
[例1]某事業(yè)單位2007年1月1日向甲公司融資租人設(shè)備1臺(tái)，協(xié)議價(jià)500000元，運(yùn)輸費(fèi)、安裝費(fèi)等2000元，由銀行存款支付。合同約定租金分5年平均支付，在付清最后一筆租金后可按41300元優(yōu)惠價(jià)購(gòu)買該設(shè)備。
事業(yè)單位的分錄如下：
(1)租入設(shè)備時(shí)
借：固定資產(chǎn)
5006000
貸：其他應(yīng)付款
5004000
銀行存款
2000
(2)2007年12月31日，支付租金(2008、2009、2010年相同)
借：其他應(yīng)付款
100000
貸：銀行存款
100000
借：事業(yè)支出
100000
貸：固定基金
100000
(3)2011年12月31E1支付最后一筆租金，同時(shí)以優(yōu)惠價(jià)購(gòu)買該設(shè)備
借：其他應(yīng)付款
104000
貸：銀行存款
104000
借：事業(yè)支出
104000
貸：固定基金
104000
在例1中，“固定資產(chǎn)”和“固定基金”并沒(méi)有放在一個(gè)分錄中，而是按照經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)生的實(shí)質(zhì)處理。所以同理，以固定資產(chǎn)對(duì)外投資時(shí)，實(shí)際上是用事業(yè)單位自身的固定資產(chǎn)換取對(duì)外的債權(quán)，第一筆分錄應(yīng)為：借記“對(duì)外投資――其他投資(評(píng)估價(jià)或協(xié)議價(jià))”，貸記“固定資產(chǎn)(賬面價(jià)值)”，差額計(jì)入“事業(yè)基金――投資基金”；同時(shí)，借記“固定基金”，貸記“事業(yè)基金一投資基金”。
(三)稅法的角度事業(yè)單位固定資產(chǎn)的增值稅一直是計(jì)人固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值，但實(shí)行增值稅的全面“轉(zhuǎn)型”后，增值稅由過(guò)去的生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)型增值稅，簡(jiǎn)化征納計(jì)算，提高征管效率。
[例2]某事業(yè)單位為一般納稅人，在2009年6月30日以兩年前購(gòu)買的11.7萬(wàn)元的固定資產(chǎn)對(duì)甲公司投資(不含稅是10萬(wàn))，協(xié)議價(jià)為8萬(wàn)(不含稅)，則交增值稅1538.46元
按照原來(lái)的做法：
借：對(duì)外投資――其他投資81538.46
貸：事業(yè)基金――投資基金81538.46
借：固定基金
117000
貸：固定資產(chǎn)
117000
如果只有此一筆分錄，計(jì)算稅款時(shí)不復(fù)雜，但若經(jīng)過(guò)―年，單就固定資產(chǎn)應(yīng)該繳納的稅款該如何分清，進(jìn)項(xiàng)稅額如何根據(jù)每―個(gè)增加的固定資產(chǎn)的價(jià)值來(lái)核算，但銷項(xiàng)稅額以何為基數(shù)。若以“對(duì)外投資”為基數(shù)，可“對(duì)外投資”中還有材料投資(已計(jì)人銷項(xiàng)稅額)、貨幣投資(不需計(jì)算增值稅)等；若以“事業(yè)基金――投資基金”為基數(shù)，該科目包含很多其他核算項(xiàng)目，若按照第二點(diǎn)的建議，不能清楚地計(jì)算稅款。
二、事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對(duì)外投資會(huì)計(jì)處理的建議
針對(duì)事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對(duì)外投資會(huì)計(jì)處理可能存在的問(wèn)題，筆者擬提出以下建議：
【關(guān)鍵詞】對(duì)外投資；比較優(yōu)勢(shì)；規(guī)模經(jīng)濟(jì)
一、企業(yè)對(duì)外投資概況
（一）對(duì)外投資現(xiàn)狀
經(jīng)過(guò)30多年的改革開放，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了巨大成就，對(duì)外投資也增長(zhǎng)迅速。目前我國(guó)的對(duì)外投資呈現(xiàn)出以下優(yōu)點(diǎn)。第一，投資領(lǐng)域不斷拓寬且投資覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大；第二，投資多為合資且以新建為主，投資總額增長(zhǎng)迅速；第三，出現(xiàn)了一些跨國(guó)、跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)的大型企業(yè)集團(tuán)。
截至2009年底，我國(guó)的對(duì)外投資取得了驕人的成績(jī)。
第一，對(duì)外投資再創(chuàng)新高，連續(xù)八年保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。2009年，中國(guó)對(duì)外投資凈額為 565.3億美元 ,較上年同期增長(zhǎng)1.1%。聯(lián)合國(guó)國(guó)際貿(mào)易與發(fā)展發(fā)會(huì)議《2010年世界投資報(bào)告》中顯示， 2009年中國(guó)對(duì)外投資位居發(fā)展中國(guó)家、地區(qū)之首，且居于全球第五名。我國(guó)對(duì)外投資連續(xù)八年保持了增長(zhǎng)的勢(shì)頭，且年均增長(zhǎng)速度高達(dá)54%。
第二，我國(guó)的對(duì)外投資主要集中在亞洲和非洲地區(qū)，且以亞洲分布最為集中。2009年底，我國(guó)在全球177個(gè)國(guó)家和地區(qū)的投資中，亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率分別達(dá)到90%和81.4%。從境外投資企業(yè)的分布來(lái)看，亞洲是境外企業(yè)最為集中的地區(qū)。
第三，地方企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資增長(zhǎng)迅速，其中又?jǐn)?shù)中部地區(qū)的增幅最大。2009年地方對(duì)外投資總額達(dá)96億美元，中部地區(qū)增長(zhǎng)了2.1倍。浙江、廣東等七省二市的境外企業(yè)數(shù)量占境外企業(yè)總數(shù)的60%，其中浙江是中國(guó)擁有境外企業(yè)數(shù)量最多的省份。
第四，對(duì)歐美投資較上年同期成倍增長(zhǎng)。2009年中國(guó)僅對(duì)歐洲的投資就達(dá)33.5億美元，增長(zhǎng)了近三倍，對(duì)北美的投資也增長(zhǎng)了三倍多。
（二）對(duì)外投資方式
一個(gè)企業(yè)通過(guò)對(duì)外投資進(jìn)行擴(kuò)張的方式主要有兩種：一是采取新建的方式也稱綠地投資；二是通過(guò)對(duì)企業(yè)多數(shù)股權(quán)的收購(gòu)與合并實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)大，簡(jiǎn)稱跨國(guó)并購(gòu)。
綠地投資又稱新建投資，是指跨國(guó)公司等投資主體依照東道國(guó)的法律在東道國(guó)境內(nèi)設(shè)置的所有權(quán)歸自己所有的企業(yè)。綠地投資的形式主要有兩種：一是建立國(guó)際獨(dú)資公司，其形式主要有分公司、子公司和國(guó)外避稅地公司；二是建立國(guó)際合資公司，其形式有股權(quán)式和契約式合資公司兩種。
跨國(guó)并購(gòu)（跨國(guó)兼并和跨國(guó)收購(gòu)的總稱）是指一個(gè)國(guó)家的企業(yè)為了達(dá)到其戰(zhàn)略目標(biāo)，通過(guò)一定的方式和手段，將另一個(gè)國(guó)家企業(yè)的所有資產(chǎn)或足以行使決策權(quán)的股份收購(gòu)下來(lái)，從而對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理實(shí)施實(shí)際的或完全的控制行為。
二、企業(yè)對(duì)外投資理論分析
（一）國(guó)際對(duì)外投資理論分析
1.壟斷優(yōu)勢(shì)理論
壟斷優(yōu)勢(shì)理論是由美國(guó)麻省理工學(xué)院教授海默于19世紀(jì)60年代年提出的。該理論認(rèn)為市場(chǎng)的不完全性是企業(yè)對(duì)外投資的根本原因，同時(shí)跨國(guó)公司的壟斷優(yōu)勢(shì)是對(duì)外投資獲利的前提條件，它們之所以進(jìn)行對(duì)外投資是因?yàn)樗麄儞碛袎艛鄡?yōu)勢(shì)，這種壟斷優(yōu)勢(shì)又可以劃分為兩大類：一類是包括生產(chǎn)技術(shù)、管理技能、組織技能和銷售技能等一切無(wú)形資產(chǎn)在內(nèi)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的優(yōu)勢(shì)；另一類是由于企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模而產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)勢(shì)。
2.內(nèi)部化理論
內(nèi)部化理論由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴克萊和卡森于1976年提出。該理論認(rèn)為由于市場(chǎng)信息的不完全性和中間產(chǎn)品(尤其是專有技術(shù)、專利、管理及銷售技術(shù)等)的價(jià)格難以確認(rèn)，導(dǎo)致市場(chǎng)交易成本過(guò)高，企業(yè)為了降低成本、謀求整體利潤(rùn)的最大化，傾向于將包括知識(shí)產(chǎn)品在內(nèi)的中間產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行交易?？鐕?guó)公司通過(guò)企業(yè)內(nèi)部市場(chǎng)的建立，以內(nèi)部市場(chǎng)代替外部市場(chǎng)，從而解決了由市場(chǎng)不完善帶來(lái)的交易成本過(guò)高的問(wèn)題，這樣才能最大限度地提高公司利潤(rùn)。
3.產(chǎn)品生命周期理論
產(chǎn)品生命周期理論是由美國(guó)哈佛大學(xué)教授雷蒙德?弗農(nóng)于1966年在《產(chǎn)品周期中的國(guó)際投資與國(guó)際貿(mào)易》中首次提出的，他將一個(gè)產(chǎn)品從產(chǎn)生到消亡按生命周期分為引入期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段，在產(chǎn)品生命周期的不同階段，各個(gè)國(guó)家的比較優(yōu)勢(shì)是不同的。
第一階段：產(chǎn)品的引入期。在這一階段中，由于進(jìn)行新產(chǎn)品研發(fā)的企業(yè)壟斷了生產(chǎn)技術(shù)，其新產(chǎn)品在市場(chǎng)上缺乏競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因此研發(fā)企業(yè)所在國(guó)占有優(yōu)勢(shì)。
第二階段：產(chǎn)品的成長(zhǎng)期。成長(zhǎng)期是指產(chǎn)品試銷效果良好，消費(fèi)者逐漸接受該產(chǎn)品，產(chǎn)品在市場(chǎng)上打開了銷路，需求量和銷售額都迅速上升。
第三階段：產(chǎn)品的成熟期。在這一階段，產(chǎn)品已經(jīng)基本定型，其他國(guó)家開始仿制，產(chǎn)品創(chuàng)新國(guó)出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力逐步下降。為降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本并占領(lǐng)它國(guó)家市場(chǎng)，產(chǎn)品創(chuàng)新國(guó)企業(yè)開始到其他國(guó)家投資。
第四階段：產(chǎn)品的衰退期。此時(shí)，企業(yè)擁有的專利保護(hù)已經(jīng)期滿，市場(chǎng)上出現(xiàn)了大量的替代品，競(jìng)爭(zhēng)的核心問(wèn)題集中到了如何降低產(chǎn)品成本上。企業(yè)為了降低生產(chǎn)成本，會(huì)選擇在一些勞動(dòng)力較為廉價(jià)的發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行生產(chǎn)。
（二）中國(guó)對(duì)外投資理論分析
冼國(guó)明與楊銳認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外投資可以分為兩類：一類是發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的逆向投資，即學(xué)習(xí)型投資；一類是發(fā)展中國(guó)家對(duì)其他發(fā)展中國(guó)家的投資，即競(jìng)爭(zhēng)型投資。當(dāng)發(fā)展中國(guó)家通過(guò)前期學(xué)習(xí)獲得的技術(shù)同發(fā)達(dá)國(guó)家所擁有技術(shù)之間的差距小于某個(gè)值時(shí)，學(xué)習(xí)型投資才能向競(jìng)爭(zhēng)型投資轉(zhuǎn)換。
孫建中提出了中國(guó)對(duì)外投資的綜合優(yōu)勢(shì)理論，指出中國(guó)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)但發(fā)展不平衡的大國(guó)，兼有發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的共同特征。技術(shù)結(jié)構(gòu)的多層次性、投資主體的多元性以及投資空間的全方位性之間相互促進(jìn)、相互作用，形成了我國(guó)對(duì)外投資的綜合優(yōu)勢(shì)。
三、企業(yè)對(duì)外投資策略選擇
（一）經(jīng)營(yíng)策略選擇
經(jīng)營(yíng)策略是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中，為了實(shí)現(xiàn)某一既定目標(biāo)，在一定的市場(chǎng)環(huán)境條件下，所采取的行動(dòng)方針和競(jìng)爭(zhēng)方式。它規(guī)定了在一些可能遇見或可能發(fā)生的情況下，應(yīng)該采取的行動(dòng)措施。在世界大環(huán)境瞬息萬(wàn)變的今天，對(duì)外投資企業(yè)要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中存活下來(lái)，必須實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的當(dāng)?shù)鼗?/p>
經(jīng)營(yíng)當(dāng)?shù)鼗址Q經(jīng)營(yíng)本地化，是指對(duì)外投資企業(yè)在東道國(guó)市場(chǎng)以獨(dú)立法人的身份，遵照當(dāng)?shù)氐姆梢?guī)定和人文特點(diǎn)，以及國(guó)際上通行的企業(yè)管理制度進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理。對(duì)外投資企業(yè)在東道國(guó)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)，首先要承認(rèn)自己在形式上等同于東道國(guó)當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)，是在東道國(guó)已形成的社會(huì)文化和經(jīng)濟(jì)法律環(huán)境下經(jīng)營(yíng)的法人。只有實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)管理的當(dāng)?shù)鼗瑢?duì)外投資企業(yè)才能真正納入東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系中去。經(jīng)營(yíng)當(dāng)?shù)鼗闹饕獌?nèi)容包括：第一，經(jīng)營(yíng)管理當(dāng)?shù)鼗?。即按照?dāng)?shù)赝ㄐ械淖龇ㄟM(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。第二，企業(yè)員工當(dāng)?shù)鼗Ｆ髽I(yè)應(yīng)大膽聘用當(dāng)?shù)貑T工。第三，工資分配當(dāng)?shù)鼗?/p>
（二）產(chǎn)業(yè)策略選擇
要想取得對(duì)外投資的成功，必須科學(xué)地選擇投資的行業(yè)和項(xiàng)目。首先，要注意不同產(chǎn)業(yè)所處的發(fā)展階段，不同的發(fā)展階段決定不同的競(jìng)爭(zhēng)程度，對(duì)外投資企業(yè)決策者應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際情況做出科學(xué)的決策。其次，要充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)槠髽I(yè)獨(dú)特的和通用的優(yōu)勢(shì)要素共同構(gòu)成了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。最后，一個(gè)企業(yè)在國(guó)內(nèi)做什么，到了國(guó)外以后也應(yīng)該盡可能做什么，即堅(jiān)持一元化橫向發(fā)展道路。當(dāng)然，企業(yè)對(duì)外投資時(shí)也可以開展多元化經(jīng)營(yíng)，但與一元化經(jīng)營(yíng)相比多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)優(yōu)勢(shì)要素和競(jìng)爭(zhēng)力的要求較高，所以應(yīng)更為謹(jǐn)慎。
（三）區(qū)位策略選擇
決定對(duì)外投資成敗的另一個(gè)重要因素是東道國(guó)的選擇，即區(qū)位選擇。選擇國(guó)別或地區(qū)時(shí)應(yīng)遵循以下原則：第一，選擇我們有比較優(yōu)勢(shì)的國(guó)家或地區(qū)，而不應(yīng)該全球遍地開花；第二，選擇我們的產(chǎn)品有市場(chǎng)的國(guó)家或地區(qū)；第三，根據(jù)項(xiàng)目性質(zhì)確定是進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家；第四，在相同條件下采取由近及遠(yuǎn)的策略，優(yōu)先考慮周邊國(guó)家和地區(qū)。
四、企業(yè)對(duì)外投資的問(wèn)題及對(duì)策
（一）存在的問(wèn)題
1.企業(yè)體制相對(duì)落后
分散化經(jīng)營(yíng)使得企業(yè)無(wú)法在市場(chǎng)信息和生產(chǎn)資源上實(shí)現(xiàn)共享，甚至還會(huì)引發(fā)嚴(yán)重的內(nèi)部過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。這反映了在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)下．跨國(guó)公司都以兼并或建立聯(lián)盟作為發(fā)展手段，以實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。而我國(guó)企業(yè)由于傳統(tǒng)企業(yè)體制的制約，仍未能跟上這種國(guó)際化的潮流。
2.投資結(jié)構(gòu)尚需完善
主要表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)和規(guī)模結(jié)構(gòu)這三個(gè)方面。從境外投資企業(yè)的分布上看，我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資主要集中在周邊發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)。盡管隨著改革開放的進(jìn)一步實(shí)施，我國(guó)的對(duì)外投資企業(yè)已遍及全球，但從總體上看主要投資區(qū)域仍集中在亞太地區(qū)，特別是亞洲以優(yōu)越的地理位置和投資環(huán)境吸引了大量投資。
3.缺乏核心技術(shù)且創(chuàng)新能力較弱
隨著國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局的變化，創(chuàng)新水平已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展成敗的決定性因素。從總體上看，我國(guó)企業(yè)的技術(shù)水平偏低，在主流產(chǎn)品中缺乏足夠的核心技術(shù)。這種現(xiàn)狀從根本上決定我們的多數(shù)企業(yè)一定會(huì)處于生產(chǎn)鏈的下端，生產(chǎn)的產(chǎn)品也無(wú)法獲得較高的附加值。
4.企業(yè)缺乏跨國(guó)投資的戰(zhàn)略意識(shí)和計(jì)劃
我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資缺乏整體配合的全面戰(zhàn)略，各自為戰(zhàn)的現(xiàn)象比較普遍。太多數(shù)跨國(guó)公司不具備真正的全球觀念和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)意識(shí)，進(jìn)行對(duì)外投資僅僅是為眼前利益所驅(qū)動(dòng)，而非在全球范圍內(nèi)攫取生產(chǎn)和交易的比較利益。境外分支機(jī)構(gòu)常常各自為戰(zhàn)，母公司與分支機(jī)構(gòu)之間也很少用轉(zhuǎn)移價(jià)格等方式獲取最佳的資源配置效益。
（二）應(yīng)采取的措施
1.建立現(xiàn)代企業(yè)制度
我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資效益不佳的根本原因在于母子公司之間的產(chǎn)權(quán)不明，缺乏有效的管理和獎(jiǎng)懲機(jī)制。因此．企業(yè)要想真正邁出國(guó)門，首先要建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，為企業(yè)實(shí)施國(guó)際化經(jīng)營(yíng)提供制度保障。其次要在所有者和經(jīng)營(yíng)者之間建立起有效的激勵(lì)和約束機(jī)制，以克服企業(yè)內(nèi)部管理混亂的現(xiàn)象。只有這樣，才能提高企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，并積極參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。
2.完善企業(yè)投資結(jié)構(gòu)
對(duì)外投資企業(yè)要同時(shí)完善自身的產(chǎn)業(yè)、地區(qū)和規(guī)模結(jié)構(gòu)。處于產(chǎn)業(yè)鏈底端的企業(yè)要加大科技創(chuàng)新力度，努力提高自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，以獲取更高的利潤(rùn)。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)具體情況決定投資規(guī)模和區(qū)域。當(dāng)企業(yè)在發(fā)展中國(guó)家投資取得成功后，可以將目光轉(zhuǎn)向發(fā)達(dá)國(guó)家，以便積累更多的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
3.增加研發(fā)投入，提高技術(shù)水平
我國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)在研發(fā)上加大投入，注意技術(shù)創(chuàng)新和自主研發(fā)能力的提高，通過(guò)掌握核心技術(shù)來(lái)提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)應(yīng)在發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立一些研發(fā)機(jī)構(gòu)，隨時(shí)掌握先進(jìn)技術(shù)的發(fā)展動(dòng)向，并通過(guò)跨國(guó)購(gòu)并和設(shè)立合資企業(yè)等方式學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)。另外，企業(yè)對(duì)外投資時(shí)應(yīng)注意技術(shù)的適用性和本土化。由于經(jīng)濟(jì)、文化環(huán)境的不同，每個(gè)國(guó)家消費(fèi)者的需求是不同的，企業(yè)要根據(jù)不同國(guó)家消費(fèi)者的偏好有針對(duì)性地設(shè)計(jì)產(chǎn)品。
4.大力培養(yǎng)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才，提高企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)水平
我國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才，加大對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才的培養(yǎng)力度。同時(shí)應(yīng)改革不合理的選人、用人制度，使真正的人才能夠脫穎而出，并建立強(qiáng)有力的薪酬保障體制，爭(zhēng)取把人才留住。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)要對(duì)自己的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行總結(jié)，尋找適合自己的經(jīng)營(yíng)策略，實(shí)現(xiàn)由國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)向國(guó)際經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變。最后，在投資決策過(guò)程中，要形成科學(xué)的決策機(jī)制，避免目光短淺的盲目投資，使企業(yè)真正具有全球觀念和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)意識(shí)，并利用自身的比較優(yōu)勢(shì)獲取最佳的經(jīng)濟(jì)效益。
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事業(yè)單位是我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下特有的組織，雖然事業(yè)單位的主要功能是社會(huì)服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但是仍有很多事業(yè)單位的項(xiàng)目與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相聯(lián)系，例如對(duì)外投資。通常情況下，事業(yè)單位會(huì)通過(guò)從事經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)換取利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)經(jīng)費(fèi)的不足。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)時(shí)期，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境變得越來(lái)越復(fù)雜的情況下，我國(guó)事業(yè)單位如何做好對(duì)外投資，確保國(guó)家資產(chǎn)保值增值需要進(jìn)行詳細(xì)分析。
關(guān)鍵詞：
事業(yè)單位；對(duì)外投資；問(wèn)題；措施
事業(yè)單位的對(duì)外投資與普通企業(yè)的對(duì)外投資存在一定相似性，都希望通過(guò)投資獲得效益，但是二者又存在很大的不同。事業(yè)單位與普通企業(yè)在投資目的、投資類型、對(duì)外投資的管理模式、對(duì)外投資的計(jì)價(jià)都存在較大差異，因此不能簡(jiǎn)單地將企業(yè)對(duì)外投資的方法直接套用在事業(yè)單位上。
一、事業(yè)單位對(duì)外投資存在的問(wèn)題
（1）決策失靈，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不足。很多事業(yè)單位認(rèn)為建設(shè)對(duì)外投資決策機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制會(huì)直接導(dǎo)致單位管理成本增加，對(duì)于不以營(yíng)利為目的的事業(yè)單位是沒(méi)有必要的。這種觀念使得這些事業(yè)單位的對(duì)外投資決策失靈，并且隨意性很大，給國(guó)家資產(chǎn)帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)，很多事業(yè)單位因?yàn)闆](méi)有建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，不重視可行性報(bào)告分析，使得投資失敗，給單位、社會(huì)、國(guó)家造成了重大損失。
（2）對(duì)外投資方式與比例不科學(xué)。無(wú)論事業(yè)單位還是普通企業(yè)，對(duì)外投資方式和比例都是直接影響財(cái)務(wù)狀況和管理的重要因素。但是很多事業(yè)單位都沒(méi)有認(rèn)識(shí)到對(duì)外投資方式和比例的重要性，隨意性較大，使得單位的現(xiàn)金流受到嚴(yán)重的威脅。并且很多事業(yè)單位對(duì)外投資時(shí)，沒(méi)有根據(jù)單位實(shí)際情況，過(guò)量采用資產(chǎn)投資，使得單位投資一旦失敗，資產(chǎn)全無(wú)，給單位帶來(lái)不可估量的風(fēng)險(xiǎn)。在出資比例方面，很多事業(yè)單位都只重視控股企業(yè)，而忽視參股企業(yè)，使得參股企業(yè)往往成為投資損失的重災(zāi)區(qū)。
（3）被投資企業(yè)監(jiān)管不足。首先，國(guó)家政策法規(guī)沒(méi)有明確規(guī)定被投資企業(yè)如何管理，缺乏一定的政策性約束。其次，被投資企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)不健全，出資人管理缺位。再次，缺乏對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者有效的激勵(lì)之機(jī)和約束機(jī)制。最后，被投資企業(yè)沒(méi)有完善的內(nèi)部控制，管理水平不高。
（4）投資效益不高，核算不規(guī)范。由于事業(yè)單位普遍對(duì)對(duì)外投資認(rèn)識(shí)不足，對(duì)對(duì)外投資是否有收益也重視不夠，甚至存在管投不管收的現(xiàn)象，一些投資長(zhǎng)期掛在賬上，成了死賬。根據(jù)我們對(duì)某市市級(jí)事業(yè)單位的初步調(diào)查，20122014年，市本級(jí)事業(yè)單位對(duì)外投資單位分別為144家、144家和146家，各年度有投資分紅的單位分別為30家、30家和19家，占比分別為20.83%、20.83%和13.01%；投資收益金額分別為1530.72萬(wàn)元、2955.01萬(wàn)元和1835.45萬(wàn)元，分別占對(duì)外投資總額116761.09萬(wàn)元、130899.47萬(wàn)元和134743.54萬(wàn)元的1.31%、2.26%和1.36%。在財(cái)務(wù)核算上也不夠規(guī)范，初始投資既有在賬面對(duì)外投資核算，也有在單位往來(lái)款核算，還有直接列入支出；投資收益既有直接沖減對(duì)外投資，也有掛往來(lái)款核算。
二、事業(yè)單位強(qiáng)化對(duì)外投資管理的路徑
（1）結(jié)合事業(yè)單位業(yè)務(wù)流程，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。對(duì)外投資項(xiàng)目要選擇與事業(yè)單位業(yè)務(wù)緊密聯(lián)系但又不形成競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)，且符合事業(yè)單位的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)，并有良好的市場(chǎng)調(diào)研預(yù)期和經(jīng)濟(jì)效益。首先事業(yè)單位要加強(qiáng)對(duì)投資人才的引進(jìn)，使得事業(yè)單位所涉領(lǐng)域技術(shù)人才和投資人才都具備。其次，事業(yè)單位的對(duì)外投資要做好詳盡分析，要與單位長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，不能存在短期行為，要認(rèn)識(shí)到事業(yè)單位的社會(huì)責(zé)任，以完成社會(huì)責(zé)任為基礎(chǔ)，再尋求利益最大化。最后，事業(yè)單位要做好對(duì)外項(xiàng)目投資選擇，保證符合單位利益和社會(huì)效益，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。
（2）優(yōu)化決策控制流程，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。事業(yè)單位對(duì)外投資一定要有完善的投資機(jī)制，不能進(jìn)行盲目投資。應(yīng)當(dāng)著重建設(shè)對(duì)外投資審批流程和完善決策機(jī)制，明確單位領(lǐng)導(dǎo)班子是對(duì)外投資的決策機(jī)構(gòu)，只有做到職責(zé)明確，才能提高對(duì)外投資的效率和質(zhì)量。凡是對(duì)外投資的項(xiàng)目，都需要有投資管理部門提交書面的可行性報(bào)告，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究和初步評(píng)估。對(duì)外投資項(xiàng)目的可行性分析報(bào)告要以風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與評(píng)價(jià)體系為依托，單位必須認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的重要性，要具有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光，不能局限于短期建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系投入的成本，要認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系建設(shè)后給單位帶來(lái)的隱性利益和重要作用，要把風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系作為對(duì)外投資安全的一道保障。
（3）分析單位資源優(yōu)勢(shì)，合理投資。事業(yè)單位在進(jìn)行對(duì)外投資之前，一定要了解本單位的資源優(yōu)勢(shì)，根據(jù)本單位的技術(shù)、資源優(yōu)勢(shì)以及財(cái)務(wù)狀況和資產(chǎn)狀況，進(jìn)行科學(xué)優(yōu)化分析，針對(duì)不同的投資項(xiàng)目，選擇不同的投資方式和投資比例，以保證單位可以用最小的成本換取最大的利益。事業(yè)單位通常有權(quán)選擇以實(shí)物或無(wú)形資產(chǎn)出資，以充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，并實(shí)現(xiàn)資源的最大利用效率。對(duì)于必須用現(xiàn)金投資的項(xiàng)目，事業(yè)單位應(yīng)當(dāng)選擇投資少、見效快的項(xiàng)目，畢竟事業(yè)單位屬于非營(yíng)利組織，除了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)外，還需要大量資金支持服務(wù)性活動(dòng)，如果投入資金過(guò)多，時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，很容易導(dǎo)致單位資金鏈斷裂。在一些特殊項(xiàng)目上，事業(yè)單位也可以選擇部分現(xiàn)金、部分資產(chǎn)出資的方式，以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，事業(yè)單位為實(shí)現(xiàn)對(duì)被投資企業(yè)的有效管理和控制，在條件允許的情況下，出資比例應(yīng)該在50%以上。
（4）基于財(cái)務(wù)資源分配，強(qiáng)化被投資企業(yè)管理。其一，事企分開。事業(yè)單位可以實(shí)行事企分開的辦法，完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，真正按照企業(yè)化、市場(chǎng)化規(guī)則運(yùn)作企業(yè)。事業(yè)單位雖然對(duì)外投資的目的與普通企業(yè)不同，但是在管理辦法上，事業(yè)單位完全可以采用企業(yè)的管理辦法，按照被投資企業(yè)章程規(guī)定，派出董事、監(jiān)事和相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)班子成員。其二，建立健全績(jī)效考核機(jī)制。事業(yè)單位應(yīng)每年對(duì)被投資企業(yè)下達(dá)業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，并要求被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)班子要定期向單位報(bào)告企業(yè)日常的經(jīng)營(yíng)管理質(zhì)量，以保證單位可以對(duì)被投資企業(yè)的運(yùn)營(yíng)加以控制。其三，監(jiān)督被投資企業(yè)，完善內(nèi)部控制。被投資企業(yè)只有完善內(nèi)部控制的制度建設(shè)，才能做好相應(yīng)的業(yè)務(wù)項(xiàng)目。如果管理存在問(wèn)題，不僅對(duì)被投資企業(yè)來(lái)說(shuō)是經(jīng)營(yíng)隱患，對(duì)事業(yè)單位來(lái)說(shuō)也是巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。所以，事業(yè)單位在投資前可以要求被投資企業(yè)完善內(nèi)部控制制度，提高管理水平，從而減少投資風(fēng)險(xiǎn)。
（5）強(qiáng)化監(jiān)管，提高績(jī)效。財(cái)政部門、主管部門及事業(yè)單位均應(yīng)切實(shí)履行各自的監(jiān)管職責(zé)，以切實(shí)提高事業(yè)單位對(duì)外投資績(jī)效。財(cái)政部門要針對(duì)事業(yè)單位預(yù)算管理類型制定事業(yè)單位對(duì)外投資收益收繳的管理辦法，在加大對(duì)被投資單位清理力度的基礎(chǔ)上，及時(shí)調(diào)整和優(yōu)化事業(yè)單位對(duì)外投資的結(jié)構(gòu)，建立定期專項(xiàng)檢查或抽查制度，落實(shí)長(zhǎng)效管理機(jī)制。主管部門及事業(yè)單位要落實(shí)責(zé)任，加強(qiáng)日常監(jiān)管，努力提高本系統(tǒng)對(duì)外投資的績(jī)效。根據(jù)目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來(lái)說(shuō)，事業(yè)單位只有提高對(duì)外投資的重視程度，才能更好地實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。事業(yè)單位對(duì)外投資，可以有效減少國(guó)家財(cái)政負(fù)擔(dān)，并且提高單位為社會(huì)服務(wù)的質(zhì)量與水平。提高對(duì)外投資水平，已經(jīng)成為事業(yè)單位增加效益越來(lái)越重要的手段。
參考文獻(xiàn)
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摘 要：隨著社會(huì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放程度的不斷提高，我國(guó)對(duì)外投資規(guī)模也在不斷地?cái)U(kuò)大，引導(dǎo)更多的企業(yè)“走出去”已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大趨勢(shì)，我國(guó)對(duì)外投資水平對(duì)于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展有著良好的促進(jìn)作用。近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資增長(zhǎng)迅速，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展起到了良好的促進(jìn)作用，但是，但我國(guó)的對(duì)外投資仍然存在著許多亟待解決的問(wèn)題。本文通過(guò)對(duì)我國(guó)對(duì)外投資的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，總結(jié)出當(dāng)今中國(guó)對(duì)外投資的特點(diǎn)，進(jìn)而進(jìn)一步提出了推動(dòng)我國(guó)對(duì)外投資進(jìn)一步發(fā)展的對(duì)策建議。
關(guān)鍵詞 ：我國(guó)對(duì)外投資；現(xiàn)狀分析
中圖分類號(hào)：F830.593文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1000-8772（2015）07-0260-01
收稿日期：2015-02-12
作者簡(jiǎn)介：游亞林（1970-），男，貴州仁懷人，碩士，高級(jí)政工師，研究方向：對(duì)外投資。
對(duì)外投資是改革開放以來(lái)，我國(guó)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的重要組成部分，也是維護(hù)我國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，積極應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的積極舉措。從上世紀(jì)90年代末期中國(guó)政府提出實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略至今，我國(guó)對(duì)外投資已經(jīng)得到了快速發(fā)展，我國(guó)企業(yè)已經(jīng)逐漸成為全球直接投資領(lǐng)域的一支新生力量。但是，我國(guó)的對(duì)外投資仍然存在著許多問(wèn)題，需要我們提出相應(yīng)的對(duì)策進(jìn)行解決。
一、我國(guó)對(duì)外投資的現(xiàn)狀
（一）符合國(guó)際化要求的跨國(guó)管理人才缺乏
目前我國(guó)對(duì)外投資人員的整體素質(zhì)不高，有的經(jīng)營(yíng)人員不懂相關(guān)技術(shù)，不懂得當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)，不具備國(guó)際金融與國(guó)際貿(mào)易知識(shí)，甚至不懂外語(yǔ)，從而使得我國(guó)的對(duì)外投資工作難以順利開展，嚴(yán)重制約了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，我國(guó)一些企業(yè)的機(jī)關(guān)工作人員忽視對(duì)平常理論知識(shí)的學(xué)習(xí)，有的工作人員雖然是在學(xué)習(xí)，但他們大多數(shù)都是學(xué)習(xí)表面上的知識(shí)，學(xué)習(xí)時(shí)不注意與實(shí)際生活相聯(lián)系，從而造成學(xué)習(xí)與運(yùn)用嚴(yán)重脫節(jié)，難以用理論來(lái)指導(dǎo)實(shí)際，與當(dāng)前不斷發(fā)展的業(yè)務(wù)要求不相適應(yīng)，嚴(yán)重制約著我國(guó)的對(duì)外投資與發(fā)展。
（二）投資規(guī)模以中、小型為主，在國(guó)際市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力偏低
我國(guó)目前的對(duì)外投資規(guī)模還比較小，主要以中、小型為主，裝備系數(shù)還比較低，科技含量也比較少，主要以勞動(dòng)密集型企業(yè)為主，除此以外，我國(guó)的對(duì)外投資結(jié)構(gòu)也很不合理，從而使得我國(guó)的對(duì)外投資難以拓展投資市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的多元化，在對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，我國(guó)的對(duì)外投資，投資方式比較單一，缺乏大膽創(chuàng)新，不利于我國(guó)在對(duì)外投資中靈活利用各種投資方式的優(yōu)勢(shì)，也影響了我國(guó)對(duì)外投資的發(fā)展速度，也導(dǎo)致了我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的境外投資項(xiàng)目就像一個(gè)據(jù)點(diǎn)或辦事處，僅僅具備維持的能力，而沒(méi)有獨(dú)立發(fā)展以及抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
（三）缺乏核心技術(shù)，市場(chǎng)信息掌握不充足，缺乏對(duì)投資項(xiàng)目的深入了解
目前我國(guó)企業(yè)雖然在很多領(lǐng)域都擁有不少的“適用技術(shù)”，但是同發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)不足，對(duì)于許多從國(guó)外引進(jìn)的技術(shù)缺乏吸收和消化，創(chuàng)新力度也不夠，許多高端產(chǎn)品的核心技術(shù)仍然依靠進(jìn)口。國(guó)家在進(jìn)行對(duì)外投資的過(guò)程中，需要充分了解國(guó)外市場(chǎng)供需情況，如果了解不夠深入，考慮不夠全面，就很有可能造成經(jīng)濟(jì)損失，給企業(yè)的順利經(jīng)營(yíng)帶來(lái)許多麻煩。但是，目前我國(guó)的市場(chǎng)信息掌握還不夠充分，還缺乏對(duì)投資項(xiàng)目的深入了解，所以，目前我國(guó)的對(duì)外投資還不是很理想。
二、推動(dòng)我國(guó)對(duì)外投資進(jìn)一步發(fā)展的對(duì)策建議
（一）引導(dǎo)企業(yè)科學(xué)地制定自己對(duì)外投資的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略
我國(guó)要想開展好對(duì)外投資，就需要了解國(guó)外國(guó)內(nèi)多方面的信息，要想獲得這些信息，單單靠企業(yè)自身是難以辦到的，為此，我國(guó)要建立起專業(yè)性比較強(qiáng)，信息獲取比較靈通的社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)信息的獲取與收集工作，做到信息資源共享，從而可以更好地為企業(yè)對(duì)外投資服務(wù)。除此以外，我國(guó)還要成立中國(guó)對(duì)外投資信息服務(wù)中心，為企業(yè)對(duì)外投資提供良好的咨詢服務(wù)，使得企業(yè)能夠及時(shí)、準(zhǔn)確的獲取所需信息，建立與健全行業(yè)協(xié)會(huì)組織，制定國(guó)別發(fā)展規(guī)劃，完善合作項(xiàng)目信息庫(kù)，真正確保我國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資工作能夠有條不紊地長(zhǎng)期發(fā)展下去。
（二）建立與健全合理的對(duì)外投資支持體系；
要想真正做好我國(guó)的對(duì)外投資工作，必須要進(jìn)一步深化企業(yè)制度改革，盡快普及與完善現(xiàn)代企業(yè)的內(nèi)部管理制度，從而增加我國(guó)企業(yè)尤其是工業(yè)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，除此以外，還要嚴(yán)格規(guī)范企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，要切實(shí)按照國(guó)際通行規(guī)則建立財(cái)務(wù)制度，建立起良好的工作機(jī)制，還要培育出一大批具有國(guó)際知名度的產(chǎn)品和服務(wù)，從而能夠使得更多的企業(yè)能夠通過(guò)國(guó)際性和地區(qū)性質(zhì)量、安全和環(huán)保認(rèn)證。有了目標(biāo)才會(huì)有動(dòng)力，所以企業(yè)內(nèi)部要積極推行目標(biāo)化管理，要完善各種風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任約束機(jī)制、內(nèi)部控制機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制，真正減少企業(yè)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)。
（三）大力開發(fā)和培養(yǎng)符合國(guó)際化要求的跨國(guó)管理人才；
擁有大批量的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才是企業(yè)對(duì)外投資成功的前提和關(guān)鍵，我國(guó)企業(yè)應(yīng)該注重對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)復(fù)合人才的培養(yǎng)，加大對(duì)高素質(zhì)人才的開發(fā)投資力度，這樣才能培養(yǎng)出更多的、更高水平的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才，還要定期組織管理人員到國(guó)外跨國(guó)公司進(jìn)行參觀，學(xué)習(xí)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)還可以通過(guò)建立有效的激勵(lì)和約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)人才的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和優(yōu)勝劣汰，激發(fā)工作人員的積極性和責(zé)任心，同時(shí)，還要進(jìn)一步完善人才考核體系，建立公平、公正的海外投資經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核體系，以此來(lái)培養(yǎng)出大批量的跨國(guó)管理人才。
三、結(jié)語(yǔ)
我國(guó)的對(duì)外投資近年來(lái)增長(zhǎng)迅速，但是，我國(guó)的對(duì)外投資仍然處于初級(jí)發(fā)展階段，還存在著許多苛待解決的問(wèn)題，本文就從分析我國(guó)對(duì)外投資現(xiàn)狀開始，并且針對(duì)這些問(wèn)題提出了相應(yīng)的解決措施，我國(guó)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)符合國(guó)際化要求的跨國(guó)管理人才的培養(yǎng)力度，充分掌握國(guó)際動(dòng)態(tài)，大膽去創(chuàng)新，建立自己的對(duì)外投資支持體系，形成具有特色的對(duì)外投資體系，加強(qiáng)企業(yè)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)的防范等等相關(guān)工作，真正加強(qiáng)我國(guó)的對(duì)外投資水平，從而能夠獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益。
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關(guān)鍵詞：對(duì)外投資，走出去戰(zhàn)略，貿(mào)易壁壘，直接投資
當(dāng)前，我國(guó)對(duì)外開放已進(jìn)入到新的歷史階段，要把“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”更好地結(jié)合起來(lái)，積極實(shí)施對(duì)外投資戰(zhàn)略。在國(guó)際收支平衡表中，金融項(xiàng)目下的對(duì)外投資包括對(duì)外直接投資（fdi）、證券投資（股本證券、債務(wù)證券）和其他投資（貿(mào)易信貸等）三大部分。本文著重分析對(duì)外直接投資和對(duì)外證券投資。
一、積極實(shí)施對(duì)外投資戰(zhàn)略的重要意義
（一）促進(jìn)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力
在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，資本正日益跨越國(guó)界流動(dòng)，促使資源在更大范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置，也有利于企業(yè)在全球范圍內(nèi)尋找各種投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)其利益追求目標(biāo)。在我國(guó)現(xiàn)階段拓展海外投資的進(jìn)程中，政府“扮演”著引導(dǎo)和服務(wù)的角色，企業(yè)是核心。近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)海外投資的規(guī)模擴(kuò)展和方式演變，不但體現(xiàn)出國(guó)家的對(duì)外政策更加寬松，為企業(yè)“走出去”提供了必要的政策保障和資助扶持，而且還反映了部分企業(yè)已不滿足于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)所提供的發(fā)展空間，更需要通過(guò)多樣的方式尋求海外資源和市場(chǎng)，特別是國(guó)內(nèi)的一些大型企業(yè)開始進(jìn)入到發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，需要通過(guò)國(guó)際化整合和開展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，來(lái)獲取專業(yè)人才、專利技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和海外市場(chǎng)等，從而進(jìn)一步提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，加快我國(guó)跨國(guó)公司和國(guó)際知名品牌的培育。
（二）實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際轉(zhuǎn)移，規(guī)避外貿(mào)壁壘和摩擦
在我國(guó)改革開放進(jìn)程中，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，曾采取大力吸引外商直接投資的策略，而日本和歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家也看中了我國(guó)廉價(jià)的勞動(dòng)力、資源以及廣大的市場(chǎng)，紛紛向我國(guó)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，使我國(guó)成為其跨國(guó)集團(tuán)的商品生產(chǎn)基地。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，我國(guó)面臨著日益沉重的資源和環(huán)境壓力，并且在參與經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中，遭遇了較多的國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義，使商品輸出面臨阻力。而此時(shí)，我國(guó)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化水平已有很大提升，無(wú)論是在資本、技術(shù)、管理方面，還是在人才方面，都初步具備了一定的實(shí)力。為改變我國(guó)制造業(yè)的低端產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)大新型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間，為有效地規(guī)避貿(mào)易壁壘，減少貿(mào)易摩擦，促進(jìn)對(duì)外經(jīng)貿(mào)關(guān)系的順利發(fā)展，應(yīng)通過(guò)發(fā)展對(duì)外投資，推動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)我國(guó)從勞務(wù)輸出、商品輸出，到資本輸出特別是金融資本輸出的轉(zhuǎn)變，以順應(yīng)國(guó)內(nèi)資源環(huán)境和國(guó)際市場(chǎng)對(duì)我國(guó)對(duì)外合作方式轉(zhuǎn)型的要求。
（三）全球范圍獲取戰(zhàn)略資源.促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展
我國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中大國(guó)，在當(dāng)前工業(yè)化中期發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展必然帶來(lái)對(duì)資源能源的大量需求，但相對(duì)需求而言，我國(guó)自然資源匱乏，很難滿足未來(lái)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需要。據(jù)報(bào)道，當(dāng)前我國(guó)石油進(jìn)口依存度已達(dá)53%，2007年我國(guó)原油產(chǎn)量不到1.9億噸，而原油進(jìn)口量則接近2億噸。為保障資源供應(yīng)安全，我國(guó)必須通過(guò)發(fā)展對(duì)外投資，跨國(guó)并購(gòu)一些石油和礦業(yè)公司，在世界范圍內(nèi)掌控必要的石油及其他戰(zhàn)略資源，緩解資源缺乏所帶來(lái)的壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。
（四）有效地運(yùn)用外匯儲(chǔ)備.調(diào)控經(jīng)濟(jì)、分散風(fēng)險(xiǎn)、提高收益
近年來(lái)，我國(guó)貿(mào)易順差一路上揚(yáng)，加之外商投資和各類投機(jī)資本的流人，由此形成的雙順差帶來(lái)了巨額外匯儲(chǔ)備，我國(guó)已超過(guò)日本，成為全球外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家。截至2008年6月，我國(guó)外匯儲(chǔ)備已超過(guò)1.8萬(wàn)億美元。隨著外匯儲(chǔ)備的迅速增長(zhǎng)，央行被迫向市場(chǎng)投放大量基礎(chǔ)貨幣，使國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題日益凸顯，加劇了通貨膨脹的壓力，也使人民幣承受著越來(lái)越大的升值壓力。與此同時(shí)，我國(guó)巨額外匯資產(chǎn)也面臨著如何有效地降低成本、分散風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期保值增值的重要問(wèn)題。因此，加大對(duì)外投資、力促企業(yè)走出國(guó)門、轉(zhuǎn)變對(duì)外投資策略、增加外匯利用渠道等，就成為消化市場(chǎng)過(guò)剩流動(dòng)性、有效調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)以及保障國(guó)家外匯資產(chǎn)安全的必要途徑。
二、我國(guó)對(duì)外投資的發(fā)展歷程和主要特點(diǎn)
（一）對(duì)外直接投資近年來(lái)發(fā)展迅速
2006年，我國(guó)對(duì)外直接投資凈額（流量）首破200億美元，對(duì)外直接投資累計(jì)凈額（存量）超過(guò) 900億美元。2006年，我國(guó)對(duì)外直接投資流量位于全球國(guó)家（地區(qū)）排名的第13位。，2007年，我國(guó)對(duì)外直接投資流量為265.1億美元，比2006年增長(zhǎng)25.3%，而存量則達(dá)1179.1億美元。其中，非金融類為1011.9億美元，占85.8%；金融類167.2億美元，占14.2%。2008年，我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資又飛速地增長(zhǎng)，僅前6個(gè)月投資額已達(dá)257億美元。
（二）對(duì)外直接投資的主要特點(diǎn)
一是投資方式中跨國(guó)并購(gòu)比較活躍。2006年，我國(guó)通過(guò)收購(gòu)兼并方式實(shí)現(xiàn)的直接投資為82.5億美元，占當(dāng)年流量的近40%，其中÷非金融類70億美元，金融類12.5億美元。2007年，通過(guò)收購(gòu)、兼并實(shí)現(xiàn)的對(duì)外直接投資雖較上年減少20%，但在今后一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)來(lái)獲取國(guó)外的資源、技術(shù)和市場(chǎng)，仍將是我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資合作和培育跨國(guó)公司的重要途徑。
二是投資行業(yè)分布比較齊全。 2006年底，商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)和批發(fā)零售業(yè)位居對(duì)外直接投資的前4位，占投資存量的 70%。在2007年底，商業(yè)服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)和郵政業(yè)合計(jì)占存量的80%。
三是投資地區(qū)分布漸趨平衡。 2006年，在我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資存量和流量中，亞洲與拉丁美洲之和，均占到90%。2007年，我國(guó)金融類對(duì)外直接投資流量主要分布在亞洲和歐洲；非金融類對(duì)亞洲、北美洲、非洲、大洋洲的投資增長(zhǎng)1倍以上。地區(qū)分布不平衡的情況有所改善。
四是投資主體呈現(xiàn)以國(guó)企為主的多元化。2006年，我國(guó)對(duì)外直接投資主體繼續(xù)保持多元化格局，當(dāng)年未有限責(zé)任公司所占比重為 33%，位居境內(nèi)投資主體數(shù)量的首位；國(guó)有企業(yè)所占比重為26%，位居境內(nèi)投資主體總數(shù)的第2位；私營(yíng)企業(yè)所占比重為12%，位居境內(nèi)投資主體數(shù)量的第3位。2007年，國(guó)有企業(yè)占整個(gè)境內(nèi)投資主體的比重較上年有所下降，有限責(zé)任公司所占比重上升較多。從對(duì)外直接投資數(shù)額看，國(guó)有企業(yè)特別是中央企業(yè)占絕對(duì)的主導(dǎo)地位。
（三）對(duì)外證券投資的發(fā)展與創(chuàng)新
我國(guó)對(duì)外證券投資起步較晚， 1997年只有不到10億美元，1999年突破100億美元，2001年突破 200億美元。近兩年來(lái)，由于外匯儲(chǔ)備大幅增加，金融市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩，使我國(guó)對(duì)外證券投資規(guī)模迅速擴(kuò)大，但由于各種突發(fā)的不確定因素的影響，波動(dòng)較大。我國(guó)對(duì)外證券投資凈流出，2006年為1125億美元，比2005年增長(zhǎng)96%；2007年為23億美元，比上年流量下降 98%。2007年末，我國(guó)對(duì)外證券投資存量為2300多億美元。我國(guó)原來(lái)的對(duì)外證券投資主要是商業(yè)銀行購(gòu)置境外債券，最近兩年又推出合格境內(nèi)投資者（odll）的對(duì)外證券投資。
（四）中國(guó)投資有限責(zé)任公司（cic）的對(duì)外證券投資
2007年6月，財(cái)政部發(fā)行1.55萬(wàn)億元特別國(guó)債，作為中司的資本金。2007年9月29日，中司正式掛牌成立，注冊(cè)資金達(dá)2000億美元。中司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)除去向國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)注資，依法履行出資人代表職責(zé)外，主要是經(jīng)營(yíng)運(yùn)作國(guó)家的外匯儲(chǔ)備，投資于境外金融產(chǎn)品，使之成為創(chuàng)新對(duì)外證券投資的重要組成部分。中司在2007年所做的幾筆主要的海外投資，均屬于對(duì)外證券投資。
三、我國(guó)未來(lái)發(fā)展對(duì)外投資的對(duì)策建議
（一）積極、穩(wěn)妥地發(fā)展和創(chuàng)新對(duì)外投資
當(dāng)前，從經(jīng)濟(jì)和技術(shù)上都要求我國(guó)加速對(duì)外投資發(fā)展步伐。2006年，我國(guó)對(duì)外直接投資流量、存量分別僅為全球?qū)ν庵苯油顿Y的 2.72%和0.85%。這與我國(guó)已有的經(jīng)濟(jì)總量、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求不相適應(yīng)。有的學(xué)者建議可抓住此次海外金融危機(jī)的機(jī)遇，開展新一輪海外并購(gòu)。但同時(shí)，也要注意汲取日本在20世紀(jì)80年代開展大規(guī)模海外投資的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，積極、穩(wěn)妥地開展對(duì)外投資行為。要進(jìn)一步完善對(duì)外直接投資結(jié)構(gòu)，從行業(yè)來(lái)說(shuō)，除繼續(xù)加快發(fā)展礦產(chǎn)、金融等行業(yè)對(duì)外投資的同時(shí)，應(yīng)加大制造業(yè)對(duì)外投資力度，更好地發(fā)揮我國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)和提高自主創(chuàng)新能力。從地域分布來(lái)說(shuō)，除繼續(xù)加快對(duì)發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行境外加工貿(mào)易和境外礦產(chǎn)資源開發(fā)等投資的同時(shí)，應(yīng)加大對(duì)美、歐、日的投資力度，通過(guò)技術(shù)尋求型對(duì)外投資，來(lái)獲取國(guó)際先進(jìn)技術(shù)；從投資主體結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，應(yīng)改變國(guó)有企業(yè)占比過(guò)大、民營(yíng)企業(yè)占比過(guò)小的狀況，發(fā)展民營(yíng)企業(yè)投資會(huì)更有利于沖破投資壁壘，促進(jìn)投資主體多元化。要加強(qiáng)我國(guó)對(duì)外投資服務(wù)體系建設(shè)，提高財(cái)政、稅收和金融對(duì)企業(yè)海外投資的支持力度，為企業(yè)提供投資目的國(guó)的歷史文化背景、政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、投資環(huán)境、法律規(guī)章、行政程序、稅收政策以及金融、外匯等方面的信息、咨詢和服務(wù)，幫助企業(yè)順利走出去并站穩(wěn)腳跟。要完善對(duì)境外中資企業(yè)的監(jiān)管制度，規(guī)范境外企業(yè)的行為準(zhǔn)則和社會(huì)責(zé)任，加大對(duì)違法違規(guī)企業(yè)的懲處。政府還應(yīng)重視統(tǒng)籌對(duì)外投資擴(kuò)大與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的關(guān)系，保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)、較快發(fā)展，為順利地實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略提供基礎(chǔ)和保障，必須防止類似日本在上世紀(jì)80年代末和90年代初的經(jīng)濟(jì)金融大起大落。
（二）通過(guò)多種途徑有效地化解對(duì)外投資中的政治風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的東道國(guó)主要是發(fā)展中國(guó)家，其中，有些國(guó)家的國(guó)內(nèi)政局不穩(wěn)，社會(huì)矛盾較尖銳，加之文化、宗教、民族、部落等沖突，以及經(jīng)濟(jì)利益分爭(zhēng)，蘊(yùn)含一定的政治風(fēng)險(xiǎn)。如，2007年，我國(guó)境外企業(yè)和人員在外遭遇了10余起安全事件，造成人員和財(cái)產(chǎn)的重大損失。因此，需要采取措施來(lái)化解對(duì)外投資中的政治性風(fēng)險(xiǎn)，在處理好國(guó)與國(guó)之間政治關(guān)系的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)資金、技術(shù)、管理、人才等要素的相互流動(dòng)，促進(jìn)雙方具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并推動(dòng)完善國(guó)際貿(mào)易和金融體制，反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義和投資保護(hù)主義，構(gòu)筑和諧共贏的對(duì)外經(jīng)貿(mào)關(guān)系。企業(yè)在對(duì)外投資的運(yùn)作中除應(yīng)高度重視與各國(guó)政府部門以及同業(yè)間的溝通、對(duì)話外，還要善于與當(dāng)?shù)毓?huì)、媒體、社區(qū)等民間組織打交道。可根據(jù)不同投資地的風(fēng)險(xiǎn)狀況，選擇采取全資、合資、建立分支機(jī)構(gòu)等不同的直接投資方式，或者采用參股第三方國(guó)家的公司，再由后者到投資地國(guó)去直接投資·的方式。還要逐步建立起適合我國(guó)國(guó)情的海外投資保險(xiǎn)制度，不斷地加強(qiáng)對(duì)企業(yè)海外投資行為的支持和保護(hù)力度，化解潛在的政治風(fēng)險(xiǎn)，消除企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)的顧慮。
（三）有效地防范和化解對(duì)外投資中潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)
在現(xiàn)代國(guó)際金融形勢(shì)下，對(duì)外投資會(huì)面臨諸多金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。一是金融危機(jī)造成的損失。對(duì)外投資目的國(guó)一旦爆發(fā)金融危機(jī)，就會(huì)使匯市、股市、債市等大幅波動(dòng)，使對(duì)外投資遭受風(fēng)險(xiǎn)。二是金融衍生市場(chǎng)的陷阱。金融衍生產(chǎn)品對(duì)投資者來(lái)說(shuō)既可成為其分散風(fēng)險(xiǎn)、獲取暴利的工具，也可成為投資風(fēng)險(xiǎn)陷阱。三是國(guó)際投機(jī)資本的危害。國(guó)際投機(jī)資本不僅會(huì)以“熱錢”的形式流入他國(guó)，促使資產(chǎn)“泡沫”膨脹和引爆金融危機(jī)，而且還會(huì)對(duì)別國(guó)的對(duì)外投資進(jìn)行劫掠。因此，也應(yīng)逐步培養(yǎng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行多元化投資，正確處理對(duì)外直接投資與對(duì)外證券投資的關(guān)系。在進(jìn)行海外投資時(shí)，注重對(duì)投資目的國(guó)、投資行業(yè)和品種以及投資時(shí)機(jī)的選擇，注重長(zhǎng)期收益。要注意防范超范圍從事境外期貨、股票、外匯炒賣以及金融衍生品交易等高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，加強(qiáng)疏通資本流通渠道并完善跨境資本流動(dòng)監(jiān)測(cè)和預(yù)警體系，防范資本外逃、侵吞國(guó)有資產(chǎn)和洗錢等危害國(guó)家利益的行為。
關(guān)鍵詞：對(duì)外投資 模式分析 風(fēng)險(xiǎn)防范 企業(yè)戰(zhàn)略
選題背景：這學(xué)期學(xué)得是國(guó)際投資學(xué)，主要是講關(guān)于投資方面的知識(shí)，既然學(xué)得是投資，我覺得中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資模式分析這個(gè)題目和這門課程的聯(lián)系最密切，同時(shí)，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的模式分析也是國(guó)際投資學(xué)這門課程最后一節(jié)課上所講的內(nèi)容，對(duì)這節(jié)課的印象也較之其它題目來(lái)說(shuō)比較深刻。
文獻(xiàn)綜述：對(duì)外投資理論的核心問(wèn)題，就是解釋外國(guó)投資發(fā)生的特點(diǎn)、原因、機(jī)制和后果.這些理論對(duì)于中國(guó)實(shí)施"走出去"戰(zhàn)略、促進(jìn)對(duì)外直接投資具有重要的借鑒意義.
一、中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的主要特點(diǎn)
1．投資規(guī)模.截止2004年，我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資累計(jì)近370億美元。但與同期我國(guó)吸引外商直接投資相比，引進(jìn)外資與對(duì)外投資的比例僅為1：0.0597，不僅大大低于發(fā)達(dá)國(guó)家的1：1.55和世界的1：1.093的平均水平，與發(fā)展中國(guó)家1：0.206（注：本文的數(shù)字統(tǒng)計(jì)均來(lái)自綦建紅。國(guó)際投資學(xué)教程清華大學(xué)出版社 2005）也有很大的差別，這些數(shù)字說(shuō)明我國(guó)對(duì)外直接投資的總體規(guī)模仍然很小。盡管我國(guó)對(duì)外投資的絕對(duì)規(guī)模仍然有限，但增長(zhǎng)十分迅速，平均年增長(zhǎng)率達(dá)到50%，大大超過(guò)了亞洲新興工業(yè)化國(guó)家最初的對(duì)外直接投資增長(zhǎng)速度。
2.投資主體.就境內(nèi)投資主體的所有制性質(zhì)而言，我國(guó)境外投資正從單一的國(guó)有企業(yè)對(duì)外直接投資向多種所有制經(jīng)濟(jì)主體對(duì)外直接投資轉(zhuǎn)變。但大型國(guó)有企業(yè)在投資中仍占據(jù)主導(dǎo)地位。就境內(nèi)投資主體的行業(yè)分布來(lái)看，從初期以國(guó)有外貿(mào)商業(yè)公司和工貿(mào)公司為主，轉(zhuǎn)變?yōu)槟壳耙灾圃鞓I(yè)、批發(fā)零售業(yè)為主的結(jié)構(gòu)。這些行業(yè)是中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上具有比較優(yōu)勢(shì)的主要行業(yè)，自然也成為中資公司海外投資的主要組成部分。
3.投資方式.從海外投資企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，我國(guó)海外非貿(mào)易性企業(yè)，采用合資方式的企業(yè)約占80%左右，獨(dú)資的中國(guó)企業(yè)相應(yīng)還相對(duì)較少。目前，雖然新建投資還占有相當(dāng)比重，但越來(lái)越多的企業(yè)開始采取跨國(guó)并購(gòu)及股權(quán)置換等方式對(duì)外投資。在國(guó)外設(shè)立高新技術(shù)研發(fā)中心已成為我國(guó)對(duì)外直接投資的新亮點(diǎn)。
4.投資地域.一方面，中國(guó)對(duì)外投資從20世紀(jì)80年代集中于美歐日、中國(guó)的港澳等少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)，發(fā)展到周邊國(guó)家和亞非拉等廣大發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)，呈現(xiàn)出多元化發(fā)展格局。但是從另一方面，從中國(guó)對(duì)外直接投資的存量分布看，高度集中在亞洲國(guó)家和地區(qū)，我國(guó)的港澳地區(qū)仍是投資的熱點(diǎn)，但對(duì)亞洲的投資比重出現(xiàn)明顯下降，而其他地區(qū)的投資有所上升。
5.投資行業(yè).我國(guó)的投資領(lǐng)域不斷拓寬，由初期的進(jìn)出口貿(mào)易、航運(yùn)和餐飲等少數(shù)領(lǐng)域拓展到加工制造、資源利用、工程承包、農(nóng)業(yè)合作和研究開發(fā)等國(guó)家鼓勵(lì)的領(lǐng)域。就我過(guò)對(duì)外投資的存量來(lái)看，集中分布在信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)；采礦業(yè)；制造業(yè)。從近期的發(fā)展態(tài)勢(shì)看，采礦業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)和制造業(yè)是我國(guó)對(duì)外投資的熱點(diǎn)行業(yè).
二、中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的模式分析
1.建立海外營(yíng)銷投資模式，建立自己的國(guó)際營(yíng)銷渠道，有單一的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走向全球性市場(chǎng)，如我國(guó)的三九集團(tuán).
2.境外加工貿(mào)易投資模式，直接在境外設(shè)廠，帶動(dòng)和擴(kuò)大國(guó)內(nèi)設(shè)備技術(shù).原材料.零配件出口，如華源集團(tuán).
3.海外創(chuàng)立自主品牌投資模式，如海爾集團(tuán)，由中國(guó)名牌成為世界名牌.
4.海外并購(gòu)資產(chǎn)-品牌，通過(guò)并購(gòu)國(guó)外知名品牌，借助其品牌影響力開拓當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的海外投資模式.例如我國(guó)的TCL.
5.海外品牌輸出投資模式，指我國(guó)那些具有得天獨(dú)厚的品牌優(yōu)勢(shì)企業(yè)，例如，北京同仁堂，品牌譽(yù)滿海內(nèi)外，商標(biāo)已受到國(guó)際組織的保護(hù).
6.國(guó)家戰(zhàn)略主導(dǎo)投資模式，指我國(guó)一些大型能源企業(yè)開展海外投資主要是政府的推動(dòng)，注重的是國(guó)家的宏觀利益，例如，我國(guó)三大石油巨頭即中石化、中石油和中海油，這是解決能源瓶頸的重要問(wèn)題。
7.海外研發(fā)投資模式，指我國(guó)一些高科技企業(yè)而非傳統(tǒng)的制造企業(yè)或資源開發(fā)企業(yè)通過(guò)建立海外研發(fā)中心，利用海外研發(fā)資源，使研發(fā)國(guó)際化具有居國(guó)際先進(jìn)水平的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，例如我國(guó)的華為集團(tuán)。
截止2002年9月，中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)已達(dá)到6800多家，投資范圍擴(kuò)大到160個(gè)國(guó)家和地區(qū)，協(xié)議投資總額165億美元。其中，中方企業(yè)投資91億美元，主要是對(duì)我國(guó)港澳地區(qū)和美國(guó)。其次是東南亞地區(qū)，據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展組織的預(yù)測(cè)，到2005年中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資將達(dá)到一年40億美元。主要是在確保能源及家電行業(yè)的對(duì)外投資。就世界對(duì)外直接投資的流向而言，1999年全球FDI流出流量8000億美元，其中6360億美元流入發(fā)達(dá)國(guó)家，約占世界FDI總流量的75%，2080億美元流入發(fā)展中國(guó)家，只占FDI總流量24%.國(guó)際直接投資趨向于流向經(jīng)濟(jì)規(guī)模大、增長(zhǎng)速度快、產(chǎn)權(quán)明晰、金融管制松、企業(yè)運(yùn)行狀況良好、市場(chǎng)準(zhǔn)入限制小的國(guó)家和地區(qū)。
由于中國(guó)主要的優(yōu)勢(shì)是勞動(dòng)力資源，且政治穩(wěn)定，工業(yè)基礎(chǔ)較好，國(guó)家外匯儲(chǔ)備充足，政策性限制逐漸減少。格蘭仕、德隆等企業(yè)堅(jiān)持國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、國(guó)外銷售，充分發(fā)揮中國(guó)豐富而廉價(jià)的勞動(dòng)力的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)國(guó)際間的商業(yè)運(yùn)作，將過(guò)剩的勞動(dòng)力轉(zhuǎn)化為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，進(jìn)而轉(zhuǎn)化產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，提升國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。福耀和萬(wàn)向的選擇除了利用勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)外，更重要的原因就是部分國(guó)家的“反傾銷”，及一些國(guó)家設(shè)置了較高的貿(mào)易壁壘，這種模式不但加大了國(guó)外市場(chǎng)開發(fā)力度，而且可以避免壁壘，不受反傾銷法的限制，減少征稅風(fēng)險(xiǎn)。而海爾的自建營(yíng)銷體系模式就是堅(jiān)持“世界品牌戰(zhàn)略”，從某種意義上說(shuō)，現(xiàn)代市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的焦點(diǎn)就是以品牌為核心的企業(yè)形象的競(jìng)爭(zhēng)，含品牌知名度、品牌美譽(yù)度、國(guó)際化的形象及包裝等，在經(jīng)營(yíng)自有國(guó)際品牌的同時(shí)，利潤(rùn)也隨之而來(lái)。
中國(guó)的企業(yè)除了要了解自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，充分利用優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，如勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)，加大對(duì)外直接投資的力度，建立國(guó)際化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，還要規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)，選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，積極參與到全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中。
三、我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的選擇方向及原則
從目前中國(guó)對(duì)外直接投資的方向來(lái)看，企業(yè)投資的金額不大，范圍卻過(guò)于廣泛，平均每個(gè)國(guó)家只有幾千萬(wàn)美元的投資。與中國(guó)的總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模不相稱。特性是不同發(fā)展階段的并存性、技術(shù)結(jié)構(gòu)的多層次性、投資主體的多元性以及投資空間的全方位性，這就使得投資的區(qū)位選擇獲得了廣闊的空間。隨著海外投資規(guī)模的加大，投資主體將逐步由國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)樗接衅髽I(yè)主導(dǎo)的對(duì)外直接投資。（戰(zhàn)略資源性和政策性投資除外）投資的風(fēng)險(xiǎn)控制及如何采取有效措施降低風(fēng)險(xiǎn)概率和風(fēng)險(xiǎn)損失，成為對(duì)外投資企業(yè)的首要課題。中國(guó)企業(yè)在對(duì)外直接投資過(guò)程中應(yīng)遵循下列原則：避免盲目投資，選擇投資有比較優(yōu)勢(shì)的國(guó)家和地區(qū)；選擇產(chǎn)品導(dǎo)入型，市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Υ蟮膰?guó)家和地區(qū)；依據(jù)不同行業(yè)的性質(zhì)和進(jìn)入國(guó)家的政策導(dǎo)向，確定是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家；在其他條件相同時(shí)，采取由近及遠(yuǎn)的策略，優(yōu)先考慮周邊國(guó)家；充分考慮企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)要素和核心競(jìng)爭(zhēng)力及發(fā)展階段，堅(jiān)持一元化發(fā)展和橫向發(fā)展，對(duì)多元化發(fā)展要慎重；出資方式盡量靈活，多籌集國(guó)際金融貨幣市場(chǎng)資金，選擇理想的投資伙伴，采用合資企業(yè)的方式；注意知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，專利及商標(biāo)的使用，維持自有的技術(shù)優(yōu)勢(shì)；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理當(dāng)?shù)鼗?，真正融入被投資國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系中。
鑒于中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資資產(chǎn)規(guī)模小，技術(shù)含量低，國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)少，我國(guó)政府雖然制定了一系列優(yōu)惠和保護(hù)政策，為企業(yè)開拓國(guó)際市場(chǎng)創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，但是，還是存在諸如多頭審批管理問(wèn)題，管理政策導(dǎo)向不明，對(duì)外投資項(xiàng)目審批繁瑣，缺乏有效的對(duì)外投資監(jiān)管、制約體系，導(dǎo)致在一些熱點(diǎn)市場(chǎng)上出現(xiàn)某些國(guó)內(nèi)企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，信息咨詢服務(wù)欠缺，境外逃資增多等問(wèn)題，到目前為至，中國(guó)還未明確跨國(guó)投資經(jīng)營(yíng)的整體戰(zhàn)略、行業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)傾斜政策、投資行業(yè)導(dǎo)向。直接投資的流入量和流出量呈現(xiàn)極不對(duì)稱性，比例為1∶0.0597，而發(fā)達(dá)國(guó)家的外國(guó)直接投資和對(duì)外直接投資的國(guó)際比較狀況為：1∶1.55，發(fā)展中國(guó)家平均是1∶0.206，導(dǎo)致我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外不均衡發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失去強(qiáng)大的拉動(dòng)力。因此，中國(guó)對(duì)外直接投資管理體制應(yīng)以項(xiàng)目審批為主要手段的微觀管理方式改為以管理對(duì)外直接投資活動(dòng)為主；由直接的管理逐步過(guò)渡到間接的監(jiān)控、監(jiān)測(cè)，最終形成以企業(yè)為投資主體，中介結(jié)構(gòu)為服務(wù)導(dǎo)向，政府宏觀監(jiān)控的管理體系。
四、企業(yè)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)防范
大力提升中國(guó)跨國(guó)直接投資主體的壟斷優(yōu)勢(shì)。如技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品差異優(yōu)勢(shì)、品牌及營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品成本和價(jià)格優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)等。提高跨國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平尤其是人力資源管理水平。提升跨國(guó)企業(yè)人力資源的素質(zhì)。調(diào)整優(yōu)化對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織方式。拓展中國(guó)對(duì)外直接投資的融資渠道。（國(guó)內(nèi)、東道國(guó)、國(guó)際三種籌資渠道）。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，既要吸引大量的外國(guó)直接投資，又要擴(kuò)大對(duì)外直接投資，這是經(jīng)濟(jì)國(guó)際化發(fā)展的需要，也是提升中國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力必要的戰(zhàn)略舉措。
五、企業(yè)對(duì)外投資的企業(yè)戰(zhàn)略
1.鞏固的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是國(guó)際化戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。中國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是世界上最大的潛在市場(chǎng)，對(duì)選擇跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，如何鞏固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額是個(gè)重要的問(wèn)題。
2.制定明確科學(xué)的國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略。強(qiáng)調(diào)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)與企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略相協(xié)調(diào)，把國(guó)際化發(fā)展與企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)合，企業(yè)的每項(xiàng)投資和經(jīng)營(yíng)必須服從整體。
3.在海外投資項(xiàng)目選擇上，要合理取舍產(chǎn)業(yè)鏈條，確定經(jīng)營(yíng)方向，從資源重組角度出發(fā)，以降低成本為基點(diǎn)，開拓海外市場(chǎng)或?qū)で蠛Ｍ赓Y源和技術(shù)，將資源開發(fā)、技術(shù)開發(fā)、耗能高的生產(chǎn)環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)向境外相關(guān)地區(qū)。
4.著力完善跨國(guó)經(jīng)營(yíng)管理制度。跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略管理和控制制度，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)全球化資源優(yōu)化配置的關(guān)鍵。
5.加強(qiáng)成本管理和戰(zhàn)略控制
6.高度警惕和防范跨國(guó)經(jīng)營(yíng)可能遭遇的各類風(fēng)險(xiǎn)，建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)防范
預(yù)案，通過(guò)快速反應(yīng)機(jī)制，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生并降低風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。
7.企業(yè)對(duì)外投資離不開充沛的資金來(lái)源。
結(jié)論：中國(guó)對(duì)外投資自改革開放以來(lái)發(fā)展迅速，雖然總體規(guī)模尚小，但呈現(xiàn)出投資主體多元化發(fā)展，地區(qū)分布逐步擴(kuò)大，行業(yè)流向重點(diǎn)突出，經(jīng)營(yíng)層次逐步提高的良性發(fā)展格局。合理的戰(zhàn)略安排能促進(jìn)中國(guó)企業(yè)更有效率的進(jìn)行對(duì)外投資，這包括對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)、區(qū)域和方式的選擇，政府的服務(wù)和促進(jìn)措施能夠?yàn)槠髽I(yè)對(duì)外投資創(chuàng)造良好的制度條件。
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