發(fā)布時間：2023-08-31 16:36:38
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的理財投資的風(fēng)險樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
關(guān)鍵詞：投資者；銀行理財業(yè)務(wù)；防范風(fēng)險
銀行理財業(yè)務(wù)從20世紀90年代中期起步至今，正是國民經(jīng)濟高速穩(wěn)步增長的發(fā)展時期，個人收入也同步增長。隨著個人財富不斷積累，因受國內(nèi)消費價格的上漲，銀行存款利率偏低等原因影響，居民資產(chǎn)保值增值需求日益旺盛，銀行及時面向社會個人投資者提供了投資理財業(yè)務(wù)平臺，極大地滿足社會個人投資者對投資理財?shù)男枨蟆，F(xiàn)如今，銀行理財業(yè)務(wù)快速發(fā)展，投資銀行理財業(yè)務(wù)投資者不斷增多，理財投資額度巨幅增長，銀行理財產(chǎn)品給投資者帶來了投資收益，也帶來了投資風(fēng)險問題，因此筆者認為，在維護銀行和投資者雙方利益的同時，應(yīng)及時向投資理財者提示風(fēng)險和要求，做好風(fēng)險防范控制工作，促進銀行理財業(yè)務(wù)規(guī)范化發(fā)展。
一、投資理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險點
1.經(jīng)濟風(fēng)險。銀行提供投資者的理財產(chǎn)品與經(jīng)濟發(fā)展形勢是緊密相連，當(dāng)國民經(jīng)濟保持高速穩(wěn)步發(fā)展時期，社會經(jīng)濟效益隨著經(jīng)濟增長而提升，投資者投資銀行理財產(chǎn)品也伴隨經(jīng)濟增長而實現(xiàn)投資收益增值。當(dāng)國民經(jīng)濟受國內(nèi)和國外經(jīng)濟影響時，從國家來說，必然對經(jīng)濟實行必要的宏觀調(diào)控，宏觀調(diào)控必然導(dǎo)致投資者投資銀行理財產(chǎn)品的收益的發(fā)生變化，同時也引發(fā)理財產(chǎn)品風(fēng)險。近年來，國內(nèi)經(jīng)濟受國際金融危機和國內(nèi)通脹壓力影響，國家加大了宏觀調(diào)控力度，采取多次降低銀行存款利率，導(dǎo)致許多銀行理財產(chǎn)品受到?jīng)_擊，出現(xiàn)理財產(chǎn)品不能保值的風(fēng)險。因此，國家經(jīng)濟形勢的好壞，直接關(guān)系到投資者理財產(chǎn)品的投資收益和理財產(chǎn)品的投資風(fēng)險問題。
2.人為風(fēng)險。隨著銀行理財業(yè)務(wù)投資不斷的升溫，銀行理財產(chǎn)品獲取收益比銀行其他中間收益高，銀行為了獲取更多理財經(jīng)營收入，不斷向社會投資者推出各種理財產(chǎn)品，同時，對內(nèi)部理財營銷人員實行升職、收入、業(yè)績、獎勵掛鉤，營銷人員為了完成內(nèi)部下達的理財營銷任務(wù)，實現(xiàn)個人發(fā)展目標，因此，銀行理財人員在銷售理財產(chǎn)品過程中，對投資者宣傳過程中往往只注重理財產(chǎn)品收益，說“理財產(chǎn)品預(yù)期收益率能達到多少，而對理財產(chǎn)品中暗藏的風(fēng)險卻一言帶過”，人為地弱化了理財產(chǎn)品風(fēng)險。在就是銀行理財銷售人員不了解許多新推出理財產(chǎn)品，完全靠自己平時理財經(jīng)驗，進行理解分析理財產(chǎn)品說明書，主觀判斷理財產(chǎn)品收益率和風(fēng)險，有誤導(dǎo)投資者。從理財機構(gòu)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，有六成理財產(chǎn)品都是虧損的，這也說明理財產(chǎn)品具有很高的風(fēng)險，因此，投資者不能片面地相信銀行理財人員主觀判斷理財產(chǎn)品收益率和風(fēng)險。
3.盲目風(fēng)險。我國改革開放以來，國民經(jīng)濟處在高速發(fā)展時期，隨著經(jīng)濟增長帶來了個人經(jīng)濟收入增長，現(xiàn)有的銀行保本收息的傳統(tǒng)理財方式已經(jīng)不滿足個人投資理財需求，銀行為適應(yīng)社會個人的投資欲望，引進了國外理財業(yè)務(wù)。由于銀行理財業(yè)務(wù)能實現(xiàn)個人收益增長，在經(jīng)濟利益驅(qū)動下，投資者將銀行保本收息的存款投資到銀行理財產(chǎn)品中，許多人見到其他人投資銀行理財產(chǎn)品獲得增值收益，也盲目跟隨投資銀行理財產(chǎn)品，由于人們?nèi)狈?yīng)有金融理財知識，對購買銀行理財風(fēng)險估計不足，許多投資者看不懂銀行理財產(chǎn)品合同，有的投資者甚至于不看合同，單方面聽取銀行專業(yè)理財人員口頭宣傳，投資者問起購買理財產(chǎn)品的有沒有風(fēng)險問題時，銀行理財人員拍著胸脯對投資者說沒有風(fēng)險，由于經(jīng)濟和市場環(huán)境發(fā)生變化，理財產(chǎn)品收入達不到預(yù)期收益，有的還出現(xiàn)虧損，銀行理財人員就把責(zé)任推向投資者。由于投資者盲目跟隨其他人投資理財產(chǎn)品，導(dǎo)致許多投資者資金損失和法律糾紛。
二、投資理財業(yè)務(wù)風(fēng)險控制
1.要明確自身理財需求。投資者在投資銀行理財業(yè)務(wù)時，要結(jié)合自身家庭經(jīng)濟狀況和承受風(fēng)險能力，不能盲目追求理財產(chǎn)品高預(yù)期收益，雖說投資者在投資銀行理財產(chǎn)品時，銀行專業(yè)理財人員對投資者家庭經(jīng)濟狀況和承受風(fēng)險能力作了詳細了解，并針對投資者情況推薦理財產(chǎn)品，但是，投資者在投資銀行理財產(chǎn)品過程中，還要有清醒認識，拿多少錢投資理財產(chǎn)品，是否有承受能力，不能影響家庭生活，投資理財產(chǎn)品是保本類型，還是高收益類型，高收益附帶高風(fēng)險，保本類理財產(chǎn)品也有風(fēng)險。所以，投資者在投資理財過程中，需要達到什么投資目的，這都是投資者自身必須要明確的，投資者明確方向才能有效控制投資理財風(fēng)險。
2.要了解投資產(chǎn)品特點。投資者在參入投資銀行理財業(yè)務(wù)時，首先要了解銀行理財產(chǎn)品是保本收益類，還是非保本收益類，在選擇投資銀行理財產(chǎn)品前，必須要看清理財產(chǎn)品合同條款，注意保本收益類產(chǎn)品于銀行普通存款是有區(qū)別的，銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險要高于普通存款，但其收益要高于普通存款，所以保本收益類產(chǎn)品的保本收益一般合同都有附加條件，附加條件可能是銀行具有提前終止權(quán)， 并含有風(fēng)險內(nèi)容，是投資者要承擔(dān)理財風(fēng)險，購買保本收益類理財產(chǎn)品前，必須要詳細咨詢銀行專業(yè)理財人員，附加條件中含義和帶來的風(fēng)險。投資者投資非保本收益類理財產(chǎn)品，要知道最高收益和預(yù)期收益不等于實際收益，無論是最高還是預(yù)期收益率，銀行沒有保本理財產(chǎn)品保本支付義務(wù)，最終的實際收益率可能與最高收益和預(yù)期收益是有偏差，投資者如果購買的非保本收益類理財產(chǎn)品，應(yīng)要求銀行提供令人信服的預(yù)期收益率估計依據(jù)，同時還應(yīng)要銀行專業(yè)理財人員揭示理財產(chǎn)品的全部風(fēng)險，介紹理財產(chǎn)品可能發(fā)生的最不利的投資結(jié)果，以及規(guī)避風(fēng)險的各種可能方式，投資者就要判斷銀行專業(yè)理財人員在理財投資中站在什么角度推薦理財產(chǎn)品，只有了解理投資財產(chǎn)品全部風(fēng)險，才能避免投資風(fēng)險。
3.要加強投資風(fēng)險評估。銀行對理財產(chǎn)品進行風(fēng)險評估，看上去是銀行的責(zé)任，實際上跟投資者緊密相連，當(dāng)投資者有意愿購買理財產(chǎn)品時，銀行理財專業(yè)人員會指導(dǎo)投資者填寫投資理財風(fēng)險評估報告，并充分了解投資者風(fēng)險認知能力和承受能力，在結(jié)合了解情況向投資者推薦相適應(yīng)銀行理財產(chǎn)品，銀行理財負責(zé)人還要再次確認，看專業(yè)理財人員是否有誤導(dǎo)投資者購買理財產(chǎn)品，作為投資者對銀行理財人員推薦的理財產(chǎn)品風(fēng)險估計，不能聽之任之，要拿出自己最后判斷，是購買還是不購買，決定購買理財產(chǎn)品同時，還要了解銀行理財產(chǎn)品一旦出現(xiàn)風(fēng)險，采取什么方式化解理財產(chǎn)品風(fēng)險，將理財產(chǎn)品風(fēng)險控制在最小范圍內(nèi)。
4.要認清自身理財目標。投資者到銀行是購買理財產(chǎn)品，銀行有義務(wù)為投資者提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，并向投資者推薦銀行開辦的理財產(chǎn)品，介紹理財產(chǎn)品收益和風(fēng)險情況，對投資者作投資風(fēng)險評估。雖然，銀行對投資者作了詳細了解，而投資者對投資銀行理財產(chǎn)品也要作詳細了解，銀行推選理財產(chǎn)品適不適應(yīng)自身理財目標要求，是否于自身承擔(dān)風(fēng)險相適應(yīng)理財產(chǎn)品，如果不適應(yīng)自身理財產(chǎn)品，就要求銀行理財人員重新選擇適應(yīng)自身理財產(chǎn)品，如果適應(yīng)自身理財產(chǎn)品，就要實施有計劃投資理財目標，合理配置家庭資源，養(yǎng)成長期投資的習(xí)慣，及時根據(jù)市場變化做出策略性調(diào)整，才能有效控制投資理財風(fēng)險。
三、對投資者理財幾點建議
1.要注意加強學(xué)習(xí)。隨著我國投資環(huán)境不斷改善，投資者投資品種越來越多，作為投資者要注重投資方面學(xué)習(xí)，特別要加強金融理財理論知識學(xué)習(xí)，平時要多關(guān)注國內(nèi)與國際經(jīng)濟發(fā)展形勢，了解宏觀經(jīng)濟政策變動，掌握金融市場信息和各個行業(yè)發(fā)展信息，才能適應(yīng)投資理財要求，為防范和控制投資理財風(fēng)險打下良好基礎(chǔ)。
2.要注意盲目跟隨。銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展至今，投資的理財產(chǎn)品品種熱來熱多，銷售量越來越大，如果投資者看到其他人購買理財產(chǎn)品獲得了理財收益，就跟隨購買同樣理財產(chǎn)品，不考慮自己承受能力，一旦市場發(fā)生變化，就會產(chǎn)生理財風(fēng)險，所以，投資者在參與理財過程中，不能盲目參與投資理財，注意投資理財中各種風(fēng)險，加強控制和防范。
3.要注意風(fēng)險鑒別。投資者投資銀行理財產(chǎn)品時，特別要注意理財中風(fēng)險識別，一方面銀行理財人員推薦理財產(chǎn)品，要注意了解理財產(chǎn)品性質(zhì)及風(fēng)險問題，不能單聽銀行理財人員宣傳，要有自己分析和判斷。另一方面就是注意理財產(chǎn)品合同內(nèi)容，合同中有“保本”二字，其實“保本”也具有重重風(fēng)險，因為，在市場經(jīng)濟形勢好時，理財產(chǎn)品可能保本，如果市場經(jīng)濟形勢發(fā)生變化，理財產(chǎn)品可能就不能保本，還會出現(xiàn)投資虧本。這就要投資者研究投資環(huán)境和經(jīng)濟形勢來鑒別理財風(fēng)險。
一、風(fēng)險的定義
風(fēng)險最初的定義是；“風(fēng)險是發(fā)生財務(wù)損失的可能性”。發(fā)生損失的可能性越大。風(fēng)險越大。它可以用不同結(jié)果出現(xiàn)的概率來描述。結(jié)果可能是好的，也可能是壞的，壞結(jié)果出現(xiàn)的概率越大，就認為風(fēng)險越大。人們在對風(fēng)險進行深入研究以后發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險不僅可以帶來超出預(yù)期的損失，也可能帶來超出預(yù)期的收益。于是，出現(xiàn)了一個更正式的定義：“風(fēng)險是預(yù)期結(jié)果的不確定性”。風(fēng)險不僅包括負面效應(yīng)的不確定性，還包括正面效府的不確定件。
二、風(fēng)險的特征
1.風(fēng)險是對未來學(xué)項而言的
在投資項目實施之前，決策者對投資收益的估計結(jié)果僅僅是一種預(yù)期收益，這種預(yù)期收益具合一定的不確定性。投資項目實施的結(jié)果，有可能偏移這種預(yù)期收益，一日實際投資收益低干預(yù)期收益，便構(gòu)成了風(fēng)險損失。
2.風(fēng)險可以計量
一般來說，未來事件的持續(xù)時間越長，涉及的未知因素越多，或人們對其把握越小，則風(fēng)險程度就越大。
3.風(fēng)險具有價值
投資者冒風(fēng)險進行投資，需要有相應(yīng)的超過資金時間價值的報酬作為補償。風(fēng)險越大，額外報酬也就越高。
4.風(fēng)險的種類
（1）從個別理財主體的角度看，風(fēng)險分為市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險兩類。市場風(fēng)險是指那些對所有企業(yè)產(chǎn)生影響的因素引起的風(fēng)險，如戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害、經(jīng)濟衰退、通貨膨脹等。這類風(fēng)險涉及所有企業(yè)，不能通過多元化投資來分散，因此，又稱不可分散風(fēng)險或系統(tǒng)風(fēng)險。
公司持有風(fēng)險是指發(fā)生于個別企業(yè)的特有事項造成的風(fēng)險，如罷工、訴訟失敗、失去銷售市場、新產(chǎn)品開發(fā)失敗等。這類事件是隨機發(fā)生的，圍而可以通過多元化投資來分散，即發(fā)生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。這類風(fēng)險也稱可分散風(fēng)險或非系統(tǒng)風(fēng)險。
（2）從企業(yè)本身來看，風(fēng)險可分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險兩大類。經(jīng)營風(fēng)險是指因化產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定件。經(jīng)營風(fēng)險是任何商業(yè)活動都有的。也稱為商業(yè)風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險主要來自于：①市場銷售；②生產(chǎn)成本；③生產(chǎn)技術(shù)；④其他外部的環(huán)境變化，如天災(zāi)、經(jīng)濟不景氣、通貨膨脹等。
財務(wù)風(fēng)險又稱籌資風(fēng)險，是指由于舉債而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。對一個沒有負債，全部由自由資金經(jīng)營的企業(yè)，只有經(jīng)營風(fēng)險而沒有財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)情人資金需還本付息，一旦無力償還到期債務(wù)，企業(yè)就會陷入財務(wù)困境甚至破產(chǎn)，這種風(fēng)險即為籌資風(fēng)險。
一般而言，投資者都討厭風(fēng)險，并力求回避風(fēng)險。那么，為什么還有人進于風(fēng)險性投資呢？在風(fēng)險反感普遍存在的情況下，誘使投資者進行風(fēng)險投資的是超過時間價值的那部分額外報酬，即風(fēng)險報酬。風(fēng)險報酬是投資者因承擔(dān)風(fēng)險而要求得到的額外收益。風(fēng)險報酬也有兩種表承方法：風(fēng)險報酬額和風(fēng)險報酬率。
風(fēng)險報酬率就是指投資者因冒風(fēng)險進行投資而要求的，超過資金時間價值的那部分額外報酬率，即風(fēng)險報酬額與原投資額的比率。在財務(wù)管理中，風(fēng)險報酬通常用相對數(shù)――風(fēng)險報酬率來加以計量，講到風(fēng)陸報酬，通常是指風(fēng)險報酬率。
由于投資風(fēng)險的存在，典使投資者愿意承掘一份風(fēng)險，必須給予一定報酬作為補償。風(fēng)險越大，補償越高，即風(fēng)險和報酬問的基本關(guān)系是：風(fēng)險越大，要求的報酬率越高。在投資報酬率相同的情況下，人們都會選擇風(fēng)險小的投資，結(jié)果競爭使其風(fēng)險增加，報酬率下降。風(fēng)險和報酬的這種聯(lián)系是市場競爭的結(jié)果。如果不考慮通貨膨脹的話，投資者進行風(fēng)險投資所要求或期望的投資報酬率使是無風(fēng)險報酬率與風(fēng)險報酬率之和。
投資能夠給企業(yè)帶來巨大的利益，但是因為其本身存在風(fēng)險性也會給企業(yè)的財產(chǎn)帶來較大的損失，尤其是在我國的當(dāng)前環(huán)境中，風(fēng)險投資起步比較晚，還處于初級階段，金融投資的風(fēng)險性要進行更好的研究和分析，這樣才能促進企業(yè)經(jīng)濟效益的獲得。要想減少這種風(fēng)險的存在就要從金融風(fēng)險管理的基本概念入手對風(fēng)險類型做分析，最后找出金融投資風(fēng)險的對應(yīng)性措施。
對企業(yè)財務(wù)管理過程中金融投資風(fēng)險的分析
企業(yè)金融投資主要是在企業(yè)的金融市場當(dāng)中恩能夠從事金融投資的行為，企業(yè)的金融投資風(fēng)險也是在金融投資的活動中一些不確定的收益，可能是收益，也可能給企業(yè)帶來損失，甚至是本金的損失或者不確定的變化。金融投資風(fēng)險存在于企業(yè)投資的全過程當(dāng)中，但是金融市場在市場經(jīng)濟中一直存在不確定性，企業(yè)的金融投資也會受到很多不可控因素的影響，從此可以看到風(fēng)險管理的重要性。企業(yè)金融風(fēng)險投資，有幾種類型，主要有外部風(fēng)險和內(nèi)部風(fēng)險，外部風(fēng)險包含金融市場中的政策風(fēng)險以及波動性風(fēng)險以及流動性風(fēng)險；內(nèi)部金融風(fēng)險主要是企業(yè)內(nèi)部管理人員的操作風(fēng)險，風(fēng)險控制制度不健全等等，一般來講，財務(wù)管理過程中的金融風(fēng)險都是指內(nèi)部風(fēng)險。以下對風(fēng)險的具體類型進行分析。
企業(yè)財務(wù)管理中金融分先投資的類型
金融投資人在操作方面的風(fēng)險。金融投資操作人員在金融活動過程中處于重要性的位置，因此操作人員的素養(yǎng)和對金融產(chǎn)品的了解以及對整個企業(yè)的市場情況都決定了金融風(fēng)險的發(fā)生程度。很多企業(yè)在安排相關(guān)人員做金融投資的過程中，并沒有對操作人員的基本素養(yǎng)進行考察，也缺乏投資前的培訓(xùn)以及實際的鍛煉，這樣非常容易讓操作人員在實際操作過程中產(chǎn)生種種問題和失誤，由此企業(yè)的實際經(jīng)濟效益被降低。
金融投資決策的機制風(fēng)險。很多企業(yè)在金融投資的決策上存在漏洞，以此讓企業(yè)的金融產(chǎn)品選擇也沒有達到理想中的效益，甚至有些企業(yè)對金融投資決策也沒有予以充分的重視，最后出現(xiàn)的問題是資本的有去無回。很多企業(yè)對這個問題會有所忽視，僅僅想到的和看到的都是高額的收益，并且盲目的跟隨其他企業(yè)進行金融市場的投資，投資的決策需要按照已有的程序辦事，如果企業(yè)對金融投資的期望過高，就需要深入到專業(yè)的機構(gòu)或者投資咨詢中心進行可行性分析，然后通過投資審議，在不了解具體金融產(chǎn)品的情況下，盲目的投資，會導(dǎo)致風(fēng)險的發(fā)生和財產(chǎn)的損失。
金融投資風(fēng)險的控制不健全。企業(yè)金融風(fēng)險的控制機制不是十分健全，這樣非常容易讓企業(yè)面臨更大的投資風(fēng)險。風(fēng)險是伴隨著整個投資活動始終的，風(fēng)險一旦發(fā)生，企業(yè)所面臨的災(zāi)難就是不可估量的，經(jīng)濟上也會備受打擊。很多企業(yè)的金融投資風(fēng)險控制機制不是十分完善和健全，因此在日常的金融投資過程中，就缺少有效的管理，也沒有更加全面的監(jiān)督和控制，忽視了企業(yè)的資產(chǎn)管理問題。
企業(yè)在財務(wù)管理中應(yīng)對金融投資風(fēng)險的措施
完善金融投資人員的崗位職責(zé)。在企業(yè)財務(wù)管理中，每一個人員都有自己的職責(zé)，做到職責(zé)清晰，各司其職是企業(yè)應(yīng)該完善的一個工作方面，在金融投資方面也不例外。崗位責(zé)任制的建立可以從崗位的職責(zé)、權(quán)限入手分析，例如，將經(jīng)理和副經(jīng)理以及分析人員、操作人員等等的職業(yè)更加清晰化，無論是決策還是執(zhí)行或者是資金的管理都需要做好崗位分離，相互制約，相互監(jiān)督，不能出現(xiàn)一人身兼多職的情況，也不能讓同一個部門的人員辦理所有的金融交易活動，沒有經(jīng)過授權(quán)的人員不能去辦理金融投資業(yè)務(wù)。另外，作為企業(yè)的金融投資分析人員還需要具備一定的職業(yè)道德，提升自己的綜合素質(zhì)，提升在金融投資過程中對風(fēng)險的判斷能力。
企業(yè)金融投資決策制度的制定。授權(quán)審批制度就是按照企業(yè)金融投資的金額對不同的機構(gòu)進行審批，若是遇到了一些投資上金額比較大的投資項目，那么就需要經(jīng)過董事會議的討論以后才能實施原有的投資計劃。這項投資計劃也需要根據(jù)討論人員的集體建議進行不斷的優(yōu)化完善投資決策機制體系當(dāng)中的投資追責(zé)制度，責(zé)任的追究能夠讓投資人員更加清晰的認識到自己的責(zé)任，也能夠讓其在投資當(dāng)中更加細心，更加認真。企業(yè)投資所獲得效益以及虧損和投資決策人之間的利益要聯(lián)系在一起，一旦企業(yè)發(fā)生虧損，投資人的利益也將受到損害，并且在此過程中承擔(dān)一定的責(zé)任。若是對投資決策，董事會存在不同的意見，存在明顯的分歧，就需要將每一個成員的意見、建議記錄下來，通過每一個人簽字確認的形式，在投資結(jié)果明朗的情況下對其進行績效或者責(zé)任的追究。
除此之外，每一種金融投資項目在決策的過程中都需要進行匯報以及審批，企業(yè)在主管投資的部門和人員也需要按照規(guī)定的日期向企業(yè)董事會以及財務(wù)管理部門做投資的報告。在報告中需要對本期的投資情況作詳細的記錄，主要有金融投資的類型，具體的盈虧情況以及投資最后所得的效果或者結(jié)果，還要對存在的風(fēng)險進行估測和羅列[1]。
金融風(fēng)險投管理體系的完善。首先，企業(yè)的每一個管理人員以及管理層中的人員都需要具備一定的風(fēng)險性意識，在企業(yè)的內(nèi)部也需要建立起合乎金融管理以及對金融風(fēng)險進行投資的應(yīng)急體系。 其次，還需要構(gòu)建起較為科學(xué)的規(guī)范的金融管理體系，有效的考慮到金融投資、金融產(chǎn)品的運行過程中可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險，將風(fēng)險合理的控制在一定范圍內(nèi)。構(gòu)建金融投資決策責(zé)任體系，強化對投資主體的管理力度，并且還需要對金融風(fēng)險的應(yīng)對體系進行完善，制定出相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案，針對損失進行規(guī)范化的管理[2]。
關(guān)鍵詞：居民 理財活動 風(fēng)險轉(zhuǎn)移 風(fēng)險防范
一、居民理財活動風(fēng)險的內(nèi)涵
“風(fēng)險”，英語的拼寫是“risk”，說的是“可能面臨的機遇和危險，損失或損害等等?！备鶕?jù)《現(xiàn)代漢語詞典》的解釋：“風(fēng)險”的一般含義是危險發(fā)生的可能性。顯然，風(fēng)險可以歸因于偶然性范疇的可能性。每個人都接受風(fēng)險的程度是不一樣的，這和個性，收入，年齡和家庭中的地位問題等都息息相關(guān)。
個人理財活動是一項充滿風(fēng)險的經(jīng)濟活動，理財活動風(fēng)險指的是所謂的居民居民理財主體在財務(wù)管理過程中，由于對外部環(huán)境和居民金融主體認知能力的不足，缺乏對環(huán)境的復(fù)雜性的認識，導(dǎo)致財務(wù)失敗或結(jié)果和預(yù)期目標發(fā)生較大程度的偏差。個人理財活動不僅關(guān)注資本的回報，也要重視理財活動風(fēng)險，并最終實現(xiàn)在一定程度的資本和風(fēng)險程度的回報率之間的平衡。
總體上，理財活動風(fēng)險在居民個人中的體現(xiàn)包括總風(fēng)險和特定風(fēng)險兩個方面的含義。個人理財活動的總風(fēng)險是指風(fēng)險管理過程中的最初的總風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險和總風(fēng)險過程。理財活動具體風(fēng)險是指按一定標準的理財活動風(fēng)險分類。從垂直管理環(huán)節(jié)可以分為，投資風(fēng)險，風(fēng)險資本結(jié)構(gòu)配置風(fēng)險；從橫向看，民間借貸風(fēng)險，投資風(fēng)險，債務(wù)風(fēng)險（包括擔(dān)保風(fēng)險），財產(chǎn)損失風(fēng)險；從內(nèi)容上看，包括健康風(fēng)險，家庭成員遭受失業(yè)造成的傷害或死亡的風(fēng)險，匯率風(fēng)險，利率風(fēng)險，政策風(fēng)險、自然風(fēng)險。當(dāng)然，也可根據(jù)特定風(fēng)險的各種風(fēng)險重新分類，如證券投資風(fēng)險可分為投資企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，管理風(fēng)險，行業(yè)風(fēng)險，市場風(fēng)險，流動性風(fēng)險和經(jīng)濟趨勢變化風(fēng)險等?？梢?，個人理財活動是危險的“網(wǎng)絡(luò)”，居民在這方面的投資正面臨著巨大的不確定性。
二、居民理財活動風(fēng)險的防范與化解
（一）識別和評估居民理財活動風(fēng)險
首先，我們應(yīng)該正確認識和對待理財活動風(fēng)險。從人的角度來看，理財活動不可能不承擔(dān)風(fēng)險，避免風(fēng)險是很難獲得風(fēng)險回報的。其次，為實現(xiàn)理財活動低風(fēng)險，高回報的財務(wù)目標，居民必須了解相關(guān)的背景知識，如金融，宏觀經(jīng)濟環(huán)境，社會環(huán)境，銀行存款，股票，債券，保險和其他金融工具的特點，類型，功能，風(fēng)險決策的定量和定性分析方法和財務(wù)管理技能等。最后，必須進行理財活動風(fēng)險識別與評估。風(fēng)險識別是風(fēng)險預(yù)測與測量、分析與評價的前提，各種因素的影響對居民理財都至關(guān)重要。理財活動風(fēng)險評估是指在充分肯定存在風(fēng)險的基礎(chǔ)上，識別理財活動風(fēng)險及其成因，具體分析理財活動風(fēng)險。結(jié)果表明，分析居民可承受并愿意承擔(dān)多大的理財活動風(fēng)險，才可以以確保能有效應(yīng)對理財活動風(fēng)險。
（二）防范與化解居民理財活動風(fēng)險的具體方法
1、回避居民理財活動風(fēng)險
無風(fēng)險回報的理財活動，或風(fēng)險過大的理財活動，應(yīng)避免此類理財活動。避免理財活動風(fēng)險應(yīng)事先采取措施，對損失或損害的形成因素加以消除，如此損失將不會發(fā)生。為了避免這兩種理財活動風(fēng)險：一是決策方案具有高風(fēng)險性否定，如：不要購買信用條件不好的企業(yè)債券；防火，防盜措施到位，信用卡的保管妥善；二是個人財務(wù)管理的實施，發(fā)現(xiàn)停止或調(diào)整方案來避免理財活動虧損等不利局面出現(xiàn)。
2、控制居民理財活動風(fēng)險
如果理財活動風(fēng)險是不可避免的或不愿意避免，即可采取的風(fēng)險控制方法。理財活動風(fēng)險控制是將理財活動的風(fēng)險限制在可以承受的范圍內(nèi)，這包括：
首先，減少理財活動風(fēng)險。減少理財活動損失或損害的風(fēng)險，頻率和范圍，在其有限的可容忍的范圍內(nèi)承受。理財活動過程中減少風(fēng)險，需要事前控制和全過程的控制，如：投資金額設(shè)定界限，不得突破；民間貸款應(yīng)當(dāng)簽訂書面協(xié)議，一旦違約，及時收集證據(jù)，如發(fā)生糾紛，可以向法院提訟；不提供擔(dān)保或抵押。為他人提供擔(dān)保，其實質(zhì)是確定自己屬于第二個債務(wù)人，承擔(dān)連帶責(zé)任。其次，理財活動風(fēng)險分散。在理財活動全面風(fēng)險管理中，應(yīng)根據(jù)收入，將總收入的1 / 3用于理財活動投資。在理財活動投資風(fēng)險方面，股票，債券和儲蓄，保險有一個投資組合，它可以分散投資風(fēng)險，也不會因此影響家庭生活。同時，借來的資金量和結(jié)構(gòu)必須和未來現(xiàn)金流和結(jié)構(gòu)相適應(yīng)，避免還款期過于集中和債務(wù)達到頂峰。再次，通過對理財活動風(fēng)險的轉(zhuǎn)移減少理財活動風(fēng)險。轉(zhuǎn)移風(fēng)險是指對該機構(gòu)或個人的特殊風(fēng)險轉(zhuǎn)移。轉(zhuǎn)移風(fēng)險的一般方法：在保險公司購買保險；債權(quán)投資設(shè)置安全線；避免匯率，利率，價格的變化和損耗，在市場上對沖，購買股票，賣出期貨，或出售的商品購買期貨等。轉(zhuǎn)移風(fēng)險是對風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，但轉(zhuǎn)移理財活動風(fēng)險的作用是不可預(yù)知的，無法控制的。因此需要不斷提高預(yù)測水平，提高理財活動效益和成本控制和核算。但風(fēng)險轉(zhuǎn)移不以鄰為壑，損人利己，應(yīng)該通過合法的交易和金融風(fēng)險的手段，盡可能地轉(zhuǎn)移合理的風(fēng)險。最后，接受理財活動風(fēng)險。承擔(dān)造成的損失或損害的風(fēng)險。接受風(fēng)險的原因主要是：避免或控制理財活動風(fēng)險具有很大的局限性，一些損失或損壞是躲不開的，如人的生命，災(zāi)害的地震和火災(zāi)。家庭經(jīng)濟拮據(jù)，無法購買保險或采取其他適當(dāng)?shù)拇胧?。在投資損失已成為既定事實，或風(fēng)險預(yù)防成本是高于損失的風(fēng)險，接受風(fēng)險。
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馬海燕：家庭或者個人通常會忽略理財基礎(chǔ)的搭建。這個基礎(chǔ)主要體現(xiàn)在：
第一，家庭要有備付金，以便應(yīng)對意外、急病、子女教育儲蓄金等長期規(guī)劃和突發(fā)事件。越是錢比較少的年輕人或者經(jīng)濟基礎(chǔ)比較薄弱的家庭，理財基礎(chǔ)尤為重要，每個月都要留有一定備用金，通常我們會說是3到6個月的生活儲備。
第二，在醫(yī)療、意外、養(yǎng)老和子女方面，通過購買保險，搭建牢固的理財基礎(chǔ)。現(xiàn)在城鎮(zhèn)農(nóng)村均實現(xiàn)了基本的社會保險和醫(yī)療保險覆蓋，但是基本醫(yī)療費用報銷70%，還剩下30%，這對于一些家庭或遇到特殊情況，可能這30%都無法負擔(dān)。就需要自己購買補充商業(yè)醫(yī)療保險，那樣一般的病基本上就覆蓋了。有經(jīng)濟能力或經(jīng)濟能力提升后，需要再購買一些大病險，以應(yīng)對重大疾病。
商業(yè)保險越早規(guī)劃越好。如果有子女，最好在其3歲之后，給其購買醫(yī)療保險，3歲之前對孩子投保成本較高。
第三是資產(chǎn)配置方面。我們發(fā)現(xiàn)，很多人資產(chǎn)過于集中，比如樓市好的時候，拿出90%的錢去投房子；股市好的時候，又拿出90%去投股票。資產(chǎn)過于集中，應(yīng)對風(fēng)險能力就會降低，一旦集中的某類資產(chǎn)價格出現(xiàn)較大波動，對于個人和家庭的打擊就比較大。所以還是那句老話，雞蛋不要放在一個籃子里。分散投資，強調(diào)的是分散投資不同類別的資產(chǎn)，以應(yīng)對風(fēng)險。
投資與理財：現(xiàn)在人們提到理財，直接聯(lián)想到金融產(chǎn)品，因為金融產(chǎn)品更好理解。你怎么看人們對產(chǎn)品安全的認知？
馬海燕：產(chǎn)品安全在理財安全中是第二層面，很多人只看金融產(chǎn)品的收益率，對產(chǎn)品風(fēng)險認知并不高。對產(chǎn)品風(fēng)險的認知不足，主要分兩類。一類是被高收益吸引，往往對風(fēng)險認知不夠。例如，金融產(chǎn)品很多都是預(yù)期收益率，并不是最終實際收益率。還有對保本和非保本產(chǎn)品的理解不足，對投資的東西并不了解。
另一類，對于明顯失常的高收益，抱有僥幸心理，相信還有比自己更傻的人。例如現(xiàn)在P2P非?；馃幔黝惤栀J網(wǎng)站魚龍混雜，這兩天隨手翻到一個網(wǎng)站，它說約定借貸之后，每天返還利息，兩個月的收益率就可達到100%。遇到這么高收益率的產(chǎn)品，就必須警惕是否詐騙。像這類的公司很可能會在突然間消失，而我們的投資人往往認為自己不會是最后一個接棒的。
投資與理財：除了產(chǎn)品的風(fēng)險，你也提到P2P的問題。投資人買產(chǎn)品外，也會有“金融機構(gòu)”威脅人們理財安全嗎？
馬海燕：的確有。對金融機構(gòu)的選擇應(yīng)該是理財安全的第三個層次。在選擇產(chǎn)品前，人們需要了解產(chǎn)品的提供者——金融機構(gòu)，投資人需要付出一定精力，去了解金融機構(gòu)的資格和專業(yè)背景。選對好的金融機構(gòu)本身就是降低風(fēng)險，專業(yè)理財機構(gòu)可以在節(jié)省投資人時間、降低投資風(fēng)險方面起到重要的作用。但如果碰到金融機構(gòu)經(jīng)驗不足的理財人員，對風(fēng)險認知不夠，也可能誘導(dǎo)投資人出現(xiàn)投資損失。也有一些騙子公司，可能會令投資人血本無歸。
關(guān)注產(chǎn)品風(fēng)險要遠遠高于收益率
投資與理財：單從產(chǎn)品的角度來看，如何控制產(chǎn)品的風(fēng)險？
馬海燕：從投資的角度看，投資產(chǎn)品主要關(guān)注安全性、流動性和收益率。很多人計算完了收益率和安全性，卻忽視了流動性。有些企業(yè)并不是業(yè)務(wù)出了問題，而是由于在運營中過于激進，一時間資金周轉(zhuǎn)不開，就破產(chǎn)了。而個人和家庭在投資中，也要考慮各個產(chǎn)品間的期限配置。
在投資產(chǎn)品的選擇方面，投資人首先要了解各類資產(chǎn)的風(fēng)險差異，什么樣的錢適合什么類型的投資品。其次，需要了解產(chǎn)品細節(jié)，例如信托，要了解借錢主體、依靠什么方式還錢，如果還不了錢，風(fēng)險保障措施是什么？一個基本的原則就是：搞不明白的產(chǎn)品不要去碰。
投資與理財：人們對產(chǎn)品的風(fēng)險意識匱乏，主要原因是什么？到底該怎么辦？
馬海燕：人們在理財之前，很多時候是缺乏正確的理財理念和原則。其實在投資產(chǎn)品時，先要把風(fēng)險放在第一位，風(fēng)險控制好，賺錢的保障概率就會大大提高。
其次，是對理財知識的匱乏。國人對理財整體認識的匱乏，跟國內(nèi)金融行業(yè)的發(fā)展有直接關(guān)系。在第三方理財沒有出現(xiàn)之前，中國金融行業(yè)是分業(yè)經(jīng)營，保險、基金和證券各做各的，大家對綜合財富管理沒有整體的認識。
第三方理財出現(xiàn)后，行業(yè)又呈現(xiàn)魚龍混雜的局面。所以，要不就自己搞明白財富管理和理財規(guī)劃這件事，要不就花時間了解理財機構(gòu)，交給真正的專業(yè)人士去做。衡量一家專業(yè)財務(wù)管理機構(gòu)并不難。第一，這家機構(gòu)是否在做綜合財富管理，他們可以提供什么樣的專業(yè)規(guī)劃和金融產(chǎn)品？這是可以搞清楚的。第二，他們的財富管理經(jīng)驗如何？是否有專業(yè)的研究和服務(wù)團隊？
投資與理財：現(xiàn)在很多機構(gòu)在賣理財產(chǎn)品，但大家好像對產(chǎn)品風(fēng)險的提示不足，是有意為之嗎？
馬海燕：我們給很多銀行理財人員培訓(xùn)，發(fā)現(xiàn)不少人自己就對風(fēng)險認知不夠。在海外理財師行業(yè)有個衡量的標準，理財師的年齡一般在35歲到45歲，才算比較成熟。理財師沒有做夠10年，將缺乏對風(fēng)險的實際認識經(jīng)驗。只有10年經(jīng)歷了完整的經(jīng)濟周期之后，才能對產(chǎn)品風(fēng)險有更加深刻的認識。
正規(guī)金融機構(gòu)的理財人員存心刻意忽視產(chǎn)品風(fēng)險的相對比較少，有句話叫“無知者無畏”。而一些第三方理財機構(gòu)的電話銷售人員，嚴格意義上講，他們并不知道自己在干什么。當(dāng)然，也不排除一些金融機構(gòu)的工作人員由于業(yè)績壓力，有意降低對產(chǎn)品風(fēng)險的提示。
投資與理財：目前到底多少收益率才算是比較安全的？
馬海燕：我個人覺得10%至15%的產(chǎn)品收益率是一個合理界限，高于15%以上就要加倍提高警惕。面對承諾本息的高收益產(chǎn)品，我的第一反應(yīng)就是它會不會是騙子。對于產(chǎn)品收益率的合理區(qū)間，也可結(jié)合宏觀經(jīng)濟所處周期來衡量，這樣可以更好地理解產(chǎn)品收益率。
投資與理財：投資風(fēng)險偏好也是風(fēng)險控制的重要方面，您怎么看這個問題？
馬海燕：恒久財富把投資風(fēng)險偏好主要分為五檔：保守型、安全型、穩(wěn)健型 進取型 激進型。經(jīng)過一些問題測試，基本上能對投資人的風(fēng)險偏好做出分類。
之后將據(jù)此配置大類資產(chǎn)，例如，貨幣基金和債券適合保守、穩(wěn)健的投資人，期貨外匯適合激進的投資者，等等。再進一步將其落實為一個具體的投資產(chǎn)品組合方案。如果客戶不認同，將修正產(chǎn)品組合或再次評估投資者的風(fēng)險偏好，直到得出客戶滿意的方案。公司每年還會對客戶做一次投資組合回顧和風(fēng)險偏好測試，因為隨著時間的推移和外部環(huán)境的改變，投資人的風(fēng)險偏好也可能改變。
關(guān)鍵詞：農(nóng)村居民理財；風(fēng)險理財工具；農(nóng)村金融市場
中圖分類號：F832.2 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）02-0189-02
引言
隨著農(nóng)民的生活水平的提高，可支配的資金越來越多，農(nóng)村居民理財服務(wù)需求不斷擴大。可是，在長期城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)導(dǎo)致的農(nóng)村金融機構(gòu)的成長模式下，金融機構(gòu)更偏向于在農(nóng)村地區(qū)經(jīng)營傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，而且將更多的精力集中在城鎮(zhèn)居民理財產(chǎn)品的開發(fā)和銷售上，再加上近幾年通貨膨率的不斷提高，選擇將大部分資金存放在金融機構(gòu)獲取利息的農(nóng)村居民，就會面臨資金嚴重縮水的隱患。因此，金融機構(gòu)注意到農(nóng)村理財市場的發(fā)展?jié)摿?，為農(nóng)民提供除了儲蓄以外的其他風(fēng)險理財工具，對于發(fā)展農(nóng)村金融市場，推動新農(nóng)村建設(shè)，提高農(nóng)民生活質(zhì)量具有十分重要的意義。現(xiàn)在我國的理財市場還主要集中在城鎮(zhèn)居民層面，金融機構(gòu)并沒有對農(nóng)村居民的理財需求提起足夠的重視，農(nóng)村民間存在的信貸危機、賭博成風(fēng)、婚喪嫁娶鋪張浪費等現(xiàn)象正說明了農(nóng)戶面對富余資金的無措與窘境。農(nóng)村金融市場適合供給什么樣的風(fēng)險理財工具？對此本文先篩選理論上適合農(nóng)村居民投資的風(fēng)險理財工具，然后運用馬克維茨均值―方差模型，構(gòu)建風(fēng)險理財工具的資產(chǎn)組合，最后實證分析得出適合農(nóng)村金融市場供給的風(fēng)險理財工具。
一、研究方法―馬克維茨均值―方差模型
（三）資產(chǎn)組合的假設(shè)條件及有效前沿
馬克維茨均值―方差模型是基于一系列的基本假設(shè)的：投資者是風(fēng)險厭惡者；投資者用收益率來衡量投資組合收益率，用其波動性來衡量證券組合的風(fēng)險，而且每一項投資工具在一定期限內(nèi)都存在確定的預(yù)期收益率的概率分布；投資者完全根據(jù)預(yù)期收益率和風(fēng)險作出投資決策。
投資者在選擇投資組合時，會在收益達到一定水平時，選擇風(fēng)險最小的投資組合；或者在給定的風(fēng)險水平下，選擇收益最大的投資組合，根據(jù)上述標準就可以得到資產(chǎn)組合的有效前沿。
二、數(shù)據(jù)的收集和實證分析
（一）數(shù)據(jù)的收集
理財工具可以分為穩(wěn)健型理財工具，包括儲蓄、債券等，和增值型理財工具，包括股票、基金、房產(chǎn)和信托等?？紤]到農(nóng)村居民現(xiàn)在的理財現(xiàn)狀以及風(fēng)險承受能力較低的情況，我們選擇債券、股票、基金和黃金作為農(nóng)村居民風(fēng)險理財工具。
1.債券
債券作為一種理財方式有很多優(yōu)點：債券的流動性較強；投資債券風(fēng)險低，債券的發(fā)行者都是信用級別較高的政府或者金融機構(gòu)；收益較穩(wěn)定，債券的利率水平要高于銀行利率，而且還可以賺取資本利得。對于農(nóng)村居民來說，可承受風(fēng)險和抗風(fēng)險能力都比較低，選擇債券是一種很好的理財方式。中國債券總指數(shù)是全樣本債券指數(shù)反映了債券市場價格的總趨勢和投資回報的總體水平。本文選取2003―2012年的中國債券總指數(shù)反映債券的收益率。
2.股票
股票是典型的風(fēng)險投資工具，股票持有人可以在交易市場實現(xiàn)轉(zhuǎn)讓買賣，流動性很強，而且股票不僅可以獲得股利還可以賺取資本利得，如果投資者分析準確，日收益可以達到很高。從長期投資角度來看，股票是一種回報率很高的理財工具。上海證券綜合指數(shù)反映了上海證券交易市場的總體趨勢。本文選取2003―2012年的上證綜合指數(shù)反映股票的收益率。
3.基金
基金是將零散的資金匯聚交給專業(yè)的基金管理人，投資專家將資產(chǎn)投資于的各種類型的證券，實現(xiàn)分散投資，利益共享，風(fēng)險共擔(dān)的投資方式。所以基金具有收益率較高、風(fēng)險較低、流動性強等特點。所以基金對于沒有足夠時間和缺乏專業(yè)理財知識的農(nóng)村居民來說是很好的選擇。中證基金指數(shù)可以反映中國開放式基金市場的整體績效表現(xiàn)，所以本文選取2003―2012年的中證基金指數(shù)作為分析工具。
4.黃金
近年來，人們通過投資金條、金幣、紙黃金、黃金期貨、黃金憑證等把黃金作為一種理財工具。黃金的轉(zhuǎn)讓和購買都比較簡便，所以其流動性較強，而且黃金是很好的抵抗通貨膨脹的工具，即使經(jīng)濟不穩(wěn)定，黃金的價格仍然能維持相對穩(wěn)定的水平，因此，黃金也是很好的避險工具。所以，風(fēng)險比較敏感的農(nóng)民適合投資黃金。本文選取上海黃金交易所交易歷史最長的品種Au99.99的價格數(shù)據(jù)分析黃金收益率。
（二）實證分析
農(nóng)民可以通過選擇風(fēng)險理財工具組合實現(xiàn)在收益率一定的情況下風(fēng)險最小，或者是在風(fēng)險一定的水平下收益率最大；而且農(nóng)村居民可以根據(jù)其風(fēng)險可承受能力，選擇不同權(quán)重的風(fēng)險資產(chǎn)組合，實現(xiàn)不同的預(yù)期收益。表2中股票在投資組合的權(quán)重一直是0，這是因為在四種風(fēng)險資產(chǎn)中，股票和基金的相關(guān)性很高，但是基金的收益比股票高，風(fēng)險比股票低，因此在模型的最后結(jié)論中排除了對于股票的投資。對于農(nóng)村居民來說，投資股票不僅風(fēng)險很高，而且需要具備大量的專業(yè)知識，不符合農(nóng)民實際情況。所以農(nóng)村金融市場預(yù)期可以供給農(nóng)村金融市場的風(fēng)險理財工具有黃金、基金和債券。
結(jié)論
農(nóng)村金融市場對理財產(chǎn)品有著特殊的需求，現(xiàn)在在城鎮(zhèn)金融理財市場中已經(jīng)普遍推廣的風(fēng)險理財工具，如債券、股票、基金、黃金、信托和房產(chǎn)等，并不可以直接套用在農(nóng)村金融市場中。信托不僅流動性低而且其理財門檻一般在100萬元以上，并不適合資金有限的農(nóng)村居民。房產(chǎn)的投資不僅需要占用大量的資金，而且房產(chǎn)流轉(zhuǎn)性差，風(fēng)險較大，也不適合農(nóng)村居民投資。運用馬克維茨均值―方差模型，構(gòu)建得到的資產(chǎn)組合中股票所占的比例一直為0，說明農(nóng)村居民是不適合投資股票的，并且農(nóng)村居民可以根據(jù)其風(fēng)險承受能力，在保留一定的儲蓄以外，通過投資債券、黃金和基金來實現(xiàn)在既定的預(yù)期收益率下，風(fēng)險最小，或者在既定的風(fēng)險下，預(yù)期收益率最大。所以，農(nóng)村金融市場在供給風(fēng)險理財工具上可以選擇債券、基金和黃金。
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[關(guān)鍵詞]個人理財業(yè)務(wù) 法律風(fēng)險 成因
隨著中國經(jīng)濟的高速發(fā)展，我國居民個人財富急劇累積，個人理財意識也逐步增強。居民個人的理財服務(wù)需求呈現(xiàn)不斷上升的趨勢。面對這樣強大的市場，證券公司、基金管理公司、信托投資公司、保險公司等都已開展相關(guān)理財業(yè)務(wù)，而各家商業(yè)銀行更是利用自己得天獨厚的優(yōu)勢紛紛進入這塊領(lǐng)域，推出各自的個人理財品牌。個人理財業(yè)務(wù)已經(jīng)成為我國商業(yè)銀行新的利潤增長點。然而，巨大的市場潛力給商業(yè)銀行帶來重大發(fā)展機遇的同時也必然伴隨一定的風(fēng)險，而其中法律風(fēng)險是制約商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展的主要瓶頸。因此認清法律風(fēng)險并且采取有效措施加以控制，是商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展中的關(guān)鍵問題。
一、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的法律界定
我國商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務(wù)起步較晚，在實際操作中出現(xiàn)諸多不規(guī)范的現(xiàn)象，有些銀行甚至以個人理財業(yè)務(wù)之名行高息攬儲之實。有鑒于此，2005年11月1日我國正式施行由中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會頒布的《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱辦法）和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》（以下簡稱指引）。辦法和指引秉著“規(guī)范與發(fā)展并重，創(chuàng)新與完善并舉”的監(jiān)管原則，對商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)進行了系統(tǒng)的界定和規(guī)范。此外，2006年4月18日中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會和國家外匯管理局聯(lián)合了《商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，該暫行辦法對商業(yè)銀行代居民個人進行境外理財?shù)幕顒咏o予了規(guī)范。至此，我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)有了比較清晰的規(guī)范依據(jù)和保障。
（一）商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的內(nèi)涵和分類。根據(jù)《辦法》，個人理財業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化的服務(wù)活動。按照管理運作方式的不同，個人理財業(yè)務(wù)可分為理財顧問服務(wù)和綜合理財服務(wù)。前者指商業(yè)銀行向客戶提供財務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)，客戶根據(jù)商業(yè)銀行提供的理財顧問服務(wù)管理和運用資金，并承擔(dān)由此產(chǎn)生的收益和風(fēng)險。后者指商業(yè)銀行在向客戶提供理財顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產(chǎn)管理，風(fēng)險與收益由客戶或客戶與銀行按照約定的方式承擔(dān)。而按照客戶獲取收益方式的不同，理財計劃分為保證收益理財計劃和非保證收益理財計劃，后者又可進一步分為保本浮動收益理財計劃和非保本浮動收益理財計劃。
（二）保證收益理財計劃的嚴格限定。在《辦法》出臺之前，關(guān)于是否允許商業(yè)銀行提供保證收益理財計劃一直是爭論的焦點。很多人擔(dān)心商業(yè)銀行會利用保證收益理財計劃，把它作為一種高息攬儲和規(guī)模擴張的工具，變相突破國家利率管制，進行不公平競爭?！掇k法》對保證收益理財計劃給予了承認，但為防止利用保證收益理財計劃變相高息攬儲，《辦法》明確規(guī)定保證收益理財計劃或相關(guān)產(chǎn)品中高于同期儲蓄存款利率的保證收益應(yīng)當(dāng)是對客戶有附加條件的保證收益；商業(yè)銀行不得承諾或變相承諾除保證收益以外的任何可獲得利益；商業(yè)銀行使用保證收益理財計劃附加條件所產(chǎn)生的投資風(fēng)險由客戶承擔(dān)。此外，銀監(jiān)會對保證收益理財產(chǎn)品實行嚴格的審批制。
（三）綜合理財服務(wù)的準入起點。為保證投資者的抗風(fēng)險能力，《指引》規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)綜合分析所銷售的投資產(chǎn)品可能對客戶產(chǎn)生的影響，確定不同投資產(chǎn)品或理財計劃的銷售起點。保證收益理財計劃的起點金額，人民幣應(yīng)在5萬元以上，外幣應(yīng)在5千美元（或等值外幣）以上；其他理財計劃和投資產(chǎn)品的銷售起點金額應(yīng)不低于保證收益理財計劃的起點金額，并依據(jù)潛在客戶群的風(fēng)險認識和承受能力確定。由此可知，《指引》提高了理財業(yè)務(wù)準入的門檻，這將使很大一部分中小投資者退出該市場，而擁有大量閑置資金的投資者將會成為購買個人理財產(chǎn)品的主力軍。由此，個人理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也就隨之發(fā)生了變化。
二、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險
商業(yè)銀行經(jīng)營面臨多重風(fēng)險，而其中法律風(fēng)險造成的損失很可能是無法估量的，因此新巴塞爾資本協(xié)議把法律風(fēng)險單獨列為銀行所面臨的風(fēng)險之一。對于個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險的防范，我國《辦法》和《指引》也給予了高度重視，將其列為我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理內(nèi)容之一。如《辦法》三十六條規(guī)定“商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù)，應(yīng)進行嚴格的合規(guī)性審查，準確界定個人理財業(yè)務(wù)所包含的各種法律關(guān)系，明確可能涉及的法律和政策問題，研究制定相應(yīng)的解決辦法，切實防范法律風(fēng)險?！?/p>
具體來說，我國商業(yè)銀行在開展個人理財業(yè)務(wù)過程中可能會面臨如下的法律風(fēng)險：
1 未按規(guī)定進行風(fēng)險揭示和信息披露的法律風(fēng)險。為了保護投資者的合法權(quán)益，《辦法》和《指引》分別規(guī)定了商業(yè)銀行在開展個人理財顧問服務(wù)和綜合理財服務(wù)時必須履行相應(yīng)的風(fēng)險揭示和信息披露義務(wù)，否則將可能會遭到客戶的索賠請求并受到銀監(jiān)會的處罰。如商業(yè)銀行利用理財顧問服務(wù)向客戶推介投資產(chǎn)品時，理財計劃的宣傳和介紹材料應(yīng)包含對產(chǎn)品風(fēng)險的揭示，用通俗易懂的語言向客戶揭示相關(guān)風(fēng)險，說明最不利的投資情形和投資結(jié)果；按照要求對客戶進行風(fēng)險提示，如個人理財顧問服務(wù)中風(fēng)險提示應(yīng)設(shè)計客戶確認欄和簽字欄，由客戶抄錄確認欄的語句進而簽名；保證收益理財計劃和保本浮動收益理財計劃，風(fēng)險提示的內(nèi)容至少包括語句“本理財計劃有投資風(fēng)險，您只能獲得合同明確承諾的收益，您應(yīng)充分認識投資風(fēng)險，謹慎投資。”非保本浮動收益理財計劃，風(fēng)險提示內(nèi)容至少包括語句“本理財計劃是高風(fēng)險投資產(chǎn)品，您的本金可能會因市場變動而蒙受重大損失，您應(yīng)充分認識投資風(fēng)險，謹慎投資?！?/p>
2 宣傳和銷售中的法律風(fēng)險。我國對商業(yè)銀行宣傳和銷售理財計劃或產(chǎn)品的活動提出了一定要求，商業(yè)銀行必須予以遵守，否則將承擔(dān)相應(yīng)的后果和責(zé)任。如商業(yè)銀行不得銷售未經(jīng)批準的理財計劃或產(chǎn)品，也不得將一般儲蓄存款產(chǎn)品單獨當(dāng)作理財計劃銷售或者將理財計劃與本行儲蓄存款進行強制性搭配銷售；理財業(yè)務(wù)人員和一般產(chǎn)品的銷售和服務(wù)人員的工作范圍應(yīng)有明確的界限；對于市場風(fēng)險較大的投資產(chǎn)品，特別是與衍生交易相關(guān)的投資產(chǎn)品，商業(yè)銀行不得主動向無相關(guān)交易經(jīng)驗或經(jīng)評估不宜購買該產(chǎn)品的客戶推介或銷售。
3 證據(jù)保留的法律風(fēng)險?！掇k法》第十五條規(guī)定：“商業(yè)銀行未保存有關(guān)客戶評估記錄和相關(guān)資料的， 不能證明理財計劃或產(chǎn)品的銷售符合客戶利益原則，給客戶造成經(jīng)濟損失的，應(yīng)按法律規(guī)定或合同的約定承擔(dān)責(zé)任”，從中我們可以看出一旦出現(xiàn)訴訟情形，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)承擔(dān)舉證的責(zé)任來證明自身理財計劃或產(chǎn)品銷售的正確性。因此，商業(yè)銀行應(yīng)妥善保存完備的個人理財業(yè)務(wù)服務(wù)記錄，為以后可能產(chǎn)生的訴訟提供全面有力的證據(jù)。此外，商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂書面合同，明確雙方的權(quán)利義務(wù)或根據(jù)業(yè)務(wù)需要簽署客戶授權(quán)委托書和其他必須的法律文件，并妥善保管相關(guān)合同和各類授權(quán)文件，使合同文本能夠齊全。
4 金融分業(yè)格局下的法律風(fēng)險。雖然我國現(xiàn)行法律對混業(yè)經(jīng)營已顯現(xiàn)出認可的趨向，但實際上仍然實行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的政策，商業(yè)銀行不得開展證券、保險等金融業(yè)務(wù)。由此，我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)往往也只能將客戶的資金投向國債、金融債、央行票據(jù)等融資工具。然而，成熟的理財產(chǎn)品無一不和資本市場相連，隨著我國個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展，商業(yè)銀行為了能夠獲得比較優(yōu)勢，必然會積極為客戶的資金尋找更多利于保值增值的投資渠道，這會導(dǎo)致商業(yè)銀行在現(xiàn)行分業(yè)格局下面臨一定的法律風(fēng)險和政策風(fēng)險。
5 代客境外理財違反投資所在地法律法規(guī)的風(fēng)險。取得代客境外理財業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行，受境內(nèi)居民個人的委托可以以客戶的資金在境外進行規(guī)定的金融產(chǎn)品投資的經(jīng)營活動。這要求商業(yè)銀行在開展境外理財業(yè)務(wù)時不僅應(yīng)該遵守我國的法律法規(guī)、國家外匯管理及行業(yè)規(guī)定，而且還必須知曉且嚴格依照投資所在地的法律法規(guī)來開展投資活動，否則將會面臨違反投資所在地規(guī)范的法律風(fēng)險。
三、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險的成因分析
個人理財業(yè)務(wù)作為我國商業(yè)銀行的一項新業(yè)務(wù)，其法律風(fēng)險的產(chǎn)生必然會有一定的端由，只有認清成因，追根溯源，才能真正找到解決此問題的良策。
（一）相關(guān)法律法規(guī)不健全。我國針對商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的現(xiàn)有規(guī)定雖然出臺的比較及時，但隨著商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的進一步發(fā)展，勢必將涌現(xiàn)許多新的問題需要法律法規(guī)來加以明確。且僅就我國目前的規(guī)定來看，還存在許多不完善之處，有些問題仍處于法律規(guī)制的空白狀態(tài)。例如我國現(xiàn)將個人理財業(yè)務(wù)的法律性質(zhì)界定為委托關(guān)系，但這種界定十分牽強，模糊和回避了商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)屬于信托范疇的實質(zhì)，這種法律界定和現(xiàn)實業(yè)務(wù)運作的沖突必將難免法律風(fēng)險的發(fā)生。再有，我國雖然對保證收益理財計劃給予了認可，但商業(yè)銀行一旦破產(chǎn)，在破產(chǎn)清算中個人理財產(chǎn)品將處于何種清償順序，《辦法》和《指引》都沒有予以提及。另外，個人理財業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行獲得資格的情況下可以涉及金融衍生品交易，且實際中復(fù)雜的銀行個人理財業(yè)務(wù)一般也都會涉及該類交易，而金融衍生品往往具備“理財”的內(nèi)涵，因為它也承擔(dān)類似規(guī)避風(fēng)險和保值增值的功能，由此導(dǎo)致的情形是個人理財業(yè)務(wù)和金融衍生品交易出現(xiàn)監(jiān)管法規(guī)上的“交集”，商業(yè)銀行對在判斷適用何種法規(guī)及相應(yīng)程序上存在困難。
（二）金融分業(yè)體制滯后于金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的整體趨勢。國外個人理財業(yè)務(wù)的繁榮是以其本國金融混業(yè)的現(xiàn)實背景作為支撐的。由于西方國家放寬金融管制、實行混業(yè)經(jīng)營，他們在個人理財業(yè)務(wù)中推出的理財產(chǎn)品可謂花樣繁多，無論是證券交易、外匯交易、黃金交易還是保險業(yè)務(wù)、基金業(yè)務(wù)，只要客戶有需求，銀行統(tǒng)統(tǒng)可以代為，可以說西方國家商業(yè)銀行實現(xiàn)了個人理財業(yè)務(wù)投資領(lǐng)域多元化和服務(wù)全能化，體現(xiàn)出“理財”的真正要旨。相比之下，我國長期以來一直實行的是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的基本原則，這種分業(yè)經(jīng)營的格局使金融機構(gòu)之間缺乏足夠的競爭和效率，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的拓展也因此受到一定限制，許多與資本市場相結(jié)合的理財品種無法開辦，最終導(dǎo)致銀行個人理財業(yè)務(wù)理財品種和服務(wù)手段的創(chuàng)新受到制約和束縛。
（三）銀行法律風(fēng)險內(nèi)部控制機制不夠完善。銀行內(nèi)部控制機制的完善對法律風(fēng)險的防范可以說是起到根本性的作用，由于我國個人理財業(yè)務(wù)興起較晚，商業(yè)銀行對個人理財業(yè)務(wù)可以說是在摸索中前進，所以其相應(yīng)的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制機制尚沒有得到系統(tǒng)完善的建立。例如商業(yè)銀行制定的業(yè)務(wù)制度、管理規(guī)章、操作依據(jù)等不夠完備、存在疏漏，有些甚至與國家現(xiàn)行的法律、法規(guī)相沖突和矛盾；銀行法律部門的工作職責(zé)沒有得到充分發(fā)揮，其地位和功能往往被定位于事后風(fēng)險化解上，事前防范風(fēng)險的作用被忽視； 銀行高層領(lǐng)導(dǎo)的法律風(fēng)險防范意識比較淡薄，對個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險一旦發(fā)生將造成的嚴重后果沒有給予重視；業(yè)務(wù)人員的法律素質(zhì)低下，為了穩(wěn)住客戶，有些業(yè)務(wù)人員往往明知道應(yīng)該辦理哪些法律手續(xù)，卻為了行客戶“方便”而使銀行承擔(dān)法律手續(xù)不健全的危險等等。
四、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險的防控對策
關(guān)于商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險的防控，我們認為可以從其外部法制環(huán)境和銀行內(nèi)部控制機制建設(shè)兩個方面予以解決：
（一）完善相關(guān)法律法規(guī)，改善商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)外部法制環(huán)境
完善個人理財業(yè)務(wù)的相關(guān)法律規(guī)定、填補其存在的法律空白是商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險控制的基本前提。一方面，對于個人理財業(yè)務(wù)法律關(guān)系的定位問題，法律法規(guī)需要進一步明確；在注重對個人理財業(yè)務(wù)監(jiān)管的基礎(chǔ)上重視商業(yè)銀行與客戶之間關(guān)系的調(diào)整，明確雙方的權(quán)利義務(wù)。另一方面，面對商業(yè)銀行競相開展個人理財產(chǎn)品的創(chuàng)新和積極拓寬投資渠道的現(xiàn)實發(fā)展趨勢，我國應(yīng)加緊立法，掃清“灰色區(qū)域”，進而構(gòu)建出個人理財業(yè)務(wù)完整的外部法制框架。
（二）加強商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險內(nèi)控機制建設(shè)
內(nèi)控機制的完善與否對于商業(yè)銀行的發(fā)展來說至關(guān)重要，倘若商業(yè)銀行不自我約束，那么再完善的法律都將失去應(yīng)有之意，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險防范更是無從談起。
1 制定和完善商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的內(nèi)部規(guī)章制度。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)針對個人理財業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險點制定詳細的規(guī)章和制度，尤其是對容易出現(xiàn)風(fēng)險的環(huán)節(jié)重點防范。并且，針對個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展的實際還要不斷完善業(yè)務(wù)規(guī)章、健全操作程序。當(dāng)然，一個重要的前提是銀行內(nèi)部的業(yè)務(wù)制度、管理規(guī)章等首先應(yīng)當(dāng)符合國家法律法規(guī)的規(guī)定，并且結(jié)合國家法律的調(diào)整對已有的業(yè)務(wù)制度、管理規(guī)章等進行必要的修改。
2 提高工作人員的法律意識。首先從銀行高層管理者就要樹立把法律風(fēng)險控制放在第一位的管理態(tài)度，將依法經(jīng)營、依法管理放在第一位，堅持“標本兼治，重在治本”的原則，確保個人理財業(yè)務(wù)的安全性和效益性。對個人理財業(yè)務(wù)人員定期法律培訓(xùn)，并且以一定的考核機制和懲戒機制來加以保障，使其樹立起“法律至上”“依法操作”的工作理念。
3 重視銀行法律部門“事前防范”職能的發(fā)揮。應(yīng)正視法律部門在銀行經(jīng)營中的重要性，將法律部門的工作重心由風(fēng)險的“事后救濟”向“事前防范”過渡，使法律部門的工作與業(yè)務(wù)部門的經(jīng)營緊密結(jié)合，從而為管理者的經(jīng)營決策提供依據(jù)，為個人理財業(yè)務(wù)部門的經(jīng)營管理活動提供支持和保障。具體到法律部門應(yīng)著力開展以下幾方面的個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險防范工作：首先，訂立個人理財業(yè)務(wù)合同、文書范本。合同和文書范本可以使業(yè)務(wù)操作規(guī)范進行，從而最大限度的降低風(fēng)險，提高工作效率。商業(yè)銀行要建立個人理財業(yè)務(wù)的合同文本管理制度，其法律部門應(yīng)在遵守國家法律和本行規(guī)章的前提下，通過梳理和研究個人理財業(yè)務(wù)的常用合同，訂立、完善并推廣使用標準的合同文本，同時適應(yīng)個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展和相關(guān)法律法規(guī)的更新來進行調(diào)整和修訂。其次，加大審查力度。法律部門應(yīng)嚴格根據(jù)已有的法律事務(wù)審查制度，認真完成行內(nèi)個人理財業(yè)務(wù)的法律事務(wù)審查工作。法律部門在審查中如果發(fā)現(xiàn)風(fēng)險點，應(yīng)及時進行研究，有針對性地為個人理財業(yè)務(wù)部門提供內(nèi)容具體、操作性強的法律指導(dǎo)意見。第三，建立個人理財業(yè)務(wù)法律檔案。建立個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險防范檔案庫，積累業(yè)務(wù)開展中遇到的問題和解決方法，為今后類似問題的解決提供范例，同時也可以從中梳理出一些今后需要個人理財業(yè)務(wù)人員加強關(guān)注的問題。
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【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 個人理財業(yè)務(wù) 風(fēng)險管理體系
一、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)中存在的風(fēng)險
個人理財業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動。近年來，隨著商業(yè)銀行之間競爭的不斷加劇，個人理財業(yè)務(wù)成為新的業(yè)務(wù)增長點，受到各商業(yè)銀行的重視，也由于銀行在市場中網(wǎng)點眾多、客戶眾多，使得商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)呈現(xiàn)起步晚、發(fā)展快的特點，目前市場規(guī)模不斷擴大，半數(shù)以上的保險產(chǎn)品和基金產(chǎn)品通過銀行銷售，據(jù)統(tǒng)計2011年，我國商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品19176款，發(fā)行規(guī)模為16.49萬億元人民幣。由于商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù)，避開了有關(guān)銀行風(fēng)險管理中對于資本充足率等的要求，而隨著規(guī)模的增加，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險對銀行整體的影響也就越來越大，為了防止個人理財業(yè)務(wù)給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險，對個人理財業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險進行管理是極其有必要的。風(fēng)險既是不確定性。商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險主要包括法律風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險。
（一）法律風(fēng)險
法律風(fēng)險主要來自于兩個方面，即內(nèi)部運營法律風(fēng)險和外部法律環(huán)境風(fēng)險兩個方面。運營法律風(fēng)險是指商業(yè)銀行在運營個人理財業(yè)務(wù)時不合法律規(guī)范而帶來的風(fēng)險，主要是市場準入、未按規(guī)定揭示風(fēng)險和披露信息、收費失范、證據(jù)喪失等導(dǎo)致的法律風(fēng)險。法律環(huán)境風(fēng)險可能是由于多個方面的原因?qū)е碌?，例如?jīng)營管理失范、不同法律的矛盾與沖突、法律的變更都會給商業(yè)銀行帶來風(fēng)險。
（二）市場風(fēng)險
市場風(fēng)險是指由于商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品所依附的金融工具的匯率和利率變動帶來的風(fēng)險，這一風(fēng)險是商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)面臨的最主要的風(fēng)險，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)可以分為兩類咨詢業(yè)務(wù)和綜合業(yè)務(wù)，咨詢業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險較小，而綜合業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險既是市場風(fēng)險，綜合業(yè)務(wù)中可以將產(chǎn)品分為保本型和非保本型，當(dāng)市場匯率或利率發(fā)生波動時，保本型產(chǎn)品超出本金的損失就需要由銀行來承擔(dān)，使得銀行面臨市場風(fēng)險。
（三）信用風(fēng)險
信用風(fēng)險是指合同雙方中一方毀約，給另一方帶來的風(fēng)險。如果標的物質(zhì)量發(fā)生嚴重下降，投資者面臨損失巨大，其可能就不愿或無法履行合約，這就會給銀行帶來信用風(fēng)險。銀行作為中介機構(gòu)，債權(quán)人和債務(wù)人的違約都會給銀行帶來風(fēng)險，因此信用風(fēng)險一直是銀行面臨的最主要的風(fēng)險，銀行信用體系的完整程度決定了銀行是否能夠很好地應(yīng)對信用風(fēng)險。
（四）操作風(fēng)險
操作風(fēng)險是指由于內(nèi)部操作過程、系統(tǒng)、人員或其他外部事件而導(dǎo)致的直接或間接的損失。個人理財業(yè)務(wù)運營中的每一個環(huán)節(jié)都存在操作風(fēng)險，只有嚴格控制各個操作環(huán)節(jié)的質(zhì)量才能有效地控制操作風(fēng)險。由于商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展時間不長，其在系統(tǒng)設(shè)計、管理制度、專業(yè)人才、計量方法和技術(shù)手段等方面都或多或少存在不足，這就給操作風(fēng)險提供了滋生的土壤。
二、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系
為了更好地防范個人理財業(yè)務(wù)中存在的以上四種風(fēng)險，商業(yè)銀行必須建立個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系。本文借鑒企業(yè)風(fēng)險管理體系將商業(yè)銀行風(fēng)險管理體系分為五個子體系，即風(fēng)險管理策略、風(fēng)險理財措施、風(fēng)險管理的組織職能體系、風(fēng)險管理信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制體系。風(fēng)險管理策略包括風(fēng)險偏好和風(fēng)險承擔(dān)度、全面風(fēng)險管理的有效性標準、風(fēng)險管理的工具選擇、全面風(fēng)險管理的資源配置。風(fēng)險理財措施包括七大策略，即風(fēng)險承擔(dān)、風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險對沖、風(fēng)險補償、風(fēng)險控制。風(fēng)險管理組織職能體系包括規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險管理職能部門、內(nèi)部審計部門和法律事務(wù)部門等。風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，是指企業(yè)將計算機技術(shù)應(yīng)用于風(fēng)險管理的各個環(huán)節(jié)。內(nèi)部控制體系包括內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通和內(nèi)部監(jiān)督五個要素。
三、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系中存在的不足
（一）風(fēng)險管理策略方面的不足
1.對投資者資格審查流于形式化。按照相關(guān)法律的規(guī)定，銀行在辦理個人業(yè)務(wù)的過程中，必須了解客戶的個人風(fēng)險偏好，即客戶是風(fēng)險偏好者，風(fēng)險中立者還是風(fēng)險厭惡者，但在實踐中銀行常常在營銷成功之后，在對客戶的風(fēng)險認知和偏好進行調(diào)查，使得投資者資格審查流于形式。銀行可能會因為客戶沒有意識都自己面臨的風(fēng)險和風(fēng)險承受能力而面臨客戶違約帶來的信用風(fēng)險。
2.銀行對個人理財產(chǎn)品的風(fēng)險評估和披露不足。銀行在設(shè)計產(chǎn)品的過程中，往往對其預(yù)期收益率、期限和投資金額進行了研究，而對風(fēng)險評估方面則是欠缺的，缺少合理的風(fēng)險管理有限性標準和工具，風(fēng)險評估只是定性的，而定量方面則很少進行。這主要和商業(yè)銀行的風(fēng)險意識和風(fēng)險管理人才的缺乏有關(guān)。這也就導(dǎo)致了銀行在個人理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險披露方面存在不足，銀行一般只對理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率、期限和投資金額進行說明，而投資風(fēng)險的說明更多的是定性說明，而缺少定量預(yù)測和評估，不能完整地向客戶呈現(xiàn)個人理財業(yè)務(wù)投資中可能面臨的風(fēng)險。由于專業(yè)型人才的缺少和為充分披露可能使得銀行面臨著操作風(fēng)險和因客戶而帶來的法律風(fēng)險。
（二）風(fēng)險理財措施方面的不足
據(jù)報道，2010年度商業(yè)銀行發(fā)行的13002款理財產(chǎn)品中僅有599種個人理財產(chǎn)品采取了風(fēng)險理財措施。這表明商業(yè)銀行在風(fēng)險控制方面的意識是嚴重不足的，采取的相關(guān)措施也嚴重不足。因為銀行缺少風(fēng)險控制措施，就可能使得面臨的風(fēng)險成為銀行現(xiàn)實的損失。
（三）風(fēng)險管理的組織職能方面的不足
目前大多數(shù)商業(yè)銀行都已經(jīng)建立了風(fēng)險管理相關(guān)的職能部門，但是并沒有相關(guān)的個人理財風(fēng)險管理直接相關(guān)的風(fēng)險管理部門，只有保障了風(fēng)險管理職能部門的建立及其獨立性才能保障其職能的實施，通常由風(fēng)險管理部門對各個環(huán)節(jié)進行管理和負責(zé)，保障風(fēng)險管理策略和措施的制定和實行，風(fēng)險管理部門的缺失給銀行帶來的損失是全面的。
（四）風(fēng)險管理信息系統(tǒng)方面的不足
隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，銀行的業(yè)務(wù)已經(jīng)離不開信息系統(tǒng)，為了保障銀行和客戶的安全，各銀行銀行在信息系統(tǒng)上的投資是巨大的，為了滿足國家相關(guān)規(guī)定，各銀行也建立了風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，但是由于個人理財業(yè)務(wù)為表外業(yè)務(wù)，因此對國家要求的資本充足率等相關(guān)指標沒有影響，因此其風(fēng)險管理常常被忽視，銀行缺少個人理財業(yè)務(wù)相關(guān)板塊的風(fēng)險管理系統(tǒng)。信息系統(tǒng)可以實現(xiàn)對市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和操作風(fēng)險的監(jiān)控，信息系統(tǒng)可以通過對市場利率的監(jiān)控和設(shè)定的風(fēng)險預(yù)警指標對市場風(fēng)險進行最快速度的監(jiān)控，通過建立客戶信用體系對客戶的授信額度進行管理控制信用風(fēng)險，通過嚴格的權(quán)限管理控制操作風(fēng)險，正因如此，缺少風(fēng)險管理系統(tǒng)對很難實現(xiàn)對風(fēng)險的監(jiān)控，建立風(fēng)險管理系統(tǒng)是很有必要的。
（五）內(nèi)部控制系統(tǒng)方面的不足
個人理財業(yè)務(wù)內(nèi)部控制缺少相關(guān)的內(nèi)部控制制度是造成操作風(fēng)險的主要原因，人是個人理財業(yè)務(wù)的最后執(zhí)行者，是操作風(fēng)險管理的核心。缺少內(nèi)部控制制度的規(guī)范，不同程度上造成了對操作人員的監(jiān)控不足。
四、完善我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系的措施
（一）將個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系納入銀行風(fēng)險管理整體中去
在銀行風(fēng)險管理職能部門下設(shè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理相關(guān)部門，專門負責(zé)銀行個人理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理，包括從產(chǎn)品設(shè)計開始對產(chǎn)品設(shè)計、銷售過程中的各個環(huán)節(jié)進行風(fēng)險識別、風(fēng)險評估和風(fēng)險控制。將個人理財風(fēng)險管理信息系統(tǒng)納入銀行整體的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)中去，建立個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)、客戶信用系統(tǒng)和完善的權(quán)限管理系統(tǒng)，實現(xiàn)對相關(guān)風(fēng)險的監(jiān)控。在銀行相關(guān)的內(nèi)部控制制度中加入個人理財業(yè)務(wù)相關(guān)的內(nèi)部控制，防范內(nèi)部控制制度不足帶來的操作風(fēng)險。
（二）引進和培養(yǎng)復(fù)合型投資人才
人才是核心競爭力，目前我國復(fù)合型投資人才更多地集中在證券公司和基金公司，相比而言，銀行在人才方面處于弱勢，銀行應(yīng)該采取一定的激勵措施，引進復(fù)合型投資人才。此外，銀行應(yīng)該對已經(jīng)在從事個人理財業(yè)務(wù)的員工進行培訓(xùn)，這些員工包括個人理財產(chǎn)品的設(shè)計者和銷售者，可以請相關(guān)專家到銀行對其進行培訓(xùn)，甚至可以將重要的有發(fā)展?jié)摿Φ膯T工送到有關(guān)培訓(xùn)機構(gòu)或大專院校進行培訓(xùn)。通過人才隊伍的建設(shè)最大限度地降低個人理財業(yè)務(wù)面臨的操作風(fēng)險。
（三）加強個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險意識
意識是行動的最根本決定因素，商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險最終是否會成為現(xiàn)實的損失，除了外部因素之外，主要還要看銀行各個層級的個人理財業(yè)務(wù)相關(guān)員工和客戶的風(fēng)險意識。可以通過宣傳將個人理財業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險的意識深入人心，從而使得銀行員工和客戶都能清晰地認識到風(fēng)險，銀行可以做到嚴格的信息披露，客戶也知道自己購買的產(chǎn)品面臨的風(fēng)險，做出理性投資。
參考文獻
[1]劉熠熠.我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險的規(guī)避與控制[D].中國海洋大學(xué)2011.
