發(fā)布時(shí)間：2023-09-17 15:03:24
序言：寫(xiě)作是分享個(gè)人見(jiàn)解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的財(cái)務(wù)管理與價(jià)值創(chuàng)造樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，通過(guò)企業(yè)投入的成本和獲得的回報(bào)之間的差值來(lái)實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增值，即企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造。而這其中資本成本是企業(yè)投入的全部成本，即債務(wù)成本和權(quán)益成本，而資本回報(bào)則是企業(yè)獲得的所有收入。當(dāng)企業(yè)資本回報(bào)大于資本成本時(shí)，即為資本價(jià)值創(chuàng)造，其本質(zhì)在于高回報(bào)低成本，確保實(shí)現(xiàn)價(jià)值的最大化，這也是企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)上獲取優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。而作為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造其具有自身的獨(dú)特性，不僅具有戰(zhàn)略前瞻性，而且還具有全面性和客觀性的特點(diǎn)。
企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的戰(zhàn)略前瞻性作為最為基本的特點(diǎn)之一，其以企業(yè)戰(zhàn)略作為出發(fā)點(diǎn)，為企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)服務(wù)。通過(guò)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造可以為企業(yè)積累長(zhǎng)期的財(cái)富，為企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。而全面性作為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的綜合性系統(tǒng)，其涵蓋的概念較多，客觀性是表現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造的價(jià)值增值不僅體現(xiàn)在理念上，更為重要的是在實(shí)踐中價(jià)值的增加。
二、基于價(jià)值創(chuàng)造的企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理實(shí)施路徑
1.以EVA為財(cái)務(wù)預(yù)算基本方法。在當(dāng)前企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，需要加快對(duì)預(yù)算管理改革的步伐，而且在預(yù)算管理改革方案確定中積極鼓勵(lì)員工要參與到其中，這樣才能更好的掌握企業(yè)的具體情況，能夠更好的迎接外在的挑戰(zhàn)。由于當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算方法較多，而對(duì)各種方法效果進(jìn)行衡量時(shí)需要其標(biāo)準(zhǔn)要具有一致性。目前EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）方法在財(cái)務(wù)預(yù)算中得到廣泛的應(yīng)用，而且其所取得了效果也較為顯著。在企業(yè)價(jià)值管理體系中，其基礎(chǔ)和核心即是經(jīng)濟(jì)增加值理念，由于經(jīng)濟(jì)增加值在對(duì)于投入成本的計(jì)量上具有較強(qiáng)的科學(xué)性，其不管投入多少成本，都需要有與之相對(duì)應(yīng)的資本成本。企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，需要對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的重要性給予深入的認(rèn)識(shí)，這樣才能確保的財(cái)富的財(cái)務(wù)預(yù)算的準(zhǔn)確性，而且在對(duì)預(yù)算項(xiàng)目進(jìn)行申請(qǐng)時(shí)也會(huì)更容易一些。在企業(yè)財(cái)務(wù)核算過(guò)程中，可以將經(jīng)濟(jì)增加值作為最基本的預(yù)算方法，并以其作為衡量企業(yè)資金需求的重要基礎(chǔ)。
另外還需要對(duì)企業(yè)的激勵(lì)制度進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，在企業(yè)績(jī)效考核中需要增加EVA考核指標(biāo)，從而確保價(jià)值創(chuàng)造能夠成為企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算的中心目標(biāo)，而且利用經(jīng)濟(jì)增加值作為基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)預(yù)算方法，可以確保企業(yè)預(yù)算管理與全面管理的有效的融合，有利于增加價(jià)值創(chuàng)造途徑。
2.建立以效率為目標(biāo)的財(cái)務(wù)預(yù)算管理體系。在企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理過(guò)程中，離不開(kāi)信息的支持，要想確保信息的準(zhǔn)確、及時(shí)和可靠，則需要有效的保障企業(yè)信息系統(tǒng)的質(zhì)量。一旦企業(yè)信息系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)不能及時(shí)有效的更新時(shí)，則會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)算效率帶來(lái)較大的影響。所以需要建立先進(jìn)的管理系統(tǒng)，確保信息的質(zhì)量和傳遞速度，這對(duì)于預(yù)算管理效率的提高具有極為重要的意義。財(cái)務(wù)預(yù)算管理其包括的環(huán)節(jié)較多，而每一個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)于信息的要求都各不相同，這就需要在企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算工作中需要關(guān)注各個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的環(huán)節(jié)和數(shù)據(jù)，確保效率的提高。在預(yù)算過(guò)程中，要吧等在當(dāng)將獎(jiǎng)懲機(jī)制與業(yè)績(jī)有效的分離，進(jìn)一步對(duì)預(yù)算管理流程進(jìn)行簡(jiǎn)化，從而有效的確保成本費(fèi)用的降低。
3.提高預(yù)算戰(zhàn)略相關(guān)性。長(zhǎng)期以來(lái)在我國(guó)企業(yè)預(yù)算管理工作中，多為單獨(dú)性的工作，并沒(méi)有與企業(yè)的戰(zhàn)略有效的聯(lián)系起來(lái)。戰(zhàn)略與預(yù)算是密不可分的，預(yù)算管理作為企業(yè)戰(zhàn)略的重要內(nèi)容，也是企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)的重要手段，所以需要提高預(yù)算的戰(zhàn)略相關(guān)性。這就需要對(duì)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和預(yù)算戰(zhàn)略進(jìn)行一，對(duì)預(yù)算管理目標(biāo)和衡量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行明確，建立起戰(zhàn)略預(yù)算體系，在預(yù)算管理工作中能夠有效的遵循企業(yè)的各項(xiàng)同規(guī)章制度，并進(jìn)一步對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)算制度進(jìn)行構(gòu)建，對(duì)企業(yè)組織架構(gòu)的要對(duì)現(xiàn)進(jìn)行明晰，從而為預(yù)算管理的開(kāi)展奠定良好的基礎(chǔ)。
4.采用精準(zhǔn)預(yù)算預(yù)測(cè)系統(tǒng)。在預(yù)算流程過(guò)程中，財(cái)務(wù)預(yù)算的預(yù)測(cè)作為其起點(diǎn)，其是在預(yù)算管理發(fā)生前在時(shí)間節(jié)點(diǎn)上對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)指標(biāo)進(jìn)行事膠預(yù)計(jì)。傳統(tǒng)的預(yù)算流程包括的環(huán)節(jié)較多，不僅具有事前計(jì)劃的功能，而且還發(fā)揮著事中控制的功能。但由于企業(yè)各個(gè)層級(jí)都會(huì)參與到中間協(xié)調(diào)和修訂環(huán)節(jié)中來(lái)，各方意見(jiàn)各不相同，反饋的信息和意見(jiàn)具有多樣性，從而導(dǎo)致最后協(xié)調(diào)結(jié)果無(wú)法達(dá)成一致性，而且也無(wú)法準(zhǔn)確的進(jìn)行預(yù)測(cè)。針對(duì)于這種情況，需要進(jìn)一步對(duì)其進(jìn)行改時(shí)，可以將控制職能剔除掉，預(yù)測(cè)功能通過(guò)精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)系統(tǒng)來(lái)實(shí)現(xiàn)。目前，預(yù)算管理的效率和準(zhǔn)確性越來(lái)越依靠先進(jìn)的信息化技術(shù)，未來(lái)的預(yù)算管理的預(yù)測(cè)環(huán)節(jié)也將逐漸走向信息化道路，快速傳遞的信息技術(shù)可以及時(shí)、準(zhǔn)確地為預(yù)算管理提供充足可靠的信息。
【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理；經(jīng)濟(jì)管理；價(jià)值管理；現(xiàn)金流量；經(jīng)營(yíng)效率；財(cái)務(wù)政策；企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力
0 引言
財(cái)務(wù)管理內(nèi)容按管理對(duì)象劃分為籌資管理、投資管理、股利分配、營(yíng)運(yùn)資金管理理。而財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀是貫穿于財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中各個(gè)環(huán)節(jié)中的理念。企業(yè)會(huì)有不同的財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀，因此不同的價(jià)值觀體現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中也不盡相同。
1 價(jià)值管理的內(nèi)涵和特征
1.1 價(jià)值管理的內(nèi)涵
價(jià)值管理的實(shí)質(zhì)就是為了實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造，最大限度的增加股東財(cái)富，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。為了實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，管理者必須做到以下兩點(diǎn)：
第一，使企業(yè)獲得穩(wěn)定而持久的現(xiàn)金流量。企業(yè)如果可以為股東創(chuàng)造價(jià)值，但自身經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以支持銷售增長(zhǎng)，會(huì)遇到現(xiàn)金短缺的問(wèn)題。企業(yè)可以采取以下四種措施：A.提高經(jīng)營(yíng)效率，應(yīng)對(duì)現(xiàn)金短缺。具體包括減低成本，提高價(jià)格，降低營(yíng)運(yùn)資金等措施；B.改變財(cái)務(wù)政策。具體包括停止支付股利和增加借款比例；C.增發(fā)股份。前提是所籌資金要有更高的回報(bào)率，否則不能增加股東的財(cái)富；D.兼并成熟企業(yè)。
第二，使企業(yè)充分利用現(xiàn)金剩余。如果企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展速度緩慢，經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金超過(guò)銷售增長(zhǎng)的需要，就會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金剩余。那么企業(yè)首選內(nèi)部投資，擴(kuò)大產(chǎn)銷規(guī)模，增大市場(chǎng)份額。此外，還可以收購(gòu)其他業(yè)務(wù)，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。如果仍有剩余現(xiàn)金，則可以增加股利支付，回報(bào)股東的投資。
1.2 價(jià)值管理的特征
在現(xiàn)代企業(yè)中，價(jià)值管理在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中發(fā)揮了不可替代的作用。這說(shuō)明企業(yè)傳統(tǒng)的管理理念受到了沖擊，發(fā)生了根本性的改變。價(jià)值管理從戰(zhàn)略的高度來(lái)發(fā)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的驅(qū)動(dòng)因素，亦要求管理者乃至企業(yè)上下的員工將價(jià)值創(chuàng)造的理念深入日常工作中?？梢?jiàn)價(jià)值管理必然有其獨(dú)特的魅力。它具有以下特征：
（1）以股東價(jià)值最大化為目標(biāo)。價(jià)值管理將股東財(cái)富最大化為其最終目標(biāo)和根本出發(fā)點(diǎn)。股東作為企業(yè)的所有者，他們創(chuàng)辦企業(yè)的目的是為了最大限度的獲得財(cái)富。價(jià)值管理充分考慮到企業(yè)價(jià)值是否能夠給所有者帶來(lái)未來(lái)報(bào)酬。除此之外，價(jià)值管理也充分考慮了利潤(rùn)取得時(shí)間，通過(guò)考慮貨幣時(shí)間價(jià)值來(lái)確定今年獲利500萬(wàn)與明年獲利500萬(wàn)哪一個(gè)更符合企業(yè)的目標(biāo)。價(jià)值管理也同時(shí)考慮投入和產(chǎn)出相配比的原則，不會(huì)只考慮所獲利潤(rùn)而忽略資本額的投入量。更為重要的是，價(jià)值管理將風(fēng)險(xiǎn)因素融入到整個(gè)管理活動(dòng)中來(lái)，更深化理解了200萬(wàn)現(xiàn)金和200萬(wàn)應(yīng)收賬款對(duì)企業(yè)的真正價(jià)值。由此可知，價(jià)值管理注重的是機(jī)會(huì)成本的觀念，更關(guān)注的是企業(yè)實(shí)際價(jià)值。
（2）以未來(lái)現(xiàn)金流量管理為中心?，F(xiàn)金流對(duì)于企業(yè)而言，就像血液對(duì)于我們的身體。只有保持血液的充足和流暢，才能保證身體的健康。因此，對(duì)于企業(yè)而言，現(xiàn)金流為王。在衡量企業(yè)績(jī)效的時(shí)候，往往會(huì)利用利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)運(yùn)營(yíng)狀況。但是只片面的考慮利潤(rùn)水平，并不能衡量公司可支配的財(cái)富。企業(yè)若想獲得持續(xù)發(fā)展，現(xiàn)金流入量必須大于現(xiàn)金流出量。價(jià)值管理作為一種理念，同時(shí)也將現(xiàn)金流為中心的管理思想滲透到企業(yè)的日常工作中。價(jià)值管理不局限眼前利益，強(qiáng)調(diào)未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的持續(xù)的現(xiàn)金流回報(bào)，從戰(zhàn)略的高度制定集中收付款管理、集中投融資管理、現(xiàn)金預(yù)算管理等制度，確定最佳現(xiàn)金持有量，合理確定資本結(jié)構(gòu)，充分利用盈余現(xiàn)金，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。
（3）注重價(jià)值創(chuàng)造的因素。價(jià)值管理承認(rèn)企業(yè)價(jià)值的多因素驅(qū)動(dòng)，認(rèn)為影響企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的包括財(cái)務(wù)因素和非財(cái)務(wù)因素。財(cái)務(wù)因素主要有投資資本回報(bào)率、資本成本和增長(zhǎng)率。投資資本回報(bào)率反映企業(yè)的盈利能力，與投資活動(dòng)和運(yùn)營(yíng)活動(dòng)正相關(guān)。資本成本反映權(quán)益投資人和債權(quán)人的期望值。投資成本與價(jià)值創(chuàng)造成反方向變化。增長(zhǎng)率的高低雖然不能決定企業(yè)是否創(chuàng)造價(jià)值，但卻可以決定企業(yè)是否需要籌資，是制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要依據(jù)。價(jià)值管理在企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的過(guò)程中，還考慮了非財(cái)務(wù)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，在客戶需求、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與創(chuàng)新等角度挖掘價(jià)值提升的空間。價(jià)值管理充分考慮各利益相關(guān)者的要求，協(xié)調(diào)多方利益，并注重短期目標(biāo)和長(zhǎng)期目標(biāo)相結(jié)合，在可持續(xù)發(fā)展的過(guò)程中，尋求多方利益總和最大化。
（4）以價(jià)值創(chuàng)造為理念。對(duì)于認(rèn)同價(jià)值管理的企業(yè)，與其說(shuō)價(jià)值管理是一種管理方法，不如將其定義為一種管理理念。在整個(gè)組織中，將價(jià)值創(chuàng)造確定為核心價(jià)值觀，并將價(jià)值創(chuàng)造的思想滲透到日常工作中。企業(yè)管理者也要將價(jià)值創(chuàng)造的思想應(yīng)用到戰(zhàn)略的制定、長(zhǎng)期短期目標(biāo)的確定中。在管理實(shí)踐的工作中，積極探索以價(jià)值為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)管理模式，努力構(gòu)建以價(jià)值創(chuàng)造為評(píng)價(jià)指標(biāo)的績(jī)效考核體系。企業(yè)經(jīng)過(guò)運(yùn)用先進(jìn)的價(jià)值管理理念，可以有效的為員工提供明確的方向。當(dāng)員工的行為符合價(jià)值理念的要求時(shí)，管理者會(huì)給予正強(qiáng)化，使價(jià)值創(chuàng)造的思維理念趨于穩(wěn)定。
2 價(jià)值管理――財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀的主線
在信息社會(huì)，企業(yè)的管理手段、管理理念都將發(fā)生根本性變革。人們開(kāi)始更注重追求未來(lái)而不只是眼前的收益，這正是價(jià)值觀的轉(zhuǎn)變。價(jià)值管理的核心是價(jià)值創(chuàng)造，其目的就是要更好的進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化。決策者以價(jià)值最大化做為企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)，并以此約束各種財(cái)務(wù)決策的做出。這個(gè)過(guò)程實(shí)質(zhì)是決策者基于企業(yè)所處的外部和內(nèi)部環(huán)境形成一種重視機(jī)會(huì)成本、承認(rèn)公司價(jià)值的多因素驅(qū)動(dòng)、以未來(lái)現(xiàn)金流量管理為中心和以價(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向的財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀。這些價(jià)值觀正是價(jià)值管理所具有的特征。它們注重企業(yè)實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值創(chuàng)造，能夠協(xié)調(diào)多方利益，合理控制現(xiàn)金流量，可以有效的引導(dǎo)企業(yè)改善決策與經(jīng)營(yíng)，加強(qiáng)管理創(chuàng)新。
3 基于價(jià)值觀的財(cái)務(wù)管理模式的構(gòu)建
傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理模式，一般是以財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為出發(fā)點(diǎn)的，這就忽視了財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀在財(cái)務(wù)管理中的重要作用，當(dāng)然就更不會(huì)將財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀應(yīng)用到實(shí)務(wù)中去。而本文構(gòu)建的基于價(jià)值觀的財(cái)務(wù)管理模式，正是為了試圖解決這一問(wèn)題。下面，以一個(gè)結(jié)構(gòu)圖來(lái)構(gòu)造價(jià)值觀的財(cái)務(wù)管理模式。
如圖1所示，本文提出的基于價(jià)值觀的財(cái)務(wù)管理模式是以財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀為基石，以價(jià)值管理為主線的一個(gè)模型。理論上以企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)出發(fā)，以貨幣時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和企業(yè)價(jià)值為基本財(cái)務(wù)管理理念，全方位對(duì)接財(cái)務(wù)管理內(nèi)容，從實(shí)務(wù)上依據(jù)財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀的指導(dǎo)創(chuàng)造價(jià)值，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。對(duì)這一模型的解釋如下。
（1）以財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀為出發(fā)點(diǎn)。筆者認(rèn)為財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀決定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。因此，這一模型將財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀在財(cái)務(wù)管理中的重要性彰顯出來(lái)，為財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀的建設(shè)和更好地發(fā)揮作用奠定了基礎(chǔ)。
（2）以價(jià)值管理為主線。這一主線貫穿于理論研究領(lǐng)域。而理論的研究，就是為了更好的指導(dǎo)實(shí)踐。因此在財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐活動(dòng)中，價(jià)值管理發(fā)揮著價(jià)值創(chuàng)造的導(dǎo)向作用，從而判斷財(cái)務(wù)管理活動(dòng)是否為企業(yè)增加價(jià)值，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。（下轉(zhuǎn)第162頁(yè)）
（3）以貨幣時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和企業(yè)價(jià)值為基本財(cái)務(wù)管理理念。這在財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀建設(shè)過(guò)程中，提出適應(yīng)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境變化的理財(cái)觀念起到借鑒作用。
4 結(jié)束語(yǔ)
總之，這一模型將財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀的重要性凸顯出來(lái)，財(cái)務(wù)管理理論得到了完善，同時(shí)也為企業(yè)提供了一個(gè)嶄新的管理模式和創(chuàng)新的管理理念。
【參考文獻(xiàn)】
（一）財(cái)務(wù)管理理論
財(cái)務(wù)管理主要是以資金、資產(chǎn)為分析對(duì)象，根據(jù)國(guó)家相關(guān)法規(guī)制度，針對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)流程等展開(kāi)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。財(cái)務(wù)管理具有綜合性、全面性等特點(diǎn)。其從管理對(duì)象角度不同可分為，流動(dòng)資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和其他資產(chǎn)等；從活動(dòng)類型不同可分為，成本費(fèi)用、收入、利潤(rùn)以及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)管理等。
（二）價(jià)值創(chuàng)造理論
價(jià)值創(chuàng)造即價(jià)值增加，主要是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收益高出付出成本的金額。通常企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要指以貨幣形式反映出的經(jīng)濟(jì)增加情況，而政治經(jīng)濟(jì)學(xué)主要是指商品的無(wú)差別勞動(dòng)。價(jià)值通過(guò)生產(chǎn)者勞動(dòng)而產(chǎn)生，且并不是所有勞動(dòng)都能夠創(chuàng)造價(jià)值。價(jià)值必然由勞動(dòng)創(chuàng)造產(chǎn)生，而勞動(dòng)要?jiǎng)?chuàng)造價(jià)值，勢(shì)必通過(guò)勞動(dòng)產(chǎn)生。
二、財(cái)務(wù)管理的價(jià)值創(chuàng)造途徑
（一）提高籌措資金效率
財(cái)務(wù)管理以資金、資產(chǎn)為主要對(duì)象，因此，財(cái)務(wù)管理創(chuàng)造價(jià)值的途徑主要是指提升企業(yè)資金、資產(chǎn)效率，即提高籌措資金效率而創(chuàng)造價(jià)值。通過(guò)利用企業(yè)財(cái)務(wù)管理來(lái)籌措資金，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造價(jià)值，一方面根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、組織機(jī)構(gòu)、籌措成本等因此為出發(fā)點(diǎn)；另一方面分析企業(yè)由于不同因素而對(duì)籌資成本、利潤(rùn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等方面產(chǎn)生的影響。
（二）提高資金配置效率
財(cái)務(wù)管理價(jià)值創(chuàng)造通過(guò)提高三方面效率配置得以實(shí)現(xiàn)，其一，企業(yè)效率。其主要指同行業(yè)、同市場(chǎng)內(nèi)的不同企業(yè)通過(guò)相同資金產(chǎn)生不同經(jīng)濟(jì)收益。不同經(jīng)濟(jì)收益的產(chǎn)生，主要因?yàn)槠髽I(yè)文化、資源以及管理等方面不同，進(jìn)而其資源內(nèi)容，排列組合不同，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理價(jià)值創(chuàng)造的不同；其二，行業(yè)效率。主要指不同行業(yè)的資金配置有著產(chǎn)生不同經(jīng)濟(jì)收益。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，行業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈，其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率差距逐漸縮小，然而，任何行業(yè)都可能發(fā)生其資本配置超出社會(huì)資本平均利潤(rùn)率現(xiàn)象發(fā)生，即為行業(yè)配置效率。提高資金配置效率將資金由效率低的行業(yè)轉(zhuǎn)移至效率高的行業(yè)，進(jìn)而提高行業(yè)效率；其三，市場(chǎng)效率。相同資金或資金在不同地區(qū)、市場(chǎng)中創(chuàng)造的價(jià)值或利潤(rùn)不同。由于不同市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)狀況、地理位置等因素不同，其市場(chǎng)效率存在差異，市場(chǎng)效率高，則投資收益較高，更容易吸引更多資源，并加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程發(fā)展，資金的充分利用和高效的市場(chǎng)配置能夠有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造。
（三）提高資金利用效率
企業(yè)在經(jīng)營(yíng)收益不變的條件下，通過(guò)減少資金使用量逐漸，達(dá)到提高資金利用率的主要目的。企業(yè)資金使用效率的提高主要通過(guò)兩方面表現(xiàn)，一方面是減少資金使用并取得經(jīng)濟(jì)效率和收益；另一方面是通過(guò)利用時(shí)間價(jià)值理論，提高企業(yè)資源效率應(yīng)用，比如：企業(yè)投資建造分公司需要經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)的建設(shè)期，存在一定的時(shí)間成本，而企業(yè)通過(guò)并購(gòu)或收購(gòu)方式的投資，則收效性更快。財(cái)務(wù)管理的價(jià)值創(chuàng)造，通過(guò)提高資金利用效率能夠充分的表現(xiàn)出來(lái)，并加快企業(yè)發(fā)展。
三、財(cái)務(wù)管理的價(jià)值創(chuàng)造主要應(yīng)用工具
（一）風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部控制管理工作
通過(guò)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)造價(jià)值，主要應(yīng)當(dāng)以保護(hù)企業(yè)價(jià)值，防止價(jià)值損失風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生為主。通過(guò)制定企業(yè)內(nèi)部控制制度，實(shí)施內(nèi)部控制管理進(jìn)而有效的控制、防范以及解決風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，確保企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)和快速發(fā)展。通過(guò)預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、利潤(rùn)情況等，避免經(jīng)營(yíng)偏差或突發(fā)事件的發(fā)生。與此同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)開(kāi)展針對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，并分辨內(nèi)部和外部風(fēng)險(xiǎn)。充分利用規(guī)避、降低和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)等方式，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，確保財(cái)務(wù)管理價(jià)值創(chuàng)造。
（二）降低資源籌集成本工具
企業(yè)降低資源籌集成本通常針對(duì)銀行貸款利率、債券利率等債務(wù)性資本和權(quán)益性資本費(fèi)用等。債務(wù)性資本即為經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，而權(quán)益性資本并無(wú)費(fèi)用支出發(fā)生。通常由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)并未涉及權(quán)益性資本中的機(jī)會(huì)成本，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生收益。除此之外，財(cái)務(wù)管理中的經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）主要是指企業(yè)營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)減掉權(quán)益資產(chǎn)價(jià)值中機(jī)會(huì)成本的余額。經(jīng)濟(jì)增加值主要以創(chuàng)造股東價(jià)值為經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)，并通過(guò)合理經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值收益最大化，借此充分體現(xiàn)出其創(chuàng)造價(jià)值超出股東期望價(jià)值的目的。
（三）資金成本與風(fēng)險(xiǎn)投資工具
企業(yè)資金時(shí)間成本和風(fēng)險(xiǎn)投資決策主要通過(guò)利用凈現(xiàn)值來(lái)實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)管理實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資、經(jīng)營(yíng)決策或資源合理配置主要以貼現(xiàn)法和非貼現(xiàn)法為主。貼現(xiàn)法主要以貨幣時(shí)間價(jià)值為主，通過(guò)科學(xué)、合理的統(tǒng)計(jì)和分析、計(jì)算得出。貼現(xiàn)法主要分為凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法以及獲利能力分析法，其中以凈現(xiàn)值法為主，即指企業(yè)現(xiàn)金流入和流出現(xiàn)值之差。如差額為正數(shù)時(shí)，則說(shuō)明貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入額大于現(xiàn)金流出額，該項(xiàng)目可以執(zhí)行，反之，其差額為負(fù)數(shù)時(shí)，則表示該項(xiàng)目不可以執(zhí)行。凈現(xiàn)值法主要通過(guò)貼現(xiàn)率選擇并實(shí)施。但由于凈現(xiàn)值法并不能真實(shí)的反映出企業(yè)存在資源不足等問(wèn)題，容易造成投資資源價(jià)格上升或價(jià)值增值現(xiàn)象。而非貼現(xiàn)法主要又分為回收期法和年平均報(bào)酬率法，其中回收期法為非貼現(xiàn)法主要方法。
（四）提高資源利用效率工具
提高企業(yè)全面資源利用效率，在預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)收益不變的條件下，降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本支出，實(shí)現(xiàn)資源合理配置。財(cái)務(wù)管理的價(jià)值創(chuàng)造首要應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)收入，即控制和降低成本費(fèi)用支出。通過(guò)利用標(biāo)準(zhǔn)成本法，能夠有效實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。標(biāo)準(zhǔn)成本法主要指正常和高效率經(jīng)營(yíng)情況下所需用的產(chǎn)品成本，并不是實(shí)際生產(chǎn)所用成本，即為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)成本。標(biāo)準(zhǔn)成本主要由成本制定、差異分析及處理三部分組成，以目標(biāo)成本為根本，通過(guò)實(shí)際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本之間對(duì)比，得出成本差異值。同時(shí)，根據(jù)這一現(xiàn)象的發(fā)生分析產(chǎn)生差異的主要原因，并制定相關(guān)完善措施，解決存在問(wèn)題，提高資源利用效率，實(shí)現(xiàn)成本控制和價(jià)值創(chuàng)造。
關(guān)鍵詞：價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素 財(cái)務(wù)管理模式 財(cái)務(wù)研究
在當(dāng)前的企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式中，股東中心是目前一個(gè)比較普遍的現(xiàn)象，股東出資組建企業(yè)，招攬社會(huì)人才管理，官大員工參與，從而保證了企業(yè)的正常運(yùn)行。股東在這種企業(yè)中居于核心地位，他是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的價(jià)值中心。然而，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的轉(zhuǎn)變和人們服務(wù)意識(shí)的覺(jué)醒，這種以股東為中心的財(cái)務(wù)管理模式已經(jīng)不適應(yīng)社會(huì)需求，探索一種符合人們需求的財(cái)務(wù)管理模式勢(shì)在必行。
一、什么是企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素
何謂企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素？詹姆斯?A?奈特認(rèn)為：企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素是“影響公司價(jià)值的任何變數(shù)”，它對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)運(yùn)行都有著重要影響。是為企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵因素。理論界對(duì)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素比較權(quán)威的理解認(rèn)為：價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素是以價(jià)值為基礎(chǔ)，它關(guān)注的是哪些績(jī)效變動(dòng)能夠影響企業(yè)的價(jià)值。理解價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，對(duì)于企業(yè)的管理和價(jià)值的實(shí)現(xiàn)至關(guān)重要，它通過(guò)影響企業(yè)價(jià)值從而影響企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，決定企業(yè)的發(fā)展方向。
傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理學(xué)認(rèn)為，物質(zhì)資本是企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的核心，它是企業(yè)最主要的資源。因而傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理是建立在物質(zhì)資本對(duì)企業(yè)價(jià)值的單一貢獻(xiàn)基礎(chǔ)之上。傳統(tǒng)的企業(yè)運(yùn)作和投資模式造成了物質(zhì)資本的所有者的獨(dú)特地位，股東的利益也就成了財(cái)務(wù)管理所追求的目標(biāo)。
二、現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理模式缺失之現(xiàn)狀
在當(dāng)前理財(cái)環(huán)境中，現(xiàn)行的建立在物質(zhì)資本對(duì)企業(yè)價(jià)值基礎(chǔ)之上的財(cái)務(wù)管理模式已不適應(yīng)當(dāng)前需求，表現(xiàn)出明顯的缺失，主要表現(xiàn)在以下方面。
（一）財(cái)務(wù)目標(biāo)不長(zhǎng)遠(yuǎn)
財(cái)務(wù)目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)中希望能夠在經(jīng)營(yíng)管理上實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，它決定著財(cái)務(wù)管理模式的經(jīng)營(yíng)和運(yùn)行。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理以股東利益為基礎(chǔ)，旨在實(shí)現(xiàn)“股東財(cái)富最大化”。股東財(cái)富最大化適用于在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度不高，人們的權(quán)利意識(shí)和服務(wù)意識(shí)還不夠明確的前提下，由股東出資組建企業(yè)，專門請(qǐng)管理人才進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的管理模式。在這種經(jīng)營(yíng)理念下，股東是企業(yè)的一切。本著對(duì)股東負(fù)責(zé)的原則，企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)都是股東利益，如何實(shí)現(xiàn)股東利益最大化成了他們的最終目標(biāo)。在過(guò)去的環(huán)境中，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)目標(biāo)發(fā)揮了它的作用，在維護(hù)股東利益和促進(jìn)物質(zhì)資本積累方面發(fā)揮了應(yīng)有的作用。然而，在當(dāng)前社會(huì)，在人們的權(quán)利意識(shí)和服務(wù)意識(shí)覺(jué)醒的環(huán)境下，繼續(xù)以股東利益為目標(biāo)顯然是不科學(xué)、不合理的。正是有了這種財(cái)務(wù)目標(biāo)，反而阻礙了企業(yè)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，它造成了以下不良影響：一是企業(yè)過(guò)度關(guān)注利潤(rùn)，忽視了自身產(chǎn)品質(zhì)量和員工利益；二是犧牲了員工利益導(dǎo)致員工忠誠(chéng)度不高，主動(dòng)性不強(qiáng)；三是員工積極性不高。
（二）財(cái)務(wù)管理機(jī)制效率低
財(cái)務(wù)管理機(jī)制是企業(yè)用來(lái)規(guī)范財(cái)務(wù)操作和體現(xiàn)權(quán)、責(zé)、利關(guān)系的重要手段，在協(xié)調(diào)企業(yè)與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系上發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。在現(xiàn)行的財(cái)務(wù)管理機(jī)制中，股東利益最大化是企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，也是企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)中的最終價(jià)值追求，在此基礎(chǔ)之上，企業(yè)將財(cái)務(wù)管理的最終控制權(quán)交給了股東，而企業(yè)的實(shí)際管理者和廣大員工在財(cái)務(wù)上就被動(dòng)的處于一種被監(jiān)督的地位。因而，現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理機(jī)制的最大特點(diǎn)是股東為主導(dǎo)的單邊財(cái)務(wù)管理制度。在當(dāng)前理財(cái)環(huán)境中，這種管理制度已表現(xiàn)出很大的不適應(yīng)性，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是權(quán)力的不對(duì)等。在這樣的管理機(jī)制下的企業(yè)，股東權(quán)力大于一切，股東牢牢控制著企業(yè)的經(jīng)濟(jì)大權(quán)，員工沒(méi)有支配財(cái)務(wù)的權(quán)利，從而大大損傷了員工的積極性，同時(shí)，這種不對(duì)等會(huì)導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部的摩擦和爭(zhēng)斗，在無(wú)形之中增加了企業(yè)的交易成本。另一方面，這種權(quán)力的不對(duì)等會(huì)影響企業(yè)在資源配置上的調(diào)控，降低了資源配置的效率，對(duì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)十分不利。不僅如此，在這種以股東為中心的企業(yè)中，股東還掌握著企業(yè)其他資源的調(diào)配。由于股東的過(guò)多干預(yù)，這使得企業(yè)管理者往往不好根據(jù)企業(yè)運(yùn)行狀況做出判斷，從而使企業(yè)錯(cuò)失了良機(jī)，加大了經(jīng)濟(jì)損失。
（三）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系不科學(xué)
業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系是企業(yè)對(duì)自身財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況的考量，與它有直接相關(guān)的是財(cái)務(wù)目標(biāo)的制定。在現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理模式中，股東價(jià)值的存在，直接干擾了業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的平衡，從而導(dǎo)致評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)像股東意志嚴(yán)重傾斜。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系形成了以會(huì)計(jì)指標(biāo)為基礎(chǔ)的體系。在這種體系中，通常包含了營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、成長(zhǎng)能力指標(biāo)和獲利能力指標(biāo)等方面。在這些以會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的指標(biāo)中，股東權(quán)益報(bào)酬率是核心指標(biāo)，它是衡量股東財(cái)富的重要依據(jù)。值得一提的是，會(huì)計(jì)指標(biāo)反映的是過(guò)去的經(jīng)營(yíng)結(jié)果，是一種事后衡量。正由于這種事后衡量的滯后性，使得生產(chǎn)活動(dòng)中的動(dòng)力因素不能被反映出來(lái)也不能判斷當(dāng)前的價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)。正是由于這種不科學(xué)的評(píng)價(jià)體系，導(dǎo)致企業(yè)管理者無(wú)法評(píng)判企業(yè)生產(chǎn)的具體動(dòng)態(tài)，也無(wú)法提出有效地解決措施，從一定程度上為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)了不利影響。三、基于價(jià)值驅(qū)動(dòng)的財(cái)務(wù)管理模式
鑒于現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理模式所表現(xiàn)出的缺失，因而有必要對(duì)現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理模式進(jìn)行變革。文章認(rèn)為以共同價(jià)值為主線，構(gòu)建基于價(jià)值驅(qū)動(dòng)的財(cái)務(wù)管理模式具有可行性與迫切性。這種基于價(jià)值驅(qū)動(dòng)的財(cái)務(wù)管理模式理論框架如下。
（一）明確價(jià)值作用
價(jià)值論認(rèn)為，被人需要的東西才具有價(jià)值?，F(xiàn)行財(cái)務(wù)管理模式的價(jià)值中心是物質(zhì)資本，而在新的理財(cái)環(huán)境下，價(jià)值才是財(cái)務(wù)管理的主線。對(duì)財(cái)務(wù)管理來(lái)說(shuō)，價(jià)值并不陌生，之前的財(cái)務(wù)管理就是基于物質(zhì)資本的加之基礎(chǔ)之上的，價(jià)值是財(cái)務(wù)管理的核心概念。然而傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理的價(jià)值主體是股東，這十分不利于新理財(cái)環(huán)境下基于價(jià)值驅(qū)動(dòng)的財(cái)務(wù)管理模式的開(kāi)展，因而這種以物質(zhì)資本為中心的觀念必須被舍棄。要以真正的價(jià)值為核心、為基礎(chǔ)，那么，什么才是有價(jià)值得呢？文章認(rèn)為，以股東利益、員工利益和顧客利益為基礎(chǔ)的共同價(jià)值是有價(jià)值的，因而能夠作為新的理財(cái)環(huán)境下財(cái)務(wù)管理的主線。
（二）將企業(yè)價(jià)值視為長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)
企業(yè)作為一個(gè)盈利性組織，在現(xiàn)實(shí)發(fā)展中境況各有不同，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，有的企業(yè)生存下來(lái)，甚至能長(zhǎng)盛不衰，有的則曇花一現(xiàn)，還有的興盛之后逐漸沒(méi)落。那么，究竟是什么決定了企業(yè)的生存發(fā)展？文章認(rèn)為是競(jìng)爭(zhēng)，準(zhǔn)確來(lái)說(shuō)是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。企業(yè)要想長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，必須具有持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而核心資源是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重中之重。在財(cái)務(wù)上，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是企業(yè)價(jià)值的持續(xù)增長(zhǎng)，也就是說(shuō)，企業(yè)價(jià)值持續(xù)增長(zhǎng)要作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)不能改變。而基于價(jià)值驅(qū)動(dòng)的財(cái)務(wù)管理模式將股東、員工和顧客的共同利益作為目標(biāo)，這也是企業(yè)價(jià)值之所在。
（三）以共同利益價(jià)值導(dǎo)向
財(cái)務(wù)管理為誰(shuí)服務(wù)是企業(yè)管理中大家共同關(guān)注的問(wèn)題。基于之前的那種“股東利益至上”的價(jià)值導(dǎo)向以不符合時(shí)代潮流，以共同利益為基礎(chǔ)的價(jià)值導(dǎo)向得到了廣泛認(rèn)同。對(duì)企業(yè)而言，共同利益不僅關(guān)乎股東、員工、顧客的利益，更關(guān)乎企業(yè)的集體利益。企業(yè)存在的意義在于能夠創(chuàng)造財(cái)富，能夠集中股東手里現(xiàn)有的財(cái)富，通過(guò)員工的努力和客戶的需求，將它創(chuàng)造成一種大家共享的財(cái)富。共同利益是企業(yè)生存發(fā)展的支撐，沒(méi)有共同利益，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理就難以維持。也正因?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)離不開(kāi)人的因素，因此共同利益對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展都有著重要影響，這種影響表現(xiàn)為直接影響和間接影響。
（四）建立合理的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系
上文已經(jīng)說(shuō)到，財(cái)務(wù)目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的根本目的，因而它必須與與財(cái)務(wù)目標(biāo)相呼應(yīng)。原有的以會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的評(píng)價(jià)體系已經(jīng)不符合實(shí)際需求了，一種新的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系由之誕生?；趦r(jià)值驅(qū)動(dòng)的財(cái)務(wù)管理模式以企業(yè)價(jià)值為財(cái)務(wù)目標(biāo)，而企業(yè)價(jià)值有股東、員工和顧客共同決定，因而新的評(píng)價(jià)體系也必須有這三個(gè)方面組成，而不是像過(guò)去那樣單一的股東中心的評(píng)價(jià)體系。這三個(gè)方面分別是最高層指標(biāo)、次一級(jí)價(jià)值驅(qū)動(dòng)指標(biāo)和最基礎(chǔ)價(jià)值驅(qū)動(dòng)指標(biāo)。在這三者關(guān)系中，最高層指標(biāo)為企業(yè)價(jià)值，次一級(jí)價(jià)值指標(biāo)是股東、員工和顧客各自的價(jià)值，最基礎(chǔ)價(jià)值指標(biāo)則是股東、員工和顧客的共同價(jià)值。如果將三層次業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系比喻為金字塔，那么股東、員工和顧客的共同價(jià)值在金字塔的底部。也就是說(shuō)，只有三者的共同利益得以實(shí)現(xiàn)，才能實(shí)現(xiàn)各自價(jià)值，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值，三者是利益共同體的關(guān)系。這種評(píng)價(jià)體系的優(yōu)點(diǎn)在于它的衡量對(duì)象是未來(lái)價(jià)值增長(zhǎng)，而不是過(guò)去的成果，具有成長(zhǎng)性和可塑造性。
（五）樹(shù)立以人為本的管理理念
管理學(xué)家德魯克認(rèn)為，企業(yè)存在目的就是創(chuàng)造顧客，就有滿足了消費(fèi)需求，企業(yè)才能獲得更多的社會(huì)資源和財(cái)富。企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)歸根結(jié)底是企業(yè)能夠創(chuàng)造社會(huì)所需要的價(jià)值，能被顧客所需要。因此，企業(yè)要想在競(jìng)爭(zhēng)中獲勝，就必須提供更加優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。以顧客為中心在當(dāng)前已經(jīng)成為一種共識(shí)，“顧客上帝”的理念也在企業(yè)中得以發(fā)揚(yáng)。這種以顧客為中心的人本思想的體現(xiàn)，是企業(yè)管理的進(jìn)步之一。企業(yè)管理的又一進(jìn)步是以員工為根本。任何企業(yè)的核心都是員工，只有依靠員工，企業(yè)才能創(chuàng)造價(jià)值。只有以員工為根本，重視員工的地位，肯定員工的加之，尊重員工的人格，企業(yè)才能活的價(jià)值、實(shí)現(xiàn)價(jià)值。在當(dāng)前，以人為本，顧客中心、員工中心已經(jīng)成為現(xiàn)今企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念和戰(zhàn)略導(dǎo)向。
四、結(jié)束語(yǔ)
基于價(jià)值驅(qū)動(dòng)的財(cái)務(wù)管理模式與現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理模式相比，具有很大的優(yōu)越性。它從財(cái)務(wù)管理的中心、目標(biāo)、管理機(jī)制和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系等方面作了全面改進(jìn)，構(gòu)建了一個(gè)全新的財(cái)務(wù)管理模式，這對(duì)當(dāng)前形勢(shì)下改善企業(yè)的財(cái)務(wù)管理模式具有重要的借鑒意義。不難推測(cè)，在今后的發(fā)展中，企業(yè)注定要改變?cè)瓉?lái)的管理模式，轉(zhuǎn)變思路，不斷發(fā)展。
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一、價(jià)值管理相關(guān)概念
價(jià)值管理，是一項(xiàng)新的管理理念，最先在西方管理學(xué)界提出。1994年，很多企業(yè)管理人員在創(chuàng)造股東價(jià)值的企業(yè)戰(zhàn)略中，仍然沿用傳統(tǒng)的績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)。而在這一年，《價(jià)值命令》作為價(jià)值管理理論的分水嶺之作問(wèn)世，書(shū)中對(duì)價(jià)值管理觀念進(jìn)行了提出和闡述，股東價(jià)值管理這樣一個(gè)全新架構(gòu)得以構(gòu)建。尤其Alfred Seaport貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型的提出，不僅將價(jià)值最大化轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N管理理念，同時(shí)促使其轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N能夠操作的管理技術(shù)，此后價(jià)值管理成為企業(yè)管理中重要聲音。
價(jià)值管理顧名思義指基于價(jià)值的企業(yè)管理，主要目的在于在有效管理價(jià)值基礎(chǔ)上促進(jìn)企業(yè)健康持續(xù)經(jīng)營(yíng)的實(shí)現(xiàn)。立足價(jià)值管理本質(zhì)來(lái)說(shuō)，創(chuàng)造股東價(jià)值，促進(jìn)價(jià)值增長(zhǎng)的實(shí)現(xiàn)是其管理目標(biāo)。在價(jià)值管理中，對(duì)企業(yè)價(jià)值最大化的追逐是其內(nèi)生要求，其評(píng)估基礎(chǔ)就是價(jià)值。另外，價(jià)值管理在手段上主要采用價(jià)值目標(biāo)和管理策略設(shè)計(jì)，通過(guò)該種手段整合各種價(jià)值要求與管理方法，這也是其管理體系和管理思路的新型體現(xiàn)。在利益相關(guān)方的評(píng)價(jià)中，企業(yè)價(jià)值是客觀存在的，股東價(jià)值、員工價(jià)值、客戶價(jià)值是其包含的主要部分。在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，遵循價(jià)值導(dǎo)向理念是價(jià)值管理的硬性要求，其對(duì)企業(yè)價(jià)值運(yùn)營(yíng)模式與管理技術(shù)的探索，主要建立在對(duì)價(jià)值增長(zhǎng)各種規(guī)律已經(jīng)有所了解的基礎(chǔ)上。在考核中，價(jià)值管理的考核基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)為是否能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，并通過(guò)對(duì)價(jià)值評(píng)估和價(jià)值管理技術(shù)與方法的廣泛運(yùn)用，從而達(dá)到本身所預(yù)期的價(jià)值管理目標(biāo)。
二、財(cái)務(wù)管理與價(jià)值管理兩者之間的關(guān)系及價(jià)值管理介入意義
在企業(yè)管理中，其必不可少的組成部分中便有財(cái)務(wù)管理，可見(jiàn)財(cái)務(wù)管理的重要性。財(cái)務(wù)管理能夠?yàn)槠髽I(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供保證，其中利潤(rùn)最大化是企業(yè)普遍性目標(biāo)，而產(chǎn)值最大化的意義只有站在賣方市場(chǎng)角度上才能完全實(shí)現(xiàn)。對(duì)所有企業(yè)來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)都是其競(jìng)爭(zhēng)力的重要砝碼，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力與企業(yè)獲得利潤(rùn)成明顯的正相關(guān)關(guān)系，從某種程度上能夠直接決定企業(yè)生存和發(fā)展。所以，將利潤(rùn)最大化拉進(jìn)財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)目標(biāo)中對(duì)企業(yè)具有不可忽視的現(xiàn)實(shí)意義。不過(guò)無(wú)可置疑的是，處在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中的利潤(rùn)最大化實(shí)現(xiàn)局限性比較明顯。對(duì)于利潤(rùn)的所有者來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)不僅是其投資回報(bào)，也是其承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)。而對(duì)比其他相關(guān)者，利潤(rùn)最大化卻可能會(huì)讓這部分人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)，將其陷入更大的不確定性中，卻不會(huì)相應(yīng)地增加其所獲得的收益。與此同時(shí)，如果財(cái)務(wù)管理將一段時(shí)間的利潤(rùn)作為目標(biāo)很容易致使企業(yè)決策向短期行為靠攏。同樣，在對(duì)股東財(cái)務(wù)最大化進(jìn)行考慮的過(guò)程中，其主要范圍是股東的利益，從這點(diǎn)也能看出其局限性較大，有時(shí)甚至?xí)?dǎo)致其他相關(guān)利益者效益被嚴(yán)重忽略，而股東財(cái)務(wù)最大化又會(huì)被該部分利益者效益所影響。
價(jià)值管理對(duì)企業(yè)總價(jià)值最大化的實(shí)現(xiàn)，是建立在企業(yè)財(cái)務(wù)合理規(guī)劃和財(cái)務(wù)政策優(yōu)化基礎(chǔ)上的，其實(shí)現(xiàn)過(guò)程更加穩(wěn)定且能夠使企業(yè)發(fā)展更加健康可持續(xù)。價(jià)值管理除了十分重視短期利益，在長(zhǎng)期的利益方面也同時(shí)給予高度重視，它所追求的發(fā)展涵蓋股東、用戶、員工等各個(gè)會(huì)對(duì)企業(yè)價(jià)值總體產(chǎn)生影響的利益相關(guān)者利益。這種管理方式的精髓是看重企業(yè)價(jià)值最大化，將其納入核心發(fā)展目標(biāo)范疇，在全面考慮利潤(rùn)最大因素過(guò)程中，還會(huì)在考慮范疇中納入與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的因素，目光所及之處為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益線條。即價(jià)值管理所體現(xiàn)的，是包含所有企業(yè)利益相關(guān)者在內(nèi)的價(jià)值最大化，而這些正是企業(yè)財(cái)務(wù)管理一直都在追逐和夢(mèng)寐以求的目標(biāo)。概括來(lái)說(shuō)，企業(yè)價(jià)值管理是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理所追求的終極目標(biāo)，對(duì)企業(yè)價(jià)值提升具有重要促進(jìn)意義。
價(jià)值管理是一種新的管理方法，戰(zhàn)略是其關(guān)注的集中焦點(diǎn)，對(duì)企業(yè)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變有一定正確引導(dǎo)作用，有利于企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造理念的增強(qiáng)和財(cái)務(wù)管理決策質(zhì)量的提高。另一方面，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)往往將“會(huì)計(jì)利潤(rùn)之上”作為目標(biāo)，而價(jià)值管理則對(duì)此進(jìn)行了改寫(xiě)，從而將與財(cái)務(wù)管理有關(guān)的各主要職能目標(biāo)全部統(tǒng)一到企業(yè)價(jià)值最大化，能夠引導(dǎo)企業(yè)內(nèi)部人、財(cái)、物等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源配置更為有效，同時(shí)可從根本上協(xié)調(diào)好經(jīng)營(yíng)者利潤(rùn)與股東利益之間的偏頗，不僅合理地維護(hù)了股東權(quán)益，且有利于企業(yè)健康運(yùn)行，使企業(yè)中常見(jiàn)的財(cái)務(wù)決策與執(zhí)行沖突于有序中得到盡量避免?，F(xiàn)代化企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的建立，離不開(kāi)對(duì)企業(yè)資金成本與價(jià)值創(chuàng)造理念的強(qiáng)化，同時(shí)與價(jià)值管理的介入息息相關(guān)，對(duì)促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化和提高企業(yè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)適應(yīng)力具有極大作用。此外，企業(yè)價(jià)值管理對(duì)企業(yè)法人治理機(jī)制具有有效的改善作用。財(cái)務(wù)管理中價(jià)值管理的引入，會(huì)使企業(yè)對(duì)股東價(jià)值最大化給予更多關(guān)注，實(shí)現(xiàn)企業(yè)各個(gè)利益相關(guān)者之間關(guān)系的協(xié)調(diào)，有效規(guī)避因忽視真正價(jià)值創(chuàng)造而導(dǎo)致資本回報(bào)率不高的情況發(fā)生。
三、價(jià)值管理視角下提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平的建議
觀企業(yè)財(cái)務(wù)管理，其所有工作都以影響企業(yè)價(jià)值最大化的實(shí)現(xiàn)為基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)管理中其實(shí)很多方面都體現(xiàn)著價(jià)值管理理念，創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的活動(dòng)就是其提升企業(yè)價(jià)值的主要體現(xiàn)，除此之外還體現(xiàn)在管理企業(yè)價(jià)值的活動(dòng)以及保護(hù)企業(yè)價(jià)值的活動(dòng)。而價(jià)值管理在財(cái)務(wù)管理中的介入除了體現(xiàn)在價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素、流程分析方面，還體現(xiàn)在價(jià)值報(bào)告與績(jī)效評(píng)價(jià)、預(yù)警與風(fēng)險(xiǎn)控制等方面。站在價(jià)值管理視角，現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理可從以下幾方面提高自身管理水平。
第一，現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理應(yīng)對(duì)以現(xiàn)金流為核心的全面預(yù)算管理進(jìn)行強(qiáng)化，對(duì)以企業(yè)價(jià)值為導(dǎo)向的績(jī)效評(píng)價(jià)模式加以建立。在財(cái)務(wù)管理的基本職能中，預(yù)算管理屬于重要部分，但在價(jià)值管理視角下的財(cái)務(wù)預(yù)算管理，其核心應(yīng)圍繞現(xiàn)金流來(lái)展開(kāi)。強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流預(yù)算管理，所體現(xiàn)的不僅僅包括公司價(jià)值，還能較大程度地對(duì)全面預(yù)算管理方法和手段缺失情況有所避免。在公司運(yùn)轉(zhuǎn)中，現(xiàn)金流量是“血液”般重要的存在，對(duì)公司活動(dòng)是否創(chuàng)造了價(jià)值能夠更好地衡量和判斷。與此同時(shí)，通過(guò)對(duì)挑戰(zhàn)性和操作性的績(jī)效評(píng)估系統(tǒng)的建立這一措施，能夠更快地達(dá)到企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，為企業(yè)價(jià)值目標(biāo)提供更直接有效的服務(wù)，一定程度上拓展了現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理職能。在價(jià)值管理理念視角下，價(jià)值的增值是企業(yè)追求的主要目標(biāo)，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理中對(duì)績(jī)效的衡量應(yīng)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)增值的衡量。企業(yè)各項(xiàng)作業(yè)都會(huì)產(chǎn)生特定的價(jià)值，對(duì)各種成本進(jìn)行扣除后所累積的各項(xiàng)成果之和就是企業(yè)價(jià)值的增值。價(jià)值管理下的財(cái)務(wù)管理應(yīng)在績(jī)效考核體系對(duì)占用資本和回報(bào)率的考核更加注重。
第二，現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理應(yīng)對(duì)資本分配加強(qiáng)管理，對(duì)資本結(jié)構(gòu)管理進(jìn)行優(yōu)化。資本分配主要指投資，正現(xiàn)金流的盈利，是公司價(jià)值增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素，而合理的資本分配是實(shí)現(xiàn)這一追求的有效途徑。股利分配或擴(kuò)大再生產(chǎn)都是運(yùn)營(yíng)資金結(jié)余的可用武之地，而增加投入正是對(duì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的集中體現(xiàn)。在企業(yè)價(jià)值管理中，資本支出技術(shù)需要與企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值管理方向具有一致性，在企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值增值活動(dòng)基礎(chǔ)上促進(jìn)企業(yè)整體價(jià)值增值的實(shí)現(xiàn)。在進(jìn)行資本投資時(shí)，對(duì)價(jià)值回報(bào)的強(qiáng)調(diào)是必然的，財(cái)務(wù)有效管理必須以公司價(jià)值提高為目標(biāo)。在財(cái)務(wù)管理中，資本結(jié)構(gòu)管理是必不可少的部分。資本結(jié)構(gòu)主要是一種比例關(guān)系，是公司長(zhǎng)期的資金來(lái)源和構(gòu)成之間的比重。對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造來(lái)說(shuō)，投資資本回報(bào)率和資本成本對(duì)其具有決定作用，加權(quán)平均資本與創(chuàng)造的價(jià)值兩者之間在一定條件下成反比。資本結(jié)構(gòu)能夠很大程度地影響企業(yè)價(jià)值，通過(guò)對(duì)資本結(jié)果及成本的調(diào)整，即可對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生重大影響，所以財(cái)務(wù)管理必須強(qiáng)化對(duì)資本結(jié)構(gòu)管理的優(yōu)化?；谝陨锨闆r，企業(yè)可利用對(duì)股本、債務(wù)比例的優(yōu)化調(diào)整促進(jìn)資本結(jié)構(gòu)的完善，促進(jìn)企業(yè)資本成本最優(yōu)化的實(shí)現(xiàn)及公司價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
第三，在財(cái)務(wù)管理職能行使過(guò)程中，現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)將現(xiàn)金流動(dòng)性管理積極做好，嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)于企業(yè)價(jià)值管理來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金流動(dòng)性管理功能非常重要，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期越短，企業(yè)在運(yùn)營(yíng)方面的績(jī)效就會(huì)越好，在上市公司的價(jià)值提高上積極的流動(dòng)性管理能夠發(fā)揮重要作用。在將現(xiàn)金流動(dòng)性管理做好的過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)對(duì)現(xiàn)金結(jié)余量合理規(guī)劃，不僅要合理控制運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金需求、安全資金量，還需要合理控制危機(jī)資金量。在此之外，財(cái)務(wù)管理還必須嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)主要指不確定性的損失發(fā)生，緊密地關(guān)系著企業(yè)價(jià)值。與我們預(yù)定的目標(biāo)相比，實(shí)際行為結(jié)果可能存在差距，這也是風(fēng)險(xiǎn)會(huì)一定程度上影響企業(yè)的表現(xiàn)之一。該種差距除了不僅會(huì)體現(xiàn)在最終結(jié)果差距方面，實(shí)現(xiàn)路徑的差距也是表現(xiàn)之一，即如何達(dá)成預(yù)定目標(biāo)這一過(guò)程也具有相對(duì)的不確定性?；谶@一顯性問(wèn)題，企業(yè)應(yīng)注意在財(cái)務(wù)管理中加強(qiáng)每一環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理工作，避免實(shí)際行為結(jié)果與預(yù)定目標(biāo)之間差距過(guò)大，盡可能地縮小這種差距從而最大化地減少與消除風(fēng)險(xiǎn)可能。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素
從當(dāng)今流行的現(xiàn)值論角度來(lái)說(shuō)，企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值主要是未來(lái)業(yè)務(wù)活動(dòng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流量，以設(shè)定的折現(xiàn)率折現(xiàn)所帶來(lái)的現(xiàn)值。影響企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值的因素有很多，但驅(qū)動(dòng)因素尤為突出。驅(qū)動(dòng)因素，主要是指通過(guò)直接或間接的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的因素。企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分為內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素和外部驅(qū)動(dòng)因素。
（一）內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素
企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值的內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素通常來(lái)自企業(yè)內(nèi)部，企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值的各種因素是驅(qū)動(dòng)財(cái)務(wù)價(jià)值變化的決定性因素。
1.公司治理結(jié)構(gòu)。公司戰(zhàn)略管理主要是通過(guò)公司治理結(jié)構(gòu)來(lái)體現(xiàn)的，通常由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層構(gòu)成，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要保證。良好的公司治理結(jié)構(gòu)可以降低成本，不僅是提升公司在市場(chǎng)上的短期績(jī)效和生存競(jìng)爭(zhēng)力的可靠保障，還可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的極大化。委托理論表明，薪酬契約是降低成本問(wèn)題的一種主要治理機(jī)制，因此完善的薪酬激勵(lì)機(jī)制對(duì)降低成本非常有利，從而促使公司價(jià)值的提升。
2.公司財(cái)務(wù)特征。提升企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵財(cái)務(wù)驅(qū)動(dòng)要素為盈利能力、盈利的可持續(xù)性和現(xiàn)金流量等。此外，企業(yè)的盈利能力與企業(yè)良好的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力息息相關(guān)，其不但反映了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況，而且極大地推動(dòng)了企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)。因此，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造起著決定性作用。經(jīng)典的MM理論表明，公司的價(jià)值由未來(lái)預(yù)期自由現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值來(lái)表示。所以，現(xiàn)金流量的狀況也能夠反映企業(yè)未來(lái)價(jià)值的大小。公司財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵要素是資本，同時(shí)資本的本質(zhì)是追求企業(yè)價(jià)值最大化。因此，保持合理成熟的資本結(jié)構(gòu)對(duì)提升企業(yè)價(jià)值有著重要意義。
3.投融資行為。企業(yè)的投資活動(dòng)，主要考慮投資結(jié)構(gòu)、投資機(jī)會(huì)、投資支出以及投資需求四方面的因素。預(yù)期的收益具有不確定性，不可避免地存在投資風(fēng)險(xiǎn)，而這種風(fēng)險(xiǎn)會(huì)威脅到企業(yè)的財(cái)務(wù)價(jià)值。因此，合理的投資結(jié)構(gòu)，即最佳投資組合的確定可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)，取得較多的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，從而保障企業(yè)的價(jià)值。投資機(jī)會(huì)越多，表明公司成長(zhǎng)能力較強(qiáng)，公司投資需求越強(qiáng)，意味著投資支出也就越大。投資的前提條件是融資，而企業(yè)的融資會(huì)導(dǎo)致未來(lái)現(xiàn)金流量減少，但是這種減少會(huì)被投資所獲收益的增加來(lái)彌補(bǔ)，因此融資不可避免的影響企業(yè)的財(cái)務(wù)價(jià)值。此外，采用合適的融資方式可以有效提高融資效率，而融資的效率越高，企業(yè)就越能利用資金提高自身價(jià)值。
（二）外部驅(qū)動(dòng)因素
企業(yè)外部驅(qū)動(dòng)因素往往產(chǎn)生于企業(yè)的外部環(huán)境，并能夠從不同方面對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值產(chǎn)生不同程度的影響。外因通過(guò)內(nèi)因起作用，因此外部因素通過(guò)內(nèi)部因素對(duì)財(cái)務(wù)價(jià)值產(chǎn)生影響，是構(gòu)成企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素必不可少的成分。
1.宏觀環(huán)境因素。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，外部環(huán)境充滿了不確定風(fēng)險(xiǎn)因素。宏觀環(huán)境因素一般包括市場(chǎng)、政治、社會(huì)以及技術(shù)變革等外部環(huán)境因素。其中，宏觀經(jīng)濟(jì)政策、匯率、利率等經(jīng)濟(jì)貨幣政策的變化，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值會(huì)產(chǎn)生明顯的影響，并會(huì)較大程度地影響企業(yè)的投融資決策。由于所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境越來(lái)越激烈，企業(yè)必須積極制定以提升企業(yè)價(jià)值為核心的戰(zhàn)略抉擇。企業(yè)要進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造，就要關(guān)注市場(chǎng)價(jià)值、品牌價(jià)值、市場(chǎng)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)能力等外部環(huán)境因素，進(jìn)行全面分析，并制定一系列方針和對(duì)策，從而使其立于不敗之地。
2.行業(yè)環(huán)境因素。行業(yè)環(huán)境分析是企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造分析的重要組成部分。行業(yè)環(huán)境，一般包括政府對(duì)行業(yè)的導(dǎo)向、行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度以及行業(yè)的周期性等。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府往往根據(jù)不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況對(duì)不同行業(yè)制定不同的經(jīng)濟(jì)政策，來(lái)進(jìn)行宏觀調(diào)控。在鼓勵(lì)性經(jīng)濟(jì)政策下，行業(yè)的財(cái)務(wù)價(jià)值會(huì)獲得極大提升，反之，在限制性的經(jīng)濟(jì)政策下，企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力下降，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量減少，財(cái)務(wù)價(jià)值就會(huì)相應(yīng)降低。行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度與企業(yè)的獲利能力是緊密相連的。因此，競(jìng)爭(zhēng)較強(qiáng)的行業(yè)的企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值受到的影響較大。此外，行業(yè)不同的成長(zhǎng)周期也會(huì)對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生重要影響。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值管理存在的問(wèn)題
（一）財(cái)務(wù)人員和管理者觀念落后，企業(yè)價(jià)值管理和財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型意識(shí)淡薄
財(cái)務(wù)價(jià)值管理對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的作用非常關(guān)鍵，在大部分企業(yè)當(dāng)中，財(cái)務(wù)價(jià)值管理被給予了一定的關(guān)注和重視，但只有少數(shù)成功的企業(yè)才建立了成熟的財(cái)務(wù)管理體系。從總體上而言，大部分企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)價(jià)值提升的重要意義還缺乏正確的認(rèn)識(shí)。有些企業(yè)的財(cái)務(wù)工作人員甚至管理者并沒(méi)有接受正式的財(cái)務(wù)價(jià)值管理知識(shí)學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，對(duì)于財(cái)務(wù)價(jià)值管理的理解少之又少，對(duì)整體的財(cái)務(wù)管理理念及企業(yè)價(jià)值管理理念并不熟悉，故未認(rèn)識(shí)到企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式與企業(yè)價(jià)值提升間的關(guān)系。受傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)理念影響，企業(yè)管理者認(rèn)為，企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及企業(yè)銷售管理環(huán)節(jié)是否正常推進(jìn)，是影響企業(yè)收益的增加與企業(yè)價(jià)值的提升的主要原因，另外，企業(yè)價(jià)值管理模式和財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型意識(shí)淡薄也是一大因素。
（二）會(huì)計(jì)信息失真，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量低
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，企業(yè)大多是以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，漸漸發(fā)展為以企業(yè)價(jià)值最大化，因此財(cái)務(wù)價(jià)值管理日益凸顯其重要地位，隨著會(huì)計(jì)信息化的到來(lái)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息也越發(fā)重要緊迫。真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息直接反映企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展情況，企業(yè)應(yīng)該給予高度關(guān)注和重視。有些企業(yè)為了獲得更高的利潤(rùn)，采用造假財(cái)務(wù)信息的做法。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的工作流程不嚴(yán)格按照規(guī)定執(zhí)行，原始憑證、會(huì)計(jì)分錄、賬冊(cè)設(shè)置等方面的財(cái)務(wù)工作不嚴(yán)謹(jǐn)規(guī)范，且沒(méi)有形成嚴(yán)格鮮明的制度。會(huì)計(jì)報(bào)表的編制不能真實(shí)反映企業(yè)實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，從而導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息的失真，財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量低。
（三）傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)制度不合理，財(cái)務(wù)執(zhí)行力出現(xiàn)偏差
在我國(guó)，目前的傳統(tǒng)財(cái)務(wù)制度尚存在不合理和不完善之處，基于價(jià)值管理的全面財(cái)務(wù)管理體系尚未在企業(yè)中建立，目前有很多企業(yè)都沒(méi)有價(jià)值管理的財(cái)務(wù)管理意識(shí)，且工作人員財(cái)務(wù)執(zhí)行力卻很不樂(lè)觀，嚴(yán)重阻礙企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值的提升。因此，建立一套完善的財(cái)務(wù)價(jià)值管理體系亟待解決。企業(yè)中一些缺乏法律紀(jì)律觀念和良好的職業(yè)道德的財(cái)務(wù)管理人員基于個(gè)人私利，為了追求不正當(dāng)?shù)睦妫室庠旒?，用?lái)逃避稅務(wù)、財(cái)政、審計(jì)部門的審查。很多財(cái)務(wù)人員對(duì)于事前預(yù)測(cè)、事中控制以及事后分析的工作沒(méi)有深入研究和運(yùn)用，財(cái)務(wù)執(zhí)行力不好，從而成為企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值管理提升的重要障礙，對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。
三、提升企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值的對(duì)策
（一）轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)財(cái)務(wù)觀念，樹(shù)立企業(yè)財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型理念
企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理活動(dòng)的核心，是創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的直接動(dòng)力。財(cái)務(wù)應(yīng)以戰(zhàn)略的眼光，來(lái)規(guī)劃企業(yè)以價(jià)值管理為重點(diǎn)的全面財(cái)務(wù)管理體系，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。而不合理的財(cái)務(wù)管理模式將嚴(yán)重阻礙企業(yè)價(jià)值的提升，健全成熟的財(cái)務(wù)管理模式是能夠創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的。因此，企業(yè)和相關(guān)財(cái)務(wù)工作人員應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)財(cái)務(wù)觀念，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)管理者和財(cái)務(wù)工作人員的不定期財(cái)務(wù)培訓(xùn)，增強(qiáng)財(cái)務(wù)工作人員的專業(yè)財(cái)務(wù)技能和財(cái)務(wù)相關(guān)知識(shí)，并使企業(yè)管理者了解企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值管理對(duì)于企業(yè)管理的重要性。樹(shù)立以企業(yè)價(jià)值提升為目的的企業(yè)財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型理念，形成成熟完善的企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式，從而使企業(yè)財(cái)務(wù)管理由核算事務(wù)型向價(jià)值管理型轉(zhuǎn)變。
（二）提高會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性，促使主動(dòng)效益評(píng)價(jià)作為決策依據(jù)
企業(yè)管理者和相關(guān)決策人員結(jié)合國(guó)家的相關(guān)政策和行業(yè)狀況，并通過(guò)各項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表了解判斷企業(yè)的成長(zhǎng)速度和發(fā)展態(tài)勢(shì)，根據(jù)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，準(zhǔn)確地把握企業(yè)未來(lái)的投資方向和發(fā)展方向，對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展具有重要的意義。因此，為預(yù)防會(huì)計(jì)信息失真、財(cái)務(wù)人員造假，企業(yè)應(yīng)充分利用信息化管理，采用先進(jìn)的財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng)，來(lái)提高財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的規(guī)范性和準(zhǔn)確性。利用現(xiàn)有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和企業(yè)其他經(jīng)營(yíng)管理信息，采用效益評(píng)價(jià)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，將財(cái)務(wù)在企業(yè)活動(dòng)中的事后分析轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑霸u(píng)價(jià)，使財(cái)務(wù)管理逐漸發(fā)展為以效益評(píng)價(jià)支持，最終獲得企業(yè)價(jià)值的增加。
（三）構(gòu)建企業(yè)新型財(cái)務(wù)管理制度，提高企業(yè)員工財(cái)務(wù)執(zhí)行力
構(gòu)建企業(yè)新型財(cái)務(wù)管理制度，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)其價(jià)值最大化必不可少的環(huán)節(jié)，在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理上也必須強(qiáng)化制度管理，積極制定新型的基于價(jià)值的財(cái)務(wù)管理制度。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)要進(jìn)行高效財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，需要革除一些不合理的財(cái)務(wù)管理制度，才能促使企業(yè)財(cái)務(wù)價(jià)值的增加。企業(yè)應(yīng)將自身的財(cái)務(wù)管理建立在提升企業(yè)價(jià)值的基礎(chǔ)上，促使價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素配置企業(yè)內(nèi)外資源，建立全面財(cái)務(wù)管理體系，突出價(jià)值創(chuàng)造對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的促進(jìn)作用。此外，提高企業(yè)員工的財(cái)務(wù)執(zhí)行力和財(cái)務(wù)管理意識(shí)，合理地分配企業(yè)內(nèi)外部資源，使全員參與，培養(yǎng)員工責(zé)任心和集體主義精神，增強(qiáng)員工的財(cái)務(wù)工作執(zhí)行能力和效率，并把提高企業(yè)價(jià)值作為目標(biāo)，將相應(yīng)的財(cái)務(wù)價(jià)值管理作為核心，從而促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的不斷提升。
四、結(jié)束語(yǔ)
一、價(jià)值鏈管理與財(cái)務(wù)管理
1.價(jià)值鏈的概念
1985年，美國(guó)一位名叫邁克爾?波特的學(xué)者最先在《競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》一書(shū)中提出了價(jià)值鏈的概念：價(jià)值活動(dòng)是指企業(yè)從事的在經(jīng)濟(jì)上與技術(shù)上有明確界限的各項(xiàng)活動(dòng)。由于這些相互聯(lián)系的價(jià)值活動(dòng)的共同作用，企業(yè)得以創(chuàng)造利潤(rùn)，這便形成了所謂的企業(yè)價(jià)值鏈；另一方面價(jià)值鏈可以說(shuō)是一個(gè)由企業(yè)的許多與戰(zhàn)略性相關(guān)的活動(dòng)所組成的鏈條，通過(guò)以獨(dú)特方式聯(lián)結(jié)在一起的基本活動(dòng)和輔助活動(dòng)構(gòu)成。企業(yè)系統(tǒng)的整合與分解是價(jià)值鏈理論中的精髓，通過(guò)整合分解企業(yè)運(yùn)行的流程得以優(yōu)化，從而最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)整個(gè)價(jià)值鏈的增值。
隨著信息化時(shí)代步伐的邁近，Jefferey F Rayport等在1995年提出了“虛擬價(jià)值鏈”的名詞，他們認(rèn)為一個(gè)身處在信息時(shí)代的企業(yè)不僅僅存在一個(gè)由物質(zhì)世界所構(gòu)成的實(shí)物價(jià)值鏈，同時(shí)還存在一個(gè)虛擬價(jià)值鏈，自然它是由信息形成的。企業(yè)通過(guò)對(duì)有關(guān)信息進(jìn)行收集、組織、選擇、綜合與傳遞等五項(xiàng)基本活動(dòng)步驟可以創(chuàng)造出自身的價(jià)值，它是與實(shí)物價(jià)值鏈并駕齊驅(qū)的為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的另一根鏈條。
邁克爾?波特的理論在波特?海恩斯（Peter Hines，2006）的推動(dòng)下得到了進(jìn)一步的發(fā)展，這就導(dǎo)致了新價(jià)值鏈觀點(diǎn)提出。新價(jià)值鏈觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)生產(chǎn)過(guò)程的終點(diǎn)應(yīng)該是對(duì)產(chǎn)品的要求，利潤(rùn)只是用來(lái)滿足這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的副產(chǎn)品。波特?海恩斯認(rèn)為，對(duì)信息技術(shù)的運(yùn)用是進(jìn)行輔助價(jià)值活動(dòng)的不可缺少的一個(gè)環(huán)節(jié)，因此價(jià)值鏈的增值活動(dòng)之間相互交叉不應(yīng)該是毫無(wú)規(guī)律的，而應(yīng)沿著合理有效的流程來(lái)進(jìn)行構(gòu)建。
2.在財(cái)務(wù)管理中價(jià)值鏈思想的滲透
價(jià)值鏈管理思想的提出迎來(lái)了企業(yè)管理模式的變革，價(jià)值鏈管理方法通過(guò)業(yè)務(wù)層、控制層與戰(zhàn)略層等三個(gè)層次來(lái)進(jìn)行實(shí)施，其理論是企業(yè)集團(tuán)在動(dòng)態(tài)環(huán)境下進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的一個(gè)有利的理論依據(jù)和分析方法。因?yàn)橛袃r(jià)值鏈管理思想理論的存在，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理理論的研究才有了更加廣闊的發(fā)展空間。服務(wù)于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略目標(biāo)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)以價(jià)值鏈分析為基礎(chǔ)，圍繞企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)展開(kāi)，是一種非常靈活有效的財(cái)務(wù)管理方式。它一方面有效借鑒了價(jià)值鏈理論中所包含的管理思想，在內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈理論的基礎(chǔ)之上，通過(guò)價(jià)值增值思想的指導(dǎo)，得以形成物流、資金流、信息流三者集合的財(cái)務(wù)管理模式，從而使價(jià)值鏈整體的運(yùn)作效率以及財(cái)務(wù)管理效率得以提高；另一方面企業(yè)通過(guò)引入外界先進(jìn)的信息技術(shù)，從而使得信息收集和傳遞更加迅速，具有實(shí)時(shí)性，有效地對(duì)集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行戰(zhàn)略性的分析與戰(zhàn)略性的評(píng)價(jià)，使集團(tuán)摒除在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理中的弊端，預(yù)期效果得以實(shí)現(xiàn)?？梢哉f(shuō)，在財(cái)務(wù)管理中價(jià)值鏈管理的思想理論占著舉足輕重的地位。
（1）在價(jià)值鏈理論下將傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理進(jìn)行延伸便得到了以價(jià)值鏈為核心的財(cái)務(wù)管理。與傳統(tǒng)價(jià)值管理的區(qū)別在于，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理的服務(wù)對(duì)象是單個(gè)企業(yè)的價(jià)值運(yùn)動(dòng)，而以價(jià)值鏈為核心的財(cái)務(wù)管理的服務(wù)對(duì)象顧名思義是價(jià)值鏈的價(jià)值運(yùn)動(dòng)。以價(jià)值鏈管理思想為核心的財(cái)務(wù)管理具有全方位性與綜合性，進(jìn)行預(yù)測(cè)、決策與財(cái)務(wù)分析時(shí)對(duì)企業(yè)以及整個(gè)價(jià)值鏈的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)都可以充分考慮到。
（2）企業(yè)采取價(jià)值鏈財(cái)務(wù)管理模式的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身的價(jià)值增值。通過(guò)價(jià)值鏈傳遞的信息除了物流、信息流以及資金流外，最根本的是增值流的傳遞。因此在每一環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值是進(jìn)行價(jià)值鏈財(cái)務(wù)管理的最根本目標(biāo)。同時(shí)企業(yè)應(yīng)該對(duì)整個(gè)價(jià)值鏈上所有企業(yè)的增值活動(dòng)密切關(guān)注，通過(guò)一個(gè)整體網(wǎng)絡(luò)鏈，對(duì)信息流、物流以及資金流進(jìn)行控制，并且實(shí)現(xiàn)對(duì)價(jià)值鏈上所有企業(yè)的價(jià)值管理。
二、當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式及選擇標(biāo)準(zhǔn)
1.國(guó)外企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式分析
在上世紀(jì)80年代以前，國(guó)外許多大型的企業(yè)采用分權(quán)管理的模式來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，即各個(gè)分、子公司對(duì)自己的財(cái)務(wù)進(jìn)行核算與管理并負(fù)責(zé)，而總公司則只對(duì)其進(jìn)行指導(dǎo)并定期進(jìn)行事后的檢查與監(jiān)督。直到80年代以后，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及國(guó)際會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)相關(guān)的法規(guī)逐漸完善，比較大型的企業(yè)涌現(xiàn)出來(lái)，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理模式已經(jīng)被淘汰，于是全球大多數(shù)大型企業(yè)紛紛進(jìn)行財(cái)務(wù)管理模式的改革，集權(quán)管理模式應(yīng)運(yùn)而生，即集中式財(cái)務(wù)管理模式。
2.我國(guó)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理模式分析
（1）集權(quán)式財(cái)務(wù)管理模式：這種模式是一種完全垂直式的模式，特點(diǎn)是母公司掌握大部分財(cái)權(quán)，對(duì)子公司進(jìn)行嚴(yán)格控制與統(tǒng)一管理。可以有效發(fā)揮母公司對(duì)資金和財(cái)務(wù)的調(diào)節(jié)功能，使資源配置得到合理的優(yōu)化，降低財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；但是這也從另一個(gè)側(cè)面反映了此模式的缺陷性，財(cái)權(quán)被集中于母公司，導(dǎo)致子公司缺乏獨(dú)立性，這樣子公司的積極性必然會(huì)降低，從而使其靈活性與創(chuàng)造性被抑制。
（2）分權(quán)式財(cái)務(wù)管理模式：這種模式指的是子公司自主支配公司的財(cái)權(quán)，母公司一般情況下不干涉子公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，只有在遇到重大財(cái)務(wù)事件時(shí)才進(jìn)行支配或?qū)徟?，企業(yè)集團(tuán)對(duì)子公司的財(cái)務(wù)管理決策權(quán)限重要性進(jìn)行適當(dāng)劃分。分權(quán)模式可以有效調(diào)動(dòng)子公司的積極性，同時(shí)使母公司的融資風(fēng)險(xiǎn)被分散；但是另一方面也存在子公司一味追求自身利益而損害母公司整體利益的風(fēng)險(xiǎn)，將母公司的調(diào)控功能弱化了，不能對(duì)子公司進(jìn)行很好的掌控。
（3）集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理模式：在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，將集權(quán)和分權(quán)結(jié)合起來(lái)才是最有效的財(cái)務(wù)管理模式。企業(yè)的規(guī)模不同、發(fā)展階段不同、經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域不同、經(jīng)濟(jì)資源條件不同，采取的管理模式側(cè)重點(diǎn)也不同，只有靈活變通，同時(shí)發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)的作用，使母公司的財(cái)務(wù)調(diào)控與子公司的積極性都能得到有效發(fā)揮。
三、在價(jià)值鏈管理的過(guò)程中創(chuàng)建集團(tuán)財(cái)務(wù)新模式的構(gòu)想
1.建立以財(cái)務(wù)為中心的企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈管理體系
傳統(tǒng)的的財(cái)務(wù)管理模式以資金運(yùn)動(dòng)作為對(duì)象，有著其局限性，其內(nèi)部?jī)r(jià)值單向流動(dòng)，財(cái)務(wù)部門的職責(zé)僅僅是收集信息與記錄業(yè)務(wù)流程，價(jià)值信息不能得到及時(shí)有效的溝通和反饋。企業(yè)集團(tuán)要想有效控制企業(yè)的財(cái)務(wù)，合并信息流、物流和資金流，可以采取以財(cái)務(wù)為中心的內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈管理模式
內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈的環(huán)形結(jié)構(gòu)可以緊密結(jié)合業(yè)務(wù)流與資金流，并實(shí)時(shí)進(jìn)行信息傳遞與反饋。企業(yè)財(cái)務(wù)部門由旁觀者的角色變?yōu)樨?cái)務(wù)管理的執(zhí)行人，從事后的記錄變?yōu)槭虑暗念A(yù)測(cè)與事中的監(jiān)督。企業(yè)的業(yè)務(wù)效率得到提高，企業(yè)財(cái)務(wù)也可以達(dá)到增值。
2.建立集團(tuán)內(nèi)資金融通機(jī)制實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金集中管理
企業(yè)財(cái)務(wù)管理要充分利用內(nèi)部與外部資源，扮演財(cái)務(wù)公司的角色。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的核心是資金的集中管理，通過(guò)設(shè)立“資金池”的機(jī)制，可以使資金歸結(jié)率得到最大程度地提高，同時(shí)對(duì)集團(tuán)內(nèi)部存在的資金余缺進(jìn)行有效的調(diào)劑。“資金池”的設(shè)立可以將各個(gè)子公司緊密結(jié)合起來(lái)，形成 “鏈狀結(jié)構(gòu)”，同時(shí)與企業(yè)的內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈結(jié)合，環(huán)環(huán)相扣；財(cái)務(wù)公司與各分公司之間要進(jìn)行密切溝通與協(xié)調(diào)，并要及時(shí)的將各分公司財(cái)政狀況匯總并編制資金計(jì)劃，對(duì)未來(lái)幾天的資金情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、匯總與預(yù)測(cè)，對(duì)各個(gè)分公司資金需求情況進(jìn)行總體掌握，統(tǒng)籌“資金池”的資金調(diào)度，保證公司各個(gè)系統(tǒng)的資金供需可以得到很好地對(duì)接。
3.借助信息技術(shù)手段擴(kuò)大財(cái)務(wù)信息的采集面
從價(jià)值鏈理論得知，價(jià)值鏈上的財(cái)務(wù)信息在企業(yè)價(jià)值增值活動(dòng)中的各個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)產(chǎn)生。企業(yè)財(cái)務(wù)信息流的載體是價(jià)值鏈，價(jià)值鏈上所承載的財(cái)務(wù)信息，可以有效促進(jìn)企業(yè)價(jià)值增值。而價(jià)值鏈財(cái)務(wù)管理模式離不開(kāi)信息技術(shù)手段的支撐，閻達(dá)五教授認(rèn)為：價(jià)值鏈財(cái)務(wù)只有靠信息技術(shù)才可以實(shí)現(xiàn)，價(jià)值鏈財(cái)務(wù)要實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)控制的核心職能。因此，信息技術(shù)不僅是進(jìn)行價(jià)值鏈財(cái)務(wù)管理的工具。還是價(jià)值鏈財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。企業(yè)集團(tuán)可以適時(shí)采用ERP等企業(yè)資源計(jì)劃系統(tǒng)，對(duì)企業(yè)內(nèi)的信息進(jìn)行統(tǒng)籌安排，增強(qiáng)企業(yè)通過(guò)多種手段獲取有效信息的能力。
4.從三個(gè)層次出發(fā)構(gòu)建三維的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理模式
[關(guān)鍵詞] 財(cái)務(wù)管理 財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 企業(yè)價(jià)值
企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)從事財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的根本指導(dǎo)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，對(duì)企業(yè)的管理活動(dòng)具有根本性的影響?；谄髽I(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重要性，本文就企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)行了初步的理論探討。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)評(píng)價(jià)
1.利潤(rùn)最大化。利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富越多，越接近于企業(yè)的目標(biāo)。這種觀點(diǎn)的缺陷越來(lái)越多的暴露在人們面前：一是沒(méi)有考慮利潤(rùn)取得的時(shí)間，沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值；二是沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)與投入資本額的關(guān)系，未揭示資金效率；三是沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。
2.每股盈余最大化。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考慮，用每股盈余來(lái)概括企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，以避免利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)，但它仍然沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)。
3.企業(yè)價(jià)值最大化。這種觀點(diǎn)認(rèn)為，通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值最大。企業(yè)價(jià)值最大化充分考慮了資金的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和資金流量的質(zhì)量差異對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的影響，因而是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。
二、影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素分析
1.管理決策因素。(1)投資項(xiàng)目。投資項(xiàng)目是決定企業(yè)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素。任何項(xiàng)目都有風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)別只在于風(fēng)險(xiǎn)的大小。而企業(yè)實(shí)施科學(xué)周密的投資計(jì)劃將會(huì)大大減少項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。許多年來(lái)，不少企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)倒閉，大都是由于投資失誤所致。因此，應(yīng)結(jié)合企業(yè)實(shí)際，建立充分的可行性論證和嚴(yán)格的投資決策審批制度是十分重要的。(2)投資報(bào)酬率。企業(yè)的盈利總額并不能反映股東財(cái)富，在風(fēng)險(xiǎn)相同的前提下，股東財(cái)富的大小要看投資報(bào)酬率。企業(yè)為達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的，在面臨眾多投資機(jī)會(huì)時(shí)，往往通過(guò)資本預(yù)算來(lái)作出長(zhǎng)期投資決策。因此，為提高投資報(bào)酬率，企業(yè)往往采用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法等方法來(lái)進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)，提高財(cái)務(wù)管理決策的質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。(3)資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是所有者權(quán)益和負(fù)債的比例關(guān)系，如果資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的效益，增加風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。為使企業(yè)價(jià)值最大，企業(yè)通常采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)，同時(shí)充分考慮未來(lái)增長(zhǎng)率、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等其他各種因素，來(lái)確定其最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。(4)風(fēng)險(xiǎn)。任何決策都是面向未來(lái)的，都會(huì)有或多或少的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)決策時(shí)，需要在報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)之間做出權(quán)衡，研究風(fēng)險(xiǎn)，并設(shè)法控制風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好，通常企業(yè)可采用多元投資和多元籌資等方法來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)，以求最大限度地?cái)U(kuò)大企業(yè)價(jià)值。(5)股利政策。股利政策指公司的盈余中多少作為股利發(fā)給股東，多少保留下來(lái)以備再投資之用，以便使未來(lái)的盈余源泉得以維持。股利政策將影響企業(yè)的融資計(jì)劃和資本預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)其實(shí)際情況，選擇實(shí)施剩余股利、低正常股利加額外股利等股利政策，來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。
2.外部環(huán)境因素。企業(yè)外部環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)決策難以改變的外部約束條件，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)將產(chǎn)生極大的影響。因此，企業(yè)要更多地適應(yīng)這些外部環(huán)境的要求和變化。(1)法律環(huán)境。企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)，無(wú)論是籌資、投資還是利潤(rùn)分配，都要與企業(yè)外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系，而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)關(guān)系和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到法律的具體規(guī)范。財(cái)務(wù)人員要熟悉這些法律規(guī)范，在守法的前提下完成財(cái)務(wù)管理的職能，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。(2)金融市場(chǎng)環(huán)境。金融市場(chǎng)是企業(yè)投資和籌資，以及長(zhǎng)短期資金相互轉(zhuǎn)化的場(chǎng)所，它為企業(yè)的理財(cái)提供有意義的信息，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資的重要依據(jù)。企業(yè)必須充分利用和適應(yīng)金融市場(chǎng)，使其為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)服務(wù)。 (3)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政府的經(jīng)濟(jì)政策、通貨膨脹、利息率變動(dòng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，它們對(duì)企業(yè)有極大的影響。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的波動(dòng)，正確地預(yù)見(jiàn)和按照政府經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向，考慮通貨膨脹和利率波動(dòng)等外部因素，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，提高應(yīng)變能力，最大地發(fā)展自己，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。
三、企業(yè)利益相關(guān)者的沖突與協(xié)調(diào)
企業(yè)的任何一個(gè)行為都不再是個(gè)體行為，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)和理財(cái)活動(dòng)都可能對(duì)社會(huì)、對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，企業(yè)還必須考慮到利益相關(guān)者，處理和協(xié)調(diào)與它們之間的關(guān)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)也是十分重要的。
1.處理好與債權(quán)人的關(guān)系。企業(yè)生產(chǎn)首先要處理好與債權(quán)人的關(guān)系，使債權(quán)人的利益不受到損害。一方面是企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的選擇，應(yīng)該選擇對(duì)企業(yè)立業(yè)和成長(zhǎng)前途感興趣并愿意對(duì)其投資、能給予企業(yè)經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)、分支機(jī)構(gòu)多、便利、資金充足而且資金費(fèi)用低的金融機(jī)構(gòu)；另一方面，企業(yè)要不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的聯(lián)系，重大財(cái)務(wù)決策請(qǐng)債權(quán)人參加，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展服務(wù)。
2.關(guān)心本企業(yè)員工的切身利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境。在長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)日益認(rèn)識(shí)到維持長(zhǎng)期、穩(wěn)定、有創(chuàng)造力和競(jìng)爭(zhēng)力的員工隊(duì)伍是企業(yè)的命脈所在。企業(yè)要注意引進(jìn)人才和培養(yǎng)人才，尊重和關(guān)心員工，視他們?yōu)槠髽I(yè)創(chuàng)造價(jià)值的主體，培養(yǎng)員工的認(rèn)同感。
