發(fā)布時間：2023-08-14 17:08:14
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的流動資產(chǎn)概念樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
一、引言
財政部于2017年5月16日了《企業(yè)會計準則第42號――持有待售的非流動資產(chǎn)、處置組和終止經(jīng)營》（財會〔2017〕13號）并于公布之日起實施（下文簡稱“CAS 42――持有待售”）。針對持有待售資產(chǎn)，企業(yè)會計準則最早涉及“持有待售”的概念是出現(xiàn)在“CAS 4――固定資產(chǎn)”準則當中，在該準則中單獨對企業(yè)持有的待售固定資產(chǎn)的會計處理做出規(guī)定，并要求企業(yè)當該資產(chǎn)按照賬面價值高于公允價值扣除處置費用的凈額計提減值。此外，《企業(yè)會計準則解釋第1號》（2007）進一步提及持有待售資產(chǎn)，并將范圍大幅拓寬至持有待售非流動資產(chǎn)（不僅包括固定資產(chǎn)）和持有待售的處置組；《企業(yè)會計準則講解》（2008）中提及了資產(chǎn)處置組并要求企業(yè)按照“CAS 8――資產(chǎn)減值”對其進行減值核算。2014年修訂的“CAS 30――財務報表列報”要求企業(yè)對持有待售的非流動資產(chǎn)及處置組在財報中以流動資產(chǎn)或流動負債的形式予以單獨列示。由此可知，有關持有待售資產(chǎn)的會計準則規(guī)定自2006年《企業(yè)會計準則》以來就存在并不斷完善；同時，隨著《企業(yè)會計準則第42號――持有待售的非流動資產(chǎn)、處置組和終止經(jīng)營》的正式實施，將對國內(nèi)會計理論發(fā)展和實務工作的指導起到積極作用[1]。
二、CAS的意義
CAS的，首先，促進了國內(nèi)此方向的會計準則向國際通行準則的發(fā)展。上文分析可知，國內(nèi)最早將持有待售、終止經(jīng)營的有關概念納入會計法律法規(guī)的是在2006年全新公布的《企業(yè)會計準則》當中的“CAS 4――固定資產(chǎn)”，還有“CAS30――財務報表列報”；不過在這之前，國際財務報告準則當中已經(jīng)有了持有待售資產(chǎn)概念，即“IFRS 5――持有待售的非流動資產(chǎn)和終止經(jīng)營”。當時國內(nèi)引入有關持有待售資產(chǎn)的概念是充分參考了國際財務報告準則的有關規(guī)定，也與國際會計準則理事會進行了一定的溝通。隨著“CAS 42――持有待售”準則的出臺，體現(xiàn)了中國在此方面有關企業(yè)會計準則的逐步完善，與相關國際會計準則逐漸趨同。
其次，目前國內(nèi)經(jīng)濟處于增速放緩階段，更多的結(jié)構性改革勢在必行，中長期面臨各種淘汰落后產(chǎn)能的艱巨任務，需要相關會計法律法規(guī)的積極配合。去產(chǎn)能過程中企業(yè)面臨各種持有待售的非流動資產(chǎn)及處置組，“CAS 42――持有待售”準則的出臺規(guī)范了企業(yè)持有待售的非流動資產(chǎn)、處置組和終止經(jīng)營的會計處理，便于指導企業(yè)相關業(yè)務的會計處理，有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
最后，“CAS 42――持有待售”準則的出臺進一步提高了會計信息質(zhì)量，有利于財務報表預期使用者做出各種更有效的經(jīng)濟決策?！癈AS 42――持有待售”會計準則要求在財務報告中列示的信息不僅包括各種持續(xù)經(jīng)營相關的信息，還需納入財報涵蓋期間各種終止經(jīng)營情況（需要在財報中列報和披露與終止經(jīng)營相關的各種損益、非流動資產(chǎn)處置及重組費用等）。會計準則相關要求的進一步完善，大大提高了會計信息的治理，使得列報與披露的會計信息更加全面、可靠，有利于使用者做出決策。
三、持有待售非流動資產(chǎn)及處置組的新認定
（一）持有待售的非流動資產(chǎn)
根據(jù)“CAS 42――持有待售”準則的規(guī)定，企業(yè)持有待售的非流動資產(chǎn)是指原正常生產(chǎn)經(jīng)營的非流動資產(chǎn)（通過價值轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中并銷售產(chǎn)品收回其資產(chǎn)價值）因某種原因被企業(yè)改變成以銷售為目的而非用于生產(chǎn)經(jīng)營目的的資產(chǎn)。不過只有同時滿足以下兩個條件才可界定為準則規(guī)定的持有待售非流動資產(chǎn)：（1）根據(jù)以往此類非流動資產(chǎn)的交易習慣，企業(yè)可立即對外出售；（2）出售行為發(fā)生極有可能，一般以企業(yè)的類似董事會等權力機構的決議或者有確定的購買承諾并在一年內(nèi)出售為判斷標準，特殊情況下可能需要同時獲得有關權力機構或監(jiān)管部門的批準。
存在以下兩種特殊情況即便企業(yè)沒有在一年內(nèi)出售該非流動資產(chǎn)但是也可劃分為持有待售非流動資產(chǎn)：一是因罕見特殊情況導致沒有一年內(nèi)出售，但企業(yè)采取必要措施且使其滿足準則規(guī)定的劃分要求；二是企業(yè)能夠及時排除導致延期銷售的因素并實現(xiàn)此類資產(chǎn)在一年內(nèi)銷售。
（二）持有待售的處置組
根據(jù)“CAS 42――持有待售”準則規(guī)定，持有待售的處置組的界定標準基本與持有待售的非流動資產(chǎn)相同，不同的是處置組涵蓋了一項經(jīng)濟業(yè)務中的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合且包括與該經(jīng)濟業(yè)務相關的有關負債；此外，若處置組中包括了按照“CAS 8――資產(chǎn)減值”準則規(guī)定確定的商譽，則此持有待售的處置組也包括對應的商譽。
四、持有待售非流動資產(chǎn)及處置?M與減值相關的核算
（一）持有待售非流動資產(chǎn)與減值相關核算
持有待售非流動資產(chǎn)的減值核算主要是資產(chǎn)減值的計提確認和資產(chǎn)減值的轉(zhuǎn)回。根據(jù)“CAS 42――持有待售”準則規(guī)定，持有待售非流動資產(chǎn)減值相關核算過程如下：第一步，企業(yè)確定的持有待售非流動資產(chǎn)按照相關會計準則要求確定的賬面價值作為其入賬價值（比如，正常經(jīng)營的固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)為持有待售，其賬面價值為按照“CAS 4――固定資產(chǎn)”規(guī)定確定）；第二步，資產(chǎn)負債表日，若持有待售非流動資產(chǎn)期末賬面價值高于其可收回金額（由期末公允價值扣除處置費用后的凈值確定），則以兩者差額確定持有待售非流動資產(chǎn)減值損失；第三步，計提資產(chǎn)減值損失后待售非流動資產(chǎn)可收回金額上升，可將在確定為持有待售非流動資產(chǎn)后計提的減值損失相應的予以轉(zhuǎn)回，但根據(jù)“CAS 8――資產(chǎn)減值”規(guī)定不可轉(zhuǎn)回在分類為持有待售非流動資產(chǎn)前計提的減值部分。下面具體以“案例一”為例來進行分析：
案例1：2015年12月23日，凱威有限責任公司購入一項生產(chǎn)經(jīng)營有的固定資產(chǎn)A，達到預計可使用狀態(tài)時確認的入賬價值為185萬元。企業(yè)按照“設備10年使用年限、預計凈殘值5萬元及直線法”對該固定資產(chǎn)計提折舊（不考慮相關稅法影響）。2017年12月19日，凱威公司與宏德股份公司達成不可撤銷協(xié)議，合同約定于2018年11月3日向其轉(zhuǎn)讓上述A固定資產(chǎn)，合同對價為128萬元；此外，凱威公司預計銷售時該固定資產(chǎn)處置會發(fā)生各種清理費用累計4萬元（假設此前沒有發(fā)生減值）[2]。
針對上述介紹，2017年在凱威公司編制年度財務報告時，需將A固定資產(chǎn)確定為持有待售非流動資產(chǎn)。2017年年末，A固定資產(chǎn)賬面價值為149萬元（185-36）；而A固定資產(chǎn)劃分持有待售非流動資產(chǎn)后的可收回金額為124萬元（128-4）。故，2017年年末該持有待售非流動資產(chǎn)發(fā)生減值25萬元（149-124），按規(guī)定計提減值。會計分錄為“借：資產(chǎn)減值損失，貸：持有待售非流動資產(chǎn)減值準備，金額25萬元”。2018年1月1日，該持有待售非流動資產(chǎn)賬面價值為124萬元，此后，不再計提折舊。
1.計提減值準備后，需要在后續(xù)期間分兩種情況進行考慮：
情況1：后續(xù)該非流動資產(chǎn)繼續(xù)發(fā)生減值，需進一步計提減值準備。假設企業(yè)在2018編制當年半年報時，A持有待售非流動資產(chǎn)公允價值為125萬元、處置費用3萬元，則可收回金額為122萬元（125-3）。為此，需進一步按照規(guī)定計提資產(chǎn)減值損失2萬元（124-122）；計提減值準備后該A持有待售非流動資產(chǎn)賬面價值則變成122萬元。
情況2：后續(xù)A持有待售非流動資產(chǎn)升值，考慮計提的減值準備轉(zhuǎn)回。凱威公司該資產(chǎn)在2018年6月30日的可收回金額為156萬元（公允價值160萬，預計處置費用4萬元），相對于賬面價值124萬元、升值了35萬元，該資產(chǎn)沒有減值且將此前計提的減值予以轉(zhuǎn)回。針對此前計提的25萬元減值準備，可全部轉(zhuǎn)回（注意，此時理論的轉(zhuǎn)回金額上限是25萬元，超過25萬元的升值部分不允許轉(zhuǎn)回）；相應的會計處理為“借記持有待售資產(chǎn)減值準備；貸記資產(chǎn)減值損失，金額12萬元”。
2.根據(jù)“CAS 42――持有待售”規(guī)定，若持有待售非流動資產(chǎn)不滿足確認條件后需轉(zhuǎn)出持有待售非流動資產(chǎn)并按照其可收回金額與假設不劃分為持有待售資產(chǎn)而按正常非流動資產(chǎn)根據(jù)會計準則應計提的折舊（攤銷）或減值進行調(diào)整得到的金額兩者較低者進行確認入賬。
現(xiàn)假設凱威公司在2018年10月底因生產(chǎn)經(jīng)營需要決定重新利用該非流動資產(chǎn)并與宏德公司就此前協(xié)議達成和解，重新于當月將A持有待售非流動資產(chǎn)劃分至固定資產(chǎn)進行核算。轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)當天該固定資產(chǎn)的可收回金額為118萬元，其他條件均不變的情況下凱威公司需按照如下順序處理：
第一步，若凱威公司沒有將A固定資產(chǎn)劃分為持有待售非流動資產(chǎn)，在2018年半年末時其是否發(fā)生減值。6月30日，A持有待售非流動資產(chǎn)賬面價值為140萬元（185-18×2.5），假設該日期可收回金額為130萬元，則需要相應計提10萬元減值準備并調(diào)整賬面價值至130萬元。
第二步，確定A持有待售非流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)時其是否發(fā)生減值。按照規(guī)定在2018年6月30日后期尚可使用7.5年，確定在2018年10月底時該固定資產(chǎn)的賬面價值應為125.83萬元（130-125/12/7.5）。由于118萬元
第三步，將2018年6月30日的賬面價值130萬調(diào)整至轉(zhuǎn)換日的賬面價值118萬元，故需要計提減值準備12萬元。對應會計分錄為“借記資產(chǎn)減值損失，貸記固定資產(chǎn)減值準備，金額12萬元”。
（二）持有待售處置組減值相關核算
根據(jù)“CAS 42――持有待售”準則規(guī)定，針對持有待售的處置組有關減值損失的具體核算過程：（1）初始確認以劃分為持有待售處置組時的賬面價值和可收回金額（公允價值減處置費用后的凈額）兩者中較低的金額入賬。（2）若可收回金額低于劃分為持有待售處置組時的賬面價值，計提相應的減值準備。（3）資產(chǎn)負債表日，對持有待售處置組中不適用于本準則規(guī)定的有關資產(chǎn)負債按照對應準則計量，對適用于本準則部分的按照本準則規(guī)定考慮相應減值核算；對持有待售處置組計提減值時應當首先抵減處置組中含有的商譽（若有的情況下），然后對處置組中的非流動資產(chǎn)按照賬面價值比例分攤計提減值損失。具體分析如案例2。
案例2：凱威有限責任公司因戰(zhàn)略發(fā)展需要于2017年7月底董事會決定將一項用于生產(chǎn)某設備的業(yè)務組進行整體對外出售，公司將此業(yè)務組劃分為持有待售處置組。劃分為處置組時有關資產(chǎn)的賬面價值為：商譽100萬元、固定資產(chǎn)95萬元、無形資產(chǎn)100萬元（假設不存在其他需要按照“CAS 8――資產(chǎn)減值”計提減值的各種資產(chǎn)）及業(yè)務組的整體賬面價值（抵銷相關負債后的凈額）為206萬元?，F(xiàn)假設擬出售該待售處置組時的市場價格為100萬元，同時會發(fā)生各種清理處置費用合計8萬元。[3]
持有待售處置組期間，?對資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合中的各種非流動資產(chǎn)不再計提折舊（攤銷），但是其中各種負債所涉及的費用或利息應當在持有期間正常確認。
1.針對持有待售處置組的減值損失的計提
針對案例2，判斷擬處置時相關資產(chǎn)的減值情況并在各種非流動資產(chǎn)之間的分配情況。對外銷售時持有待售處置組的可收回金額為92萬元（100-8）；而擬對外銷售時該處置組的賬面價值為206萬元，故需要對資產(chǎn)組計提合計114萬元（206-92）的減值準備。具體分配如下：首先，沖減資產(chǎn)組的商譽100萬元；其次，針對擬計提剩余的14萬元減值部分對固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)賬按劃分為持有待售處置組時的賬面價值進行分攤計提減值，固定資產(chǎn)計提減值6.8萬元[14×（95/（100+95））]、無形資產(chǎn)計提減值7.2萬元。計提減值損失后處置組中商譽為0、固定資產(chǎn)88.2萬元以及無形資產(chǎn)92.8萬元，整個處置組賬面價值為92萬元。
在當年年末，凱威公司沒有將該持有待售處置組對外出售，除CAS 42具體準則之外的其他資產(chǎn)和負債（除所歸屬的商譽、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)之外的其他項目）重新計量的賬面價值為71萬元（針對92萬元到71萬元的21萬元變動是遵循其他準則而導致，不需要考慮計提減值），處置組的可收回金額為60萬元。為此，由于71>60萬元，則需要對處置組進行計提減值損失11萬元（71-60）。由于此前處置組含有的商譽已經(jīng)全部沖抵，故此次計提11萬元減值全部在固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)之間按照此前的賬面價值88.2萬元、92.8萬元進行分攤計提：計提固定資產(chǎn)減值損失為5.4萬元[11×88.2/（92.8+88.2）]、計提無形資產(chǎn)減值損失為5.6萬元。計提減值損失后處置組中商譽為0、固定資產(chǎn)82.8萬元以及無形資產(chǎn)87.2萬元，整個處置組賬面價值為60萬元。
2.持有待售處置組減值的轉(zhuǎn)回
根據(jù)“CAS 42――持有待售”規(guī)定，劃分為持有待售處置組，在后續(xù)日期若可收回金額回升則對應在劃分為持有待售處置組后的資產(chǎn)減值損失可轉(zhuǎn)回。在轉(zhuǎn)回時需要注意兩點：一是劃分為持有待售處置組之前針對其中相關資產(chǎn)計提的減值不允許轉(zhuǎn)回；二是處置組減值損失沖減的商譽賬面價值部分不能轉(zhuǎn)回。簡而言之，持有待售處置組轉(zhuǎn)回的減值損失是適用“CAS 42”準則規(guī)定的除商譽外的各項非流動資產(chǎn)并按它們的賬面價值比例轉(zhuǎn)回。
在上述劃分為持有待售處置組后的計量過程中，其中21萬元變動根據(jù)其他會計準則確定；其中針對持有待售處置組計提的資產(chǎn)減值損失為125萬元（114+11）（含沖減商譽100萬元），故后續(xù)可轉(zhuǎn)回的金額為25萬元。
現(xiàn)假設2018年6月30日（尚未出售）該持有待售處置組可收回金額回升至232萬元，其中按其他準則計量的資產(chǎn)負債賬面價值為102萬元，即適用本準則部分的非流動資產(chǎn)可轉(zhuǎn)回的減值理論金額為130萬元（232-102），但實際最高可轉(zhuǎn)回25萬元，即最終賬面價值只能增加至127萬元（102+25）。轉(zhuǎn)回的無形資產(chǎn)減值金額為12.8萬元[25×92.8/（92.8+88.2）]，轉(zhuǎn)回的固定資產(chǎn)減值金額為12.2萬元。
五、建議
關鍵詞：營運資金管理；策略；選擇
眾所周知，在我國市場經(jīng)濟充分發(fā)展的21世紀，營運資金是企業(yè)賴以生存與發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，所以對營運資金的管理是具有很強烈的現(xiàn)實意義的。營運資金管理在企業(yè)日常財務管理活動中占有相當大的比例，范圍廣且影響因素多，因此營運資金管理策略對企業(yè)的風險水平和盈利能力就有著十分直接的影響。下文就將重點圍繞營運資金管理策略的選擇進行論述和分析。
一、營運資金的定義及內(nèi)容
1.營運資金的定義
營運資金，又叫營運資本，是財務管理概念中一個重要內(nèi)容。廣義的營運資金是指企業(yè)投放在流動資產(chǎn)上的資金總額；狹義的營運資金也就是全部流動資產(chǎn)減去全部流動負債后的余額。
2.營運資金的內(nèi)容
（1）流動資產(chǎn)。流動資產(chǎn)是一年內(nèi)變現(xiàn)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，具體包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應收款項及預付賬款和存貨。按照形態(tài)不同分為貨幣型流動資產(chǎn)和實物型流動資產(chǎn)；按照受出售水平波動特征分為穩(wěn)定性強的永久性流動資產(chǎn)和波動性強的波動性流動資產(chǎn)（容易受內(nèi)外條件的影響，數(shù)量的波動往往很大）。
（2）流動負債。流動負債是一年以內(nèi)償還或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的現(xiàn)時義務。具體包括短期借款、應付賬款、應付票據(jù)、應付職工薪酬和應交稅費等。按照籌集資金的目標不同分為籌資型流動負債和經(jīng)營型流動負債。經(jīng)營型流動負債涵蓋了商業(yè)信用籌集資金，還有日常經(jīng)營中涉及的應付職工薪酬、應付利息、應交稅費和其他應付款等。
總體說來，流動資產(chǎn)具有穩(wěn)定的永久性水平，是靠非流動負債融資或權益性資本來解決的；而波動方面的融資就顯得靈活些，解決資金需求最簡便的方法是降低成本的短期融資。
二、營運資金的管理策略
營運資金管理策略是在滿足企業(yè)經(jīng)營需求的前提下，以企業(yè)價值最大化為目標，確定短期融資和長期融資、流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的適當組合。
具體來說，營運資金的管理策略可以分為兩部分：營運資金的籌資策略和企業(yè)總資產(chǎn)在長期資產(chǎn)和流動資產(chǎn)之間分配的資a投資策略。營運資金的籌資管理策略，可以分為期限匹配型、保守型和激進型；而涉及到營運資金的投資管理策略時，又可將資產(chǎn)投資策略劃分為緊縮型和寬松型。
三、實例分析――以燕京啤酒和重慶啤酒為例
1.公司簡介
我國啤酒品牌中，重慶啤酒和燕京啤酒都屬于較為知名的品牌。他們同屬于啤酒行業(yè)，主營業(yè)務相同，生產(chǎn)產(chǎn)品類似，但兩公司的營運資金管理策略的選擇卻呈現(xiàn)出一定的差異。下文筆者將用相關指標和數(shù)據(jù)來分析兩者的策略差異以及其所帶來的影響。
重慶啤酒股份有限公司，前身為始建于1958年的重慶啤酒廠，于1997年在上海證券交易所成功上市。2016年度，該公司的啤酒銷量達到120.20萬千升，營業(yè)收入達33.87億元。
燕京啤酒，始建于1980年。1997年燕京啤酒在兩地上市，目前全國市場占有率12%以上。2016年度，燕京啤酒產(chǎn)銷量達571.4萬千升，銷售收入高達188.07億元。
單就同年的銷量來講，燕京啤酒是重慶啤酒的4倍以上。這種差異就來自于不同的營運資金管理策略選擇，而影響這一選擇的因素是來自于各方面的。
2.主要財務指標比較
下表為2012年-2016年兩大啤酒廠商公司主要財務指標的比較。
如表所示，對重慶啤酒來說，從總體來看，除了流動比率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，其余指標都略高或明顯高于同期的燕京啤酒。不難發(fā)現(xiàn)，重慶啤酒選擇了較為激進的籌資策略：其2012年-2016年資產(chǎn)負債率的均值為59%，遠高于同一時期燕京啤酒的35%，是燕京啤酒的1.7倍；再者，其財務費用與總負債的比值均值為2.8%，也明顯高于燕京啤酒的1.67%，0.7倍；再看流動比率，重慶啤酒雖然有較高的資產(chǎn)負債率，但流動比率均值卻只有燕京啤酒的0.62倍；由于財務杠桿的作用，雖然其凈利潤率和對手相比十分相近，但在5年內(nèi)的凈資產(chǎn)收益率均值高達15.37%，遠高于燕京啤酒的8.25%。
選擇激進的籌資策略給重慶啤酒帶來了較高的凈資產(chǎn)收益率，但同時也增加了企業(yè)的財務風險。在2012年-2016年這5年期間，重慶啤酒流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的平均值為40%，高于對手的34%。可見它選擇了較為保守的流動資產(chǎn)投資策略。而燕京啤酒各年較低的該項比率則證明了它固定資產(chǎn)投資的比重較大。值得注意的是，如果企業(yè)管理策略趨于保守，就會選擇較高的流動資產(chǎn)水平，保證更高的流動性或安全性，但同時盈利能力也更低；然而，如果管理者更偏向于為了產(chǎn)生更高的盈利能力而承擔風險，那么它將以一個低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率呈現(xiàn)。
綜上所述，針對相同類型的企業(yè)，由于各自的情況、內(nèi)外部環(huán)境、高層管理者以及發(fā)展戰(zhàn)略的不同，各自選擇的營運資金管理策略也會略有不同，這會直接影響各項財務指標，產(chǎn)生不同的管理效果和經(jīng)濟效益。針對重慶啤酒和燕京啤酒2012-2016年主要財務指標的變化以及差異，我們不難發(fā)現(xiàn)：前者較為看重凈資產(chǎn)收益率，所以利用財務杠桿放大凈資產(chǎn)收益，增加流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率。在這種策略影響下，當負債到期時，則可以通過流動資產(chǎn)來履行償債義務，以減少對公司信譽的影響；也正因此，導致固定資產(chǎn)的投入率較低，所以它會在固定資產(chǎn)的更新和技術方面的投資少于燕京啤酒，從而使得其總資產(chǎn)增長率落后于對手。
總而言之，一個企業(yè)，要想長期地立足和發(fā)展下去，則必須兼顧自身產(chǎn)品、技術、利益相關者利益以及所處的內(nèi)外部情況，及時制定并正確選擇與其業(yè)務需要和管理風格相符合的營運資金管理策略，為企業(yè)整體的發(fā)展服務，服從企業(yè)發(fā)展的總體目標，才能有效控制風險并帶來良好的經(jīng)濟效益。
參考文獻：
[1]董迎春.加強營運資金管理促進企業(yè)效益提高[J].現(xiàn)代商業(yè)，2015（29）.
關鍵詞:實物 評估 關鍵
資產(chǎn)評估結(jié)果的準確性,直接關系到評估機構的自身聲譽和經(jīng)濟責任,流動資產(chǎn)扣減流動負債是公司的營運資金,它對公司的運營能力、盈利能力會產(chǎn)生很大的影響。所有這些,均會影響公司整體評估價值。因?qū)嵨镱惲鲃淤Y產(chǎn)(即存貨)評估是流動資產(chǎn)評估的重要內(nèi)容。所以如何做好實物類流動資產(chǎn)的評估至關重要,現(xiàn)結(jié)合本人評估工作實踐,談談做好實物類流動資產(chǎn)評估的幾個關鍵點。
一、選準實物類流動資產(chǎn)評估的基準日
由于實物類流動資產(chǎn)屬生產(chǎn)流通環(huán)節(jié)資產(chǎn),具有較強的流動性,其數(shù)量和狀態(tài)隨時都在發(fā)生變化,不可能停止運轉(zhuǎn),而評估價值則是某一時點的價值,因此,選準評估基準日尤其重要。為與我國會計核算制度相適應,基準日應選在月末、季末,這樣可避免或減少重復登記或漏記。使實物類流動資產(chǎn)的清查結(jié)果更符合實際狀況。
二、分配合適的專業(yè)人員做好實物類流動資產(chǎn)評估方案的設計及現(xiàn)場清查
因?qū)嵨镱惲鲃淤Y產(chǎn)評估大部分工作量需要在現(xiàn)場完成,所以現(xiàn)場工作十分重要。而許多評估機構對實物類流動資產(chǎn)的評估工作不重視,派一些業(yè)務能力不足的助理人員在現(xiàn)場清點數(shù)量,不注意資產(chǎn)整體性概念和權屬的重要性。從理論和實踐上都證明對權屬不清的資產(chǎn)進行評估,必將產(chǎn)生風險,應該引起重視。因此要針對不同企業(yè)的不同情況,分配合適的專業(yè)人員做好實物類流動資產(chǎn)評估方案的設計,以此統(tǒng)一評估人員、資產(chǎn)占有方管理人員的思想,避免評估當事雙方在評估過程中因思路和清查方法不同,產(chǎn)生矛盾,以降低評估機構和評估人員的風險,提高評估效率,從而最大限度地有利于評估項目的順利完成。
三、做好評估前期的組織布置和報表填報,關注實物類流動資產(chǎn)的權屬
實物類流動資產(chǎn)具有流動性和不確定性。既有性質(zhì)類似于固定資產(chǎn)的低值易耗品(分為在用、在庫),又有產(chǎn)權不易確定的產(chǎn)成品(已經(jīng)開票但未提貨、存放地點不在企業(yè)內(nèi)部、委托銷售產(chǎn)品等),又有形態(tài)不確定和數(shù)量不宜計量的在產(chǎn)品(有實物形態(tài)、無實物形態(tài)),還有規(guī)格繁多的原材料和輔助材料,這對實物類流動資產(chǎn)的清查和盤點帶來不少困難。所以應著重抓好評估前期的組織布置和報表填報,向資產(chǎn)占有方詳細了解企業(yè)工藝流程、管理制度、核算方法。制訂出切實可行的填報方案。實物類流動資產(chǎn)的填報不能就事論事,不關注權屬,僅按照倉庫實有數(shù)或財務數(shù)據(jù)填寫和清查,因為財務的實物類流動資產(chǎn)核算以金額為主,數(shù)量為輔或不將數(shù)量作為控制對象,倉庫主要以數(shù)量為主,倉庫實物類流動資產(chǎn)所有權的轉(zhuǎn)移并不一定以出入庫為界線。實物類流動資產(chǎn)能否合理準確的評估關鍵在于合理的填報,只有合理的填報,才能獲得便于評估人員作業(yè)的相對準確基礎數(shù)據(jù)。
四、對實物類流動資產(chǎn)的數(shù)量確定要從企業(yè)的生產(chǎn)流程和管理制度開始
只有抓住生產(chǎn)流程,才能清楚知道實物類流動資產(chǎn)在各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的形態(tài)和約當量,從管理制度著手可以了解企業(yè)的進貨、領用、入庫和出廠各個環(huán)節(jié)的關聯(lián)性,了解實際庫存和實際庫存可能存在的差異,以及調(diào)整的方法。對于管理水平較高、制度執(zhí)行正常的企業(yè),應以檢查制度執(zhí)行情況為主,在確定制度執(zhí)行情況較好的前提下,以倉庫實際數(shù)量與倉庫賬面數(shù)量來檢驗申報數(shù)量的正確性,但若財務帳與倉庫帳和倉庫實盤數(shù)有較大差距時。就要考慮與應收款、應付款、歷史對帳盤點結(jié)論等結(jié)合,采用排除法逐一將已經(jīng)售出或尚未入帳的部分剔除,才能保證實物類流動資產(chǎn)的準確性。雖然這樣做會遇到很多阻力和困難,但是卻最大限度的降低了評估風險。對于管理水平較低,制度執(zhí)行不好的企業(yè),進行實物類流動資產(chǎn)全面清點核查時,應該貫徹縱向到底,橫向到邊的思想,做到程序到位,手續(xù)齊備,記錄詳盡。對所有能見到的全部清點并記錄,不能根據(jù)陪同人員簡單解釋是否列入范圍而輕易放過,保證雙方有異義時證明材料或修正的依據(jù)的有效,而不必重新再復查。
五、根據(jù)實物類流動資產(chǎn)的特點,結(jié)合不同的評估目的,采用不同的程序和方法進行評估
根據(jù)資產(chǎn)特點及不同的評估目的,實物類流動資產(chǎn)評估可以采用的價值標準有重置成本標準、現(xiàn)行市價標準、收益現(xiàn)值標準和清算價格標準,但在評估方法的應用上,一般采用重置成本法、現(xiàn)行市價法。重置成本法和現(xiàn)行市價法應區(qū)分不同的情況,正確選用。一般來說,以實物類流動資產(chǎn)變現(xiàn)為目的評估,應采用現(xiàn)行市價法;以補償為目的評估,則應采用重置成本法。二者的差異表現(xiàn)在是否適銷和適銷程度上。具體評估時可區(qū)別以下情況,分別采用不同的方法:
(一) 外購實物類流動資產(chǎn)
1.剛購進的實物類流動資產(chǎn),因庫存時間短,市場價格變化不大,其賬面值與市場價值基本接近,評估時可采用歷史成本做為評估值,其發(fā)生的較大數(shù)額的運雜費應一并計入評估值中。
2.購進批次不同的實物類流動資產(chǎn),應視不同的情況,采用購置日期最接近評估基準日的材料的歷史成本價或直接采用市場價作為評估值。
3.可以取得市場價格的實物類流動資產(chǎn),直接按購入實物類流動資產(chǎn)的發(fā)票價格確定評估值。
4.沒有市場價格的實物類流動資產(chǎn)可以采用同類商品的市場價格并采用物價指數(shù)進行價格修正。
(二)自制實物類流動資產(chǎn)
自制實物類流動資產(chǎn)的評估應根據(jù)評估的具體目的采用相應的評估方法。適用的評估方法有歷史成本法、重置成本法和現(xiàn)行市價法。企業(yè)在承包、租賃、聯(lián)營等資產(chǎn)業(yè)務中不發(fā)生產(chǎn)權變動,在這種情況下,應以產(chǎn)成品成本為基礎對資產(chǎn)價值進行評估,根據(jù)具體情況可采用歷史成本法和重置成本法;企業(yè)在以兼并、拍賣、出售資產(chǎn)等產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓活動為目的資產(chǎn)業(yè)務中,應采用市價法對資產(chǎn)進行評估。
評估中還應注意區(qū)分不同的轉(zhuǎn)讓目的,正確處理市價中待實現(xiàn)的利潤和稅金。
參考文獻:
[1]姜楠,對流動資產(chǎn)評估若干問題的認識,國有資產(chǎn)管理1995年12期.
一、短期償債能力分析指標的缺陷及改進
短期償債能力分析指標主要包括流動比率和速動比率。
（一）短期償債能力分析指標存在的缺陷。主要有：（1）分子和分母的計價基礎不一致。流動比率和速動比率兩項指標中的分母（流動負債）一般是按到期終值計算，而分子（流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)）則采用多種計價方法計價，削弱了分析結(jié)果的可靠性。（2）不能從動態(tài)上反映未來現(xiàn)金流量。短期償債能力分析指標的計算均來自資產(chǎn)負債表的時點值，只能表示企業(yè)在某一特定時刻一切可用資源及需償還債務的狀態(tài)或存量，與未來資金流量并無因果關系。（3）對速動資產(chǎn)的概念界定不統(tǒng)一。速動比率的計算口徑不統(tǒng)一，有的將速動資產(chǎn)界定為“流動資產(chǎn)–存貨”，有的將速動資產(chǎn)界定為“流動資產(chǎn)–存貨–預付賬款-待攤費用–待處理流動資產(chǎn)損失”；有的將速動資產(chǎn)界定為“流動資產(chǎn)–存貨–預付款項–待攤費用”，這勢必影響指標的可比性。（4）未充分考慮流動資產(chǎn)的質(zhì)量。如果將長期積壓物資、無法收回的應收賬款作為償債的保證，就會高估企業(yè)的短期償債能力。但如果在計算速動比率時將存貨全部扣除，也是也不合理的。（5）未考慮預收賬款的特殊性。預收賬款是企業(yè)預先向客戶收取的銷貨款，屬于流動負債，但企業(yè)并不需要以現(xiàn)金形式償還，只需在未來某一時點用存貨償付。因此，預收賬款對短期償債能力的影響與其他負債不同。（6）有可能被認為操縱。企業(yè)管理當局有可能為了完成業(yè)績指標，或者處于對外融資的需要，通過瞬時增加流動資產(chǎn)或減少流動負債，人為粉飾流動比率，誤導信息使用者。（7）不能充分反映企業(yè)的表外融資能力和或有負債。企業(yè)未使用的銀行貸款額度、可立即變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、良好的長期籌資環(huán)境、金額較大的或有負債和擔保等表外事項都沒有通過流動比率和速動比率反映出來。
（二）短期償債能力指標的改進。為使短期償債能力指標更加準確地反映企業(yè)的短期償債能力，使計算結(jié)果更具可比性，筆者認為應對短期償債能力指標進行修正、補充和改進：（1）對流動比率中的存貨分別按歷史成本、重置成本或現(xiàn)行成本計價，對計算出來的流動比率進行比較。若在重置成本或現(xiàn)行成本下計算出來的流動比率比存貨按歷史成本計價計算出的流動比率數(shù)值大，表明企業(yè)短期償債能力增強，反之則說明短期償債能力削弱了。（2）規(guī)范速動資產(chǎn)的概念。速動資產(chǎn)應指確有把握能隨時變現(xiàn)的資產(chǎn)，不應籠統(tǒng)地界定為流動資產(chǎn)扣減某些項目。筆者認為其構成應包括貨幣資金、短期有價證券、剔除應收關聯(lián)企業(yè)的應收票據(jù)、賬齡小于1年且剔除應收關聯(lián)企業(yè)的應收賬款凈額、和變現(xiàn)能力很強的存貨凈值。（3）計算流動比率時，對應收賬款應按賬齡逐一分級折算變現(xiàn)能力。（4）計算流動比率時，將預收賬款作為分子中存貨的減項，而不是作為分母的一部分；計算速動比率時，預收賬款也應從流動負債中扣除。（5）將表外項目作為短期償債能力指標的必要補充。由于流動比率與速動比率固有的缺陷，會計信息使用者在對企業(yè)短期償債能力進行分析時，還應結(jié)合有關表外因素進行分析，使評價結(jié)果更為準確。（6）運用現(xiàn)金流動負債比率時，還應結(jié)合現(xiàn)金流量結(jié)構比率進行分析。
二、長期償債能力分析指標的缺陷及改進
長期償債能力分析指標主要有資產(chǎn)負債率和已獲利息倍數(shù)。
（一）長期償債能力分析指標的缺陷。資產(chǎn)負債率的缺陷。資產(chǎn)負債率又稱負債比率，是企業(yè)負債總額對資產(chǎn)總額的比率，該指標是國際公認的衡量企業(yè)長期債務償還能力和財務風險的指標。但在運用該指標進行企業(yè)長期償債能力分析時，仍存在一定的缺陷：（1）資產(chǎn)負債率以企業(yè)的全部負債和全部資產(chǎn)作為計算基礎，實際反映的是企業(yè)全部負債的償付能力，將其作為反映企業(yè)長期負債償付能力的指標有失偏頗。（2）資產(chǎn)負債率的分母（資產(chǎn)）并非都可以用來償債，如待攤費用和長期待攤費用本身并無直接變現(xiàn)能力，無形資產(chǎn)中的商譽、專利權等能否可用于償債，也存在很大的不確定性。（3）部分自有資金是需要償還的。如發(fā)行優(yōu)先股籌集自有資金需要支付固定股利；發(fā)行的不可贖回優(yōu)先股是企業(yè)的一項永久性財務負擔，也難以成為企業(yè)償還長期負債的保障。
已獲利息倍數(shù)是企業(yè)息稅前利潤與利息支出的比率。該指標既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。但該指標也存在一定的缺陷：（1）償債能力包括歸還本金和支付利息的能力，而該指標僅衡量支付利息的能力，只能體現(xiàn)企業(yè)舉債經(jīng)營的基本條件，作為評價企業(yè)長期負債償債能力的指標是不全面的。（2）企業(yè)的本金和利息不是用權責發(fā)生制下的利潤支付，而是用現(xiàn)金支付，運用該指標不能了解企業(yè)是否有足夠多的現(xiàn)金償付本金和利息。（3）該指標忽略了企業(yè)必須支付的其他費用，有一定的誤導性。
（二）長期償債能力分析指標的改進。對長期償債能力分析指標的改進，同樣應本著安全性與穩(wěn)健性的原則。
在利用資產(chǎn)負債率指標分析企業(yè)的長期償債能力時，應把待攤費用、長期待攤費用和無形資產(chǎn)從資產(chǎn)總額中扣除；因不可贖回優(yōu)先股是企業(yè)的永久性財務負擔，最好將其作為負債項目；資產(chǎn)負債率指標側(cè)重于分析債務償付的安全性，因此，還應與產(chǎn)權比率結(jié)合起來分析，揭示財務結(jié)構的穩(wěn)健程度和自有資金對償債風險的承受能力。
關鍵詞：營運資金管理；現(xiàn)狀及問題；零運營資金管理；途徑
作者簡介：安亞人（1955-），男，東北師范大學商學院教授，博士生導師，教授委員會委員，研究方向：會計理論和實務。
中圖分類號：FF275.1 文獻標識碼：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2012.02.07 文章編號：1672-3309（2012）02-17-02
一、營運資金的管理問題
（一）營運資金管理的概念界定
營運資金又稱營運資本， 有廣義和狹義之分， 廣義的營運資金（毛營運資金）是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中流動資產(chǎn)占用的資金；狹義的營運資金是流動資產(chǎn)減去流動負債后的余額。無論哪個角度，營運資金都是流動資產(chǎn)與流動負債的總和，這里的“總和”不是單純數(shù)字的加總，而是二者之間關系的反應。營運資金管理就是對企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負債的管理。營運資金在一個公司的全部資金中占有相當大的比重，具有流動性大、周轉(zhuǎn)期短、形態(tài)易變等特點。所以營運資金管理是企業(yè)經(jīng)營管理中非常重要的組成部分。企業(yè)要想正常的運轉(zhuǎn)下去必須要擁有適量的營運資金。并且從財務管理實踐看，外國學者經(jīng)過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的財務經(jīng)理把工作時間的60%都用在了營運資金的管理上，營運資金管理的重要性可見一斑。因此，要想管理好公司的營運資金就要解決兩個問題：對流動資產(chǎn)的管理和對流動負債的管理。對流動資產(chǎn)的管理即對現(xiàn)金、存貨以及應收賬款的管理；對流動負債的管理主要包括短期借款和商業(yè)信用的管理。
（二）我國營運資金管理現(xiàn)狀及存在的問題
我國很多企業(yè)在資金管理方面比較突出的問題是資金短缺以及營運能力較低，嚴重的甚至會導致企業(yè)破產(chǎn)。最近幾年，一些企業(yè)由于資金鏈斷裂，直接導致經(jīng)營失敗，探究其原因，除了管理效率低下外，其中一個很重要的原因就是忽略營運資金與長期資金特別是固定資產(chǎn)的配置以及營運資金各項目之間的合理配置。
現(xiàn)階段我國營運資金管理存在的問題主要有：一是存貨資金積壓嚴重。存貨是企業(yè)一項重要的流動資產(chǎn)，有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營順利進行，它可以節(jié)約生產(chǎn)時間和采購費用，從而為企業(yè)的生產(chǎn)和銷售提供有利條件。然而，企業(yè)持有過多的存貨會占用大量資金，存貨的儲存成本和管理費用等持有成本也會相應的增加，對企業(yè)的盈利能力造成一定影響。因此要在這二者之間權衡利弊，找到最佳組合。二是應收賬款周轉(zhuǎn)緩慢。一些企業(yè)的的應收賬款很難及時收回，最直接的原因是市場競爭機制使企業(yè)不得不以各種手段擴大銷售。除了提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低產(chǎn)品價格、提高售后服務質(zhì)量、加大廣告宣傳力度之外，賒銷也是企業(yè)擴大銷售的相當重要的手段。因為在同等條件下，賒銷產(chǎn)品的銷量必定大于現(xiàn)金銷貨的銷量。貨幣信用政策為企業(yè)帶來競爭上的有力條件，與此同時，也為企業(yè)帶來大量應收賬款。除此之外，全民信用意識不夠普及也是造成應收賬款周轉(zhuǎn)緩慢的原因。應收賬款周轉(zhuǎn)緩慢的主要原因是企業(yè)自身管理水平低下。這是由于企業(yè)經(jīng)營行為的制度性缺陷與信用管理的不健全所造成的。三是短期負債管理水平低下。流動負債是公司籌資的主要來源，它在公司的資金來源和資金結(jié)構管理中有較大的影響。我國很多企業(yè)短期負債的比重非常高，由于缺乏對負債資金的有效管理，對企業(yè)的商譽造成了不良影響。企業(yè)的到期負債有可能導致破產(chǎn)風險。由于流動負債成本低的優(yōu)勢，很多企業(yè)在利益的驅(qū)使下使流動負債在總資產(chǎn)中的比例高居不下，從而使企業(yè)一直處于比較高的財務風險中。因此，企業(yè)應確定合理的流動負債比例與規(guī)模，使其能符合自身承受能力的最高限額。
二、“零營運資金管理”的基本原理
“零營運資金管理”的基本原理，即從營運資金管理的著重點出發(fā)，在滿足對流動資產(chǎn)基本需求的前提下， 盡可能地降低企業(yè)在流動資產(chǎn)（主要為存貨和應收賬款）上的投資額，并大量利用短期負債進行流動資產(chǎn)的融資[1]?！傲銧I運資金管理”不是要求營運資金數(shù)值上真的為零，而是使其趨于最小的一種極限式管理。“零營運資金管理”是一種高風險的管理決策方法，但同時它也會有較高的盈利水平，即所謂的高風險、高收益。具體表現(xiàn)為以下兩個方面：第一，較高的收益。我們知道流動資產(chǎn)的盈利能力低于固定資產(chǎn)的盈利能力，因為流動資產(chǎn)雖是經(jīng)營活動不可缺少的一部分，但其本身并不具備盈利性質(zhì)，流動資產(chǎn)是為企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動提供必要條件；短期投資的盈利能力低于長期投資的盈利能力，對債權人而言，短期負債償還的日期短、風險低，所要求的利率就低，而債務人的成本就是債權人的利率，所以短期負債的資金成本小于長期負債的資金成本[2]。企業(yè)應該把在應收賬款和存貨、貨幣資金等流動資產(chǎn)上的投資盡量降到最低限度，把原本投資在貨幣資金和短期有價證券的資金用于報酬較高的長期投資，在降低存貨成本、應收賬款費用以及壞賬損失的同時增加企業(yè)的收益。大量短期負債可以彌補流動資產(chǎn)短缺，降低資金成本，并且彈性大、難度小。同時由于企業(yè)在流動資產(chǎn)上投資減少能夠加速資金的周轉(zhuǎn)，進一步獲得更多盈利。第二，潛在的風險。流動資產(chǎn)的風險性小于固定資產(chǎn)的風險性。因為流動資產(chǎn)更容易變現(xiàn)，當然固定資產(chǎn)也可以通過變賣轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，但是企業(yè)不會輕易出售固定資產(chǎn)，因為固定資產(chǎn)是企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動不可缺少的，除了特殊情況外（如企業(yè)瀕臨破產(chǎn)等）情況外，企業(yè)是不會出售固定資產(chǎn)的。因此，在一定時期內(nèi)，企業(yè)持有的流動資產(chǎn)越多，面臨的風險也越小。另外，企業(yè)若利用過多的短期負債必然會使企業(yè)面臨更大的風險。通常從風險角度看，短期籌資要大于長期籌資。這是因為短期負債的到期日比較近，比較容易出現(xiàn)不能及時償還的風險。如果使用長期負債來籌集資金，企業(yè)可以明確知道整個期間的用資成本，因此短期負債在利息成本方面有較大的不確定性。
三、實現(xiàn)“零營運資金管理“的有效途徑
企業(yè)要想實現(xiàn)“零營運資金管理”也要從流動資產(chǎn)與流動負債兩方面著手。對流動資產(chǎn)而言，就是要最大限度減少流動資產(chǎn)投資金額，從而加速資金周轉(zhuǎn)；對流動負債而言，則要有一個暢通的短期融資通道，來滿足企業(yè)日常的運作需要，但同時要考慮短期資金成本問題。[3]
1、減少流動資產(chǎn)的投放量，加速資金周轉(zhuǎn)
通過對貨幣資金周轉(zhuǎn)情況的分析可以合理預測企業(yè)流動資金的需求量。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，從支付現(xiàn)金購買物資到投入生產(chǎn)形成產(chǎn)品，通過銷售轉(zhuǎn)化為貨幣資金；其他一些產(chǎn)品通過信用銷售轉(zhuǎn)化為應收賬款和應收票據(jù)，需要經(jīng)過一定時間、一定過程才能轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿刨Y金。企業(yè)貨幣資金的周轉(zhuǎn)公式為:現(xiàn)金周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應收賬款周轉(zhuǎn)期-應付賬款周轉(zhuǎn)期。通過上面的公式可以看出，要想縮短周期，真正實現(xiàn)“零營運資金管理”，就要從存貨管理、應收賬款管理和應付賬款管理3個方面入手。在存貨管理方面，一邊要加強銷售力度，增加銷售以減少存貨周轉(zhuǎn)期;一邊還要通過確定訂貨成本、采購成本以及儲存成本計算經(jīng)濟批量，使存貨占用的資金盡可能的減少。在應收賬款管理方面，企業(yè)銷售只有貨幣資金的收回才能創(chuàng)造價值。因此要在信用風險分析的基礎上，制定科學合理的應收賬款信用政策，通過這些措施使客戶盡量提前交付貨款，實現(xiàn)資金回籠，從而加速應付賬款的周轉(zhuǎn)。同時要權衡好信用政策帶來的利潤與它預計負擔的成本二者的關系。制定合理的收賬政策，減少應收賬款和壞賬損失，加速資金周轉(zhuǎn)。在應付賬款管理方面，企業(yè)拖延付款雖然可以加強企業(yè)對資金的有效利用，但是也同時帶來信譽損失的風險，所以企業(yè)應權衡利弊找到最佳方案。
2、合理利用流動負債，降低短期資金成本
在企業(yè)管理過程中，通過大量舉借短期負債來滿足營運資金需求，降低企業(yè)的資金成本以求最終降低企業(yè)的營運成本。企業(yè)要想得到短期資金主要有兩條渠道:一個是商業(yè)信用，另一個是短期銀行借款。
商業(yè)信用是指在商品交易中以延期付款或預收貨款進行購銷活動而形成的借貸關系，它是企業(yè)直接的信用行為。[2]這種短期籌資占許多企業(yè)流動負債總額的40%，是許多企業(yè)短期資金的重要來源。它有很多優(yōu)點，它屬于一種自然性籌資，因此使用起來比較方便；企業(yè)可根據(jù)一定時期所需資金量的多少靈活掌握，具有彈性；使用商業(yè)信用會在一定程度上減少籌資成本。同時，商業(yè)信用也有期限較短，不利于對資金的統(tǒng)籌運用的缺陷。并且若法制不健全，信譽不好的公司之間相互拖欠資金的狀況比較容易出現(xiàn)，會對企業(yè)經(jīng)營運轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利影響。
絕大多數(shù)企業(yè)短期資金來源于短期銀行借款。因為銀行實力雄厚、資金充足，許多信譽好的大企業(yè)可以以較低的成本借入資金。因此短期銀行借款具有簡單方便并且彈性大的優(yōu)點。但是短期銀行借款也有資金成本較高、限制較多的缺點。
企業(yè)籌集短期資金的渠道不僅有商業(yè)信用以及短期銀行借款，還有短期融資債券、應付工資、票據(jù)貼現(xiàn)等多種形式，但是無論采用哪種籌資方式都各有利弊。要想實現(xiàn)“零營運資金管理”，企業(yè)一定要在仔細分析比較的前提下，選擇最合理的籌資組合，在考慮企業(yè)的償債能力，保證企業(yè)良好信譽的前提下，盡量多的使用流動負債，這樣才能給企業(yè)帶來更多的收益。
參考文獻：
[1] 程博.企業(yè)營運資金管理問題研究[J].財會通訊，2009，（12）.
關鍵詞：大學教育；EXCEL；財務管理；財務分析
中圖分類號：F232
我們單位是經(jīng)濟類的大學，學生的專業(yè)主要是會計、金融、管理，就金融類的學生，大學計算機基礎課程的教學也應該和學生的主要課程聯(lián)系起來，我們就結(jié)合會計專業(yè)的教師開發(fā)了計算機在財務管理工作中的應用及EXCEL在財務管理中的應用方面的教學方式、課件、系統(tǒng)。這樣學生在學習計算機基礎課程中，和他們的專業(yè)聯(lián)系上了，提高了學生學習的目的性、興趣性、成就感。本文是EXCEL在財務管理中的財務分析方面的應用。
1 EXCEL的概念
Excel是現(xiàn)在計算機最常用的辦公軟件之一。它不僅具有強大的制表和繪圖功能，而且還內(nèi)置了數(shù)學、財務、統(tǒng)計和工程等多種函數(shù)，同時也提供了數(shù)據(jù)管理與分析等多種方法和工具。Excel具有強大的數(shù)據(jù)處理和分析功能，不僅能夠通過函數(shù)、公式對數(shù)據(jù)進行自動計算，而且還可以對數(shù)據(jù)進行快速的排序、篩選、自動匯總。此外，也能把數(shù)據(jù)用餅圖、條形圖和折線圖等圖形顯示出來，并通過Web實現(xiàn)協(xié)作和信息共享。
2 財務管理概述
財務管理是指在每個單位范圍內(nèi)的有關資金的組織、籌措、調(diào)撥、使用、結(jié)算、分配以及資金使用效益管理工作的總稱。簡而言之，它是企業(yè)處理財務關系、組織財務活動的管理工作。因為許多復雜的數(shù)學方法被運用到財務管理中進行分析運算，所以數(shù)據(jù)的計算及處理分析變得比較復雜，這時候Excel被用來解決財務問題，不僅夠得到準確的財務信息，而且可以迅速簡潔地得到的計算分析結(jié)果。
企業(yè)屬于盈利性組織，企業(yè)的出發(fā)點與歸宿都是以盈利為基準的。企業(yè)的管理目標可以概括為生產(chǎn)、發(fā)展與獲利。另外，財務目標可以概括為利潤最大化、每股盈余最大化與股東財富最大化，財務管理目標的影響因素為股利政策、資本結(jié)構、投資報酬率、資本項目與風險五點。Excel不但能夠建立財務分析與管理模型，而且還能使得財務管理理論和實踐相結(jié)合，進而提高企業(yè)財務的管理與分析水平。
3 EXCEL在財務分析方面的應用
財務分析指以企業(yè)的財務報表等會計資料為基礎，采用專門的方法，分析和評價企業(yè)的經(jīng)營成果、財務狀況及其變動情況，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預測未來。在企業(yè)管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用。財務分析的方法有很多，其中包括：比率分析法、趨勢分析法、結(jié)構分析法、圖解分析法和綜合分析法等等。比率分析法是把某些彼此存在關聯(lián)的項目加以比對，計算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟活動的變動程度的一種方法。比率是以相對數(shù)的形式揭示了數(shù)據(jù)之間的內(nèi)在聯(lián)系，特點是計算簡便，計算結(jié)果容易判斷，有些指標還可以使在不同規(guī)模的企業(yè)之間進行比較。下面我們通過舉實例來介紹比率分析法在Excel中的操作過程。
3.1 財務比率分析的重要指標
（1）變現(xiàn)能力比率：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債；速度比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債；（2）營運能力比率：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率；應收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應收賬款；應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應收賬款周轉(zhuǎn)率；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均流動資產(chǎn)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額；（3）負債比率：資產(chǎn)負債率=（負債總額/資產(chǎn)總額）×100%；產(chǎn)權比率=（負債總額/股東權益）×100%；（4）盈利能力比率：銷售凈利率=（凈利潤/銷售收入）×100%；銷售毛利率=[（銷售收入-銷售成本）/銷售收入]×100%；資產(chǎn)凈利率=（凈利潤/平均資產(chǎn)總額）×100%；凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤/平均凈資產(chǎn)）×100%。
3.2 建立財務比率分析模型
上述財務比率分析指標將資產(chǎn)負債表、利潤及利潤分配表和現(xiàn)金流量表綜合起來分析，就可以得到企業(yè)財務和經(jīng)營狀況的全面的評價。表1為資產(chǎn)負債表。
通過利用財務比率對對基礎表中的數(shù)據(jù)進行收集和計算，可以創(chuàng)建財務指標分析表，如下圖所示。
圖1 財務指標分析表
所以由圖1可以分析出，該公司的變現(xiàn)能力比率中，流動比率較速動比率高，表明公司的短期償債能力比較差。在營運能力比率中，應收賬款周轉(zhuǎn)率很高，但是存貨周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都很低，且流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢，這反映出該公司存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)存在著較大的問題。在盈利能力比率中可以看出銷售毛利率和銷售凈利率在2009年的數(shù)據(jù)和2008年的數(shù)據(jù)相比有下降的趨勢，綜上可以得出的結(jié)論是投資者和債權人都難以對該公司保持樂觀態(tài)度。
由上可知財務分析有其重要意義： 經(jīng)營管理者可以通過財務分析全面了解到企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營的全過程， 發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營及財務運行過程中的問題；投資者、債權人及其他團體或個人可以通過財務分析，可以根據(jù)企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果作出明智的決策。
4 結(jié)論
通過對前面的研究進行分析和總結(jié)，本文用具體事例介紹了Excel在財務分析中的應用，充分體現(xiàn)了Excel在財務中的實用性和易用性。
Excel在企業(yè)財物管理中的應用還遠遠未開發(fā)完。廣大財務人員、特別是將來從事財務工作的學生，應加Excel的學習，掌握其功能，挖掘在財務分析中的應用，提高會計信息處理能力，提高企業(yè)的管理水平與經(jīng)濟效益。
此外，用Excel替代財務軟件的中小型企業(yè)在今后的財務管理方面不僅要解決財務的實際問題，更應對財務中的實際問題進行分析、預測，為以后的經(jīng)濟業(yè)務提供依據(jù)，從而促進企業(yè)未來的經(jīng)濟利益快速發(fā)展。
參考文獻：
[1]張山鳳.利用EXCEL進行財務預測的回歸分析[J].辦公自動化，2011，04.
【關鍵詞】償債能力 流動比率 資產(chǎn)負債率
一、償債能力的基本理論
（一）償債能力相關概念
償債能力是指企業(yè)對債務清償?shù)某惺苣芰虮ＷC程度，即企業(yè)償還全部到期債務的現(xiàn)金保證程度。
企業(yè)償還到期債務的能力的大小，是確定基本財務狀況的一個優(yōu)劣元素，反映了企業(yè)財務狀況的穩(wěn)定和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展方向。對一個企業(yè)償債能力的綜合評價，是對金融風險管理如何得以有效控制，而維護投資者和公司利益，債權人，政府及社會公眾的經(jīng)濟利益。
償債能力可以從靜態(tài)和動態(tài)兩個方面來考察。靜態(tài)償債能力是指現(xiàn)有資產(chǎn)通過清算所獲得的現(xiàn)金對負債的保障程度，這種分析主要關注企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的主要問題，結(jié)構與負債關系。動態(tài)償債能力是現(xiàn)金流量的保障程度，通過生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來負債發(fā)展，這種分析實際上是對企業(yè)盈利能力償還債務的影響更加關注。
過期債務按時間分為短期負債和長期負債，償債能力一般以現(xiàn)金作為衡量的標準，分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力是指企業(yè)償還流動負債的能力，或者是指企業(yè)在短期債務到期時可以實現(xiàn)在償還負債的現(xiàn)金。長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力，即長期債務到期時，企業(yè)利潤或者資產(chǎn)可用于償還長期負債的能力。
（二）企業(yè)償債能力的意義
一方面，對企業(yè)財務狀況的評價。反映企業(yè)財務經(jīng)濟狀況的重要指標包括：能不能夠按時償還到期債務和償債能力的高低。在客觀方面對企業(yè)償債能力進行分析，在評價企業(yè)財務經(jīng)濟狀況中準確的找出其變動原因，幫助企業(yè)，債權人，經(jīng)營者及其他利益相關者充分了解企業(yè)經(jīng)營情況，做出正確的決策與判斷。
另一方面也是對企業(yè)集資前景的預測。維持企業(yè)正常經(jīng)營活動的必要前提是通過各種渠道籌集資金。對企業(yè)償債能力的正確評價，企業(yè)籌資前景的準確預測，是單位負責人進行準確信貸決策的依據(jù)。公司財務狀況良好，說明企業(yè)償債能力強，企業(yè)信譽高，債權人的資金利息的保障程度與資金較高。因此，解析企業(yè)償付能力，對未來籌資前景的準確預測，重要影響企業(yè)顯示與潛在債權人的信譽。
二、上海友誼股份公司償債能力指標分析
（一）公司簡介
上海友誼集團股份有限公司前身是上海友誼華僑公司（以下簡稱"友誼股份"、"公司"），創(chuàng)立于1952年，1993年改制為股份有限公司，公司A股于1994年2月4日在上海證券交易所上市。2000年12月公司更名為上海友誼集團股份有限公司。百聯(lián)股份是國內(nèi)一流的大型綜合性商業(yè)股份制上市公司，資產(chǎn)規(guī)模、銷售規(guī)模等關鍵性指標始終名列A股商業(yè)類上市公司前列，擁有總商業(yè)建筑面積超過600萬平方米，年營業(yè)收入近500億，經(jīng)營網(wǎng)點遍布全國20多個省市超過5000家，幾乎涵蓋了零售業(yè)現(xiàn)有的各種業(yè)態(tài)，如百貨、標準超市、大賣場、便利店、購物中心、品牌折扣店、專業(yè)專賣店等。
（二）近三年基本財務狀況
1.資產(chǎn)負債表簡表
通過分析可以得出，上海友誼公司的這三項指標都在逐年上升，但上升幅度不大，較為穩(wěn)定。2012年資產(chǎn)總額比2011年增加了209600萬元，增長幅度比率為5.7%；2013年資產(chǎn)總額比2012年增加了185480，增長幅度比率為4.8%?？傎Y產(chǎn)在不斷增加，說明該企業(yè)發(fā)展較為穩(wěn)定，但2012年的增長幅度率比2013年增長幅度率高出了0.9%，說明該公司2012年企業(yè)發(fā)展在近三年最為優(yōu)秀。
2.利潤報表分析
上海友誼股份公司2011到2013近三年利潤的各項指標，其中包括營業(yè)收入、營業(yè)成本、營業(yè)費用、管理費用、財務費用、凈利潤和利潤總額等多項指標數(shù)據(jù)。上海友誼公司近三年孫然營業(yè)收入在不斷增加，但營業(yè)成本也在不斷增加，銷售費用、管理費用、財務費用都在不斷增加；資產(chǎn)減值損失、營業(yè)外支出也在不斷增加。導致近三年利潤總額和凈利潤都在逐年減少。
3.現(xiàn)金流量表簡表分析
上海友誼公司2011年到2013年現(xiàn)金流量中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額在2012年是最低，與2011年相比低出了187684萬元，降低幅度率為52.8%；而2013年得以大幅度增長，2013年比2012年增加了217217萬元，增加幅度為130%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額都為正數(shù)但2012年偏低說明該企業(yè)2012年賬款回收尚可，但原料購置用資金量過大，可能有積壓庫存的情況。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額都為和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額都為負數(shù)，主要是償還債務支付的現(xiàn)金金額較大。
（三）短期償債能力指標分析
目前，對于企業(yè)短期償債能力主要表現(xiàn)在企業(yè)到期債務和可支配流動資產(chǎn)之間的關系。主要的衡量指標有：流動比率，速動比率和現(xiàn)金流量比率。分析指標的選取，主要采用流動資產(chǎn)與流動負債對比的指標，一般包括存量指標和流量指標。存量指標是指依據(jù)資產(chǎn)負債表反映的指標數(shù)據(jù)，包括營運資本，流動比率和速動比率和現(xiàn)金比率等；流量指標是指涉及資產(chǎn)負債表之外的數(shù)據(jù)，比如現(xiàn)金流動負債比率等。
1.流動比率指標分析
上海友誼股份公司近三年流動比率偏低，遠低于行業(yè)平均水平120%，這與行業(yè)平均值出現(xiàn)了重大偏差。這體現(xiàn)出了該企業(yè)短期償債能力很弱，短期債權人利益安全程度低。流動資產(chǎn)遠遠低于流動負債，資產(chǎn)的流動緩慢，盈利能力不強，收入下降使得資產(chǎn)流動性差，用借款取得巨額的無形資產(chǎn)，但實際獲利能力不行。應收賬款和存貨過多，不能及時周轉(zhuǎn)為現(xiàn)金使得流動資產(chǎn)過低。而流動負債的過高可能是公司經(jīng)營出現(xiàn)問題，資金流嚴重不足，無法支付供應商等貨款，長期借款一下子快到期等原因使得公司流動負債過高。
2.速動比率指標分析
速動比率是指企業(yè)的速動資產(chǎn)與流動負債的比率。速動比率是流動比率的一個重要輔助指標，用于評價企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱。速動比率較之流動比率能夠更加準確，可靠的評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性及其償還短期負債的能力其中速動資產(chǎn)是將流動資產(chǎn)中變現(xiàn)速度較慢的存貨等扣除后的余額部分。一般來說，速動比率等于100%時比較適當；如果速動比率小于100%，必然是企業(yè)面臨很大的償債風險；如果速動比率大于100%，盡管債務償還的安全性很高，但卻會因企業(yè)現(xiàn)金及應收賬款資金占用過多而大大增加企業(yè)的機會成本。
（四）長期償債能力指標分析
1.資產(chǎn)負債率指標分析
上海友誼股份公司2011年到2013年資產(chǎn)負債率雖有所降低，但都平均保持在60%到70%以內(nèi)，2012年比2011年資產(chǎn)負債率降低了1.8%，2013年比2012年資產(chǎn)負債率降低了0.3%。結(jié)合表3.6，該公司近三年總資產(chǎn)的大幅度不斷增加，2012年比2011年增加了209600萬元，2013年比2012年增加了185480；而總負債增加幅度較小，2012年總負債比2011年增加了60470萬元，2013年比2012年總負債增加了101760?？傎Y產(chǎn)的增加遠遠大于總負債的增加。說明該公司債能力很強，長期經(jīng)營風險小。從以上分析來看，總資產(chǎn)的增長幅度高是固定資產(chǎn)凈值增加幅度大和企業(yè)長期投資不斷增加。
2.利息保障倍數(shù)指標分析
上海股份友誼公司利息保障倍數(shù)很高，遠遠大于1，說明公司長期負債償還利息能力很強。但從2011年到2013年，利息保障倍數(shù)大幅度降低，2012年比2011年降低了15%；2013年比2012年降低了42.4%。說明該企業(yè)負擔利息少，雖在合理范圍內(nèi)，但2013年利息的大量增長說明該企業(yè)負債增加，總利潤額在不斷降低，所以利息費用在逐步增加。
三、上海友誼公司償債能力中存在的問題
（一）流動比率和速動比率長期處于偏低狀態(tài)
上海友誼股份公司2011年到2013年流動比率偏低，分別在77.8%，77.8%，80%。不足200%，遠低于行業(yè)平均水平120%，這與行業(yè)平均值出現(xiàn)了重大偏差。這體現(xiàn)出了該企業(yè)短期償債能力很弱，短期債權人利益安全程度低。流動資產(chǎn)遠遠低于流動負債，資產(chǎn)的流動緩慢，盈利能力不強，收入下降使得資產(chǎn)流動性差，用借款取得巨額的無形資產(chǎn)，但實際獲利能力不行。應收賬款和存貨過多，預付款項大于應收賬款，不能及時周轉(zhuǎn)為現(xiàn)金使得流動資產(chǎn)過低。而流動負債的過高可能是公司經(jīng)營出現(xiàn)問題，資金流嚴重不足，無法支付供應商等貨款，長期借款一下子快到期等原因使得公司流動負債過高。這時，企業(yè)應該采取措施提高應收賬款和存貨等流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)變現(xiàn)能力，提高銷售收入。
（二）流動負債增長速度較快，遠超于流動資產(chǎn)
上海股份有限公司2011年到2013年流動負債增長數(shù)額較大，遠超于流動資產(chǎn)的增長數(shù)額，2011年流動負債比流動資產(chǎn)高出527180萬元；2012年流動負債比流動資產(chǎn)高出512740萬元；2013年流動負債比流動資產(chǎn)高出504870萬元，這表明企業(yè)資不抵債，企業(yè)會出現(xiàn)虧損狀態(tài)，但是短期出現(xiàn)這樣的情況還好，只說明企業(yè)短期償債能力較薄弱，不能說明企業(yè)短債長用。
四、對策
（一）提高企業(yè)短期流動比率和速動比率的方法
在流動資產(chǎn)中減去上一個經(jīng)營周期沒有得以回收的應收賬款，減去存貨；待攤費用；待處理流動資產(chǎn)凈損失，用于購買或投資長期的預付賬款。加上流動資產(chǎn)中的流動資產(chǎn)損失賠償?shù)馁Y產(chǎn)本身凈殘值（待處理流動資產(chǎn)凈殘值也計入其中）。賬面價值低于變現(xiàn)價值的股票證券和存貨的部分，流動負債則要考慮或有負債，如應收票據(jù)貼現(xiàn)，未決訴訟等可能形成的負債。在預收賬款中要加上有沒有負債和可能增加的流動負債方面，；對速動資產(chǎn)進行深入了解改進。減去速動資產(chǎn)中用于購買或投資長期資產(chǎn)的預付賬款；扣除上一個經(jīng)營周期未收回的應收賬款；加上有價證券變現(xiàn)價值超過賬面價值的部分。
（二）提高流動資產(chǎn)，減少流動負債
增加流動資產(chǎn)，減少流動負債，那么可以借一個長期借款或者賣掉固定資產(chǎn)，使得流動資產(chǎn)增加了，然后將此資金還一部分應付賬款，這樣流動負債也減少了。也可以提高短期流動資金貸款、銀行承兌匯票等進行基本建設，合理安排信貸管理，降低貸款帶來的隱性風險。
（三）加強存貨和應收賬款管理
1.減少庫存
可以提計存貨跌價準備，變賣沒有使用價值的庫存； 使得庫存的成本得以控制。需不需要庫存的產(chǎn)品，管理者會經(jīng)過材料的定量價值分析來進行抉擇；這要考慮各種產(chǎn)品庫存的尺寸規(guī)模、分布和周轉(zhuǎn)情況，最終使得控制庫存持有的成本減少不。在大多數(shù)庫存必須持有的情況下，不是所有庫存都得以滿足企業(yè)生產(chǎn)和交付，有時候庫存在一定的時間內(nèi)是沒有需求作用的。因此，減少這些沒有需求的庫存量是降低庫存成本的一個重要方面。
2.加大銷售力度
適當?shù)募哟箐N售力度，合理的策劃一系列促銷活動，使得存貨得以大量流出，從而周轉(zhuǎn)為現(xiàn)金。
3.應收賬款管理
盡可能避免.賒銷現(xiàn)象。使銷售現(xiàn)金流不會出現(xiàn)資金鏈斷裂隱患，減少收賬風險、呆賬和壞賬的比例?；蛘呒訌娖髽I(yè)的信用狀況，使得企業(yè)有了良好的信用形象。健全改善企業(yè)的管理制度，報酬和業(yè)務掛鉤，獎罰分明，促進員工工作積極性，也可以保證員工在擴大銷售時將應收賬款的質(zhì)量提高，實現(xiàn)一舉兩得。建立可行的對賬制度，提高對賬效率。
參考文獻：
[1]王化成.公司財務管理[M].北京：高等教育出版社，2012，（9）.
[2]馮麗霞，王劍波.企業(yè)獲利能力指標探討[J].會計研究，2012，（9）.
[3]何韌.財務報表分析[M].上海：上海財經(jīng)大學出版社，2013，（10）.
【關鍵詞】 制造業(yè)；流動比率；速動比率
一、緒論
（一）引言
流動比率與速動比率是反映企業(yè)短期償債能力的財務指標，財務信息需求者通過這兩個指標了解企業(yè)流動資產(chǎn)的經(jīng)營狀況以及償還到期債務的能力。
傳統(tǒng)觀念認為，流動比率為2，速動比率為1較合適，如果低于標準值，就表明企業(yè)的短期償債能力和流動性不足，企業(yè)容易出現(xiàn)破產(chǎn)、財務困境和債務違約等現(xiàn)象。
但是，由于企業(yè)規(guī)模和性質(zhì)的不同，以及該指標內(nèi)涵的復雜性，指標數(shù)值在不同時期或者在不同企業(yè)中也未必相同。
本文通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計和分析后發(fā)現(xiàn)我國制造企業(yè)在1997
―2009年間的流動比率和速動比率呈現(xiàn)下滑趨勢，這一現(xiàn)象與Charles H. Gibson的《Financial Reporting Analysis》書中第六章中描述的美國制造業(yè)企業(yè)流動比率，速動比率在1947年到1997年的趨勢相同，都呈現(xiàn)下滑趨勢。
（二）文獻綜述
有關流動比率和速動比率趨勢分析的文章并不多見，最有代表性的是“FASB Discussion Memorandum―Reporting Funds Flow， Liquidity， and Financial Flexibility”中所講述的美國制造業(yè)在1947年到1997年間流動比率和速動比率的變化。
在國內(nèi)，關于流動比率和速動比率的文獻，主要講述如何正確地評價這兩種指標，隨著企業(yè)規(guī)模和經(jīng)營范圍的擴大，如何才能正確地計算這些變量等問題，可以說在進一步深刻理解這些變量的問題上有一定的幫助和參考。
趙麗紅（2009）認為：由于企業(yè)規(guī)模和性質(zhì)的不同，以及指標內(nèi)涵的復雜性，指標數(shù)值相當?shù)牟煌瑫r期或不同企業(yè)，短期償債能力也未必相同。筆者通過三個陷阱問題來解釋和說明流動比率和速動比率的缺陷。
由于缺乏流動比率和速動比率趨勢分析方面的文章，因此筆者從這些變量的概念、基本特性、計算過程去探索，主要參考了部分書籍及教材包括：《中級財務會計》（葛家澍.中國人民大學出版社）、《2009年CPA會計教材》（中國財政經(jīng)濟出版社）、《會計學――數(shù)字意味著什么》（戴維?馬歇爾，丹尼爾?維勒等，沈潔. 譯，人民郵電出版社）等部分教材。
二、數(shù)據(jù)分析與結(jié)果
（一）數(shù)據(jù)的選取與處理
在數(shù)據(jù)上主要選取了我國制造業(yè)上市公司在1997―2009年13年的數(shù)據(jù)，通過刪除部分數(shù)據(jù)不全以及存在異常值的上市公司以后最終得到了572 家制造業(yè)上市公司13年的完整數(shù)據(jù)。
根據(jù)流動比率和速動比率的公式：
流動比率=流動資產(chǎn)合計/流動負債合計×100%
速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用）/流動負債總額×100%
分別統(tǒng)計了流動資產(chǎn)合計，流動負債合計，存貨，待攤費用，短期借款，應付賬款，存貨周轉(zhuǎn)率，應付賬款周轉(zhuǎn)率等變量。
希望通過分析這些變量后對流動比例和速動比率的變化作出有效的說明和解釋；在計算行業(yè)數(shù)據(jù)時主要利用總體樣本的平均值為行業(yè)數(shù)據(jù)。
（二）數(shù)據(jù)統(tǒng)計與結(jié)果分析
1.流動比率和速動比率
利用標準值，通過公式計算后得到了我國制造業(yè)上市公司在1997―2009年間的流動比率和速動比率的平均值。
以下為制造業(yè)企業(yè)1997―2009年間的平均流動比率和速動比率的趨勢圖（見圖1）。
圖中很容易發(fā)現(xiàn)從1997―2009年間我國制造業(yè)上市公司的流動比率和速動比率呈現(xiàn)下滑趨勢，最低點分別出現(xiàn)在2005―2006年，為（1.26，0.59），（1.20，0.78）；如果從上一節(jié)中的標準值來分析的話，可以得出我國制造業(yè)上市公司的資金流動性一般的結(jié)果；整個行業(yè)的流動比率總體呈現(xiàn)下滑趨勢。
為了找出原因，首先從計算公式中入手，在流動比率的計算公式中去分析流動資產(chǎn)和流動負債的在這期間的變化情況，并且作出了以下趨勢圖（見圖2）。
可以看到流動負債的增長明顯大于流動資產(chǎn)，在1997―2006年間整個制造業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負債分別增加了178%和279%，而1997―2009年流動資產(chǎn)和流動負債分別增加365%和526%，流動負債的增加明顯大于流動資產(chǎn)的增加速度。這可以說明整個制造業(yè)的流動比率的下滑在一定程度上由流動負債的增加所引起。
與此同時對速動比率的幾個變量也進行了一定的趨勢分析，以下為存貨、待攤費用，以及流動資產(chǎn)的1997―2009年間的趨勢圖（見圖3）。
圖 3 中可以看出存貨沒有很大的變化，而待攤費用的變化雖大，但是其變化值不至于影響速動比率的變化，所以簡單地分析認為同樣是由于流動負債的變化所導致。
2.對流動比率和速動比率變化的解釋和說明
一般流動比率、速動比率的高低與企業(yè)的規(guī)模、營運資本有著密切的關系。流動比率越高，證明企業(yè)流動資產(chǎn)償還短期債務的能力越強，但是，不同時期相同的比率，以及同一時期不同企業(yè)相同的比率，短期償債能力未必相同，這是因為在流動比率計算過程中，沒有考慮流動資產(chǎn)和流動負債的組成結(jié)構，這是問題的根本點。
首先，從我國制造業(yè)流動負債的結(jié)構中發(fā)現(xiàn)短期借款和應付賬款所占的比率都在65%左右，所以說流動負債的增加大部分是由短期借款和應付賬款的增加所引起，從而對企業(yè)流動比率和速動比率的下滑有一定的作用。
流動資產(chǎn)同樣有較多的因素將影響企業(yè)實際的短期償債能力。如果應收賬款比較多，要進行具體分析，如應收賬款的時間長度、其他應收款是否清理，是否會有潛在的損失等等，這些都將會降低企業(yè)的償債能力。
此外，還有存貨，流動比率的高低必然受存貨數(shù)量多少的影響。當流動負債為固定值時，存貨數(shù)量越多，流動比率越高，而流動比率高并不能絕對說明公司償還短期債務能力越強。
而待攤費用的性質(zhì)決定它不可能變?yōu)樨泿刨Y金。此外，預提費用過大、預收賬款過大等，都影響企業(yè)短期償債能力的真實性。
企業(yè)中長時間未能收回的應收賬款在未轉(zhuǎn)成壞賬之前，已經(jīng)不是實際意義上的流動資產(chǎn)了，所以這些其實并不完全等于企業(yè)的支付能力。
通過以上的分析筆者認為：傳統(tǒng)的流動比例和速動比率的計算存在一定的問題，在計算這兩個變量值的過程中根本沒有考慮流動資產(chǎn)和流動比率構成的結(jié)構，Charles H. Gibson在Financial Reporting Analysis這本書中寫到，通過直接計算得出的流動比率和速動比率的變化趨勢存在很大問題，于是筆者同樣計算了樣本企業(yè)在1995―2008年間的存貨周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)率，并作出了趨勢圖（見圖4）。
存貨周轉(zhuǎn)率指標反映企業(yè)存貨管理水平的高低，它影響到企業(yè)的短期償債能力，是整個企業(yè)管理的一項重要內(nèi)容。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快表明企業(yè)存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。
在流動資產(chǎn)中，存貨所占比重較大，存貨的流動性將直接影響企業(yè)的流動比率。因此，必須特別重視對存貨的分析。
通過以上理論和圖4的結(jié)果，可以說制造業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率從1997年開始總體呈現(xiàn)上漲趨勢，可以證明制造業(yè)的流動性較好，與之前流動比率的下滑趨勢有所矛盾。
公司的應收賬款如能及時收回將可以提高公司的資金使用效率。一般來說，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。應收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。
可以發(fā)現(xiàn)制造業(yè)企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率在1997年開始呈現(xiàn)明顯的上漲，企業(yè)的資產(chǎn)流動快，尤其速動資產(chǎn)方面，所以這也與速動比率下滑的趨勢有所矛盾。
因此，可以證明通過直接計算得出的流動比率和速動比率不能在真實意義上證明企業(yè)的短期償債能力，并不能得出我國制造業(yè)的資產(chǎn)流動性在下降的結(jié)果，認為在計算這兩個變量時更應該注重流動資產(chǎn)和流動負債的結(jié)構問題，以及存貨周轉(zhuǎn)率，應收賬款周轉(zhuǎn)率的變量的變化情況，在此基礎上才能作出正確的企業(yè)償債能力的情況。
【參考文獻】
［1］ Financial Accounting Standards Board， “FASB Discussion Memorandum―Reporting Funds Flow， Liquidity， and Financial Flexibility，” 1980， p. 7.中所講述的美國制造業(yè)在1947年到1997年間中的流動比率和速動比率的變化。
［2］ Financial Reporting Analysis by Charles H. Gibson［M］.胡玉明，主譯.東北財經(jīng)大學出版社，（第九版）.
［3］ 趙麗紅.流動比率與速動比率分析陷阱探析［J］.會計之友，2009（9）.
［4］ 葛家澍.中級財務會計［M］.中國人民大學出版社，2003
