發(fā)布時(shí)間：2023-09-25 17:40:04
序言：寫作是分享個(gè)人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的如何解決債務(wù)危機(jī)樣本，期待這些樣本能夠?yàn)槟峁┴S富的參考和啟發(fā)，請(qǐng)盡情閱讀。
2011年下半年，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了復(fù)雜的變化：在歐洲，希臘國(guó)債甚至面臨違約的現(xiàn)狀，意大利的財(cái)政也顯現(xiàn)了吃緊；美國(guó)的失業(yè)率和通貨膨脹雙高使得“占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)”風(fēng)行全國(guó)；大宗商品的價(jià)格都出現(xiàn)了回落，市場(chǎng)銷售數(shù)據(jù)不樂觀；在中國(guó)國(guó)慶節(jié)期間，歐洲和美國(guó)股市甚至出現(xiàn)了日跌幅超過3％的暴跌，中國(guó)股市在今年跌幅更是接近1/3。對(duì)此，諸多財(cái)經(jīng)媒體說世界經(jīng)濟(jì)遭遇了二次探底，然而這樣的描述并不能準(zhǔn)確地揭示當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。經(jīng)過更深入細(xì)致地分析，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，世界經(jīng)濟(jì)在本次回落中，逐步回歸真實(shí)，并為構(gòu)建新的一輪繁榮增長(zhǎng)醞釀機(jī)會(huì)。
2008年美國(guó)次貸危機(jī)之后，因?yàn)椴粩鄬?shí)施量化寬松政策，流動(dòng)性充裕，推動(dòng)了虛擬經(jīng)濟(jì)迅速轉(zhuǎn)好，道瓊斯指數(shù)從2008年底7450點(diǎn)不斷上漲，一度在今年夏季接近13000點(diǎn)。虛擬經(jīng)濟(jì)繁榮的背后，美國(guó)的失業(yè)率一直居高不下，次貸危機(jī)中，一些破產(chǎn)的保險(xiǎn)公司，吞掉了眾多美國(guó)人的養(yǎng)老金、醫(yī)療費(fèi)，美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的萎縮，使得廠家沒有勇氣擴(kuò)大生產(chǎn)。當(dāng)然，美國(guó)也有蘋果這樣取得了科技突破的公司在本次危機(jī)中反而市值不斷擴(kuò)大，也有市場(chǎng)和業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定的諸如可口可樂、麥當(dāng)勞、肯德基這樣穩(wěn)定的成熟企業(yè)。但屈指可數(shù)的這些公司顯然不足以支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)。雪上加霜的是，雖然美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克認(rèn)為美國(guó)可以接受2％的通脹率，現(xiàn)實(shí)卻并非如此，難以忍受生活水準(zhǔn)下降的青年人在華爾街打地鋪，他們聲言要占領(lǐng)華爾街甚至整個(gè)美國(guó)。他們說他們是貧窮的，他們占這個(gè)國(guó)家人口數(shù)的99％。美國(guó)大財(cái)團(tuán)多年來對(duì)民眾血汗的掠奪，顯然已經(jīng)讓這個(gè)國(guó)家無法承受。而美國(guó)憑借印刷美元政策掠奪世界財(cái)富的行為，顯然也遇到了阻力，隨著各國(guó)減少外匯儲(chǔ)備中的美元份額，隨著各國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易減少美元結(jié)算的比例，美國(guó)多年來游刃有余的貨幣戰(zhàn)術(shù)已經(jīng)近乎黔驢技窮了，美國(guó)在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域可謂是機(jī)關(guān)算盡，但美元濫印引發(fā)的通脹潮水已經(jīng)淹到了美國(guó)自身的鼻孔。美國(guó)將回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這是他們維系國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈的唯一途徑。當(dāng)然，美國(guó)民眾是否愿意給美國(guó)現(xiàn)行政治體制一個(gè)機(jī)會(huì)還是未知數(shù)。
與美國(guó)貨幣政策一起回歸真實(shí)的還有歐洲的希臘、西班牙、愛爾蘭、葡萄牙、意大利五個(gè)國(guó)家的債務(wù)危機(jī)，五國(guó)2010年GDP總額為4.1961萬億美元，約占?xì)W元區(qū)GDP的30%。多年來，入不敷出的財(cái)政政策支持著“債務(wù)五國(guó)”的高福利，隨著歐債危機(jī)逐個(gè)爆發(fā)，歐盟如何解決成員國(guó)內(nèi)部約束是個(gè)問題。歐盟的核心國(guó)家德國(guó)和法國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)強(qiáng)勁，現(xiàn)在問題最嚴(yán)重的希臘2010年GDP僅為2300億歐元，相對(duì)歐盟27國(guó)2010年的GDP總量122737.82億歐元來說，顯得微不足道。希臘之外，歐洲各國(guó)都已下大力氣緊縮財(cái)政，德國(guó)和法國(guó)也已下決心聯(lián)手救助銀行業(yè)，只要處理得法，五國(guó)債務(wù)問題難以從根基上破壞歐盟作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的存在和發(fā)展。歐債危機(jī)告訴歐洲人，必須量入為出，德國(guó)國(guó)民顯然也不會(huì)同意自己辛苦的納稅錢被無限地救助五個(gè)債務(wù)國(guó)，德國(guó)人認(rèn)為現(xiàn)在的歐洲是勤勞的人在養(yǎng)懶漢。歐債危機(jī)將讓“債務(wù)五國(guó)”國(guó)民回歸與其付出相應(yīng)的生活，靠借錢過奢侈生活的日子不會(huì)長(zhǎng)久。
中國(guó)在2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，本就受損很少，更有利的是隨著農(nóng)業(yè)稅收的減免、農(nóng)民收入的提高，中國(guó)的內(nèi)需市場(chǎng)展現(xiàn)了越發(fā)強(qiáng)大的購(gòu)買力。豬肉和政府主導(dǎo)的保障性住房等諸多產(chǎn)品存在著供不應(yīng)求的現(xiàn)象，內(nèi)需的擴(kuò)大、供應(yīng)的不足和外來的輸入通脹共同作用，中國(guó)CPI不斷上漲，這也決定了中國(guó)的CPI降低不是靠收縮銀根就可以解決的，相反，必須擴(kuò)大生產(chǎn)滿足需求才能減緩物價(jià)的上漲速度。而不顧市場(chǎng)承受力的新股發(fā)行，也已經(jīng)被證明對(duì)于中國(guó)金融市場(chǎng)成長(zhǎng)有害無益，把政策逐步調(diào)整到正確的軌道，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可以走得更健康、平穩(wěn)，顯示出其內(nèi)蘊(yùn)的強(qiáng)大、真實(shí)的力量。
第二天早上起床，我果然發(fā)現(xiàn)床邊有一顆五彩蛋。我按照夢(mèng)中人的要求，把五彩蛋種到花盆里，就去上學(xué)了。
下午放學(xué)回家，我去看五彩蛋，種下的五彩蛋居然變成了一個(gè)精致的小盒子。我剛要打開它，想瞧瞧里面究竟裝了什么東西，它卻變成了一個(gè)大盒子。打開盒子，我發(fā)現(xiàn)有一個(gè)時(shí)光轉(zhuǎn)換器，它的中間是標(biāo)有年份的黃色轉(zhuǎn)盤，旁邊有兩個(gè)按鈕，紅的是返回鍵，綠的是確認(rèn)鍵。于是我把時(shí)間轉(zhuǎn)盤的指針轉(zhuǎn)到2050年，按下綠色確認(rèn)鍵，我就來到了另外一個(gè)奇異的世界。
我的思想和行動(dòng)已經(jīng)完全不一致了，我的思想不能指揮自己行動(dòng)。于是出現(xiàn)了一幕幕怪現(xiàn)象：我想要伸手去拿面包，卻拿起了饅頭；我要去學(xué)校，卻走在另一條不知通向哪兒的路上；回家我要看電視，卻拿起了筆寫文章……我受不了這種奇怪生活的煎熬，好不容易按中了時(shí)光轉(zhuǎn)換器上的紅色返回鍵。
我又好奇地從盒子里拿出一個(gè)身份互換器，它和時(shí)光轉(zhuǎn)換器一樣有兩個(gè)鍵。我隨便輸入“上帝”的拼音，按下綠色確認(rèn)鍵，我就坐在了一臺(tái)超級(jí)電腦前。電腦屏幕上顯示著各種各樣的問題：世界糧食危機(jī)何時(shí)結(jié)束？歐洲債務(wù)危機(jī)如何解決？喬布斯死后，iPhone5將會(huì)什么時(shí)候生產(chǎn)？等等。這時(shí)我才明白，原來上帝想的事情太多了。算了吧，等我以后知識(shí)學(xué)多了再考慮當(dāng)上帝的事。
然后，我又輸入“超級(jí)優(yōu)等生”的拼音，按下綠色確認(rèn)鍵。我的愿望終于實(shí)現(xiàn)了，不管是語文，還是數(shù)學(xué)、英語、體育，我的每門功課都非常優(yōu)秀。而且我還有過目不忘的本領(lǐng)，生僻字多得打架的古文，我看一眼就能倒背如流……我真想永遠(yuǎn)當(dāng)下去。
就在這時(shí)，我聽到媽媽喊我吃晚飯的聲音。糟啦！今天的家庭作業(yè)還沒有開始做，晚上還要上課外班。真是可惜，魔蛋帶給我的只是一場(chǎng)精彩的白日夢(mèng)。
近來，有關(guān)國(guó)內(nèi)B2C霸主京東商城再次啟動(dòng)海外IPO的消息不斷。3月23日，京東商城副總裁張守川表示，京東目前在B2C市場(chǎng)的占有率近37％，其開放平臺(tái)營(yíng)收數(shù)據(jù)保持200％-300％的增長(zhǎng)速度，發(fā)展迅速。
此前，京東商城也曾對(duì)外公布運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，截至2011年底，其注冊(cè)用戶超過3000萬人，日均訪問PV超過8000萬，每日交易金額超過1億元。
對(duì)此，業(yè)界人士評(píng)說，按京東自行披露的數(shù)據(jù)看，京東商城在B2C市場(chǎng)已遠(yuǎn)超其他購(gòu)物網(wǎng)站，甚至超過淘寶，成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)老大了。但由于計(jì)算口徑、方法標(biāo)準(zhǔn)不一，京東、淘寶到底誰是B2C老大，業(yè)界人士各執(zhí)一詞，看法不一。不過，從京東高管大膽公布市場(chǎng)占有率數(shù)據(jù)看來，不排除有為海外IPO(股票上市)營(yíng)造有利市場(chǎng)氛圍、獲取國(guó)外投資銀行注意力的目的。
近期又有媒體披露，京東商城已在今年3月開始重啟上市進(jìn)程，并已秘密和多家投資銀行接觸。為給上市鋪路，京東商城近期也連續(xù)引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人，改善公司管理結(jié)構(gòu)。但針對(duì)此類傳聞，京東商城均予以否認(rèn)，稱公司近期并未有重啟上市計(jì)劃。
根據(jù)京東提供的數(shù)據(jù)，其2008年銷售額13.6億元，2009年增長(zhǎng)近3倍達(dá)40億元，2010年，京東的銷售總額則高達(dá)102億元，去年更是完成高達(dá)210億元人民幣的銷售額。但投行人士分析，這個(gè)數(shù)字較其2011年9月宣稱的“要達(dá)到270億”低了22％，意味著京東2011年銷售額同比增長(zhǎng)僅為105％，并未達(dá)到200％的增長(zhǎng)目標(biāo)。就此看來，京東堪稱“一列高鐵”，但由于“天氣、管理、技術(shù)、費(fèi)用”等問題，這列“高鐵”已遭遇“增速瓶頸”，速度放緩。年初，京東稱“2015年希望達(dá)到2000億銷售額”．但能否達(dá)到目標(biāo)．尚待多方觀察。
三大戰(zhàn)略布局，是否靠譜還是在講故事?
近期，京東商城可謂“動(dòng)作頻頻，躊躇滿志”。
老總劉強(qiáng)東高調(diào)宣布進(jìn)軍網(wǎng)賣汽車、電子圖書和在線旅游的三大戰(zhàn)略布局：將聯(lián)合梅賽德斯一奔馳(中國(guó))汽車銷售有限公司推出特別定制的300輛smart汽車，在京東商城在線銷售；將目光瞄向酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)，把戰(zhàn)火燒向攜程、藝龍；將上線電子書業(yè)務(wù)，與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手廝殺。劉強(qiáng)東稱，十分看好這三大市場(chǎng)領(lǐng)域前景。
然而，劉強(qiáng)東新三大路線，卻讓業(yè)界直呼看不懂：是否靠譜，還是在講故事?
業(yè)界專家認(rèn)為，與在線旅游領(lǐng)先者相比，無論是攜程、藝龍還是去哪里、驢媽媽，京東在機(jī)票或酒店數(shù)量、專業(yè)服務(wù)能力、用戶黏度、用戶互動(dòng)性等方面都難以與對(duì)手相抗。因此，它最多是進(jìn)行剩余流量開發(fā)，進(jìn)入第二軍團(tuán)都步履維艱。京東商城在線銷售汽車，更被認(rèn)為是“浮云”。開創(chuàng)電子商務(wù)模式的鼻祖亞馬遜可以說是全球銷售商品規(guī)模最大、品種最全的在線公司，其CEO貝索斯什么都敢“Sale”，唯獨(dú)不敢叫賣汽車。因?yàn)榫W(wǎng)上銷售汽車，如何解決顧客觀賞，如何解決試駕，如何讓人進(jìn)行參數(shù)比較，如何對(duì)價(jià)格定位等等都是難題。難道京東也要花巨資開線下“4s店”?況且，京東與亞馬遜相比，無論是實(shí)力、品牌還是經(jīng)驗(yàn)，都不在同一檔次上。
而針對(duì)劉強(qiáng)東也要大肆布局電子圖書，氣得當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國(guó)慶直“放炮”，“隔空”抨擊劉強(qiáng)東“既沒有戰(zhàn)略也不懂事”，稱其“不是對(duì)手，只能是陪襯”，并預(yù)言“京東的錢只夠燒到今年8月－10月，資金告罄之后就得去繼續(xù)尋求融資或者到美國(guó)上市?！?/p>
事實(shí)上，如今每個(gè)垂直領(lǐng)域——京東所涉足的家電、服裝、圖書、百貨等領(lǐng)域，均面臨著與“美蘇”、凡客誠(chéng)品、當(dāng)當(dāng)、淘寶等電商同質(zhì)化殘酷競(jìng)爭(zhēng)的局面。此外，更多的企業(yè)正涌入B2C領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈。
據(jù)悉，國(guó)內(nèi)3C銷售的毛利率很低，數(shù)碼產(chǎn)品的毛利只有3％，大家電的毛利也只有7％，而京東還要支持龐大的物流費(fèi)用、市場(chǎng)費(fèi)用、人員費(fèi)用等。對(duì)此，專家稱，京東近兩年毛利率為－15％左右，以京東去年銷售額200百億元計(jì)算，虧損額最保守估算也得有10億。
網(wǎng)上賣汽車、賣書、賣玩，或許僅僅是講個(gè)動(dòng)人的故事而已。故事要給誰講最好?給各路私募、投行最適宜，其次是內(nèi)部人士，以穩(wěn)定軍心。京東當(dāng)前取消免運(yùn)費(fèi)、商品漲價(jià)，已經(jīng)發(fā)出了大把燒錢后資金鏈緊缺的強(qiáng)烈信號(hào)。但劉強(qiáng)東還得繼續(xù)講這些雖有缺陷但誘人的“故事”，目的或許是為了下一輪融資或傳言中的海外上市鋪路吧。
電商或面臨“冬天”，京東急需盈利之方
一方面，行業(yè)從“搶人大戰(zhàn)”到轉(zhuǎn)眼之間變成一場(chǎng)“裁員大戰(zhàn)”，高朋網(wǎng)、美團(tuán)網(wǎng)、拉手網(wǎng)和服裝零售網(wǎng)站凡客均在不斷撤站裁員；一方面是電商網(wǎng)站在“喊虧”、“喊渴”，融資越來越難，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于電子商務(wù)行業(yè)的投資日趨冷靜。國(guó)內(nèi)電子商務(wù)行業(yè)提前顯露“寒冬”跡象了。
近日，鞋類B2C網(wǎng)站樂淘網(wǎng)CEO畢勝說：“我最近聽到‘電子商務(wù)’這4個(gè)字就比較惡心。惡心的原因就是男怕入錯(cuò)行，女怕嫁錯(cuò)郎，我覺得我入錯(cuò)行了?！碑厔俅艘焕渍Z反映了電商企業(yè)目前的無奈和辛酸。
去年，不少國(guó)內(nèi)電商雖然在交易規(guī)模上取得成效，但是盈利能力始終難以有效提升。京東也是如此。在增速過快、實(shí)力迅增的同時(shí)，京東面臨著物流、賠本賺市場(chǎng)、對(duì)規(guī)模運(yùn)營(yíng)與管理經(jīng)驗(yàn)欠缺、每個(gè)垂直細(xì)分領(lǐng)域都有強(qiáng)勁對(duì)手等麻煩，若不解決這些問題，稍一疏忽，京東“動(dòng)車”就容易出軌。當(dāng)前緊接下來將是比拼硬實(shí)力比拼謀略的階段，電商企業(yè)在融資無門時(shí)，希望通過上市快速拉開與追隨者的差距。對(duì)每家稍有規(guī)模的電商企業(yè)而言，上市幾乎成為一場(chǎng)賭局。
然而，令人更加尷尬與無奈的是，如今海內(nèi)外資本市場(chǎng)冷氣直吹。近年全球債務(wù)危機(jī)四伏，歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，使去年以來中資企業(yè)在美融資日趨減弱，中國(guó)概念股也普遍低迷。PPLIVE、迅雷、凡客網(wǎng)、盛大文學(xué)等公司都推遲了赴美IPO的計(jì)劃。雖然今年以來，美國(guó)證券市場(chǎng)明顯好轉(zhuǎn)，但對(duì)中企IPO尚心有余悸，至今仍緊閉大門，令本來今年要赴美上市、籌資總額可能高達(dá)40億-50億美元的京東夢(mèng)想幾乎破滅。
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)困難；新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；債務(wù)重組
近些年，我國(guó)會(huì)計(jì)制度日益完善，改掉了以前存在的很多不規(guī)范，但是要和國(guó)際準(zhǔn)則接軌還有一定的距離，所以中國(guó)企業(yè)債務(wù)重組會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要進(jìn)一步完善，爭(zhēng)取與與國(guó)際會(huì)計(jì)慣例和全球經(jīng)濟(jì)一體化。2006年我國(guó)制定了新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，新準(zhǔn)則和舊準(zhǔn)則到底有哪些變化，是否所有的變化都是有益的，是否仍然存在不足，如何解決這些問題，本文將針對(duì)上述問題展開討論。
一、 新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的比較
1、 債務(wù)重組的定義
舊準(zhǔn)則側(cè)重于兩方達(dá)成的協(xié)議或法院的裁決，而后債權(quán)人同意將以前的債務(wù)條件修改。新準(zhǔn)則則側(cè)重于債權(quán)人是否愿意做出讓步。分析比較看來，其共同點(diǎn)都是必須在雙方都同意的前提下進(jìn)行，但是新準(zhǔn)則明確規(guī)定了必須是債務(wù)人發(fā)生了財(cái)務(wù)困難且債權(quán)人依此作出讓步才得以實(shí)現(xiàn)。
2、 債務(wù)重組的方式
舊準(zhǔn)則和新準(zhǔn)則都包含的債務(wù)重組方式有：（1）將所欠債權(quán)人的債務(wù)轉(zhuǎn)為債權(quán)人在本公司的股權(quán)，（2）把債務(wù)條件修改。舊準(zhǔn)則中債務(wù)重組方式還包括：①清償債務(wù)時(shí)用低于債務(wù)賬面價(jià)值的現(xiàn)金；②清償債務(wù)時(shí)用其他非現(xiàn)金資產(chǎn)。新準(zhǔn)則中債務(wù)重組的方式還包括：①用資產(chǎn)抵債；②債務(wù)轉(zhuǎn)為資本。
3、計(jì)量屬性的轉(zhuǎn)變
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則引入了“公允價(jià)值”這一重要概念，確保了計(jì)量基礎(chǔ)的合理性，使企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況能更真實(shí)的反應(yīng)。舊準(zhǔn)則沒有運(yùn)用這一重要的計(jì)量屬性，因?yàn)樵谑袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，公允價(jià)值往往難以確定，而且某些不法企業(yè)用于操作利潤(rùn)，這樣一來，我國(guó)上市公司的發(fā)展就受到了限制。
4、會(huì)計(jì)處理方法的調(diào)整
在進(jìn)行了債務(wù)重組后，相應(yīng)的賬務(wù)處理也發(fā)生了變化，除了“以現(xiàn)金資產(chǎn)抵償債務(wù)”和“修改其他債務(wù)條件”的處理是一樣的，其他的方式新準(zhǔn)則發(fā)生了較大變化。任何一種方式進(jìn)行重組，債務(wù)人都將獲益，債務(wù)人則將發(fā)生損失，因?yàn)檫M(jìn)行這一修改的前提是債權(quán)人做出讓步。新準(zhǔn)則規(guī)定，債務(wù)人和債權(quán)人進(jìn)行重組后，將各自的收益和損失都計(jì)入這一期的損益，而舊準(zhǔn)則規(guī)定重組損失計(jì)入利得，收益計(jì)入其他項(xiàng)目。
二、準(zhǔn)則存在問題的理論與實(shí)踐原因分析
1、理論原因分析
（1）公允價(jià)值難以確定。引入公允價(jià)值確實(shí)能使資產(chǎn)的計(jì)量更為合理，能夠較客觀的反應(yīng)重組業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，使我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更趨向于國(guó)際化。但是，公允價(jià)值的引入導(dǎo)致?lián)p益表中某些科目發(fā)生價(jià)值波動(dòng)，進(jìn)而影響企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)信息的正確性。因此，企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)重組時(shí)，正確評(píng)估資產(chǎn)的公允價(jià)值是關(guān)鍵問題所在。公允價(jià)值的評(píng)定沒有一個(gè)確定的標(biāo)準(zhǔn)，所以某些不法企業(yè)便利用這一空缺，按照自己的需要隨意高估資產(chǎn)的價(jià)值，以此進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)，達(dá)到會(huì)計(jì)造假的目的。
（2）沒有把時(shí)間概念引入。新準(zhǔn)則中包括“修改其他債務(wù)條件”，通常包括延長(zhǎng)債務(wù)償還的時(shí)間，資金的現(xiàn)值往往隨著時(shí)間的后延而發(fā)生變化，重組后的賬面價(jià)值在幾年以后的價(jià)值又是多少，這一重要的因素被忽略掉了，債務(wù)重組的結(jié)果是債權(quán)人發(fā)生了讓步，如果說債權(quán)人應(yīng)收額的賬面價(jià)值小于未來應(yīng)收額，卻大于未來應(yīng)收額的現(xiàn)值，之間存在的損失是需要做賬務(wù)處理的?？墒切聹?zhǔn)則沒有考慮時(shí)間價(jià)值，將有可能導(dǎo)致債權(quán)人實(shí)際發(fā)生的損失大于其發(fā)生重組時(shí)記錄的損失，使會(huì)計(jì)信息不真實(shí)。
2、現(xiàn)實(shí)原因分析
（1） 債務(wù)管理問題
“債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難”是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中進(jìn)行債務(wù)重組的前提條件，也是債權(quán)人對(duì)債務(wù)人進(jìn)行讓步的前提條件，此前提防止了債務(wù)重組準(zhǔn)則的濫用，縮小了利用債務(wù)重組調(diào)節(jié)盈余的空間。但是，我們到底應(yīng)該如何界定“財(cái)務(wù)困難”，新準(zhǔn)則對(duì)債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難的程度進(jìn)而確認(rèn)債務(wù)困難并沒有給出明確規(guī)定，缺乏一個(gè)公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)。在實(shí)務(wù)操作中，這一界限是隨意的，并且存在很大的可操作性，往往取決于主觀因素，缺乏客觀評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)。
（2）信息溝通問題
首先，即使進(jìn)行債務(wù)重組后，債務(wù)人也不是馬上就能從中受益，這一過程往往需要一個(gè)或是幾個(gè)會(huì)計(jì)期間，按照權(quán)責(zé)發(fā)生制，這些收益應(yīng)該分期計(jì)入其應(yīng)所屬的會(huì)計(jì)期間，而新準(zhǔn)則將債務(wù)重組的受益一次性計(jì)入當(dāng)期損益，因此而產(chǎn)生了矛盾。其次，債務(wù)重組損失是企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的，由于債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難而做出的讓步，與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是有直接聯(lián)系的，不符合營(yíng)業(yè)外支出的定義。
（3）存在利潤(rùn)操作空間
新準(zhǔn)則把債務(wù)人所獲得的收益從計(jì)入資本公積改變?yōu)橛?jì)入當(dāng)期的營(yíng)業(yè)外收入，這樣便使得一些本來因發(fā)生了財(cái)務(wù)困難、無力償還債務(wù)的企業(yè)變成了利潤(rùn)虛增，使本來財(cái)務(wù)狀況糟糕、沒有能力償還債務(wù)的企業(yè)通過債務(wù)重組改變本期利潤(rùn)。
三、改進(jìn)建議
1、減少新債務(wù)重組準(zhǔn)則中的不確定性
“債務(wù)人的財(cái)務(wù)困難”的明確界定，是減少新準(zhǔn)則下債務(wù)重組問題的一個(gè)關(guān)鍵因素，因此，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的狀況設(shè)定一組明確的采取指標(biāo)，然后通過無利益牽扯，并且權(quán)威的第三方來界定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的程度，對(duì)企業(yè)發(fā)生的財(cái)務(wù)困難有更清晰的認(rèn)識(shí)。
2、 不斷完善公允價(jià)值的實(shí)施環(huán)境
要建立一個(gè)良好的環(huán)境，有效保證公允價(jià)值的“公允”，應(yīng)該做到以下幾點(diǎn)：（1）不斷加強(qiáng)會(huì)計(jì)理論研究和培訓(xùn)工作，提高會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)；（2）進(jìn)一步完善公司內(nèi)部控制制度，提高工資治理水平；（3）規(guī)范資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)，是評(píng)估結(jié)果公允；（4）建立和完善公允價(jià)值審計(jì)制度；（5）財(cái)政部門和證券監(jiān)管部門要加大宣傳和監(jiān)管力度。
3、引入現(xiàn)值
眾所周知，不同時(shí)間的資產(chǎn)價(jià)值是不同的，所以我們?cè)诳紤]資產(chǎn)價(jià)值的時(shí)候不能忽視時(shí)間這一重要因素的，更不能忽略因此給企業(yè)帶來的損失。因此，把現(xiàn)值這一重要概念引入到債務(wù)重組是非常必要的，債權(quán)人在考慮資產(chǎn)的價(jià)值時(shí)應(yīng)該考慮的是以后應(yīng)收資產(chǎn)的現(xiàn)有價(jià)值。如重組賬面價(jià)值大于修改條件后的未來應(yīng)收金額的現(xiàn)值，則將賬面價(jià)值減記至未來應(yīng)收金額的現(xiàn)值，減記的金額確認(rèn)為當(dāng)期損失；反之，則不作賬務(wù)處理。
4、調(diào)整債務(wù)重組損益的處理方式
雖然新準(zhǔn)則規(guī)定債務(wù)人進(jìn)行重組后獲得的利益計(jì)入“營(yíng)業(yè)外收入”，但某些不法企業(yè)仍然可以用此進(jìn)行利潤(rùn)操作。因此，不能將債務(wù)重組的收益金額直接計(jì)入當(dāng)期損益，而是根據(jù)金額不同進(jìn)行不同的。對(duì)影響不大的債務(wù)重組收益，直接計(jì)人當(dāng)期損益；對(duì)企業(yè)影響較大的債務(wù)重組收益，則計(jì)入企業(yè)不同的期間。
5、加強(qiáng)公司治理，避免債務(wù)危機(jī)。
一般而言，如果出現(xiàn)以下情況，則表明可能發(fā)生了債務(wù)危機(jī)：（1）業(yè)績(jī)持續(xù)且大幅度下滑，（2）創(chuàng)現(xiàn)能力下降，（3）產(chǎn)權(quán)比例過高等。對(duì)于大多數(shù)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)質(zhì)量較差的公司來講，要為以后的債務(wù)重組做好鋪墊，企業(yè)有一個(gè)良好的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是很必要的。綜上所述，企業(yè)應(yīng)該合理控制資本結(jié)構(gòu)，把債務(wù)資本和權(quán)益資本控制在合理的范圍內(nèi)。（作者單位：重慶工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）
參考文獻(xiàn)：
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隨著2014年全年中央，各部委及各省市的一系列政策的推進(jìn)，PPP模式已然成為當(dāng)今討論熱度最高，最受大眾關(guān)注的熱詞之一。圍繞其展開的研討會(huì)，論壇及各種活動(dòng)層出不窮。畢竟推行PPP模式對(duì)于政府采購(gòu)，為公眾提供社會(huì)服務(wù)關(guān)系到整個(gè)社會(huì)的利益及發(fā)展，因此許多技術(shù)、規(guī)則實(shí)施等方面都處于探索階段。因此如何使PPP模式形成惠及全社會(huì)的新格局，還需要政府監(jiān)管和社會(huì)資本信譽(yù)共同提高?，F(xiàn)代意義上的PPP模式起源于英國(guó)，上世紀(jì)90年代其出臺(tái)的民間融資計(jì)劃可以看做是PPP模式的先河，與此同時(shí)我國(guó)也開展著對(duì)PPP探索。那么，究竟PPP模式是什么呢？PPP是Public―Private―Partnership的縮寫，PPP模式有狹義和廣義之分，根據(jù)發(fā)改投資 2014 2724號(hào)文，我國(guó)的PPP是廣義概念上的PPP，指政府為增強(qiáng)公共產(chǎn)品和服務(wù)供給能力、提高供給效率，通過特許經(jīng)營(yíng)、購(gòu)買服務(wù)、股權(quán)合作等方式，與社會(huì)資本建立的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)及長(zhǎng)期合作關(guān)系。只要不完全由政府提供和不完全有社會(huì)資本提供的產(chǎn)品和服務(wù)，都包含在PPP范疇里。單從其英文單詞的層次來說，只要是建立在以公私合作形式為基礎(chǔ)的，都可以視為PPP。PPP旨在讓政府與社會(huì)民間資本相結(jié)合，為公眾提供基礎(chǔ)設(shè)施性的產(chǎn)品和服務(wù)，也可以看做是政府為緩解債務(wù)壓力的一種向社會(huì)融資的手段。PPP模式中公私合作的具體形式包含BOT、TOT、BOO、DBFO等。
一、PPP模式在我國(guó)的發(fā)展
從改革開放到今天，我國(guó)也在積極嘗試著探索開展PPP模式。隨著改革開放的展開，大量的外資涌入中國(guó)，一部分外資探索性的進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。1994年到2002年間，國(guó)家計(jì)委以BOT模式（建設(shè)-運(yùn)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓）陸續(xù)推出了5個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目，涵蓋電廠，水廠，公路及橋梁建設(shè)。2003年到2008年間，PPP項(xiàng)目大量推行，盛況空前，其中也不乏許多失敗案例，使PPP項(xiàng)目信譽(yù)受損。2009年，金融危機(jī)蔓延，國(guó)家推出4萬億刺激經(jīng)濟(jì)，讓PPP項(xiàng)目承受了巨大打擊，國(guó)家資本涌入，社會(huì)資本被迫退出，盡管一年后，“非公經(jīng)濟(jì)新36條”出臺(tái)，仍改變不了金融資源向國(guó)企傾斜的局面，社會(huì)資本依然沒有強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力參與到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中來。2013年以來，PPP模式再次得到重視，中央出臺(tái)了許多政策法規(guī)及支持性文件，PPP模式終于又迎來了春天。目前我國(guó)推行的PPP項(xiàng)目約有8000個(gè)，多數(shù)集中在1億元左右的中小型項(xiàng)目上，2014起，多地方政府也開始嘗試推行PPP項(xiàng)目。現(xiàn)階段，我國(guó)推行的PPP項(xiàng)目主要集中在環(huán)境治理、供水供氣供熱、公路建設(shè)等領(lǐng)域，今后將在鐵路、機(jī)場(chǎng)、醫(yī)療、旅游、教育培訓(xùn)、健康養(yǎng)老等公共服務(wù)項(xiàng)目以及水利、資源環(huán)境和生態(tài)保護(hù)等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目方面大力推廣。
二、推行PPP模式的關(guān)鍵階段
PPP項(xiàng)目出現(xiàn)過許多失敗案例，如刺桐大橋項(xiàng)目，蘭州自來水苯超標(biāo)等，那么如何保證PPP項(xiàng)目順利進(jìn)行，使其更好在政府放心，公眾滿意，參與的民間資本有利可圖呢，這是PPP項(xiàng)目推行的最大前提。政府要業(yè)績(jī)和安全，公眾要實(shí)惠和保障，社會(huì)資本要利潤(rùn)和長(zhǎng)久的發(fā)展，這是政府為公眾選擇的與社會(huì)資本的博弈，同時(shí)也是政府為自己尋找的橋梁。綜合PPP項(xiàng)目發(fā)展的脈絡(luò)來看，做好如下四個(gè)階段的工作是關(guān)鍵。首先是PPP項(xiàng)目的前期論證階段，這無疑是PPP項(xiàng)目中最重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。這一階段，政府和社會(huì)資本要做好足夠充分的溝通，雙方針對(duì)權(quán)利和義務(wù)簽訂合同，并詳細(xì)闡明可能發(fā)生的一切變更及法律政策調(diào)整，違約處理等一切事宜。前期論證工作越是充分，項(xiàng)目的開展會(huì)越是順利。建議雙方都通過專業(yè)的咨詢鑒證機(jī)構(gòu)對(duì)彼此的情況進(jìn)行評(píng)估和考量，加強(qiáng)了解。第二個(gè)階段是社會(huì)資本進(jìn)入階段，這也是影響項(xiàng)目質(zhì)量的關(guān)鍵。通過引入競(jìng)爭(zhēng)性磋商機(jī)制，對(duì)特定的項(xiàng)目設(shè)置進(jìn)入條件，都會(huì)有助于項(xiàng)目實(shí)施。第三階段是PPP合同執(zhí)行環(huán)節(jié)，也是距離項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)的最近一步。在這一階段政府應(yīng)該通過高密度的監(jiān)管嚴(yán)格監(jiān)督社會(huì)資本對(duì)合同的履行情況，作為合約的發(fā)起方，應(yīng)該事先防范可能產(chǎn)生的一切因素的沖擊，由于這一階段跨度比較強(qiáng)，更是對(duì)政府工作的考驗(yàn)。而對(duì)于社會(huì)資本來說，作為合同的履行一方應(yīng)該嚴(yán)格地遵守其所要承擔(dān)的義務(wù)，不能被眼前利益蒙蔽雙眼。最后是社會(huì)資本撤離階段。社會(huì)資本撤離時(shí)，政府應(yīng)該得到符合合同約定的標(biāo)注化設(shè)施，并且能夠持續(xù)為公眾提供服務(wù)的產(chǎn)品和設(shè)施。在PPP項(xiàng)目前期研究階段就應(yīng)為社會(huì)資本設(shè)置有效的撤離機(jī)制；在多元化籌資的情況下，在保證項(xiàng)目長(zhǎng)期健康運(yùn)營(yíng)的前提下，退出機(jī)制安排應(yīng)兼顧多元化的退出需求，為項(xiàng)目充分吸引各類社會(huì)資本創(chuàng)造條件。
三、推行PPP對(duì)政府和社會(huì)資本的益處及必要性
2015年1月21日，國(guó)務(wù)院財(cái)政部了《政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目政府采購(gòu)管理辦法》，意在推進(jìn)PPP項(xiàng)目推行，鼓勵(lì)政府和社會(huì)資本相互合作。推行PPP項(xiàng)目進(jìn)行政府采購(gòu)，基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)著實(shí)對(duì)雙方都有益處。對(duì)于政府來說，投資主體多樣化了，不再單純依靠國(guó)有企業(yè)所提供的選擇較小的范圍。私營(yíng)部門可以促進(jìn)項(xiàng)目創(chuàng)新性的革新，提高項(xiàng)目效率。同時(shí)政府從一個(gè)執(zhí)行者的角色轉(zhuǎn)化為監(jiān)管的的角色，使項(xiàng)目質(zhì)量和預(yù)算方面都得到了保證。另外，運(yùn)用PPP模式使項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)得到了分散，風(fēng)險(xiǎn)分配更加合理。在項(xiàng)目初期，無論是政府還是社會(huì)資本都自覺地承擔(dān)了一部分風(fēng)險(xiǎn)，降低了融資難度，使項(xiàng)目成功的可能性變大，又有合同及相關(guān)政策法規(guī)作為城墻，政府和社會(huì)資本只要依法辦事，雙方的利益都會(huì)得到雙贏。政府和民間機(jī)構(gòu)可以互相借鑒，取長(zhǎng)補(bǔ)短，建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系，發(fā)揮各自作用。對(duì)于社會(huì)資本而言，更是有機(jī)會(huì)參與到政府采購(gòu)項(xiàng)目中，分得一杯羹。以往，對(duì)于政府項(xiàng)目從來都是國(guó)有企業(yè)獨(dú)攬大局，政府的選擇少，而民間企業(yè)優(yōu)秀的技術(shù)和能力也得不到施展。PPP模式得到中央的重視后，社會(huì)資本的空間更加廣闊，有效的競(jìng)爭(zhēng)也使得私營(yíng)企業(yè)在不斷進(jìn)步，加快了創(chuàng)新步伐。PPP模式是在特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的基礎(chǔ)上，允許政府向民間社會(huì)資本進(jìn)行結(jié)構(gòu)融資，政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)減輕，社會(huì)主體的投資風(fēng)險(xiǎn)也隨著減小了。
近年來，政府實(shí)行積極的財(cái)政政策，使中央及地方政府的債務(wù)不斷增多，政府推行PPP模式，有效地利用了社會(huì)資本進(jìn)行融資，緩解了債務(wù)壓力。然而這只是政府推行PPP模式的必要性的一個(gè)方面，另外是遵循十提出的處理好政府與市場(chǎng)的關(guān)系，推動(dòng)政府職能的轉(zhuǎn)變這一宗旨。公共服務(wù)是政府向公眾提供的，民間資本更加貼近社會(huì)基層的心理訴求，在PPP模式下，政府只是僅僅提供項(xiàng)目需求，民間機(jī)構(gòu)提出更加系統(tǒng)全面的方案供政府選擇，顛覆了傳統(tǒng)公共服務(wù)的概念，改善了政府和市場(chǎng)主體的關(guān)系，是市場(chǎng)成為了資源配置中最重要的一環(huán)。2015年 2月25日，財(cái)政部印發(fā)了2015年政府采購(gòu)工作要點(diǎn)，對(duì)于完善政府采購(gòu)法規(guī)制度體系、強(qiáng)化政府采購(gòu)監(jiān)督管理、提高政府采購(gòu)?fù)该鞫鹊榷甲隽嗣鞔_的指示。政府與社會(huì)資本的相互合作有利于社會(huì)樹立良好的法律觀念意識(shí)，誠(chéng)實(shí)守約，依照合同辦事。
四、我國(guó)推行PPP面臨的問題及對(duì)策
盡管PPP模式自2013年復(fù)燃一直出與升溫狀態(tài)，但在實(shí)施推行PPP模式時(shí)，還是了諸多問題，政府和社會(huì)資本合作的狀態(tài)仍然有待改善。
首先是股權(quán)問題，目前許多合作項(xiàng)目中，地方政府明確表示社會(huì)資本可以入股，但所占股權(quán)份額不得超過51%，換言之，社會(huì)資本在項(xiàng)目中不能占據(jù)控制地位，必須由政府說的算。對(duì)于本來就在項(xiàng)目中處于相對(duì)弱勢(shì)地位的社會(huì)資本來說，這一態(tài)度有打消了許多社會(huì)資本的積極性。沒有股權(quán)份額的支持，社會(huì)資本在發(fā)揮作用會(huì)失去活力，運(yùn)作效率難以得到保證。
第二，社會(huì)資本的成本費(fèi)用過高，阻礙了社會(huì)資本投資的積極性。金融機(jī)構(gòu)是社會(huì)資本貸款的主要途徑，然而金融機(jī)構(gòu)為了分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不但要求土地等資產(chǎn)的抵押，還要求項(xiàng)目收費(fèi)權(quán)的質(zhì)押。目前我國(guó)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)體系不充分，導(dǎo)致社會(huì)資本不得不承擔(dān)較高的融資成本，但卻給政府融資提供了便利。
第三，由于部分地方政府定位不準(zhǔn)確，把推行PPP看做解決債務(wù)危機(jī)的工具。這種做法是不正確的。伴隨城鎮(zhèn)化的發(fā)展，PPP是一種為公眾提供基礎(chǔ)設(shè)施，公共服務(wù)建設(shè)的新嘗試，不能單純的看作是解決債務(wù)問題，在PPP模式比較成熟的國(guó)家里，PPP無論是數(shù)量還是投資比例所占份額均不足20%，這對(duì)于解決債務(wù)問題來講，不足以起到什么作用。
最后，PPP項(xiàng)目的失敗案例也警示我們不得不關(guān)注其信譽(yù)問題，其中包括政府和社會(huì)資本。政府到期不支付工程款，社會(huì)資本亦無法結(jié)清上游款項(xiàng)，所以把社會(huì)資本作為第一被告，政府作為第二被告的法律糾紛案件也有很多宗。政府拖欠工程款原因很復(fù)雜，其中有資金問題，有對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施管理的問題，還有新舊班子交替銜接的問題。而社會(huì)資本主要是利益熏心，企圖從中獲得更多利益，導(dǎo)致項(xiàng)目質(zhì)量不合格。
那么，如何解決這些問題呢，如何使PPP模式更加適合政府采購(gòu)項(xiàng)目呢，這也成為目前急需解決的問題。
首先，加強(qiáng)政策法律法規(guī)的頒布和實(shí)施十分必要。對(duì)于PPP項(xiàng)目來說，切實(shí)有效的法律支持必不可少，無論是合同簽訂，爭(zhēng)議糾紛的解決還是后期資本退出的階段。政府和社會(huì)資本都應(yīng)該嚴(yán)格的遵守采購(gòu)法，嚴(yán)格地均衡權(quán)利和義務(wù)對(duì)等的關(guān)系。
第二，政府在PPP中的監(jiān)管作用也要起到成效。政府是項(xiàng)目的發(fā)起人，付款人，社會(huì)資本實(shí)行項(xiàng)目的執(zhí)行人，公眾是項(xiàng)目的實(shí)際收益者。政府應(yīng)該配套嚴(yán)格的監(jiān)管措施，在PPP的不同階段都嚴(yán)格地監(jiān)督社會(huì)資本，不能只提出意向就放任不管了，導(dǎo)致質(zhì)量和安全性收到威脅，從而導(dǎo)致項(xiàng)目失敗，效率低下。
第三，各金融機(jī)構(gòu)可以與社會(huì)資本合作，促進(jìn)PPP模式的開展。金融機(jī)構(gòu)可以與民間企業(yè)達(dá)成合作意向，一方面提供資金支持，一方面解決技術(shù)問題，共同參與競(jìng)爭(zhēng)政府采購(gòu)項(xiàng)目，一來降低了社會(huì)資本的融資費(fèi)用，使其更具有競(jìng)爭(zhēng)力，還可以拓寬金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，有金融機(jī)構(gòu)的資金支持，項(xiàng)目的成功率也會(huì)提高，實(shí)現(xiàn)三贏，甚至多贏的局面。
最后，政府和社會(huì)資本的相互信任也同樣重要。政府和社會(huì)資本作為PPP模式的兩大主體，需要不斷磨合和協(xié)作，良好的溝通信任機(jī)制有助于各方開展工作。另外，增加政府工作的采購(gòu)?fù)该鞫?，做好前期的論證工作，都有助于加強(qiáng)雙方的合作。公平，公正的氛圍可以使 政府和企業(yè)都放心，增加項(xiàng)目的成功率。
如今，PPP模式已經(jīng)是中國(guó)發(fā)展浪潮中的一片浪花，政府和投資者也已經(jīng)看到了推行PPP模式的必要性和前景。再加上政策的傾向性，PPP模式一定會(huì)越來越成熟，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到相應(yīng)的作用的。（作者單位：黑龍江大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院）
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另悉，新華證券委托理財(cái)規(guī)模約在10億元左右，此項(xiàng)目下的損失如何解決，尚不得而知。
新華證券成立至今不過三年，產(chǎn)生如此大的虧空令人震驚。據(jù)悉，新華證券原董事長(zhǎng)張建林已在今年上半年失蹤，數(shù)名原高管也因涉及海南華銀案而被公安調(diào)查。據(jù)悉，新華證券的問題是在莊家朱耀明被捕后暴露出來的――今年8月初朱耀明被捕后，證監(jiān)會(huì)長(zhǎng)春特派辦機(jī)構(gòu)部人員赴南京、上海調(diào)查數(shù)月之久，在察看了新華證券在滬寧等地的很多原始賬后，發(fā)現(xiàn)了新華證券問題的嚴(yán)重性。
控制人楊彪
諸多跡象表明，新華證券以前的實(shí)際控制人是楊彪，此人非常年輕，現(xiàn)年不過36歲左右。早在1994年間楊就拿到長(zhǎng)春市最繁華的商業(yè)街貴陽街的大塊土地，并成立吉林省聯(lián)合置業(yè)有限公司，進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)。當(dāng)?shù)亟鹑谌?nèi)人士的一種解釋是，楊彪在1993年至1994年間發(fā)行了不少企業(yè)債券。而原新華證券董事長(zhǎng)張建林曾任人行長(zhǎng)春市分行非銀行處處長(zhǎng)，主管企業(yè)債券發(fā)行。
其時(shí)，楊欲在貴陽街建商品房和寫字樓，按照長(zhǎng)春市政府規(guī)定，建商品房和寫字樓前須先建回遷房。但回遷房在建期間，楊被當(dāng)?shù)匾话讣窟B而停止投資。如今，貴陽街上矗立的一幢20多層的爛尾樓金融大廈就是當(dāng)年楊彪的未竟項(xiàng)目。
而在開發(fā)貴陽街地塊之時(shí)，楊彪已成為吉林國(guó)投實(shí)際上的大股東。據(jù)吉林國(guó)投一位人士稱，1997年吉林國(guó)投轉(zhuǎn)制為有限責(zé)任公司，注冊(cè)資金2億元。其中吉林省政府出資8000萬元，原長(zhǎng)春北方五環(huán)實(shí)業(yè)股份有限公司董事長(zhǎng)范日旭以數(shù)家公司出資1.2億元。當(dāng)時(shí)，楊彪入股了長(zhǎng)春市農(nóng)行信托投資公司。1998年上半年，楊彪與范日旭進(jìn)行股權(quán)置換，后者入股長(zhǎng)春農(nóng)信，楊則以旗下吉林省富邦農(nóng)業(yè)發(fā)展公司、吉林省聯(lián)合置業(yè)公司、吉林省置業(yè)集群通訊公司等公司入股吉林國(guó)投。這些公司的法定代表人盡管都不是楊彪，但卻都是由楊實(shí)際控制。
入股吉林國(guó)投之后，吉林國(guó)投為楊彪以聯(lián)合置業(yè)、富邦農(nóng)業(yè)兩公司名義滾動(dòng)發(fā)行企業(yè)債券2.5億元，在政府清理企業(yè)債券時(shí)，楊彪只歸還了數(shù)千萬元。2001年3月吉林國(guó)投關(guān)閉后，央行提供再貸款墊付了債權(quán)人的資金，但是清算組仍然要追償債務(wù)。
2000年12月新華證券成立，注冊(cè)資金2億元，五大股東分別是吉林國(guó)投、吉林省銀隆科貿(mào)開發(fā)有限公司、長(zhǎng)春市聯(lián)合物業(yè)管理公司、置業(yè)集群通訊公司和富邦農(nóng)業(yè)，各出資4000萬元，各占20％股份。
令人不解的是，楊彪仍然能以參股吉林國(guó)投的置業(yè)集群、富邦農(nóng)業(yè)兩家公司入股新華證券。尤其是富邦農(nóng)業(yè)當(dāng)時(shí)尚欠不少企業(yè)債未還，而居然能堂而皇之入股新華證券，更是令人匪夷所思。不過，非常清楚的是，楊彪對(duì)新華證券擁有很大控制權(quán)，對(duì)新華證券的人事任命等有絕對(duì)的話語權(quán)。但知情人表示，楊很少在長(zhǎng)春，很多時(shí)間都在北京活動(dòng)。
2002年，新華證券意欲移師上海。據(jù)悉，上海浦東金茂大廈47層辦公樓的租用方雖是上海嘉頓實(shí)業(yè)公司，但新華證券亦有人在此辦公。記者近日致電該辦公樓，電話留言仍是新華證券。據(jù)說，當(dāng)時(shí)楊曾想把新華證券總部從長(zhǎng)春遷至上海，但未辦成。而在實(shí)際上，新華證券已形成兩個(gè)總部，一在長(zhǎng)春，一在上海。長(zhǎng)春當(dāng)?shù)刈C券界人士說，新華證券在長(zhǎng)春不很起眼，看上去只是在做經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)而已，對(duì)其在南方的運(yùn)作相當(dāng)?shù)驼{(diào)。
失敗的合并
新華證券是在原長(zhǎng)春證券的基礎(chǔ)上，與原重慶新華信托投資股份有限公司、吉林國(guó)投及江蘇聯(lián)合信托投資公司所屬14家證券營(yíng)業(yè)部重組，并經(jīng)增資擴(kuò)股更名而來。
長(zhǎng)春當(dāng)?shù)刈C券界人士認(rèn)為，新華證券的合并基礎(chǔ)先天不足。比如，吉林國(guó)投入股新華證券的資產(chǎn)包括其營(yíng)業(yè)部資產(chǎn)，這些營(yíng)業(yè)部曾挪用客戶保證金，這個(gè)窟窿還是在新華證券關(guān)閉清算時(shí)，由央行提供的再貸款補(bǔ)上的。之后，由于吉林國(guó)投對(duì)數(shù)家機(jī)構(gòu)都有欠款，其持有的新華證券20％股權(quán)一度被凍結(jié)，今年11月以來兩次拍賣均告流拍。而在12月5日新華證券關(guān)閉后，原吉林國(guó)投營(yíng)業(yè)部的牌照價(jià)值更是不復(fù)存在，其在新華證券的股權(quán)更難拍賣。
此外，當(dāng)?shù)刈C券界人士還指出，2000年底新華證券重組之時(shí)，長(zhǎng)春證券也存在假賬嫌疑。張建林時(shí)任長(zhǎng)春證券董事長(zhǎng)，他是于1997年前后長(zhǎng)春證券債務(wù)危機(jī)之時(shí)，以人行長(zhǎng)春市分行工作組成員的身份進(jìn)駐長(zhǎng)春證券，此后執(zhí)掌長(zhǎng)春證券數(shù)年，后來又執(zhí)掌新華證券。
據(jù)悉，去年4月左右，張建林曾離開新華證券近半年之久，后又出現(xiàn)。今年上半年張?jiān)俅坞x開，至今不見蹤影。有人說他逃到加拿大，其家人更是早在幾年前就已移居加拿大。張失蹤后，原吉林國(guó)投一位副總被委派為總經(jīng)理，今年10月又被任命為董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。但他上任未及兩月，新華證券就被撤銷。
1.主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)下滑
①銷售收入總體下滑，市場(chǎng)表現(xiàn)有冷有熱
銷售收入指標(biāo)是我們最為關(guān)注的，伴隨轉(zhuǎn)型工作的進(jìn)行，各印機(jī)企業(yè)的收入有高有低、有好有差是正常的，但波浪式的曲線里應(yīng)當(dāng)顯示出向前、向上的趨勢(shì)，否則，企業(yè)要檢討自身發(fā)展規(guī)劃，加速轉(zhuǎn)型升級(jí)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年1～季度印機(jī)行業(yè)累計(jì)完成銷售收入447876萬元，同比去年下降6.13%。其中一季度完成123677萬元，二季度完成184695萬3元，三季度完成139504萬元。
產(chǎn)品銷售收入較去年同期有所增長(zhǎng)的企業(yè)有25家，占全部印機(jī)企業(yè)的40.3%；較去年同期下降的企業(yè)有37家，占全部印機(jī)企業(yè)的59.7%。
表2中14家印機(jī)企業(yè)各主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都有不同程度的增長(zhǎng)，特別是產(chǎn)品銷售收入的增長(zhǎng)，保證了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，并形成效益。
以上1 4家印機(jī)企業(yè)中，印刷設(shè)備制造廠商有3家，占21.4%；配套產(chǎn)品廠商2家，占14.3%；其余9家均為印后產(chǎn)品廠商，占64.3%。由此可以看出近幾年印后市場(chǎng)較為活躍，產(chǎn)品種類不斷增多，產(chǎn)品水平不斷提升，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，可謂市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮螅绊懥Ρ对?。另外，?3家民營(yíng)印機(jī)企業(yè)的發(fā)展均呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，特別是國(guó)望、正博、華威和浙江藍(lán)寶幾支新生力量，活力四射，對(duì)行業(yè)發(fā)展的貢獻(xiàn)很大。
在印刷市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)深度變化的過程中，數(shù)字印刷機(jī)對(duì)小幅面膠印機(jī)的沖擊最大，加之“合版技術(shù)”的推出，大幅面產(chǎn)品更受青睞。2013年威海印機(jī)、華光精工、威海濱田、中景集團(tuán)等產(chǎn)品銷售收入同比的落差，足以說明這個(gè)問題的嚴(yán)重性。反之，大族冠華收購(gòu)“筱原”大幅面膠印機(jī)的收益，彌補(bǔ)了小幅面膠印機(jī)的一些損失，再次印證企業(yè)轉(zhuǎn)型任務(wù)的緊迫性和艱巨性。具體情況見表3。
②第三季度利潤(rùn)繼續(xù)下滑，創(chuàng)單季利潤(rùn)最低點(diǎn)
2013年1～3季度利潤(rùn)總額為22184萬元，較去年同期下降23.49%。一季度利潤(rùn)為4546萬元，二季度利潤(rùn)為15595萬元，其中三季度利潤(rùn)2043萬元，創(chuàng)歷史單季利潤(rùn)的最低點(diǎn)。
從62家企業(yè)情況分析，利潤(rùn)虧損的為10家，占16%；利潤(rùn)同比下降的為21家，占33.9%，虧損額度達(dá)10960萬元。特別是北人、上海光華、上海亞華、上海申威達(dá)、上海紫光等國(guó)有企業(yè)的大額虧損，很難有企業(yè)彌補(bǔ)這塊虧空，是釀成行業(yè)利潤(rùn)指標(biāo)突降。相反，不少民營(yíng)企業(yè)的銷售利潤(rùn)都有不同程度的增長(zhǎng)，如：溫州正博（+21.3%）、上海新星（+17.1%）、深圳精密達(dá)（+14.3%）、汕頭歐格（+14%）、濰坊東航（+9.8%）、瑞安華威（+7.1%）、浙江藍(lán)寶（+6.5%）、天津長(zhǎng)榮（+6.1%）等。
③國(guó)際印機(jī)市場(chǎng)需求仍不景氣
2013年1～3季度我國(guó)印機(jī)產(chǎn)業(yè)出貨值同比下降7.86%，反映出國(guó)際市場(chǎng)需求仍不景氣。工業(yè)增加值同比下降11.24%，反映出下一季度以至2014年的生產(chǎn)準(zhǔn)備投入在許多不確定因素的影響下難以取得更佳的表現(xiàn)。在這種情況下，一定要高度關(guān)注國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求的變化，采取積極措施，盡早排除難點(diǎn)。
2.2013年1～3季度企業(yè)運(yùn)行質(zhì)量表現(xiàn)不佳
2013年1～3季度印機(jī)企業(yè)的運(yùn)行質(zhì)量綜合指標(biāo)為66%，較國(guó)家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)值低34%，這也是歷史最低點(diǎn)，影響這個(gè)指標(biāo)走低的主要原因是利潤(rùn)指標(biāo)嚴(yán)重下滑，致使相關(guān)的總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等都不理想。
3季度行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)排序
變化與選擇
所謂“區(qū)間管理，企穩(wěn)有度”，在這個(gè)理念下，GDP合理區(qū)間設(shè)置了上限和下限的概念，這可以給社會(huì)和市場(chǎng)更穩(wěn)定的預(yù)期，使“穩(wěn)”字更富有彈性，有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的平穩(wěn)調(diào)整。
“區(qū)間管理”的上限是防通脹，CPI控制在3.5%左右；下限是保就業(yè)，失業(yè)率要低于4.6%。依照“防通脹、保就業(yè)”的要求測(cè)算出GDP為7.5%左右最合適。
“區(qū)間管理”的核心是以民生保障為底線，不突破通脹和就業(yè)的民生指標(biāo)，GDP可以有度升降。
針對(duì)GDP增速放緩的形勢(shì)，總理在大連召開的2013年夏季達(dá)沃斯論壇上再次詳釋了經(jīng)濟(jì)治理思路。講道：“經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，用短期刺激政策把經(jīng)濟(jì)增速推高，不失為一種辦法，但我們權(quán)衡利弊，認(rèn)為這樣無助于深層次問題的解決，因而選擇了既利當(dāng)前、更惠長(zhǎng)遠(yuǎn)的策略，保持宏觀政策的穩(wěn)定?！蓖瑫r(shí)，又興奮地講道：“今天，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的奇跡已進(jìn)入提質(zhì)增效的‘第二季’，后面的故事我們?cè)敢庖蚕Ｍ省薄?/p>
提質(zhì)增效要依靠調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和平穩(wěn)增長(zhǎng)有機(jī)結(jié)合；要依靠釋放改革最大紅利，激發(fā)市場(chǎng)活力，提高內(nèi)需勁力，保障民生民惠。
在經(jīng)濟(jì)升級(jí)的新理念、新思路背景下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何發(fā)展？變化與選擇的新題目，怎樣做對(duì)、怎樣做好，值得我們探索。
1.經(jīng)濟(jì)增速的變化與企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的選擇
現(xiàn)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)階段已經(jīng)終結(jié)，經(jīng)濟(jì)中速增長(zhǎng)階段已經(jīng)來臨而且將持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間。中速增長(zhǎng)階段速度不會(huì)太低，也就是說經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有“底線”，不會(huì)失速，同時(shí)也不會(huì)再回到過去兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)狀態(tài)。中速增長(zhǎng)期一個(gè)很重要的問題是產(chǎn)能過剩。過去，我們的資源是按照高速增長(zhǎng)模式配置的，現(xiàn)在進(jìn)入中速增長(zhǎng)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“火車頭”慢下來，后面“車皮”的速度還很快，這就形成了產(chǎn)能過剩。產(chǎn)能過剩是轉(zhuǎn)型升級(jí)首要的障礙，也是繞不開的問題。如何解決這個(gè)問題呢？企業(yè)整合優(yōu)化是一項(xiàng)不錯(cuò)的選擇。
整合就是要去產(chǎn)能化，減少過剩。一方面限制新增、淘汰落后，不能再進(jìn)行傳統(tǒng)意義上注重規(guī)模和速度建設(shè)。另一方面要加大行業(yè)、企業(yè)間重組力度，提高行業(yè)集中度。解決印機(jī)行業(yè)“多、散、亂”，即同類產(chǎn)品產(chǎn)量多、廠家散、市場(chǎng)亂的問題。解決簡(jiǎn)單依靠市場(chǎng)自發(fā)的優(yōu)勝劣汰導(dǎo)致惡性競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格下滑、效益低下、稅收減少的無序狀態(tài)。
因此，現(xiàn)在解決產(chǎn)能過剩問題最好的改革方案是靠大企業(yè)或強(qiáng)企業(yè)進(jìn)行整合，大企業(yè)或強(qiáng)企業(yè)整合市場(chǎng)，可以減少行業(yè)中資源損失，掌控住市場(chǎng)，價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，企業(yè)能獲得更多的利潤(rùn)。所以，行業(yè)中一些小型企業(yè)應(yīng)當(dāng)主動(dòng)尋找“大企業(yè)”和“強(qiáng)企業(yè)”，求得重組聯(lián)合；而一些“大企業(yè)”和“強(qiáng)企業(yè)”也應(yīng)當(dāng)主動(dòng)尋找小型企業(yè)，求得資源整合，壯大發(fā)展實(shí)力。在整合的同時(shí)，還要進(jìn)行優(yōu)化，包括技術(shù)升級(jí)和管理升級(jí)，也就是轉(zhuǎn)型升級(jí)。
2.全面深化改革和推進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)的選擇
對(duì)于企業(yè)來說，大多數(shù)競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)資本必須有進(jìn)有退地調(diào)整，允許民營(yíng)資本進(jìn)入，也就是說，國(guó)有資本和民營(yíng)資本需要進(jìn)行融合，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，逐步完成國(guó)有資本從競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)的退出。
混合所有制經(jīng)濟(jì)是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的獨(dú)特模式，國(guó)有和民營(yíng)混合能夠各自發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)實(shí)力、規(guī)范管理與民營(yíng)企業(yè)活力、創(chuàng)新精神的有機(jī)結(jié)合。印機(jī)行業(yè)中90%的民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)顯示出了巨大的潛力，如民營(yíng)企業(yè)中天津長(zhǎng)榮的迅猛發(fā)展；遼寧大族冠華“國(guó)改民”后脫胎換骨的變化；浙江藍(lán)寶公司治理機(jī)制的科學(xué)建立和順暢運(yùn)行；300多家溫州民營(yíng)印機(jī)企業(yè)的市場(chǎng)活力等，都說明完全市場(chǎng)化的印機(jī)行業(yè)選擇混合所有制是必然的。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)要充分尊重民營(yíng)企業(yè)，給大家公平競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)，民營(yíng)企業(yè)也要充分尊重國(guó)有企業(yè)，達(dá)到真正的“國(guó)民共進(jìn)”、“國(guó)民融合”。
3.國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)新格局和企業(yè)“走出去”的必然選擇
近年來，受益于國(guó)際化和加入WTO組織，我國(guó)一躍成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，同時(shí)也把自己改造成出口導(dǎo)向型的國(guó)家。但隨著2008年金融危機(jī)、歐洲債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，以及自身勞動(dòng)力成本的提高，單純的出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略已難以為繼。歐美國(guó)家現(xiàn)在實(shí)行“再工業(yè)化”和貿(mào)易保護(hù)主義，與中國(guó)的貿(mào)易摩擦明顯增多，同時(shí)由于我們的產(chǎn)品成本走高，發(fā)展中國(guó)家也在搶奪我們的市場(chǎng)。
面對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)新格局，我們?cè)撊绾巍白叱鋈ァ?？用兼并收?gòu)的方法收購(gòu)西方發(fā)達(dá)國(guó)家具有品牌優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的成熟產(chǎn)業(yè)（大族冠華可謂典范），同時(shí)用產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的方式進(jìn)入發(fā)展中國(guó)家占領(lǐng)市場(chǎng)，也就是要走產(chǎn)業(yè)“走出去”的道路。過去我們說“中國(guó)是世界的工廠”，今后我們要說“世界是中國(guó)的工廠”。我們的產(chǎn)業(yè)也要“走出去”，真正融入全球市場(chǎng)。過去我們是貿(mào)易人員打頭陣，大多數(shù)技術(shù)人員并不熟悉海外市場(chǎng)情況，而今天，我們的技術(shù)人員也要走出去，自己上戰(zhàn)場(chǎng)，把工廠建在海外。中國(guó)企業(yè)“走出去”需要包容的文化，我們不能把國(guó)內(nèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)秩序搬到國(guó)外，而是要與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)密切合作，這些才是我們“走出去”的基礎(chǔ)。如果我們解決不了這個(gè)問題，“走出去”一定會(huì)打敗仗。所以，“走出去”之前，我們要自己先給自己上一課，我們究竟該怎樣創(chuàng)造增量、互利多贏，我們準(zhǔn)備好為當(dāng)?shù)刈髫暙I(xiàn)了嗎？
4.借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)和轉(zhuǎn)型的選擇
最近一段時(shí)期，國(guó)際印刷機(jī)械制造商紛紛推出數(shù)字化印刷的智能裝備和為印刷企業(yè)提供增值的解決方案。
高寶Rota jet76卷筒紙高速噴墨印刷機(jī)和節(jié)能環(huán)保的利必達(dá)1450大幅面平張紙膠印機(jī)，速度高達(dá)1.7萬張/時(shí)。
海德堡青浦公司在2005～2012年銷售平張紙膠印機(jī)900臺(tái)，主要型號(hào)是52型和74型，年供貨約130臺(tái)左右。從2012年起速霸CD-102型五色平張紙膠印機(jī)亮相生產(chǎn)。海德堡在推進(jìn)高品質(zhì)傳統(tǒng)印刷機(jī)的同時(shí)，又將網(wǎng)絡(luò)印刷應(yīng)用于平張紙膠印機(jī)上，通過印通網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)予以解決。
曼羅蘭推出“不賣設(shè)備，只有解決方案”的銷售新形式，其意是為客戶量身定做“質(zhì)量更好、服務(wù)更快、效率更高、應(yīng)用更實(shí)”的增值解決方案，即在提供設(shè)備的同時(shí)，還提供全面的顧問式服務(wù)，包括印刷技術(shù)的支持、印刷材料、印刷系統(tǒng)和印刷咨詢服務(wù)?？傊Y(jié)合用戶生產(chǎn)需要，為其提供量身定制的印刷增值方案。羅蘭大中華區(qū)域負(fù)責(zé)人袁治能認(rèn)為：“一切從客戶出發(fā)，只要客戶有需要，無論是設(shè)備還是解決方案，我們隨時(shí)都在那里?！?/p>
上述國(guó)際知名印機(jī)企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)變化作出了轉(zhuǎn)型選擇，主要集中在以下3個(gè)方面：
①將自身設(shè)備制造的水平、檔次、功能繼續(xù)完善與提高，注重?cái)?shù)字化的應(yīng)用和環(huán)保節(jié)能。
②將印刷設(shè)備與印刷工藝以及新技術(shù)緊密結(jié)合，為印刷企業(yè)制定增值解決方案，實(shí)現(xiàn)定制生產(chǎn)。
③與網(wǎng)絡(luò)印刷結(jié)合，打造印刷業(yè)新的傳統(tǒng)模式和生產(chǎn)方式。
【關(guān)鍵詞】 企業(yè)管理；激勵(lì)；原理
改革開放以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制實(shí)現(xiàn)了由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向有中國(guó)特色的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變，為打破平均主義，我國(guó)企業(yè)普遍采用工資獎(jiǎng)金相結(jié)合的工資制度對(duì)原有的工資制度進(jìn)行了改革。崗位工資制，薪點(diǎn)工資制，計(jì)件工資制在企業(yè)中得到了普遍的應(yīng)用。隨著國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的建立，運(yùn)用股票期權(quán)等激勵(lì)手段激勵(lì)特殊員工。國(guó)家不斷加強(qiáng)對(duì)企業(yè)激勵(lì)機(jī)制的規(guī)范和建立約束機(jī)制，建立相應(yīng)的報(bào)酬制度，責(zé)任失誤負(fù)責(zé)制度，獎(jiǎng)勵(lì)制度。但我國(guó)廣大企業(yè)中的管理激勵(lì)中依然存在著顯著的問題，制約著我國(guó)企業(yè)的穩(wěn)定持續(xù)健康的發(fā)展，限制了我國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。認(rèn)真研究激勵(lì)理論，不斷探索激勵(lì)理論的實(shí)踐意義對(duì)于我國(guó)企業(yè)大有益處。發(fā)揮激勵(lì)理論的指導(dǎo)作用，關(guān)心企業(yè)員工的發(fā)展，關(guān)心員工的精神需求和物質(zhì)需求，尊重員工，為員工營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境，采用多樣激勵(lì)手段和多種激勵(lì)方式，將物質(zhì)激勵(lì)與精神激勵(lì)相結(jié)合，在企業(yè)管理中應(yīng)該建立有效地激勵(lì)制度，應(yīng)當(dāng)將我國(guó)企業(yè)管理中的具體實(shí)際同員工的特點(diǎn)相結(jié)合，調(diào)動(dòng)員工的積極性提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與員工的雙贏局面。
第一章 緒論
（一）分析的背景 動(dòng)機(jī) 目的
本世紀(jì)頭十年，我國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力提升明顯，相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)在國(guó)際上排名居于前列，中國(guó)工商銀行，海爾集團(tuán)，中國(guó)石油公司成為翹楚。但是在核心競(jìng)爭(zhēng)力上我國(guó)企業(yè)還有巨大的挖掘空間，中小企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中與歐美企業(yè)相比顯出許多不足，例如技術(shù)創(chuàng)新能力弱，不能高效的利用有限的資源，受國(guó)家相關(guān)的政策法規(guī)的執(zhí)行力度影響。其中有待必須改進(jìn)的有人力資源質(zhì)量普遍不高。在我國(guó)成功的企業(yè)在企業(yè)管理的激勵(lì)中有著明顯的共性表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：首先企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)將對(duì)員工和中層管理者的激勵(lì)放在戰(zhàn)略地位重視調(diào)動(dòng)職工和各個(gè)領(lǐng)導(dǎo)層的激勵(lì)。其次對(duì)于員工進(jìn)行內(nèi)容型激勵(lì)，充分調(diào)動(dòng)員工對(duì)于企業(yè)的認(rèn)同感，增強(qiáng)員工對(duì)于企業(yè)的凝聚力，充分調(diào)動(dòng)了員工的工作積極性，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，又進(jìn)一步強(qiáng)化了企業(yè)的激勵(lì)文化的完善與發(fā)展，形成良性互動(dòng)。
本文研究的動(dòng)機(jī)，企業(yè)中的激勵(lì)問題是人力資源管理中的重要問題，是企業(yè)文化塑造的關(guān)鍵，影響深遠(yuǎn)。企業(yè)的真正資源是人，企業(yè)的發(fā)展與進(jìn)步需要人。對(duì)企業(yè)參與者的管理是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，科學(xué)有效地企業(yè)管理是企業(yè)達(dá)到提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，提高企業(yè)效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的必然途徑。管理中的激勵(lì)問題是其中的關(guān)鍵。
本文研究的目的一個(gè)企業(yè)的成功不可以照搬，但是我們可以從一個(gè)個(gè)具體成功的企業(yè)中去抽象出那些隱藏其中的關(guān)鍵共性的特點(diǎn)，進(jìn)行借鑒和學(xué)習(xí)，運(yùn)用激勵(lì)管理中的普遍性和科學(xué)性，實(shí)現(xiàn)廣大企業(yè)的成功之路。
（二） 分析的方法
本文研究的方法，近代以來西方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，管理實(shí)踐成熟，在其實(shí)踐中，以泰勒為首的管理學(xué)家對(duì)管理實(shí)踐進(jìn)行分析總結(jié)和提升先后產(chǎn)生了一系列輝煌的激勵(lì)理論成果，得到了實(shí)踐的認(rèn)可。運(yùn)用國(guó)際公認(rèn)的激勵(lì)理論對(duì)我國(guó)企業(yè)管理中的典型激勵(lì)問題進(jìn)行分析。
第二章 分析的理論基礎(chǔ)
管理的激勵(lì)功能就是研究如何根據(jù)人們的行為規(guī)律來提高人們的活動(dòng)積極性。美國(guó)管理學(xué)家貝雷爾森和斯坦尼爾認(rèn)為"一切內(nèi)心要爭(zhēng)取的條件，希望，動(dòng)力，渴望都構(gòu)成對(duì)人的激勵(lì)......它是人類活動(dòng)的一種內(nèi)心狀態(tài)"主要的激勵(lì)理論派別有
（一）斯洛的需要層次理論
他把人類紛繁復(fù)雜的需要分為生理的需要、安全的需要、友愛和歸屬的需要、尊重的需要和自我實(shí)現(xiàn)的需要五個(gè)層次。
他認(rèn)為只有低層次的需要得到部分滿足以后，高層次的需要才有可能成為行為的重要決定因素。方面，美國(guó)是全球最重要的進(jìn)口市場(chǎng)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退將會(huì)直接降低美國(guó)的進(jìn)口需求，導(dǎo)致其他國(guó)家出口放緩，進(jìn)而影響到這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這種影響對(duì)那些依靠進(jìn)出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的國(guó)家或地區(qū)尤為顯著。如，東亞新興市場(chǎng)國(guó)家、石油輸出國(guó)、加拿大等。
以這次美國(guó)次貸危機(jī)為例。金融危機(jī)發(fā)生以后，國(guó)民財(cái)富大幅縮水，信用規(guī)模急劇收縮，居民消費(fèi)支出因此而減少，通過收入效應(yīng)作用于有直接貿(mào)易關(guān)系的國(guó)家，進(jìn)口需求直接減少，由此造成出口國(guó)企業(yè)利潤(rùn)下降，經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊。美國(guó)是世界上最大的貿(mào)易國(guó)，長(zhǎng)期以來保持貿(mào)易逆差，主要依靠進(jìn)口來維持國(guó)內(nèi)消費(fèi)。中國(guó)作為美國(guó)主要進(jìn)口國(guó)之一，進(jìn)出口貿(mào)易占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)37.5%。事實(shí)上，撇除價(jià)格影響， 海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年1至7月份出口額同比增長(zhǎng)由2007年的超過20%放緩至12%，這種進(jìn)口需求的減少短期內(nèi)是無法讓國(guó)內(nèi)需求彌補(bǔ)的。一些出口企業(yè)因此而遭受虧損，例如主要出口到美國(guó)的中國(guó)玩具業(yè)出口增長(zhǎng)率大幅回落，全球最大玩具廠商之一合俊集團(tuán)已經(jīng)宣布停牌，其東莞的兩家主力工廠已經(jīng)倒閉。這說明中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)所受的影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)。通過這種作用機(jī)制， 美國(guó)將危機(jī)傳遞到其他貿(mào)易國(guó)。此外，美聯(lián)儲(chǔ)降息導(dǎo)致美元相對(duì)于主要國(guó)家大幅貶值，根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)機(jī)制[6]，以美元標(biāo)價(jià)的國(guó)際能源和資源價(jià)格上漲加速，進(jìn)一步增加出口企業(yè)的生產(chǎn)成本，使得貿(mào)易對(duì)方國(guó)市場(chǎng)與第三國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)提高，競(jìng)爭(zhēng)力下降，同時(shí)為這些國(guó)家注入了通貨膨脹的壓力，其宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)受到嚴(yán)重拖累。
（二）金融渠道的傳遞
金融渠道傳遞以匯率和利率作為傳遞的媒介，外匯市場(chǎng)和資本市場(chǎng)作為傳遞的途徑。金融危機(jī)還會(huì)通過金融機(jī)構(gòu)間復(fù)雜的資金聯(lián)系在國(guó)家間進(jìn)行傳遞。金融機(jī)構(gòu)間的聯(lián)系渠道主要包括相互持股、同業(yè)存款、跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)母子公司等。特別是在金融衍生產(chǎn)品發(fā)展迅速和金融機(jī)構(gòu)全球化趨勢(shì)日漸增強(qiáng)的今天，這一傳遞途徑相比以往更加重要。這也被稱為“金融溢出效應(yīng)傳遞機(jī)制”。
在此次次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融風(fēng)暴中，這一傳遞途徑可以在很大程度上解釋危機(jī)在美國(guó)和歐洲國(guó)家間的傳遞。在美國(guó)新世紀(jì)金融公司提出破產(chǎn)申請(qǐng)以后，法國(guó)巴黎銀行、德國(guó)工業(yè)銀行以及瑞聯(lián)銀行等許多一向以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)著稱的歐洲著名銀行都宣布由于參與美國(guó)房地產(chǎn)次級(jí)抵押貸款相關(guān)證券的投資而遭到巨大財(cái)務(wù)損失。英國(guó)北巖銀行遭到的擠兌沖擊是這一階段的標(biāo)志性事件。2008年9月，雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)以后，與美國(guó)金融聯(lián)系最為緊密的歐洲更是首當(dāng)其沖。英國(guó)、荷蘭、瑞士等國(guó)的大型金融機(jī)構(gòu)頻頻告急。這其中，除了次貸衍生產(chǎn)品本身帶來的金融機(jī)構(gòu)間的資金聯(lián)系，近年來歐元區(qū)金融機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)貸款的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，也增大了金融危機(jī)通過金融機(jī)構(gòu)傳遞的幾率。據(jù)國(guó)際清算銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在過去的兩年中，歐元區(qū)五大國(guó)家對(duì)美國(guó)貸款的復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)27%，是對(duì)其他地區(qū)貸款增速的兩倍以上。
伴隨著經(jīng)濟(jì)和金融全球化程度的加深，資本在國(guó)與國(guó)之間的流動(dòng)也日漸頻繁，這也導(dǎo)致金融危機(jī)通過國(guó)際資本流動(dòng)的途徑在各國(guó)間進(jìn)行傳遞。這一過程主要通過機(jī)構(gòu)投資者調(diào)整其資產(chǎn)組合實(shí)現(xiàn)。根據(jù)J.Tobin和H.Markowitz的資產(chǎn)選擇理論，資產(chǎn)多樣化可以降低同等收益率下的總體風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者一般都會(huì)將資金分散投資于不同的證券組合。由于新興市場(chǎng)的金融資產(chǎn)屬于風(fēng)險(xiǎn)和收益基本相近的同一類別，相關(guān)度很高，一個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家有價(jià)證券收益率的顯著變化就將導(dǎo)致跨國(guó)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)其證券組合中其他發(fā)展中國(guó)家，或至少是與該國(guó)相鄰近及貿(mào)易聯(lián)系緊密國(guó)家的資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整，從而引發(fā)危機(jī)在不同國(guó)家之間傳遞。另外，一國(guó)的危機(jī)將減少市場(chǎng)參與者的流動(dòng)性，迫使投資者重新安排他們的資產(chǎn)組合，以滿足利潤(rùn)、監(jiān)管和流動(dòng)性方面的要求。如果流動(dòng)性沖擊過大，一國(guó)發(fā)生的危機(jī)將令投資者在未受到初始危機(jī)影響的國(guó)家出售他們持有的資產(chǎn)，從而引發(fā)其他國(guó)家金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。這一過程也將導(dǎo)致金融危機(jī)在國(guó)與國(guó)之間進(jìn)行傳遞。
在此次次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融風(fēng)暴中，資本流動(dòng)這一金融危機(jī)的國(guó)際傳遞途徑也發(fā)生了新的變化。這主要是國(guó)際市場(chǎng)上投資者結(jié)構(gòu)變化的結(jié)果。以新近崛起的基金為例。我國(guó)政府于2007年9月成立了中司實(shí)施外匯儲(chǔ)備的多元化管理戰(zhàn)略，但由于中司最初的投資主要集中于發(fā)達(dá)國(guó)家金融資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)在此次金融危機(jī)中損失慘重，導(dǎo)致美國(guó)信貸危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)也借此渠道傳入我國(guó)。
（三）心理預(yù)期傳遞渠道
心理預(yù)期傳遞渠道是指由于投資者對(duì)突發(fā)的金融危機(jī)產(chǎn)生的心理恐慌， 這種心理恐慌在類似經(jīng)濟(jì)體內(nèi)進(jìn)行傳遞，能起到進(jìn)一步惡化金融危機(jī)的作用。例如，在亞洲金融危機(jī)傳遞的過程中，人們的心理起到了極大的作用。在美國(guó)金融危機(jī)傳遞的過程中，心理傳遞是真正的加速器。
由以上二種實(shí)際關(guān)聯(lián)（直接的貿(mào)易或金融聯(lián)系）無法解釋的危機(jī)傳遞機(jī)制，可統(tǒng)一歸為凈傳染機(jī)制，亦可稱作危機(jī)傳遞的預(yù)期途徑。具體說來，預(yù)期途徑產(chǎn)生的原因是當(dāng)一個(gè)國(guó)家發(fā)生危機(jī)時(shí)，投資者對(duì)其他一些類似國(guó)家的市場(chǎng)預(yù)期也會(huì)發(fā)生變化，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的傳遞和危機(jī)的產(chǎn)生。預(yù)期傳遞機(jī)制又可從羊群效應(yīng)和示范效應(yīng)兩個(gè)角度進(jìn)行分析。其中，羊群效應(yīng)是指投資者在市場(chǎng)上常常根據(jù)其他投資者的行為決定自己的選擇；而示范效應(yīng)則是指一國(guó)發(fā)生金融危機(jī)后，投資者會(huì)根據(jù)所掌握的情況重估所投資國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)，并據(jù)此改變自己的資產(chǎn)組合。
金融市場(chǎng)尤其是資本市場(chǎng)最重要的支撐因素之一就是信心。外匯市場(chǎng)每天有2萬億美元的交易，投機(jī)性資本約占97%，可見，世界資本市場(chǎng)已成為一個(gè)大賭場(chǎng)；衍生工具等金融創(chuàng)新進(jìn)一步增加了金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，網(wǎng)絡(luò)、通信技術(shù)使得資金投資在瞬間得以完成。這就使得金融市場(chǎng)變得動(dòng)蕩無常，市場(chǎng)更為情緒化，投資者的心理也更加微妙，一旦出現(xiàn)利空消息，市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生心理恐慌，使得投資者對(duì)所有市場(chǎng)重新評(píng)估。金融危機(jī)引發(fā)的心理恐慌如同“傳染病”一樣，在本國(guó)乃至全世界的人們中間傳遞和擴(kuò)散，導(dǎo)致人們行為的極端盲目和過度反應(yīng)，推動(dòng)金融市場(chǎng)一浪高過一浪的波動(dòng)，極大的加速了金融危機(jī)的程度。在金融危機(jī)爆發(fā)以前，投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)抱有很高的期望，信心盲目高漲，不顧危機(jī)發(fā)出的種種征兆及預(yù)警信號(hào)，不斷投入資金， 增持美國(guó)資產(chǎn)。危機(jī)爆發(fā)后，投資者又表現(xiàn)極度悲觀，從資本市場(chǎng)上倉(cāng)皇而逃，不再相信政府的政策舉措，這種“羊群效應(yīng)”進(jìn)一步惡化了金融危機(jī)，甚至一些經(jīng)濟(jì)狀況良好的邊緣國(guó)家和地區(qū)由于資金流的翻轉(zhuǎn)而陷入危機(jī)。
（四）背景相似傳遞渠道
